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周期合伙人
和其光,同其尘,与周期共舞。(全网同名周期合伙人)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-03-08 16:27:04
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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豪威集团
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北方华创
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卓胜微
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景嘉微
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兆易创新
85
32
84
周期合伙人
满仓搞的大户
2025-10-26 15:02:28
周末增量信息
本周国内大会+APEC会晤落地,叠加周五晚美国的CPI和第三方就业数据重启披露(指向接下来水量管够),最后一个交易日能明显感受到风险偏好在修复了,这儿应该是本轮调整以来的第一个放量,我自己前面两周仓位下来之后最近一直是比较惬意的状态,没事跑跑调研然后混混各种局,结果周五又被大家给拉爆了。 还是先讨论号召力最强的科技,这里整体还是倾向于边际上的变化在驱动,这个星期很多细分的确有一些变化,但整体除了存储以外其他更多是自下而上,beta的感受没有上一次那么汹涌: 1)本周谷歌和Anthropic签单数
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-10-19 16:51:17
周末增量信息
本周在市场默认稀土手段本质是为APEC获取筹码,且美国后续反馈并不激烈的前提下,风险偏好显著降低,除了连续3天缩量以外,高位方向集体开始出现负反馈。 短期维度,市场情绪双冰之后下周大概率会有修复,但再往后看,难免会经历一段时间的乱纪元了。 当下市场最大的期待点是4中全会及155政策,参考目前传阅度最高的时间表,大体节奏如下: 10.23:公报,重申科技主导地位,释放经济再平衡信号,但没有具体细则和数字; 10.27:155规划建议,涉及各行业的方向性指引,定性,无定量; 12月中:经济工作会,制
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-10-12 16:01:20
周末增量信息
经历了4月份之后市场这次应该是从从容容游刃有余的,看了下周末大家的讨论,一副明天指数要高开的样子。 目前指数有2.5万亿的量能,队的控制力并不仅限于向上,向下同样是不允许图走坏的,接下来马上还有大会,这种背景下波动率上来了应该感到兴奋才对。 这里问题简化之后就讨论一个点:明天冲击完之后是机会还是结束; 目前看下来整体还是倾向于给机会: 1)这两周一系列动作的本质还是在为后续的会晤拿筹码,市场只是对咱们的主动出击感到诧异,并没有动作表面这里就是摩擦大升级的起点,到目前为止特朗普也没有彻底否定APE
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-10-08 16:00:33
假期增量信息
这个假期整体还是比较惬意的,整个信息密度相对并不高,而且基本全部都在科技: 1.存储 节前最后一天表现最强的板块,最近供需平衡表已经更新了N次,如果按OpenAI单月90万片的需求口径,等于未来单一客户就占掉了行业一半的产能,那这个缺口一时半会儿是无解的,存储卡特尔历来得理不饶人,不知道后面颗粒会涨到哪: 看了下海外刷屏的Sora2,多模态推理阶段的长文本+语音+图像处理,其实落到边际变化上也还是存储最受益。 当然逻辑归逻辑,最近 A股几家模组厂的表现远比海外几家原厂更激烈,就短期这个斜率,明后
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-09-28 15:19:03
周末增量信息
临近长假前市场有一个像样的调整是好事,看了下这次国庆+中秋一共休6个交易日,明后天的方向会发酵整个假期,回来以后溢价大概率拉满。 先讨论下目前市场的主线半导体。 这周开始市场讨论的光刻机、扩产,包括阿里的一些积极表态,基本都在指向明年国内AI从上到下整个产业链都会加速,上周说其实所有人的定价本源都来自于中芯国际产能(本周已经被double上调),毕竟能放量的前提是SMIC会给你排产,而目前的实际产能相较下游各个算力卡的出货预期还存在很大出入,叠加当前的地缘环境,怎么看都觉得扩产都是必然,所以顺势
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-09-21 20:01:39
周末增量信息
最近明显观测到国内动作越来越频繁了,这周一共有: 1)华为披露3年路径图;既然有信心在公开场合直接公布,意味着后面产能的问题大概率会解决,本周很多上游的设备厂已经开始蠢蠢欲动; 2)外边的光刻机段子,到今天为止还只是咱们这些臭炒股的当成大事儿来看,绝大多数人是不知道的,假如后面有官方的宣传,到舆论出圈的那一天,强度不会亚于DS和军工; 3)周末的CN版星际之门,本质上和08年那会搞传统基建没有本质区别,毕竟这个宏观背景里,能装得下这么大的水量且乘数够高的行业寥寥无几,那篇文章里面的数字还是太保守
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-09-14 14:27:58
周末增量信息
延续上周的讨论,由于本周量能并没有回到预期的水平,后面两周开始大家也会陆陆续续进入国庆长假的休假模式,那么本月市场大概率走第一类路径,即指数横盘+轮动的风格,好在量能中枢依然维持在2万亿+,虽然不像上个月那样可以带着杠杆猛冲,整体还是相对好做的。 至于轮动的方向上,目前主要分为3个大类: 1)产业趋势 已经共识2个月的AI,其中达链能出业绩的核心品种锁定在5家以内,北美最近的催化倾向于只是小节点,比如周三甲骨文的“海啸级”超预期,单日股价去透支未来5年的营收折现,跟我A先信还是后信没有本质区别,
