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盛夏的果实
2025-11-05 08:41:52
安徽合力智能物流业务更新
安徽合力智能物流业务更新 1、业务布局:包括智能物流机器人(智能仓储机器人、智能移动机器人、搬运式、堆高式、平衡重式、前移式、潜伏顶升式等)、全栈式解决方案、软件系统平台、项目集成服务。其中,人形具身机器人已可实现分拣、堆垛等功能(正在代理商大会、智能物流大会上做展出),有望解决无人叉车最后一米的问题,打造协同解决方案。 2、细分行业聚焦:围绕十五五战略规划,选择新能源、重工、冷链、石油化工、电商等九大细分行业,基于行业痛点开发软硬件产品。 3、重点方向:智能物流的核心在于本土化规划和交付能力,
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盛夏的果实
2025-11-04 15:23:53
何谓“钍基熔盐堆"?-1104
【方正机械】何谓“钍基熔盐堆"?-1104 ⚛️ 核工业板块(土地熔岩堆 + 核电 + 核聚变)观点 核心结论:聚焦多技术路线布局标的,短期关注招标催化 土地熔岩堆(四代核裂变技术)商业化周期约 10 年,核聚变约 10-20 年,两者均为中长期优质技术路线。当前需优先关注在核裂变(含土地熔岩堆)与核聚变多路线布局的企业,这类公司能受益于任一技术突破后的资本开支与招标机会。短期重点标的包括海陆重工、中核科技(多路线布局)、兰石重装(双路线布局);核聚变板块重点关注联创光电(江西 “星火一号” 堆
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盛夏的果实
2025-11-04 10:01:02
顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量
【中金科技硬件】顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量 [太阳]AI端侧+汽车国产替代,传统业务增速稳健。公司是精密电感龙头厂商,过去20年凭借领先技术能力以及应用领域和SKU的持续拓展,实现20%左右的收入和利润CAGR。展望未来,手机和泛消费业务方面,终端相对稳定的基础上,端侧AI应用有望持续提升电感需求量;汽车电子方面,磁性元件国产替代趋势不变,伴随新产品放量有望维持较高增速;此外,公司在SOFC方面亦有长远布局。 [太阳]数据中心突破海外客户,收入加速放量。根据公告,数据中心是公司
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2025-11-03 20:55:54
圣泉集团更新20251103
圣泉集团更新20251103 主业稳固叠加具备多个潜在催化、回调后具备一定性价比 圣泉集团近期回调,Q3业绩环比回落是主因,公司主业铸造树脂、呋喃树脂的下游铸造行业7、8月高温放假影响,Q3需求平淡,往年Q1(春节)Q3(高温)为淡季,Q2及Q4通常较好。公司主业酚醛树脂、铸造材料景气均已触底,特别酚醛树脂行业已有出清迹象,主业每年仍为公司贡献约10e。此外,生物质项目的扭亏暂无实质性突破,低介电树脂出货环比也整体平稳。 展望未来,公司手握多个潜在催化。 首先,用于AIPCB的低介电树脂在核心C
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2025-11-03 16:30:32
山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力
🍁🍁🍁山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力 🍁公司投资参股艾利特协作机器人即将落地。艾利特是比亚迪、苹果等大厂的产线自动化协作机器人供应商,正在给富士康送样。艾利特25年1-9月收入2.5亿港币,大多数是机器人,另外有agv 小车、机械臂。 🍁公司通过投资参股进军机器人行业,上市公司将在供应链做拓展。公司本身具备多种金属零部件加工工艺,#包括mim 、铝压铸、粉末冶金等,公司将布局无框力矩电机、行星滚珠丝杠、灵巧手金属件等零部件的加工,后面会投资力传感器、减速器等。
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盛夏的果实
2025-11-03 08:14:01
游戏行业观点更新
【华创传媒互联网】游戏行业观点更新@251102 #游戏三季报点评,“不可能像你想象的那么好,但也不会像你想象的那么糟” △主流是符合预期,实现了季度景气度的持续加速,但并没有达到此前9月底市场最乐观的增速水平。归因为: 1)整体政策环境的改善,包括产业扶持政策、版号政策等, 2)头部大厂处于一个弱产品周期状态,市场竞争格局、买量价格均有所改善,中腰部公司产品周期跑出。 △我们判断这种趋势在未来仍将持续,#坚定看好后续游戏公司的EPS/PE双击。此外,#四季度AI应用或持续带来催化,一方面AI+
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2025-11-03 04:59:12
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、当前北美CSP厂商资本开支仍处于快速增长阶段,且展望乐观。我们认为,当下AI大模型的用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,资本开支会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。短期内,在加单传闻、三季报业绩预期及中美关系缓和等因素带动下,光模块等AI算力板块上涨明显。随着预期落地,以及存在“需求虽然很乐观、但供给能力或不足”情况,板块难免有震
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2025-11-02 21:21:36
刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧
【国金金属|铜】刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧20251102 [礼物]事件:Emirates Line 公告,10月29日大选后,坦桑尼亚陷入封锁状态,通信中断,暴力骚乱不断。国际航运服务公司(ISS)称,截至当地时间10月29日18时,政府已对该国实施无限期宵禁,且全国范围内断网。达累斯萨拉姆港于午夜关闭,所有业务均已停止。进出该港的货物运输暂停,当前的货运将出现延误。ISS表示,与码头管理方的沟通证实该港口已无法运行。 [礼物]达累斯萨拉姆为刚果金核心出口港口,占刚果金出口比
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2025-11-02 16:35:39
建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱
[礼物]【天风建材鲍荣富】建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱,继续推荐涨价品种玻纤及高景气出海方向 [玫瑰]本周沪深300下滑0.43%,中信(建材)上涨1.57%。从三季报表现来看,建材子板块中表现最优的仍是玻璃纤维,一方面价格端继续保持高位,同时特种纤维布贡献利润增量。本周玻璃纤维再次迎来涨价潮,涨幅在5-10%,我们预计四季度业绩端环比有望继续增长。水泥整体利润同比增速明显收窄,主要因Q3需求持续低迷,同时供给端错峰生产执行不佳,导致价格下调,叠加成本端煤炭价格上涨,进一步压缩利润
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2025-11-02 09:48:42
25Q3主动权益基金季报分析
【申万金工】25Q3主动权益基金季报分析 科技、消费、成长等是三季度主动权益基金经理普遍关注的内容:各类关键词上来看:1)趋势关键词:修复、结构性、回升;2)行业板块关键词:科技、消费、电子;3)主题关键词:算力、机器人、红利;4)事件关键词:出口、关税、宽松等 三季度主动权益基金的规模出现显著提升,从25Q2的约3.35万亿元提升至超过4万亿元,提升幅度达19.75%。基金公司维度上,中欧、永赢、易方达三季度主动权益管理规模增长明显,均超过了500亿元。 主动权益基金的重仓股在三季度减持
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2025-10-31 13:39:23
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气 1、公司发布2025年三季报,前三季度实现营收263亿元,同比增长30%,归母净利润约7.7亿元,同比下降5%;单季度,公司Q3营收约92亿元,同比增长9%,归母净利润约1.6亿元,同比增长5%。 2、收入端,公司Q3收入同比有所增长,预计主要因风机出货量增加。拆分业务看,1)风机:Q3出货约4.1GW,其中:陆风3.1GW,海风1GW(25Q2为0.5GW);2)电站:公司Q3电站转让约100MW。 3、盈利端,公司Q3毛利率
