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2025-01-05 09:08:25

【东北煤炭王政】2025年度策略：无风险利率下行，抱紧红利煤炭股

短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中火电、焦炭、水泥、化工耗煤分别增

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中国神华

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2025-01-05 09:07:58

【华泰医药】健友股份

生物类似药出海逻辑步入验证阶段今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和

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健友股份

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2025-01-05 09:07:30

【开源策略｜海外观察】美元强势何时休

事件：2025年1月2日夜盘，美元指数强势上行，盘中突破109关口，创2022年11月以来新高。截至2025年1月3日15:00，美元指数收至109.08点。 1?美元自2024年9月底以来持续飙升，主因以下3点：1）经济视角下，美国经济在高息环境下维持韧性，或是美元指数持续强势的基础条件；2）政治视角下，美国大选后“特朗普交易”的延续，也为美元指数的升浪行情提供助力；3）比较视角下，欧洲经济的疲弱是本次美元指数上行的重要推动力。 2?往后看，美元指数的强势特征是否会出现逆转？1）拆解本轮美元指

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2025-01-05 09:07:03

【上能电气】黄金买点，持续重点推荐

近日，受减持公告以及市场偏弱影响，公司股价或明显超调，考虑4季度业绩环比高增、1季度开局同比趋势较快增长，以及25年订单业绩继续再超预期，公司全球多点开花势头才刚开启，#黄金买点持续重点推荐 #趋势上看，公司逐步从国内地面电站产品为主，走向海外，以印度中东为基本盘，逐步打开欧美澳巴基斯坦等新市场，光伏储能齐发力，未来量价齐升趋势明确 #精准卡位，全球第三方独立PCS定位清晰，不与客户争利，商业模式优。SEC-3期项目，我们是市场最早和一直坚定提到的，#要重视公司和B以及C在市场和商务层面的合作深

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上能电气

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夜长梦山

2025-01-05 09:06:26

【信达消费|轻工】轻工品牌12月抖音数据跟踪

🎀卫生巾：12月卫生巾大盘受舆情影响承压、品牌分化，#自由点前20天承压、后10天增速亮眼，奈丝公主、淘淘氧棉得益于品牌调性增长提速，高洁丝加强赠品力度、逆势增长，传统龙头品牌下滑幅度大；龙头品牌普遍提高自播占比。 🪥牙膏：12月龙头品牌整体增长较好，#冷酸灵、舒客及网红品牌参半增速较快，云南白药、外资品牌增速修复，客单价普遍小幅抬升；冷酸灵、云白提高达播占比。 🐱宠物：12月龙头品牌整体增长较好，麦富迪、诚实一口、鲜朗、渴望、顽皮、领先延续快速增长，#弗列加特、皇家增长提速，客单价环比分

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悬赏 666.00工分

下周猜想

上周更多的韭友们猜对了点数以及上涨个股，韭友中藏龙卧虎，猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负十个点。 2、下周一涨停到周四的个股是谁。 3、下周一延续到周四的题材是哪个？新出的题材为标准，老旧题材不算。

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【民生宏观】【市场追踪】本轮人民汇率贬值的特殊之处

🔆本轮人民币的破位“静悄悄”。12月31日离岸人民币突然贬值、一度跌破7.36；今天下午在岸人民币则在悄然间连破7.30和7.31。 🔆我们把当前的变动定性为跟随强势美元的被动贬值，而非应对外部不确定性的主动贬值。 🔆在岸汇率的变动更有标志性意义——央行确实想放。离岸市场的波动有时候还能归咎于海外流动性和机构的异动，在岸市场则不同，央行具有更强的掌控力——在岸人民币的变化有更强的政策信号意义。 🔆不守不等于随意贬。今天的贬值细节值得注意： 1⃣一是今天的中间价没有调贬，尤其是在美元隔夜涨

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中信证券

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“小米+金山云”AI产业链【华福AI互联网|杨晓峰团队】

一、小米AI的变化：发力大模型 1、大模型训练基础：万卡集群。根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。据雷峰网报道，11月，小米基础技术平台部成立AI平台部，张铎回归担任AI平台部负责人。 2、大模型训练技术人才：据第一财经报道，12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。二、小米AI算力的需求：AI手机+AI IOT+智能驾驶小米集团目前的战略为「人车家全生

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中信证券

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【东吴电新】碳酸锂深度专题

资源端供给出清提速，2025年价格中枢将抬升 #24H2锂价磨底震荡、高成本项目减停产落地、行业出清趋势明确。上一轮周期中有五座澳矿宣布减停产，是锂价止跌的重要因素之一，本轮锂价下行周期至今已有八座澳矿宣布减停产，其中24H2七座澳矿密集宣布减停产，行业出清信号明确。24H2锂价维持底部区间，全球30-40%产能亏现金，现金成本高于6.5万的澳矿、云母、非矿项目均面临减停产，我们下修24年供给量至131万吨，同增19%。 #海外项目大规模减停产、25年总供给预计155万吨LCE、同增18%、新增

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赣锋锂业

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【华安金属新材料】安源煤业

控股股东变更为江钨控股，协同升级带来巨大想象空间25.1.3 --------------------- ➡事件：公司控股股东江能集团拟将所持有的全部3.89亿股公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。江西省国资委将其持有的江钨控股47.0163%国有股权无偿划转给安源煤业的间接控股股东江投集团。本次股份无偿划转完成后，公司控股股东将由江能集团变更为江钨控股，间接控股股东未发生变更，仍为江投集团，公司实控人仍为江西省国资委。江钨控股主要从事钨、稀土、钽铌锂等稀有金属开采、冶炼、

