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2023-05-12 21:47:49

曼恩斯特逻辑梳理—20230512

【基本介绍】创始人比亚迪涂布技术专家出身，公司科技基因浓厚，率先完成涂布模头国产替代。涂布模头技术含量高，是锂电池生产涂布机的核心部件，主要作用是将正负极均匀涂在极片上，相对整线来看，价值量占比低(单价接近40万)，但影响因子显著。【行业逻辑】1.模头属于类耗材，寿命4-5年，半年维修周期；2.单GWh价值量250万；3.产品盈利能力高，净利率约40%；4. 市场份额头部集中，头部以日本松下、三菱和曼恩斯特为主，CR3超80%，公司占比约30%。【核心看点】 1：国产替代，份额提升：模头的技

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2023-05-12 21:45:15

南山区首次对集成电路产业进行扶持，力度空前，申请时间：5.12-5.25

（一）高层次专业人才引进支持：最高资助100万元（二）创新创业团队项目支持。最高2.2亿元。（三）核心设备购买支持。购置额20%给予补贴，最高100万元。（四）关键技术攻关支持。市级资助的60%给予资助，最高600万元。（五） EDA/IP购买支持：费用的60%给予补贴，最高200万元。（六） EDA研发支持。 EDA研发费用的20%，最高1000万元。（七）流片服务支持。流片费用(含掩模版制作、流片等)的10%给予补贴，最高1000万。（八）公共服务平台建设支持。最高200

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2022-10-29 22:53:44

中泰证券：美国衰退何时到来

美国三季度GDP环比折年率录得2.6%，较上季度大幅回升，主因净出口大幅改善。但这并不意味着美国经济已经好转。一方面，净出口改善源于进口回落和出口抬升，恰恰反映了其国内需求持续放缓。另一方面，GDP同比增速持平上月，而代表经济内生动力的消费和投资同比增速则持续放缓。经济数据公布后，市场预期美联储11月仍加息75BP，12月加息幅度有所回落。三季度美国环比折年率虽有回升，但内需持续放缓。未来经济或将进一步回落，实质性衰退也已在路上。除美国外，欧洲主要国家或也将逐渐步入衰退，进口放缓或将推动我国出

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2022-10-27 00:03:22

防水新规专家解读要点 20221025

新规出台后，一级防水要求的工程比例有望从 40%-50%提升至70%-80%，相较于征求意见稿，取消外墙的防水 25 年的限制，室内工程防水年限由 15 年提高至 25 年，调整更为合理同时具备可行性，目前国内室内防水相较国外差距较大，此前 15 年要求相对较低，而外墙防水由于渗透率较低，后续仍应结合实际需求进行具体场景的推广。住宅防水单位用量有望增加 50%以上：1）新增外墙防水需求；2）地下室：一级防水地下室理论增量100%，实际增量也可能超60%；3）屋面:一级平屋面增量50%；4）金属

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2022-09-12 21:45:34

中金A股策略周报：低估值风格可能仍有相对收益

市场展望：低估值风格可能仍有相对收益。8月初以来，国内市场整体表现平淡且缺乏机会，但基本面稳健、低估值风格整体表现相对领先，代表高股息的中证红利指数累计最大涨幅已超过10%，而前期涨幅较大的制造成长行业波动有所加大。国内的局部疫情反复和房地产销量二次探底，以及海外经济周期下行的拖累均对国内经济复苏带来一定制约，宏观风险和不确定性加大，是我们持续强调“稳”而后“进”，当前重点配置低估值、有政策支持或与宏观关联度不高领域的主要原因。与此同时国内宏观流动性进一步宽松、资本回报率下行影响无风险利率和资

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2022-09-12 21:43:12

宝马电芯技术路线要点小结

已发 ➡下一代重点发展纯电动车型，注重生产时的绿色能源使用+原材料回收 ◆车型开发方向：未来十年需要销售1000万台以上纯电车型才能达成温升目标，未来一代车型以纯电车型为主的策略，同时在燃油车方面会采用插电混动和48V混动的技术 ◆生产端低碳要求：去年全球所有生产工厂已经达成了碳中和，在电芯供应方面要求电芯合作伙伴都签订可再生能源和绿色能源使用要求，相关的电芯生产是要求100%使用绿色能源。 ◆回收：未来车型上会使用超过50%的回收原材料，目前在中国宝马与华友集团签订了回收锂电原材料的协议 ➡第

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2022-09-05 23:23:33

华宝新能：竞争优势拉开追赶时间差，最纯正的便携式储能龙头

近期便携式储能新股华宝新能即将上市，我们认为未来主要看点在其为便携式储能的龙头企业，且为行业内最纯标的，有望受益行业增长。 🌼便携式储能市场规模：20年42.6亿元，16-20年CAGR+190%，2021年预计市场规模达到111.3亿元，yoy+161.3%。主要市场：20年美国、日本分别占全球出货47%、30%，欧洲、中国等新进入市场未来有望发力。 🌼公司核心竞争力 1、先发优势：收入口径20年公司市场份额21.0%，全球第一。公司产品销售以线上为主（21年占88.4%），目前线上官

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2022-09-05 23:22:25

申万宏源策略一周回顾展望：九月先把握当下

一、当前的宏观预期：中期依然不利，但短期问题已趋于缓和。中期，内需没弹性 + 外需回落，汇率贬值构成政策约束。若四季度能源价格再上涨兑现，全球衰退可能加速。而短期，国内流动性环境依然宽松，美联储上修过的紧缩预期，也即将迎来新的中短期稳态，对风险资产的负面影响正在钝化。近期，我们基于“水牛证伪兑现”提示短期调整：国内宽松加码，汇率约束快速出现，限制了市场对宽松的线性外推。海外四季度能源价格再上涨预期升温，美联储紧缩边界不清晰，压制风险偏好。短期，A 股调整已兑现，成长小盘风格也有所休整。我们有必

