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2025-11-13 14:49:56
锡价持续上涨,重视长牛趋势
锡价持续上涨,重视长牛趋势 [玫瑰]事件:近期锡价持续上涨,接近30万元/吨 主要由于: #短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨,同比下滑53.89%,如11-12月出口数量未能跟上,加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期,全球供应将维持半年左右的紧张,市场加剧供应紧张预期。 #中长期看,锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%,加工费维持1.2万元/吨,矿端持续偏紧,佤邦复产进度滞后,难以弥补国内进口缺口。 #库存端。与去年不同的是,国内外库存都处于相对低位
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2025-11-13 14:48:35
宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来
中国铝业 【国金金属】宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来 11月4日,在市场最悲观的时候,我们喊出“宏观如果不体面,我们就帮他体面”。在各金属品种基本面持续坚挺下,宏观的调整就是最好的上车机会,这与我们8月初大力call铜逻辑一致。 而近日,亚特兰大联储主席博斯蒂克官宣明年2月底辞职,美联储鹰牌再次减员,降息预期回暖;美国政府开门,流动性回暖。宏观再度升温,大力推升金属价格。 我们再次强调,产业宏观共振是未来一年的主旋律,所有因宏观导致的回调都是金属绝佳的上车节点,产业基本面是我们最大的底气。
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中国铝业
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2025-11-13 14:44:58
裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩
裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩:优质订单组合驱动制造业务ASP逐季回升,看好Q4传统旺季出货量增长,欢迎参加明日(周四)上午8点业绩交流会🔥🔥 🌟11/12盘后发布25Q3业绩:①25Q1-3集团营收60.2亿美元(-1.0%),归母净利润2.79亿美元(-16.0%)。②25Q3集团营收19.6亿美元(-5.0%),归母净利润1.1亿美元(-27.0%)。 [玫瑰]制造业务:优质订单组合驱动ASP逐步回升 ①25Q1-3营收42.3亿美元(+2.3%),其中,量/ASP分别为1
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2025-11-13 14:38:53
皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期
【国联民生大化工】皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期 ☀️全球PVA龙头地位巩固,25年前三季度利润同比大幅增长,成本优势产能利用率高 全球PVA总产能约183.4万吨,公司产能31万吨全球最大,占比约17%;25H1全球实际产量约60万吨,公司产量15万吨,占比约25%。公司作为国内PVA行业龙头,是全球唯一实现生物质PVA产业化的企业,并覆盖石油乙烯法、电石乙炔法及生物质乙烯法三大主流工艺,产业链及全球竞争力优势显著,主导产品产销量位居全球前列。25
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2025-11-13 13:41:53
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予【长江机械&汽车研究团队】 近期小鹏的新版IRON动作流畅,展示强大运控能力。外观也有更多特征(如性别),不同肌肉、骨骼、皮肤设计,拟人性更强,仿生脊柱、可以舒展的双肩设计也带来了更多丝杠的应用。同时灵巧手也采用22个主动自由度+微型谐波的方案。我们认为国产人形机器人本体机器人能力有三根支柱;供应链整合能力、软硬件尤其是软件/模型/算法的迭代能力及场景落地能力。从23年小鹏首度发布人形机器人开始到现在,机器人迭代变化、运控进步都非常明确,而车企
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锡锑共振、广西矿权整合加速
[红包]锡锑共振,首推【华锡有色】,其次【兴业银锡】、【华钰矿业】! #锡锑共振、广西矿权整合加速;强call华锡有色! [烟花]锡:近日锡价进逼30万元/吨,我们认为更多系印尼打击走私影响出口数据大跌,叠加库存持续去化,多头资金入场。虽有资金行为因素更高;低库存,供应减,降息背景下上涨是应有之义;2026年锡价中枢或高于30万元/吨,峰值看35万元/吨+。 [烟花]锑:对美出口管制延后一年;中联金上线锑品种,预期指导现货价格快速拉涨近2万元/吨;出口逐步恢复后,价格有望迎来主升浪,1Q26目标
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2025-11-13 06:17:58
1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期
【源杰科技】 【兴证通信】1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期 产业链验证,明年光模块大客户1.6T需求极为紧迫,为确保交付,部分客户已提出“加急费”模式,实际形成价格上行,为满足客户新增订单需求,上游最为紧缺的 CW 光源供应商也收到“加急费”。模块和 CW 光源“双加急”,大幅降价谣言不攻自破。 #1.6T 光模块:随着AI数据中心建设全面提速,全球CSP已大幅上修2025-2026年资本开支。近期1.6T模块放量提前,需求大幅上修;#个别大客户的1.6T“加急费”反映出
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2025-11-13 00:27:19
联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场
【天风医药杨松团队】联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场 事件: 近日,公司收到了关于彩色多普勒超声诊断系统的《医疗器械注册证》,包括uSONIQUE Pulse系列、uSONIQUE Genesis系列及uSONIQUE Venus系列。 点评: [玫瑰]构建全系列产品矩阵,覆盖多层次市场。 🌟公司此次发布的超声系列产品覆盖超高端至高端、中端及经济型市场的全系列超声产品矩阵,该系列系统可全面支持在全身、心脏、心内科、产科、血管、重症监护、急救、麻醉及床旁等多种科室和应用场景中的使用。
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2025-11-12 21:50:42
第四范式三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利
🔥【第四范式】三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利 [太阳]前三季度:营收 44.02 亿,yoy+36.8%;毛利 16.21 亿,yoy+20.1%;毛利率 36.8%,保持平稳。首次实现单季度盈利(具体利润数据未披露),研发费用率大幅下降 8.9pct 至 33.8%,规模效应持续显现。 [太阳]Q3单季:#收入增速及毛利率符合预期 营收17.76 亿,yoy+31.4%;毛利6.31 亿,yoy+12.6%;毛利率35.5%,相比Q2单季35.3%基本持平;研发费用率33
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2025-11-12 17:14:33
继续推荐光芯片核心标的
【水木调研纪要】 【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节,但一线和二线光芯片投资逻辑不同,一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的#源杰科技# 和二线的#永鼎股份# ??一线光芯片公司看供给,看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰,产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢,除了企业文化,还跟是否与下游光模块公司的互信有关。#源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信,使其在友
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2025-11-12 12:57:42
AI PCB钻针&设备调研更新
AI PCB钻针&设备调研更新1112【鼎泰/中钨/大族数控/激光】申万机械 AIDC发展导致PCB板材变厚、变硬,加工难度提升,单针孔限从2000-3000孔降至100-200孔左右,且需多支钻针分段加工;行业面临挑战为断针问题(排第一)和孔限问题(排第二) 钻针技术方案: 1)现有PVD涂层(自润滑性好,解决排屑及散热问题,有效控制断针率); 2)CVD金刚石涂层钻针(相比PCD效率较高,成本可控) 3)PCD金刚石钻针(孔限提高,但生产效率偏低,单价高) #需综合生产成本、效率及市场需求选
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2025-11-12 12:57:14
推荐标的部分动态更新
1112推荐标的部分动态更新: #存储板块: 1⃣线上线下:深蕾科技注入预期,博通(光模块上游)分销部分(总代),保守预计可以看150e,存储分销部分(预计占长鑫10%),保守预计可以看160e,还未考虑半导体业务,整体看300e(可参考昨日段子); 2⃣德明利:我们认为现阶段模组已经进入第二景气阶段(参考闪迪周末更新段子,未来几个季度业绩确定性释放),核心关注与头部原厂绑定关系,#长存#海力士保供,未来业绩释放确定性加强,看1000e; 3⃣同有科技:本部主要是JG和政府,#近期刚刚存储设备中
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2025-11-12 09:32:17
琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一
🤖琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月3日-11月7日,人形机器人指数下跌1.9%,沪深300指数上涨0.8%。年初以来,人形机器人指数上涨69.9%,沪深300指数上涨18.9%。11月3日-11月7日,人形机器人指数成交金额为11,454亿元,较上周下跌21.9%。 2、重点事件 1)马斯克称,明年将启动Optimus V3生产;该产品采用年度发布周期,每次都会有重
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东睦股份粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为!