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先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快
先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快 🔹2025Q1-Q3营收104.39亿元,同比+14.56%,净利润11.61亿元,同比+97.85%,归母11.86亿元,同比+94.97%。 🔹单Q3营收38.28亿元,同比+13.95%,净利润4.46亿元,同比+188.12%,环比+22.57%,归母4.46亿元,同比+198.92%,环比+18.95%。 [烟花]锂电行业拐点确认,公司确收节奏加快。Q4收入&利润&订单有望进一步环比提升。 1、#新签订单逐季向上。受益锂
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2025-10-30 11:26:31
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放 [太阳]前三季度营收60.82亿元,+26.17%,归母净利润8.22亿元,+25.45%,扣非净利润7.96亿元,+28.45%,毛利率32.08%,-0.76pct,净利率14.52%,-0.19pct。 [太阳]25Q3营收21.37亿元,同比+23.87%、环比-2.25%,归母净利润2.64亿元,同比+11.92%、环比-14.27%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+13.75%、环比-12.96%,毛利率31.38%,同比-0.77pct、
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锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏
锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏 📍公司公告:1)25Q3实现收入4.4亿元/yoy+13.4%,实现归母净利1.8亿元/yoy-16.2%,实现扣非归母1.7亿元/yoy-16.7%,低于预期;2)25Q1-Q3实现收入13.0亿元/yoy+31.1%,实现归母净利5.7亿元/yoy+9.3%,实现扣非归母5.6亿元/yoy+9.6%。 🔍收入角度来看,外部医美行业消费力承压(参考友商情况,部分21年上市的再生类产品25Q3双位数下滑),内部管理人员变动&经销模式的
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老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升
老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升 [玫瑰]Q3扣非归母同降7.5%,降幅收窄明显:25Q3公司营收录得146.5亿元,同比增长16.0%,较Q2同比增幅10.5%有一定提速,这主要得益于9月订货会“优惠政策下”加盟商备货相对积极;归母净利同比下滑41.6%,扣非归母净利同比下滑7.5%(25Q2降幅34.5%、收窄明显),二者增速差主要系1)订货会召开后对应收账款计提信用减值损失,若经销商顺利回款减值拨备可在Q4冲回;2)24Q3有1.9亿政府补助等其他收益,而25年大部
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安徽合力智能物流业务更新
安徽合力智能物流业务更新 1、业务布局:包括智能物流机器人(智能仓储机器人、智能移动机器人、搬运式、堆高式、平衡重式、前移式、潜伏顶升式等)、全栈式解决方案、软件系统平台、项目集成服务。其中,人形具身机器人已可实现分拣、堆垛等功能(正在代理商大会、智能物流大会上做展出),有望解决无人叉车最后一米的问题,打造协同解决方案。 2、细分行业聚焦:围绕十五五战略规划,选择新能源、重工、冷链、石油化工、电商等九大细分行业,基于行业痛点开发软硬件产品。 3、重点方向:智能物流的核心在于本土化规划和交付能力,
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何谓“钍基熔盐堆"?-1104
【方正机械】何谓“钍基熔盐堆"?-1104 ⚛️ 核工业板块(土地熔岩堆 + 核电 + 核聚变)观点 核心结论:聚焦多技术路线布局标的,短期关注招标催化 土地熔岩堆(四代核裂变技术)商业化周期约 10 年,核聚变约 10-20 年,两者均为中长期优质技术路线。当前需优先关注在核裂变(含土地熔岩堆)与核聚变多路线布局的企业,这类公司能受益于任一技术突破后的资本开支与招标机会。短期重点标的包括海陆重工、中核科技(多路线布局)、兰石重装(双路线布局);核聚变板块重点关注联创光电(江西 “星火一号” 堆
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顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量
【中金科技硬件】顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量 [太阳]AI端侧+汽车国产替代,传统业务增速稳健。公司是精密电感龙头厂商,过去20年凭借领先技术能力以及应用领域和SKU的持续拓展,实现20%左右的收入和利润CAGR。展望未来,手机和泛消费业务方面,终端相对稳定的基础上,端侧AI应用有望持续提升电感需求量;汽车电子方面,磁性元件国产替代趋势不变,伴随新产品放量有望维持较高增速;此外,公司在SOFC方面亦有长远布局。 [太阳]数据中心突破海外客户,收入加速放量。根据公告,数据中心是公司
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圣泉集团更新20251103
圣泉集团更新20251103 主业稳固叠加具备多个潜在催化、回调后具备一定性价比 圣泉集团近期回调,Q3业绩环比回落是主因,公司主业铸造树脂、呋喃树脂的下游铸造行业7、8月高温放假影响,Q3需求平淡,往年Q1(春节)Q3(高温)为淡季,Q2及Q4通常较好。公司主业酚醛树脂、铸造材料景气均已触底,特别酚醛树脂行业已有出清迹象,主业每年仍为公司贡献约10e。此外,生物质项目的扭亏暂无实质性突破,低介电树脂出货环比也整体平稳。 展望未来,公司手握多个潜在催化。 首先,用于AIPCB的低介电树脂在核心C
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山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力
🍁🍁🍁山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力 🍁公司投资参股艾利特协作机器人即将落地。艾利特是比亚迪、苹果等大厂的产线自动化协作机器人供应商,正在给富士康送样。艾利特25年1-9月收入2.5亿港币,大多数是机器人,另外有agv 小车、机械臂。 🍁公司通过投资参股进军机器人行业,上市公司将在供应链做拓展。公司本身具备多种金属零部件加工工艺,#包括mim 、铝压铸、粉末冶金等,公司将布局无框力矩电机、行星滚珠丝杠、灵巧手金属件等零部件的加工,后面会投资力传感器、减速器等。
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2025-11-03 08:14:01
游戏行业观点更新
【华创传媒互联网】游戏行业观点更新@251102 #游戏三季报点评,“不可能像你想象的那么好,但也不会像你想象的那么糟” △主流是符合预期,实现了季度景气度的持续加速,但并没有达到此前9月底市场最乐观的增速水平。归因为: 1)整体政策环境的改善,包括产业扶持政策、版号政策等, 2)头部大厂处于一个弱产品周期状态,市场竞争格局、买量价格均有所改善,中腰部公司产品周期跑出。 △我们判断这种趋势在未来仍将持续,#坚定看好后续游戏公司的EPS/PE双击。此外,#四季度AI应用或持续带来催化,一方面AI+
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北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、当前北美CSP厂商资本开支仍处于快速增长阶段,且展望乐观。我们认为,当下AI大模型的用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,资本开支会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。短期内,在加单传闻、三季报业绩预期及中美关系缓和等因素带动下,光模块等AI算力板块上涨明显。随着预期落地,以及存在“需求虽然很乐观、但供给能力或不足”情况,板块难免有震
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刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧
