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盛夏的果实
2025-11-12 14:17:15
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间 [太阳]#发行可转债注入新动能 公司公告,拟向不特定对象发行可转债10亿元人民币,初始转股价格73.85元/股,重点投向高频高速连接系统及升级项目(5亿)、智慧能源连接系统及升级项目(2亿)和补充流动资金(3亿)。 [太阳]#AI、机器人打开长期空间 #AEC、电源线等项目稳步推进。112G、224G等AEC产品目前处于客户验证及小批量交付阶段;电源线产品涵盖传输电源及电力的POWER WHIP和BUSBAR等,赋能NV生态。 #机器人合作头部客
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瑞可达
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盛夏的果实
2025-11-11 17:00:14
众辰科技被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善
🚀🚀持续强call【众辰科技】:被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善 公司作为机器人板块核心品种,被显著低估,重申推荐逻辑如下: #机器人/狗布局:产品包括:行星减速器、伺服、关节模组等,其中:①行星由子公司贝托承接,团队背景来自尼得科,技术行业领先(核心指标背隙可做到1弧分以下,满足航空航天要求);②伺服:对标以色列ELMO,在jg机器狗领域替代进口;③关节模组:由子公司三木禾承接,客户包括国内主流的人形本体厂商,客户资源优势显著。 #机器人/狗进度: ①行星:给国内头部本体厂
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众辰科技
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盛夏的果实
2025-11-11 14:27:28
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要 📍Cauchari-Olaroz盐湖(公司44.8%,赣锋46.7%,当地政府8.5%)产销量与售价:季度产量环比-2%至8,300吨碳酸锂,销量环比-10%至7,775吨碳酸锂,销售均价(均销往赣锋,不含税并扣除提纯费后)环比+2%至7,552美元/吨 📍Cauchari-Olaroz盐湖成本:季度运营成本环比+3%至6,285美元/吨,主要受计划内维护、递延维护成本确认以及持续优化计划导致的试剂使用
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2025-11-11 09:11:27
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍【华西机械】 #1、不同以往自主可控的单一逻辑,这一轮大陆存储扩产叠加了全球景气度周期,大陆的供给缺口更加严峻,这是此轮存储设备行情最底层逻辑变化,至于明年两存是扩12w片还是15w片,并不重要,核心是产业趋势。 #2、自主可控+景气周期共振带来的结果是:大陆存储扩产中长期空间至少提升一倍以上。①需求端,AI加持下,全球存储产能从400w/月到800w/月可以预见;②供给端,海外存储厂扩产具有一定纪律性(更倾向以价换量),中国存储厂将成为后续全球新增产能
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长川科技
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盛夏的果实
2025-11-10 14:13:23
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置 [咖啡]事件:上午风电板块整体有所回调,其中整机板块回调幅度较大,从基本面来看,我们判断此次回调或主要受:1)上周华能集采定标均价在1250-1500元/kW,较此前10月表观中标均价有所下降;2)上周四和谐健康宣布计划自25年12月至26年2月减持金风科技,减持比例约1%,带动板块情绪承压。 #华能集采均价环比有所下降主要受机型功率变大影响、实际价格仍维持较好水平。上周华能集采定标的三个标段采购机型主要集中在7-10MW以上的大机型,中标均
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金风科技
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2025-11-10 13:53:51
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向 25Q3需求整体仍偏弱,个股之间相对有所分化,建议关注以下四条投资主线 1.具备成长性的新消费,具有新产品或者新渠道驱动,整体业绩表现相对突出的个股:东鹏、有友、卫龙、西麦、珍酒、会稽山 2.周期反转线,液奶25Q4需求预计较弱,上游继续出清,随深加工需求放量,原奶周期将逐步迎来拐点,奶价明年有望恢复,建议关注:优然、现代、圣牧。同时白酒加速出清、供需矛盾缓和,建议关注:汾酒、古井、今世缘、老窖、茅台,弹性酒鬼、金徽。啤酒需求稳健,
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2025-11-10 09:06:13
中润光学变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增
🔥【方正电子|强烈推荐中润光学】变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增 [礼物]#变焦镜头领军企业、向无人机等影像设备产业进军蓄力业绩高增。公司深耕光学领域,具备全玻、玻塑、全塑等各种镜片的研制能力,产品线覆盖大中小倍率变焦及定焦镜头,下游应用从智慧安防国防拓展至无人机、扫地机器人等新兴领域。专业级无人机搭载6颗左右摄像头,光学镜头占手持智能影像设备BOM成本接近60%。当前大疆、影石、gopro等大厂产品创新迭代持续,无人机及手持智能影像设备出货量高增,光学镜头厂商有望充分受益。
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中润光学
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2025-11-09 16:40:58
明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目
【长江电新】明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目,海外海风持续开拓打开成长空间 1、近日,据东南亚能源产业观察披露:明阳智能与菲律宾Buhawind公司签署谅解备忘录(MOU),计划在菲律宾北伊罗戈省建设2GW海上风电项目进行联合可行性研究。 2、该项目为菲律宾北吕宋2GW漂浮式项目,计划采用明阳18.5MW-260漂浮式风机,计划2028年开工建设。本次公司与Buhawind项目公司签署独家合作协议,旨在开展可行性研究,并对开发成本等进行估算。公司海外出海布局不断提速,此前公司曾公告投资1
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明阳智能
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2025-11-07 15:17:55
潍柴动力的估值,下一步怎么看?
