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幸运锦鲤
2025-06-20 12:20:26
五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急
<天风食饮张潇倩> 五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急(20250620) 市场情况:24年开始进入深度调整期,要长期思维看白酒发展。当前白酒消费深刻变革:消费年轻化/场景日常化/品质悦己化/渠道数字化/价值情感化等趋势。 25年积极进行渠道变革:①组建酒类销售公司,实施片区负责制;②配强销售高管队伍,开展市场化的营销干部选聘;③启用95195客服热线;④试点核心城市终端直配,探索即时零售等;产品动销价格等基本符合预期,也是元春期间唯一时间价格回升到千元的产品。 25年将
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2025-06-20 12:19:57
三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机
【华创机械】三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机 # 受益AI&业绩高增:25Q1三朵AI机械金花业绩高增(归母利润同比增幅高达50%~200%),预计全年业绩高增 # 鼎泰高科:全球PCB钻针龙头 # AI拉动:全球唯一PCB钻针关键生产设备自研自制自用厂商,胜宏第一大PCB钻针供应商。公司通过自产磨床和涂层设备奠定全球龙头地位(自产设备成本仅进口设备约1/4),而竞争对手(佑能、尖点等)核心设备均外采(成本高昂、采购周期长)且无扩产计划,鼎泰高科PCB钻针龙头地位十分稳固。#25年
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幸运锦鲤
2025-06-20 09:06:21
地产行业2025年度中期投资策略
【国联民生地产】地产行业2025年度中期投资策略——品质时代来临,适配改善型房企 基本面复盘:供需两侧持续修复,改善产品主导新房市场 2025年以来,房地产基本面呈现边际改善迹象。销售端,新房市场企稳迹象逐步显现,改善型产品入市带动高能级城市房价企稳;二手房市场延续“以价换量”趋势,重点15城成交创五年新高。土地市场“提质缩量”,核心城市热度回升。 围绕新发展模式主线,城改、收储和“好房子”为现阶段重点工作 1)城改&收储:城市更新指导文件出台,资金、制度等多方配套支持明确;土地收储落地较快,截
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2025-06-20 08:26:18
继续推荐出版行业
【招商传媒 顾佳团队】临近中报,我们继续推荐出版行业:业绩优异的高分红低估值板块,受益于AI教育融合及优质语料储备(我们前期推荐的【中原传媒】已经创下阶段新高,近期继续强推【中原传媒】【凤凰传媒】【南方传媒】【长江传媒】【新华文轩】等 1、出版公司主营业务业绩稳健,因所得税政策原因25H1同比增速亮眼,高分红低估值。25家出版公司中共有14家实现25Q1归母净利润同比正增长,【中原传媒】【长江传媒】【南方传媒】【凤凰传媒】等9家公司归母净利润同比增速超过30%,25H1出版公司业绩增速有望延续Q
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2025-06-19 21:23:42
《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展
【申万宏源tmt+非银】《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展 #事件:6月17日,美国参议院以68票对30票,表决通过《GENIUS稳定币法案》,法案距离众议院通过和总统签署更近一步。另外,6月5日上市以来,Circle(CRCL.N)股价屡创新高,6月18日上涨33.82%收于199.59美元/股。 #《GENIUS稳定币法案》意图引导稳定币的支付属性,且对发行人做出严格限制,且需满足反洗钱要求 明确“支付稳定币”目的是支付或结算而非证券或商品(限制炒作)。 发行人:必须为美
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2025-06-19 11:34:48
短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变
【招商金属】短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变 🚩今日板块大幅回调,可能原因如下:1、昨日上海超导IPO受理,利好兑现;2、短期资金冲高有压力,前日股价对利好脱敏已有体现。我们认为大幅回调后已给出赔率,建议择时布局。 🔥产业正迎来历史性拐点,政策支持、资本投入、技术突破三重共振,商业化进程显著提速。建议重点关注具备核心技术卡位、高成长弹性的产业链龙头标的。 #政策与资本共振,产业化进程加速 ①国内方面:中石油集团近期通过昆仑资本增资32.75亿元,重点投向聚变新能等可控核聚变项目,央企
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继续推荐一拖股份
【国金机械】继续推荐一拖股份(A+H)! [烟花]需求、库存、产品三重周期见底向上 需求:前瞻指标粮食价格24M12以来底部反转,受益国家主动缩减进口 库存:公司促销去库成效显著,目前已经回归正常水平,明显优于行业 产品:动力换向新品推广对毛利率的拖累有望随渗透率快速上升而迅速消退 基本面展望:未来三年需求底部回升,叠加动力换向新品放量提利润率,公司业绩有望超预期! [烟花]回购H股,底部信号明确,5%股息率 6月10日通过H股大额回购议案,股东回报有望持续改善!在手现金74亿,分红持续性极强!
