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盛夏的果实
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盛夏的果实
2025-07-25 09:16:19
广发通信ROI路径清晰
【广发通信】ROI路径清晰,海外科技巨头进入# FOMO 2.0时代,算力硬件首先受益 FOMO 是 “Fear Of Missing Out”,指科技巨头害怕错过大产业趋势而进行的加码投入。如果说2023年OpenAI爆火引发的微软谷歌META亚马逊等巨头争相购买算力、发展大模型是FOMO 1.0,那今年# 随着Token数量暴增、AI投资回报路径逐渐清晰,科技巨头迎来的是FOMO 2.0。表现就是反复上调Capex/过亿年薪挖人/不断抛出中长期超大规模基建投资计划。我们认为,FOMO 2.0
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广发证券
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盛夏的果实
2025-07-25 05:38:56
价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销”
【国盛电新】价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销” 国家发布价格法修正草案,核心思想“反内卷”。修正草案共10条,主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。法案强调#①治理“内卷式”竞争。②#完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。③#公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等,强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。 具体实施,#强调价格不可低于成本价倾销、不可随意大幅涨价、不可利用影
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中信证券
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盛夏的果实
2025-07-24 14:52:09
汇宇制药仿制药受益于集采优化
[太阳]【汇宇制药】仿制药受益于集采优化,创新药FIC潜力大。建议重点关注! [玫瑰]仿制药转型创新药,研发团队实力雄厚。公司现有化学原料药、化学普通注射剂和复杂注射剂产品有望受益于集采政策不唯低价论,业绩超预期概率极大提升。现有创新药各团队负责人均来自强生、辉瑞等MNC公司,且曾担任首席科学家、首席医学官等重要岗位,BD负责人来自BMS,拥有广阔国际视野,研发和BD均有较高起点。 [玫瑰]多款在研新药设计新颖,具备FIC潜力。PD-1/TIGIT/IL-15三抗,解决PD-1耐药问题,临床前数
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汇宇制药
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盛夏的果实
2025-07-24 09:23:41
电力设备部分核心标的推荐更新
【长江电新】电力设备部分核心标的推荐更新 先说结论,经营景气具备支撑,下半年订单有望加速,雅下项目对部分公司带来未来需求增量;并且海外布局快速推进。具体看, 平高电气-GIS/GIL 1)订单:上半年新签合同同比+15%,其中高压+23%(网内+54%),国际+20%; 2)特高压:全年预计4直4交+4个交流扩建,下半年会集中核准招标;目前百万伏在手订单39间隔,下半年交流潜在招标量预计65间隔&核电项目; 3)海外:通过和enel合作加大欧盟市场开拓; 4)雅下:GIL布局和技术领先;按照8h
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中信证券
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盛夏的果实
2025-07-24 08:27:55
持续推荐海天瑞声
【东吴计算机】持续推荐海天瑞声 事件: 国家数据局组织开展高质量数据集典型案例征集和示范推广,挖掘医疗、工业、交通等重点领域标杆实践,指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地,先行先试探索数据标注产业发展经验。 截至今年上半年,7个数据标注基地已建设数据集524个,服务大模型163个。 #国家数据局表示将全面加速高质量数据集建设和应用落地,进一步推动数据要素市场化、价值化。 观点重申: 公司已和保定、长沙等数据标注试点城市成立合资公司布局数据标注基地全周期运营,深度参与中国—东盟人工智能创新合作
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盛夏的果实
2025-07-23 12:04:34
工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解?
🔥【国金机械】工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解? 🚩 情绪复盘:受益于雅江项目催化带来的急涨行情,我们测算雅江对于工程机械主机厂内销收入平均弹性大概在13%左右,详细测算我们明晚邀请了行业专家一同探讨; 🚩 行情定性:我们认为工程机械处于#大周期底部的情绪高点,相比于其他墨脱子版块,工程机械的优势在于大涨之后,#核心标的估值仍然合理,并没有泡沫,暂未考虑雅江对于收入、利润拉动的情况下,核心公司徐工、中联、柳工、山推对应25年估值13X、14X、13X、12X,珍惜牛市行情下的尚未打入
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盛夏的果实
2025-07-23 00:08:12
聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节亿
【中信电新】聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节 [烟花]【事件1】中核领衔,超百亿资金投资中国聚变。 中国核电、浙能电力发布公告,中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力、四川聚变拟参股投资中国聚变能源有限公司(中国聚变目前为止中核集团全资子公司),上述公司计划共同向中国聚变投资约114.9亿元,增资后上述公司持股比例讲分别达到50.35%/6.65%/20.00%/11.81%/3.19%/5.00%/3.00%。。 [烟花]【事件2】中国聚变在上海挂牌,引领我国聚变工
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盛夏的果实
2025-07-21 12:15:58
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气 本周聚焦:集装箱租船市场及受益标的中谷物流(8%股息)。 集装箱期租市场保持高景气:租金稳健上行、租约期限更长,小船期租表现更优。1)中小船舶相对短缺,船东有意愿通过租赁方式应对未来行业潜在需求,2)因红海绕行增加小船支线运输需求,航运联盟变化后大船东如MSC和双子星联盟的轴辐式网络运营模式对小船运力需求增加。 中谷物流受益外贸期租市场景气,未来两年盈利确定性提升:中谷受到租船市场欢迎主要得益于船舶造价低(如4600TEU船舶为船价上涨之前的2020年底下单
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盛夏的果实
2025-07-21 11:23:11
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显 【核心结论】 #6月逆变器出口台数环比下降但金额提升,预计主要系平均功率提升。 #以出口目的地来看,亚洲(沙特、菲律宾、越南)、非洲维持高增速,澳洲受补贴政策驱动需求明显提升,欧洲需求平稳。 #发货地方面,6月江苏出口金额同环比均大幅提升,其他区域整体平稳。 #综合数据 逆变器出口规模:2025年6月我国逆变器单月出口规模为512.9万台,同比-12.4%,环比-13.1%。1-6月累计出口规模2643.5万台,同比+4.8%。
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盛夏的果实
2025-07-21 10:38:40
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力 #国海计算机·刘熹 [礼物]#GPT-5测评在多方面均超越了其他模型 #GPT-5的两个版本(Reasoning版和基础版)都显著优于其他模型,包括Grok 4 Heavy、Gemini-2.5-Pro等。 #“Reasoning”版本性能更优:与标准版”GPT-5”相比,”GPT-5 Reasoning”在知识问答(HLE)、常识推理(GPQA Diamond)和代码生成(SWE-bench)上均有明显优势,而在数学推理(AIME202
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万兴科技
