夜长梦山用户主页-原创-韭研公社

异动

登录注册

夜长梦山

仅转发，不代表任何投资建议，侵权请私信，看到后会马上删

个人资料

夜长梦山

2024-12-10 17:42:04

【华创食饮】餐饮供应链：修复的起点

核心要点和推荐如下： 1、有望受益促餐饮消费政策，且餐供企业无库存周期影响。尽管餐饮需求未回暖，但Q4产业基本面反馈看，宝立、立高等近期已环比改善，日辰、海融、天味保持较好经营节奏。 2、产业阶段再评估：早期企业八仙过海各显神通，持续跑马圈地，21年餐饮放缓，经过三年洗牌，一方面尾部企业加速出清，另一方面头部企业明确未来拥抱餐饮连锁和仓储商超，供需两端缺口有望在25年收敛。 3、困境反转的路径：第一阶段演绎修复行情，餐饮预期企稳，餐供企业从失血到止血，低估值低预期下底部估值修复行情；第二阶段需求

S
中信证券

1

4

3

1.70
夜长梦山

2024-12-10 14:37:48

浙商机械国防邱世梁|王华君【低空经济】上涨点评

政策催化将至，看好细分领域龙头！ #12月中旬中央经济工作会议是提出低空经济的重要节点（1）2023年12月11日-12日中央经济工作会议首次提出打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。（2）2024年多个省市地区政府工作报告提到低空经济。2025年1月地方政府工作报告有望持续推动低空政策。 #发动机: 【宗申动力】专业化中小型动力机械，航空活塞发动机行业领先 #直升机: 【中直股份】我国直升机龙头，布局高速eVTOL #eVTOL: 【万丰奥威】通航飞机龙头， eVTOL产品

S
中信海直

7

7

8

3.67
夜长梦山

2024-12-10 14:36:18

【浙商社服】同庆楼：四大周期共振，宴会龙头弹性可期

影响行业的四个周期全部见底，业绩弹性有望逐步释放！ #宏观周期：宏观经济有望转暖，政策刺激力度加大。预计2025年江苏合肥相关餐饮消费券力度将进一步扩大，公司有望得到催化。 #宴会行业周期：每四年一次寡妇年（该年无立春），而无春年后的一年通常为双春年，结婚需求释放。公司收入占比20%-30%是婚宴，预计公司2025同店婚宴增长将达到20%-30%，整体增长50%以上。 #酒楼+酒店供给周期：我们爬虫测算合肥和南京等核心区域2024年底酒楼供给数量较2023年底减少约20%。综合酒楼单店投资

S
中信证券

0

0

1

0.17
夜长梦山

2024-12-10 14:35:29

【开源机械】华为联手成都国资联，“机器狗”风暴来袭

#机器狗现身成都街头，由华为、成都国资联手打造近日，成都市公安局高新区分局等引进了一批“机器狗”，该“机器狗”单体重约50KG，行动灵活，最快速度4米/秒，可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能，在多个场景开展日常巡逻及反诈宣传。该机器狗由成都鼎桥与四川具身联合研发，其中成都鼎桥由华为、成都高投共同持股。 #中国机器狗全球领先，军工利刃，民用曙光四足机器狗已成为我军制式装备，投入实战部署，具备察打一体化功能。此前已现身中-柬“金龙-2024”联合演习，珠海航展期间动态展示了“机

S
建设工业

55

39

67

27.22
夜长梦山

2024-12-10 14:34:28

【财通建筑西部大开发专题·新疆篇】西出天山，疆煤东运

地理面积广阔+区位优势显著，新疆基础设施建设仍有空间。新疆是中国面积最大的省级行政区，且是中国链接中亚、欧洲的重要通道，为“一带一路”倡议的核心区域。目前新疆交通基础设施仍有西部铁路“留白”、“疆煤外运”运力不足等问题。在“四横四纵四环十五联”中长期战略布局下，新疆将全力建设现代化综合立体交通网，交通基建投资仍有较大建设空间。目前中吉乌铁路、独库高速等项目开建在即，有望拉动新疆地区更多基建投资；新疆水资源时空矛盾严重，水利基础设施仍有较大建设需求。在管理机构重组优化、水利基建投资加码的背景下，大

S
三维化学

3

3

5

1.98
夜长梦山

2024-12-10 14:30:20

【通用自动化】行业点评：“扩大内需”摆上政策重心，顺周期板块有望充分受益

🌟事件：中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。此次会议通稿虽不涉及具体的经济目标数字，但政策基调变化已是“非常积极”，其中提及加强超常规逆周期调节，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，将扩大内需摆至首要次序。 👉PMI“三连涨”制造业走出年内低点，政策加码强化信心基本面角度看，11月PMI收于50.3%，较上月增0.2pct，实现三连涨，揭示制造业需求走出年内低点。具体来看，11月PMI新订单指数环比增幅为0.8pct，大于PMI生产指数的0.4pct，供给强需

S
华锐精密

1

3

2

1.73
夜长梦山

2024-12-10 14:29:44

【东吴商社】西域旅游&新疆文旅投调研update

1、目标｜“全疆旅游资源整合”这个事是自上而下推动的，此前西域旅游股东是阜康当地国资，地位不够，2021年新疆马书记任职以来，新疆文旅投也才成立，新疆文旅投是有“整合全疆旅游资产”这个目标的。公司公告，新疆文旅投9月份拟取得西域旅游的实控，使得西域旅游股东成为“新疆文旅投”，也就是“省国资委”，地位上提升 2、节奏｜9月份新疆文旅投取得西域旅游表决权形成实控，到12月5日开完董事会换了一些董事，12月23日还得开股东会之后，到明年初，才能去做领导人事上的变更，再之后才能做业务上的一些改革 3、新

S
西域旅游

0

1

3

0.81
夜长梦山

2024-12-10 14:29:16

【国盛电新】强调大齿轮箱格局或变动，重视新秀成长

#我国风电大齿轮箱格局相对集中，南高齿和德力佳为国内主要供应商，且部分主机厂如远景能源具备自供能力。难以看到小企业绑定大主机厂，#小厂难以获得大订单。大齿行业进入难度高，在设计、生产、维护上具备较高壁垒，因此一个企业难以独立成长为大齿生产商，须得主机合作，如历史上南高齿也是通过和GE合作，才成功进入风电大齿行业。①设计上需要根据风力发电机的功率、转速以及工作环境等要求进行设计，#因此需要大量的主机参数，主机参数是风机企业核心数据，#因此外部进入者难以独立成长。②生产上#大齿对精度和强度要求高，

S
中信证券

1

3

1

0.67
夜长梦山

2024-12-10 14:25:00

【国金电子】SoC板块更新：端侧放量元年，AI+产品百花齐放

AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。10月起，端侧AI新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。字节豆包发布AI耳机和显眼包AI玩具、百度发布小度AI眼镜、Looktech发布AI智能眼镜、FIIL发布AI耳机、Rokid发布Glasses AR眼镜新品等，此外据财联社和wellsenn，三星、小米等头部厂商也已加入智能设备大战，25年将有对应产品推出。 AI正在从硬件向应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“