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领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划
【申万宏源电子】领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划 20250618 #新增人形机器人研发平台投资1.4亿 【人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目】计划投资期2年,计划在深圳、东莞、苏州、扬州等地建设专业化实验平台。项目计划开展机器人结构件、关节模组、灵巧手、电源、整机等关键部件及整机产品的技术研发工作;并引入五轴CNC、3D打印机、激光跟踪仪、动补仪、OMM、CMM等先进的研发、检测与试制设备。 #上调东莞散热项目产能投资额至8.7亿 【碳纤维及散热精密件研发生产项目
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2025-06-18 10:48:52
应用端的百花齐放
【华泰机械】应用端的百花齐放 我们相信,如同当年自动驾驶率先在高速实现一样,人形机器人也将在某些领域率先替代人类。过去所有工业机器人渗透率较低的行业,都值得被人形机器人重做一遍。推荐大家关注如下标的: 康养应用:【恒立液压】公司已拿到强脑科技仿生假肢小腿执行器小批量订单,单执行器ASP 1.5万元左右,单腿3万元,预计未来覆盖100万肢体残疾人士,市场空间约 300 亿元。主业预计 Q2 利润增速 15-20%,机器人 T 客户等待订单落地,作为高胜率标的持续推荐。 服装制造:【杰克股份】公司已
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伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略
伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略【天风计算机缪欣君团队】 1、亚太地区最大的IT分销服务商。2024年,国内收入534亿,同比+3.8%;#东南亚收入同比+74%。 2、盈利能力:毛利率4.4~4.7%,远高于行业平均。主要系AI需求拉动,以及东南亚市场高毛利、高增速的格局,#东南亚利润贡献超60% 3、#华为出海TOP1,2024年华为云出海、昇腾鲲鹏业务增长均超100%。 4、#东南亚增速达75%、AI占比持续提升: 合作伙伴英伟达、博通、星链(马斯克) 5、根
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2025-06-18 07:59:26
国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批
【华西医药】国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 【事件要点】1、国家药品监督管理局为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发,提高临床研发质效,对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。2、纳入30日通道的药物需承诺在获批后12周内启动临床试验(首个受试者签署知情同意书)。3、纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请由于需召开专家会等技术原因,无法在30日内完成审评审批的,国家药品监督管理局药品审评中心及时告知申请人,后续时限按照60日默示许可执
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2025-06-17 19:48:20
莱绅通灵(新天地门店)调研更新
莱绅通灵(新天地门店)调研更新20250617 出席人:上海区域负责人 新天地店 1)销售额:24年500万+,今年目标过千万,1-5月月度考核都在进度内;相比去年的增量:商圈客流比较稳定,但转化率变高。 2)门店:25年年初升级为传世金门店,升级后门店克重产品都退换回总部,门店普列以一口价为主(只有几款是克重的)。 3)销售趋势:产品改成一口价后,淡旺季相对去年减弱;一口价今年年初提过一次家。 4)客群:新世界商圈较久,该门店客群年龄比上海其他门店要更高一点(40-50岁)。 上海区域:一共7
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2025-06-17 10:57:44
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多,我们的观点: 1、今年【创新药大牛市】,行情还在,阶段性就是交易性调整,产业大幕刚刚拉开。 详情见我们周报描述【第一问题,再次思考创新药这波行情的底层逻辑?(1)创新药资产重估:来自BD打开的海外价值重估空间。(2)创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利,例如ADC、双抗等,中国优势明显,导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题,后续如何推演?(1)产业角度,两个阶段【前端认知重塑,后端价值兑现】。第一个阶段,顺着BD走(
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三生制药
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2025-06-17 10:25:02
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发 [太阳]核心看点:公司在产业链内形成了设备一体化布局,深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等氢能核心设备环节,具备卡位优势,将充分受益全球氢能行业高速增长的贝塔。 [礼物]覆盖“制、储、运、加、用”,具备产业链装备一体化供应优势。公司差异化优势在于能提供氢能全产业链内的核心设备,实现技术和成本优势的最大化。国内方面已同步在内蒙、新疆地区推进,打造“用绿氢制液氢+配套液氢重卡”的解决方案。 [礼物]稳坐“头把交椅”,车载和加氢站用储氢瓶市占率国内
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国富创新(四万)
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2025-06-17 09:35:21
若国际油价持续上行,农业哪些细分受益?
