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2024-06-28 08:36:09

轻工行部分个股更新

【顾家家居】外销&内销线上稳增,降本增效持续内销来看,预计定制24Q2高增(40-50%),仓配服覆盖度40-50%(盈利或即将转正),整装稳健增长;我们预计24年收入双位数增长,6亿利润,15X估值,对应90亿市值;25年收入延续双位数增长,7.3亿利润,对应110亿市值。外销来看,沙发软床较高增速,跨境电商高增速(预计24年净利率提升),越南工厂利润高增;我们预计24年收入个位数增长,利润15.2亿(已经保守考虑业绩下修可能性),15X估值,对应228亿市值;25年收入10%增长,利润1

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力诺药包

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夜长梦山

2024-06-27 22:17:19

【华西计算机】0627 5G-A与人工智能融合 “移动AI时代”有望开启

国内行业要闻► AI联合课题：第二章中国AI发展面临的挑战与应对之道中美欧共同引领了上一轮AI创新，但在大模型AI时代，美国占据优势。在模型数量与质量、高级人才、算力等方面，美国领先中国。虽然中国的数据规模全球第二，但数据质量仍落后于美国。这导致两国在AI发展上采取了不同的策略：中国更注重应用落地，而美国则更专注于AI大模型的能力探索。（来源：新浪财经） ► 盈康一生旗下盈康生命与联影集团达成战略合作，打造医疗+AI新范式盈康一生旗下上市公司盈康生命与联影集团签署战略合作协议。此次合作将

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-27 21:08:22

【沃尔核材】

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，可能会推迟排产进度导致相关公司下跌；在优化部分技术路径后，APH表示NVL36良率从60%平稳爬坡至90%以上，已正式重新排产下订。 SS产能问题：目前SS与安澜产能严重不足，ACC 800G与1.6T

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沃尔核材

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夜长梦山

2024-06-27 21:07:24

【CTDZ】歌尔股份点评：调整股权激励计划目标，强化业绩修复信心

事件：公司公告调整股票期权激励计划，2024-2026年业绩考核指标新增利润作为考核可选项原目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元新目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元or归母净利润较2023年增长分别不低于100%、140%、180%（即21.76、26.11、30.46亿元），当年收入/利润考核满足其一即可。此次股权激励目标调整体现了公司精益经营、盈利提升的战略决心，有望更好地激励公司核心骨干实现核心经营目标，维护广大股东利益。 22

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歌尔股份

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夜长梦山

2024-06-27 21:06:46

【中金机械 | 纺织机械】数据库更新-6月

❗该数据库月度更新，欢迎发送“机构+姓名+邮箱”加入distribution list。 ---------------------------- 📈市场行情（6M24）：纺织机械：-9.0% ---------------------------- 🌟纺织业基本面处于稳健修复中。2024M5纺织业PPI同/环比降幅分别收缩至0.6%/0.1%，1）国内需求：2024M5服装类零售额1148亿元，同比增长4.4%，内销增速有所回升；2）海外需求：2024M5美国消费者信心指数处于69水平，

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龙头股份

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夜长梦山

2024-06-27 21:06:01

【西部计算机】科大讯飞星火大模型V4.0发布会要点

基于全国产算力平台训练，星火V4.0性能全面对标GPT-4 Turbo。星火V4.0基于全国首个万卡算力集群“飞星一号”训练，在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理和数学能力上实现GPT-4 Turbo的超越，代码能力和多模态能力达到接近水平。此外，星火V4.0在复杂指令、复杂推理、多模态理解以及长文本等能力方面同样实现了突破。星火大模型在行业端持续落地。在医疗、教育、语音、汽车等领域，讯飞结合场景将大模型能力进一步落地，例如讯飞晓医的用药和诊疗助理、AI教育答疑辅助、星火智能座舱等功能。此

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科大讯飞

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夜长梦山

2024-06-27 17:06:56

今日二线白电回调较多,系产业在线下修排产叠加市场前期对海信家电Q2预期较高。

据我们了解,海信家电维持Q2利润15%指引并未下调,且各二线标的出口订单依然饱满收入逻辑未变。二线标的Q2业绩前瞻海信家电:收入高单至双位数增幅,利润15%; 长虹美菱:收入双位数,利润有压力; TCL智家:收入双位数,并表利润率环比改善白电出口排产维持高增据产业在线,7月空冰洗出口排产分别同增34.2%/8.6%/5.3%,补库需求及新兴市场需求增长依然带动外销高增长。

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TCL智家

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夜长梦山

2024-06-27 17:06:20

美国5月新增光储装机更新

美国能源署(EIA)定期披露月度新增公用事业(1MW以上)光伏、储能装机规模(以下光伏、储能装机数据均为该定义)。储能【1】2024年5月新增装机1.07GW,同比+608%,环比+105%。装机项目18个,主要集中在加州(432MW)、亚利桑那州(250MW)、内达华州(185MW)。【2】上个月给出的5月装机预测值为1.59GW,实际装机低于预期值,但实际装机与预期值的差距较上月收窄。【3】EIA预计24年全年装机14.5GW,较上个月的预测值14.2GW有所上修。在目前的预测中,预

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*ST金刚

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夜长梦山

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【广发纺服】波司登6月订货会核心要点:

主要新推产品:极寒系列(11月推出,-50摄氏度极寒,普通极寒,巴黎线/MSGM/光头哥联名),防护系列(10月推出,大户外,商务款)、温暖舒适系列(10-11月,泡芙、普通男女装等)、新年款(1月推出) 首次订货的平均单价提升,从近2000至2250元/件(去年全部订货会结束,整体单价约1750元/件,预计等南方地区订货会结束,整体件单价在2250元基础上略有下降),主要受益于加盟商对创新类商品需求提升。首次订货会占比维持40%。首次订货会产品结构占比:大户外50%,运动20%,男女装合计

