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2023-08-28 08:22:57

【东吴证券】宏观点评：印花税下调与政策接

今天市场久盼的印花税下调终于落地。从本周五三部门（住建部、人民银行、金融监管总局）9年来首次推动取消“认房又认贷”，到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力，以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看，我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线，随着这三大政策的同步推进，市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。　　下调印花税，吹响活跃资本市场的“冲锋

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贵州茅台

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2023-08-24 09:04:41

【天风证券】计算机行业：运营商引领，国内AI信创有望加速

8月20日，中国电信发布《中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目集中资格预审公告》。　　点评：　　1、中国电信集采4175台AI算力服务器，佐证AI服务器高景气度　　中国电信此次AI服务器集采分4个标包，标包1和标包2均为I系列服务器，合计包括2073台训练型风冷服务器、125台训练型液冷服务器和1182台InfiniBand交换机；标包3和标包4为G系列服务器，1048台训练型风冷服务器和929台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购4175台训练服务器，与之

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神州数码

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2023-08-23 17:30:01

【光大证券】“活跃资本市场”系列学习报告之三：来自政策的黎明

如何看待当前市场低迷的症结？　　经济复苏进程偏慢，市场主线不明晰以及部分风险因素，是近期影响市场缩量回调的主要因素。当前，多项宏观经济数据显示当前我国经济复苏进程偏慢，在一定程度上影响投资者情绪。在经济复苏进程偏慢的背景下，前期表现相对较好的TMT板块、“中特估”、顺周期板块近期均震荡调整，市场主线不明晰，市场缩量调整。此外，部分风险因素在一定程度上加深了投资者的担忧。　　政策或是破解当前市场症结的曙光。整体来看，经济企稳回升、投资者信心恢复是当前市场企稳的关键，而政策或是助力经济企稳回升，

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贵州茅台

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2023-08-22 13:28:04

【民生证券】政策指引数据要素入表，行业加速发展可期

事件概述：2023年8月21日，财政部印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。　　明确了企业数据资源会计处理适用范围。政策明确了会计处理适用范围，即适用于符合企业会计准则规定、可确认为相关资产的数据资源，以及不满足资产确认条件而未予确认的数据资源的相关会计处理。后续随着未来数据资源相关理论和实务的发展，可及时跟进调整。政策将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则，准确反映数据相关业务和经济实质，有助于在国际会计准则相关研究制订等工作中产生更大影响力。　

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易华录

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2023-08-22 13:26:58

【华西证券】通信行业：光通信去库存周期，关注数通市场改善

1、光模块及组件去库存进行时，2023年Q2光器件行业整体增长承压：LightCounting数据显示，2023年第二季度继续对光器件供应商和半导体制造商造成较为负面影响，设备制造商和终端客户目前高库存水平依旧较高，导致光模块及组件层面的销售增长乏力。　　2、全球5GRAN网络投资规模放缓，云计算厂商投入分化：电信市场方面，由于全球尤其是海外5GRAN领域投资放缓，对于大量涉足5GRAN领域的光模块供应商来说业绩存在压力。数通领域方面，根据Lightcounting，大多数美国云计算企业表示，

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中国移动

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【西南证券】金融IT行业框架：深耕至精，行稳致远

活跃资本市场政策频发+金融信创全方位加速推进，金融IT厚积薄发。7月24日，中央政治局会议提出“活跃资本市场”提振市场情绪以来，“交易端”+“投资端”+“融资端”系列举措持续推进，资本市场活跃度有望持续提升；同时交易规则的改变也将带来系统更新改造需求，证券IT多角度受益且弹性较大。此外，从近期招投标来看，中信证券核心交易系统开始招标，以及中信银行发布通用基础设施集成商中标通知书，金融信创经历四年试点将进入全面推广阶段，信创基础软硬件和上层应用解决方案均将迎来高景气发展。　　证券IT：（1）资本

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2023-08-21 09:07:52

【东吴证券】人形机器人行业深度报告：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期

◆人形机器人开启人工智能应用大未来，未来十年产业大趋势确立：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，近2年国内外资本大举进入，未来20年产业大趋势确立。特斯拉机器人兼具性能与性价比，目标定价2万美金，且进度引领全球，目前处于B样阶段，24年底有望开始小批量，率先与工厂应用，商业化路径将从细分领域突破到通用型，从tob向toc转变，28-30开始大规模放量。我们预测全球25年人形机器人初步商业化，销量2-3万台，30年新增需求100万台，2035年销量有望突破1000万台。　　◆ AI加速

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三花智控

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2023-08-18 09:52:00

【华福证券】人形机器人风再起时，电机零部件充分受益

人形机器人：劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升，从最早的单任务起重机式臂到机器人，再到能够与人直接交互的协作机器人，再发展到与人工智能结合的人形机器人。特斯拉人形机器人突破40个关节，有望达到人类的灵活水平，人形机器人不断迭代，产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响，人形机器人替代带动巨大市场需求，假设按照2030年105万台空间的计算（替代美国210万劳动力缺口的50%），市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主，主要是电机控制精度更高、应用更为

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三花智控

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2023-08-17 08:32:11

【开源证券】SPD或是提升医院廉政建设的有力抓手，行业渗透率有望快速提升

SPD提升医疗行业流通透明度，亦或是提升医院廉政建设有力抓手　　院内物流管理系统（SPD，Supply供应，Processing加工，Distribution配送）是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式。通常可被简要地描述为医疗用品的供应、库存管理、加工等物流活动的集中处理或外包管理方法。SPD系统通过实时追踪药品在供应链中的流向和库存情况，建立了一个透明的药品流通记录。每个药品的进出、仓储和配送都有可追溯的记录，任何异常情况都能被追溯到源头。这种透明度减少了供应信息被篡改或掩盖的可能性，便于