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-09-07 14:15:11
周末增量信息
上篇文章发完之后市场原地再摁了一个冰点,周四盘中甚至已经看到恐慌盘,其实盘前的那篇监管降温文章,实际动作是上周,记得那会儿咱们也讨论过,这里更多只是防范结构过度聚焦后的加速,并不是说要让市场跌,所以你可以理解成前面几天高位的表现已经把这个事儿定价过了,而且有过之而无不及。 再换个角度,去年以来队花了这么多钱给指数画图形,没道理一年不到就要自己搞自己,星期四尾盘也表达了不能更鲜明的态度:只是让别加速,没说允许大跌 所以那会儿还是觉得该忍的要忍,牛市背景里指数3连冰,第二天又是一个周五,除了接着干的
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-08-31 16:23:05
周末增量信息
市场还是很有效的,周五大涨周末爆吹的模式达成共识以后这周马上变成了周四提前涨完,所以周五的调整在我这里还是算正常波动,周三市场大跌的时候说过,降温这个动作只会影响短期斜率,不会改变板块的趋势,接下来还是继续聚焦国产硬科技。 目前停牌的3家,中芯国际、芯原股份、东芯股份,到出来的节点都会有利好,下周一华虹也会复牌,再往后看,还有长鑫/盛合晶微/上海微的上市,最近大家应该也看到挺多段子,传播比较广的那几个置信度都够。 之前说牛市一定和宏大叙事绑定,而这一轮已经摆在台面上的是国产科技崛起,老美现在卡咱
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-08-27 21:28:04
牛市多长阴
今天一跌就出来挺多段子,基本都是为下跌找的理由,大家来市场里是为了赚钱的,只要能赚,不管队怎么压、舆论怎么降温,都没用,这和去年以前无论队怎么托底,从来就不妨碍市场阴跌是一个道理。 看了下目前量能整体健康,高位最强的容量核心寒武纪,趋势类的易中,都没有走坏,这一轮科技和牛市这个词汇强绑定,这些区域只要没出现高位大合照,就没理由在左侧去判断顶部,牛市里赚钱都是靠泡沫,如果左侧搞主观,那很多票早就卖飞了,不仅适用现在的科技股,20-21年从30X涨到60X+的白酒龙头,后面的2060宁德,都一样,所
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-08-24 15:48:09
周末增量信息
又是利好扎堆的周末。 前天盘中还在想指数再涨要给整不会了,到晚上一看,好家伙,鲍威尔鸽声嘹亮,摇身一变成了水师总司令。 从去年9月份开始A股几乎所有主线的本质驱动力都是流动性(包括红利),但实际上联储只是在去年稍微降了一些,今年YTD是没有任何变化的,这次鲍威尔再鸽之后,到明年一月懂王还会任命一个MAGA派系的人去接替鲍威尔,那么从站在节点向明年全年展望,水牛的逻辑还在增强,而且我倾向于目前依然在前半程: 当然,宏观且中期的事情只能给个大方向预期,短期还是得落到实处。 上周周度思考里主要讨论了两
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满仓搞的大户
2025-08-17 16:06:00
周末增量信息
本周应该是去年1008以来最疯狂的一个星期,目前指数并没有出现加速的迹象,量能在2-2.5万亿良性增长,看了下关键词“牛市”的舆情热度,也远不及当时那么夸张,所以这里的“疯狂”更多是褒义词: 1. 科技 上周文章主要讨论科技的两个细分,小配件里还没有涨过的变压器和电源,以及国产化相关的硬科技(代工、算力芯片、华为): 其中电源本周表现挺超预期,直接创了历史最大周度涨幅,接下来还剩变压器,看了下几家公司的幅度,相较PCB/光模块/液冷/电源还是差挺多。 整个配电设施环节里后续挖票的时候可以尝试以下
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-08-10 17:16:02
周末增量信息
上个周末美国宏观走弱+联储降息预期上修,当时讨论8月市场大概率围绕两个因子的叠加: 1)内循环主导; 2)流动性驱动;(题材或者借着产业趋势拔估值) 这周回来市场选的两个最强方向是军工+人形机器人(尤其国内链条),SMIC发财报之前整个国产化的方向也蠢蠢欲动,看好该风格会贯穿本月。 其中相对而言军工会更难判断一些,一方面前面因为中东+印巴的事情已经涨过一轮,再者9.3的庆典并不是今天才知道,那么这里走二波更像是近期热门影片上映后带来的情绪扩散,市场把军工板块作为载体,加之80年庆典+当前地缘氛围
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-08-03 17:45:31
周末增量信息
前天美国把上月就业数据往前边移了一个小数点,只能说统计这门工具被老美用得挺灵活。 接下来开始就要进入宏观高波的时间窗口,好久没讨论的总量又可以上桌了,所以今天先讨论下总量,然后再接着聊AI应用。 咱们主要参与大A,当下主要解决两个问题: 1)美股后续怎么走? 2)A股跟不跟? 美股过去之所以能给市场留下长牛的印象,是因为衰退的时候可以交易宽松(PE),不宽松的时候可以交易经济上行(EPS),真正的下跌窗口期只出现在中间段,即宏观刚开始出问题,但尚未严重到迫使联储做出宽松的动作,同时美股还处在高位
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经历了4月份之后市场这次应该是从从容容游刃有余的,看了下周末大家的讨论,一副明天指数要高开的样子。 目前指数有2.5万亿的量能,队的控制力并不仅限于向上,向下同样是不允许图走坏的,接下来马上还有大会,这种背景下波动率上来了应该感到兴奋才对。 这里问题简化之后就讨论一个点:明天冲击完之后是机会还是结束; 目前看下来整体还是倾向于给机会: 1)这两周一系列动作的本质还是在为后续的会晤拿筹码,市场只是对咱们的主动出击感到诧异,并没有动作表面这里就是摩擦大升级的起点,到目前为止特朗普也没有彻底否定APE
