夜长梦山用户主页-原创-韭研公社

异动

登录注册

夜长梦山

仅转发，不代表任何投资建议，侵权请私信，看到后会马上删

个人资料

夜长梦山

2025-01-03 18:07:14

【东北煤炭王政】2025年度策略

无风险利率下行，抱紧红利煤炭股短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中

S
中信证券

1

4

8

2.26
夜长梦山

2025-01-03 18:06:27

【华泰医药】健友股份：生物类似药出海逻辑步入验证阶段

今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段，预计短期内有望正

S
健友股份

0

0

1

0.18
夜长梦山

2025-01-02 08:31:54

三夫户外调研摘要

X品牌：24年营收差不多+50%达到3亿+，未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长，争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确，计划开10-15家单品牌店，单品牌店预计以直营为主，但公司会扩大经销商门店，预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI：23年营收8000万，24年预计1亿左右，由于徒步鞋靴产品线和SKU较少，暂时不开单品牌店，主要在多品牌店呈现，25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众，消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI ：今年5月

S
三夫户外

1

2

7

2.32
夜长梦山

2025-01-02 08:31:28

【浙商交运李丹】皖通高速

拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产，做强做大高速公路主业公告： 2025.1.1公司发布公告，拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权，合计作价约47.7亿元，资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速：连接亳州至六安，里程83.6km，收费期为2009-2039年，剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元，对应PB1.6倍，对应PE 14.5倍（基于2023年归母净利润2.0亿元）。 ■ 泗许高速：连接淮北-河南，里程52.2km，收费期为2012-2042年，剩余收费

S
皖通高速

0

1

4

1.39
夜长梦山

2025-01-02 08:31:02

【中邮医药】康为世纪基本面梳理

核心壁垒：掌握分子检测上游原料核心技术，有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议，在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证：2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。并购重组：2024年10月28日，公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平，并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务

S
中信证券

0

1

2

0.67
夜长梦山

2025-01-02 08:30:22

🍁【CT电新】广大特材：依托回购专项贷款，回购股份2~4亿元

公司公告，董事会审议通过（关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案），拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金，通过集中经济回购公司股票2~4亿元，其中回购专项贷款不超过2.4亿元，回购价格不超过26.44元每股，回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行；‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量，24H2开始单月加工费翻番，对应#客户结构大幅改善从之前单一大客户锁定设备代加工，到下游客户多点突破，对应代工+自产，24H1收入1.6e全部加工费，24

S
广大特材

0

4

4

1.42
夜长梦山

2025-01-02 08:29:51

理想汽车：全年交付突破50万台，超充站突破1700座

事件：理想汽车12月交付5.9万辆，同比+16.2%，环比+20.1%；24全年累计交付新车50.1万辆，同比+33%。免息政策拉动交付创新高，MEGA销量逐步攀升 1）我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高，主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算，12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k； 2）MEGA自5月起销量逐步攀升，12月已达到约1.2k，我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善（12月底超充站布局1727个、充

S
理想汽车-W

0

0

3

0.74
夜长梦山

2025-01-02 08:29:03

【中信汽车】长城汽车

：坦克500 hi4-z定档1月1日上市，看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品，预售价37.98万元（VS hi4-t版本33.5万元），hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构，2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上，作为行业龙头提出越野车分类标准，包括超强越野（未知车型）、强越

S
长城汽车

0

1

1

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:27:25

【华福电子大科技陈海进】为什么现在是布局果链最好的时候？

🔖当前市场担心什么？苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 🔖为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。字节等互联网大厂做硬件和原有手机品牌中我们看好后者。 #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #3

S
立讯精密

4

6

7

3.75
夜长梦山

2025-01-02 08:26:01

💎12.31培育钻石板块再次启动，近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】

🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶（培育钻毛坯）价格涨13%，本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价（力量钻石）、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动（天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍；终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开）+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半，价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多；CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投

S
黄河旋风

2

2

5

0.75
夜长梦山

2025-01-02 08:24:17

【天风通信】电信运营商投资逻辑重申

核心观点：运营商经营稳健，ARPU虽短期承压，但增值、权益的ARPU占比逐步增加同时一次性套餐降档的影响有望消除，移动业务收入明年有望企稳。成本端，运营维护、折旧摊销、人员、网间结算等均有优化空间，因此可保证净利润的稳健增长，建议持续关注。收入端改善：工信部1-11月份电信业务数据显示，1-11月电信业务收入15947亿，同比增长2.6%，其中11月份单月收入为1412亿元，同比增长2.3%，8/9/10月分别为1.2%/1.7%/2.1%，同比增速连续三个月出现上升。从结构看：1）1-11月

