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盛夏的果实
2025-08-18 21:13:55
中航沈飞25H1财务数据简评
【中航沈飞】25H1财务数据简评:配套进度及产品结构导致收入下滑,净利率同比微增-【长江军工】 事件:公司发布2025H1提示性公告,上半年实现营业收入146亿元,同比下滑32%,实现归母净利润11亿元,同比下滑30%;2025Q2实现营业收入88亿元,同比下滑28%,实现归母净利润7亿元,同比下滑22%。 点评: 受产品配套交付进度及产品结构调整影响,上半年出现下滑。公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划,统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划,组织产
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中航沈飞
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盛夏的果实
2025-08-18 18:52:16
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升 [太阳]消费电子:行业复苏叠加AI手机、智能终端算力跃升,带动散热需求结构性增长,AI端侧运推动散热材料的用量增多、散热方案的升级,比如散热材料面积增加,散热方案向VC方案升级。 [太阳]AI服务器:展望2026年液冷市场千亿空间,冷板200e+空间。GB300液冷技术走向分立冷板,冷板价值量占比提升,单机柜价值量20w人民币,消费电子领域积累的石墨烯导热、精密制造等技术可复用至液冷业务。 [太阳]相关标的: 1)领益智造:布局CDU/冷板/光
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领益智造
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盛夏的果实
2025-08-18 13:07:07
继续关注磁悬浮压缩机
【中信电新】继续关注磁悬浮压缩机:AIDC新蓝海,板块价值待重估 【行业格局】:高壁垒市场,国产替代加速。 压缩机是冷机的核心环节,按照结构划分可分为螺杆式、离心式。 国内数据中心以离心式为主,磁悬浮渗透率在快速提升,idc内渗透率接近50%。 目前国内包括磁悬浮压缩机在内的主机,年出货量1w台左右,对应10e+市场空间,压缩机空间约3e左右。 竞争格局上,目前国内市场丹福斯占据一半左右份额,鑫磊股份等国内厂商合计市占率15%,进口替代空间广阔。
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盛夏的果实
2025-08-18 12:28:47
指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复
【国联民生汽车】指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复 #汽车零部件当前处于拔估值区间。2022-2024年汽零行业 PE(TTM)从50+降至20倍左右。在机器人的大产业背景下,估值中枢进入长期上行通道。 #结构上:大票——业绩+产业层面核心进展;中型公司——业绩+自身在机器人产业链进展;小型公司——自身在机器人产业链进展。 2024年10月-2025年2月,大型公司三花拓普恒立等一般会在北美或国内产业有何新进展的时候大涨; 2024年12月-2025年4月,中型公司银轮中鼎等在业
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中信证券
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盛夏的果实
2025-08-18 10:22:11
光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业
☀️光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业(1)【华安电子】 【1】OCP宣布成立光交换OCS子项目 [太阳] 开放计算项目基金会(OCP)宣布成立全新光路交换(OCS)子项目,新设立的OCS子项目将推动开放式光交换技术协作,满足人工智能等数据密集型应用对高带宽、低延迟和能效日益增长的连接需求。项目将由OCP成员企业iPronics与Lumentum的志愿者共同领导,Coherent、【谷歌】、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLA
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盛夏的果实
2025-08-18 09:00:54
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的【中信传媒】 [太阳]长视频行业有望迎来边际变化,网传版本如若落地,长视频行业审核流程将有优化,播出风险更加可控,有望吸引投资回归;题材也有望得到丰富,吸引用户回归及付费;同时,大屏端内容有望得到丰富,利好平台。推荐关注:(1)长视频平台以及IPTV等大屏运营商,#芒果超媒、#海看股份、#新媒股份等;(2)长剧制作公司:#华策影视、#百纳千成、#华智数媒、#慈文传媒等。 [太阳]本周业绩重点关注#易点天下以及#吉比特,同时本周新增推荐【华立科技】,可重点关注:
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华立科技
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盛夏的果实
2025-08-18 08:33:27
继续重点推荐用友网络业绩拐点AI产品发布
【浙商计算机刘雯蜀】继续重点推荐【用友网络】,业绩拐点+AI产品发布+估值低位 🌟🌟本周末用友网络将发布BIP5平台,及多款Agent产品: 1️⃣#BIP5周末发布,BIP是公司面向超大型客户ERP方案,是区别于友商的重要产品,#公司已累计投入超100亿打造BIP。会场多次提到招商局、鞍山钢铁、万华化学等高效上线案例。24年用友的大型客户占收比64%,其中最新版的BIP3 实现收入31.4 亿元,占收比34.3%。 2️⃣#用友新款Agent产品将在庞大的存量客户中迅速推广。公司发布一系列
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盛夏的果实
2025-08-18 08:25:25
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间 ✨光伏业务方面,公司现阶段优势及订单主要聚焦于新技术的变化所带的设备需求,其中电池环节包括BC印胶设备,激光提效设备、新材料固化烧结设备等;组件段主要包括0BB设备、多分片设备等。作为组件设备市占率超过70%的公司来讲,即便不考虑大规模扩产,通过电池技术迭代、金属化工艺变革、组件端工艺进步等带来的需求亦会给公司带来稳定的设备订单,我们预计公司年内新签订单仍有望超过60亿,为公司带来稳定的业绩支撑。 ✨光模块检测设备:此前
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2025-08-18 08:07:35
固态电池-新型粘结剂:预期差
固态电池-新型粘结剂:预期差❗️决定性能和量产的关键辅材,可期待技术红利期-8.17 #粘结剂对固态电池工艺落地起到关键作用 传统液态电池粘结剂PVDF等依赖NMP溶剂分散,但该极性溶剂会与硫化物电解质反应。目前常用的干法粘结剂存在“添加量高-影响离子电导率vs添加量低-粘结力不足”两难。固态界面接触不足的问题目前依赖等静压设备,单批次耗时15分钟,可能需要重复数次,对电池生产效率、设备投资成本带来极大挑战。亟需开发针对固态电池的新型粘结剂。 #功能性粘结剂溢价能力强、有技术/产能红利期 电池厂
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盛夏的果实
2025-08-17 20:39:14
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期 花旗 (L. Tsang, 25/08/14) 行业需求与增长预期 花旗上调2026年光模块需求预测,预计800G光模块需求将达到4,500万只,1.6T达到800万只。主要驱动力来自ASIC需求走强、云基础设施升级,以及Oracle、Coreweave等新进入的AI基础设施客户。分析师认为,市场低估了硅光(SiPh)迁移带来的盈利能力改善,预计800G/1.6T SiPh光模块毛利率可达45–50%以上。 ASIC与SiPh驱动行业超周期 花旗认为,2
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盛夏的果实
2025-08-17 20:09:58
周末更新-PCB上游新材料
周末更新-PCB上游新材料:1)铜冠业绩超预期,2)Rubin进展顺利,3)生益公告PCB扩产 (1)Rubin进展顺利,Q布+4代铜直接相关: ①Rubin于25年6月完成首次tape-out,首批硅片预计10月由台积电交付。工程样品计划于25Q4推出,芯片与系统设计预计2026年3月定版,26W3量产,26Q3服务器机架开始爬坡,当前无延迟迹象。 ②台光7月审厂,8月Q布框架性协议逐步落地,预计26H2【中材科技】Q布出货量达100-120万米/月,【菲利华】达80万米/月。 ③【铜冠】中报
