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盛夏的果实
2025-08-30 11:20:52
紫光股份25H1财报点评
【西部通信】紫光股份25H1财报点评:新华三营收创五年来新高,看好scale up趋势下公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场的拓展 #25H1收入/扣非归母净利润同比+25%/+25%,优于市场预期。25H1公司营业收入474.25亿元,同比+25%;归母净利润10.41亿元,同比+4%;扣非归母净利润11.2亿元,同比+25%;毛利率为15.24%,同比-3.8p.p.,主因产品结构变化,白盒交换机及服务器占比提升;费用率上,销售费用/管理费用/研发费用/财务费
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紫光股份
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盛夏的果实
2025-08-29 09:17:18
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹 近期变化: 1、英伟达在昨晚财报交流会上对中国AI市场展望积极:2025年可触达中国市场有500亿美元,并称增速可对标全球的CAGR 50%,这个预测高于市场预期 2、FT报道中国芯片制造商正寻求明年将该国人工智能处理器的总产量增加两倍,其中中芯国际计划明年将7nm芯片产能提高一倍 3、近期国产算力公司IPO正陆续推进 重申推荐逻辑: 先进制程是算力根基,晶圆厂作为核心战略资产地位空前强化,是国产算力链确定性最强的环节。结合英伟达指引,国产算力
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盛夏的果实
2025-08-28 17:57:16
泰格医药发布2025年半年报业绩
【兴证医药】泰格医药发布2025年半年报业绩 /玫瑰公司上半年实现收入32.50亿元,同比下降3.21%;归母净利润3.83亿元,同比下降22.22%;扣非净利润2.11亿元,同比下降67.09%;毛利率30.09%,同比下降9.61pp。 /玫瑰单季度看,Q2收入16.86亿元,同比下降0.69%;归母净利润2.18亿元,同比下降15.48%;扣非净利润1.08亿元,同比下降67.87%。 /玫瑰临床试验技术服务收入14.70亿元,同比下降10.2%,毛利率22.8%(24H1为38.4%)。
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盛夏的果实
2025-08-27 13:24:10
三问SOFC前景
【国联民生电新】三问SOFC前景 1、主要市场在国外,国内没有市场?我们认为短期因为美国能源供应基础设施薄弱,SOFC的小快灵成为首选。目前全球数据中心在前期阶段,国内还未感受到其对电网冲击,未来大型数据中心建设地方电网无法承受相关能耗指标、调度等压力,SOFC可作为主电源分布式布局,一路SOFC一路市电,保证数据中心供电的绝对安全。 2、国外公司是未来主要供应商?我们认为短期海外应用案例更多,且天然气成本低,国外公司订单更多,项目成熟度走在前列。长期SOFC的降本依赖于材料(稀土)和制造,
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2025-08-27 08:58:27
国光电器端侧行情启动,关注低位的国光
中信主题策略-推荐【#国光电器 002045】:端侧行情启动,关注低位的国光 #端侧AI全方面布局。公司在原有音箱、耳机、XR业务基础上,同时在AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI全领域均进行业务布局,公司在硬件集成上经验丰富,并在智度集团软件加持下形成全市场差异化优势,目前公司在端侧AI均【直接对接全球头部客户】,落地成果显著,而近期AI眼镜、AI耳机产品进入密集发布期,产业趋势逐渐向上,产业共识逐渐达成,公司作为端侧AI布局最广泛公司,将极其受益 #我们认为公司当前传统音响主业
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国光电器
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2025-08-27 08:27:29
成都银行2025年中报业绩简评
成都银行2025年中报业绩简评 1、业绩增速好于预期,拨备覆盖率降幅收窄:1H25成都银行营收/归母净利润分别同比增长5.9%/7.3%(1Q25:3.2%/5.6%),业绩好于市场预期。1H25利息净收入同比增长7.6%(1Q25:3.7%),信贷高景气、息差环比改善均驱动利息净收入同比增速回升。受2Q24高基数影响,1H25非息收入同比微降0.2%(1Q25:+0.5%)。在营收增速提升基础上拨备同比多提,1H25信用减值计提规模同比增长5.8%(1Q25:-3.5%),使得2Q25拨备覆盖
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2025-08-26 13:33:49
机器人重点公司更新
【招商电新】部分重点更新8.26 #机器人重点公司更新 ➡震裕科技: 主业经营超预期改善,预计公司经营有望创出新高度 a) 锂电结构件良率、人均产值指标均大幅优化,利润率持续向好 b) 培育的点胶电机铁芯,在高端市场开始批量推广,量价齐升,贡献爆发 同时,公司机器人在海外大客户继续推进,值得关注 ➡美湖股份(机械联合) 柴发配件下半年回升,明年贡献将会上台阶 机器人的关节/电机/减速器很早储备,陆续在重量级客户获得突破:a)头部机器人公司机器狗/人,已落地数十个订单/定点;b)参股富士康女娲机器
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2025-08-26 09:23:55
推荐东山精密大手笔扩产高端PCB+光模块
[红包]强烈推荐【东山精密】:大手笔扩产高端PCB+光模块,AI+战略杨帆启航,上修目标市值2000亿 [玫瑰]光模块业务持续超预期:索尔斯具备从芯片到模块的垂直整合能力,北美客户全面上修capex,800G光模块需求有望持续超预期,索尔斯800G光模块已经突破meta等大客户,在东山集团AI平台赋能下海外客户资源有望加速导入,五倍800G新产能年底释放,后续在谷歌微软亚马逊等有望持续取得重大客户,行业龙头新易盛业绩已经大超预期,索尔斯也有望在东山赋能下实现业绩大爆发,未来两年利润有望突破50亿
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2025-08-26 08:24:48
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825 [玫瑰]事件:公司发布25H1业绩公告,25H1公司实现营收55.35亿元,同比+16.58%;归母净利15.22亿元,同比+23.18%;其中25Q2实现营收29.69亿元,同比+3.65%,环比+15.7%;归母净利8.17亿元,同比+1.72%,环比+15.74%。公司同步发布员工持股计划,彰显公司经营信心。 #分业务拆分: 1)逆变器业务:25H1公司逆变器营收26.4亿元(同比+13.9%),出货76.38万台(同比+
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2025-08-26 07:30:10
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块 [太阳]事件催化:资金面上今天海外算力资金回流重新形成共识,同时英伟达将于8月27日盘后(北京时间8月28日凌晨)发布25Q2财报,随着机柜产能及出货规模的快速提升,业绩有望持续增长。英伟达作为全球最核心的算力厂商,其业绩及GB300放量节奏仍是最重要的观察指标,建议持续关注。 [太阳]云厂视角:资本开支密集上调,AI投入与营收互相促进的飞轮效应显现,谷歌2025年Capex指引从750亿美元上修到850亿美元,且26年继续增加;Meta将2025年
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2025-08-26 07:29:12
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现 #经营持续向好。25H1实现收入/归母净利润/扣非净利润10.4/1.8/1.5亿,YOY+12.6%/-0.6%/+13.8%,其中Q2实现收入/归母净利润/扣非净利润5.2/0.9/0.8亿,YOY+8.5%/4.7%/10.1%,环比+1.6%/5.2%/16.0%。 #三氟化氮产品结构升级&涨价望逐步兑现。海外关东电化厂(5N级4000吨)爆炸+三井(5N级1700吨)将于26年3月底关停,公司目前产能1.85万吨,望成为弥补缺口的主力供
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2025-08-26 07:26:53
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备!
