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盛夏的果实
2025-07-08 11:02:05
AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技
【广发电子】AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技 ——————————————— 1. 公司泰国工厂一期已于今年6月投产,设计年产能20万平,满产约20亿产值;二期预计将于2026年动工,预计于2027年完工投产,设计年产能30万平。 2. 公司广州工厂后续有望继续计划投资HDI产能 建议关注产业链核心受益标的:胜宏科技、沪电股份、生益电子、广合科技、景旺电子等。 欢迎各位领导联系我们发送#AIPCB需求及扩产跟踪测算excel20250708版本。 ——————————————
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盛夏的果实
2025-07-08 06:51:56
半导体深度跟踪
【招商电子】半导体深度跟踪:重视代工/设备/材料等上游自主可控机遇,同时关注存储/SoC等景气复苏环节 [红包]进入25Q2以来,海外对国内半导体先进制程代工、算力芯片等出口管制仍趋严,如《华尔街日报》报道美国将取消三星/SK海力士/台积电在华晶圆厂的半导体设备进口豁免权。在此背景下我们观察到国内先进制程产能和良率持续提升,国内沐曦和摩尔线程招股书均强调国内先进代工、HBM和2.5D封装等供应链自主可控提速。 [红包]部分IC设计环节下游需求逐步复苏,体现在业绩层面预计边际改善,如半导体存储模组
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盛夏的果实
2025-07-07 15:05:23
草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会
【国海化工】草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会 [烟花]草甘膦行业库存去化,需求修复,价格回升 截至25年7月4日,草甘膦原药价格2.53w/吨,较4月初上涨0.23w/吨。供给端,2024-2025H1,行业无新增产能。需求端,出口需求增长,关注南美补库。 [烟花]草铵膦和精草性价比提升,关注需求增长 截至25年7月4日,草铵膦价格4.4w/吨,精草铵膦5.8w/吨,价格已至成本线,性价比凸显。据中农立华,下游进入用药旺季,需求提升,草铵膦现货偏紧,价格存上调预期。 [玫瑰]投
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盛夏的果实
2025-07-07 13:42:55
T链机器人更新
T链机器人更新【GJ】 今天市场传闻T链复产,我们认为短期变化不大。 1、近期加单的是手丝杠,8万套手丝杠步入报价阶段。 2、手丝杠技术在迭代,近期有百台级别的新一代工艺的交付,主要迭代在丝杠的结构,提高了负载能力。 T链机器人属于短期的方案调整,主要调整在大脑,目前存在一些技术路线分歧,国内大脑主要基于强化学习为主,T公司目前基于大模型和强化学习等多种方案在迭代。一旦迭代到临界点,机器人商业化将会加速。
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盛夏的果实
2025-07-07 10:57:17
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》,人民币国际化再进一步 [太阳]背景:适应CISP规模扩大 随着CISP业务发展与参与者规模扩大,《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管理要求。修订的目的包括更好适应CIPS参与者拓展和管理要求、更好满足CIPS业务发展的需要。数据显示,2024年,#CIPS累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元,同比增长43%。 [太阳]新版规则灵活性加强 此前业务规则明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。新版则#仅对参与者业
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盛夏的果实
2025-07-07 08:21:54
机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进
【国泰海通机械肖群稀团队】机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进 #投资建议:人形机器人:推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试、双环传动。工程机械:推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链:推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业。 #机器人:多场景机器人加速出海,技术突破与盈利改善驱动价值重估。卧安机器人聚焦AI具身机器人,全球市占率达11.9%,日本市场占比超57%;云迹科技专注酒店服务场景,在线机器人数量全球领先。极
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盛夏的果实
2025-07-07 08:04:14
建材反内卷的三个路径
[玫瑰]【长江建材】建材反内卷的三个路径 [太阳]反内卷的目的:缓解通缩与稳定就业的平衡。2022年10月以来我国工业PPI同比持续负增长,价格持续通缩。同时,考虑当前经济压力较大,政策推进或较温和、渐进,因此财经委提出"依法依规"、"有序退出"。 [太阳]反内卷是对供给侧无序竞争的约束,我们认为路径可能包括:1、限制资本开支;2、存量产能出清;3、约束当前产量。不同行业属性适用不同路径,结合反内卷的目的我们认为建材潜在路径演绎如下: ——限制资本开支:此路径最受益的为需求增长型行业,过往也伴随
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盛夏的果实
2025-07-05 21:23:54
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结,但我们在当前坚定,#游戏将成为贯穿今年全年的主线, 推哪几个? 1,巨人网络,标签前瞻提示,看到600亿(今年20x,给30x,高增速的估值) 近期超自然月流水已过亿,暑期进入每周一更的频率,项目组很努力,看好高频数据和Q2业绩 2,吉比特,今年业绩增长确定性强,看到300亿(12亿,25x)。M88首月超预期(预估在2~3亿),且问道周年庆比去年更好,叠加问道小游戏畅销榜top10,今年上修确定性强。2H的M88日本服,以及年底的《九牧之野
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2025-07-05 05:30:43
福耀玻璃持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头
【福耀玻璃】持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头 —————————— #真正能够持续穿越行业周期的自主零部件龙头。 #全球汽玻份额持续提升: 福耀主要对手如板硝子、旭硝子和圣戈班的汽玻业务均处于低盈利水平的状态,且新投资本开支和扩张意愿均很低,未来海外这几家汽玻企业的主要发展目标集中在提升盈利能力和经营效率上(此前也传出圣戈班将寻求出售汽玻业务)。而福耀的盈利能力大幅领先竞争对手,且正处于第三轮资本开支周期中,随着后续美国工厂扩产(面相北美市场)、安徽工厂(面相国内OEM+AM)和福清
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盛夏的果实
2025-07-04 13:44:40
推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等