[红包]【中泰农业】若国际油价持续上行,农业哪些细分受益? [太阳]伊以局势升级,国际石油价格攀升,市场对中期油价方向分歧明显,未来或形成超预期波动。 [太阳]农产品是仅次于化工品,与国际油价最为紧密的商品类别,其主要桥梁是生物柴油、燃料乙醇,未来伴随搀兑比例提高相关性还会继续提高。我们根据不同品种与国际油价相关性及其自身基本面情况,按照跟随强度及顺序将分为三档。 #第一档:植物油,全球植物油产量的20-30%用于生物柴油添加,其价格波动与国际油价紧密联动,上周五特朗普提议2025-2027年将
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中粮科技
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五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急
<天风食饮张潇倩> 五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急(20250620) 市场情况:24年开始进入深度调整期,要长期思维看白酒发展。当前白酒消费深刻变革:消费年轻化/场景日常化/品质悦己化/渠道数字化/价值情感化等趋势。 25年积极进行渠道变革:①组建酒类销售公司,实施片区负责制;②配强销售高管队伍,开展市场化的营销干部选聘;③启用95195客服热线;④试点核心城市终端直配,探索即时零售等;产品动销价格等基本符合预期,也是元春期间唯一时间价格回升到千元的产品。 25年将
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2025-06-20 12:19:57
三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机
【华创机械】三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机 # 受益AI&业绩高增:25Q1三朵AI机械金花业绩高增(归母利润同比增幅高达50%~200%),预计全年业绩高增 # 鼎泰高科:全球PCB钻针龙头 # AI拉动:全球唯一PCB钻针关键生产设备自研自制自用厂商,胜宏第一大PCB钻针供应商。公司通过自产磨床和涂层设备奠定全球龙头地位(自产设备成本仅进口设备约1/4),而竞争对手(佑能、尖点等)核心设备均外采(成本高昂、采购周期长)且无扩产计划,鼎泰高科PCB钻针龙头地位十分稳固。#25年
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地产行业2025年度中期投资策略
【国联民生地产】地产行业2025年度中期投资策略——品质时代来临,适配改善型房企 基本面复盘:供需两侧持续修复,改善产品主导新房市场 2025年以来,房地产基本面呈现边际改善迹象。销售端,新房市场企稳迹象逐步显现,改善型产品入市带动高能级城市房价企稳;二手房市场延续“以价换量”趋势,重点15城成交创五年新高。土地市场“提质缩量”,核心城市热度回升。 围绕新发展模式主线,城改、收储和“好房子”为现阶段重点工作 1)城改&收储:城市更新指导文件出台,资金、制度等多方配套支持明确;土地收储落地较快,截
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继续推荐出版行业
【招商传媒 顾佳团队】临近中报,我们继续推荐出版行业:业绩优异的高分红低估值板块,受益于AI教育融合及优质语料储备(我们前期推荐的【中原传媒】已经创下阶段新高,近期继续强推【中原传媒】【凤凰传媒】【南方传媒】【长江传媒】【新华文轩】等 1、出版公司主营业务业绩稳健,因所得税政策原因25H1同比增速亮眼,高分红低估值。25家出版公司中共有14家实现25Q1归母净利润同比正增长,【中原传媒】【长江传媒】【南方传媒】【凤凰传媒】等9家公司归母净利润同比增速超过30%,25H1出版公司业绩增速有望延续Q
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《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展
【申万宏源tmt+非银】《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展 #事件:6月17日,美国参议院以68票对30票,表决通过《GENIUS稳定币法案》,法案距离众议院通过和总统签署更近一步。另外,6月5日上市以来,Circle(CRCL.N)股价屡创新高,6月18日上涨33.82%收于199.59美元/股。 #《GENIUS稳定币法案》意图引导稳定币的支付属性,且对发行人做出严格限制,且需满足反洗钱要求 明确“支付稳定币”目的是支付或结算而非证券或商品(限制炒作)。 发行人:必须为美
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短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变
【招商金属】短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变 🚩今日板块大幅回调,可能原因如下:1、昨日上海超导IPO受理,利好兑现;2、短期资金冲高有压力,前日股价对利好脱敏已有体现。我们认为大幅回调后已给出赔率,建议择时布局。 🔥产业正迎来历史性拐点,政策支持、资本投入、技术突破三重共振,商业化进程显著提速。建议重点关注具备核心技术卡位、高成长弹性的产业链龙头标的。 #政策与资本共振,产业化进程加速 ①国内方面:中石油集团近期通过昆仑资本增资32.75亿元,重点投向聚变新能等可控核聚变项目,央企
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继续推荐一拖股份
【国金机械】继续推荐一拖股份(A+H)! [烟花]需求、库存、产品三重周期见底向上 需求:前瞻指标粮食价格24M12以来底部反转,受益国家主动缩减进口 库存:公司促销去库成效显著,目前已经回归正常水平,明显优于行业 产品:动力换向新品推广对毛利率的拖累有望随渗透率快速上升而迅速消退 基本面展望:未来三年需求底部回升,叠加动力换向新品放量提利润率,公司业绩有望超预期! [烟花]回购H股,底部信号明确,5%股息率 6月10日通过H股大额回购议案,股东回报有望持续改善!在手现金74亿,分红持续性极强!
