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2023-04-12 08:43:32
房地产行业专题:头部央国企具备走出大行情基础(国金)
作者: 杜昊旻 核心观点 房地产基本面复苏几何?——销售持续复苏,一二手房单月销量创新高;投资热度回升,拿地利润有保障;融资环境改善,房企流动性压力减弱。 ①销售:35城2023年1-3月新房销售面积累计同比-1%,3月单月创2022年6月以后的最高水平,环比+51%,同比+30%;二手房销售前三月累计同比+53%,3月单月创近三年的单月最高水平,环比+57%,同比+84%。②投资:重点城市两集中供地政策进一步优化,推地速度有所减缓,2023年1-3月土地成交同比-26%,溢价率连续3个月提升;
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2023-04-12 08:42:35
电子行业:“AI革命”存储篇,算力拉动,拐点提前(国盛)
作者: 郑震湘,佘凌星 ChatGPT带动算力需求飙升,存算侧带动硬件全面受益。据NVIDIA估算,训练GPT-3,假设单个机器的显存/内存容量足够的前提下,8张V100显卡训练时长预计达36年,1024张80GBA100显卡完整训练GPT-3的时长为1个月,算力侧硬件需求全面增长。此外,大模型训练需要海量数据传输,由此将对以服务器交换机为代表的数据传输设备产生更多需求,相关高算力芯片需求量将相应增长。整体来看,ChatGPT将从算力侧和数据传输端全面带动显卡及高算力芯片需求,进而对算力芯片、应
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“中国特色估值体系”猜想系列:剑指“世界一流央企”,如何选股
作者:倪赓,戴康 引言:22年12月以来,我们发布6篇报告持续提示“中特估值”投资机会,我们判断“央国企重估”非主题行情(参23.3.20《央国企重估:盐铁和涌现》),本篇全面梳理“世界一流”示范央企数据特征,从五个视角解读央企选股空间(ROE修复/资本运作/资产证券化/加杠杆/“一带一路”)。 为什么要重估“世界一流央企”:(1)“中股估值”与“国央企改革”交叉的政策背景下,国资委开展央企对标世界一流企业部署,是2023年新一轮国企改革开局之年的第一个专项行动;(2)打造“世界一流央企”行动与
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中国建筑
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三一重工
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2023-04-12 08:40:09
计算机行业:以昇思为基,盘古生态引领中国AI未来(天风)
作者: 缪欣君 华为在AI的软硬件布局全面,全体系自主可控且水平国内领先 华为具备全栈全场景AI解决方案,为大模型提供坚实的软硬件平台,整体结构可以分为硬件层(昇腾芯片+服务器)、AI赋能层与模型层。在硬件层华为拥有已经经过验证的训练端、推理端芯片和成体系的服务体系,达到了较好的自主可控;软件层面,公司在AI框架和AI一站式开发平台上都处于国内领先地位;在最上层的大模型,华为在NLP、CV、多模态和科学计算上都有领先的布局。 MindSpore昇思与ModelArts为华为AI软件生态打造了良好
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润和软件
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2023-03-26 14:57:07
通信行业:GPT-4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量
作者:李娜,王亮 核心观点: 2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的
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“AIGC+互联网”系列1:生产力的革命,重构互联网内容(开
作者:方光照 GPT4、文心一言等大模型陆续发布,AIGC或进入应用落地加速期 3月14日,OpenAI发布AI大模型GPT4,回答准确性较ChatGPT大幅提高,并具备更高水平的识图能力,能生成歌词、创意文本等,文字输入限制也提升至2.5万字;3月16日,微软推出基于GPT4的办公软件Microsoft 365Copilot,Copilot可以在Office所有软件中调用,实现word/excel/PPT软件基于GPT4打通,同日百度发布AI大模型文心一言,并将于3月27日开启API对接。我们
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当AI遇见国家云,盘古大模型拆解(天风)
作者:缪欣君,陈涵泊,张若凡 基于昇腾AI平台,打造中国智算网络。去年华为伙伴暨开发者大会2022上,“中国算力网—智算网络”上线,提出了“像建设电网一样建设国家算力网,像运营互联网一样运营算力网,让用户像用电一样使用算力服务”的发展愿景。国内多地人工智能计算中心已上线运营,均基于昇腾AI基础软硬件平台。我们预计,中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座,支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。 最接近人类中文理解能力的AI大模型。盘古NLP大模型是业界首个千亿参数中文语言预训练模型,在预训
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储能行业深度报告:政策需求双轮驱动,新型储能未来可期(国元)
作者:龚斯闻 国家与地方政策大力支持,新型储能发展迎历史性机遇 全球能源革命趋势下,新型储能是储能产业转型升级的必由之路。自国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》发布以来,国家和各地方政府相继出台多项政策,引领推动新型储能发展。新型储能凭借建设周期短、环境影响小、选址要求低等优势,在储能市场竞争优势明显。根据CNESA乐观情形下预计2026年新型储能累计装机规模将达到79.5GW,2022-2026年复合年均增长率(CAGR)为69.2%。 锂电:产业链成熟度高,占据新型储能主流 磷
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2023-03-26 14:52:14
如何看待TMT成交占比的大幅提升?(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 短期成交额占比快速提升,很大程度上意味着情绪极短期内进入到高潮,预期充分演绎,性价比的大幅回落,这个过程可能持续几周;随后在基本面预期变化、风格变迁、外部冲击等影响下,情绪阶段性退潮,成交额占比大概率也开始消化回落,而这个过程中,板块是震荡还是大幅下跌,取决于是否有强基本面支撑。而当板块成交额占比回落到底部的时候,意味着性价比的大幅提升,但股价能否再度起来,超额收益会不会再创新高,最重要的还是要回归基本面预期,比如产业周期和催化剂。 1.如何衡量拥挤度?这个指标
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鹏鼎控股
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2023-03-13 20:17:36
计算机行业深度分析:数字中国全景投资手册(安信)