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安源煤业

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创新药谈判价格梳理更新【GS医药】

2025.1.1之后医保谈判品种最新挂网价格出来了，前期一些价格保密的上市公司&外企重点品种我们梳理了最新挂网价并计算了疗程费用/年用药金额。其中：恒瑞达尔西利和瑞维鲁胺续约未降价，好于预期；恒格列净二甲双胍新谈&恒格列净新增适应症符合预期；和黄赛沃替尼续约未降价，好于预期；凯因凯力唯续约未降价，好于预期；罗欣替戈拉生续约降价0.6元，好于预期；微芯西格列他钠续约未降价，好于预期；再鼎奥玛环素续约未降价，好于预期；迪哲戈利昔替尼19w/年，舒沃替尼22w/年，好于预期；第一三共

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【国金机械】12月克拉克森船舶数据简评

造船价企稳回升，中国造船全球份额提升 ⭕造船价企稳回升，看好船企盈利提升。截至24年12月底，全球新船价格指数达189.16，同比+6.05%，较上周环比提升0.03点，连续两周恢复增长，较2020年周期低谷提升51.25%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.71%/+5.53%/+7.00%/+4.53%，环比+0.64%/+0.14%/-0.04%/-0.08%。12月中国20mm造船钢板平均价格同比-11.81%，环比-0.05%，船价与钢价剪刀差拉大，看好船企盈利

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【国金电新&汽车】激光雷达行业深度：高阶智驾最强β之一，业绩步入兑现期

🌟需求：高阶智驾从1-N & Robotaxi从0-1 & 机器人长期空间，激光雷达市场迎爆发。高阶智驾渗透率预计25年达到15%，激光雷达方案占主流，且L3立法后有望提高单车配置数量；Robotaxi迎商业拐点，标配多颗激光雷达，单车超万元；泛机器人市场也普遍选择多维硬件做冗余，远期空间巨大。 🌟技术路线：905nm+一维转镜方案是当前最优解。波长方面905nm成本较低，硅接收器成熟，适合大规模生产和应用。扫描方式主要是MEMS和转镜，一度市场普遍认为MEMS会成为主流，因为它是半导体

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【海通地产】万物云

拟2.27亿元收购中洲物业100%股权！重申公司成长和分红能力，继续推荐本次收购涉及中洲物业旗下的44个住宅项目，其中包括37个在管项目和7个未接管项目，年化合同收入为3.04亿元人民币，可并表收入为2.88亿元人民币。 2023年，中洲物业的项目整体收缴率达到86%以上，交付5年以上的项目普遍收缴率在90%以上，整体平均单位平方收入为4.06元人民币。其项目主要分布在深圳、成都等核心城市，其中97%的项目（按年化合同收入计算）位于万物云划定的价值街道范围内。本次收购预计新增10个蝶城，升级

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蛋氨酸龙头行稳致远，背靠中化集团产业协同可期

安迪苏（600299.SH）动态跟踪报告 🌟全球蛋氨酸龙头，产能稳步扩张巩固龙头地位。公司是全球蛋氨酸龙头企业，自2021 年第三季度以来，公司实现了欧洲工厂 8 万吨/年的蛋氨酸扩产，南京工厂二期年产能 18 万吨液体蛋氨酸工厂于 2022 年 9 月建成投产。随着新产能逐步投放，2012 年至 2023 年，公司蛋氨酸的市场占有率从 23%提升至28%。此外，公司于2023 年 8 月 4 日决定在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能 15万吨，预计于 2027 年投产。泉州工厂投产后，意味

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【东北煤炭王政】2025年度策略：无风险利率下行，抱紧红利煤炭股

短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中火电、焦炭、水泥、化工耗煤分别增

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【华泰医药】健友股份

生物类似药出海逻辑步入验证阶段今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和

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【开源策略｜海外观察】美元强势何时休

事件：2025年1月2日夜盘，美元指数强势上行，盘中突破109关口，创2022年11月以来新高。截至2025年1月3日15:00，美元指数收至109.08点。 1?美元自2024年9月底以来持续飙升，主因以下3点：1）经济视角下，美国经济在高息环境下维持韧性，或是美元指数持续强势的基础条件；2）政治视角下，美国大选后“特朗普交易”的延续，也为美元指数的升浪行情提供助力；3）比较视角下，欧洲经济的疲弱是本次美元指数上行的重要推动力。 2?往后看，美元指数的强势特征是否会出现逆转？1）拆解本轮美元指

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【上能电气】黄金买点，持续重点推荐

近日，受减持公告以及市场偏弱影响，公司股价或明显超调，考虑4季度业绩环比高增、1季度开局同比趋势较快增长，以及25年订单业绩继续再超预期，公司全球多点开花势头才刚开启，#黄金买点持续重点推荐 #趋势上看，公司逐步从国内地面电站产品为主，走向海外，以印度中东为基本盘，逐步打开欧美澳巴基斯坦等新市场，光伏储能齐发力，未来量价齐升趋势明确 #精准卡位，全球第三方独立PCS定位清晰，不与客户争利，商业模式优。SEC-3期项目，我们是市场最早和一直坚定提到的，#要重视公司和B以及C在市场和商务层面的合作深

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【信达消费|轻工】轻工品牌12月抖音数据跟踪

🎀卫生巾：12月卫生巾大盘受舆情影响承压、品牌分化，#自由点前20天承压、后10天增速亮眼，奈丝公主、淘淘氧棉得益于品牌调性增长提速，高洁丝加强赠品力度、逆势增长，传统龙头品牌下滑幅度大；龙头品牌普遍提高自播占比。 🪥牙膏：12月龙头品牌整体增长较好，#冷酸灵、舒客及网红品牌参半增速较快，云南白药、外资品牌增速修复，客单价普遍小幅抬升；冷酸灵、云白提高达播占比。 🐱宠物：12月龙头品牌整体增长较好，麦富迪、诚实一口、鲜朗、渴望、顽皮、领先延续快速增长，#弗列加特、皇家增长提速，客单价环比分