【东睦股份收购机器人公司】 #粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为! #昨天公司公告收购轮上科技,轮上董事长来自清华,机器人首先在农机除草做出了产品(还有其他机器人产品也在路上),使用了东睦股份的轴向磁通电机和减速机,轴向磁通电机是解决除草机器人的关键技术,东睦收购轮上5%,双方深度绑定,东睦给轮上科技制造赋能,轮上产品绑定使用东睦轴向磁通电机和减速器,加速机器人应用,在机器人应用领域我国还是非常领先的。 东睦踏踏实实做事,收购机器人公司,机器人产品矩阵越来越丰富。 #东睦会成为全球机器人量
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模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好
【华鑫汽车&机器人】模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好 江湖浪急,股东来来去去,纷纷扰扰。我们只关注我们能判断的事情,我们为什么买这个公司?基本面有没有变化?#答案是,进展顺利,坚定看好❗️ #T:北美之行超预期顺利,高层关系很牢靠,#注塑结构件拿到了不少项目,后期逐步落地。 #国产链:无锡本体公司小批量订单,XP壳体、面罩等图纸,YS/ZY等,持续对接,进展顺利! #投资机会:注塑件平台型供应商,维持200e目标市值,26年6e利润,120e估值,机器人注塑件平台型公司,给80e。
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锡价持续上涨,重视长牛趋势
锡价持续上涨,重视长牛趋势 [玫瑰]事件:近期锡价持续上涨,接近30万元/吨 主要由于: #短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨,同比下滑53.89%,如11-12月出口数量未能跟上,加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期,全球供应将维持半年左右的紧张,市场加剧供应紧张预期。 #中长期看,锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%,加工费维持1.2万元/吨,矿端持续偏紧,佤邦复产进度滞后,难以弥补国内进口缺口。 #库存端。与去年不同的是,国内外库存都处于相对低位
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宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来
中国铝业 【国金金属】宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来 11月4日,在市场最悲观的时候,我们喊出“宏观如果不体面,我们就帮他体面”。在各金属品种基本面持续坚挺下,宏观的调整就是最好的上车机会,这与我们8月初大力call铜逻辑一致。 而近日,亚特兰大联储主席博斯蒂克官宣明年2月底辞职,美联储鹰牌再次减员,降息预期回暖;美国政府开门,流动性回暖。宏观再度升温,大力推升金属价格。 我们再次强调,产业宏观共振是未来一年的主旋律,所有因宏观导致的回调都是金属绝佳的上车节点,产业基本面是我们最大的底气。
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裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩
裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩:优质订单组合驱动制造业务ASP逐季回升,看好Q4传统旺季出货量增长,欢迎参加明日(周四)上午8点业绩交流会🔥🔥 🌟11/12盘后发布25Q3业绩:①25Q1-3集团营收60.2亿美元(-1.0%),归母净利润2.79亿美元(-16.0%)。②25Q3集团营收19.6亿美元(-5.0%),归母净利润1.1亿美元(-27.0%)。 [玫瑰]制造业务:优质订单组合驱动ASP逐步回升 ①25Q1-3营收42.3亿美元(+2.3%),其中,量/ASP分别为1
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皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期
【国联民生大化工】皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期 ☀️全球PVA龙头地位巩固,25年前三季度利润同比大幅增长,成本优势产能利用率高 全球PVA总产能约183.4万吨,公司产能31万吨全球最大,占比约17%;25H1全球实际产量约60万吨,公司产量15万吨,占比约25%。公司作为国内PVA行业龙头,是全球唯一实现生物质PVA产业化的企业,并覆盖石油乙烯法、电石乙炔法及生物质乙烯法三大主流工艺,产业链及全球竞争力优势显著,主导产品产销量位居全球前列。25
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双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予【长江机械&汽车研究团队】 近期小鹏的新版IRON动作流畅,展示强大运控能力。外观也有更多特征(如性别),不同肌肉、骨骼、皮肤设计,拟人性更强,仿生脊柱、可以舒展的双肩设计也带来了更多丝杠的应用。同时灵巧手也采用22个主动自由度+微型谐波的方案。我们认为国产人形机器人本体机器人能力有三根支柱;供应链整合能力、软硬件尤其是软件/模型/算法的迭代能力及场景落地能力。从23年小鹏首度发布人形机器人开始到现在,机器人迭代变化、运控进步都非常明确,而车企
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锡锑共振、广西矿权整合加速
[红包]锡锑共振,首推【华锡有色】,其次【兴业银锡】、【华钰矿业】! #锡锑共振、广西矿权整合加速;强call华锡有色! [烟花]锡:近日锡价进逼30万元/吨,我们认为更多系印尼打击走私影响出口数据大跌,叠加库存持续去化,多头资金入场。虽有资金行为因素更高;低库存,供应减,降息背景下上涨是应有之义;2026年锡价中枢或高于30万元/吨,峰值看35万元/吨+。 [烟花]锑:对美出口管制延后一年;中联金上线锑品种,预期指导现货价格快速拉涨近2万元/吨;出口逐步恢复后,价格有望迎来主升浪,1Q26目标
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1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期
【源杰科技】 【兴证通信】1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期 产业链验证,明年光模块大客户1.6T需求极为紧迫,为确保交付,部分客户已提出“加急费”模式,实际形成价格上行,为满足客户新增订单需求,上游最为紧缺的 CW 光源供应商也收到“加急费”。模块和 CW 光源“双加急”,大幅降价谣言不攻自破。 #1.6T 光模块:随着AI数据中心建设全面提速,全球CSP已大幅上修2025-2026年资本开支。近期1.6T模块放量提前,需求大幅上修;#个别大客户的1.6T“加急费”反映出
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联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场
【天风医药杨松团队】联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场 事件: 近日,公司收到了关于彩色多普勒超声诊断系统的《医疗器械注册证》,包括uSONIQUE Pulse系列、uSONIQUE Genesis系列及uSONIQUE Venus系列。 点评: [玫瑰]构建全系列产品矩阵,覆盖多层次市场。 🌟公司此次发布的超声系列产品覆盖超高端至高端、中端及经济型市场的全系列超声产品矩阵,该系列系统可全面支持在全身、心脏、心内科、产科、血管、重症监护、急救、麻醉及床旁等多种科室和应用场景中的使用。
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第四范式三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利
