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复盘反思知行合一

2023-03-09 11:00:59

受限

重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等

创新中药再次逼空，重点关注一季报大超预期、全能高增长的优质中药标的，持续重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等！中药行业利好政策频发，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地。 2月28日电国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化

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佐力药业

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:56:55

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东材科技，纯化技术，光刻胶国产化关键所在

近期访谈光刻胶专家，要点： 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为：粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能，作为最核心的环节，树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产，其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体（高端部分仅8-10%）以及部分的配胶，但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造，是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序主要以沉吸分离法为主，以硅胶、氧化

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东材科技

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:48:53

受限

（石英股份中性）凯盛科技：合成石英砂的思辨？

先说结论：投产的预期与进度未变；现阶段对于其产品进度的争论是无意义的，无法证实或者证伪的；今年三季度，产线揭晓，量产出炉。在这之前，我们只能尝试逼近真相，而无法确认真相！！技术、工艺及成本之争，作为旁观者无法得出准确结论；即便是材料学博士，针对合成石英砂这个细分领域，相信也不敢打包票说自己的判断一定是对的。那为什么我们说“相信”（注意，这是主观判断，而非事实）凯盛科技有可能可以实现合成石英砂的技术突破呢？ 1. 从产业现状看： a) 有多家上市或者非上市企业都在尝试突破合成石英砂技术且目标

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凯盛科技

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:45:48

受限

中国联通buy，周大福考虑震荡抄底？

🔸中国联通-BUY TP:HK$7.47 2022年盈利增长16.5%至167亿元,符合我们和市场预期服务收入增长7.8%,比我们预期高0.5%,云服务收入增长121% 派息率从2021年的46%增长至50%。预计工业互联网和企业/政府市场云服务的持续增长将提高整体网络利用率 2023年CAPEX预计增长3.6%至769亿,但CAPEX占服务收入的比例下降至22.9%,股息支付持续改善将提高股东价值,并推动市场重估,是我们行业首选。 🔸药明生物-BUY TP:HK$99.00 我们预计药

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中国联通

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:42:44

受限

（观望）“普蕊斯”国内SMO市场龙头，高订单增长驱动业绩

► 国内SMO行业：临床试验不可缺少的环节，且呈现头部集中趋势 20世纪70年代SMO（Site Management Organization）在美国诞生，主要通过提供现场管理，帮助临床机构搭建临床试验的执行体系以及提高临床试验的整体效率和合规性，经过近三十年的发展已经逐渐成为医药研发产业链中不可缺少的环节。国内SMO行业市场规模呈现高速增长的态势，2021年市场规模达到69亿元，其2018-2021年复合增长率为35.3%，且预期到2025年市场规模为162亿元，其2021-2025年期间

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普蕊斯

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:37:21

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（观望）逸仙电商：Q4实现Non-GAAP盈利，继续关注经营改善

逸仙电商公布2022年业绩：全年收入37.1亿元，同比-36.5%，其中4Q22收入10.1亿元，同比-34.2%，位于此前指引中值（-40%至-30%），收入下滑主因彩妆收入同比-56.9%，但护肤收入同比+42.4%表现较优，部分抵消彩妆下滑影响。 2022年公司Non-GAAP净亏损4.5亿元（上年同期净亏损9.8亿元），其中4Q22 Non-GAAP净利润3468万元（上年同期净亏损3.4亿元），实现上市后首个季度Non-GAAP盈利，超我们预期，主因毛利改善叠加线上营销效率提升、线下关

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广州逸仙电子商务有限公司

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复盘反思知行合一

2023-03-08 17:59:47

受限

强烈推荐诚意药业（603811）

️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速20%+，给20倍PE，对应40亿市值，提供安全市值边际，公司当前市值仅44亿。【2】公司布局的鱼油EPA产业链2023年开始进入实质性落地阶段，未来全部达峰后有望再造N个诚意药业。 3、2023年，高浓度EPA保健品销售收入预计5000~6000万，保健品级原料年内通过认证、重磅97%EPA制剂VASCEPA仿制药上半年有望报产、97%EPA药用原料药进入生产环节并推进中美双报认证

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诚意药业

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复盘反思知行合一

2023-03-08 17:59:23

受限

【开源化工】华鲁恒升信息更新

【开源化工】华鲁恒升信息更新：2023年将重点控制化石能源消费，公司稀缺成长性有望得到重估，坚定看好公司成长为世界一流的煤化工巨头公司作为高效能的优质国企，在“碳中和”背景下具有稀缺的成长性，价值有望迎来重估根据政府工作报告，2023年发展主要预期目标之一为单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费。未来能耗指标的获取要求或将更加严格，行业产能或将进一步向低排放、高效能的龙头企业集中。公司德、荆两基地或将陆续接力投产新产能： #德州基地方面，公司2023年1月

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华鲁恒升

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复盘反思知行合一

2023-03-08 10:02:59

受限

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！国企改革预期+全国麻药配送龙头、北京地区分销龙头，价值有待重估，受益于疫后修复及麻药板块增长！国药股份：国药集团旗下以麻特药品为特色的医药商业排头老兵，在北京地区医药商业中规模居于首位；超450亿收入体量，近五年业绩端复合增速达11.3%，2021年公司实现收入464.7亿元，归母净利润为17.54亿元，2017-2021年收入端复合增速为6.4%，业绩端CAGR为11.3%；资产负债表优秀，经营质量行业领先：截至22年Q3，公司货币资金64亿元、借款仅

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国药股份

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复盘反思知行合一

2023-03-04 16:42:31

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创科实业22业绩会notes

22年营收概述 22年实现营收132.54亿美元，同比+0.4%；剔除汇率同比+2.8%；分地区看，剔除汇率北美+0.3%，欧洲+9.4%，澳大利亚及亚洲等其他地区+15.2%；公司未来展望【生产端】公司将极投资于新制造业务，包括越南、墨西哥及美国物流中心以推动产品力提升；【财务端】22库存周期+6天，但应收账款周期-12天（22应收账款-4亿美元），未来伴随话语权提升，坏账和冲销风险将持续下降。同时公司将持续提升资金使用效率，#23年预计现金流将实现优化；【利润端】23年预计税收影