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上周更多的韭友们猜对了点数以及上涨个股，韭友中藏龙卧虎，猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负十个点。 2、下周一涨停到周四的个股是谁。 3、下周一延续到周四的题材是哪个？新出的题材为标准，老旧题材不算。

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【民生宏观】【市场追踪】本轮人民汇率贬值的特殊之处

🔆本轮人民币的破位“静悄悄”。12月31日离岸人民币突然贬值、一度跌破7.36；今天下午在岸人民币则在悄然间连破7.30和7.31。 🔆我们把当前的变动定性为跟随强势美元的被动贬值，而非应对外部不确定性的主动贬值。 🔆在岸汇率的变动更有标志性意义——央行确实想放。离岸市场的波动有时候还能归咎于海外流动性和机构的异动，在岸市场则不同，央行具有更强的掌控力——在岸人民币的变化有更强的政策信号意义。 🔆不守不等于随意贬。今天的贬值细节值得注意： 1⃣一是今天的中间价没有调贬，尤其是在美元隔夜涨

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“小米+金山云”AI产业链【华福AI互联网|杨晓峰团队】

一、小米AI的变化：发力大模型 1、大模型训练基础：万卡集群。根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。据雷峰网报道，11月，小米基础技术平台部成立AI平台部，张铎回归担任AI平台部负责人。 2、大模型训练技术人才：据第一财经报道，12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。二、小米AI算力的需求：AI手机+AI IOT+智能驾驶小米集团目前的战略为「人车家全生

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【东吴电新】碳酸锂深度专题

资源端供给出清提速，2025年价格中枢将抬升 #24H2锂价磨底震荡、高成本项目减停产落地、行业出清趋势明确。上一轮周期中有五座澳矿宣布减停产，是锂价止跌的重要因素之一，本轮锂价下行周期至今已有八座澳矿宣布减停产，其中24H2七座澳矿密集宣布减停产，行业出清信号明确。24H2锂价维持底部区间，全球30-40%产能亏现金，现金成本高于6.5万的澳矿、云母、非矿项目均面临减停产，我们下修24年供给量至131万吨，同增19%。 #海外项目大规模减停产、25年总供给预计155万吨LCE、同增18%、新增

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【华安金属新材料】安源煤业

控股股东变更为江钨控股，协同升级带来巨大想象空间25.1.3 --------------------- ➡事件：公司控股股东江能集团拟将所持有的全部3.89亿股公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。江西省国资委将其持有的江钨控股47.0163%国有股权无偿划转给安源煤业的间接控股股东江投集团。本次股份无偿划转完成后，公司控股股东将由江能集团变更为江钨控股，间接控股股东未发生变更，仍为江投集团，公司实控人仍为江西省国资委。江钨控股主要从事钨、稀土、钽铌锂等稀有金属开采、冶炼、

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创新药谈判价格梳理更新【GS医药】

2025.1.1之后医保谈判品种最新挂网价格出来了，前期一些价格保密的上市公司&外企重点品种我们梳理了最新挂网价并计算了疗程费用/年用药金额。其中：恒瑞达尔西利和瑞维鲁胺续约未降价，好于预期；恒格列净二甲双胍新谈&恒格列净新增适应症符合预期；和黄赛沃替尼续约未降价，好于预期；凯因凯力唯续约未降价，好于预期；罗欣替戈拉生续约降价0.6元，好于预期；微芯西格列他钠续约未降价，好于预期；再鼎奥玛环素续约未降价，好于预期；迪哲戈利昔替尼19w/年，舒沃替尼22w/年，好于预期；第一三共

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【国金机械】12月克拉克森船舶数据简评

造船价企稳回升，中国造船全球份额提升 ⭕造船价企稳回升，看好船企盈利提升。截至24年12月底，全球新船价格指数达189.16，同比+6.05%，较上周环比提升0.03点，连续两周恢复增长，较2020年周期低谷提升51.25%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.71%/+5.53%/+7.00%/+4.53%，环比+0.64%/+0.14%/-0.04%/-0.08%。12月中国20mm造船钢板平均价格同比-11.81%，环比-0.05%，船价与钢价剪刀差拉大，看好船企盈利

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【国金电新&汽车】激光雷达行业深度：高阶智驾最强β之一，业绩步入兑现期

🌟需求：高阶智驾从1-N & Robotaxi从0-1 & 机器人长期空间，激光雷达市场迎爆发。高阶智驾渗透率预计25年达到15%，激光雷达方案占主流，且L3立法后有望提高单车配置数量；Robotaxi迎商业拐点，标配多颗激光雷达，单车超万元；泛机器人市场也普遍选择多维硬件做冗余，远期空间巨大。 🌟技术路线：905nm+一维转镜方案是当前最优解。波长方面905nm成本较低，硅接收器成熟，适合大规模生产和应用。扫描方式主要是MEMS和转镜，一度市场普遍认为MEMS会成为主流，因为它是半导体

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【海通地产】万物云

拟2.27亿元收购中洲物业100%股权！重申公司成长和分红能力，继续推荐本次收购涉及中洲物业旗下的44个住宅项目，其中包括37个在管项目和7个未接管项目，年化合同收入为3.04亿元人民币，可并表收入为2.88亿元人民币。 2023年，中洲物业的项目整体收缴率达到86%以上，交付5年以上的项目普遍收缴率在90%以上，整体平均单位平方收入为4.06元人民币。其项目主要分布在深圳、成都等核心城市，其中97%的项目（按年化合同收入计算）位于万物云划定的价值街道范围内。本次收购预计新增10个蝶城，升级