🔥【第四范式】三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利 [太阳]前三季度:营收 44.02 亿,yoy+36.8%;毛利 16.21 亿,yoy+20.1%;毛利率 36.8%,保持平稳。首次实现单季度盈利(具体利润数据未披露),研发费用率大幅下降 8.9pct 至 33.8%,规模效应持续显现。 [太阳]Q3单季:#收入增速及毛利率符合预期 营收17.76 亿,yoy+31.4%;毛利6.31 亿,yoy+12.6%;毛利率35.5%,相比Q2单季35.3%基本持平;研发费用率33
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继续推荐光芯片核心标的
【水木调研纪要】 【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节,但一线和二线光芯片投资逻辑不同,一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的#源杰科技# 和二线的#永鼎股份# ??一线光芯片公司看供给,看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰,产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢,除了企业文化,还跟是否与下游光模块公司的互信有关。#源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信,使其在友
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AI PCB钻针&设备调研更新
AI PCB钻针&设备调研更新1112【鼎泰/中钨/大族数控/激光】申万机械 AIDC发展导致PCB板材变厚、变硬,加工难度提升,单针孔限从2000-3000孔降至100-200孔左右,且需多支钻针分段加工;行业面临挑战为断针问题(排第一)和孔限问题(排第二) 钻针技术方案: 1)现有PVD涂层(自润滑性好,解决排屑及散热问题,有效控制断针率); 2)CVD金刚石涂层钻针(相比PCD效率较高,成本可控) 3)PCD金刚石钻针(孔限提高,但生产效率偏低,单价高) #需综合生产成本、效率及市场需求选
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推荐标的部分动态更新
1112推荐标的部分动态更新: #存储板块: 1⃣线上线下:深蕾科技注入预期,博通(光模块上游)分销部分(总代),保守预计可以看150e,存储分销部分(预计占长鑫10%),保守预计可以看160e,还未考虑半导体业务,整体看300e(可参考昨日段子); 2⃣德明利:我们认为现阶段模组已经进入第二景气阶段(参考闪迪周末更新段子,未来几个季度业绩确定性释放),核心关注与头部原厂绑定关系,#长存#海力士保供,未来业绩释放确定性加强,看1000e; 3⃣同有科技:本部主要是JG和政府,#近期刚刚存储设备中
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琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一
🤖琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月3日-11月7日,人形机器人指数下跌1.9%,沪深300指数上涨0.8%。年初以来,人形机器人指数上涨69.9%,沪深300指数上涨18.9%。11月3日-11月7日,人形机器人指数成交金额为11,454亿元,较上周下跌21.9%。 2、重点事件 1)马斯克称,明年将启动Optimus V3生产;该产品采用年度发布周期,每次都会有重
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东睦股份粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为!
【东睦股份收购机器人公司】 #粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为! #昨天公司公告收购轮上科技,轮上董事长来自清华,机器人首先在农机除草做出了产品(还有其他机器人产品也在路上),使用了东睦股份的轴向磁通电机和减速机,轴向磁通电机是解决除草机器人的关键技术,东睦收购轮上5%,双方深度绑定,东睦给轮上科技制造赋能,轮上产品绑定使用东睦轴向磁通电机和减速器,加速机器人应用,在机器人应用领域我国还是非常领先的。 东睦踏踏实实做事,收购机器人公司,机器人产品矩阵越来越丰富。 #东睦会成为全球机器人量
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模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好
【华鑫汽车&机器人】模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好 江湖浪急,股东来来去去,纷纷扰扰。我们只关注我们能判断的事情,我们为什么买这个公司?基本面有没有变化?#答案是,进展顺利,坚定看好❗️ #T:北美之行超预期顺利,高层关系很牢靠,#注塑结构件拿到了不少项目,后期逐步落地。 #国产链:无锡本体公司小批量订单,XP壳体、面罩等图纸,YS/ZY等,持续对接,进展顺利! #投资机会:注塑件平台型供应商,维持200e目标市值,26年6e利润,120e估值,机器人注塑件平台型公司,给80e。
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锡价持续上涨,重视长牛趋势
锡价持续上涨,重视长牛趋势 [玫瑰]事件:近期锡价持续上涨,接近30万元/吨 主要由于: #短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨,同比下滑53.89%,如11-12月出口数量未能跟上,加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期,全球供应将维持半年左右的紧张,市场加剧供应紧张预期。 #中长期看,锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%,加工费维持1.2万元/吨,矿端持续偏紧,佤邦复产进度滞后,难以弥补国内进口缺口。 #库存端。与去年不同的是,国内外库存都处于相对低位
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宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来
中国铝业 【国金金属】宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来 11月4日,在市场最悲观的时候,我们喊出“宏观如果不体面,我们就帮他体面”。在各金属品种基本面持续坚挺下,宏观的调整就是最好的上车机会,这与我们8月初大力call铜逻辑一致。 而近日,亚特兰大联储主席博斯蒂克官宣明年2月底辞职,美联储鹰牌再次减员,降息预期回暖;美国政府开门,流动性回暖。宏观再度升温,大力推升金属价格。 我们再次强调,产业宏观共振是未来一年的主旋律,所有因宏观导致的回调都是金属绝佳的上车节点,产业基本面是我们最大的底气。
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裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩
裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩:优质订单组合驱动制造业务ASP逐季回升,看好Q4传统旺季出货量增长,欢迎参加明日(周四)上午8点业绩交流会🔥🔥 🌟11/12盘后发布25Q3业绩:①25Q1-3集团营收60.2亿美元(-1.0%),归母净利润2.79亿美元(-16.0%)。②25Q3集团营收19.6亿美元(-5.0%),归母净利润1.1亿美元(-27.0%)。 [玫瑰]制造业务:优质订单组合驱动ASP逐步回升 ①25Q1-3营收42.3亿美元(+2.3%),其中,量/ASP分别为1