[玫瑰]潍柴动力的估值,下一步怎么看? [玫瑰]在潍柴AIDC柴发快速发展,SOFC开始布局的阶段,公司的估值范式可能会发生明显的变化。未来的估值以什么作为锚是一个值得探讨的话题,我们假设了三种可能的锚点 [玫瑰]估值锚1,对标海外同业。卡特彼勒25/26年PE为31/26倍,康明斯为20/18倍 [玫瑰]估值锚2,业务分部估值,传统业务10-12倍,大缸径发动机30-40倍,SOFC看3-5年假设1GW出货,200e收入,2ps。合计市值2200-2500亿 [玫瑰]估值锚3,参考同类范式的估
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2025-11-07 13:40:50
磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复
【中金电新】磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复 [玫瑰]行业稼动率修复,涨价支撑强劲。目前铁锂行业整体开工率较高,我们测算整体产能利用率70-80%,其中头部铁锂厂商稼动率饱满,裕能超产,万润、富临、德方开工率9成以上。往明年看,储能需求高增叠加优质产能释放放缓,行业供需持续改善,涨价支撑较强;同时反内卷下,铁锂厂商整体挺涨意愿日益增强。 [玫瑰]涨价及商务条件改善已逐步落地。目前部分小客户涨价已经逐步落地,大客户方面B之前采用迪链结算,9月开始逐步采用银行承兑汇票结算、视同
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2025-11-07 11:57:33
生物柴油&SAF板块大涨点评
[红包]生物柴油&SAF板块大涨点评 [礼物]近期基本面催化: ①SAF&HVO:年内价格涨幅达51%;且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因:1)欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO,SAF供应偏紧;2)接近年末考核,叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME:10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务,若假设B24加注比例,对应掺混量约477万吨,#关注后续政策细则落地。 ③UCO:年内涨幅9%,近期价格相对稳
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嘉澳环保
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瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显
【DWDX】瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显 ——————————— 🌍行业景气持续上行,氟系电解液迎“黄金期” 1、储能市场高增确定,美国缺电问题进一步拉动储能需求,氟系电解液正处于订单确认关键阶段,行业景气度持续攀升。 2、核心材料价格大幅上涨,六氟磷酸锂从5.0万元/吨攀升至12万元/吨,二氟磷酸锂攀升至17.5万元/吨,双三氟甲基磺酰亚胺锂强势攀升至100万元/吨,反映供需格局持续向好。 🌍多维布局构筑壁垒,平台价值凸显 1、上游材料精准卡位:市场担忧电解液盈
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瑞泰新材
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2025-11-07 08:44:52
碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106
【天风金属】碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106 1. 何为矿业权出让收益? 可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金:现由税务部门统一征收,国家作为矿产资源所有者,将勘查、开采矿产资源的权利(探矿权、采矿权)出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益,包括探矿权(采矿权)成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益=探矿权
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2025-11-06 14:04:50
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期,首次覆盖、并给予买入20251105(袁豪/陈鹏) [玫瑰]●1、嘉里建设:高端住宅开发与优质IP租赁共振 2024 年公司营收 195 亿港元,同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%;区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅,IP聚焦在内地北上深杭及香港五城。截至25H1末,公司土储4971万呎,区域看,中国内地、中国香港、海外土储分别占比76%、10%、14%。 [玫瑰]●2、I
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西典新能独供全球储能三龙头
【西典新能】独供全球储能三龙头,重视全市场最稀缺卡位的储能CCS细分龙头 1、北美储能市场,T份额40-50%,阳光电源份额20%,#两大龙头几乎形成双寡头格局; 2、西典新能储能CCS独供T和阳光,#等于卡位住北美60%以上的市场份额,深度受益北美储能市场增长; 3、#公司8月切入国内储能龙头厂商海博思创,9月小批量供货,参考阳光供应节奏(24年进入,25年已经接近100%份额),#明年有望成为海博独供,海博 26年出货与阳光体量相当;#因此26年有望看到公司卡位住全球储能三大龙头的独供; 4
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瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间 [太阳]#发行可转债注入新动能 公司公告,拟向不特定对象发行可转债10亿元人民币,初始转股价格73.85元/股,重点投向高频高速连接系统及升级项目(5亿)、智慧能源连接系统及升级项目(2亿)和补充流动资金(3亿)。 [太阳]#AI、机器人打开长期空间 #AEC、电源线等项目稳步推进。112G、224G等AEC产品目前处于客户验证及小批量交付阶段;电源线产品涵盖传输电源及电力的POWER WHIP和BUSBAR等,赋能NV生态。 #机器人合作头部客
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2025-11-11 17:00:14
众辰科技被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善
🚀🚀持续强call【众辰科技】:被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善 公司作为机器人板块核心品种,被显著低估,重申推荐逻辑如下: #机器人/狗布局:产品包括:行星减速器、伺服、关节模组等,其中:①行星由子公司贝托承接,团队背景来自尼得科,技术行业领先(核心指标背隙可做到1弧分以下,满足航空航天要求);②伺服:对标以色列ELMO,在jg机器狗领域替代进口;③关节模组:由子公司三木禾承接,客户包括国内主流的人形本体厂商,客户资源优势显著。 #机器人/狗进度: ①行星:给国内头部本体厂
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阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要 📍Cauchari-Olaroz盐湖(公司44.8%,赣锋46.7%,当地政府8.5%)产销量与售价:季度产量环比-2%至8,300吨碳酸锂,销量环比-10%至7,775吨碳酸锂,销售均价(均销往赣锋,不含税并扣除提纯费后)环比+2%至7,552美元/吨 📍Cauchari-Olaroz盐湖成本:季度运营成本环比+3%至6,285美元/吨,主要受计划内维护、递延维护成本确认以及持续优化计划导致的试剂使用
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重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍【华西机械】 #1、不同以往自主可控的单一逻辑,这一轮大陆存储扩产叠加了全球景气度周期,大陆的供给缺口更加严峻,这是此轮存储设备行情最底层逻辑变化,至于明年两存是扩12w片还是15w片,并不重要,核心是产业趋势。 #2、自主可控+景气周期共振带来的结果是:大陆存储扩产中长期空间至少提升一倍以上。①需求端,AI加持下,全球存储产能从400w/月到800w/月可以预见;②供给端,海外存储厂扩产具有一定纪律性(更倾向以价换量),中国存储厂将成为后续全球新增产能
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风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置 [咖啡]事件:上午风电板块整体有所回调,其中整机板块回调幅度较大,从基本面来看,我们判断此次回调或主要受:1)上周华能集采定标均价在1250-1500元/kW,较此前10月表观中标均价有所下降;2)上周四和谐健康宣布计划自25年12月至26年2月减持金风科技,减持比例约1%,带动板块情绪承压。 #华能集采均价环比有所下降主要受机型功率变大影响、实际价格仍维持较好水平。上周华能集采定标的三个标段采购机型主要集中在7-10MW以上的大机型,中标均
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食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向 25Q3需求整体仍偏弱,个股之间相对有所分化,建议关注以下四条投资主线 1.具备成长性的新消费,具有新产品或者新渠道驱动,整体业绩表现相对突出的个股:东鹏、有友、卫龙、西麦、珍酒、会稽山 2.周期反转线,液奶25Q4需求预计较弱,上游继续出清,随深加工需求放量,原奶周期将逐步迎来拐点,奶价明年有望恢复,建议关注:优然、现代、圣牧。同时白酒加速出清、供需矛盾缓和,建议关注:汾酒、古井、今世缘、老窖、茅台,弹性酒鬼、金徽。啤酒需求稳健,
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中润光学变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增
🔥【方正电子|强烈推荐中润光学】变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增 [礼物]#变焦镜头领军企业、向无人机等影像设备产业进军蓄力业绩高增。公司深耕光学领域,具备全玻、玻塑、全塑等各种镜片的研制能力,产品线覆盖大中小倍率变焦及定焦镜头,下游应用从智慧安防国防拓展至无人机、扫地机器人等新兴领域。专业级无人机搭载6颗左右摄像头,光学镜头占手持智能影像设备BOM成本接近60%。当前大疆、影石、gopro等大厂产品创新迭代持续,无人机及手持智能影像设备出货量高增,光学镜头厂商有望充分受益。
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明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目
【长江电新】明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目,海外海风持续开拓打开成长空间 1、近日,据东南亚能源产业观察披露:明阳智能与菲律宾Buhawind公司签署谅解备忘录(MOU),计划在菲律宾北伊罗戈省建设2GW海上风电项目进行联合可行性研究。 2、该项目为菲律宾北吕宋2GW漂浮式项目,计划采用明阳18.5MW-260漂浮式风机,计划2028年开工建设。本次公司与Buhawind项目公司签署独家合作协议,旨在开展可行性研究,并对开发成本等进行估算。公司海外出海布局不断提速,此前公司曾公告投资1
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潍柴动力的估值,下一步怎么看?