S
中信证券

1

3

2

1.31
夜长梦山

2025-01-02 08:22:35

【财通电新】索通发展：石油焦涨价传导，阳极价格大涨！

📕据百川盈孚，山东某铝厂2025年1月#预焙阳极采购基准价相比12月价格上涨278元/吨，执行现汇价4025元/吨，承兑价格为4041元/吨。 🍁阳极成本加成定价，受益于涨价周期。阳极价格按m-1的模式定价，成本按m-2的模式定价，1月份对应10、11月份的原材料价格，阳极价格涨幅基本都反应到1月的盈利中，预计单吨净利超400元，石油焦持续涨价利好阳极，后续有望维持高位。 🍁怎么看2025年石油焦的价格？ #预期价格整体上行。供给来看，产量主要看延迟焦化装置，#目前延迟焦化产能几乎不再新增

S
索通发展

0

0

2

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:21:17

【海通医药】中成药第三批集采与首批续约平稳落地，持续推荐关注中药行业底部反转机会

24年12月30日湖北中成药第三批集采与首批集采续约结果发布。第三批集采：本次集采拟中选产品共175个，最高降幅96%（清开灵注射液山西太行），最低降幅为0%（刺五加注射液，黑龙江格润等），整体看相对第一、二批集采降幅较高，但集采涉及上市公司品种较少，其中羚锐制药参芪降糖降价48%拟中选。首批集采续约：涉及多家上市公司品种，整体续约降幅温和。如昆药集团血塞通冻干（200mg）与华润圣火血塞通软胶囊均实现不降价续约，佐力药业百令系列（23年销售额2亿，营收占比10%）降价3%拟中选。

S
华润三九

0

1

1

0.60
夜长梦山

2025-01-02 08:20:23

【广发电新】明阳智能深度 | 国内市场筑底企稳，海外海风赓续新篇241231

#国内陆风价格筑底企稳；深远海大型化逐步推进；盈利有望逐步修复。明阳智能成立于2006年，是国内最早开始使用漂浮式风机技术的整机厂商。根据公司财报，2024年前三季度公司营收202.37亿元，同比-4.1%，归母净利润8.09亿元，同比-34.6%。目前陆风大型化整机价格筑底企稳，伴随招标高景气，2025年预计陆风整机盈利触底回升；公司有望在凭借半直驱技术先发优势，搭载陆风关键价格拐点和海风行业集中度提高的东风，实现营收盈利齐增。 #海外风电方兴未艾；深远海漂浮式战略落子欧洲。多国政策提升海风景

S
中信证券

0

0

3

0.99
夜长梦山

2025-01-02 08:17:15

【天风新材料】凯盛科技股权激励点评

事件：公司发布股权激励计划草案，拟授予激励对象1,811.11万份股票期权，首次授予的激励对象为194人，包括公司董事、高级管理人员和核心管理、业务及技术骨干。 #行权价格&条件 1.首次授予的股票期权的行权价格为12.13元/股 2.行权业绩条件： ‼25-27年目标扣非归母2.7、3.13、3.37亿元。 25-27年roe目标分别为5.84%、6.36%、6.43%，且需要高于对标企业75分位或同行业平均。 3．股份支付费用影响：假设授予日为2025年2月，需摊销总费用为7661万元，20

S
凯盛科技

0

0

3

0.99

前往

页

夜长梦山

2025-01-03 18:07:14

【东北煤炭王政】2025年度策略

无风险利率下行，抱紧红利煤炭股短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中

S
中信证券

1

4

8

2.26
夜长梦山

2025-01-03 18:06:27

【华泰医药】健友股份：生物类似药出海逻辑步入验证阶段

今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段，预计短期内有望正

S
健友股份

0

0

1

0.18
夜长梦山

2025-01-02 08:31:54

三夫户外调研摘要

X品牌：24年营收差不多+50%达到3亿+，未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长，争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确，计划开10-15家单品牌店，单品牌店预计以直营为主，但公司会扩大经销商门店，预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI：23年营收8000万，24年预计1亿左右，由于徒步鞋靴产品线和SKU较少，暂时不开单品牌店，主要在多品牌店呈现，25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众，消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI ：今年5月

S
三夫户外

1

2

7

2.32
夜长梦山

2025-01-02 08:31:28

【浙商交运李丹】皖通高速

拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产，做强做大高速公路主业公告： 2025.1.1公司发布公告，拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权，合计作价约47.7亿元，资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速：连接亳州至六安，里程83.6km，收费期为2009-2039年，剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元，对应PB1.6倍，对应PE 14.5倍（基于2023年归母净利润2.0亿元）。 ■ 泗许高速：连接淮北-河南，里程52.2km，收费期为2012-2042年，剩余收费

S
皖通高速

0

1

4

1.39
夜长梦山

2025-01-02 08:31:02

【中邮医药】康为世纪基本面梳理

核心壁垒：掌握分子检测上游原料核心技术，有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议，在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证：2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。并购重组：2024年10月28日，公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平，并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务

