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夜长梦山

2024-06-11 19:05:07

【国海策略|产品出海的三个视角--出海系列专题2

核心要点供参考![参照日本90年代出海的经验以及我国出口的相对优势，当前出海的三大类别--产品出海、产能出海和工程出海，产品出海是最核心的方向。 2第一个视角是目标市场，从非欧美市场占比及份额变化两个角度来看，关注船舶、工程机械、汽车及零部件、风电光伏设备，同时关注调味品、个护产品的区域性机会。8第二个视角是产品竞争力，综合竞争优势(RCA>1,25)及出海空间(最新渗透率低于30%，且趋势向上)两个维度来看，关注白电、电动又车、挖掘机、面板、工程机械零部件、运输机械、风电光伏设备。4第三个视

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-11 19:03:11

【国海农业】猪价站上18元，继续重点推荐养殖板块!

1.猪价持续超预期上涨，上周猪价上涨0.7至18.6元/公斤，猪价持续上涨趋势。对于近期猪价快速上涨，毫无疑问，二音助推了猪价的涨势，虽然有对二育的担忧，但核心还是持续的供给收缩。从出栏体重来看，5月中旬猪价上涨以来，体重上仅温和上涨(125.3公斤一126.1公斤)，二育平滑操作有助于周期的持续性。猪价在分歧中持续上涨，我们预计这轮对应的猪价高点或在21-22元左右，持续性上较2022年更强， 2.持续看好生猪板块。猪价在分歧中持续超预期上涨，当前猪企对应的平均头均市值处在3300元左右，对标

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唐人神

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夜长梦山

2024-06-11 18:57:10

生益电子首期股权激励授予简评

【招商电子】生益电子首期股权激励授予简评：首期激励授予落地，积极看好公司在 AI 算力领域厚积薄发潜力公司董事会同意此前拟授予的限制性股票计划中首次授予限制性股票授予日为6月7日，以5.01元/股向512名中高管理层及核心技术（业务）骨干人员授予约3768万股。经测算，100%授予条件对应2024-2026年收入分别为40.8/51.1/59.6亿，增速约为24.8%/25.0%/ 16.7%，归母净利分别为不低于1.5/3.0/4.5亿。预计首次授予股权激励需摊销的总费用约为4.49亿，24

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生益电子

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夜长梦山

2024-06-11 18:56:33

吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。

【国海传媒姚蕾团队】吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。低估值+高分红，积极把握左侧机会！ #4-5月核心产品延续24Q1企稳趋势、国内+海外多款新品贡献增量 1）4-5月《问道手游》畅销榜平均排名29，环比Q1提升明显（Q1为38名），与去年同期（27名）基本持平； 2）4-5月《一念逍遥》畅销榜平均排名63，环比稳定（Q1为65名），与去年同期差距进一步收窄； 3）国内新品：1/11《不朽家族》；1/30《神州千食舫》；4/1《航海王：梦想指针》； 4）海外新品

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吉比特

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夜长梦山

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【浙商通信张建民】5月铁路投资环比加速，继续推荐铁路信息化

1、铁路投资超预期：24年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2285亿元，同比增长10.8%，1-4月铁路固定投资同比增长10.5%，#5月单月同比增长12.7%。2023年，全国铁路固定资产总投资7645亿元，同比增长7.5%。 2、国铁积极表态大规模设备更新，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，我们认为#尤其铁路信息化投资比例有望明显提升。建议关注铁路设备更新和信息化双重受益标的：#佳讯飞鸿、思维列控、辉煌科技、中国通号等。风险提示：铁路投资不及预期等。

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中国中车

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夜长梦山

2024-06-11 15:25:13

新质生产力&大基金三期，重视电子材料成长+复苏行情【中泰建材&化工孙颖团队】

#资本开支持续&电子景气复苏。 1资本开支:大基金三期3400亿落地(一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元)，驱动半导体CAPEX持续增长。 2需求提振:晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。 3前沿科技:新质生产力为两会主旋律，科技为核心关键词，AI继续引领长期成长方向。 #重点关注: 【先进封装】先进封装主流趋势，EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动;部分CCL企业回暖，且在高速方面进展加快，行业玩家少格局优。#关注:联瑞新材【电子树脂】高频树脂深度受

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万润股份

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夜长梦山

2024-06-11 15:22:31

【华创计算机】#达梦数据上市在即，具备强成长动力！

今天，【达梦数据(688692.SH)】发布公告，公司股票将于2024年6月12日在上海证券交易所科创板上市。 🔒#安全可控新周期 2022年，我国数据库市场规模为403.6亿元，预计到2027年将达到1286.8亿元，市场复合增长率高达26.1%。同时，2024年行业信创新周期启动，安全可靠测评结果更新，2+8+N行业信创进程持续推进，超长期特别国债有望为信创产业提供重要资金保障。 #业绩稳中有增，深耕数据库多年，达梦已成长为国产数据库龙头，兼具稀缺性与成长性，推出包括新一代大型通用关系型数

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贵州茅台

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夜长梦山

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赛腾股份 2024年HBM产能紧缺迎铲子股

（1）赛腾收购日本老牌公司OPTIMA，三星和海力士客户导入已经完成，且深度绑定，2023年已经拿到三星3亿+HBM设备订单；2024年量价均有保障，A股唯一国产替代。（2）量测设备是先进封测最难的环节，技术壁垒最强，价值量最高；赛腾对标康特科技，规模出货三星且将打入国内存储厂商，想象空间最好。（3）随着制程提升和工艺优化，量测设备升级已经确立，赛腾和三星合作开发下一代量测设备，放量在即！（4）利润好： 2024年产能紧缺，是卖方市场，公司设备存在价升逻辑，毛利率预计55%，净利率预

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赛腾股份

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夜长梦山

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金海通——高端芯片测试设备—分选机龙头，弹性最强标的！

1、金海通明确表示，公司的高端芯片测试设备可以应用于cowos芯片（这是台积电的关键技术，cowos芯片技术就是将多个芯片并排在一起的连接技术，称作2.5D封装技术）、算力芯片（因为AI爆发、算力芯片业务需求爆发）、HBM芯片（HBM芯片中最核心的技术就是TSV，就是将多个DRAM芯片堆叠后的连接技术，这是最难的3D封装技术）、以及chiplet等先进封装技术的高端芯片。金海通深耕集成电路测试分选机领域，产品技术指标达到国际先进水平，主要应用于集成电路生产流程中的后道工序封装。金海通EXCEED

