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调研纪要
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调研纪要
2021-12-29 11:26:00
爱帝宫策略会交流 21.12
交流要点 1. 公司核心优势:标准化管理+超轻资产模式赋能全国扩张,月子中心龙头规模领先。国内市占率4.3%,深圳市占率31%。 2. 单店模型:1)成本拆分:超轻资产模式下租金成本大约占30%;2)盈亏平衡期:公司单月盈亏平衡的入住率50%-60%,整体盈亏平衡期12个月(超轻资产模式);3)商业模式:提前6个月预订,预付签约付30%的定金,现金流强。 3. 扩张计划:今年预计房间数增至700家。5年房间数CAGR为50%,前两年增速较高,预计22-23年新增265、400和550间房。去年未
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爱帝宫
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调研纪要
2021-12-29 11:11:53
船企重组叠加业绩向好,造船行业拐点已经到来
👉 https://note.youdao.com/s/HCqLAo6g 事件:中国动力、中国船舶,拟成立合资公司,解决柴油机同业竞争问题。中船科技发布公告,拟收购中船海装、中船风电等体外资产。 1、中船集团解决同业竞争拉开序幕,其他上市企业有望跟进。本次中国动力、中国船舶设立合资公司,开启了中船集团解决同业竞争、开展重组的序幕,后期,为了解决中船集团旗下中船防务、中国船舶、中船重工等船厂资产同业竞争等问题,中船集团有望进一步出台方案。 2、国企改革三年行动结束在即,船舶行业资产证券化水平有望
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中船防务
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调研纪要
2021-12-29 11:04:45
山西汾酒省内经销商交流摘要 12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ONDBoiZh 2022年销售增长目标预计25%左右(暂定,还未完全确立),增量预计主要由青花系列贡献。同时明年严格执行配额制,其中一季度执行比例35%左右,1月份执行比例20%左右。2022年开票、销售、财务都是从元旦零点开始,全年额度调定,季度额度调定,主流产品严格按照配额制。省内今年销售额约80亿元,其中巴拿马,青花25等增长速度很快。 明年经销商体系或进行调整: ①本次开门红10亿元以上市场可分2-3次完成任务,10亿元以下市场
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山西汾酒
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调研纪要
2021-12-29 10:55:50
继续重视风电产业链的投资机会
👉 https://note.youdao.com/s/Q2xZjJUJ 明年陆风装机超预期+海风招标超预期的组合已经渐渐清晰。近期沿海省份的海风发展规划陆续出炉,叠加部分平价项目开始上马。整个风电行业,明年将继续进入基本面深化的一年。 1. 需求超预期。风机价格、安装费用等重要环节的成本下行,带动了风机总装机成本持续下行,2年内完成了50%的跌幅。陆风基本实现平价,海风平价也正在路上。我们从产业了解到,明年的海风的招标极有可能大超市场预期数。 2. 主机厂层面。格局正在重塑,三大传统装备制造
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调研纪要
2021-12-29 10:32:42
帝尔激光“激光转印技术交流会”摘要 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Oltn2wIc 公司激光转印降本提效明显,天合、阿特斯等客户现场反馈积极,有望近期到头部客户中试。激光转印针对各种电池技术通用,转印叠加其他激光技术后,激光设备的价值量较原来PERC前道有5-10倍提升。 1、 激光转印相比其他印刷方式的优势? 1)栅线线宽更细,PERC已做到18μm,节约银浆30%+,未来有望10μm;HJT电池中,丝印线宽40μm,转印可以做到22μm;2)提效,目前批量验证提效0.12%;3)栅线高度一致性优异;
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帝尔激光
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调研纪要
2021-12-29 10:26:24
六问新能源车保费,涨跌影响几何?
👉 https://note.youdao.com/s/Og3owh3r 1、汽车保费和什么相关? 汽车保险为交强险+商业险,交强险= 车型基础保费(与车种类相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关);商业保费 = 车型基础保费(与该车型相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关)× 自主定价系数(保险公司精算的结果)× 交通违法系数(与本人违章相关),本次费用上升和下降主要与自主定价系数相关,对商业险中的车损险的影响较大。 2、为何会有价格变化? 本次新能源车保费的
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调研纪要
2021-12-29 10:04:05
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
小米12发布会纪要
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
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调研纪要
2021-12-29 09:43:47
三大原因看好元旦前后锂电池板块表现 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Gqor5WTo 利空出尽、新能源车销量开门红、锂电1月份排产高景气三大因素,旗帜鲜明看好元旦前后锂电池板块表现 1、新能源车销量开门红可期:11-12月份新能源车销量在45-50万辆,我们判断1月份国内新能源车销量水平有望维持在35-40万辆左右,同比增长100-120%。 2、锂电企业1月份排产和Q1出货量高景气超预期:根据近期调研反馈,1月份不少锂电材料企业排产数据预计和12月份基本持平(客观讲可能有一定春节补库因素);且展望Q1,
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调研纪要
2021-12-29 09:14:42
分布式行业更新,继续重点推荐!12.29
👉 https://note.youdao.com/s/U0QTWWZX 近期市场关注分布式行业情况,更新行业以及龙头公司情况如下。 1、分布式行业层面,政策导向没有变化,行业整体景气较高。 1)商业模式已经完善,央企国企完全认可分布式市场,核心在于分布式收益率高于地面电站(户用IRR 9-10%,地面电站IRR 5-6%); 2)整县试点区域和非试点区域均在积极推动分布式发展,实际推进速度没有差异,背后驱动力源于市场化因素:双碳发展、能耗双控、高收益率; 3)电网侧消纳压力不会形成短期瓶颈:
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调研纪要
2021-12-28 23:11:04
盐湖股份交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ZRkUsARd 1、冬季停产?成本?技术优势?盐湖提锂方面? 冬季连续生产有 4‐5 年,不用停产,边检修边生产,锂生产不影响。成本会高一些, 物料消耗,蒸汽取暖,从成本端看影响不大,市场价格 20 多万,成本正常完全成本不超过 3.4 万,基本上成本只要能生产都影响不大。 盐湖不同盐湖技术都不同,目前都是吸附+莫法,多一些,萃取,煅烧也要,但少,根据盐湖特性确定。 蓝科的技术跟比亚迪没有本质的区别,都是吸附+膜法。跟比亚迪合作是 18