S
恒玄科技

10

7

15

6.89
夜长梦山

2024-12-10 14:16:35

【国信电子｜乐鑫科技持续推荐】

豆包大模型迎来升级，乐鑫深度参与字节硬件合作 🚩事件：字节跳动计划12月18-19日在上海举办火山引擎冬季FORCE原动力大会，包含10余场专题论坛，其中乐鑫科技将参与视频云&边缘云专场。 ⭕️豆包大模型进一步升级，乐鑫深度参与硬件合作。12月18日字节旗下火山引擎将推出豆包大模型的进一步升级，同时举办产业论坛推动AI应用落地。在视频云&边缘云专场中，乐鑫科技将与火山引擎视频云&ToyCity发布“AI+硬件智跃计划”，同时与ToyCity共话《AI潮玩：情感价值与互动体验的新纪元》。我们认为

S
中信证券

5

2

4

2.04
夜长梦山

2024-12-09 21:14:59

【中金科技硬件】港股消费电子大涨速评

关注消费电子公司盈利能力改善，及国补预期等事件催化大家好，近期港股消费电子板块普涨，包括舜宇、小米、瑞声、丘钛、比亚迪电子、高伟等均表现亮眼。我们判断主要系港股大盘尤其恒生科技指数上涨，同时国补预期拉动市场情绪。光学：关注产能出清带来2H24光学公司盈利能力改善趋势。光学行业在经历过产能出清后，我们观察到1H24起头部公司对低价订单进行有意控制后，整体行业盈利能力均有改善。根据公司开电话会，2H24舜宇指引手机镜头毛利率提升至20-25%，瑞声指引2H24手机塑胶镜头毛利率25%。展望202

S
中信证券

1

1

2

0.55
夜长梦山

2024-12-09 21:14:37

【财通商社】毛戈平：稀缺中国高端美妆集团

⭕️深耕高端美妆，用东方美学与光影美学理念打造品牌。公司由中国美妆行业的标志性人物毛戈平先生于2000年创立，旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大彩妆品牌以及化妆培训业务，在中国美妆行业建立了强大影响力。品牌秉承由毛戈平先生开创、具有中国传统特色的东方美学与光影美学理念，以创新的产品和专业的培训提供全方位的美妆体验。 ⭕️业绩表现稳健，彩妆护肤双轮驱动。公司营收稳定增长，2024H1营收达到19.72亿元，同比增长41%，其中彩妆业务为基本盘，护肤业务占比提升优化产品结构有望拉动毛利率。

S
中信证券

0

0

1

0.52
夜长梦山

2024-12-09 21:13:23

【🧧12月金股，今日继续大涨！】【焦点科技】

AI应用持续推进，新推出AI Agent产品门道，AI麦可付费率持续提升，AI电商核心标的，持续推荐！ 🌟1、AI产品持续迭代，“AI+跨境”产品Mentarc（门道）发布 10月公司面向全球发布了“AI+跨境”产品“门道”（Mentarc）。它以人工智能代理（AI Agent）的形式，为全球分销商和跨境电商卖家解决选品、货源查找、店铺运营等多方面难题，Mentarc的发布是焦点科技将AI技术的应用领域拓宽至跨境电商产业链的全新尝试，有望持续赋能公司业务增长。AI麦可4.0版本全新升级，在8月

S
焦点科技

3

1

3

2.17
夜长梦山

2024-12-09 21:13:00

港股大涨，再次强调港股新一轮上涨来临

本轮港股，我们重点提示两点，其一，这是牛市的主升段，级别和时间都会超过9月的第一轮行情；其二，这轮行情是跨年行情，建议及时把握。 1、驱动一：根据回调阶段统计规律此前我们发布《以史为鉴，快速拉升后如何演绎》，探讨第一轮快速拉升以及拉升之后回调的规律。其一，拉升期涨幅集中在大约30%至35%；其二，回调期幅度集中在大约15%；其三，拉升时间和回调时间有一定的对称性。结合上述节奏规律，港股回调或接近尾声，新一轮上涨有望开启。这里我们重点提示，在第一轮行情中，港股是先行指标，9月11日港股启动，

S
中信证券

5

1

2

1.51
夜长梦山

2024-12-09 21:12:29

【中信电子】消费电子行业跟踪点评

手机及AIoT有望纳入2025年3C国补，看好产业链弹性中共中央政治局：明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求。我们持续首推内需国补线，报告里对“相关产业链环节的弹性”进行测算，并梳理了相关投资机会，结论如下：整体观点：我们认为手机和AIoT终端设备在2025年被纳入国补可能性较大，预期在两会前后启动，持续时间有望超半年，产业链弹性角度，我们认为上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件；手机端：我们

S
漫步者

2

3

2

0.83

前往

页

夜长梦山

2024-12-10 17:42:04

【华创食饮】餐饮供应链：修复的起点

核心要点和推荐如下： 1、有望受益促餐饮消费政策，且餐供企业无库存周期影响。尽管餐饮需求未回暖，但Q4产业基本面反馈看，宝立、立高等近期已环比改善，日辰、海融、天味保持较好经营节奏。 2、产业阶段再评估：早期企业八仙过海各显神通，持续跑马圈地，21年餐饮放缓，经过三年洗牌，一方面尾部企业加速出清，另一方面头部企业明确未来拥抱餐饮连锁和仓储商超，供需两端缺口有望在25年收敛。 3、困境反转的路径：第一阶段演绎修复行情，餐饮预期企稳，餐供企业从失血到止血，低估值低预期下底部估值修复行情；第二阶段需求

S
中信证券

1

4

3

1.70
夜长梦山

2024-12-10 14:37:48

浙商机械国防邱世梁|王华君【低空经济】上涨点评

政策催化将至，看好细分领域龙头！ #12月中旬中央经济工作会议是提出低空经济的重要节点（1）2023年12月11日-12日中央经济工作会议首次提出打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。（2）2024年多个省市地区政府工作报告提到低空经济。2025年1月地方政府工作报告有望持续推动低空政策。 #发动机: 【宗申动力】专业化中小型动力机械，航空活塞发动机行业领先 #直升机: 【中直股份】我国直升机龙头，布局高速eVTOL #eVTOL: 【万丰奥威】通航飞机龙头， eVTOL产品

S
中信海直

7

7

8

3.67
夜长梦山

2024-12-10 14:36:18

【浙商社服】同庆楼：四大周期共振，宴会龙头弹性可期

影响行业的四个周期全部见底，业绩弹性有望逐步释放！ #宏观周期：宏观经济有望转暖，政策刺激力度加大。预计2025年江苏合肥相关餐饮消费券力度将进一步扩大，公司有望得到催化。 #宴会行业周期：每四年一次寡妇年（该年无立春），而无春年后的一年通常为双春年，结婚需求释放。公司收入占比20%-30%是婚宴，预计公司2025同店婚宴增长将达到20%-30%，整体增长50%以上。 #酒楼+酒店供给周期：我们爬虫测算合肥和南京等核心区域2024年底酒楼供给数量较2023年底减少约20%。综合酒楼单店投资

S
中信证券

0

0

1

0.17
夜长梦山

2024-12-10 14:35:29

【开源机械】华为联手成都国资联，“机器狗”风暴来袭

#机器狗现身成都街头，由华为、成都国资联手打造近日，成都市公安局高新区分局等引进了一批“机器狗”，该“机器狗”单体重约50KG，行动灵活，最快速度4米/秒，可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能，在多个场景开展日常巡逻及反诈宣传。该机器狗由成都鼎桥与四川具身联合研发，其中成都鼎桥由华为、成都高投共同持股。 #中国机器狗全球领先，军工利刃，民用曙光四足机器狗已成为我军制式装备，投入实战部署，具备察打一体化功能。此前已现身中-柬“金龙-2024”联合演习，珠海航展期间动态展示了“机