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蛋氨酸龙头行稳致远，背靠中化集团产业协同可期

安迪苏（600299.SH）动态跟踪报告 🌟全球蛋氨酸龙头，产能稳步扩张巩固龙头地位。公司是全球蛋氨酸龙头企业，自2021 年第三季度以来，公司实现了欧洲工厂 8 万吨/年的蛋氨酸扩产，南京工厂二期年产能 18 万吨液体蛋氨酸工厂于 2022 年 9 月建成投产。随着新产能逐步投放，2012 年至 2023 年，公司蛋氨酸的市场占有率从 23%提升至28%。此外，公司于2023 年 8 月 4 日决定在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能 15万吨，预计于 2027 年投产。泉州工厂投产后，意味

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短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中火电、焦炭、水泥、化工耗煤分别增

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【华泰医药】健友股份

生物类似药出海逻辑步入验证阶段今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和

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健友股份

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夜长梦山

2025-01-05 09:07:30

【开源策略｜海外观察】美元强势何时休

事件：2025年1月2日夜盘，美元指数强势上行，盘中突破109关口，创2022年11月以来新高。截至2025年1月3日15:00，美元指数收至109.08点。 1?美元自2024年9月底以来持续飙升，主因以下3点：1）经济视角下，美国经济在高息环境下维持韧性，或是美元指数持续强势的基础条件；2）政治视角下，美国大选后“特朗普交易”的延续，也为美元指数的升浪行情提供助力；3）比较视角下，欧洲经济的疲弱是本次美元指数上行的重要推动力。 2?往后看，美元指数的强势特征是否会出现逆转？1）拆解本轮美元指

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中信证券

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夜长梦山

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【上能电气】黄金买点，持续重点推荐

近日，受减持公告以及市场偏弱影响，公司股价或明显超调，考虑4季度业绩环比高增、1季度开局同比趋势较快增长，以及25年订单业绩继续再超预期，公司全球多点开花势头才刚开启，#黄金买点持续重点推荐 #趋势上看，公司逐步从国内地面电站产品为主，走向海外，以印度中东为基本盘，逐步打开欧美澳巴基斯坦等新市场，光伏储能齐发力，未来量价齐升趋势明确 #精准卡位，全球第三方独立PCS定位清晰，不与客户争利，商业模式优。SEC-3期项目，我们是市场最早和一直坚定提到的，#要重视公司和B以及C在市场和商务层面的合作深

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上能电气

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夜长梦山

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【信达消费|轻工】轻工品牌12月抖音数据跟踪

🎀卫生巾：12月卫生巾大盘受舆情影响承压、品牌分化，#自由点前20天承压、后10天增速亮眼，奈丝公主、淘淘氧棉得益于品牌调性增长提速，高洁丝加强赠品力度、逆势增长，传统龙头品牌下滑幅度大；龙头品牌普遍提高自播占比。 🪥牙膏：12月龙头品牌整体增长较好，#冷酸灵、舒客及网红品牌参半增速较快，云南白药、外资品牌增速修复，客单价普遍小幅抬升；冷酸灵、云白提高达播占比。 🐱宠物：12月龙头品牌整体增长较好，麦富迪、诚实一口、鲜朗、渴望、顽皮、领先延续快速增长，#弗列加特、皇家增长提速，客单价环比分

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悬赏 666.00工分

下周猜想

上周更多的韭友们猜对了点数以及上涨个股，韭友中藏龙卧虎，猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负十个点。 2、下周一涨停到周四的个股是谁。 3、下周一延续到周四的题材是哪个？新出的题材为标准，老旧题材不算。

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中信证券

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夜长梦山

2025-01-05 08:52:01

【民生宏观】【市场追踪】本轮人民汇率贬值的特殊之处

🔆本轮人民币的破位“静悄悄”。12月31日离岸人民币突然贬值、一度跌破7.36；今天下午在岸人民币则在悄然间连破7.30和7.31。 🔆我们把当前的变动定性为跟随强势美元的被动贬值，而非应对外部不确定性的主动贬值。 🔆在岸汇率的变动更有标志性意义——央行确实想放。离岸市场的波动有时候还能归咎于海外流动性和机构的异动，在岸市场则不同，央行具有更强的掌控力——在岸人民币的变化有更强的政策信号意义。 🔆不守不等于随意贬。今天的贬值细节值得注意： 1⃣一是今天的中间价没有调贬，尤其是在美元隔夜涨

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中信证券

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夜长梦山

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“小米+金山云”AI产业链【华福AI互联网|杨晓峰团队】

一、小米AI的变化：发力大模型 1、大模型训练基础：万卡集群。根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。据雷峰网报道，11月，小米基础技术平台部成立AI平台部，张铎回归担任AI平台部负责人。 2、大模型训练技术人才：据第一财经报道，12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。二、小米AI算力的需求：AI手机+AI IOT+智能驾驶小米集团目前的战略为「人车家全生

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中信证券

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夜长梦山

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【东吴电新】碳酸锂深度专题

资源端供给出清提速，2025年价格中枢将抬升 #24H2锂价磨底震荡、高成本项目减停产落地、行业出清趋势明确。上一轮周期中有五座澳矿宣布减停产，是锂价止跌的重要因素之一，本轮锂价下行周期至今已有八座澳矿宣布减停产，其中24H2七座澳矿密集宣布减停产，行业出清信号明确。24H2锂价维持底部区间，全球30-40%产能亏现金，现金成本高于6.5万的澳矿、云母、非矿项目均面临减停产，我们下修24年供给量至131万吨，同增19%。 #海外项目大规模减停产、25年总供给预计155万吨LCE、同增18%、新增