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波司登

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夜长梦山

2024-06-27 17:05:04

【申万宏源家电】白电板块短期波动

高股息+业绩增长确定性高，持续推荐白电板块今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8.0%。冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-6.1%、-9.2%；7-9月洗衣机内销排产分别同比-4.3%、+1.4%、-4.9%。空调出口依旧维持高景气度。尽管内销有所承压，空调出口在海外补库、天气、汇率、航运等

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海尔智家

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夜长梦山

2024-06-27 15:08:54

机械今日调整点评：坚定信心！【天风机械】

天风机械团队核心推荐船舶油气/工程机械/服装设备等，今日部分核心标的出现显著调整，我们坚定看好，点评如下：徐工机械：Q2业绩摸排下来，在去年同期高基数下，各家业绩有不同程度的正增长、较超市场预期，今日回调明显但无需悲观！1）昨天我们调研了龙头企业，公司对挖机表现继续乐观，对全年挖机表现上调至5-10%；而国内受混凝土、起重机需求仍承压，混凝土预计下半年降幅收窄；2）我们认为下半年挖机内销将继续表现优异，大挖有望接力小挖发力，出口端也有望转正，从海关口径看挖机出口金额降幅连续收窄。#我们估计公司

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杰瑞股份

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夜长梦山

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成都白酒渠道交流要点

国窖目前回款进度60%多一点，比公司原先预期的好一点，西南区域进度70%左右。分区域看，华东等区域有一定增长。五粮液目前发货进度60%左右，目前全年3%的奖励前半段已经兑付，后半段奖励根据任务完成情况兑付，去年2%的奖励大部分兑现。国窖批价从年初的880下降至目前的860，五粮液批价稳定在940左右，近期受承兑到期影响有所波动。国窖5-6月份追进度库存有所增加，西南和华北区域库存情况相对较好。五粮液库存保持健康。国窖：4月份开始公司加大费用转移，消费者费用投放力度有所加大。渠道层面，专卖店2

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贵州茅台

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天风食饮|小酒系列更新①> 伊力特股东大会调研反馈

24Q2动销端有压力，24H2争取稳存量做增量（20240626）消费环境：5-6月动销端疲软有压力，24H2将争取稳存量/做增量（增量来源于自营产品的疆外拓展）。 24H1公司完成产品/渠道方面梳理：① 产品体系梳理：目前疆内市占率40%，确立400-1000元伊力王+200-400元壹号窖支撑中档价格带+低端大光瓶产品价格体系，新产品/新包装完成打样设计，当前进行市场调研和费用测算；② 渠道梳理：成立四川品牌运营公司，疆内团队梳理培训中，疆外团队招聘，人员薪资等调整于4-5月完成。 24H

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伊力特

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夜长梦山

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信创的一些更新

昨天在西安跑了圈军工企业（西飞/航发/三角/华秦/航控），发现市场突然关注起 xc 8 April. 文件： 1. 结论：推荐 #达梦数据、纳思达、龙芯中科，以及其他信创龙头；（不建议打听涉M信息，知情和传播都是不合规的；基于产业周期和行业属性去研究）； 2. 现在是熊市策略，底线思维，达梦今年 3.68e 利润，35-40x 是极限底部，130-147 亿是买入区间；纳思达半年报会不错，预计至少 6e 以上利润，有安全垫，空间交给可能有的牛熊转换； 3. 市场的逻辑上：国产化，本质和低空经济

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达梦数据

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夜长梦山

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积木赛道龙头公司【布鲁可】渠道调研反馈

1）搭载IP的积木品类销售持续高景气，2024年1-5月布鲁可全渠道营收同比增速超过三位数，去年年底至今曾经三次上调2024年年度计划，线下渠道呈现供不应求的状态； 2）产品形态和定位的不同是布鲁可最大的竞争优势。布鲁可主打拼装角色类积木组件介于乐高与万代之间，降低拼装难度的同时增加还原度和可动性，颗粒大小介于传统小颗粒积木和大颗粒积木之间，与目标人群学龄儿童相匹配。此外，布鲁可拥有470+个专利和强大和高效的研发团队（研发员工占比超过60%），实现高效和标准的产品设计和开发流程； 3）线下经销

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轻工行部分个股更新

【顾家家居】外销&内销线上稳增,降本增效持续内销来看,预计定制24Q2高增(40-50%),仓配服覆盖度40-50%(盈利或即将转正),整装稳健增长;我们预计24年收入双位数增长,6亿利润,15X估值,对应90亿市值;25年收入延续双位数增长,7.3亿利润,对应110亿市值。外销来看,沙发软床较高增速,跨境电商高增速(预计24年净利率提升),越南工厂利润高增;我们预计24年收入个位数增长,利润15.2亿(已经保守考虑业绩下修可能性),15X估值,对应228亿市值;25年收入10%增长,利润1

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【华西计算机】0627 5G-A与人工智能融合 “移动AI时代”有望开启

国内行业要闻► AI联合课题：第二章中国AI发展面临的挑战与应对之道中美欧共同引领了上一轮AI创新，但在大模型AI时代，美国占据优势。在模型数量与质量、高级人才、算力等方面，美国领先中国。虽然中国的数据规模全球第二，但数据质量仍落后于美国。这导致两国在AI发展上采取了不同的策略：中国更注重应用落地，而美国则更专注于AI大模型的能力探索。（来源：新浪财经） ► 盈康一生旗下盈康生命与联影集团达成战略合作，打造医疗+AI新范式盈康一生旗下上市公司盈康生命与联影集团签署战略合作协议。此次合作将

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【沃尔核材】

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，可能会推迟排产进度导致相关公司下跌；在优化部分技术路径后，APH表示NVL36良率从60%平稳爬坡至90%以上，已正式重新排产下订。 SS产能问题：目前SS与安澜产能严重不足，ACC 800G与1.6T

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【CTDZ】歌尔股份点评：调整股权激励计划目标，强化业绩修复信心

事件：公司公告调整股票期权激励计划，2024-2026年业绩考核指标新增利润作为考核可选项原目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元新目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元or归母净利润较2023年增长分别不低于100%、140%、180%（即21.76、26.11、30.46亿元），当年收入/利润考核满足其一即可。此次股权激励目标调整体现了公司精益经营、盈利提升的战略决心，有望更好地激励公司核心骨干实现核心经营目标，维护广大股东利益。 22

