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夜长梦山

2024-08-05 08:42:45

【光大电新】重点关注类债、逆周期投资，电网、核电及公用事业

电新：随着美国非农新增就业低于预期，市场交易衰退（类债、逆周期调节资产）及降息预期（低估成长股）交织或愈发显著。（1）电网：受益于电价改革、应对消纳问题、逆周期投资调节逻辑，国家电网已将24年投资提升至6000亿、“以旧换新”也纳入电力领域。投资方面，重点关注特高压的确定性、配网的成长性。（2）核电：在各类电源投资中，核电装机成长性最为确定，四代堆新技术也是未来突破点，在逆周期调节逻辑中也需要重视。（3）一带一路出口：在发达国家设置贸易壁垒情况下，一带一路地区是中国出口破局点，具有一定持续

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-05 08:41:29

【招商医药&智库】国药系重磅深度

7000亿医药国之重器，新形势下提升空间如何？国资委最大券商如何看待国央企改革及国药系？ 1.央国企改革新形势：新“国九条”定调提升投资价值，多方向牵引价值实现。1）资产证券化率待提升；2）价值提升行动加速价值重塑：近期国资委、证监会、交易所多次对价值提升作出阐述，“新国九条”定调“推动实施公司提升投资价值”，并强调了回购、并购与股权激励等管理手段，央国企将加速价值重塑。 2.国药集团：大健康产业领军央企，“低估值+稳健成长”凸显投资价值。新管理层有望持续推动集团及子公司提质增效，做大做强。 7

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中信证券

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2024-08-05 08:40:03

【中信证券金属】周观点：美国经济超预期走弱，看好黄金上涨动能

1、贵金属：美联储7月议息会议维持利率不变，鲍威尔讲话总体中性偏鸽，本次发言中就业市场的篇幅较多。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，达到近8个月新低；7月失业率录得4.3%，达到2021年10月以来新高。美国经济就业数据走弱导致衰退担忧卷土重来，引发全球风险资产价格大幅震荡。我们判断在降息、衰退以及地缘政治风险等因素共同加持下，黄金仍是当前确定性最高的金属板块，推荐招金矿业、中金黄金、赤峰黄金和山东黄金。 2、工业金属：上周工业金属价格跌幅收窄，国内7月制造业PMI录的49.4，较上月下滑

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-05 08:37:43

市场点评

1、工程机械：CME 预估7月挖机总销量同比增长约11%；其中国内预估销量同比增长近17%，有望连续5个月正增长；出口预估销量同比增长近7%，有望自去年6月以来首次同比增速转正。持续推荐三一重工（8月金股）、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、杭叉集团、安徽合力等。 2、船舶：2024H1中国新接船舶订单同比增长44%，占全球市场份额的75%。中国重工拟收购港船重工、武船航融，转让渤船重工，业绩有望增厚。持续力推中国船舶（8月金股）、中国重工、中船防务、中国动力等。 3、轨交装备：中国中车24年

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威海广泰

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2024-08-04 23:09:43

【重点城市房地产销售】7月末集中备案新房销售回升，二手房成交回落

新房：本周（7.27-8.2）35城销售293万方，环比+28.5%，同比-10.2%。7月同比-14.1%，较6月-16.4%持续收敛。年初至今累计同比-28.9%，降幅持续收窄中。二手房：本周（7.27-8.2）15城成交151万方，环比-15.9%，同比+18.2%。7月同比+37.5%，较6月+11.3%增幅扩大，二手房市场持续以价换量。年初至今累计同比-3.8%，降幅持续收窄中。一二手房合计：本周（7.27-8.2）同时披露数据的12城一二手合计成交295万方，环比+0.3%，同比

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-04 23:09:05

工业富联业绩出来了

单二季度营收1473.9e，同比增长46%，净利润45.54e，同比增长12.9%，扣非净利润42.61e，同比下滑1.6%。二季度受益于苹果销量回暖和Ai服务器大增，营收超预期，创出历史新高。但是净利润和扣非净利润没有进行同步，有点可惜。上半年的营业利润是96.04e，单二季度是48.46e，基本上利润就是消失在费用和毛利率里。单二季度的毛利率有所下滑，叠加折旧和部分费用较高，但是具体是哪一部分费用需要等公司来说明才行。云计算业务来看，AI服务器产品营收翻倍增长，呈现加速增长趋势。在后续

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工业富联

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2024-08-04 23:08:29

【重大事件前瞻】

①华为 nova Flip 折叠屏手机将于8月5日 19:00 在 bilibili 超级科学晚・新现场活动亮相【折叠屏手机】； ②“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月6日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空【卫星互联网】； ③鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会将于8月6日举行【华为汽车】； ④Figure.AI联合创始人Brett Adcock宣布，将于8月6日发布Figure 02型号【机器人】 ⑤官宣定档，国产游戏大作《黑神话:悟空》2024年8月20日发售，最新预告片播

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中信证券

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2024-08-04 23:07:44

玻璃、玻纤周盘点

【玻璃周盘点：价格跌至亏损线下】国君建材鲍雁辛20240804 本周国内浮法玻璃均价为1470.97元/吨，环比下跌21.48元。本周国内浮法玻璃价格延续下行走势，但降幅收窄，交投氛围仍显一般。高供给、低需求是影响当前玻璃价格的主要因素，多地浮法厂累计下调1-4元/重量箱不等，少数地区价格维稳观望，局部成交量有所好转，但多数厂仍维持产大于销。受原片价格下跌至亏损等因素影响，零星企业发布涨价计划，多以提振新月玻璃行情信心，但新价落实一般。后市看，终端需求无明显变化，华中、华南个别产线8月中旬存冷修