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备! #产业进展 1、8月21日,中科深蓝汇泽宣布完成Pre-A轮战略融资,本轮投资方为沙特阿美旗下的风险投资部门——阿美风险投资。公司固态电池能量密度逐代提升:第三代2023年和2025年分别达到450Wh/kg和550Wh/kg,预计2027年第四代达到650Wh/kg,2030年进一步提升至700Wh/kg。 2、四川新能源汽车创新中心取得固态电池极片及其制备方法相关专利。 #公司动态 1、纳科诺尔:2025H1业绩承压,高速宽幅干
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2025-08-25 21:30:51
液冷板块推荐更新0825
液冷板块推荐更新0825 目前针对NV GB300 Compute tray中,除了UQD和manifold外,软管、塑料、橡胶管路用的其实已经很多了,我们认为未来国内汽车尼龙橡胶热管理供应商或有望加速进入海外液冷产业链!! 液冷海外链: 1️⃣尼龙双龙【溯联股份】(300亿目标)【标榜股份】(100亿目标); 2️⃣液冷板【江顺科技】(翻倍以上,hw国产链,4+1,格局更好)【祥鑫科技】(300亿)【远东股份】(300亿) 3️⃣液冷板焊接【华光新材】(100~150亿)
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2025-08-25 19:25:27
中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级
[红包]中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增18.5%至103.2亿港元,归母净利润同增9.8%至7.1亿港元,业绩均好于我们预期,主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间,上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由: 1、烟叶进出口营收快增,卷烟出口、新型烟草及巴西业务短期承压。1H25具体看,1)烟叶进口:收入同增23.5%,
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2025-08-25 08:40:52
中文在线25H1财报速览
中文在线25H1财报速览:营收增长20%,CMS半年收入达28亿元【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:公司发布半年报。 1、财务概览:增长与投入并存。25H1总收入同比增长20%至5.6亿元,主要得益于IP衍生品业务46%的强劲增长。归母净亏损扩大至2.3亿元,主因是销售费用同比增长43%至2.7亿元,因拓展海外市场而进行大规模推广投入。 2、海外短剧业务爆发式增长。控股公司CMS的短剧业务半年收入高达28亿元,同比增长153%,已逼近去年全年水平。同时,公司新推出的自有短剧平台FlareFlo
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紫光股份25H1财报点评
【西部通信】紫光股份25H1财报点评:新华三营收创五年来新高,看好scale up趋势下公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场的拓展 #25H1收入/扣非归母净利润同比+25%/+25%,优于市场预期。25H1公司营业收入474.25亿元,同比+25%;归母净利润10.41亿元,同比+4%;扣非归母净利润11.2亿元,同比+25%;毛利率为15.24%,同比-3.8p.p.,主因产品结构变化,白盒交换机及服务器占比提升;费用率上,销售费用/管理费用/研发费用/财务费
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2025-08-29 09:17:18
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹 近期变化: 1、英伟达在昨晚财报交流会上对中国AI市场展望积极:2025年可触达中国市场有500亿美元,并称增速可对标全球的CAGR 50%,这个预测高于市场预期 2、FT报道中国芯片制造商正寻求明年将该国人工智能处理器的总产量增加两倍,其中中芯国际计划明年将7nm芯片产能提高一倍 3、近期国产算力公司IPO正陆续推进 重申推荐逻辑: 先进制程是算力根基,晶圆厂作为核心战略资产地位空前强化,是国产算力链确定性最强的环节。结合英伟达指引,国产算力
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2025-08-28 17:57:16
泰格医药发布2025年半年报业绩
【兴证医药】泰格医药发布2025年半年报业绩 /玫瑰公司上半年实现收入32.50亿元,同比下降3.21%;归母净利润3.83亿元,同比下降22.22%;扣非净利润2.11亿元,同比下降67.09%;毛利率30.09%,同比下降9.61pp。 /玫瑰单季度看,Q2收入16.86亿元,同比下降0.69%;归母净利润2.18亿元,同比下降15.48%;扣非净利润1.08亿元,同比下降67.87%。 /玫瑰临床试验技术服务收入14.70亿元,同比下降10.2%,毛利率22.8%(24H1为38.4%)。
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2025-08-27 13:24:10
三问SOFC前景
【国联民生电新】三问SOFC前景 1、主要市场在国外,国内没有市场?我们认为短期因为美国能源供应基础设施薄弱,SOFC的小快灵成为首选。目前全球数据中心在前期阶段,国内还未感受到其对电网冲击,未来大型数据中心建设地方电网无法承受相关能耗指标、调度等压力,SOFC可作为主电源分布式布局,一路SOFC一路市电,保证数据中心供电的绝对安全。 2、国外公司是未来主要供应商?我们认为短期海外应用案例更多,且天然气成本低,国外公司订单更多,项目成熟度走在前列。长期SOFC的降本依赖于材料(稀土)和制造,
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国光电器端侧行情启动,关注低位的国光
中信主题策略-推荐【#国光电器 002045】:端侧行情启动,关注低位的国光 #端侧AI全方面布局。公司在原有音箱、耳机、XR业务基础上,同时在AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI全领域均进行业务布局,公司在硬件集成上经验丰富,并在智度集团软件加持下形成全市场差异化优势,目前公司在端侧AI均【直接对接全球头部客户】,落地成果显著,而近期AI眼镜、AI耳机产品进入密集发布期,产业趋势逐渐向上,产业共识逐渐达成,公司作为端侧AI布局最广泛公司,将极其受益 #我们认为公司当前传统音响主业
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成都银行2025年中报业绩简评
成都银行2025年中报业绩简评 1、业绩增速好于预期,拨备覆盖率降幅收窄:1H25成都银行营收/归母净利润分别同比增长5.9%/7.3%(1Q25:3.2%/5.6%),业绩好于市场预期。1H25利息净收入同比增长7.6%(1Q25:3.7%),信贷高景气、息差环比改善均驱动利息净收入同比增速回升。受2Q24高基数影响,1H25非息收入同比微降0.2%(1Q25:+0.5%)。在营收增速提升基础上拨备同比多提,1H25信用减值计提规模同比增长5.8%(1Q25:-3.5%),使得2Q25拨备覆盖
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机器人重点公司更新
【招商电新】部分重点更新8.26 #机器人重点公司更新 ➡震裕科技: 主业经营超预期改善,预计公司经营有望创出新高度 a) 锂电结构件良率、人均产值指标均大幅优化,利润率持续向好 b) 培育的点胶电机铁芯,在高端市场开始批量推广,量价齐升,贡献爆发 同时,公司机器人在海外大客户继续推进,值得关注 ➡美湖股份(机械联合) 柴发配件下半年回升,明年贡献将会上台阶 机器人的关节/电机/减速器很早储备,陆续在重量级客户获得突破:a)头部机器人公司机器狗/人,已落地数十个订单/定点;b)参股富士康女娲机器
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推荐东山精密大手笔扩产高端PCB+光模块