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【中金机械 | 纺织机械】数据库更新-6月

❗该数据库月度更新，欢迎发送“机构+姓名+邮箱”加入distribution list。 ---------------------------- 📈市场行情（6M24）：纺织机械：-9.0% ---------------------------- 🌟纺织业基本面处于稳健修复中。2024M5纺织业PPI同/环比降幅分别收缩至0.6%/0.1%，1）国内需求：2024M5服装类零售额1148亿元，同比增长4.4%，内销增速有所回升；2）海外需求：2024M5美国消费者信心指数处于69水平，

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【西部计算机】科大讯飞星火大模型V4.0发布会要点

基于全国产算力平台训练，星火V4.0性能全面对标GPT-4 Turbo。星火V4.0基于全国首个万卡算力集群“飞星一号”训练，在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理和数学能力上实现GPT-4 Turbo的超越，代码能力和多模态能力达到接近水平。此外，星火V4.0在复杂指令、复杂推理、多模态理解以及长文本等能力方面同样实现了突破。星火大模型在行业端持续落地。在医疗、教育、语音、汽车等领域，讯飞结合场景将大模型能力进一步落地，例如讯飞晓医的用药和诊疗助理、AI教育答疑辅助、星火智能座舱等功能。此

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今日二线白电回调较多,系产业在线下修排产叠加市场前期对海信家电Q2预期较高。

据我们了解,海信家电维持Q2利润15%指引并未下调,且各二线标的出口订单依然饱满收入逻辑未变。二线标的Q2业绩前瞻海信家电:收入高单至双位数增幅,利润15%; 长虹美菱:收入双位数,利润有压力; TCL智家:收入双位数,并表利润率环比改善白电出口排产维持高增据产业在线,7月空冰洗出口排产分别同增34.2%/8.6%/5.3%,补库需求及新兴市场需求增长依然带动外销高增长。

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美国5月新增光储装机更新

美国能源署(EIA)定期披露月度新增公用事业(1MW以上)光伏、储能装机规模(以下光伏、储能装机数据均为该定义)。储能【1】2024年5月新增装机1.07GW,同比+608%,环比+105%。装机项目18个,主要集中在加州(432MW)、亚利桑那州(250MW)、内达华州(185MW)。【2】上个月给出的5月装机预测值为1.59GW,实际装机低于预期值,但实际装机与预期值的差距较上月收窄。【3】EIA预计24年全年装机14.5GW,较上个月的预测值14.2GW有所上修。在目前的预测中,预

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【广发纺服】波司登6月订货会核心要点:

主要新推产品:极寒系列(11月推出,-50摄氏度极寒,普通极寒,巴黎线/MSGM/光头哥联名),防护系列(10月推出,大户外,商务款)、温暖舒适系列(10-11月,泡芙、普通男女装等)、新年款(1月推出) 首次订货的平均单价提升,从近2000至2250元/件(去年全部订货会结束,整体单价约1750元/件,预计等南方地区订货会结束,整体件单价在2250元基础上略有下降),主要受益于加盟商对创新类商品需求提升。首次订货会占比维持40%。首次订货会产品结构占比:大户外50%,运动20%,男女装合计

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【申万宏源家电】白电板块短期波动

高股息+业绩增长确定性高，持续推荐白电板块今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8.0%。冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-6.1%、-9.2%；7-9月洗衣机内销排产分别同比-4.3%、+1.4%、-4.9%。空调出口依旧维持高景气度。尽管内销有所承压，空调出口在海外补库、天气、汇率、航运等

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机械今日调整点评：坚定信心！【天风机械】

天风机械团队核心推荐船舶油气/工程机械/服装设备等，今日部分核心标的出现显著调整，我们坚定看好，点评如下：徐工机械：Q2业绩摸排下来，在去年同期高基数下，各家业绩有不同程度的正增长、较超市场预期，今日回调明显但无需悲观！1）昨天我们调研了龙头企业，公司对挖机表现继续乐观，对全年挖机表现上调至5-10%；而国内受混凝土、起重机需求仍承压，混凝土预计下半年降幅收窄；2）我们认为下半年挖机内销将继续表现优异，大挖有望接力小挖发力，出口端也有望转正，从海关口径看挖机出口金额降幅连续收窄。#我们估计公司

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成都白酒渠道交流要点

国窖目前回款进度60%多一点，比公司原先预期的好一点，西南区域进度70%左右。分区域看，华东等区域有一定增长。五粮液目前发货进度60%左右，目前全年3%的奖励前半段已经兑付，后半段奖励根据任务完成情况兑付，去年2%的奖励大部分兑现。国窖批价从年初的880下降至目前的860，五粮液批价稳定在940左右，近期受承兑到期影响有所波动。国窖5-6月份追进度库存有所增加，西南和华北区域库存情况相对较好。五粮液库存保持健康。国窖：4月份开始公司加大费用转移，消费者费用投放力度有所加大。渠道层面，专卖店2

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天风食饮|小酒系列更新①> 伊力特股东大会调研反馈

24Q2动销端有压力，24H2争取稳存量做增量（20240626）消费环境：5-6月动销端疲软有压力，24H2将争取稳存量/做增量（增量来源于自营产品的疆外拓展）。 24H1公司完成产品/渠道方面梳理：① 产品体系梳理：目前疆内市占率40%，确立400-1000元伊力王+200-400元壹号窖支撑中档价格带+低端大光瓶产品价格体系，新产品/新包装完成打样设计，当前进行市场调研和费用测算；② 渠道梳理：成立四川品牌运营公司，疆内团队梳理培训中，疆外团队招聘，人员薪资等调整于4-5月完成。 24H