作者: 赵阳,杨楠,夏瀛韬 数字中国2522框架落地,行业扬帆起航 2023年3月1日,ZGZY、GWY印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》),自此数字中国形成了完整的政策框架体系。其中核心亮点是形成了2522的框架体系,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”,推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合,强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”,优化数字化发展国内国际“两个环境”。本篇报告将围绕2522的框架展开,从多维度的视角全面解读数字
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氢能深度:绿氢,第四次能源革命的载体(东吴)
作者: 曾朵红,阮巧燕 投资要点 绿氢是可再生能源深度脱网与工业深度脱碳的完美结合,10年高速增长产业周期开启:绿氢是通过光伏、风电以及太阳能等可再生能源发电实现电解水制氢,一方面生产过程实现零碳排放,另一方面以其大规模、长周期、长距离等储能优势有效解决可再生能源消纳问题。绿氢下游短期空间来自在化工领域对灰氢替代,长期增量空间来自交通领域、天然气加氢、炼钢用氢,助力工业、交通领域减碳,是全球第四次能源革命的重要载体。21年全球纯氢气产量7000万吨左右,其中绿氢占比不足0.1%,23-24年全球
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半导体行业深度:从美光破净看存储行业投资机会(东吴)
作者: 张良卫 投资要点 存储行业景气下行进入后半阶段,年内有望出现拐点。2022年,全球存储芯片市场规模约1334亿美元,占整个集成电路市场份额约23%。存储芯片由于标准化程度高,可替代性强,具备大宗商品属性,其价格变动可作为半导体景气度风向标。DRAM和NANDFlash作为主流产品,市场规模存在为期3-4年的周期性波动,上一行业景气度高点为21H2-22H1,当前正处于下行周期,我们预期2023年内行业有望恢复增长。 需求端仍有增量,关注消费复苏、服务器及算力提升机会。智能手机、服务器和P
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风电设备行业投资策略:否极泰来,海陆同行(广发)
作者:代川,孙柏阳,曹瑞元 核心观点: 22年行业高招标,预计23年为行业大年。根据我们的不完全统计,2022年国内风电公开招标量达89.8GW(不含EPC和框架),同比增幅在65%+,其中陆风招标76.7GW,海风招标13.1GW;招标对装机数据有明显的领先特征,领先时间在1年左右,22年高涨的招标数据表明风电产业将在2023年重新进入高景气度周期。 产业链对下游景气度的反应有先后,23Q1为重要观察时点。从历史数据来看,锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度,整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装
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华为汽车业务专题报告:华为汽车朋友圈扩张,谁与破局者同行(中
作者:尹欣驰,李景涛,丁奇 “问界”的成功证明华为“智选”模式跑通,华为在智能汽车行业的能力得到印证;根据中建集团官网中标信息、界面新闻,后续华为将和赛力斯、江淮、奇瑞等构建“汽车生态品牌”,有望建立百万辆级别产品矩阵,带来系统性投资机会。整车端,推荐智选车企赛力斯、江淮汽车车型周期下的投资窗口期;供应链端,推荐有望与华为智选车型共同放量的零部件企业:拓普集团、星宇股份、文灿股份、保隆科技、华阳集团、德赛西威、均胜电子等。 华为战略重点从消费电子转向智能电动车,对汽车行业格局影响深远。我们看好华
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“数字经济”系列(二):国家数据局组建在即,数字中国迎提速契
作者:戴康,李学伟 核心观点: 事件:近日二十届二中全会通过《党和国家机构改革方案》(以下简称《方案》),提出组建国家数据局,由国家发展和改革委员会管理。 组建国家数据局,“数字中国”建设作为顶层战略设计迎来政策强助推。(1)从职责范围上看:本次《方案》明确:原先中央网信办承担的拟订数字中国建设方案、推动信息资源跨行业跨部门互联互通;以及发改委的统筹推进数字经济发展等职责划入国家数据局。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。(2)从规格上看:从
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房地产行业专题:头部央国企具备走出大行情基础(国金)
作者: 杜昊旻 核心观点 房地产基本面复苏几何?——销售持续复苏,一二手房单月销量创新高;投资热度回升,拿地利润有保障;融资环境改善,房企流动性压力减弱。 ①销售:35城2023年1-3月新房销售面积累计同比-1%,3月单月创2022年6月以后的最高水平,环比+51%,同比+30%;二手房销售前三月累计同比+53%,3月单月创近三年的单月最高水平,环比+57%,同比+84%。②投资:重点城市两集中供地政策进一步优化,推地速度有所减缓,2023年1-3月土地成交同比-26%,溢价率连续3个月提升;
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电子行业:“AI革命”存储篇,算力拉动,拐点提前(国盛)
作者: 郑震湘,佘凌星 ChatGPT带动算力需求飙升,存算侧带动硬件全面受益。据NVIDIA估算,训练GPT-3,假设单个机器的显存/内存容量足够的前提下,8张V100显卡训练时长预计达36年,1024张80GBA100显卡完整训练GPT-3的时长为1个月,算力侧硬件需求全面增长。此外,大模型训练需要海量数据传输,由此将对以服务器交换机为代表的数据传输设备产生更多需求,相关高算力芯片需求量将相应增长。整体来看,ChatGPT将从算力侧和数据传输端全面带动显卡及高算力芯片需求,进而对算力芯片、应
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“中国特色估值体系”猜想系列:剑指“世界一流央企”,如何选股
作者:倪赓,戴康 引言:22年12月以来,我们发布6篇报告持续提示“中特估值”投资机会,我们判断“央国企重估”非主题行情(参23.3.20《央国企重估:盐铁和涌现》),本篇全面梳理“世界一流”示范央企数据特征,从五个视角解读央企选股空间(ROE修复/资本运作/资产证券化/加杠杆/“一带一路”)。 为什么要重估“世界一流央企”:(1)“中股估值”与“国央企改革”交叉的政策背景下,国资委开展央企对标世界一流企业部署,是2023年新一轮国企改革开局之年的第一个专项行动;(2)打造“世界一流央企”行动与
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计算机行业:以昇思为基,盘古生态引领中国AI未来(天风)
作者: 缪欣君 华为在AI的软硬件布局全面,全体系自主可控且水平国内领先 华为具备全栈全场景AI解决方案,为大模型提供坚实的软硬件平台,整体结构可以分为硬件层(昇腾芯片+服务器)、AI赋能层与模型层。在硬件层华为拥有已经经过验证的训练端、推理端芯片和成体系的服务体系,达到了较好的自主可控;软件层面,公司在AI框架和AI一站式开发平台上都处于国内领先地位;在最上层的大模型,华为在NLP、CV、多模态和科学计算上都有领先的布局。 MindSpore昇思与ModelArts为华为AI软件生态打造了良好