S
中信证券

0

1

2

0.67
夜长梦山

2025-01-02 08:30:22

🍁【CT电新】广大特材：依托回购专项贷款，回购股份2~4亿元

公司公告，董事会审议通过（关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案），拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金，通过集中经济回购公司股票2~4亿元，其中回购专项贷款不超过2.4亿元，回购价格不超过26.44元每股，回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行；‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量，24H2开始单月加工费翻番，对应#客户结构大幅改善从之前单一大客户锁定设备代加工，到下游客户多点突破，对应代工+自产，24H1收入1.6e全部加工费，24

S
广大特材

0

4

4

1.42
夜长梦山

2025-01-02 08:29:51

理想汽车：全年交付突破50万台，超充站突破1700座

事件：理想汽车12月交付5.9万辆，同比+16.2%，环比+20.1%；24全年累计交付新车50.1万辆，同比+33%。免息政策拉动交付创新高，MEGA销量逐步攀升 1）我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高，主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算，12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k； 2）MEGA自5月起销量逐步攀升，12月已达到约1.2k，我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善（12月底超充站布局1727个、充

S
理想汽车-W

0

0

3

0.74
夜长梦山

2025-01-02 08:29:03

【中信汽车】长城汽车

：坦克500 hi4-z定档1月1日上市，看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品，预售价37.98万元（VS hi4-t版本33.5万元），hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构，2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上，作为行业龙头提出越野车分类标准，包括超强越野（未知车型）、强越

S
长城汽车

0

1

1

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:27:25

【华福电子大科技陈海进】为什么现在是布局果链最好的时候？

🔖当前市场担心什么？苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 🔖为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。字节等互联网大厂做硬件和原有手机品牌中我们看好后者。 #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #3

S
立讯精密

4

6

7

3.75
夜长梦山

2025-01-02 08:26:01

💎12.31培育钻石板块再次启动，近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】

🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶（培育钻毛坯）价格涨13%，本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价（力量钻石）、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动（天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍；终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开）+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半，价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多；CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投

S
黄河旋风

2

2

5

0.75
夜长梦山

2025-01-02 08:24:17

【天风通信】电信运营商投资逻辑重申

核心观点：运营商经营稳健，ARPU虽短期承压，但增值、权益的ARPU占比逐步增加同时一次性套餐降档的影响有望消除，移动业务收入明年有望企稳。成本端，运营维护、折旧摊销、人员、网间结算等均有优化空间，因此可保证净利润的稳健增长，建议持续关注。收入端改善：工信部1-11月份电信业务数据显示，1-11月电信业务收入15947亿，同比增长2.6%，其中11月份单月收入为1412亿元，同比增长2.3%，8/9/10月分别为1.2%/1.7%/2.1%，同比增速连续三个月出现上升。从结构看：1）1-11月

S
中信证券

1

3

2

1.31
夜长梦山

2025-01-02 08:22:35

【财通电新】索通发展：石油焦涨价传导，阳极价格大涨！

📕据百川盈孚，山东某铝厂2025年1月#预焙阳极采购基准价相比12月价格上涨278元/吨，执行现汇价4025元/吨，承兑价格为4041元/吨。 🍁阳极成本加成定价，受益于涨价周期。阳极价格按m-1的模式定价，成本按m-2的模式定价，1月份对应10、11月份的原材料价格，阳极价格涨幅基本都反应到1月的盈利中，预计单吨净利超400元，石油焦持续涨价利好阳极，后续有望维持高位。 🍁怎么看2025年石油焦的价格？ #预期价格整体上行。供给来看，产量主要看延迟焦化装置，#目前延迟焦化产能几乎不再新增

S
索通发展

0

0

2

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:21:17

【海通医药】中成药第三批集采与首批续约平稳落地，持续推荐关注中药行业底部反转机会

24年12月30日湖北中成药第三批集采与首批集采续约结果发布。第三批集采：本次集采拟中选产品共175个，最高降幅96%（清开灵注射液山西太行），最低降幅为0%（刺五加注射液，黑龙江格润等），整体看相对第一、二批集采降幅较高，但集采涉及上市公司品种较少，其中羚锐制药参芪降糖降价48%拟中选。首批集采续约：涉及多家上市公司品种，整体续约降幅温和。如昆药集团血塞通冻干（200mg）与华润圣火血塞通软胶囊均实现不降价续约，佐力药业百令系列（23年销售额2亿，营收占比10%）降价3%拟中选。

S
华润三九

0

1

1

0.60
夜长梦山

2025-01-02 08:20:23

【广发电新】明阳智能深度 | 国内市场筑底企稳，海外海风赓续新篇241231

#国内陆风价格筑底企稳；深远海大型化逐步推进；盈利有望逐步修复。明阳智能成立于2006年，是国内最早开始使用漂浮式风机技术的整机厂商。根据公司财报，2024年前三季度公司营收202.37亿元，同比-4.1%，归母净利润8.09亿元，同比-34.6%。目前陆风大型化整机价格筑底企稳，伴随招标高景气，2025年预计陆风整机盈利触底回升；公司有望在凭借半直驱技术先发优势，搭载陆风关键价格拐点和海风行业集中度提高的东风，实现营收盈利齐增。 #海外风电方兴未艾；深远海漂浮式战略落子欧洲。多国政策提升海风景