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盛夏的果实
2025-08-16 08:59:13
重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动
【国金电子】重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动 AI服务器升级对于被动元件环节的带动,长逻辑来看市场多倍扩容&优质的竞争格局:1)功耗提升趋势下持续的升级逻辑,比如电感从H系列到GB300/ASIC的升级市场容量翻三倍以上,功率增加未来对于电感、电容的价值量需求是持续提升的;2)极好的竞争格局和高附加值,产品总成本占比低,客户价格敏感度低&有一定技术及资金壁垒,玩家数量有限,且随着规模效应后续利润释放更明显,容阻感现在基本最低都有30%+净利率水平。 芯片电感:边际变化-NV价值量提升,A
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2025-08-15 16:49:48
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气 #液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势、冷板式液冷占据主流 :相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房场景下超越风冷,能耗降低70%+。2)高散热:液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气,可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温度,减少PUE至1.2以下,而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。3)低TCO:液冷系统TCO优势显著
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2025-08-14 19:08:48
工业气体本周液氧价格同比上涨12%
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】本周液氧价格同比上涨12%,连续9周同比正增长,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,8月14日气体价格: 液氧:497元/吨,环比涨2.7%,同比涨12%(连续9周同比正增长) 液氮:447元/吨,环比跌2%,同比跌8.8% 液氩:594元/吨,环比跌1.3,同比跌11.5% #本周重点事件 俄氦气工厂遇袭,产量占全球3% 2025年8月11日,乌克兰国防部情报总局的无人机对俄罗斯奥伦堡市的奥伦堡氦气工厂进行了打击。 奥伦堡氦气工厂是俄罗斯境内重要
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2025-08-14 15:24:45
数据中心绿电直供备用电源提供商
数据中心绿电直供备用电源提供商#同力日升 推荐!已获GWh示范项目 绿电直连(即风光等新能源通过专线直接供给单一用户)与算力枢纽节点(如国家“东数西算”工程中的核心数据中心集群)紧密联动,核心是通过源网荷储一体化模式优化能源结构与算力效率。#未来全球算力枢纽有望大规模采用绿电直连结合储能方案、以应对AI算力驱动的能耗激增和碳合规压力。 7月,六部门联合发布《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》中明确要求2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%。政策明确将储能技术列
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2025-08-18 21:13:55
中航沈飞25H1财务数据简评
【中航沈飞】25H1财务数据简评:配套进度及产品结构导致收入下滑,净利率同比微增-【长江军工】 事件:公司发布2025H1提示性公告,上半年实现营业收入146亿元,同比下滑32%,实现归母净利润11亿元,同比下滑30%;2025Q2实现营业收入88亿元,同比下滑28%,实现归母净利润7亿元,同比下滑22%。 点评: 受产品配套交付进度及产品结构调整影响,上半年出现下滑。公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划,统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划,组织产
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2025-08-18 18:52:16
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升 [太阳]消费电子:行业复苏叠加AI手机、智能终端算力跃升,带动散热需求结构性增长,AI端侧运推动散热材料的用量增多、散热方案的升级,比如散热材料面积增加,散热方案向VC方案升级。 [太阳]AI服务器:展望2026年液冷市场千亿空间,冷板200e+空间。GB300液冷技术走向分立冷板,冷板价值量占比提升,单机柜价值量20w人民币,消费电子领域积累的石墨烯导热、精密制造等技术可复用至液冷业务。 [太阳]相关标的: 1)领益智造:布局CDU/冷板/光
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2025-08-18 13:07:07
继续关注磁悬浮压缩机
【中信电新】继续关注磁悬浮压缩机:AIDC新蓝海,板块价值待重估 【行业格局】:高壁垒市场,国产替代加速。 压缩机是冷机的核心环节,按照结构划分可分为螺杆式、离心式。 国内数据中心以离心式为主,磁悬浮渗透率在快速提升,idc内渗透率接近50%。 目前国内包括磁悬浮压缩机在内的主机,年出货量1w台左右,对应10e+市场空间,压缩机空间约3e左右。 竞争格局上,目前国内市场丹福斯占据一半左右份额,鑫磊股份等国内厂商合计市占率15%,进口替代空间广阔。
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指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复
【国联民生汽车】指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复 #汽车零部件当前处于拔估值区间。2022-2024年汽零行业 PE(TTM)从50+降至20倍左右。在机器人的大产业背景下,估值中枢进入长期上行通道。 #结构上:大票——业绩+产业层面核心进展;中型公司——业绩+自身在机器人产业链进展;小型公司——自身在机器人产业链进展。 2024年10月-2025年2月,大型公司三花拓普恒立等一般会在北美或国内产业有何新进展的时候大涨; 2024年12月-2025年4月,中型公司银轮中鼎等在业
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2025-08-18 10:22:11
光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业
☀️光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业(1)【华安电子】 【1】OCP宣布成立光交换OCS子项目 [太阳] 开放计算项目基金会(OCP)宣布成立全新光路交换(OCS)子项目,新设立的OCS子项目将推动开放式光交换技术协作,满足人工智能等数据密集型应用对高带宽、低延迟和能效日益增长的连接需求。项目将由OCP成员企业iPronics与Lumentum的志愿者共同领导,Coherent、【谷歌】、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLA
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重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的【中信传媒】 [太阳]长视频行业有望迎来边际变化,网传版本如若落地,长视频行业审核流程将有优化,播出风险更加可控,有望吸引投资回归;题材也有望得到丰富,吸引用户回归及付费;同时,大屏端内容有望得到丰富,利好平台。推荐关注:(1)长视频平台以及IPTV等大屏运营商,#芒果超媒、#海看股份、#新媒股份等;(2)长剧制作公司:#华策影视、#百纳千成、#华智数媒、#慈文传媒等。 [太阳]本周业绩重点关注#易点天下以及#吉比特,同时本周新增推荐【华立科技】,可重点关注:
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2025-08-18 08:33:27
继续重点推荐用友网络业绩拐点AI产品发布
【浙商计算机刘雯蜀】继续重点推荐【用友网络】,业绩拐点+AI产品发布+估值低位 🌟🌟本周末用友网络将发布BIP5平台,及多款Agent产品: 1️⃣#BIP5周末发布,BIP是公司面向超大型客户ERP方案,是区别于友商的重要产品,#公司已累计投入超100亿打造BIP。会场多次提到招商局、鞍山钢铁、万华化学等高效上线案例。24年用友的大型客户占收比64%,其中最新版的BIP3 实现收入31.4 亿元,占收比34.3%。 2️⃣#用友新款Agent产品将在庞大的存量客户中迅速推广。公司发布一系列