[红包]强烈推荐【东山精密】:大手笔扩产高端PCB+光模块,AI+战略杨帆启航,上修目标市值2000亿 [玫瑰]光模块业务持续超预期:索尔斯具备从芯片到模块的垂直整合能力,北美客户全面上修capex,800G光模块需求有望持续超预期,索尔斯800G光模块已经突破meta等大客户,在东山集团AI平台赋能下海外客户资源有望加速导入,五倍800G新产能年底释放,后续在谷歌微软亚马逊等有望持续取得重大客户,行业龙头新易盛业绩已经大超预期,索尔斯也有望在东山赋能下实现业绩大爆发,未来两年利润有望突破50亿
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德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825 [玫瑰]事件:公司发布25H1业绩公告,25H1公司实现营收55.35亿元,同比+16.58%;归母净利15.22亿元,同比+23.18%;其中25Q2实现营收29.69亿元,同比+3.65%,环比+15.7%;归母净利8.17亿元,同比+1.72%,环比+15.74%。公司同步发布员工持股计划,彰显公司经营信心。 #分业务拆分: 1)逆变器业务:25H1公司逆变器营收26.4亿元(同比+13.9%),出货76.38万台(同比+
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英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块 [太阳]事件催化:资金面上今天海外算力资金回流重新形成共识,同时英伟达将于8月27日盘后(北京时间8月28日凌晨)发布25Q2财报,随着机柜产能及出货规模的快速提升,业绩有望持续增长。英伟达作为全球最核心的算力厂商,其业绩及GB300放量节奏仍是最重要的观察指标,建议持续关注。 [太阳]云厂视角:资本开支密集上调,AI投入与营收互相促进的飞轮效应显现,谷歌2025年Capex指引从750亿美元上修到850亿美元,且26年继续增加;Meta将2025年
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中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现 #经营持续向好。25H1实现收入/归母净利润/扣非净利润10.4/1.8/1.5亿,YOY+12.6%/-0.6%/+13.8%,其中Q2实现收入/归母净利润/扣非净利润5.2/0.9/0.8亿,YOY+8.5%/4.7%/10.1%,环比+1.6%/5.2%/16.0%。 #三氟化氮产品结构升级&涨价望逐步兑现。海外关东电化厂(5N级4000吨)爆炸+三井(5N级1700吨)将于26年3月底关停,公司目前产能1.85万吨,望成为弥补缺口的主力供
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中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备!
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备! #产业进展 1、8月21日,中科深蓝汇泽宣布完成Pre-A轮战略融资,本轮投资方为沙特阿美旗下的风险投资部门——阿美风险投资。公司固态电池能量密度逐代提升:第三代2023年和2025年分别达到450Wh/kg和550Wh/kg,预计2027年第四代达到650Wh/kg,2030年进一步提升至700Wh/kg。 2、四川新能源汽车创新中心取得固态电池极片及其制备方法相关专利。 #公司动态 1、纳科诺尔:2025H1业绩承压,高速宽幅干
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液冷板块推荐更新0825
液冷板块推荐更新0825 目前针对NV GB300 Compute tray中,除了UQD和manifold外,软管、塑料、橡胶管路用的其实已经很多了,我们认为未来国内汽车尼龙橡胶热管理供应商或有望加速进入海外液冷产业链!! 液冷海外链: 1️⃣尼龙双龙【溯联股份】(300亿目标)【标榜股份】(100亿目标); 2️⃣液冷板【江顺科技】(翻倍以上,hw国产链,4+1,格局更好)【祥鑫科技】(300亿)【远东股份】(300亿) 3️⃣液冷板焊接【华光新材】(100~150亿)
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中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级
[红包]中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增18.5%至103.2亿港元,归母净利润同增9.8%至7.1亿港元,业绩均好于我们预期,主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间,上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由: 1、烟叶进出口营收快增,卷烟出口、新型烟草及巴西业务短期承压。1H25具体看,1)烟叶进口:收入同增23.5%,
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中文在线25H1财报速览
中文在线25H1财报速览:营收增长20%,CMS半年收入达28亿元【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:公司发布半年报。 1、财务概览:增长与投入并存。25H1总收入同比增长20%至5.6亿元,主要得益于IP衍生品业务46%的强劲增长。归母净亏损扩大至2.3亿元,主因是销售费用同比增长43%至2.7亿元,因拓展海外市场而进行大规模推广投入。 2、海外短剧业务爆发式增长。控股公司CMS的短剧业务半年收入高达28亿元,同比增长153%,已逼近去年全年水平。同时,公司新推出的自有短剧平台FlareFlo
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【西部通信】紫光股份25H1财报点评:新华三营收创五年来新高,看好scale up趋势下公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场的拓展 #25H1收入/扣非归母净利润同比+25%/+25%,优于市场预期。25H1公司营业收入474.25亿元,同比+25%;归母净利润10.41亿元,同比+4%;扣非归母净利润11.2亿元,同比+25%;毛利率为15.24%,同比-3.8p.p.,主因产品结构变化,白盒交换机及服务器占比提升;费用率上,销售费用/管理费用/研发费用/财务费
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2025-08-29 09:17:18
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹 近期变化: 1、英伟达在昨晚财报交流会上对中国AI市场展望积极:2025年可触达中国市场有500亿美元,并称增速可对标全球的CAGR 50%,这个预测高于市场预期 2、FT报道中国芯片制造商正寻求明年将该国人工智能处理器的总产量增加两倍,其中中芯国际计划明年将7nm芯片产能提高一倍 3、近期国产算力公司IPO正陆续推进 重申推荐逻辑: 先进制程是算力根基,晶圆厂作为核心战略资产地位空前强化,是国产算力链确定性最强的环节。结合英伟达指引,国产算力
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中芯国际
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盛夏的果实
2025-08-28 17:57:16
泰格医药发布2025年半年报业绩
【兴证医药】泰格医药发布2025年半年报业绩 /玫瑰公司上半年实现收入32.50亿元,同比下降3.21%;归母净利润3.83亿元,同比下降22.22%;扣非净利润2.11亿元,同比下降67.09%;毛利率30.09%,同比下降9.61pp。 /玫瑰单季度看,Q2收入16.86亿元,同比下降0.69%;归母净利润2.18亿元,同比下降15.48%;扣非净利润1.08亿元,同比下降67.87%。 /玫瑰临床试验技术服务收入14.70亿元,同比下降10.2%,毛利率22.8%(24H1为38.4%)。
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2025-08-27 13:24:10
三问SOFC前景
【国联民生电新】三问SOFC前景 1、主要市场在国外,国内没有市场?我们认为短期因为美国能源供应基础设施薄弱,SOFC的小快灵成为首选。目前全球数据中心在前期阶段,国内还未感受到其对电网冲击,未来大型数据中心建设地方电网无法承受相关能耗指标、调度等压力,SOFC可作为主电源分布式布局,一路SOFC一路市电,保证数据中心供电的绝对安全。 2、国外公司是未来主要供应商?我们认为短期海外应用案例更多,且天然气成本低,国外公司订单更多,项目成熟度走在前列。长期SOFC的降本依赖于材料(稀土)和制造,