【国金金属|铜】刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧20251102 [礼物]事件:Emirates Line 公告,10月29日大选后,坦桑尼亚陷入封锁状态,通信中断,暴力骚乱不断。国际航运服务公司(ISS)称,截至当地时间10月29日18时,政府已对该国实施无限期宵禁,且全国范围内断网。达累斯萨拉姆港于午夜关闭,所有业务均已停止。进出该港的货物运输暂停,当前的货运将出现延误。ISS表示,与码头管理方的沟通证实该港口已无法运行。 [礼物]达累斯萨拉姆为刚果金核心出口港口,占刚果金出口比
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建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱
[礼物]【天风建材鲍荣富】建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱,继续推荐涨价品种玻纤及高景气出海方向 [玫瑰]本周沪深300下滑0.43%,中信(建材)上涨1.57%。从三季报表现来看,建材子板块中表现最优的仍是玻璃纤维,一方面价格端继续保持高位,同时特种纤维布贡献利润增量。本周玻璃纤维再次迎来涨价潮,涨幅在5-10%,我们预计四季度业绩端环比有望继续增长。水泥整体利润同比增速明显收窄,主要因Q3需求持续低迷,同时供给端错峰生产执行不佳,导致价格下调,叠加成本端煤炭价格上涨,进一步压缩利润
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25Q3主动权益基金季报分析
【申万金工】25Q3主动权益基金季报分析 科技、消费、成长等是三季度主动权益基金经理普遍关注的内容:各类关键词上来看:1)趋势关键词:修复、结构性、回升;2)行业板块关键词:科技、消费、电子;3)主题关键词:算力、机器人、红利;4)事件关键词:出口、关税、宽松等 三季度主动权益基金的规模出现显著提升,从25Q2的约3.35万亿元提升至超过4万亿元,提升幅度达19.75%。基金公司维度上,中欧、永赢、易方达三季度主动权益管理规模增长明显,均超过了500亿元。 主动权益基金的重仓股在三季度减持
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明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气 1、公司发布2025年三季报,前三季度实现营收263亿元,同比增长30%,归母净利润约7.7亿元,同比下降5%;单季度,公司Q3营收约92亿元,同比增长9%,归母净利润约1.6亿元,同比增长5%。 2、收入端,公司Q3收入同比有所增长,预计主要因风机出货量增加。拆分业务看,1)风机:Q3出货约4.1GW,其中:陆风3.1GW,海风1GW(25Q2为0.5GW);2)电站:公司Q3电站转让约100MW。 3、盈利端,公司Q3毛利率
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先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快
先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快 🔹2025Q1-Q3营收104.39亿元,同比+14.56%,净利润11.61亿元,同比+97.85%,归母11.86亿元,同比+94.97%。 🔹单Q3营收38.28亿元,同比+13.95%,净利润4.46亿元,同比+188.12%,环比+22.57%,归母4.46亿元,同比+198.92%,环比+18.95%。 [烟花]锂电行业拐点确认,公司确收节奏加快。Q4收入&利润&订单有望进一步环比提升。 1、#新签订单逐季向上。受益锂
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沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放 [太阳]前三季度营收60.82亿元,+26.17%,归母净利润8.22亿元,+25.45%,扣非净利润7.96亿元,+28.45%,毛利率32.08%,-0.76pct,净利率14.52%,-0.19pct。 [太阳]25Q3营收21.37亿元,同比+23.87%、环比-2.25%,归母净利润2.64亿元,同比+11.92%、环比-14.27%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+13.75%、环比-12.96%,毛利率31.38%,同比-0.77pct、
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锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏
锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏 📍公司公告:1)25Q3实现收入4.4亿元/yoy+13.4%,实现归母净利1.8亿元/yoy-16.2%,实现扣非归母1.7亿元/yoy-16.7%,低于预期;2)25Q1-Q3实现收入13.0亿元/yoy+31.1%,实现归母净利5.7亿元/yoy+9.3%,实现扣非归母5.6亿元/yoy+9.6%。 🔍收入角度来看,外部医美行业消费力承压(参考友商情况,部分21年上市的再生类产品25Q3双位数下滑),内部管理人员变动&经销模式的
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老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升
老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升 [玫瑰]Q3扣非归母同降7.5%,降幅收窄明显:25Q3公司营收录得146.5亿元,同比增长16.0%,较Q2同比增幅10.5%有一定提速,这主要得益于9月订货会“优惠政策下”加盟商备货相对积极;归母净利同比下滑41.6%,扣非归母净利同比下滑7.5%(25Q2降幅34.5%、收窄明显),二者增速差主要系1)订货会召开后对应收账款计提信用减值损失,若经销商顺利回款减值拨备可在Q4冲回;2)24Q3有1.9亿政府补助等其他收益,而25年大部
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安徽合力智能物流业务更新
安徽合力智能物流业务更新 1、业务布局:包括智能物流机器人(智能仓储机器人、智能移动机器人、搬运式、堆高式、平衡重式、前移式、潜伏顶升式等)、全栈式解决方案、软件系统平台、项目集成服务。其中,人形具身机器人已可实现分拣、堆垛等功能(正在代理商大会、智能物流大会上做展出),有望解决无人叉车最后一米的问题,打造协同解决方案。 2、细分行业聚焦:围绕十五五战略规划,选择新能源、重工、冷链、石油化工、电商等九大细分行业,基于行业痛点开发软硬件产品。 3、重点方向:智能物流的核心在于本土化规划和交付能力,
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盛夏的果实
2025-11-04 15:23:53
何谓“钍基熔盐堆"?-1104
【方正机械】何谓“钍基熔盐堆"?-1104 ⚛️ 核工业板块(土地熔岩堆 + 核电 + 核聚变)观点 核心结论:聚焦多技术路线布局标的,短期关注招标催化 土地熔岩堆(四代核裂变技术)商业化周期约 10 年,核聚变约 10-20 年,两者均为中长期优质技术路线。当前需优先关注在核裂变(含土地熔岩堆)与核聚变多路线布局的企业,这类公司能受益于任一技术突破后的资本开支与招标机会。短期重点标的包括海陆重工、中核科技(多路线布局)、兰石重装(双路线布局);核聚变板块重点关注联创光电(江西 “星火一号” 堆
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2025-11-04 10:01:02
顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量
【中金科技硬件】顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量 [太阳]AI端侧+汽车国产替代,传统业务增速稳健。公司是精密电感龙头厂商,过去20年凭借领先技术能力以及应用领域和SKU的持续拓展,实现20%左右的收入和利润CAGR。展望未来,手机和泛消费业务方面,终端相对稳定的基础上,端侧AI应用有望持续提升电感需求量;汽车电子方面,磁性元件国产替代趋势不变,伴随新产品放量有望维持较高增速;此外,公司在SOFC方面亦有长远布局。 [太阳]数据中心突破海外客户,收入加速放量。根据公告,数据中心是公司
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2025-11-03 20:55:54
圣泉集团更新20251103
