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2023-04-25 11:47:17

传媒游戏互联网无惧AI板块调整重视AI+应用端双主题

【A股】上周（4月17日-4月21日，下同）传媒板块指数下跌2.62%，上证综指下跌1.11%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%。涨幅前三：慈文传媒（+41.79%）、中信出版（+19.34%）、蓝色光标（+15.86%）；跌幅前三：拉卡拉（-28.08%）、ST明诚（-22.29%）、恒信东方（-17.78%）。 GPT产业联盟正式成立。根据上证报报道，2023全球元宇宙大会18号在北京举行。大会上，GPT产业联盟正式成立。GPT产业联盟由中国移动通信联合会、中国电信、中国移动

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2023-04-24 16:50:39

6G技术研发取得突破，算力基础设施加码建设，今日已有多个个股涨停

6G 技术研发取得突破，算力基础设施加码建设行业要闻追踪中国 6G 通信技术研发取得重要突破，关注卫星互联网产业推进。中国航天科工二院 25 所在京完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验，此项突破将为我国 6G 通信技术发展提供重要保障和支撑。此次实验利用高精度螺旋相位板天线在 110GHz 频段实现 4 种不同波束模态，通过 4 模态合成在 10GHz 的传输带宽上完成 100Gbps 无线实时传输，提升了带宽利用率。太赫兹通信作为新型频谱技术，可提供更大传输带宽，满

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2023-04-24 11:59:19

国金证券研报-策略谋势：市场方向和TMT主线都没有变—下蹲后才能起跳

1:市场方向向上的逻辑没有变化全球市场仍在交易美联储紧缩缓和的逻辑，尽管市场对美国经济基本面衰退幅度的分歧依旧较大，但经济下行之下紧缩缓和是大势所趋A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出； 2:TMT主线延续的逻辑也没有变化。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整

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2023-04-23 19:58:04

国金证券-信息技术产业行业研究：AI+散热，站上新风口

投资逻辑 AI 带动算力芯片、IDC 机柜功率密度升高，液冷降低能耗压力，满足数据中心建设需求。随着 AI 模型训练推理等应用增加，多样化算力协同成常态，英伟达 H100 功率达 700-800W，单 IT 机柜主流功率密度将从 6-8KW/柜提高到 12- 15KW/柜，超算、智算中心功率密度将提升至 30kW 以上。后摩尔定律时代 AI 芯片性能和功耗（含热设计功耗）同步大幅提升，风冷芯片级散热功耗上限在 800W 左右，风冷达到功率上限后性价比下降。液体吸热能力更强，水的热导率是空气

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2023-04-21 18:23:07

对于今天的暴跌，2013-2015年TMT牛市十大启示篇，内容有点长，请认真看完

再大的牛市，行情也不是一帆风顺，参考13-15年TMT牛市来看每轮回撤幅度约为10%-15%上下。行情终点更多是由于产业趋势回落、估值泡沫化、仓位过高等导致。尽管成长股估值相对产业趋势、业绩增速的重要性相对较低，但估值的位置也很重要，当估值处于历史低位时，投资者对“拔估值”行情的容忍度更高，且后续收益空间更大；反之，当成长股的估值分位数达到较高水平，过高的溢价水平使市场更加“吹毛求疵”，“稍有风吹草动”就会导致回调。参考 2013-2015年，70%-80%的滚动三年分位数是2013-2

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2023-04-20 21:51:21

研究报告：海通证券-数字政通-公司跟踪报告：力争实现六个“率先”，为建设数字中国贡献力量

公司高度关注《数字中国建设整体布局规划》 2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》提出两个目标：2025年数字中国建设取得重要进展，2035年数字化发展水平进入世界前列。根据公司官网3月3日的新闻，在近期多次投资者交流会上，公司总裁王东提到，《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。公司是建设数字政府的主力军，也是推动数字经济高质量发展的主力军。公司将借助规划的强劲动力，按照“2522”

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2023-04-20 12:20:28

半导体行业：AI算力系列之光通信用光芯片，受益流量增长和全球份额提升

　　光芯片重要性凸显及未来成长性：磷化铟光芯片及组件是光模块中最大的成本项，其性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一 h根据Yole预测，磷化铟器件预计到2026年下游应用规模将达到约52亿美元，20-26年复合增长率为16%。　　国产化率低、成长空间广阔：国内厂商在2.5G及以下、10G光芯片上具有一定优势，但25G光芯片的国产化率约20%，25G以上光芯片的国产化率仍较低约5%。　　生产工艺是核心壁垒：光芯片的制造成本中制造费用占比最高，良率决定各家能力。生产流程中，量子

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民生证券-数字政通2022年年报点评业绩稳步提升数据要素时代下紧抓行业发展机遇

研究报告内容摘要　　事件概述：2023年4月19日公司发布2022年年报，公司2022年营业收入15.26亿元，同比增长3.04%;归母净利润2.55亿元，同比增长23.17%;扣非归母净利润2.2亿元，同比增长20.58% 　　城市管理领域地位领先，全国网格化城市管理大数据综合运营服务市场的占有率保持行业第一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司探索数据要素赋能智慧城市建设和运营的新路径，构建了城市运行“数据全量采集-数据资源化管理-数据价值释放”的数据运营体

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数字政通

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2023-04-19 23:08:50

中国6G通信技术研发取得重要突破-6G大会观察，关注产业发展趋势

2023全球6G技术大会召开，通过本次大会我们认为6G产业或有如下发展趋势：1）6G预计助力实现空、天、地、海一体化无缝覆盖，卫星互联网产业发展有望提速；2）6G有望进一步采用更高速化、高频化和更大带宽的技术路线，其中超大规模MIMO和太赫兹通信等有望成为技术关键；3）低碳化是6G发展的亟需解决的问题之一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前尚处6G技术早期研究阶段，我们认为随着6G产业发展的深化，卫星互联网、高速无线传输、网络及数据中心节能等板块有望迎接新的发展

