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夜长梦山
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夜长梦山
2024-11-10 08:54:28
拼多多: 十月Temu的全球情况进展大摩(24/11/07) 10月,Temu在全球增加了3个完全托管模式国家和4个半托管模式国家。据Sensor Tower数据,Temu全球月度下载量/月活跃用户/日活跃用户分别环比增长5%/7%/5%。其中,美国市场下降24%/3%/4%,欧洲下降11%/增长4%/3%,拉丁美洲保持不变/增长13%/9%。 主要内容: 10月,Temu在欧洲新增3个国家采用完全托管模式,4个国家采用半托管模式。 截至10月,Temu全球累计下载量已达8.06亿次,其中美国占
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夜长梦山
2024-11-10 08:54:12
中国存储扩产
中国积极扩产导致特种存储(Specialty DRAM)供应过剩,NAND模块价格压力增加大摩(C. Chan, 24/11/07) 中国正在积极扩展内存项目至2025年,特别是长鑫存储(CXMT)和长江存储(YMTC)预计将扩大70万片晶圆的月产能(若设备进口不受限)。我们推荐ACMR、AMEC和北方华创(Naura),因其在2025年对CXMT和YMTC需求持乐观态度。 特种存储供应过剩加剧:由于CXMT加速生产,消费型DRAM现货折扣达34%,显示出过剩问题。受消费者电子需求疲软影响,库存
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-10 08:53:37
中际旭创
组件供应动态, 硅光模块高盛 (24/11/08) 我们于11月7日的光网络系列电话会议中会见了中际旭创(Innolight)管理层,讨论了组件供应动态、应对供应挑战的解决方案、硅光子(SiPh)采用前景及其对利润率的影响,并首次探讨了3.2T可插拔模块。管理层认为,组件短缺带来的出货增速放缓是暂时的,预计明年初将恢复增长,得益于:1)组件供应改善;2)硅光子采用加速。与我们近期报告《光模块:供应链的方程式》观点一致。结论为买入。 组件短缺暂时性:管理层指出,特别是由于电吸收调制激光器(EML)
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中际旭创
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夜长梦山
2024-11-10 08:53:08
中芯国际
预计4Q收入环比增长0~2%, 维持中性评级高盛 (24/11/09) 中芯国际预计2024年第四季度收入环比增长0%~2%,毛利率为18%~20%,符合市场预期。第三季度收入为22亿美元,同比增长34%,环比增长14%,毛利率为20.5%,高于指引,得益于产能利用率上升(第三季度90.4%)。资本支出为12亿美元,低于前一季度的23亿美元,显示短期支出放缓,但预计中芯国际将继续加大投入,以满足本地化需求。 管理层预计第四季度收入和毛利率持平或略有上升,符合市场估计。第三季度毛利率超预期,营业费
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中芯国际
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夜长梦山
2024-11-10 08:51:49
高通: 在手机领域的表现符合预期, IoT和汽车超预期大摩(24/11/07)
高通公司在手机领域表现基本符合预期,汽车和物联网收入优于预期,我们的整体数据基本保持不变。我们仍然维持持平评级,并认为2025年存在多重因素影响。 关键要点: 智能手机业务符合预期,得益于高端内容的增加和安卓增长。 汽车领域本季度表现强劲,高通在艰难的市场中继续扩大份额和订单。 对于苹果或三星份额的预期没有变化,苹果份额流失的初步影响将较小。 高通在竞争日益激烈的智能手机市场中交出了稳健的业绩和展望。尽管受到宏观经济疲软和华为订单流失的影响,高通的安卓收入在2024财年实现了20%的年增长。苹果
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-07 12:15:29
太辰光:\ 1、光纤连接器订单饱满,4Q延续3Q的乐观情况(预计业绩环比持续提升)。目前产能还有较大的提升空间,正在持续提升产能,深圳本部+越南基地年底达产。 2、MT插芯今年供不应求,子公司特思路产能较年初有大幅提升,为MPO/MTP出货提供保障,另外MT做成的短跳线今年也实现大幅增长(光模块内部使用)。MT插芯自用为主,并开始外销,单模低损MT插芯已获得海外大客户认可。 3、CPO中可能使用公司的保偏MPO、Fibershuffle光柔性板、FAU等产品。光柔性板从软件到硬件生产设备全套自供
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夜长梦山
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关于轮胎关税 2017-2020特朗普任期内: 2017美国对中国全钢胎提出双反调查,税率42% 2018终裁42% 2019叠加贸易战25% 2020美国提出对泰国半钢胎双反,初裁17-22 2021-2024拜登任期内: 2021美国对泰国半钢胎终裁17-20% 2023美国对泰国半钢胎复审降低到2-4% 2023美国提出对泰国全钢胎反倾销审查,48%。2024终裁12%。 美国对进口轮胎发起的反倾销调查,针对的是进口来源第一大出口国,以前是中国,现在是泰国。终裁税率,特朗普任期内严厉,拜登
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夜长梦山
2024-11-07 12:13:02
【光模块】回调坚定看好,关税没什么好担心的,理由如下: 1)上一轮关税后,光模块国内出货的税率为7.5%,由客户承担。泰国出货的产品没有关税。另关税有回避技巧,不多展开。 2)出口为主的光通信厂商,18年来陆续在海外布局产能,整体风险可控。 3)我国光通信产业链世界领先,属于卡他人脖子产业,考虑到海外厂商扩产周期,以及当前2年一迭代的进展,几乎无法实现对我国光通信产业的取代,自信一点,挺起脊梁! 回调坚定买入,科技大周期才刚刚开始,坚定拥抱中国全球领先的光通信产业链 !