大家好,暑期开启,游戏热度持续,产品表现亮眼。推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等。 【吉比特】中型自研产品落地年,向上有产品弹性+向下4%股息率保底。《杖剑》国服流水稳健性相对较好、7月15日将上线日本及中国港澳台地区;《问剑》新联动将于7/18开启,当前ROI控制较好;小游戏《道友来挖宝》计费不删档测试表现优秀。2H25待上线新游《九牧之野》测试表现超市场预期。全年利润预期11-12亿元,target PE 25x。 【三七互娱】7/11待上线重点新游《斗罗大陆:猎魂世界》预约量突破1
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盛夏的果实
2025-07-04 13:37:21
诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过
🔥🔥诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过。作为低估价值标的持续推荐!【东吴医药朱国广团队】 [礼物]事件:公司7月3日发布半年度业绩预告,预计2025年H1实现归母净利润为3.0至3.3亿元(+32.06%至45.27%,括号内为同比,下同)。单Q2预计实现归母净利润1.47-1.77亿元(-8.7%至+9.9%),符合预期。 [礼物]高基数下业绩保持稳健,增速低点已过。2024年Q2为历史业绩最高点,主要由于2024年CDMO订单收入集中确认在Q2,导致季度间业绩不平衡。在Q2高基数
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盛夏的果实
2025-07-04 13:18:24
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好、科技内板块比较等多重因素的共振,从中长期维度来看,产业趋势刚刚开始,中国创新正在逐步引领世界,还有很大空间。 在肿瘤领域,PD-1+化疗的治疗模式正在逐步被二代IO(双抗)+ADC所取代,而在双抗和ADC领域,中国创新药占全球相关技术的比例均超过50%,PD-1/VEGF中国管线占比更高,进度更加领先。从市场空间角度,二代IO和ADC有望分别超越500亿美金(考虑二代IO更长的治疗时间)。当下,建议更关注具备确定性的二代IO:信达生物(差异化针对
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2025-07-04 10:08:23
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速!【东吴通信张良卫/周高鼎/李博韦】 #事件 CoreWeave 宣布成为全球首家部署 GB300 的云厂 #观点重申 1、一二线云厂资本开支坚定,“表观”增长持续,企业及主权的AI 算力需求加速显现 2、英伟达最新技术和产品来自一二线云厂、主权与企业AI的需求有望继续增长,同时1.6T等开始参与配套出货,有望实现基数和渗透率的双击 3、一线云厂自研ASIC出货快速增长,ASIC 相比GPU单卡性能略差但性价比更高,“单位美元”能够买
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低空经济:民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化
[礼物]浙商机械国防 邱世梁|王华君【低空经济】民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化 【管理职能集中化】 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组,整合原三大领导小组职能(通用航空、无人机管理、低空经济发展),统筹推进适航审定、市场监管、空域管理等工作。 【专项工作组部署】 成立6大专项工作组,明确牵头单位与核心任务。 #适航管理组: 强化无人机及创新航空器适航审定能力; #市场管理组: 制定市场准入政策,推广商业场景; #飞行运行组: 规范飞行人员资质与运营安全管理; #
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继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技 赵丹 民生电新 我们5月11日和5月27日分别底部重点推荐宏工科技和先惠技术。 判断固态板块走趋势,核心逻辑是产业化提前,设备先行。交易策略看,核心设备涨幅已较大,材料不会缺席,建议积极布局革命性材料。 事件:有研新材转让硫化锂相关业务,主要系1)聚焦集成电路主业;2)缺乏大化工管理经验。 分析: 一、工信部补贴对象及国内头部大厂发力硫化物,证明路线前景光明,有研举措是国企自身行为。 二、此次交易底价约1亿元且后续竞价,设备价值200万,产能20吨,对应单吨
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AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技
【广发电子】AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技 ——————————————— 1. 公司泰国工厂一期已于今年6月投产,设计年产能20万平,满产约20亿产值;二期预计将于2026年动工,预计于2027年完工投产,设计年产能30万平。 2. 公司广州工厂后续有望继续计划投资HDI产能 建议关注产业链核心受益标的:胜宏科技、沪电股份、生益电子、广合科技、景旺电子等。 欢迎各位领导联系我们发送#AIPCB需求及扩产跟踪测算excel20250708版本。 ——————————————
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2025-07-08 06:51:56
半导体深度跟踪
【招商电子】半导体深度跟踪:重视代工/设备/材料等上游自主可控机遇,同时关注存储/SoC等景气复苏环节 [红包]进入25Q2以来,海外对国内半导体先进制程代工、算力芯片等出口管制仍趋严,如《华尔街日报》报道美国将取消三星/SK海力士/台积电在华晶圆厂的半导体设备进口豁免权。在此背景下我们观察到国内先进制程产能和良率持续提升,国内沐曦和摩尔线程招股书均强调国内先进代工、HBM和2.5D封装等供应链自主可控提速。 [红包]部分IC设计环节下游需求逐步复苏,体现在业绩层面预计边际改善,如半导体存储模组
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草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会
【国海化工】草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会 [烟花]草甘膦行业库存去化,需求修复,价格回升 截至25年7月4日,草甘膦原药价格2.53w/吨,较4月初上涨0.23w/吨。供给端,2024-2025H1,行业无新增产能。需求端,出口需求增长,关注南美补库。 [烟花]草铵膦和精草性价比提升,关注需求增长 截至25年7月4日,草铵膦价格4.4w/吨,精草铵膦5.8w/吨,价格已至成本线,性价比凸显。据中农立华,下游进入用药旺季,需求提升,草铵膦现货偏紧,价格存上调预期。 [玫瑰]投
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T链机器人更新
T链机器人更新【GJ】 今天市场传闻T链复产,我们认为短期变化不大。 1、近期加单的是手丝杠,8万套手丝杠步入报价阶段。 2、手丝杠技术在迭代,近期有百台级别的新一代工艺的交付,主要迭代在丝杠的结构,提高了负载能力。 T链机器人属于短期的方案调整,主要调整在大脑,目前存在一些技术路线分歧,国内大脑主要基于强化学习为主,T公司目前基于大模型和强化学习等多种方案在迭代。一旦迭代到临界点,机器人商业化将会加速。