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信创的一些更新

昨天在西安跑了圈军工企业（西飞/航发/三角/华秦/航控），发现市场突然关注起 xc 8 April. 文件： 1. 结论：推荐 #达梦数据、纳思达、龙芯中科，以及其他信创龙头；（不建议打听涉M信息，知情和传播都是不合规的；基于产业周期和行业属性去研究）； 2. 现在是熊市策略，底线思维，达梦今年 3.68e 利润，35-40x 是极限底部，130-147 亿是买入区间；纳思达半年报会不错，预计至少 6e 以上利润，有安全垫，空间交给可能有的牛熊转换； 3. 市场的逻辑上：国产化，本质和低空经济

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积木赛道龙头公司【布鲁可】渠道调研反馈

1）搭载IP的积木品类销售持续高景气，2024年1-5月布鲁可全渠道营收同比增速超过三位数，去年年底至今曾经三次上调2024年年度计划，线下渠道呈现供不应求的状态； 2）产品形态和定位的不同是布鲁可最大的竞争优势。布鲁可主打拼装角色类积木组件介于乐高与万代之间，降低拼装难度的同时增加还原度和可动性，颗粒大小介于传统小颗粒积木和大颗粒积木之间，与目标人群学龄儿童相匹配。此外，布鲁可拥有470+个专利和强大和高效的研发团队（研发员工占比超过60%），实现高效和标准的产品设计和开发流程； 3）线下经销

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【顾家家居】外销&内销线上稳增,降本增效持续内销来看,预计定制24Q2高增(40-50%),仓配服覆盖度40-50%(盈利或即将转正),整装稳健增长;我们预计24年收入双位数增长,6亿利润,15X估值,对应90亿市值;25年收入延续双位数增长,7.3亿利润,对应110亿市值。外销来看,沙发软床较高增速,跨境电商高增速(预计24年净利率提升),越南工厂利润高增;我们预计24年收入个位数增长,利润15.2亿(已经保守考虑业绩下修可能性),15X估值,对应228亿市值;25年收入10%增长,利润1

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【华西计算机】0627 5G-A与人工智能融合 “移动AI时代”有望开启

国内行业要闻► AI联合课题：第二章中国AI发展面临的挑战与应对之道中美欧共同引领了上一轮AI创新，但在大模型AI时代，美国占据优势。在模型数量与质量、高级人才、算力等方面，美国领先中国。虽然中国的数据规模全球第二，但数据质量仍落后于美国。这导致两国在AI发展上采取了不同的策略：中国更注重应用落地，而美国则更专注于AI大模型的能力探索。（来源：新浪财经） ► 盈康一生旗下盈康生命与联影集团达成战略合作，打造医疗+AI新范式盈康一生旗下上市公司盈康生命与联影集团签署战略合作协议。此次合作将

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-27 21:08:22

【沃尔核材】

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，可能会推迟排产进度导致相关公司下跌；在优化部分技术路径后，APH表示NVL36良率从60%平稳爬坡至90%以上，已正式重新排产下订。 SS产能问题：目前SS与安澜产能严重不足，ACC 800G与1.6T

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沃尔核材

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夜长梦山

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【CTDZ】歌尔股份点评：调整股权激励计划目标，强化业绩修复信心

事件：公司公告调整股票期权激励计划，2024-2026年业绩考核指标新增利润作为考核可选项原目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元新目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元or归母净利润较2023年增长分别不低于100%、140%、180%（即21.76、26.11、30.46亿元），当年收入/利润考核满足其一即可。此次股权激励目标调整体现了公司精益经营、盈利提升的战略决心，有望更好地激励公司核心骨干实现核心经营目标，维护广大股东利益。 22

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歌尔股份

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夜长梦山

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【中金机械 | 纺织机械】数据库更新-6月

❗该数据库月度更新，欢迎发送“机构+姓名+邮箱”加入distribution list。 ---------------------------- 📈市场行情（6M24）：纺织机械：-9.0% ---------------------------- 🌟纺织业基本面处于稳健修复中。2024M5纺织业PPI同/环比降幅分别收缩至0.6%/0.1%，1）国内需求：2024M5服装类零售额1148亿元，同比增长4.4%，内销增速有所回升；2）海外需求：2024M5美国消费者信心指数处于69水平，

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夜长梦山

2024-06-27 21:06:01

【西部计算机】科大讯飞星火大模型V4.0发布会要点

基于全国产算力平台训练，星火V4.0性能全面对标GPT-4 Turbo。星火V4.0基于全国首个万卡算力集群“飞星一号”训练，在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理和数学能力上实现GPT-4 Turbo的超越，代码能力和多模态能力达到接近水平。此外，星火V4.0在复杂指令、复杂推理、多模态理解以及长文本等能力方面同样实现了突破。星火大模型在行业端持续落地。在医疗、教育、语音、汽车等领域，讯飞结合场景将大模型能力进一步落地，例如讯飞晓医的用药和诊疗助理、AI教育答疑辅助、星火智能座舱等功能。此

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今日二线白电回调较多,系产业在线下修排产叠加市场前期对海信家电Q2预期较高。

据我们了解,海信家电维持Q2利润15%指引并未下调,且各二线标的出口订单依然饱满收入逻辑未变。二线标的Q2业绩前瞻海信家电:收入高单至双位数增幅,利润15%; 长虹美菱:收入双位数,利润有压力; TCL智家:收入双位数,并表利润率环比改善白电出口排产维持高增据产业在线,7月空冰洗出口排产分别同增34.2%/8.6%/5.3%,补库需求及新兴市场需求增长依然带动外销高增长。

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TCL智家

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美国5月新增光储装机更新

美国能源署(EIA)定期披露月度新增公用事业(1MW以上)光伏、储能装机规模(以下光伏、储能装机数据均为该定义)。储能【1】2024年5月新增装机1.07GW,同比+608%,环比+105%。装机项目18个,主要集中在加州(432MW)、亚利桑那州(250MW)、内达华州(185MW)。【2】上个月给出的5月装机预测值为1.59GW,实际装机低于预期值,但实际装机与预期值的差距较上月收窄。【3】EIA预计24年全年装机14.5GW,较上个月的预测值14.2GW有所上修。在目前的预测中,预