S
中信证券

0

0

3

0.99
夜长梦山

2025-01-02 08:17:15

【天风新材料】凯盛科技股权激励点评

事件：公司发布股权激励计划草案，拟授予激励对象1,811.11万份股票期权，首次授予的激励对象为194人，包括公司董事、高级管理人员和核心管理、业务及技术骨干。 #行权价格&条件 1.首次授予的股票期权的行权价格为12.13元/股 2.行权业绩条件： ‼25-27年目标扣非归母2.7、3.13、3.37亿元。 25-27年roe目标分别为5.84%、6.36%、6.43%，且需要高于对标企业75分位或同行业平均。 3．股份支付费用影响：假设授予日为2025年2月，需摊销总费用为7661万元，20

S
凯盛科技

0

0

3

0.99

前往

页

夜长梦山

2025-01-03 18:07:14

【东北煤炭王政】2025年度策略

无风险利率下行，抱紧红利煤炭股短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中

S
中信证券

1

4

8

2.26
夜长梦山

2025-01-03 18:06:27

【华泰医药】健友股份：生物类似药出海逻辑步入验证阶段

今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段，预计短期内有望正

S
健友股份

0

0

1

0.18
夜长梦山

2025-01-02 08:31:54

三夫户外调研摘要

X品牌：24年营收差不多+50%达到3亿+，未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长，争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确，计划开10-15家单品牌店，单品牌店预计以直营为主，但公司会扩大经销商门店，预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI：23年营收8000万，24年预计1亿左右，由于徒步鞋靴产品线和SKU较少，暂时不开单品牌店，主要在多品牌店呈现，25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众，消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI ：今年5月

S
三夫户外

1

2

7

2.32
夜长梦山

2025-01-02 08:31:28

【浙商交运李丹】皖通高速

拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产，做强做大高速公路主业公告： 2025.1.1公司发布公告，拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权，合计作价约47.7亿元，资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速：连接亳州至六安，里程83.6km，收费期为2009-2039年，剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元，对应PB1.6倍，对应PE 14.5倍（基于2023年归母净利润2.0亿元）。 ■ 泗许高速：连接淮北-河南，里程52.2km，收费期为2012-2042年，剩余收费

S
皖通高速

0

1

4

1.39
夜长梦山

2025-01-02 08:31:02

【中邮医药】康为世纪基本面梳理

核心壁垒：掌握分子检测上游原料核心技术，有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议，在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证：2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。并购重组：2024年10月28日，公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平，并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务

S
中信证券

0

1

2

0.67
夜长梦山

2025-01-02 08:30:22

🍁【CT电新】广大特材：依托回购专项贷款，回购股份2~4亿元

公司公告，董事会审议通过（关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案），拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金，通过集中经济回购公司股票2~4亿元，其中回购专项贷款不超过2.4亿元，回购价格不超过26.44元每股，回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行；‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量，24H2开始单月加工费翻番，对应#客户结构大幅改善从之前单一大客户锁定设备代加工，到下游客户多点突破，对应代工+自产，24H1收入1.6e全部加工费，24

S
广大特材

0

4

4

1.42
夜长梦山

2025-01-02 08:29:51

理想汽车：全年交付突破50万台，超充站突破1700座

事件：理想汽车12月交付5.9万辆，同比+16.2%，环比+20.1%；24全年累计交付新车50.1万辆，同比+33%。免息政策拉动交付创新高，MEGA销量逐步攀升 1）我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高，主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算，12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k； 2）MEGA自5月起销量逐步攀升，12月已达到约1.2k，我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善（12月底超充站布局1727个、充

S
理想汽车-W

0

0

3

0.74
夜长梦山

2025-01-02 08:29:03

【中信汽车】长城汽车

：坦克500 hi4-z定档1月1日上市，看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品，预售价37.98万元（VS hi4-t版本33.5万元），hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构，2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上，作为行业龙头提出越野车分类标准，包括超强越野（未知车型）、强越

S
长城汽车

0

1

1

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:27:25

【华福电子大科技陈海进】为什么现在是布局果链最好的时候？

🔖当前市场担心什么？苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 🔖为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。字节等互联网大厂做硬件和原有手机品牌中我们看好后者。 #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #3

S
立讯精密

4

6

7

3.75
夜长梦山

2025-01-02 08:26:01

💎12.31培育钻石板块再次启动，近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】

🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶（培育钻毛坯）价格涨13%，本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价（力量钻石）、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动（天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍；终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开）+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半，价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多；CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投