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通信行业:GPT-4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量
作者:李娜,王亮 核心观点: 2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的
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作者:方光照 GPT4、文心一言等大模型陆续发布,AIGC或进入应用落地加速期 3月14日,OpenAI发布AI大模型GPT4,回答准确性较ChatGPT大幅提高,并具备更高水平的识图能力,能生成歌词、创意文本等,文字输入限制也提升至2.5万字;3月16日,微软推出基于GPT4的办公软件Microsoft 365Copilot,Copilot可以在Office所有软件中调用,实现word/excel/PPT软件基于GPT4打通,同日百度发布AI大模型文心一言,并将于3月27日开启API对接。我们
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当AI遇见国家云,盘古大模型拆解(天风)
作者:缪欣君,陈涵泊,张若凡 基于昇腾AI平台,打造中国智算网络。去年华为伙伴暨开发者大会2022上,“中国算力网—智算网络”上线,提出了“像建设电网一样建设国家算力网,像运营互联网一样运营算力网,让用户像用电一样使用算力服务”的发展愿景。国内多地人工智能计算中心已上线运营,均基于昇腾AI基础软硬件平台。我们预计,中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座,支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。 最接近人类中文理解能力的AI大模型。盘古NLP大模型是业界首个千亿参数中文语言预训练模型,在预训
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储能行业深度报告:政策需求双轮驱动,新型储能未来可期(国元)
作者:龚斯闻 国家与地方政策大力支持,新型储能发展迎历史性机遇 全球能源革命趋势下,新型储能是储能产业转型升级的必由之路。自国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》发布以来,国家和各地方政府相继出台多项政策,引领推动新型储能发展。新型储能凭借建设周期短、环境影响小、选址要求低等优势,在储能市场竞争优势明显。根据CNESA乐观情形下预计2026年新型储能累计装机规模将达到79.5GW,2022-2026年复合年均增长率(CAGR)为69.2%。 锂电:产业链成熟度高,占据新型储能主流 磷
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如何看待TMT成交占比的大幅提升?(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 短期成交额占比快速提升,很大程度上意味着情绪极短期内进入到高潮,预期充分演绎,性价比的大幅回落,这个过程可能持续几周;随后在基本面预期变化、风格变迁、外部冲击等影响下,情绪阶段性退潮,成交额占比大概率也开始消化回落,而这个过程中,板块是震荡还是大幅下跌,取决于是否有强基本面支撑。而当板块成交额占比回落到底部的时候,意味着性价比的大幅提升,但股价能否再度起来,超额收益会不会再创新高,最重要的还是要回归基本面预期,比如产业周期和催化剂。 1.如何衡量拥挤度?这个指标
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计算机行业深度分析:数字中国全景投资手册(安信)
作者: 赵阳,杨楠,夏瀛韬 数字中国2522框架落地,行业扬帆起航 2023年3月1日,ZGZY、GWY印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》),自此数字中国形成了完整的政策框架体系。其中核心亮点是形成了2522的框架体系,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”,推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合,强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”,优化数字化发展国内国际“两个环境”。本篇报告将围绕2522的框架展开,从多维度的视角全面解读数字
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氢能深度:绿氢,第四次能源革命的载体(东吴)
作者: 曾朵红,阮巧燕 投资要点 绿氢是可再生能源深度脱网与工业深度脱碳的完美结合,10年高速增长产业周期开启:绿氢是通过光伏、风电以及太阳能等可再生能源发电实现电解水制氢,一方面生产过程实现零碳排放,另一方面以其大规模、长周期、长距离等储能优势有效解决可再生能源消纳问题。绿氢下游短期空间来自在化工领域对灰氢替代,长期增量空间来自交通领域、天然气加氢、炼钢用氢,助力工业、交通领域减碳,是全球第四次能源革命的重要载体。21年全球纯氢气产量7000万吨左右,其中绿氢占比不足0.1%,23-24年全球
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半导体行业深度:从美光破净看存储行业投资机会(东吴)
作者: 张良卫 投资要点 存储行业景气下行进入后半阶段,年内有望出现拐点。2022年,全球存储芯片市场规模约1334亿美元,占整个集成电路市场份额约23%。存储芯片由于标准化程度高,可替代性强,具备大宗商品属性,其价格变动可作为半导体景气度风向标。DRAM和NANDFlash作为主流产品,市场规模存在为期3-4年的周期性波动,上一行业景气度高点为21H2-22H1,当前正处于下行周期,我们预期2023年内行业有望恢复增长。 需求端仍有增量,关注消费复苏、服务器及算力提升机会。智能手机、服务器和P
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风电设备行业投资策略:否极泰来,海陆同行(广发)
作者:代川,孙柏阳,曹瑞元 核心观点: 22年行业高招标,预计23年为行业大年。根据我们的不完全统计,2022年国内风电公开招标量达89.8GW(不含EPC和框架),同比增幅在65%+,其中陆风招标76.7GW,海风招标13.1GW;招标对装机数据有明显的领先特征,领先时间在1年左右,22年高涨的招标数据表明风电产业将在2023年重新进入高景气度周期。 产业链对下游景气度的反应有先后,23Q1为重要观察时点。从历史数据来看,锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度,整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装
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华为汽车业务专题报告:华为汽车朋友圈扩张,谁与破局者同行(中
作者:尹欣驰,李景涛,丁奇 “问界”的成功证明华为“智选”模式跑通,华为在智能汽车行业的能力得到印证;根据中建集团官网中标信息、界面新闻,后续华为将和赛力斯、江淮、奇瑞等构建“汽车生态品牌”,有望建立百万辆级别产品矩阵,带来系统性投资机会。整车端,推荐智选车企赛力斯、江淮汽车车型周期下的投资窗口期;供应链端,推荐有望与华为智选车型共同放量的零部件企业:拓普集团、星宇股份、文灿股份、保隆科技、华阳集团、德赛西威、均胜电子等。 华为战略重点从消费电子转向智能电动车,对汽车行业格局影响深远。我们看好华