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盛夏的果实
2025-07-21 08:47:09
光伏“反内卷”投资的疑问点
【光大电新-周观点0721】光伏“反内卷”投资的疑问点 [玫瑰]光伏:根据硅业分会数据:本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨;硅片价格涨幅较大,N型G10L单晶硅片成交均价1.05元/片,环比上周+22.09%。 1)政策力度及延续性:短期政策力度的确较强,后续需重点关注政治局会议及各部委、协会的相关部署;此前,光伏产业链全行业亏损,甚至大多数企业亏现金流,通过短期涨价可以阶段性缓解经营压力,故需要政策持续一段时间;中期看,市场化并购措施、强化技术指标等行政要求,可逐步推动落后产能出清。
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纳科诺尔
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盛夏的果实
2025-07-19 16:12:31
6月变压器出口总额创历史新高
【长江电新】6月变压器出口总额创历史新高!2025年1-6月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐三十五 1、变压器:2025年06月出口金额达56.5亿元,同比增长47.8%,环比增长20.5%;2025年1-6月出口金额达281.6亿元,同比增长37.5%。 2、高压开关及控制装置:2025年06月出口金额达30.8亿元,同比增长30.8%,环比增长10.3%;2025年1-6月出口金额达181.6亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年06月出口金额达230亿元
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中信证券
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盛夏的果实
2025-07-18 07:57:42
军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会
连夜发文,继续战略看多高端军贸 军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会——【国联民生军工】 站在当前军工逻辑历史级别的转换节点,【高端军贸】短期事件催化明确,整体叙事硬朗,军贸会贯穿整个军工十五五的投资。今天我们重点推出了第二篇军贸专题,高端装备出海当前迎来需求拐点,由于军贸的利润空间太大足以重塑军工空间,整体的需求我们进行了客观的定量测算,整体需求或远超市场预期。 总需求提升角度,军贸收入/GDP这一数值我国在主要军贸出口国中居于后位,2024年仅为0.06%,与俄罗斯比例接近;而俄罗斯
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航天南湖
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盛夏的果实
2025-07-18 00:29:20
稀土:重视倒车接人行情
[红包]稀土:重视倒车接人行情 1)真的有基本面,不是纯情绪! 近日稀土价格稳步上涨,系产业对于涨价预期逐步形成。25年第一批PEI额数量6月初下发至集团(不公布),至7月上旬产业涨价预期逐步形成。 根据PEI额测算,25年轻稀土供应同比-10%、重稀土供应-20%。需求考虑贸易摩擦➕5%,【涨价很确定,重稀土>轻稀土】 2)美国补贴底价打开价格天花板 美国补贴含税价格为90万元/吨价格,国内目前仅上涨至48万元,价格空间较大。解除过往股票市场所谓60万元的心理天花板。 3)板块机会大,重视倒车
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北方信托公司
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盛夏的果实
2025-07-17 09:50:52
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期!
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期! 事件:中信博与上海电气签署沙特2.3GW跟踪大单 1、持续签订GW级大单,在手订单增长无虞。6月以来公司签署阿塞拜疆1GW、沙特1.75GW、沙特2.3GW跟踪订单,再次印证需求景气和公司在中东的龙头地位。Q1末在手订单74亿元,同环比保持增长,打消市场对订单的担忧,未来重点签约项目储备充足,其中跟踪10GW+,固定6.5GW+,柔性700MW+,Q2末在手订单值得期待。 2、海外交付能力提升,国内受益于531抢装,Q2业绩预计改善。公司已在印度
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中信博
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2025-07-25 09:16:19
广发通信ROI路径清晰
【广发通信】ROI路径清晰,海外科技巨头进入# FOMO 2.0时代,算力硬件首先受益 FOMO 是 “Fear Of Missing Out”,指科技巨头害怕错过大产业趋势而进行的加码投入。如果说2023年OpenAI爆火引发的微软谷歌META亚马逊等巨头争相购买算力、发展大模型是FOMO 1.0,那今年# 随着Token数量暴增、AI投资回报路径逐渐清晰,科技巨头迎来的是FOMO 2.0。表现就是反复上调Capex/过亿年薪挖人/不断抛出中长期超大规模基建投资计划。我们认为,FOMO 2.0
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2025-07-25 05:38:56
价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销”
【国盛电新】价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销” 国家发布价格法修正草案,核心思想“反内卷”。修正草案共10条,主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。法案强调#①治理“内卷式”竞争。②#完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。③#公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等,强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。 具体实施,#强调价格不可低于成本价倾销、不可随意大幅涨价、不可利用影
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2025-07-24 14:52:09
汇宇制药仿制药受益于集采优化
[太阳]【汇宇制药】仿制药受益于集采优化,创新药FIC潜力大。建议重点关注! [玫瑰]仿制药转型创新药,研发团队实力雄厚。公司现有化学原料药、化学普通注射剂和复杂注射剂产品有望受益于集采政策不唯低价论,业绩超预期概率极大提升。现有创新药各团队负责人均来自强生、辉瑞等MNC公司,且曾担任首席科学家、首席医学官等重要岗位,BD负责人来自BMS,拥有广阔国际视野,研发和BD均有较高起点。 [玫瑰]多款在研新药设计新颖,具备FIC潜力。PD-1/TIGIT/IL-15三抗,解决PD-1耐药问题,临床前数
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2025-07-24 09:23:41
电力设备部分核心标的推荐更新
【长江电新】电力设备部分核心标的推荐更新 先说结论,经营景气具备支撑,下半年订单有望加速,雅下项目对部分公司带来未来需求增量;并且海外布局快速推进。具体看, 平高电气-GIS/GIL 1)订单:上半年新签合同同比+15%,其中高压+23%(网内+54%),国际+20%; 2)特高压:全年预计4直4交+4个交流扩建,下半年会集中核准招标;目前百万伏在手订单39间隔,下半年交流潜在招标量预计65间隔&核电项目; 3)海外:通过和enel合作加大欧盟市场开拓; 4)雅下:GIL布局和技术领先;按照8h
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2025-07-24 08:27:55
持续推荐海天瑞声
【东吴计算机】持续推荐海天瑞声 事件: 国家数据局组织开展高质量数据集典型案例征集和示范推广,挖掘医疗、工业、交通等重点领域标杆实践,指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地,先行先试探索数据标注产业发展经验。 截至今年上半年,7个数据标注基地已建设数据集524个,服务大模型163个。 #国家数据局表示将全面加速高质量数据集建设和应用落地,进一步推动数据要素市场化、价值化。 观点重申: 公司已和保定、长沙等数据标注试点城市成立合资公司布局数据标注基地全周期运营,深度参与中国—东盟人工智能创新合作
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工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解?