S
黄河旋风

2

2

5

0.75
夜长梦山

2025-01-02 08:24:17

【天风通信】电信运营商投资逻辑重申

核心观点：运营商经营稳健，ARPU虽短期承压，但增值、权益的ARPU占比逐步增加同时一次性套餐降档的影响有望消除，移动业务收入明年有望企稳。成本端，运营维护、折旧摊销、人员、网间结算等均有优化空间，因此可保证净利润的稳健增长，建议持续关注。收入端改善：工信部1-11月份电信业务数据显示，1-11月电信业务收入15947亿，同比增长2.6%，其中11月份单月收入为1412亿元，同比增长2.3%，8/9/10月分别为1.2%/1.7%/2.1%，同比增速连续三个月出现上升。从结构看：1）1-11月

S
中信证券

1

3

2

1.31
夜长梦山

2025-01-02 08:22:35

【财通电新】索通发展：石油焦涨价传导，阳极价格大涨！

📕据百川盈孚，山东某铝厂2025年1月#预焙阳极采购基准价相比12月价格上涨278元/吨，执行现汇价4025元/吨，承兑价格为4041元/吨。 🍁阳极成本加成定价，受益于涨价周期。阳极价格按m-1的模式定价，成本按m-2的模式定价，1月份对应10、11月份的原材料价格，阳极价格涨幅基本都反应到1月的盈利中，预计单吨净利超400元，石油焦持续涨价利好阳极，后续有望维持高位。 🍁怎么看2025年石油焦的价格？ #预期价格整体上行。供给来看，产量主要看延迟焦化装置，#目前延迟焦化产能几乎不再新增

S
索通发展

0

0

2

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:21:17

【海通医药】中成药第三批集采与首批续约平稳落地，持续推荐关注中药行业底部反转机会

24年12月30日湖北中成药第三批集采与首批集采续约结果发布。第三批集采：本次集采拟中选产品共175个，最高降幅96%（清开灵注射液山西太行），最低降幅为0%（刺五加注射液，黑龙江格润等），整体看相对第一、二批集采降幅较高，但集采涉及上市公司品种较少，其中羚锐制药参芪降糖降价48%拟中选。首批集采续约：涉及多家上市公司品种，整体续约降幅温和。如昆药集团血塞通冻干（200mg）与华润圣火血塞通软胶囊均实现不降价续约，佐力药业百令系列（23年销售额2亿，营收占比10%）降价3%拟中选。

S
华润三九

0

1

1

0.60
夜长梦山

2025-01-02 08:20:23

【广发电新】明阳智能深度 | 国内市场筑底企稳，海外海风赓续新篇241231

#国内陆风价格筑底企稳；深远海大型化逐步推进；盈利有望逐步修复。明阳智能成立于2006年，是国内最早开始使用漂浮式风机技术的整机厂商。根据公司财报，2024年前三季度公司营收202.37亿元，同比-4.1%，归母净利润8.09亿元，同比-34.6%。目前陆风大型化整机价格筑底企稳，伴随招标高景气，2025年预计陆风整机盈利触底回升；公司有望在凭借半直驱技术先发优势，搭载陆风关键价格拐点和海风行业集中度提高的东风，实现营收盈利齐增。 #海外风电方兴未艾；深远海漂浮式战略落子欧洲。多国政策提升海风景

S
中信证券

0

0

3

0.99
夜长梦山

2025-01-02 08:17:15

【天风新材料】凯盛科技股权激励点评

事件：公司发布股权激励计划草案，拟授予激励对象1,811.11万份股票期权，首次授予的激励对象为194人，包括公司董事、高级管理人员和核心管理、业务及技术骨干。 #行权价格&条件 1.首次授予的股票期权的行权价格为12.13元/股 2.行权业绩条件： ‼25-27年目标扣非归母2.7、3.13、3.37亿元。 25-27年roe目标分别为5.84%、6.36%、6.43%，且需要高于对标企业75分位或同行业平均。 3．股份支付费用影响：假设授予日为2025年2月，需摊销总费用为7661万元，20

S
凯盛科技

0

0

3

0.99

前往

页

夜长梦山

2025-01-03 18:07:14

【东北煤炭王政】2025年度策略

无风险利率下行，抱紧红利煤炭股短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中

S
中信证券

1

4

8

2.26
夜长梦山

2025-01-03 18:06:27

【华泰医药】健友股份：生物类似药出海逻辑步入验证阶段

今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段，预计短期内有望正

S
健友股份

0

0

1

0.18
夜长梦山

2025-01-02 08:31:54

三夫户外调研摘要

X品牌：24年营收差不多+50%达到3亿+，未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长，争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确，计划开10-15家单品牌店，单品牌店预计以直营为主，但公司会扩大经销商门店，预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI：23年营收8000万，24年预计1亿左右，由于徒步鞋靴产品线和SKU较少，暂时不开单品牌店，主要在多品牌店呈现，25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众，消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI ：今年5月