圣泉集团更新20251103 主业稳固叠加具备多个潜在催化、回调后具备一定性价比 圣泉集团近期回调,Q3业绩环比回落是主因,公司主业铸造树脂、呋喃树脂的下游铸造行业7、8月高温放假影响,Q3需求平淡,往年Q1(春节)Q3(高温)为淡季,Q2及Q4通常较好。公司主业酚醛树脂、铸造材料景气均已触底,特别酚醛树脂行业已有出清迹象,主业每年仍为公司贡献约10e。此外,生物质项目的扭亏暂无实质性突破,低介电树脂出货环比也整体平稳。 展望未来,公司手握多个潜在催化。 首先,用于AIPCB的低介电树脂在核心C
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2025-11-03 16:30:32
山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力
🍁🍁🍁山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力 🍁公司投资参股艾利特协作机器人即将落地。艾利特是比亚迪、苹果等大厂的产线自动化协作机器人供应商,正在给富士康送样。艾利特25年1-9月收入2.5亿港币,大多数是机器人,另外有agv 小车、机械臂。 🍁公司通过投资参股进军机器人行业,上市公司将在供应链做拓展。公司本身具备多种金属零部件加工工艺,#包括mim 、铝压铸、粉末冶金等,公司将布局无框力矩电机、行星滚珠丝杠、灵巧手金属件等零部件的加工,后面会投资力传感器、减速器等。
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2025-11-03 08:14:01
游戏行业观点更新
【华创传媒互联网】游戏行业观点更新@251102 #游戏三季报点评,“不可能像你想象的那么好,但也不会像你想象的那么糟” △主流是符合预期,实现了季度景气度的持续加速,但并没有达到此前9月底市场最乐观的增速水平。归因为: 1)整体政策环境的改善,包括产业扶持政策、版号政策等, 2)头部大厂处于一个弱产品周期状态,市场竞争格局、买量价格均有所改善,中腰部公司产品周期跑出。 △我们判断这种趋势在未来仍将持续,#坚定看好后续游戏公司的EPS/PE双击。此外,#四季度AI应用或持续带来催化,一方面AI+
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2025-11-03 04:59:12
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、当前北美CSP厂商资本开支仍处于快速增长阶段,且展望乐观。我们认为,当下AI大模型的用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,资本开支会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。短期内,在加单传闻、三季报业绩预期及中美关系缓和等因素带动下,光模块等AI算力板块上涨明显。随着预期落地,以及存在“需求虽然很乐观、但供给能力或不足”情况,板块难免有震
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刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧
【国金金属|铜】刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧20251102 [礼物]事件:Emirates Line 公告,10月29日大选后,坦桑尼亚陷入封锁状态,通信中断,暴力骚乱不断。国际航运服务公司(ISS)称,截至当地时间10月29日18时,政府已对该国实施无限期宵禁,且全国范围内断网。达累斯萨拉姆港于午夜关闭,所有业务均已停止。进出该港的货物运输暂停,当前的货运将出现延误。ISS表示,与码头管理方的沟通证实该港口已无法运行。 [礼物]达累斯萨拉姆为刚果金核心出口港口,占刚果金出口比
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2025-11-02 16:35:39
建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱
[礼物]【天风建材鲍荣富】建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱,继续推荐涨价品种玻纤及高景气出海方向 [玫瑰]本周沪深300下滑0.43%,中信(建材)上涨1.57%。从三季报表现来看,建材子板块中表现最优的仍是玻璃纤维,一方面价格端继续保持高位,同时特种纤维布贡献利润增量。本周玻璃纤维再次迎来涨价潮,涨幅在5-10%,我们预计四季度业绩端环比有望继续增长。水泥整体利润同比增速明显收窄,主要因Q3需求持续低迷,同时供给端错峰生产执行不佳,导致价格下调,叠加成本端煤炭价格上涨,进一步压缩利润
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盛夏的果实
2025-11-02 09:48:42
25Q3主动权益基金季报分析
【申万金工】25Q3主动权益基金季报分析 科技、消费、成长等是三季度主动权益基金经理普遍关注的内容:各类关键词上来看:1)趋势关键词:修复、结构性、回升;2)行业板块关键词:科技、消费、电子;3)主题关键词:算力、机器人、红利;4)事件关键词:出口、关税、宽松等 三季度主动权益基金的规模出现显著提升,从25Q2的约3.35万亿元提升至超过4万亿元,提升幅度达19.75%。基金公司维度上,中欧、永赢、易方达三季度主动权益管理规模增长明显,均超过了500亿元。 主动权益基金的重仓股在三季度减持
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2025-10-31 13:39:23
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气 1、公司发布2025年三季报,前三季度实现营收263亿元,同比增长30%,归母净利润约7.7亿元,同比下降5%;单季度,公司Q3营收约92亿元,同比增长9%,归母净利润约1.6亿元,同比增长5%。 2、收入端,公司Q3收入同比有所增长,预计主要因风机出货量增加。拆分业务看,1)风机:Q3出货约4.1GW,其中:陆风3.1GW,海风1GW(25Q2为0.5GW);2)电站:公司Q3电站转让约100MW。 3、盈利端,公司Q3毛利率
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先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快
先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快 🔹2025Q1-Q3营收104.39亿元,同比+14.56%,净利润11.61亿元,同比+97.85%,归母11.86亿元,同比+94.97%。 🔹单Q3营收38.28亿元,同比+13.95%,净利润4.46亿元,同比+188.12%,环比+22.57%,归母4.46亿元,同比+198.92%,环比+18.95%。 [烟花]锂电行业拐点确认,公司确收节奏加快。Q4收入&利润&订单有望进一步环比提升。 1、#新签订单逐季向上。受益锂
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2025-10-30 11:26:31
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放 [太阳]前三季度营收60.82亿元,+26.17%,归母净利润8.22亿元,+25.45%,扣非净利润7.96亿元,+28.45%,毛利率32.08%,-0.76pct,净利率14.52%,-0.19pct。 [太阳]25Q3营收21.37亿元,同比+23.87%、环比-2.25%,归母净利润2.64亿元,同比+11.92%、环比-14.27%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+13.75%、环比-12.96%,毛利率31.38%,同比-0.77pct、
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锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏
锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏 📍公司公告:1)25Q3实现收入4.4亿元/yoy+13.4%,实现归母净利1.8亿元/yoy-16.2%,实现扣非归母1.7亿元/yoy-16.7%,低于预期;2)25Q1-Q3实现收入13.0亿元/yoy+31.1%,实现归母净利5.7亿元/yoy+9.3%,实现扣非归母5.6亿元/yoy+9.6%。 🔍收入角度来看,外部医美行业消费力承压(参考友商情况,部分21年上市的再生类产品25Q3双位数下滑),内部管理人员变动&经销模式的
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老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升