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央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》,人民币国际化再进一步 [太阳]背景:适应CISP规模扩大 随着CISP业务发展与参与者规模扩大,《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管理要求。修订的目的包括更好适应CIPS参与者拓展和管理要求、更好满足CIPS业务发展的需要。数据显示,2024年,#CIPS累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元,同比增长43%。 [太阳]新版规则灵活性加强 此前业务规则明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。新版则#仅对参与者业
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机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进
【国泰海通机械肖群稀团队】机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进 #投资建议:人形机器人:推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试、双环传动。工程机械:推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链:推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业。 #机器人:多场景机器人加速出海,技术突破与盈利改善驱动价值重估。卧安机器人聚焦AI具身机器人,全球市占率达11.9%,日本市场占比超57%;云迹科技专注酒店服务场景,在线机器人数量全球领先。极
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建材反内卷的三个路径
[玫瑰]【长江建材】建材反内卷的三个路径 [太阳]反内卷的目的:缓解通缩与稳定就业的平衡。2022年10月以来我国工业PPI同比持续负增长,价格持续通缩。同时,考虑当前经济压力较大,政策推进或较温和、渐进,因此财经委提出"依法依规"、"有序退出"。 [太阳]反内卷是对供给侧无序竞争的约束,我们认为路径可能包括:1、限制资本开支;2、存量产能出清;3、约束当前产量。不同行业属性适用不同路径,结合反内卷的目的我们认为建材潜在路径演绎如下: ——限制资本开支:此路径最受益的为需求增长型行业,过往也伴随
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游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结,但我们在当前坚定,#游戏将成为贯穿今年全年的主线, 推哪几个? 1,巨人网络,标签前瞻提示,看到600亿(今年20x,给30x,高增速的估值) 近期超自然月流水已过亿,暑期进入每周一更的频率,项目组很努力,看好高频数据和Q2业绩 2,吉比特,今年业绩增长确定性强,看到300亿(12亿,25x)。M88首月超预期(预估在2~3亿),且问道周年庆比去年更好,叠加问道小游戏畅销榜top10,今年上修确定性强。2H的M88日本服,以及年底的《九牧之野
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福耀玻璃持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头
【福耀玻璃】持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头 —————————— #真正能够持续穿越行业周期的自主零部件龙头。 #全球汽玻份额持续提升: 福耀主要对手如板硝子、旭硝子和圣戈班的汽玻业务均处于低盈利水平的状态,且新投资本开支和扩张意愿均很低,未来海外这几家汽玻企业的主要发展目标集中在提升盈利能力和经营效率上(此前也传出圣戈班将寻求出售汽玻业务)。而福耀的盈利能力大幅领先竞争对手,且正处于第三轮资本开支周期中,随着后续美国工厂扩产(面相北美市场)、安徽工厂(面相国内OEM+AM)和福清
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2025-07-04 13:44:40
推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等
大家好,暑期开启,游戏热度持续,产品表现亮眼。推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等。 【吉比特】中型自研产品落地年,向上有产品弹性+向下4%股息率保底。《杖剑》国服流水稳健性相对较好、7月15日将上线日本及中国港澳台地区;《问剑》新联动将于7/18开启,当前ROI控制较好;小游戏《道友来挖宝》计费不删档测试表现优秀。2H25待上线新游《九牧之野》测试表现超市场预期。全年利润预期11-12亿元,target PE 25x。 【三七互娱】7/11待上线重点新游《斗罗大陆:猎魂世界》预约量突破1
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2025-07-04 13:37:21
诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过
🔥🔥诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过。作为低估价值标的持续推荐!【东吴医药朱国广团队】 [礼物]事件:公司7月3日发布半年度业绩预告,预计2025年H1实现归母净利润为3.0至3.3亿元(+32.06%至45.27%,括号内为同比,下同)。单Q2预计实现归母净利润1.47-1.77亿元(-8.7%至+9.9%),符合预期。 [礼物]高基数下业绩保持稳健,增速低点已过。2024年Q2为历史业绩最高点,主要由于2024年CDMO订单收入集中确认在Q2,导致季度间业绩不平衡。在Q2高基数
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创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好、科技内板块比较等多重因素的共振,从中长期维度来看,产业趋势刚刚开始,中国创新正在逐步引领世界,还有很大空间。 在肿瘤领域,PD-1+化疗的治疗模式正在逐步被二代IO(双抗)+ADC所取代,而在双抗和ADC领域,中国创新药占全球相关技术的比例均超过50%,PD-1/VEGF中国管线占比更高,进度更加领先。从市场空间角度,二代IO和ADC有望分别超越500亿美金(考虑二代IO更长的治疗时间)。当下,建议更关注具备确定性的二代IO:信达生物(差异化针对
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GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速!【东吴通信张良卫/周高鼎/李博韦】 #事件 CoreWeave 宣布成为全球首家部署 GB300 的云厂 #观点重申 1、一二线云厂资本开支坚定,“表观”增长持续,企业及主权的AI 算力需求加速显现 2、英伟达最新技术和产品来自一二线云厂、主权与企业AI的需求有望继续增长,同时1.6T等开始参与配套出货,有望实现基数和渗透率的双击 3、一线云厂自研ASIC出货快速增长,ASIC 相比GPU单卡性能略差但性价比更高,“单位美元”能够买
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盛夏的果实
2025-07-04 08:16:04
低空经济:民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化
[礼物]浙商机械国防 邱世梁|王华君【低空经济】民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化 【管理职能集中化】 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组,整合原三大领导小组职能(通用航空、无人机管理、低空经济发展),统筹推进适航审定、市场监管、空域管理等工作。 【专项工作组部署】 成立6大专项工作组,明确牵头单位与核心任务。 #适航管理组: 强化无人机及创新航空器适航审定能力; #市场管理组: 制定市场准入政策,推广商业场景; #飞行运行组: 规范飞行人员资质与运营安全管理; #