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夜长梦山
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太阳轻工品牌10月抖音数据跟踪
卫生巾:10月行业基本实现同比正增长,自由点单月体量创新高、高洁丝增长显著提速,龙头客单价普遍环比提升,自由点、高洁丝、淘淘氧棉提高自播占比,洁婷达播占比显著提升,护舒宝、苏菲明显发力商城。 牙膏:10月内外资品牌显著分化,国产品牌增速较快、外资品牌普遍下滑,客单价普遍环比提升,参半、云南白药、冷酸灵达播占比小幅提升,整体流量结构变化不大。 宠物:10月大品牌基本实现同比正增长,麦富迪、弗列加特、皇家、渴望、领先、顽皮增长明显提速,多数品牌客单价环比提升,弗列加特、领先小幅提升达播占比,麦富迪、
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中信证券
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最近路演一直提示的【巨人网络】【电魂网络】再强调一下!传媒本身Q4涨幅落后,游戏低估值叠加产品周期有成长。大票首推【巨人网络】,弹性首推【电魂网络】。简要重申逻辑: 【巨人网络】 1)征途IP大盘今年不降反升,商业化潜力大(30亿vs传奇300亿),目前加快版本迭代,若趋势验证,中期弹性很大。类比(19-20的吉比特/23-24的神州泰岳)。新品角度,SLG/卡牌以及垂类布局管线从0-1扩张,保证25-27年增长,其中SLG具备爆款潜质。2)公司是AI布局最坚持的A股游戏之一,旗下GiantGP
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夜长梦山
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【天风通信】盛科通信
国产替代自主可控核心受益,高端数据中心交换芯片批量值得期待 🔥今日盛科通信大涨,公司是交换芯片国内龙头厂商,具备稀缺性,核心受益于国产替代趋势,同时高端数据中心交换芯片能力突出,期待公司新一代产品大规模放量,份额持续提升。 🌹国产替代核心受益:在整体国际局势之下,国产替代趋势或将持续,在数据中心基础设施侧,公司是国内领先布局数据中心交换机交换芯片的厂商,从市场份额(商用芯片国内份额龙头)/客户资源(国内头部交换机企业)/产品能力(交换容量向12.8/25.6T研发迭代)来看,都是国内领军厂商
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盛科通信
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夜长梦山
2024-11-07 12:00:18
百润股份大涨解读:
11月威士忌新品上市催化。百润股份在舶来品本土化方面非常成功,市场期待威士忌能否再次复刻成功。 目前准备工作: 1)酒体,风味,等基础科研扎实,存酒量(40w桶,遥遥领先)和时间(满3年,且越往后越可高价值) 2)大量的市调支持 3)差异化定位定价(针对中档消费和品味的年轻人) 4)试销和体验反馈良好 5)团队组建,单独的事业部。即将启动招商 6)有一定期望,带动销售增长双位数
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百润股份
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:51
【HFCs】年内配额余量有限,三代价格上涨趋势确立
【R134a、R125报盘提涨显著】根据氟务在线,年底配额所剩不多,近期制冷剂企业报盘再次大幅度提价,其中R134a主流企业提价4000元至40000元/吨。分品种看,R22企业配额超额使用,北方工厂停止接单,零售市场销售成为当前主力;R32年内释放增加配额,空调订单锁价,出口量不断增加,市场总体向好,零售报盘在40000元/吨以上;R134a减产预期存在,外贸订单集中交货,市场报盘上涨至40000元/吨以上,外贸报盘与国内齐平;R125零售报盘较少,零售方面市场陆续反弹至36000-37000
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巨化股份
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:20
海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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【国金电新】光储:特朗普情绪冲击创造再次上车机会
#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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阿特斯