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国药控股

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2023-08-16 09:03:01

【安信证券】国防军工行业深度分析：旋踵突变，配置正当时

基本面：把握主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线　　我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注以下四条主线：　　 1）主机厂：整体受订单节奏影响，主机厂及船舶总装资产优质确定性强　　①航空/航发主机厂：行业核心地位突出，短期受中调影响有限，提质增效不断挖潜下盈利能力仍有提升空间。战机数量及代际提升需求迫切确保中长期稳定增长，新一轮股权激励

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中航沈飞

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2023-08-16 08:59:29

【平安证券】2023年7月经济增长数据解读：低位均衡

1、7月主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，有月度之间正常波动的成分。1）今年6、7月份工业增加值、固定资产投资两项指标的环比增长情况与去年同期相似，均为6月显著强于往年同期，7月显著弱于往年同期。2）基数因素对主要增长指标同比读数的影响整体较小，7月经济增长动能总体有所减弱。3）我们估算的单月GDP同比较6月约下降1个百分点，为3.7%，两年平均增速也从此前连续两个月回升转为下降。　　2、7月经济增长放缓主要受到以下几方面因素拖累：一是，台风、暴雨、高温天气对建筑施工造成影响。7月基建投

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2023-08-15 09:02:03

【光大证券】有哪些政策可能成为活跃资本市场的先锋军？

资本市场从“平稳”到“活跃” 　　此前政治局对于资本市场的表态通常以“维护资本市场平稳运行”为出发点。2018年10月政治局会议中提到“激发市场活力”，是政治局会议中最近一次与“活跃资本市场”相近的提法；2020年7月政治局会议，强调“平稳健康发展”；2022年4月政治局会议，重点在“平稳运行”，表态相比20年7月较积极。从证监会每年的工作重心来看，基本也围绕政治局会议表态开展。　　关注从“平稳”到“活跃”的变化。7月政治局会议提出“活跃资本市场”，体现党中央当前对于资本市场的高度重视，之后证

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2023-08-11 09:12:12

【国金证券】汽车及汽车零部件行业海外车企上半年深度报告

核心观点: 　　市场持续修复，海外车企营收&销量齐升。1)丰田Q2营收10.55万亿日元，同比+24.2%，超过预期的9.8万亿日元;Q2销量275.1万辆，同比+8.1%，其中BEV 2.9万辆，同比+超500%;2）奔驰乘用车销售51.6万，同比+6%;其中纯电6.1万辆，同比+96%;3)福特营收为450亿美元，超过市场预期的401.7亿美元，同比+12%;Q2销售111.9万辆，同比+8.4%，其中电车销售14843辆，环比+37%。　　业绩向上背景下，车企对未来预期乐观。宝马、福特、

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宁德时代

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weerobot

2023-08-11 09:06:45

【天风证券】农林牧渔行业：近期极端天气对农业生产影响怎么看？

近期台风造成强降水，影响范围大。台风“杜苏芮”自东南沿海登陆，引发京津冀极端降水，北京（2个）、河北（10个）、山西（1个）、山东（1个）共计14个国家气象观测站日降水量突破历史极值。杜苏芮进一步影响东北，“卡努”或接替而上。　　多个区域出现强降水和涝渍，涉及多个产粮大省。水稻方面，台风影响的沿途多省均为我国重要水稻产区，其中黑龙江稻谷产量占比达到14%，稻米大市五常市的农田受降水影响严重。玉米方面，此次受强降水影响的多个省份如河北、河南、山东、黑龙江等均为我国重要的玉米产区，产量加总超我国全

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隆平高科

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2023-08-10 09:04:41

【信达证券】招商蛇口：潮起蛇口奋楫时代巨浪，招商血脉倾注美好生活

发展演变：诞生于改革开放前沿阵地，成长为全国性房企龙头。招商蛇口（001979.SZ）创立于1979年，成立以来致力成为“美好生活承载者”，向国内领先的综合开发运营商目标迈进。2015年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018年公司推动组织改革，运用“大部制”瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019年后增加持有型业务部门设置，2020年设招商商管与招商伊敦，2021年又增设招商邮轮与招商观颐，由专业公司独立运营多元化业务。

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【东吴证券】宏观点评：印花税下调与政策接

今天市场久盼的印花税下调终于落地。从本周五三部门（住建部、人民银行、金融监管总局）9年来首次推动取消“认房又认贷”，到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力，以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看，我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线，随着这三大政策的同步推进，市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。　　下调印花税，吹响活跃资本市场的“冲锋

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【天风证券】计算机行业：运营商引领，国内AI信创有望加速

8月20日，中国电信发布《中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目集中资格预审公告》。　　点评：　　1、中国电信集采4175台AI算力服务器，佐证AI服务器高景气度　　中国电信此次AI服务器集采分4个标包，标包1和标包2均为I系列服务器，合计包括2073台训练型风冷服务器、125台训练型液冷服务器和1182台InfiniBand交换机；标包3和标包4为G系列服务器，1048台训练型风冷服务器和929台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购4175台训练服务器，与之

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【光大证券】“活跃资本市场”系列学习报告之三：来自政策的黎明

如何看待当前市场低迷的症结？　　经济复苏进程偏慢，市场主线不明晰以及部分风险因素，是近期影响市场缩量回调的主要因素。当前，多项宏观经济数据显示当前我国经济复苏进程偏慢，在一定程度上影响投资者情绪。在经济复苏进程偏慢的背景下，前期表现相对较好的TMT板块、“中特估”、顺周期板块近期均震荡调整，市场主线不明晰，市场缩量调整。此外，部分风险因素在一定程度上加深了投资者的担忧。　　政策或是破解当前市场症结的曙光。整体来看，经济企稳回升、投资者信心恢复是当前市场企稳的关键，而政策或是助力经济企稳回升，

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【民生证券】政策指引数据要素入表，行业加速发展可期

事件概述：2023年8月21日，财政部印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。　　明确了企业数据资源会计处理适用范围。政策明确了会计处理适用范围，即适用于符合企业会计准则规定、可确认为相关资产的数据资源，以及不满足资产确认条件而未予确认的数据资源的相关会计处理。后续随着未来数据资源相关理论和实务的发展，可及时跟进调整。政策将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则，准确反映数据相关业务和经济实质，有助于在国际会计准则相关研究制订等工作中产生更大影响力。　