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赣锋锂业

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夜长梦山

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【华安金属新材料】安源煤业

控股股东变更为江钨控股，协同升级带来巨大想象空间25.1.3 --------------------- ➡事件：公司控股股东江能集团拟将所持有的全部3.89亿股公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。江西省国资委将其持有的江钨控股47.0163%国有股权无偿划转给安源煤业的间接控股股东江投集团。本次股份无偿划转完成后，公司控股股东将由江能集团变更为江钨控股，间接控股股东未发生变更，仍为江投集团，公司实控人仍为江西省国资委。江钨控股主要从事钨、稀土、钽铌锂等稀有金属开采、冶炼、

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安源煤业

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夜长梦山

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创新药谈判价格梳理更新【GS医药】

2025.1.1之后医保谈判品种最新挂网价格出来了，前期一些价格保密的上市公司&外企重点品种我们梳理了最新挂网价并计算了疗程费用/年用药金额。其中：恒瑞达尔西利和瑞维鲁胺续约未降价，好于预期；恒格列净二甲双胍新谈&恒格列净新增适应症符合预期；和黄赛沃替尼续约未降价，好于预期；凯因凯力唯续约未降价，好于预期；罗欣替戈拉生续约降价0.6元，好于预期；微芯西格列他钠续约未降价，好于预期；再鼎奥玛环素续约未降价，好于预期；迪哲戈利昔替尼19w/年，舒沃替尼22w/年，好于预期；第一三共

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中信证券

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夜长梦山

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【国金机械】12月克拉克森船舶数据简评

造船价企稳回升，中国造船全球份额提升 ⭕造船价企稳回升，看好船企盈利提升。截至24年12月底，全球新船价格指数达189.16，同比+6.05%，较上周环比提升0.03点，连续两周恢复增长，较2020年周期低谷提升51.25%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.71%/+5.53%/+7.00%/+4.53%，环比+0.64%/+0.14%/-0.04%/-0.08%。12月中国20mm造船钢板平均价格同比-11.81%，环比-0.05%，船价与钢价剪刀差拉大，看好船企盈利

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【国金电新&汽车】激光雷达行业深度：高阶智驾最强β之一，业绩步入兑现期

🌟需求：高阶智驾从1-N & Robotaxi从0-1 & 机器人长期空间，激光雷达市场迎爆发。高阶智驾渗透率预计25年达到15%，激光雷达方案占主流，且L3立法后有望提高单车配置数量；Robotaxi迎商业拐点，标配多颗激光雷达，单车超万元；泛机器人市场也普遍选择多维硬件做冗余，远期空间巨大。 🌟技术路线：905nm+一维转镜方案是当前最优解。波长方面905nm成本较低，硅接收器成熟，适合大规模生产和应用。扫描方式主要是MEMS和转镜，一度市场普遍认为MEMS会成为主流，因为它是半导体

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【海通地产】万物云

拟2.27亿元收购中洲物业100%股权！重申公司成长和分红能力，继续推荐本次收购涉及中洲物业旗下的44个住宅项目，其中包括37个在管项目和7个未接管项目，年化合同收入为3.04亿元人民币，可并表收入为2.88亿元人民币。 2023年，中洲物业的项目整体收缴率达到86%以上，交付5年以上的项目普遍收缴率在90%以上，整体平均单位平方收入为4.06元人民币。其项目主要分布在深圳、成都等核心城市，其中97%的项目（按年化合同收入计算）位于万物云划定的价值街道范围内。本次收购预计新增10个蝶城，升级

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蛋氨酸龙头行稳致远，背靠中化集团产业协同可期

安迪苏（600299.SH）动态跟踪报告 🌟全球蛋氨酸龙头，产能稳步扩张巩固龙头地位。公司是全球蛋氨酸龙头企业，自2021 年第三季度以来，公司实现了欧洲工厂 8 万吨/年的蛋氨酸扩产，南京工厂二期年产能 18 万吨液体蛋氨酸工厂于 2022 年 9 月建成投产。随着新产能逐步投放，2012 年至 2023 年，公司蛋氨酸的市场占有率从 23%提升至28%。此外，公司于2023 年 8 月 4 日决定在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能 15万吨，预计于 2027 年投产。泉州工厂投产后，意味

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【东北煤炭王政】2025年度策略：无风险利率下行，抱紧红利煤炭股

短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中火电、焦炭、水泥、化工耗煤分别增

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【华泰医药】健友股份

生物类似药出海逻辑步入验证阶段今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和

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【开源策略｜海外观察】美元强势何时休

事件：2025年1月2日夜盘，美元指数强势上行，盘中突破109关口，创2022年11月以来新高。截至2025年1月3日15:00，美元指数收至109.08点。 1?美元自2024年9月底以来持续飙升，主因以下3点：1）经济视角下，美国经济在高息环境下维持韧性，或是美元指数持续强势的基础条件；2）政治视角下，美国大选后“特朗普交易”的延续，也为美元指数的升浪行情提供助力；3）比较视角下，欧洲经济的疲弱是本次美元指数上行的重要推动力。 2?往后看，美元指数的强势特征是否会出现逆转？1）拆解本轮美元指

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【上能电气】黄金买点，持续重点推荐

近日，受减持公告以及市场偏弱影响，公司股价或明显超调，考虑4季度业绩环比高增、1季度开局同比趋势较快增长，以及25年订单业绩继续再超预期，公司全球多点开花势头才刚开启，#黄金买点持续重点推荐 #趋势上看，公司逐步从国内地面电站产品为主，走向海外，以印度中东为基本盘，逐步打开欧美澳巴基斯坦等新市场，光伏储能齐发力，未来量价齐升趋势明确 #精准卡位，全球第三方独立PCS定位清晰，不与客户争利，商业模式优。SEC-3期项目，我们是市场最早和一直坚定提到的，#要重视公司和B以及C在市场和商务层面的合作深