S
三夫户外

1

2

7

2.32
夜长梦山

2025-01-02 08:31:28

【浙商交运李丹】皖通高速

拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产，做强做大高速公路主业公告： 2025.1.1公司发布公告，拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权，合计作价约47.7亿元，资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速：连接亳州至六安，里程83.6km，收费期为2009-2039年，剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元，对应PB1.6倍，对应PE 14.5倍（基于2023年归母净利润2.0亿元）。 ■ 泗许高速：连接淮北-河南，里程52.2km，收费期为2012-2042年，剩余收费

S
皖通高速

0

1

4

1.39
夜长梦山

2025-01-02 08:31:02

【中邮医药】康为世纪基本面梳理

核心壁垒：掌握分子检测上游原料核心技术，有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议，在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证：2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。并购重组：2024年10月28日，公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平，并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务

S
中信证券

0

1

2

0.67
夜长梦山

2025-01-02 08:30:22

🍁【CT电新】广大特材：依托回购专项贷款，回购股份2~4亿元

公司公告，董事会审议通过（关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案），拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金，通过集中经济回购公司股票2~4亿元，其中回购专项贷款不超过2.4亿元，回购价格不超过26.44元每股，回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行；‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量，24H2开始单月加工费翻番，对应#客户结构大幅改善从之前单一大客户锁定设备代加工，到下游客户多点突破，对应代工+自产，24H1收入1.6e全部加工费，24

S
广大特材

0

4

4

1.42
夜长梦山

2025-01-02 08:29:51

理想汽车：全年交付突破50万台，超充站突破1700座

事件：理想汽车12月交付5.9万辆，同比+16.2%，环比+20.1%；24全年累计交付新车50.1万辆，同比+33%。免息政策拉动交付创新高，MEGA销量逐步攀升 1）我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高，主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算，12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k； 2）MEGA自5月起销量逐步攀升，12月已达到约1.2k，我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善（12月底超充站布局1727个、充

S
理想汽车-W

0

0

3

0.74
夜长梦山

2025-01-02 08:29:03

【中信汽车】长城汽车

：坦克500 hi4-z定档1月1日上市，看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品，预售价37.98万元（VS hi4-t版本33.5万元），hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构，2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上，作为行业龙头提出越野车分类标准，包括超强越野（未知车型）、强越

S
长城汽车

0

1

1

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:27:25

【华福电子大科技陈海进】为什么现在是布局果链最好的时候？

🔖当前市场担心什么？苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 🔖为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。字节等互联网大厂做硬件和原有手机品牌中我们看好后者。 #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #3

S
立讯精密

4

6

7

3.75
夜长梦山

2025-01-02 08:26:01

💎12.31培育钻石板块再次启动，近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】

🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶（培育钻毛坯）价格涨13%，本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价（力量钻石）、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动（天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍；终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开）+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半，价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多；CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投

S
黄河旋风

2

2

5

0.75
夜长梦山

2025-01-02 08:24:17

【天风通信】电信运营商投资逻辑重申

核心观点：运营商经营稳健，ARPU虽短期承压，但增值、权益的ARPU占比逐步增加同时一次性套餐降档的影响有望消除，移动业务收入明年有望企稳。成本端，运营维护、折旧摊销、人员、网间结算等均有优化空间，因此可保证净利润的稳健增长，建议持续关注。收入端改善：工信部1-11月份电信业务数据显示，1-11月电信业务收入15947亿，同比增长2.6%，其中11月份单月收入为1412亿元，同比增长2.3%，8/9/10月分别为1.2%/1.7%/2.1%，同比增速连续三个月出现上升。从结构看：1）1-11月

S
中信证券

1

3

2

1.31
夜长梦山

2025-01-02 08:22:35

【财通电新】索通发展：石油焦涨价传导，阳极价格大涨！

📕据百川盈孚，山东某铝厂2025年1月#预焙阳极采购基准价相比12月价格上涨278元/吨，执行现汇价4025元/吨，承兑价格为4041元/吨。 🍁阳极成本加成定价，受益于涨价周期。阳极价格按m-1的模式定价，成本按m-2的模式定价，1月份对应10、11月份的原材料价格，阳极价格涨幅基本都反应到1月的盈利中，预计单吨净利超400元，石油焦持续涨价利好阳极，后续有望维持高位。 🍁怎么看2025年石油焦的价格？ #预期价格整体上行。供给来看，产量主要看延迟焦化装置，#目前延迟焦化产能几乎不再新增

S
索通发展

0

0

2

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:21:17

【海通医药】中成药第三批集采与首批续约平稳落地，持续推荐关注中药行业底部反转机会

24年12月30日湖北中成药第三批集采与首批集采续约结果发布。第三批集采：本次集采拟中选产品共175个，最高降幅96%（清开灵注射液山西太行），最低降幅为0%（刺五加注射液，黑龙江格润等），整体看相对第一、二批集采降幅较高，但集采涉及上市公司品种较少，其中羚锐制药参芪降糖降价48%拟中选。首批集采续约：涉及多家上市公司品种，整体续约降幅温和。如昆药集团血塞通冻干（200mg）与华润圣火血塞通软胶囊均实现不降价续约，佐力药业百令系列（23年销售额2亿，营收占比10%）降价3%拟中选。