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-04 23:06:50

【飞科电器】新品情况更新

飞科电器近期推出往复式剃须刀新品，定价399元。产品的推出弥补了飞科此前在往复式剃须刀产品上的空白（过往产品均为旋转式剃须刀），399元的价格也延续了公司近年来品牌升级、高端化的定位，有望结合情感营销的方式，逐步抢占松下、博朗等以往复式剃须刀产品为主的品牌的市场份额。根据久谦数据显示，2023年博朗、松下分别占线上剃须刀市场销售额份额9.3%、5.8%，仅次于飞利浦（29%）、飞科（25%）。同时，往复式剃须刀相较于旋转式剃须刀，更适合非洲、东南亚地区消费者胡子质地较硬、络腮胡等特点，有益于公

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飞科电器

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2024-08-04 23:05:50

【华西军工最新观点0804】

1、周末高德红外披露某重大型号国内完整装备系统总体项目中标通知，表示将陆续实现大批量供货。受益标的：高德红外、洪都航空、大立科技等。 2、当前建议重点围绕商业航天、低空经济和飞机制造等新质生产力布局，特别重视低位困境反转标的。商业航天的重点是星地融合通信。包括手机直连卫星、汽车直连卫星以及5G NTN和卫星融合应用。高低轨结合将极大助力汽车、海事、航空、无人机等领域发展。受益标的：普天科技、星网宇达、奥普光电、臻镭、铖昌、智明达等，重点是天地一体化信息系统、相控阵天线，TR组件等。 3、低空经

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中信证券

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2024-08-04 23:05:12

【东吴电新】比亚迪：7月销量持平微增，插电占比持续提升

#7月销量34万辆、环比持平、符合市场预期。比亚迪7月电动车销34.2万辆，同环比+31%/+0.2%，其中出口3.0万辆，同环比+65%/+11%，略有回升。比亚迪1-7月累计销195.5万辆，同增29%，秦L和海豹06在手订单充足，此前存在零部件产能瓶颈，8月份后预计快速放量，年底前唐/汉系列陆续迭代，开启新一轮新车型周期，24年销量预期400万辆，同增36%，其中出口45万辆，25年进一步同增50%+。 #插混份额持续提升、出口和高端增速亮眼。比亚迪7月插混乘用车销21.1万辆，同环比+6

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比亚迪

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2024-08-04 23:01:45

【天风能源张樨樨】衰退交易下，为何中石化有更好相对收益？

1）假如油价中枢下移，改善幅度估算150亿原油产量4000万吨，假如油价下行20美金受损220亿税后；天然气进口成本下降，并考虑实现价格下降10%，那么天然气整体增厚约70亿；下游成品油产量1.5亿吨，假如现货溢价2美金到折价2美金，受益幅度225亿税后；化工板块，去年营业利润约为–100亿，目标扭亏，改善幅度75亿税后。 2）消费税后移改善趋势明确，定量不太好测算财政部负责人表示“消费税征收环节后移并稳步下划地方”。如果成品油消费税后移，那么对整个成品油价格体系，尤其是地炼周边省份

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中信证券

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2024-08-02 06:47:25

【国金策略|张弛团队】右侧交易

国内连续降息；左侧交易：美国“硬着陆”、海外观点：美国大概率9月降息，并将伴随其经济“硬着陆”开启。 1、逻辑推演：全球经济放缓、“比差”，导致美国产能利用率下降、ISM服务业PMI降至50荣枯线以下。这将令美国职位空缺数下降，最新公布的JOLTS报告也继续释放劳工市场供需错配进一步缓解，但自主离职人数进一步下滑。事实上，“贝弗里奇曲线”趋于平坦化的倾向意味着未来“职位空缺率的下降”将更多转为“失业率的攀升”。 2、判断条件：（1）我们判断美国降息必要条件有二：①首次领取救济金人数超过25万人

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-02 06:46:43

【重大事件前瞻】

①“干帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空【卫星互联网】； ②华为 nova Flip折叠屏手机将于8月5日19:00在bilibili超级科学晚·新现场活动亮相【折叠屏手机】； ③华为余承东：享界S9预计售价45万元至55万元将于8月上市【华为汽车】； ④官宣定档，国产游戏大作《④官宣定档，国产游戏大作《黑神话：悟空》2024年8月20日发售，最新预告片播放量已超170万【游戏】； ⑤2024年世界机器人大会将如期于8月21日-25日在北京举

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-02 06:45:21

【民生电子方竞/李少青团队】Meta&雷朋AI眼镜速评

在Meta今日凌晨6点的业绩会上，扎克伯格表示：RealityLabs仍是长期投资；雷朋眼镜和Quest3在需求和使用留存率方面释放了较好信号，增加了公司对AR眼镜远期信心。 ➠雷朋眼镜（Ray-Ban）目前的需求“超过”了生产能力，Meta和EssilorLuxottica将建立长期合作关系，共同打造未来几代的AI眼镜。 ➠VR方面，Quest3销量也超出公司预期：除游戏外，用户更多地利用Quest作为通用计算平台来观看视频、浏览网站、通过虚拟桌面扩展PC等。 Meta将在9月25日举办“AI

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歌尔股份

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