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2025-11-13 14:38:53
皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期
【国联民生大化工】皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期 ☀️全球PVA龙头地位巩固,25年前三季度利润同比大幅增长,成本优势产能利用率高 全球PVA总产能约183.4万吨,公司产能31万吨全球最大,占比约17%;25H1全球实际产量约60万吨,公司产量15万吨,占比约25%。公司作为国内PVA行业龙头,是全球唯一实现生物质PVA产业化的企业,并覆盖石油乙烯法、电石乙炔法及生物质乙烯法三大主流工艺,产业链及全球竞争力优势显著,主导产品产销量位居全球前列。25
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双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予【长江机械&汽车研究团队】 近期小鹏的新版IRON动作流畅,展示强大运控能力。外观也有更多特征(如性别),不同肌肉、骨骼、皮肤设计,拟人性更强,仿生脊柱、可以舒展的双肩设计也带来了更多丝杠的应用。同时灵巧手也采用22个主动自由度+微型谐波的方案。我们认为国产人形机器人本体机器人能力有三根支柱;供应链整合能力、软硬件尤其是软件/模型/算法的迭代能力及场景落地能力。从23年小鹏首度发布人形机器人开始到现在,机器人迭代变化、运控进步都非常明确,而车企
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锡锑共振、广西矿权整合加速
[红包]锡锑共振,首推【华锡有色】,其次【兴业银锡】、【华钰矿业】! #锡锑共振、广西矿权整合加速;强call华锡有色! [烟花]锡:近日锡价进逼30万元/吨,我们认为更多系印尼打击走私影响出口数据大跌,叠加库存持续去化,多头资金入场。虽有资金行为因素更高;低库存,供应减,降息背景下上涨是应有之义;2026年锡价中枢或高于30万元/吨,峰值看35万元/吨+。 [烟花]锑:对美出口管制延后一年;中联金上线锑品种,预期指导现货价格快速拉涨近2万元/吨;出口逐步恢复后,价格有望迎来主升浪,1Q26目标
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1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期
【源杰科技】 【兴证通信】1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期 产业链验证,明年光模块大客户1.6T需求极为紧迫,为确保交付,部分客户已提出“加急费”模式,实际形成价格上行,为满足客户新增订单需求,上游最为紧缺的 CW 光源供应商也收到“加急费”。模块和 CW 光源“双加急”,大幅降价谣言不攻自破。 #1.6T 光模块:随着AI数据中心建设全面提速,全球CSP已大幅上修2025-2026年资本开支。近期1.6T模块放量提前,需求大幅上修;#个别大客户的1.6T“加急费”反映出
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联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场
【天风医药杨松团队】联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场 事件: 近日,公司收到了关于彩色多普勒超声诊断系统的《医疗器械注册证》,包括uSONIQUE Pulse系列、uSONIQUE Genesis系列及uSONIQUE Venus系列。 点评: [玫瑰]构建全系列产品矩阵,覆盖多层次市场。 🌟公司此次发布的超声系列产品覆盖超高端至高端、中端及经济型市场的全系列超声产品矩阵,该系列系统可全面支持在全身、心脏、心内科、产科、血管、重症监护、急救、麻醉及床旁等多种科室和应用场景中的使用。
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第四范式三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利
🔥【第四范式】三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利 [太阳]前三季度:营收 44.02 亿,yoy+36.8%;毛利 16.21 亿,yoy+20.1%;毛利率 36.8%,保持平稳。首次实现单季度盈利(具体利润数据未披露),研发费用率大幅下降 8.9pct 至 33.8%,规模效应持续显现。 [太阳]Q3单季:#收入增速及毛利率符合预期 营收17.76 亿,yoy+31.4%;毛利6.31 亿,yoy+12.6%;毛利率35.5%,相比Q2单季35.3%基本持平;研发费用率33
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继续推荐光芯片核心标的
【水木调研纪要】 【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节,但一线和二线光芯片投资逻辑不同,一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的#源杰科技# 和二线的#永鼎股份# ??一线光芯片公司看供给,看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰,产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢,除了企业文化,还跟是否与下游光模块公司的互信有关。#源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信,使其在友
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AI PCB钻针&设备调研更新
AI PCB钻针&设备调研更新1112【鼎泰/中钨/大族数控/激光】申万机械 AIDC发展导致PCB板材变厚、变硬,加工难度提升,单针孔限从2000-3000孔降至100-200孔左右,且需多支钻针分段加工;行业面临挑战为断针问题(排第一)和孔限问题(排第二) 钻针技术方案: 1)现有PVD涂层(自润滑性好,解决排屑及散热问题,有效控制断针率); 2)CVD金刚石涂层钻针(相比PCD效率较高,成本可控) 3)PCD金刚石钻针(孔限提高,但生产效率偏低,单价高) #需综合生产成本、效率及市场需求选
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2025-11-12 12:57:14
推荐标的部分动态更新
1112推荐标的部分动态更新: #存储板块: 1⃣线上线下:深蕾科技注入预期,博通(光模块上游)分销部分(总代),保守预计可以看150e,存储分销部分(预计占长鑫10%),保守预计可以看160e,还未考虑半导体业务,整体看300e(可参考昨日段子); 2⃣德明利:我们认为现阶段模组已经进入第二景气阶段(参考闪迪周末更新段子,未来几个季度业绩确定性释放),核心关注与头部原厂绑定关系,#长存#海力士保供,未来业绩释放确定性加强,看1000e; 3⃣同有科技:本部主要是JG和政府,#近期刚刚存储设备中
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琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一
🤖琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月3日-11月7日,人形机器人指数下跌1.9%,沪深300指数上涨0.8%。年初以来,人形机器人指数上涨69.9%,沪深300指数上涨18.9%。11月3日-11月7日,人形机器人指数成交金额为11,454亿元,较上周下跌21.9%。 2、重点事件 1)马斯克称,明年将启动Optimus V3生产;该产品采用年度发布周期,每次都会有重
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东睦股份粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为!