[玫瑰]潍柴动力的估值,下一步怎么看? [玫瑰]在潍柴AIDC柴发快速发展,SOFC开始布局的阶段,公司的估值范式可能会发生明显的变化。未来的估值以什么作为锚是一个值得探讨的话题,我们假设了三种可能的锚点 [玫瑰]估值锚1,对标海外同业。卡特彼勒25/26年PE为31/26倍,康明斯为20/18倍 [玫瑰]估值锚2,业务分部估值,传统业务10-12倍,大缸径发动机30-40倍,SOFC看3-5年假设1GW出货,200e收入,2ps。合计市值2200-2500亿 [玫瑰]估值锚3,参考同类范式的估
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磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复
【中金电新】磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复 [玫瑰]行业稼动率修复,涨价支撑强劲。目前铁锂行业整体开工率较高,我们测算整体产能利用率70-80%,其中头部铁锂厂商稼动率饱满,裕能超产,万润、富临、德方开工率9成以上。往明年看,储能需求高增叠加优质产能释放放缓,行业供需持续改善,涨价支撑较强;同时反内卷下,铁锂厂商整体挺涨意愿日益增强。 [玫瑰]涨价及商务条件改善已逐步落地。目前部分小客户涨价已经逐步落地,大客户方面B之前采用迪链结算,9月开始逐步采用银行承兑汇票结算、视同
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生物柴油&SAF板块大涨点评
[红包]生物柴油&SAF板块大涨点评 [礼物]近期基本面催化: ①SAF&HVO:年内价格涨幅达51%;且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因:1)欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO,SAF供应偏紧;2)接近年末考核,叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME:10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务,若假设B24加注比例,对应掺混量约477万吨,#关注后续政策细则落地。 ③UCO:年内涨幅9%,近期价格相对稳
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瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显
【DWDX】瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显 ——————————— 🌍行业景气持续上行,氟系电解液迎“黄金期” 1、储能市场高增确定,美国缺电问题进一步拉动储能需求,氟系电解液正处于订单确认关键阶段,行业景气度持续攀升。 2、核心材料价格大幅上涨,六氟磷酸锂从5.0万元/吨攀升至12万元/吨,二氟磷酸锂攀升至17.5万元/吨,双三氟甲基磺酰亚胺锂强势攀升至100万元/吨,反映供需格局持续向好。 🌍多维布局构筑壁垒,平台价值凸显 1、上游材料精准卡位:市场担忧电解液盈
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碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106
【天风金属】碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106 1. 何为矿业权出让收益? 可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金:现由税务部门统一征收,国家作为矿产资源所有者,将勘查、开采矿产资源的权利(探矿权、采矿权)出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益,包括探矿权(采矿权)成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益=探矿权
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嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期,首次覆盖、并给予买入20251105(袁豪/陈鹏) [玫瑰]●1、嘉里建设:高端住宅开发与优质IP租赁共振 2024 年公司营收 195 亿港元,同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%;区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅,IP聚焦在内地北上深杭及香港五城。截至25H1末,公司土储4971万呎,区域看,中国内地、中国香港、海外土储分别占比76%、10%、14%。 [玫瑰]●2、I
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西典新能独供全球储能三龙头
【西典新能】独供全球储能三龙头,重视全市场最稀缺卡位的储能CCS细分龙头 1、北美储能市场,T份额40-50%,阳光电源份额20%,#两大龙头几乎形成双寡头格局; 2、西典新能储能CCS独供T和阳光,#等于卡位住北美60%以上的市场份额,深度受益北美储能市场增长; 3、#公司8月切入国内储能龙头厂商海博思创,9月小批量供货,参考阳光供应节奏(24年进入,25年已经接近100%份额),#明年有望成为海博独供,海博 26年出货与阳光体量相当;#因此26年有望看到公司卡位住全球储能三大龙头的独供; 4
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瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间 [太阳]#发行可转债注入新动能 公司公告,拟向不特定对象发行可转债10亿元人民币,初始转股价格73.85元/股,重点投向高频高速连接系统及升级项目(5亿)、智慧能源连接系统及升级项目(2亿)和补充流动资金(3亿)。 [太阳]#AI、机器人打开长期空间 #AEC、电源线等项目稳步推进。112G、224G等AEC产品目前处于客户验证及小批量交付阶段;电源线产品涵盖传输电源及电力的POWER WHIP和BUSBAR等,赋能NV生态。 #机器人合作头部客
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瑞可达
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盛夏的果实
2025-11-11 17:00:14
众辰科技被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善
🚀🚀持续强call【众辰科技】:被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善 公司作为机器人板块核心品种,被显著低估,重申推荐逻辑如下: #机器人/狗布局:产品包括:行星减速器、伺服、关节模组等,其中:①行星由子公司贝托承接,团队背景来自尼得科,技术行业领先(核心指标背隙可做到1弧分以下,满足航空航天要求);②伺服:对标以色列ELMO,在jg机器狗领域替代进口;③关节模组:由子公司三木禾承接,客户包括国内主流的人形本体厂商,客户资源优势显著。 #机器人/狗进度: ①行星:给国内头部本体厂
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盛夏的果实
2025-11-11 14:27:28
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要 📍Cauchari-Olaroz盐湖(公司44.8%,赣锋46.7%,当地政府8.5%)产销量与售价:季度产量环比-2%至8,300吨碳酸锂,销量环比-10%至7,775吨碳酸锂,销售均价(均销往赣锋,不含税并扣除提纯费后)环比+2%至7,552美元/吨 📍Cauchari-Olaroz盐湖成本:季度运营成本环比+3%至6,285美元/吨,主要受计划内维护、递延维护成本确认以及持续优化计划导致的试剂使用