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继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技 赵丹 民生电新 我们5月11日和5月27日分别底部重点推荐宏工科技和先惠技术。 判断固态板块走趋势,核心逻辑是产业化提前,设备先行。交易策略看,核心设备涨幅已较大,材料不会缺席,建议积极布局革命性材料。 事件:有研新材转让硫化锂相关业务,主要系1)聚焦集成电路主业;2)缺乏大化工管理经验。 分析: 一、工信部补贴对象及国内头部大厂发力硫化物,证明路线前景光明,有研举措是国企自身行为。 二、此次交易底价约1亿元且后续竞价,设备价值200万,产能20吨,对应单吨
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AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技
【广发电子】AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技 ——————————————— 1. 公司泰国工厂一期已于今年6月投产,设计年产能20万平,满产约20亿产值;二期预计将于2026年动工,预计于2027年完工投产,设计年产能30万平。 2. 公司广州工厂后续有望继续计划投资HDI产能 建议关注产业链核心受益标的:胜宏科技、沪电股份、生益电子、广合科技、景旺电子等。 欢迎各位领导联系我们发送#AIPCB需求及扩产跟踪测算excel20250708版本。 ——————————————
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半导体深度跟踪
【招商电子】半导体深度跟踪:重视代工/设备/材料等上游自主可控机遇,同时关注存储/SoC等景气复苏环节 [红包]进入25Q2以来,海外对国内半导体先进制程代工、算力芯片等出口管制仍趋严,如《华尔街日报》报道美国将取消三星/SK海力士/台积电在华晶圆厂的半导体设备进口豁免权。在此背景下我们观察到国内先进制程产能和良率持续提升,国内沐曦和摩尔线程招股书均强调国内先进代工、HBM和2.5D封装等供应链自主可控提速。 [红包]部分IC设计环节下游需求逐步复苏,体现在业绩层面预计边际改善,如半导体存储模组
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盛夏的果实
2025-07-07 15:05:23
草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会
【国海化工】草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会 [烟花]草甘膦行业库存去化,需求修复,价格回升 截至25年7月4日,草甘膦原药价格2.53w/吨,较4月初上涨0.23w/吨。供给端,2024-2025H1,行业无新增产能。需求端,出口需求增长,关注南美补库。 [烟花]草铵膦和精草性价比提升,关注需求增长 截至25年7月4日,草铵膦价格4.4w/吨,精草铵膦5.8w/吨,价格已至成本线,性价比凸显。据中农立华,下游进入用药旺季,需求提升,草铵膦现货偏紧,价格存上调预期。 [玫瑰]投
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盛夏的果实
2025-07-07 13:42:55
T链机器人更新
T链机器人更新【GJ】 今天市场传闻T链复产,我们认为短期变化不大。 1、近期加单的是手丝杠,8万套手丝杠步入报价阶段。 2、手丝杠技术在迭代,近期有百台级别的新一代工艺的交付,主要迭代在丝杠的结构,提高了负载能力。 T链机器人属于短期的方案调整,主要调整在大脑,目前存在一些技术路线分歧,国内大脑主要基于强化学习为主,T公司目前基于大模型和强化学习等多种方案在迭代。一旦迭代到临界点,机器人商业化将会加速。
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2025-07-07 10:57:17
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》,人民币国际化再进一步 [太阳]背景:适应CISP规模扩大 随着CISP业务发展与参与者规模扩大,《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管理要求。修订的目的包括更好适应CIPS参与者拓展和管理要求、更好满足CIPS业务发展的需要。数据显示,2024年,#CIPS累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元,同比增长43%。 [太阳]新版规则灵活性加强 此前业务规则明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。新版则#仅对参与者业
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2025-07-07 08:21:54
机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进
【国泰海通机械肖群稀团队】机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进 #投资建议:人形机器人:推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试、双环传动。工程机械:推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链:推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业。 #机器人:多场景机器人加速出海,技术突破与盈利改善驱动价值重估。卧安机器人聚焦AI具身机器人,全球市占率达11.9%,日本市场占比超57%;云迹科技专注酒店服务场景,在线机器人数量全球领先。极
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2025-07-07 08:04:14
建材反内卷的三个路径
[玫瑰]【长江建材】建材反内卷的三个路径 [太阳]反内卷的目的:缓解通缩与稳定就业的平衡。2022年10月以来我国工业PPI同比持续负增长,价格持续通缩。同时,考虑当前经济压力较大,政策推进或较温和、渐进,因此财经委提出"依法依规"、"有序退出"。 [太阳]反内卷是对供给侧无序竞争的约束,我们认为路径可能包括:1、限制资本开支;2、存量产能出清;3、约束当前产量。不同行业属性适用不同路径,结合反内卷的目的我们认为建材潜在路径演绎如下: ——限制资本开支:此路径最受益的为需求增长型行业,过往也伴随
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盛夏的果实
2025-07-05 21:23:54
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结,但我们在当前坚定,#游戏将成为贯穿今年全年的主线, 推哪几个? 1,巨人网络,标签前瞻提示,看到600亿(今年20x,给30x,高增速的估值) 近期超自然月流水已过亿,暑期进入每周一更的频率,项目组很努力,看好高频数据和Q2业绩 2,吉比特,今年业绩增长确定性强,看到300亿(12亿,25x)。M88首月超预期(预估在2~3亿),且问道周年庆比去年更好,叠加问道小游戏畅销榜top10,今年上修确定性强。2H的M88日本服,以及年底的《九牧之野
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2025-07-05 05:30:43
福耀玻璃持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头