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【广发纺服】波司登6月订货会核心要点:

主要新推产品:极寒系列(11月推出,-50摄氏度极寒,普通极寒,巴黎线/MSGM/光头哥联名),防护系列(10月推出,大户外,商务款)、温暖舒适系列(10-11月,泡芙、普通男女装等)、新年款(1月推出) 首次订货的平均单价提升,从近2000至2250元/件(去年全部订货会结束,整体单价约1750元/件,预计等南方地区订货会结束,整体件单价在2250元基础上略有下降),主要受益于加盟商对创新类商品需求提升。首次订货会占比维持40%。首次订货会产品结构占比:大户外50%,运动20%,男女装合计

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夜长梦山

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【申万宏源家电】白电板块短期波动

高股息+业绩增长确定性高，持续推荐白电板块今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8.0%。冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-6.1%、-9.2%；7-9月洗衣机内销排产分别同比-4.3%、+1.4%、-4.9%。空调出口依旧维持高景气度。尽管内销有所承压，空调出口在海外补库、天气、汇率、航运等

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机械今日调整点评：坚定信心！【天风机械】

天风机械团队核心推荐船舶油气/工程机械/服装设备等，今日部分核心标的出现显著调整，我们坚定看好，点评如下：徐工机械：Q2业绩摸排下来，在去年同期高基数下，各家业绩有不同程度的正增长、较超市场预期，今日回调明显但无需悲观！1）昨天我们调研了龙头企业，公司对挖机表现继续乐观，对全年挖机表现上调至5-10%；而国内受混凝土、起重机需求仍承压，混凝土预计下半年降幅收窄；2）我们认为下半年挖机内销将继续表现优异，大挖有望接力小挖发力，出口端也有望转正，从海关口径看挖机出口金额降幅连续收窄。#我们估计公司

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成都白酒渠道交流要点

国窖目前回款进度60%多一点，比公司原先预期的好一点，西南区域进度70%左右。分区域看，华东等区域有一定增长。五粮液目前发货进度60%左右，目前全年3%的奖励前半段已经兑付，后半段奖励根据任务完成情况兑付，去年2%的奖励大部分兑现。国窖批价从年初的880下降至目前的860，五粮液批价稳定在940左右，近期受承兑到期影响有所波动。国窖5-6月份追进度库存有所增加，西南和华北区域库存情况相对较好。五粮液库存保持健康。国窖：4月份开始公司加大费用转移，消费者费用投放力度有所加大。渠道层面，专卖店2

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天风食饮|小酒系列更新①> 伊力特股东大会调研反馈

24Q2动销端有压力，24H2争取稳存量做增量（20240626）消费环境：5-6月动销端疲软有压力，24H2将争取稳存量/做增量（增量来源于自营产品的疆外拓展）。 24H1公司完成产品/渠道方面梳理：① 产品体系梳理：目前疆内市占率40%，确立400-1000元伊力王+200-400元壹号窖支撑中档价格带+低端大光瓶产品价格体系，新产品/新包装完成打样设计，当前进行市场调研和费用测算；② 渠道梳理：成立四川品牌运营公司，疆内团队梳理培训中，疆外团队招聘，人员薪资等调整于4-5月完成。 24H

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夜长梦山

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信创的一些更新

昨天在西安跑了圈军工企业（西飞/航发/三角/华秦/航控），发现市场突然关注起 xc 8 April. 文件： 1. 结论：推荐 #达梦数据、纳思达、龙芯中科，以及其他信创龙头；（不建议打听涉M信息，知情和传播都是不合规的；基于产业周期和行业属性去研究）； 2. 现在是熊市策略，底线思维，达梦今年 3.68e 利润，35-40x 是极限底部，130-147 亿是买入区间；纳思达半年报会不错，预计至少 6e 以上利润，有安全垫，空间交给可能有的牛熊转换； 3. 市场的逻辑上：国产化，本质和低空经济

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夜长梦山

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积木赛道龙头公司【布鲁可】渠道调研反馈

1）搭载IP的积木品类销售持续高景气，2024年1-5月布鲁可全渠道营收同比增速超过三位数，去年年底至今曾经三次上调2024年年度计划，线下渠道呈现供不应求的状态； 2）产品形态和定位的不同是布鲁可最大的竞争优势。布鲁可主打拼装角色类积木组件介于乐高与万代之间，降低拼装难度的同时增加还原度和可动性，颗粒大小介于传统小颗粒积木和大颗粒积木之间，与目标人群学龄儿童相匹配。此外，布鲁可拥有470+个专利和强大和高效的研发团队（研发员工占比超过60%），实现高效和标准的产品设计和开发流程； 3）线下经销

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轻工行部分个股更新

【顾家家居】外销&内销线上稳增,降本增效持续内销来看,预计定制24Q2高增(40-50%),仓配服覆盖度40-50%(盈利或即将转正),整装稳健增长;我们预计24年收入双位数增长,6亿利润,15X估值,对应90亿市值;25年收入延续双位数增长,7.3亿利润,对应110亿市值。外销来看,沙发软床较高增速,跨境电商高增速(预计24年净利率提升),越南工厂利润高增;我们预计24年收入个位数增长,利润15.2亿(已经保守考虑业绩下修可能性),15X估值,对应228亿市值;25年收入10%增长,利润1

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【华西计算机】0627 5G-A与人工智能融合 “移动AI时代”有望开启

国内行业要闻► AI联合课题：第二章中国AI发展面临的挑战与应对之道中美欧共同引领了上一轮AI创新，但在大模型AI时代，美国占据优势。在模型数量与质量、高级人才、算力等方面，美国领先中国。虽然中国的数据规模全球第二，但数据质量仍落后于美国。这导致两国在AI发展上采取了不同的策略：中国更注重应用落地，而美国则更专注于AI大模型的能力探索。（来源：新浪财经） ► 盈康一生旗下盈康生命与联影集团达成战略合作，打造医疗+AI新范式盈康一生旗下上市公司盈康生命与联影集团签署战略合作协议。此次合作将