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2023-04-19 22:31:11

国海证券-氢能行业深度报告：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时

研究报告内容摘要质子交换膜应用广泛，2025年市场规模有望超40亿元 https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）氢能驱动PEM需求持续提升钒电发展给PEM带来新机遇 PEM国产替代加速进行质子交换膜由于制备工艺复杂，长期被杜邦、戈尔、旭硝子等美国和日本少数厂家垄断。近年，质子交换膜国产化提速，东岳、科润等企业积极布局，据统计，目前国内现有质子交换膜产能达140万平米/年。同时，东岳、科润新材料持续扩能，东材科技、泛亚微透、万润股份等新进入者也积极布局新产能。具体内容

20230419-国海证券-氢能行业深度报告之三：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时.pdf

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2023-04-19 21:54:48

招商证券-国有资本投资公司系列：如何把握央国企估值重塑机会？

研究报告内容摘要：具体内容见附件研报　　央国企重估逻辑: 　　如何把握央国企估值重塑机会　　信息安全，数据安全：运营商产业链。　　能源安全：以石油、石化为代表的石油石化央国企。　　生产要素：以煤、清洁能源、矿产资源为代表的生产要素央国企。　　专业化整合：“链长”企业　　一带一路：建筑央企

20230418-招商证券-国有资本投资公司系列11：如何把握央国企估值重塑机会？.pdf

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2023-04-19 12:07:12

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算力时代，数据为王，数据要素“黑马”，城市数据治理打造成长新动能

$数字政通(SZ300075)$ 公司是城市治理领域核心企业，大量项目、客户的积累带来大量的数据积累，是数据要素时代最核心的发展资源。数据将在提升城市管理等领域发挥更大的价值，基于大量业务数据沉淀与行业模型积累，具备充分发挥城市大脑智能化应用场景构建经验，推动城市治理体系和治理能力现代化。随着政策明确顶层设计，数据将在提升城市管理等领域发挥着决定性的作用，基于大量业务数据沉淀与行业模型积累，将会进一步推动城市治理体系和治理能力现代化；大量项目、客户的积累带来大量的数据积累，是最核心的发展资源

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公社达人

2023-04-18 22:53:55

GPT-4专题：构建模型理解能力，商业落地未来可期内容很全，认真看完，必有收获

研报转发：内容很全，认真看完，必有收获核心要点 AI大模型持续演进，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI发布ChatGPT，5天后即达到100万用户，是历史上用户增长最快的应用程序。2023年3月15日，OpenAI发布GPT-4， GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模态、理解能力、角色认知、长文本支持方面有了明显进展。我们认为，无论从应用上的用户增长，还是在模型上的能力提升方面，均具备极大优势。 AI大模型加速应用升级，AIGC有望对

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2023-04-18 21:45:33

AI细分：散热/液冷板块的机会，近期板块表现相对强势

观点： 🏅 市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续强势上涨趋势，以及国内英维克股价创历史新高，曙光数创今年迎来翻倍涨幅，均释放积极信号。 🏅 逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI智算/超算主流方案（更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部署密度、地域环境依赖小等优势），液冷在服务器和idc中渗透率+价值量双提升共同驱动行业有望持续高增长。比如：通用服务器单价（风

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数字经济五朵金花：【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】轮动进行时

“数字经济”五朵金花【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】中，当前可重点关注半导体、运营商、信创（国资云、网络安全、操作系统）。 60大细分行业中，综合拥挤度、景气度及资金流向，可关注：半导体、消费电子、PCB、光学元件、汽车电子等。 1、拥挤度：仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小经历近期上涨后，数字经济、TMT板块交易拥挤度整体已升至较高水位，但仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小，在短期内部轮动、扩散中有望迎来补涨，如PCB、光学元件、汽车电子、工业机器人

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传媒游戏互联网无惧AI板块调整重视AI+应用端双主题

【A股】上周（4月17日-4月21日，下同）传媒板块指数下跌2.62%，上证综指下跌1.11%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%。涨幅前三：慈文传媒（+41.79%）、中信出版（+19.34%）、蓝色光标（+15.86%）；跌幅前三：拉卡拉（-28.08%）、ST明诚（-22.29%）、恒信东方（-17.78%）。 GPT产业联盟正式成立。根据上证报报道，2023全球元宇宙大会18号在北京举行。大会上，GPT产业联盟正式成立。GPT产业联盟由中国移动通信联合会、中国电信、中国移动

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6G技术研发取得突破，算力基础设施加码建设，今日已有多个个股涨停

6G 技术研发取得突破，算力基础设施加码建设行业要闻追踪中国 6G 通信技术研发取得重要突破，关注卫星互联网产业推进。中国航天科工二院 25 所在京完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验，此项突破将为我国 6G 通信技术发展提供重要保障和支撑。此次实验利用高精度螺旋相位板天线在 110GHz 频段实现 4 种不同波束模态，通过 4 模态合成在 10GHz 的传输带宽上完成 100Gbps 无线实时传输，提升了带宽利用率。太赫兹通信作为新型频谱技术，可提供更大传输带宽，满

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国金证券研报-策略谋势：市场方向和TMT主线都没有变—下蹲后才能起跳

1:市场方向向上的逻辑没有变化全球市场仍在交易美联储紧缩缓和的逻辑，尽管市场对美国经济基本面衰退幅度的分歧依旧较大，但经济下行之下紧缩缓和是大势所趋A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出； 2:TMT主线延续的逻辑也没有变化。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整