🔥【国金机械】工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解? 🚩 情绪复盘:受益于雅江项目催化带来的急涨行情,我们测算雅江对于工程机械主机厂内销收入平均弹性大概在13%左右,详细测算我们明晚邀请了行业专家一同探讨; 🚩 行情定性:我们认为工程机械处于#大周期底部的情绪高点,相比于其他墨脱子版块,工程机械的优势在于大涨之后,#核心标的估值仍然合理,并没有泡沫,暂未考虑雅江对于收入、利润拉动的情况下,核心公司徐工、中联、柳工、山推对应25年估值13X、14X、13X、12X,珍惜牛市行情下的尚未打入
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聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节亿
【中信电新】聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节 [烟花]【事件1】中核领衔,超百亿资金投资中国聚变。 中国核电、浙能电力发布公告,中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力、四川聚变拟参股投资中国聚变能源有限公司(中国聚变目前为止中核集团全资子公司),上述公司计划共同向中国聚变投资约114.9亿元,增资后上述公司持股比例讲分别达到50.35%/6.65%/20.00%/11.81%/3.19%/5.00%/3.00%。。 [烟花]【事件2】中国聚变在上海挂牌,引领我国聚变工
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2025-07-21 12:15:58
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气 本周聚焦:集装箱租船市场及受益标的中谷物流(8%股息)。 集装箱期租市场保持高景气:租金稳健上行、租约期限更长,小船期租表现更优。1)中小船舶相对短缺,船东有意愿通过租赁方式应对未来行业潜在需求,2)因红海绕行增加小船支线运输需求,航运联盟变化后大船东如MSC和双子星联盟的轴辐式网络运营模式对小船运力需求增加。 中谷物流受益外贸期租市场景气,未来两年盈利确定性提升:中谷受到租船市场欢迎主要得益于船舶造价低(如4600TEU船舶为船价上涨之前的2020年底下单
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2025-07-21 11:23:11
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显 【核心结论】 #6月逆变器出口台数环比下降但金额提升,预计主要系平均功率提升。 #以出口目的地来看,亚洲(沙特、菲律宾、越南)、非洲维持高增速,澳洲受补贴政策驱动需求明显提升,欧洲需求平稳。 #发货地方面,6月江苏出口金额同环比均大幅提升,其他区域整体平稳。 #综合数据 逆变器出口规模:2025年6月我国逆变器单月出口规模为512.9万台,同比-12.4%,环比-13.1%。1-6月累计出口规模2643.5万台,同比+4.8%。
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2025-07-21 10:38:40
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力 #国海计算机·刘熹 [礼物]#GPT-5测评在多方面均超越了其他模型 #GPT-5的两个版本(Reasoning版和基础版)都显著优于其他模型,包括Grok 4 Heavy、Gemini-2.5-Pro等。 #“Reasoning”版本性能更优:与标准版”GPT-5”相比,”GPT-5 Reasoning”在知识问答(HLE)、常识推理(GPQA Diamond)和代码生成(SWE-bench)上均有明显优势,而在数学推理(AIME202
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万兴科技
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2025-07-21 08:47:09
光伏“反内卷”投资的疑问点
【光大电新-周观点0721】光伏“反内卷”投资的疑问点 [玫瑰]光伏:根据硅业分会数据:本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨;硅片价格涨幅较大,N型G10L单晶硅片成交均价1.05元/片,环比上周+22.09%。 1)政策力度及延续性:短期政策力度的确较强,后续需重点关注政治局会议及各部委、协会的相关部署;此前,光伏产业链全行业亏损,甚至大多数企业亏现金流,通过短期涨价可以阶段性缓解经营压力,故需要政策持续一段时间;中期看,市场化并购措施、强化技术指标等行政要求,可逐步推动落后产能出清。
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2025-07-19 16:12:31
6月变压器出口总额创历史新高
【长江电新】6月变压器出口总额创历史新高!2025年1-6月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐三十五 1、变压器:2025年06月出口金额达56.5亿元,同比增长47.8%,环比增长20.5%;2025年1-6月出口金额达281.6亿元,同比增长37.5%。 2、高压开关及控制装置:2025年06月出口金额达30.8亿元,同比增长30.8%,环比增长10.3%;2025年1-6月出口金额达181.6亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年06月出口金额达230亿元
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军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会
连夜发文,继续战略看多高端军贸 军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会——【国联民生军工】 站在当前军工逻辑历史级别的转换节点,【高端军贸】短期事件催化明确,整体叙事硬朗,军贸会贯穿整个军工十五五的投资。今天我们重点推出了第二篇军贸专题,高端装备出海当前迎来需求拐点,由于军贸的利润空间太大足以重塑军工空间,整体的需求我们进行了客观的定量测算,整体需求或远超市场预期。 总需求提升角度,军贸收入/GDP这一数值我国在主要军贸出口国中居于后位,2024年仅为0.06%,与俄罗斯比例接近;而俄罗斯
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2025-07-18 00:29:20
稀土:重视倒车接人行情
[红包]稀土:重视倒车接人行情 1)真的有基本面,不是纯情绪! 近日稀土价格稳步上涨,系产业对于涨价预期逐步形成。25年第一批PEI额数量6月初下发至集团(不公布),至7月上旬产业涨价预期逐步形成。 根据PEI额测算,25年轻稀土供应同比-10%、重稀土供应-20%。需求考虑贸易摩擦➕5%,【涨价很确定,重稀土>轻稀土】 2)美国补贴底价打开价格天花板 美国补贴含税价格为90万元/吨价格,国内目前仅上涨至48万元,价格空间较大。解除过往股票市场所谓60万元的心理天花板。 3)板块机会大,重视倒车
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2025-07-17 09:50:52
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期!
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期! 事件:中信博与上海电气签署沙特2.3GW跟踪大单 1、持续签订GW级大单,在手订单增长无虞。6月以来公司签署阿塞拜疆1GW、沙特1.75GW、沙特2.3GW跟踪订单,再次印证需求景气和公司在中东的龙头地位。Q1末在手订单74亿元,同环比保持增长,打消市场对订单的担忧,未来重点签约项目储备充足,其中跟踪10GW+,固定6.5GW+,柔性700MW+,Q2末在手订单值得期待。 2、海外交付能力提升,国内受益于531抢装,Q2业绩预计改善。公司已在印度
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广发通信ROI路径清晰
【广发通信】ROI路径清晰,海外科技巨头进入# FOMO 2.0时代,算力硬件首先受益 FOMO 是 “Fear Of Missing Out”,指科技巨头害怕错过大产业趋势而进行的加码投入。如果说2023年OpenAI爆火引发的微软谷歌META亚马逊等巨头争相购买算力、发展大模型是FOMO 1.0,那今年# 随着Token数量暴增、AI投资回报路径逐渐清晰,科技巨头迎来的是FOMO 2.0。表现就是反复上调Capex/过亿年薪挖人/不断抛出中长期超大规模基建投资计划。我们认为,FOMO 2.0
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价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销”
【国盛电新】价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销” 国家发布价格法修正草案,核心思想“反内卷”。修正草案共10条,主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。法案强调#①治理“内卷式”竞争。②#完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。③#公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等,强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。 具体实施,#强调价格不可低于成本价倾销、不可随意大幅涨价、不可利用影
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盛夏的果实
2025-07-24 14:52:09
汇宇制药仿制药受益于集采优化
[太阳]【汇宇制药】仿制药受益于集采优化,创新药FIC潜力大。建议重点关注! [玫瑰]仿制药转型创新药,研发团队实力雄厚。公司现有化学原料药、化学普通注射剂和复杂注射剂产品有望受益于集采政策不唯低价论,业绩超预期概率极大提升。现有创新药各团队负责人均来自强生、辉瑞等MNC公司,且曾担任首席科学家、首席医学官等重要岗位,BD负责人来自BMS,拥有广阔国际视野,研发和BD均有较高起点。 [玫瑰]多款在研新药设计新颖,具备FIC潜力。PD-1/TIGIT/IL-15三抗,解决PD-1耐药问题,临床前数
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2025-07-24 09:23:41
电力设备部分核心标的推荐更新
【长江电新】电力设备部分核心标的推荐更新 先说结论,经营景气具备支撑,下半年订单有望加速,雅下项目对部分公司带来未来需求增量;并且海外布局快速推进。具体看, 平高电气-GIS/GIL 1)订单:上半年新签合同同比+15%,其中高压+23%(网内+54%),国际+20%; 2)特高压:全年预计4直4交+4个交流扩建,下半年会集中核准招标;目前百万伏在手订单39间隔,下半年交流潜在招标量预计65间隔&核电项目; 3)海外:通过和enel合作加大欧盟市场开拓; 4)雅下:GIL布局和技术领先;按照8h
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2025-07-24 08:27:55
持续推荐海天瑞声
【东吴计算机】持续推荐海天瑞声 事件: 国家数据局组织开展高质量数据集典型案例征集和示范推广,挖掘医疗、工业、交通等重点领域标杆实践,指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地,先行先试探索数据标注产业发展经验。 截至今年上半年,7个数据标注基地已建设数据集524个,服务大模型163个。 #国家数据局表示将全面加速高质量数据集建设和应用落地,进一步推动数据要素市场化、价值化。 观点重申: 公司已和保定、长沙等数据标注试点城市成立合资公司布局数据标注基地全周期运营,深度参与中国—东盟人工智能创新合作
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2025-07-23 12:04:34
工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解?