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盐湖股份
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调研纪要
2021-12-28 23:08:20
国电南瑞交流纪要 2021.12.27
👉 https://note.youdao.com/s/EEdR4uQV 一、公司情况 今年以来,在董事会的领导下,以经营目标为指引立足我们的主业,坚持持续创新发展,发挥了技术产业人才的优势,加强了我们基础前瞻技术的研究,加快了自主关键核心技术和装备的研发,各个专业协同全方位支撑了新型电力系统的建设及相关的重点工作,经营业绩保持持续稳健较快的增长企业发展也保持了良好的态势。前九个月的数据已经公开就不再赘述。当前时间点是全年收官的最后阶段也是我们全年工作压力最大的阶段,公司还是按照年初既定的经营
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国电南瑞
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调研纪要
2021-12-28 23:07:15
江苏近海深远海风电基地获批,海上风电平价节奏有望加快
👉 https://note.youdao.com/s/RfJjgYnt 12月27日,国家发改委下发关于《江苏沿海地区发展规划(2021-2025年)》的通知,规划提出:推进深远海风电试点示范和多种能源资源集成的海上“能源岛”建设,支持探索海上风电、光伏发电和海洋牧场融合发展。其中要求加快建设近海千万千瓦级海上风电基地,规划研究深远海千万千瓦级海上风电基地。 我们这么认为: 江苏省作为我国风电资源最为丰富的地区之一,十四五海上风电迎来快速发展。目前市场上对海风平价节奏仍保持怀疑,根据近期产业
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调研纪要
2021-12-28 23:06:01
Powersport龙头春风动力: 低估的2022核心标的
👉 https://note.youdao.com/s/PNhB18j7 核心观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口:1-11月14.5万辆,同比+1
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春风动力
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调研纪要
2021-12-28 23:05:03
光伏排产环增,板块启动在即
👉 https://note.youdao.com/s/3GyYXyM7 排产更新❗️❗️ 随抢装截止日临近,近期硅料价格逐步稳住,我们对产业链进行了调研,具体如下: 主产业链 硅料:12月长单大部分已签订,价格在23万/吨左右(区间大致在21-24万,硅片大厂略低些),近期价格逐步持稳。 硅片:前期库存基本消化,硅料采购开始恢复。 电池:大尺寸基本满产,小尺寸需求一般。 组件:排产环比提升,看好一季度需求。 辅产业链 胶膜:有改善,开工率90%+。 玻璃:海外有改善。 背板:环比微增。 边框
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调研纪要
2021-12-28 19:19:10
金科服务交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/7rzgBv0F 本地生活服务战略 未来主营业务新增加赛道“本地生活服务”,是结合金科服务目前的密度优势,进一步借助密度优势提高增值服务能力。本地生活服务主要围绕:1/ 社区家庭生活服务,2/ 团餐服务。为什么要做本地生活服务?基于四个核心优点: 1/ 本地生活服务业务和公司的非住宅业务有非常大的协同效应。金科服务近几年在不断提高非住宅物业的在管面积,在管理过程中意识到团餐是非住宅拓展很重要的战略补充。通过 物业+团餐,可以解决很多非住宅
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金科服务
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爱帝宫策略会交流 21.12
交流要点 1. 公司核心优势:标准化管理+超轻资产模式赋能全国扩张,月子中心龙头规模领先。国内市占率4.3%,深圳市占率31%。 2. 单店模型:1)成本拆分:超轻资产模式下租金成本大约占30%;2)盈亏平衡期:公司单月盈亏平衡的入住率50%-60%,整体盈亏平衡期12个月(超轻资产模式);3)商业模式:提前6个月预订,预付签约付30%的定金,现金流强。 3. 扩张计划:今年预计房间数增至700家。5年房间数CAGR为50%,前两年增速较高,预计22-23年新增265、400和550间房。去年未
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调研纪要
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船企重组叠加业绩向好,造船行业拐点已经到来
👉 https://note.youdao.com/s/HCqLAo6g 事件:中国动力、中国船舶,拟成立合资公司,解决柴油机同业竞争问题。中船科技发布公告,拟收购中船海装、中船风电等体外资产。 1、中船集团解决同业竞争拉开序幕,其他上市企业有望跟进。本次中国动力、中国船舶设立合资公司,开启了中船集团解决同业竞争、开展重组的序幕,后期,为了解决中船集团旗下中船防务、中国船舶、中船重工等船厂资产同业竞争等问题,中船集团有望进一步出台方案。 2、国企改革三年行动结束在即,船舶行业资产证券化水平有望
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山西汾酒省内经销商交流摘要 12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ONDBoiZh 2022年销售增长目标预计25%左右(暂定,还未完全确立),增量预计主要由青花系列贡献。同时明年严格执行配额制,其中一季度执行比例35%左右,1月份执行比例20%左右。2022年开票、销售、财务都是从元旦零点开始,全年额度调定,季度额度调定,主流产品严格按照配额制。省内今年销售额约80亿元,其中巴拿马,青花25等增长速度很快。 明年经销商体系或进行调整: ①本次开门红10亿元以上市场可分2-3次完成任务,10亿元以下市场
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调研纪要
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继续重视风电产业链的投资机会
👉 https://note.youdao.com/s/Q2xZjJUJ 明年陆风装机超预期+海风招标超预期的组合已经渐渐清晰。近期沿海省份的海风发展规划陆续出炉,叠加部分平价项目开始上马。整个风电行业,明年将继续进入基本面深化的一年。 1. 需求超预期。风机价格、安装费用等重要环节的成本下行,带动了风机总装机成本持续下行,2年内完成了50%的跌幅。陆风基本实现平价,海风平价也正在路上。我们从产业了解到,明年的海风的招标极有可能大超市场预期数。 2. 主机厂层面。格局正在重塑,三大传统装备制造
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帝尔激光“激光转印技术交流会”摘要 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Oltn2wIc 公司激光转印降本提效明显,天合、阿特斯等客户现场反馈积极,有望近期到头部客户中试。激光转印针对各种电池技术通用,转印叠加其他激光技术后,激光设备的价值量较原来PERC前道有5-10倍提升。 1、 激光转印相比其他印刷方式的优势? 1)栅线线宽更细,PERC已做到18μm,节约银浆30%+,未来有望10μm;HJT电池中,丝印线宽40μm,转印可以做到22μm;2)提效,目前批量验证提效0.12%;3)栅线高度一致性优异;
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调研纪要
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六问新能源车保费,涨跌影响几何?
