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夜长梦山
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夜长梦山
2025-04-01 16:42:02
【海通医药】持续推荐信达生物:
肿瘤+慢病双驱动,后期管线丰富,蓄势待发 我们于3月底部外发信达深度报告,看好公司全球创新研发能力、优质管线的价值和衔接能力、未来创新研发有望持续兑现。基于国内市场成熟的研产销体系优势,营收高速增长的同时,实现可持续发展。 公司已商业化产品14款,3个品种在NMPA审评中,4个新药分子已经/即将进入III期或关键性临床研究。2025年,公司IGF-1R、玛仕度肽、IL 23p19等产品上市,带来收入新增量。 肿瘤领域优势稳固,未来1~3年催化较多。1)PD-1营收增长有望持续、生物类似药集采风险
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信达生物
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夜长梦山
2025-04-01 16:41:29
【华创化工】汇报一下化工当前观点。
今年化工大的机会只有两个。一个是新疆煤化工投资热潮,这是产业趋势,估计5月开始逐渐发酵,催化剂包括了董事长新疆视察和中央-新疆工作座谈会等。另外一个就是等一波底部(需求底+油价底)买顺周期配大票的机会,这个得等二季度出口崩以及美国加税对经济的影响显露出来,那么最早也需要看三季度了。并且走出底部的形式也是需要具体讨论的。 子板块的机会有两个。一个是民爆,今年的民爆就是去年的制冷剂,既有供给的收缩又有话题度能出圈。另一个是化肥,今年Q2在出口有压力的情况下,内需和刚需会受到市场重视,化肥业绩不错+刚
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-01 16:40:19
华泰策略 | 板块点评
# 如何理解医药板块大涨?# 上周以来医药板块表现亮眼,今日AH医药再度大涨,我们此前在景气月报中已有提示。逻辑上看 ,医药板块的上涨符合“低位+景气改善+政策或事件催化”三要素: 低位:性价比上看,医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹,调整的时间和空间均较充分,PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。 景气改善:我们在2025.3.16《景气趋势与盈利预期改善的交集》中提示,我们跟踪的医药生物景气指数回升,新药审批有提速迹象,前瞻指标医药投融资周期回暖;中长期来看,全球创新药
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-01 16:31:24
【电子马天翼团队|持续跟踪核聚变产业链】
可控核聚变项目加速+资金助力+订单,核聚变产业链蓄势待发! 事件:4月1日,据《科创板日报》,上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司。该项目是上海未来产业基金首个直投项目,也是上海国投公司在未来能源领域的重大战略布局。 #资金助力持续: 今年2月29日中国核电、浙能电力相继公告,拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司,分别投资10、7.5亿元,布局核聚变能源领域。后续或有潜在支持资金持续落地。 #项目订单今年加速落地: 1)中科院等离子体所25Q1招投标D型高温超导磁体系统,联创超导中标;
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合锻智能
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夜长梦山
2025-04-01 16:30:23
【国金军工】军工景气反转,看好军工电子、弹药、主机厂
我们一直强调2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局,军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。 中航沈飞业绩超预期,看好主机厂发展新景气:2024营收428亿(-7.37%),归母净利润33.94亿(+12.86%),彰显主机龙头发展韧性,我们认为,新一代战机的放量列装有望持续开启航空航发赛道新机遇。 军工电子订单持续火爆,持续看好军工电子的景气加速行情:军工电子是军工景气反转的风向标,一季度订单持续火爆,企业满产加班。 推荐思路:当前重点推荐军工
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盟升电子
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夜长梦山
2025-04-01 16:26:06
逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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德业股份
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夜长梦山
2025-04-01 16:24:05
【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 21:36:32
【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:41
老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:04
AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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日久光电
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夜长梦山
2025-03-31 20:09:06