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这个假期整体还是比较惬意的,整个信息密度相对并不高,而且基本全部都在科技: 1.存储 节前最后一天表现最强的板块,最近供需平衡表已经更新了N次,如果按OpenAI单月90万片的需求口径,等于未来单一客户就占掉了行业一半的产能,那这个缺口一时半会儿是无解的,存储卡特尔历来得理不饶人,不知道后面颗粒会涨到哪: 看了下海外刷屏的Sora2,多模态推理阶段的长文本+语音+图像处理,其实落到边际变化上也还是存储最受益。 当然逻辑归逻辑,最近 A股几家模组厂的表现远比海外几家原厂更激烈,就短期这个斜率,明后
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临近长假前市场有一个像样的调整是好事,看了下这次国庆+中秋一共休6个交易日,明后天的方向会发酵整个假期,回来以后溢价大概率拉满。 先讨论下目前市场的主线半导体。 这周开始市场讨论的光刻机、扩产,包括阿里的一些积极表态,基本都在指向明年国内AI从上到下整个产业链都会加速,上周说其实所有人的定价本源都来自于中芯国际产能(本周已经被double上调),毕竟能放量的前提是SMIC会给你排产,而目前的实际产能相较下游各个算力卡的出货预期还存在很大出入,叠加当前的地缘环境,怎么看都觉得扩产都是必然,所以顺势
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延续上周的讨论,由于本周量能并没有回到预期的水平,后面两周开始大家也会陆陆续续进入国庆长假的休假模式,那么本月市场大概率走第一类路径,即指数横盘+轮动的风格,好在量能中枢依然维持在2万亿+,虽然不像上个月那样可以带着杠杆猛冲,整体还是相对好做的。 至于轮动的方向上,目前主要分为3个大类: 1)产业趋势 已经共识2个月的AI,其中达链能出业绩的核心品种锁定在5家以内,北美最近的催化倾向于只是小节点,比如周三甲骨文的“海啸级”超预期,单日股价去透支未来5年的营收折现,跟我A先信还是后信没有本质区别,
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上篇文章发完之后市场原地再摁了一个冰点,周四盘中甚至已经看到恐慌盘,其实盘前的那篇监管降温文章,实际动作是上周,记得那会儿咱们也讨论过,这里更多只是防范结构过度聚焦后的加速,并不是说要让市场跌,所以你可以理解成前面几天高位的表现已经把这个事儿定价过了,而且有过之而无不及。 再换个角度,去年以来队花了这么多钱给指数画图形,没道理一年不到就要自己搞自己,星期四尾盘也表达了不能更鲜明的态度:只是让别加速,没说允许大跌 所以那会儿还是觉得该忍的要忍,牛市背景里指数3连冰,第二天又是一个周五,除了接着干的
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市场还是很有效的,周五大涨周末爆吹的模式达成共识以后这周马上变成了周四提前涨完,所以周五的调整在我这里还是算正常波动,周三市场大跌的时候说过,降温这个动作只会影响短期斜率,不会改变板块的趋势,接下来还是继续聚焦国产硬科技。 目前停牌的3家,中芯国际、芯原股份、东芯股份,到出来的节点都会有利好,下周一华虹也会复牌,再往后看,还有长鑫/盛合晶微/上海微的上市,最近大家应该也看到挺多段子,传播比较广的那几个置信度都够。 之前说牛市一定和宏大叙事绑定,而这一轮已经摆在台面上的是国产科技崛起,老美现在卡咱
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2025-08-27 21:28:04
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今天一跌就出来挺多段子,基本都是为下跌找的理由,大家来市场里是为了赚钱的,只要能赚,不管队怎么压、舆论怎么降温,都没用,这和去年以前无论队怎么托底,从来就不妨碍市场阴跌是一个道理。 看了下目前量能整体健康,高位最强的容量核心寒武纪,趋势类的易中,都没有走坏,这一轮科技和牛市这个词汇强绑定,这些区域只要没出现高位大合照,就没理由在左侧去判断顶部,牛市里赚钱都是靠泡沫,如果左侧搞主观,那很多票早就卖飞了,不仅适用现在的科技股,20-21年从30X涨到60X+的白酒龙头,后面的2060宁德,都一样,所
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又是利好扎堆的周末。 前天盘中还在想指数再涨要给整不会了,到晚上一看,好家伙,鲍威尔鸽声嘹亮,摇身一变成了水师总司令。 从去年9月份开始A股几乎所有主线的本质驱动力都是流动性(包括红利),但实际上联储只是在去年稍微降了一些,今年YTD是没有任何变化的,这次鲍威尔再鸽之后,到明年一月懂王还会任命一个MAGA派系的人去接替鲍威尔,那么从站在节点向明年全年展望,水牛的逻辑还在增强,而且我倾向于目前依然在前半程: 当然,宏观且中期的事情只能给个大方向预期,短期还是得落到实处。 上周周度思考里主要讨论了两
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本周应该是去年1008以来最疯狂的一个星期,目前指数并没有出现加速的迹象,量能在2-2.5万亿良性增长,看了下关键词“牛市”的舆情热度,也远不及当时那么夸张,所以这里的“疯狂”更多是褒义词: 1. 科技 上周文章主要讨论科技的两个细分,小配件里还没有涨过的变压器和电源,以及国产化相关的硬科技(代工、算力芯片、华为): 其中电源本周表现挺超预期,直接创了历史最大周度涨幅,接下来还剩变压器,看了下几家公司的幅度,相较PCB/光模块/液冷/电源还是差挺多。 整个配电设施环节里后续挖票的时候可以尝试以下
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本周在市场默认稀土手段本质是为APEC获取筹码,且美国后续反馈并不激烈的前提下,风险偏好显著降低,除了连续3天缩量以外,高位方向集体开始出现负反馈。 短期维度,市场情绪双冰之后下周大概率会有修复,但再往后看,难免会经历一段时间的乱纪元了。 当下市场最大的期待点是4中全会及155政策,参考目前传阅度最高的时间表,大体节奏如下: 10.23:公报,重申科技主导地位,释放经济再平衡信号,但没有具体细则和数字; 10.27:155规划建议,涉及各行业的方向性指引,定性,无定量; 12月中:经济工作会,制