老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升 [玫瑰]Q3扣非归母同降7.5%,降幅收窄明显:25Q3公司营收录得146.5亿元,同比增长16.0%,较Q2同比增幅10.5%有一定提速,这主要得益于9月订货会“优惠政策下”加盟商备货相对积极;归母净利同比下滑41.6%,扣非归母净利同比下滑7.5%(25Q2降幅34.5%、收窄明显),二者增速差主要系1)订货会召开后对应收账款计提信用减值损失,若经销商顺利回款减值拨备可在Q4冲回;2)24Q3有1.9亿政府补助等其他收益,而25年大部
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安徽合力智能物流业务更新
安徽合力智能物流业务更新 1、业务布局:包括智能物流机器人(智能仓储机器人、智能移动机器人、搬运式、堆高式、平衡重式、前移式、潜伏顶升式等)、全栈式解决方案、软件系统平台、项目集成服务。其中,人形具身机器人已可实现分拣、堆垛等功能(正在代理商大会、智能物流大会上做展出),有望解决无人叉车最后一米的问题,打造协同解决方案。 2、细分行业聚焦:围绕十五五战略规划,选择新能源、重工、冷链、石油化工、电商等九大细分行业,基于行业痛点开发软硬件产品。 3、重点方向:智能物流的核心在于本土化规划和交付能力,
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何谓“钍基熔盐堆"?-1104
【方正机械】何谓“钍基熔盐堆"?-1104 ⚛️ 核工业板块(土地熔岩堆 + 核电 + 核聚变)观点 核心结论:聚焦多技术路线布局标的,短期关注招标催化 土地熔岩堆(四代核裂变技术)商业化周期约 10 年,核聚变约 10-20 年,两者均为中长期优质技术路线。当前需优先关注在核裂变(含土地熔岩堆)与核聚变多路线布局的企业,这类公司能受益于任一技术突破后的资本开支与招标机会。短期重点标的包括海陆重工、中核科技(多路线布局)、兰石重装(双路线布局);核聚变板块重点关注联创光电(江西 “星火一号” 堆
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顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量
【中金科技硬件】顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量 [太阳]AI端侧+汽车国产替代,传统业务增速稳健。公司是精密电感龙头厂商,过去20年凭借领先技术能力以及应用领域和SKU的持续拓展,实现20%左右的收入和利润CAGR。展望未来,手机和泛消费业务方面,终端相对稳定的基础上,端侧AI应用有望持续提升电感需求量;汽车电子方面,磁性元件国产替代趋势不变,伴随新产品放量有望维持较高增速;此外,公司在SOFC方面亦有长远布局。 [太阳]数据中心突破海外客户,收入加速放量。根据公告,数据中心是公司
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圣泉集团更新20251103
圣泉集团更新20251103 主业稳固叠加具备多个潜在催化、回调后具备一定性价比 圣泉集团近期回调,Q3业绩环比回落是主因,公司主业铸造树脂、呋喃树脂的下游铸造行业7、8月高温放假影响,Q3需求平淡,往年Q1(春节)Q3(高温)为淡季,Q2及Q4通常较好。公司主业酚醛树脂、铸造材料景气均已触底,特别酚醛树脂行业已有出清迹象,主业每年仍为公司贡献约10e。此外,生物质项目的扭亏暂无实质性突破,低介电树脂出货环比也整体平稳。 展望未来,公司手握多个潜在催化。 首先,用于AIPCB的低介电树脂在核心C
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山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力
🍁🍁🍁山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力 🍁公司投资参股艾利特协作机器人即将落地。艾利特是比亚迪、苹果等大厂的产线自动化协作机器人供应商,正在给富士康送样。艾利特25年1-9月收入2.5亿港币,大多数是机器人,另外有agv 小车、机械臂。 🍁公司通过投资参股进军机器人行业,上市公司将在供应链做拓展。公司本身具备多种金属零部件加工工艺,#包括mim 、铝压铸、粉末冶金等,公司将布局无框力矩电机、行星滚珠丝杠、灵巧手金属件等零部件的加工,后面会投资力传感器、减速器等。
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2025-11-03 08:14:01
游戏行业观点更新
【华创传媒互联网】游戏行业观点更新@251102 #游戏三季报点评,“不可能像你想象的那么好,但也不会像你想象的那么糟” △主流是符合预期,实现了季度景气度的持续加速,但并没有达到此前9月底市场最乐观的增速水平。归因为: 1)整体政策环境的改善,包括产业扶持政策、版号政策等, 2)头部大厂处于一个弱产品周期状态,市场竞争格局、买量价格均有所改善,中腰部公司产品周期跑出。 △我们判断这种趋势在未来仍将持续,#坚定看好后续游戏公司的EPS/PE双击。此外,#四季度AI应用或持续带来催化,一方面AI+
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北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、当前北美CSP厂商资本开支仍处于快速增长阶段,且展望乐观。我们认为,当下AI大模型的用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,资本开支会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。短期内,在加单传闻、三季报业绩预期及中美关系缓和等因素带动下,光模块等AI算力板块上涨明显。随着预期落地,以及存在“需求虽然很乐观、但供给能力或不足”情况,板块难免有震
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刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧
【国金金属|铜】刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧20251102 [礼物]事件:Emirates Line 公告,10月29日大选后,坦桑尼亚陷入封锁状态,通信中断,暴力骚乱不断。国际航运服务公司(ISS)称,截至当地时间10月29日18时,政府已对该国实施无限期宵禁,且全国范围内断网。达累斯萨拉姆港于午夜关闭,所有业务均已停止。进出该港的货物运输暂停,当前的货运将出现延误。ISS表示,与码头管理方的沟通证实该港口已无法运行。 [礼物]达累斯萨拉姆为刚果金核心出口港口,占刚果金出口比
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建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱
[礼物]【天风建材鲍荣富】建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱,继续推荐涨价品种玻纤及高景气出海方向 [玫瑰]本周沪深300下滑0.43%,中信(建材)上涨1.57%。从三季报表现来看,建材子板块中表现最优的仍是玻璃纤维,一方面价格端继续保持高位,同时特种纤维布贡献利润增量。本周玻璃纤维再次迎来涨价潮,涨幅在5-10%,我们预计四季度业绩端环比有望继续增长。水泥整体利润同比增速明显收窄,主要因Q3需求持续低迷,同时供给端错峰生产执行不佳,导致价格下调,叠加成本端煤炭价格上涨,进一步压缩利润
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25Q3主动权益基金季报分析
【申万金工】25Q3主动权益基金季报分析 科技、消费、成长等是三季度主动权益基金经理普遍关注的内容:各类关键词上来看:1)趋势关键词:修复、结构性、回升;2)行业板块关键词:科技、消费、电子;3)主题关键词:算力、机器人、红利;4)事件关键词:出口、关税、宽松等 三季度主动权益基金的规模出现显著提升,从25Q2的约3.35万亿元提升至超过4万亿元,提升幅度达19.75%。基金公司维度上,中欧、永赢、易方达三季度主动权益管理规模增长明显,均超过了500亿元。 主动权益基金的重仓股在三季度减持
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明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气 1、公司发布2025年三季报,前三季度实现营收263亿元,同比增长30%,归母净利润约7.7亿元,同比下降5%;单季度,公司Q3营收约92亿元,同比增长9%,归母净利润约1.6亿元,同比增长5%。 2、收入端,公司Q3收入同比有所增长,预计主要因风机出货量增加。拆分业务看,1)风机:Q3出货约4.1GW,其中:陆风3.1GW,海风1GW(25Q2为0.5GW);2)电站:公司Q3电站转让约100MW。 3、盈利端,公司Q3毛利率