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“数字经济”系列(二):国家数据局组建在即,数字中国迎提速契
作者:戴康,李学伟 核心观点: 事件:近日二十届二中全会通过《党和国家机构改革方案》(以下简称《方案》),提出组建国家数据局,由国家发展和改革委员会管理。 组建国家数据局,“数字中国”建设作为顶层战略设计迎来政策强助推。(1)从职责范围上看:本次《方案》明确:原先中央网信办承担的拟订数字中国建设方案、推动信息资源跨行业跨部门互联互通;以及发改委的统筹推进数字经济发展等职责划入国家数据局。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。(2)从规格上看:从
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作者: 杜昊旻 核心观点 房地产基本面复苏几何?——销售持续复苏,一二手房单月销量创新高;投资热度回升,拿地利润有保障;融资环境改善,房企流动性压力减弱。 ①销售:35城2023年1-3月新房销售面积累计同比-1%,3月单月创2022年6月以后的最高水平,环比+51%,同比+30%;二手房销售前三月累计同比+53%,3月单月创近三年的单月最高水平,环比+57%,同比+84%。②投资:重点城市两集中供地政策进一步优化,推地速度有所减缓,2023年1-3月土地成交同比-26%,溢价率连续3个月提升;
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电子行业:“AI革命”存储篇,算力拉动,拐点提前(国盛)
作者: 郑震湘,佘凌星 ChatGPT带动算力需求飙升,存算侧带动硬件全面受益。据NVIDIA估算,训练GPT-3,假设单个机器的显存/内存容量足够的前提下,8张V100显卡训练时长预计达36年,1024张80GBA100显卡完整训练GPT-3的时长为1个月,算力侧硬件需求全面增长。此外,大模型训练需要海量数据传输,由此将对以服务器交换机为代表的数据传输设备产生更多需求,相关高算力芯片需求量将相应增长。整体来看,ChatGPT将从算力侧和数据传输端全面带动显卡及高算力芯片需求,进而对算力芯片、应
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“中国特色估值体系”猜想系列:剑指“世界一流央企”,如何选股
作者:倪赓,戴康 引言:22年12月以来,我们发布6篇报告持续提示“中特估值”投资机会,我们判断“央国企重估”非主题行情(参23.3.20《央国企重估:盐铁和涌现》),本篇全面梳理“世界一流”示范央企数据特征,从五个视角解读央企选股空间(ROE修复/资本运作/资产证券化/加杠杆/“一带一路”)。 为什么要重估“世界一流央企”:(1)“中股估值”与“国央企改革”交叉的政策背景下,国资委开展央企对标世界一流企业部署,是2023年新一轮国企改革开局之年的第一个专项行动;(2)打造“世界一流央企”行动与
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计算机行业:以昇思为基,盘古生态引领中国AI未来(天风)
作者: 缪欣君 华为在AI的软硬件布局全面,全体系自主可控且水平国内领先 华为具备全栈全场景AI解决方案,为大模型提供坚实的软硬件平台,整体结构可以分为硬件层(昇腾芯片+服务器)、AI赋能层与模型层。在硬件层华为拥有已经经过验证的训练端、推理端芯片和成体系的服务体系,达到了较好的自主可控;软件层面,公司在AI框架和AI一站式开发平台上都处于国内领先地位;在最上层的大模型,华为在NLP、CV、多模态和科学计算上都有领先的布局。 MindSpore昇思与ModelArts为华为AI软件生态打造了良好
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通信行业:GPT-4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量
作者:李娜,王亮 核心观点: 2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的
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“AIGC+互联网”系列1:生产力的革命,重构互联网内容(开
作者:方光照 GPT4、文心一言等大模型陆续发布,AIGC或进入应用落地加速期 3月14日,OpenAI发布AI大模型GPT4,回答准确性较ChatGPT大幅提高,并具备更高水平的识图能力,能生成歌词、创意文本等,文字输入限制也提升至2.5万字;3月16日,微软推出基于GPT4的办公软件Microsoft 365Copilot,Copilot可以在Office所有软件中调用,实现word/excel/PPT软件基于GPT4打通,同日百度发布AI大模型文心一言,并将于3月27日开启API对接。我们
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当AI遇见国家云,盘古大模型拆解(天风)
作者:缪欣君,陈涵泊,张若凡 基于昇腾AI平台,打造中国智算网络。去年华为伙伴暨开发者大会2022上,“中国算力网—智算网络”上线,提出了“像建设电网一样建设国家算力网,像运营互联网一样运营算力网,让用户像用电一样使用算力服务”的发展愿景。国内多地人工智能计算中心已上线运营,均基于昇腾AI基础软硬件平台。我们预计,中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座,支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。 最接近人类中文理解能力的AI大模型。盘古NLP大模型是业界首个千亿参数中文语言预训练模型,在预训
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储能行业深度报告:政策需求双轮驱动,新型储能未来可期(国元)
作者:龚斯闻 国家与地方政策大力支持,新型储能发展迎历史性机遇 全球能源革命趋势下,新型储能是储能产业转型升级的必由之路。自国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》发布以来,国家和各地方政府相继出台多项政策,引领推动新型储能发展。新型储能凭借建设周期短、环境影响小、选址要求低等优势,在储能市场竞争优势明显。根据CNESA乐观情形下预计2026年新型储能累计装机规模将达到79.5GW,2022-2026年复合年均增长率(CAGR)为69.2%。 锂电:产业链成熟度高,占据新型储能主流 磷
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如何看待TMT成交占比的大幅提升?(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 短期成交额占比快速提升,很大程度上意味着情绪极短期内进入到高潮,预期充分演绎,性价比的大幅回落,这个过程可能持续几周;随后在基本面预期变化、风格变迁、外部冲击等影响下,情绪阶段性退潮,成交额占比大概率也开始消化回落,而这个过程中,板块是震荡还是大幅下跌,取决于是否有强基本面支撑。而当板块成交额占比回落到底部的时候,意味着性价比的大幅提升,但股价能否再度起来,超额收益会不会再创新高,最重要的还是要回归基本面预期,比如产业周期和催化剂。 1.如何衡量拥挤度?这个指标
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计算机行业深度分析:数字中国全景投资手册(安信)