【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:36
【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:00
【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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许继电气
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夜长梦山
2025-03-31 16:30:55
【国金电新】运达股份大涨点评:年报超预期,多因素共振盈利有望持续向上
事件:3月28日,公司披露2024年年报并于3月30日举办业绩交流会,2024年公司实现归母净利润4.65亿元,同比增长12.2%。其中Q4归母净利润1.98亿元,同比增长21.5%,超预期。 点评如下: #资产减值大幅收窄、关注整机盈利改善趋势。公司Q4业绩超预期的原因主要来自于资产减值损失大幅收窄(#主要受益于行业风机价格企稳存货跌价准备减少 )、下半年风电机组盈利环比略有改善、以及Q4来风较好发电收入增长。从制造端看,25年铸件及叶片零部件虽有涨价,但公司受益于传动链技术切换至全集成实现较
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运达股份
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夜长梦山
2025-03-31 16:29:17
【国金电新】复合集流体板块推荐:坚定看好25年0-1产业化机会
# 复合铜为当前电池材料最大降本点: 锂相关正极电解液、非锂的负极隔膜结构件价格过去两年大幅下滑,铜箔加工费当前降无可降,但铜价的持续提升使得铜箔难以大幅降价,在当前电池的bom占比持续高,复合铜箔已经成为未来电池材料的最大降本环节(中期看有望使电池降本3%-5%),车企接受度明显提升。 # 节奏提速: Q2仍有较多供给端催化,Q3预计进入量产前准备(产线验证),Q4预计实现大规模量产。 # 市场空间大: 复合铜箔对传统铜箔有望实现100%全替代,假设按照2000GWh的电池,100%替代,1G
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胜利精密
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夜长梦山
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【海通医药】持续推荐信达生物:
肿瘤+慢病双驱动,后期管线丰富,蓄势待发 我们于3月底部外发信达深度报告,看好公司全球创新研发能力、优质管线的价值和衔接能力、未来创新研发有望持续兑现。基于国内市场成熟的研产销体系优势,营收高速增长的同时,实现可持续发展。 公司已商业化产品14款,3个品种在NMPA审评中,4个新药分子已经/即将进入III期或关键性临床研究。2025年,公司IGF-1R、玛仕度肽、IL 23p19等产品上市,带来收入新增量。 肿瘤领域优势稳固,未来1~3年催化较多。1)PD-1营收增长有望持续、生物类似药集采风险
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【华创化工】汇报一下化工当前观点。
今年化工大的机会只有两个。一个是新疆煤化工投资热潮,这是产业趋势,估计5月开始逐渐发酵,催化剂包括了董事长新疆视察和中央-新疆工作座谈会等。另外一个就是等一波底部(需求底+油价底)买顺周期配大票的机会,这个得等二季度出口崩以及美国加税对经济的影响显露出来,那么最早也需要看三季度了。并且走出底部的形式也是需要具体讨论的。 子板块的机会有两个。一个是民爆,今年的民爆就是去年的制冷剂,既有供给的收缩又有话题度能出圈。另一个是化肥,今年Q2在出口有压力的情况下,内需和刚需会受到市场重视,化肥业绩不错+刚
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华泰策略 | 板块点评
# 如何理解医药板块大涨?# 上周以来医药板块表现亮眼,今日AH医药再度大涨,我们此前在景气月报中已有提示。逻辑上看 ,医药板块的上涨符合“低位+景气改善+政策或事件催化”三要素: 低位:性价比上看,医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹,调整的时间和空间均较充分,PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。 景气改善:我们在2025.3.16《景气趋势与盈利预期改善的交集》中提示,我们跟踪的医药生物景气指数回升,新药审批有提速迹象,前瞻指标医药投融资周期回暖;中长期来看,全球创新药
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【电子马天翼团队|持续跟踪核聚变产业链】
可控核聚变项目加速+资金助力+订单,核聚变产业链蓄势待发! 事件:4月1日,据《科创板日报》,上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司。该项目是上海未来产业基金首个直投项目,也是上海国投公司在未来能源领域的重大战略布局。 #资金助力持续: 今年2月29日中国核电、浙能电力相继公告,拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司,分别投资10、7.5亿元,布局核聚变能源领域。后续或有潜在支持资金持续落地。 #项目订单今年加速落地: 1)中科院等离子体所25Q1招投标D型高温超导磁体系统,联创超导中标;
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【国金军工】军工景气反转,看好军工电子、弹药、主机厂
我们一直强调2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局,军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。 中航沈飞业绩超预期,看好主机厂发展新景气:2024营收428亿(-7.37%),归母净利润33.94亿(+12.86%),彰显主机龙头发展韧性,我们认为,新一代战机的放量列装有望持续开启航空航发赛道新机遇。 军工电子订单持续火爆,持续看好军工电子的景气加速行情:军工电子是军工景气反转的风向标,一季度订单持续火爆,企业满产加班。 推荐思路:当前重点推荐军工