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2025-08-27 08:58:27
国光电器端侧行情启动,关注低位的国光
中信主题策略-推荐【#国光电器 002045】:端侧行情启动,关注低位的国光 #端侧AI全方面布局。公司在原有音箱、耳机、XR业务基础上,同时在AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI全领域均进行业务布局,公司在硬件集成上经验丰富,并在智度集团软件加持下形成全市场差异化优势,目前公司在端侧AI均【直接对接全球头部客户】,落地成果显著,而近期AI眼镜、AI耳机产品进入密集发布期,产业趋势逐渐向上,产业共识逐渐达成,公司作为端侧AI布局最广泛公司,将极其受益 #我们认为公司当前传统音响主业
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2025-08-27 08:27:29
成都银行2025年中报业绩简评
成都银行2025年中报业绩简评 1、业绩增速好于预期,拨备覆盖率降幅收窄:1H25成都银行营收/归母净利润分别同比增长5.9%/7.3%(1Q25:3.2%/5.6%),业绩好于市场预期。1H25利息净收入同比增长7.6%(1Q25:3.7%),信贷高景气、息差环比改善均驱动利息净收入同比增速回升。受2Q24高基数影响,1H25非息收入同比微降0.2%(1Q25:+0.5%)。在营收增速提升基础上拨备同比多提,1H25信用减值计提规模同比增长5.8%(1Q25:-3.5%),使得2Q25拨备覆盖
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2025-08-26 13:33:49
机器人重点公司更新
【招商电新】部分重点更新8.26 #机器人重点公司更新 ➡震裕科技: 主业经营超预期改善,预计公司经营有望创出新高度 a) 锂电结构件良率、人均产值指标均大幅优化,利润率持续向好 b) 培育的点胶电机铁芯,在高端市场开始批量推广,量价齐升,贡献爆发 同时,公司机器人在海外大客户继续推进,值得关注 ➡美湖股份(机械联合) 柴发配件下半年回升,明年贡献将会上台阶 机器人的关节/电机/减速器很早储备,陆续在重量级客户获得突破:a)头部机器人公司机器狗/人,已落地数十个订单/定点;b)参股富士康女娲机器
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2025-08-26 09:23:55
推荐东山精密大手笔扩产高端PCB+光模块
[红包]强烈推荐【东山精密】:大手笔扩产高端PCB+光模块,AI+战略杨帆启航,上修目标市值2000亿 [玫瑰]光模块业务持续超预期:索尔斯具备从芯片到模块的垂直整合能力,北美客户全面上修capex,800G光模块需求有望持续超预期,索尔斯800G光模块已经突破meta等大客户,在东山集团AI平台赋能下海外客户资源有望加速导入,五倍800G新产能年底释放,后续在谷歌微软亚马逊等有望持续取得重大客户,行业龙头新易盛业绩已经大超预期,索尔斯也有望在东山赋能下实现业绩大爆发,未来两年利润有望突破50亿
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2025-08-26 08:24:48
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825 [玫瑰]事件:公司发布25H1业绩公告,25H1公司实现营收55.35亿元,同比+16.58%;归母净利15.22亿元,同比+23.18%;其中25Q2实现营收29.69亿元,同比+3.65%,环比+15.7%;归母净利8.17亿元,同比+1.72%,环比+15.74%。公司同步发布员工持股计划,彰显公司经营信心。 #分业务拆分: 1)逆变器业务:25H1公司逆变器营收26.4亿元(同比+13.9%),出货76.38万台(同比+
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2025-08-26 07:30:10
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块 [太阳]事件催化:资金面上今天海外算力资金回流重新形成共识,同时英伟达将于8月27日盘后(北京时间8月28日凌晨)发布25Q2财报,随着机柜产能及出货规模的快速提升,业绩有望持续增长。英伟达作为全球最核心的算力厂商,其业绩及GB300放量节奏仍是最重要的观察指标,建议持续关注。 [太阳]云厂视角:资本开支密集上调,AI投入与营收互相促进的飞轮效应显现,谷歌2025年Capex指引从750亿美元上修到850亿美元,且26年继续增加;Meta将2025年
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2025-08-26 07:29:12
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现 #经营持续向好。25H1实现收入/归母净利润/扣非净利润10.4/1.8/1.5亿,YOY+12.6%/-0.6%/+13.8%,其中Q2实现收入/归母净利润/扣非净利润5.2/0.9/0.8亿,YOY+8.5%/4.7%/10.1%,环比+1.6%/5.2%/16.0%。 #三氟化氮产品结构升级&涨价望逐步兑现。海外关东电化厂(5N级4000吨)爆炸+三井(5N级1700吨)将于26年3月底关停,公司目前产能1.85万吨,望成为弥补缺口的主力供
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2025-08-26 07:26:53
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备!
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备! #产业进展 1、8月21日,中科深蓝汇泽宣布完成Pre-A轮战略融资,本轮投资方为沙特阿美旗下的风险投资部门——阿美风险投资。公司固态电池能量密度逐代提升:第三代2023年和2025年分别达到450Wh/kg和550Wh/kg,预计2027年第四代达到650Wh/kg,2030年进一步提升至700Wh/kg。 2、四川新能源汽车创新中心取得固态电池极片及其制备方法相关专利。 #公司动态 1、纳科诺尔:2025H1业绩承压,高速宽幅干
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2025-08-25 21:30:51
液冷板块推荐更新0825
液冷板块推荐更新0825 目前针对NV GB300 Compute tray中,除了UQD和manifold外,软管、塑料、橡胶管路用的其实已经很多了,我们认为未来国内汽车尼龙橡胶热管理供应商或有望加速进入海外液冷产业链!! 液冷海外链: 1️⃣尼龙双龙【溯联股份】(300亿目标)【标榜股份】(100亿目标); 2️⃣液冷板【江顺科技】(翻倍以上,hw国产链,4+1,格局更好)【祥鑫科技】(300亿)【远东股份】(300亿) 3️⃣液冷板焊接【华光新材】(100~150亿)
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2025-08-25 19:25:27
中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级
[红包]中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增18.5%至103.2亿港元,归母净利润同增9.8%至7.1亿港元,业绩均好于我们预期,主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间,上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由: 1、烟叶进出口营收快增,卷烟出口、新型烟草及巴西业务短期承压。1H25具体看,1)烟叶进口:收入同增23.5%,
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2025-08-25 08:40:52
中文在线25H1财报速览
中文在线25H1财报速览:营收增长20%,CMS半年收入达28亿元【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:公司发布半年报。 1、财务概览:增长与投入并存。25H1总收入同比增长20%至5.6亿元,主要得益于IP衍生品业务46%的强劲增长。归母净亏损扩大至2.3亿元,主因是销售费用同比增长43%至2.7亿元,因拓展海外市场而进行大规模推广投入。 2、海外短剧业务爆发式增长。控股公司CMS的短剧业务半年收入高达28亿元,同比增长153%,已逼近去年全年水平。同时,公司新推出的自有短剧平台FlareFlo