🔥【国金机械】工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解? 🚩 情绪复盘:受益于雅江项目催化带来的急涨行情,我们测算雅江对于工程机械主机厂内销收入平均弹性大概在13%左右,详细测算我们明晚邀请了行业专家一同探讨; 🚩 行情定性:我们认为工程机械处于#大周期底部的情绪高点,相比于其他墨脱子版块,工程机械的优势在于大涨之后,#核心标的估值仍然合理,并没有泡沫,暂未考虑雅江对于收入、利润拉动的情况下,核心公司徐工、中联、柳工、山推对应25年估值13X、14X、13X、12X,珍惜牛市行情下的尚未打入
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2025-07-23 00:08:12
聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节亿
【中信电新】聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节 [烟花]【事件1】中核领衔,超百亿资金投资中国聚变。 中国核电、浙能电力发布公告,中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力、四川聚变拟参股投资中国聚变能源有限公司(中国聚变目前为止中核集团全资子公司),上述公司计划共同向中国聚变投资约114.9亿元,增资后上述公司持股比例讲分别达到50.35%/6.65%/20.00%/11.81%/3.19%/5.00%/3.00%。。 [烟花]【事件2】中国聚变在上海挂牌,引领我国聚变工
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2025-07-21 12:15:58
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气 本周聚焦:集装箱租船市场及受益标的中谷物流(8%股息)。 集装箱期租市场保持高景气:租金稳健上行、租约期限更长,小船期租表现更优。1)中小船舶相对短缺,船东有意愿通过租赁方式应对未来行业潜在需求,2)因红海绕行增加小船支线运输需求,航运联盟变化后大船东如MSC和双子星联盟的轴辐式网络运营模式对小船运力需求增加。 中谷物流受益外贸期租市场景气,未来两年盈利确定性提升:中谷受到租船市场欢迎主要得益于船舶造价低(如4600TEU船舶为船价上涨之前的2020年底下单
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2025-07-21 11:23:11
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显 【核心结论】 #6月逆变器出口台数环比下降但金额提升,预计主要系平均功率提升。 #以出口目的地来看,亚洲(沙特、菲律宾、越南)、非洲维持高增速,澳洲受补贴政策驱动需求明显提升,欧洲需求平稳。 #发货地方面,6月江苏出口金额同环比均大幅提升,其他区域整体平稳。 #综合数据 逆变器出口规模:2025年6月我国逆变器单月出口规模为512.9万台,同比-12.4%,环比-13.1%。1-6月累计出口规模2643.5万台,同比+4.8%。
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2025-07-21 10:38:40
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力 #国海计算机·刘熹 [礼物]#GPT-5测评在多方面均超越了其他模型 #GPT-5的两个版本(Reasoning版和基础版)都显著优于其他模型,包括Grok 4 Heavy、Gemini-2.5-Pro等。 #“Reasoning”版本性能更优:与标准版”GPT-5”相比,”GPT-5 Reasoning”在知识问答(HLE)、常识推理(GPQA Diamond)和代码生成(SWE-bench)上均有明显优势,而在数学推理(AIME202
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2025-07-21 08:47:09
光伏“反内卷”投资的疑问点
【光大电新-周观点0721】光伏“反内卷”投资的疑问点 [玫瑰]光伏:根据硅业分会数据:本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨;硅片价格涨幅较大,N型G10L单晶硅片成交均价1.05元/片,环比上周+22.09%。 1)政策力度及延续性:短期政策力度的确较强,后续需重点关注政治局会议及各部委、协会的相关部署;此前,光伏产业链全行业亏损,甚至大多数企业亏现金流,通过短期涨价可以阶段性缓解经营压力,故需要政策持续一段时间;中期看,市场化并购措施、强化技术指标等行政要求,可逐步推动落后产能出清。
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2025-07-19 16:12:31
6月变压器出口总额创历史新高
【长江电新】6月变压器出口总额创历史新高!2025年1-6月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐三十五 1、变压器:2025年06月出口金额达56.5亿元,同比增长47.8%,环比增长20.5%;2025年1-6月出口金额达281.6亿元,同比增长37.5%。 2、高压开关及控制装置:2025年06月出口金额达30.8亿元,同比增长30.8%,环比增长10.3%;2025年1-6月出口金额达181.6亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年06月出口金额达230亿元
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2025-07-18 07:57:42
军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会
连夜发文,继续战略看多高端军贸 军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会——【国联民生军工】 站在当前军工逻辑历史级别的转换节点,【高端军贸】短期事件催化明确,整体叙事硬朗,军贸会贯穿整个军工十五五的投资。今天我们重点推出了第二篇军贸专题,高端装备出海当前迎来需求拐点,由于军贸的利润空间太大足以重塑军工空间,整体的需求我们进行了客观的定量测算,整体需求或远超市场预期。 总需求提升角度,军贸收入/GDP这一数值我国在主要军贸出口国中居于后位,2024年仅为0.06%,与俄罗斯比例接近;而俄罗斯
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盛夏的果实
2025-07-18 00:29:20
稀土:重视倒车接人行情
[红包]稀土:重视倒车接人行情 1)真的有基本面,不是纯情绪! 近日稀土价格稳步上涨,系产业对于涨价预期逐步形成。25年第一批PEI额数量6月初下发至集团(不公布),至7月上旬产业涨价预期逐步形成。 根据PEI额测算,25年轻稀土供应同比-10%、重稀土供应-20%。需求考虑贸易摩擦➕5%,【涨价很确定,重稀土>轻稀土】 2)美国补贴底价打开价格天花板 美国补贴含税价格为90万元/吨价格,国内目前仅上涨至48万元,价格空间较大。解除过往股票市场所谓60万元的心理天花板。 3)板块机会大,重视倒车
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2025-07-17 09:50:52
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期!