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领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划
【申万宏源电子】领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划 20250618 #新增人形机器人研发平台投资1.4亿 【人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目】计划投资期2年,计划在深圳、东莞、苏州、扬州等地建设专业化实验平台。项目计划开展机器人结构件、关节模组、灵巧手、电源、整机等关键部件及整机产品的技术研发工作;并引入五轴CNC、3D打印机、激光跟踪仪、动补仪、OMM、CMM等先进的研发、检测与试制设备。 #上调东莞散热项目产能投资额至8.7亿 【碳纤维及散热精密件研发生产项目
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应用端的百花齐放
【华泰机械】应用端的百花齐放 我们相信,如同当年自动驾驶率先在高速实现一样,人形机器人也将在某些领域率先替代人类。过去所有工业机器人渗透率较低的行业,都值得被人形机器人重做一遍。推荐大家关注如下标的: 康养应用:【恒立液压】公司已拿到强脑科技仿生假肢小腿执行器小批量订单,单执行器ASP 1.5万元左右,单腿3万元,预计未来覆盖100万肢体残疾人士,市场空间约 300 亿元。主业预计 Q2 利润增速 15-20%,机器人 T 客户等待订单落地,作为高胜率标的持续推荐。 服装制造:【杰克股份】公司已
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伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略
伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略【天风计算机缪欣君团队】 1、亚太地区最大的IT分销服务商。2024年,国内收入534亿,同比+3.8%;#东南亚收入同比+74%。 2、盈利能力:毛利率4.4~4.7%,远高于行业平均。主要系AI需求拉动,以及东南亚市场高毛利、高增速的格局,#东南亚利润贡献超60% 3、#华为出海TOP1,2024年华为云出海、昇腾鲲鹏业务增长均超100%。 4、#东南亚增速达75%、AI占比持续提升: 合作伙伴英伟达、博通、星链(马斯克) 5、根
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国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批
【华西医药】国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 【事件要点】1、国家药品监督管理局为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发,提高临床研发质效,对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。2、纳入30日通道的药物需承诺在获批后12周内启动临床试验(首个受试者签署知情同意书)。3、纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请由于需召开专家会等技术原因,无法在30日内完成审评审批的,国家药品监督管理局药品审评中心及时告知申请人,后续时限按照60日默示许可执
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莱绅通灵(新天地门店)调研更新
莱绅通灵(新天地门店)调研更新20250617 出席人:上海区域负责人 新天地店 1)销售额:24年500万+,今年目标过千万,1-5月月度考核都在进度内;相比去年的增量:商圈客流比较稳定,但转化率变高。 2)门店:25年年初升级为传世金门店,升级后门店克重产品都退换回总部,门店普列以一口价为主(只有几款是克重的)。 3)销售趋势:产品改成一口价后,淡旺季相对去年减弱;一口价今年年初提过一次家。 4)客群:新世界商圈较久,该门店客群年龄比上海其他门店要更高一点(40-50岁)。 上海区域:一共7
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今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多,我们的观点: 1、今年【创新药大牛市】,行情还在,阶段性就是交易性调整,产业大幕刚刚拉开。 详情见我们周报描述【第一问题,再次思考创新药这波行情的底层逻辑?(1)创新药资产重估:来自BD打开的海外价值重估空间。(2)创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利,例如ADC、双抗等,中国优势明显,导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题,后续如何推演?(1)产业角度,两个阶段【前端认知重塑,后端价值兑现】。第一个阶段,顺着BD走(
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国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发 [太阳]核心看点:公司在产业链内形成了设备一体化布局,深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等氢能核心设备环节,具备卡位优势,将充分受益全球氢能行业高速增长的贝塔。 [礼物]覆盖“制、储、运、加、用”,具备产业链装备一体化供应优势。公司差异化优势在于能提供氢能全产业链内的核心设备,实现技术和成本优势的最大化。国内方面已同步在内蒙、新疆地区推进,打造“用绿氢制液氢+配套液氢重卡”的解决方案。 [礼物]稳坐“头把交椅”,车载和加氢站用储氢瓶市占率国内
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2025-06-17 09:35:21
若国际油价持续上行,农业哪些细分受益?