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2025-10-12 16:01:20
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经历了4月份之后市场这次应该是从从容容游刃有余的,看了下周末大家的讨论,一副明天指数要高开的样子。 目前指数有2.5万亿的量能,队的控制力并不仅限于向上,向下同样是不允许图走坏的,接下来马上还有大会,这种背景下波动率上来了应该感到兴奋才对。 这里问题简化之后就讨论一个点:明天冲击完之后是机会还是结束; 目前看下来整体还是倾向于给机会: 1)这两周一系列动作的本质还是在为后续的会晤拿筹码,市场只是对咱们的主动出击感到诧异,并没有动作表面这里就是摩擦大升级的起点,到目前为止特朗普也没有彻底否定APE
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满仓搞的大户
2025-10-08 16:00:33
假期增量信息
这个假期整体还是比较惬意的,整个信息密度相对并不高,而且基本全部都在科技: 1.存储 节前最后一天表现最强的板块,最近供需平衡表已经更新了N次,如果按OpenAI单月90万片的需求口径,等于未来单一客户就占掉了行业一半的产能,那这个缺口一时半会儿是无解的,存储卡特尔历来得理不饶人,不知道后面颗粒会涨到哪: 看了下海外刷屏的Sora2,多模态推理阶段的长文本+语音+图像处理,其实落到边际变化上也还是存储最受益。 当然逻辑归逻辑,最近 A股几家模组厂的表现远比海外几家原厂更激烈,就短期这个斜率,明后
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满仓搞的大户
2025-09-28 15:19:03
周末增量信息
临近长假前市场有一个像样的调整是好事,看了下这次国庆+中秋一共休6个交易日,明后天的方向会发酵整个假期,回来以后溢价大概率拉满。 先讨论下目前市场的主线半导体。 这周开始市场讨论的光刻机、扩产,包括阿里的一些积极表态,基本都在指向明年国内AI从上到下整个产业链都会加速,上周说其实所有人的定价本源都来自于中芯国际产能(本周已经被double上调),毕竟能放量的前提是SMIC会给你排产,而目前的实际产能相较下游各个算力卡的出货预期还存在很大出入,叠加当前的地缘环境,怎么看都觉得扩产都是必然,所以顺势
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满仓搞的大户
2025-09-21 20:01:39
周末增量信息
最近明显观测到国内动作越来越频繁了,这周一共有: 1)华为披露3年路径图;既然有信心在公开场合直接公布,意味着后面产能的问题大概率会解决,本周很多上游的设备厂已经开始蠢蠢欲动; 2)外边的光刻机段子,到今天为止还只是咱们这些臭炒股的当成大事儿来看,绝大多数人是不知道的,假如后面有官方的宣传,到舆论出圈的那一天,强度不会亚于DS和军工; 3)周末的CN版星际之门,本质上和08年那会搞传统基建没有本质区别,毕竟这个宏观背景里,能装得下这么大的水量且乘数够高的行业寥寥无几,那篇文章里面的数字还是太保守
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满仓搞的大户
2025-09-14 14:27:58
周末增量信息
延续上周的讨论,由于本周量能并没有回到预期的水平,后面两周开始大家也会陆陆续续进入国庆长假的休假模式,那么本月市场大概率走第一类路径,即指数横盘+轮动的风格,好在量能中枢依然维持在2万亿+,虽然不像上个月那样可以带着杠杆猛冲,整体还是相对好做的。 至于轮动的方向上,目前主要分为3个大类: 1)产业趋势 已经共识2个月的AI,其中达链能出业绩的核心品种锁定在5家以内,北美最近的催化倾向于只是小节点,比如周三甲骨文的“海啸级”超预期,单日股价去透支未来5年的营收折现,跟我A先信还是后信没有本质区别,
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满仓搞的大户
2025-09-07 14:15:11
周末增量信息
上篇文章发完之后市场原地再摁了一个冰点,周四盘中甚至已经看到恐慌盘,其实盘前的那篇监管降温文章,实际动作是上周,记得那会儿咱们也讨论过,这里更多只是防范结构过度聚焦后的加速,并不是说要让市场跌,所以你可以理解成前面几天高位的表现已经把这个事儿定价过了,而且有过之而无不及。 再换个角度,去年以来队花了这么多钱给指数画图形,没道理一年不到就要自己搞自己,星期四尾盘也表达了不能更鲜明的态度:只是让别加速,没说允许大跌 所以那会儿还是觉得该忍的要忍,牛市背景里指数3连冰,第二天又是一个周五,除了接着干的
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2025-08-31 16:23:05
周末增量信息
市场还是很有效的,周五大涨周末爆吹的模式达成共识以后这周马上变成了周四提前涨完,所以周五的调整在我这里还是算正常波动,周三市场大跌的时候说过,降温这个动作只会影响短期斜率,不会改变板块的趋势,接下来还是继续聚焦国产硬科技。 目前停牌的3家,中芯国际、芯原股份、东芯股份,到出来的节点都会有利好,下周一华虹也会复牌,再往后看,还有长鑫/盛合晶微/上海微的上市,最近大家应该也看到挺多段子,传播比较广的那几个置信度都够。 之前说牛市一定和宏大叙事绑定,而这一轮已经摆在台面上的是国产科技崛起,老美现在卡咱
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2025-08-27 21:28:04
牛市多长阴