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2022-09-05 23:22:11

【浙商策略王杨】2022中报点评：亮点在科创和能源

A股上市公司2022中报已披露完毕，我们对此展开分析： 1⃣️盈利增速：全A盈利下滑，新旧能源强势全A 上半年归母净利润增长2%，增速较一季度再度下滑；分板块，北证中报业绩增速最高，创业业绩边际修复最快；分产业链，上游资源业绩优势延续，必须消费和金融边际有所回暖；分行业，煤炭、电力设备、石油石化等新旧能源行业中报业绩高增。 2⃣️盈利能力：主板周转放缓，科创净利提升全A非金融上半年ROE-TTM为8.4%，较一季度小幅下降0.1个百分点；分板块，创业板、科创板和北证ROE有所提升，主板ROE

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2022-09-05 23:20:47

刘煜辉：从四个角度看，A股都会指向“制造为王”

1、反内卷你要坚信当今是坚决反内卷的，反内卷是新发展理念、新发展格局的核心。人民币汇率从4月份的6.3 贬值至今天6.87 很正常其实对应的是一个国家的存量资产主体（房地产）贬值的过程资产负债表衰退流动性陷阱信用弱货币強同时也是把过去金融、地产、民生等内卷捋平的过程，也是中国制造业成本下降、效率上升的过程，当然这个过程需要制度护航（市场化、法治化）。如果干得好意味着新型制造业资本溢价上升最终能cover 掉存量资产的贬值损失人民币重归升势今天的A股市场其实是由这条主线

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2022-09-05 23:19:27

山东储能政策专家解读

以下是我们对本次政策的逐条点评：示范项目作为独立储能可参与电力现货市场。新型储能示范项目（以下简称“示范项目”）进入电力现货市场前，充电电量用电价格哲按电网企业代理购电工商业及其他用电类别单一制电价标准执行。进入电力现货市场后，作为独立市场主体参与市场交易。充电时为市场用户，从电力现货市场中直接购电；放电时为发电企业，在电力现货市场进行售电，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。点评：本条政策出台，有两点意义：第一，明确独立储能可参与电力市场现货交易。第二，独立储能充电时节省0.1

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2022-09-05 23:19:05

日韩天然气冬季保供形势分析会议

俄乌冲突背景下天然气价格一路走高，上周五俄罗斯天然气工业股份宣布“北溪一号”天然气管道目前唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月30日起停机，仅使用了3天。在此期间“北溪一号”的管道天然气将终止供气。今天伦敦的交易所天然气期货价格超过3000美元，反应相对比较快，创造了今年3月8日以来的新高。日本和韩国作为两大能源主要的进口国，受到此次全球天然气紧缺的影响比较大。会议概要：全球以及日韩的天然气供需关系以及价格。日本：日本是世界上比较早进口液化天然气的国家，因为日本本身的资源底部比较差，国内几乎是没

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2022-09-05 23:18:54

北溪1号断供或将推升全球能源运输价格

交运上市公司披露2022H1业绩，各子版块分化较为明显；欧盟与俄罗斯之间天然气争端持续，北溪1号断供或将推升能源运输价格。 ❑航空：各行业上市公司披露2022H1业绩。航空受疫情影响，普遍录得较大亏损：三大航每家净亏损均超100亿元。春秋实现净亏损12.4亿元，吉祥实现净亏损18.9亿元，华夏实现净亏损9.5亿元。快递行业价格竞争缓解，上市公司实现盈利修复：顺丰实现归母净利润25.1亿元，同比+231%。圆通实现归母净利润17.7亿元，同比+175%。申通实现归母净利润1.9亿元，同比+229%

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2022-08-30 21:07:11

光储：用绝对确定性去抵抗市场波动

1、得益于产业景气度超预期以及流动性宽裕，新能源板块是5月以来市场反弹的旗帜；近几个月因宏观经济的担忧，市场开始震荡，然而光伏、储能板块依然屡创新高，本质上是在演绎确定性溢价的逻辑。电力是必不可少的工业、消费需求，且在化石能源短缺的背景下，光伏、风电凭借低成本、自主可控的属性使得其成为全球的首选，需求趋势明确。储能作为新能源的衍生环节，随可再生能源占比提升，正处于从0到1的拐点，电价上行、商业模式改善、政策扶持更是加速需求爆发。因此可再生能源、储能是市场需求最确定的方向之一。 2、从景气趋势来看

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2022-08-30 21:06:29

调整后拥挤度改善，成长更乐观，但注意内部分化！

🎁回顾浙商策略关键词：三低、反转、科创！恳请支持浙商策略！近期切换之辩再起，美股调整，美债攀升，成长结束了吗，接下来如何看？ 1⃣️美股影响大吗？我们认为不大。回顾6月A股和美股走势截然相反，历史上两者背离也是常态。原因在于，经济周期和产业演进才是股市表现的核心驱动，而中美经济周期时常错位。观察“中美GDP增速差”和“万得全A/标普500”关联度，可以发现，中美GDP增速差扩张，万得全A明显跑赢标普500。展望下半年，中美经济周期仍存在阶段性错位，在此背景下两者相关性并不强。 2⃣️美

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