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【华西证券】通信行业：光通信去库存周期，关注数通市场改善

1、光模块及组件去库存进行时，2023年Q2光器件行业整体增长承压：LightCounting数据显示，2023年第二季度继续对光器件供应商和半导体制造商造成较为负面影响，设备制造商和终端客户目前高库存水平依旧较高，导致光模块及组件层面的销售增长乏力。　　2、全球5GRAN网络投资规模放缓，云计算厂商投入分化：电信市场方面，由于全球尤其是海外5GRAN领域投资放缓，对于大量涉足5GRAN领域的光模块供应商来说业绩存在压力。数通领域方面，根据Lightcounting，大多数美国云计算企业表示，

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【西南证券】金融IT行业框架：深耕至精，行稳致远

活跃资本市场政策频发+金融信创全方位加速推进，金融IT厚积薄发。7月24日，中央政治局会议提出“活跃资本市场”提振市场情绪以来，“交易端”+“投资端”+“融资端”系列举措持续推进，资本市场活跃度有望持续提升；同时交易规则的改变也将带来系统更新改造需求，证券IT多角度受益且弹性较大。此外，从近期招投标来看，中信证券核心交易系统开始招标，以及中信银行发布通用基础设施集成商中标通知书，金融信创经历四年试点将进入全面推广阶段，信创基础软硬件和上层应用解决方案均将迎来高景气发展。　　证券IT：（1）资本

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【东吴证券】人形机器人行业深度报告：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期

◆人形机器人开启人工智能应用大未来，未来十年产业大趋势确立：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，近2年国内外资本大举进入，未来20年产业大趋势确立。特斯拉机器人兼具性能与性价比，目标定价2万美金，且进度引领全球，目前处于B样阶段，24年底有望开始小批量，率先与工厂应用，商业化路径将从细分领域突破到通用型，从tob向toc转变，28-30开始大规模放量。我们预测全球25年人形机器人初步商业化，销量2-3万台，30年新增需求100万台，2035年销量有望突破1000万台。　　◆ AI加速

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【华福证券】人形机器人风再起时，电机零部件充分受益

人形机器人：劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升，从最早的单任务起重机式臂到机器人，再到能够与人直接交互的协作机器人，再发展到与人工智能结合的人形机器人。特斯拉人形机器人突破40个关节，有望达到人类的灵活水平，人形机器人不断迭代，产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响，人形机器人替代带动巨大市场需求，假设按照2030年105万台空间的计算（替代美国210万劳动力缺口的50%），市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主，主要是电机控制精度更高、应用更为

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【开源证券】SPD或是提升医院廉政建设的有力抓手，行业渗透率有望快速提升

SPD提升医疗行业流通透明度，亦或是提升医院廉政建设有力抓手　　院内物流管理系统（SPD，Supply供应，Processing加工，Distribution配送）是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式。通常可被简要地描述为医疗用品的供应、库存管理、加工等物流活动的集中处理或外包管理方法。SPD系统通过实时追踪药品在供应链中的流向和库存情况，建立了一个透明的药品流通记录。每个药品的进出、仓储和配送都有可追溯的记录，任何异常情况都能被追溯到源头。这种透明度减少了供应信息被篡改或掩盖的可能性，便于

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【安信证券】国防军工行业深度分析：旋踵突变，配置正当时

基本面：把握主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线　　我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注以下四条主线：　　 1）主机厂：整体受订单节奏影响，主机厂及船舶总装资产优质确定性强　　①航空/航发主机厂：行业核心地位突出，短期受中调影响有限，提质增效不断挖潜下盈利能力仍有提升空间。战机数量及代际提升需求迫切确保中长期稳定增长，新一轮股权激励

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【平安证券】2023年7月经济增长数据解读：低位均衡

1、7月主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，有月度之间正常波动的成分。1）今年6、7月份工业增加值、固定资产投资两项指标的环比增长情况与去年同期相似，均为6月显著强于往年同期，7月显著弱于往年同期。2）基数因素对主要增长指标同比读数的影响整体较小，7月经济增长动能总体有所减弱。3）我们估算的单月GDP同比较6月约下降1个百分点，为3.7%，两年平均增速也从此前连续两个月回升转为下降。　　2、7月经济增长放缓主要受到以下几方面因素拖累：一是，台风、暴雨、高温天气对建筑施工造成影响。7月基建投

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【光大证券】有哪些政策可能成为活跃资本市场的先锋军？

资本市场从“平稳”到“活跃” 　　此前政治局对于资本市场的表态通常以“维护资本市场平稳运行”为出发点。2018年10月政治局会议中提到“激发市场活力”，是政治局会议中最近一次与“活跃资本市场”相近的提法；2020年7月政治局会议，强调“平稳健康发展”；2022年4月政治局会议，重点在“平稳运行”，表态相比20年7月较积极。从证监会每年的工作重心来看，基本也围绕政治局会议表态开展。　　关注从“平稳”到“活跃”的变化。7月政治局会议提出“活跃资本市场”，体现党中央当前对于资本市场的高度重视，之后证

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【国金证券】汽车及汽车零部件行业海外车企上半年深度报告

核心观点: 　　市场持续修复，海外车企营收&销量齐升。1)丰田Q2营收10.55万亿日元，同比+24.2%，超过预期的9.8万亿日元;Q2销量275.1万辆，同比+8.1%，其中BEV 2.9万辆，同比+超500%;2）奔驰乘用车销售51.6万，同比+6%;其中纯电6.1万辆，同比+96%;3)福特营收为450亿美元，超过市场预期的401.7亿美元，同比+12%;Q2销售111.9万辆，同比+8.4%，其中电车销售14843辆，环比+37%。　　业绩向上背景下，车企对未来预期乐观。宝马、福特、

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【天风证券】农林牧渔行业：近期极端天气对农业生产影响怎么看？