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【信达消费|轻工】轻工品牌12月抖音数据跟踪

🎀卫生巾：12月卫生巾大盘受舆情影响承压、品牌分化，#自由点前20天承压、后10天增速亮眼，奈丝公主、淘淘氧棉得益于品牌调性增长提速，高洁丝加强赠品力度、逆势增长，传统龙头品牌下滑幅度大；龙头品牌普遍提高自播占比。 🪥牙膏：12月龙头品牌整体增长较好，#冷酸灵、舒客及网红品牌参半增速较快，云南白药、外资品牌增速修复，客单价普遍小幅抬升；冷酸灵、云白提高达播占比。 🐱宠物：12月龙头品牌整体增长较好，麦富迪、诚实一口、鲜朗、渴望、顽皮、领先延续快速增长，#弗列加特、皇家增长提速，客单价环比分

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下周猜想

上周更多的韭友们猜对了点数以及上涨个股，韭友中藏龙卧虎，猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负十个点。 2、下周一涨停到周四的个股是谁。 3、下周一延续到周四的题材是哪个？新出的题材为标准，老旧题材不算。

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【民生宏观】【市场追踪】本轮人民汇率贬值的特殊之处

🔆本轮人民币的破位“静悄悄”。12月31日离岸人民币突然贬值、一度跌破7.36；今天下午在岸人民币则在悄然间连破7.30和7.31。 🔆我们把当前的变动定性为跟随强势美元的被动贬值，而非应对外部不确定性的主动贬值。 🔆在岸汇率的变动更有标志性意义——央行确实想放。离岸市场的波动有时候还能归咎于海外流动性和机构的异动，在岸市场则不同，央行具有更强的掌控力——在岸人民币的变化有更强的政策信号意义。 🔆不守不等于随意贬。今天的贬值细节值得注意： 1⃣一是今天的中间价没有调贬，尤其是在美元隔夜涨

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“小米+金山云”AI产业链【华福AI互联网|杨晓峰团队】

一、小米AI的变化：发力大模型 1、大模型训练基础：万卡集群。根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。据雷峰网报道，11月，小米基础技术平台部成立AI平台部，张铎回归担任AI平台部负责人。 2、大模型训练技术人才：据第一财经报道，12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。二、小米AI算力的需求：AI手机+AI IOT+智能驾驶小米集团目前的战略为「人车家全生

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【东吴电新】碳酸锂深度专题

资源端供给出清提速，2025年价格中枢将抬升 #24H2锂价磨底震荡、高成本项目减停产落地、行业出清趋势明确。上一轮周期中有五座澳矿宣布减停产，是锂价止跌的重要因素之一，本轮锂价下行周期至今已有八座澳矿宣布减停产，其中24H2七座澳矿密集宣布减停产，行业出清信号明确。24H2锂价维持底部区间，全球30-40%产能亏现金，现金成本高于6.5万的澳矿、云母、非矿项目均面临减停产，我们下修24年供给量至131万吨，同增19%。 #海外项目大规模减停产、25年总供给预计155万吨LCE、同增18%、新增

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【华安金属新材料】安源煤业

控股股东变更为江钨控股，协同升级带来巨大想象空间25.1.3 --------------------- ➡事件：公司控股股东江能集团拟将所持有的全部3.89亿股公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。江西省国资委将其持有的江钨控股47.0163%国有股权无偿划转给安源煤业的间接控股股东江投集团。本次股份无偿划转完成后，公司控股股东将由江能集团变更为江钨控股，间接控股股东未发生变更，仍为江投集团，公司实控人仍为江西省国资委。江钨控股主要从事钨、稀土、钽铌锂等稀有金属开采、冶炼、

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创新药谈判价格梳理更新【GS医药】

2025.1.1之后医保谈判品种最新挂网价格出来了，前期一些价格保密的上市公司&外企重点品种我们梳理了最新挂网价并计算了疗程费用/年用药金额。其中：恒瑞达尔西利和瑞维鲁胺续约未降价，好于预期；恒格列净二甲双胍新谈&恒格列净新增适应症符合预期；和黄赛沃替尼续约未降价，好于预期；凯因凯力唯续约未降价，好于预期；罗欣替戈拉生续约降价0.6元，好于预期；微芯西格列他钠续约未降价，好于预期；再鼎奥玛环素续约未降价，好于预期；迪哲戈利昔替尼19w/年，舒沃替尼22w/年，好于预期；第一三共

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【国金机械】12月克拉克森船舶数据简评

造船价企稳回升，中国造船全球份额提升 ⭕造船价企稳回升，看好船企盈利提升。截至24年12月底，全球新船价格指数达189.16，同比+6.05%，较上周环比提升0.03点，连续两周恢复增长，较2020年周期低谷提升51.25%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.71%/+5.53%/+7.00%/+4.53%，环比+0.64%/+0.14%/-0.04%/-0.08%。12月中国20mm造船钢板平均价格同比-11.81%，环比-0.05%，船价与钢价剪刀差拉大，看好船企盈利

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【国金电新&汽车】激光雷达行业深度：高阶智驾最强β之一，业绩步入兑现期

🌟需求：高阶智驾从1-N & Robotaxi从0-1 & 机器人长期空间，激光雷达市场迎爆发。高阶智驾渗透率预计25年达到15%，激光雷达方案占主流，且L3立法后有望提高单车配置数量；Robotaxi迎商业拐点，标配多颗激光雷达，单车超万元；泛机器人市场也普遍选择多维硬件做冗余，远期空间巨大。 🌟技术路线：905nm+一维转镜方案是当前最优解。波长方面905nm成本较低，硅接收器成熟，适合大规模生产和应用。扫描方式主要是MEMS和转镜，一度市场普遍认为MEMS会成为主流，因为它是半导体