今天一跌就出来挺多段子,基本都是为下跌找的理由,大家来市场里是为了赚钱的,只要能赚,不管队怎么压、舆论怎么降温,都没用,这和去年以前无论队怎么托底,从来就不妨碍市场阴跌是一个道理。 看了下目前量能整体健康,高位最强的容量核心寒武纪,趋势类的易中,都没有走坏,这一轮科技和牛市这个词汇强绑定,这些区域只要没出现高位大合照,就没理由在左侧去判断顶部,牛市里赚钱都是靠泡沫,如果左侧搞主观,那很多票早就卖飞了,不仅适用现在的科技股,20-21年从30X涨到60X+的白酒龙头,后面的2060宁德,都一样,所
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2025-08-24 15:48:09
周末增量信息
又是利好扎堆的周末。 前天盘中还在想指数再涨要给整不会了,到晚上一看,好家伙,鲍威尔鸽声嘹亮,摇身一变成了水师总司令。 从去年9月份开始A股几乎所有主线的本质驱动力都是流动性(包括红利),但实际上联储只是在去年稍微降了一些,今年YTD是没有任何变化的,这次鲍威尔再鸽之后,到明年一月懂王还会任命一个MAGA派系的人去接替鲍威尔,那么从站在节点向明年全年展望,水牛的逻辑还在增强,而且我倾向于目前依然在前半程: 当然,宏观且中期的事情只能给个大方向预期,短期还是得落到实处。 上周周度思考里主要讨论了两
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2025-08-17 16:06:00
周末增量信息
本周应该是去年1008以来最疯狂的一个星期,目前指数并没有出现加速的迹象,量能在2-2.5万亿良性增长,看了下关键词“牛市”的舆情热度,也远不及当时那么夸张,所以这里的“疯狂”更多是褒义词: 1. 科技 上周文章主要讨论科技的两个细分,小配件里还没有涨过的变压器和电源,以及国产化相关的硬科技(代工、算力芯片、华为): 其中电源本周表现挺超预期,直接创了历史最大周度涨幅,接下来还剩变压器,看了下几家公司的幅度,相较PCB/光模块/液冷/电源还是差挺多。 整个配电设施环节里后续挖票的时候可以尝试以下
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满仓搞的大户
2025-08-10 17:16:02
周末增量信息
上个周末美国宏观走弱+联储降息预期上修,当时讨论8月市场大概率围绕两个因子的叠加: 1)内循环主导; 2)流动性驱动;(题材或者借着产业趋势拔估值) 这周回来市场选的两个最强方向是军工+人形机器人(尤其国内链条),SMIC发财报之前整个国产化的方向也蠢蠢欲动,看好该风格会贯穿本月。 其中相对而言军工会更难判断一些,一方面前面因为中东+印巴的事情已经涨过一轮,再者9.3的庆典并不是今天才知道,那么这里走二波更像是近期热门影片上映后带来的情绪扩散,市场把军工板块作为载体,加之80年庆典+当前地缘氛围
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2025-08-03 17:45:31
周末增量信息
前天美国把上月就业数据往前边移了一个小数点,只能说统计这门工具被老美用得挺灵活。 接下来开始就要进入宏观高波的时间窗口,好久没讨论的总量又可以上桌了,所以今天先讨论下总量,然后再接着聊AI应用。 咱们主要参与大A,当下主要解决两个问题: 1)美股后续怎么走? 2)A股跟不跟? 美股过去之所以能给市场留下长牛的印象,是因为衰退的时候可以交易宽松(PE),不宽松的时候可以交易经济上行(EPS),真正的下跌窗口期只出现在中间段,即宏观刚开始出问题,但尚未严重到迫使联储做出宽松的动作,同时美股还处在高位
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满仓搞的大户
2023-03-08 16:27:04
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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豪威集团
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北方华创
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卓胜微
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景嘉微
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兆易创新
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满仓搞的大户
2025-10-26 15:02:28
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本周国内大会+APEC会晤落地,叠加周五晚美国的CPI和第三方就业数据重启披露(指向接下来水量管够),最后一个交易日能明显感受到风险偏好在修复了,这儿应该是本轮调整以来的第一个放量,我自己前面两周仓位下来之后最近一直是比较惬意的状态,没事跑跑调研然后混混各种局,结果周五又被大家给拉爆了。 还是先讨论号召力最强的科技,这里整体还是倾向于边际上的变化在驱动,这个星期很多细分的确有一些变化,但整体除了存储以外其他更多是自下而上,beta的感受没有上一次那么汹涌: 1)本周谷歌和Anthropic签单数
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满仓搞的大户
2025-10-19 16:51:17
周末增量信息
本周在市场默认稀土手段本质是为APEC获取筹码,且美国后续反馈并不激烈的前提下,风险偏好显著降低,除了连续3天缩量以外,高位方向集体开始出现负反馈。 短期维度,市场情绪双冰之后下周大概率会有修复,但再往后看,难免会经历一段时间的乱纪元了。 当下市场最大的期待点是4中全会及155政策,参考目前传阅度最高的时间表,大体节奏如下: 10.23:公报,重申科技主导地位,释放经济再平衡信号,但没有具体细则和数字; 10.27:155规划建议,涉及各行业的方向性指引,定性,无定量; 12月中:经济工作会,制