近期台风造成强降水，影响范围大。台风“杜苏芮”自东南沿海登陆，引发京津冀极端降水，北京（2个）、河北（10个）、山西（1个）、山东（1个）共计14个国家气象观测站日降水量突破历史极值。杜苏芮进一步影响东北，“卡努”或接替而上。　　多个区域出现强降水和涝渍，涉及多个产粮大省。水稻方面，台风影响的沿途多省均为我国重要水稻产区，其中黑龙江稻谷产量占比达到14%，稻米大市五常市的农田受降水影响严重。玉米方面，此次受强降水影响的多个省份如河北、河南、山东、黑龙江等均为我国重要的玉米产区，产量加总超我国全

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【信达证券】招商蛇口：潮起蛇口奋楫时代巨浪，招商血脉倾注美好生活

发展演变：诞生于改革开放前沿阵地，成长为全国性房企龙头。招商蛇口（001979.SZ）创立于1979年，成立以来致力成为“美好生活承载者”，向国内领先的综合开发运营商目标迈进。2015年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018年公司推动组织改革，运用“大部制”瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019年后增加持有型业务部门设置，2020年设招商商管与招商伊敦，2021年又增设招商邮轮与招商观颐，由专业公司独立运营多元化业务。

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【东吴证券】宏观点评：印花税下调与政策接

今天市场久盼的印花税下调终于落地。从本周五三部门（住建部、人民银行、金融监管总局）9年来首次推动取消“认房又认贷”，到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力，以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看，我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线，随着这三大政策的同步推进，市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。　　下调印花税，吹响活跃资本市场的“冲锋

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8月20日，中国电信发布《中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目集中资格预审公告》。　　点评：　　1、中国电信集采4175台AI算力服务器，佐证AI服务器高景气度　　中国电信此次AI服务器集采分4个标包，标包1和标包2均为I系列服务器，合计包括2073台训练型风冷服务器、125台训练型液冷服务器和1182台InfiniBand交换机；标包3和标包4为G系列服务器，1048台训练型风冷服务器和929台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购4175台训练服务器，与之

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【光大证券】“活跃资本市场”系列学习报告之三：来自政策的黎明

如何看待当前市场低迷的症结？　　经济复苏进程偏慢，市场主线不明晰以及部分风险因素，是近期影响市场缩量回调的主要因素。当前，多项宏观经济数据显示当前我国经济复苏进程偏慢，在一定程度上影响投资者情绪。在经济复苏进程偏慢的背景下，前期表现相对较好的TMT板块、“中特估”、顺周期板块近期均震荡调整，市场主线不明晰，市场缩量调整。此外，部分风险因素在一定程度上加深了投资者的担忧。　　政策或是破解当前市场症结的曙光。整体来看，经济企稳回升、投资者信心恢复是当前市场企稳的关键，而政策或是助力经济企稳回升，

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贵州茅台

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weerobot

2023-08-22 13:28:04

【民生证券】政策指引数据要素入表，行业加速发展可期

事件概述：2023年8月21日，财政部印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。　　明确了企业数据资源会计处理适用范围。政策明确了会计处理适用范围，即适用于符合企业会计准则规定、可确认为相关资产的数据资源，以及不满足资产确认条件而未予确认的数据资源的相关会计处理。后续随着未来数据资源相关理论和实务的发展，可及时跟进调整。政策将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则，准确反映数据相关业务和经济实质，有助于在国际会计准则相关研究制订等工作中产生更大影响力。　

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易华录

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2023-08-22 13:26:58

【华西证券】通信行业：光通信去库存周期，关注数通市场改善

1、光模块及组件去库存进行时，2023年Q2光器件行业整体增长承压：LightCounting数据显示，2023年第二季度继续对光器件供应商和半导体制造商造成较为负面影响，设备制造商和终端客户目前高库存水平依旧较高，导致光模块及组件层面的销售增长乏力。　　2、全球5GRAN网络投资规模放缓，云计算厂商投入分化：电信市场方面，由于全球尤其是海外5GRAN领域投资放缓，对于大量涉足5GRAN领域的光模块供应商来说业绩存在压力。数通领域方面，根据Lightcounting，大多数美国云计算企业表示，

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【西南证券】金融IT行业框架：深耕至精，行稳致远

活跃资本市场政策频发+金融信创全方位加速推进，金融IT厚积薄发。7月24日，中央政治局会议提出“活跃资本市场”提振市场情绪以来，“交易端”+“投资端”+“融资端”系列举措持续推进，资本市场活跃度有望持续提升；同时交易规则的改变也将带来系统更新改造需求，证券IT多角度受益且弹性较大。此外，从近期招投标来看，中信证券核心交易系统开始招标，以及中信银行发布通用基础设施集成商中标通知书，金融信创经历四年试点将进入全面推广阶段，信创基础软硬件和上层应用解决方案均将迎来高景气发展。　　证券IT：（1）资本

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【东吴证券】人形机器人行业深度报告：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期

◆人形机器人开启人工智能应用大未来，未来十年产业大趋势确立：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，近2年国内外资本大举进入，未来20年产业大趋势确立。特斯拉机器人兼具性能与性价比，目标定价2万美金，且进度引领全球，目前处于B样阶段，24年底有望开始小批量，率先与工厂应用，商业化路径将从细分领域突破到通用型，从tob向toc转变，28-30开始大规模放量。我们预测全球25年人形机器人初步商业化，销量2-3万台，30年新增需求100万台，2035年销量有望突破1000万台。　　◆ AI加速

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三花智控

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2023-08-18 09:52:00

【华福证券】人形机器人风再起时，电机零部件充分受益

人形机器人：劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升，从最早的单任务起重机式臂到机器人，再到能够与人直接交互的协作机器人，再发展到与人工智能结合的人形机器人。特斯拉人形机器人突破40个关节，有望达到人类的灵活水平，人形机器人不断迭代，产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响，人形机器人替代带动巨大市场需求，假设按照2030年105万台空间的计算（替代美国210万劳动力缺口的50%），市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主，主要是电机控制精度更高、应用更为