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金海通

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夜长梦山

2024-06-11 14:24:12

茅台点评

茅台点评：今天茅台散飞价格下跌，当前批价散茅2430-2460元、箱茅2710-2730元，团购价（上海地区）波动不大，我们认为主因淡季需求较弱（端午白酒表现平淡+出游数据显示消费力尚未完全复苏），边际上黄牛抛压对价格和市场情绪形成一定冲击，据我们渠道调研经销商情绪整体稳定。根据渠道调研，公司层面主要从投放节奏进行调控（明牌），分季度来看24Q2普飞和非标投放量环比Q1减少、同比大体持平，6月计划近期开始第1次打款、预计6月下旬第2次打款，目前发货进行到5月，375ml和1499企业购亦有收缩

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-11 14:23:31

【Mstech】国产替代板块观点+基本面更新

🔥领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好+"科特估"驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面+观点如下： 1⃣大基金驱动CAPEX持续 - 大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 - 我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2⃣晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调 - 板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯一季度80.8%，环比提了

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中芯国际

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夜长梦山

2024-06-11 14:22:41

中信建投陈果：

市场演绎继续向我们讲的逻辑和判断靠拢。如上所述，我们是在市场高点精准提示+结构上市场集体只讲红利出海时精准提示电子/半导体，但现在讨论科技牛或科特估大级别行情，环境还不成熟。近期A股核心矛盾是清晰的：短期没有增量资金流入，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量资金就不愿意再追红利，同时也看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。

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贵州茅台

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夜长梦山

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【民生计算机】🚀微盘股错杀之际坚定推荐，6月金股【盛邦安全】大涨近7%

前几日盛邦安全被微盘股策略错杀回调之际，我们强调公司基本面无虞，今日公司迎来强势反弹！收购天御云安进一步加强公司业绩确定性。根据天御云安公众号，公司近期中标千万级卫星互联网加密相关业务，为盛邦安全全年业绩高增再度加码。根据我们测算，公司今年归母净利润有望实现超70%的同比增速！根据纽约时报报道，俄罗斯已部署先进技术干扰埃隆马斯克的卫星互联网服务，导致特殊场景上出现更多中断。而中断导致通信、数据收集和无人机操控等服务变得非常缓慢。根据报道，Starlink 的工作原理是从低轨卫星向地面星光站发

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盛邦安全

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夜长梦山

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【中信电子】芯源微：国产Track设备龙头，先进封装+临时键合+化学清洗设备加速放量

#半导体设备国产替代加速，国产Track设备龙头深度受益。芯源微是国内半导体涂胶显影（Track）设备领域的头部企业，目前Track设备国产化率不足20%，高端浸没式产品不足10%，全球市场被日系厂商垄断。公司打破国外厂商Track设备垄断，实现28nm及以上节点设备国产替代。下游客户覆盖各行业头部企业，#浸没式机台已获国内5家重要客户订单，目前正在加速推进产业化进程，有望替代日系设备，订单弹性巨大。 #先进封装快速扩产，带动后道湿法设备需求加速放量。目前全球领先的2.5D先进封装客户还在扩张期

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芯源微

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夜长梦山

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【光大科技】新质生产力重中之重，中国科技迎来向上周期，全面看好半导体和泛科技行情

🔥新质生产力重中之重、科特估备受关注。求是网近期外发多篇关于新质生产力专题文章，包括《深刻认识总书记关于发展新质生产力的重要论述的重大意义》、《发展新质生产力的实现路径在哪里》、《我国发展新质生产力有哪些优势和条件》、《发展新质生产力、推进新型工业化的重点任务》、《科技创新是发展新质生产力的核心要素》等。 🔥半导体2024年有望迎来复苏周期。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元，同比增长16.8%。在细分领域中，2024年存储行业收入增速第一，同比增长为66.3%，非存

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北方华创

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【国海策略|产品出海的三个视角--出海系列专题2

核心要点供参考![参照日本90年代出海的经验以及我国出口的相对优势，当前出海的三大类别--产品出海、产能出海和工程出海，产品出海是最核心的方向。 2第一个视角是目标市场，从非欧美市场占比及份额变化两个角度来看，关注船舶、工程机械、汽车及零部件、风电光伏设备，同时关注调味品、个护产品的区域性机会。8第二个视角是产品竞争力，综合竞争优势(RCA>1,25)及出海空间(最新渗透率低于30%，且趋势向上)两个维度来看，关注白电、电动又车、挖掘机、面板、工程机械零部件、运输机械、风电光伏设备。4第三个视

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【国海农业】猪价站上18元，继续重点推荐养殖板块!

1.猪价持续超预期上涨，上周猪价上涨0.7至18.6元/公斤，猪价持续上涨趋势。对于近期猪价快速上涨，毫无疑问，二音助推了猪价的涨势，虽然有对二育的担忧，但核心还是持续的供给收缩。从出栏体重来看，5月中旬猪价上涨以来，体重上仅温和上涨(125.3公斤一126.1公斤)，二育平滑操作有助于周期的持续性。猪价在分歧中持续上涨，我们预计这轮对应的猪价高点或在21-22元左右，持续性上较2022年更强， 2.持续看好生猪板块。猪价在分歧中持续超预期上涨，当前猪企对应的平均头均市值处在3300元左右，对标

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生益电子首期股权激励授予简评

【招商电子】生益电子首期股权激励授予简评：首期激励授予落地，积极看好公司在 AI 算力领域厚积薄发潜力公司董事会同意此前拟授予的限制性股票计划中首次授予限制性股票授予日为6月7日，以5.01元/股向512名中高管理层及核心技术（业务）骨干人员授予约3768万股。经测算，100%授予条件对应2024-2026年收入分别为40.8/51.1/59.6亿，增速约为24.8%/25.0%/ 16.7%，归母净利分别为不低于1.5/3.0/4.5亿。预计首次授予股权激励需摊销的总费用约为4.49亿，24

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吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。