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逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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中信证券
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2025-03-31 21:36:32
【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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2025-03-31 21:35:41
老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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2025-03-31 21:35:04
AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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【国金电新】运达股份大涨点评:年报超预期,多因素共振盈利有望持续向上
事件:3月28日,公司披露2024年年报并于3月30日举办业绩交流会,2024年公司实现归母净利润4.65亿元,同比增长12.2%。其中Q4归母净利润1.98亿元,同比增长21.5%,超预期。 点评如下: #资产减值大幅收窄、关注整机盈利改善趋势。公司Q4业绩超预期的原因主要来自于资产减值损失大幅收窄(#主要受益于行业风机价格企稳存货跌价准备减少 )、下半年风电机组盈利环比略有改善、以及Q4来风较好发电收入增长。从制造端看,25年铸件及叶片零部件虽有涨价,但公司受益于传动链技术切换至全集成实现较
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运达股份
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【国金电新】复合集流体板块推荐:坚定看好25年0-1产业化机会
# 复合铜为当前电池材料最大降本点: 锂相关正极电解液、非锂的负极隔膜结构件价格过去两年大幅下滑,铜箔加工费当前降无可降,但铜价的持续提升使得铜箔难以大幅降价,在当前电池的bom占比持续高,复合铜箔已经成为未来电池材料的最大降本环节(中期看有望使电池降本3%-5%),车企接受度明显提升。 # 节奏提速: Q2仍有较多供给端催化,Q3预计进入量产前准备(产线验证),Q4预计实现大规模量产。 # 市场空间大: 复合铜箔对传统铜箔有望实现100%全替代,假设按照2000GWh的电池,100%替代,1G
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夜长梦山
2025-04-01 16:41:29
【华创化工】汇报一下化工当前观点。
今年化工大的机会只有两个。一个是新疆煤化工投资热潮,这是产业趋势,估计5月开始逐渐发酵,催化剂包括了董事长新疆视察和中央-新疆工作座谈会等。另外一个就是等一波底部(需求底+油价底)买顺周期配大票的机会,这个得等二季度出口崩以及美国加税对经济的影响显露出来,那么最早也需要看三季度了。并且走出底部的形式也是需要具体讨论的。 子板块的机会有两个。一个是民爆,今年的民爆就是去年的制冷剂,既有供给的收缩又有话题度能出圈。另一个是化肥,今年Q2在出口有压力的情况下,内需和刚需会受到市场重视,化肥业绩不错+刚
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中信证券
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4.44
夜长梦山
2025-04-01 16:40:19
华泰策略 | 板块点评
# 如何理解医药板块大涨?# 上周以来医药板块表现亮眼,今日AH医药再度大涨,我们此前在景气月报中已有提示。逻辑上看 ,医药板块的上涨符合“低位+景气改善+政策或事件催化”三要素: 低位:性价比上看,医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹,调整的时间和空间均较充分,PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。 景气改善:我们在2025.3.16《景气趋势与盈利预期改善的交集》中提示,我们跟踪的医药生物景气指数回升,新药审批有提速迹象,前瞻指标医药投融资周期回暖;中长期来看,全球创新药
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中信证券
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2.52
夜长梦山
2025-04-01 16:31:24
【电子马天翼团队|持续跟踪核聚变产业链】
可控核聚变项目加速+资金助力+订单,核聚变产业链蓄势待发! 事件:4月1日,据《科创板日报》,上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司。该项目是上海未来产业基金首个直投项目,也是上海国投公司在未来能源领域的重大战略布局。 #资金助力持续: 今年2月29日中国核电、浙能电力相继公告,拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司,分别投资10、7.5亿元,布局核聚变能源领域。后续或有潜在支持资金持续落地。 #项目订单今年加速落地: 1)中科院等离子体所25Q1招投标D型高温超导磁体系统,联创超导中标;
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合锻智能
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夜长梦山