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【开源证券】SPD或是提升医院廉政建设的有力抓手，行业渗透率有望快速提升

SPD提升医疗行业流通透明度，亦或是提升医院廉政建设有力抓手　　院内物流管理系统（SPD，Supply供应，Processing加工，Distribution配送）是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式。通常可被简要地描述为医疗用品的供应、库存管理、加工等物流活动的集中处理或外包管理方法。SPD系统通过实时追踪药品在供应链中的流向和库存情况，建立了一个透明的药品流通记录。每个药品的进出、仓储和配送都有可追溯的记录，任何异常情况都能被追溯到源头。这种透明度减少了供应信息被篡改或掩盖的可能性，便于

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国药控股

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2023-08-16 09:03:01

【安信证券】国防军工行业深度分析：旋踵突变，配置正当时

基本面：把握主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线　　我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注以下四条主线：　　 1）主机厂：整体受订单节奏影响，主机厂及船舶总装资产优质确定性强　　①航空/航发主机厂：行业核心地位突出，短期受中调影响有限，提质增效不断挖潜下盈利能力仍有提升空间。战机数量及代际提升需求迫切确保中长期稳定增长，新一轮股权激励

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中航沈飞

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2023-08-16 08:59:29

【平安证券】2023年7月经济增长数据解读：低位均衡

1、7月主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，有月度之间正常波动的成分。1）今年6、7月份工业增加值、固定资产投资两项指标的环比增长情况与去年同期相似，均为6月显著强于往年同期，7月显著弱于往年同期。2）基数因素对主要增长指标同比读数的影响整体较小，7月经济增长动能总体有所减弱。3）我们估算的单月GDP同比较6月约下降1个百分点，为3.7%，两年平均增速也从此前连续两个月回升转为下降。　　2、7月经济增长放缓主要受到以下几方面因素拖累：一是，台风、暴雨、高温天气对建筑施工造成影响。7月基建投

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2023-08-15 09:02:03

【光大证券】有哪些政策可能成为活跃资本市场的先锋军？

资本市场从“平稳”到“活跃” 　　此前政治局对于资本市场的表态通常以“维护资本市场平稳运行”为出发点。2018年10月政治局会议中提到“激发市场活力”，是政治局会议中最近一次与“活跃资本市场”相近的提法；2020年7月政治局会议，强调“平稳健康发展”；2022年4月政治局会议，重点在“平稳运行”，表态相比20年7月较积极。从证监会每年的工作重心来看，基本也围绕政治局会议表态开展。　　关注从“平稳”到“活跃”的变化。7月政治局会议提出“活跃资本市场”，体现党中央当前对于资本市场的高度重视，之后证

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【国金证券】汽车及汽车零部件行业海外车企上半年深度报告

核心观点: 　　市场持续修复，海外车企营收&销量齐升。1)丰田Q2营收10.55万亿日元，同比+24.2%，超过预期的9.8万亿日元;Q2销量275.1万辆，同比+8.1%，其中BEV 2.9万辆，同比+超500%;2）奔驰乘用车销售51.6万，同比+6%;其中纯电6.1万辆，同比+96%;3)福特营收为450亿美元，超过市场预期的401.7亿美元，同比+12%;Q2销售111.9万辆，同比+8.4%，其中电车销售14843辆，环比+37%。　　业绩向上背景下，车企对未来预期乐观。宝马、福特、

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【天风证券】农林牧渔行业：近期极端天气对农业生产影响怎么看？

近期台风造成强降水，影响范围大。台风“杜苏芮”自东南沿海登陆，引发京津冀极端降水，北京（2个）、河北（10个）、山西（1个）、山东（1个）共计14个国家气象观测站日降水量突破历史极值。杜苏芮进一步影响东北，“卡努”或接替而上。　　多个区域出现强降水和涝渍，涉及多个产粮大省。水稻方面，台风影响的沿途多省均为我国重要水稻产区，其中黑龙江稻谷产量占比达到14%，稻米大市五常市的农田受降水影响严重。玉米方面，此次受强降水影响的多个省份如河北、河南、山东、黑龙江等均为我国重要的玉米产区，产量加总超我国全

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【信达证券】招商蛇口：潮起蛇口奋楫时代巨浪，招商血脉倾注美好生活

发展演变：诞生于改革开放前沿阵地，成长为全国性房企龙头。招商蛇口（001979.SZ）创立于1979年，成立以来致力成为“美好生活承载者”，向国内领先的综合开发运营商目标迈进。2015年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018年公司推动组织改革，运用“大部制”瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019年后增加持有型业务部门设置，2020年设招商商管与招商伊敦，2021年又增设招商邮轮与招商观颐，由专业公司独立运营多元化业务。

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2023-08-28 08:22:57

【东吴证券】宏观点评：印花税下调与政策接

今天市场久盼的印花税下调终于落地。从本周五三部门（住建部、人民银行、金融监管总局）9年来首次推动取消“认房又认贷”，到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力，以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看，我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线，随着这三大政策的同步推进，市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。　　下调印花税，吹响活跃资本市场的“冲锋

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【天风证券】计算机行业：运营商引领，国内AI信创有望加速

8月20日，中国电信发布《中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目集中资格预审公告》。　　点评：　　1、中国电信集采4175台AI算力服务器，佐证AI服务器高景气度　　中国电信此次AI服务器集采分4个标包，标包1和标包2均为I系列服务器，合计包括2073台训练型风冷服务器、125台训练型液冷服务器和1182台InfiniBand交换机；标包3和标包4为G系列服务器，1048台训练型风冷服务器和929台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购4175台训练服务器，与之

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【光大证券】“活跃资本市场”系列学习报告之三：来自政策的黎明

如何看待当前市场低迷的症结？　　经济复苏进程偏慢，市场主线不明晰以及部分风险因素，是近期影响市场缩量回调的主要因素。当前，多项宏观经济数据显示当前我国经济复苏进程偏慢，在一定程度上影响投资者情绪。在经济复苏进程偏慢的背景下，前期表现相对较好的TMT板块、“中特估”、顺周期板块近期均震荡调整，市场主线不明晰，市场缩量调整。此外，部分风险因素在一定程度上加深了投资者的担忧。　　政策或是破解当前市场症结的曙光。整体来看，经济企稳回升、投资者信心恢复是当前市场企稳的关键，而政策或是助力经济企稳回升，