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【海通地产】万物云

拟2.27亿元收购中洲物业100%股权！重申公司成长和分红能力，继续推荐本次收购涉及中洲物业旗下的44个住宅项目，其中包括37个在管项目和7个未接管项目，年化合同收入为3.04亿元人民币，可并表收入为2.88亿元人民币。 2023年，中洲物业的项目整体收缴率达到86%以上，交付5年以上的项目普遍收缴率在90%以上，整体平均单位平方收入为4.06元人民币。其项目主要分布在深圳、成都等核心城市，其中97%的项目（按年化合同收入计算）位于万物云划定的价值街道范围内。本次收购预计新增10个蝶城，升级

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蛋氨酸龙头行稳致远，背靠中化集团产业协同可期

安迪苏（600299.SH）动态跟踪报告 🌟全球蛋氨酸龙头，产能稳步扩张巩固龙头地位。公司是全球蛋氨酸龙头企业，自2021 年第三季度以来，公司实现了欧洲工厂 8 万吨/年的蛋氨酸扩产，南京工厂二期年产能 18 万吨液体蛋氨酸工厂于 2022 年 9 月建成投产。随着新产能逐步投放，2012 年至 2023 年，公司蛋氨酸的市场占有率从 23%提升至28%。此外，公司于2023 年 8 月 4 日决定在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能 15万吨，预计于 2027 年投产。泉州工厂投产后，意味

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【东北煤炭王政】2025年度策略：无风险利率下行，抱紧红利煤炭股

短期供需改善，煤价有望止跌回升。动力煤方面，秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落，CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降，进口煤压力有所缓解。焦煤方面，焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度，日均铁水产量近期开始高于去年同期，焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑，动力煤及焦煤价格有望止跌回升。预计2025供需总体平稳，煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%，其中国内原煤产量增长2%，进口煤零增长。总需求预计增加1.7%，其中火电、焦炭、水泥、化工耗煤分别增

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生物类似药出海逻辑步入验证阶段今日健友股份股价波动，市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利，利拉鲁肽有望近期获批，白紫预计春季获批，阿达木单抗市占率快速提升，生物类似药25年的收入有望超过1亿美元，带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%，对应25年PE仅~17x，性价比明显，回调推荐买入生物类似药：利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现公司生物类似药产品矩阵逐步扩大，2025年步入兑现阶段：1）利拉鲁肽已展开出口准备，从节奏推测已进入竞标和

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【开源策略｜海外观察】美元强势何时休

事件：2025年1月2日夜盘，美元指数强势上行，盘中突破109关口，创2022年11月以来新高。截至2025年1月3日15:00，美元指数收至109.08点。 1?美元自2024年9月底以来持续飙升，主因以下3点：1）经济视角下，美国经济在高息环境下维持韧性，或是美元指数持续强势的基础条件；2）政治视角下，美国大选后“特朗普交易”的延续，也为美元指数的升浪行情提供助力；3）比较视角下，欧洲经济的疲弱是本次美元指数上行的重要推动力。 2?往后看，美元指数的强势特征是否会出现逆转？1）拆解本轮美元指

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中信证券

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夜长梦山

2025-01-05 09:07:03

【上能电气】黄金买点，持续重点推荐

近日，受减持公告以及市场偏弱影响，公司股价或明显超调，考虑4季度业绩环比高增、1季度开局同比趋势较快增长，以及25年订单业绩继续再超预期，公司全球多点开花势头才刚开启，#黄金买点持续重点推荐 #趋势上看，公司逐步从国内地面电站产品为主，走向海外，以印度中东为基本盘，逐步打开欧美澳巴基斯坦等新市场，光伏储能齐发力，未来量价齐升趋势明确 #精准卡位，全球第三方独立PCS定位清晰，不与客户争利，商业模式优。SEC-3期项目，我们是市场最早和一直坚定提到的，#要重视公司和B以及C在市场和商务层面的合作深

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上能电气

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夜长梦山

2025-01-05 09:06:26

【信达消费|轻工】轻工品牌12月抖音数据跟踪

🎀卫生巾：12月卫生巾大盘受舆情影响承压、品牌分化，#自由点前20天承压、后10天增速亮眼，奈丝公主、淘淘氧棉得益于品牌调性增长提速，高洁丝加强赠品力度、逆势增长，传统龙头品牌下滑幅度大；龙头品牌普遍提高自播占比。 🪥牙膏：12月龙头品牌整体增长较好，#冷酸灵、舒客及网红品牌参半增速较快，云南白药、外资品牌增速修复，客单价普遍小幅抬升；冷酸灵、云白提高达播占比。 🐱宠物：12月龙头品牌整体增长较好，麦富迪、诚实一口、鲜朗、渴望、顽皮、领先延续快速增长，#弗列加特、皇家增长提速，客单价环比分

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中信证券

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夜长梦山

2025-01-05 08:58:15

悬赏 666.00工分

下周猜想

上周更多的韭友们猜对了点数以及上涨个股，韭友中藏龙卧虎，猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负十个点。 2、下周一涨停到周四的个股是谁。 3、下周一延续到周四的题材是哪个？新出的题材为标准，老旧题材不算。

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中信证券

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夜长梦山

2025-01-05 08:52:01

【民生宏观】【市场追踪】本轮人民汇率贬值的特殊之处

🔆本轮人民币的破位“静悄悄”。12月31日离岸人民币突然贬值、一度跌破7.36；今天下午在岸人民币则在悄然间连破7.30和7.31。 🔆我们把当前的变动定性为跟随强势美元的被动贬值，而非应对外部不确定性的主动贬值。 🔆在岸汇率的变动更有标志性意义——央行确实想放。离岸市场的波动有时候还能归咎于海外流动性和机构的异动，在岸市场则不同，央行具有更强的掌控力——在岸人民币的变化有更强的政策信号意义。 🔆不守不等于随意贬。今天的贬值细节值得注意： 1⃣一是今天的中间价没有调贬，尤其是在美元隔夜涨