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【沃尔核材】

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，可能会推迟排产进度导致相关公司下跌；在优化部分技术路径后，APH表示NVL36良率从60%平稳爬坡至90%以上，已正式重新排产下订。 SS产能问题：目前SS与安澜产能严重不足，ACC 800G与1.6T

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【CTDZ】歌尔股份点评：调整股权激励计划目标，强化业绩修复信心

事件：公司公告调整股票期权激励计划，2024-2026年业绩考核指标新增利润作为考核可选项原目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元新目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元or归母净利润较2023年增长分别不低于100%、140%、180%（即21.76、26.11、30.46亿元），当年收入/利润考核满足其一即可。此次股权激励目标调整体现了公司精益经营、盈利提升的战略决心，有望更好地激励公司核心骨干实现核心经营目标，维护广大股东利益。 22

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【中金机械 | 纺织机械】数据库更新-6月

❗该数据库月度更新，欢迎发送“机构+姓名+邮箱”加入distribution list。 ---------------------------- 📈市场行情（6M24）：纺织机械：-9.0% ---------------------------- 🌟纺织业基本面处于稳健修复中。2024M5纺织业PPI同/环比降幅分别收缩至0.6%/0.1%，1）国内需求：2024M5服装类零售额1148亿元，同比增长4.4%，内销增速有所回升；2）海外需求：2024M5美国消费者信心指数处于69水平，

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【西部计算机】科大讯飞星火大模型V4.0发布会要点

基于全国产算力平台训练，星火V4.0性能全面对标GPT-4 Turbo。星火V4.0基于全国首个万卡算力集群“飞星一号”训练，在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理和数学能力上实现GPT-4 Turbo的超越，代码能力和多模态能力达到接近水平。此外，星火V4.0在复杂指令、复杂推理、多模态理解以及长文本等能力方面同样实现了突破。星火大模型在行业端持续落地。在医疗、教育、语音、汽车等领域，讯飞结合场景将大模型能力进一步落地，例如讯飞晓医的用药和诊疗助理、AI教育答疑辅助、星火智能座舱等功能。此

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今日二线白电回调较多,系产业在线下修排产叠加市场前期对海信家电Q2预期较高。

据我们了解,海信家电维持Q2利润15%指引并未下调,且各二线标的出口订单依然饱满收入逻辑未变。二线标的Q2业绩前瞻海信家电:收入高单至双位数增幅,利润15%; 长虹美菱:收入双位数,利润有压力; TCL智家:收入双位数,并表利润率环比改善白电出口排产维持高增据产业在线,7月空冰洗出口排产分别同增34.2%/8.6%/5.3%,补库需求及新兴市场需求增长依然带动外销高增长。

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美国5月新增光储装机更新

美国能源署(EIA)定期披露月度新增公用事业(1MW以上)光伏、储能装机规模(以下光伏、储能装机数据均为该定义)。储能【1】2024年5月新增装机1.07GW,同比+608%,环比+105%。装机项目18个,主要集中在加州(432MW)、亚利桑那州(250MW)、内达华州(185MW)。【2】上个月给出的5月装机预测值为1.59GW,实际装机低于预期值,但实际装机与预期值的差距较上月收窄。【3】EIA预计24年全年装机14.5GW,较上个月的预测值14.2GW有所上修。在目前的预测中,预

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【广发纺服】波司登6月订货会核心要点:

主要新推产品:极寒系列(11月推出,-50摄氏度极寒,普通极寒,巴黎线/MSGM/光头哥联名),防护系列(10月推出,大户外,商务款)、温暖舒适系列(10-11月,泡芙、普通男女装等)、新年款(1月推出) 首次订货的平均单价提升,从近2000至2250元/件(去年全部订货会结束,整体单价约1750元/件,预计等南方地区订货会结束,整体件单价在2250元基础上略有下降),主要受益于加盟商对创新类商品需求提升。首次订货会占比维持40%。首次订货会产品结构占比:大户外50%,运动20%,男女装合计

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【申万宏源家电】白电板块短期波动

高股息+业绩增长确定性高，持续推荐白电板块今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8.0%。冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-6.1%、-9.2%；7-9月洗衣机内销排产分别同比-4.3%、+1.4%、-4.9%。空调出口依旧维持高景气度。尽管内销有所承压，空调出口在海外补库、天气、汇率、航运等

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机械今日调整点评：坚定信心！【天风机械】

天风机械团队核心推荐船舶油气/工程机械/服装设备等，今日部分核心标的出现显著调整，我们坚定看好，点评如下：徐工机械：Q2业绩摸排下来，在去年同期高基数下，各家业绩有不同程度的正增长、较超市场预期，今日回调明显但无需悲观！1）昨天我们调研了龙头企业，公司对挖机表现继续乐观，对全年挖机表现上调至5-10%；而国内受混凝土、起重机需求仍承压，混凝土预计下半年降幅收窄；2）我们认为下半年挖机内销将继续表现优异，大挖有望接力小挖发力，出口端也有望转正，从海关口径看挖机出口金额降幅连续收窄。#我们估计公司

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成都白酒渠道交流要点

国窖目前回款进度60%多一点，比公司原先预期的好一点，西南区域进度70%左右。分区域看，华东等区域有一定增长。五粮液目前发货进度60%左右，目前全年3%的奖励前半段已经兑付，后半段奖励根据任务完成情况兑付，去年2%的奖励大部分兑现。国窖批价从年初的880下降至目前的860，五粮液批价稳定在940左右，近期受承兑到期影响有所波动。国窖5-6月份追进度库存有所增加，西南和华北区域库存情况相对较好。五粮液库存保持健康。国窖：4月份开始公司加大费用转移，消费者费用投放力度有所加大。渠道层面，专卖店2