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【民生证券】政策指引数据要素入表，行业加速发展可期

事件概述：2023年8月21日，财政部印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。　　明确了企业数据资源会计处理适用范围。政策明确了会计处理适用范围，即适用于符合企业会计准则规定、可确认为相关资产的数据资源，以及不满足资产确认条件而未予确认的数据资源的相关会计处理。后续随着未来数据资源相关理论和实务的发展，可及时跟进调整。政策将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则，准确反映数据相关业务和经济实质，有助于在国际会计准则相关研究制订等工作中产生更大影响力。　

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【华西证券】通信行业：光通信去库存周期，关注数通市场改善

1、光模块及组件去库存进行时，2023年Q2光器件行业整体增长承压：LightCounting数据显示，2023年第二季度继续对光器件供应商和半导体制造商造成较为负面影响，设备制造商和终端客户目前高库存水平依旧较高，导致光模块及组件层面的销售增长乏力。　　2、全球5GRAN网络投资规模放缓，云计算厂商投入分化：电信市场方面，由于全球尤其是海外5GRAN领域投资放缓，对于大量涉足5GRAN领域的光模块供应商来说业绩存在压力。数通领域方面，根据Lightcounting，大多数美国云计算企业表示，

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【西南证券】金融IT行业框架：深耕至精，行稳致远

活跃资本市场政策频发+金融信创全方位加速推进，金融IT厚积薄发。7月24日，中央政治局会议提出“活跃资本市场”提振市场情绪以来，“交易端”+“投资端”+“融资端”系列举措持续推进，资本市场活跃度有望持续提升；同时交易规则的改变也将带来系统更新改造需求，证券IT多角度受益且弹性较大。此外，从近期招投标来看，中信证券核心交易系统开始招标，以及中信银行发布通用基础设施集成商中标通知书，金融信创经历四年试点将进入全面推广阶段，信创基础软硬件和上层应用解决方案均将迎来高景气发展。　　证券IT：（1）资本

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【东吴证券】人形机器人行业深度报告：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期

◆人形机器人开启人工智能应用大未来，未来十年产业大趋势确立：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，近2年国内外资本大举进入，未来20年产业大趋势确立。特斯拉机器人兼具性能与性价比，目标定价2万美金，且进度引领全球，目前处于B样阶段，24年底有望开始小批量，率先与工厂应用，商业化路径将从细分领域突破到通用型，从tob向toc转变，28-30开始大规模放量。我们预测全球25年人形机器人初步商业化，销量2-3万台，30年新增需求100万台，2035年销量有望突破1000万台。　　◆ AI加速

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【华福证券】人形机器人风再起时，电机零部件充分受益

人形机器人：劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升，从最早的单任务起重机式臂到机器人，再到能够与人直接交互的协作机器人，再发展到与人工智能结合的人形机器人。特斯拉人形机器人突破40个关节，有望达到人类的灵活水平，人形机器人不断迭代，产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响，人形机器人替代带动巨大市场需求，假设按照2030年105万台空间的计算（替代美国210万劳动力缺口的50%），市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主，主要是电机控制精度更高、应用更为

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【开源证券】SPD或是提升医院廉政建设的有力抓手，行业渗透率有望快速提升

SPD提升医疗行业流通透明度，亦或是提升医院廉政建设有力抓手　　院内物流管理系统（SPD，Supply供应，Processing加工，Distribution配送）是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式。通常可被简要地描述为医疗用品的供应、库存管理、加工等物流活动的集中处理或外包管理方法。SPD系统通过实时追踪药品在供应链中的流向和库存情况，建立了一个透明的药品流通记录。每个药品的进出、仓储和配送都有可追溯的记录，任何异常情况都能被追溯到源头。这种透明度减少了供应信息被篡改或掩盖的可能性，便于

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【安信证券】国防军工行业深度分析：旋踵突变，配置正当时

基本面：把握主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线　　我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注以下四条主线：　　 1）主机厂：整体受订单节奏影响，主机厂及船舶总装资产优质确定性强　　①航空/航发主机厂：行业核心地位突出，短期受中调影响有限，提质增效不断挖潜下盈利能力仍有提升空间。战机数量及代际提升需求迫切确保中长期稳定增长，新一轮股权激励

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【平安证券】2023年7月经济增长数据解读：低位均衡

1、7月主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，有月度之间正常波动的成分。1）今年6、7月份工业增加值、固定资产投资两项指标的环比增长情况与去年同期相似，均为6月显著强于往年同期，7月显著弱于往年同期。2）基数因素对主要增长指标同比读数的影响整体较小，7月经济增长动能总体有所减弱。3）我们估算的单月GDP同比较6月约下降1个百分点，为3.7%，两年平均增速也从此前连续两个月回升转为下降。　　2、7月经济增长放缓主要受到以下几方面因素拖累：一是，台风、暴雨、高温天气对建筑施工造成影响。7月基建投

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【光大证券】有哪些政策可能成为活跃资本市场的先锋军？

资本市场从“平稳”到“活跃” 　　此前政治局对于资本市场的表态通常以“维护资本市场平稳运行”为出发点。2018年10月政治局会议中提到“激发市场活力”，是政治局会议中最近一次与“活跃资本市场”相近的提法；2020年7月政治局会议，强调“平稳健康发展”；2022年4月政治局会议，重点在“平稳运行”，表态相比20年7月较积极。从证监会每年的工作重心来看，基本也围绕政治局会议表态开展。　　关注从“平稳”到“活跃”的变化。7月政治局会议提出“活跃资本市场”，体现党中央当前对于资本市场的高度重视，之后证