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期! 事件:中信博与上海电气签署沙特2.3GW跟踪大单 1、持续签订GW级大单,在手订单增长无虞。6月以来公司签署阿塞拜疆1GW、沙特1.75GW、沙特2.3GW跟踪订单,再次印证需求景气和公司在中东的龙头地位。Q1末在手订单74亿元,同环比保持增长,打消市场对订单的担忧,未来重点签约项目储备充足,其中跟踪10GW+,固定6.5GW+,柔性700MW+,Q2末在手订单值得期待。 2、海外交付能力提升,国内受益于531抢装,Q2业绩预计改善。公司已在印度
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2025-07-25 09:16:19
广发通信ROI路径清晰
【广发通信】ROI路径清晰,海外科技巨头进入# FOMO 2.0时代,算力硬件首先受益 FOMO 是 “Fear Of Missing Out”,指科技巨头害怕错过大产业趋势而进行的加码投入。如果说2023年OpenAI爆火引发的微软谷歌META亚马逊等巨头争相购买算力、发展大模型是FOMO 1.0,那今年# 随着Token数量暴增、AI投资回报路径逐渐清晰,科技巨头迎来的是FOMO 2.0。表现就是反复上调Capex/过亿年薪挖人/不断抛出中长期超大规模基建投资计划。我们认为,FOMO 2.0
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2025-07-25 05:38:56
价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销”
【国盛电新】价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销” 国家发布价格法修正草案,核心思想“反内卷”。修正草案共10条,主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。法案强调#①治理“内卷式”竞争。②#完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。③#公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等,强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。 具体实施,#强调价格不可低于成本价倾销、不可随意大幅涨价、不可利用影
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汇宇制药仿制药受益于集采优化
[太阳]【汇宇制药】仿制药受益于集采优化,创新药FIC潜力大。建议重点关注! [玫瑰]仿制药转型创新药,研发团队实力雄厚。公司现有化学原料药、化学普通注射剂和复杂注射剂产品有望受益于集采政策不唯低价论,业绩超预期概率极大提升。现有创新药各团队负责人均来自强生、辉瑞等MNC公司,且曾担任首席科学家、首席医学官等重要岗位,BD负责人来自BMS,拥有广阔国际视野,研发和BD均有较高起点。 [玫瑰]多款在研新药设计新颖,具备FIC潜力。PD-1/TIGIT/IL-15三抗,解决PD-1耐药问题,临床前数
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2025-07-24 09:23:41
电力设备部分核心标的推荐更新
【长江电新】电力设备部分核心标的推荐更新 先说结论,经营景气具备支撑,下半年订单有望加速,雅下项目对部分公司带来未来需求增量;并且海外布局快速推进。具体看, 平高电气-GIS/GIL 1)订单:上半年新签合同同比+15%,其中高压+23%(网内+54%),国际+20%; 2)特高压:全年预计4直4交+4个交流扩建,下半年会集中核准招标;目前百万伏在手订单39间隔,下半年交流潜在招标量预计65间隔&核电项目; 3)海外:通过和enel合作加大欧盟市场开拓; 4)雅下:GIL布局和技术领先;按照8h
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2025-07-24 08:27:55
持续推荐海天瑞声
【东吴计算机】持续推荐海天瑞声 事件: 国家数据局组织开展高质量数据集典型案例征集和示范推广,挖掘医疗、工业、交通等重点领域标杆实践,指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地,先行先试探索数据标注产业发展经验。 截至今年上半年,7个数据标注基地已建设数据集524个,服务大模型163个。 #国家数据局表示将全面加速高质量数据集建设和应用落地,进一步推动数据要素市场化、价值化。 观点重申: 公司已和保定、长沙等数据标注试点城市成立合资公司布局数据标注基地全周期运营,深度参与中国—东盟人工智能创新合作
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2025-07-23 12:04:34
工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解?
🔥【国金机械】工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解? 🚩 情绪复盘:受益于雅江项目催化带来的急涨行情,我们测算雅江对于工程机械主机厂内销收入平均弹性大概在13%左右,详细测算我们明晚邀请了行业专家一同探讨; 🚩 行情定性:我们认为工程机械处于#大周期底部的情绪高点,相比于其他墨脱子版块,工程机械的优势在于大涨之后,#核心标的估值仍然合理,并没有泡沫,暂未考虑雅江对于收入、利润拉动的情况下,核心公司徐工、中联、柳工、山推对应25年估值13X、14X、13X、12X,珍惜牛市行情下的尚未打入
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聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节亿
【中信电新】聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节 [烟花]【事件1】中核领衔,超百亿资金投资中国聚变。 中国核电、浙能电力发布公告,中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力、四川聚变拟参股投资中国聚变能源有限公司(中国聚变目前为止中核集团全资子公司),上述公司计划共同向中国聚变投资约114.9亿元,增资后上述公司持股比例讲分别达到50.35%/6.65%/20.00%/11.81%/3.19%/5.00%/3.00%。。 [烟花]【事件2】中国聚变在上海挂牌,引领我国聚变工
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航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气 本周聚焦:集装箱租船市场及受益标的中谷物流(8%股息)。 集装箱期租市场保持高景气:租金稳健上行、租约期限更长,小船期租表现更优。1)中小船舶相对短缺,船东有意愿通过租赁方式应对未来行业潜在需求,2)因红海绕行增加小船支线运输需求,航运联盟变化后大船东如MSC和双子星联盟的轴辐式网络运营模式对小船运力需求增加。 中谷物流受益外贸期租市场景气,未来两年盈利确定性提升:中谷受到租船市场欢迎主要得益于船舶造价低(如4600TEU船舶为船价上涨之前的2020年底下单
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6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显 【核心结论】 #6月逆变器出口台数环比下降但金额提升,预计主要系平均功率提升。 #以出口目的地来看,亚洲(沙特、菲律宾、越南)、非洲维持高增速,澳洲受补贴政策驱动需求明显提升,欧洲需求平稳。 #发货地方面,6月江苏出口金额同环比均大幅提升,其他区域整体平稳。 #综合数据 逆变器出口规模:2025年6月我国逆变器单月出口规模为512.9万台,同比-12.4%,环比-13.1%。1-6月累计出口规模2643.5万台,同比+4.8%。
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GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力 #国海计算机·刘熹 [礼物]#GPT-5测评在多方面均超越了其他模型 #GPT-5的两个版本(Reasoning版和基础版)都显著优于其他模型,包括Grok 4 Heavy、Gemini-2.5-Pro等。 #“Reasoning”版本性能更优:与标准版”GPT-5”相比,”GPT-5 Reasoning”在知识问答(HLE)、常识推理(GPQA Diamond)和代码生成(SWE-bench)上均有明显优势,而在数学推理(AIME202
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光伏“反内卷”投资的疑问点
【光大电新-周观点0721】光伏“反内卷”投资的疑问点 [玫瑰]光伏:根据硅业分会数据:本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨;硅片价格涨幅较大,N型G10L单晶硅片成交均价1.05元/片,环比上周+22.09%。 1)政策力度及延续性:短期政策力度的确较强,后续需重点关注政治局会议及各部委、协会的相关部署;此前,光伏产业链全行业亏损,甚至大多数企业亏现金流,通过短期涨价可以阶段性缓解经营压力,故需要政策持续一段时间;中期看,市场化并购措施、强化技术指标等行政要求,可逐步推动落后产能出清。
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2025-07-19 16:12:31
6月变压器出口总额创历史新高
【长江电新】6月变压器出口总额创历史新高!2025年1-6月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐三十五 1、变压器:2025年06月出口金额达56.5亿元,同比增长47.8%,环比增长20.5%;2025年1-6月出口金额达281.6亿元,同比增长37.5%。 2、高压开关及控制装置:2025年06月出口金额达30.8亿元,同比增长30.8%,环比增长10.3%;2025年1-6月出口金额达181.6亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年06月出口金额达230亿元
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2025-07-18 07:57:42
军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会
连夜发文,继续战略看多高端军贸 军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会——【国联民生军工】 站在当前军工逻辑历史级别的转换节点,【高端军贸】短期事件催化明确,整体叙事硬朗,军贸会贯穿整个军工十五五的投资。今天我们重点推出了第二篇军贸专题,高端装备出海当前迎来需求拐点,由于军贸的利润空间太大足以重塑军工空间,整体的需求我们进行了客观的定量测算,整体需求或远超市场预期。 总需求提升角度,军贸收入/GDP这一数值我国在主要军贸出口国中居于后位,2024年仅为0.06%,与俄罗斯比例接近;而俄罗斯
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稀土:重视倒车接人行情
[红包]稀土:重视倒车接人行情 1)真的有基本面,不是纯情绪! 近日稀土价格稳步上涨,系产业对于涨价预期逐步形成。25年第一批PEI额数量6月初下发至集团(不公布),至7月上旬产业涨价预期逐步形成。 根据PEI额测算,25年轻稀土供应同比-10%、重稀土供应-20%。需求考虑贸易摩擦➕5%,【涨价很确定,重稀土>轻稀土】 2)美国补贴底价打开价格天花板 美国补贴含税价格为90万元/吨价格,国内目前仅上涨至48万元,价格空间较大。解除过往股票市场所谓60万元的心理天花板。 3)板块机会大,重视倒车
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中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期!
