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调研纪要

2022-08-15 20:00:55

USDA发布8月供需报告：全球玉米产量预期下调，小麦、大豆供应恢复

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要（1）玉米：干旱致欧洲产量预期下调，库存再被调低。2022/23国际玉米的展望是，与上月相比，产量下降、贸易增加以及期末库存减少。外国玉米产量下降。由于极端高温和干旱导致罗马尼亚、匈牙利、法国、意大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亚和德国的玉米产量大幅下降。乌克兰的玉米产量有所上升，是因为7月下旬的中强降雨提高了产量预期。2022/23年度全球玉米贸易的主要变化是乌克兰、塞尔维亚、赞比亚和俄罗斯的玉米出口增长的预期。2022/23年度国际玉米期末库存减

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调研纪要

2022-08-15 19:53:40

EDA出口管控事件简评：实际管控影响可能超出预期

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要事件描述：8月13日，美国商务部发布最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的EDA软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。事件评论：核心目的是封锁先进制程芯片研发。GAAFET技术是一种适用于更先进（2-3nm）制程的晶体管结构，其外轮廓完全被栅极包裹，相较过往FinFET结构（仅较小面积被栅极包裹），对短沟道效应和量子隧穿效应压制效果更为良好，能

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调研纪要

2022-08-15 12:51:46

7月FCV销量环比下降属正常，广东政策细节出台，三四季度大概率冲量

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要根据中汽协数据，7月我国燃料电池汽车产销292/245辆，同增460%/13.4%，环降44.6%/44.2%，继6月短暂冲量后如期下滑；1-7月累计产销2094辆/1633辆，同增2.1和1.3倍。展望全年，伴随广东政策落地，示范城市群第一年考核不延期或采用其他替换方式（如将21年部分指标纳入）情况下，全年销量仍有望实现5-6K辆，否则中枢可能在3K辆。广东地补政策出台，补贴难言超预期，但其他环节政策仍引领。经历近半年的拉扯，12日《广东省加快建设燃

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调研纪要

2022-08-15 12:48:31

再度强call！热泵：户用热能的万亿产业

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要 🎉万亿产值的超强beta：欧洲去天然气化趋势不可逆，渗透率将加速上升 1）测算经济性显著：22年天然气、电价对应欧洲热泵设备回本周期2-3年，经济性暴涨；最差情景假设下能源价格完全跌回至21年上涨前的平台期（对应热泵回本周期6-7年，较中国煤改电补贴时期的5年略长），经济性显著！ 2）欧洲未来40%以上渗透率高天花板、全球超4000万台潜在容量，热泵将是万亿级的大产业，而不是炒概念。 🌹热泵，会复制空调普及的成长路径吗？ ①能源价格：欧洲、美国能源价格

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调研纪要

2022-08-15 12:47:03

IEA上调全球石油需求预测，油价有所回升

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要本周油价走势：至8月12日收盘，Brent原油期货收于98.15美元/桶，较上周末环比上涨3.4%，周均价为97.62美元/桶，环比上涨3.4%。美国原油库存增加，钻井数增加，炼厂开工率回升：8月5日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.32亿桶，比前一周增长546万桶，原油库存比过去五年同期低约5%；炼油厂开工率94.30%，比前一周上升3.30个百分点；8月12日美国采油钻机601台，较上周增加3台，年增加204台。最新油价观点：最近受到美联

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调研纪要

2022-08-15 12:06:38

安信策略—用心写好每一份市场周报

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周 A 股震荡上行，上证指数涨 1.55%。市场结构方面，中小盘再度占优，黄金价格上涨，黄金股明显上涨，符合我们此前周报《8月有为胜无为：中小盘未止+黄金正起》的判断。对于当前内部因素的最新评估，在经历了 6 月社融数据大幅回升之后，7 月社融单月新增 7561 亿元确实偏低，除去季节性因素，也比市场此前预期得要低，尤其是结构上关于居民中长期需求和企业端资产负债表扩张意愿低迷反映宏观基本面修复依然偏弱的事实。在这种环境中，如何理解预期的反复对于 A 股市

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调研纪要

2022-08-15 12:06:15

氟化工行业跟踪-20220814

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周制冷剂R134a价格宽幅上涨，六氟丙烯价格下跌 ---制冷剂R134a供给收紧，价格宽幅上涨：本周R134a报价22250元/吨，周环比+8.5%。成本方面，三氯乙烯价格高位盘整，无水氢氟酸价格暂稳，成本支撑高位。供给方面，本周产量3020吨，周环比-14.69%，中化3.5万吨轮线检修；江苏康泰装置停车，东岳1.5万吨、乳源东阳光1.5万吨停车检修；巨化6万吨、三美4.5万吨低位运行；梅兰3万吨、淄博飞源2万吨中位运行。需求方面，内贸拿货平稳，外贸延续利

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2022-08-15 12:03:50

中信建投策略机构周小结：这次价值回摆难持续，成长仍主线，回归基本面锚

关注我！每天分享行业/个股调研纪要领导好，本周市场延续震荡上行，煤炭股领涨，周五赛道股出现调整，价值风格回摆，随后金融数据低预期，市场对结构的讨论持续，我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 新能源核心票高位震荡，眼下高景气，但看远点很难变得更好，反而更可能边际下行，存量环境下配置拥挤，未来就是一个提款机。短期预期差在周期股，看长一点消费股会边际改善，政策也必然会向对经济影响小的方向调整，例如近期国际航班熔断措施在优化调整。地产现在这状态最终难持续，而经济再差下去，车可能也会低预期。 2.