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先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快
先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快 🔹2025Q1-Q3营收104.39亿元,同比+14.56%,净利润11.61亿元,同比+97.85%,归母11.86亿元,同比+94.97%。 🔹单Q3营收38.28亿元,同比+13.95%,净利润4.46亿元,同比+188.12%,环比+22.57%,归母4.46亿元,同比+198.92%,环比+18.95%。 [烟花]锂电行业拐点确认,公司确收节奏加快。Q4收入&利润&订单有望进一步环比提升。 1、#新签订单逐季向上。受益锂
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沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放 [太阳]前三季度营收60.82亿元,+26.17%,归母净利润8.22亿元,+25.45%,扣非净利润7.96亿元,+28.45%,毛利率32.08%,-0.76pct,净利率14.52%,-0.19pct。 [太阳]25Q3营收21.37亿元,同比+23.87%、环比-2.25%,归母净利润2.64亿元,同比+11.92%、环比-14.27%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+13.75%、环比-12.96%,毛利率31.38%,同比-0.77pct、
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锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏
锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏 📍公司公告:1)25Q3实现收入4.4亿元/yoy+13.4%,实现归母净利1.8亿元/yoy-16.2%,实现扣非归母1.7亿元/yoy-16.7%,低于预期;2)25Q1-Q3实现收入13.0亿元/yoy+31.1%,实现归母净利5.7亿元/yoy+9.3%,实现扣非归母5.6亿元/yoy+9.6%。 🔍收入角度来看,外部医美行业消费力承压(参考友商情况,部分21年上市的再生类产品25Q3双位数下滑),内部管理人员变动&经销模式的
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老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升
老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升 [玫瑰]Q3扣非归母同降7.5%,降幅收窄明显:25Q3公司营收录得146.5亿元,同比增长16.0%,较Q2同比增幅10.5%有一定提速,这主要得益于9月订货会“优惠政策下”加盟商备货相对积极;归母净利同比下滑41.6%,扣非归母净利同比下滑7.5%(25Q2降幅34.5%、收窄明显),二者增速差主要系1)订货会召开后对应收账款计提信用减值损失,若经销商顺利回款减值拨备可在Q4冲回;2)24Q3有1.9亿政府补助等其他收益,而25年大部
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安徽合力智能物流业务更新 1、业务布局:包括智能物流机器人(智能仓储机器人、智能移动机器人、搬运式、堆高式、平衡重式、前移式、潜伏顶升式等)、全栈式解决方案、软件系统平台、项目集成服务。其中,人形具身机器人已可实现分拣、堆垛等功能(正在代理商大会、智能物流大会上做展出),有望解决无人叉车最后一米的问题,打造协同解决方案。 2、细分行业聚焦:围绕十五五战略规划,选择新能源、重工、冷链、石油化工、电商等九大细分行业,基于行业痛点开发软硬件产品。 3、重点方向:智能物流的核心在于本土化规划和交付能力,
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盛夏的果实
2025-11-04 15:23:53
何谓“钍基熔盐堆"?-1104
【方正机械】何谓“钍基熔盐堆"?-1104 ⚛️ 核工业板块(土地熔岩堆 + 核电 + 核聚变)观点 核心结论:聚焦多技术路线布局标的,短期关注招标催化 土地熔岩堆(四代核裂变技术)商业化周期约 10 年,核聚变约 10-20 年,两者均为中长期优质技术路线。当前需优先关注在核裂变(含土地熔岩堆)与核聚变多路线布局的企业,这类公司能受益于任一技术突破后的资本开支与招标机会。短期重点标的包括海陆重工、中核科技(多路线布局)、兰石重装(双路线布局);核聚变板块重点关注联创光电(江西 “星火一号” 堆
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顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量
【中金科技硬件】顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量 [太阳]AI端侧+汽车国产替代,传统业务增速稳健。公司是精密电感龙头厂商,过去20年凭借领先技术能力以及应用领域和SKU的持续拓展,实现20%左右的收入和利润CAGR。展望未来,手机和泛消费业务方面,终端相对稳定的基础上,端侧AI应用有望持续提升电感需求量;汽车电子方面,磁性元件国产替代趋势不变,伴随新产品放量有望维持较高增速;此外,公司在SOFC方面亦有长远布局。 [太阳]数据中心突破海外客户,收入加速放量。根据公告,数据中心是公司
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圣泉集团更新20251103
圣泉集团更新20251103 主业稳固叠加具备多个潜在催化、回调后具备一定性价比 圣泉集团近期回调,Q3业绩环比回落是主因,公司主业铸造树脂、呋喃树脂的下游铸造行业7、8月高温放假影响,Q3需求平淡,往年Q1(春节)Q3(高温)为淡季,Q2及Q4通常较好。公司主业酚醛树脂、铸造材料景气均已触底,特别酚醛树脂行业已有出清迹象,主业每年仍为公司贡献约10e。此外,生物质项目的扭亏暂无实质性突破,低介电树脂出货环比也整体平稳。 展望未来,公司手握多个潜在催化。 首先,用于AIPCB的低介电树脂在核心C
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山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力
🍁🍁🍁山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力 🍁公司投资参股艾利特协作机器人即将落地。艾利特是比亚迪、苹果等大厂的产线自动化协作机器人供应商,正在给富士康送样。艾利特25年1-9月收入2.5亿港币,大多数是机器人,另外有agv 小车、机械臂。 🍁公司通过投资参股进军机器人行业,上市公司将在供应链做拓展。公司本身具备多种金属零部件加工工艺,#包括mim 、铝压铸、粉末冶金等,公司将布局无框力矩电机、行星滚珠丝杠、灵巧手金属件等零部件的加工,后面会投资力传感器、减速器等。
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游戏行业观点更新
【华创传媒互联网】游戏行业观点更新@251102 #游戏三季报点评,“不可能像你想象的那么好,但也不会像你想象的那么糟” △主流是符合预期,实现了季度景气度的持续加速,但并没有达到此前9月底市场最乐观的增速水平。归因为: 1)整体政策环境的改善,包括产业扶持政策、版号政策等, 2)头部大厂处于一个弱产品周期状态,市场竞争格局、买量价格均有所改善,中腰部公司产品周期跑出。 △我们判断这种趋势在未来仍将持续,#坚定看好后续游戏公司的EPS/PE双击。此外,#四季度AI应用或持续带来催化,一方面AI+
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北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、当前北美CSP厂商资本开支仍处于快速增长阶段,且展望乐观。我们认为,当下AI大模型的用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,资本开支会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。短期内,在加单传闻、三季报业绩预期及中美关系缓和等因素带动下,光模块等AI算力板块上涨明显。随着预期落地,以及存在“需求虽然很乐观、但供给能力或不足”情况,板块难免有震
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刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧