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2025-10-12 16:01:20
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经历了4月份之后市场这次应该是从从容容游刃有余的,看了下周末大家的讨论,一副明天指数要高开的样子。 目前指数有2.5万亿的量能,队的控制力并不仅限于向上,向下同样是不允许图走坏的,接下来马上还有大会,这种背景下波动率上来了应该感到兴奋才对。 这里问题简化之后就讨论一个点:明天冲击完之后是机会还是结束; 目前看下来整体还是倾向于给机会: 1)这两周一系列动作的本质还是在为后续的会晤拿筹码,市场只是对咱们的主动出击感到诧异,并没有动作表面这里就是摩擦大升级的起点,到目前为止特朗普也没有彻底否定APE
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这个假期整体还是比较惬意的,整个信息密度相对并不高,而且基本全部都在科技: 1.存储 节前最后一天表现最强的板块,最近供需平衡表已经更新了N次,如果按OpenAI单月90万片的需求口径,等于未来单一客户就占掉了行业一半的产能,那这个缺口一时半会儿是无解的,存储卡特尔历来得理不饶人,不知道后面颗粒会涨到哪: 看了下海外刷屏的Sora2,多模态推理阶段的长文本+语音+图像处理,其实落到边际变化上也还是存储最受益。 当然逻辑归逻辑,最近 A股几家模组厂的表现远比海外几家原厂更激烈,就短期这个斜率,明后
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临近长假前市场有一个像样的调整是好事,看了下这次国庆+中秋一共休6个交易日,明后天的方向会发酵整个假期,回来以后溢价大概率拉满。 先讨论下目前市场的主线半导体。 这周开始市场讨论的光刻机、扩产,包括阿里的一些积极表态,基本都在指向明年国内AI从上到下整个产业链都会加速,上周说其实所有人的定价本源都来自于中芯国际产能(本周已经被double上调),毕竟能放量的前提是SMIC会给你排产,而目前的实际产能相较下游各个算力卡的出货预期还存在很大出入,叠加当前的地缘环境,怎么看都觉得扩产都是必然,所以顺势
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最近明显观测到国内动作越来越频繁了,这周一共有: 1)华为披露3年路径图;既然有信心在公开场合直接公布,意味着后面产能的问题大概率会解决,本周很多上游的设备厂已经开始蠢蠢欲动; 2)外边的光刻机段子,到今天为止还只是咱们这些臭炒股的当成大事儿来看,绝大多数人是不知道的,假如后面有官方的宣传,到舆论出圈的那一天,强度不会亚于DS和军工; 3)周末的CN版星际之门,本质上和08年那会搞传统基建没有本质区别,毕竟这个宏观背景里,能装得下这么大的水量且乘数够高的行业寥寥无几,那篇文章里面的数字还是太保守
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延续上周的讨论,由于本周量能并没有回到预期的水平,后面两周开始大家也会陆陆续续进入国庆长假的休假模式,那么本月市场大概率走第一类路径,即指数横盘+轮动的风格,好在量能中枢依然维持在2万亿+,虽然不像上个月那样可以带着杠杆猛冲,整体还是相对好做的。 至于轮动的方向上,目前主要分为3个大类: 1)产业趋势 已经共识2个月的AI,其中达链能出业绩的核心品种锁定在5家以内,北美最近的催化倾向于只是小节点,比如周三甲骨文的“海啸级”超预期,单日股价去透支未来5年的营收折现,跟我A先信还是后信没有本质区别,
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上篇文章发完之后市场原地再摁了一个冰点,周四盘中甚至已经看到恐慌盘,其实盘前的那篇监管降温文章,实际动作是上周,记得那会儿咱们也讨论过,这里更多只是防范结构过度聚焦后的加速,并不是说要让市场跌,所以你可以理解成前面几天高位的表现已经把这个事儿定价过了,而且有过之而无不及。 再换个角度,去年以来队花了这么多钱给指数画图形,没道理一年不到就要自己搞自己,星期四尾盘也表达了不能更鲜明的态度:只是让别加速,没说允许大跌 所以那会儿还是觉得该忍的要忍,牛市背景里指数3连冰,第二天又是一个周五,除了接着干的
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市场还是很有效的,周五大涨周末爆吹的模式达成共识以后这周马上变成了周四提前涨完,所以周五的调整在我这里还是算正常波动,周三市场大跌的时候说过,降温这个动作只会影响短期斜率,不会改变板块的趋势,接下来还是继续聚焦国产硬科技。 目前停牌的3家,中芯国际、芯原股份、东芯股份,到出来的节点都会有利好,下周一华虹也会复牌,再往后看,还有长鑫/盛合晶微/上海微的上市,最近大家应该也看到挺多段子,传播比较广的那几个置信度都够。 之前说牛市一定和宏大叙事绑定,而这一轮已经摆在台面上的是国产科技崛起,老美现在卡咱
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今天一跌就出来挺多段子,基本都是为下跌找的理由,大家来市场里是为了赚钱的,只要能赚,不管队怎么压、舆论怎么降温,都没用,这和去年以前无论队怎么托底,从来就不妨碍市场阴跌是一个道理。 看了下目前量能整体健康,高位最强的容量核心寒武纪,趋势类的易中,都没有走坏,这一轮科技和牛市这个词汇强绑定,这些区域只要没出现高位大合照,就没理由在左侧去判断顶部,牛市里赚钱都是靠泡沫,如果左侧搞主观,那很多票早就卖飞了,不仅适用现在的科技股,20-21年从30X涨到60X+的白酒龙头,后面的2060宁德,都一样,所
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2025-08-24 15:48:09