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调研纪要

2022-08-15 08:58:11

【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

关注我！每天分享行业/个股调研纪要 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到336

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2022-08-15 08:57:48

近期疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成

关注我！每天分享行业/个股调研纪要一、疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成 1、国内航班量：恢复至19年同期8成 7日移动平均，民航国内执飞航班10285班，同比提升58.8%，较19年下降14.1%。其中，8月12日，国内执飞10166班，同比21年提升77.9%，较19年下降21%。 2、内航国际客班：环比有所增加 1）7日移动平均，国际（含港澳台）日均执飞航班98班，周环比提升3%，同比21年7日平均下降40%，其中国内航司日均执飞56班； 2）分航司看，南航、国航、东航、海

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调研纪要

2022-08-14 22:03:49

通胀削减法案电动车相关补贴政策

一、新销售的新能源汽车 1、每辆车的税收抵免额度（1）关键矿物要求：对于动力电池，其中包含的关键金属原料需要在美国、或在任何与美国签订有效自贸协定的国家提取和加工；或者在北美回收，等于或大于适用百分比(由合格制造商以部长规定的形式或方式证明)｡适用的百分比：(a)在2024年1月1日之前投入使用的车辆，40%；(b)在2024年投入使用的车辆，50%；(c)在2025年投入使用的车辆，60%；(d)在2026年投入使用的车辆，70%；(e)2026年12月31日后投入使用的车辆，80%｡如

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调研纪要

2022-08-14 21:52:35

CCTD煤市会议纪要 2208

1、在铁路运力吃紧、煤炭进口萎缩，以及动力煤商品质量差异等多方面因素的影响下，区域性、结构性或阶段性的动力煤供求矛盾仍将存在，区域性动力煤供求关系分化倾向已经并将继续显现。 2、二十大召开，类似2021年庆祝建党100周年、二十大召开前后煤矿安全生产和环保检查督查对煤炭生产的影响。下半年晋陕蒙三省区的原煤产量增量将放缓，这是确定性的，因为去年同期基数比较高。 3、今年电煤的采购供应质量比去年下降了5%到6%；有必要关注国内动力煤供应质量下降对铁路煤炭运输带来的压力。 4、山西其实老调重谈提了很多

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2022-08-14 15:05:18

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告，考虑到您未参加，超博特意嘱咐我将核心观点发给您供您参考： 🔥7月金融数据为何超预期？ 📍信贷、社融大幅低于预期：受6月信贷放量的透支及地产风险事件拖累 📍M2大幅上行：去年财政后置与今年财政前置构成错位推升M2增速 📍预计年内宽信用基调延续，央行存在再次降低5年期LPR概率 🔥货政报告释放哪些增量信息？ 📍通胀已开始成为央行关注的重要最终目标！ 📍我们提示Q3若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松

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调研纪要

2022-08-14 15:04:24

美国半导体出口限制加码

事件：美国商务部工业与安全局（BIS）在联邦公报披露，涉及先进半导体、涡轮发动机领域。 1）氧化镓（Ga2O3）和金刚石。注：两者是禁带更宽的第4代半导体，功率更大。对比：硅的禁带是1.1Ev，碳化硅3.3，氧化镓4.9，金刚石5.45。值得一提：功率越大，导热越重要。我们一直强调【博敏电子】AMB散热层的重要性。 2）开发GAAFET（全栅场效应晶体管）的ECAD软件。注：FinFET是鳍式，极限是3nm。GAAFET是Nanowire，可实现2nm。 3）压力增益燃烧技术（PGC）。

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全产业链布局（学习版）

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USDA发布8月供需报告：全球玉米产量预期下调，小麦、大豆供应恢复

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要（1）玉米：干旱致欧洲产量预期下调，库存再被调低。2022/23国际玉米的展望是，与上月相比，产量下降、贸易增加以及期末库存减少。外国玉米产量下降。由于极端高温和干旱导致罗马尼亚、匈牙利、法国、意大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亚和德国的玉米产量大幅下降。乌克兰的玉米产量有所上升，是因为7月下旬的中强降雨提高了产量预期。2022/23年度全球玉米贸易的主要变化是乌克兰、塞尔维亚、赞比亚和俄罗斯的玉米出口增长的预期。2022/23年度国际玉米期末库存减

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EDA出口管控事件简评：实际管控影响可能超出预期

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要事件描述：8月13日，美国商务部发布最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的EDA软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。事件评论：核心目的是封锁先进制程芯片研发。GAAFET技术是一种适用于更先进（2-3nm）制程的晶体管结构，其外轮廓完全被栅极包裹，相较过往FinFET结构（仅较小面积被栅极包裹），对短沟道效应和量子隧穿效应压制效果更为良好，能

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7月FCV销量环比下降属正常，广东政策细节出台，三四季度大概率冲量

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要根据中汽协数据，7月我国燃料电池汽车产销292/245辆，同增460%/13.4%，环降44.6%/44.2%，继6月短暂冲量后如期下滑；1-7月累计产销2094辆/1633辆，同增2.1和1.3倍。展望全年，伴随广东政策落地，示范城市群第一年考核不延期或采用其他替换方式（如将21年部分指标纳入）情况下，全年销量仍有望实现5-6K辆，否则中枢可能在3K辆。广东地补政策出台，补贴难言超预期，但其他环节政策仍引领。经历近半年的拉扯，12日《广东省加快建设燃