【东睦股份收购机器人公司】 #粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为! #昨天公司公告收购轮上科技,轮上董事长来自清华,机器人首先在农机除草做出了产品(还有其他机器人产品也在路上),使用了东睦股份的轴向磁通电机和减速机,轴向磁通电机是解决除草机器人的关键技术,东睦收购轮上5%,双方深度绑定,东睦给轮上科技制造赋能,轮上产品绑定使用东睦轴向磁通电机和减速器,加速机器人应用,在机器人应用领域我国还是非常领先的。 东睦踏踏实实做事,收购机器人公司,机器人产品矩阵越来越丰富。 #东睦会成为全球机器人量
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模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好
【华鑫汽车&机器人】模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好 江湖浪急,股东来来去去,纷纷扰扰。我们只关注我们能判断的事情,我们为什么买这个公司?基本面有没有变化?#答案是,进展顺利,坚定看好❗️ #T:北美之行超预期顺利,高层关系很牢靠,#注塑结构件拿到了不少项目,后期逐步落地。 #国产链:无锡本体公司小批量订单,XP壳体、面罩等图纸,YS/ZY等,持续对接,进展顺利! #投资机会:注塑件平台型供应商,维持200e目标市值,26年6e利润,120e估值,机器人注塑件平台型公司,给80e。
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2025-11-13 14:49:56
锡价持续上涨,重视长牛趋势
锡价持续上涨,重视长牛趋势 [玫瑰]事件:近期锡价持续上涨,接近30万元/吨 主要由于: #短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨,同比下滑53.89%,如11-12月出口数量未能跟上,加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期,全球供应将维持半年左右的紧张,市场加剧供应紧张预期。 #中长期看,锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%,加工费维持1.2万元/吨,矿端持续偏紧,佤邦复产进度滞后,难以弥补国内进口缺口。 #库存端。与去年不同的是,国内外库存都处于相对低位
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宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来
中国铝业 【国金金属】宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来 11月4日,在市场最悲观的时候,我们喊出“宏观如果不体面,我们就帮他体面”。在各金属品种基本面持续坚挺下,宏观的调整就是最好的上车机会,这与我们8月初大力call铜逻辑一致。 而近日,亚特兰大联储主席博斯蒂克官宣明年2月底辞职,美联储鹰牌再次减员,降息预期回暖;美国政府开门,流动性回暖。宏观再度升温,大力推升金属价格。 我们再次强调,产业宏观共振是未来一年的主旋律,所有因宏观导致的回调都是金属绝佳的上车节点,产业基本面是我们最大的底气。
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裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩
裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩:优质订单组合驱动制造业务ASP逐季回升,看好Q4传统旺季出货量增长,欢迎参加明日(周四)上午8点业绩交流会🔥🔥 🌟11/12盘后发布25Q3业绩:①25Q1-3集团营收60.2亿美元(-1.0%),归母净利润2.79亿美元(-16.0%)。②25Q3集团营收19.6亿美元(-5.0%),归母净利润1.1亿美元(-27.0%)。 [玫瑰]制造业务:优质订单组合驱动ASP逐步回升 ①25Q1-3营收42.3亿美元(+2.3%),其中,量/ASP分别为1
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皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期
【国联民生大化工】皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期 ☀️全球PVA龙头地位巩固,25年前三季度利润同比大幅增长,成本优势产能利用率高 全球PVA总产能约183.4万吨,公司产能31万吨全球最大,占比约17%;25H1全球实际产量约60万吨,公司产量15万吨,占比约25%。公司作为国内PVA行业龙头,是全球唯一实现生物质PVA产业化的企业,并覆盖石油乙烯法、电石乙炔法及生物质乙烯法三大主流工艺,产业链及全球竞争力优势显著,主导产品产销量位居全球前列。25
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双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予【长江机械&汽车研究团队】 近期小鹏的新版IRON动作流畅,展示强大运控能力。外观也有更多特征(如性别),不同肌肉、骨骼、皮肤设计,拟人性更强,仿生脊柱、可以舒展的双肩设计也带来了更多丝杠的应用。同时灵巧手也采用22个主动自由度+微型谐波的方案。我们认为国产人形机器人本体机器人能力有三根支柱;供应链整合能力、软硬件尤其是软件/模型/算法的迭代能力及场景落地能力。从23年小鹏首度发布人形机器人开始到现在,机器人迭代变化、运控进步都非常明确,而车企
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锡锑共振、广西矿权整合加速
[红包]锡锑共振,首推【华锡有色】,其次【兴业银锡】、【华钰矿业】! #锡锑共振、广西矿权整合加速;强call华锡有色! [烟花]锡:近日锡价进逼30万元/吨,我们认为更多系印尼打击走私影响出口数据大跌,叠加库存持续去化,多头资金入场。虽有资金行为因素更高;低库存,供应减,降息背景下上涨是应有之义;2026年锡价中枢或高于30万元/吨,峰值看35万元/吨+。 [烟花]锑:对美出口管制延后一年;中联金上线锑品种,预期指导现货价格快速拉涨近2万元/吨;出口逐步恢复后,价格有望迎来主升浪,1Q26目标
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1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期
【源杰科技】 【兴证通信】1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期 产业链验证,明年光模块大客户1.6T需求极为紧迫,为确保交付,部分客户已提出“加急费”模式,实际形成价格上行,为满足客户新增订单需求,上游最为紧缺的 CW 光源供应商也收到“加急费”。模块和 CW 光源“双加急”,大幅降价谣言不攻自破。 #1.6T 光模块:随着AI数据中心建设全面提速,全球CSP已大幅上修2025-2026年资本开支。近期1.6T模块放量提前,需求大幅上修;#个别大客户的1.6T“加急费”反映出
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联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场
【天风医药杨松团队】联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场 事件: 近日,公司收到了关于彩色多普勒超声诊断系统的《医疗器械注册证》,包括uSONIQUE Pulse系列、uSONIQUE Genesis系列及uSONIQUE Venus系列。 点评: [玫瑰]构建全系列产品矩阵,覆盖多层次市场。 🌟公司此次发布的超声系列产品覆盖超高端至高端、中端及经济型市场的全系列超声产品矩阵,该系列系统可全面支持在全身、心脏、心内科、产科、血管、重症监护、急救、麻醉及床旁等多种科室和应用场景中的使用。
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第四范式三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利
🔥【第四范式】三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利 [太阳]前三季度:营收 44.02 亿,yoy+36.8%;毛利 16.21 亿,yoy+20.1%;毛利率 36.8%,保持平稳。首次实现单季度盈利(具体利润数据未披露),研发费用率大幅下降 8.9pct 至 33.8%,规模效应持续显现。 [太阳]Q3单季:#收入增速及毛利率符合预期 营收17.76 亿,yoy+31.4%;毛利6.31 亿,yoy+12.6%;毛利率35.5%,相比Q2单季35.3%基本持平;研发费用率33
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继续推荐光芯片核心标的
【水木调研纪要】 【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节,但一线和二线光芯片投资逻辑不同,一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的#源杰科技# 和二线的#永鼎股份# ??一线光芯片公司看供给,看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰,产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢,除了企业文化,还跟是否与下游光模块公司的互信有关。#源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信,使其在友
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AI PCB钻针&设备调研更新
AI PCB钻针&设备调研更新1112【鼎泰/中钨/大族数控/激光】申万机械 AIDC发展导致PCB板材变厚、变硬,加工难度提升,单针孔限从2000-3000孔降至100-200孔左右,且需多支钻针分段加工;行业面临挑战为断针问题(排第一)和孔限问题(排第二) 钻针技术方案: 1)现有PVD涂层(自润滑性好,解决排屑及散热问题,有效控制断针率); 2)CVD金刚石涂层钻针(相比PCD效率较高,成本可控) 3)PCD金刚石钻针(孔限提高,但生产效率偏低,单价高) #需综合生产成本、效率及市场需求选
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推荐标的部分动态更新
1112推荐标的部分动态更新: #存储板块: 1⃣线上线下:深蕾科技注入预期,博通(光模块上游)分销部分(总代),保守预计可以看150e,存储分销部分(预计占长鑫10%),保守预计可以看160e,还未考虑半导体业务,整体看300e(可参考昨日段子); 2⃣德明利:我们认为现阶段模组已经进入第二景气阶段(参考闪迪周末更新段子,未来几个季度业绩确定性释放),核心关注与头部原厂绑定关系,#长存#海力士保供,未来业绩释放确定性加强,看1000e; 3⃣同有科技:本部主要是JG和政府,#近期刚刚存储设备中
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琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一
🤖琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月3日-11月7日,人形机器人指数下跌1.9%,沪深300指数上涨0.8%。年初以来,人形机器人指数上涨69.9%,沪深300指数上涨18.9%。11月3日-11月7日,人形机器人指数成交金额为11,454亿元,较上周下跌21.9%。 2、重点事件 1)马斯克称,明年将启动Optimus V3生产;该产品采用年度发布周期,每次都会有重
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东睦股份粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为!