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拼多多: 十月Temu的全球情况进展大摩(24/11/07) 10月,Temu在全球增加了3个完全托管模式国家和4个半托管模式国家。据Sensor Tower数据,Temu全球月度下载量/月活跃用户/日活跃用户分别环比增长5%/7%/5%。其中,美国市场下降24%/3%/4%,欧洲下降11%/增长4%/3%,拉丁美洲保持不变/增长13%/9%。 主要内容: 10月,Temu在欧洲新增3个国家采用完全托管模式,4个国家采用半托管模式。 截至10月,Temu全球累计下载量已达8.06亿次,其中美国占
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中国存储扩产
中国积极扩产导致特种存储(Specialty DRAM)供应过剩,NAND模块价格压力增加大摩(C. Chan, 24/11/07) 中国正在积极扩展内存项目至2025年,特别是长鑫存储(CXMT)和长江存储(YMTC)预计将扩大70万片晶圆的月产能(若设备进口不受限)。我们推荐ACMR、AMEC和北方华创(Naura),因其在2025年对CXMT和YMTC需求持乐观态度。 特种存储供应过剩加剧:由于CXMT加速生产,消费型DRAM现货折扣达34%,显示出过剩问题。受消费者电子需求疲软影响,库存
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中际旭创
组件供应动态, 硅光模块高盛 (24/11/08) 我们于11月7日的光网络系列电话会议中会见了中际旭创(Innolight)管理层,讨论了组件供应动态、应对供应挑战的解决方案、硅光子(SiPh)采用前景及其对利润率的影响,并首次探讨了3.2T可插拔模块。管理层认为,组件短缺带来的出货增速放缓是暂时的,预计明年初将恢复增长,得益于:1)组件供应改善;2)硅光子采用加速。与我们近期报告《光模块:供应链的方程式》观点一致。结论为买入。 组件短缺暂时性:管理层指出,特别是由于电吸收调制激光器(EML)
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中芯国际
预计4Q收入环比增长0~2%, 维持中性评级高盛 (24/11/09) 中芯国际预计2024年第四季度收入环比增长0%~2%,毛利率为18%~20%,符合市场预期。第三季度收入为22亿美元,同比增长34%,环比增长14%,毛利率为20.5%,高于指引,得益于产能利用率上升(第三季度90.4%)。资本支出为12亿美元,低于前一季度的23亿美元,显示短期支出放缓,但预计中芯国际将继续加大投入,以满足本地化需求。 管理层预计第四季度收入和毛利率持平或略有上升,符合市场估计。第三季度毛利率超预期,营业费
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高通: 在手机领域的表现符合预期, IoT和汽车超预期大摩(24/11/07)
高通公司在手机领域表现基本符合预期,汽车和物联网收入优于预期,我们的整体数据基本保持不变。我们仍然维持持平评级,并认为2025年存在多重因素影响。 关键要点: 智能手机业务符合预期,得益于高端内容的增加和安卓增长。 汽车领域本季度表现强劲,高通在艰难的市场中继续扩大份额和订单。 对于苹果或三星份额的预期没有变化,苹果份额流失的初步影响将较小。 高通在竞争日益激烈的智能手机市场中交出了稳健的业绩和展望。尽管受到宏观经济疲软和华为订单流失的影响,高通的安卓收入在2024财年实现了20%的年增长。苹果
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太辰光:\ 1、光纤连接器订单饱满,4Q延续3Q的乐观情况(预计业绩环比持续提升)。目前产能还有较大的提升空间,正在持续提升产能,深圳本部+越南基地年底达产。 2、MT插芯今年供不应求,子公司特思路产能较年初有大幅提升,为MPO/MTP出货提供保障,另外MT做成的短跳线今年也实现大幅增长(光模块内部使用)。MT插芯自用为主,并开始外销,单模低损MT插芯已获得海外大客户认可。 3、CPO中可能使用公司的保偏MPO、Fibershuffle光柔性板、FAU等产品。光柔性板从软件到硬件生产设备全套自供
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关于轮胎关税 2017-2020特朗普任期内: 2017美国对中国全钢胎提出双反调查,税率42% 2018终裁42% 2019叠加贸易战25% 2020美国提出对泰国半钢胎双反,初裁17-22 2021-2024拜登任期内: 2021美国对泰国半钢胎终裁17-20% 2023美国对泰国半钢胎复审降低到2-4% 2023美国提出对泰国全钢胎反倾销审查,48%。2024终裁12%。 美国对进口轮胎发起的反倾销调查,针对的是进口来源第一大出口国,以前是中国,现在是泰国。终裁税率,特朗普任期内严厉,拜登
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【光模块】回调坚定看好,关税没什么好担心的,理由如下: 1)上一轮关税后,光模块国内出货的税率为7.5%,由客户承担。泰国出货的产品没有关税。另关税有回避技巧,不多展开。 2)出口为主的光通信厂商,18年来陆续在海外布局产能,整体风险可控。 3)我国光通信产业链世界领先,属于卡他人脖子产业,考虑到海外厂商扩产周期,以及当前2年一迭代的进展,几乎无法实现对我国光通信产业的取代,自信一点,挺起脊梁! 回调坚定买入,科技大周期才刚刚开始,坚定拥抱中国全球领先的光通信产业链 !