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再度强call！热泵：户用热能的万亿产业

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要 🎉万亿产值的超强beta：欧洲去天然气化趋势不可逆，渗透率将加速上升 1）测算经济性显著：22年天然气、电价对应欧洲热泵设备回本周期2-3年，经济性暴涨；最差情景假设下能源价格完全跌回至21年上涨前的平台期（对应热泵回本周期6-7年，较中国煤改电补贴时期的5年略长），经济性显著！ 2）欧洲未来40%以上渗透率高天花板、全球超4000万台潜在容量，热泵将是万亿级的大产业，而不是炒概念。 🌹热泵，会复制空调普及的成长路径吗？ ①能源价格：欧洲、美国能源价格

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IEA上调全球石油需求预测，油价有所回升

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要本周油价走势：至8月12日收盘，Brent原油期货收于98.15美元/桶，较上周末环比上涨3.4%，周均价为97.62美元/桶，环比上涨3.4%。美国原油库存增加，钻井数增加，炼厂开工率回升：8月5日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.32亿桶，比前一周增长546万桶，原油库存比过去五年同期低约5%；炼油厂开工率94.30%，比前一周上升3.30个百分点；8月12日美国采油钻机601台，较上周增加3台，年增加204台。最新油价观点：最近受到美联

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安信策略—用心写好每一份市场周报

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周 A 股震荡上行，上证指数涨 1.55%。市场结构方面，中小盘再度占优，黄金价格上涨，黄金股明显上涨，符合我们此前周报《8月有为胜无为：中小盘未止+黄金正起》的判断。对于当前内部因素的最新评估，在经历了 6 月社融数据大幅回升之后，7 月社融单月新增 7561 亿元确实偏低，除去季节性因素，也比市场此前预期得要低，尤其是结构上关于居民中长期需求和企业端资产负债表扩张意愿低迷反映宏观基本面修复依然偏弱的事实。在这种环境中，如何理解预期的反复对于 A 股市

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氟化工行业跟踪-20220814

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周制冷剂R134a价格宽幅上涨，六氟丙烯价格下跌 ---制冷剂R134a供给收紧，价格宽幅上涨：本周R134a报价22250元/吨，周环比+8.5%。成本方面，三氯乙烯价格高位盘整，无水氢氟酸价格暂稳，成本支撑高位。供给方面，本周产量3020吨，周环比-14.69%，中化3.5万吨轮线检修；江苏康泰装置停车，东岳1.5万吨、乳源东阳光1.5万吨停车检修；巨化6万吨、三美4.5万吨低位运行；梅兰3万吨、淄博飞源2万吨中位运行。需求方面，内贸拿货平稳，外贸延续利

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中信建投策略机构周小结：这次价值回摆难持续，成长仍主线，回归基本面锚

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【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

关注我！每天分享行业/个股调研纪要 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到336

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近期疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成

关注我！每天分享行业/个股调研纪要一、疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成 1、国内航班量：恢复至19年同期8成 7日移动平均，民航国内执飞航班10285班，同比提升58.8%，较19年下降14.1%。其中，8月12日，国内执飞10166班，同比21年提升77.9%，较19年下降21%。 2、内航国际客班：环比有所增加 1）7日移动平均，国际（含港澳台）日均执飞航班98班，周环比提升3%，同比21年7日平均下降40%，其中国内航司日均执飞56班； 2）分航司看，南航、国航、东航、海

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通胀削减法案电动车相关补贴政策

一、新销售的新能源汽车 1、每辆车的税收抵免额度（1）关键矿物要求：对于动力电池，其中包含的关键金属原料需要在美国、或在任何与美国签订有效自贸协定的国家提取和加工；或者在北美回收，等于或大于适用百分比(由合格制造商以部长规定的形式或方式证明)｡适用的百分比：(a)在2024年1月1日之前投入使用的车辆，40%；(b)在2024年投入使用的车辆，50%；(c)在2025年投入使用的车辆，60%；(d)在2026年投入使用的车辆，70%；(e)2026年12月31日后投入使用的车辆，80%｡如

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1、在铁路运力吃紧、煤炭进口萎缩，以及动力煤商品质量差异等多方面因素的影响下，区域性、结构性或阶段性的动力煤供求矛盾仍将存在，区域性动力煤供求关系分化倾向已经并将继续显现。 2、二十大召开，类似2021年庆祝建党100周年、二十大召开前后煤矿安全生产和环保检查督查对煤炭生产的影响。下半年晋陕蒙三省区的原煤产量增量将放缓，这是确定性的，因为去年同期基数比较高。 3、今年电煤的采购供应质量比去年下降了5%到6%；有必要关注国内动力煤供应质量下降对铁路煤炭运输带来的压力。 4、山西其实老调重谈提了很多

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浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告，考虑到您未参加，超博特意嘱咐我将核心观点发给您供您参考： 🔥7月金融数据为何超预期？ 📍信贷、社融大幅低于预期：受6月信贷放量的透支及地产风险事件拖累 📍M2大幅上行：去年财政后置与今年财政前置构成错位推升M2增速 📍预计年内宽信用基调延续，央行存在再次降低5年期LPR概率 🔥货政报告释放哪些增量信息？ 📍通胀已开始成为央行关注的重要最终目标！ 📍我们提示Q3若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松