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创科实业

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复盘反思知行合一

2023-03-02 20:38:18

受限

讯广告2023年2月数据更新_广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27%

腾讯广告2023年2月数据更新：广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27% ①社交与其他广告：合计64亿，同比增长32%。其中朋友圈29亿、公众号4.6亿、小程序6.2亿、视频号信息流6.4亿、视频号互选0.3亿、搜一搜0.7亿、QQ2.7亿、浏览器1.1亿、联盟广告8.8亿，搜狗2.5亿。 ②媒体广告：合计7.4亿，同比下滑4%。其中腾讯新闻1.8亿、腾讯视频4.7亿、腾讯音乐及其他0.9亿。 ③行业结构占比：游戏21%、平台电商12%、直营电商7%、网服16%、快消10%、金

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腾讯控股

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复盘反思知行合一

2023-02-28 10:04:35

受限

【华锦股份】成品油需求回暖主业盈利改善，集团炼化项目进度可期

成品油需求回暖，炼化主业盈利有望改善。 2023年1月，国内汽油消费量1418万吨，环比+19%，需求持续增长；柴油消费量1506万吨，环比-16%，柴油需求触底。 2月份，国内成品油需求持续提升，预计基本回升至2021年同期水平，此外柴油需求2月迅速回升，需求逐渐恢复。成品油需求向好，预计公司炼化主业盈利有望回暖。携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进 2月9日-10日，中国兵器工业集团有限公司党组书记、董事长刘石泉，总经理、党组副书记刘大山等人到华锦集团指导新项目前期准备工作，集团炼化项

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华锦股份

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复盘反思知行合一

2023-02-28 09:09:04

受限

兴业证券3月金股

1️⃣电新：亿晶光电组件二线龙头，预计业绩高弹性 2️⃣公用：山高环能餐饮后周期及国企改革概念催化 3️⃣军工：中航光电军民品产能持续释放，军品从连接器向系统级产品持续拓展，民品以新能源汽车连接器为突破口，竞争能力持续提升。2023－2025年业绩持续快速增长。 4️⃣建筑：鸿路钢构一季度量和业绩弹性高，今年受益需求释放和智能化提效，预计业绩高增长 5️⃣建材：森鹰窗业 “大行业、小公司”，长期空间大；预计将进入产能和渠道快速扩张期 6️⃣汽车：爱柯迪特斯拉催化，业绩预期向好 7️⃣社

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中国电信

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复盘反思知行合一

2023-02-05 13:11:48

受限

【康为世纪】现价看好3年5倍市值空间！

【康为世纪】最便宜的科研服务上游成长股+中国首家幽门螺旋杆菌检测试剂盒+耐药基因检测产品有望成为科研服务领域第一个超级成长股！现价看好3年5倍市值空间！公司成立于 2010 年，立足分子检测底层核心技术的自主研发，实现了上游核心酶原料的自产，多项产品性能处于行业领先水平。2021 年实现收入 3.38 亿元、归母净利润 1.26 亿元，分别同比+45%、+16%，保持高速增长;剔除新冠相关的常规业务收入 1.62 亿元，同比增长 52%。基石业务：包括原料酶+样本前处理（核酸提取+保存试

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康为世纪

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复盘反思知行合一

2023-02-02 09:23:45

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百度集团或有估值重构机会，CHATGPT带来AI产业拐点

#关键事件 1. 投资层面，1 月 16 日，微软正准备向 OpenAI （Chat GPT）增投数十亿美元(部分人士认为或100亿美元)。这笔投资或将使 OpenAI 的估值达到 290 亿美元。 2. 应用层面，微软的表态以及CHATGPT应用逐渐推广。微软(MSFT.US)表示，将“很快”把OpenAI人工智能机器人ChatGPT添加到其基于云的Azure服务中，并即将推出商业化版本 #后续进展 1.3月份微软或推出商业化版本的chatGPT产品，以及bing搜索中集成aigc功能等 2

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百度集团-SW

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2023-03-09 11:00:59

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重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等

创新中药再次逼空，重点关注一季报大超预期、全能高增长的优质中药标的，持续重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等！中药行业利好政策频发，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地。 2月28日电国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化

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佐力药业

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:56:55

受限

东材科技，纯化技术，光刻胶国产化关键所在

近期访谈光刻胶专家，要点： 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为：粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能，作为最核心的环节，树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产，其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体（高端部分仅8-10%）以及部分的配胶，但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造，是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序主要以沉吸分离法为主，以硅胶、氧化

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东材科技

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:48:53

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（石英股份中性）凯盛科技：合成石英砂的思辨？

先说结论：投产的预期与进度未变；现阶段对于其产品进度的争论是无意义的，无法证实或者证伪的；今年三季度，产线揭晓，量产出炉。在这之前，我们只能尝试逼近真相，而无法确认真相！！技术、工艺及成本之争，作为旁观者无法得出准确结论；即便是材料学博士，针对合成石英砂这个细分领域，相信也不敢打包票说自己的判断一定是对的。那为什么我们说“相信”（注意，这是主观判断，而非事实）凯盛科技有可能可以实现合成石英砂的技术突破呢？ 1. 从产业现状看： a) 有多家上市或者非上市企业都在尝试突破合成石英砂技术且目标

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凯盛科技

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2023-03-09 10:45:48

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中国联通buy，周大福考虑震荡抄底？

🔸中国联通-BUY TP:HK$7.47 2022年盈利增长16.5%至167亿元,符合我们和市场预期服务收入增长7.8%,比我们预期高0.5%,云服务收入增长121% 派息率从2021年的46%增长至50%。预计工业互联网和企业/政府市场云服务的持续增长将提高整体网络利用率 2023年CAPEX预计增长3.6%至769亿,但CAPEX占服务收入的比例下降至22.9%,股息支付持续改善将提高股东价值,并推动市场重估,是我们行业首选。 🔸药明生物-BUY TP:HK$99.00 我们预计药

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中国联通

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:42:44

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（观望）“普蕊斯”国内SMO市场龙头，高订单增长驱动业绩