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2025-11-11 09:11:27
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍【华西机械】 #1、不同以往自主可控的单一逻辑,这一轮大陆存储扩产叠加了全球景气度周期,大陆的供给缺口更加严峻,这是此轮存储设备行情最底层逻辑变化,至于明年两存是扩12w片还是15w片,并不重要,核心是产业趋势。 #2、自主可控+景气周期共振带来的结果是:大陆存储扩产中长期空间至少提升一倍以上。①需求端,AI加持下,全球存储产能从400w/月到800w/月可以预见;②供给端,海外存储厂扩产具有一定纪律性(更倾向以价换量),中国存储厂将成为后续全球新增产能
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2025-11-10 14:13:23
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置 [咖啡]事件:上午风电板块整体有所回调,其中整机板块回调幅度较大,从基本面来看,我们判断此次回调或主要受:1)上周华能集采定标均价在1250-1500元/kW,较此前10月表观中标均价有所下降;2)上周四和谐健康宣布计划自25年12月至26年2月减持金风科技,减持比例约1%,带动板块情绪承压。 #华能集采均价环比有所下降主要受机型功率变大影响、实际价格仍维持较好水平。上周华能集采定标的三个标段采购机型主要集中在7-10MW以上的大机型,中标均
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2025-11-10 13:53:51
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向 25Q3需求整体仍偏弱,个股之间相对有所分化,建议关注以下四条投资主线 1.具备成长性的新消费,具有新产品或者新渠道驱动,整体业绩表现相对突出的个股:东鹏、有友、卫龙、西麦、珍酒、会稽山 2.周期反转线,液奶25Q4需求预计较弱,上游继续出清,随深加工需求放量,原奶周期将逐步迎来拐点,奶价明年有望恢复,建议关注:优然、现代、圣牧。同时白酒加速出清、供需矛盾缓和,建议关注:汾酒、古井、今世缘、老窖、茅台,弹性酒鬼、金徽。啤酒需求稳健,
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2025-11-10 09:06:13
中润光学变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增
🔥【方正电子|强烈推荐中润光学】变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增 [礼物]#变焦镜头领军企业、向无人机等影像设备产业进军蓄力业绩高增。公司深耕光学领域,具备全玻、玻塑、全塑等各种镜片的研制能力,产品线覆盖大中小倍率变焦及定焦镜头,下游应用从智慧安防国防拓展至无人机、扫地机器人等新兴领域。专业级无人机搭载6颗左右摄像头,光学镜头占手持智能影像设备BOM成本接近60%。当前大疆、影石、gopro等大厂产品创新迭代持续,无人机及手持智能影像设备出货量高增,光学镜头厂商有望充分受益。
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2025-11-09 16:40:58
明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目
【长江电新】明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目,海外海风持续开拓打开成长空间 1、近日,据东南亚能源产业观察披露:明阳智能与菲律宾Buhawind公司签署谅解备忘录(MOU),计划在菲律宾北伊罗戈省建设2GW海上风电项目进行联合可行性研究。 2、该项目为菲律宾北吕宋2GW漂浮式项目,计划采用明阳18.5MW-260漂浮式风机,计划2028年开工建设。本次公司与Buhawind项目公司签署独家合作协议,旨在开展可行性研究,并对开发成本等进行估算。公司海外出海布局不断提速,此前公司曾公告投资1
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2025-11-07 15:17:55
潍柴动力的估值,下一步怎么看?
[玫瑰]潍柴动力的估值,下一步怎么看? [玫瑰]在潍柴AIDC柴发快速发展,SOFC开始布局的阶段,公司的估值范式可能会发生明显的变化。未来的估值以什么作为锚是一个值得探讨的话题,我们假设了三种可能的锚点 [玫瑰]估值锚1,对标海外同业。卡特彼勒25/26年PE为31/26倍,康明斯为20/18倍 [玫瑰]估值锚2,业务分部估值,传统业务10-12倍,大缸径发动机30-40倍,SOFC看3-5年假设1GW出货,200e收入,2ps。合计市值2200-2500亿 [玫瑰]估值锚3,参考同类范式的估
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2025-11-07 13:40:50
磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复
【中金电新】磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复 [玫瑰]行业稼动率修复,涨价支撑强劲。目前铁锂行业整体开工率较高,我们测算整体产能利用率70-80%,其中头部铁锂厂商稼动率饱满,裕能超产,万润、富临、德方开工率9成以上。往明年看,储能需求高增叠加优质产能释放放缓,行业供需持续改善,涨价支撑较强;同时反内卷下,铁锂厂商整体挺涨意愿日益增强。 [玫瑰]涨价及商务条件改善已逐步落地。目前部分小客户涨价已经逐步落地,大客户方面B之前采用迪链结算,9月开始逐步采用银行承兑汇票结算、视同
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2025-11-07 11:57:33
生物柴油&SAF板块大涨点评
[红包]生物柴油&SAF板块大涨点评 [礼物]近期基本面催化: ①SAF&HVO:年内价格涨幅达51%;且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因:1)欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO,SAF供应偏紧;2)接近年末考核,叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME:10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务,若假设B24加注比例,对应掺混量约477万吨,#关注后续政策细则落地。 ③UCO:年内涨幅9%,近期价格相对稳
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瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显
【DWDX】瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显 ——————————— 🌍行业景气持续上行,氟系电解液迎“黄金期” 1、储能市场高增确定,美国缺电问题进一步拉动储能需求,氟系电解液正处于订单确认关键阶段,行业景气度持续攀升。 2、核心材料价格大幅上涨,六氟磷酸锂从5.0万元/吨攀升至12万元/吨,二氟磷酸锂攀升至17.5万元/吨,双三氟甲基磺酰亚胺锂强势攀升至100万元/吨,反映供需格局持续向好。 🌍多维布局构筑壁垒,平台价值凸显 1、上游材料精准卡位:市场担忧电解液盈
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2025-11-07 08:44:52
碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106
【天风金属】碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106 1. 何为矿业权出让收益? 可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金:现由税务部门统一征收,国家作为矿产资源所有者,将勘查、开采矿产资源的权利(探矿权、采矿权)出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益,包括探矿权(采矿权)成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益=探矿权