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奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间 ✨光伏业务方面,公司现阶段优势及订单主要聚焦于新技术的变化所带的设备需求,其中电池环节包括BC印胶设备,激光提效设备、新材料固化烧结设备等;组件段主要包括0BB设备、多分片设备等。作为组件设备市占率超过70%的公司来讲,即便不考虑大规模扩产,通过电池技术迭代、金属化工艺变革、组件端工艺进步等带来的需求亦会给公司带来稳定的设备订单,我们预计公司年内新签订单仍有望超过60亿,为公司带来稳定的业绩支撑。 ✨光模块检测设备:此前
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固态电池-新型粘结剂:预期差
固态电池-新型粘结剂:预期差❗️决定性能和量产的关键辅材,可期待技术红利期-8.17 #粘结剂对固态电池工艺落地起到关键作用 传统液态电池粘结剂PVDF等依赖NMP溶剂分散,但该极性溶剂会与硫化物电解质反应。目前常用的干法粘结剂存在“添加量高-影响离子电导率vs添加量低-粘结力不足”两难。固态界面接触不足的问题目前依赖等静压设备,单批次耗时15分钟,可能需要重复数次,对电池生产效率、设备投资成本带来极大挑战。亟需开发针对固态电池的新型粘结剂。 #功能性粘结剂溢价能力强、有技术/产能红利期 电池厂
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2025-08-17 20:39:14
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期 花旗 (L. Tsang, 25/08/14) 行业需求与增长预期 花旗上调2026年光模块需求预测,预计800G光模块需求将达到4,500万只,1.6T达到800万只。主要驱动力来自ASIC需求走强、云基础设施升级,以及Oracle、Coreweave等新进入的AI基础设施客户。分析师认为,市场低估了硅光(SiPh)迁移带来的盈利能力改善,预计800G/1.6T SiPh光模块毛利率可达45–50%以上。 ASIC与SiPh驱动行业超周期 花旗认为,2
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周末更新-PCB上游新材料
周末更新-PCB上游新材料:1)铜冠业绩超预期,2)Rubin进展顺利,3)生益公告PCB扩产 (1)Rubin进展顺利,Q布+4代铜直接相关: ①Rubin于25年6月完成首次tape-out,首批硅片预计10月由台积电交付。工程样品计划于25Q4推出,芯片与系统设计预计2026年3月定版,26W3量产,26Q3服务器机架开始爬坡,当前无延迟迹象。 ②台光7月审厂,8月Q布框架性协议逐步落地,预计26H2【中材科技】Q布出货量达100-120万米/月,【菲利华】达80万米/月。 ③【铜冠】中报
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重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动
【国金电子】重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动 AI服务器升级对于被动元件环节的带动,长逻辑来看市场多倍扩容&优质的竞争格局:1)功耗提升趋势下持续的升级逻辑,比如电感从H系列到GB300/ASIC的升级市场容量翻三倍以上,功率增加未来对于电感、电容的价值量需求是持续提升的;2)极好的竞争格局和高附加值,产品总成本占比低,客户价格敏感度低&有一定技术及资金壁垒,玩家数量有限,且随着规模效应后续利润释放更明显,容阻感现在基本最低都有30%+净利率水平。 芯片电感:边际变化-NV价值量提升,A
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AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气 #液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势、冷板式液冷占据主流 :相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房场景下超越风冷,能耗降低70%+。2)高散热:液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气,可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温度,减少PUE至1.2以下,而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。3)低TCO:液冷系统TCO优势显著
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工业气体本周液氧价格同比上涨12%
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】本周液氧价格同比上涨12%,连续9周同比正增长,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,8月14日气体价格: 液氧:497元/吨,环比涨2.7%,同比涨12%(连续9周同比正增长) 液氮:447元/吨,环比跌2%,同比跌8.8% 液氩:594元/吨,环比跌1.3,同比跌11.5% #本周重点事件 俄氦气工厂遇袭,产量占全球3% 2025年8月11日,乌克兰国防部情报总局的无人机对俄罗斯奥伦堡市的奥伦堡氦气工厂进行了打击。 奥伦堡氦气工厂是俄罗斯境内重要
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数据中心绿电直供备用电源提供商
数据中心绿电直供备用电源提供商#同力日升 推荐!已获GWh示范项目 绿电直连(即风光等新能源通过专线直接供给单一用户)与算力枢纽节点(如国家“东数西算”工程中的核心数据中心集群)紧密联动,核心是通过源网荷储一体化模式优化能源结构与算力效率。#未来全球算力枢纽有望大规模采用绿电直连结合储能方案、以应对AI算力驱动的能耗激增和碳合规压力。 7月,六部门联合发布《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》中明确要求2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%。政策明确将储能技术列
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中航沈飞25H1财务数据简评
【中航沈飞】25H1财务数据简评:配套进度及产品结构导致收入下滑,净利率同比微增-【长江军工】 事件:公司发布2025H1提示性公告,上半年实现营业收入146亿元,同比下滑32%,实现归母净利润11亿元,同比下滑30%;2025Q2实现营业收入88亿元,同比下滑28%,实现归母净利润7亿元,同比下滑22%。 点评: 受产品配套交付进度及产品结构调整影响,上半年出现下滑。公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划,统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划,组织产
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2025-08-18 18:52:16
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升 [太阳]消费电子:行业复苏叠加AI手机、智能终端算力跃升,带动散热需求结构性增长,AI端侧运推动散热材料的用量增多、散热方案的升级,比如散热材料面积增加,散热方案向VC方案升级。 [太阳]AI服务器:展望2026年液冷市场千亿空间,冷板200e+空间。GB300液冷技术走向分立冷板,冷板价值量占比提升,单机柜价值量20w人民币,消费电子领域积累的石墨烯导热、精密制造等技术可复用至液冷业务。 [太阳]相关标的: 1)领益智造:布局CDU/冷板/光
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盛夏的果实
2025-08-18 13:07:07
继续关注磁悬浮压缩机
【中信电新】继续关注磁悬浮压缩机:AIDC新蓝海,板块价值待重估 【行业格局】:高壁垒市场,国产替代加速。 压缩机是冷机的核心环节,按照结构划分可分为螺杆式、离心式。 国内数据中心以离心式为主,磁悬浮渗透率在快速提升,idc内渗透率接近50%。 目前国内包括磁悬浮压缩机在内的主机,年出货量1w台左右,对应10e+市场空间,压缩机空间约3e左右。 竞争格局上,目前国内市场丹福斯占据一半左右份额,鑫磊股份等国内厂商合计市占率15%,进口替代空间广阔。
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盛夏的果实
2025-08-18 12:28:47
指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复
