策略——牛市主线到了什么位置？（一）本轮区间涨幅测算本轮上涨结构性特征明显，TMT领涨。仅从总市值、流通市值口径看，电子本轮对大盘的涨幅贡献高于14-15年牛市期间涨幅最大行业的贡献。从一轮极端牛市的演绎形态看，牛市后期如果“消灭低估值、歼灭低价股”，最终各个行业对整个市场的涨幅贡献将趋于均衡，但极

作者：王开事项：科创板自设立以来，作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台，吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革，为中国科技创新企业提供了新的融资渠道，也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中，曾经历了两轮显著的牛市行情，这两轮行情不仅深刻影

澎湃新闻：8月29日正逢中国传统“七夕”节，国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节，上海市共有2310对新人办理结婚登记，创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。央视新闻：目前我国电能占终端能源消费比重已达30%，显著高于世界平均水平。预计到2035年，这一比例将提

发改委：发展“人工智能+”要坚持因地制宜，将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础，科学确定发展重点，形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势，坚决避免无序竞争、一哄而上。证监会主席吴清：“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引

作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

作者：吴开达，孙希民　核心结论：牛市期间，大盘回调往往在很短的时间内完成，对于2-4周的小级别回撤，可能是一次流畅买入的机会，此时追涨前期强势板块胜率较高，即使在市场最高点追涨，后续也往往能获得正收益。另一方面，细分板块的超额相对宽基走弱，或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额

【上证机器人】看好富士康机器人产业链-人形机器人行业观点报告 👉1. 富士康在机器人领域的相关布局 1️⃣2006年，公司自主研发生产的“富士康深圳一号”机器人亮相深圳第八届高交会；根据《一步步新技术》杂志社，2006年前后，公司就聘请了一批来自美国麻省理工实验室的自动化技术专家专职富士康机器人

作者：郑震湘，佘凌星，钟琳(国盛电子)消费电子进入新品发布旺季，板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季，各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品，板块进入量产高峰，产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日，中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别

(开源证券)液冷：下一个光模块&PCB（一）我们持续强调对市场积极，且“科技为先”市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。当前市场具备“下有底、中枢上移”的特征。PPI修复与TMT成长两条主线的交织共振，反映

作者：刘泽晶(华西计算机)本周观点:　　一、DeepSeek-V3.1：架构焕新智能体，FP8赋能算力生态　　DeepSeek-V3.1实现多维度突破，采用创新混合推理架构，支持“思考”与“非思考”模式，结合混合专家架构与UE8M0 FP8精度，优化效率并降低部署成本。其智能体能力突出，编程与搜索能

发改委等三部门：发布《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》。促进平台经济健康发展。规范价格行为。围绕大数据定价、价格补贴、价格诚信等方面，依法规范平台经营者。要求平台经营者、平台内经营者，严格遵守明码标价规定、提高价格规则透明度。第一财经：网传召开磷酸铁锂材料分会理事会文件获证实，8月22日磷酸铁

 前言===昨晚美联储终于松口要降息，这波降息大概持续一两年，美降息资金流出=外资流入A股上涨，科技+消费受益,可能是十年一遇的节点..2007年牛柿终结于美联储连续加息2015年古灾爆发在美联储加息前夕第一阶段英伟达线业绩叙事第二阶段国算想象空间宏大叙事慢牛科技白马趋势行情，外内轮流启航

工信部等三部门：发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。中国光伏行业协会：坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争。电站企业优化招投标规则，降低价格

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷　　当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天，我们从宏观、中观、微观三层面来展望市场未来走势。　　【宏观层面：北美降息预期强烈，放大成长股长期价

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

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发改委等三部门：发布《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》。促进平台经济健康发展。规范价格行为。围绕大数据定价、价格补贴、价格诚信等方面，依法规范平台经营者。要求平台经营者、平台内经营者，严格遵守明码标价规定、提高价格规则透明度。第一财经：网传召开磷酸铁锂材料分会理事会文件获证实，8月22日磷酸铁

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作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

作者：吴开达，孙希民　核心结论：牛市期间，大盘回调往往在很短的时间内完成，对于2-4周的小级别回撤，可能是一次流畅买入的机会，此时追涨前期强势板块胜率较高，即使在市场最高点追涨，后续也往往能获得正收益。另一方面，细分板块的超额相对宽基走弱，或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额

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作者：郑震湘，佘凌星，钟琳(国盛电子)消费电子进入新品发布旺季，板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季，各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品，板块进入量产高峰，产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日，中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别

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发改委等三部门：发布《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》。促进平台经济健康发展。规范价格行为。围绕大数据定价、价格补贴、价格诚信等方面，依法规范平台经营者。要求平台经营者、平台内经营者，严格遵守明码标价规定、提高价格规则透明度。第一财经：网传召开磷酸铁锂材料分会理事会文件获证实，8月22日磷酸铁

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工信部等三部门：发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。中国光伏行业协会：坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争。电站企业优化招投标规则，降低价格

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷　　当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天，我们从宏观、中观、微观三层面来展望市场未来走势。　　【宏观层面：北美降息预期强烈，放大成长股长期价

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

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作者：王开事项：科创板自设立以来，作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台，吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革，为中国科技创新企业提供了新的融资渠道，也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中，曾经历了两轮显著的牛市行情，这两轮行情不仅深刻影

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作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

作者：吴开达，孙希民　核心结论：牛市期间，大盘回调往往在很短的时间内完成，对于2-4周的小级别回撤，可能是一次流畅买入的机会，此时追涨前期强势板块胜率较高，即使在市场最高点追涨，后续也往往能获得正收益。另一方面，细分板块的超额相对宽基走弱，或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额

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工信部等三部门：发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。中国光伏行业协会：坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争。电站企业优化招投标规则，降低价格

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作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不