作者: 赵阳,杨楠,夏瀛韬 数字中国2522框架落地,行业扬帆起航 2023年3月1日,ZGZY、GWY印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》),自此数字中国形成了完整的政策框架体系。其中核心亮点是形成了2522的框架体系,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”,推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合,强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”,优化数字化发展国内国际“两个环境”。本篇报告将围绕2522的框架展开,从多维度的视角全面解读数字
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氢能深度:绿氢,第四次能源革命的载体(东吴)
作者: 曾朵红,阮巧燕 投资要点 绿氢是可再生能源深度脱网与工业深度脱碳的完美结合,10年高速增长产业周期开启:绿氢是通过光伏、风电以及太阳能等可再生能源发电实现电解水制氢,一方面生产过程实现零碳排放,另一方面以其大规模、长周期、长距离等储能优势有效解决可再生能源消纳问题。绿氢下游短期空间来自在化工领域对灰氢替代,长期增量空间来自交通领域、天然气加氢、炼钢用氢,助力工业、交通领域减碳,是全球第四次能源革命的重要载体。21年全球纯氢气产量7000万吨左右,其中绿氢占比不足0.1%,23-24年全球
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半导体行业深度:从美光破净看存储行业投资机会(东吴)
作者: 张良卫 投资要点 存储行业景气下行进入后半阶段,年内有望出现拐点。2022年,全球存储芯片市场规模约1334亿美元,占整个集成电路市场份额约23%。存储芯片由于标准化程度高,可替代性强,具备大宗商品属性,其价格变动可作为半导体景气度风向标。DRAM和NANDFlash作为主流产品,市场规模存在为期3-4年的周期性波动,上一行业景气度高点为21H2-22H1,当前正处于下行周期,我们预期2023年内行业有望恢复增长。 需求端仍有增量,关注消费复苏、服务器及算力提升机会。智能手机、服务器和P
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风电设备行业投资策略:否极泰来,海陆同行(广发)
作者:代川,孙柏阳,曹瑞元 核心观点: 22年行业高招标,预计23年为行业大年。根据我们的不完全统计,2022年国内风电公开招标量达89.8GW(不含EPC和框架),同比增幅在65%+,其中陆风招标76.7GW,海风招标13.1GW;招标对装机数据有明显的领先特征,领先时间在1年左右,22年高涨的招标数据表明风电产业将在2023年重新进入高景气度周期。 产业链对下游景气度的反应有先后,23Q1为重要观察时点。从历史数据来看,锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度,整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装
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华为汽车业务专题报告:华为汽车朋友圈扩张,谁与破局者同行(中
作者:尹欣驰,李景涛,丁奇 “问界”的成功证明华为“智选”模式跑通,华为在智能汽车行业的能力得到印证;根据中建集团官网中标信息、界面新闻,后续华为将和赛力斯、江淮、奇瑞等构建“汽车生态品牌”,有望建立百万辆级别产品矩阵,带来系统性投资机会。整车端,推荐智选车企赛力斯、江淮汽车车型周期下的投资窗口期;供应链端,推荐有望与华为智选车型共同放量的零部件企业:拓普集团、星宇股份、文灿股份、保隆科技、华阳集团、德赛西威、均胜电子等。 华为战略重点从消费电子转向智能电动车,对汽车行业格局影响深远。我们看好华
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“数字经济”系列(二):国家数据局组建在即,数字中国迎提速契
作者:戴康,李学伟 核心观点: 事件:近日二十届二中全会通过《党和国家机构改革方案》(以下简称《方案》),提出组建国家数据局,由国家发展和改革委员会管理。 组建国家数据局,“数字中国”建设作为顶层战略设计迎来政策强助推。(1)从职责范围上看:本次《方案》明确:原先中央网信办承担的拟订数字中国建设方案、推动信息资源跨行业跨部门互联互通;以及发改委的统筹推进数字经济发展等职责划入国家数据局。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。(2)从规格上看:从
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房地产行业专题:头部央国企具备走出大行情基础(国金)
作者: 杜昊旻 核心观点 房地产基本面复苏几何?——销售持续复苏,一二手房单月销量创新高;投资热度回升,拿地利润有保障;融资环境改善,房企流动性压力减弱。 ①销售:35城2023年1-3月新房销售面积累计同比-1%,3月单月创2022年6月以后的最高水平,环比+51%,同比+30%;二手房销售前三月累计同比+53%,3月单月创近三年的单月最高水平,环比+57%,同比+84%。②投资:重点城市两集中供地政策进一步优化,推地速度有所减缓,2023年1-3月土地成交同比-26%,溢价率连续3个月提升;
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电子行业:“AI革命”存储篇,算力拉动,拐点提前(国盛)
作者: 郑震湘,佘凌星 ChatGPT带动算力需求飙升,存算侧带动硬件全面受益。据NVIDIA估算,训练GPT-3,假设单个机器的显存/内存容量足够的前提下,8张V100显卡训练时长预计达36年,1024张80GBA100显卡完整训练GPT-3的时长为1个月,算力侧硬件需求全面增长。此外,大模型训练需要海量数据传输,由此将对以服务器交换机为代表的数据传输设备产生更多需求,相关高算力芯片需求量将相应增长。整体来看,ChatGPT将从算力侧和数据传输端全面带动显卡及高算力芯片需求,进而对算力芯片、应
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“中国特色估值体系”猜想系列:剑指“世界一流央企”,如何选股
作者:倪赓,戴康 引言:22年12月以来,我们发布6篇报告持续提示“中特估值”投资机会,我们判断“央国企重估”非主题行情(参23.3.20《央国企重估:盐铁和涌现》),本篇全面梳理“世界一流”示范央企数据特征,从五个视角解读央企选股空间(ROE修复/资本运作/资产证券化/加杠杆/“一带一路”)。 为什么要重估“世界一流央企”:(1)“中股估值”与“国央企改革”交叉的政策背景下,国资委开展央企对标世界一流企业部署,是2023年新一轮国企改革开局之年的第一个专项行动;(2)打造“世界一流央企”行动与
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计算机行业:以昇思为基,盘古生态引领中国AI未来(天风)
作者: 缪欣君 华为在AI的软硬件布局全面,全体系自主可控且水平国内领先 华为具备全栈全场景AI解决方案,为大模型提供坚实的软硬件平台,整体结构可以分为硬件层(昇腾芯片+服务器)、AI赋能层与模型层。在硬件层华为拥有已经经过验证的训练端、推理端芯片和成体系的服务体系,达到了较好的自主可控;软件层面,公司在AI框架和AI一站式开发平台上都处于国内领先地位;在最上层的大模型,华为在NLP、CV、多模态和科学计算上都有领先的布局。 MindSpore昇思与ModelArts为华为AI软件生态打造了良好