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紫光股份25H1财报点评
【西部通信】紫光股份25H1财报点评:新华三营收创五年来新高,看好scale up趋势下公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场的拓展 #25H1收入/扣非归母净利润同比+25%/+25%,优于市场预期。25H1公司营业收入474.25亿元,同比+25%;归母净利润10.41亿元,同比+4%;扣非归母净利润11.2亿元,同比+25%;毛利率为15.24%,同比-3.8p.p.,主因产品结构变化,白盒交换机及服务器占比提升;费用率上,销售费用/管理费用/研发费用/财务费
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2025-08-29 09:17:18
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹 近期变化: 1、英伟达在昨晚财报交流会上对中国AI市场展望积极:2025年可触达中国市场有500亿美元,并称增速可对标全球的CAGR 50%,这个预测高于市场预期 2、FT报道中国芯片制造商正寻求明年将该国人工智能处理器的总产量增加两倍,其中中芯国际计划明年将7nm芯片产能提高一倍 3、近期国产算力公司IPO正陆续推进 重申推荐逻辑: 先进制程是算力根基,晶圆厂作为核心战略资产地位空前强化,是国产算力链确定性最强的环节。结合英伟达指引,国产算力
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2025-08-28 17:57:16
泰格医药发布2025年半年报业绩
【兴证医药】泰格医药发布2025年半年报业绩 /玫瑰公司上半年实现收入32.50亿元,同比下降3.21%;归母净利润3.83亿元,同比下降22.22%;扣非净利润2.11亿元,同比下降67.09%;毛利率30.09%,同比下降9.61pp。 /玫瑰单季度看,Q2收入16.86亿元,同比下降0.69%;归母净利润2.18亿元,同比下降15.48%;扣非净利润1.08亿元,同比下降67.87%。 /玫瑰临床试验技术服务收入14.70亿元,同比下降10.2%,毛利率22.8%(24H1为38.4%)。
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2025-08-27 13:24:10
三问SOFC前景
【国联民生电新】三问SOFC前景 1、主要市场在国外,国内没有市场?我们认为短期因为美国能源供应基础设施薄弱,SOFC的小快灵成为首选。目前全球数据中心在前期阶段,国内还未感受到其对电网冲击,未来大型数据中心建设地方电网无法承受相关能耗指标、调度等压力,SOFC可作为主电源分布式布局,一路SOFC一路市电,保证数据中心供电的绝对安全。 2、国外公司是未来主要供应商?我们认为短期海外应用案例更多,且天然气成本低,国外公司订单更多,项目成熟度走在前列。长期SOFC的降本依赖于材料(稀土)和制造,
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2025-08-27 08:58:27
国光电器端侧行情启动,关注低位的国光
中信主题策略-推荐【#国光电器 002045】:端侧行情启动,关注低位的国光 #端侧AI全方面布局。公司在原有音箱、耳机、XR业务基础上,同时在AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI全领域均进行业务布局,公司在硬件集成上经验丰富,并在智度集团软件加持下形成全市场差异化优势,目前公司在端侧AI均【直接对接全球头部客户】,落地成果显著,而近期AI眼镜、AI耳机产品进入密集发布期,产业趋势逐渐向上,产业共识逐渐达成,公司作为端侧AI布局最广泛公司,将极其受益 #我们认为公司当前传统音响主业
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2025-08-27 08:27:29
成都银行2025年中报业绩简评
成都银行2025年中报业绩简评 1、业绩增速好于预期,拨备覆盖率降幅收窄:1H25成都银行营收/归母净利润分别同比增长5.9%/7.3%(1Q25:3.2%/5.6%),业绩好于市场预期。1H25利息净收入同比增长7.6%(1Q25:3.7%),信贷高景气、息差环比改善均驱动利息净收入同比增速回升。受2Q24高基数影响,1H25非息收入同比微降0.2%(1Q25:+0.5%)。在营收增速提升基础上拨备同比多提,1H25信用减值计提规模同比增长5.8%(1Q25:-3.5%),使得2Q25拨备覆盖
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机器人重点公司更新
【招商电新】部分重点更新8.26 #机器人重点公司更新 ➡震裕科技: 主业经营超预期改善,预计公司经营有望创出新高度 a) 锂电结构件良率、人均产值指标均大幅优化,利润率持续向好 b) 培育的点胶电机铁芯,在高端市场开始批量推广,量价齐升,贡献爆发 同时,公司机器人在海外大客户继续推进,值得关注 ➡美湖股份(机械联合) 柴发配件下半年回升,明年贡献将会上台阶 机器人的关节/电机/减速器很早储备,陆续在重量级客户获得突破:a)头部机器人公司机器狗/人,已落地数十个订单/定点;b)参股富士康女娲机器
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2025-08-26 09:23:55
推荐东山精密大手笔扩产高端PCB+光模块
[红包]强烈推荐【东山精密】:大手笔扩产高端PCB+光模块,AI+战略杨帆启航,上修目标市值2000亿 [玫瑰]光模块业务持续超预期:索尔斯具备从芯片到模块的垂直整合能力,北美客户全面上修capex,800G光模块需求有望持续超预期,索尔斯800G光模块已经突破meta等大客户,在东山集团AI平台赋能下海外客户资源有望加速导入,五倍800G新产能年底释放,后续在谷歌微软亚马逊等有望持续取得重大客户,行业龙头新易盛业绩已经大超预期,索尔斯也有望在东山赋能下实现业绩大爆发,未来两年利润有望突破50亿
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德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825 [玫瑰]事件:公司发布25H1业绩公告,25H1公司实现营收55.35亿元,同比+16.58%;归母净利15.22亿元,同比+23.18%;其中25Q2实现营收29.69亿元,同比+3.65%,环比+15.7%;归母净利8.17亿元,同比+1.72%,环比+15.74%。公司同步发布员工持股计划,彰显公司经营信心。 #分业务拆分: 1)逆变器业务:25H1公司逆变器营收26.4亿元(同比+13.9%),出货76.38万台(同比+
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英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块 [太阳]事件催化:资金面上今天海外算力资金回流重新形成共识,同时英伟达将于8月27日盘后(北京时间8月28日凌晨)发布25Q2财报,随着机柜产能及出货规模的快速提升,业绩有望持续增长。英伟达作为全球最核心的算力厂商,其业绩及GB300放量节奏仍是最重要的观察指标,建议持续关注。 [太阳]云厂视角:资本开支密集上调,AI投入与营收互相促进的飞轮效应显现,谷歌2025年Capex指引从750亿美元上修到850亿美元,且26年继续增加;Meta将2025年
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中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现 #经营持续向好。25H1实现收入/归母净利润/扣非净利润10.4/1.8/1.5亿,YOY+12.6%/-0.6%/+13.8%,其中Q2实现收入/归母净利润/扣非净利润5.2/0.9/0.8亿,YOY+8.5%/4.7%/10.1%,环比+1.6%/5.2%/16.0%。 #三氟化氮产品结构升级&涨价望逐步兑现。海外关东电化厂(5N级4000吨)爆炸+三井(5N级1700吨)将于26年3月底关停,公司目前产能1.85万吨,望成为弥补缺口的主力供
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中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备!