S
建设工业

55

39

67

27.22
夜长梦山

2024-12-10 14:34:28

【财通建筑西部大开发专题·新疆篇】西出天山，疆煤东运

地理面积广阔+区位优势显著，新疆基础设施建设仍有空间。新疆是中国面积最大的省级行政区，且是中国链接中亚、欧洲的重要通道，为“一带一路”倡议的核心区域。目前新疆交通基础设施仍有西部铁路“留白”、“疆煤外运”运力不足等问题。在“四横四纵四环十五联”中长期战略布局下，新疆将全力建设现代化综合立体交通网，交通基建投资仍有较大建设空间。目前中吉乌铁路、独库高速等项目开建在即，有望拉动新疆地区更多基建投资；新疆水资源时空矛盾严重，水利基础设施仍有较大建设需求。在管理机构重组优化、水利基建投资加码的背景下，大

S
三维化学

3

3

5

1.98
夜长梦山

2024-12-10 14:30:20

【通用自动化】行业点评：“扩大内需”摆上政策重心，顺周期板块有望充分受益

🌟事件：中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。此次会议通稿虽不涉及具体的经济目标数字，但政策基调变化已是“非常积极”，其中提及加强超常规逆周期调节，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，将扩大内需摆至首要次序。 👉PMI“三连涨”制造业走出年内低点，政策加码强化信心基本面角度看，11月PMI收于50.3%，较上月增0.2pct，实现三连涨，揭示制造业需求走出年内低点。具体来看，11月PMI新订单指数环比增幅为0.8pct，大于PMI生产指数的0.4pct，供给强需

S
华锐精密

1

3

2

1.73
夜长梦山

2024-12-10 14:29:44

【东吴商社】西域旅游&新疆文旅投调研update

1、目标｜“全疆旅游资源整合”这个事是自上而下推动的，此前西域旅游股东是阜康当地国资，地位不够，2021年新疆马书记任职以来，新疆文旅投也才成立，新疆文旅投是有“整合全疆旅游资产”这个目标的。公司公告，新疆文旅投9月份拟取得西域旅游的实控，使得西域旅游股东成为“新疆文旅投”，也就是“省国资委”，地位上提升 2、节奏｜9月份新疆文旅投取得西域旅游表决权形成实控，到12月5日开完董事会换了一些董事，12月23日还得开股东会之后，到明年初，才能去做领导人事上的变更，再之后才能做业务上的一些改革 3、新

S
西域旅游

0

1

3

0.81
夜长梦山

2024-12-10 14:29:16

【国盛电新】强调大齿轮箱格局或变动，重视新秀成长

#我国风电大齿轮箱格局相对集中，南高齿和德力佳为国内主要供应商，且部分主机厂如远景能源具备自供能力。难以看到小企业绑定大主机厂，#小厂难以获得大订单。大齿行业进入难度高，在设计、生产、维护上具备较高壁垒，因此一个企业难以独立成长为大齿生产商，须得主机合作，如历史上南高齿也是通过和GE合作，才成功进入风电大齿行业。①设计上需要根据风力发电机的功率、转速以及工作环境等要求进行设计，#因此需要大量的主机参数，主机参数是风机企业核心数据，#因此外部进入者难以独立成长。②生产上#大齿对精度和强度要求高，

S
中信证券

1

3

1

0.67
夜长梦山

2024-12-10 14:25:00

【国金电子】SoC板块更新：端侧放量元年，AI+产品百花齐放

AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。10月起，端侧AI新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。字节豆包发布AI耳机和显眼包AI玩具、百度发布小度AI眼镜、Looktech发布AI智能眼镜、FIIL发布AI耳机、Rokid发布Glasses AR眼镜新品等，此外据财联社和wellsenn，三星、小米等头部厂商也已加入智能设备大战，25年将有对应产品推出。 AI正在从硬件向应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“

S
恒玄科技

10

7

15

6.89
夜长梦山

2024-12-10 14:16:35

【国信电子｜乐鑫科技持续推荐】

豆包大模型迎来升级，乐鑫深度参与字节硬件合作 🚩事件：字节跳动计划12月18-19日在上海举办火山引擎冬季FORCE原动力大会，包含10余场专题论坛，其中乐鑫科技将参与视频云&边缘云专场。 ⭕️豆包大模型进一步升级，乐鑫深度参与硬件合作。12月18日字节旗下火山引擎将推出豆包大模型的进一步升级，同时举办产业论坛推动AI应用落地。在视频云&边缘云专场中，乐鑫科技将与火山引擎视频云&ToyCity发布“AI+硬件智跃计划”，同时与ToyCity共话《AI潮玩：情感价值与互动体验的新纪元》。我们认为

S
中信证券

5

2

4

2.04
夜长梦山

2024-12-09 21:14:59

【中金科技硬件】港股消费电子大涨速评

关注消费电子公司盈利能力改善，及国补预期等事件催化大家好，近期港股消费电子板块普涨，包括舜宇、小米、瑞声、丘钛、比亚迪电子、高伟等均表现亮眼。我们判断主要系港股大盘尤其恒生科技指数上涨，同时国补预期拉动市场情绪。光学：关注产能出清带来2H24光学公司盈利能力改善趋势。光学行业在经历过产能出清后，我们观察到1H24起头部公司对低价订单进行有意控制后，整体行业盈利能力均有改善。根据公司开电话会，2H24舜宇指引手机镜头毛利率提升至20-25%，瑞声指引2H24手机塑胶镜头毛利率25%。展望202

S
中信证券

1

1

2

0.55
夜长梦山

2024-12-09 21:14:37

【财通商社】毛戈平：稀缺中国高端美妆集团

⭕️深耕高端美妆，用东方美学与光影美学理念打造品牌。公司由中国美妆行业的标志性人物毛戈平先生于2000年创立，旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大彩妆品牌以及化妆培训业务，在中国美妆行业建立了强大影响力。品牌秉承由毛戈平先生开创、具有中国传统特色的东方美学与光影美学理念，以创新的产品和专业的培训提供全方位的美妆体验。 ⭕️业绩表现稳健，彩妆护肤双轮驱动。公司营收稳定增长，2024H1营收达到19.72亿元，同比增长41%，其中彩妆业务为基本盘，护肤业务占比提升优化产品结构有望拉动毛利率。

S
中信证券

0

0

1

0.52
夜长梦山

2024-12-09 21:13:23

【🧧12月金股，今日继续大涨！】【焦点科技】

AI应用持续推进，新推出AI Agent产品门道，AI麦可付费率持续提升，AI电商核心标的，持续推荐！ 🌟1、AI产品持续迭代，“AI+跨境”产品Mentarc（门道）发布 10月公司面向全球发布了“AI+跨境”产品“门道”（Mentarc）。它以人工智能代理（AI Agent）的形式，为全球分销商和跨境电商卖家解决选品、货源查找、店铺运营等多方面难题，Mentarc的发布是焦点科技将AI技术的应用领域拓宽至跨境电商产业链的全新尝试，有望持续赋能公司业务增长。AI麦可4.0版本全新升级，在8月