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又是利好扎堆的周末。 前天盘中还在想指数再涨要给整不会了,到晚上一看,好家伙,鲍威尔鸽声嘹亮,摇身一变成了水师总司令。 从去年9月份开始A股几乎所有主线的本质驱动力都是流动性(包括红利),但实际上联储只是在去年稍微降了一些,今年YTD是没有任何变化的,这次鲍威尔再鸽之后,到明年一月懂王还会任命一个MAGA派系的人去接替鲍威尔,那么从站在节点向明年全年展望,水牛的逻辑还在增强,而且我倾向于目前依然在前半程: 当然,宏观且中期的事情只能给个大方向预期,短期还是得落到实处。 上周周度思考里主要讨论了两
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本周应该是去年1008以来最疯狂的一个星期,目前指数并没有出现加速的迹象,量能在2-2.5万亿良性增长,看了下关键词“牛市”的舆情热度,也远不及当时那么夸张,所以这里的“疯狂”更多是褒义词: 1. 科技 上周文章主要讨论科技的两个细分,小配件里还没有涨过的变压器和电源,以及国产化相关的硬科技(代工、算力芯片、华为): 其中电源本周表现挺超预期,直接创了历史最大周度涨幅,接下来还剩变压器,看了下几家公司的幅度,相较PCB/光模块/液冷/电源还是差挺多。 整个配电设施环节里后续挖票的时候可以尝试以下
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上个周末美国宏观走弱+联储降息预期上修,当时讨论8月市场大概率围绕两个因子的叠加: 1)内循环主导; 2)流动性驱动;(题材或者借着产业趋势拔估值) 这周回来市场选的两个最强方向是军工+人形机器人(尤其国内链条),SMIC发财报之前整个国产化的方向也蠢蠢欲动,看好该风格会贯穿本月。 其中相对而言军工会更难判断一些,一方面前面因为中东+印巴的事情已经涨过一轮,再者9.3的庆典并不是今天才知道,那么这里走二波更像是近期热门影片上映后带来的情绪扩散,市场把军工板块作为载体,加之80年庆典+当前地缘氛围
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前天美国把上月就业数据往前边移了一个小数点,只能说统计这门工具被老美用得挺灵活。 接下来开始就要进入宏观高波的时间窗口,好久没讨论的总量又可以上桌了,所以今天先讨论下总量,然后再接着聊AI应用。 咱们主要参与大A,当下主要解决两个问题: 1)美股后续怎么走? 2)A股跟不跟? 美股过去之所以能给市场留下长牛的印象,是因为衰退的时候可以交易宽松(PE),不宽松的时候可以交易经济上行(EPS),真正的下跌窗口期只出现在中间段,即宏观刚开始出问题,但尚未严重到迫使联储做出宽松的动作,同时美股还处在高位
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本周在市场默认稀土手段本质是为APEC获取筹码,且美国后续反馈并不激烈的前提下,风险偏好显著降低,除了连续3天缩量以外,高位方向集体开始出现负反馈。 短期维度,市场情绪双冰之后下周大概率会有修复,但再往后看,难免会经历一段时间的乱纪元了。 当下市场最大的期待点是4中全会及155政策,参考目前传阅度最高的时间表,大体节奏如下: 10.23:公报,重申科技主导地位,释放经济再平衡信号,但没有具体细则和数字; 10.27:155规划建议,涉及各行业的方向性指引,定性,无定量; 12月中:经济工作会,制
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经历了4月份之后市场这次应该是从从容容游刃有余的,看了下周末大家的讨论,一副明天指数要高开的样子。 目前指数有2.5万亿的量能,队的控制力并不仅限于向上,向下同样是不允许图走坏的,接下来马上还有大会,这种背景下波动率上来了应该感到兴奋才对。 这里问题简化之后就讨论一个点:明天冲击完之后是机会还是结束; 目前看下来整体还是倾向于给机会: 1)这两周一系列动作的本质还是在为后续的会晤拿筹码,市场只是对咱们的主动出击感到诧异,并没有动作表面这里就是摩擦大升级的起点,到目前为止特朗普也没有彻底否定APE
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这个假期整体还是比较惬意的,整个信息密度相对并不高,而且基本全部都在科技: 1.存储 节前最后一天表现最强的板块,最近供需平衡表已经更新了N次,如果按OpenAI单月90万片的需求口径,等于未来单一客户就占掉了行业一半的产能,那这个缺口一时半会儿是无解的,存储卡特尔历来得理不饶人,不知道后面颗粒会涨到哪: 看了下海外刷屏的Sora2,多模态推理阶段的长文本+语音+图像处理,其实落到边际变化上也还是存储最受益。 当然逻辑归逻辑,最近 A股几家模组厂的表现远比海外几家原厂更激烈,就短期这个斜率,明后
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最近明显观测到国内动作越来越频繁了,这周一共有: 1)华为披露3年路径图;既然有信心在公开场合直接公布,意味着后面产能的问题大概率会解决,本周很多上游的设备厂已经开始蠢蠢欲动; 2)外边的光刻机段子,到今天为止还只是咱们这些臭炒股的当成大事儿来看,绝大多数人是不知道的,假如后面有官方的宣传,到舆论出圈的那一天,强度不会亚于DS和军工; 3)周末的CN版星际之门,本质上和08年那会搞传统基建没有本质区别,毕竟这个宏观背景里,能装得下这么大的水量且乘数够高的行业寥寥无几,那篇文章里面的数字还是太保守
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2025-09-14 14:27:58
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延续上周的讨论,由于本周量能并没有回到预期的水平,后面两周开始大家也会陆陆续续进入国庆长假的休假模式,那么本月市场大概率走第一类路径,即指数横盘+轮动的风格,好在量能中枢依然维持在2万亿+,虽然不像上个月那样可以带着杠杆猛冲,整体还是相对好做的。 至于轮动的方向上,目前主要分为3个大类: 1)产业趋势 已经共识2个月的AI,其中达链能出业绩的核心品种锁定在5家以内,北美最近的催化倾向于只是小节点,比如周三甲骨文的“海啸级”超预期,单日股价去透支未来5年的营收折现,跟我A先信还是后信没有本质区别,