【国海传媒姚蕾团队】吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。低估值+高分红，积极把握左侧机会！ #4-5月核心产品延续24Q1企稳趋势、国内+海外多款新品贡献增量 1）4-5月《问道手游》畅销榜平均排名29，环比Q1提升明显（Q1为38名），与去年同期（27名）基本持平； 2）4-5月《一念逍遥》畅销榜平均排名63，环比稳定（Q1为65名），与去年同期差距进一步收窄； 3）国内新品：1/11《不朽家族》；1/30《神州千食舫》；4/1《航海王：梦想指针》； 4）海外新品

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【浙商通信张建民】5月铁路投资环比加速，继续推荐铁路信息化

1、铁路投资超预期：24年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2285亿元，同比增长10.8%，1-4月铁路固定投资同比增长10.5%，#5月单月同比增长12.7%。2023年，全国铁路固定资产总投资7645亿元，同比增长7.5%。 2、国铁积极表态大规模设备更新，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，我们认为#尤其铁路信息化投资比例有望明显提升。建议关注铁路设备更新和信息化双重受益标的：#佳讯飞鸿、思维列控、辉煌科技、中国通号等。风险提示：铁路投资不及预期等。

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新质生产力&大基金三期，重视电子材料成长+复苏行情【中泰建材&化工孙颖团队】

#资本开支持续&电子景气复苏。 1资本开支:大基金三期3400亿落地(一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元)，驱动半导体CAPEX持续增长。 2需求提振:晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。 3前沿科技:新质生产力为两会主旋律，科技为核心关键词，AI继续引领长期成长方向。 #重点关注: 【先进封装】先进封装主流趋势，EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动;部分CCL企业回暖，且在高速方面进展加快，行业玩家少格局优。#关注:联瑞新材【电子树脂】高频树脂深度受

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【华创计算机】#达梦数据上市在即，具备强成长动力！

今天，【达梦数据(688692.SH)】发布公告，公司股票将于2024年6月12日在上海证券交易所科创板上市。 🔒#安全可控新周期 2022年，我国数据库市场规模为403.6亿元，预计到2027年将达到1286.8亿元，市场复合增长率高达26.1%。同时，2024年行业信创新周期启动，安全可靠测评结果更新，2+8+N行业信创进程持续推进，超长期特别国债有望为信创产业提供重要资金保障。 #业绩稳中有增，深耕数据库多年，达梦已成长为国产数据库龙头，兼具稀缺性与成长性，推出包括新一代大型通用关系型数

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赛腾股份 2024年HBM产能紧缺迎铲子股

（1）赛腾收购日本老牌公司OPTIMA，三星和海力士客户导入已经完成，且深度绑定，2023年已经拿到三星3亿+HBM设备订单；2024年量价均有保障，A股唯一国产替代。（2）量测设备是先进封测最难的环节，技术壁垒最强，价值量最高；赛腾对标康特科技，规模出货三星且将打入国内存储厂商，想象空间最好。（3）随着制程提升和工艺优化，量测设备升级已经确立，赛腾和三星合作开发下一代量测设备，放量在即！（4）利润好： 2024年产能紧缺，是卖方市场，公司设备存在价升逻辑，毛利率预计55%，净利率预

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金海通——高端芯片测试设备—分选机龙头，弹性最强标的！

1、金海通明确表示，公司的高端芯片测试设备可以应用于cowos芯片（这是台积电的关键技术，cowos芯片技术就是将多个芯片并排在一起的连接技术，称作2.5D封装技术）、算力芯片（因为AI爆发、算力芯片业务需求爆发）、HBM芯片（HBM芯片中最核心的技术就是TSV，就是将多个DRAM芯片堆叠后的连接技术，这是最难的3D封装技术）、以及chiplet等先进封装技术的高端芯片。金海通深耕集成电路测试分选机领域，产品技术指标达到国际先进水平，主要应用于集成电路生产流程中的后道工序封装。金海通EXCEED

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茅台点评：今天茅台散飞价格下跌，当前批价散茅2430-2460元、箱茅2710-2730元，团购价（上海地区）波动不大，我们认为主因淡季需求较弱（端午白酒表现平淡+出游数据显示消费力尚未完全复苏），边际上黄牛抛压对价格和市场情绪形成一定冲击，据我们渠道调研经销商情绪整体稳定。根据渠道调研，公司层面主要从投放节奏进行调控（明牌），分季度来看24Q2普飞和非标投放量环比Q1减少、同比大体持平，6月计划近期开始第1次打款、预计6月下旬第2次打款，目前发货进行到5月，375ml和1499企业购亦有收缩

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【Mstech】国产替代板块观点+基本面更新

🔥领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好+"科特估"驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面+观点如下： 1⃣大基金驱动CAPEX持续 - 大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 - 我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2⃣晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调 - 板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯一季度80.8%，环比提了

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中信建投陈果：

市场演绎继续向我们讲的逻辑和判断靠拢。如上所述，我们是在市场高点精准提示+结构上市场集体只讲红利出海时精准提示电子/半导体，但现在讨论科技牛或科特估大级别行情，环境还不成熟。近期A股核心矛盾是清晰的：短期没有增量资金流入，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量资金就不愿意再追红利，同时也看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。

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【民生计算机】🚀微盘股错杀之际坚定推荐，6月金股【盛邦安全】大涨近7%

前几日盛邦安全被微盘股策略错杀回调之际，我们强调公司基本面无虞，今日公司迎来强势反弹！收购天御云安进一步加强公司业绩确定性。根据天御云安公众号，公司近期中标千万级卫星互联网加密相关业务，为盛邦安全全年业绩高增再度加码。根据我们测算，公司今年归母净利润有望实现超70%的同比增速！根据纽约时报报道，俄罗斯已部署先进技术干扰埃隆马斯克的卫星互联网服务，导致特殊场景上出现更多中断。而中断导致通信、数据收集和无人机操控等服务变得非常缓慢。根据报道，Starlink 的工作原理是从低轨卫星向地面星光站发

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【中信电子】芯源微：国产Track设备龙头，先进封装+临时键合+化学清洗设备加速放量

#半导体设备国产替代加速，国产Track设备龙头深度受益。芯源微是国内半导体涂胶显影（Track）设备领域的头部企业，目前Track设备国产化率不足20%，高端浸没式产品不足10%，全球市场被日系厂商垄断。公司打破国外厂商Track设备垄断，实现28nm及以上节点设备国产替代。下游客户覆盖各行业头部企业，#浸没式机台已获国内5家重要客户订单，目前正在加速推进产业化进程，有望替代日系设备，订单弹性巨大。 #先进封装快速扩产，带动后道湿法设备需求加速放量。目前全球领先的2.5D先进封装客户还在扩张期