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备! #产业进展 1、8月21日,中科深蓝汇泽宣布完成Pre-A轮战略融资,本轮投资方为沙特阿美旗下的风险投资部门——阿美风险投资。公司固态电池能量密度逐代提升:第三代2023年和2025年分别达到450Wh/kg和550Wh/kg,预计2027年第四代达到650Wh/kg,2030年进一步提升至700Wh/kg。 2、四川新能源汽车创新中心取得固态电池极片及其制备方法相关专利。 #公司动态 1、纳科诺尔:2025H1业绩承压,高速宽幅干
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液冷板块推荐更新0825
液冷板块推荐更新0825 目前针对NV GB300 Compute tray中,除了UQD和manifold外,软管、塑料、橡胶管路用的其实已经很多了,我们认为未来国内汽车尼龙橡胶热管理供应商或有望加速进入海外液冷产业链!! 液冷海外链: 1️⃣尼龙双龙【溯联股份】(300亿目标)【标榜股份】(100亿目标); 2️⃣液冷板【江顺科技】(翻倍以上,hw国产链,4+1,格局更好)【祥鑫科技】(300亿)【远东股份】(300亿) 3️⃣液冷板焊接【华光新材】(100~150亿)
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中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级
[红包]中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增18.5%至103.2亿港元,归母净利润同增9.8%至7.1亿港元,业绩均好于我们预期,主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间,上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由: 1、烟叶进出口营收快增,卷烟出口、新型烟草及巴西业务短期承压。1H25具体看,1)烟叶进口:收入同增23.5%,
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中文在线25H1财报速览
中文在线25H1财报速览:营收增长20%,CMS半年收入达28亿元【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:公司发布半年报。 1、财务概览:增长与投入并存。25H1总收入同比增长20%至5.6亿元,主要得益于IP衍生品业务46%的强劲增长。归母净亏损扩大至2.3亿元,主因是销售费用同比增长43%至2.7亿元,因拓展海外市场而进行大规模推广投入。 2、海外短剧业务爆发式增长。控股公司CMS的短剧业务半年收入高达28亿元,同比增长153%,已逼近去年全年水平。同时,公司新推出的自有短剧平台FlareFlo
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紫光股份25H1财报点评
【西部通信】紫光股份25H1财报点评:新华三营收创五年来新高,看好scale up趋势下公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场的拓展 #25H1收入/扣非归母净利润同比+25%/+25%,优于市场预期。25H1公司营业收入474.25亿元,同比+25%;归母净利润10.41亿元,同比+4%;扣非归母净利润11.2亿元,同比+25%;毛利率为15.24%,同比-3.8p.p.,主因产品结构变化,白盒交换机及服务器占比提升;费用率上,销售费用/管理费用/研发费用/财务费
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持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹 近期变化: 1、英伟达在昨晚财报交流会上对中国AI市场展望积极:2025年可触达中国市场有500亿美元,并称增速可对标全球的CAGR 50%,这个预测高于市场预期 2、FT报道中国芯片制造商正寻求明年将该国人工智能处理器的总产量增加两倍,其中中芯国际计划明年将7nm芯片产能提高一倍 3、近期国产算力公司IPO正陆续推进 重申推荐逻辑: 先进制程是算力根基,晶圆厂作为核心战略资产地位空前强化,是国产算力链确定性最强的环节。结合英伟达指引,国产算力
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泰格医药发布2025年半年报业绩
【兴证医药】泰格医药发布2025年半年报业绩 /玫瑰公司上半年实现收入32.50亿元,同比下降3.21%;归母净利润3.83亿元,同比下降22.22%;扣非净利润2.11亿元,同比下降67.09%;毛利率30.09%,同比下降9.61pp。 /玫瑰单季度看,Q2收入16.86亿元,同比下降0.69%;归母净利润2.18亿元,同比下降15.48%;扣非净利润1.08亿元,同比下降67.87%。 /玫瑰临床试验技术服务收入14.70亿元,同比下降10.2%,毛利率22.8%(24H1为38.4%)。
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盛夏的果实
2025-08-27 13:24:10
三问SOFC前景
【国联民生电新】三问SOFC前景 1、主要市场在国外,国内没有市场?我们认为短期因为美国能源供应基础设施薄弱,SOFC的小快灵成为首选。目前全球数据中心在前期阶段,国内还未感受到其对电网冲击,未来大型数据中心建设地方电网无法承受相关能耗指标、调度等压力,SOFC可作为主电源分布式布局,一路SOFC一路市电,保证数据中心供电的绝对安全。 2、国外公司是未来主要供应商?我们认为短期海外应用案例更多,且天然气成本低,国外公司订单更多,项目成熟度走在前列。长期SOFC的降本依赖于材料(稀土)和制造,
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盛夏的果实
2025-08-27 08:58:27
国光电器端侧行情启动,关注低位的国光
中信主题策略-推荐【#国光电器 002045】:端侧行情启动,关注低位的国光 #端侧AI全方面布局。公司在原有音箱、耳机、XR业务基础上,同时在AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI全领域均进行业务布局,公司在硬件集成上经验丰富,并在智度集团软件加持下形成全市场差异化优势,目前公司在端侧AI均【直接对接全球头部客户】,落地成果显著,而近期AI眼镜、AI耳机产品进入密集发布期,产业趋势逐渐向上,产业共识逐渐达成,公司作为端侧AI布局最广泛公司,将极其受益 #我们认为公司当前传统音响主业
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盛夏的果实
2025-08-27 08:27:29
成都银行2025年中报业绩简评
成都银行2025年中报业绩简评 1、业绩增速好于预期,拨备覆盖率降幅收窄:1H25成都银行营收/归母净利润分别同比增长5.9%/7.3%(1Q25:3.2%/5.6%),业绩好于市场预期。1H25利息净收入同比增长7.6%(1Q25:3.7%),信贷高景气、息差环比改善均驱动利息净收入同比增速回升。受2Q24高基数影响,1H25非息收入同比微降0.2%(1Q25:+0.5%)。在营收增速提升基础上拨备同比多提,1H25信用减值计提规模同比增长5.8%(1Q25:-3.5%),使得2Q25拨备覆盖
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盛夏的果实
2025-08-26 13:33:49
机器人重点公司更新
【招商电新】部分重点更新8.26 #机器人重点公司更新 ➡震裕科技: 主业经营超预期改善,预计公司经营有望创出新高度 a) 锂电结构件良率、人均产值指标均大幅优化,利润率持续向好 b) 培育的点胶电机铁芯,在高端市场开始批量推广,量价齐升,贡献爆发 同时,公司机器人在海外大客户继续推进,值得关注 ➡美湖股份(机械联合) 柴发配件下半年回升,明年贡献将会上台阶 机器人的关节/电机/减速器很早储备,陆续在重量级客户获得突破:a)头部机器人公司机器狗/人,已落地数十个订单/定点;b)参股富士康女娲机器
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2025-08-26 09:23:55
推荐东山精密大手笔扩产高端PCB+光模块
[红包]强烈推荐【东山精密】:大手笔扩产高端PCB+光模块,AI+战略杨帆启航,上修目标市值2000亿 [玫瑰]光模块业务持续超预期:索尔斯具备从芯片到模块的垂直整合能力,北美客户全面上修capex,800G光模块需求有望持续超预期,索尔斯800G光模块已经突破meta等大客户,在东山集团AI平台赋能下海外客户资源有望加速导入,五倍800G新产能年底释放,后续在谷歌微软亚马逊等有望持续取得重大客户,行业龙头新易盛业绩已经大超预期,索尔斯也有望在东山赋能下实现业绩大爆发,未来两年利润有望突破50亿
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东山精密
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盛夏的果实
2025-08-26 08:24:48
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825 [玫瑰]事件:公司发布25H1业绩公告,25H1公司实现营收55.35亿元,同比+16.58%;归母净利15.22亿元,同比+23.18%;其中25Q2实现营收29.69亿元,同比+3.65%,环比+15.7%;归母净利8.17亿元,同比+1.72%,环比+15.74%。公司同步发布员工持股计划,彰显公司经营信心。 #分业务拆分: 1)逆变器业务:25H1公司逆变器营收26.4亿元(同比+13.9%),出货76.38万台(同比+
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2025-08-26 07:30:10
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块 [太阳]事件催化:资金面上今天海外算力资金回流重新形成共识,同时英伟达将于8月27日盘后(北京时间8月28日凌晨)发布25Q2财报,随着机柜产能及出货规模的快速提升,业绩有望持续增长。英伟达作为全球最核心的算力厂商,其业绩及GB300放量节奏仍是最重要的观察指标,建议持续关注。 [太阳]云厂视角:资本开支密集上调,AI投入与营收互相促进的飞轮效应显现,谷歌2025年Capex指引从750亿美元上修到850亿美元,且26年继续增加;Meta将2025年
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2025-08-26 07:29:12
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现 #经营持续向好。25H1实现收入/归母净利润/扣非净利润10.4/1.8/1.5亿,YOY+12.6%/-0.6%/+13.8%,其中Q2实现收入/归母净利润/扣非净利润5.2/0.9/0.8亿,YOY+8.5%/4.7%/10.1%,环比+1.6%/5.2%/16.0%。 #三氟化氮产品结构升级&涨价望逐步兑现。海外关东电化厂(5N级4000吨)爆炸+三井(5N级1700吨)将于26年3月底关停,公司目前产能1.85万吨,望成为弥补缺口的主力供
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盛夏的果实
2025-08-26 07:26:53
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备!