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通信行业:GPT-4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量
作者:李娜,王亮 核心观点: 2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的
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“AIGC+互联网”系列1:生产力的革命,重构互联网内容(开
作者:方光照 GPT4、文心一言等大模型陆续发布,AIGC或进入应用落地加速期 3月14日,OpenAI发布AI大模型GPT4,回答准确性较ChatGPT大幅提高,并具备更高水平的识图能力,能生成歌词、创意文本等,文字输入限制也提升至2.5万字;3月16日,微软推出基于GPT4的办公软件Microsoft 365Copilot,Copilot可以在Office所有软件中调用,实现word/excel/PPT软件基于GPT4打通,同日百度发布AI大模型文心一言,并将于3月27日开启API对接。我们
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当AI遇见国家云,盘古大模型拆解(天风)
作者:缪欣君,陈涵泊,张若凡 基于昇腾AI平台,打造中国智算网络。去年华为伙伴暨开发者大会2022上,“中国算力网—智算网络”上线,提出了“像建设电网一样建设国家算力网,像运营互联网一样运营算力网,让用户像用电一样使用算力服务”的发展愿景。国内多地人工智能计算中心已上线运营,均基于昇腾AI基础软硬件平台。我们预计,中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座,支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。 最接近人类中文理解能力的AI大模型。盘古NLP大模型是业界首个千亿参数中文语言预训练模型,在预训
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储能行业深度报告:政策需求双轮驱动,新型储能未来可期(国元)
作者:龚斯闻 国家与地方政策大力支持,新型储能发展迎历史性机遇 全球能源革命趋势下,新型储能是储能产业转型升级的必由之路。自国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》发布以来,国家和各地方政府相继出台多项政策,引领推动新型储能发展。新型储能凭借建设周期短、环境影响小、选址要求低等优势,在储能市场竞争优势明显。根据CNESA乐观情形下预计2026年新型储能累计装机规模将达到79.5GW,2022-2026年复合年均增长率(CAGR)为69.2%。 锂电:产业链成熟度高,占据新型储能主流 磷
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如何看待TMT成交占比的大幅提升?(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 短期成交额占比快速提升,很大程度上意味着情绪极短期内进入到高潮,预期充分演绎,性价比的大幅回落,这个过程可能持续几周;随后在基本面预期变化、风格变迁、外部冲击等影响下,情绪阶段性退潮,成交额占比大概率也开始消化回落,而这个过程中,板块是震荡还是大幅下跌,取决于是否有强基本面支撑。而当板块成交额占比回落到底部的时候,意味着性价比的大幅提升,但股价能否再度起来,超额收益会不会再创新高,最重要的还是要回归基本面预期,比如产业周期和催化剂。 1.如何衡量拥挤度?这个指标
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计算机行业深度分析:数字中国全景投资手册(安信)
作者: 赵阳,杨楠,夏瀛韬 数字中国2522框架落地,行业扬帆起航 2023年3月1日,ZGZY、GWY印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》),自此数字中国形成了完整的政策框架体系。其中核心亮点是形成了2522的框架体系,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”,推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合,强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”,优化数字化发展国内国际“两个环境”。本篇报告将围绕2522的框架展开,从多维度的视角全面解读数字
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氢能深度:绿氢,第四次能源革命的载体(东吴)
作者: 曾朵红,阮巧燕 投资要点 绿氢是可再生能源深度脱网与工业深度脱碳的完美结合,10年高速增长产业周期开启:绿氢是通过光伏、风电以及太阳能等可再生能源发电实现电解水制氢,一方面生产过程实现零碳排放,另一方面以其大规模、长周期、长距离等储能优势有效解决可再生能源消纳问题。绿氢下游短期空间来自在化工领域对灰氢替代,长期增量空间来自交通领域、天然气加氢、炼钢用氢,助力工业、交通领域减碳,是全球第四次能源革命的重要载体。21年全球纯氢气产量7000万吨左右,其中绿氢占比不足0.1%,23-24年全球
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半导体行业深度:从美光破净看存储行业投资机会(东吴)
作者: 张良卫 投资要点 存储行业景气下行进入后半阶段,年内有望出现拐点。2022年,全球存储芯片市场规模约1334亿美元,占整个集成电路市场份额约23%。存储芯片由于标准化程度高,可替代性强,具备大宗商品属性,其价格变动可作为半导体景气度风向标。DRAM和NANDFlash作为主流产品,市场规模存在为期3-4年的周期性波动,上一行业景气度高点为21H2-22H1,当前正处于下行周期,我们预期2023年内行业有望恢复增长。 需求端仍有增量,关注消费复苏、服务器及算力提升机会。智能手机、服务器和P
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风电设备行业投资策略:否极泰来,海陆同行(广发)
作者:代川,孙柏阳,曹瑞元 核心观点: 22年行业高招标,预计23年为行业大年。根据我们的不完全统计,2022年国内风电公开招标量达89.8GW(不含EPC和框架),同比增幅在65%+,其中陆风招标76.7GW,海风招标13.1GW;招标对装机数据有明显的领先特征,领先时间在1年左右,22年高涨的招标数据表明风电产业将在2023年重新进入高景气度周期。 产业链对下游景气度的反应有先后,23Q1为重要观察时点。从历史数据来看,锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度,整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装
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华为汽车业务专题报告:华为汽车朋友圈扩张,谁与破局者同行(中
作者:尹欣驰,李景涛,丁奇 “问界”的成功证明华为“智选”模式跑通,华为在智能汽车行业的能力得到印证;根据中建集团官网中标信息、界面新闻,后续华为将和赛力斯、江淮、奇瑞等构建“汽车生态品牌”,有望建立百万辆级别产品矩阵,带来系统性投资机会。整车端,推荐智选车企赛力斯、江淮汽车车型周期下的投资窗口期;供应链端,推荐有望与华为智选车型共同放量的零部件企业:拓普集团、星宇股份、文灿股份、保隆科技、华阳集团、德赛西威、均胜电子等。 华为战略重点从消费电子转向智能电动车,对汽车行业格局影响深远。我们看好华