👉 https://note.youdao.com/s/Og3owh3r 1、汽车保费和什么相关? 汽车保险为交强险+商业险,交强险= 车型基础保费(与车种类相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关);商业保费 = 车型基础保费(与该车型相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关)× 自主定价系数(保险公司精算的结果)× 交通违法系数(与本人违章相关),本次费用上升和下降主要与自主定价系数相关,对商业险中的车损险的影响较大。 2、为何会有价格变化? 本次新能源车保费的
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调研纪要
2021-12-29 10:04:05
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
小米12发布会纪要
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
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调研纪要
2021-12-29 09:43:47
三大原因看好元旦前后锂电池板块表现 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Gqor5WTo 利空出尽、新能源车销量开门红、锂电1月份排产高景气三大因素,旗帜鲜明看好元旦前后锂电池板块表现 1、新能源车销量开门红可期:11-12月份新能源车销量在45-50万辆,我们判断1月份国内新能源车销量水平有望维持在35-40万辆左右,同比增长100-120%。 2、锂电企业1月份排产和Q1出货量高景气超预期:根据近期调研反馈,1月份不少锂电材料企业排产数据预计和12月份基本持平(客观讲可能有一定春节补库因素);且展望Q1,
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分布式行业更新,继续重点推荐!12.29
👉 https://note.youdao.com/s/U0QTWWZX 近期市场关注分布式行业情况,更新行业以及龙头公司情况如下。 1、分布式行业层面,政策导向没有变化,行业整体景气较高。 1)商业模式已经完善,央企国企完全认可分布式市场,核心在于分布式收益率高于地面电站(户用IRR 9-10%,地面电站IRR 5-6%); 2)整县试点区域和非试点区域均在积极推动分布式发展,实际推进速度没有差异,背后驱动力源于市场化因素:双碳发展、能耗双控、高收益率; 3)电网侧消纳压力不会形成短期瓶颈:
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盐湖股份交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ZRkUsARd 1、冬季停产?成本?技术优势?盐湖提锂方面? 冬季连续生产有 4‐5 年,不用停产,边检修边生产,锂生产不影响。成本会高一些, 物料消耗,蒸汽取暖,从成本端看影响不大,市场价格 20 多万,成本正常完全成本不超过 3.4 万,基本上成本只要能生产都影响不大。 盐湖不同盐湖技术都不同,目前都是吸附+莫法,多一些,萃取,煅烧也要,但少,根据盐湖特性确定。 蓝科的技术跟比亚迪没有本质的区别,都是吸附+膜法。跟比亚迪合作是 18
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国电南瑞交流纪要 2021.12.27
👉 https://note.youdao.com/s/EEdR4uQV 一、公司情况 今年以来,在董事会的领导下,以经营目标为指引立足我们的主业,坚持持续创新发展,发挥了技术产业人才的优势,加强了我们基础前瞻技术的研究,加快了自主关键核心技术和装备的研发,各个专业协同全方位支撑了新型电力系统的建设及相关的重点工作,经营业绩保持持续稳健较快的增长企业发展也保持了良好的态势。前九个月的数据已经公开就不再赘述。当前时间点是全年收官的最后阶段也是我们全年工作压力最大的阶段,公司还是按照年初既定的经营
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江苏近海深远海风电基地获批,海上风电平价节奏有望加快
👉 https://note.youdao.com/s/RfJjgYnt 12月27日,国家发改委下发关于《江苏沿海地区发展规划(2021-2025年)》的通知,规划提出:推进深远海风电试点示范和多种能源资源集成的海上“能源岛”建设,支持探索海上风电、光伏发电和海洋牧场融合发展。其中要求加快建设近海千万千瓦级海上风电基地,规划研究深远海千万千瓦级海上风电基地。 我们这么认为: 江苏省作为我国风电资源最为丰富的地区之一,十四五海上风电迎来快速发展。目前市场上对海风平价节奏仍保持怀疑,根据近期产业
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Powersport龙头春风动力: 低估的2022核心标的
👉 https://note.youdao.com/s/PNhB18j7 核心观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口:1-11月14.5万辆,同比+1
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光伏排产环增,板块启动在即
👉 https://note.youdao.com/s/3GyYXyM7 排产更新❗️❗️ 随抢装截止日临近,近期硅料价格逐步稳住,我们对产业链进行了调研,具体如下: 主产业链 硅料:12月长单大部分已签订,价格在23万/吨左右(区间大致在21-24万,硅片大厂略低些),近期价格逐步持稳。 硅片:前期库存基本消化,硅料采购开始恢复。 电池:大尺寸基本满产,小尺寸需求一般。 组件:排产环比提升,看好一季度需求。 辅产业链 胶膜:有改善,开工率90%+。 玻璃:海外有改善。 背板:环比微增。 边框
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金科服务交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/7rzgBv0F 本地生活服务战略 未来主营业务新增加赛道“本地生活服务”,是结合金科服务目前的密度优势,进一步借助密度优势提高增值服务能力。本地生活服务主要围绕:1/ 社区家庭生活服务,2/ 团餐服务。为什么要做本地生活服务?基于四个核心优点: 1/ 本地生活服务业务和公司的非住宅业务有非常大的协同效应。金科服务近几年在不断提高非住宅物业的在管面积,在管理过程中意识到团餐是非住宅拓展很重要的战略补充。通过 物业+团餐,可以解决很多非住宅
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爱帝宫策略会交流 21.12
交流要点 1. 公司核心优势:标准化管理+超轻资产模式赋能全国扩张,月子中心龙头规模领先。国内市占率4.3%,深圳市占率31%。 2. 单店模型:1)成本拆分:超轻资产模式下租金成本大约占30%;2)盈亏平衡期:公司单月盈亏平衡的入住率50%-60%,整体盈亏平衡期12个月(超轻资产模式);3)商业模式:提前6个月预订,预付签约付30%的定金,现金流强。 3. 扩张计划:今年预计房间数增至700家。5年房间数CAGR为50%,前两年增速较高,预计22-23年新增265、400和550间房。去年未