[红包]【中泰农业】若国际油价持续上行,农业哪些细分受益? [太阳]伊以局势升级,国际石油价格攀升,市场对中期油价方向分歧明显,未来或形成超预期波动。 [太阳]农产品是仅次于化工品,与国际油价最为紧密的商品类别,其主要桥梁是生物柴油、燃料乙醇,未来伴随搀兑比例提高相关性还会继续提高。我们根据不同品种与国际油价相关性及其自身基本面情况,按照跟随强度及顺序将分为三档。 #第一档:植物油,全球植物油产量的20-30%用于生物柴油添加,其价格波动与国际油价紧密联动,上周五特朗普提议2025-2027年将
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五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急
<天风食饮张潇倩> 五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急(20250620) 市场情况:24年开始进入深度调整期,要长期思维看白酒发展。当前白酒消费深刻变革:消费年轻化/场景日常化/品质悦己化/渠道数字化/价值情感化等趋势。 25年积极进行渠道变革:①组建酒类销售公司,实施片区负责制;②配强销售高管队伍,开展市场化的营销干部选聘;③启用95195客服热线;④试点核心城市终端直配,探索即时零售等;产品动销价格等基本符合预期,也是元春期间唯一时间价格回升到千元的产品。 25年将
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三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机
【华创机械】三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机 # 受益AI&业绩高增:25Q1三朵AI机械金花业绩高增(归母利润同比增幅高达50%~200%),预计全年业绩高增 # 鼎泰高科:全球PCB钻针龙头 # AI拉动:全球唯一PCB钻针关键生产设备自研自制自用厂商,胜宏第一大PCB钻针供应商。公司通过自产磨床和涂层设备奠定全球龙头地位(自产设备成本仅进口设备约1/4),而竞争对手(佑能、尖点等)核心设备均外采(成本高昂、采购周期长)且无扩产计划,鼎泰高科PCB钻针龙头地位十分稳固。#25年
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地产行业2025年度中期投资策略
【国联民生地产】地产行业2025年度中期投资策略——品质时代来临,适配改善型房企 基本面复盘:供需两侧持续修复,改善产品主导新房市场 2025年以来,房地产基本面呈现边际改善迹象。销售端,新房市场企稳迹象逐步显现,改善型产品入市带动高能级城市房价企稳;二手房市场延续“以价换量”趋势,重点15城成交创五年新高。土地市场“提质缩量”,核心城市热度回升。 围绕新发展模式主线,城改、收储和“好房子”为现阶段重点工作 1)城改&收储:城市更新指导文件出台,资金、制度等多方配套支持明确;土地收储落地较快,截
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继续推荐出版行业
【招商传媒 顾佳团队】临近中报,我们继续推荐出版行业:业绩优异的高分红低估值板块,受益于AI教育融合及优质语料储备(我们前期推荐的【中原传媒】已经创下阶段新高,近期继续强推【中原传媒】【凤凰传媒】【南方传媒】【长江传媒】【新华文轩】等 1、出版公司主营业务业绩稳健,因所得税政策原因25H1同比增速亮眼,高分红低估值。25家出版公司中共有14家实现25Q1归母净利润同比正增长,【中原传媒】【长江传媒】【南方传媒】【凤凰传媒】等9家公司归母净利润同比增速超过30%,25H1出版公司业绩增速有望延续Q
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《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展
【申万宏源tmt+非银】《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展 #事件:6月17日,美国参议院以68票对30票,表决通过《GENIUS稳定币法案》,法案距离众议院通过和总统签署更近一步。另外,6月5日上市以来,Circle(CRCL.N)股价屡创新高,6月18日上涨33.82%收于199.59美元/股。 #《GENIUS稳定币法案》意图引导稳定币的支付属性,且对发行人做出严格限制,且需满足反洗钱要求 明确“支付稳定币”目的是支付或结算而非证券或商品(限制炒作)。 发行人:必须为美
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短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变
【招商金属】短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变 🚩今日板块大幅回调,可能原因如下:1、昨日上海超导IPO受理,利好兑现;2、短期资金冲高有压力,前日股价对利好脱敏已有体现。我们认为大幅回调后已给出赔率,建议择时布局。 🔥产业正迎来历史性拐点,政策支持、资本投入、技术突破三重共振,商业化进程显著提速。建议重点关注具备核心技术卡位、高成长弹性的产业链龙头标的。 #政策与资本共振,产业化进程加速 ①国内方面:中石油集团近期通过昆仑资本增资32.75亿元,重点投向聚变新能等可控核聚变项目,央企
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继续推荐一拖股份
【国金机械】继续推荐一拖股份(A+H)! [烟花]需求、库存、产品三重周期见底向上 需求:前瞻指标粮食价格24M12以来底部反转,受益国家主动缩减进口 库存:公司促销去库成效显著,目前已经回归正常水平,明显优于行业 产品:动力换向新品推广对毛利率的拖累有望随渗透率快速上升而迅速消退 基本面展望:未来三年需求底部回升,叠加动力换向新品放量提利润率,公司业绩有望超预期! [烟花]回购H股,底部信号明确,5%股息率 6月10日通过H股大额回购议案,股东回报有望持续改善!在手现金74亿,分红持续性极强!