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备! #产业进展 1、8月21日,中科深蓝汇泽宣布完成Pre-A轮战略融资,本轮投资方为沙特阿美旗下的风险投资部门——阿美风险投资。公司固态电池能量密度逐代提升:第三代2023年和2025年分别达到450Wh/kg和550Wh/kg,预计2027年第四代达到650Wh/kg,2030年进一步提升至700Wh/kg。 2、四川新能源汽车创新中心取得固态电池极片及其制备方法相关专利。 #公司动态 1、纳科诺尔:2025H1业绩承压,高速宽幅干
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2025-08-25 21:30:51
液冷板块推荐更新0825
液冷板块推荐更新0825 目前针对NV GB300 Compute tray中,除了UQD和manifold外,软管、塑料、橡胶管路用的其实已经很多了,我们认为未来国内汽车尼龙橡胶热管理供应商或有望加速进入海外液冷产业链!! 液冷海外链: 1️⃣尼龙双龙【溯联股份】(300亿目标)【标榜股份】(100亿目标); 2️⃣液冷板【江顺科技】(翻倍以上,hw国产链,4+1,格局更好)【祥鑫科技】(300亿)【远东股份】(300亿) 3️⃣液冷板焊接【华光新材】(100~150亿)
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2025-08-25 19:25:27
中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级
[红包]中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增18.5%至103.2亿港元,归母净利润同增9.8%至7.1亿港元,业绩均好于我们预期,主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间,上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由: 1、烟叶进出口营收快增,卷烟出口、新型烟草及巴西业务短期承压。1H25具体看,1)烟叶进口:收入同增23.5%,
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2025-08-25 08:40:52
中文在线25H1财报速览
中文在线25H1财报速览:营收增长20%,CMS半年收入达28亿元【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:公司发布半年报。 1、财务概览:增长与投入并存。25H1总收入同比增长20%至5.6亿元,主要得益于IP衍生品业务46%的强劲增长。归母净亏损扩大至2.3亿元,主因是销售费用同比增长43%至2.7亿元,因拓展海外市场而进行大规模推广投入。 2、海外短剧业务爆发式增长。控股公司CMS的短剧业务半年收入高达28亿元,同比增长153%,已逼近去年全年水平。同时,公司新推出的自有短剧平台FlareFlo
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2025-08-30 11:20:52
紫光股份25H1财报点评
【西部通信】紫光股份25H1财报点评:新华三营收创五年来新高,看好scale up趋势下公司软硬件协调优势、ICT融合解决方案能力及供应链整合能力和海外市场的拓展 #25H1收入/扣非归母净利润同比+25%/+25%,优于市场预期。25H1公司营业收入474.25亿元,同比+25%;归母净利润10.41亿元,同比+4%;扣非归母净利润11.2亿元,同比+25%;毛利率为15.24%,同比-3.8p.p.,主因产品结构变化,白盒交换机及服务器占比提升;费用率上,销售费用/管理费用/研发费用/财务费
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2025-08-29 09:17:18
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹
持续坚定看好先进制程晶圆厂,首推中芯国际,关注华虹 近期变化: 1、英伟达在昨晚财报交流会上对中国AI市场展望积极:2025年可触达中国市场有500亿美元,并称增速可对标全球的CAGR 50%,这个预测高于市场预期 2、FT报道中国芯片制造商正寻求明年将该国人工智能处理器的总产量增加两倍,其中中芯国际计划明年将7nm芯片产能提高一倍 3、近期国产算力公司IPO正陆续推进 重申推荐逻辑: 先进制程是算力根基,晶圆厂作为核心战略资产地位空前强化,是国产算力链确定性最强的环节。结合英伟达指引,国产算力
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2025-08-28 17:57:16
泰格医药发布2025年半年报业绩
【兴证医药】泰格医药发布2025年半年报业绩 /玫瑰公司上半年实现收入32.50亿元,同比下降3.21%;归母净利润3.83亿元,同比下降22.22%;扣非净利润2.11亿元,同比下降67.09%;毛利率30.09%,同比下降9.61pp。 /玫瑰单季度看,Q2收入16.86亿元,同比下降0.69%;归母净利润2.18亿元,同比下降15.48%;扣非净利润1.08亿元,同比下降67.87%。 /玫瑰临床试验技术服务收入14.70亿元,同比下降10.2%,毛利率22.8%(24H1为38.4%)。
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2025-08-27 13:24:10
三问SOFC前景
【国联民生电新】三问SOFC前景 1、主要市场在国外,国内没有市场?我们认为短期因为美国能源供应基础设施薄弱,SOFC的小快灵成为首选。目前全球数据中心在前期阶段,国内还未感受到其对电网冲击,未来大型数据中心建设地方电网无法承受相关能耗指标、调度等压力,SOFC可作为主电源分布式布局,一路SOFC一路市电,保证数据中心供电的绝对安全。 2、国外公司是未来主要供应商?我们认为短期海外应用案例更多,且天然气成本低,国外公司订单更多,项目成熟度走在前列。长期SOFC的降本依赖于材料(稀土)和制造,
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2025-08-27 08:58:27
国光电器端侧行情启动,关注低位的国光
中信主题策略-推荐【#国光电器 002045】:端侧行情启动,关注低位的国光 #端侧AI全方面布局。公司在原有音箱、耳机、XR业务基础上,同时在AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI全领域均进行业务布局,公司在硬件集成上经验丰富,并在智度集团软件加持下形成全市场差异化优势,目前公司在端侧AI均【直接对接全球头部客户】,落地成果显著,而近期AI眼镜、AI耳机产品进入密集发布期,产业趋势逐渐向上,产业共识逐渐达成,公司作为端侧AI布局最广泛公司,将极其受益 #我们认为公司当前传统音响主业
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2025-08-27 08:27:29
成都银行2025年中报业绩简评