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【光大科技】新质生产力重中之重，中国科技迎来向上周期，全面看好半导体和泛科技行情

🔥新质生产力重中之重、科特估备受关注。求是网近期外发多篇关于新质生产力专题文章，包括《深刻认识总书记关于发展新质生产力的重要论述的重大意义》、《发展新质生产力的实现路径在哪里》、《我国发展新质生产力有哪些优势和条件》、《发展新质生产力、推进新型工业化的重点任务》、《科技创新是发展新质生产力的核心要素》等。 🔥半导体2024年有望迎来复苏周期。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元，同比增长16.8%。在细分领域中，2024年存储行业收入增速第一，同比增长为66.3%，非存

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【国海策略|产品出海的三个视角--出海系列专题2

核心要点供参考![参照日本90年代出海的经验以及我国出口的相对优势，当前出海的三大类别--产品出海、产能出海和工程出海，产品出海是最核心的方向。 2第一个视角是目标市场，从非欧美市场占比及份额变化两个角度来看，关注船舶、工程机械、汽车及零部件、风电光伏设备，同时关注调味品、个护产品的区域性机会。8第二个视角是产品竞争力，综合竞争优势(RCA>1,25)及出海空间(最新渗透率低于30%，且趋势向上)两个维度来看，关注白电、电动又车、挖掘机、面板、工程机械零部件、运输机械、风电光伏设备。4第三个视

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【国海农业】猪价站上18元，继续重点推荐养殖板块!

1.猪价持续超预期上涨，上周猪价上涨0.7至18.6元/公斤，猪价持续上涨趋势。对于近期猪价快速上涨，毫无疑问，二音助推了猪价的涨势，虽然有对二育的担忧，但核心还是持续的供给收缩。从出栏体重来看，5月中旬猪价上涨以来，体重上仅温和上涨(125.3公斤一126.1公斤)，二育平滑操作有助于周期的持续性。猪价在分歧中持续上涨，我们预计这轮对应的猪价高点或在21-22元左右，持续性上较2022年更强， 2.持续看好生猪板块。猪价在分歧中持续超预期上涨，当前猪企对应的平均头均市值处在3300元左右，对标

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唐人神

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夜长梦山

2024-06-11 18:57:10

生益电子首期股权激励授予简评

【招商电子】生益电子首期股权激励授予简评：首期激励授予落地，积极看好公司在 AI 算力领域厚积薄发潜力公司董事会同意此前拟授予的限制性股票计划中首次授予限制性股票授予日为6月7日，以5.01元/股向512名中高管理层及核心技术（业务）骨干人员授予约3768万股。经测算，100%授予条件对应2024-2026年收入分别为40.8/51.1/59.6亿，增速约为24.8%/25.0%/ 16.7%，归母净利分别为不低于1.5/3.0/4.5亿。预计首次授予股权激励需摊销的总费用约为4.49亿，24

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生益电子

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夜长梦山

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吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。

【国海传媒姚蕾团队】吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。低估值+高分红，积极把握左侧机会！ #4-5月核心产品延续24Q1企稳趋势、国内+海外多款新品贡献增量 1）4-5月《问道手游》畅销榜平均排名29，环比Q1提升明显（Q1为38名），与去年同期（27名）基本持平； 2）4-5月《一念逍遥》畅销榜平均排名63，环比稳定（Q1为65名），与去年同期差距进一步收窄； 3）国内新品：1/11《不朽家族》；1/30《神州千食舫》；4/1《航海王：梦想指针》； 4）海外新品

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吉比特

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夜长梦山

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【浙商通信张建民】5月铁路投资环比加速，继续推荐铁路信息化

1、铁路投资超预期：24年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2285亿元，同比增长10.8%，1-4月铁路固定投资同比增长10.5%，#5月单月同比增长12.7%。2023年，全国铁路固定资产总投资7645亿元，同比增长7.5%。 2、国铁积极表态大规模设备更新，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，我们认为#尤其铁路信息化投资比例有望明显提升。建议关注铁路设备更新和信息化双重受益标的：#佳讯飞鸿、思维列控、辉煌科技、中国通号等。风险提示：铁路投资不及预期等。

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中国中车

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夜长梦山

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新质生产力&大基金三期，重视电子材料成长+复苏行情【中泰建材&化工孙颖团队】

#资本开支持续&电子景气复苏。 1资本开支:大基金三期3400亿落地(一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元)，驱动半导体CAPEX持续增长。 2需求提振:晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。 3前沿科技:新质生产力为两会主旋律，科技为核心关键词，AI继续引领长期成长方向。 #重点关注: 【先进封装】先进封装主流趋势，EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动;部分CCL企业回暖，且在高速方面进展加快，行业玩家少格局优。#关注:联瑞新材【电子树脂】高频树脂深度受

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万润股份

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夜长梦山

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【华创计算机】#达梦数据上市在即，具备强成长动力！

今天，【达梦数据(688692.SH)】发布公告，公司股票将于2024年6月12日在上海证券交易所科创板上市。 🔒#安全可控新周期 2022年，我国数据库市场规模为403.6亿元，预计到2027年将达到1286.8亿元，市场复合增长率高达26.1%。同时，2024年行业信创新周期启动，安全可靠测评结果更新，2+8+N行业信创进程持续推进，超长期特别国债有望为信创产业提供重要资金保障。 #业绩稳中有增，深耕数据库多年，达梦已成长为国产数据库龙头，兼具稀缺性与成长性，推出包括新一代大型通用关系型数

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贵州茅台

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夜长梦山

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赛腾股份 2024年HBM产能紧缺迎铲子股

（1）赛腾收购日本老牌公司OPTIMA，三星和海力士客户导入已经完成，且深度绑定，2023年已经拿到三星3亿+HBM设备订单；2024年量价均有保障，A股唯一国产替代。（2）量测设备是先进封测最难的环节，技术壁垒最强，价值量最高；赛腾对标康特科技，规模出货三星且将打入国内存储厂商，想象空间最好。（3）随着制程提升和工艺优化，量测设备升级已经确立，赛腾和三星合作开发下一代量测设备，放量在即！（4）利润好： 2024年产能紧缺，是卖方市场，公司设备存在价升逻辑，毛利率预计55%，净利率预