► 国内SMO行业：临床试验不可缺少的环节，且呈现头部集中趋势 20世纪70年代SMO（Site Management Organization）在美国诞生，主要通过提供现场管理，帮助临床机构搭建临床试验的执行体系以及提高临床试验的整体效率和合规性，经过近三十年的发展已经逐渐成为医药研发产业链中不可缺少的环节。国内SMO行业市场规模呈现高速增长的态势，2021年市场规模达到69亿元，其2018-2021年复合增长率为35.3%，且预期到2025年市场规模为162亿元，其2021-2025年期间

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2023-03-09 10:37:21

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（观望）逸仙电商：Q4实现Non-GAAP盈利，继续关注经营改善

逸仙电商公布2022年业绩：全年收入37.1亿元，同比-36.5%，其中4Q22收入10.1亿元，同比-34.2%，位于此前指引中值（-40%至-30%），收入下滑主因彩妆收入同比-56.9%，但护肤收入同比+42.4%表现较优，部分抵消彩妆下滑影响。 2022年公司Non-GAAP净亏损4.5亿元（上年同期净亏损9.8亿元），其中4Q22 Non-GAAP净利润3468万元（上年同期净亏损3.4亿元），实现上市后首个季度Non-GAAP盈利，超我们预期，主因毛利改善叠加线上营销效率提升、线下关

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广州逸仙电子商务有限公司

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复盘反思知行合一

2023-03-08 17:59:47

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强烈推荐诚意药业（603811）

️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速20%+，给20倍PE，对应40亿市值，提供安全市值边际，公司当前市值仅44亿。【2】公司布局的鱼油EPA产业链2023年开始进入实质性落地阶段，未来全部达峰后有望再造N个诚意药业。 3、2023年，高浓度EPA保健品销售收入预计5000~6000万，保健品级原料年内通过认证、重磅97%EPA制剂VASCEPA仿制药上半年有望报产、97%EPA药用原料药进入生产环节并推进中美双报认证

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诚意药业

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【开源化工】华鲁恒升信息更新

【开源化工】华鲁恒升信息更新：2023年将重点控制化石能源消费，公司稀缺成长性有望得到重估，坚定看好公司成长为世界一流的煤化工巨头公司作为高效能的优质国企，在“碳中和”背景下具有稀缺的成长性，价值有望迎来重估根据政府工作报告，2023年发展主要预期目标之一为单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费。未来能耗指标的获取要求或将更加严格，行业产能或将进一步向低排放、高效能的龙头企业集中。公司德、荆两基地或将陆续接力投产新产能： #德州基地方面，公司2023年1月

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【国药股份】国药系核心标的，重点关注！

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！国企改革预期+全国麻药配送龙头、北京地区分销龙头，价值有待重估，受益于疫后修复及麻药板块增长！国药股份：国药集团旗下以麻特药品为特色的医药商业排头老兵，在北京地区医药商业中规模居于首位；超450亿收入体量，近五年业绩端复合增速达11.3%，2021年公司实现收入464.7亿元，归母净利润为17.54亿元，2017-2021年收入端复合增速为6.4%，业绩端CAGR为11.3%；资产负债表优秀，经营质量行业领先：截至22年Q3，公司货币资金64亿元、借款仅

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国药股份

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创科实业22业绩会notes

22年营收概述 22年实现营收132.54亿美元，同比+0.4%；剔除汇率同比+2.8%；分地区看，剔除汇率北美+0.3%，欧洲+9.4%，澳大利亚及亚洲等其他地区+15.2%；公司未来展望【生产端】公司将极投资于新制造业务，包括越南、墨西哥及美国物流中心以推动产品力提升；【财务端】22库存周期+6天，但应收账款周期-12天（22应收账款-4亿美元），未来伴随话语权提升，坏账和冲销风险将持续下降。同时公司将持续提升资金使用效率，#23年预计现金流将实现优化；【利润端】23年预计税收影

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讯广告2023年2月数据更新_广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27%

腾讯广告2023年2月数据更新：广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27% ①社交与其他广告：合计64亿，同比增长32%。其中朋友圈29亿、公众号4.6亿、小程序6.2亿、视频号信息流6.4亿、视频号互选0.3亿、搜一搜0.7亿、QQ2.7亿、浏览器1.1亿、联盟广告8.8亿，搜狗2.5亿。 ②媒体广告：合计7.4亿，同比下滑4%。其中腾讯新闻1.8亿、腾讯视频4.7亿、腾讯音乐及其他0.9亿。 ③行业结构占比：游戏21%、平台电商12%、直营电商7%、网服16%、快消10%、金

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【华锦股份】成品油需求回暖主业盈利改善，集团炼化项目进度可期

成品油需求回暖，炼化主业盈利有望改善。 2023年1月，国内汽油消费量1418万吨，环比+19%，需求持续增长；柴油消费量1506万吨，环比-16%，柴油需求触底。 2月份，国内成品油需求持续提升，预计基本回升至2021年同期水平，此外柴油需求2月迅速回升，需求逐渐恢复。成品油需求向好，预计公司炼化主业盈利有望回暖。携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进 2月9日-10日，中国兵器工业集团有限公司党组书记、董事长刘石泉，总经理、党组副书记刘大山等人到华锦集团指导新项目前期准备工作，集团炼化项

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华锦股份

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兴业证券3月金股

1️⃣电新：亿晶光电组件二线龙头，预计业绩高弹性 2️⃣公用：山高环能餐饮后周期及国企改革概念催化 3️⃣军工：中航光电军民品产能持续释放，军品从连接器向系统级产品持续拓展，民品以新能源汽车连接器为突破口，竞争能力持续提升。2023－2025年业绩持续快速增长。 4️⃣建筑：鸿路钢构一季度量和业绩弹性高，今年受益需求释放和智能化提效，预计业绩高增长 5️⃣建材：森鹰窗业 “大行业、小公司”，长期空间大；预计将进入产能和渠道快速扩张期 6️⃣汽车：爱柯迪特斯拉催化，业绩预期向好 7️⃣社

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【康为世纪】现价看好3年5倍市值空间！

【康为世纪】最便宜的科研服务上游成长股+中国首家幽门螺旋杆菌检测试剂盒+耐药基因检测产品有望成为科研服务领域第一个超级成长股！现价看好3年5倍市值空间！公司成立于 2010 年，立足分子检测底层核心技术的自主研发，实现了上游核心酶原料的自产，多项产品性能处于行业领先水平。2021 年实现收入 3.38 亿元、归母净利润 1.26 亿元，分别同比+45%、+16%，保持高速增长;剔除新冠相关的常规业务收入 1.62 亿元，同比增长 52%。基石业务：包括原料酶+样本前处理（核酸提取+保存试