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美国半导体出口限制加码

事件：美国商务部工业与安全局（BIS）在联邦公报披露，涉及先进半导体、涡轮发动机领域。 1）氧化镓（Ga2O3）和金刚石。注：两者是禁带更宽的第4代半导体，功率更大。对比：硅的禁带是1.1Ev，碳化硅3.3，氧化镓4.9，金刚石5.45。值得一提：功率越大，导热越重要。我们一直强调【博敏电子】AMB散热层的重要性。 2）开发GAAFET（全栅场效应晶体管）的ECAD软件。注：FinFET是鳍式，极限是3nm。GAAFET是Nanowire，可实现2nm。 3）压力增益燃烧技术（PGC）。

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EDA出口管控事件简评：实际管控影响可能超出预期

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要事件描述：8月13日，美国商务部发布最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的EDA软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。事件评论：核心目的是封锁先进制程芯片研发。GAAFET技术是一种适用于更先进（2-3nm）制程的晶体管结构，其外轮廓完全被栅极包裹，相较过往FinFET结构（仅较小面积被栅极包裹），对短沟道效应和量子隧穿效应压制效果更为良好，能

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7月FCV销量环比下降属正常，广东政策细节出台，三四季度大概率冲量

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要根据中汽协数据，7月我国燃料电池汽车产销292/245辆，同增460%/13.4%，环降44.6%/44.2%，继6月短暂冲量后如期下滑；1-7月累计产销2094辆/1633辆，同增2.1和1.3倍。展望全年，伴随广东政策落地，示范城市群第一年考核不延期或采用其他替换方式（如将21年部分指标纳入）情况下，全年销量仍有望实现5-6K辆，否则中枢可能在3K辆。广东地补政策出台，补贴难言超预期，但其他环节政策仍引领。经历近半年的拉扯，12日《广东省加快建设燃

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再度强call！热泵：户用热能的万亿产业

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要 🎉万亿产值的超强beta：欧洲去天然气化趋势不可逆，渗透率将加速上升 1）测算经济性显著：22年天然气、电价对应欧洲热泵设备回本周期2-3年，经济性暴涨；最差情景假设下能源价格完全跌回至21年上涨前的平台期（对应热泵回本周期6-7年，较中国煤改电补贴时期的5年略长），经济性显著！ 2）欧洲未来40%以上渗透率高天花板、全球超4000万台潜在容量，热泵将是万亿级的大产业，而不是炒概念。 🌹热泵，会复制空调普及的成长路径吗？ ①能源价格：欧洲、美国能源价格

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调研纪要

2022-08-15 12:47:03

IEA上调全球石油需求预测，油价有所回升

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要本周油价走势：至8月12日收盘，Brent原油期货收于98.15美元/桶，较上周末环比上涨3.4%，周均价为97.62美元/桶，环比上涨3.4%。美国原油库存增加，钻井数增加，炼厂开工率回升：8月5日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.32亿桶，比前一周增长546万桶，原油库存比过去五年同期低约5%；炼油厂开工率94.30%，比前一周上升3.30个百分点；8月12日美国采油钻机601台，较上周增加3台，年增加204台。最新油价观点：最近受到美联

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调研纪要

2022-08-15 12:06:38

安信策略—用心写好每一份市场周报

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周 A 股震荡上行，上证指数涨 1.55%。市场结构方面，中小盘再度占优，黄金价格上涨，黄金股明显上涨，符合我们此前周报《8月有为胜无为：中小盘未止+黄金正起》的判断。对于当前内部因素的最新评估，在经历了 6 月社融数据大幅回升之后，7 月社融单月新增 7561 亿元确实偏低，除去季节性因素，也比市场此前预期得要低，尤其是结构上关于居民中长期需求和企业端资产负债表扩张意愿低迷反映宏观基本面修复依然偏弱的事实。在这种环境中，如何理解预期的反复对于 A 股市

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调研纪要

2022-08-15 12:06:15

氟化工行业跟踪-20220814

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周制冷剂R134a价格宽幅上涨，六氟丙烯价格下跌 ---制冷剂R134a供给收紧，价格宽幅上涨：本周R134a报价22250元/吨，周环比+8.5%。成本方面，三氯乙烯价格高位盘整，无水氢氟酸价格暂稳，成本支撑高位。供给方面，本周产量3020吨，周环比-14.69%，中化3.5万吨轮线检修；江苏康泰装置停车，东岳1.5万吨、乳源东阳光1.5万吨停车检修；巨化6万吨、三美4.5万吨低位运行；梅兰3万吨、淄博飞源2万吨中位运行。需求方面，内贸拿货平稳，外贸延续利

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调研纪要

2022-08-15 12:03:50

中信建投策略机构周小结：这次价值回摆难持续，成长仍主线，回归基本面锚

关注我！每天分享行业/个股调研纪要领导好，本周市场延续震荡上行，煤炭股领涨，周五赛道股出现调整，价值风格回摆，随后金融数据低预期，市场对结构的讨论持续，我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 新能源核心票高位震荡，眼下高景气，但看远点很难变得更好，反而更可能边际下行，存量环境下配置拥挤，未来就是一个提款机。短期预期差在周期股，看长一点消费股会边际改善，政策也必然会向对经济影响小的方向调整，例如近期国际航班熔断措施在优化调整。地产现在这状态最终难持续，而经济再差下去，车可能也会低预期。 2.