成都银行2025年中报业绩简评 1、业绩增速好于预期,拨备覆盖率降幅收窄:1H25成都银行营收/归母净利润分别同比增长5.9%/7.3%(1Q25:3.2%/5.6%),业绩好于市场预期。1H25利息净收入同比增长7.6%(1Q25:3.7%),信贷高景气、息差环比改善均驱动利息净收入同比增速回升。受2Q24高基数影响,1H25非息收入同比微降0.2%(1Q25:+0.5%)。在营收增速提升基础上拨备同比多提,1H25信用减值计提规模同比增长5.8%(1Q25:-3.5%),使得2Q25拨备覆盖
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2025-08-26 13:33:49
机器人重点公司更新
【招商电新】部分重点更新8.26 #机器人重点公司更新 ➡震裕科技: 主业经营超预期改善,预计公司经营有望创出新高度 a) 锂电结构件良率、人均产值指标均大幅优化,利润率持续向好 b) 培育的点胶电机铁芯,在高端市场开始批量推广,量价齐升,贡献爆发 同时,公司机器人在海外大客户继续推进,值得关注 ➡美湖股份(机械联合) 柴发配件下半年回升,明年贡献将会上台阶 机器人的关节/电机/减速器很早储备,陆续在重量级客户获得突破:a)头部机器人公司机器狗/人,已落地数十个订单/定点;b)参股富士康女娲机器
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2025-08-26 09:23:55
推荐东山精密大手笔扩产高端PCB+光模块
[红包]强烈推荐【东山精密】:大手笔扩产高端PCB+光模块,AI+战略杨帆启航,上修目标市值2000亿 [玫瑰]光模块业务持续超预期:索尔斯具备从芯片到模块的垂直整合能力,北美客户全面上修capex,800G光模块需求有望持续超预期,索尔斯800G光模块已经突破meta等大客户,在东山集团AI平台赋能下海外客户资源有望加速导入,五倍800G新产能年底释放,后续在谷歌微软亚马逊等有望持续取得重大客户,行业龙头新易盛业绩已经大超预期,索尔斯也有望在东山赋能下实现业绩大爆发,未来两年利润有望突破50亿
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德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825
德业股份:Q2业绩符合预期,发布员工持股计划彰显信心 250825 [玫瑰]事件:公司发布25H1业绩公告,25H1公司实现营收55.35亿元,同比+16.58%;归母净利15.22亿元,同比+23.18%;其中25Q2实现营收29.69亿元,同比+3.65%,环比+15.7%;归母净利8.17亿元,同比+1.72%,环比+15.74%。公司同步发布员工持股计划,彰显公司经营信心。 #分业务拆分: 1)逆变器业务:25H1公司逆变器营收26.4亿元(同比+13.9%),出货76.38万台(同比+
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英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块
英伟达业绩发布在即,持续看好AI PCB板块 [太阳]事件催化:资金面上今天海外算力资金回流重新形成共识,同时英伟达将于8月27日盘后(北京时间8月28日凌晨)发布25Q2财报,随着机柜产能及出货规模的快速提升,业绩有望持续增长。英伟达作为全球最核心的算力厂商,其业绩及GB300放量节奏仍是最重要的观察指标,建议持续关注。 [太阳]云厂视角:资本开支密集上调,AI投入与营收互相促进的飞轮效应显现,谷歌2025年Capex指引从750亿美元上修到850亿美元,且26年继续增加;Meta将2025年
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中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现
中船特气:经营向好,订单加速+涨价逻辑望逐步兑现 #经营持续向好。25H1实现收入/归母净利润/扣非净利润10.4/1.8/1.5亿,YOY+12.6%/-0.6%/+13.8%,其中Q2实现收入/归母净利润/扣非净利润5.2/0.9/0.8亿,YOY+8.5%/4.7%/10.1%,环比+1.6%/5.2%/16.0%。 #三氟化氮产品结构升级&涨价望逐步兑现。海外关东电化厂(5N级4000吨)爆炸+三井(5N级1700吨)将于26年3月底关停,公司目前产能1.85万吨,望成为弥补缺口的主力供
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中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备!
中科深蓝完成Pre-A轮战略融资,纳科诺尔H2推出等静压设备! #产业进展 1、8月21日,中科深蓝汇泽宣布完成Pre-A轮战略融资,本轮投资方为沙特阿美旗下的风险投资部门——阿美风险投资。公司固态电池能量密度逐代提升:第三代2023年和2025年分别达到450Wh/kg和550Wh/kg,预计2027年第四代达到650Wh/kg,2030年进一步提升至700Wh/kg。 2、四川新能源汽车创新中心取得固态电池极片及其制备方法相关专利。 #公司动态 1、纳科诺尔:2025H1业绩承压,高速宽幅干
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液冷板块推荐更新0825
液冷板块推荐更新0825 目前针对NV GB300 Compute tray中,除了UQD和manifold外,软管、塑料、橡胶管路用的其实已经很多了,我们认为未来国内汽车尼龙橡胶热管理供应商或有望加速进入海外液冷产业链!! 液冷海外链: 1️⃣尼龙双龙【溯联股份】(300亿目标)【标榜股份】(100亿目标); 2️⃣液冷板【江顺科技】(翻倍以上,hw国产链,4+1,格局更好)【祥鑫科技】(300亿)【远东股份】(300亿) 3️⃣液冷板焊接【华光新材】(100~150亿)
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中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级
[红包]中烟香港:烟草基本盘具韧性,内生外延助成长,上调评级【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增18.5%至103.2亿港元,归母净利润同增9.8%至7.1亿港元,业绩均好于我们预期,主因烟叶进口发运节奏利好、烟叶出口产品结构优化等。考虑公司作为中国烟草独家境外资本运作平台的稀缺价值、内生+外延成长空间,上调公司评级至跑赢行业。 [太阳]理由: 1、烟叶进出口营收快增,卷烟出口、新型烟草及巴西业务短期承压。1H25具体看,1)烟叶进口:收入同增23.5%,
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中文在线25H1财报速览
中文在线25H1财报速览:营收增长20%,CMS半年收入达28亿元【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:公司发布半年报。 1、财务概览:增长与投入并存。25H1总收入同比增长20%至5.6亿元,主要得益于IP衍生品业务46%的强劲增长。归母净亏损扩大至2.3亿元,主因是销售费用同比增长43%至2.7亿元,因拓展海外市场而进行大规模推广投入。 2、海外短剧业务爆发式增长。控股公司CMS的短剧业务半年收入高达28亿元,同比增长153%,已逼近去年全年水平。同时,公司新推出的自有短剧平台FlareFlo
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