【国联民生汽车】指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复 #汽车零部件当前处于拔估值区间。2022-2024年汽零行业 PE(TTM)从50+降至20倍左右。在机器人的大产业背景下,估值中枢进入长期上行通道。 #结构上:大票——业绩+产业层面核心进展;中型公司——业绩+自身在机器人产业链进展;小型公司——自身在机器人产业链进展。 2024年10月-2025年2月,大型公司三花拓普恒立等一般会在北美或国内产业有何新进展的时候大涨; 2024年12月-2025年4月,中型公司银轮中鼎等在业
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盛夏的果实
2025-08-18 10:22:11
光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业
☀️光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业(1)【华安电子】 【1】OCP宣布成立光交换OCS子项目 [太阳] 开放计算项目基金会(OCP)宣布成立全新光路交换(OCS)子项目,新设立的OCS子项目将推动开放式光交换技术协作,满足人工智能等数据密集型应用对高带宽、低延迟和能效日益增长的连接需求。项目将由OCP成员企业iPronics与Lumentum的志愿者共同领导,Coherent、【谷歌】、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLA
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盛夏的果实
2025-08-18 09:00:54
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的【中信传媒】 [太阳]长视频行业有望迎来边际变化,网传版本如若落地,长视频行业审核流程将有优化,播出风险更加可控,有望吸引投资回归;题材也有望得到丰富,吸引用户回归及付费;同时,大屏端内容有望得到丰富,利好平台。推荐关注:(1)长视频平台以及IPTV等大屏运营商,#芒果超媒、#海看股份、#新媒股份等;(2)长剧制作公司:#华策影视、#百纳千成、#华智数媒、#慈文传媒等。 [太阳]本周业绩重点关注#易点天下以及#吉比特,同时本周新增推荐【华立科技】,可重点关注:
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盛夏的果实
2025-08-18 08:33:27
继续重点推荐用友网络业绩拐点AI产品发布
【浙商计算机刘雯蜀】继续重点推荐【用友网络】,业绩拐点+AI产品发布+估值低位 🌟🌟本周末用友网络将发布BIP5平台,及多款Agent产品: 1️⃣#BIP5周末发布,BIP是公司面向超大型客户ERP方案,是区别于友商的重要产品,#公司已累计投入超100亿打造BIP。会场多次提到招商局、鞍山钢铁、万华化学等高效上线案例。24年用友的大型客户占收比64%,其中最新版的BIP3 实现收入31.4 亿元,占收比34.3%。 2️⃣#用友新款Agent产品将在庞大的存量客户中迅速推广。公司发布一系列
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盛夏的果实
2025-08-18 08:25:25
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间 ✨光伏业务方面,公司现阶段优势及订单主要聚焦于新技术的变化所带的设备需求,其中电池环节包括BC印胶设备,激光提效设备、新材料固化烧结设备等;组件段主要包括0BB设备、多分片设备等。作为组件设备市占率超过70%的公司来讲,即便不考虑大规模扩产,通过电池技术迭代、金属化工艺变革、组件端工艺进步等带来的需求亦会给公司带来稳定的设备订单,我们预计公司年内新签订单仍有望超过60亿,为公司带来稳定的业绩支撑。 ✨光模块检测设备:此前
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2025-08-18 08:07:35
固态电池-新型粘结剂:预期差
固态电池-新型粘结剂:预期差❗️决定性能和量产的关键辅材,可期待技术红利期-8.17 #粘结剂对固态电池工艺落地起到关键作用 传统液态电池粘结剂PVDF等依赖NMP溶剂分散,但该极性溶剂会与硫化物电解质反应。目前常用的干法粘结剂存在“添加量高-影响离子电导率vs添加量低-粘结力不足”两难。固态界面接触不足的问题目前依赖等静压设备,单批次耗时15分钟,可能需要重复数次,对电池生产效率、设备投资成本带来极大挑战。亟需开发针对固态电池的新型粘结剂。 #功能性粘结剂溢价能力强、有技术/产能红利期 电池厂
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盛夏的果实
2025-08-17 20:39:14
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期 花旗 (L. Tsang, 25/08/14) 行业需求与增长预期 花旗上调2026年光模块需求预测,预计800G光模块需求将达到4,500万只,1.6T达到800万只。主要驱动力来自ASIC需求走强、云基础设施升级,以及Oracle、Coreweave等新进入的AI基础设施客户。分析师认为,市场低估了硅光(SiPh)迁移带来的盈利能力改善,预计800G/1.6T SiPh光模块毛利率可达45–50%以上。 ASIC与SiPh驱动行业超周期 花旗认为,2
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2025-08-17 20:09:58
周末更新-PCB上游新材料
周末更新-PCB上游新材料:1)铜冠业绩超预期,2)Rubin进展顺利,3)生益公告PCB扩产 (1)Rubin进展顺利,Q布+4代铜直接相关: ①Rubin于25年6月完成首次tape-out,首批硅片预计10月由台积电交付。工程样品计划于25Q4推出,芯片与系统设计预计2026年3月定版,26W3量产,26Q3服务器机架开始爬坡,当前无延迟迹象。 ②台光7月审厂,8月Q布框架性协议逐步落地,预计26H2【中材科技】Q布出货量达100-120万米/月,【菲利华】达80万米/月。 ③【铜冠】中报
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盛夏的果实
2025-08-16 08:59:13
重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动
【国金电子】重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动 AI服务器升级对于被动元件环节的带动,长逻辑来看市场多倍扩容&优质的竞争格局:1)功耗提升趋势下持续的升级逻辑,比如电感从H系列到GB300/ASIC的升级市场容量翻三倍以上,功率增加未来对于电感、电容的价值量需求是持续提升的;2)极好的竞争格局和高附加值,产品总成本占比低,客户价格敏感度低&有一定技术及资金壁垒,玩家数量有限,且随着规模效应后续利润释放更明显,容阻感现在基本最低都有30%+净利率水平。 芯片电感:边际变化-NV价值量提升,A
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2025-08-15 16:49:48
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气 #液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势、冷板式液冷占据主流 :相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房场景下超越风冷,能耗降低70%+。2)高散热:液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气,可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温度,减少PUE至1.2以下,而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。3)低TCO:液冷系统TCO优势显著
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2025-08-14 19:08:48
工业气体本周液氧价格同比上涨12%
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】本周液氧价格同比上涨12%,连续9周同比正增长,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,8月14日气体价格: 液氧:497元/吨,环比涨2.7%,同比涨12%(连续9周同比正增长) 液氮:447元/吨,环比跌2%,同比跌8.8% 液氩:594元/吨,环比跌1.3,同比跌11.5% #本周重点事件 俄氦气工厂遇袭,产量占全球3% 2025年8月11日,乌克兰国防部情报总局的无人机对俄罗斯奥伦堡市的奥伦堡氦气工厂进行了打击。 奥伦堡氦气工厂是俄罗斯境内重要
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盛夏的果实
2025-08-14 15:24:45
数据中心绿电直供备用电源提供商