S
焦点科技

3

1

3

2.17
夜长梦山

2024-12-09 21:13:00

港股大涨，再次强调港股新一轮上涨来临

本轮港股，我们重点提示两点，其一，这是牛市的主升段，级别和时间都会超过9月的第一轮行情；其二，这轮行情是跨年行情，建议及时把握。 1、驱动一：根据回调阶段统计规律此前我们发布《以史为鉴，快速拉升后如何演绎》，探讨第一轮快速拉升以及拉升之后回调的规律。其一，拉升期涨幅集中在大约30%至35%；其二，回调期幅度集中在大约15%；其三，拉升时间和回调时间有一定的对称性。结合上述节奏规律，港股回调或接近尾声，新一轮上涨有望开启。这里我们重点提示，在第一轮行情中，港股是先行指标，9月11日港股启动，

S
中信证券

5

1

2

1.51
夜长梦山

2024-12-09 21:12:29

【中信电子】消费电子行业跟踪点评

手机及AIoT有望纳入2025年3C国补，看好产业链弹性中共中央政治局：明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求。我们持续首推内需国补线，报告里对“相关产业链环节的弹性”进行测算，并梳理了相关投资机会，结论如下：整体观点：我们认为手机和AIoT终端设备在2025年被纳入国补可能性较大，预期在两会前后启动，持续时间有望超半年，产业链弹性角度，我们认为上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件；手机端：我们

S
漫步者

2

3

2

0.83

前往

页

夜长梦山

2024-12-10 17:42:04

【华创食饮】餐饮供应链：修复的起点

核心要点和推荐如下： 1、有望受益促餐饮消费政策，且餐供企业无库存周期影响。尽管餐饮需求未回暖，但Q4产业基本面反馈看，宝立、立高等近期已环比改善，日辰、海融、天味保持较好经营节奏。 2、产业阶段再评估：早期企业八仙过海各显神通，持续跑马圈地，21年餐饮放缓，经过三年洗牌，一方面尾部企业加速出清，另一方面头部企业明确未来拥抱餐饮连锁和仓储商超，供需两端缺口有望在25年收敛。 3、困境反转的路径：第一阶段演绎修复行情，餐饮预期企稳，餐供企业从失血到止血，低估值低预期下底部估值修复行情；第二阶段需求

S
中信证券

1

4

3

1.70
夜长梦山

2024-12-10 14:37:48

浙商机械国防邱世梁|王华君【低空经济】上涨点评

政策催化将至，看好细分领域龙头！ #12月中旬中央经济工作会议是提出低空经济的重要节点（1）2023年12月11日-12日中央经济工作会议首次提出打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。（2）2024年多个省市地区政府工作报告提到低空经济。2025年1月地方政府工作报告有望持续推动低空政策。 #发动机: 【宗申动力】专业化中小型动力机械，航空活塞发动机行业领先 #直升机: 【中直股份】我国直升机龙头，布局高速eVTOL #eVTOL: 【万丰奥威】通航飞机龙头， eVTOL产品

S
中信海直

7

7

8

3.67
夜长梦山

2024-12-10 14:36:18

【浙商社服】同庆楼：四大周期共振，宴会龙头弹性可期

影响行业的四个周期全部见底，业绩弹性有望逐步释放！ #宏观周期：宏观经济有望转暖，政策刺激力度加大。预计2025年江苏合肥相关餐饮消费券力度将进一步扩大，公司有望得到催化。 #宴会行业周期：每四年一次寡妇年（该年无立春），而无春年后的一年通常为双春年，结婚需求释放。公司收入占比20%-30%是婚宴，预计公司2025同店婚宴增长将达到20%-30%，整体增长50%以上。 #酒楼+酒店供给周期：我们爬虫测算合肥和南京等核心区域2024年底酒楼供给数量较2023年底减少约20%。综合酒楼单店投资

S
中信证券

0

0

1

0.17
夜长梦山

2024-12-10 14:35:29

【开源机械】华为联手成都国资联，“机器狗”风暴来袭

#机器狗现身成都街头，由华为、成都国资联手打造近日，成都市公安局高新区分局等引进了一批“机器狗”，该“机器狗”单体重约50KG，行动灵活，最快速度4米/秒，可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能，在多个场景开展日常巡逻及反诈宣传。该机器狗由成都鼎桥与四川具身联合研发，其中成都鼎桥由华为、成都高投共同持股。 #中国机器狗全球领先，军工利刃，民用曙光四足机器狗已成为我军制式装备，投入实战部署，具备察打一体化功能。此前已现身中-柬“金龙-2024”联合演习，珠海航展期间动态展示了“机

S
建设工业

55

39

67

27.22
夜长梦山

2024-12-10 14:34:28

【财通建筑西部大开发专题·新疆篇】西出天山，疆煤东运

地理面积广阔+区位优势显著，新疆基础设施建设仍有空间。新疆是中国面积最大的省级行政区，且是中国链接中亚、欧洲的重要通道，为“一带一路”倡议的核心区域。目前新疆交通基础设施仍有西部铁路“留白”、“疆煤外运”运力不足等问题。在“四横四纵四环十五联”中长期战略布局下，新疆将全力建设现代化综合立体交通网，交通基建投资仍有较大建设空间。目前中吉乌铁路、独库高速等项目开建在即，有望拉动新疆地区更多基建投资；新疆水资源时空矛盾严重，水利基础设施仍有较大建设需求。在管理机构重组优化、水利基建投资加码的背景下，大

S
三维化学

3

3

5

1.98
夜长梦山

2024-12-10 14:30:20

【通用自动化】行业点评：“扩大内需”摆上政策重心，顺周期板块有望充分受益

🌟事件：中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。此次会议通稿虽不涉及具体的经济目标数字，但政策基调变化已是“非常积极”，其中提及加强超常规逆周期调节，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，将扩大内需摆至首要次序。 👉PMI“三连涨”制造业走出年内低点，政策加码强化信心基本面角度看，11月PMI收于50.3%，较上月增0.2pct，实现三连涨，揭示制造业需求走出年内低点。具体来看，11月PMI新订单指数环比增幅为0.8pct，大于PMI生产指数的0.4pct，供给强需

S
华锐精密

1

3

2

1.73
夜长梦山

2024-12-10 14:29:44

【东吴商社】西域旅游&新疆文旅投调研update

1、目标｜“全疆旅游资源整合”这个事是自上而下推动的，此前西域旅游股东是阜康当地国资，地位不够，2021年新疆马书记任职以来，新疆文旅投也才成立，新疆文旅投是有“整合全疆旅游资产”这个目标的。公司公告，新疆文旅投9月份拟取得西域旅游的实控，使得西域旅游股东成为“新疆文旅投”，也就是“省国资委”，地位上提升 2、节奏｜9月份新疆文旅投取得西域旅游表决权形成实控，到12月5日开完董事会换了一些董事，12月23日还得开股东会之后，到明年初，才能去做领导人事上的变更，再之后才能做业务上的一些改革 3、新