2025-04-01 16:30:23
【国金军工】军工景气反转,看好军工电子、弹药、主机厂
我们一直强调2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局,军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。 中航沈飞业绩超预期,看好主机厂发展新景气:2024营收428亿(-7.37%),归母净利润33.94亿(+12.86%),彰显主机龙头发展韧性,我们认为,新一代战机的放量列装有望持续开启航空航发赛道新机遇。 军工电子订单持续火爆,持续看好军工电子的景气加速行情:军工电子是军工景气反转的风向标,一季度订单持续火爆,企业满产加班。 推荐思路:当前重点推荐军工
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盟升电子
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夜长梦山
2025-04-01 16:26:06
逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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德业股份
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夜长梦山
2025-04-01 16:24:05
【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 21:36:32
【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:41
老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:04
AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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日久光电
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夜长梦山
2025-03-31 20:09:06
【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:36
【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:00
【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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许继电气
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夜长梦山
2025-03-31 16:30:55
【国金电新】运达股份大涨点评:年报超预期,多因素共振盈利有望持续向上
事件:3月28日,公司披露2024年年报并于3月30日举办业绩交流会,2024年公司实现归母净利润4.65亿元,同比增长12.2%。其中Q4归母净利润1.98亿元,同比增长21.5%,超预期。 点评如下: #资产减值大幅收窄、关注整机盈利改善趋势。公司Q4业绩超预期的原因主要来自于资产减值损失大幅收窄(#主要受益于行业风机价格企稳存货跌价准备减少 )、下半年风电机组盈利环比略有改善、以及Q4来风较好发电收入增长。从制造端看,25年铸件及叶片零部件虽有涨价,但公司受益于传动链技术切换至全集成实现较
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运达股份
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夜长梦山
2025-03-31 16:29:17
【国金电新】复合集流体板块推荐:坚定看好25年0-1产业化机会
# 复合铜为当前电池材料最大降本点: 锂相关正极电解液、非锂的负极隔膜结构件价格过去两年大幅下滑,铜箔加工费当前降无可降,但铜价的持续提升使得铜箔难以大幅降价,在当前电池的bom占比持续高,复合铜箔已经成为未来电池材料的最大降本环节(中期看有望使电池降本3%-5%),车企接受度明显提升。 # 节奏提速: Q2仍有较多供给端催化,Q3预计进入量产前准备(产线验证),Q4预计实现大规模量产。 # 市场空间大: 复合铜箔对传统铜箔有望实现100%全替代,假设按照2000GWh的电池,100%替代,1G
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胜利精密
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夜长梦山
2025-04-01 16:42:02
【海通医药】持续推荐信达生物:
肿瘤+慢病双驱动,后期管线丰富,蓄势待发 我们于3月底部外发信达深度报告,看好公司全球创新研发能力、优质管线的价值和衔接能力、未来创新研发有望持续兑现。基于国内市场成熟的研产销体系优势,营收高速增长的同时,实现可持续发展。 公司已商业化产品14款,3个品种在NMPA审评中,4个新药分子已经/即将进入III期或关键性临床研究。2025年,公司IGF-1R、玛仕度肽、IL 23p19等产品上市,带来收入新增量。 肿瘤领域优势稳固,未来1~3年催化较多。1)PD-1营收增长有望持续、生物类似药集采风险
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信达生物
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【华创化工】汇报一下化工当前观点。
今年化工大的机会只有两个。一个是新疆煤化工投资热潮,这是产业趋势,估计5月开始逐渐发酵,催化剂包括了董事长新疆视察和中央-新疆工作座谈会等。另外一个就是等一波底部(需求底+油价底)买顺周期配大票的机会,这个得等二季度出口崩以及美国加税对经济的影响显露出来,那么最早也需要看三季度了。并且走出底部的形式也是需要具体讨论的。 子板块的机会有两个。一个是民爆,今年的民爆就是去年的制冷剂,既有供给的收缩又有话题度能出圈。另一个是化肥,今年Q2在出口有压力的情况下,内需和刚需会受到市场重视,化肥业绩不错+刚