数据中心绿电直供备用电源提供商#同力日升 推荐!已获GWh示范项目 绿电直连(即风光等新能源通过专线直接供给单一用户)与算力枢纽节点(如国家“东数西算”工程中的核心数据中心集群)紧密联动,核心是通过源网荷储一体化模式优化能源结构与算力效率。#未来全球算力枢纽有望大规模采用绿电直连结合储能方案、以应对AI算力驱动的能耗激增和碳合规压力。 7月,六部门联合发布《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》中明确要求2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%。政策明确将储能技术列
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2025-08-18 21:13:55
中航沈飞25H1财务数据简评
【中航沈飞】25H1财务数据简评:配套进度及产品结构导致收入下滑,净利率同比微增-【长江军工】 事件:公司发布2025H1提示性公告,上半年实现营业收入146亿元,同比下滑32%,实现归母净利润11亿元,同比下滑30%;2025Q2实现营业收入88亿元,同比下滑28%,实现归母净利润7亿元,同比下滑22%。 点评: 受产品配套交付进度及产品结构调整影响,上半年出现下滑。公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划,统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划,组织产
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2025-08-18 18:52:16
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升 [太阳]消费电子:行业复苏叠加AI手机、智能终端算力跃升,带动散热需求结构性增长,AI端侧运推动散热材料的用量增多、散热方案的升级,比如散热材料面积增加,散热方案向VC方案升级。 [太阳]AI服务器:展望2026年液冷市场千亿空间,冷板200e+空间。GB300液冷技术走向分立冷板,冷板价值量占比提升,单机柜价值量20w人民币,消费电子领域积累的石墨烯导热、精密制造等技术可复用至液冷业务。 [太阳]相关标的: 1)领益智造:布局CDU/冷板/光
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2025-08-18 13:07:07
继续关注磁悬浮压缩机
【中信电新】继续关注磁悬浮压缩机:AIDC新蓝海,板块价值待重估 【行业格局】:高壁垒市场,国产替代加速。 压缩机是冷机的核心环节,按照结构划分可分为螺杆式、离心式。 国内数据中心以离心式为主,磁悬浮渗透率在快速提升,idc内渗透率接近50%。 目前国内包括磁悬浮压缩机在内的主机,年出货量1w台左右,对应10e+市场空间,压缩机空间约3e左右。 竞争格局上,目前国内市场丹福斯占据一半左右份额,鑫磊股份等国内厂商合计市占率15%,进口替代空间广阔。
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2025-08-18 12:28:47
指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复
【国联民生汽车】指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复 #汽车零部件当前处于拔估值区间。2022-2024年汽零行业 PE(TTM)从50+降至20倍左右。在机器人的大产业背景下,估值中枢进入长期上行通道。 #结构上:大票——业绩+产业层面核心进展;中型公司——业绩+自身在机器人产业链进展;小型公司——自身在机器人产业链进展。 2024年10月-2025年2月,大型公司三花拓普恒立等一般会在北美或国内产业有何新进展的时候大涨; 2024年12月-2025年4月,中型公司银轮中鼎等在业
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2025-08-18 10:22:11
光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业
☀️光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业(1)【华安电子】 【1】OCP宣布成立光交换OCS子项目 [太阳] 开放计算项目基金会(OCP)宣布成立全新光路交换(OCS)子项目,新设立的OCS子项目将推动开放式光交换技术协作,满足人工智能等数据密集型应用对高带宽、低延迟和能效日益增长的连接需求。项目将由OCP成员企业iPronics与Lumentum的志愿者共同领导,Coherent、【谷歌】、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLA
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2025-08-18 09:00:54
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的【中信传媒】 [太阳]长视频行业有望迎来边际变化,网传版本如若落地,长视频行业审核流程将有优化,播出风险更加可控,有望吸引投资回归;题材也有望得到丰富,吸引用户回归及付费;同时,大屏端内容有望得到丰富,利好平台。推荐关注:(1)长视频平台以及IPTV等大屏运营商,#芒果超媒、#海看股份、#新媒股份等;(2)长剧制作公司:#华策影视、#百纳千成、#华智数媒、#慈文传媒等。 [太阳]本周业绩重点关注#易点天下以及#吉比特,同时本周新增推荐【华立科技】,可重点关注:
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2025-08-18 08:33:27
继续重点推荐用友网络业绩拐点AI产品发布
【浙商计算机刘雯蜀】继续重点推荐【用友网络】,业绩拐点+AI产品发布+估值低位 🌟🌟本周末用友网络将发布BIP5平台,及多款Agent产品: 1️⃣#BIP5周末发布,BIP是公司面向超大型客户ERP方案,是区别于友商的重要产品,#公司已累计投入超100亿打造BIP。会场多次提到招商局、鞍山钢铁、万华化学等高效上线案例。24年用友的大型客户占收比64%,其中最新版的BIP3 实现收入31.4 亿元,占收比34.3%。 2️⃣#用友新款Agent产品将在庞大的存量客户中迅速推广。公司发布一系列
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2025-08-18 08:25:25
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间 ✨光伏业务方面,公司现阶段优势及订单主要聚焦于新技术的变化所带的设备需求,其中电池环节包括BC印胶设备,激光提效设备、新材料固化烧结设备等;组件段主要包括0BB设备、多分片设备等。作为组件设备市占率超过70%的公司来讲,即便不考虑大规模扩产,通过电池技术迭代、金属化工艺变革、组件端工艺进步等带来的需求亦会给公司带来稳定的设备订单,我们预计公司年内新签订单仍有望超过60亿,为公司带来稳定的业绩支撑。 ✨光模块检测设备:此前
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固态电池-新型粘结剂:预期差
固态电池-新型粘结剂:预期差❗️决定性能和量产的关键辅材,可期待技术红利期-8.17 #粘结剂对固态电池工艺落地起到关键作用 传统液态电池粘结剂PVDF等依赖NMP溶剂分散,但该极性溶剂会与硫化物电解质反应。目前常用的干法粘结剂存在“添加量高-影响离子电导率vs添加量低-粘结力不足”两难。固态界面接触不足的问题目前依赖等静压设备,单批次耗时15分钟,可能需要重复数次,对电池生产效率、设备投资成本带来极大挑战。亟需开发针对固态电池的新型粘结剂。 #功能性粘结剂溢价能力强、有技术/产能红利期 电池厂
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2025-08-17 20:39:14
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期 花旗 (L. Tsang, 25/08/14) 行业需求与增长预期 花旗上调2026年光模块需求预测,预计800G光模块需求将达到4,500万只,1.6T达到800万只。主要驱动力来自ASIC需求走强、云基础设施升级,以及Oracle、Coreweave等新进入的AI基础设施客户。分析师认为,市场低估了硅光(SiPh)迁移带来的盈利能力改善,预计800G/1.6T SiPh光模块毛利率可达45–50%以上。 ASIC与SiPh驱动行业超周期 花旗认为,2
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2025-08-17 20:09:58
周末更新-PCB上游新材料
周末更新-PCB上游新材料:1)铜冠业绩超预期,2)Rubin进展顺利,3)生益公告PCB扩产 (1)Rubin进展顺利,Q布+4代铜直接相关: ①Rubin于25年6月完成首次tape-out,首批硅片预计10月由台积电交付。工程样品计划于25Q4推出,芯片与系统设计预计2026年3月定版,26W3量产,26Q3服务器机架开始爬坡,当前无延迟迹象。 ②台光7月审厂,8月Q布框架性协议逐步落地,预计26H2【中材科技】Q布出货量达100-120万米/月,【菲利华】达80万米/月。 ③【铜冠】中报