【东睦股份收购机器人公司】 #粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为! #昨天公司公告收购轮上科技,轮上董事长来自清华,机器人首先在农机除草做出了产品(还有其他机器人产品也在路上),使用了东睦股份的轴向磁通电机和减速机,轴向磁通电机是解决除草机器人的关键技术,东睦收购轮上5%,双方深度绑定,东睦给轮上科技制造赋能,轮上产品绑定使用东睦轴向磁通电机和减速器,加速机器人应用,在机器人应用领域我国还是非常领先的。 东睦踏踏实实做事,收购机器人公司,机器人产品矩阵越来越丰富。 #东睦会成为全球机器人量
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模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好
【华鑫汽车&机器人】模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好 江湖浪急,股东来来去去,纷纷扰扰。我们只关注我们能判断的事情,我们为什么买这个公司?基本面有没有变化?#答案是,进展顺利,坚定看好❗️ #T:北美之行超预期顺利,高层关系很牢靠,#注塑结构件拿到了不少项目,后期逐步落地。 #国产链:无锡本体公司小批量订单,XP壳体、面罩等图纸,YS/ZY等,持续对接,进展顺利! #投资机会:注塑件平台型供应商,维持200e目标市值,26年6e利润,120e估值,机器人注塑件平台型公司,给80e。
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锡价持续上涨,重视长牛趋势
锡价持续上涨,重视长牛趋势 [玫瑰]事件:近期锡价持续上涨,接近30万元/吨 主要由于: #短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨,同比下滑53.89%,如11-12月出口数量未能跟上,加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期,全球供应将维持半年左右的紧张,市场加剧供应紧张预期。 #中长期看,锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%,加工费维持1.2万元/吨,矿端持续偏紧,佤邦复产进度滞后,难以弥补国内进口缺口。 #库存端。与去年不同的是,国内外库存都处于相对低位
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宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来
中国铝业 【国金金属】宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来 11月4日,在市场最悲观的时候,我们喊出“宏观如果不体面,我们就帮他体面”。在各金属品种基本面持续坚挺下,宏观的调整就是最好的上车机会,这与我们8月初大力call铜逻辑一致。 而近日,亚特兰大联储主席博斯蒂克官宣明年2月底辞职,美联储鹰牌再次减员,降息预期回暖;美国政府开门,流动性回暖。宏观再度升温,大力推升金属价格。 我们再次强调,产业宏观共振是未来一年的主旋律,所有因宏观导致的回调都是金属绝佳的上车节点,产业基本面是我们最大的底气。
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裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩:优质订单组合驱动制造业务ASP逐季回升,看好Q4传统旺季出货量增长,欢迎参加明日(周四)上午8点业绩交流会🔥🔥 🌟11/12盘后发布25Q3业绩:①25Q1-3集团营收60.2亿美元(-1.0%),归母净利润2.79亿美元(-16.0%)。②25Q3集团营收19.6亿美元(-5.0%),归母净利润1.1亿美元(-27.0%)。 [玫瑰]制造业务:优质订单组合驱动ASP逐步回升 ①25Q1-3营收42.3亿美元(+2.3%),其中,量/ASP分别为1
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2025-11-13 14:38:53
皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期
【国联民生大化工】皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期 ☀️全球PVA龙头地位巩固,25年前三季度利润同比大幅增长,成本优势产能利用率高 全球PVA总产能约183.4万吨,公司产能31万吨全球最大,占比约17%;25H1全球实际产量约60万吨,公司产量15万吨,占比约25%。公司作为国内PVA行业龙头,是全球唯一实现生物质PVA产业化的企业,并覆盖石油乙烯法、电石乙炔法及生物质乙烯法三大主流工艺,产业链及全球竞争力优势显著,主导产品产销量位居全球前列。25
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双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予【长江机械&汽车研究团队】 近期小鹏的新版IRON动作流畅,展示强大运控能力。外观也有更多特征(如性别),不同肌肉、骨骼、皮肤设计,拟人性更强,仿生脊柱、可以舒展的双肩设计也带来了更多丝杠的应用。同时灵巧手也采用22个主动自由度+微型谐波的方案。我们认为国产人形机器人本体机器人能力有三根支柱;供应链整合能力、软硬件尤其是软件/模型/算法的迭代能力及场景落地能力。从23年小鹏首度发布人形机器人开始到现在,机器人迭代变化、运控进步都非常明确,而车企
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锡锑共振、广西矿权整合加速
[红包]锡锑共振,首推【华锡有色】,其次【兴业银锡】、【华钰矿业】! #锡锑共振、广西矿权整合加速;强call华锡有色! [烟花]锡:近日锡价进逼30万元/吨,我们认为更多系印尼打击走私影响出口数据大跌,叠加库存持续去化,多头资金入场。虽有资金行为因素更高;低库存,供应减,降息背景下上涨是应有之义;2026年锡价中枢或高于30万元/吨,峰值看35万元/吨+。 [烟花]锑:对美出口管制延后一年;中联金上线锑品种,预期指导现货价格快速拉涨近2万元/吨;出口逐步恢复后,价格有望迎来主升浪,1Q26目标
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2025-11-13 06:17:58
1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期
【源杰科技】 【兴证通信】1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期 产业链验证,明年光模块大客户1.6T需求极为紧迫,为确保交付,部分客户已提出“加急费”模式,实际形成价格上行,为满足客户新增订单需求,上游最为紧缺的 CW 光源供应商也收到“加急费”。模块和 CW 光源“双加急”,大幅降价谣言不攻自破。 #1.6T 光模块:随着AI数据中心建设全面提速,全球CSP已大幅上修2025-2026年资本开支。近期1.6T模块放量提前,需求大幅上修;#个别大客户的1.6T“加急费”反映出
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联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场
【天风医药杨松团队】联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场 事件: 近日,公司收到了关于彩色多普勒超声诊断系统的《医疗器械注册证》,包括uSONIQUE Pulse系列、uSONIQUE Genesis系列及uSONIQUE Venus系列。 点评: [玫瑰]构建全系列产品矩阵,覆盖多层次市场。 🌟公司此次发布的超声系列产品覆盖超高端至高端、中端及经济型市场的全系列超声产品矩阵,该系列系统可全面支持在全身、心脏、心内科、产科、血管、重症监护、急救、麻醉及床旁等多种科室和应用场景中的使用。
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第四范式三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利
🔥【第四范式】三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利 [太阳]前三季度:营收 44.02 亿,yoy+36.8%;毛利 16.21 亿,yoy+20.1%;毛利率 36.8%,保持平稳。首次实现单季度盈利(具体利润数据未披露),研发费用率大幅下降 8.9pct 至 33.8%,规模效应持续显现。 [太阳]Q3单季:#收入增速及毛利率符合预期 营收17.76 亿,yoy+31.4%;毛利6.31 亿,yoy+12.6%;毛利率35.5%,相比Q2单季35.3%基本持平;研发费用率33