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船企重组叠加业绩向好,造船行业拐点已经到来
👉 https://note.youdao.com/s/HCqLAo6g 事件:中国动力、中国船舶,拟成立合资公司,解决柴油机同业竞争问题。中船科技发布公告,拟收购中船海装、中船风电等体外资产。 1、中船集团解决同业竞争拉开序幕,其他上市企业有望跟进。本次中国动力、中国船舶设立合资公司,开启了中船集团解决同业竞争、开展重组的序幕,后期,为了解决中船集团旗下中船防务、中国船舶、中船重工等船厂资产同业竞争等问题,中船集团有望进一步出台方案。 2、国企改革三年行动结束在即,船舶行业资产证券化水平有望
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中船防务
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中国船舶
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中国海防
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中国动力
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调研纪要
2021-12-29 11:04:45
山西汾酒省内经销商交流摘要 12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ONDBoiZh 2022年销售增长目标预计25%左右(暂定,还未完全确立),增量预计主要由青花系列贡献。同时明年严格执行配额制,其中一季度执行比例35%左右,1月份执行比例20%左右。2022年开票、销售、财务都是从元旦零点开始,全年额度调定,季度额度调定,主流产品严格按照配额制。省内今年销售额约80亿元,其中巴拿马,青花25等增长速度很快。 明年经销商体系或进行调整: ①本次开门红10亿元以上市场可分2-3次完成任务,10亿元以下市场
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山西汾酒
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调研纪要
2021-12-29 10:55:50
继续重视风电产业链的投资机会
👉 https://note.youdao.com/s/Q2xZjJUJ 明年陆风装机超预期+海风招标超预期的组合已经渐渐清晰。近期沿海省份的海风发展规划陆续出炉,叠加部分平价项目开始上马。整个风电行业,明年将继续进入基本面深化的一年。 1. 需求超预期。风机价格、安装费用等重要环节的成本下行,带动了风机总装机成本持续下行,2年内完成了50%的跌幅。陆风基本实现平价,海风平价也正在路上。我们从产业了解到,明年的海风的招标极有可能大超市场预期数。 2. 主机厂层面。格局正在重塑,三大传统装备制造
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调研纪要
2021-12-29 10:32:42
帝尔激光“激光转印技术交流会”摘要 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Oltn2wIc 公司激光转印降本提效明显,天合、阿特斯等客户现场反馈积极,有望近期到头部客户中试。激光转印针对各种电池技术通用,转印叠加其他激光技术后,激光设备的价值量较原来PERC前道有5-10倍提升。 1、 激光转印相比其他印刷方式的优势? 1)栅线线宽更细,PERC已做到18μm,节约银浆30%+,未来有望10μm;HJT电池中,丝印线宽40μm,转印可以做到22μm;2)提效,目前批量验证提效0.12%;3)栅线高度一致性优异;
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帝尔激光
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调研纪要
2021-12-29 10:26:24
六问新能源车保费,涨跌影响几何?
👉 https://note.youdao.com/s/Og3owh3r 1、汽车保费和什么相关? 汽车保险为交强险+商业险,交强险= 车型基础保费(与车种类相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关);商业保费 = 车型基础保费(与该车型相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关)× 自主定价系数(保险公司精算的结果)× 交通违法系数(与本人违章相关),本次费用上升和下降主要与自主定价系数相关,对商业险中的车损险的影响较大。 2、为何会有价格变化? 本次新能源车保费的
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理想汽车公司
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调研纪要
2021-12-29 10:04:05
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
小米12发布会纪要
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
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调研纪要
2021-12-29 09:43:47
三大原因看好元旦前后锂电池板块表现 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Gqor5WTo 利空出尽、新能源车销量开门红、锂电1月份排产高景气三大因素,旗帜鲜明看好元旦前后锂电池板块表现 1、新能源车销量开门红可期:11-12月份新能源车销量在45-50万辆,我们判断1月份国内新能源车销量水平有望维持在35-40万辆左右,同比增长100-120%。 2、锂电企业1月份排产和Q1出货量高景气超预期:根据近期调研反馈,1月份不少锂电材料企业排产数据预计和12月份基本持平(客观讲可能有一定春节补库因素);且展望Q1,
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调研纪要
2021-12-29 09:14:42
分布式行业更新,继续重点推荐!12.29
👉 https://note.youdao.com/s/U0QTWWZX 近期市场关注分布式行业情况,更新行业以及龙头公司情况如下。 1、分布式行业层面,政策导向没有变化,行业整体景气较高。 1)商业模式已经完善,央企国企完全认可分布式市场,核心在于分布式收益率高于地面电站(户用IRR 9-10%,地面电站IRR 5-6%); 2)整县试点区域和非试点区域均在积极推动分布式发展,实际推进速度没有差异,背后驱动力源于市场化因素:双碳发展、能耗双控、高收益率; 3)电网侧消纳压力不会形成短期瓶颈:
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调研纪要
2021-12-28 23:11:04