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太阳轻工品牌10月抖音数据跟踪
卫生巾:10月行业基本实现同比正增长,自由点单月体量创新高、高洁丝增长显著提速,龙头客单价普遍环比提升,自由点、高洁丝、淘淘氧棉提高自播占比,洁婷达播占比显著提升,护舒宝、苏菲明显发力商城。 牙膏:10月内外资品牌显著分化,国产品牌增速较快、外资品牌普遍下滑,客单价普遍环比提升,参半、云南白药、冷酸灵达播占比小幅提升,整体流量结构变化不大。 宠物:10月大品牌基本实现同比正增长,麦富迪、弗列加特、皇家、渴望、领先、顽皮增长明显提速,多数品牌客单价环比提升,弗列加特、领先小幅提升达播占比,麦富迪、
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最近路演一直提示的【巨人网络】【电魂网络】再强调一下!传媒本身Q4涨幅落后,游戏低估值叠加产品周期有成长。大票首推【巨人网络】,弹性首推【电魂网络】。简要重申逻辑: 【巨人网络】 1)征途IP大盘今年不降反升,商业化潜力大(30亿vs传奇300亿),目前加快版本迭代,若趋势验证,中期弹性很大。类比(19-20的吉比特/23-24的神州泰岳)。新品角度,SLG/卡牌以及垂类布局管线从0-1扩张,保证25-27年增长,其中SLG具备爆款潜质。2)公司是AI布局最坚持的A股游戏之一,旗下GiantGP
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【天风通信】盛科通信
国产替代自主可控核心受益,高端数据中心交换芯片批量值得期待 🔥今日盛科通信大涨,公司是交换芯片国内龙头厂商,具备稀缺性,核心受益于国产替代趋势,同时高端数据中心交换芯片能力突出,期待公司新一代产品大规模放量,份额持续提升。 🌹国产替代核心受益:在整体国际局势之下,国产替代趋势或将持续,在数据中心基础设施侧,公司是国内领先布局数据中心交换机交换芯片的厂商,从市场份额(商用芯片国内份额龙头)/客户资源(国内头部交换机企业)/产品能力(交换容量向12.8/25.6T研发迭代)来看,都是国内领军厂商
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百润股份大涨解读:
11月威士忌新品上市催化。百润股份在舶来品本土化方面非常成功,市场期待威士忌能否再次复刻成功。 目前准备工作: 1)酒体,风味,等基础科研扎实,存酒量(40w桶,遥遥领先)和时间(满3年,且越往后越可高价值) 2)大量的市调支持 3)差异化定位定价(针对中档消费和品味的年轻人) 4)试销和体验反馈良好 5)团队组建,单独的事业部。即将启动招商 6)有一定期望,带动销售增长双位数
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【HFCs】年内配额余量有限,三代价格上涨趋势确立
【R134a、R125报盘提涨显著】根据氟务在线,年底配额所剩不多,近期制冷剂企业报盘再次大幅度提价,其中R134a主流企业提价4000元至40000元/吨。分品种看,R22企业配额超额使用,北方工厂停止接单,零售市场销售成为当前主力;R32年内释放增加配额,空调订单锁价,出口量不断增加,市场总体向好,零售报盘在40000元/吨以上;R134a减产预期存在,外贸订单集中交货,市场报盘上涨至40000元/吨以上,外贸报盘与国内齐平;R125零售报盘较少,零售方面市场陆续反弹至36000-37000
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海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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中国积极扩产导致特种存储(Specialty DRAM)供应过剩,NAND模块价格压力增加大摩(C. Chan, 24/11/07) 中国正在积极扩展内存项目至2025年,特别是长鑫存储(CXMT)和长江存储(YMTC)预计将扩大70万片晶圆的月产能(若设备进口不受限)。我们推荐ACMR、AMEC和北方华创(Naura),因其在2025年对CXMT和YMTC需求持乐观态度。 特种存储供应过剩加剧:由于CXMT加速生产,消费型DRAM现货折扣达34%,显示出过剩问题。受消费者电子需求疲软影响,库存
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组件供应动态, 硅光模块高盛 (24/11/08) 我们于11月7日的光网络系列电话会议中会见了中际旭创(Innolight)管理层,讨论了组件供应动态、应对供应挑战的解决方案、硅光子(SiPh)采用前景及其对利润率的影响,并首次探讨了3.2T可插拔模块。管理层认为,组件短缺带来的出货增速放缓是暂时的,预计明年初将恢复增长,得益于:1)组件供应改善;2)硅光子采用加速。与我们近期报告《光模块:供应链的方程式》观点一致。结论为买入。 组件短缺暂时性:管理层指出,特别是由于电吸收调制激光器(EML)
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中芯国际
预计4Q收入环比增长0~2%, 维持中性评级高盛 (24/11/09) 中芯国际预计2024年第四季度收入环比增长0%~2%,毛利率为18%~20%,符合市场预期。第三季度收入为22亿美元,同比增长34%,环比增长14%,毛利率为20.5%,高于指引,得益于产能利用率上升(第三季度90.4%)。资本支出为12亿美元,低于前一季度的23亿美元,显示短期支出放缓,但预计中芯国际将继续加大投入,以满足本地化需求。 管理层预计第四季度收入和毛利率持平或略有上升,符合市场估计。第三季度毛利率超预期,营业费
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中芯国际
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夜长梦山
2024-11-10 08:51:49
高通: 在手机领域的表现符合预期, IoT和汽车超预期大摩(24/11/07)
高通公司在手机领域表现基本符合预期,汽车和物联网收入优于预期,我们的整体数据基本保持不变。我们仍然维持持平评级,并认为2025年存在多重因素影响。 关键要点: 智能手机业务符合预期,得益于高端内容的增加和安卓增长。 汽车领域本季度表现强劲,高通在艰难的市场中继续扩大份额和订单。 对于苹果或三星份额的预期没有变化,苹果份额流失的初步影响将较小。 高通在竞争日益激烈的智能手机市场中交出了稳健的业绩和展望。尽管受到宏观经济疲软和华为订单流失的影响,高通的安卓收入在2024财年实现了20%的年增长。苹果
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-07 12:15:29
太辰光:\ 1、光纤连接器订单饱满,4Q延续3Q的乐观情况(预计业绩环比持续提升)。目前产能还有较大的提升空间,正在持续提升产能,深圳本部+越南基地年底达产。 2、MT插芯今年供不应求,子公司特思路产能较年初有大幅提升,为MPO/MTP出货提供保障,另外MT做成的短跳线今年也实现大幅增长(光模块内部使用)。MT插芯自用为主,并开始外销,单模低损MT插芯已获得海外大客户认可。 3、CPO中可能使用公司的保偏MPO、Fibershuffle光柔性板、FAU等产品。光柔性板从软件到硬件生产设备全套自供
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夜长梦山
2024-11-07 12:15:16
关于轮胎关税 2017-2020特朗普任期内: 2017美国对中国全钢胎提出双反调查,税率42% 2018终裁42% 2019叠加贸易战25% 2020美国提出对泰国半钢胎双反,初裁17-22 2021-2024拜登任期内: 2021美国对泰国半钢胎终裁17-20% 2023美国对泰国半钢胎复审降低到2-4% 2023美国提出对泰国全钢胎反倾销审查,48%。2024终裁12%。 美国对进口轮胎发起的反倾销调查,针对的是进口来源第一大出口国,以前是中国,现在是泰国。终裁税率,特朗普任期内严厉,拜登
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夜长梦山
2024-11-07 12:13:02
【光模块】回调坚定看好,关税没什么好担心的,理由如下: 1)上一轮关税后,光模块国内出货的税率为7.5%,由客户承担。泰国出货的产品没有关税。另关税有回避技巧,不多展开。 2)出口为主的光通信厂商,18年来陆续在海外布局产能,整体风险可控。 3)我国光通信产业链世界领先,属于卡他人脖子产业,考虑到海外厂商扩产周期,以及当前2年一迭代的进展,几乎无法实现对我国光通信产业的取代,自信一点,挺起脊梁! 回调坚定买入,科技大周期才刚刚开始,坚定拥抱中国全球领先的光通信产业链 !