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赛腾股份

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夜长梦山

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金海通——高端芯片测试设备—分选机龙头，弹性最强标的！

1、金海通明确表示，公司的高端芯片测试设备可以应用于cowos芯片（这是台积电的关键技术，cowos芯片技术就是将多个芯片并排在一起的连接技术，称作2.5D封装技术）、算力芯片（因为AI爆发、算力芯片业务需求爆发）、HBM芯片（HBM芯片中最核心的技术就是TSV，就是将多个DRAM芯片堆叠后的连接技术，这是最难的3D封装技术）、以及chiplet等先进封装技术的高端芯片。金海通深耕集成电路测试分选机领域，产品技术指标达到国际先进水平，主要应用于集成电路生产流程中的后道工序封装。金海通EXCEED

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金海通

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夜长梦山

2024-06-11 14:24:12

茅台点评

茅台点评：今天茅台散飞价格下跌，当前批价散茅2430-2460元、箱茅2710-2730元，团购价（上海地区）波动不大，我们认为主因淡季需求较弱（端午白酒表现平淡+出游数据显示消费力尚未完全复苏），边际上黄牛抛压对价格和市场情绪形成一定冲击，据我们渠道调研经销商情绪整体稳定。根据渠道调研，公司层面主要从投放节奏进行调控（明牌），分季度来看24Q2普飞和非标投放量环比Q1减少、同比大体持平，6月计划近期开始第1次打款、预计6月下旬第2次打款，目前发货进行到5月，375ml和1499企业购亦有收缩

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-11 14:23:31

【Mstech】国产替代板块观点+基本面更新

🔥领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好+"科特估"驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面+观点如下： 1⃣大基金驱动CAPEX持续 - 大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 - 我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2⃣晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调 - 板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯一季度80.8%，环比提了

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中芯国际

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夜长梦山

2024-06-11 14:22:41

中信建投陈果：

市场演绎继续向我们讲的逻辑和判断靠拢。如上所述，我们是在市场高点精准提示+结构上市场集体只讲红利出海时精准提示电子/半导体，但现在讨论科技牛或科特估大级别行情，环境还不成熟。近期A股核心矛盾是清晰的：短期没有增量资金流入，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量资金就不愿意再追红利，同时也看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-11 14:19:19

【民生计算机】🚀微盘股错杀之际坚定推荐，6月金股【盛邦安全】大涨近7%

前几日盛邦安全被微盘股策略错杀回调之际，我们强调公司基本面无虞，今日公司迎来强势反弹！收购天御云安进一步加强公司业绩确定性。根据天御云安公众号，公司近期中标千万级卫星互联网加密相关业务，为盛邦安全全年业绩高增再度加码。根据我们测算，公司今年归母净利润有望实现超70%的同比增速！根据纽约时报报道，俄罗斯已部署先进技术干扰埃隆马斯克的卫星互联网服务，导致特殊场景上出现更多中断。而中断导致通信、数据收集和无人机操控等服务变得非常缓慢。根据报道，Starlink 的工作原理是从低轨卫星向地面星光站发

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盛邦安全

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夜长梦山

2024-06-11 14:18:34

【中信电子】芯源微：国产Track设备龙头，先进封装+临时键合+化学清洗设备加速放量

#半导体设备国产替代加速，国产Track设备龙头深度受益。芯源微是国内半导体涂胶显影（Track）设备领域的头部企业，目前Track设备国产化率不足20%，高端浸没式产品不足10%，全球市场被日系厂商垄断。公司打破国外厂商Track设备垄断，实现28nm及以上节点设备国产替代。下游客户覆盖各行业头部企业，#浸没式机台已获国内5家重要客户订单，目前正在加速推进产业化进程，有望替代日系设备，订单弹性巨大。 #先进封装快速扩产，带动后道湿法设备需求加速放量。目前全球领先的2.5D先进封装客户还在扩张期

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芯源微

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夜长梦山

2024-06-11 14:17:38

【光大科技】新质生产力重中之重，中国科技迎来向上周期，全面看好半导体和泛科技行情

🔥新质生产力重中之重、科特估备受关注。求是网近期外发多篇关于新质生产力专题文章，包括《深刻认识总书记关于发展新质生产力的重要论述的重大意义》、《发展新质生产力的实现路径在哪里》、《我国发展新质生产力有哪些优势和条件》、《发展新质生产力、推进新型工业化的重点任务》、《科技创新是发展新质生产力的核心要素》等。 🔥半导体2024年有望迎来复苏周期。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元，同比增长16.8%。在细分领域中，2024年存储行业收入增速第一，同比增长为66.3%，非存

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北方华创

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夜长梦山

2024-06-11 19:05:07

【国海策略|产品出海的三个视角--出海系列专题2

核心要点供参考![参照日本90年代出海的经验以及我国出口的相对优势，当前出海的三大类别--产品出海、产能出海和工程出海，产品出海是最核心的方向。 2第一个视角是目标市场，从非欧美市场占比及份额变化两个角度来看，关注船舶、工程机械、汽车及零部件、风电光伏设备，同时关注调味品、个护产品的区域性机会。8第二个视角是产品竞争力，综合竞争优势(RCA>1,25)及出海空间(最新渗透率低于30%，且趋势向上)两个维度来看，关注白电、电动又车、挖掘机、面板、工程机械零部件、运输机械、风电光伏设备。4第三个视

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宁德时代

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夜长梦山

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【国海农业】猪价站上18元，继续重点推荐养殖板块!