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天风食饮|小酒系列更新①> 伊力特股东大会调研反馈

24Q2动销端有压力，24H2争取稳存量做增量（20240626）消费环境：5-6月动销端疲软有压力，24H2将争取稳存量/做增量（增量来源于自营产品的疆外拓展）。 24H1公司完成产品/渠道方面梳理：① 产品体系梳理：目前疆内市占率40%，确立400-1000元伊力王+200-400元壹号窖支撑中档价格带+低端大光瓶产品价格体系，新产品/新包装完成打样设计，当前进行市场调研和费用测算；② 渠道梳理：成立四川品牌运营公司，疆内团队梳理培训中，疆外团队招聘，人员薪资等调整于4-5月完成。 24H

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信创的一些更新

昨天在西安跑了圈军工企业（西飞/航发/三角/华秦/航控），发现市场突然关注起 xc 8 April. 文件： 1. 结论：推荐 #达梦数据、纳思达、龙芯中科，以及其他信创龙头；（不建议打听涉M信息，知情和传播都是不合规的；基于产业周期和行业属性去研究）； 2. 现在是熊市策略，底线思维，达梦今年 3.68e 利润，35-40x 是极限底部，130-147 亿是买入区间；纳思达半年报会不错，预计至少 6e 以上利润，有安全垫，空间交给可能有的牛熊转换； 3. 市场的逻辑上：国产化，本质和低空经济

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积木赛道龙头公司【布鲁可】渠道调研反馈

1）搭载IP的积木品类销售持续高景气，2024年1-5月布鲁可全渠道营收同比增速超过三位数，去年年底至今曾经三次上调2024年年度计划，线下渠道呈现供不应求的状态； 2）产品形态和定位的不同是布鲁可最大的竞争优势。布鲁可主打拼装角色类积木组件介于乐高与万代之间，降低拼装难度的同时增加还原度和可动性，颗粒大小介于传统小颗粒积木和大颗粒积木之间，与目标人群学龄儿童相匹配。此外，布鲁可拥有470+个专利和强大和高效的研发团队（研发员工占比超过60%），实现高效和标准的产品设计和开发流程； 3）线下经销

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【顾家家居】外销&内销线上稳增,降本增效持续内销来看,预计定制24Q2高增(40-50%),仓配服覆盖度40-50%(盈利或即将转正),整装稳健增长;我们预计24年收入双位数增长,6亿利润,15X估值,对应90亿市值;25年收入延续双位数增长,7.3亿利润,对应110亿市值。外销来看,沙发软床较高增速,跨境电商高增速(预计24年净利率提升),越南工厂利润高增;我们预计24年收入个位数增长,利润15.2亿(已经保守考虑业绩下修可能性),15X估值,对应228亿市值;25年收入10%增长,利润1

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【华西计算机】0627 5G-A与人工智能融合 “移动AI时代”有望开启

国内行业要闻► AI联合课题：第二章中国AI发展面临的挑战与应对之道中美欧共同引领了上一轮AI创新，但在大模型AI时代，美国占据优势。在模型数量与质量、高级人才、算力等方面，美国领先中国。虽然中国的数据规模全球第二，但数据质量仍落后于美国。这导致两国在AI发展上采取了不同的策略：中国更注重应用落地，而美国则更专注于AI大模型的能力探索。（来源：新浪财经） ► 盈康一生旗下盈康生命与联影集团达成战略合作，打造医疗+AI新范式盈康一生旗下上市公司盈康生命与联影集团签署战略合作协议。此次合作将

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【沃尔核材】

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，可能会推迟排产进度导致相关公司下跌；在优化部分技术路径后，APH表示NVL36良率从60%平稳爬坡至90%以上，已正式重新排产下订。 SS产能问题：目前SS与安澜产能严重不足，ACC 800G与1.6T

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2024-06-27 21:07:24

【CTDZ】歌尔股份点评：调整股权激励计划目标，强化业绩修复信心

事件：公司公告调整股票期权激励计划，2024-2026年业绩考核指标新增利润作为考核可选项原目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元新目标：24-26年收入分别不低于1064、1298、1549亿元or归母净利润较2023年增长分别不低于100%、140%、180%（即21.76、26.11、30.46亿元），当年收入/利润考核满足其一即可。此次股权激励目标调整体现了公司精益经营、盈利提升的战略决心，有望更好地激励公司核心骨干实现核心经营目标，维护广大股东利益。 22

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歌尔股份

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夜长梦山

2024-06-27 21:06:46

【中金机械 | 纺织机械】数据库更新-6月

❗该数据库月度更新，欢迎发送“机构+姓名+邮箱”加入distribution list。 ---------------------------- 📈市场行情（6M24）：纺织机械：-9.0% ---------------------------- 🌟纺织业基本面处于稳健修复中。2024M5纺织业PPI同/环比降幅分别收缩至0.6%/0.1%，1）国内需求：2024M5服装类零售额1148亿元，同比增长4.4%，内销增速有所回升；2）海外需求：2024M5美国消费者信心指数处于69水平，

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龙头股份

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4.40
夜长梦山

2024-06-27 21:06:01

【西部计算机】科大讯飞星火大模型V4.0发布会要点

基于全国产算力平台训练，星火V4.0性能全面对标GPT-4 Turbo。星火V4.0基于全国首个万卡算力集群“飞星一号”训练，在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理和数学能力上实现GPT-4 Turbo的超越，代码能力和多模态能力达到接近水平。此外，星火V4.0在复杂指令、复杂推理、多模态理解以及长文本等能力方面同样实现了突破。星火大模型在行业端持续落地。在医疗、教育、语音、汽车等领域，讯飞结合场景将大模型能力进一步落地，例如讯飞晓医的用药和诊疗助理、AI教育答疑辅助、星火智能座舱等功能。此

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科大讯飞

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夜长梦山

2024-06-27 17:06:56

今日二线白电回调较多,系产业在线下修排产叠加市场前期对海信家电Q2预期较高。

据我们了解,海信家电维持Q2利润15%指引并未下调,且各二线标的出口订单依然饱满收入逻辑未变。二线标的Q2业绩前瞻海信家电:收入高单至双位数增幅,利润15%; 长虹美菱:收入双位数,利润有压力; TCL智家:收入双位数,并表利润率环比改善白电出口排产维持高增据产业在线,7月空冰洗出口排产分别同增34.2%/8.6%/5.3%,补库需求及新兴市场需求增长依然带动外销高增长。