S
华润三九

0

1

1

0.60
夜长梦山

2025-01-02 08:20:23

【广发电新】明阳智能深度 | 国内市场筑底企稳，海外海风赓续新篇241231

#国内陆风价格筑底企稳；深远海大型化逐步推进；盈利有望逐步修复。明阳智能成立于2006年，是国内最早开始使用漂浮式风机技术的整机厂商。根据公司财报，2024年前三季度公司营收202.37亿元，同比-4.1%，归母净利润8.09亿元，同比-34.6%。目前陆风大型化整机价格筑底企稳，伴随招标高景气，2025年预计陆风整机盈利触底回升；公司有望在凭借半直驱技术先发优势，搭载陆风关键价格拐点和海风行业集中度提高的东风，实现营收盈利齐增。 #海外风电方兴未艾；深远海漂浮式战略落子欧洲。多国政策提升海风景

S
中信证券

0

0

3

0.99
夜长梦山

2025-01-02 08:17:15

【天风新材料】凯盛科技股权激励点评

事件：公司发布股权激励计划草案，拟授予激励对象1,811.11万份股票期权，首次授予的激励对象为194人，包括公司董事、高级管理人员和核心管理、业务及技术骨干。 #行权价格&条件 1.首次授予的股票期权的行权价格为12.13元/股 2.行权业绩条件： ‼25-27年目标扣非归母2.7、3.13、3.37亿元。 25-27年roe目标分别为5.84%、6.36%、6.43%，且需要高于对标企业75分位或同行业平均。 3．股份支付费用影响：假设授予日为2025年2月，需摊销总费用为7661万元，20

S
凯盛科技

0

0

3

0.99

前往

页

夜长梦山

2025-01-03 18:07:14

【东北煤炭王政】2025年度策略

无风险利率下行，抱紧红利煤炭股短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中

S
中信证券

1

4

8

2.26
夜长梦山

2025-01-03 18:06:27

【华泰医药】健友股份：生物类似药出海逻辑步入验证阶段

今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段，预计短期内有望正

S
健友股份

0

0

1

0.18
夜长梦山

2025-01-02 08:31:54

三夫户外调研摘要

X品牌：24年营收差不多+50%达到3亿+，未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长，争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确，计划开10-15家单品牌店，单品牌店预计以直营为主，但公司会扩大经销商门店，预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI：23年营收8000万，24年预计1亿左右，由于徒步鞋靴产品线和SKU较少，暂时不开单品牌店，主要在多品牌店呈现，25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众，消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI ：今年5月

S
三夫户外

1

2

7

2.32
夜长梦山

2025-01-02 08:31:28

【浙商交运李丹】皖通高速

拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产，做强做大高速公路主业公告： 2025.1.1公司发布公告，拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权，合计作价约47.7亿元，资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速：连接亳州至六安，里程83.6km，收费期为2009-2039年，剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元，对应PB1.6倍，对应PE 14.5倍（基于2023年归母净利润2.0亿元）。 ■ 泗许高速：连接淮北-河南，里程52.2km，收费期为2012-2042年，剩余收费

S
皖通高速

0

1

4

1.39
夜长梦山

2025-01-02 08:31:02

【中邮医药】康为世纪基本面梳理

核心壁垒：掌握分子检测上游原料核心技术，有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议，在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证：2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。并购重组：2024年10月28日，公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平，并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务

S
中信证券

0

1

2

0.67
夜长梦山

2025-01-02 08:30:22

🍁【CT电新】广大特材：依托回购专项贷款，回购股份2~4亿元

公司公告，董事会审议通过（关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案），拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金，通过集中经济回购公司股票2~4亿元，其中回购专项贷款不超过2.4亿元，回购价格不超过26.44元每股，回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行；‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量，24H2开始单月加工费翻番，对应#客户结构大幅改善从之前单一大客户锁定设备代加工，到下游客户多点突破，对应代工+自产，24H1收入1.6e全部加工费，24

S
广大特材

0

4

4

1.42
夜长梦山

2025-01-02 08:29:51

理想汽车：全年交付突破50万台，超充站突破1700座

事件：理想汽车12月交付5.9万辆，同比+16.2%，环比+20.1%；24全年累计交付新车50.1万辆，同比+33%。免息政策拉动交付创新高，MEGA销量逐步攀升 1）我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高，主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算，12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k； 2）MEGA自5月起销量逐步攀升，12月已达到约1.2k，我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善（12月底超充站布局1727个、充

S
理想汽车-W

0

0

3

0.74
夜长梦山

2025-01-02 08:29:03

【中信汽车】长城汽车

：坦克500 hi4-z定档1月1日上市，看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品，预售价37.98万元（VS hi4-t版本33.5万元），hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构，2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上，作为行业龙头提出越野车分类标准，包括超强越野（未知车型）、强越