1.猪价持续超预期上涨，上周猪价上涨0.7至18.6元/公斤，猪价持续上涨趋势。对于近期猪价快速上涨，毫无疑问，二音助推了猪价的涨势，虽然有对二育的担忧，但核心还是持续的供给收缩。从出栏体重来看，5月中旬猪价上涨以来，体重上仅温和上涨(125.3公斤一126.1公斤)，二育平滑操作有助于周期的持续性。猪价在分歧中持续上涨，我们预计这轮对应的猪价高点或在21-22元左右，持续性上较2022年更强， 2.持续看好生猪板块。猪价在分歧中持续超预期上涨，当前猪企对应的平均头均市值处在3300元左右，对标

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生益电子首期股权激励授予简评

【招商电子】生益电子首期股权激励授予简评：首期激励授予落地，积极看好公司在 AI 算力领域厚积薄发潜力公司董事会同意此前拟授予的限制性股票计划中首次授予限制性股票授予日为6月7日，以5.01元/股向512名中高管理层及核心技术（业务）骨干人员授予约3768万股。经测算，100%授予条件对应2024-2026年收入分别为40.8/51.1/59.6亿，增速约为24.8%/25.0%/ 16.7%，归母净利分别为不低于1.5/3.0/4.5亿。预计首次授予股权激励需摊销的总费用约为4.49亿，24

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生益电子

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夜长梦山

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吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。

【国海传媒姚蕾团队】吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。低估值+高分红，积极把握左侧机会！ #4-5月核心产品延续24Q1企稳趋势、国内+海外多款新品贡献增量 1）4-5月《问道手游》畅销榜平均排名29，环比Q1提升明显（Q1为38名），与去年同期（27名）基本持平； 2）4-5月《一念逍遥》畅销榜平均排名63，环比稳定（Q1为65名），与去年同期差距进一步收窄； 3）国内新品：1/11《不朽家族》；1/30《神州千食舫》；4/1《航海王：梦想指针》； 4）海外新品

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吉比特

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【浙商通信张建民】5月铁路投资环比加速，继续推荐铁路信息化

1、铁路投资超预期：24年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2285亿元，同比增长10.8%，1-4月铁路固定投资同比增长10.5%，#5月单月同比增长12.7%。2023年，全国铁路固定资产总投资7645亿元，同比增长7.5%。 2、国铁积极表态大规模设备更新，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，我们认为#尤其铁路信息化投资比例有望明显提升。建议关注铁路设备更新和信息化双重受益标的：#佳讯飞鸿、思维列控、辉煌科技、中国通号等。风险提示：铁路投资不及预期等。

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新质生产力&大基金三期，重视电子材料成长+复苏行情【中泰建材&化工孙颖团队】

#资本开支持续&电子景气复苏。 1资本开支:大基金三期3400亿落地(一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元)，驱动半导体CAPEX持续增长。 2需求提振:晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。 3前沿科技:新质生产力为两会主旋律，科技为核心关键词，AI继续引领长期成长方向。 #重点关注: 【先进封装】先进封装主流趋势，EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动;部分CCL企业回暖，且在高速方面进展加快，行业玩家少格局优。#关注:联瑞新材【电子树脂】高频树脂深度受

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【华创计算机】#达梦数据上市在即，具备强成长动力！

今天，【达梦数据(688692.SH)】发布公告，公司股票将于2024年6月12日在上海证券交易所科创板上市。 🔒#安全可控新周期 2022年，我国数据库市场规模为403.6亿元，预计到2027年将达到1286.8亿元，市场复合增长率高达26.1%。同时，2024年行业信创新周期启动，安全可靠测评结果更新，2+8+N行业信创进程持续推进，超长期特别国债有望为信创产业提供重要资金保障。 #业绩稳中有增，深耕数据库多年，达梦已成长为国产数据库龙头，兼具稀缺性与成长性，推出包括新一代大型通用关系型数

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赛腾股份 2024年HBM产能紧缺迎铲子股

（1）赛腾收购日本老牌公司OPTIMA，三星和海力士客户导入已经完成，且深度绑定，2023年已经拿到三星3亿+HBM设备订单；2024年量价均有保障，A股唯一国产替代。（2）量测设备是先进封测最难的环节，技术壁垒最强，价值量最高；赛腾对标康特科技，规模出货三星且将打入国内存储厂商，想象空间最好。（3）随着制程提升和工艺优化，量测设备升级已经确立，赛腾和三星合作开发下一代量测设备，放量在即！（4）利润好： 2024年产能紧缺，是卖方市场，公司设备存在价升逻辑，毛利率预计55%，净利率预

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赛腾股份

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金海通——高端芯片测试设备—分选机龙头，弹性最强标的！

1、金海通明确表示，公司的高端芯片测试设备可以应用于cowos芯片（这是台积电的关键技术，cowos芯片技术就是将多个芯片并排在一起的连接技术，称作2.5D封装技术）、算力芯片（因为AI爆发、算力芯片业务需求爆发）、HBM芯片（HBM芯片中最核心的技术就是TSV，就是将多个DRAM芯片堆叠后的连接技术，这是最难的3D封装技术）、以及chiplet等先进封装技术的高端芯片。金海通深耕集成电路测试分选机领域，产品技术指标达到国际先进水平，主要应用于集成电路生产流程中的后道工序封装。金海通EXCEED

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茅台点评

茅台点评：今天茅台散飞价格下跌，当前批价散茅2430-2460元、箱茅2710-2730元，团购价（上海地区）波动不大，我们认为主因淡季需求较弱（端午白酒表现平淡+出游数据显示消费力尚未完全复苏），边际上黄牛抛压对价格和市场情绪形成一定冲击，据我们渠道调研经销商情绪整体稳定。根据渠道调研，公司层面主要从投放节奏进行调控（明牌），分季度来看24Q2普飞和非标投放量环比Q1减少、同比大体持平，6月计划近期开始第1次打款、预计6月下旬第2次打款，目前发货进行到5月，375ml和1499企业购亦有收缩

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【Mstech】国产替代板块观点+基本面更新

🔥领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好+"科特估"驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面+观点如下： 1⃣大基金驱动CAPEX持续 - 大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 - 我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2⃣晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调 - 板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯一季度80.8%，环比提了

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中信建投陈果：

市场演绎继续向我们讲的逻辑和判断靠拢。如上所述，我们是在市场高点精准提示+结构上市场集体只讲红利出海时精准提示电子/半导体，但现在讨论科技牛或科特估大级别行情，环境还不成熟。近期A股核心矛盾是清晰的：短期没有增量资金流入，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量资金就不愿意再追红利，同时也看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。

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【民生计算机】🚀微盘股错杀之际坚定推荐，6月金股【盛邦安全】大涨近7%