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“数字经济”系列(二):国家数据局组建在即,数字中国迎提速契
作者:戴康,李学伟 核心观点: 事件:近日二十届二中全会通过《党和国家机构改革方案》(以下简称《方案》),提出组建国家数据局,由国家发展和改革委员会管理。 组建国家数据局,“数字中国”建设作为顶层战略设计迎来政策强助推。(1)从职责范围上看:本次《方案》明确:原先中央网信办承担的拟订数字中国建设方案、推动信息资源跨行业跨部门互联互通;以及发改委的统筹推进数字经济发展等职责划入国家数据局。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。(2)从规格上看:从
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房地产行业专题:头部央国企具备走出大行情基础(国金)
作者: 杜昊旻 核心观点 房地产基本面复苏几何?——销售持续复苏,一二手房单月销量创新高;投资热度回升,拿地利润有保障;融资环境改善,房企流动性压力减弱。 ①销售:35城2023年1-3月新房销售面积累计同比-1%,3月单月创2022年6月以后的最高水平,环比+51%,同比+30%;二手房销售前三月累计同比+53%,3月单月创近三年的单月最高水平,环比+57%,同比+84%。②投资:重点城市两集中供地政策进一步优化,推地速度有所减缓,2023年1-3月土地成交同比-26%,溢价率连续3个月提升;
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电子行业:“AI革命”存储篇,算力拉动,拐点提前(国盛)
作者: 郑震湘,佘凌星 ChatGPT带动算力需求飙升,存算侧带动硬件全面受益。据NVIDIA估算,训练GPT-3,假设单个机器的显存/内存容量足够的前提下,8张V100显卡训练时长预计达36年,1024张80GBA100显卡完整训练GPT-3的时长为1个月,算力侧硬件需求全面增长。此外,大模型训练需要海量数据传输,由此将对以服务器交换机为代表的数据传输设备产生更多需求,相关高算力芯片需求量将相应增长。整体来看,ChatGPT将从算力侧和数据传输端全面带动显卡及高算力芯片需求,进而对算力芯片、应
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“中国特色估值体系”猜想系列:剑指“世界一流央企”,如何选股
作者:倪赓,戴康 引言:22年12月以来,我们发布6篇报告持续提示“中特估值”投资机会,我们判断“央国企重估”非主题行情(参23.3.20《央国企重估:盐铁和涌现》),本篇全面梳理“世界一流”示范央企数据特征,从五个视角解读央企选股空间(ROE修复/资本运作/资产证券化/加杠杆/“一带一路”)。 为什么要重估“世界一流央企”:(1)“中股估值”与“国央企改革”交叉的政策背景下,国资委开展央企对标世界一流企业部署,是2023年新一轮国企改革开局之年的第一个专项行动;(2)打造“世界一流央企”行动与
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涨老师
2023-04-12 08:40:09
计算机行业:以昇思为基,盘古生态引领中国AI未来(天风)
作者: 缪欣君 华为在AI的软硬件布局全面,全体系自主可控且水平国内领先 华为具备全栈全场景AI解决方案,为大模型提供坚实的软硬件平台,整体结构可以分为硬件层(昇腾芯片+服务器)、AI赋能层与模型层。在硬件层华为拥有已经经过验证的训练端、推理端芯片和成体系的服务体系,达到了较好的自主可控;软件层面,公司在AI框架和AI一站式开发平台上都处于国内领先地位;在最上层的大模型,华为在NLP、CV、多模态和科学计算上都有领先的布局。 MindSpore昇思与ModelArts为华为AI软件生态打造了良好
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润和软件
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2023-03-26 14:57:07
通信行业:GPT-4引发新一轮AI算力需求爆发,长期拉动流量
作者:李娜,王亮 核心观点: 2022年12月,OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT,在发布两个月后拥有1亿用户,成为史上用户增长最快的应用;美东时间2023年3月14日,ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4,再次拓宽了大模型的能力边界。 多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作,是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型(接受图像和文本输入,生成文本),相比上一代,GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的
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中际旭创
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2023-03-26 14:55:28
“AIGC+互联网”系列1:生产力的革命,重构互联网内容(开
作者:方光照 GPT4、文心一言等大模型陆续发布,AIGC或进入应用落地加速期 3月14日,OpenAI发布AI大模型GPT4,回答准确性较ChatGPT大幅提高,并具备更高水平的识图能力,能生成歌词、创意文本等,文字输入限制也提升至2.5万字;3月16日,微软推出基于GPT4的办公软件Microsoft 365Copilot,Copilot可以在Office所有软件中调用,实现word/excel/PPT软件基于GPT4打通,同日百度发布AI大模型文心一言,并将于3月27日开启API对接。我们
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捷成股份
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2023-03-26 14:54:17
当AI遇见国家云,盘古大模型拆解(天风)
作者:缪欣君,陈涵泊,张若凡 基于昇腾AI平台,打造中国智算网络。去年华为伙伴暨开发者大会2022上,“中国算力网—智算网络”上线,提出了“像建设电网一样建设国家算力网,像运营互联网一样运营算力网,让用户像用电一样使用算力服务”的发展愿景。国内多地人工智能计算中心已上线运营,均基于昇腾AI基础软硬件平台。我们预计,中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座,支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。 最接近人类中文理解能力的AI大模型。盘古NLP大模型是业界首个千亿参数中文语言预训练模型,在预训
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拓维信息
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2023-03-26 14:53:23
储能行业深度报告:政策需求双轮驱动,新型储能未来可期(国元)