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# 如何理解医药板块大涨?# 上周以来医药板块表现亮眼,今日AH医药再度大涨,我们此前在景气月报中已有提示。逻辑上看 ,医药板块的上涨符合“低位+景气改善+政策或事件催化”三要素: 低位:性价比上看,医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹,调整的时间和空间均较充分,PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。 景气改善:我们在2025.3.16《景气趋势与盈利预期改善的交集》中提示,我们跟踪的医药生物景气指数回升,新药审批有提速迹象,前瞻指标医药投融资周期回暖;中长期来看,全球创新药
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【电子马天翼团队|持续跟踪核聚变产业链】
可控核聚变项目加速+资金助力+订单,核聚变产业链蓄势待发! 事件:4月1日,据《科创板日报》,上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司。该项目是上海未来产业基金首个直投项目,也是上海国投公司在未来能源领域的重大战略布局。 #资金助力持续: 今年2月29日中国核电、浙能电力相继公告,拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司,分别投资10、7.5亿元,布局核聚变能源领域。后续或有潜在支持资金持续落地。 #项目订单今年加速落地: 1)中科院等离子体所25Q1招投标D型高温超导磁体系统,联创超导中标;
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【国金军工】军工景气反转,看好军工电子、弹药、主机厂
我们一直强调2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局,军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。 中航沈飞业绩超预期,看好主机厂发展新景气:2024营收428亿(-7.37%),归母净利润33.94亿(+12.86%),彰显主机龙头发展韧性,我们认为,新一代战机的放量列装有望持续开启航空航发赛道新机遇。 军工电子订单持续火爆,持续看好军工电子的景气加速行情:军工电子是军工景气反转的风向标,一季度订单持续火爆,企业满产加班。 推荐思路:当前重点推荐军工
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逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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【国金电新】运达股份大涨点评:年报超预期,多因素共振盈利有望持续向上
事件:3月28日,公司披露2024年年报并于3月30日举办业绩交流会,2024年公司实现归母净利润4.65亿元,同比增长12.2%。其中Q4归母净利润1.98亿元,同比增长21.5%,超预期。 点评如下: #资产减值大幅收窄、关注整机盈利改善趋势。公司Q4业绩超预期的原因主要来自于资产减值损失大幅收窄(#主要受益于行业风机价格企稳存货跌价准备减少 )、下半年风电机组盈利环比略有改善、以及Q4来风较好发电收入增长。从制造端看,25年铸件及叶片零部件虽有涨价,但公司受益于传动链技术切换至全集成实现较
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【国金电新】复合集流体板块推荐:坚定看好25年0-1产业化机会
# 复合铜为当前电池材料最大降本点: 锂相关正极电解液、非锂的负极隔膜结构件价格过去两年大幅下滑,铜箔加工费当前降无可降,但铜价的持续提升使得铜箔难以大幅降价,在当前电池的bom占比持续高,复合铜箔已经成为未来电池材料的最大降本环节(中期看有望使电池降本3%-5%),车企接受度明显提升。 # 节奏提速: Q2仍有较多供给端催化,Q3预计进入量产前准备(产线验证),Q4预计实现大规模量产。 # 市场空间大: 复合铜箔对传统铜箔有望实现100%全替代,假设按照2000GWh的电池,100%替代,1G
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【海通医药】持续推荐信达生物:
肿瘤+慢病双驱动,后期管线丰富,蓄势待发 我们于3月底部外发信达深度报告,看好公司全球创新研发能力、优质管线的价值和衔接能力、未来创新研发有望持续兑现。基于国内市场成熟的研产销体系优势,营收高速增长的同时,实现可持续发展。 公司已商业化产品14款,3个品种在NMPA审评中,4个新药分子已经/即将进入III期或关键性临床研究。2025年,公司IGF-1R、玛仕度肽、IL 23p19等产品上市,带来收入新增量。 肿瘤领域优势稳固,未来1~3年催化较多。1)PD-1营收增长有望持续、生物类似药集采风险
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【华创化工】汇报一下化工当前观点。
今年化工大的机会只有两个。一个是新疆煤化工投资热潮,这是产业趋势,估计5月开始逐渐发酵,催化剂包括了董事长新疆视察和中央-新疆工作座谈会等。另外一个就是等一波底部(需求底+油价底)买顺周期配大票的机会,这个得等二季度出口崩以及美国加税对经济的影响显露出来,那么最早也需要看三季度了。并且走出底部的形式也是需要具体讨论的。 子板块的机会有两个。一个是民爆,今年的民爆就是去年的制冷剂,既有供给的收缩又有话题度能出圈。另一个是化肥,今年Q2在出口有压力的情况下,内需和刚需会受到市场重视,化肥业绩不错+刚
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华泰策略 | 板块点评