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国金证券-信息技术产业行业研究：AI+散热，站上新风口

投资逻辑 AI 带动算力芯片、IDC 机柜功率密度升高，液冷降低能耗压力，满足数据中心建设需求。随着 AI 模型训练推理等应用增加，多样化算力协同成常态，英伟达 H100 功率达 700-800W，单 IT 机柜主流功率密度将从 6-8KW/柜提高到 12- 15KW/柜，超算、智算中心功率密度将提升至 30kW 以上。后摩尔定律时代 AI 芯片性能和功耗（含热设计功耗）同步大幅提升，风冷芯片级散热功耗上限在 800W 左右，风冷达到功率上限后性价比下降。液体吸热能力更强，水的热导率是空气

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再大的牛市，行情也不是一帆风顺，参考13-15年TMT牛市来看每轮回撤幅度约为10%-15%上下。行情终点更多是由于产业趋势回落、估值泡沫化、仓位过高等导致。尽管成长股估值相对产业趋势、业绩增速的重要性相对较低，但估值的位置也很重要，当估值处于历史低位时，投资者对“拔估值”行情的容忍度更高，且后续收益空间更大；反之，当成长股的估值分位数达到较高水平，过高的溢价水平使市场更加“吹毛求疵”，“稍有风吹草动”就会导致回调。参考 2013-2015年，70%-80%的滚动三年分位数是2013-2

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研究报告：海通证券-数字政通-公司跟踪报告：力争实现六个“率先”，为建设数字中国贡献力量

公司高度关注《数字中国建设整体布局规划》 2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》提出两个目标：2025年数字中国建设取得重要进展，2035年数字化发展水平进入世界前列。根据公司官网3月3日的新闻，在近期多次投资者交流会上，公司总裁王东提到，《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。公司是建设数字政府的主力军，也是推动数字经济高质量发展的主力军。公司将借助规划的强劲动力，按照“2522”

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半导体行业：AI算力系列之光通信用光芯片，受益流量增长和全球份额提升

　　光芯片重要性凸显及未来成长性：磷化铟光芯片及组件是光模块中最大的成本项，其性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一 h根据Yole预测，磷化铟器件预计到2026年下游应用规模将达到约52亿美元，20-26年复合增长率为16%。　　国产化率低、成长空间广阔：国内厂商在2.5G及以下、10G光芯片上具有一定优势，但25G光芯片的国产化率约20%，25G以上光芯片的国产化率仍较低约5%。　　生产工艺是核心壁垒：光芯片的制造成本中制造费用占比最高，良率决定各家能力。生产流程中，量子

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民生证券-数字政通2022年年报点评业绩稳步提升数据要素时代下紧抓行业发展机遇

研究报告内容摘要　　事件概述：2023年4月19日公司发布2022年年报，公司2022年营业收入15.26亿元，同比增长3.04%;归母净利润2.55亿元，同比增长23.17%;扣非归母净利润2.2亿元，同比增长20.58% 　　城市管理领域地位领先，全国网格化城市管理大数据综合运营服务市场的占有率保持行业第一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司探索数据要素赋能智慧城市建设和运营的新路径，构建了城市运行“数据全量采集-数据资源化管理-数据价值释放”的数据运营体

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2023全球6G技术大会召开，通过本次大会我们认为6G产业或有如下发展趋势：1）6G预计助力实现空、天、地、海一体化无缝覆盖，卫星互联网产业发展有望提速；2）6G有望进一步采用更高速化、高频化和更大带宽的技术路线，其中超大规模MIMO和太赫兹通信等有望成为技术关键；3）低碳化是6G发展的亟需解决的问题之一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前尚处6G技术早期研究阶段，我们认为随着6G产业发展的深化，卫星互联网、高速无线传输、网络及数据中心节能等板块有望迎接新的发展

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国海证券-氢能行业深度报告：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时

研究报告内容摘要质子交换膜应用广泛，2025年市场规模有望超40亿元 https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）氢能驱动PEM需求持续提升钒电发展给PEM带来新机遇 PEM国产替代加速进行质子交换膜由于制备工艺复杂，长期被杜邦、戈尔、旭硝子等美国和日本少数厂家垄断。近年，质子交换膜国产化提速，东岳、科润等企业积极布局，据统计，目前国内现有质子交换膜产能达140万平米/年。同时，东岳、科润新材料持续扩能，东材科技、泛亚微透、万润股份等新进入者也积极布局新产能。具体内容

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算力时代，数据为王，数据要素“黑马”，城市数据治理打造成长新动能

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GPT-4专题：构建模型理解能力，商业落地未来可期内容很全，认真看完，必有收获

研报转发：内容很全，认真看完，必有收获核心要点 AI大模型持续演进，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI发布ChatGPT，5天后即达到100万用户，是历史上用户增长最快的应用程序。2023年3月15日，OpenAI发布GPT-4， GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模态、理解能力、角色认知、长文本支持方面有了明显进展。我们认为，无论从应用上的用户增长，还是在模型上的能力提升方面，均具备极大优势。 AI大模型加速应用升级，AIGC有望对

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AI细分：散热/液冷板块的机会，近期板块表现相对强势

观点： 🏅 市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续强势上涨趋势，以及国内英维克股价创历史新高，曙光数创今年迎来翻倍涨幅，均释放积极信号。 🏅 逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI智算/超算主流方案（更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部署密度、地域环境依赖小等优势），液冷在服务器和idc中渗透率+价值量双提升共同驱动行业有望持续高增长。比如：通用服务器单价（风

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数字经济五朵金花：【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】轮动进行时

“数字经济”五朵金花【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】中，当前可重点关注半导体、运营商、信创（国资云、网络安全、操作系统）。 60大细分行业中，综合拥挤度、景气度及资金流向，可关注：半导体、消费电子、PCB、光学元件、汽车电子等。 1、拥挤度：仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小经历近期上涨后，数字经济、TMT板块交易拥挤度整体已升至较高水位，但仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小，在短期内部轮动、扩散中有望迎来补涨，如PCB、光学元件、汽车电子、工业机器人