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【国金证券】汽车及汽车零部件行业海外车企上半年深度报告

核心观点: 　　市场持续修复，海外车企营收&销量齐升。1)丰田Q2营收10.55万亿日元，同比+24.2%，超过预期的9.8万亿日元;Q2销量275.1万辆，同比+8.1%，其中BEV 2.9万辆，同比+超500%;2）奔驰乘用车销售51.6万，同比+6%;其中纯电6.1万辆，同比+96%;3)福特营收为450亿美元，超过市场预期的401.7亿美元，同比+12%;Q2销售111.9万辆，同比+8.4%，其中电车销售14843辆，环比+37%。　　业绩向上背景下，车企对未来预期乐观。宝马、福特、

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【天风证券】农林牧渔行业：近期极端天气对农业生产影响怎么看？

近期台风造成强降水，影响范围大。台风“杜苏芮”自东南沿海登陆，引发京津冀极端降水，北京（2个）、河北（10个）、山西（1个）、山东（1个）共计14个国家气象观测站日降水量突破历史极值。杜苏芮进一步影响东北，“卡努”或接替而上。　　多个区域出现强降水和涝渍，涉及多个产粮大省。水稻方面，台风影响的沿途多省均为我国重要水稻产区，其中黑龙江稻谷产量占比达到14%，稻米大市五常市的农田受降水影响严重。玉米方面，此次受强降水影响的多个省份如河北、河南、山东、黑龙江等均为我国重要的玉米产区，产量加总超我国全

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【信达证券】招商蛇口：潮起蛇口奋楫时代巨浪，招商血脉倾注美好生活

发展演变：诞生于改革开放前沿阵地，成长为全国性房企龙头。招商蛇口（001979.SZ）创立于1979年，成立以来致力成为“美好生活承载者”，向国内领先的综合开发运营商目标迈进。2015年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018年公司推动组织改革，运用“大部制”瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019年后增加持有型业务部门设置，2020年设招商商管与招商伊敦，2021年又增设招商邮轮与招商观颐，由专业公司独立运营多元化业务。

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【东吴证券】宏观点评：印花税下调与政策接

今天市场久盼的印花税下调终于落地。从本周五三部门（住建部、人民银行、金融监管总局）9年来首次推动取消“认房又认贷”，到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力，以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看，我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线，随着这三大政策的同步推进，市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。　　下调印花税，吹响活跃资本市场的“冲锋

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【天风证券】计算机行业：运营商引领，国内AI信创有望加速

8月20日，中国电信发布《中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目集中资格预审公告》。　　点评：　　1、中国电信集采4175台AI算力服务器，佐证AI服务器高景气度　　中国电信此次AI服务器集采分4个标包，标包1和标包2均为I系列服务器，合计包括2073台训练型风冷服务器、125台训练型液冷服务器和1182台InfiniBand交换机；标包3和标包4为G系列服务器，1048台训练型风冷服务器和929台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购4175台训练服务器，与之

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【光大证券】“活跃资本市场”系列学习报告之三：来自政策的黎明

如何看待当前市场低迷的症结？　　经济复苏进程偏慢，市场主线不明晰以及部分风险因素，是近期影响市场缩量回调的主要因素。当前，多项宏观经济数据显示当前我国经济复苏进程偏慢，在一定程度上影响投资者情绪。在经济复苏进程偏慢的背景下，前期表现相对较好的TMT板块、“中特估”、顺周期板块近期均震荡调整，市场主线不明晰，市场缩量调整。此外，部分风险因素在一定程度上加深了投资者的担忧。　　政策或是破解当前市场症结的曙光。整体来看，经济企稳回升、投资者信心恢复是当前市场企稳的关键，而政策或是助力经济企稳回升，

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事件概述：2023年8月21日，财政部印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。　　明确了企业数据资源会计处理适用范围。政策明确了会计处理适用范围，即适用于符合企业会计准则规定、可确认为相关资产的数据资源，以及不满足资产确认条件而未予确认的数据资源的相关会计处理。后续随着未来数据资源相关理论和实务的发展，可及时跟进调整。政策将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则，准确反映数据相关业务和经济实质，有助于在国际会计准则相关研究制订等工作中产生更大影响力。　

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【华西证券】通信行业：光通信去库存周期，关注数通市场改善

1、光模块及组件去库存进行时，2023年Q2光器件行业整体增长承压：LightCounting数据显示，2023年第二季度继续对光器件供应商和半导体制造商造成较为负面影响，设备制造商和终端客户目前高库存水平依旧较高，导致光模块及组件层面的销售增长乏力。　　2、全球5GRAN网络投资规模放缓，云计算厂商投入分化：电信市场方面，由于全球尤其是海外5GRAN领域投资放缓，对于大量涉足5GRAN领域的光模块供应商来说业绩存在压力。数通领域方面，根据Lightcounting，大多数美国云计算企业表示，

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中国移动

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weerobot

2023-08-21 09:08:51

【西南证券】金融IT行业框架：深耕至精，行稳致远

活跃资本市场政策频发+金融信创全方位加速推进，金融IT厚积薄发。7月24日，中央政治局会议提出“活跃资本市场”提振市场情绪以来，“交易端”+“投资端”+“融资端”系列举措持续推进，资本市场活跃度有望持续提升；同时交易规则的改变也将带来系统更新改造需求，证券IT多角度受益且弹性较大。此外，从近期招投标来看，中信证券核心交易系统开始招标，以及中信银行发布通用基础设施集成商中标通知书，金融信创经历四年试点将进入全面推广阶段，信创基础软硬件和上层应用解决方案均将迎来高景气发展。　　证券IT：（1）资本

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同花顺

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weerobot

2023-08-21 09:07:52

【东吴证券】人形机器人行业深度报告：人工智能的终极载体，开启十年产业大周期

◆人形机器人开启人工智能应用大未来，未来十年产业大趋势确立：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，近2年国内外资本大举进入，未来20年产业大趋势确立。特斯拉机器人兼具性能与性价比，目标定价2万美金，且进度引领全球，目前处于B样阶段，24年底有望开始小批量，率先与工厂应用，商业化路径将从细分领域突破到通用型，从tob向toc转变，28-30开始大规模放量。我们预测全球25年人形机器人初步商业化，销量2-3万台，30年新增需求100万台，2035年销量有望突破1000万台。　　◆ AI加速