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领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划
【申万宏源电子】领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划 20250618 #新增人形机器人研发平台投资1.4亿 【人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目】计划投资期2年,计划在深圳、东莞、苏州、扬州等地建设专业化实验平台。项目计划开展机器人结构件、关节模组、灵巧手、电源、整机等关键部件及整机产品的技术研发工作;并引入五轴CNC、3D打印机、激光跟踪仪、动补仪、OMM、CMM等先进的研发、检测与试制设备。 #上调东莞散热项目产能投资额至8.7亿 【碳纤维及散热精密件研发生产项目
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应用端的百花齐放
【华泰机械】应用端的百花齐放 我们相信,如同当年自动驾驶率先在高速实现一样,人形机器人也将在某些领域率先替代人类。过去所有工业机器人渗透率较低的行业,都值得被人形机器人重做一遍。推荐大家关注如下标的: 康养应用:【恒立液压】公司已拿到强脑科技仿生假肢小腿执行器小批量订单,单执行器ASP 1.5万元左右,单腿3万元,预计未来覆盖100万肢体残疾人士,市场空间约 300 亿元。主业预计 Q2 利润增速 15-20%,机器人 T 客户等待订单落地,作为高胜率标的持续推荐。 服装制造:【杰克股份】公司已
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伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略
伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略【天风计算机缪欣君团队】 1、亚太地区最大的IT分销服务商。2024年,国内收入534亿,同比+3.8%;#东南亚收入同比+74%。 2、盈利能力:毛利率4.4~4.7%,远高于行业平均。主要系AI需求拉动,以及东南亚市场高毛利、高增速的格局,#东南亚利润贡献超60% 3、#华为出海TOP1,2024年华为云出海、昇腾鲲鹏业务增长均超100%。 4、#东南亚增速达75%、AI占比持续提升: 合作伙伴英伟达、博通、星链(马斯克) 5、根
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2025-06-18 07:59:26
国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批
【华西医药】国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 【事件要点】1、国家药品监督管理局为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发,提高临床研发质效,对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。2、纳入30日通道的药物需承诺在获批后12周内启动临床试验(首个受试者签署知情同意书)。3、纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请由于需召开专家会等技术原因,无法在30日内完成审评审批的,国家药品监督管理局药品审评中心及时告知申请人,后续时限按照60日默示许可执
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莱绅通灵(新天地门店)调研更新
莱绅通灵(新天地门店)调研更新20250617 出席人:上海区域负责人 新天地店 1)销售额:24年500万+,今年目标过千万,1-5月月度考核都在进度内;相比去年的增量:商圈客流比较稳定,但转化率变高。 2)门店:25年年初升级为传世金门店,升级后门店克重产品都退换回总部,门店普列以一口价为主(只有几款是克重的)。 3)销售趋势:产品改成一口价后,淡旺季相对去年减弱;一口价今年年初提过一次家。 4)客群:新世界商圈较久,该门店客群年龄比上海其他门店要更高一点(40-50岁)。 上海区域:一共7
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2025-06-17 10:57:44
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多,我们的观点: 1、今年【创新药大牛市】,行情还在,阶段性就是交易性调整,产业大幕刚刚拉开。 详情见我们周报描述【第一问题,再次思考创新药这波行情的底层逻辑?(1)创新药资产重估:来自BD打开的海外价值重估空间。(2)创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利,例如ADC、双抗等,中国优势明显,导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题,后续如何推演?(1)产业角度,两个阶段【前端认知重塑,后端价值兑现】。第一个阶段,顺着BD走(
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三生制药
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2025-06-17 10:25:02
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发 [太阳]核心看点:公司在产业链内形成了设备一体化布局,深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等氢能核心设备环节,具备卡位优势,将充分受益全球氢能行业高速增长的贝塔。 [礼物]覆盖“制、储、运、加、用”,具备产业链装备一体化供应优势。公司差异化优势在于能提供氢能全产业链内的核心设备,实现技术和成本优势的最大化。国内方面已同步在内蒙、新疆地区推进,打造“用绿氢制液氢+配套液氢重卡”的解决方案。 [礼物]稳坐“头把交椅”,车载和加氢站用储氢瓶市占率国内
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2025-06-17 09:35:21
若国际油价持续上行,农业哪些细分受益?