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期! 事件:中信博与上海电气签署沙特2.3GW跟踪大单 1、持续签订GW级大单,在手订单增长无虞。6月以来公司签署阿塞拜疆1GW、沙特1.75GW、沙特2.3GW跟踪订单,再次印证需求景气和公司在中东的龙头地位。Q1末在手订单74亿元,同环比保持增长,打消市场对订单的担忧,未来重点签约项目储备充足,其中跟踪10GW+,固定6.5GW+,柔性700MW+,Q2末在手订单值得期待。 2、海外交付能力提升,国内受益于531抢装,Q2业绩预计改善。公司已在印度
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广发通信ROI路径清晰
【广发通信】ROI路径清晰,海外科技巨头进入# FOMO 2.0时代,算力硬件首先受益 FOMO 是 “Fear Of Missing Out”,指科技巨头害怕错过大产业趋势而进行的加码投入。如果说2023年OpenAI爆火引发的微软谷歌META亚马逊等巨头争相购买算力、发展大模型是FOMO 1.0,那今年# 随着Token数量暴增、AI投资回报路径逐渐清晰,科技巨头迎来的是FOMO 2.0。表现就是反复上调Capex/过亿年薪挖人/不断抛出中长期超大规模基建投资计划。我们认为,FOMO 2.0
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价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销”
【国盛电新】价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销” 国家发布价格法修正草案,核心思想“反内卷”。修正草案共10条,主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。法案强调#①治理“内卷式”竞争。②#完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。③#公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等,强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。 具体实施,#强调价格不可低于成本价倾销、不可随意大幅涨价、不可利用影
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汇宇制药仿制药受益于集采优化
[太阳]【汇宇制药】仿制药受益于集采优化,创新药FIC潜力大。建议重点关注! [玫瑰]仿制药转型创新药,研发团队实力雄厚。公司现有化学原料药、化学普通注射剂和复杂注射剂产品有望受益于集采政策不唯低价论,业绩超预期概率极大提升。现有创新药各团队负责人均来自强生、辉瑞等MNC公司,且曾担任首席科学家、首席医学官等重要岗位,BD负责人来自BMS,拥有广阔国际视野,研发和BD均有较高起点。 [玫瑰]多款在研新药设计新颖,具备FIC潜力。PD-1/TIGIT/IL-15三抗,解决PD-1耐药问题,临床前数
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电力设备部分核心标的推荐更新
【长江电新】电力设备部分核心标的推荐更新 先说结论,经营景气具备支撑,下半年订单有望加速,雅下项目对部分公司带来未来需求增量;并且海外布局快速推进。具体看, 平高电气-GIS/GIL 1)订单:上半年新签合同同比+15%,其中高压+23%(网内+54%),国际+20%; 2)特高压:全年预计4直4交+4个交流扩建,下半年会集中核准招标;目前百万伏在手订单39间隔,下半年交流潜在招标量预计65间隔&核电项目; 3)海外:通过和enel合作加大欧盟市场开拓; 4)雅下:GIL布局和技术领先;按照8h
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2025-07-24 08:27:55
持续推荐海天瑞声
【东吴计算机】持续推荐海天瑞声 事件: 国家数据局组织开展高质量数据集典型案例征集和示范推广,挖掘医疗、工业、交通等重点领域标杆实践,指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地,先行先试探索数据标注产业发展经验。 截至今年上半年,7个数据标注基地已建设数据集524个,服务大模型163个。 #国家数据局表示将全面加速高质量数据集建设和应用落地,进一步推动数据要素市场化、价值化。 观点重申: 公司已和保定、长沙等数据标注试点城市成立合资公司布局数据标注基地全周期运营,深度参与中国—东盟人工智能创新合作
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盛夏的果实
2025-07-23 12:04:34
工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解?