S
西域旅游

0

1

3

0.81
夜长梦山

2024-12-10 14:29:16

【国盛电新】强调大齿轮箱格局或变动，重视新秀成长

#我国风电大齿轮箱格局相对集中，南高齿和德力佳为国内主要供应商，且部分主机厂如远景能源具备自供能力。难以看到小企业绑定大主机厂，#小厂难以获得大订单。大齿行业进入难度高，在设计、生产、维护上具备较高壁垒，因此一个企业难以独立成长为大齿生产商，须得主机合作，如历史上南高齿也是通过和GE合作，才成功进入风电大齿行业。①设计上需要根据风力发电机的功率、转速以及工作环境等要求进行设计，#因此需要大量的主机参数，主机参数是风机企业核心数据，#因此外部进入者难以独立成长。②生产上#大齿对精度和强度要求高，

S
中信证券

1

3

1

0.67
夜长梦山

2024-12-10 14:25:00

【国金电子】SoC板块更新：端侧放量元年，AI+产品百花齐放

AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。10月起，端侧AI新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。字节豆包发布AI耳机和显眼包AI玩具、百度发布小度AI眼镜、Looktech发布AI智能眼镜、FIIL发布AI耳机、Rokid发布Glasses AR眼镜新品等，此外据财联社和wellsenn，三星、小米等头部厂商也已加入智能设备大战，25年将有对应产品推出。 AI正在从硬件向应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“

S
恒玄科技

10

7

15

6.89
夜长梦山

2024-12-10 14:16:35

【国信电子｜乐鑫科技持续推荐】

豆包大模型迎来升级，乐鑫深度参与字节硬件合作 🚩事件：字节跳动计划12月18-19日在上海举办火山引擎冬季FORCE原动力大会，包含10余场专题论坛，其中乐鑫科技将参与视频云&边缘云专场。 ⭕️豆包大模型进一步升级，乐鑫深度参与硬件合作。12月18日字节旗下火山引擎将推出豆包大模型的进一步升级，同时举办产业论坛推动AI应用落地。在视频云&边缘云专场中，乐鑫科技将与火山引擎视频云&ToyCity发布“AI+硬件智跃计划”，同时与ToyCity共话《AI潮玩：情感价值与互动体验的新纪元》。我们认为

S
中信证券

5

2

4

2.04
夜长梦山

2024-12-09 21:14:59

【中金科技硬件】港股消费电子大涨速评

关注消费电子公司盈利能力改善，及国补预期等事件催化大家好，近期港股消费电子板块普涨，包括舜宇、小米、瑞声、丘钛、比亚迪电子、高伟等均表现亮眼。我们判断主要系港股大盘尤其恒生科技指数上涨，同时国补预期拉动市场情绪。光学：关注产能出清带来2H24光学公司盈利能力改善趋势。光学行业在经历过产能出清后，我们观察到1H24起头部公司对低价订单进行有意控制后，整体行业盈利能力均有改善。根据公司开电话会，2H24舜宇指引手机镜头毛利率提升至20-25%，瑞声指引2H24手机塑胶镜头毛利率25%。展望202

S
中信证券

1

1

2

0.55
夜长梦山

2024-12-09 21:14:37

【财通商社】毛戈平：稀缺中国高端美妆集团

⭕️深耕高端美妆，用东方美学与光影美学理念打造品牌。公司由中国美妆行业的标志性人物毛戈平先生于2000年创立，旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大彩妆品牌以及化妆培训业务，在中国美妆行业建立了强大影响力。品牌秉承由毛戈平先生开创、具有中国传统特色的东方美学与光影美学理念，以创新的产品和专业的培训提供全方位的美妆体验。 ⭕️业绩表现稳健，彩妆护肤双轮驱动。公司营收稳定增长，2024H1营收达到19.72亿元，同比增长41%，其中彩妆业务为基本盘，护肤业务占比提升优化产品结构有望拉动毛利率。

S
中信证券

0

0

1

0.52
夜长梦山

2024-12-09 21:13:23

【🧧12月金股，今日继续大涨！】【焦点科技】

AI应用持续推进，新推出AI Agent产品门道，AI麦可付费率持续提升，AI电商核心标的，持续推荐！ 🌟1、AI产品持续迭代，“AI+跨境”产品Mentarc（门道）发布 10月公司面向全球发布了“AI+跨境”产品“门道”（Mentarc）。它以人工智能代理（AI Agent）的形式，为全球分销商和跨境电商卖家解决选品、货源查找、店铺运营等多方面难题，Mentarc的发布是焦点科技将AI技术的应用领域拓宽至跨境电商产业链的全新尝试，有望持续赋能公司业务增长。AI麦可4.0版本全新升级，在8月

S
焦点科技

3

1

3

2.17
夜长梦山

2024-12-09 21:13:00

港股大涨，再次强调港股新一轮上涨来临

本轮港股，我们重点提示两点，其一，这是牛市的主升段，级别和时间都会超过9月的第一轮行情；其二，这轮行情是跨年行情，建议及时把握。 1、驱动一：根据回调阶段统计规律此前我们发布《以史为鉴，快速拉升后如何演绎》，探讨第一轮快速拉升以及拉升之后回调的规律。其一，拉升期涨幅集中在大约30%至35%；其二，回调期幅度集中在大约15%；其三，拉升时间和回调时间有一定的对称性。结合上述节奏规律，港股回调或接近尾声，新一轮上涨有望开启。这里我们重点提示，在第一轮行情中，港股是先行指标，9月11日港股启动，

S
中信证券

5

1

2

1.51
夜长梦山

2024-12-09 21:12:29

【中信电子】消费电子行业跟踪点评

手机及AIoT有望纳入2025年3C国补，看好产业链弹性中共中央政治局：明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求。我们持续首推内需国补线，报告里对“相关产业链环节的弹性”进行测算，并梳理了相关投资机会，结论如下：整体观点：我们认为手机和AIoT终端设备在2025年被纳入国补可能性较大，预期在两会前后启动，持续时间有望超半年，产业链弹性角度，我们认为上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件；手机端：我们

S
漫步者

2

3

2

0.83

前往

页

夜长梦山

2024-12-10 17:42:04

【华创食饮】餐饮供应链：修复的起点

核心要点和推荐如下： 1、有望受益促餐饮消费政策，且餐供企业无库存周期影响。尽管餐饮需求未回暖，但Q4产业基本面反馈看，宝立、立高等近期已环比改善，日辰、海融、天味保持较好经营节奏。 2、产业阶段再评估：早期企业八仙过海各显神通，持续跑马圈地，21年餐饮放缓，经过三年洗牌，一方面尾部企业加速出清，另一方面头部企业明确未来拥抱餐饮连锁和仓储商超，供需两端缺口有望在25年收敛。 3、困境反转的路径：第一阶段演绎修复行情，餐饮预期企稳，餐供企业从失血到止血，低估值低预期下底部估值修复行情；第二阶段需求

S
中信证券

1

4

3

1.70
夜长梦山

2024-12-10 14:37:48

浙商机械国防邱世梁|王华君【低空经济】上涨点评

政策催化将至，看好细分领域龙头！ #12月中旬中央经济工作会议是提出低空经济的重要节点（1）2023年12月11日-12日中央经济工作会议首次提出打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。（2）2024年多个省市地区政府工作报告提到低空经济。2025年1月地方政府工作报告有望持续推动低空政策。 #发动机: 【宗申动力】专业化中小型动力机械，航空活塞发动机行业领先 #直升机: 【中直股份】我国直升机龙头，布局高速eVTOL #eVTOL: 【万丰奥威】通航飞机龙头， eVTOL产品