盐湖股份交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ZRkUsARd 1、冬季停产?成本?技术优势?盐湖提锂方面? 冬季连续生产有 4‐5 年,不用停产,边检修边生产,锂生产不影响。成本会高一些, 物料消耗,蒸汽取暖,从成本端看影响不大,市场价格 20 多万,成本正常完全成本不超过 3.4 万,基本上成本只要能生产都影响不大。 盐湖不同盐湖技术都不同,目前都是吸附+莫法,多一些,萃取,煅烧也要,但少,根据盐湖特性确定。 蓝科的技术跟比亚迪没有本质的区别,都是吸附+膜法。跟比亚迪合作是 18
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盐湖股份
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调研纪要
2021-12-28 23:08:20
国电南瑞交流纪要 2021.12.27
👉 https://note.youdao.com/s/EEdR4uQV 一、公司情况 今年以来,在董事会的领导下,以经营目标为指引立足我们的主业,坚持持续创新发展,发挥了技术产业人才的优势,加强了我们基础前瞻技术的研究,加快了自主关键核心技术和装备的研发,各个专业协同全方位支撑了新型电力系统的建设及相关的重点工作,经营业绩保持持续稳健较快的增长企业发展也保持了良好的态势。前九个月的数据已经公开就不再赘述。当前时间点是全年收官的最后阶段也是我们全年工作压力最大的阶段,公司还是按照年初既定的经营
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国电南瑞
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调研纪要
2021-12-28 23:07:15
江苏近海深远海风电基地获批,海上风电平价节奏有望加快
👉 https://note.youdao.com/s/RfJjgYnt 12月27日,国家发改委下发关于《江苏沿海地区发展规划(2021-2025年)》的通知,规划提出:推进深远海风电试点示范和多种能源资源集成的海上“能源岛”建设,支持探索海上风电、光伏发电和海洋牧场融合发展。其中要求加快建设近海千万千瓦级海上风电基地,规划研究深远海千万千瓦级海上风电基地。 我们这么认为: 江苏省作为我国风电资源最为丰富的地区之一,十四五海上风电迎来快速发展。目前市场上对海风平价节奏仍保持怀疑,根据近期产业
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东方电缆
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调研纪要
2021-12-28 23:06:01
Powersport龙头春风动力: 低估的2022核心标的
👉 https://note.youdao.com/s/PNhB18j7 核心观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口:1-11月14.5万辆,同比+1
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春风动力
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调研纪要
2021-12-28 23:05:03
光伏排产环增,板块启动在即
👉 https://note.youdao.com/s/3GyYXyM7 排产更新❗️❗️ 随抢装截止日临近,近期硅料价格逐步稳住,我们对产业链进行了调研,具体如下: 主产业链 硅料:12月长单大部分已签订,价格在23万/吨左右(区间大致在21-24万,硅片大厂略低些),近期价格逐步持稳。 硅片:前期库存基本消化,硅料采购开始恢复。 电池:大尺寸基本满产,小尺寸需求一般。 组件:排产环比提升,看好一季度需求。 辅产业链 胶膜:有改善,开工率90%+。 玻璃:海外有改善。 背板:环比微增。 边框
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调研纪要
2021-12-28 19:19:10
金科服务交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/7rzgBv0F 本地生活服务战略 未来主营业务新增加赛道“本地生活服务”,是结合金科服务目前的密度优势,进一步借助密度优势提高增值服务能力。本地生活服务主要围绕:1/ 社区家庭生活服务,2/ 团餐服务。为什么要做本地生活服务?基于四个核心优点: 1/ 本地生活服务业务和公司的非住宅业务有非常大的协同效应。金科服务近几年在不断提高非住宅物业的在管面积,在管理过程中意识到团餐是非住宅拓展很重要的战略补充。通过 物业+团餐,可以解决很多非住宅
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金科服务
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调研纪要
2021-12-29 11:26:00
爱帝宫策略会交流 21.12
交流要点 1. 公司核心优势:标准化管理+超轻资产模式赋能全国扩张,月子中心龙头规模领先。国内市占率4.3%,深圳市占率31%。 2. 单店模型:1)成本拆分:超轻资产模式下租金成本大约占30%;2)盈亏平衡期:公司单月盈亏平衡的入住率50%-60%,整体盈亏平衡期12个月(超轻资产模式);3)商业模式:提前6个月预订,预付签约付30%的定金,现金流强。 3. 扩张计划:今年预计房间数增至700家。5年房间数CAGR为50%,前两年增速较高,预计22-23年新增265、400和550间房。去年未
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爱帝宫
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调研纪要
2021-12-29 11:11:53
船企重组叠加业绩向好,造船行业拐点已经到来
👉 https://note.youdao.com/s/HCqLAo6g 事件:中国动力、中国船舶,拟成立合资公司,解决柴油机同业竞争问题。中船科技发布公告,拟收购中船海装、中船风电等体外资产。 1、中船集团解决同业竞争拉开序幕,其他上市企业有望跟进。本次中国动力、中国船舶设立合资公司,开启了中船集团解决同业竞争、开展重组的序幕,后期,为了解决中船集团旗下中船防务、中国船舶、中船重工等船厂资产同业竞争等问题,中船集团有望进一步出台方案。 2、国企改革三年行动结束在即,船舶行业资产证券化水平有望
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中船防务
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山西汾酒省内经销商交流摘要 12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ONDBoiZh 2022年销售增长目标预计25%左右(暂定,还未完全确立),增量预计主要由青花系列贡献。同时明年严格执行配额制,其中一季度执行比例35%左右,1月份执行比例20%左右。2022年开票、销售、财务都是从元旦零点开始,全年额度调定,季度额度调定,主流产品严格按照配额制。省内今年销售额约80亿元,其中巴拿马,青花25等增长速度很快。 明年经销商体系或进行调整: ①本次开门红10亿元以上市场可分2-3次完成任务,10亿元以下市场