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2025-11-06 14:04:50
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期,首次覆盖、并给予买入20251105(袁豪/陈鹏) [玫瑰]●1、嘉里建设:高端住宅开发与优质IP租赁共振 2024 年公司营收 195 亿港元,同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%;区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅,IP聚焦在内地北上深杭及香港五城。截至25H1末,公司土储4971万呎,区域看,中国内地、中国香港、海外土储分别占比76%、10%、14%。 [玫瑰]●2、I
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西典新能独供全球储能三龙头
【西典新能】独供全球储能三龙头,重视全市场最稀缺卡位的储能CCS细分龙头 1、北美储能市场,T份额40-50%,阳光电源份额20%,#两大龙头几乎形成双寡头格局; 2、西典新能储能CCS独供T和阳光,#等于卡位住北美60%以上的市场份额,深度受益北美储能市场增长; 3、#公司8月切入国内储能龙头厂商海博思创,9月小批量供货,参考阳光供应节奏(24年进入,25年已经接近100%份额),#明年有望成为海博独供,海博 26年出货与阳光体量相当;#因此26年有望看到公司卡位住全球储能三大龙头的独供; 4
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瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间 [太阳]#发行可转债注入新动能 公司公告,拟向不特定对象发行可转债10亿元人民币,初始转股价格73.85元/股,重点投向高频高速连接系统及升级项目(5亿)、智慧能源连接系统及升级项目(2亿)和补充流动资金(3亿)。 [太阳]#AI、机器人打开长期空间 #AEC、电源线等项目稳步推进。112G、224G等AEC产品目前处于客户验证及小批量交付阶段;电源线产品涵盖传输电源及电力的POWER WHIP和BUSBAR等,赋能NV生态。 #机器人合作头部客
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众辰科技被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善
🚀🚀持续强call【众辰科技】:被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善 公司作为机器人板块核心品种,被显著低估,重申推荐逻辑如下: #机器人/狗布局:产品包括:行星减速器、伺服、关节模组等,其中:①行星由子公司贝托承接,团队背景来自尼得科,技术行业领先(核心指标背隙可做到1弧分以下,满足航空航天要求);②伺服:对标以色列ELMO,在jg机器狗领域替代进口;③关节模组:由子公司三木禾承接,客户包括国内主流的人形本体厂商,客户资源优势显著。 #机器人/狗进度: ①行星:给国内头部本体厂
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阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要 📍Cauchari-Olaroz盐湖(公司44.8%,赣锋46.7%,当地政府8.5%)产销量与售价:季度产量环比-2%至8,300吨碳酸锂,销量环比-10%至7,775吨碳酸锂,销售均价(均销往赣锋,不含税并扣除提纯费后)环比+2%至7,552美元/吨 📍Cauchari-Olaroz盐湖成本:季度运营成本环比+3%至6,285美元/吨,主要受计划内维护、递延维护成本确认以及持续优化计划导致的试剂使用
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重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍【华西机械】 #1、不同以往自主可控的单一逻辑,这一轮大陆存储扩产叠加了全球景气度周期,大陆的供给缺口更加严峻,这是此轮存储设备行情最底层逻辑变化,至于明年两存是扩12w片还是15w片,并不重要,核心是产业趋势。 #2、自主可控+景气周期共振带来的结果是:大陆存储扩产中长期空间至少提升一倍以上。①需求端,AI加持下,全球存储产能从400w/月到800w/月可以预见;②供给端,海外存储厂扩产具有一定纪律性(更倾向以价换量),中国存储厂将成为后续全球新增产能
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风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置 [咖啡]事件:上午风电板块整体有所回调,其中整机板块回调幅度较大,从基本面来看,我们判断此次回调或主要受:1)上周华能集采定标均价在1250-1500元/kW,较此前10月表观中标均价有所下降;2)上周四和谐健康宣布计划自25年12月至26年2月减持金风科技,减持比例约1%,带动板块情绪承压。 #华能集采均价环比有所下降主要受机型功率变大影响、实际价格仍维持较好水平。上周华能集采定标的三个标段采购机型主要集中在7-10MW以上的大机型,中标均
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食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向 25Q3需求整体仍偏弱,个股之间相对有所分化,建议关注以下四条投资主线 1.具备成长性的新消费,具有新产品或者新渠道驱动,整体业绩表现相对突出的个股:东鹏、有友、卫龙、西麦、珍酒、会稽山 2.周期反转线,液奶25Q4需求预计较弱,上游继续出清,随深加工需求放量,原奶周期将逐步迎来拐点,奶价明年有望恢复,建议关注:优然、现代、圣牧。同时白酒加速出清、供需矛盾缓和,建议关注:汾酒、古井、今世缘、老窖、茅台,弹性酒鬼、金徽。啤酒需求稳健,
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中润光学变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增
🔥【方正电子|强烈推荐中润光学】变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增 [礼物]#变焦镜头领军企业、向无人机等影像设备产业进军蓄力业绩高增。公司深耕光学领域,具备全玻、玻塑、全塑等各种镜片的研制能力,产品线覆盖大中小倍率变焦及定焦镜头,下游应用从智慧安防国防拓展至无人机、扫地机器人等新兴领域。专业级无人机搭载6颗左右摄像头,光学镜头占手持智能影像设备BOM成本接近60%。当前大疆、影石、gopro等大厂产品创新迭代持续,无人机及手持智能影像设备出货量高增,光学镜头厂商有望充分受益。
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明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目
【长江电新】明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目,海外海风持续开拓打开成长空间 1、近日,据东南亚能源产业观察披露:明阳智能与菲律宾Buhawind公司签署谅解备忘录(MOU),计划在菲律宾北伊罗戈省建设2GW海上风电项目进行联合可行性研究。 2、该项目为菲律宾北吕宋2GW漂浮式项目,计划采用明阳18.5MW-260漂浮式风机,计划2028年开工建设。本次公司与Buhawind项目公司签署独家合作协议,旨在开展可行性研究,并对开发成本等进行估算。公司海外出海布局不断提速,此前公司曾公告投资1
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潍柴动力的估值,下一步怎么看?