S
长城汽车

0

1

1

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:27:25

【华福电子大科技陈海进】为什么现在是布局果链最好的时候？

🔖当前市场担心什么？苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 🔖为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。字节等互联网大厂做硬件和原有手机品牌中我们看好后者。 #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #3

S
立讯精密

4

6

7

3.75
夜长梦山

2025-01-02 08:26:01

💎12.31培育钻石板块再次启动，近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】

🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶（培育钻毛坯）价格涨13%，本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价（力量钻石）、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动（天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍；终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开）+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半，价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多；CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投

S
黄河旋风

2

2

5

0.75
夜长梦山

2025-01-02 08:24:17

【天风通信】电信运营商投资逻辑重申

核心观点：运营商经营稳健，ARPU虽短期承压，但增值、权益的ARPU占比逐步增加同时一次性套餐降档的影响有望消除，移动业务收入明年有望企稳。成本端，运营维护、折旧摊销、人员、网间结算等均有优化空间，因此可保证净利润的稳健增长，建议持续关注。收入端改善：工信部1-11月份电信业务数据显示，1-11月电信业务收入15947亿，同比增长2.6%，其中11月份单月收入为1412亿元，同比增长2.3%，8/9/10月分别为1.2%/1.7%/2.1%，同比增速连续三个月出现上升。从结构看：1）1-11月

S
中信证券

1

3

2

1.31
夜长梦山

2025-01-02 08:22:35

【财通电新】索通发展：石油焦涨价传导，阳极价格大涨！

📕据百川盈孚，山东某铝厂2025年1月#预焙阳极采购基准价相比12月价格上涨278元/吨，执行现汇价4025元/吨，承兑价格为4041元/吨。 🍁阳极成本加成定价，受益于涨价周期。阳极价格按m-1的模式定价，成本按m-2的模式定价，1月份对应10、11月份的原材料价格，阳极价格涨幅基本都反应到1月的盈利中，预计单吨净利超400元，石油焦持续涨价利好阳极，后续有望维持高位。 🍁怎么看2025年石油焦的价格？ #预期价格整体上行。供给来看，产量主要看延迟焦化装置，#目前延迟焦化产能几乎不再新增

S
索通发展

0

0

2

0.21
夜长梦山

2025-01-02 08:21:17

【海通医药】中成药第三批集采与首批续约平稳落地，持续推荐关注中药行业底部反转机会

24年12月30日湖北中成药第三批集采与首批集采续约结果发布。第三批集采：本次集采拟中选产品共175个，最高降幅96%（清开灵注射液山西太行），最低降幅为0%（刺五加注射液，黑龙江格润等），整体看相对第一、二批集采降幅较高，但集采涉及上市公司品种较少，其中羚锐制药参芪降糖降价48%拟中选。首批集采续约：涉及多家上市公司品种，整体续约降幅温和。如昆药集团血塞通冻干（200mg）与华润圣火血塞通软胶囊均实现不降价续约，佐力药业百令系列（23年销售额2亿，营收占比10%）降价3%拟中选。

S
华润三九

0

1

1

0.60
夜长梦山

2025-01-02 08:20:23

【广发电新】明阳智能深度 | 国内市场筑底企稳，海外海风赓续新篇241231

#国内陆风价格筑底企稳；深远海大型化逐步推进；盈利有望逐步修复。明阳智能成立于2006年，是国内最早开始使用漂浮式风机技术的整机厂商。根据公司财报，2024年前三季度公司营收202.37亿元，同比-4.1%，归母净利润8.09亿元，同比-34.6%。目前陆风大型化整机价格筑底企稳，伴随招标高景气，2025年预计陆风整机盈利触底回升；公司有望在凭借半直驱技术先发优势，搭载陆风关键价格拐点和海风行业集中度提高的东风，实现营收盈利齐增。 #海外风电方兴未艾；深远海漂浮式战略落子欧洲。多国政策提升海风景

S
中信证券

0

0

3

0.99
夜长梦山

2025-01-02 08:17:15

【天风新材料】凯盛科技股权激励点评

事件：公司发布股权激励计划草案，拟授予激励对象1,811.11万份股票期权，首次授予的激励对象为194人，包括公司董事、高级管理人员和核心管理、业务及技术骨干。 #行权价格&条件 1.首次授予的股票期权的行权价格为12.13元/股 2.行权业绩条件： ‼25-27年目标扣非归母2.7、3.13、3.37亿元。 25-27年roe目标分别为5.84%、6.36%、6.43%，且需要高于对标企业75分位或同行业平均。 3．股份支付费用影响：假设授予日为2025年2月，需摊销总费用为7661万元，20

S
凯盛科技

0

0

3

0.99

前往

页

3

关注

28156

粉丝

92252.36

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640 641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660 661 662 663 664 665 666 667 668 669