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百度集团或有估值重构机会，CHATGPT带来AI产业拐点

#关键事件 1. 投资层面，1 月 16 日，微软正准备向 OpenAI （Chat GPT）增投数十亿美元(部分人士认为或100亿美元)。这笔投资或将使 OpenAI 的估值达到 290 亿美元。 2. 应用层面，微软的表态以及CHATGPT应用逐渐推广。微软(MSFT.US)表示，将“很快”把OpenAI人工智能机器人ChatGPT添加到其基于云的Azure服务中，并即将推出商业化版本 #后续进展 1.3月份微软或推出商业化版本的chatGPT产品，以及bing搜索中集成aigc功能等 2

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受限

重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等

创新中药再次逼空，重点关注一季报大超预期、全能高增长的优质中药标的，持续重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等！中药行业利好政策频发，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地。 2月28日电国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化

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佐力药业

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2.67
复盘反思知行合一

2023-03-09 10:56:55

受限

东材科技，纯化技术，光刻胶国产化关键所在

近期访谈光刻胶专家，要点： 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为：粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能，作为最核心的环节，树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产，其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体（高端部分仅8-10%）以及部分的配胶，但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造，是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序主要以沉吸分离法为主，以硅胶、氧化

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东材科技

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6.80
复盘反思知行合一

2023-03-09 10:48:53

受限

（石英股份中性）凯盛科技：合成石英砂的思辨？

先说结论：投产的预期与进度未变；现阶段对于其产品进度的争论是无意义的，无法证实或者证伪的；今年三季度，产线揭晓，量产出炉。在这之前，我们只能尝试逼近真相，而无法确认真相！！技术、工艺及成本之争，作为旁观者无法得出准确结论；即便是材料学博士，针对合成石英砂这个细分领域，相信也不敢打包票说自己的判断一定是对的。那为什么我们说“相信”（注意，这是主观判断，而非事实）凯盛科技有可能可以实现合成石英砂的技术突破呢？ 1. 从产业现状看： a) 有多家上市或者非上市企业都在尝试突破合成石英砂技术且目标

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凯盛科技

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4.10
复盘反思知行合一

2023-03-09 10:45:48

受限

中国联通buy，周大福考虑震荡抄底？

🔸中国联通-BUY TP:HK$7.47 2022年盈利增长16.5%至167亿元,符合我们和市场预期服务收入增长7.8%,比我们预期高0.5%,云服务收入增长121% 派息率从2021年的46%增长至50%。预计工业互联网和企业/政府市场云服务的持续增长将提高整体网络利用率 2023年CAPEX预计增长3.6%至769亿,但CAPEX占服务收入的比例下降至22.9%,股息支付持续改善将提高股东价值,并推动市场重估,是我们行业首选。 🔸药明生物-BUY TP:HK$99.00 我们预计药

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中国联通

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3.97
复盘反思知行合一

2023-03-09 10:42:44

受限

（观望）“普蕊斯”国内SMO市场龙头，高订单增长驱动业绩

► 国内SMO行业：临床试验不可缺少的环节，且呈现头部集中趋势 20世纪70年代SMO（Site Management Organization）在美国诞生，主要通过提供现场管理，帮助临床机构搭建临床试验的执行体系以及提高临床试验的整体效率和合规性，经过近三十年的发展已经逐渐成为医药研发产业链中不可缺少的环节。国内SMO行业市场规模呈现高速增长的态势，2021年市场规模达到69亿元，其2018-2021年复合增长率为35.3%，且预期到2025年市场规模为162亿元，其2021-2025年期间

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普蕊斯

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1.57
复盘反思知行合一

2023-03-09 10:37:21

受限

（观望）逸仙电商：Q4实现Non-GAAP盈利，继续关注经营改善

逸仙电商公布2022年业绩：全年收入37.1亿元，同比-36.5%，其中4Q22收入10.1亿元，同比-34.2%，位于此前指引中值（-40%至-30%），收入下滑主因彩妆收入同比-56.9%，但护肤收入同比+42.4%表现较优，部分抵消彩妆下滑影响。 2022年公司Non-GAAP净亏损4.5亿元（上年同期净亏损9.8亿元），其中4Q22 Non-GAAP净利润3468万元（上年同期净亏损3.4亿元），实现上市后首个季度Non-GAAP盈利，超我们预期，主因毛利改善叠加线上营销效率提升、线下关

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广州逸仙电子商务有限公司

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1.57
复盘反思知行合一

2023-03-08 17:59:47

受限

强烈推荐诚意药业（603811）

️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速20%+，给20倍PE，对应40亿市值，提供安全市值边际，公司当前市值仅44亿。【2】公司布局的鱼油EPA产业链2023年开始进入实质性落地阶段，未来全部达峰后有望再造N个诚意药业。 3、2023年，高浓度EPA保健品销售收入预计5000~6000万，保健品级原料年内通过认证、重磅97%EPA制剂VASCEPA仿制药上半年有望报产、97%EPA药用原料药进入生产环节并推进中美双报认证

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诚意药业

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2.36
复盘反思知行合一

2023-03-08 17:59:23

受限

【开源化工】华鲁恒升信息更新

【开源化工】华鲁恒升信息更新：2023年将重点控制化石能源消费，公司稀缺成长性有望得到重估，坚定看好公司成长为世界一流的煤化工巨头公司作为高效能的优质国企，在“碳中和”背景下具有稀缺的成长性，价值有望迎来重估根据政府工作报告，2023年发展主要预期目标之一为单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费。未来能耗指标的获取要求或将更加严格，行业产能或将进一步向低排放、高效能的龙头企业集中。公司德、荆两基地或将陆续接力投产新产能： #德州基地方面，公司2023年1月