[玫瑰]潍柴动力的估值,下一步怎么看? [玫瑰]在潍柴AIDC柴发快速发展,SOFC开始布局的阶段,公司的估值范式可能会发生明显的变化。未来的估值以什么作为锚是一个值得探讨的话题,我们假设了三种可能的锚点 [玫瑰]估值锚1,对标海外同业。卡特彼勒25/26年PE为31/26倍,康明斯为20/18倍 [玫瑰]估值锚2,业务分部估值,传统业务10-12倍,大缸径发动机30-40倍,SOFC看3-5年假设1GW出货,200e收入,2ps。合计市值2200-2500亿 [玫瑰]估值锚3,参考同类范式的估
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磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复
【中金电新】磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复 [玫瑰]行业稼动率修复,涨价支撑强劲。目前铁锂行业整体开工率较高,我们测算整体产能利用率70-80%,其中头部铁锂厂商稼动率饱满,裕能超产,万润、富临、德方开工率9成以上。往明年看,储能需求高增叠加优质产能释放放缓,行业供需持续改善,涨价支撑较强;同时反内卷下,铁锂厂商整体挺涨意愿日益增强。 [玫瑰]涨价及商务条件改善已逐步落地。目前部分小客户涨价已经逐步落地,大客户方面B之前采用迪链结算,9月开始逐步采用银行承兑汇票结算、视同
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生物柴油&SAF板块大涨点评
[红包]生物柴油&SAF板块大涨点评 [礼物]近期基本面催化: ①SAF&HVO:年内价格涨幅达51%;且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因:1)欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO,SAF供应偏紧;2)接近年末考核,叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME:10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务,若假设B24加注比例,对应掺混量约477万吨,#关注后续政策细则落地。 ③UCO:年内涨幅9%,近期价格相对稳
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瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显
【DWDX】瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显 ——————————— 🌍行业景气持续上行,氟系电解液迎“黄金期” 1、储能市场高增确定,美国缺电问题进一步拉动储能需求,氟系电解液正处于订单确认关键阶段,行业景气度持续攀升。 2、核心材料价格大幅上涨,六氟磷酸锂从5.0万元/吨攀升至12万元/吨,二氟磷酸锂攀升至17.5万元/吨,双三氟甲基磺酰亚胺锂强势攀升至100万元/吨,反映供需格局持续向好。 🌍多维布局构筑壁垒,平台价值凸显 1、上游材料精准卡位:市场担忧电解液盈
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碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106
【天风金属】碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106 1. 何为矿业权出让收益? 可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金:现由税务部门统一征收,国家作为矿产资源所有者,将勘查、开采矿产资源的权利(探矿权、采矿权)出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益,包括探矿权(采矿权)成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益=探矿权
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嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期,首次覆盖、并给予买入20251105(袁豪/陈鹏) [玫瑰]●1、嘉里建设:高端住宅开发与优质IP租赁共振 2024 年公司营收 195 亿港元,同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%;区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅,IP聚焦在内地北上深杭及香港五城。截至25H1末,公司土储4971万呎,区域看,中国内地、中国香港、海外土储分别占比76%、10%、14%。 [玫瑰]●2、I
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西典新能独供全球储能三龙头
【西典新能】独供全球储能三龙头,重视全市场最稀缺卡位的储能CCS细分龙头 1、北美储能市场,T份额40-50%,阳光电源份额20%,#两大龙头几乎形成双寡头格局; 2、西典新能储能CCS独供T和阳光,#等于卡位住北美60%以上的市场份额,深度受益北美储能市场增长; 3、#公司8月切入国内储能龙头厂商海博思创,9月小批量供货,参考阳光供应节奏(24年进入,25年已经接近100%份额),#明年有望成为海博独供,海博 26年出货与阳光体量相当;#因此26年有望看到公司卡位住全球储能三大龙头的独供; 4
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瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间 [太阳]#发行可转债注入新动能 公司公告,拟向不特定对象发行可转债10亿元人民币,初始转股价格73.85元/股,重点投向高频高速连接系统及升级项目(5亿)、智慧能源连接系统及升级项目(2亿)和补充流动资金(3亿)。 [太阳]#AI、机器人打开长期空间 #AEC、电源线等项目稳步推进。112G、224G等AEC产品目前处于客户验证及小批量交付阶段;电源线产品涵盖传输电源及电力的POWER WHIP和BUSBAR等,赋能NV生态。 #机器人合作头部客
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瑞可达
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盛夏的果实
2025-11-11 17:00:14
众辰科技被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善
🚀🚀持续强call【众辰科技】:被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善 公司作为机器人板块核心品种,被显著低估,重申推荐逻辑如下: #机器人/狗布局:产品包括:行星减速器、伺服、关节模组等,其中:①行星由子公司贝托承接,团队背景来自尼得科,技术行业领先(核心指标背隙可做到1弧分以下,满足航空航天要求);②伺服:对标以色列ELMO,在jg机器狗领域替代进口;③关节模组:由子公司三木禾承接,客户包括国内主流的人形本体厂商,客户资源优势显著。 #机器人/狗进度: ①行星:给国内头部本体厂
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盛夏的果实
2025-11-11 14:27:28
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要 📍Cauchari-Olaroz盐湖(公司44.8%,赣锋46.7%,当地政府8.5%)产销量与售价:季度产量环比-2%至8,300吨碳酸锂,销量环比-10%至7,775吨碳酸锂,销售均价(均销往赣锋,不含税并扣除提纯费后)环比+2%至7,552美元/吨 📍Cauchari-Olaroz盐湖成本:季度运营成本环比+3%至6,285美元/吨,主要受计划内维护、递延维护成本确认以及持续优化计划导致的试剂使用
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2025-11-11 09:11:27
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍【华西机械】 #1、不同以往自主可控的单一逻辑,这一轮大陆存储扩产叠加了全球景气度周期,大陆的供给缺口更加严峻,这是此轮存储设备行情最底层逻辑变化,至于明年两存是扩12w片还是15w片,并不重要,核心是产业趋势。 #2、自主可控+景气周期共振带来的结果是:大陆存储扩产中长期空间至少提升一倍以上。①需求端,AI加持下,全球存储产能从400w/月到800w/月可以预见;②供给端,海外存储厂扩产具有一定纪律性(更倾向以价换量),中国存储厂将成为后续全球新增产能
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2025-11-10 14:13:23
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置 [咖啡]事件:上午风电板块整体有所回调,其中整机板块回调幅度较大,从基本面来看,我们判断此次回调或主要受:1)上周华能集采定标均价在1250-1500元/kW,较此前10月表观中标均价有所下降;2)上周四和谐健康宣布计划自25年12月至26年2月减持金风科技,减持比例约1%,带动板块情绪承压。 #华能集采均价环比有所下降主要受机型功率变大影响、实际价格仍维持较好水平。上周华能集采定标的三个标段采购机型主要集中在7-10MW以上的大机型,中标均
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2025-11-10 13:53:51
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向 25Q3需求整体仍偏弱,个股之间相对有所分化,建议关注以下四条投资主线 1.具备成长性的新消费,具有新产品或者新渠道驱动,整体业绩表现相对突出的个股:东鹏、有友、卫龙、西麦、珍酒、会稽山 2.周期反转线,液奶25Q4需求预计较弱,上游继续出清,随深加工需求放量,原奶周期将逐步迎来拐点,奶价明年有望恢复,建议关注:优然、现代、圣牧。同时白酒加速出清、供需矛盾缓和,建议关注:汾酒、古井、今世缘、老窖、茅台,弹性酒鬼、金徽。啤酒需求稳健,
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2025-11-10 09:06:13
中润光学变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增
🔥【方正电子|强烈推荐中润光学】变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增 [礼物]#变焦镜头领军企业、向无人机等影像设备产业进军蓄力业绩高增。公司深耕光学领域,具备全玻、玻塑、全塑等各种镜片的研制能力,产品线覆盖大中小倍率变焦及定焦镜头,下游应用从智慧安防国防拓展至无人机、扫地机器人等新兴领域。专业级无人机搭载6颗左右摄像头,光学镜头占手持智能影像设备BOM成本接近60%。当前大疆、影石、gopro等大厂产品创新迭代持续,无人机及手持智能影像设备出货量高增,光学镜头厂商有望充分受益。
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2025-11-09 16:40:58
明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目
【长江电新】明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目,海外海风持续开拓打开成长空间 1、近日,据东南亚能源产业观察披露:明阳智能与菲律宾Buhawind公司签署谅解备忘录(MOU),计划在菲律宾北伊罗戈省建设2GW海上风电项目进行联合可行性研究。 2、该项目为菲律宾北吕宋2GW漂浮式项目,计划采用明阳18.5MW-260漂浮式风机,计划2028年开工建设。本次公司与Buhawind项目公司签署独家合作协议,旨在开展可行性研究,并对开发成本等进行估算。公司海外出海布局不断提速,此前公司曾公告投资1
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2025-11-07 15:17:55
潍柴动力的估值,下一步怎么看?