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重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动
【国金电子】重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动 AI服务器升级对于被动元件环节的带动,长逻辑来看市场多倍扩容&优质的竞争格局:1)功耗提升趋势下持续的升级逻辑,比如电感从H系列到GB300/ASIC的升级市场容量翻三倍以上,功率增加未来对于电感、电容的价值量需求是持续提升的;2)极好的竞争格局和高附加值,产品总成本占比低,客户价格敏感度低&有一定技术及资金壁垒,玩家数量有限,且随着规模效应后续利润释放更明显,容阻感现在基本最低都有30%+净利率水平。 芯片电感:边际变化-NV价值量提升,A
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AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气 #液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势、冷板式液冷占据主流 :相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房场景下超越风冷,能耗降低70%+。2)高散热:液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气,可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温度,减少PUE至1.2以下,而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。3)低TCO:液冷系统TCO优势显著
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工业气体本周液氧价格同比上涨12%
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】本周液氧价格同比上涨12%,连续9周同比正增长,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,8月14日气体价格: 液氧:497元/吨,环比涨2.7%,同比涨12%(连续9周同比正增长) 液氮:447元/吨,环比跌2%,同比跌8.8% 液氩:594元/吨,环比跌1.3,同比跌11.5% #本周重点事件 俄氦气工厂遇袭,产量占全球3% 2025年8月11日,乌克兰国防部情报总局的无人机对俄罗斯奥伦堡市的奥伦堡氦气工厂进行了打击。 奥伦堡氦气工厂是俄罗斯境内重要
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数据中心绿电直供备用电源提供商
数据中心绿电直供备用电源提供商#同力日升 推荐!已获GWh示范项目 绿电直连(即风光等新能源通过专线直接供给单一用户)与算力枢纽节点(如国家“东数西算”工程中的核心数据中心集群)紧密联动,核心是通过源网荷储一体化模式优化能源结构与算力效率。#未来全球算力枢纽有望大规模采用绿电直连结合储能方案、以应对AI算力驱动的能耗激增和碳合规压力。 7月,六部门联合发布《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》中明确要求2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%。政策明确将储能技术列
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中航沈飞25H1财务数据简评
【中航沈飞】25H1财务数据简评:配套进度及产品结构导致收入下滑,净利率同比微增-【长江军工】 事件:公司发布2025H1提示性公告,上半年实现营业收入146亿元,同比下滑32%,实现归母净利润11亿元,同比下滑30%;2025Q2实现营业收入88亿元,同比下滑28%,实现归母净利润7亿元,同比下滑22%。 点评: 受产品配套交付进度及产品结构调整影响,上半年出现下滑。公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划,统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划,组织产
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散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升 [太阳]消费电子:行业复苏叠加AI手机、智能终端算力跃升,带动散热需求结构性增长,AI端侧运推动散热材料的用量增多、散热方案的升级,比如散热材料面积增加,散热方案向VC方案升级。 [太阳]AI服务器:展望2026年液冷市场千亿空间,冷板200e+空间。GB300液冷技术走向分立冷板,冷板价值量占比提升,单机柜价值量20w人民币,消费电子领域积累的石墨烯导热、精密制造等技术可复用至液冷业务。 [太阳]相关标的: 1)领益智造:布局CDU/冷板/光
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继续关注磁悬浮压缩机
【中信电新】继续关注磁悬浮压缩机:AIDC新蓝海,板块价值待重估 【行业格局】:高壁垒市场,国产替代加速。 压缩机是冷机的核心环节,按照结构划分可分为螺杆式、离心式。 国内数据中心以离心式为主,磁悬浮渗透率在快速提升,idc内渗透率接近50%。 目前国内包括磁悬浮压缩机在内的主机,年出货量1w台左右,对应10e+市场空间,压缩机空间约3e左右。 竞争格局上,目前国内市场丹福斯占据一半左右份额,鑫磊股份等国内厂商合计市占率15%,进口替代空间广阔。
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2025-08-18 12:28:47
指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复
【国联民生汽车】指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复 #汽车零部件当前处于拔估值区间。2022-2024年汽零行业 PE(TTM)从50+降至20倍左右。在机器人的大产业背景下,估值中枢进入长期上行通道。 #结构上:大票——业绩+产业层面核心进展;中型公司——业绩+自身在机器人产业链进展;小型公司——自身在机器人产业链进展。 2024年10月-2025年2月,大型公司三花拓普恒立等一般会在北美或国内产业有何新进展的时候大涨; 2024年12月-2025年4月,中型公司银轮中鼎等在业
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2025-08-18 10:22:11
光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业
☀️光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业(1)【华安电子】 【1】OCP宣布成立光交换OCS子项目 [太阳] 开放计算项目基金会(OCP)宣布成立全新光路交换(OCS)子项目,新设立的OCS子项目将推动开放式光交换技术协作,满足人工智能等数据密集型应用对高带宽、低延迟和能效日益增长的连接需求。项目将由OCP成员企业iPronics与Lumentum的志愿者共同领导,Coherent、【谷歌】、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLA
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2025-08-18 09:00:54
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的【中信传媒】 [太阳]长视频行业有望迎来边际变化,网传版本如若落地,长视频行业审核流程将有优化,播出风险更加可控,有望吸引投资回归;题材也有望得到丰富,吸引用户回归及付费;同时,大屏端内容有望得到丰富,利好平台。推荐关注:(1)长视频平台以及IPTV等大屏运营商,#芒果超媒、#海看股份、#新媒股份等;(2)长剧制作公司:#华策影视、#百纳千成、#华智数媒、#慈文传媒等。 [太阳]本周业绩重点关注#易点天下以及#吉比特,同时本周新增推荐【华立科技】,可重点关注:
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2025-08-18 08:33:27
继续重点推荐用友网络业绩拐点AI产品发布
【浙商计算机刘雯蜀】继续重点推荐【用友网络】,业绩拐点+AI产品发布+估值低位 🌟🌟本周末用友网络将发布BIP5平台,及多款Agent产品: 1️⃣#BIP5周末发布,BIP是公司面向超大型客户ERP方案,是区别于友商的重要产品,#公司已累计投入超100亿打造BIP。会场多次提到招商局、鞍山钢铁、万华化学等高效上线案例。24年用友的大型客户占收比64%,其中最新版的BIP3 实现收入31.4 亿元,占收比34.3%。 2️⃣#用友新款Agent产品将在庞大的存量客户中迅速推广。公司发布一系列
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2025-08-18 08:25:25