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调研纪要

2022-08-15 08:58:11

【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

关注我！每天分享行业/个股调研纪要 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到336

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调研纪要

2022-08-15 08:57:48

近期疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成

关注我！每天分享行业/个股调研纪要一、疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成 1、国内航班量：恢复至19年同期8成 7日移动平均，民航国内执飞航班10285班，同比提升58.8%，较19年下降14.1%。其中，8月12日，国内执飞10166班，同比21年提升77.9%，较19年下降21%。 2、内航国际客班：环比有所增加 1）7日移动平均，国际（含港澳台）日均执飞航班98班，周环比提升3%，同比21年7日平均下降40%，其中国内航司日均执飞56班； 2）分航司看，南航、国航、东航、海

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调研纪要

2022-08-14 22:03:49

通胀削减法案电动车相关补贴政策

一、新销售的新能源汽车 1、每辆车的税收抵免额度（1）关键矿物要求：对于动力电池，其中包含的关键金属原料需要在美国、或在任何与美国签订有效自贸协定的国家提取和加工；或者在北美回收，等于或大于适用百分比(由合格制造商以部长规定的形式或方式证明)｡适用的百分比：(a)在2024年1月1日之前投入使用的车辆，40%；(b)在2024年投入使用的车辆，50%；(c)在2025年投入使用的车辆，60%；(d)在2026年投入使用的车辆，70%；(e)2026年12月31日后投入使用的车辆，80%｡如

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调研纪要

2022-08-14 21:52:35

CCTD煤市会议纪要 2208

1、在铁路运力吃紧、煤炭进口萎缩，以及动力煤商品质量差异等多方面因素的影响下，区域性、结构性或阶段性的动力煤供求矛盾仍将存在，区域性动力煤供求关系分化倾向已经并将继续显现。 2、二十大召开，类似2021年庆祝建党100周年、二十大召开前后煤矿安全生产和环保检查督查对煤炭生产的影响。下半年晋陕蒙三省区的原煤产量增量将放缓，这是确定性的，因为去年同期基数比较高。 3、今年电煤的采购供应质量比去年下降了5%到6%；有必要关注国内动力煤供应质量下降对铁路煤炭运输带来的压力。 4、山西其实老调重谈提了很多

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调研纪要

2022-08-14 15:05:18

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告，考虑到您未参加，超博特意嘱咐我将核心观点发给您供您参考： 🔥7月金融数据为何超预期？ 📍信贷、社融大幅低于预期：受6月信贷放量的透支及地产风险事件拖累 📍M2大幅上行：去年财政后置与今年财政前置构成错位推升M2增速 📍预计年内宽信用基调延续，央行存在再次降低5年期LPR概率 🔥货政报告释放哪些增量信息？ 📍通胀已开始成为央行关注的重要最终目标！ 📍我们提示Q3若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松

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调研纪要

2022-08-14 15:04:24

美国半导体出口限制加码

事件：美国商务部工业与安全局（BIS）在联邦公报披露，涉及先进半导体、涡轮发动机领域。 1）氧化镓（Ga2O3）和金刚石。注：两者是禁带更宽的第4代半导体，功率更大。对比：硅的禁带是1.1Ev，碳化硅3.3，氧化镓4.9，金刚石5.45。值得一提：功率越大，导热越重要。我们一直强调【博敏电子】AMB散热层的重要性。 2）开发GAAFET（全栅场效应晶体管）的ECAD软件。注：FinFET是鳍式，极限是3nm。GAAFET是Nanowire，可实现2nm。 3）压力增益燃烧技术（PGC）。

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全产业链布局（学习版）

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调研纪要

2022-08-15 20:00:55

USDA发布8月供需报告：全球玉米产量预期下调，小麦、大豆供应恢复

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要（1）玉米：干旱致欧洲产量预期下调，库存再被调低。2022/23国际玉米的展望是，与上月相比，产量下降、贸易增加以及期末库存减少。外国玉米产量下降。由于极端高温和干旱导致罗马尼亚、匈牙利、法国、意大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亚和德国的玉米产量大幅下降。乌克兰的玉米产量有所上升，是因为7月下旬的中强降雨提高了产量预期。2022/23年度全球玉米贸易的主要变化是乌克兰、塞尔维亚、赞比亚和俄罗斯的玉米出口增长的预期。2022/23年度国际玉米期末库存减

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调研纪要

2022-08-15 19:53:40

EDA出口管控事件简评：实际管控影响可能超出预期

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要事件描述：8月13日，美国商务部发布最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的EDA软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。事件评论：核心目的是封锁先进制程芯片研发。GAAFET技术是一种适用于更先进（2-3nm）制程的晶体管结构，其外轮廓完全被栅极包裹，相较过往FinFET结构（仅较小面积被栅极包裹），对短沟道效应和量子隧穿效应压制效果更为良好，能

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调研纪要

2022-08-15 12:51:46

7月FCV销量环比下降属正常，广东政策细节出台，三四季度大概率冲量

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要根据中汽协数据，7月我国燃料电池汽车产销292/245辆，同增460%/13.4%，环降44.6%/44.2%，继6月短暂冲量后如期下滑；1-7月累计产销2094辆/1633辆，同增2.1和1.3倍。展望全年，伴随广东政策落地，示范城市群第一年考核不延期或采用其他替换方式（如将21年部分指标纳入）情况下，全年销量仍有望实现5-6K辆，否则中枢可能在3K辆。广东地补政策出台，补贴难言超预期，但其他环节政策仍引领。经历近半年的拉扯，12日《广东省加快建设燃