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山西汾酒
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调研纪要
2021-12-29 10:55:50
继续重视风电产业链的投资机会
👉 https://note.youdao.com/s/Q2xZjJUJ 明年陆风装机超预期+海风招标超预期的组合已经渐渐清晰。近期沿海省份的海风发展规划陆续出炉,叠加部分平价项目开始上马。整个风电行业,明年将继续进入基本面深化的一年。 1. 需求超预期。风机价格、安装费用等重要环节的成本下行,带动了风机总装机成本持续下行,2年内完成了50%的跌幅。陆风基本实现平价,海风平价也正在路上。我们从产业了解到,明年的海风的招标极有可能大超市场预期数。 2. 主机厂层面。格局正在重塑,三大传统装备制造
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新强联
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恒润股份
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大金重工
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海力风电
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中际联合
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2021-12-29 10:32:42
帝尔激光“激光转印技术交流会”摘要 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Oltn2wIc 公司激光转印降本提效明显,天合、阿特斯等客户现场反馈积极,有望近期到头部客户中试。激光转印针对各种电池技术通用,转印叠加其他激光技术后,激光设备的价值量较原来PERC前道有5-10倍提升。 1、 激光转印相比其他印刷方式的优势? 1)栅线线宽更细,PERC已做到18μm,节约银浆30%+,未来有望10μm;HJT电池中,丝印线宽40μm,转印可以做到22μm;2)提效,目前批量验证提效0.12%;3)栅线高度一致性优异;
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帝尔激光
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调研纪要
2021-12-29 10:26:24
六问新能源车保费,涨跌影响几何?
👉 https://note.youdao.com/s/Og3owh3r 1、汽车保费和什么相关? 汽车保险为交强险+商业险,交强险= 车型基础保费(与车种类相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关);商业保费 = 车型基础保费(与该车型相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关)× 自主定价系数(保险公司精算的结果)× 交通违法系数(与本人违章相关),本次费用上升和下降主要与自主定价系数相关,对商业险中的车损险的影响较大。 2、为何会有价格变化? 本次新能源车保费的
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特斯拉
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调研纪要
2021-12-29 10:04:05
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
小米12发布会纪要
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
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调研纪要
2021-12-29 09:43:47
三大原因看好元旦前后锂电池板块表现 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Gqor5WTo 利空出尽、新能源车销量开门红、锂电1月份排产高景气三大因素,旗帜鲜明看好元旦前后锂电池板块表现 1、新能源车销量开门红可期:11-12月份新能源车销量在45-50万辆,我们判断1月份国内新能源车销量水平有望维持在35-40万辆左右,同比增长100-120%。 2、锂电企业1月份排产和Q1出货量高景气超预期:根据近期调研反馈,1月份不少锂电材料企业排产数据预计和12月份基本持平(客观讲可能有一定春节补库因素);且展望Q1,
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中科电气
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分布式行业更新,继续重点推荐!12.29
👉 https://note.youdao.com/s/U0QTWWZX 近期市场关注分布式行业情况,更新行业以及龙头公司情况如下。 1、分布式行业层面,政策导向没有变化,行业整体景气较高。 1)商业模式已经完善,央企国企完全认可分布式市场,核心在于分布式收益率高于地面电站(户用IRR 9-10%,地面电站IRR 5-6%); 2)整县试点区域和非试点区域均在积极推动分布式发展,实际推进速度没有差异,背后驱动力源于市场化因素:双碳发展、能耗双控、高收益率; 3)电网侧消纳压力不会形成短期瓶颈:
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盐湖股份交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ZRkUsARd 1、冬季停产?成本?技术优势?盐湖提锂方面? 冬季连续生产有 4‐5 年,不用停产,边检修边生产,锂生产不影响。成本会高一些, 物料消耗,蒸汽取暖,从成本端看影响不大,市场价格 20 多万,成本正常完全成本不超过 3.4 万,基本上成本只要能生产都影响不大。 盐湖不同盐湖技术都不同,目前都是吸附+莫法,多一些,萃取,煅烧也要,但少,根据盐湖特性确定。 蓝科的技术跟比亚迪没有本质的区别,都是吸附+膜法。跟比亚迪合作是 18
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盐湖股份
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国电南瑞交流纪要 2021.12.27
👉 https://note.youdao.com/s/EEdR4uQV 一、公司情况 今年以来,在董事会的领导下,以经营目标为指引立足我们的主业,坚持持续创新发展,发挥了技术产业人才的优势,加强了我们基础前瞻技术的研究,加快了自主关键核心技术和装备的研发,各个专业协同全方位支撑了新型电力系统的建设及相关的重点工作,经营业绩保持持续稳健较快的增长企业发展也保持了良好的态势。前九个月的数据已经公开就不再赘述。当前时间点是全年收官的最后阶段也是我们全年工作压力最大的阶段,公司还是按照年初既定的经营
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国电南瑞