[玫瑰]潍柴动力的估值,下一步怎么看? [玫瑰]在潍柴AIDC柴发快速发展,SOFC开始布局的阶段,公司的估值范式可能会发生明显的变化。未来的估值以什么作为锚是一个值得探讨的话题,我们假设了三种可能的锚点 [玫瑰]估值锚1,对标海外同业。卡特彼勒25/26年PE为31/26倍,康明斯为20/18倍 [玫瑰]估值锚2,业务分部估值,传统业务10-12倍,大缸径发动机30-40倍,SOFC看3-5年假设1GW出货,200e收入,2ps。合计市值2200-2500亿 [玫瑰]估值锚3,参考同类范式的估
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2025-11-07 13:40:50
磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复
【中金电新】磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复 [玫瑰]行业稼动率修复,涨价支撑强劲。目前铁锂行业整体开工率较高,我们测算整体产能利用率70-80%,其中头部铁锂厂商稼动率饱满,裕能超产,万润、富临、德方开工率9成以上。往明年看,储能需求高增叠加优质产能释放放缓,行业供需持续改善,涨价支撑较强;同时反内卷下,铁锂厂商整体挺涨意愿日益增强。 [玫瑰]涨价及商务条件改善已逐步落地。目前部分小客户涨价已经逐步落地,大客户方面B之前采用迪链结算,9月开始逐步采用银行承兑汇票结算、视同
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2025-11-07 11:57:33
生物柴油&SAF板块大涨点评
[红包]生物柴油&SAF板块大涨点评 [礼物]近期基本面催化: ①SAF&HVO:年内价格涨幅达51%;且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因:1)欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO,SAF供应偏紧;2)接近年末考核,叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME:10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务,若假设B24加注比例,对应掺混量约477万吨,#关注后续政策细则落地。 ③UCO:年内涨幅9%,近期价格相对稳
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瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显
【DWDX】瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显 ——————————— 🌍行业景气持续上行,氟系电解液迎“黄金期” 1、储能市场高增确定,美国缺电问题进一步拉动储能需求,氟系电解液正处于订单确认关键阶段,行业景气度持续攀升。 2、核心材料价格大幅上涨,六氟磷酸锂从5.0万元/吨攀升至12万元/吨,二氟磷酸锂攀升至17.5万元/吨,双三氟甲基磺酰亚胺锂强势攀升至100万元/吨,反映供需格局持续向好。 🌍多维布局构筑壁垒,平台价值凸显 1、上游材料精准卡位:市场担忧电解液盈
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瑞泰新材
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2025-11-07 08:44:52
碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106
【天风金属】碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106 1. 何为矿业权出让收益? 可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金:现由税务部门统一征收,国家作为矿产资源所有者,将勘查、开采矿产资源的权利(探矿权、采矿权)出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益,包括探矿权(采矿权)成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益=探矿权
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2025-11-06 14:04:50
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期,首次覆盖、并给予买入20251105(袁豪/陈鹏) [玫瑰]●1、嘉里建设:高端住宅开发与优质IP租赁共振 2024 年公司营收 195 亿港元,同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%;区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅,IP聚焦在内地北上深杭及香港五城。截至25H1末,公司土储4971万呎,区域看,中国内地、中国香港、海外土储分别占比76%、10%、14%。 [玫瑰]●2、I
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西典新能独供全球储能三龙头
【西典新能】独供全球储能三龙头,重视全市场最稀缺卡位的储能CCS细分龙头 1、北美储能市场,T份额40-50%,阳光电源份额20%,#两大龙头几乎形成双寡头格局; 2、西典新能储能CCS独供T和阳光,#等于卡位住北美60%以上的市场份额,深度受益北美储能市场增长; 3、#公司8月切入国内储能龙头厂商海博思创,9月小批量供货,参考阳光供应节奏(24年进入,25年已经接近100%份额),#明年有望成为海博独供,海博 26年出货与阳光体量相当;#因此26年有望看到公司卡位住全球储能三大龙头的独供; 4
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西典新能
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瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间
瑞可达:可转债注入新动能,AI和机器人打开新空间 [太阳]#发行可转债注入新动能 公司公告,拟向不特定对象发行可转债10亿元人民币,初始转股价格73.85元/股,重点投向高频高速连接系统及升级项目(5亿)、智慧能源连接系统及升级项目(2亿)和补充流动资金(3亿)。 [太阳]#AI、机器人打开长期空间 #AEC、电源线等项目稳步推进。112G、224G等AEC产品目前处于客户验证及小批量交付阶段;电源线产品涵盖传输电源及电力的POWER WHIP和BUSBAR等,赋能NV生态。 #机器人合作头部客
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众辰科技被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善
🚀🚀持续强call【众辰科技】:被低估的机器人核心标的,行星、关节模组等布局完善 公司作为机器人板块核心品种,被显著低估,重申推荐逻辑如下: #机器人/狗布局:产品包括:行星减速器、伺服、关节模组等,其中:①行星由子公司贝托承接,团队背景来自尼得科,技术行业领先(核心指标背隙可做到1弧分以下,满足航空航天要求);②伺服:对标以色列ELMO,在jg机器狗领域替代进口;③关节模组:由子公司三木禾承接,客户包括国内主流的人形本体厂商,客户资源优势显著。 #机器人/狗进度: ①行星:给国内头部本体厂
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阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要
阿根廷锂业Lithium Argentina(LAR.US)3Q25业绩与分析师会议精要 📍Cauchari-Olaroz盐湖(公司44.8%,赣锋46.7%,当地政府8.5%)产销量与售价:季度产量环比-2%至8,300吨碳酸锂,销量环比-10%至7,775吨碳酸锂,销售均价(均销往赣锋,不含税并扣除提纯费后)环比+2%至7,552美元/吨 📍Cauchari-Olaroz盐湖成本:季度运营成本环比+3%至6,285美元/吨,主要受计划内维护、递延维护成本确认以及持续优化计划导致的试剂使用
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重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍
重视存储设备几大预期差,一年维度板块看翻倍【华西机械】 #1、不同以往自主可控的单一逻辑,这一轮大陆存储扩产叠加了全球景气度周期,大陆的供给缺口更加严峻,这是此轮存储设备行情最底层逻辑变化,至于明年两存是扩12w片还是15w片,并不重要,核心是产业趋势。 #2、自主可控+景气周期共振带来的结果是:大陆存储扩产中长期空间至少提升一倍以上。①需求端,AI加持下,全球存储产能从400w/月到800w/月可以预见;②供给端,海外存储厂扩产具有一定纪律性(更倾向以价换量),中国存储厂将成为后续全球新增产能