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夜长梦山
2024-11-07 12:02:25
太阳轻工品牌10月抖音数据跟踪
卫生巾:10月行业基本实现同比正增长,自由点单月体量创新高、高洁丝增长显著提速,龙头客单价普遍环比提升,自由点、高洁丝、淘淘氧棉提高自播占比,洁婷达播占比显著提升,护舒宝、苏菲明显发力商城。 牙膏:10月内外资品牌显著分化,国产品牌增速较快、外资品牌普遍下滑,客单价普遍环比提升,参半、云南白药、冷酸灵达播占比小幅提升,整体流量结构变化不大。 宠物:10月大品牌基本实现同比正增长,麦富迪、弗列加特、皇家、渴望、领先、顽皮增长明显提速,多数品牌客单价环比提升,弗列加特、领先小幅提升达播占比,麦富迪、
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中信证券
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夜长梦山
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最近路演一直提示的【巨人网络】【电魂网络】再强调一下!传媒本身Q4涨幅落后,游戏低估值叠加产品周期有成长。大票首推【巨人网络】,弹性首推【电魂网络】。简要重申逻辑: 【巨人网络】 1)征途IP大盘今年不降反升,商业化潜力大(30亿vs传奇300亿),目前加快版本迭代,若趋势验证,中期弹性很大。类比(19-20的吉比特/23-24的神州泰岳)。新品角度,SLG/卡牌以及垂类布局管线从0-1扩张,保证25-27年增长,其中SLG具备爆款潜质。2)公司是AI布局最坚持的A股游戏之一,旗下GiantGP
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夜长梦山
2024-11-07 12:01:41
【天风通信】盛科通信
国产替代自主可控核心受益,高端数据中心交换芯片批量值得期待 🔥今日盛科通信大涨,公司是交换芯片国内龙头厂商,具备稀缺性,核心受益于国产替代趋势,同时高端数据中心交换芯片能力突出,期待公司新一代产品大规模放量,份额持续提升。 🌹国产替代核心受益:在整体国际局势之下,国产替代趋势或将持续,在数据中心基础设施侧,公司是国内领先布局数据中心交换机交换芯片的厂商,从市场份额(商用芯片国内份额龙头)/客户资源(国内头部交换机企业)/产品能力(交换容量向12.8/25.6T研发迭代)来看,都是国内领军厂商
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盛科通信
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夜长梦山
2024-11-07 12:00:18
百润股份大涨解读:
11月威士忌新品上市催化。百润股份在舶来品本土化方面非常成功,市场期待威士忌能否再次复刻成功。 目前准备工作: 1)酒体,风味,等基础科研扎实,存酒量(40w桶,遥遥领先)和时间(满3年,且越往后越可高价值) 2)大量的市调支持 3)差异化定位定价(针对中档消费和品味的年轻人) 4)试销和体验反馈良好 5)团队组建,单独的事业部。即将启动招商 6)有一定期望,带动销售增长双位数
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百润股份
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:51
【HFCs】年内配额余量有限,三代价格上涨趋势确立
【R134a、R125报盘提涨显著】根据氟务在线,年底配额所剩不多,近期制冷剂企业报盘再次大幅度提价,其中R134a主流企业提价4000元至40000元/吨。分品种看,R22企业配额超额使用,北方工厂停止接单,零售市场销售成为当前主力;R32年内释放增加配额,空调订单锁价,出口量不断增加,市场总体向好,零售报盘在40000元/吨以上;R134a减产预期存在,外贸订单集中交货,市场报盘上涨至40000元/吨以上,外贸报盘与国内齐平;R125零售报盘较少,零售方面市场陆续反弹至36000-37000
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巨化股份
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:20
海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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夜长梦山
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【国金电新】光储:特朗普情绪冲击创造再次上车机会
#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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阿特斯
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夜长梦山
2024-11-10 08:54:28