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调研纪要

2022-08-15 12:48:31

再度强call！热泵：户用热能的万亿产业

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要 🎉万亿产值的超强beta：欧洲去天然气化趋势不可逆，渗透率将加速上升 1）测算经济性显著：22年天然气、电价对应欧洲热泵设备回本周期2-3年，经济性暴涨；最差情景假设下能源价格完全跌回至21年上涨前的平台期（对应热泵回本周期6-7年，较中国煤改电补贴时期的5年略长），经济性显著！ 2）欧洲未来40%以上渗透率高天花板、全球超4000万台潜在容量，热泵将是万亿级的大产业，而不是炒概念。 🌹热泵，会复制空调普及的成长路径吗？ ①能源价格：欧洲、美国能源价格

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调研纪要

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IEA上调全球石油需求预测，油价有所回升

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要本周油价走势：至8月12日收盘，Brent原油期货收于98.15美元/桶，较上周末环比上涨3.4%，周均价为97.62美元/桶，环比上涨3.4%。美国原油库存增加，钻井数增加，炼厂开工率回升：8月5日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.32亿桶，比前一周增长546万桶，原油库存比过去五年同期低约5%；炼油厂开工率94.30%，比前一周上升3.30个百分点；8月12日美国采油钻机601台，较上周增加3台，年增加204台。最新油价观点：最近受到美联

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安信策略—用心写好每一份市场周报

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周 A 股震荡上行，上证指数涨 1.55%。市场结构方面，中小盘再度占优，黄金价格上涨，黄金股明显上涨，符合我们此前周报《8月有为胜无为：中小盘未止+黄金正起》的判断。对于当前内部因素的最新评估，在经历了 6 月社融数据大幅回升之后，7 月社融单月新增 7561 亿元确实偏低，除去季节性因素，也比市场此前预期得要低，尤其是结构上关于居民中长期需求和企业端资产负债表扩张意愿低迷反映宏观基本面修复依然偏弱的事实。在这种环境中，如何理解预期的反复对于 A 股市

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氟化工行业跟踪-20220814

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周制冷剂R134a价格宽幅上涨，六氟丙烯价格下跌 ---制冷剂R134a供给收紧，价格宽幅上涨：本周R134a报价22250元/吨，周环比+8.5%。成本方面，三氯乙烯价格高位盘整，无水氢氟酸价格暂稳，成本支撑高位。供给方面，本周产量3020吨，周环比-14.69%，中化3.5万吨轮线检修；江苏康泰装置停车，东岳1.5万吨、乳源东阳光1.5万吨停车检修；巨化6万吨、三美4.5万吨低位运行；梅兰3万吨、淄博飞源2万吨中位运行。需求方面，内贸拿货平稳，外贸延续利

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中信建投策略机构周小结：这次价值回摆难持续，成长仍主线，回归基本面锚

关注我！每天分享行业/个股调研纪要领导好，本周市场延续震荡上行，煤炭股领涨，周五赛道股出现调整，价值风格回摆，随后金融数据低预期，市场对结构的讨论持续，我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 新能源核心票高位震荡，眼下高景气，但看远点很难变得更好，反而更可能边际下行，存量环境下配置拥挤，未来就是一个提款机。短期预期差在周期股，看长一点消费股会边际改善，政策也必然会向对经济影响小的方向调整，例如近期国际航班熔断措施在优化调整。地产现在这状态最终难持续，而经济再差下去，车可能也会低预期。 2.

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【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

关注我！每天分享行业/个股调研纪要 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到336

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近期疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成

关注我！每天分享行业/个股调研纪要一、疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成 1、国内航班量：恢复至19年同期8成 7日移动平均，民航国内执飞航班10285班，同比提升58.8%，较19年下降14.1%。其中，8月12日，国内执飞10166班，同比21年提升77.9%，较19年下降21%。 2、内航国际客班：环比有所增加 1）7日移动平均，国际（含港澳台）日均执飞航班98班，周环比提升3%，同比21年7日平均下降40%，其中国内航司日均执飞56班； 2）分航司看，南航、国航、东航、海

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通胀削减法案电动车相关补贴政策

一、新销售的新能源汽车 1、每辆车的税收抵免额度（1）关键矿物要求：对于动力电池，其中包含的关键金属原料需要在美国、或在任何与美国签订有效自贸协定的国家提取和加工；或者在北美回收，等于或大于适用百分比(由合格制造商以部长规定的形式或方式证明)｡适用的百分比：(a)在2024年1月1日之前投入使用的车辆，40%；(b)在2024年投入使用的车辆，50%；(c)在2025年投入使用的车辆，60%；(d)在2026年投入使用的车辆，70%；(e)2026年12月31日后投入使用的车辆，80%｡如