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公社达人

2023-04-25 11:47:17

传媒游戏互联网无惧AI板块调整重视AI+应用端双主题

【A股】上周（4月17日-4月21日，下同）传媒板块指数下跌2.62%，上证综指下跌1.11%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%。涨幅前三：慈文传媒（+41.79%）、中信出版（+19.34%）、蓝色光标（+15.86%）；跌幅前三：拉卡拉（-28.08%）、ST明诚（-22.29%）、恒信东方（-17.78%）。 GPT产业联盟正式成立。根据上证报报道，2023全球元宇宙大会18号在北京举行。大会上，GPT产业联盟正式成立。GPT产业联盟由中国移动通信联合会、中国电信、中国移动

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恺英网络
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公社达人

2023-04-24 16:50:39

6G技术研发取得突破，算力基础设施加码建设，今日已有多个个股涨停

6G 技术研发取得突破，算力基础设施加码建设行业要闻追踪中国 6G 通信技术研发取得重要突破，关注卫星互联网产业推进。中国航天科工二院 25 所在京完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验，此项突破将为我国 6G 通信技术发展提供重要保障和支撑。此次实验利用高精度螺旋相位板天线在 110GHz 频段实现 4 种不同波束模态，通过 4 模态合成在 10GHz 的传输带宽上完成 100Gbps 无线实时传输，提升了带宽利用率。太赫兹通信作为新型频谱技术，可提供更大传输带宽，满

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中际旭创

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公社达人

2023-04-24 11:59:19

国金证券研报-策略谋势：市场方向和TMT主线都没有变—下蹲后才能起跳

1:市场方向向上的逻辑没有变化全球市场仍在交易美联储紧缩缓和的逻辑，尽管市场对美国经济基本面衰退幅度的分歧依旧较大，但经济下行之下紧缩缓和是大势所趋A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出； 2:TMT主线延续的逻辑也没有变化。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整

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数字政通
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公社达人

2023-04-23 19:58:04

国金证券-信息技术产业行业研究：AI+散热，站上新风口

投资逻辑 AI 带动算力芯片、IDC 机柜功率密度升高，液冷降低能耗压力，满足数据中心建设需求。随着 AI 模型训练推理等应用增加，多样化算力协同成常态，英伟达 H100 功率达 700-800W，单 IT 机柜主流功率密度将从 6-8KW/柜提高到 12- 15KW/柜，超算、智算中心功率密度将提升至 30kW 以上。后摩尔定律时代 AI 芯片性能和功耗（含热设计功耗）同步大幅提升，风冷芯片级散热功耗上限在 800W 左右，风冷达到功率上限后性价比下降。液体吸热能力更强，水的热导率是空气

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公社达人

2023-04-21 18:23:07

对于今天的暴跌，2013-2015年TMT牛市十大启示篇，内容有点长，请认真看完

再大的牛市，行情也不是一帆风顺，参考13-15年TMT牛市来看每轮回撤幅度约为10%-15%上下。行情终点更多是由于产业趋势回落、估值泡沫化、仓位过高等导致。尽管成长股估值相对产业趋势、业绩增速的重要性相对较低，但估值的位置也很重要，当估值处于历史低位时，投资者对“拔估值”行情的容忍度更高，且后续收益空间更大；反之，当成长股的估值分位数达到较高水平，过高的溢价水平使市场更加“吹毛求疵”，“稍有风吹草动”就会导致回调。参考 2013-2015年，70%-80%的滚动三年分位数是2013-2

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数字政通
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中国出版

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公社达人

2023-04-20 21:51:21

研究报告：海通证券-数字政通-公司跟踪报告：力争实现六个“率先”，为建设数字中国贡献力量

公司高度关注《数字中国建设整体布局规划》 2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》提出两个目标：2025年数字中国建设取得重要进展，2035年数字化发展水平进入世界前列。根据公司官网3月3日的新闻，在近期多次投资者交流会上，公司总裁王东提到，《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。公司是建设数字政府的主力军，也是推动数字经济高质量发展的主力军。公司将借助规划的强劲动力，按照“2522”

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数字政通

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公社达人

2023-04-20 12:20:28

半导体行业：AI算力系列之光通信用光芯片，受益流量增长和全球份额提升

　　光芯片重要性凸显及未来成长性：磷化铟光芯片及组件是光模块中最大的成本项，其性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一 h根据Yole预测，磷化铟器件预计到2026年下游应用规模将达到约52亿美元，20-26年复合增长率为16%。　　国产化率低、成长空间广阔：国内厂商在2.5G及以下、10G光芯片上具有一定优势，但25G光芯片的国产化率约20%，25G以上光芯片的国产化率仍较低约5%。　　生产工艺是核心壁垒：光芯片的制造成本中制造费用占比最高，良率决定各家能力。生产流程中，量子

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光库科技
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公社达人

2023-04-20 08:35:17

民生证券-数字政通2022年年报点评业绩稳步提升数据要素时代下紧抓行业发展机遇

研究报告内容摘要　　事件概述：2023年4月19日公司发布2022年年报，公司2022年营业收入15.26亿元，同比增长3.04%;归母净利润2.55亿元，同比增长23.17%;扣非归母净利润2.2亿元，同比增长20.58% 　　城市管理领域地位领先，全国网格化城市管理大数据综合运营服务市场的占有率保持行业第一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司探索数据要素赋能智慧城市建设和运营的新路径，构建了城市运行“数据全量采集-数据资源化管理-数据价值释放”的数据运营体