拼多多: 十月Temu的全球情况进展大摩(24/11/07) 10月,Temu在全球增加了3个完全托管模式国家和4个半托管模式国家。据Sensor Tower数据,Temu全球月度下载量/月活跃用户/日活跃用户分别环比增长5%/7%/5%。其中,美国市场下降24%/3%/4%,欧洲下降11%/增长4%/3%,拉丁美洲保持不变/增长13%/9%。 主要内容: 10月,Temu在欧洲新增3个国家采用完全托管模式,4个国家采用半托管模式。 截至10月,Temu全球累计下载量已达8.06亿次,其中美国占
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夜长梦山
2024-11-10 08:54:12
中国存储扩产
中国积极扩产导致特种存储(Specialty DRAM)供应过剩,NAND模块价格压力增加大摩(C. Chan, 24/11/07) 中国正在积极扩展内存项目至2025年,特别是长鑫存储(CXMT)和长江存储(YMTC)预计将扩大70万片晶圆的月产能(若设备进口不受限)。我们推荐ACMR、AMEC和北方华创(Naura),因其在2025年对CXMT和YMTC需求持乐观态度。 特种存储供应过剩加剧:由于CXMT加速生产,消费型DRAM现货折扣达34%,显示出过剩问题。受消费者电子需求疲软影响,库存
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-10 08:53:37
中际旭创
组件供应动态, 硅光模块高盛 (24/11/08) 我们于11月7日的光网络系列电话会议中会见了中际旭创(Innolight)管理层,讨论了组件供应动态、应对供应挑战的解决方案、硅光子(SiPh)采用前景及其对利润率的影响,并首次探讨了3.2T可插拔模块。管理层认为,组件短缺带来的出货增速放缓是暂时的,预计明年初将恢复增长,得益于:1)组件供应改善;2)硅光子采用加速。与我们近期报告《光模块:供应链的方程式》观点一致。结论为买入。 组件短缺暂时性:管理层指出,特别是由于电吸收调制激光器(EML)
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中际旭创
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中芯国际
预计4Q收入环比增长0~2%, 维持中性评级高盛 (24/11/09) 中芯国际预计2024年第四季度收入环比增长0%~2%,毛利率为18%~20%,符合市场预期。第三季度收入为22亿美元,同比增长34%,环比增长14%,毛利率为20.5%,高于指引,得益于产能利用率上升(第三季度90.4%)。资本支出为12亿美元,低于前一季度的23亿美元,显示短期支出放缓,但预计中芯国际将继续加大投入,以满足本地化需求。 管理层预计第四季度收入和毛利率持平或略有上升,符合市场估计。第三季度毛利率超预期,营业费
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高通: 在手机领域的表现符合预期, IoT和汽车超预期大摩(24/11/07)
高通公司在手机领域表现基本符合预期,汽车和物联网收入优于预期,我们的整体数据基本保持不变。我们仍然维持持平评级,并认为2025年存在多重因素影响。 关键要点: 智能手机业务符合预期,得益于高端内容的增加和安卓增长。 汽车领域本季度表现强劲,高通在艰难的市场中继续扩大份额和订单。 对于苹果或三星份额的预期没有变化,苹果份额流失的初步影响将较小。 高通在竞争日益激烈的智能手机市场中交出了稳健的业绩和展望。尽管受到宏观经济疲软和华为订单流失的影响,高通的安卓收入在2024财年实现了20%的年增长。苹果
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太辰光:\ 1、光纤连接器订单饱满,4Q延续3Q的乐观情况(预计业绩环比持续提升)。目前产能还有较大的提升空间,正在持续提升产能,深圳本部+越南基地年底达产。 2、MT插芯今年供不应求,子公司特思路产能较年初有大幅提升,为MPO/MTP出货提供保障,另外MT做成的短跳线今年也实现大幅增长(光模块内部使用)。MT插芯自用为主,并开始外销,单模低损MT插芯已获得海外大客户认可。 3、CPO中可能使用公司的保偏MPO、Fibershuffle光柔性板、FAU等产品。光柔性板从软件到硬件生产设备全套自供
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关于轮胎关税 2017-2020特朗普任期内: 2017美国对中国全钢胎提出双反调查,税率42% 2018终裁42% 2019叠加贸易战25% 2020美国提出对泰国半钢胎双反,初裁17-22 2021-2024拜登任期内: 2021美国对泰国半钢胎终裁17-20% 2023美国对泰国半钢胎复审降低到2-4% 2023美国提出对泰国全钢胎反倾销审查,48%。2024终裁12%。 美国对进口轮胎发起的反倾销调查,针对的是进口来源第一大出口国,以前是中国,现在是泰国。终裁税率,特朗普任期内严厉,拜登
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【光模块】回调坚定看好,关税没什么好担心的,理由如下: 1)上一轮关税后,光模块国内出货的税率为7.5%,由客户承担。泰国出货的产品没有关税。另关税有回避技巧,不多展开。 2)出口为主的光通信厂商,18年来陆续在海外布局产能,整体风险可控。 3)我国光通信产业链世界领先,属于卡他人脖子产业,考虑到海外厂商扩产周期,以及当前2年一迭代的进展,几乎无法实现对我国光通信产业的取代,自信一点,挺起脊梁! 回调坚定买入,科技大周期才刚刚开始,坚定拥抱中国全球领先的光通信产业链 !