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间 ✨光伏业务方面,公司现阶段优势及订单主要聚焦于新技术的变化所带的设备需求,其中电池环节包括BC印胶设备,激光提效设备、新材料固化烧结设备等;组件段主要包括0BB设备、多分片设备等。作为组件设备市占率超过70%的公司来讲,即便不考虑大规模扩产,通过电池技术迭代、金属化工艺变革、组件端工艺进步等带来的需求亦会给公司带来稳定的设备订单,我们预计公司年内新签订单仍有望超过60亿,为公司带来稳定的业绩支撑。 ✨光模块检测设备:此前
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2025-08-18 08:07:35
固态电池-新型粘结剂:预期差
固态电池-新型粘结剂:预期差❗️决定性能和量产的关键辅材,可期待技术红利期-8.17 #粘结剂对固态电池工艺落地起到关键作用 传统液态电池粘结剂PVDF等依赖NMP溶剂分散,但该极性溶剂会与硫化物电解质反应。目前常用的干法粘结剂存在“添加量高-影响离子电导率vs添加量低-粘结力不足”两难。固态界面接触不足的问题目前依赖等静压设备,单批次耗时15分钟,可能需要重复数次,对电池生产效率、设备投资成本带来极大挑战。亟需开发针对固态电池的新型粘结剂。 #功能性粘结剂溢价能力强、有技术/产能红利期 电池厂
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2025-08-17 20:39:14
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期 花旗 (L. Tsang, 25/08/14) 行业需求与增长预期 花旗上调2026年光模块需求预测,预计800G光模块需求将达到4,500万只,1.6T达到800万只。主要驱动力来自ASIC需求走强、云基础设施升级,以及Oracle、Coreweave等新进入的AI基础设施客户。分析师认为,市场低估了硅光(SiPh)迁移带来的盈利能力改善,预计800G/1.6T SiPh光模块毛利率可达45–50%以上。 ASIC与SiPh驱动行业超周期 花旗认为,2
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2025-08-17 20:09:58
周末更新-PCB上游新材料
周末更新-PCB上游新材料:1)铜冠业绩超预期,2)Rubin进展顺利,3)生益公告PCB扩产 (1)Rubin进展顺利,Q布+4代铜直接相关: ①Rubin于25年6月完成首次tape-out,首批硅片预计10月由台积电交付。工程样品计划于25Q4推出,芯片与系统设计预计2026年3月定版,26W3量产,26Q3服务器机架开始爬坡,当前无延迟迹象。 ②台光7月审厂,8月Q布框架性协议逐步落地,预计26H2【中材科技】Q布出货量达100-120万米/月,【菲利华】达80万米/月。 ③【铜冠】中报
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2025-08-16 08:59:13
重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动
【国金电子】重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动 AI服务器升级对于被动元件环节的带动,长逻辑来看市场多倍扩容&优质的竞争格局:1)功耗提升趋势下持续的升级逻辑,比如电感从H系列到GB300/ASIC的升级市场容量翻三倍以上,功率增加未来对于电感、电容的价值量需求是持续提升的;2)极好的竞争格局和高附加值,产品总成本占比低,客户价格敏感度低&有一定技术及资金壁垒,玩家数量有限,且随着规模效应后续利润释放更明显,容阻感现在基本最低都有30%+净利率水平。 芯片电感:边际变化-NV价值量提升,A
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2025-08-15 16:49:48
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气 #液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势、冷板式液冷占据主流 :相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房场景下超越风冷,能耗降低70%+。2)高散热:液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气,可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温度,减少PUE至1.2以下,而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。3)低TCO:液冷系统TCO优势显著
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2025-08-14 19:08:48
工业气体本周液氧价格同比上涨12%
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】本周液氧价格同比上涨12%,连续9周同比正增长,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,8月14日气体价格: 液氧:497元/吨,环比涨2.7%,同比涨12%(连续9周同比正增长) 液氮:447元/吨,环比跌2%,同比跌8.8% 液氩:594元/吨,环比跌1.3,同比跌11.5% #本周重点事件 俄氦气工厂遇袭,产量占全球3% 2025年8月11日,乌克兰国防部情报总局的无人机对俄罗斯奥伦堡市的奥伦堡氦气工厂进行了打击。 奥伦堡氦气工厂是俄罗斯境内重要
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2025-08-14 15:24:45
数据中心绿电直供备用电源提供商
数据中心绿电直供备用电源提供商#同力日升 推荐!已获GWh示范项目 绿电直连(即风光等新能源通过专线直接供给单一用户)与算力枢纽节点(如国家“东数西算”工程中的核心数据中心集群)紧密联动,核心是通过源网荷储一体化模式优化能源结构与算力效率。#未来全球算力枢纽有望大规模采用绿电直连结合储能方案、以应对AI算力驱动的能耗激增和碳合规压力。 7月,六部门联合发布《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》中明确要求2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%。政策明确将储能技术列
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2025-08-18 21:13:55
中航沈飞25H1财务数据简评
【中航沈飞】25H1财务数据简评:配套进度及产品结构导致收入下滑,净利率同比微增-【长江军工】 事件:公司发布2025H1提示性公告,上半年实现营业收入146亿元,同比下滑32%,实现归母净利润11亿元,同比下滑30%;2025Q2实现营业收入88亿元,同比下滑28%,实现归母净利润7亿元,同比下滑22%。 点评: 受产品配套交付进度及产品结构调整影响,上半年出现下滑。公司按照特定用户基于国防战略需求确定的航空防务装备型号与采购计划,统筹当期订单与中长期规划制订年度经营计划和三年滚动计划,组织产
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2025-08-18 18:52:16
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升
散热:AI服务器液冷千亿市场,端侧AI带动量价齐升 [太阳]消费电子:行业复苏叠加AI手机、智能终端算力跃升,带动散热需求结构性增长,AI端侧运推动散热材料的用量增多、散热方案的升级,比如散热材料面积增加,散热方案向VC方案升级。 [太阳]AI服务器:展望2026年液冷市场千亿空间,冷板200e+空间。GB300液冷技术走向分立冷板,冷板价值量占比提升,单机柜价值量20w人民币,消费电子领域积累的石墨烯导热、精密制造等技术可复用至液冷业务。 [太阳]相关标的: 1)领益智造:布局CDU/冷板/光
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2025-08-18 13:07:07
继续关注磁悬浮压缩机
【中信电新】继续关注磁悬浮压缩机:AIDC新蓝海,板块价值待重估 【行业格局】:高壁垒市场,国产替代加速。 压缩机是冷机的核心环节,按照结构划分可分为螺杆式、离心式。 国内数据中心以离心式为主,磁悬浮渗透率在快速提升,idc内渗透率接近50%。 目前国内包括磁悬浮压缩机在内的主机,年出货量1w台左右,对应10e+市场空间,压缩机空间约3e左右。 竞争格局上,目前国内市场丹福斯占据一半左右份额,鑫磊股份等国内厂商合计市占率15%,进口替代空间广阔。
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指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复