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数字政通

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公社达人

2023-04-19 23:08:50

中国6G通信技术研发取得重要突破-6G大会观察，关注产业发展趋势

2023全球6G技术大会召开，通过本次大会我们认为6G产业或有如下发展趋势：1）6G预计助力实现空、天、地、海一体化无缝覆盖，卫星互联网产业发展有望提速；2）6G有望进一步采用更高速化、高频化和更大带宽的技术路线，其中超大规模MIMO和太赫兹通信等有望成为技术关键；3）低碳化是6G发展的亟需解决的问题之一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前尚处6G技术早期研究阶段，我们认为随着6G产业发展的深化，卫星互联网、高速无线传输、网络及数据中心节能等板块有望迎接新的发展

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中兴通讯
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海格通信

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公社达人

2023-04-19 22:31:11

国海证券-氢能行业深度报告：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时

研究报告内容摘要质子交换膜应用广泛，2025年市场规模有望超40亿元 https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）氢能驱动PEM需求持续提升钒电发展给PEM带来新机遇 PEM国产替代加速进行质子交换膜由于制备工艺复杂，长期被杜邦、戈尔、旭硝子等美国和日本少数厂家垄断。近年，质子交换膜国产化提速，东岳、科润等企业积极布局，据统计，目前国内现有质子交换膜产能达140万平米/年。同时，东岳、科润新材料持续扩能，东材科技、泛亚微透、万润股份等新进入者也积极布局新产能。具体内容

20230419-国海证券-氢能行业深度报告之三：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时.pdf

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万润股份

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公社达人

2023-04-19 21:54:48

招商证券-国有资本投资公司系列：如何把握央国企估值重塑机会？

研究报告内容摘要：具体内容见附件研报　　央国企重估逻辑: 　　如何把握央国企估值重塑机会　　信息安全，数据安全：运营商产业链。　　能源安全：以石油、石化为代表的石油石化央国企。　　生产要素：以煤、清洁能源、矿产资源为代表的生产要素央国企。　　专业化整合：“链长”企业　　一带一路：建筑央企

20230418-招商证券-国有资本投资公司系列11：如何把握央国企估值重塑机会？.pdf

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数字政通
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公社达人

2023-04-19 12:07:12

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算力时代，数据为王，数据要素“黑马”，城市数据治理打造成长新动能

$数字政通(SZ300075)$ 公司是城市治理领域核心企业，大量项目、客户的积累带来大量的数据积累，是数据要素时代最核心的发展资源。数据将在提升城市管理等领域发挥更大的价值，基于大量业务数据沉淀与行业模型积累，具备充分发挥城市大脑智能化应用场景构建经验，推动城市治理体系和治理能力现代化。随着政策明确顶层设计，数据将在提升城市管理等领域发挥着决定性的作用，基于大量业务数据沉淀与行业模型积累，将会进一步推动城市治理体系和治理能力现代化；大量项目、客户的积累带来大量的数据积累，是最核心的发展资源

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数字政通

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公社达人

2023-04-18 22:53:55

GPT-4专题：构建模型理解能力，商业落地未来可期内容很全，认真看完，必有收获

研报转发：内容很全，认真看完，必有收获核心要点 AI大模型持续演进，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI发布ChatGPT，5天后即达到100万用户，是历史上用户增长最快的应用程序。2023年3月15日，OpenAI发布GPT-4， GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模态、理解能力、角色认知、长文本支持方面有了明显进展。我们认为，无论从应用上的用户增长，还是在模型上的能力提升方面，均具备极大优势。 AI大模型加速应用升级，AIGC有望对

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中科曙光

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公社达人

2023-04-18 21:45:33

AI细分：散热/液冷板块的机会，近期板块表现相对强势

观点： 🏅 市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续强势上涨趋势，以及国内英维克股价创历史新高，曙光数创今年迎来翻倍涨幅，均释放积极信号。 🏅 逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI智算/超算主流方案（更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部署密度、地域环境依赖小等优势），液冷在服务器和idc中渗透率+价值量双提升共同驱动行业有望持续高增长。比如：通用服务器单价（风

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公社达人

2023-04-18 21:29:39

数字经济五朵金花：【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】轮动进行时

“数字经济”五朵金花【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】中，当前可重点关注半导体、运营商、信创（国资云、网络安全、操作系统）。 60大细分行业中，综合拥挤度、景气度及资金流向，可关注：半导体、消费电子、PCB、光学元件、汽车电子等。 1、拥挤度：仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小经历近期上涨后，数字经济、TMT板块交易拥挤度整体已升至较高水位，但仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小，在短期内部轮动、扩散中有望迎来补涨，如PCB、光学元件、汽车电子、工业机器人

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传媒游戏互联网无惧AI板块调整重视AI+应用端双主题

【A股】上周（4月17日-4月21日，下同）传媒板块指数下跌2.62%，上证综指下跌1.11%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%。涨幅前三：慈文传媒（+41.79%）、中信出版（+19.34%）、蓝色光标（+15.86%）；跌幅前三：拉卡拉（-28.08%）、ST明诚（-22.29%）、恒信东方（-17.78%）。 GPT产业联盟正式成立。根据上证报报道，2023全球元宇宙大会18号在北京举行。大会上，GPT产业联盟正式成立。GPT产业联盟由中国移动通信联合会、中国电信、中国移动

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6G技术研发取得突破，算力基础设施加码建设，今日已有多个个股涨停

6G 技术研发取得突破，算力基础设施加码建设行业要闻追踪中国 6G 通信技术研发取得重要突破，关注卫星互联网产业推进。中国航天科工二院 25 所在京完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验，此项突破将为我国 6G 通信技术发展提供重要保障和支撑。此次实验利用高精度螺旋相位板天线在 110GHz 频段实现 4 种不同波束模态，通过 4 模态合成在 10GHz 的传输带宽上完成 100Gbps 无线实时传输，提升了带宽利用率。太赫兹通信作为新型频谱技术，可提供更大传输带宽，满