🔥【国金机械】工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解? 🚩 情绪复盘:受益于雅江项目催化带来的急涨行情,我们测算雅江对于工程机械主机厂内销收入平均弹性大概在13%左右,详细测算我们明晚邀请了行业专家一同探讨; 🚩 行情定性:我们认为工程机械处于#大周期底部的情绪高点,相比于其他墨脱子版块,工程机械的优势在于大涨之后,#核心标的估值仍然合理,并没有泡沫,暂未考虑雅江对于收入、利润拉动的情况下,核心公司徐工、中联、柳工、山推对应25年估值13X、14X、13X、12X,珍惜牛市行情下的尚未打入
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盛夏的果实
2025-07-23 00:08:12
聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节亿
【中信电新】聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节 [烟花]【事件1】中核领衔,超百亿资金投资中国聚变。 中国核电、浙能电力发布公告,中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力、四川聚变拟参股投资中国聚变能源有限公司(中国聚变目前为止中核集团全资子公司),上述公司计划共同向中国聚变投资约114.9亿元,增资后上述公司持股比例讲分别达到50.35%/6.65%/20.00%/11.81%/3.19%/5.00%/3.00%。。 [烟花]【事件2】中国聚变在上海挂牌,引领我国聚变工
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盛夏的果实
2025-07-21 12:15:58
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气 本周聚焦:集装箱租船市场及受益标的中谷物流(8%股息)。 集装箱期租市场保持高景气:租金稳健上行、租约期限更长,小船期租表现更优。1)中小船舶相对短缺,船东有意愿通过租赁方式应对未来行业潜在需求,2)因红海绕行增加小船支线运输需求,航运联盟变化后大船东如MSC和双子星联盟的轴辐式网络运营模式对小船运力需求增加。 中谷物流受益外贸期租市场景气,未来两年盈利确定性提升:中谷受到租船市场欢迎主要得益于船舶造价低(如4600TEU船舶为船价上涨之前的2020年底下单
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盛夏的果实
2025-07-21 11:23:11
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显 【核心结论】 #6月逆变器出口台数环比下降但金额提升,预计主要系平均功率提升。 #以出口目的地来看,亚洲(沙特、菲律宾、越南)、非洲维持高增速,澳洲受补贴政策驱动需求明显提升,欧洲需求平稳。 #发货地方面,6月江苏出口金额同环比均大幅提升,其他区域整体平稳。 #综合数据 逆变器出口规模:2025年6月我国逆变器单月出口规模为512.9万台,同比-12.4%,环比-13.1%。1-6月累计出口规模2643.5万台,同比+4.8%。
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2025-07-21 10:38:40
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力 #国海计算机·刘熹 [礼物]#GPT-5测评在多方面均超越了其他模型 #GPT-5的两个版本(Reasoning版和基础版)都显著优于其他模型,包括Grok 4 Heavy、Gemini-2.5-Pro等。 #“Reasoning”版本性能更优:与标准版”GPT-5”相比,”GPT-5 Reasoning”在知识问答(HLE)、常识推理(GPQA Diamond)和代码生成(SWE-bench)上均有明显优势,而在数学推理(AIME202
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盛夏的果实
2025-07-21 08:47:09
光伏“反内卷”投资的疑问点
【光大电新-周观点0721】光伏“反内卷”投资的疑问点 [玫瑰]光伏:根据硅业分会数据:本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨;硅片价格涨幅较大,N型G10L单晶硅片成交均价1.05元/片,环比上周+22.09%。 1)政策力度及延续性:短期政策力度的确较强,后续需重点关注政治局会议及各部委、协会的相关部署;此前,光伏产业链全行业亏损,甚至大多数企业亏现金流,通过短期涨价可以阶段性缓解经营压力,故需要政策持续一段时间;中期看,市场化并购措施、强化技术指标等行政要求,可逐步推动落后产能出清。
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2025-07-19 16:12:31
6月变压器出口总额创历史新高
【长江电新】6月变压器出口总额创历史新高!2025年1-6月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐三十五 1、变压器:2025年06月出口金额达56.5亿元,同比增长47.8%,环比增长20.5%;2025年1-6月出口金额达281.6亿元,同比增长37.5%。 2、高压开关及控制装置:2025年06月出口金额达30.8亿元,同比增长30.8%,环比增长10.3%;2025年1-6月出口金额达181.6亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年06月出口金额达230亿元
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2025-07-18 07:57:42
军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会
连夜发文,继续战略看多高端军贸 军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会——【国联民生军工】 站在当前军工逻辑历史级别的转换节点,【高端军贸】短期事件催化明确,整体叙事硬朗,军贸会贯穿整个军工十五五的投资。今天我们重点推出了第二篇军贸专题,高端装备出海当前迎来需求拐点,由于军贸的利润空间太大足以重塑军工空间,整体的需求我们进行了客观的定量测算,整体需求或远超市场预期。 总需求提升角度,军贸收入/GDP这一数值我国在主要军贸出口国中居于后位,2024年仅为0.06%,与俄罗斯比例接近;而俄罗斯
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航天南湖
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盛夏的果实
2025-07-18 00:29:20
稀土:重视倒车接人行情
[红包]稀土:重视倒车接人行情 1)真的有基本面,不是纯情绪! 近日稀土价格稳步上涨,系产业对于涨价预期逐步形成。25年第一批PEI额数量6月初下发至集团(不公布),至7月上旬产业涨价预期逐步形成。 根据PEI额测算,25年轻稀土供应同比-10%、重稀土供应-20%。需求考虑贸易摩擦➕5%,【涨价很确定,重稀土>轻稀土】 2)美国补贴底价打开价格天花板 美国补贴含税价格为90万元/吨价格,国内目前仅上涨至48万元,价格空间较大。解除过往股票市场所谓60万元的心理天花板。 3)板块机会大,重视倒车
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2025-07-17 09:50:52
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期!
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期! 事件:中信博与上海电气签署沙特2.3GW跟踪大单 1、持续签订GW级大单,在手订单增长无虞。6月以来公司签署阿塞拜疆1GW、沙特1.75GW、沙特2.3GW跟踪订单,再次印证需求景气和公司在中东的龙头地位。Q1末在手订单74亿元,同环比保持增长,打消市场对订单的担忧,未来重点签约项目储备充足,其中跟踪10GW+,固定6.5GW+,柔性700MW+,Q2末在手订单值得期待。 2、海外交付能力提升,国内受益于531抢装,Q2业绩预计改善。公司已在印度
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中信博
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2025-07-25 09:16:19
广发通信ROI路径清晰
【广发通信】ROI路径清晰,海外科技巨头进入# FOMO 2.0时代,算力硬件首先受益 FOMO 是 “Fear Of Missing Out”,指科技巨头害怕错过大产业趋势而进行的加码投入。如果说2023年OpenAI爆火引发的微软谷歌META亚马逊等巨头争相购买算力、发展大模型是FOMO 1.0,那今年# 随着Token数量暴增、AI投资回报路径逐渐清晰,科技巨头迎来的是FOMO 2.0。表现就是反复上调Capex/过亿年薪挖人/不断抛出中长期超大规模基建投资计划。我们认为,FOMO 2.0
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广发证券
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盛夏的果实
2025-07-25 05:38:56
价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销”
【国盛电新】价格法修正草案公布,强调“反内卷”、“不低于成本价倾销” 国家发布价格法修正草案,核心思想“反内卷”。修正草案共10条,主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。法案强调#①治理“内卷式”竞争。②#完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。③#公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等,强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。 具体实施,#强调价格不可低于成本价倾销、不可随意大幅涨价、不可利用影
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中信证券
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2025-07-24 14:52:09
汇宇制药仿制药受益于集采优化
[太阳]【汇宇制药】仿制药受益于集采优化,创新药FIC潜力大。建议重点关注! [玫瑰]仿制药转型创新药,研发团队实力雄厚。公司现有化学原料药、化学普通注射剂和复杂注射剂产品有望受益于集采政策不唯低价论,业绩超预期概率极大提升。现有创新药各团队负责人均来自强生、辉瑞等MNC公司,且曾担任首席科学家、首席医学官等重要岗位,BD负责人来自BMS,拥有广阔国际视野,研发和BD均有较高起点。 [玫瑰]多款在研新药设计新颖,具备FIC潜力。PD-1/TIGIT/IL-15三抗,解决PD-1耐药问题,临床前数
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汇宇制药
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盛夏的果实
2025-07-24 09:23:41
电力设备部分核心标的推荐更新
【长江电新】电力设备部分核心标的推荐更新 先说结论,经营景气具备支撑,下半年订单有望加速,雅下项目对部分公司带来未来需求增量;并且海外布局快速推进。具体看, 平高电气-GIS/GIL 1)订单:上半年新签合同同比+15%,其中高压+23%(网内+54%),国际+20%; 2)特高压:全年预计4直4交+4个交流扩建,下半年会集中核准招标;目前百万伏在手订单39间隔,下半年交流潜在招标量预计65间隔&核电项目; 3)海外:通过和enel合作加大欧盟市场开拓; 4)雅下:GIL布局和技术领先;按照8h
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中信证券
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盛夏的果实
2025-07-24 08:27:55
持续推荐海天瑞声
【东吴计算机】持续推荐海天瑞声 事件: 国家数据局组织开展高质量数据集典型案例征集和示范推广,挖掘医疗、工业、交通等重点领域标杆实践,指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地,先行先试探索数据标注产业发展经验。 截至今年上半年,7个数据标注基地已建设数据集524个,服务大模型163个。 #国家数据局表示将全面加速高质量数据集建设和应用落地,进一步推动数据要素市场化、价值化。 观点重申: 公司已和保定、长沙等数据标注试点城市成立合资公司布局数据标注基地全周期运营,深度参与中国—东盟人工智能创新合作
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2025-07-23 12:04:34
工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解?