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夜长梦山

2025-01-05 08:51:15

“小米+金山云”AI产业链【华福AI互联网|杨晓峰团队】

一、小米AI的变化：发力大模型 1、大模型训练基础：万卡集群。根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。据雷峰网报道，11月，小米基础技术平台部成立AI平台部，张铎回归担任AI平台部负责人。 2、大模型训练技术人才：据第一财经报道，12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。二、小米AI算力的需求：AI手机+AI IOT+智能驾驶小米集团目前的战略为「人车家全生

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2025-01-05 08:49:00

【东吴电新】碳酸锂深度专题

资源端供给出清提速，2025年价格中枢将抬升 #24H2锂价磨底震荡、高成本项目减停产落地、行业出清趋势明确。上一轮周期中有五座澳矿宣布减停产，是锂价止跌的重要因素之一，本轮锂价下行周期至今已有八座澳矿宣布减停产，其中24H2七座澳矿密集宣布减停产，行业出清信号明确。24H2锂价维持底部区间，全球30-40%产能亏现金，现金成本高于6.5万的澳矿、云母、非矿项目均面临减停产，我们下修24年供给量至131万吨，同增19%。 #海外项目大规模减停产、25年总供给预计155万吨LCE、同增18%、新增

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赣锋锂业

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2025-01-05 08:41:21

【华安金属新材料】安源煤业

控股股东变更为江钨控股，协同升级带来巨大想象空间25.1.3 --------------------- ➡事件：公司控股股东江能集团拟将所持有的全部3.89亿股公司股份（占公司总股本的39.34%）无偿划转至江钨控股。江西省国资委将其持有的江钨控股47.0163%国有股权无偿划转给安源煤业的间接控股股东江投集团。本次股份无偿划转完成后，公司控股股东将由江能集团变更为江钨控股，间接控股股东未发生变更，仍为江投集团，公司实控人仍为江西省国资委。江钨控股主要从事钨、稀土、钽铌锂等稀有金属开采、冶炼、

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安源煤业

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2025-01-05 08:37:54

创新药谈判价格梳理更新【GS医药】

2025.1.1之后医保谈判品种最新挂网价格出来了，前期一些价格保密的上市公司&外企重点品种我们梳理了最新挂网价并计算了疗程费用/年用药金额。其中：恒瑞达尔西利和瑞维鲁胺续约未降价，好于预期；恒格列净二甲双胍新谈&恒格列净新增适应症符合预期；和黄赛沃替尼续约未降价，好于预期；凯因凯力唯续约未降价，好于预期；罗欣替戈拉生续约降价0.6元，好于预期；微芯西格列他钠续约未降价，好于预期；再鼎奥玛环素续约未降价，好于预期；迪哲戈利昔替尼19w/年，舒沃替尼22w/年，好于预期；第一三共

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2025-01-05 08:33:41

【国金机械】12月克拉克森船舶数据简评

造船价企稳回升，中国造船全球份额提升 ⭕造船价企稳回升，看好船企盈利提升。截至24年12月底，全球新船价格指数达189.16，同比+6.05%，较上周环比提升0.03点，连续两周恢复增长，较2020年周期低谷提升51.25%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+12.71%/+5.53%/+7.00%/+4.53%，环比+0.64%/+0.14%/-0.04%/-0.08%。12月中国20mm造船钢板平均价格同比-11.81%，环比-0.05%，船价与钢价剪刀差拉大，看好船企盈利

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中国动力

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2025-01-05 08:33:12

【国金电新&汽车】激光雷达行业深度：高阶智驾最强β之一，业绩步入兑现期

🌟需求：高阶智驾从1-N & Robotaxi从0-1 & 机器人长期空间，激光雷达市场迎爆发。高阶智驾渗透率预计25年达到15%，激光雷达方案占主流，且L3立法后有望提高单车配置数量；Robotaxi迎商业拐点，标配多颗激光雷达，单车超万元；泛机器人市场也普遍选择多维硬件做冗余，远期空间巨大。 🌟技术路线：905nm+一维转镜方案是当前最优解。波长方面905nm成本较低，硅接收器成熟，适合大规模生产和应用。扫描方式主要是MEMS和转镜，一度市场普遍认为MEMS会成为主流，因为它是半导体

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永新光学

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2025-01-05 08:32:08

【海通地产】万物云

拟2.27亿元收购中洲物业100%股权！重申公司成长和分红能力，继续推荐本次收购涉及中洲物业旗下的44个住宅项目，其中包括37个在管项目和7个未接管项目，年化合同收入为3.04亿元人民币，可并表收入为2.88亿元人民币。 2023年，中洲物业的项目整体收缴率达到86%以上，交付5年以上的项目普遍收缴率在90%以上，整体平均单位平方收入为4.06元人民币。其项目主要分布在深圳、成都等核心城市，其中97%的项目（按年化合同收入计算）位于万物云划定的价值街道范围内。本次收购预计新增10个蝶城，升级

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万物云

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蛋氨酸龙头行稳致远，背靠中化集团产业协同可期

安迪苏（600299.SH）动态跟踪报告 🌟全球蛋氨酸龙头，产能稳步扩张巩固龙头地位。公司是全球蛋氨酸龙头企业，自2021 年第三季度以来，公司实现了欧洲工厂 8 万吨/年的蛋氨酸扩产，南京工厂二期年产能 18 万吨液体蛋氨酸工厂于 2022 年 9 月建成投产。随着新产能逐步投放，2012 年至 2023 年，公司蛋氨酸的市场占有率从 23%提升至28%。此外，公司于2023 年 8 月 4 日决定在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能 15万吨，预计于 2027 年投产。泉州工厂投产后，意味

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安迪苏

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