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国金证券研报-策略谋势：市场方向和TMT主线都没有变—下蹲后才能起跳

1:市场方向向上的逻辑没有变化全球市场仍在交易美联储紧缩缓和的逻辑，尽管市场对美国经济基本面衰退幅度的分歧依旧较大，但经济下行之下紧缩缓和是大势所趋A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出； 2:TMT主线延续的逻辑也没有变化。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整

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国金证券-信息技术产业行业研究：AI+散热，站上新风口

投资逻辑 AI 带动算力芯片、IDC 机柜功率密度升高，液冷降低能耗压力，满足数据中心建设需求。随着 AI 模型训练推理等应用增加，多样化算力协同成常态，英伟达 H100 功率达 700-800W，单 IT 机柜主流功率密度将从 6-8KW/柜提高到 12- 15KW/柜，超算、智算中心功率密度将提升至 30kW 以上。后摩尔定律时代 AI 芯片性能和功耗（含热设计功耗）同步大幅提升，风冷芯片级散热功耗上限在 800W 左右，风冷达到功率上限后性价比下降。液体吸热能力更强，水的热导率是空气

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对于今天的暴跌，2013-2015年TMT牛市十大启示篇，内容有点长，请认真看完

再大的牛市，行情也不是一帆风顺，参考13-15年TMT牛市来看每轮回撤幅度约为10%-15%上下。行情终点更多是由于产业趋势回落、估值泡沫化、仓位过高等导致。尽管成长股估值相对产业趋势、业绩增速的重要性相对较低，但估值的位置也很重要，当估值处于历史低位时，投资者对“拔估值”行情的容忍度更高，且后续收益空间更大；反之，当成长股的估值分位数达到较高水平，过高的溢价水平使市场更加“吹毛求疵”，“稍有风吹草动”就会导致回调。参考 2013-2015年，70%-80%的滚动三年分位数是2013-2

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研究报告：海通证券-数字政通-公司跟踪报告：力争实现六个“率先”，为建设数字中国贡献力量

公司高度关注《数字中国建设整体布局规划》 2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》提出两个目标：2025年数字中国建设取得重要进展，2035年数字化发展水平进入世界前列。根据公司官网3月3日的新闻，在近期多次投资者交流会上，公司总裁王东提到，《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。公司是建设数字政府的主力军，也是推动数字经济高质量发展的主力军。公司将借助规划的强劲动力，按照“2522”

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　　光芯片重要性凸显及未来成长性：磷化铟光芯片及组件是光模块中最大的成本项，其性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一 h根据Yole预测，磷化铟器件预计到2026年下游应用规模将达到约52亿美元，20-26年复合增长率为16%。　　国产化率低、成长空间广阔：国内厂商在2.5G及以下、10G光芯片上具有一定优势，但25G光芯片的国产化率约20%，25G以上光芯片的国产化率仍较低约5%。　　生产工艺是核心壁垒：光芯片的制造成本中制造费用占比最高，良率决定各家能力。生产流程中，量子

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民生证券-数字政通2022年年报点评业绩稳步提升数据要素时代下紧抓行业发展机遇

研究报告内容摘要　　事件概述：2023年4月19日公司发布2022年年报，公司2022年营业收入15.26亿元，同比增长3.04%;归母净利润2.55亿元，同比增长23.17%;扣非归母净利润2.2亿元，同比增长20.58% 　　城市管理领域地位领先，全国网格化城市管理大数据综合运营服务市场的占有率保持行业第一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司探索数据要素赋能智慧城市建设和运营的新路径，构建了城市运行“数据全量采集-数据资源化管理-数据价值释放”的数据运营体

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中国6G通信技术研发取得重要突破-6G大会观察，关注产业发展趋势

2023全球6G技术大会召开，通过本次大会我们认为6G产业或有如下发展趋势：1）6G预计助力实现空、天、地、海一体化无缝覆盖，卫星互联网产业发展有望提速；2）6G有望进一步采用更高速化、高频化和更大带宽的技术路线，其中超大规模MIMO和太赫兹通信等有望成为技术关键；3）低碳化是6G发展的亟需解决的问题之一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前尚处6G技术早期研究阶段，我们认为随着6G产业发展的深化，卫星互联网、高速无线传输、网络及数据中心节能等板块有望迎接新的发展

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国海证券-氢能行业深度报告：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时

研究报告内容摘要质子交换膜应用广泛，2025年市场规模有望超40亿元 https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）氢能驱动PEM需求持续提升钒电发展给PEM带来新机遇 PEM国产替代加速进行质子交换膜由于制备工艺复杂，长期被杜邦、戈尔、旭硝子等美国和日本少数厂家垄断。近年，质子交换膜国产化提速，东岳、科润等企业积极布局，据统计，目前国内现有质子交换膜产能达140万平米/年。同时，东岳、科润新材料持续扩能，东材科技、泛亚微透、万润股份等新进入者也积极布局新产能。具体内容

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GPT-4专题：构建模型理解能力，商业落地未来可期内容很全，认真看完，必有收获

研报转发：内容很全，认真看完，必有收获核心要点 AI大模型持续演进，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI发布ChatGPT，5天后即达到100万用户，是历史上用户增长最快的应用程序。2023年3月15日，OpenAI发布GPT-4， GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模态、理解能力、角色认知、长文本支持方面有了明显进展。我们认为，无论从应用上的用户增长，还是在模型上的能力提升方面，均具备极大优势。 AI大模型加速应用升级，AIGC有望对

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AI细分：散热/液冷板块的机会，近期板块表现相对强势

观点： 🏅 市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续强势上涨趋势，以及国内英维克股价创历史新高，曙光数创今年迎来翻倍涨幅，均释放积极信号。 🏅 逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI智算/超算主流方案（更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部署密度、地域环境依赖小等优势），液冷在服务器和idc中渗透率+价值量双提升共同驱动行业有望持续高增长。比如：通用服务器单价（风