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华鲁恒升

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复盘反思知行合一

2023-03-08 10:02:59

受限

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！国企改革预期+全国麻药配送龙头、北京地区分销龙头，价值有待重估，受益于疫后修复及麻药板块增长！国药股份：国药集团旗下以麻特药品为特色的医药商业排头老兵，在北京地区医药商业中规模居于首位；超450亿收入体量，近五年业绩端复合增速达11.3%，2021年公司实现收入464.7亿元，归母净利润为17.54亿元，2017-2021年收入端复合增速为6.4%，业绩端CAGR为11.3%；资产负债表优秀，经营质量行业领先：截至22年Q3，公司货币资金64亿元、借款仅

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国药股份

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2.73
复盘反思知行合一

2023-03-04 16:42:31

受限

创科实业22业绩会notes

22年营收概述 22年实现营收132.54亿美元，同比+0.4%；剔除汇率同比+2.8%；分地区看，剔除汇率北美+0.3%，欧洲+9.4%，澳大利亚及亚洲等其他地区+15.2%；公司未来展望【生产端】公司将极投资于新制造业务，包括越南、墨西哥及美国物流中心以推动产品力提升；【财务端】22库存周期+6天，但应收账款周期-12天（22应收账款-4亿美元），未来伴随话语权提升，坏账和冲销风险将持续下降。同时公司将持续提升资金使用效率，#23年预计现金流将实现优化；【利润端】23年预计税收影

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创科实业

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复盘反思知行合一

2023-03-02 20:38:18

受限

讯广告2023年2月数据更新_广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27%

腾讯广告2023年2月数据更新：广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27% ①社交与其他广告：合计64亿，同比增长32%。其中朋友圈29亿、公众号4.6亿、小程序6.2亿、视频号信息流6.4亿、视频号互选0.3亿、搜一搜0.7亿、QQ2.7亿、浏览器1.1亿、联盟广告8.8亿，搜狗2.5亿。 ②媒体广告：合计7.4亿，同比下滑4%。其中腾讯新闻1.8亿、腾讯视频4.7亿、腾讯音乐及其他0.9亿。 ③行业结构占比：游戏21%、平台电商12%、直营电商7%、网服16%、快消10%、金

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腾讯控股

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复盘反思知行合一

2023-02-28 10:04:35

受限

【华锦股份】成品油需求回暖主业盈利改善，集团炼化项目进度可期

成品油需求回暖，炼化主业盈利有望改善。 2023年1月，国内汽油消费量1418万吨，环比+19%，需求持续增长；柴油消费量1506万吨，环比-16%，柴油需求触底。 2月份，国内成品油需求持续提升，预计基本回升至2021年同期水平，此外柴油需求2月迅速回升，需求逐渐恢复。成品油需求向好，预计公司炼化主业盈利有望回暖。携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进 2月9日-10日，中国兵器工业集团有限公司党组书记、董事长刘石泉，总经理、党组副书记刘大山等人到华锦集团指导新项目前期准备工作，集团炼化项

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华锦股份

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复盘反思知行合一

2023-02-28 09:09:04

受限

兴业证券3月金股

1️⃣电新：亿晶光电组件二线龙头，预计业绩高弹性 2️⃣公用：山高环能餐饮后周期及国企改革概念催化 3️⃣军工：中航光电军民品产能持续释放，军品从连接器向系统级产品持续拓展，民品以新能源汽车连接器为突破口，竞争能力持续提升。2023－2025年业绩持续快速增长。 4️⃣建筑：鸿路钢构一季度量和业绩弹性高，今年受益需求释放和智能化提效，预计业绩高增长 5️⃣建材：森鹰窗业 “大行业、小公司”，长期空间大；预计将进入产能和渠道快速扩张期 6️⃣汽车：爱柯迪特斯拉催化，业绩预期向好 7️⃣社

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中国电信

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复盘反思知行合一

2023-02-05 13:11:48

受限

【康为世纪】现价看好3年5倍市值空间！

【康为世纪】最便宜的科研服务上游成长股+中国首家幽门螺旋杆菌检测试剂盒+耐药基因检测产品有望成为科研服务领域第一个超级成长股！现价看好3年5倍市值空间！公司成立于 2010 年，立足分子检测底层核心技术的自主研发，实现了上游核心酶原料的自产，多项产品性能处于行业领先水平。2021 年实现收入 3.38 亿元、归母净利润 1.26 亿元，分别同比+45%、+16%，保持高速增长;剔除新冠相关的常规业务收入 1.62 亿元，同比增长 52%。基石业务：包括原料酶+样本前处理（核酸提取+保存试

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康为世纪

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复盘反思知行合一

2023-02-02 09:23:45

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百度集团或有估值重构机会，CHATGPT带来AI产业拐点

#关键事件 1. 投资层面，1 月 16 日，微软正准备向 OpenAI （Chat GPT）增投数十亿美元(部分人士认为或100亿美元)。这笔投资或将使 OpenAI 的估值达到 290 亿美元。 2. 应用层面，微软的表态以及CHATGPT应用逐渐推广。微软(MSFT.US)表示，将“很快”把OpenAI人工智能机器人ChatGPT添加到其基于云的Azure服务中，并即将推出商业化版本 #后续进展 1.3月份微软或推出商业化版本的chatGPT产品，以及bing搜索中集成aigc功能等 2

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百度集团-SW

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复盘反思知行合一

2023-03-09 11:00:59

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重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等

创新中药再次逼空，重点关注一季报大超预期、全能高增长的优质中药标的，持续重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等！中药行业利好政策频发，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地。 2月28日电国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化

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佐力药业

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:56:55

受限

东材科技，纯化技术，光刻胶国产化关键所在

近期访谈光刻胶专家，要点： 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为：粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能，作为最核心的环节，树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产，其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体（高端部分仅8-10%）以及部分的配胶，但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造，是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序主要以沉吸分离法为主，以硅胶、氧化

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东材科技

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:48:53

受限

（石英股份中性）凯盛科技：合成石英砂的思辨？

先说结论：投产的预期与进度未变；现阶段对于其产品进度的争论是无意义的，无法证实或者证伪的；今年三季度，产线揭晓，量产出炉。在这之前，我们只能尝试逼近真相，而无法确认真相！！技术、工艺及成本之争，作为旁观者无法得出准确结论；即便是材料学博士，针对合成石英砂这个细分领域，相信也不敢打包票说自己的判断一定是对的。那为什么我们说“相信”（注意，这是主观判断，而非事实）凯盛科技有可能可以实现合成石英砂的技术突破呢？ 1. 从产业现状看： a) 有多家上市或者非上市企业都在尝试突破合成石英砂技术且目标