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继续推荐光芯片核心标的
【水木调研纪要】 【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节,但一线和二线光芯片投资逻辑不同,一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的#源杰科技# 和二线的#永鼎股份# ??一线光芯片公司看供给,看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰,产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢,除了企业文化,还跟是否与下游光模块公司的互信有关。#源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信,使其在友
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AI PCB钻针&设备调研更新
AI PCB钻针&设备调研更新1112【鼎泰/中钨/大族数控/激光】申万机械 AIDC发展导致PCB板材变厚、变硬,加工难度提升,单针孔限从2000-3000孔降至100-200孔左右,且需多支钻针分段加工;行业面临挑战为断针问题(排第一)和孔限问题(排第二) 钻针技术方案: 1)现有PVD涂层(自润滑性好,解决排屑及散热问题,有效控制断针率); 2)CVD金刚石涂层钻针(相比PCD效率较高,成本可控) 3)PCD金刚石钻针(孔限提高,但生产效率偏低,单价高) #需综合生产成本、效率及市场需求选
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推荐标的部分动态更新
1112推荐标的部分动态更新: #存储板块: 1⃣线上线下:深蕾科技注入预期,博通(光模块上游)分销部分(总代),保守预计可以看150e,存储分销部分(预计占长鑫10%),保守预计可以看160e,还未考虑半导体业务,整体看300e(可参考昨日段子); 2⃣德明利:我们认为现阶段模组已经进入第二景气阶段(参考闪迪周末更新段子,未来几个季度业绩确定性释放),核心关注与头部原厂绑定关系,#长存#海力士保供,未来业绩释放确定性加强,看1000e; 3⃣同有科技:本部主要是JG和政府,#近期刚刚存储设备中
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琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一
🤖琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月3日-11月7日,人形机器人指数下跌1.9%,沪深300指数上涨0.8%。年初以来,人形机器人指数上涨69.9%,沪深300指数上涨18.9%。11月3日-11月7日,人形机器人指数成交金额为11,454亿元,较上周下跌21.9%。 2、重点事件 1)马斯克称,明年将启动Optimus V3生产;该产品采用年度发布周期,每次都会有重
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东睦股份粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为!
【东睦股份收购机器人公司】 #粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为! #昨天公司公告收购轮上科技,轮上董事长来自清华,机器人首先在农机除草做出了产品(还有其他机器人产品也在路上),使用了东睦股份的轴向磁通电机和减速机,轴向磁通电机是解决除草机器人的关键技术,东睦收购轮上5%,双方深度绑定,东睦给轮上科技制造赋能,轮上产品绑定使用东睦轴向磁通电机和减速器,加速机器人应用,在机器人应用领域我国还是非常领先的。 东睦踏踏实实做事,收购机器人公司,机器人产品矩阵越来越丰富。 #东睦会成为全球机器人量
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模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好
【华鑫汽车&机器人】模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好 江湖浪急,股东来来去去,纷纷扰扰。我们只关注我们能判断的事情,我们为什么买这个公司?基本面有没有变化?#答案是,进展顺利,坚定看好❗️ #T:北美之行超预期顺利,高层关系很牢靠,#注塑结构件拿到了不少项目,后期逐步落地。 #国产链:无锡本体公司小批量订单,XP壳体、面罩等图纸,YS/ZY等,持续对接,进展顺利! #投资机会:注塑件平台型供应商,维持200e目标市值,26年6e利润,120e估值,机器人注塑件平台型公司,给80e。
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2025-11-13 14:49:56
锡价持续上涨,重视长牛趋势
锡价持续上涨,重视长牛趋势 [玫瑰]事件:近期锡价持续上涨,接近30万元/吨 主要由于: #短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨,同比下滑53.89%,如11-12月出口数量未能跟上,加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期,全球供应将维持半年左右的紧张,市场加剧供应紧张预期。 #中长期看,锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%,加工费维持1.2万元/吨,矿端持续偏紧,佤邦复产进度滞后,难以弥补国内进口缺口。 #库存端。与去年不同的是,国内外库存都处于相对低位
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2025-11-13 14:48:35
宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来
中国铝业 【国金金属】宏观产业共振主旋律,金属全面牛市到来 11月4日,在市场最悲观的时候,我们喊出“宏观如果不体面,我们就帮他体面”。在各金属品种基本面持续坚挺下,宏观的调整就是最好的上车机会,这与我们8月初大力call铜逻辑一致。 而近日,亚特兰大联储主席博斯蒂克官宣明年2月底辞职,美联储鹰牌再次减员,降息预期回暖;美国政府开门,流动性回暖。宏观再度升温,大力推升金属价格。 我们再次强调,产业宏观共振是未来一年的主旋律,所有因宏观导致的回调都是金属绝佳的上车节点,产业基本面是我们最大的底气。
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中国铝业
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裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩
裕元集团(0551HK)发布25Q3业绩:优质订单组合驱动制造业务ASP逐季回升,看好Q4传统旺季出货量增长,欢迎参加明日(周四)上午8点业绩交流会🔥🔥 🌟11/12盘后发布25Q3业绩:①25Q1-3集团营收60.2亿美元(-1.0%),归母净利润2.79亿美元(-16.0%)。②25Q3集团营收19.6亿美元(-5.0%),归母净利润1.1亿美元(-27.0%)。 [玫瑰]制造业务:优质订单组合驱动ASP逐步回升 ①25Q1-3营收42.3亿美元(+2.3%),其中,量/ASP分别为1
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皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期
【国联民生大化工】皖维高新:全球PVA龙头+高端材料投产在即,迈入国产替代与盈利跃升的共振周期 ☀️全球PVA龙头地位巩固,25年前三季度利润同比大幅增长,成本优势产能利用率高 全球PVA总产能约183.4万吨,公司产能31万吨全球最大,占比约17%;25H1全球实际产量约60万吨,公司产量15万吨,占比约25%。公司作为国内PVA行业龙头,是全球唯一实现生物质PVA产业化的企业,并覆盖石油乙烯法、电石乙炔法及生物质乙烯法三大主流工艺,产业链及全球竞争力优势显著,主导产品产销量位居全球前列。25