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三花智控

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weerobot

2023-08-18 09:52:00

【华福证券】人形机器人风再起时，电机零部件充分受益

人形机器人：劳动力替代空间广阔。机器人的发展跟随制造业自动化程度不断提升，从最早的单任务起重机式臂到机器人，再到能够与人直接交互的协作机器人，再发展到与人工智能结合的人形机器人。特斯拉人形机器人突破40个关节，有望达到人类的灵活水平，人形机器人不断迭代，产业化加速。受全球劳动力缺口持续扩大影响，人形机器人替代带动巨大市场需求，假设按照2030年105万台空间的计算（替代美国210万劳动力缺口的50%），市场规模达210亿美元。人形机器人商业化的解决方案以电机为主，主要是电机控制精度更高、应用更为

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三花智控

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weerobot

2023-08-17 08:32:11

【开源证券】SPD或是提升医院廉政建设的有力抓手，行业渗透率有望快速提升

SPD提升医疗行业流通透明度，亦或是提升医院廉政建设有力抓手　　院内物流管理系统（SPD，Supply供应，Processing加工，Distribution配送）是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式。通常可被简要地描述为医疗用品的供应、库存管理、加工等物流活动的集中处理或外包管理方法。SPD系统通过实时追踪药品在供应链中的流向和库存情况，建立了一个透明的药品流通记录。每个药品的进出、仓储和配送都有可追溯的记录，任何异常情况都能被追溯到源头。这种透明度减少了供应信息被篡改或掩盖的可能性，便于

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国药控股

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weerobot

2023-08-16 09:03:01

【安信证券】国防军工行业深度分析：旋踵突变，配置正当时

基本面：把握主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线　　我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注以下四条主线：　　 1）主机厂：整体受订单节奏影响，主机厂及船舶总装资产优质确定性强　　①航空/航发主机厂：行业核心地位突出，短期受中调影响有限，提质增效不断挖潜下盈利能力仍有提升空间。战机数量及代际提升需求迫切确保中长期稳定增长，新一轮股权激励

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中航沈飞

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weerobot

2023-08-16 08:59:29

【平安证券】2023年7月经济增长数据解读：低位均衡

1、7月主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，有月度之间正常波动的成分。1）今年6、7月份工业增加值、固定资产投资两项指标的环比增长情况与去年同期相似，均为6月显著强于往年同期，7月显著弱于往年同期。2）基数因素对主要增长指标同比读数的影响整体较小，7月经济增长动能总体有所减弱。3）我们估算的单月GDP同比较6月约下降1个百分点，为3.7%，两年平均增速也从此前连续两个月回升转为下降。　　2、7月经济增长放缓主要受到以下几方面因素拖累：一是，台风、暴雨、高温天气对建筑施工造成影响。7月基建投

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贵州茅台

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weerobot

2023-08-15 09:02:03

【光大证券】有哪些政策可能成为活跃资本市场的先锋军？

资本市场从“平稳”到“活跃” 　　此前政治局对于资本市场的表态通常以“维护资本市场平稳运行”为出发点。2018年10月政治局会议中提到“激发市场活力”，是政治局会议中最近一次与“活跃资本市场”相近的提法；2020年7月政治局会议，强调“平稳健康发展”；2022年4月政治局会议，重点在“平稳运行”，表态相比20年7月较积极。从证监会每年的工作重心来看，基本也围绕政治局会议表态开展。　　关注从“平稳”到“活跃”的变化。7月政治局会议提出“活跃资本市场”，体现党中央当前对于资本市场的高度重视，之后证

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贵州茅台

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weerobot

2023-08-11 09:12:12

【国金证券】汽车及汽车零部件行业海外车企上半年深度报告

核心观点: 　　市场持续修复，海外车企营收&销量齐升。1)丰田Q2营收10.55万亿日元，同比+24.2%，超过预期的9.8万亿日元;Q2销量275.1万辆，同比+8.1%，其中BEV 2.9万辆，同比+超500%;2）奔驰乘用车销售51.6万，同比+6%;其中纯电6.1万辆，同比+96%;3)福特营收为450亿美元，超过市场预期的401.7亿美元，同比+12%;Q2销售111.9万辆，同比+8.4%，其中电车销售14843辆，环比+37%。　　业绩向上背景下，车企对未来预期乐观。宝马、福特、

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宁德时代

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weerobot

2023-08-11 09:06:45

【天风证券】农林牧渔行业：近期极端天气对农业生产影响怎么看？

近期台风造成强降水，影响范围大。台风“杜苏芮”自东南沿海登陆，引发京津冀极端降水，北京（2个）、河北（10个）、山西（1个）、山东（1个）共计14个国家气象观测站日降水量突破历史极值。杜苏芮进一步影响东北，“卡努”或接替而上。　　多个区域出现强降水和涝渍，涉及多个产粮大省。水稻方面，台风影响的沿途多省均为我国重要水稻产区，其中黑龙江稻谷产量占比达到14%，稻米大市五常市的农田受降水影响严重。玉米方面，此次受强降水影响的多个省份如河北、河南、山东、黑龙江等均为我国重要的玉米产区，产量加总超我国全

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隆平高科

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2023-08-10 09:04:41

【信达证券】招商蛇口：潮起蛇口奋楫时代巨浪，招商血脉倾注美好生活

发展演变：诞生于改革开放前沿阵地，成长为全国性房企龙头。招商蛇口（001979.SZ）创立于1979年，成立以来致力成为“美好生活承载者”，向国内领先的综合开发运营商目标迈进。2015年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018年公司推动组织改革，运用“大部制”瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019年后增加持有型业务部门设置，2020年设招商商管与招商伊敦，2021年又增设招商邮轮与招商观颐，由专业公司独立运营多元化业务。

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招商蛇口

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