【福耀玻璃】持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头 —————————— #真正能够持续穿越行业周期的自主零部件龙头。 #全球汽玻份额持续提升: 福耀主要对手如板硝子、旭硝子和圣戈班的汽玻业务均处于低盈利水平的状态,且新投资本开支和扩张意愿均很低,未来海外这几家汽玻企业的主要发展目标集中在提升盈利能力和经营效率上(此前也传出圣戈班将寻求出售汽玻业务)。而福耀的盈利能力大幅领先竞争对手,且正处于第三轮资本开支周期中,随着后续美国工厂扩产(面相北美市场)、安徽工厂(面相国内OEM+AM)和福清
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2025-07-04 13:44:40
推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等
大家好,暑期开启,游戏热度持续,产品表现亮眼。推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等。 【吉比特】中型自研产品落地年,向上有产品弹性+向下4%股息率保底。《杖剑》国服流水稳健性相对较好、7月15日将上线日本及中国港澳台地区;《问剑》新联动将于7/18开启,当前ROI控制较好;小游戏《道友来挖宝》计费不删档测试表现优秀。2H25待上线新游《九牧之野》测试表现超市场预期。全年利润预期11-12亿元,target PE 25x。 【三七互娱】7/11待上线重点新游《斗罗大陆:猎魂世界》预约量突破1
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2025-07-04 13:37:21
诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过
🔥🔥诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过。作为低估价值标的持续推荐!【东吴医药朱国广团队】 [礼物]事件:公司7月3日发布半年度业绩预告,预计2025年H1实现归母净利润为3.0至3.3亿元(+32.06%至45.27%,括号内为同比,下同)。单Q2预计实现归母净利润1.47-1.77亿元(-8.7%至+9.9%),符合预期。 [礼物]高基数下业绩保持稳健,增速低点已过。2024年Q2为历史业绩最高点,主要由于2024年CDMO订单收入集中确认在Q2,导致季度间业绩不平衡。在Q2高基数
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2025-07-04 13:18:24
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好、科技内板块比较等多重因素的共振,从中长期维度来看,产业趋势刚刚开始,中国创新正在逐步引领世界,还有很大空间。 在肿瘤领域,PD-1+化疗的治疗模式正在逐步被二代IO(双抗)+ADC所取代,而在双抗和ADC领域,中国创新药占全球相关技术的比例均超过50%,PD-1/VEGF中国管线占比更高,进度更加领先。从市场空间角度,二代IO和ADC有望分别超越500亿美金(考虑二代IO更长的治疗时间)。当下,建议更关注具备确定性的二代IO:信达生物(差异化针对
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2025-07-04 10:08:23
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速!【东吴通信张良卫/周高鼎/李博韦】 #事件 CoreWeave 宣布成为全球首家部署 GB300 的云厂 #观点重申 1、一二线云厂资本开支坚定,“表观”增长持续,企业及主权的AI 算力需求加速显现 2、英伟达最新技术和产品来自一二线云厂、主权与企业AI的需求有望继续增长,同时1.6T等开始参与配套出货,有望实现基数和渗透率的双击 3、一线云厂自研ASIC出货快速增长,ASIC 相比GPU单卡性能略差但性价比更高,“单位美元”能够买
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2025-07-04 08:16:04
低空经济:民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化
[礼物]浙商机械国防 邱世梁|王华君【低空经济】民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化 【管理职能集中化】 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组,整合原三大领导小组职能(通用航空、无人机管理、低空经济发展),统筹推进适航审定、市场监管、空域管理等工作。 【专项工作组部署】 成立6大专项工作组,明确牵头单位与核心任务。 #适航管理组: 强化无人机及创新航空器适航审定能力; #市场管理组: 制定市场准入政策,推广商业场景; #飞行运行组: 规范飞行人员资质与运营安全管理; #
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2025-07-03 12:33:15
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技 赵丹 民生电新 我们5月11日和5月27日分别底部重点推荐宏工科技和先惠技术。 判断固态板块走趋势,核心逻辑是产业化提前,设备先行。交易策略看,核心设备涨幅已较大,材料不会缺席,建议积极布局革命性材料。 事件:有研新材转让硫化锂相关业务,主要系1)聚焦集成电路主业;2)缺乏大化工管理经验。 分析: 一、工信部补贴对象及国内头部大厂发力硫化物,证明路线前景光明,有研举措是国企自身行为。 二、此次交易底价约1亿元且后续竞价,设备价值200万,产能20吨,对应单吨
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2025-07-08 11:02:05
AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技
【广发电子】AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技 ——————————————— 1. 公司泰国工厂一期已于今年6月投产,设计年产能20万平,满产约20亿产值;二期预计将于2026年动工,预计于2027年完工投产,设计年产能30万平。 2. 公司广州工厂后续有望继续计划投资HDI产能 建议关注产业链核心受益标的:胜宏科技、沪电股份、生益电子、广合科技、景旺电子等。 欢迎各位领导联系我们发送#AIPCB需求及扩产跟踪测算excel20250708版本。 ——————————————
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2025-07-08 06:51:56
半导体深度跟踪
【招商电子】半导体深度跟踪:重视代工/设备/材料等上游自主可控机遇,同时关注存储/SoC等景气复苏环节 [红包]进入25Q2以来,海外对国内半导体先进制程代工、算力芯片等出口管制仍趋严,如《华尔街日报》报道美国将取消三星/SK海力士/台积电在华晶圆厂的半导体设备进口豁免权。在此背景下我们观察到国内先进制程产能和良率持续提升,国内沐曦和摩尔线程招股书均强调国内先进代工、HBM和2.5D封装等供应链自主可控提速。 [红包]部分IC设计环节下游需求逐步复苏,体现在业绩层面预计边际改善,如半导体存储模组
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2025-07-07 15:05:23
草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会
【国海化工】草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会 [烟花]草甘膦行业库存去化,需求修复,价格回升 截至25年7月4日,草甘膦原药价格2.53w/吨,较4月初上涨0.23w/吨。供给端,2024-2025H1,行业无新增产能。需求端,出口需求增长,关注南美补库。 [烟花]草铵膦和精草性价比提升,关注需求增长 截至25年7月4日,草铵膦价格4.4w/吨,精草铵膦5.8w/吨,价格已至成本线,性价比凸显。据中农立华,下游进入用药旺季,需求提升,草铵膦现货偏紧,价格存上调预期。 [玫瑰]投