[红包]【中泰农业】若国际油价持续上行,农业哪些细分受益? [太阳]伊以局势升级,国际石油价格攀升,市场对中期油价方向分歧明显,未来或形成超预期波动。 [太阳]农产品是仅次于化工品,与国际油价最为紧密的商品类别,其主要桥梁是生物柴油、燃料乙醇,未来伴随搀兑比例提高相关性还会继续提高。我们根据不同品种与国际油价相关性及其自身基本面情况,按照跟随强度及顺序将分为三档。 #第一档:植物油,全球植物油产量的20-30%用于生物柴油添加,其价格波动与国际油价紧密联动,上周五特朗普提议2025-2027年将
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2025-06-20 12:20:26
五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急
<天风食饮张潇倩> 五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急(20250620) 市场情况:24年开始进入深度调整期,要长期思维看白酒发展。当前白酒消费深刻变革:消费年轻化/场景日常化/品质悦己化/渠道数字化/价值情感化等趋势。 25年积极进行渠道变革:①组建酒类销售公司,实施片区负责制;②配强销售高管队伍,开展市场化的营销干部选聘;③启用95195客服热线;④试点核心城市终端直配,探索即时零售等;产品动销价格等基本符合预期,也是元春期间唯一时间价格回升到千元的产品。 25年将
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三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机
【华创机械】三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机 # 受益AI&业绩高增:25Q1三朵AI机械金花业绩高增(归母利润同比增幅高达50%~200%),预计全年业绩高增 # 鼎泰高科:全球PCB钻针龙头 # AI拉动:全球唯一PCB钻针关键生产设备自研自制自用厂商,胜宏第一大PCB钻针供应商。公司通过自产磨床和涂层设备奠定全球龙头地位(自产设备成本仅进口设备约1/4),而竞争对手(佑能、尖点等)核心设备均外采(成本高昂、采购周期长)且无扩产计划,鼎泰高科PCB钻针龙头地位十分稳固。#25年
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地产行业2025年度中期投资策略
【国联民生地产】地产行业2025年度中期投资策略——品质时代来临,适配改善型房企 基本面复盘:供需两侧持续修复,改善产品主导新房市场 2025年以来,房地产基本面呈现边际改善迹象。销售端,新房市场企稳迹象逐步显现,改善型产品入市带动高能级城市房价企稳;二手房市场延续“以价换量”趋势,重点15城成交创五年新高。土地市场“提质缩量”,核心城市热度回升。 围绕新发展模式主线,城改、收储和“好房子”为现阶段重点工作 1)城改&收储:城市更新指导文件出台,资金、制度等多方配套支持明确;土地收储落地较快,截
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继续推荐出版行业
【招商传媒 顾佳团队】临近中报,我们继续推荐出版行业:业绩优异的高分红低估值板块,受益于AI教育融合及优质语料储备(我们前期推荐的【中原传媒】已经创下阶段新高,近期继续强推【中原传媒】【凤凰传媒】【南方传媒】【长江传媒】【新华文轩】等 1、出版公司主营业务业绩稳健,因所得税政策原因25H1同比增速亮眼,高分红低估值。25家出版公司中共有14家实现25Q1归母净利润同比正增长,【中原传媒】【长江传媒】【南方传媒】【凤凰传媒】等9家公司归母净利润同比增速超过30%,25H1出版公司业绩增速有望延续Q
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《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展
【申万宏源tmt+非银】《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展 #事件:6月17日,美国参议院以68票对30票,表决通过《GENIUS稳定币法案》,法案距离众议院通过和总统签署更近一步。另外,6月5日上市以来,Circle(CRCL.N)股价屡创新高,6月18日上涨33.82%收于199.59美元/股。 #《GENIUS稳定币法案》意图引导稳定币的支付属性,且对发行人做出严格限制,且需满足反洗钱要求 明确“支付稳定币”目的是支付或结算而非证券或商品(限制炒作)。 发行人:必须为美
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短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变
【招商金属】短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变 🚩今日板块大幅回调,可能原因如下:1、昨日上海超导IPO受理,利好兑现;2、短期资金冲高有压力,前日股价对利好脱敏已有体现。我们认为大幅回调后已给出赔率,建议择时布局。 🔥产业正迎来历史性拐点,政策支持、资本投入、技术突破三重共振,商业化进程显著提速。建议重点关注具备核心技术卡位、高成长弹性的产业链龙头标的。 #政策与资本共振,产业化进程加速 ①国内方面:中石油集团近期通过昆仑资本增资32.75亿元,重点投向聚变新能等可控核聚变项目,央企
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继续推荐一拖股份
【国金机械】继续推荐一拖股份(A+H)! [烟花]需求、库存、产品三重周期见底向上 需求:前瞻指标粮食价格24M12以来底部反转,受益国家主动缩减进口 库存:公司促销去库成效显著,目前已经回归正常水平,明显优于行业 产品:动力换向新品推广对毛利率的拖累有望随渗透率快速上升而迅速消退 基本面展望:未来三年需求底部回升,叠加动力换向新品放量提利润率,公司业绩有望超预期! [烟花]回购H股,底部信号明确,5%股息率 6月10日通过H股大额回购议案,股东回报有望持续改善!在手现金74亿,分红持续性极强!