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CCTD煤市会议纪要 2208

1、在铁路运力吃紧、煤炭进口萎缩，以及动力煤商品质量差异等多方面因素的影响下，区域性、结构性或阶段性的动力煤供求矛盾仍将存在，区域性动力煤供求关系分化倾向已经并将继续显现。 2、二十大召开，类似2021年庆祝建党100周年、二十大召开前后煤矿安全生产和环保检查督查对煤炭生产的影响。下半年晋陕蒙三省区的原煤产量增量将放缓，这是确定性的，因为去年同期基数比较高。 3、今年电煤的采购供应质量比去年下降了5%到6%；有必要关注国内动力煤供应质量下降对铁路煤炭运输带来的压力。 4、山西其实老调重谈提了很多

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浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告，考虑到您未参加，超博特意嘱咐我将核心观点发给您供您参考： 🔥7月金融数据为何超预期？ 📍信贷、社融大幅低于预期：受6月信贷放量的透支及地产风险事件拖累 📍M2大幅上行：去年财政后置与今年财政前置构成错位推升M2增速 📍预计年内宽信用基调延续，央行存在再次降低5年期LPR概率 🔥货政报告释放哪些增量信息？ 📍通胀已开始成为央行关注的重要最终目标！ 📍我们提示Q3若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松

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美国半导体出口限制加码

事件：美国商务部工业与安全局（BIS）在联邦公报披露，涉及先进半导体、涡轮发动机领域。 1）氧化镓（Ga2O3）和金刚石。注：两者是禁带更宽的第4代半导体，功率更大。对比：硅的禁带是1.1Ev，碳化硅3.3，氧化镓4.9，金刚石5.45。值得一提：功率越大，导热越重要。我们一直强调【博敏电子】AMB散热层的重要性。 2）开发GAAFET（全栅场效应晶体管）的ECAD软件。注：FinFET是鳍式，极限是3nm。GAAFET是Nanowire，可实现2nm。 3）压力增益燃烧技术（PGC）。

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USDA发布8月供需报告：全球玉米产量预期下调，小麦、大豆供应恢复

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要（1）玉米：干旱致欧洲产量预期下调，库存再被调低。2022/23国际玉米的展望是，与上月相比，产量下降、贸易增加以及期末库存减少。外国玉米产量下降。由于极端高温和干旱导致罗马尼亚、匈牙利、法国、意大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亚和德国的玉米产量大幅下降。乌克兰的玉米产量有所上升，是因为7月下旬的中强降雨提高了产量预期。2022/23年度全球玉米贸易的主要变化是乌克兰、塞尔维亚、赞比亚和俄罗斯的玉米出口增长的预期。2022/23年度国际玉米期末库存减

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EDA出口管控事件简评：实际管控影响可能超出预期

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要事件描述：8月13日，美国商务部发布最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的EDA软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。事件评论：核心目的是封锁先进制程芯片研发。GAAFET技术是一种适用于更先进（2-3nm）制程的晶体管结构，其外轮廓完全被栅极包裹，相较过往FinFET结构（仅较小面积被栅极包裹），对短沟道效应和量子隧穿效应压制效果更为良好，能

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7月FCV销量环比下降属正常，广东政策细节出台，三四季度大概率冲量

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要根据中汽协数据，7月我国燃料电池汽车产销292/245辆，同增460%/13.4%，环降44.6%/44.2%，继6月短暂冲量后如期下滑；1-7月累计产销2094辆/1633辆，同增2.1和1.3倍。展望全年，伴随广东政策落地，示范城市群第一年考核不延期或采用其他替换方式（如将21年部分指标纳入）情况下，全年销量仍有望实现5-6K辆，否则中枢可能在3K辆。广东地补政策出台，补贴难言超预期，但其他环节政策仍引领。经历近半年的拉扯，12日《广东省加快建设燃

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再度强call！热泵：户用热能的万亿产业

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要 🎉万亿产值的超强beta：欧洲去天然气化趋势不可逆，渗透率将加速上升 1）测算经济性显著：22年天然气、电价对应欧洲热泵设备回本周期2-3年，经济性暴涨；最差情景假设下能源价格完全跌回至21年上涨前的平台期（对应热泵回本周期6-7年，较中国煤改电补贴时期的5年略长），经济性显著！ 2）欧洲未来40%以上渗透率高天花板、全球超4000万台潜在容量，热泵将是万亿级的大产业，而不是炒概念。 🌹热泵，会复制空调普及的成长路径吗？ ①能源价格：欧洲、美国能源价格

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IEA上调全球石油需求预测，油价有所回升

关注我，每天分享更多行业/个股调研纪要本周油价走势：至8月12日收盘，Brent原油期货收于98.15美元/桶，较上周末环比上涨3.4%，周均价为97.62美元/桶，环比上涨3.4%。美国原油库存增加，钻井数增加，炼厂开工率回升：8月5日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.32亿桶，比前一周增长546万桶，原油库存比过去五年同期低约5%；炼油厂开工率94.30%，比前一周上升3.30个百分点；8月12日美国采油钻机601台，较上周增加3台，年增加204台。最新油价观点：最近受到美联

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安信策略—用心写好每一份市场周报

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周 A 股震荡上行，上证指数涨 1.55%。市场结构方面，中小盘再度占优，黄金价格上涨，黄金股明显上涨，符合我们此前周报《8月有为胜无为：中小盘未止+黄金正起》的判断。对于当前内部因素的最新评估，在经历了 6 月社融数据大幅回升之后，7 月社融单月新增 7561 亿元确实偏低，除去季节性因素，也比市场此前预期得要低，尤其是结构上关于居民中长期需求和企业端资产负债表扩张意愿低迷反映宏观基本面修复依然偏弱的事实。在这种环境中，如何理解预期的反复对于 A 股市