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2025-07-07 13:42:55
T链机器人更新
T链机器人更新【GJ】 今天市场传闻T链复产,我们认为短期变化不大。 1、近期加单的是手丝杠,8万套手丝杠步入报价阶段。 2、手丝杠技术在迭代,近期有百台级别的新一代工艺的交付,主要迭代在丝杠的结构,提高了负载能力。 T链机器人属于短期的方案调整,主要调整在大脑,目前存在一些技术路线分歧,国内大脑主要基于强化学习为主,T公司目前基于大模型和强化学习等多种方案在迭代。一旦迭代到临界点,机器人商业化将会加速。
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央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》,人民币国际化再进一步 [太阳]背景:适应CISP规模扩大 随着CISP业务发展与参与者规模扩大,《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管理要求。修订的目的包括更好适应CIPS参与者拓展和管理要求、更好满足CIPS业务发展的需要。数据显示,2024年,#CIPS累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元,同比增长43%。 [太阳]新版规则灵活性加强 此前业务规则明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。新版则#仅对参与者业
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机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进
【国泰海通机械肖群稀团队】机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进 #投资建议:人形机器人:推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试、双环传动。工程机械:推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链:推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业。 #机器人:多场景机器人加速出海,技术突破与盈利改善驱动价值重估。卧安机器人聚焦AI具身机器人,全球市占率达11.9%,日本市场占比超57%;云迹科技专注酒店服务场景,在线机器人数量全球领先。极
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建材反内卷的三个路径
[玫瑰]【长江建材】建材反内卷的三个路径 [太阳]反内卷的目的:缓解通缩与稳定就业的平衡。2022年10月以来我国工业PPI同比持续负增长,价格持续通缩。同时,考虑当前经济压力较大,政策推进或较温和、渐进,因此财经委提出"依法依规"、"有序退出"。 [太阳]反内卷是对供给侧无序竞争的约束,我们认为路径可能包括:1、限制资本开支;2、存量产能出清;3、约束当前产量。不同行业属性适用不同路径,结合反内卷的目的我们认为建材潜在路径演绎如下: ——限制资本开支:此路径最受益的为需求增长型行业,过往也伴随
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游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结,但我们在当前坚定,#游戏将成为贯穿今年全年的主线, 推哪几个? 1,巨人网络,标签前瞻提示,看到600亿(今年20x,给30x,高增速的估值) 近期超自然月流水已过亿,暑期进入每周一更的频率,项目组很努力,看好高频数据和Q2业绩 2,吉比特,今年业绩增长确定性强,看到300亿(12亿,25x)。M88首月超预期(预估在2~3亿),且问道周年庆比去年更好,叠加问道小游戏畅销榜top10,今年上修确定性强。2H的M88日本服,以及年底的《九牧之野
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福耀玻璃持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头
【福耀玻璃】持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头 —————————— #真正能够持续穿越行业周期的自主零部件龙头。 #全球汽玻份额持续提升: 福耀主要对手如板硝子、旭硝子和圣戈班的汽玻业务均处于低盈利水平的状态,且新投资本开支和扩张意愿均很低,未来海外这几家汽玻企业的主要发展目标集中在提升盈利能力和经营效率上(此前也传出圣戈班将寻求出售汽玻业务)。而福耀的盈利能力大幅领先竞争对手,且正处于第三轮资本开支周期中,随着后续美国工厂扩产(面相北美市场)、安徽工厂(面相国内OEM+AM)和福清
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推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等
大家好,暑期开启,游戏热度持续,产品表现亮眼。推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等。 【吉比特】中型自研产品落地年,向上有产品弹性+向下4%股息率保底。《杖剑》国服流水稳健性相对较好、7月15日将上线日本及中国港澳台地区;《问剑》新联动将于7/18开启,当前ROI控制较好;小游戏《道友来挖宝》计费不删档测试表现优秀。2H25待上线新游《九牧之野》测试表现超市场预期。全年利润预期11-12亿元,target PE 25x。 【三七互娱】7/11待上线重点新游《斗罗大陆:猎魂世界》预约量突破1
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2025-07-04 13:37:21
诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过
🔥🔥诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过。作为低估价值标的持续推荐!【东吴医药朱国广团队】 [礼物]事件:公司7月3日发布半年度业绩预告,预计2025年H1实现归母净利润为3.0至3.3亿元(+32.06%至45.27%,括号内为同比,下同)。单Q2预计实现归母净利润1.47-1.77亿元(-8.7%至+9.9%),符合预期。 [礼物]高基数下业绩保持稳健,增速低点已过。2024年Q2为历史业绩最高点,主要由于2024年CDMO订单收入集中确认在Q2,导致季度间业绩不平衡。在Q2高基数
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创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好、科技内板块比较等多重因素的共振,从中长期维度来看,产业趋势刚刚开始,中国创新正在逐步引领世界,还有很大空间。 在肿瘤领域,PD-1+化疗的治疗模式正在逐步被二代IO(双抗)+ADC所取代,而在双抗和ADC领域,中国创新药占全球相关技术的比例均超过50%,PD-1/VEGF中国管线占比更高,进度更加领先。从市场空间角度,二代IO和ADC有望分别超越500亿美金(考虑二代IO更长的治疗时间)。当下,建议更关注具备确定性的二代IO:信达生物(差异化针对
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GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速!【东吴通信张良卫/周高鼎/李博韦】 #事件 CoreWeave 宣布成为全球首家部署 GB300 的云厂 #观点重申 1、一二线云厂资本开支坚定,“表观”增长持续,企业及主权的AI 算力需求加速显现 2、英伟达最新技术和产品来自一二线云厂、主权与企业AI的需求有望继续增长,同时1.6T等开始参与配套出货,有望实现基数和渗透率的双击 3、一线云厂自研ASIC出货快速增长,ASIC 相比GPU单卡性能略差但性价比更高,“单位美元”能够买