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TCL智家

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夜长梦山

2024-06-27 17:06:20

美国5月新增光储装机更新

美国能源署(EIA)定期披露月度新增公用事业(1MW以上)光伏、储能装机规模(以下光伏、储能装机数据均为该定义)。储能【1】2024年5月新增装机1.07GW,同比+608%,环比+105%。装机项目18个,主要集中在加州(432MW)、亚利桑那州(250MW)、内达华州(185MW)。【2】上个月给出的5月装机预测值为1.59GW,实际装机低于预期值,但实际装机与预期值的差距较上月收窄。【3】EIA预计24年全年装机14.5GW,较上个月的预测值14.2GW有所上修。在目前的预测中,预

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*ST金刚

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4.40
夜长梦山

2024-06-27 17:05:44

【广发纺服】波司登6月订货会核心要点:

主要新推产品:极寒系列(11月推出,-50摄氏度极寒,普通极寒,巴黎线/MSGM/光头哥联名),防护系列(10月推出,大户外,商务款)、温暖舒适系列(10-11月,泡芙、普通男女装等)、新年款(1月推出) 首次订货的平均单价提升,从近2000至2250元/件(去年全部订货会结束,整体单价约1750元/件,预计等南方地区订货会结束,整体件单价在2250元基础上略有下降),主要受益于加盟商对创新类商品需求提升。首次订货会占比维持40%。首次订货会产品结构占比:大户外50%,运动20%,男女装合计

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波司登

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2.03
夜长梦山

2024-06-27 17:05:04

【申万宏源家电】白电板块短期波动

高股息+业绩增长确定性高，持续推荐白电板块今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8.0%。冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-6.1%、-9.2%；7-9月洗衣机内销排产分别同比-4.3%、+1.4%、-4.9%。空调出口依旧维持高景气度。尽管内销有所承压，空调出口在海外补库、天气、汇率、航运等

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海尔智家

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夜长梦山

2024-06-27 15:08:54

机械今日调整点评：坚定信心！【天风机械】

天风机械团队核心推荐船舶油气/工程机械/服装设备等，今日部分核心标的出现显著调整，我们坚定看好，点评如下：徐工机械：Q2业绩摸排下来，在去年同期高基数下，各家业绩有不同程度的正增长、较超市场预期，今日回调明显但无需悲观！1）昨天我们调研了龙头企业，公司对挖机表现继续乐观，对全年挖机表现上调至5-10%；而国内受混凝土、起重机需求仍承压，混凝土预计下半年降幅收窄；2）我们认为下半年挖机内销将继续表现优异，大挖有望接力小挖发力，出口端也有望转正，从海关口径看挖机出口金额降幅连续收窄。#我们估计公司

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杰瑞股份

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夜长梦山

2024-06-27 14:16:16

成都白酒渠道交流要点

国窖目前回款进度60%多一点，比公司原先预期的好一点，西南区域进度70%左右。分区域看，华东等区域有一定增长。五粮液目前发货进度60%左右，目前全年3%的奖励前半段已经兑付，后半段奖励根据任务完成情况兑付，去年2%的奖励大部分兑现。国窖批价从年初的880下降至目前的860，五粮液批价稳定在940左右，近期受承兑到期影响有所波动。国窖5-6月份追进度库存有所增加，西南和华北区域库存情况相对较好。五粮液库存保持健康。国窖：4月份开始公司加大费用转移，消费者费用投放力度有所加大。渠道层面，专卖店2

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-27 14:15:45

天风食饮|小酒系列更新①> 伊力特股东大会调研反馈

24Q2动销端有压力，24H2争取稳存量做增量（20240626）消费环境：5-6月动销端疲软有压力，24H2将争取稳存量/做增量（增量来源于自营产品的疆外拓展）。 24H1公司完成产品/渠道方面梳理：① 产品体系梳理：目前疆内市占率40%，确立400-1000元伊力王+200-400元壹号窖支撑中档价格带+低端大光瓶产品价格体系，新产品/新包装完成打样设计，当前进行市场调研和费用测算；② 渠道梳理：成立四川品牌运营公司，疆内团队梳理培训中，疆外团队招聘，人员薪资等调整于4-5月完成。 24H

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伊力特

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3.85
夜长梦山

2024-06-27 14:15:10

信创的一些更新

昨天在西安跑了圈军工企业（西飞/航发/三角/华秦/航控），发现市场突然关注起 xc 8 April. 文件： 1. 结论：推荐 #达梦数据、纳思达、龙芯中科，以及其他信创龙头；（不建议打听涉M信息，知情和传播都是不合规的；基于产业周期和行业属性去研究）； 2. 现在是熊市策略，底线思维，达梦今年 3.68e 利润，35-40x 是极限底部，130-147 亿是买入区间；纳思达半年报会不错，预计至少 6e 以上利润，有安全垫，空间交给可能有的牛熊转换； 3. 市场的逻辑上：国产化，本质和低空经济

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达梦数据

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夜长梦山

2024-06-27 14:14:38

积木赛道龙头公司【布鲁可】渠道调研反馈

1）搭载IP的积木品类销售持续高景气，2024年1-5月布鲁可全渠道营收同比增速超过三位数，去年年底至今曾经三次上调2024年年度计划，线下渠道呈现供不应求的状态； 2）产品形态和定位的不同是布鲁可最大的竞争优势。布鲁可主打拼装角色类积木组件介于乐高与万代之间，降低拼装难度的同时增加还原度和可动性，颗粒大小介于传统小颗粒积木和大颗粒积木之间，与目标人群学龄儿童相匹配。此外，布鲁可拥有470+个专利和强大和高效的研发团队（研发员工占比超过60%），实现高效和标准的产品设计和开发流程； 3）线下经销

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贵州茅台

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