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凯盛科技

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:45:48

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中国联通buy，周大福考虑震荡抄底？

🔸中国联通-BUY TP:HK$7.47 2022年盈利增长16.5%至167亿元,符合我们和市场预期服务收入增长7.8%,比我们预期高0.5%,云服务收入增长121% 派息率从2021年的46%增长至50%。预计工业互联网和企业/政府市场云服务的持续增长将提高整体网络利用率 2023年CAPEX预计增长3.6%至769亿,但CAPEX占服务收入的比例下降至22.9%,股息支付持续改善将提高股东价值,并推动市场重估,是我们行业首选。 🔸药明生物-BUY TP:HK$99.00 我们预计药

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中国联通

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:42:44

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（观望）“普蕊斯”国内SMO市场龙头，高订单增长驱动业绩

► 国内SMO行业：临床试验不可缺少的环节，且呈现头部集中趋势 20世纪70年代SMO（Site Management Organization）在美国诞生，主要通过提供现场管理，帮助临床机构搭建临床试验的执行体系以及提高临床试验的整体效率和合规性，经过近三十年的发展已经逐渐成为医药研发产业链中不可缺少的环节。国内SMO行业市场规模呈现高速增长的态势，2021年市场规模达到69亿元，其2018-2021年复合增长率为35.3%，且预期到2025年市场规模为162亿元，其2021-2025年期间

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复盘反思知行合一

2023-03-09 10:37:21

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（观望）逸仙电商：Q4实现Non-GAAP盈利，继续关注经营改善

逸仙电商公布2022年业绩：全年收入37.1亿元，同比-36.5%，其中4Q22收入10.1亿元，同比-34.2%，位于此前指引中值（-40%至-30%），收入下滑主因彩妆收入同比-56.9%，但护肤收入同比+42.4%表现较优，部分抵消彩妆下滑影响。 2022年公司Non-GAAP净亏损4.5亿元（上年同期净亏损9.8亿元），其中4Q22 Non-GAAP净利润3468万元（上年同期净亏损3.4亿元），实现上市后首个季度Non-GAAP盈利，超我们预期，主因毛利改善叠加线上营销效率提升、线下关

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广州逸仙电子商务有限公司

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强烈推荐诚意药业（603811）

️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速20%+，给20倍PE，对应40亿市值，提供安全市值边际，公司当前市值仅44亿。【2】公司布局的鱼油EPA产业链2023年开始进入实质性落地阶段，未来全部达峰后有望再造N个诚意药业。 3、2023年，高浓度EPA保健品销售收入预计5000~6000万，保健品级原料年内通过认证、重磅97%EPA制剂VASCEPA仿制药上半年有望报产、97%EPA药用原料药进入生产环节并推进中美双报认证

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诚意药业

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2023-03-08 17:59:23

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【开源化工】华鲁恒升信息更新

【开源化工】华鲁恒升信息更新：2023年将重点控制化石能源消费，公司稀缺成长性有望得到重估，坚定看好公司成长为世界一流的煤化工巨头公司作为高效能的优质国企，在“碳中和”背景下具有稀缺的成长性，价值有望迎来重估根据政府工作报告，2023年发展主要预期目标之一为单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费。未来能耗指标的获取要求或将更加严格，行业产能或将进一步向低排放、高效能的龙头企业集中。公司德、荆两基地或将陆续接力投产新产能： #德州基地方面，公司2023年1月

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【国药股份】国药系核心标的，重点关注！

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！国企改革预期+全国麻药配送龙头、北京地区分销龙头，价值有待重估，受益于疫后修复及麻药板块增长！国药股份：国药集团旗下以麻特药品为特色的医药商业排头老兵，在北京地区医药商业中规模居于首位；超450亿收入体量，近五年业绩端复合增速达11.3%，2021年公司实现收入464.7亿元，归母净利润为17.54亿元，2017-2021年收入端复合增速为6.4%，业绩端CAGR为11.3%；资产负债表优秀，经营质量行业领先：截至22年Q3，公司货币资金64亿元、借款仅

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国药股份

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2023-03-04 16:42:31

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创科实业22业绩会notes

22年营收概述 22年实现营收132.54亿美元，同比+0.4%；剔除汇率同比+2.8%；分地区看，剔除汇率北美+0.3%，欧洲+9.4%，澳大利亚及亚洲等其他地区+15.2%；公司未来展望【生产端】公司将极投资于新制造业务，包括越南、墨西哥及美国物流中心以推动产品力提升；【财务端】22库存周期+6天，但应收账款周期-12天（22应收账款-4亿美元），未来伴随话语权提升，坏账和冲销风险将持续下降。同时公司将持续提升资金使用效率，#23年预计现金流将实现优化；【利润端】23年预计税收影

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讯广告2023年2月数据更新_广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27%

腾讯广告2023年2月数据更新：广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27% ①社交与其他广告：合计64亿，同比增长32%。其中朋友圈29亿、公众号4.6亿、小程序6.2亿、视频号信息流6.4亿、视频号互选0.3亿、搜一搜0.7亿、QQ2.7亿、浏览器1.1亿、联盟广告8.8亿，搜狗2.5亿。 ②媒体广告：合计7.4亿，同比下滑4%。其中腾讯新闻1.8亿、腾讯视频4.7亿、腾讯音乐及其他0.9亿。 ③行业结构占比：游戏21%、平台电商12%、直营电商7%、网服16%、快消10%、金

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【华锦股份】成品油需求回暖主业盈利改善，集团炼化项目进度可期

成品油需求回暖，炼化主业盈利有望改善。 2023年1月，国内汽油消费量1418万吨，环比+19%，需求持续增长；柴油消费量1506万吨，环比-16%，柴油需求触底。 2月份，国内成品油需求持续提升，预计基本回升至2021年同期水平，此外柴油需求2月迅速回升，需求逐渐恢复。成品油需求向好，预计公司炼化主业盈利有望回暖。携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进 2月9日-10日，中国兵器工业集团有限公司党组书记、董事长刘石泉，总经理、党组副书记刘大山等人到华锦集团指导新项目前期准备工作，集团炼化项