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低空经济:民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化
[礼物]浙商机械国防 邱世梁|王华君【低空经济】民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化 【管理职能集中化】 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组,整合原三大领导小组职能(通用航空、无人机管理、低空经济发展),统筹推进适航审定、市场监管、空域管理等工作。 【专项工作组部署】 成立6大专项工作组,明确牵头单位与核心任务。 #适航管理组: 强化无人机及创新航空器适航审定能力; #市场管理组: 制定市场准入政策,推广商业场景; #飞行运行组: 规范飞行人员资质与运营安全管理; #
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继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技 赵丹 民生电新 我们5月11日和5月27日分别底部重点推荐宏工科技和先惠技术。 判断固态板块走趋势,核心逻辑是产业化提前,设备先行。交易策略看,核心设备涨幅已较大,材料不会缺席,建议积极布局革命性材料。 事件:有研新材转让硫化锂相关业务,主要系1)聚焦集成电路主业;2)缺乏大化工管理经验。 分析: 一、工信部补贴对象及国内头部大厂发力硫化物,证明路线前景光明,有研举措是国企自身行为。 二、此次交易底价约1亿元且后续竞价,设备价值200万,产能20吨,对应单吨
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AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技
【广发电子】AI PCB扩产情况增量信息更新0708——广合科技 ——————————————— 1. 公司泰国工厂一期已于今年6月投产,设计年产能20万平,满产约20亿产值;二期预计将于2026年动工,预计于2027年完工投产,设计年产能30万平。 2. 公司广州工厂后续有望继续计划投资HDI产能 建议关注产业链核心受益标的:胜宏科技、沪电股份、生益电子、广合科技、景旺电子等。 欢迎各位领导联系我们发送#AIPCB需求及扩产跟踪测算excel20250708版本。 ——————————————
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半导体深度跟踪
【招商电子】半导体深度跟踪:重视代工/设备/材料等上游自主可控机遇,同时关注存储/SoC等景气复苏环节 [红包]进入25Q2以来,海外对国内半导体先进制程代工、算力芯片等出口管制仍趋严,如《华尔街日报》报道美国将取消三星/SK海力士/台积电在华晶圆厂的半导体设备进口豁免权。在此背景下我们观察到国内先进制程产能和良率持续提升,国内沐曦和摩尔线程招股书均强调国内先进代工、HBM和2.5D封装等供应链自主可控提速。 [红包]部分IC设计环节下游需求逐步复苏,体现在业绩层面预计边际改善,如半导体存储模组
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草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会
【国海化工】草甘膦涨价,草铵膦价格存上调预期,关注农药修复机会 [烟花]草甘膦行业库存去化,需求修复,价格回升 截至25年7月4日,草甘膦原药价格2.53w/吨,较4月初上涨0.23w/吨。供给端,2024-2025H1,行业无新增产能。需求端,出口需求增长,关注南美补库。 [烟花]草铵膦和精草性价比提升,关注需求增长 截至25年7月4日,草铵膦价格4.4w/吨,精草铵膦5.8w/吨,价格已至成本线,性价比凸显。据中农立华,下游进入用药旺季,需求提升,草铵膦现货偏紧,价格存上调预期。 [玫瑰]投
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和邦生物
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盛夏的果实
2025-07-07 13:42:55
T链机器人更新
T链机器人更新【GJ】 今天市场传闻T链复产,我们认为短期变化不大。 1、近期加单的是手丝杠,8万套手丝杠步入报价阶段。 2、手丝杠技术在迭代,近期有百台级别的新一代工艺的交付,主要迭代在丝杠的结构,提高了负载能力。 T链机器人属于短期的方案调整,主要调整在大脑,目前存在一些技术路线分歧,国内大脑主要基于强化学习为主,T公司目前基于大模型和强化学习等多种方案在迭代。一旦迭代到临界点,机器人商业化将会加速。
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神通机器人教育
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盛夏的果实
2025-07-07 10:57:17
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》
央行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》,人民币国际化再进一步 [太阳]背景:适应CISP规模扩大 随着CISP业务发展与参与者规模扩大,《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管理要求。修订的目的包括更好适应CIPS参与者拓展和管理要求、更好满足CIPS业务发展的需要。数据显示,2024年,#CIPS累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元,同比增长43%。 [太阳]新版规则灵活性加强 此前业务规则明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。新版则#仅对参与者业
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宇信科技
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盛夏的果实
2025-07-07 08:21:54
机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进
【国泰海通机械肖群稀团队】机械行业周报:多场景机器人加速出海,固态电池产业持续推进 #投资建议:人形机器人:推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试、双环传动。工程机械:推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链:推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业。 #机器人:多场景机器人加速出海,技术突破与盈利改善驱动价值重估。卧安机器人聚焦AI具身机器人,全球市占率达11.9%,日本市场占比超57%;云迹科技专注酒店服务场景,在线机器人数量全球领先。极
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博众精工
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2025-07-07 08:04:14
建材反内卷的三个路径
[玫瑰]【长江建材】建材反内卷的三个路径 [太阳]反内卷的目的:缓解通缩与稳定就业的平衡。2022年10月以来我国工业PPI同比持续负增长,价格持续通缩。同时,考虑当前经济压力较大,政策推进或较温和、渐进,因此财经委提出"依法依规"、"有序退出"。 [太阳]反内卷是对供给侧无序竞争的约束,我们认为路径可能包括:1、限制资本开支;2、存量产能出清;3、约束当前产量。不同行业属性适用不同路径,结合反内卷的目的我们认为建材潜在路径演绎如下: ——限制资本开支:此路径最受益的为需求增长型行业,过往也伴随