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风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置
风电整机投资观点更新:基本面无虞,回调后建议积极配置 [咖啡]事件:上午风电板块整体有所回调,其中整机板块回调幅度较大,从基本面来看,我们判断此次回调或主要受:1)上周华能集采定标均价在1250-1500元/kW,较此前10月表观中标均价有所下降;2)上周四和谐健康宣布计划自25年12月至26年2月减持金风科技,减持比例约1%,带动板块情绪承压。 #华能集采均价环比有所下降主要受机型功率变大影响、实际价格仍维持较好水平。上周华能集采定标的三个标段采购机型主要集中在7-10MW以上的大机型,中标均
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食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向
食品饮料配置策略,新消费、周期反转、业绩绩优、成本下降四大方向 25Q3需求整体仍偏弱,个股之间相对有所分化,建议关注以下四条投资主线 1.具备成长性的新消费,具有新产品或者新渠道驱动,整体业绩表现相对突出的个股:东鹏、有友、卫龙、西麦、珍酒、会稽山 2.周期反转线,液奶25Q4需求预计较弱,上游继续出清,随深加工需求放量,原奶周期将逐步迎来拐点,奶价明年有望恢复,建议关注:优然、现代、圣牧。同时白酒加速出清、供需矛盾缓和,建议关注:汾酒、古井、今世缘、老窖、茅台,弹性酒鬼、金徽。啤酒需求稳健,
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中润光学变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增
🔥【方正电子|强烈推荐中润光学】变焦镜头领军企业,布局影像设备+半导体应用蓄力高增 [礼物]#变焦镜头领军企业、向无人机等影像设备产业进军蓄力业绩高增。公司深耕光学领域,具备全玻、玻塑、全塑等各种镜片的研制能力,产品线覆盖大中小倍率变焦及定焦镜头,下游应用从智慧安防国防拓展至无人机、扫地机器人等新兴领域。专业级无人机搭载6颗左右摄像头,光学镜头占手持智能影像设备BOM成本接近60%。当前大疆、影石、gopro等大厂产品创新迭代持续,无人机及手持智能影像设备出货量高增,光学镜头厂商有望充分受益。
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明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目
【长江电新】明阳智能:合作菲律宾2GW漂浮式海风项目,海外海风持续开拓打开成长空间 1、近日,据东南亚能源产业观察披露:明阳智能与菲律宾Buhawind公司签署谅解备忘录(MOU),计划在菲律宾北伊罗戈省建设2GW海上风电项目进行联合可行性研究。 2、该项目为菲律宾北吕宋2GW漂浮式项目,计划采用明阳18.5MW-260漂浮式风机,计划2028年开工建设。本次公司与Buhawind项目公司签署独家合作协议,旨在开展可行性研究,并对开发成本等进行估算。公司海外出海布局不断提速,此前公司曾公告投资1
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潍柴动力的估值,下一步怎么看?
[玫瑰]潍柴动力的估值,下一步怎么看? [玫瑰]在潍柴AIDC柴发快速发展,SOFC开始布局的阶段,公司的估值范式可能会发生明显的变化。未来的估值以什么作为锚是一个值得探讨的话题,我们假设了三种可能的锚点 [玫瑰]估值锚1,对标海外同业。卡特彼勒25/26年PE为31/26倍,康明斯为20/18倍 [玫瑰]估值锚2,业务分部估值,传统业务10-12倍,大缸径发动机30-40倍,SOFC看3-5年假设1GW出货,200e收入,2ps。合计市值2200-2500亿 [玫瑰]估值锚3,参考同类范式的估
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磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复
【中金电新】磷酸铁锂:储能需求高增+反内卷驱动,加工费有望持续修复 [玫瑰]行业稼动率修复,涨价支撑强劲。目前铁锂行业整体开工率较高,我们测算整体产能利用率70-80%,其中头部铁锂厂商稼动率饱满,裕能超产,万润、富临、德方开工率9成以上。往明年看,储能需求高增叠加优质产能释放放缓,行业供需持续改善,涨价支撑较强;同时反内卷下,铁锂厂商整体挺涨意愿日益增强。 [玫瑰]涨价及商务条件改善已逐步落地。目前部分小客户涨价已经逐步落地,大客户方面B之前采用迪链结算,9月开始逐步采用银行承兑汇票结算、视同
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生物柴油&SAF板块大涨点评
[红包]生物柴油&SAF板块大涨点评 [礼物]近期基本面催化: ①SAF&HVO:年内价格涨幅达51%;且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因:1)欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO,SAF供应偏紧;2)接近年末考核,叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME:10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务,若假设B24加注比例,对应掺混量约477万吨,#关注后续政策细则落地。 ③UCO:年内涨幅9%,近期价格相对稳
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瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显
【DWDX】瑞泰新材:电解液多维布局穿越周期,新材料平台龙头价值凸显 ——————————— 🌍行业景气持续上行,氟系电解液迎“黄金期” 1、储能市场高增确定,美国缺电问题进一步拉动储能需求,氟系电解液正处于订单确认关键阶段,行业景气度持续攀升。 2、核心材料价格大幅上涨,六氟磷酸锂从5.0万元/吨攀升至12万元/吨,二氟磷酸锂攀升至17.5万元/吨,双三氟甲基磺酰亚胺锂强势攀升至100万元/吨,反映供需格局持续向好。 🌍多维布局构筑壁垒,平台价值凸显 1、上游材料精准卡位:市场担忧电解液盈
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碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106
【天风金属】碳酸锂行业点评:关于JXW矿权出让收益评估的关键解读251106 1. 何为矿业权出让收益? 可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金:现由税务部门统一征收,国家作为矿产资源所有者,将勘查、开采矿产资源的权利(探矿权、采矿权)出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益,包括探矿权(采矿权)成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益=探矿权
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嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期
嘉里建设深度:高端住宅典范,优质商业资产重估可期,首次覆盖、并给予买入20251105(袁豪/陈鹏) [玫瑰]●1、嘉里建设:高端住宅开发与优质IP租赁共振 2024 年公司营收 195 亿港元,同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%;区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅,IP聚焦在内地北上深杭及香港五城。截至25H1末,公司土储4971万呎,区域看,中国内地、中国香港、海外土储分别占比76%、10%、14%。 [玫瑰]●2、I
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西典新能独供全球储能三龙头
【西典新能】独供全球储能三龙头,重视全市场最稀缺卡位的储能CCS细分龙头 1、北美储能市场,T份额40-50%,阳光电源份额20%,#两大龙头几乎形成双寡头格局; 2、西典新能储能CCS独供T和阳光,#等于卡位住北美60%以上的市场份额,深度受益北美储能市场增长; 3、#公司8月切入国内储能龙头厂商海博思创,9月小批量供货,参考阳光供应节奏(24年进入,25年已经接近100%份额),#明年有望成为海博独供,海博 26年出货与阳光体量相当;#因此26年有望看到公司卡位住全球储能三大龙头的独供; 4
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