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数字经济五朵金花：【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】轮动进行时

“数字经济”五朵金花【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】中，当前可重点关注半导体、运营商、信创（国资云、网络安全、操作系统）。 60大细分行业中，综合拥挤度、景气度及资金流向，可关注：半导体、消费电子、PCB、光学元件、汽车电子等。 1、拥挤度：仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小经历近期上涨后，数字经济、TMT板块交易拥挤度整体已升至较高水位，但仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小，在短期内部轮动、扩散中有望迎来补涨，如PCB、光学元件、汽车电子、工业机器人

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公社达人

2023-04-25 11:47:17

传媒游戏互联网无惧AI板块调整重视AI+应用端双主题

【A股】上周（4月17日-4月21日，下同）传媒板块指数下跌2.62%，上证综指下跌1.11%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%。涨幅前三：慈文传媒（+41.79%）、中信出版（+19.34%）、蓝色光标（+15.86%）；跌幅前三：拉卡拉（-28.08%）、ST明诚（-22.29%）、恒信东方（-17.78%）。 GPT产业联盟正式成立。根据上证报报道，2023全球元宇宙大会18号在北京举行。大会上，GPT产业联盟正式成立。GPT产业联盟由中国移动通信联合会、中国电信、中国移动

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恺英网络
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盛天网络

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公社达人

2023-04-24 16:50:39

6G技术研发取得突破，算力基础设施加码建设，今日已有多个个股涨停

6G 技术研发取得突破，算力基础设施加码建设行业要闻追踪中国 6G 通信技术研发取得重要突破，关注卫星互联网产业推进。中国航天科工二院 25 所在京完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验，此项突破将为我国 6G 通信技术发展提供重要保障和支撑。此次实验利用高精度螺旋相位板天线在 110GHz 频段实现 4 种不同波束模态，通过 4 模态合成在 10GHz 的传输带宽上完成 100Gbps 无线实时传输，提升了带宽利用率。太赫兹通信作为新型频谱技术，可提供更大传输带宽，满

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烽火通信
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浪潮信息
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中际旭创

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公社达人

2023-04-24 11:59:19

国金证券研报-策略谋势：市场方向和TMT主线都没有变—下蹲后才能起跳

1:市场方向向上的逻辑没有变化全球市场仍在交易美联储紧缩缓和的逻辑，尽管市场对美国经济基本面衰退幅度的分歧依旧较大，但经济下行之下紧缩缓和是大势所趋A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出； 2:TMT主线延续的逻辑也没有变化。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整

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数字政通
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浪潮信息

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公社达人

2023-04-23 19:58:04

国金证券-信息技术产业行业研究：AI+散热，站上新风口

投资逻辑 AI 带动算力芯片、IDC 机柜功率密度升高，液冷降低能耗压力，满足数据中心建设需求。随着 AI 模型训练推理等应用增加，多样化算力协同成常态，英伟达 H100 功率达 700-800W，单 IT 机柜主流功率密度将从 6-8KW/柜提高到 12- 15KW/柜，超算、智算中心功率密度将提升至 30kW 以上。后摩尔定律时代 AI 芯片性能和功耗（含热设计功耗）同步大幅提升，风冷芯片级散热功耗上限在 800W 左右，风冷达到功率上限后性价比下降。液体吸热能力更强，水的热导率是空气

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英维克
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浪潮信息

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公社达人

2023-04-21 18:23:07

对于今天的暴跌，2013-2015年TMT牛市十大启示篇，内容有点长，请认真看完

再大的牛市，行情也不是一帆风顺，参考13-15年TMT牛市来看每轮回撤幅度约为10%-15%上下。行情终点更多是由于产业趋势回落、估值泡沫化、仓位过高等导致。尽管成长股估值相对产业趋势、业绩增速的重要性相对较低，但估值的位置也很重要，当估值处于历史低位时，投资者对“拔估值”行情的容忍度更高，且后续收益空间更大；反之，当成长股的估值分位数达到较高水平，过高的溢价水平使市场更加“吹毛求疵”，“稍有风吹草动”就会导致回调。参考 2013-2015年，70%-80%的滚动三年分位数是2013-2

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数字政通
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中国出版

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公社达人

2023-04-20 21:51:21

研究报告：海通证券-数字政通-公司跟踪报告：力争实现六个“率先”，为建设数字中国贡献力量

公司高度关注《数字中国建设整体布局规划》 2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），《规划》提出两个目标：2025年数字中国建设取得重要进展，2035年数字化发展水平进入世界前列。根据公司官网3月3日的新闻，在近期多次投资者交流会上，公司总裁王东提到，《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。公司是建设数字政府的主力军，也是推动数字经济高质量发展的主力军。公司将借助规划的强劲动力，按照“2522”

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数字政通

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公社达人

2023-04-20 12:20:28

半导体行业：AI算力系列之光通信用光芯片，受益流量增长和全球份额提升

　　光芯片重要性凸显及未来成长性：磷化铟光芯片及组件是光模块中最大的成本项，其性能直接决定光模块的传输速率，是光通信产业链的核心之一 h根据Yole预测，磷化铟器件预计到2026年下游应用规模将达到约52亿美元，20-26年复合增长率为16%。　　国产化率低、成长空间广阔：国内厂商在2.5G及以下、10G光芯片上具有一定优势，但25G光芯片的国产化率约20%，25G以上光芯片的国产化率仍较低约5%。　　生产工艺是核心壁垒：光芯片的制造成本中制造费用占比最高，良率决定各家能力。生产流程中，量子

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光库科技
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国民技术
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光迅科技