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太阳轻工品牌10月抖音数据跟踪
卫生巾:10月行业基本实现同比正增长,自由点单月体量创新高、高洁丝增长显著提速,龙头客单价普遍环比提升,自由点、高洁丝、淘淘氧棉提高自播占比,洁婷达播占比显著提升,护舒宝、苏菲明显发力商城。 牙膏:10月内外资品牌显著分化,国产品牌增速较快、外资品牌普遍下滑,客单价普遍环比提升,参半、云南白药、冷酸灵达播占比小幅提升,整体流量结构变化不大。 宠物:10月大品牌基本实现同比正增长,麦富迪、弗列加特、皇家、渴望、领先、顽皮增长明显提速,多数品牌客单价环比提升,弗列加特、领先小幅提升达播占比,麦富迪、
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最近路演一直提示的【巨人网络】【电魂网络】再强调一下!传媒本身Q4涨幅落后,游戏低估值叠加产品周期有成长。大票首推【巨人网络】,弹性首推【电魂网络】。简要重申逻辑: 【巨人网络】 1)征途IP大盘今年不降反升,商业化潜力大(30亿vs传奇300亿),目前加快版本迭代,若趋势验证,中期弹性很大。类比(19-20的吉比特/23-24的神州泰岳)。新品角度,SLG/卡牌以及垂类布局管线从0-1扩张,保证25-27年增长,其中SLG具备爆款潜质。2)公司是AI布局最坚持的A股游戏之一,旗下GiantGP
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【天风通信】盛科通信
国产替代自主可控核心受益,高端数据中心交换芯片批量值得期待 🔥今日盛科通信大涨,公司是交换芯片国内龙头厂商,具备稀缺性,核心受益于国产替代趋势,同时高端数据中心交换芯片能力突出,期待公司新一代产品大规模放量,份额持续提升。 🌹国产替代核心受益:在整体国际局势之下,国产替代趋势或将持续,在数据中心基础设施侧,公司是国内领先布局数据中心交换机交换芯片的厂商,从市场份额(商用芯片国内份额龙头)/客户资源(国内头部交换机企业)/产品能力(交换容量向12.8/25.6T研发迭代)来看,都是国内领军厂商
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11月威士忌新品上市催化。百润股份在舶来品本土化方面非常成功,市场期待威士忌能否再次复刻成功。 目前准备工作: 1)酒体,风味,等基础科研扎实,存酒量(40w桶,遥遥领先)和时间(满3年,且越往后越可高价值) 2)大量的市调支持 3)差异化定位定价(针对中档消费和品味的年轻人) 4)试销和体验反馈良好 5)团队组建,单独的事业部。即将启动招商 6)有一定期望,带动销售增长双位数
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【HFCs】年内配额余量有限,三代价格上涨趋势确立
【R134a、R125报盘提涨显著】根据氟务在线,年底配额所剩不多,近期制冷剂企业报盘再次大幅度提价,其中R134a主流企业提价4000元至40000元/吨。分品种看,R22企业配额超额使用,北方工厂停止接单,零售市场销售成为当前主力;R32年内释放增加配额,空调订单锁价,出口量不断增加,市场总体向好,零售报盘在40000元/吨以上;R134a减产预期存在,外贸订单集中交货,市场报盘上涨至40000元/吨以上,外贸报盘与国内齐平;R125零售报盘较少,零售方面市场陆续反弹至36000-37000
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#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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预计4Q收入环比增长0~2%, 维持中性评级高盛 (24/11/09) 中芯国际预计2024年第四季度收入环比增长0%~2%,毛利率为18%~20%,符合市场预期。第三季度收入为22亿美元,同比增长34%,环比增长14%,毛利率为20.5%,高于指引,得益于产能利用率上升(第三季度90.4%)。资本支出为12亿美元,低于前一季度的23亿美元,显示短期支出放缓,但预计中芯国际将继续加大投入,以满足本地化需求。 管理层预计第四季度收入和毛利率持平或略有上升,符合市场估计。第三季度毛利率超预期,营业费
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高通公司在手机领域表现基本符合预期,汽车和物联网收入优于预期,我们的整体数据基本保持不变。我们仍然维持持平评级,并认为2025年存在多重因素影响。 关键要点: 智能手机业务符合预期,得益于高端内容的增加和安卓增长。 汽车领域本季度表现强劲,高通在艰难的市场中继续扩大份额和订单。 对于苹果或三星份额的预期没有变化,苹果份额流失的初步影响将较小。 高通在竞争日益激烈的智能手机市场中交出了稳健的业绩和展望。尽管受到宏观经济疲软和华为订单流失的影响,高通的安卓收入在2024财年实现了20%的年增长。苹果
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关于轮胎关税 2017-2020特朗普任期内: 2017美国对中国全钢胎提出双反调查,税率42% 2018终裁42% 2019叠加贸易战25% 2020美国提出对泰国半钢胎双反,初裁17-22 2021-2024拜登任期内: 2021美国对泰国半钢胎终裁17-20% 2023美国对泰国半钢胎复审降低到2-4% 2023美国提出对泰国全钢胎反倾销审查,48%。2024终裁12%。 美国对进口轮胎发起的反倾销调查,针对的是进口来源第一大出口国,以前是中国,现在是泰国。终裁税率,特朗普任期内严厉,拜登
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夜长梦山
2024-11-07 12:13:02
【光模块】回调坚定看好,关税没什么好担心的,理由如下: 1)上一轮关税后,光模块国内出货的税率为7.5%,由客户承担。泰国出货的产品没有关税。另关税有回避技巧,不多展开。 2)出口为主的光通信厂商,18年来陆续在海外布局产能,整体风险可控。 3)我国光通信产业链世界领先,属于卡他人脖子产业,考虑到海外厂商扩产周期,以及当前2年一迭代的进展,几乎无法实现对我国光通信产业的取代,自信一点,挺起脊梁! 回调坚定买入,科技大周期才刚刚开始,坚定拥抱中国全球领先的光通信产业链 !