S
中信海直

7

7

8

3.67
夜长梦山

2024-12-10 14:36:18

【浙商社服】同庆楼：四大周期共振，宴会龙头弹性可期

影响行业的四个周期全部见底，业绩弹性有望逐步释放！ #宏观周期：宏观经济有望转暖，政策刺激力度加大。预计2025年江苏合肥相关餐饮消费券力度将进一步扩大，公司有望得到催化。 #宴会行业周期：每四年一次寡妇年（该年无立春），而无春年后的一年通常为双春年，结婚需求释放。公司收入占比20%-30%是婚宴，预计公司2025同店婚宴增长将达到20%-30%，整体增长50%以上。 #酒楼+酒店供给周期：我们爬虫测算合肥和南京等核心区域2024年底酒楼供给数量较2023年底减少约20%。综合酒楼单店投资

S
中信证券

0

0

1

0.17
夜长梦山

2024-12-10 14:35:29

【开源机械】华为联手成都国资联，“机器狗”风暴来袭

#机器狗现身成都街头，由华为、成都国资联手打造近日，成都市公安局高新区分局等引进了一批“机器狗”，该“机器狗”单体重约50KG，行动灵活，最快速度4米/秒，可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能，在多个场景开展日常巡逻及反诈宣传。该机器狗由成都鼎桥与四川具身联合研发，其中成都鼎桥由华为、成都高投共同持股。 #中国机器狗全球领先，军工利刃，民用曙光四足机器狗已成为我军制式装备，投入实战部署，具备察打一体化功能。此前已现身中-柬“金龙-2024”联合演习，珠海航展期间动态展示了“机

S
建设工业

55

39

67

27.22
夜长梦山

2024-12-10 14:34:28

【财通建筑西部大开发专题·新疆篇】西出天山，疆煤东运

地理面积广阔+区位优势显著，新疆基础设施建设仍有空间。新疆是中国面积最大的省级行政区，且是中国链接中亚、欧洲的重要通道，为“一带一路”倡议的核心区域。目前新疆交通基础设施仍有西部铁路“留白”、“疆煤外运”运力不足等问题。在“四横四纵四环十五联”中长期战略布局下，新疆将全力建设现代化综合立体交通网，交通基建投资仍有较大建设空间。目前中吉乌铁路、独库高速等项目开建在即，有望拉动新疆地区更多基建投资；新疆水资源时空矛盾严重，水利基础设施仍有较大建设需求。在管理机构重组优化、水利基建投资加码的背景下，大

S
三维化学

3

3

5

1.98
夜长梦山

2024-12-10 14:30:20

【通用自动化】行业点评：“扩大内需”摆上政策重心，顺周期板块有望充分受益

🌟事件：中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。此次会议通稿虽不涉及具体的经济目标数字，但政策基调变化已是“非常积极”，其中提及加强超常规逆周期调节，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，将扩大内需摆至首要次序。 👉PMI“三连涨”制造业走出年内低点，政策加码强化信心基本面角度看，11月PMI收于50.3%，较上月增0.2pct，实现三连涨，揭示制造业需求走出年内低点。具体来看，11月PMI新订单指数环比增幅为0.8pct，大于PMI生产指数的0.4pct，供给强需

S
华锐精密

1

3

2

1.73
夜长梦山

2024-12-10 14:29:44

【东吴商社】西域旅游&新疆文旅投调研update

1、目标｜“全疆旅游资源整合”这个事是自上而下推动的，此前西域旅游股东是阜康当地国资，地位不够，2021年新疆马书记任职以来，新疆文旅投也才成立，新疆文旅投是有“整合全疆旅游资产”这个目标的。公司公告，新疆文旅投9月份拟取得西域旅游的实控，使得西域旅游股东成为“新疆文旅投”，也就是“省国资委”，地位上提升 2、节奏｜9月份新疆文旅投取得西域旅游表决权形成实控，到12月5日开完董事会换了一些董事，12月23日还得开股东会之后，到明年初，才能去做领导人事上的变更，再之后才能做业务上的一些改革 3、新

S
西域旅游

0

1

3

0.81
夜长梦山

2024-12-10 14:29:16

【国盛电新】强调大齿轮箱格局或变动，重视新秀成长

#我国风电大齿轮箱格局相对集中，南高齿和德力佳为国内主要供应商，且部分主机厂如远景能源具备自供能力。难以看到小企业绑定大主机厂，#小厂难以获得大订单。大齿行业进入难度高，在设计、生产、维护上具备较高壁垒，因此一个企业难以独立成长为大齿生产商，须得主机合作，如历史上南高齿也是通过和GE合作，才成功进入风电大齿行业。①设计上需要根据风力发电机的功率、转速以及工作环境等要求进行设计，#因此需要大量的主机参数，主机参数是风机企业核心数据，#因此外部进入者难以独立成长。②生产上#大齿对精度和强度要求高，

S
中信证券

1

3

1

0.67
夜长梦山

2024-12-10 14:25:00

【国金电子】SoC板块更新：端侧放量元年，AI+产品百花齐放

AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。10月起，端侧AI新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。字节豆包发布AI耳机和显眼包AI玩具、百度发布小度AI眼镜、Looktech发布AI智能眼镜、FIIL发布AI耳机、Rokid发布Glasses AR眼镜新品等，此外据财联社和wellsenn，三星、小米等头部厂商也已加入智能设备大战，25年将有对应产品推出。 AI正在从硬件向应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“

S
恒玄科技

10

7

15

6.89
夜长梦山

2024-12-10 14:16:35

【国信电子｜乐鑫科技持续推荐】

豆包大模型迎来升级，乐鑫深度参与字节硬件合作 🚩事件：字节跳动计划12月18-19日在上海举办火山引擎冬季FORCE原动力大会，包含10余场专题论坛，其中乐鑫科技将参与视频云&边缘云专场。 ⭕️豆包大模型进一步升级，乐鑫深度参与硬件合作。12月18日字节旗下火山引擎将推出豆包大模型的进一步升级，同时举办产业论坛推动AI应用落地。在视频云&边缘云专场中，乐鑫科技将与火山引擎视频云&ToyCity发布“AI+硬件智跃计划”，同时与ToyCity共话《AI潮玩：情感价值与互动体验的新纪元》。我们认为

S
中信证券

5

2

4

2.04
夜长梦山

2024-12-09 21:14:59

【中金科技硬件】港股消费电子大涨速评

关注消费电子公司盈利能力改善，及国补预期等事件催化大家好，近期港股消费电子板块普涨，包括舜宇、小米、瑞声、丘钛、比亚迪电子、高伟等均表现亮眼。我们判断主要系港股大盘尤其恒生科技指数上涨，同时国补预期拉动市场情绪。光学：关注产能出清带来2H24光学公司盈利能力改善趋势。光学行业在经历过产能出清后，我们观察到1H24起头部公司对低价订单进行有意控制后，整体行业盈利能力均有改善。根据公司开电话会，2H24舜宇指引手机镜头毛利率提升至20-25%，瑞声指引2H24手机塑胶镜头毛利率25%。展望202