【国金金属|铜】刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧20251102 [礼物]事件:Emirates Line 公告,10月29日大选后,坦桑尼亚陷入封锁状态,通信中断,暴力骚乱不断。国际航运服务公司(ISS)称,截至当地时间10月29日18时,政府已对该国实施无限期宵禁,且全国范围内断网。达累斯萨拉姆港于午夜关闭,所有业务均已停止。进出该港的货物运输暂停,当前的货运将出现延误。ISS表示,与码头管理方的沟通证实该港口已无法运行。 [礼物]达累斯萨拉姆为刚果金核心出口港口,占刚果金出口比
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2025-11-02 16:35:39
建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱
[礼物]【天风建材鲍荣富】建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱,继续推荐涨价品种玻纤及高景气出海方向 [玫瑰]本周沪深300下滑0.43%,中信(建材)上涨1.57%。从三季报表现来看,建材子板块中表现最优的仍是玻璃纤维,一方面价格端继续保持高位,同时特种纤维布贡献利润增量。本周玻璃纤维再次迎来涨价潮,涨幅在5-10%,我们预计四季度业绩端环比有望继续增长。水泥整体利润同比增速明显收窄,主要因Q3需求持续低迷,同时供给端错峰生产执行不佳,导致价格下调,叠加成本端煤炭价格上涨,进一步压缩利润
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2025-11-02 09:48:42
25Q3主动权益基金季报分析
【申万金工】25Q3主动权益基金季报分析 科技、消费、成长等是三季度主动权益基金经理普遍关注的内容:各类关键词上来看:1)趋势关键词:修复、结构性、回升;2)行业板块关键词:科技、消费、电子;3)主题关键词:算力、机器人、红利;4)事件关键词:出口、关税、宽松等 三季度主动权益基金的规模出现显著提升,从25Q2的约3.35万亿元提升至超过4万亿元,提升幅度达19.75%。基金公司维度上,中欧、永赢、易方达三季度主动权益管理规模增长明显,均超过了500亿元。 主动权益基金的重仓股在三季度减持
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2025-10-31 13:39:23
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气 1、公司发布2025年三季报,前三季度实现营收263亿元,同比增长30%,归母净利润约7.7亿元,同比下降5%;单季度,公司Q3营收约92亿元,同比增长9%,归母净利润约1.6亿元,同比增长5%。 2、收入端,公司Q3收入同比有所增长,预计主要因风机出货量增加。拆分业务看,1)风机:Q3出货约4.1GW,其中:陆风3.1GW,海风1GW(25Q2为0.5GW);2)电站:公司Q3电站转让约100MW。 3、盈利端,公司Q3毛利率
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先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快
先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快 🔹2025Q1-Q3营收104.39亿元,同比+14.56%,净利润11.61亿元,同比+97.85%,归母11.86亿元,同比+94.97%。 🔹单Q3营收38.28亿元,同比+13.95%,净利润4.46亿元,同比+188.12%,环比+22.57%,归母4.46亿元,同比+198.92%,环比+18.95%。 [烟花]锂电行业拐点确认,公司确收节奏加快。Q4收入&利润&订单有望进一步环比提升。 1、#新签订单逐季向上。受益锂
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沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放 [太阳]前三季度营收60.82亿元,+26.17%,归母净利润8.22亿元,+25.45%,扣非净利润7.96亿元,+28.45%,毛利率32.08%,-0.76pct,净利率14.52%,-0.19pct。 [太阳]25Q3营收21.37亿元,同比+23.87%、环比-2.25%,归母净利润2.64亿元,同比+11.92%、环比-14.27%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+13.75%、环比-12.96%,毛利率31.38%,同比-0.77pct、
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锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏
锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏 📍公司公告:1)25Q3实现收入4.4亿元/yoy+13.4%,实现归母净利1.8亿元/yoy-16.2%,实现扣非归母1.7亿元/yoy-16.7%,低于预期;2)25Q1-Q3实现收入13.0亿元/yoy+31.1%,实现归母净利5.7亿元/yoy+9.3%,实现扣非归母5.6亿元/yoy+9.6%。 🔍收入角度来看,外部医美行业消费力承压(参考友商情况,部分21年上市的再生类产品25Q3双位数下滑),内部管理人员变动&经销模式的
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老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升
老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升 [玫瑰]Q3扣非归母同降7.5%,降幅收窄明显:25Q3公司营收录得146.5亿元,同比增长16.0%,较Q2同比增幅10.5%有一定提速,这主要得益于9月订货会“优惠政策下”加盟商备货相对积极;归母净利同比下滑41.6%,扣非归母净利同比下滑7.5%(25Q2降幅34.5%、收窄明显),二者增速差主要系1)订货会召开后对应收账款计提信用减值损失,若经销商顺利回款减值拨备可在Q4冲回;2)24Q3有1.9亿政府补助等其他收益,而25年大部
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安徽合力智能物流业务更新
安徽合力智能物流业务更新 1、业务布局:包括智能物流机器人(智能仓储机器人、智能移动机器人、搬运式、堆高式、平衡重式、前移式、潜伏顶升式等)、全栈式解决方案、软件系统平台、项目集成服务。其中,人形具身机器人已可实现分拣、堆垛等功能(正在代理商大会、智能物流大会上做展出),有望解决无人叉车最后一米的问题,打造协同解决方案。 2、细分行业聚焦:围绕十五五战略规划,选择新能源、重工、冷链、石油化工、电商等九大细分行业,基于行业痛点开发软硬件产品。 3、重点方向:智能物流的核心在于本土化规划和交付能力,
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何谓“钍基熔盐堆"?-1104
【方正机械】何谓“钍基熔盐堆"?-1104 ⚛️ 核工业板块(土地熔岩堆 + 核电 + 核聚变)观点 核心结论:聚焦多技术路线布局标的,短期关注招标催化 土地熔岩堆(四代核裂变技术)商业化周期约 10 年,核聚变约 10-20 年,两者均为中长期优质技术路线。当前需优先关注在核裂变(含土地熔岩堆)与核聚变多路线布局的企业,这类公司能受益于任一技术突破后的资本开支与招标机会。短期重点标的包括海陆重工、中核科技(多路线布局)、兰石重装(双路线布局);核聚变板块重点关注联创光电(江西 “星火一号” 堆
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顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量
【中金科技硬件】顺络电子:传统业务增速稳健,数据中心加速放量 [太阳]AI端侧+汽车国产替代,传统业务增速稳健。公司是精密电感龙头厂商,过去20年凭借领先技术能力以及应用领域和SKU的持续拓展,实现20%左右的收入和利润CAGR。展望未来,手机和泛消费业务方面,终端相对稳定的基础上,端侧AI应用有望持续提升电感需求量;汽车电子方面,磁性元件国产替代趋势不变,伴随新产品放量有望维持较高增速;此外,公司在SOFC方面亦有长远布局。 [太阳]数据中心突破海外客户,收入加速放量。根据公告,数据中心是公司
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圣泉集团更新20251103
圣泉集团更新20251103 主业稳固叠加具备多个潜在催化、回调后具备一定性价比 圣泉集团近期回调,Q3业绩环比回落是主因,公司主业铸造树脂、呋喃树脂的下游铸造行业7、8月高温放假影响,Q3需求平淡,往年Q1(春节)Q3(高温)为淡季,Q2及Q4通常较好。公司主业酚醛树脂、铸造材料景气均已触底,特别酚醛树脂行业已有出清迹象,主业每年仍为公司贡献约10e。此外,生物质项目的扭亏暂无实质性突破,低介电树脂出货环比也整体平稳。 展望未来,公司手握多个潜在催化。 首先,用于AIPCB的低介电树脂在核心C