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兴业证券3月金股

1️⃣电新：亿晶光电组件二线龙头，预计业绩高弹性 2️⃣公用：山高环能餐饮后周期及国企改革概念催化 3️⃣军工：中航光电军民品产能持续释放，军品从连接器向系统级产品持续拓展，民品以新能源汽车连接器为突破口，竞争能力持续提升。2023－2025年业绩持续快速增长。 4️⃣建筑：鸿路钢构一季度量和业绩弹性高，今年受益需求释放和智能化提效，预计业绩高增长 5️⃣建材：森鹰窗业 “大行业、小公司”，长期空间大；预计将进入产能和渠道快速扩张期 6️⃣汽车：爱柯迪特斯拉催化，业绩预期向好 7️⃣社

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【康为世纪】现价看好3年5倍市值空间！

【康为世纪】最便宜的科研服务上游成长股+中国首家幽门螺旋杆菌检测试剂盒+耐药基因检测产品有望成为科研服务领域第一个超级成长股！现价看好3年5倍市值空间！公司成立于 2010 年，立足分子检测底层核心技术的自主研发，实现了上游核心酶原料的自产，多项产品性能处于行业领先水平。2021 年实现收入 3.38 亿元、归母净利润 1.26 亿元，分别同比+45%、+16%，保持高速增长;剔除新冠相关的常规业务收入 1.62 亿元，同比增长 52%。基石业务：包括原料酶+样本前处理（核酸提取+保存试

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百度集团或有估值重构机会，CHATGPT带来AI产业拐点

#关键事件 1. 投资层面，1 月 16 日，微软正准备向 OpenAI （Chat GPT）增投数十亿美元(部分人士认为或100亿美元)。这笔投资或将使 OpenAI 的估值达到 290 亿美元。 2. 应用层面，微软的表态以及CHATGPT应用逐渐推广。微软(MSFT.US)表示，将“很快”把OpenAI人工智能机器人ChatGPT添加到其基于云的Azure服务中，并即将推出商业化版本 #后续进展 1.3月份微软或推出商业化版本的chatGPT产品，以及bing搜索中集成aigc功能等 2

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重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等

创新中药再次逼空，重点关注一季报大超预期、全能高增长的优质中药标的，持续重点推荐方盛制药、康缘药业、佐力药业及太极集团，新增关注康恩贝等！中药行业利好政策频发，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地。 2月28日电国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化

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2023-03-09 10:56:55

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东材科技，纯化技术，光刻胶国产化关键所在

近期访谈光刻胶专家，要点： 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为：粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能，作为最核心的环节，树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产，其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体（高端部分仅8-10%）以及部分的配胶，但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造，是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序主要以沉吸分离法为主，以硅胶、氧化

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东材科技

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2023-03-09 10:48:53

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（石英股份中性）凯盛科技：合成石英砂的思辨？

先说结论：投产的预期与进度未变；现阶段对于其产品进度的争论是无意义的，无法证实或者证伪的；今年三季度，产线揭晓，量产出炉。在这之前，我们只能尝试逼近真相，而无法确认真相！！技术、工艺及成本之争，作为旁观者无法得出准确结论；即便是材料学博士，针对合成石英砂这个细分领域，相信也不敢打包票说自己的判断一定是对的。那为什么我们说“相信”（注意，这是主观判断，而非事实）凯盛科技有可能可以实现合成石英砂的技术突破呢？ 1. 从产业现状看： a) 有多家上市或者非上市企业都在尝试突破合成石英砂技术且目标

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凯盛科技

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2023-03-09 10:45:48

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中国联通buy，周大福考虑震荡抄底？

🔸中国联通-BUY TP:HK$7.47 2022年盈利增长16.5%至167亿元,符合我们和市场预期服务收入增长7.8%,比我们预期高0.5%,云服务收入增长121% 派息率从2021年的46%增长至50%。预计工业互联网和企业/政府市场云服务的持续增长将提高整体网络利用率 2023年CAPEX预计增长3.6%至769亿,但CAPEX占服务收入的比例下降至22.9%,股息支付持续改善将提高股东价值,并推动市场重估,是我们行业首选。 🔸药明生物-BUY TP:HK$99.00 我们预计药

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中国联通

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2023-03-09 10:42:44

受限

（观望）“普蕊斯”国内SMO市场龙头，高订单增长驱动业绩

► 国内SMO行业：临床试验不可缺少的环节，且呈现头部集中趋势 20世纪70年代SMO（Site Management Organization）在美国诞生，主要通过提供现场管理，帮助临床机构搭建临床试验的执行体系以及提高临床试验的整体效率和合规性，经过近三十年的发展已经逐渐成为医药研发产业链中不可缺少的环节。国内SMO行业市场规模呈现高速增长的态势，2021年市场规模达到69亿元，其2018-2021年复合增长率为35.3%，且预期到2025年市场规模为162亿元，其2021-2025年期间

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普蕊斯

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2023-03-09 10:37:21

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（观望）逸仙电商：Q4实现Non-GAAP盈利，继续关注经营改善

逸仙电商公布2022年业绩：全年收入37.1亿元，同比-36.5%，其中4Q22收入10.1亿元，同比-34.2%，位于此前指引中值（-40%至-30%），收入下滑主因彩妆收入同比-56.9%，但护肤收入同比+42.4%表现较优，部分抵消彩妆下滑影响。 2022年公司Non-GAAP净亏损4.5亿元（上年同期净亏损9.8亿元），其中4Q22 Non-GAAP净利润3468万元（上年同期净亏损3.4亿元），实现上市后首个季度Non-GAAP盈利，超我们预期，主因毛利改善叠加线上营销效率提升、线下关

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广州逸仙电子商务有限公司

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2023-03-08 17:59:47

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强烈推荐诚意药业（603811）

️核心推荐逻辑：【1】公司主业氨糖制剂等2023年存在显著恢复性增长，预计2023年净利润2亿元左右，未来增速20%+，给20倍PE，对应40亿市值，提供安全市值边际，公司当前市值仅44亿。【2】公司布局的鱼油EPA产业链2023年开始进入实质性落地阶段，未来全部达峰后有望再造N个诚意药业。 3、2023年，高浓度EPA保健品销售收入预计5000~6000万，保健品级原料年内通过认证、重磅97%EPA制剂VASCEPA仿制药上半年有望报产、97%EPA药用原料药进入生产环节并推进中美双报认证