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江苏近海深远海风电基地获批,海上风电平价节奏有望加快
👉 https://note.youdao.com/s/RfJjgYnt 12月27日,国家发改委下发关于《江苏沿海地区发展规划(2021-2025年)》的通知,规划提出:推进深远海风电试点示范和多种能源资源集成的海上“能源岛”建设,支持探索海上风电、光伏发电和海洋牧场融合发展。其中要求加快建设近海千万千瓦级海上风电基地,规划研究深远海千万千瓦级海上风电基地。 我们这么认为: 江苏省作为我国风电资源最为丰富的地区之一,十四五海上风电迎来快速发展。目前市场上对海风平价节奏仍保持怀疑,根据近期产业
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Powersport龙头春风动力: 低估的2022核心标的
👉 https://note.youdao.com/s/PNhB18j7 核心观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口:1-11月14.5万辆,同比+1
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光伏排产环增,板块启动在即
👉 https://note.youdao.com/s/3GyYXyM7 排产更新❗️❗️ 随抢装截止日临近,近期硅料价格逐步稳住,我们对产业链进行了调研,具体如下: 主产业链 硅料:12月长单大部分已签订,价格在23万/吨左右(区间大致在21-24万,硅片大厂略低些),近期价格逐步持稳。 硅片:前期库存基本消化,硅料采购开始恢复。 电池:大尺寸基本满产,小尺寸需求一般。 组件:排产环比提升,看好一季度需求。 辅产业链 胶膜:有改善,开工率90%+。 玻璃:海外有改善。 背板:环比微增。 边框
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金科服务交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/7rzgBv0F 本地生活服务战略 未来主营业务新增加赛道“本地生活服务”,是结合金科服务目前的密度优势,进一步借助密度优势提高增值服务能力。本地生活服务主要围绕:1/ 社区家庭生活服务,2/ 团餐服务。为什么要做本地生活服务?基于四个核心优点: 1/ 本地生活服务业务和公司的非住宅业务有非常大的协同效应。金科服务近几年在不断提高非住宅物业的在管面积,在管理过程中意识到团餐是非住宅拓展很重要的战略补充。通过 物业+团餐,可以解决很多非住宅
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爱帝宫策略会交流 21.12
交流要点 1. 公司核心优势:标准化管理+超轻资产模式赋能全国扩张,月子中心龙头规模领先。国内市占率4.3%,深圳市占率31%。 2. 单店模型:1)成本拆分:超轻资产模式下租金成本大约占30%;2)盈亏平衡期:公司单月盈亏平衡的入住率50%-60%,整体盈亏平衡期12个月(超轻资产模式);3)商业模式:提前6个月预订,预付签约付30%的定金,现金流强。 3. 扩张计划:今年预计房间数增至700家。5年房间数CAGR为50%,前两年增速较高,预计22-23年新增265、400和550间房。去年未
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船企重组叠加业绩向好,造船行业拐点已经到来
👉 https://note.youdao.com/s/HCqLAo6g 事件:中国动力、中国船舶,拟成立合资公司,解决柴油机同业竞争问题。中船科技发布公告,拟收购中船海装、中船风电等体外资产。 1、中船集团解决同业竞争拉开序幕,其他上市企业有望跟进。本次中国动力、中国船舶设立合资公司,开启了中船集团解决同业竞争、开展重组的序幕,后期,为了解决中船集团旗下中船防务、中国船舶、中船重工等船厂资产同业竞争等问题,中船集团有望进一步出台方案。 2、国企改革三年行动结束在即,船舶行业资产证券化水平有望
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山西汾酒省内经销商交流摘要 12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ONDBoiZh 2022年销售增长目标预计25%左右(暂定,还未完全确立),增量预计主要由青花系列贡献。同时明年严格执行配额制,其中一季度执行比例35%左右,1月份执行比例20%左右。2022年开票、销售、财务都是从元旦零点开始,全年额度调定,季度额度调定,主流产品严格按照配额制。省内今年销售额约80亿元,其中巴拿马,青花25等增长速度很快。 明年经销商体系或进行调整: ①本次开门红10亿元以上市场可分2-3次完成任务,10亿元以下市场
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调研纪要
2021-12-29 10:55:50
继续重视风电产业链的投资机会
👉 https://note.youdao.com/s/Q2xZjJUJ 明年陆风装机超预期+海风招标超预期的组合已经渐渐清晰。近期沿海省份的海风发展规划陆续出炉,叠加部分平价项目开始上马。整个风电行业,明年将继续进入基本面深化的一年。 1. 需求超预期。风机价格、安装费用等重要环节的成本下行,带动了风机总装机成本持续下行,2年内完成了50%的跌幅。陆风基本实现平价,海风平价也正在路上。我们从产业了解到,明年的海风的招标极有可能大超市场预期数。 2. 主机厂层面。格局正在重塑,三大传统装备制造
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新强联
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恒润股份
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大金重工
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海力风电
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中际联合
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调研纪要
2021-12-29 10:32:42
帝尔激光“激光转印技术交流会”摘要 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Oltn2wIc 公司激光转印降本提效明显,天合、阿特斯等客户现场反馈积极,有望近期到头部客户中试。激光转印针对各种电池技术通用,转印叠加其他激光技术后,激光设备的价值量较原来PERC前道有5-10倍提升。 1、 激光转印相比其他印刷方式的优势? 1)栅线线宽更细,PERC已做到18μm,节约银浆30%+,未来有望10μm;HJT电池中,丝印线宽40μm,转印可以做到22μm;2)提效,目前批量验证提效0.12%;3)栅线高度一致性优异;
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帝尔激光
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调研纪要
2021-12-29 10:26:24
六问新能源车保费,涨跌影响几何?