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山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力
🍁🍁🍁山东威达:进军协作机器人,公司具备多种精密零部件加工能力 🍁公司投资参股艾利特协作机器人即将落地。艾利特是比亚迪、苹果等大厂的产线自动化协作机器人供应商,正在给富士康送样。艾利特25年1-9月收入2.5亿港币,大多数是机器人,另外有agv 小车、机械臂。 🍁公司通过投资参股进军机器人行业,上市公司将在供应链做拓展。公司本身具备多种金属零部件加工工艺,#包括mim 、铝压铸、粉末冶金等,公司将布局无框力矩电机、行星滚珠丝杠、灵巧手金属件等零部件的加工,后面会投资力传感器、减速器等。
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游戏行业观点更新
【华创传媒互联网】游戏行业观点更新@251102 #游戏三季报点评,“不可能像你想象的那么好,但也不会像你想象的那么糟” △主流是符合预期,实现了季度景气度的持续加速,但并没有达到此前9月底市场最乐观的增速水平。归因为: 1)整体政策环境的改善,包括产业扶持政策、版号政策等, 2)头部大厂处于一个弱产品周期状态,市场竞争格局、买量价格均有所改善,中腰部公司产品周期跑出。 △我们判断这种趋势在未来仍将持续,#坚定看好后续游戏公司的EPS/PE双击。此外,#四季度AI应用或持续带来催化,一方面AI+
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北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展
北美CSP资本开支加速增长,量子科技产业再获进展【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、当前北美CSP厂商资本开支仍处于快速增长阶段,且展望乐观。我们认为,当下AI大模型的用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,资本开支会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。短期内,在加单传闻、三季报业绩预期及中美关系缓和等因素带动下,光模块等AI算力板块上涨明显。随着预期落地,以及存在“需求虽然很乐观、但供给能力或不足”情况,板块难免有震
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刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧
【国金金属|铜】刚果金出口港口停运,Q4全球铜供应链紧缺加剧20251102 [礼物]事件:Emirates Line 公告,10月29日大选后,坦桑尼亚陷入封锁状态,通信中断,暴力骚乱不断。国际航运服务公司(ISS)称,截至当地时间10月29日18时,政府已对该国实施无限期宵禁,且全国范围内断网。达累斯萨拉姆港于午夜关闭,所有业务均已停止。进出该港的货物运输暂停,当前的货运将出现延误。ISS表示,与码头管理方的沟通证实该港口已无法运行。 [礼物]达累斯萨拉姆为刚果金核心出口港口,占刚果金出口比
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建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱
[礼物]【天风建材鲍荣富】建材周观点1101:传统建材Q3供需仍偏弱,继续推荐涨价品种玻纤及高景气出海方向 [玫瑰]本周沪深300下滑0.43%,中信(建材)上涨1.57%。从三季报表现来看,建材子板块中表现最优的仍是玻璃纤维,一方面价格端继续保持高位,同时特种纤维布贡献利润增量。本周玻璃纤维再次迎来涨价潮,涨幅在5-10%,我们预计四季度业绩端环比有望继续增长。水泥整体利润同比增速明显收窄,主要因Q3需求持续低迷,同时供给端错峰生产执行不佳,导致价格下调,叠加成本端煤炭价格上涨,进一步压缩利润
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25Q3主动权益基金季报分析
【申万金工】25Q3主动权益基金季报分析 科技、消费、成长等是三季度主动权益基金经理普遍关注的内容:各类关键词上来看:1)趋势关键词:修复、结构性、回升;2)行业板块关键词:科技、消费、电子;3)主题关键词:算力、机器人、红利;4)事件关键词:出口、关税、宽松等 三季度主动权益基金的规模出现显著提升,从25Q2的约3.35万亿元提升至超过4万亿元,提升幅度达19.75%。基金公司维度上,中欧、永赢、易方达三季度主动权益管理规模增长明显,均超过了500亿元。 主动权益基金的重仓股在三季度减持
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明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气
明阳智能三季报分析:Q3风机盈利环比改善,存货高位有所释放交付景气 1、公司发布2025年三季报,前三季度实现营收263亿元,同比增长30%,归母净利润约7.7亿元,同比下降5%;单季度,公司Q3营收约92亿元,同比增长9%,归母净利润约1.6亿元,同比增长5%。 2、收入端,公司Q3收入同比有所增长,预计主要因风机出货量增加。拆分业务看,1)风机:Q3出货约4.1GW,其中:陆风3.1GW,海风1GW(25Q2为0.5GW);2)电站:公司Q3电站转让约100MW。 3、盈利端,公司Q3毛利率
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先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快
先导智能发布2025Q3业绩:业绩逐季环比向上,固态进展加快 🔹2025Q1-Q3营收104.39亿元,同比+14.56%,净利润11.61亿元,同比+97.85%,归母11.86亿元,同比+94.97%。 🔹单Q3营收38.28亿元,同比+13.95%,净利润4.46亿元,同比+188.12%,环比+22.57%,归母4.46亿元,同比+198.92%,环比+18.95%。 [烟花]锂电行业拐点确认,公司确收节奏加快。Q4收入&利润&订单有望进一步环比提升。 1、#新签订单逐季向上。受益锂
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沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放
沃尔核材:费用控制稳定,产能亟待加速释放 [太阳]前三季度营收60.82亿元,+26.17%,归母净利润8.22亿元,+25.45%,扣非净利润7.96亿元,+28.45%,毛利率32.08%,-0.76pct,净利率14.52%,-0.19pct。 [太阳]25Q3营收21.37亿元,同比+23.87%、环比-2.25%,归母净利润2.64亿元,同比+11.92%、环比-14.27%,扣非归母净利润2.58亿元,同比+13.75%、环比-12.96%,毛利率31.38%,同比-0.77pct、
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锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏
锦波生物25Q3点评:业绩低于预期,关注凝胶新品放量节奏 📍公司公告:1)25Q3实现收入4.4亿元/yoy+13.4%,实现归母净利1.8亿元/yoy-16.2%,实现扣非归母1.7亿元/yoy-16.7%,低于预期;2)25Q1-Q3实现收入13.0亿元/yoy+31.1%,实现归母净利5.7亿元/yoy+9.3%,实现扣非归母5.6亿元/yoy+9.6%。 🔍收入角度来看,外部医美行业消费力承压(参考友商情况,部分21年上市的再生类产品25Q3双位数下滑),内部管理人员变动&经销模式的
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老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升
老凤祥:Q3收入增长提速,扣非降幅收窄明显,经营企稳回升 [玫瑰]Q3扣非归母同降7.5%,降幅收窄明显:25Q3公司营收录得146.5亿元,同比增长16.0%,较Q2同比增幅10.5%有一定提速,这主要得益于9月订货会“优惠政策下”加盟商备货相对积极;归母净利同比下滑41.6%,扣非归母净利同比下滑7.5%(25Q2降幅34.5%、收窄明显),二者增速差主要系1)订货会召开后对应收账款计提信用减值损失,若经销商顺利回款减值拨备可在Q4冲回;2)24Q3有1.9亿政府补助等其他收益,而25年大部
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