作者:龚斯闻 国家与地方政策大力支持,新型储能发展迎历史性机遇 全球能源革命趋势下,新型储能是储能产业转型升级的必由之路。自国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》发布以来,国家和各地方政府相继出台多项政策,引领推动新型储能发展。新型储能凭借建设周期短、环境影响小、选址要求低等优势,在储能市场竞争优势明显。根据CNESA乐观情形下预计2026年新型储能累计装机规模将达到79.5GW,2022-2026年复合年均增长率(CAGR)为69.2%。 锂电:产业链成熟度高,占据新型储能主流 磷
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钒钛股份
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2023-03-26 14:52:14
如何看待TMT成交占比的大幅提升?(天风策略)
作者:刘晨明,李如娟,许向真 短期成交额占比快速提升,很大程度上意味着情绪极短期内进入到高潮,预期充分演绎,性价比的大幅回落,这个过程可能持续几周;随后在基本面预期变化、风格变迁、外部冲击等影响下,情绪阶段性退潮,成交额占比大概率也开始消化回落,而这个过程中,板块是震荡还是大幅下跌,取决于是否有强基本面支撑。而当板块成交额占比回落到底部的时候,意味着性价比的大幅提升,但股价能否再度起来,超额收益会不会再创新高,最重要的还是要回归基本面预期,比如产业周期和催化剂。 1.如何衡量拥挤度?这个指标
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鹏鼎控股
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2023-03-13 20:17:36
计算机行业深度分析:数字中国全景投资手册(安信)
作者: 赵阳,杨楠,夏瀛韬 数字中国2522框架落地,行业扬帆起航 2023年3月1日,ZGZY、GWY印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》),自此数字中国形成了完整的政策框架体系。其中核心亮点是形成了2522的框架体系,即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”,推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合,强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”,优化数字化发展国内国际“两个环境”。本篇报告将围绕2522的框架展开,从多维度的视角全面解读数字
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金山办公
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2023-03-10 08:50:23
氢能深度:绿氢,第四次能源革命的载体(东吴)
作者: 曾朵红,阮巧燕 投资要点 绿氢是可再生能源深度脱网与工业深度脱碳的完美结合,10年高速增长产业周期开启:绿氢是通过光伏、风电以及太阳能等可再生能源发电实现电解水制氢,一方面生产过程实现零碳排放,另一方面以其大规模、长周期、长距离等储能优势有效解决可再生能源消纳问题。绿氢下游短期空间来自在化工领域对灰氢替代,长期增量空间来自交通领域、天然气加氢、炼钢用氢,助力工业、交通领域减碳,是全球第四次能源革命的重要载体。21年全球纯氢气产量7000万吨左右,其中绿氢占比不足0.1%,23-24年全球
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隆基绿能
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2023-03-10 08:47:49
半导体行业深度:从美光破净看存储行业投资机会(东吴)
作者: 张良卫 投资要点 存储行业景气下行进入后半阶段,年内有望出现拐点。2022年,全球存储芯片市场规模约1334亿美元,占整个集成电路市场份额约23%。存储芯片由于标准化程度高,可替代性强,具备大宗商品属性,其价格变动可作为半导体景气度风向标。DRAM和NANDFlash作为主流产品,市场规模存在为期3-4年的周期性波动,上一行业景气度高点为21H2-22H1,当前正处于下行周期,我们预期2023年内行业有望恢复增长。 需求端仍有增量,关注消费复苏、服务器及算力提升机会。智能手机、服务器和P
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兆易创新
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2023-03-10 08:46:54
风电设备行业投资策略:否极泰来,海陆同行(广发)
作者:代川,孙柏阳,曹瑞元 核心观点: 22年行业高招标,预计23年为行业大年。根据我们的不完全统计,2022年国内风电公开招标量达89.8GW(不含EPC和框架),同比增幅在65%+,其中陆风招标76.7GW,海风招标13.1GW;招标对装机数据有明显的领先特征,领先时间在1年左右,22年高涨的招标数据表明风电产业将在2023年重新进入高景气度周期。 产业链对下游景气度的反应有先后,23Q1为重要观察时点。从历史数据来看,锻件/法兰对装机增速变化领先约2个季度,整机、叶片、轴承、主轴、铸件对装
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海力风电
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2023-03-10 08:46:00
华为汽车业务专题报告:华为汽车朋友圈扩张,谁与破局者同行(中
作者:尹欣驰,李景涛,丁奇 “问界”的成功证明华为“智选”模式跑通,华为在智能汽车行业的能力得到印证;根据中建集团官网中标信息、界面新闻,后续华为将和赛力斯、江淮、奇瑞等构建“汽车生态品牌”,有望建立百万辆级别产品矩阵,带来系统性投资机会。整车端,推荐智选车企赛力斯、江淮汽车车型周期下的投资窗口期;供应链端,推荐有望与华为智选车型共同放量的零部件企业:拓普集团、星宇股份、文灿股份、保隆科技、华阳集团、德赛西威、均胜电子等。 华为战略重点从消费电子转向智能电动车,对汽车行业格局影响深远。我们看好华
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赛力斯
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2023-03-10 08:44:47
“数字经济”系列(二):国家数据局组建在即,数字中国迎提速契
作者:戴康,李学伟 核心观点: 事件:近日二十届二中全会通过《党和国家机构改革方案》(以下简称《方案》),提出组建国家数据局,由国家发展和改革委员会管理。 组建国家数据局,“数字中国”建设作为顶层战略设计迎来政策强助推。(1)从职责范围上看:本次《方案》明确:原先中央网信办承担的拟订数字中国建设方案、推动信息资源跨行业跨部门互联互通;以及发改委的统筹推进数字经济发展等职责划入国家数据局。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设,统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。(2)从规格上看:从
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中国软件
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