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福建水泥
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盛夏的果实
2025-07-05 21:23:54
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结
游戏行业,整体在周一大涨之后,周二~周四走的相对纠结,但我们在当前坚定,#游戏将成为贯穿今年全年的主线, 推哪几个? 1,巨人网络,标签前瞻提示,看到600亿(今年20x,给30x,高增速的估值) 近期超自然月流水已过亿,暑期进入每周一更的频率,项目组很努力,看好高频数据和Q2业绩 2,吉比特,今年业绩增长确定性强,看到300亿(12亿,25x)。M88首月超预期(预估在2~3亿),且问道周年庆比去年更好,叠加问道小游戏畅销榜top10,今年上修确定性强。2H的M88日本服,以及年底的《九牧之野
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吉比特
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2025-07-05 05:30:43
福耀玻璃持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头
【福耀玻璃】持续推荐:份额&ASP持续提升的全球汽玻龙头 —————————— #真正能够持续穿越行业周期的自主零部件龙头。 #全球汽玻份额持续提升: 福耀主要对手如板硝子、旭硝子和圣戈班的汽玻业务均处于低盈利水平的状态,且新投资本开支和扩张意愿均很低,未来海外这几家汽玻企业的主要发展目标集中在提升盈利能力和经营效率上(此前也传出圣戈班将寻求出售汽玻业务)。而福耀的盈利能力大幅领先竞争对手,且正处于第三轮资本开支周期中,随着后续美国工厂扩产(面相北美市场)、安徽工厂(面相国内OEM+AM)和福清
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2025-07-04 13:44:40
推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等
大家好,暑期开启,游戏热度持续,产品表现亮眼。推荐关注吉比特/三七互娱/心动公司/网易等。 【吉比特】中型自研产品落地年,向上有产品弹性+向下4%股息率保底。《杖剑》国服流水稳健性相对较好、7月15日将上线日本及中国港澳台地区;《问剑》新联动将于7/18开启,当前ROI控制较好;小游戏《道友来挖宝》计费不删档测试表现优秀。2H25待上线新游《九牧之野》测试表现超市场预期。全年利润预期11-12亿元,target PE 25x。 【三七互娱】7/11待上线重点新游《斗罗大陆:猎魂世界》预约量突破1
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2025-07-04 13:37:21
诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过
🔥🔥诺泰生物:Q2业绩受基数扰动,增速低点已过。作为低估价值标的持续推荐!【东吴医药朱国广团队】 [礼物]事件:公司7月3日发布半年度业绩预告,预计2025年H1实现归母净利润为3.0至3.3亿元(+32.06%至45.27%,括号内为同比,下同)。单Q2预计实现归母净利润1.47-1.77亿元(-8.7%至+9.9%),符合预期。 [礼物]高基数下业绩保持稳健,增速低点已过。2024年Q2为历史业绩最高点,主要由于2024年CDMO订单收入集中确认在Q2,导致季度间业绩不平衡。在Q2高基数
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ST诺泰
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盛夏的果实
2025-07-04 13:18:24
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好
创新药持续上涨,是政策面、基本面、外部环境相对好、科技内板块比较等多重因素的共振,从中长期维度来看,产业趋势刚刚开始,中国创新正在逐步引领世界,还有很大空间。 在肿瘤领域,PD-1+化疗的治疗模式正在逐步被二代IO(双抗)+ADC所取代,而在双抗和ADC领域,中国创新药占全球相关技术的比例均超过50%,PD-1/VEGF中国管线占比更高,进度更加领先。从市场空间角度,二代IO和ADC有望分别超越500亿美金(考虑二代IO更长的治疗时间)。当下,建议更关注具备确定性的二代IO:信达生物(差异化针对
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舒泰神
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盛夏的果实
2025-07-04 10:08:23
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速
GPU+ASIC 云计算共振,看好AI算力增速超过资本开支增速!【东吴通信张良卫/周高鼎/李博韦】 #事件 CoreWeave 宣布成为全球首家部署 GB300 的云厂 #观点重申 1、一二线云厂资本开支坚定,“表观”增长持续,企业及主权的AI 算力需求加速显现 2、英伟达最新技术和产品来自一二线云厂、主权与企业AI的需求有望继续增长,同时1.6T等开始参与配套出货,有望实现基数和渗透率的双击 3、一线云厂自研ASIC出货快速增长,ASIC 相比GPU单卡性能略差但性价比更高,“单位美元”能够买
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新易盛
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盛夏的果实
2025-07-04 08:16:04
低空经济:民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化
[礼物]浙商机械国防 邱世梁|王华君【低空经济】民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立,低空再迎重要催化 【管理职能集中化】 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组,整合原三大领导小组职能(通用航空、无人机管理、低空经济发展),统筹推进适航审定、市场监管、空域管理等工作。 【专项工作组部署】 成立6大专项工作组,明确牵头单位与核心任务。 #适航管理组: 强化无人机及创新航空器适航审定能力; #市场管理组: 制定市场准入政策,推广商业场景; #飞行运行组: 规范飞行人员资质与运营安全管理; #
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宗申动力
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盛夏的果实
2025-07-03 12:33:15
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技
继续看好硫化锂产业趋势,关注光华科技 赵丹 民生电新 我们5月11日和5月27日分别底部重点推荐宏工科技和先惠技术。 判断固态板块走趋势,核心逻辑是产业化提前,设备先行。交易策略看,核心设备涨幅已较大,材料不会缺席,建议积极布局革命性材料。 事件:有研新材转让硫化锂相关业务,主要系1)聚焦集成电路主业;2)缺乏大化工管理经验。 分析: 一、工信部补贴对象及国内头部大厂发力硫化物,证明路线前景光明,有研举措是国企自身行为。 二、此次交易底价约1亿元且后续竞价,设备价值200万,产能20吨,对应单吨
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光华科技
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