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公社达人

2023-04-20 08:35:17

民生证券-数字政通2022年年报点评业绩稳步提升数据要素时代下紧抓行业发展机遇

研究报告内容摘要　　事件概述：2023年4月19日公司发布2022年年报，公司2022年营业收入15.26亿元，同比增长3.04%;归母净利润2.55亿元，同比增长23.17%;扣非归母净利润2.2亿元，同比增长20.58% 　　城市管理领域地位领先，全国网格化城市管理大数据综合运营服务市场的占有率保持行业第一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司探索数据要素赋能智慧城市建设和运营的新路径，构建了城市运行“数据全量采集-数据资源化管理-数据价值释放”的数据运营体

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数字政通

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公社达人

2023-04-19 23:08:50

中国6G通信技术研发取得重要突破-6G大会观察，关注产业发展趋势

2023全球6G技术大会召开，通过本次大会我们认为6G产业或有如下发展趋势：1）6G预计助力实现空、天、地、海一体化无缝覆盖，卫星互联网产业发展有望提速；2）6G有望进一步采用更高速化、高频化和更大带宽的技术路线，其中超大规模MIMO和太赫兹通信等有望成为技术关键；3）低碳化是6G发展的亟需解决的问题之一。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前尚处6G技术早期研究阶段，我们认为随着6G产业发展的深化，卫星互联网、高速无线传输、网络及数据中心节能等板块有望迎接新的发展

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中兴通讯
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海格通信

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公社达人

2023-04-19 22:31:11

国海证券-氢能行业深度报告：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时

研究报告内容摘要质子交换膜应用广泛，2025年市场规模有望超40亿元 https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）氢能驱动PEM需求持续提升钒电发展给PEM带来新机遇 PEM国产替代加速进行质子交换膜由于制备工艺复杂，长期被杜邦、戈尔、旭硝子等美国和日本少数厂家垄断。近年，质子交换膜国产化提速，东岳、科润等企业积极布局，据统计，目前国内现有质子交换膜产能达140万平米/年。同时，东岳、科润新材料持续扩能，东材科技、泛亚微透、万润股份等新进入者也积极布局新产能。具体内容

20230419-国海证券-氢能行业深度报告之三：质子交换膜PEM市场空间广阔，国产替代进行时.pdf

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万润股份

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公社达人

2023-04-19 21:54:48

招商证券-国有资本投资公司系列：如何把握央国企估值重塑机会？

研究报告内容摘要：具体内容见附件研报　　央国企重估逻辑: 　　如何把握央国企估值重塑机会　　信息安全，数据安全：运营商产业链。　　能源安全：以石油、石化为代表的石油石化央国企。　　生产要素：以煤、清洁能源、矿产资源为代表的生产要素央国企。　　专业化整合：“链长”企业　　一带一路：建筑央企

20230418-招商证券-国有资本投资公司系列11：如何把握央国企估值重塑机会？.pdf

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数字政通
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中国电信

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公社达人

2023-04-19 12:07:12

受限

算力时代，数据为王，数据要素“黑马”，城市数据治理打造成长新动能

$数字政通(SZ300075)$ 公司是城市治理领域核心企业，大量项目、客户的积累带来大量的数据积累，是数据要素时代最核心的发展资源。数据将在提升城市管理等领域发挥更大的价值，基于大量业务数据沉淀与行业模型积累，具备充分发挥城市大脑智能化应用场景构建经验，推动城市治理体系和治理能力现代化。随着政策明确顶层设计，数据将在提升城市管理等领域发挥着决定性的作用，基于大量业务数据沉淀与行业模型积累，将会进一步推动城市治理体系和治理能力现代化；大量项目、客户的积累带来大量的数据积累，是最核心的发展资源

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数字政通

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公社达人

2023-04-18 22:53:55

GPT-4专题：构建模型理解能力，商业落地未来可期内容很全，认真看完，必有收获

研报转发：内容很全，认真看完，必有收获核心要点 AI大模型持续演进，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI发布ChatGPT，5天后即达到100万用户，是历史上用户增长最快的应用程序。2023年3月15日，OpenAI发布GPT-4， GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模态、理解能力、角色认知、长文本支持方面有了明显进展。我们认为，无论从应用上的用户增长，还是在模型上的能力提升方面，均具备极大优势。 AI大模型加速应用升级，AIGC有望对

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中科曙光

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公社达人

2023-04-18 21:45:33

AI细分：散热/液冷板块的机会，近期板块表现相对强势

观点： 🏅 市场层面：散热属于服务器里的十大部件之一，台湾（3324、3017、3653）散热标的持续强势上涨趋势，以及国内英维克股价创历史新高，曙光数创今年迎来翻倍涨幅，均释放积极信号。 🏅 逻辑层面：浪潮信息all in液冷战略（春江水暖鸭先知），高算力高功耗，散热需求和要求更高，液冷将成为未来AI智算/超算主流方案（更节能制冷效果好、节省空间提升服务器部署密度、地域环境依赖小等优势），液冷在服务器和idc中渗透率+价值量双提升共同驱动行业有望持续高增长。比如：通用服务器单价（风

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巨化股份
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网宿科技
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公社达人

2023-04-18 21:29:39

数字经济五朵金花：【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】轮动进行时

“数字经济”五朵金花【信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商】中，当前可重点关注半导体、运营商、信创（国资云、网络安全、操作系统）。 60大细分行业中，综合拥挤度、景气度及资金流向，可关注：半导体、消费电子、PCB、光学元件、汽车电子等。 1、拥挤度：仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小经历近期上涨后，数字经济、TMT板块交易拥挤度整体已升至较高水位，但仍有部分细分方向涨幅相对落后、拥挤度压力相对较小，在短期内部轮动、扩散中有望迎来补涨，如PCB、光学元件、汽车电子、工业机器人

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美格智能
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通宇通讯
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