前几日盛邦安全被微盘股策略错杀回调之际，我们强调公司基本面无虞，今日公司迎来强势反弹！收购天御云安进一步加强公司业绩确定性。根据天御云安公众号，公司近期中标千万级卫星互联网加密相关业务，为盛邦安全全年业绩高增再度加码。根据我们测算，公司今年归母净利润有望实现超70%的同比增速！根据纽约时报报道，俄罗斯已部署先进技术干扰埃隆马斯克的卫星互联网服务，导致特殊场景上出现更多中断。而中断导致通信、数据收集和无人机操控等服务变得非常缓慢。根据报道，Starlink 的工作原理是从低轨卫星向地面星光站发

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【中信电子】芯源微：国产Track设备龙头，先进封装+临时键合+化学清洗设备加速放量

#半导体设备国产替代加速，国产Track设备龙头深度受益。芯源微是国内半导体涂胶显影（Track）设备领域的头部企业，目前Track设备国产化率不足20%，高端浸没式产品不足10%，全球市场被日系厂商垄断。公司打破国外厂商Track设备垄断，实现28nm及以上节点设备国产替代。下游客户覆盖各行业头部企业，#浸没式机台已获国内5家重要客户订单，目前正在加速推进产业化进程，有望替代日系设备，订单弹性巨大。 #先进封装快速扩产，带动后道湿法设备需求加速放量。目前全球领先的2.5D先进封装客户还在扩张期

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【光大科技】新质生产力重中之重，中国科技迎来向上周期，全面看好半导体和泛科技行情

🔥新质生产力重中之重、科特估备受关注。求是网近期外发多篇关于新质生产力专题文章，包括《深刻认识总书记关于发展新质生产力的重要论述的重大意义》、《发展新质生产力的实现路径在哪里》、《我国发展新质生产力有哪些优势和条件》、《发展新质生产力、推进新型工业化的重点任务》、《科技创新是发展新质生产力的核心要素》等。 🔥半导体2024年有望迎来复苏周期。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元，同比增长16.8%。在细分领域中，2024年存储行业收入增速第一，同比增长为66.3%，非存

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【国海策略|产品出海的三个视角--出海系列专题2

核心要点供参考![参照日本90年代出海的经验以及我国出口的相对优势，当前出海的三大类别--产品出海、产能出海和工程出海，产品出海是最核心的方向。 2第一个视角是目标市场，从非欧美市场占比及份额变化两个角度来看，关注船舶、工程机械、汽车及零部件、风电光伏设备，同时关注调味品、个护产品的区域性机会。8第二个视角是产品竞争力，综合竞争优势(RCA>1,25)及出海空间(最新渗透率低于30%，且趋势向上)两个维度来看，关注白电、电动又车、挖掘机、面板、工程机械零部件、运输机械、风电光伏设备。4第三个视

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【国海农业】猪价站上18元，继续重点推荐养殖板块!

1.猪价持续超预期上涨，上周猪价上涨0.7至18.6元/公斤，猪价持续上涨趋势。对于近期猪价快速上涨，毫无疑问，二音助推了猪价的涨势，虽然有对二育的担忧，但核心还是持续的供给收缩。从出栏体重来看，5月中旬猪价上涨以来，体重上仅温和上涨(125.3公斤一126.1公斤)，二育平滑操作有助于周期的持续性。猪价在分歧中持续上涨，我们预计这轮对应的猪价高点或在21-22元左右，持续性上较2022年更强， 2.持续看好生猪板块。猪价在分歧中持续超预期上涨，当前猪企对应的平均头均市值处在3300元左右，对标

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2024-06-11 18:57:10

生益电子首期股权激励授予简评

【招商电子】生益电子首期股权激励授予简评：首期激励授予落地，积极看好公司在 AI 算力领域厚积薄发潜力公司董事会同意此前拟授予的限制性股票计划中首次授予限制性股票授予日为6月7日，以5.01元/股向512名中高管理层及核心技术（业务）骨干人员授予约3768万股。经测算，100%授予条件对应2024-2026年收入分别为40.8/51.1/59.6亿，增速约为24.8%/25.0%/ 16.7%，归母净利分别为不低于1.5/3.0/4.5亿。预计首次授予股权激励需摊销的总费用约为4.49亿，24

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生益电子

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夜长梦山

2024-06-11 18:56:33

吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。

【国海传媒姚蕾团队】吉比特（603444）：核心产品持续企稳，持续关注重点产品进度。低估值+高分红，积极把握左侧机会！ #4-5月核心产品延续24Q1企稳趋势、国内+海外多款新品贡献增量 1）4-5月《问道手游》畅销榜平均排名29，环比Q1提升明显（Q1为38名），与去年同期（27名）基本持平； 2）4-5月《一念逍遥》畅销榜平均排名63，环比稳定（Q1为65名），与去年同期差距进一步收窄； 3）国内新品：1/11《不朽家族》；1/30《神州千食舫》；4/1《航海王：梦想指针》； 4）海外新品

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吉比特

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夜长梦山

2024-06-11 18:55:39

【浙商通信张建民】5月铁路投资环比加速，继续推荐铁路信息化

1、铁路投资超预期：24年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2285亿元，同比增长10.8%，1-4月铁路固定投资同比增长10.5%，#5月单月同比增长12.7%。2023年，全国铁路固定资产总投资7645亿元，同比增长7.5%。 2、国铁积极表态大规模设备更新，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，我们认为#尤其铁路信息化投资比例有望明显提升。建议关注铁路设备更新和信息化双重受益标的：#佳讯飞鸿、思维列控、辉煌科技、中国通号等。风险提示：铁路投资不及预期等。

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中国中车

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夜长梦山

2024-06-11 15:25:13

新质生产力&大基金三期，重视电子材料成长+复苏行情【中泰建材&化工孙颖团队】

#资本开支持续&电子景气复苏。 1资本开支:大基金三期3400亿落地(一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元)，驱动半导体CAPEX持续增长。 2需求提振:晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。 3前沿科技:新质生产力为两会主旋律，科技为核心关键词，AI继续引领长期成长方向。 #重点关注: 【先进封装】先进封装主流趋势，EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动;部分CCL企业回暖，且在高速方面进展加快，行业玩家少格局优。#关注:联瑞新材【电子树脂】高频树脂深度受