【国联民生汽车】指数创近10年新高,持续看好机器人等汽零的估值修复 #汽车零部件当前处于拔估值区间。2022-2024年汽零行业 PE(TTM)从50+降至20倍左右。在机器人的大产业背景下,估值中枢进入长期上行通道。 #结构上:大票——业绩+产业层面核心进展;中型公司——业绩+自身在机器人产业链进展;小型公司——自身在机器人产业链进展。 2024年10月-2025年2月,大型公司三花拓普恒立等一般会在北美或国内产业有何新进展的时候大涨; 2024年12月-2025年4月,中型公司银轮中鼎等在业
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光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业
☀️光通信MEMS-OCS赛微电子积极布局-传感器赋能千行百业(1)【华安电子】 【1】OCP宣布成立光交换OCS子项目 [太阳] 开放计算项目基金会(OCP)宣布成立全新光路交换(OCS)子项目,新设立的OCS子项目将推动开放式光交换技术协作,满足人工智能等数据密集型应用对高带宽、低延迟和能效日益增长的连接需求。项目将由OCP成员企业iPronics与Lumentum的志愿者共同领导,Coherent、【谷歌】、Lumotive、微软、nEye、英伟达、Oriole Networks及POLA
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重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的
重点推荐关注影视板块以及Q2绩优标的【中信传媒】 [太阳]长视频行业有望迎来边际变化,网传版本如若落地,长视频行业审核流程将有优化,播出风险更加可控,有望吸引投资回归;题材也有望得到丰富,吸引用户回归及付费;同时,大屏端内容有望得到丰富,利好平台。推荐关注:(1)长视频平台以及IPTV等大屏运营商,#芒果超媒、#海看股份、#新媒股份等;(2)长剧制作公司:#华策影视、#百纳千成、#华智数媒、#慈文传媒等。 [太阳]本周业绩重点关注#易点天下以及#吉比特,同时本周新增推荐【华立科技】,可重点关注:
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继续重点推荐用友网络业绩拐点AI产品发布
【浙商计算机刘雯蜀】继续重点推荐【用友网络】,业绩拐点+AI产品发布+估值低位 🌟🌟本周末用友网络将发布BIP5平台,及多款Agent产品: 1️⃣#BIP5周末发布,BIP是公司面向超大型客户ERP方案,是区别于友商的重要产品,#公司已累计投入超100亿打造BIP。会场多次提到招商局、鞍山钢铁、万华化学等高效上线案例。24年用友的大型客户占收比64%,其中最新版的BIP3 实现收入31.4 亿元,占收比34.3%。 2️⃣#用友新款Agent产品将在庞大的存量客户中迅速推广。公司发布一系列
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奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间
奥特维观点更新:光伏业务订单企稳,光模块检测设备+固态设备重新打开想象空间 ✨光伏业务方面,公司现阶段优势及订单主要聚焦于新技术的变化所带的设备需求,其中电池环节包括BC印胶设备,激光提效设备、新材料固化烧结设备等;组件段主要包括0BB设备、多分片设备等。作为组件设备市占率超过70%的公司来讲,即便不考虑大规模扩产,通过电池技术迭代、金属化工艺变革、组件端工艺进步等带来的需求亦会给公司带来稳定的设备订单,我们预计公司年内新签订单仍有望超过60亿,为公司带来稳定的业绩支撑。 ✨光模块检测设备:此前
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固态电池-新型粘结剂:预期差
固态电池-新型粘结剂:预期差❗️决定性能和量产的关键辅材,可期待技术红利期-8.17 #粘结剂对固态电池工艺落地起到关键作用 传统液态电池粘结剂PVDF等依赖NMP溶剂分散,但该极性溶剂会与硫化物电解质反应。目前常用的干法粘结剂存在“添加量高-影响离子电导率vs添加量低-粘结力不足”两难。固态界面接触不足的问题目前依赖等静压设备,单批次耗时15分钟,可能需要重复数次,对电池生产效率、设备投资成本带来极大挑战。亟需开发针对固态电池的新型粘结剂。 #功能性粘结剂溢价能力强、有技术/产能红利期 电池厂
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光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期
光模块行业:ASIC与SiPh驱动超周期 花旗 (L. Tsang, 25/08/14) 行业需求与增长预期 花旗上调2026年光模块需求预测,预计800G光模块需求将达到4,500万只,1.6T达到800万只。主要驱动力来自ASIC需求走强、云基础设施升级,以及Oracle、Coreweave等新进入的AI基础设施客户。分析师认为,市场低估了硅光(SiPh)迁移带来的盈利能力改善,预计800G/1.6T SiPh光模块毛利率可达45–50%以上。 ASIC与SiPh驱动行业超周期 花旗认为,2
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周末更新-PCB上游新材料
周末更新-PCB上游新材料:1)铜冠业绩超预期,2)Rubin进展顺利,3)生益公告PCB扩产 (1)Rubin进展顺利,Q布+4代铜直接相关: ①Rubin于25年6月完成首次tape-out,首批硅片预计10月由台积电交付。工程样品计划于25Q4推出,芯片与系统设计预计2026年3月定版,26W3量产,26Q3服务器机架开始爬坡,当前无延迟迹象。 ②台光7月审厂,8月Q布框架性协议逐步落地,预计26H2【中材科技】Q布出货量达100-120万米/月,【菲利华】达80万米/月。 ③【铜冠】中报
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重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动
【国金电子】重视AI服务器升级对于被动元件环节的带动 AI服务器升级对于被动元件环节的带动,长逻辑来看市场多倍扩容&优质的竞争格局:1)功耗提升趋势下持续的升级逻辑,比如电感从H系列到GB300/ASIC的升级市场容量翻三倍以上,功率增加未来对于电感、电容的价值量需求是持续提升的;2)极好的竞争格局和高附加值,产品总成本占比低,客户价格敏感度低&有一定技术及资金壁垒,玩家数量有限,且随着规模效应后续利润释放更明显,容阻感现在基本最低都有30%+净利率水平。 芯片电感:边际变化-NV价值量提升,A
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AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气
AI算力持续迭代升级,液冷加速渗透行业高景气 #液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势、冷板式液冷占据主流 :相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房场景下超越风冷,能耗降低70%+。2)高散热:液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气,可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温度,减少PUE至1.2以下,而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。3)低TCO:液冷系统TCO优势显著
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工业气体本周液氧价格同比上涨12%
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】本周液氧价格同比上涨12%,连续9周同比正增长,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,8月14日气体价格: 液氧:497元/吨,环比涨2.7%,同比涨12%(连续9周同比正增长) 液氮:447元/吨,环比跌2%,同比跌8.8% 液氩:594元/吨,环比跌1.3,同比跌11.5% #本周重点事件 俄氦气工厂遇袭,产量占全球3% 2025年8月11日,乌克兰国防部情报总局的无人机对俄罗斯奥伦堡市的奥伦堡氦气工厂进行了打击。 奥伦堡氦气工厂是俄罗斯境内重要
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数据中心绿电直供备用电源提供商
数据中心绿电直供备用电源提供商#同力日升 推荐!已获GWh示范项目 绿电直连(即风光等新能源通过专线直接供给单一用户)与算力枢纽节点(如国家“东数西算”工程中的核心数据中心集群)紧密联动,核心是通过源网荷储一体化模式优化能源结构与算力效率。#未来全球算力枢纽有望大规模采用绿电直连结合储能方案、以应对AI算力驱动的能耗激增和碳合规压力。 7月,六部门联合发布《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》中明确要求2025年国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超 80%。政策明确将储能技术列
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