S
中信证券

1

1

2

0.55
夜长梦山

2024-12-09 21:14:37

【财通商社】毛戈平：稀缺中国高端美妆集团

⭕️深耕高端美妆，用东方美学与光影美学理念打造品牌。公司由中国美妆行业的标志性人物毛戈平先生于2000年创立，旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大彩妆品牌以及化妆培训业务，在中国美妆行业建立了强大影响力。品牌秉承由毛戈平先生开创、具有中国传统特色的东方美学与光影美学理念，以创新的产品和专业的培训提供全方位的美妆体验。 ⭕️业绩表现稳健，彩妆护肤双轮驱动。公司营收稳定增长，2024H1营收达到19.72亿元，同比增长41%，其中彩妆业务为基本盘，护肤业务占比提升优化产品结构有望拉动毛利率。

S
中信证券

0

0

1

0.52
夜长梦山

2024-12-09 21:13:23

【🧧12月金股，今日继续大涨！】【焦点科技】

AI应用持续推进，新推出AI Agent产品门道，AI麦可付费率持续提升，AI电商核心标的，持续推荐！ 🌟1、AI产品持续迭代，“AI+跨境”产品Mentarc（门道）发布 10月公司面向全球发布了“AI+跨境”产品“门道”（Mentarc）。它以人工智能代理（AI Agent）的形式，为全球分销商和跨境电商卖家解决选品、货源查找、店铺运营等多方面难题，Mentarc的发布是焦点科技将AI技术的应用领域拓宽至跨境电商产业链的全新尝试，有望持续赋能公司业务增长。AI麦可4.0版本全新升级，在8月

S
焦点科技

3

1

3

2.17
夜长梦山

2024-12-09 21:13:00

港股大涨，再次强调港股新一轮上涨来临

本轮港股，我们重点提示两点，其一，这是牛市的主升段，级别和时间都会超过9月的第一轮行情；其二，这轮行情是跨年行情，建议及时把握。 1、驱动一：根据回调阶段统计规律此前我们发布《以史为鉴，快速拉升后如何演绎》，探讨第一轮快速拉升以及拉升之后回调的规律。其一，拉升期涨幅集中在大约30%至35%；其二，回调期幅度集中在大约15%；其三，拉升时间和回调时间有一定的对称性。结合上述节奏规律，港股回调或接近尾声，新一轮上涨有望开启。这里我们重点提示，在第一轮行情中，港股是先行指标，9月11日港股启动，

S
中信证券

5

1

2

1.51
夜长梦山

2024-12-09 21:12:29

【中信电子】消费电子行业跟踪点评

手机及AIoT有望纳入2025年3C国补，看好产业链弹性中共中央政治局：明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求。我们持续首推内需国补线，报告里对“相关产业链环节的弹性”进行测算，并梳理了相关投资机会，结论如下：整体观点：我们认为手机和AIoT终端设备在2025年被纳入国补可能性较大，预期在两会前后启动，持续时间有望超半年，产业链弹性角度，我们认为上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件；手机端：我们

S
漫步者

2

3

2

0.83

前往

页

夜长梦山

2024-12-10 17:42:04

【华创食饮】餐饮供应链：修复的起点

核心要点和推荐如下： 1、有望受益促餐饮消费政策，且餐供企业无库存周期影响。尽管餐饮需求未回暖，但Q4产业基本面反馈看，宝立、立高等近期已环比改善，日辰、海融、天味保持较好经营节奏。 2、产业阶段再评估：早期企业八仙过海各显神通，持续跑马圈地，21年餐饮放缓，经过三年洗牌，一方面尾部企业加速出清，另一方面头部企业明确未来拥抱餐饮连锁和仓储商超，供需两端缺口有望在25年收敛。 3、困境反转的路径：第一阶段演绎修复行情，餐饮预期企稳，餐供企业从失血到止血，低估值低预期下底部估值修复行情；第二阶段需求

S
中信证券

1

4

3

1.70
夜长梦山

2024-12-10 14:37:48

浙商机械国防邱世梁|王华君【低空经济】上涨点评

政策催化将至，看好细分领域龙头！ #12月中旬中央经济工作会议是提出低空经济的重要节点（1）2023年12月11日-12日中央经济工作会议首次提出打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。（2）2024年多个省市地区政府工作报告提到低空经济。2025年1月地方政府工作报告有望持续推动低空政策。 #发动机: 【宗申动力】专业化中小型动力机械，航空活塞发动机行业领先 #直升机: 【中直股份】我国直升机龙头，布局高速eVTOL #eVTOL: 【万丰奥威】通航飞机龙头， eVTOL产品

S
中信海直

7

7

8

3.67
夜长梦山

2024-12-10 14:36:18

【浙商社服】同庆楼：四大周期共振，宴会龙头弹性可期

影响行业的四个周期全部见底，业绩弹性有望逐步释放！ #宏观周期：宏观经济有望转暖，政策刺激力度加大。预计2025年江苏合肥相关餐饮消费券力度将进一步扩大，公司有望得到催化。 #宴会行业周期：每四年一次寡妇年（该年无立春），而无春年后的一年通常为双春年，结婚需求释放。公司收入占比20%-30%是婚宴，预计公司2025同店婚宴增长将达到20%-30%，整体增长50%以上。 #酒楼+酒店供给周期：我们爬虫测算合肥和南京等核心区域2024年底酒楼供给数量较2023年底减少约20%。综合酒楼单店投资

S
中信证券

0

0

1

0.17
夜长梦山

2024-12-10 14:35:29

【开源机械】华为联手成都国资联，“机器狗”风暴来袭

#机器狗现身成都街头，由华为、成都国资联手打造近日，成都市公安局高新区分局等引进了一批“机器狗”，该“机器狗”单体重约50KG，行动灵活，最快速度4米/秒，可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能，在多个场景开展日常巡逻及反诈宣传。该机器狗由成都鼎桥与四川具身联合研发，其中成都鼎桥由华为、成都高投共同持股。 #中国机器狗全球领先，军工利刃，民用曙光四足机器狗已成为我军制式装备，投入实战部署，具备察打一体化功能。此前已现身中-柬“金龙-2024”联合演习，珠海航展期间动态展示了“机

S
建设工业

55

39

67

27.22
夜长梦山

2024-12-10 14:34:28

【财通建筑西部大开发专题·新疆篇】西出天山，疆煤东运

地理面积广阔+区位优势显著，新疆基础设施建设仍有空间。新疆是中国面积最大的省级行政区，且是中国链接中亚、欧洲的重要通道，为“一带一路”倡议的核心区域。目前新疆交通基础设施仍有西部铁路“留白”、“疆煤外运”运力不足等问题。在“四横四纵四环十五联”中长期战略布局下，新疆将全力建设现代化综合立体交通网，交通基建投资仍有较大建设空间。目前中吉乌铁路、独库高速等项目开建在即，有望拉动新疆地区更多基建投资；新疆水资源时空矛盾严重，水利基础设施仍有较大建设需求。在管理机构重组优化、水利基建投资加码的背景下，大

S
三维化学

3

3

5

1.98
夜长梦山

2024-12-10 14:30:20

【通用自动化】行业点评：“扩大内需”摆上政策重心，顺周期板块有望充分受益

🌟事件：中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。此次会议通稿虽不涉及具体的经济目标数字，但政策基调变化已是“非常积极”，其中提及加强超常规逆周期调节，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，将扩大内需摆至首要次序。 👉PMI“三连涨”制造业走出年内低点，政策加码强化信心基本面角度看，11月PMI收于50.3%，较上月增0.2pct，实现三连涨，揭示制造业需求走出年内低点。具体来看，11月PMI新订单指数环比增幅为0.8pct，大于PMI生产指数的0.4pct，供给强需