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双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予
双林股份:卡位小鹏产业链核心供应商,股权激励首次授予【长江机械&汽车研究团队】 近期小鹏的新版IRON动作流畅,展示强大运控能力。外观也有更多特征(如性别),不同肌肉、骨骼、皮肤设计,拟人性更强,仿生脊柱、可以舒展的双肩设计也带来了更多丝杠的应用。同时灵巧手也采用22个主动自由度+微型谐波的方案。我们认为国产人形机器人本体机器人能力有三根支柱;供应链整合能力、软硬件尤其是软件/模型/算法的迭代能力及场景落地能力。从23年小鹏首度发布人形机器人开始到现在,机器人迭代变化、运控进步都非常明确,而车企
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锡锑共振、广西矿权整合加速
[红包]锡锑共振,首推【华锡有色】,其次【兴业银锡】、【华钰矿业】! #锡锑共振、广西矿权整合加速;强call华锡有色! [烟花]锡:近日锡价进逼30万元/吨,我们认为更多系印尼打击走私影响出口数据大跌,叠加库存持续去化,多头资金入场。虽有资金行为因素更高;低库存,供应减,降息背景下上涨是应有之义;2026年锡价中枢或高于30万元/吨,峰值看35万元/吨+。 [烟花]锑:对美出口管制延后一年;中联金上线锑品种,预期指导现货价格快速拉涨近2万元/吨;出口逐步恢复后,价格有望迎来主升浪,1Q26目标
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1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期
【源杰科技】 【兴证通信】1.6T 产业链“双加急”,量价均有望超预期 产业链验证,明年光模块大客户1.6T需求极为紧迫,为确保交付,部分客户已提出“加急费”模式,实际形成价格上行,为满足客户新增订单需求,上游最为紧缺的 CW 光源供应商也收到“加急费”。模块和 CW 光源“双加急”,大幅降价谣言不攻自破。 #1.6T 光模块:随着AI数据中心建设全面提速,全球CSP已大幅上修2025-2026年资本开支。近期1.6T模块放量提前,需求大幅上修;#个别大客户的1.6T“加急费”反映出
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联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场
【天风医药杨松团队】联影医疗:重磅发布系列超声产品,进军百亿市场 事件: 近日,公司收到了关于彩色多普勒超声诊断系统的《医疗器械注册证》,包括uSONIQUE Pulse系列、uSONIQUE Genesis系列及uSONIQUE Venus系列。 点评: [玫瑰]构建全系列产品矩阵,覆盖多层次市场。 🌟公司此次发布的超声系列产品覆盖超高端至高端、中端及经济型市场的全系列超声产品矩阵,该系列系统可全面支持在全身、心脏、心内科、产科、血管、重症监护、急救、麻醉及床旁等多种科室和应用场景中的使用。
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第四范式三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利
🔥【第四范式】三季报简评:营收增长符合预期,Q3首次实现单季盈利 [太阳]前三季度:营收 44.02 亿,yoy+36.8%;毛利 16.21 亿,yoy+20.1%;毛利率 36.8%,保持平稳。首次实现单季度盈利(具体利润数据未披露),研发费用率大幅下降 8.9pct 至 33.8%,规模效应持续显现。 [太阳]Q3单季:#收入增速及毛利率符合预期 营收17.76 亿,yoy+31.4%;毛利6.31 亿,yoy+12.6%;毛利率35.5%,相比Q2单季35.3%基本持平;研发费用率33
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继续推荐光芯片核心标的
【水木调研纪要】 【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节,但一线和二线光芯片投资逻辑不同,一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的#源杰科技# 和二线的#永鼎股份# ??一线光芯片公司看供给,看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰,产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢,除了企业文化,还跟是否与下游光模块公司的互信有关。#源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信,使其在友
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AI PCB钻针&设备调研更新
AI PCB钻针&设备调研更新1112【鼎泰/中钨/大族数控/激光】申万机械 AIDC发展导致PCB板材变厚、变硬,加工难度提升,单针孔限从2000-3000孔降至100-200孔左右,且需多支钻针分段加工;行业面临挑战为断针问题(排第一)和孔限问题(排第二) 钻针技术方案: 1)现有PVD涂层(自润滑性好,解决排屑及散热问题,有效控制断针率); 2)CVD金刚石涂层钻针(相比PCD效率较高,成本可控) 3)PCD金刚石钻针(孔限提高,但生产效率偏低,单价高) #需综合生产成本、效率及市场需求选
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1112推荐标的部分动态更新: #存储板块: 1⃣线上线下:深蕾科技注入预期,博通(光模块上游)分销部分(总代),保守预计可以看150e,存储分销部分(预计占长鑫10%),保守预计可以看160e,还未考虑半导体业务,整体看300e(可参考昨日段子); 2⃣德明利:我们认为现阶段模组已经进入第二景气阶段(参考闪迪周末更新段子,未来几个季度业绩确定性释放),核心关注与头部原厂绑定关系,#长存#海力士保供,未来业绩释放确定性加强,看1000e; 3⃣同有科技:本部主要是JG和政府,#近期刚刚存储设备中
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琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一
🤖琰究机器人点评39:小鹏全新一代人形机器人IRON发布 智元机器人出货量明年有望全球第一【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月3日-11月7日,人形机器人指数下跌1.9%,沪深300指数上涨0.8%。年初以来,人形机器人指数上涨69.9%,沪深300指数上涨18.9%。11月3日-11月7日,人形机器人指数成交金额为11,454亿元,较上周下跌21.9%。 2、重点事件 1)马斯克称,明年将启动Optimus V3生产;该产品采用年度发布周期,每次都会有重
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东睦股份粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为!
【东睦股份收购机器人公司】 #粉冶是趋势,东睦未来机器人零部件大有可为! #昨天公司公告收购轮上科技,轮上董事长来自清华,机器人首先在农机除草做出了产品(还有其他机器人产品也在路上),使用了东睦股份的轴向磁通电机和减速机,轴向磁通电机是解决除草机器人的关键技术,东睦收购轮上5%,双方深度绑定,东睦给轮上科技制造赋能,轮上产品绑定使用东睦轴向磁通电机和减速器,加速机器人应用,在机器人应用领域我国还是非常领先的。 东睦踏踏实实做事,收购机器人公司,机器人产品矩阵越来越丰富。 #东睦会成为全球机器人量
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模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好
【华鑫汽车&机器人】模塑科技1111:大跌非基本面因素,坚定看好 江湖浪急,股东来来去去,纷纷扰扰。我们只关注我们能判断的事情,我们为什么买这个公司?基本面有没有变化?#答案是,进展顺利,坚定看好❗️ #T:北美之行超预期顺利,高层关系很牢靠,#注塑结构件拿到了不少项目,后期逐步落地。 #国产链:无锡本体公司小批量订单,XP壳体、面罩等图纸,YS/ZY等,持续对接,进展顺利! #投资机会:注塑件平台型供应商,维持200e目标市值,26年6e利润,120e估值,机器人注塑件平台型公司,给80e。
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