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万润股份

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夜长梦山

2024-06-11 15:22:31

【华创计算机】#达梦数据上市在即，具备强成长动力！

今天，【达梦数据(688692.SH)】发布公告，公司股票将于2024年6月12日在上海证券交易所科创板上市。 🔒#安全可控新周期 2022年，我国数据库市场规模为403.6亿元，预计到2027年将达到1286.8亿元，市场复合增长率高达26.1%。同时，2024年行业信创新周期启动，安全可靠测评结果更新，2+8+N行业信创进程持续推进，超长期特别国债有望为信创产业提供重要资金保障。 #业绩稳中有增，深耕数据库多年，达梦已成长为国产数据库龙头，兼具稀缺性与成长性，推出包括新一代大型通用关系型数

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-11 14:29:34

赛腾股份 2024年HBM产能紧缺迎铲子股

（1）赛腾收购日本老牌公司OPTIMA，三星和海力士客户导入已经完成，且深度绑定，2023年已经拿到三星3亿+HBM设备订单；2024年量价均有保障，A股唯一国产替代。（2）量测设备是先进封测最难的环节，技术壁垒最强，价值量最高；赛腾对标康特科技，规模出货三星且将打入国内存储厂商，想象空间最好。（3）随着制程提升和工艺优化，量测设备升级已经确立，赛腾和三星合作开发下一代量测设备，放量在即！（4）利润好： 2024年产能紧缺，是卖方市场，公司设备存在价升逻辑，毛利率预计55%，净利率预

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赛腾股份

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夜长梦山

2024-06-11 14:27:02

金海通——高端芯片测试设备—分选机龙头，弹性最强标的！

1、金海通明确表示，公司的高端芯片测试设备可以应用于cowos芯片（这是台积电的关键技术，cowos芯片技术就是将多个芯片并排在一起的连接技术，称作2.5D封装技术）、算力芯片（因为AI爆发、算力芯片业务需求爆发）、HBM芯片（HBM芯片中最核心的技术就是TSV，就是将多个DRAM芯片堆叠后的连接技术，这是最难的3D封装技术）、以及chiplet等先进封装技术的高端芯片。金海通深耕集成电路测试分选机领域，产品技术指标达到国际先进水平，主要应用于集成电路生产流程中的后道工序封装。金海通EXCEED

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金海通

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夜长梦山

2024-06-11 14:24:12

茅台点评

茅台点评：今天茅台散飞价格下跌，当前批价散茅2430-2460元、箱茅2710-2730元，团购价（上海地区）波动不大，我们认为主因淡季需求较弱（端午白酒表现平淡+出游数据显示消费力尚未完全复苏），边际上黄牛抛压对价格和市场情绪形成一定冲击，据我们渠道调研经销商情绪整体稳定。根据渠道调研，公司层面主要从投放节奏进行调控（明牌），分季度来看24Q2普飞和非标投放量环比Q1减少、同比大体持平，6月计划近期开始第1次打款、预计6月下旬第2次打款，目前发货进行到5月，375ml和1499企业购亦有收缩

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-11 14:23:31

【Mstech】国产替代板块观点+基本面更新

🔥领导好，近期国产替代板块表现强势，基本面向好+"科特估"驱动，建议高度重视。在此我们更新板块基本面+观点如下： 1⃣大基金驱动CAPEX持续 - 大基金一期注册资本987亿元，二期2041.5亿元，而三期3440亿元，远超前期。 - 我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开，尤其注重两存。据我们产业链调研，两存今年收入均有爆发式增长，且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2⃣晶圆厂稼动率持续上行，ASP有望逐季回调 - 板块公司均看多景气延续，稼动率方面，中芯一季度80.8%，环比提了

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中芯国际

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夜长梦山

2024-06-11 14:22:41

中信建投陈果：

市场演绎继续向我们讲的逻辑和判断靠拢。如上所述，我们是在市场高点精准提示+结构上市场集体只讲红利出海时精准提示电子/半导体，但现在讨论科技牛或科特估大级别行情，环境还不成熟。近期A股核心矛盾是清晰的：短期没有增量资金流入，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量资金就不愿意再追红利，同时也看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-11 14:19:19

【民生计算机】🚀微盘股错杀之际坚定推荐，6月金股【盛邦安全】大涨近7%

前几日盛邦安全被微盘股策略错杀回调之际，我们强调公司基本面无虞，今日公司迎来强势反弹！收购天御云安进一步加强公司业绩确定性。根据天御云安公众号，公司近期中标千万级卫星互联网加密相关业务，为盛邦安全全年业绩高增再度加码。根据我们测算，公司今年归母净利润有望实现超70%的同比增速！根据纽约时报报道，俄罗斯已部署先进技术干扰埃隆马斯克的卫星互联网服务，导致特殊场景上出现更多中断。而中断导致通信、数据收集和无人机操控等服务变得非常缓慢。根据报道，Starlink 的工作原理是从低轨卫星向地面星光站发

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盛邦安全

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夜长梦山

2024-06-11 14:18:34

【中信电子】芯源微：国产Track设备龙头，先进封装+临时键合+化学清洗设备加速放量

#半导体设备国产替代加速，国产Track设备龙头深度受益。芯源微是国内半导体涂胶显影（Track）设备领域的头部企业，目前Track设备国产化率不足20%，高端浸没式产品不足10%，全球市场被日系厂商垄断。公司打破国外厂商Track设备垄断，实现28nm及以上节点设备国产替代。下游客户覆盖各行业头部企业，#浸没式机台已获国内5家重要客户订单，目前正在加速推进产业化进程，有望替代日系设备，订单弹性巨大。 #先进封装快速扩产，带动后道湿法设备需求加速放量。目前全球领先的2.5D先进封装客户还在扩张期

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芯源微

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夜长梦山

2024-06-11 14:17:38

【光大科技】新质生产力重中之重，中国科技迎来向上周期，全面看好半导体和泛科技行情

🔥新质生产力重中之重、科特估备受关注。求是网近期外发多篇关于新质生产力专题文章，包括《深刻认识总书记关于发展新质生产力的重要论述的重大意义》、《发展新质生产力的实现路径在哪里》、《我国发展新质生产力有哪些优势和条件》、《发展新质生产力、推进新型工业化的重点任务》、《科技创新是发展新质生产力的核心要素》等。 🔥半导体2024年有望迎来复苏周期。Gartner预计2024年全球半导体收入为6240亿美元，同比增长16.8%。在细分领域中，2024年存储行业收入增速第一，同比增长为66.3%，非存

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北方华创

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