S
华锐精密

1

3

2

1.73
夜长梦山

2024-12-10 14:29:44

【东吴商社】西域旅游&新疆文旅投调研update

1、目标｜“全疆旅游资源整合”这个事是自上而下推动的，此前西域旅游股东是阜康当地国资，地位不够，2021年新疆马书记任职以来，新疆文旅投也才成立，新疆文旅投是有“整合全疆旅游资产”这个目标的。公司公告，新疆文旅投9月份拟取得西域旅游的实控，使得西域旅游股东成为“新疆文旅投”，也就是“省国资委”，地位上提升 2、节奏｜9月份新疆文旅投取得西域旅游表决权形成实控，到12月5日开完董事会换了一些董事，12月23日还得开股东会之后，到明年初，才能去做领导人事上的变更，再之后才能做业务上的一些改革 3、新

S
西域旅游

0

1

3

0.81
夜长梦山

2024-12-10 14:29:16

【国盛电新】强调大齿轮箱格局或变动，重视新秀成长

#我国风电大齿轮箱格局相对集中，南高齿和德力佳为国内主要供应商，且部分主机厂如远景能源具备自供能力。难以看到小企业绑定大主机厂，#小厂难以获得大订单。大齿行业进入难度高，在设计、生产、维护上具备较高壁垒，因此一个企业难以独立成长为大齿生产商，须得主机合作，如历史上南高齿也是通过和GE合作，才成功进入风电大齿行业。①设计上需要根据风力发电机的功率、转速以及工作环境等要求进行设计，#因此需要大量的主机参数，主机参数是风机企业核心数据，#因此外部进入者难以独立成长。②生产上#大齿对精度和强度要求高，

S
中信证券

1

3

1

0.67
夜长梦山

2024-12-10 14:25:00

【国金电子】SoC板块更新：端侧放量元年，AI+产品百花齐放

AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。10月起，端侧AI新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。字节豆包发布AI耳机和显眼包AI玩具、百度发布小度AI眼镜、Looktech发布AI智能眼镜、FIIL发布AI耳机、Rokid发布Glasses AR眼镜新品等，此外据财联社和wellsenn，三星、小米等头部厂商也已加入智能设备大战，25年将有对应产品推出。 AI正在从硬件向应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“

S
恒玄科技

10

7

15

6.89
夜长梦山

2024-12-10 14:16:35

【国信电子｜乐鑫科技持续推荐】

豆包大模型迎来升级，乐鑫深度参与字节硬件合作 🚩事件：字节跳动计划12月18-19日在上海举办火山引擎冬季FORCE原动力大会，包含10余场专题论坛，其中乐鑫科技将参与视频云&边缘云专场。 ⭕️豆包大模型进一步升级，乐鑫深度参与硬件合作。12月18日字节旗下火山引擎将推出豆包大模型的进一步升级，同时举办产业论坛推动AI应用落地。在视频云&边缘云专场中，乐鑫科技将与火山引擎视频云&ToyCity发布“AI+硬件智跃计划”，同时与ToyCity共话《AI潮玩：情感价值与互动体验的新纪元》。我们认为

S
中信证券

5

2

4

2.04
夜长梦山

2024-12-09 21:14:59

【中金科技硬件】港股消费电子大涨速评

关注消费电子公司盈利能力改善，及国补预期等事件催化大家好，近期港股消费电子板块普涨，包括舜宇、小米、瑞声、丘钛、比亚迪电子、高伟等均表现亮眼。我们判断主要系港股大盘尤其恒生科技指数上涨，同时国补预期拉动市场情绪。光学：关注产能出清带来2H24光学公司盈利能力改善趋势。光学行业在经历过产能出清后，我们观察到1H24起头部公司对低价订单进行有意控制后，整体行业盈利能力均有改善。根据公司开电话会，2H24舜宇指引手机镜头毛利率提升至20-25%，瑞声指引2H24手机塑胶镜头毛利率25%。展望202

S
中信证券

1

1

2

0.55
夜长梦山

2024-12-09 21:14:37

【财通商社】毛戈平：稀缺中国高端美妆集团

⭕️深耕高端美妆，用东方美学与光影美学理念打造品牌。公司由中国美妆行业的标志性人物毛戈平先生于2000年创立，旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大彩妆品牌以及化妆培训业务，在中国美妆行业建立了强大影响力。品牌秉承由毛戈平先生开创、具有中国传统特色的东方美学与光影美学理念，以创新的产品和专业的培训提供全方位的美妆体验。 ⭕️业绩表现稳健，彩妆护肤双轮驱动。公司营收稳定增长，2024H1营收达到19.72亿元，同比增长41%，其中彩妆业务为基本盘，护肤业务占比提升优化产品结构有望拉动毛利率。

S
中信证券

0

0

1

0.52
夜长梦山

2024-12-09 21:13:23

【🧧12月金股，今日继续大涨！】【焦点科技】

AI应用持续推进，新推出AI Agent产品门道，AI麦可付费率持续提升，AI电商核心标的，持续推荐！ 🌟1、AI产品持续迭代，“AI+跨境”产品Mentarc（门道）发布 10月公司面向全球发布了“AI+跨境”产品“门道”（Mentarc）。它以人工智能代理（AI Agent）的形式，为全球分销商和跨境电商卖家解决选品、货源查找、店铺运营等多方面难题，Mentarc的发布是焦点科技将AI技术的应用领域拓宽至跨境电商产业链的全新尝试，有望持续赋能公司业务增长。AI麦可4.0版本全新升级，在8月

S
焦点科技

3

1

3

2.17
夜长梦山

2024-12-09 21:13:00

港股大涨，再次强调港股新一轮上涨来临

本轮港股，我们重点提示两点，其一，这是牛市的主升段，级别和时间都会超过9月的第一轮行情；其二，这轮行情是跨年行情，建议及时把握。 1、驱动一：根据回调阶段统计规律此前我们发布《以史为鉴，快速拉升后如何演绎》，探讨第一轮快速拉升以及拉升之后回调的规律。其一，拉升期涨幅集中在大约30%至35%；其二，回调期幅度集中在大约15%；其三，拉升时间和回调时间有一定的对称性。结合上述节奏规律，港股回调或接近尾声，新一轮上涨有望开启。这里我们重点提示，在第一轮行情中，港股是先行指标，9月11日港股启动，

S
中信证券

5

1

2

1.51
夜长梦山

2024-12-09 21:12:29

【中信电子】消费电子行业跟踪点评

手机及AIoT有望纳入2025年3C国补，看好产业链弹性中共中央政治局：明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求。我们持续首推内需国补线，报告里对“相关产业链环节的弹性”进行测算，并梳理了相关投资机会，结论如下：整体观点：我们认为手机和AIoT终端设备在2025年被纳入国补可能性较大，预期在两会前后启动，持续时间有望超半年，产业链弹性角度，我们认为上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件；手机端：我们

S
漫步者

2

3

2

0.83

前往

页

3

关注

28156

粉丝

92252.36

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640 641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660 661 662 663 664 665 666 667 668 669