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诚意药业

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2023-03-08 17:59:23

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【开源化工】华鲁恒升信息更新

【开源化工】华鲁恒升信息更新：2023年将重点控制化石能源消费，公司稀缺成长性有望得到重估，坚定看好公司成长为世界一流的煤化工巨头公司作为高效能的优质国企，在“碳中和”背景下具有稀缺的成长性，价值有望迎来重估根据政府工作报告，2023年发展主要预期目标之一为单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费。未来能耗指标的获取要求或将更加严格，行业产能或将进一步向低排放、高效能的龙头企业集中。公司德、荆两基地或将陆续接力投产新产能： #德州基地方面，公司2023年1月

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华鲁恒升

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2023-03-08 10:02:59

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【国药股份】国药系核心标的，重点关注！

【国药股份】国药系核心标的，重点关注！国企改革预期+全国麻药配送龙头、北京地区分销龙头，价值有待重估，受益于疫后修复及麻药板块增长！国药股份：国药集团旗下以麻特药品为特色的医药商业排头老兵，在北京地区医药商业中规模居于首位；超450亿收入体量，近五年业绩端复合增速达11.3%，2021年公司实现收入464.7亿元，归母净利润为17.54亿元，2017-2021年收入端复合增速为6.4%，业绩端CAGR为11.3%；资产负债表优秀，经营质量行业领先：截至22年Q3，公司货币资金64亿元、借款仅

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国药股份

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2023-03-04 16:42:31

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创科实业22业绩会notes

22年营收概述 22年实现营收132.54亿美元，同比+0.4%；剔除汇率同比+2.8%；分地区看，剔除汇率北美+0.3%，欧洲+9.4%，澳大利亚及亚洲等其他地区+15.2%；公司未来展望【生产端】公司将极投资于新制造业务，包括越南、墨西哥及美国物流中心以推动产品力提升；【财务端】22库存周期+6天，但应收账款周期-12天（22应收账款-4亿美元），未来伴随话语权提升，坏账和冲销风险将持续下降。同时公司将持续提升资金使用效率，#23年预计现金流将实现优化；【利润端】23年预计税收影

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创科实业

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2023-03-02 20:38:18

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讯广告2023年2月数据更新_广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27%

腾讯广告2023年2月数据更新：广告大盘复苏+视频号增量+春节错位因素，预计整体增长27% ①社交与其他广告：合计64亿，同比增长32%。其中朋友圈29亿、公众号4.6亿、小程序6.2亿、视频号信息流6.4亿、视频号互选0.3亿、搜一搜0.7亿、QQ2.7亿、浏览器1.1亿、联盟广告8.8亿，搜狗2.5亿。 ②媒体广告：合计7.4亿，同比下滑4%。其中腾讯新闻1.8亿、腾讯视频4.7亿、腾讯音乐及其他0.9亿。 ③行业结构占比：游戏21%、平台电商12%、直营电商7%、网服16%、快消10%、金

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腾讯控股

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2023-02-28 10:04:35

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【华锦股份】成品油需求回暖主业盈利改善，集团炼化项目进度可期

成品油需求回暖，炼化主业盈利有望改善。 2023年1月，国内汽油消费量1418万吨，环比+19%，需求持续增长；柴油消费量1506万吨，环比-16%，柴油需求触底。 2月份，国内成品油需求持续提升，预计基本回升至2021年同期水平，此外柴油需求2月迅速回升，需求逐渐恢复。成品油需求向好，预计公司炼化主业盈利有望回暖。携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进 2月9日-10日，中国兵器工业集团有限公司党组书记、董事长刘石泉，总经理、党组副书记刘大山等人到华锦集团指导新项目前期准备工作，集团炼化项

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华锦股份

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2023-02-28 09:09:04

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兴业证券3月金股

1️⃣电新：亿晶光电组件二线龙头，预计业绩高弹性 2️⃣公用：山高环能餐饮后周期及国企改革概念催化 3️⃣军工：中航光电军民品产能持续释放，军品从连接器向系统级产品持续拓展，民品以新能源汽车连接器为突破口，竞争能力持续提升。2023－2025年业绩持续快速增长。 4️⃣建筑：鸿路钢构一季度量和业绩弹性高，今年受益需求释放和智能化提效，预计业绩高增长 5️⃣建材：森鹰窗业 “大行业、小公司”，长期空间大；预计将进入产能和渠道快速扩张期 6️⃣汽车：爱柯迪特斯拉催化，业绩预期向好 7️⃣社

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中国电信

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2023-02-05 13:11:48

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【康为世纪】现价看好3年5倍市值空间！

【康为世纪】最便宜的科研服务上游成长股+中国首家幽门螺旋杆菌检测试剂盒+耐药基因检测产品有望成为科研服务领域第一个超级成长股！现价看好3年5倍市值空间！公司成立于 2010 年，立足分子检测底层核心技术的自主研发，实现了上游核心酶原料的自产，多项产品性能处于行业领先水平。2021 年实现收入 3.38 亿元、归母净利润 1.26 亿元，分别同比+45%、+16%，保持高速增长;剔除新冠相关的常规业务收入 1.62 亿元，同比增长 52%。基石业务：包括原料酶+样本前处理（核酸提取+保存试

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康为世纪

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2023-02-02 09:23:45

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百度集团或有估值重构机会，CHATGPT带来AI产业拐点

#关键事件 1. 投资层面，1 月 16 日，微软正准备向 OpenAI （Chat GPT）增投数十亿美元(部分人士认为或100亿美元)。这笔投资或将使 OpenAI 的估值达到 290 亿美元。 2. 应用层面，微软的表态以及CHATGPT应用逐渐推广。微软(MSFT.US)表示，将“很快”把OpenAI人工智能机器人ChatGPT添加到其基于云的Azure服务中，并即将推出商业化版本 #后续进展 1.3月份微软或推出商业化版本的chatGPT产品，以及bing搜索中集成aigc功能等 2

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百度集团-SW

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