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夜长梦山
2024-11-07 12:02:25
太阳轻工品牌10月抖音数据跟踪
卫生巾:10月行业基本实现同比正增长,自由点单月体量创新高、高洁丝增长显著提速,龙头客单价普遍环比提升,自由点、高洁丝、淘淘氧棉提高自播占比,洁婷达播占比显著提升,护舒宝、苏菲明显发力商城。 牙膏:10月内外资品牌显著分化,国产品牌增速较快、外资品牌普遍下滑,客单价普遍环比提升,参半、云南白药、冷酸灵达播占比小幅提升,整体流量结构变化不大。 宠物:10月大品牌基本实现同比正增长,麦富迪、弗列加特、皇家、渴望、领先、顽皮增长明显提速,多数品牌客单价环比提升,弗列加特、领先小幅提升达播占比,麦富迪、
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-07 12:02:02
最近路演一直提示的【巨人网络】【电魂网络】再强调一下!传媒本身Q4涨幅落后,游戏低估值叠加产品周期有成长。大票首推【巨人网络】,弹性首推【电魂网络】。简要重申逻辑: 【巨人网络】 1)征途IP大盘今年不降反升,商业化潜力大(30亿vs传奇300亿),目前加快版本迭代,若趋势验证,中期弹性很大。类比(19-20的吉比特/23-24的神州泰岳)。新品角度,SLG/卡牌以及垂类布局管线从0-1扩张,保证25-27年增长,其中SLG具备爆款潜质。2)公司是AI布局最坚持的A股游戏之一,旗下GiantGP
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夜长梦山
2024-11-07 12:01:41
【天风通信】盛科通信
国产替代自主可控核心受益,高端数据中心交换芯片批量值得期待 🔥今日盛科通信大涨,公司是交换芯片国内龙头厂商,具备稀缺性,核心受益于国产替代趋势,同时高端数据中心交换芯片能力突出,期待公司新一代产品大规模放量,份额持续提升。 🌹国产替代核心受益:在整体国际局势之下,国产替代趋势或将持续,在数据中心基础设施侧,公司是国内领先布局数据中心交换机交换芯片的厂商,从市场份额(商用芯片国内份额龙头)/客户资源(国内头部交换机企业)/产品能力(交换容量向12.8/25.6T研发迭代)来看,都是国内领军厂商
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盛科通信
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夜长梦山
2024-11-07 12:00:18
百润股份大涨解读:
11月威士忌新品上市催化。百润股份在舶来品本土化方面非常成功,市场期待威士忌能否再次复刻成功。 目前准备工作: 1)酒体,风味,等基础科研扎实,存酒量(40w桶,遥遥领先)和时间(满3年,且越往后越可高价值) 2)大量的市调支持 3)差异化定位定价(针对中档消费和品味的年轻人) 4)试销和体验反馈良好 5)团队组建,单独的事业部。即将启动招商 6)有一定期望,带动销售增长双位数
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百润股份
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:51
【HFCs】年内配额余量有限,三代价格上涨趋势确立
【R134a、R125报盘提涨显著】根据氟务在线,年底配额所剩不多,近期制冷剂企业报盘再次大幅度提价,其中R134a主流企业提价4000元至40000元/吨。分品种看,R22企业配额超额使用,北方工厂停止接单,零售市场销售成为当前主力;R32年内释放增加配额,空调订单锁价,出口量不断增加,市场总体向好,零售报盘在40000元/吨以上;R134a减产预期存在,外贸订单集中交货,市场报盘上涨至40000元/吨以上,外贸报盘与国内齐平;R125零售报盘较少,零售方面市场陆续反弹至36000-37000
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巨化股份
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夜长梦山
2024-11-07 11:59:20
海马汽车调研情况更新 1、公司主要业务 造车:出口,目标一年3万台,单车1万利润;即将下线2B产品,主打网约车和小众旅行市场 加工:加工零部件,一年4万台套 出行:旗下马邦出行在海南、郑州运营 产能:海南15万(该子公司公司持股51%,海南zf持股49%);郑州一厂6万(托管给政府)、三厂15万。 2、和fsk合作:海马在3月将郑州新能源工厂托管给郑州航空港平台公司。zf有想法引入合作对象(fsk)。对公司来说,会积极参与,方式根据zf和合作方的需要全力配合。 3、业绩:目前利润主要靠出口贡献,
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夜长梦山
2024-11-07 11:58:55
【国金电新】光储:特朗普情绪冲击创造再次上车机会
#美股大跌冲击情绪创造二次上车机会: 受特朗普“横扫式”胜选影响,隔夜美股光伏板块普跌,其中户用安装商RUN、跟踪支架ARRY、微逆SEDG等跌幅居前。在A股光伏板块前期因政策预期等因素驱动短期涨幅较大的背景下,板块情绪或受到一定冲击,但考虑到行业景气度触底并正逐渐走向右侧的趋势清晰,短期冲击将提供再次上车的机会。 #我们认为美股跌幅较大主要原因有三: 1)对此前一周再一次“Harris trade”涨幅的回吐;2)特朗普“横扫式”胜选方式略超预期;3)对冲基金事件驱动型交易放大波动。 重申美国
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阿特斯
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