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-09-07 14:15:11
周末增量信息
上篇文章发完之后市场原地再摁了一个冰点,周四盘中甚至已经看到恐慌盘,其实盘前的那篇监管降温文章,实际动作是上周,记得那会儿咱们也讨论过,这里更多只是防范结构过度聚焦后的加速,并不是说要让市场跌,所以你可以理解成前面几天高位的表现已经把这个事儿定价过了,而且有过之而无不及。 再换个角度,去年以来队花了这么多钱给指数画图形,没道理一年不到就要自己搞自己,星期四尾盘也表达了不能更鲜明的态度:只是让别加速,没说允许大跌 所以那会儿还是觉得该忍的要忍,牛市背景里指数3连冰,第二天又是一个周五,除了接着干的
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-08-31 16:23:05
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市场还是很有效的,周五大涨周末爆吹的模式达成共识以后这周马上变成了周四提前涨完,所以周五的调整在我这里还是算正常波动,周三市场大跌的时候说过,降温这个动作只会影响短期斜率,不会改变板块的趋势,接下来还是继续聚焦国产硬科技。 目前停牌的3家,中芯国际、芯原股份、东芯股份,到出来的节点都会有利好,下周一华虹也会复牌,再往后看,还有长鑫/盛合晶微/上海微的上市,最近大家应该也看到挺多段子,传播比较广的那几个置信度都够。 之前说牛市一定和宏大叙事绑定,而这一轮已经摆在台面上的是国产科技崛起,老美现在卡咱
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满仓搞的大户
2025-08-27 21:28:04
牛市多长阴
今天一跌就出来挺多段子,基本都是为下跌找的理由,大家来市场里是为了赚钱的,只要能赚,不管队怎么压、舆论怎么降温,都没用,这和去年以前无论队怎么托底,从来就不妨碍市场阴跌是一个道理。 看了下目前量能整体健康,高位最强的容量核心寒武纪,趋势类的易中,都没有走坏,这一轮科技和牛市这个词汇强绑定,这些区域只要没出现高位大合照,就没理由在左侧去判断顶部,牛市里赚钱都是靠泡沫,如果左侧搞主观,那很多票早就卖飞了,不仅适用现在的科技股,20-21年从30X涨到60X+的白酒龙头,后面的2060宁德,都一样,所
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满仓搞的大户
2025-08-24 15:48:09
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又是利好扎堆的周末。 前天盘中还在想指数再涨要给整不会了,到晚上一看,好家伙,鲍威尔鸽声嘹亮,摇身一变成了水师总司令。 从去年9月份开始A股几乎所有主线的本质驱动力都是流动性(包括红利),但实际上联储只是在去年稍微降了一些,今年YTD是没有任何变化的,这次鲍威尔再鸽之后,到明年一月懂王还会任命一个MAGA派系的人去接替鲍威尔,那么从站在节点向明年全年展望,水牛的逻辑还在增强,而且我倾向于目前依然在前半程: 当然,宏观且中期的事情只能给个大方向预期,短期还是得落到实处。 上周周度思考里主要讨论了两
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满仓搞的大户
2025-08-17 16:06:00
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本周应该是去年1008以来最疯狂的一个星期,目前指数并没有出现加速的迹象,量能在2-2.5万亿良性增长,看了下关键词“牛市”的舆情热度,也远不及当时那么夸张,所以这里的“疯狂”更多是褒义词: 1. 科技 上周文章主要讨论科技的两个细分,小配件里还没有涨过的变压器和电源,以及国产化相关的硬科技(代工、算力芯片、华为): 其中电源本周表现挺超预期,直接创了历史最大周度涨幅,接下来还剩变压器,看了下几家公司的幅度,相较PCB/光模块/液冷/电源还是差挺多。 整个配电设施环节里后续挖票的时候可以尝试以下
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满仓搞的大户
2025-08-10 17:16:02
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上个周末美国宏观走弱+联储降息预期上修,当时讨论8月市场大概率围绕两个因子的叠加: 1)内循环主导; 2)流动性驱动;(题材或者借着产业趋势拔估值) 这周回来市场选的两个最强方向是军工+人形机器人(尤其国内链条),SMIC发财报之前整个国产化的方向也蠢蠢欲动,看好该风格会贯穿本月。 其中相对而言军工会更难判断一些,一方面前面因为中东+印巴的事情已经涨过一轮,再者9.3的庆典并不是今天才知道,那么这里走二波更像是近期热门影片上映后带来的情绪扩散,市场把军工板块作为载体,加之80年庆典+当前地缘氛围
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满仓搞的大户
2025-08-03 17:45:31
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前天美国把上月就业数据往前边移了一个小数点,只能说统计这门工具被老美用得挺灵活。 接下来开始就要进入宏观高波的时间窗口,好久没讨论的总量又可以上桌了,所以今天先讨论下总量,然后再接着聊AI应用。 咱们主要参与大A,当下主要解决两个问题: 1)美股后续怎么走? 2)A股跟不跟? 美股过去之所以能给市场留下长牛的印象,是因为衰退的时候可以交易宽松(PE),不宽松的时候可以交易经济上行(EPS),真正的下跌窗口期只出现在中间段,即宏观刚开始出问题,但尚未严重到迫使联储做出宽松的动作,同时美股还处在高位
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