# 如何理解医药板块大涨?# 上周以来医药板块表现亮眼,今日AH医药再度大涨,我们此前在景气月报中已有提示。逻辑上看 ,医药板块的上涨符合“低位+景气改善+政策或事件催化”三要素: 低位:性价比上看,医药板块自21年7月上一轮高点至今并未出现大级别的反弹,调整的时间和空间均较充分,PE、PB分位数仍处于近10年中枢下方。 景气改善:我们在2025.3.16《景气趋势与盈利预期改善的交集》中提示,我们跟踪的医药生物景气指数回升,新药审批有提速迹象,前瞻指标医药投融资周期回暖;中长期来看,全球创新药
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-01 16:31:24
【电子马天翼团队|持续跟踪核聚变产业链】
可控核聚变项目加速+资金助力+订单,核聚变产业链蓄势待发! 事件:4月1日,据《科创板日报》,上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司。该项目是上海未来产业基金首个直投项目,也是上海国投公司在未来能源领域的重大战略布局。 #资金助力持续: 今年2月29日中国核电、浙能电力相继公告,拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司,分别投资10、7.5亿元,布局核聚变能源领域。后续或有潜在支持资金持续落地。 #项目订单今年加速落地: 1)中科院等离子体所25Q1招投标D型高温超导磁体系统,联创超导中标;
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合锻智能
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夜长梦山
2025-04-01 16:30:23
【国金军工】军工景气反转,看好军工电子、弹药、主机厂
我们一直强调2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局,军工行业将迎来新成长期。年初至今军工企业订货任务非常饱满。 中航沈飞业绩超预期,看好主机厂发展新景气:2024营收428亿(-7.37%),归母净利润33.94亿(+12.86%),彰显主机龙头发展韧性,我们认为,新一代战机的放量列装有望持续开启航空航发赛道新机遇。 军工电子订单持续火爆,持续看好军工电子的景气加速行情:军工电子是军工景气反转的风向标,一季度订单持续火爆,企业满产加班。 推荐思路:当前重点推荐军工
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盟升电子
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夜长梦山
2025-04-01 16:26:06
逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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德业股份
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夜长梦山
2025-04-01 16:24:05
【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 21:36:32
【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:41
老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:04
AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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日久光电
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夜长梦山
2025-03-31 20:09:06
【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:36
【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:00
【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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许继电气
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夜长梦山
2025-03-31 16:30:55
【国金电新】运达股份大涨点评:年报超预期,多因素共振盈利有望持续向上
事件:3月28日,公司披露2024年年报并于3月30日举办业绩交流会,2024年公司实现归母净利润4.65亿元,同比增长12.2%。其中Q4归母净利润1.98亿元,同比增长21.5%,超预期。 点评如下: #资产减值大幅收窄、关注整机盈利改善趋势。公司Q4业绩超预期的原因主要来自于资产减值损失大幅收窄(#主要受益于行业风机价格企稳存货跌价准备减少 )、下半年风电机组盈利环比略有改善、以及Q4来风较好发电收入增长。从制造端看,25年铸件及叶片零部件虽有涨价,但公司受益于传动链技术切换至全集成实现较
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运达股份
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夜长梦山
2025-03-31 16:29:17
【国金电新】复合集流体板块推荐:坚定看好25年0-1产业化机会
# 复合铜为当前电池材料最大降本点: 锂相关正极电解液、非锂的负极隔膜结构件价格过去两年大幅下滑,铜箔加工费当前降无可降,但铜价的持续提升使得铜箔难以大幅降价,在当前电池的bom占比持续高,复合铜箔已经成为未来电池材料的最大降本环节(中期看有望使电池降本3%-5%),车企接受度明显提升。 # 节奏提速: Q2仍有较多供给端催化,Q3预计进入量产前准备(产线验证),Q4预计实现大规模量产。 # 市场空间大: 复合铜箔对传统铜箔有望实现100%全替代,假设按照2000GWh的电池,100%替代,1G
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胜利精密
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