👉 https://note.youdao.com/s/Og3owh3r 1、汽车保费和什么相关? 汽车保险为交强险+商业险,交强险= 车型基础保费(与车种类相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关);商业保费 = 车型基础保费(与该车型相关)×无赔优待系数(NCD系数,与本车过往事故率相关)× 自主定价系数(保险公司精算的结果)× 交通违法系数(与本人违章相关),本次费用上升和下降主要与自主定价系数相关,对商业险中的车损险的影响较大。 2、为何会有价格变化? 本次新能源车保费的
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特斯拉
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蔚来汽车
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理想汽车公司
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小鹏汽车-W
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调研纪要
2021-12-29 10:04:05
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
小米12发布会纪要
小米12发布会纪要 对标苹果?1229
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调研纪要
2021-12-29 09:43:47
三大原因看好元旦前后锂电池板块表现 12.29
👉 https://note.youdao.com/s/Gqor5WTo 利空出尽、新能源车销量开门红、锂电1月份排产高景气三大因素,旗帜鲜明看好元旦前后锂电池板块表现 1、新能源车销量开门红可期:11-12月份新能源车销量在45-50万辆,我们判断1月份国内新能源车销量水平有望维持在35-40万辆左右,同比增长100-120%。 2、锂电企业1月份排产和Q1出货量高景气超预期:根据近期调研反馈,1月份不少锂电材料企业排产数据预计和12月份基本持平(客观讲可能有一定春节补库因素);且展望Q1,
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美联新材
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中科电气
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恩捷股份
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宁德时代
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当升科技
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调研纪要
2021-12-29 09:14:42
分布式行业更新,继续重点推荐!12.29
👉 https://note.youdao.com/s/U0QTWWZX 近期市场关注分布式行业情况,更新行业以及龙头公司情况如下。 1、分布式行业层面,政策导向没有变化,行业整体景气较高。 1)商业模式已经完善,央企国企完全认可分布式市场,核心在于分布式收益率高于地面电站(户用IRR 9-10%,地面电站IRR 5-6%); 2)整县试点区域和非试点区域均在积极推动分布式发展,实际推进速度没有差异,背后驱动力源于市场化因素:双碳发展、能耗双控、高收益率; 3)电网侧消纳压力不会形成短期瓶颈:
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正泰电器
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天合光能
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晶科科技
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林洋能源
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芯能科技
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调研纪要
2021-12-28 23:11:04
盐湖股份交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/ZRkUsARd 1、冬季停产?成本?技术优势?盐湖提锂方面? 冬季连续生产有 4‐5 年,不用停产,边检修边生产,锂生产不影响。成本会高一些, 物料消耗,蒸汽取暖,从成本端看影响不大,市场价格 20 多万,成本正常完全成本不超过 3.4 万,基本上成本只要能生产都影响不大。 盐湖不同盐湖技术都不同,目前都是吸附+莫法,多一些,萃取,煅烧也要,但少,根据盐湖特性确定。 蓝科的技术跟比亚迪没有本质的区别,都是吸附+膜法。跟比亚迪合作是 18
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盐湖股份
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调研纪要
2021-12-28 23:08:20
国电南瑞交流纪要 2021.12.27
👉 https://note.youdao.com/s/EEdR4uQV 一、公司情况 今年以来,在董事会的领导下,以经营目标为指引立足我们的主业,坚持持续创新发展,发挥了技术产业人才的优势,加强了我们基础前瞻技术的研究,加快了自主关键核心技术和装备的研发,各个专业协同全方位支撑了新型电力系统的建设及相关的重点工作,经营业绩保持持续稳健较快的增长企业发展也保持了良好的态势。前九个月的数据已经公开就不再赘述。当前时间点是全年收官的最后阶段也是我们全年工作压力最大的阶段,公司还是按照年初既定的经营
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国电南瑞
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调研纪要
2021-12-28 23:07:15
江苏近海深远海风电基地获批,海上风电平价节奏有望加快
👉 https://note.youdao.com/s/RfJjgYnt 12月27日,国家发改委下发关于《江苏沿海地区发展规划(2021-2025年)》的通知,规划提出:推进深远海风电试点示范和多种能源资源集成的海上“能源岛”建设,支持探索海上风电、光伏发电和海洋牧场融合发展。其中要求加快建设近海千万千瓦级海上风电基地,规划研究深远海千万千瓦级海上风电基地。 我们这么认为: 江苏省作为我国风电资源最为丰富的地区之一,十四五海上风电迎来快速发展。目前市场上对海风平价节奏仍保持怀疑,根据近期产业
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东方电缆
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中天科技
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大金重工
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恒润股份
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金雷股份
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调研纪要
2021-12-28 23:06:01
Powersport龙头春风动力: 低估的2022核心标的
👉 https://note.youdao.com/s/PNhB18j7 核心观点: 前期公司股价调整,预计主因11月销量下滑引发市场对竞争加剧担心。但拆分结构看,11月下滑实则受缺芯及去年同期高基数影响,12月随缺芯改善预计销量端将有所修复,无需过度担心。相反更应关注公司三方面积极变化,据中汽协数据: 1)大排量:11月250cc+ 0.33万辆,同比+106%,其中800MT预计500+; 2)两轮出口:1-11月1.8万辆,同比+160%; 3)四轮出口:1-11月14.5万辆,同比+1
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春风动力
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调研纪要
2021-12-28 23:05:03
光伏排产环增,板块启动在即
👉 https://note.youdao.com/s/3GyYXyM7 排产更新❗️❗️ 随抢装截止日临近,近期硅料价格逐步稳住,我们对产业链进行了调研,具体如下: 主产业链 硅料:12月长单大部分已签订,价格在23万/吨左右(区间大致在21-24万,硅片大厂略低些),近期价格逐步持稳。 硅片:前期库存基本消化,硅料采购开始恢复。 电池:大尺寸基本满产,小尺寸需求一般。 组件:排产环比提升,看好一季度需求。 辅产业链 胶膜:有改善,开工率90%+。 玻璃:海外有改善。 背板:环比微增。 边框
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中信博
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福莱特
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隆基绿能
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福斯特
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阳光电源
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调研纪要
2021-12-28 19:19:10
金科服务交流纪要 2021.12.28
👉 https://note.youdao.com/s/7rzgBv0F 本地生活服务战略 未来主营业务新增加赛道“本地生活服务”,是结合金科服务目前的密度优势,进一步借助密度优势提高增值服务能力。本地生活服务主要围绕:1/ 社区家庭生活服务,2/ 团餐服务。为什么要做本地生活服务?基于四个核心优点: 1/ 本地生活服务业务和公司的非住宅业务有非常大的协同效应。金科服务近几年在不断提高非住宅物业的在管面积,在管理过程中意识到团餐是非住宅拓展很重要的战略补充。通过 物业+团餐,可以解决很多非住宅
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金科服务
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