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氟化工行业跟踪-20220814

关注我！每天分享行业/个股调研纪要本周制冷剂R134a价格宽幅上涨，六氟丙烯价格下跌 ---制冷剂R134a供给收紧，价格宽幅上涨：本周R134a报价22250元/吨，周环比+8.5%。成本方面，三氯乙烯价格高位盘整，无水氢氟酸价格暂稳，成本支撑高位。供给方面，本周产量3020吨，周环比-14.69%，中化3.5万吨轮线检修；江苏康泰装置停车，东岳1.5万吨、乳源东阳光1.5万吨停车检修；巨化6万吨、三美4.5万吨低位运行；梅兰3万吨、淄博飞源2万吨中位运行。需求方面，内贸拿货平稳，外贸延续利

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调研纪要

2022-08-15 12:03:50

中信建投策略机构周小结：这次价值回摆难持续，成长仍主线，回归基本面锚

关注我！每天分享行业/个股调研纪要领导好，本周市场延续震荡上行，煤炭股领涨，周五赛道股出现调整，价值风格回摆，随后金融数据低预期，市场对结构的讨论持续，我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 新能源核心票高位震荡，眼下高景气，但看远点很难变得更好，反而更可能边际下行，存量环境下配置拥挤，未来就是一个提款机。短期预期差在周期股，看长一点消费股会边际改善，政策也必然会向对经济影响小的方向调整，例如近期国际航班熔断措施在优化调整。地产现在这状态最终难持续，而经济再差下去，车可能也会低预期。 2.

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调研纪要

2022-08-15 08:58:11

【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

关注我！每天分享行业/个股调研纪要 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到336

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调研纪要

2022-08-15 08:57:48

近期疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成

关注我！每天分享行业/个股调研纪要一、疫情散发影响下，国内航班量恢复至19年8成 1、国内航班量：恢复至19年同期8成 7日移动平均，民航国内执飞航班10285班，同比提升58.8%，较19年下降14.1%。其中，8月12日，国内执飞10166班，同比21年提升77.9%，较19年下降21%。 2、内航国际客班：环比有所增加 1）7日移动平均，国际（含港澳台）日均执飞航班98班，周环比提升3%，同比21年7日平均下降40%，其中国内航司日均执飞56班； 2）分航司看，南航、国航、东航、海

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调研纪要

2022-08-14 22:03:49

通胀削减法案电动车相关补贴政策

一、新销售的新能源汽车 1、每辆车的税收抵免额度（1）关键矿物要求：对于动力电池，其中包含的关键金属原料需要在美国、或在任何与美国签订有效自贸协定的国家提取和加工；或者在北美回收，等于或大于适用百分比(由合格制造商以部长规定的形式或方式证明)｡适用的百分比：(a)在2024年1月1日之前投入使用的车辆，40%；(b)在2024年投入使用的车辆，50%；(c)在2025年投入使用的车辆，60%；(d)在2026年投入使用的车辆，70%；(e)2026年12月31日后投入使用的车辆，80%｡如

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调研纪要

2022-08-14 21:52:35

CCTD煤市会议纪要 2208

1、在铁路运力吃紧、煤炭进口萎缩，以及动力煤商品质量差异等多方面因素的影响下，区域性、结构性或阶段性的动力煤供求矛盾仍将存在，区域性动力煤供求关系分化倾向已经并将继续显现。 2、二十大召开，类似2021年庆祝建党100周年、二十大召开前后煤矿安全生产和环保检查督查对煤炭生产的影响。下半年晋陕蒙三省区的原煤产量增量将放缓，这是确定性的，因为去年同期基数比较高。 3、今年电煤的采购供应质量比去年下降了5%到6%；有必要关注国内动力煤供应质量下降对铁路煤炭运输带来的压力。 4、山西其实老调重谈提了很多

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调研纪要

2022-08-14 15:05:18

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告

浙商证券首席经济学家李超博士深度解读了最新的金融数据及货政报告，考虑到您未参加，超博特意嘱咐我将核心观点发给您供您参考： 🔥7月金融数据为何超预期？ 📍信贷、社融大幅低于预期：受6月信贷放量的透支及地产风险事件拖累 📍M2大幅上行：去年财政后置与今年财政前置构成错位推升M2增速 📍预计年内宽信用基调延续，央行存在再次降低5年期LPR概率 🔥货政报告释放哪些增量信息？ 📍通胀已开始成为央行关注的重要最终目标！ 📍我们提示Q3若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松

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调研纪要

2022-08-14 15:04:24

美国半导体出口限制加码

事件：美国商务部工业与安全局（BIS）在联邦公报披露，涉及先进半导体、涡轮发动机领域。 1）氧化镓（Ga2O3）和金刚石。注：两者是禁带更宽的第4代半导体，功率更大。对比：硅的禁带是1.1Ev，碳化硅3.3，氧化镓4.9，金刚石5.45。值得一提：功率越大，导热越重要。我们一直强调【博敏电子】AMB散热层的重要性。 2）开发GAAFET（全栅场效应晶体管）的ECAD软件。注：FinFET是鳍式，极限是3nm。GAAFET是Nanowire，可实现2nm。 3）压力增益燃烧技术（PGC）。

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调研纪要

2022-08-13 22:46:56

全产业链布局（学习版）

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