🔥【国金机械】工程两根阳线带来的“逼空”行情如何理解? 🚩 情绪复盘:受益于雅江项目催化带来的急涨行情,我们测算雅江对于工程机械主机厂内销收入平均弹性大概在13%左右,详细测算我们明晚邀请了行业专家一同探讨; 🚩 行情定性:我们认为工程机械处于#大周期底部的情绪高点,相比于其他墨脱子版块,工程机械的优势在于大涨之后,#核心标的估值仍然合理,并没有泡沫,暂未考虑雅江对于收入、利润拉动的情况下,核心公司徐工、中联、柳工、山推对应25年估值13X、14X、13X、12X,珍惜牛市行情下的尚未打入
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聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节亿
【中信电新】聚变公司成立,中美竞争下关注技术进步环节 [烟花]【事件1】中核领衔,超百亿资金投资中国聚变。 中国核电、浙能电力发布公告,中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力、四川聚变拟参股投资中国聚变能源有限公司(中国聚变目前为止中核集团全资子公司),上述公司计划共同向中国聚变投资约114.9亿元,增资后上述公司持股比例讲分别达到50.35%/6.65%/20.00%/11.81%/3.19%/5.00%/3.00%。。 [烟花]【事件2】中国聚变在上海挂牌,引领我国聚变工
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航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气
航运贤谈(2):集装箱船租赁持续景气 本周聚焦:集装箱租船市场及受益标的中谷物流(8%股息)。 集装箱期租市场保持高景气:租金稳健上行、租约期限更长,小船期租表现更优。1)中小船舶相对短缺,船东有意愿通过租赁方式应对未来行业潜在需求,2)因红海绕行增加小船支线运输需求,航运联盟变化后大船东如MSC和双子星联盟的轴辐式网络运营模式对小船运力需求增加。 中谷物流受益外贸期租市场景气,未来两年盈利确定性提升:中谷受到租船市场欢迎主要得益于船舶造价低(如4600TEU船舶为船价上涨之前的2020年底下单
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2025-07-21 11:23:11
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显
6月逆变器出口点评:出口金额环比提升,澳洲、中东、东南亚提升明显 【核心结论】 #6月逆变器出口台数环比下降但金额提升,预计主要系平均功率提升。 #以出口目的地来看,亚洲(沙特、菲律宾、越南)、非洲维持高增速,澳洲受补贴政策驱动需求明显提升,欧洲需求平稳。 #发货地方面,6月江苏出口金额同环比均大幅提升,其他区域整体平稳。 #综合数据 逆变器出口规模:2025年6月我国逆变器单月出口规模为512.9万台,同比-12.4%,环比-13.1%。1-6月累计出口规模2643.5万台,同比+4.8%。
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2025-07-21 10:38:40
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力
GPT5即将发布,重视中国AI产业链:AI应用+国内算力 #国海计算机·刘熹 [礼物]#GPT-5测评在多方面均超越了其他模型 #GPT-5的两个版本(Reasoning版和基础版)都显著优于其他模型,包括Grok 4 Heavy、Gemini-2.5-Pro等。 #“Reasoning”版本性能更优:与标准版”GPT-5”相比,”GPT-5 Reasoning”在知识问答(HLE)、常识推理(GPQA Diamond)和代码生成(SWE-bench)上均有明显优势,而在数学推理(AIME202
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光伏“反内卷”投资的疑问点
【光大电新-周观点0721】光伏“反内卷”投资的疑问点 [玫瑰]光伏:根据硅业分会数据:本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨;硅片价格涨幅较大,N型G10L单晶硅片成交均价1.05元/片,环比上周+22.09%。 1)政策力度及延续性:短期政策力度的确较强,后续需重点关注政治局会议及各部委、协会的相关部署;此前,光伏产业链全行业亏损,甚至大多数企业亏现金流,通过短期涨价可以阶段性缓解经营压力,故需要政策持续一段时间;中期看,市场化并购措施、强化技术指标等行政要求,可逐步推动落后产能出清。
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6月变压器出口总额创历史新高
【长江电新】6月变压器出口总额创历史新高!2025年1-6月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐三十五 1、变压器:2025年06月出口金额达56.5亿元,同比增长47.8%,环比增长20.5%;2025年1-6月出口金额达281.6亿元,同比增长37.5%。 2、高压开关及控制装置:2025年06月出口金额达30.8亿元,同比增长30.8%,环比增长10.3%;2025年1-6月出口金额达181.6亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年06月出口金额达230亿元
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2025-07-18 07:57:42
军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会
连夜发文,继续战略看多高端军贸 军贸专题2:装备体系视角下我国的军贸出口机会——【国联民生军工】 站在当前军工逻辑历史级别的转换节点,【高端军贸】短期事件催化明确,整体叙事硬朗,军贸会贯穿整个军工十五五的投资。今天我们重点推出了第二篇军贸专题,高端装备出海当前迎来需求拐点,由于军贸的利润空间太大足以重塑军工空间,整体的需求我们进行了客观的定量测算,整体需求或远超市场预期。 总需求提升角度,军贸收入/GDP这一数值我国在主要军贸出口国中居于后位,2024年仅为0.06%,与俄罗斯比例接近;而俄罗斯
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2025-07-18 00:29:20
稀土:重视倒车接人行情
[红包]稀土:重视倒车接人行情 1)真的有基本面,不是纯情绪! 近日稀土价格稳步上涨,系产业对于涨价预期逐步形成。25年第一批PEI额数量6月初下发至集团(不公布),至7月上旬产业涨价预期逐步形成。 根据PEI额测算,25年轻稀土供应同比-10%、重稀土供应-20%。需求考虑贸易摩擦➕5%,【涨价很确定,重稀土>轻稀土】 2)美国补贴底价打开价格天花板 美国补贴含税价格为90万元/吨价格,国内目前仅上涨至48万元,价格空间较大。解除过往股票市场所谓60万元的心理天花板。 3)板块机会大,重视倒车
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中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期!
中信博:GW级订单持续落地,Q2订单有望超预期! 事件:中信博与上海电气签署沙特2.3GW跟踪大单 1、持续签订GW级大单,在手订单增长无虞。6月以来公司签署阿塞拜疆1GW、沙特1.75GW、沙特2.3GW跟踪订单,再次印证需求景气和公司在中东的龙头地位。Q1末在手订单74亿元,同环比保持增长,打消市场对订单的担忧,未来重点签约项目储备充足,其中跟踪10GW+,固定6.5GW+,柔性700MW+,Q2末在手订单值得期待。 2、海外交付能力提升,国内受益于531抢装,Q2业绩预计改善。公司已在印度
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