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领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划
【申万宏源电子】领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划 20250618 #新增人形机器人研发平台投资1.4亿 【人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目】计划投资期2年,计划在深圳、东莞、苏州、扬州等地建设专业化实验平台。项目计划开展机器人结构件、关节模组、灵巧手、电源、整机等关键部件及整机产品的技术研发工作;并引入五轴CNC、3D打印机、激光跟踪仪、动补仪、OMM、CMM等先进的研发、检测与试制设备。 #上调东莞散热项目产能投资额至8.7亿 【碳纤维及散热精密件研发生产项目
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应用端的百花齐放
【华泰机械】应用端的百花齐放 我们相信,如同当年自动驾驶率先在高速实现一样,人形机器人也将在某些领域率先替代人类。过去所有工业机器人渗透率较低的行业,都值得被人形机器人重做一遍。推荐大家关注如下标的: 康养应用:【恒立液压】公司已拿到强脑科技仿生假肢小腿执行器小批量订单,单执行器ASP 1.5万元左右,单腿3万元,预计未来覆盖100万肢体残疾人士,市场空间约 300 亿元。主业预计 Q2 利润增速 15-20%,机器人 T 客户等待订单落地,作为高胜率标的持续推荐。 服装制造:【杰克股份】公司已
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伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略
伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略【天风计算机缪欣君团队】 1、亚太地区最大的IT分销服务商。2024年,国内收入534亿,同比+3.8%;#东南亚收入同比+74%。 2、盈利能力:毛利率4.4~4.7%,远高于行业平均。主要系AI需求拉动,以及东南亚市场高毛利、高增速的格局,#东南亚利润贡献超60% 3、#华为出海TOP1,2024年华为云出海、昇腾鲲鹏业务增长均超100%。 4、#东南亚增速达75%、AI占比持续提升: 合作伙伴英伟达、博通、星链(马斯克) 5、根
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国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批
【华西医药】国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 【事件要点】1、国家药品监督管理局为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发,提高临床研发质效,对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。2、纳入30日通道的药物需承诺在获批后12周内启动临床试验(首个受试者签署知情同意书)。3、纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请由于需召开专家会等技术原因,无法在30日内完成审评审批的,国家药品监督管理局药品审评中心及时告知申请人,后续时限按照60日默示许可执
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莱绅通灵(新天地门店)调研更新
莱绅通灵(新天地门店)调研更新20250617 出席人:上海区域负责人 新天地店 1)销售额:24年500万+,今年目标过千万,1-5月月度考核都在进度内;相比去年的增量:商圈客流比较稳定,但转化率变高。 2)门店:25年年初升级为传世金门店,升级后门店克重产品都退换回总部,门店普列以一口价为主(只有几款是克重的)。 3)销售趋势:产品改成一口价后,淡旺季相对去年减弱;一口价今年年初提过一次家。 4)客群:新世界商圈较久,该门店客群年龄比上海其他门店要更高一点(40-50岁)。 上海区域:一共7
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今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多,我们的观点: 1、今年【创新药大牛市】,行情还在,阶段性就是交易性调整,产业大幕刚刚拉开。 详情见我们周报描述【第一问题,再次思考创新药这波行情的底层逻辑?(1)创新药资产重估:来自BD打开的海外价值重估空间。(2)创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利,例如ADC、双抗等,中国优势明显,导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题,后续如何推演?(1)产业角度,两个阶段【前端认知重塑,后端价值兑现】。第一个阶段,顺着BD走(
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国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发 [太阳]核心看点:公司在产业链内形成了设备一体化布局,深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等氢能核心设备环节,具备卡位优势,将充分受益全球氢能行业高速增长的贝塔。 [礼物]覆盖“制、储、运、加、用”,具备产业链装备一体化供应优势。公司差异化优势在于能提供氢能全产业链内的核心设备,实现技术和成本优势的最大化。国内方面已同步在内蒙、新疆地区推进,打造“用绿氢制液氢+配套液氢重卡”的解决方案。 [礼物]稳坐“头把交椅”,车载和加氢站用储氢瓶市占率国内
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若国际油价持续上行,农业哪些细分受益?
[红包]【中泰农业】若国际油价持续上行,农业哪些细分受益? [太阳]伊以局势升级,国际石油价格攀升,市场对中期油价方向分歧明显,未来或形成超预期波动。 [太阳]农产品是仅次于化工品,与国际油价最为紧密的商品类别,其主要桥梁是生物柴油、燃料乙醇,未来伴随搀兑比例提高相关性还会继续提高。我们根据不同品种与国际油价相关性及其自身基本面情况,按照跟随强度及顺序将分为三档。 #第一档:植物油,全球植物油产量的20-30%用于生物柴油添加,其价格波动与国际油价紧密联动,上周五特朗普提议2025-2027年将
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五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急
<天风食饮张潇倩> 五粮液股东大会更新:建设一流五粮液, 营销/动销是当务之急(20250620) 市场情况:24年开始进入深度调整期,要长期思维看白酒发展。当前白酒消费深刻变革:消费年轻化/场景日常化/品质悦己化/渠道数字化/价值情感化等趋势。 25年积极进行渠道变革:①组建酒类销售公司,实施片区负责制;②配强销售高管队伍,开展市场化的营销干部选聘;③启用95195客服热线;④试点核心城市终端直配,探索即时零售等;产品动销价格等基本符合预期,也是元春期间唯一时间价格回升到千元的产品。 25年将
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三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机
【华创机械】三朵AI机械金花:鼎泰高科&大族数控&凯格精机 # 受益AI&业绩高增:25Q1三朵AI机械金花业绩高增(归母利润同比增幅高达50%~200%),预计全年业绩高增 # 鼎泰高科:全球PCB钻针龙头 # AI拉动:全球唯一PCB钻针关键生产设备自研自制自用厂商,胜宏第一大PCB钻针供应商。公司通过自产磨床和涂层设备奠定全球龙头地位(自产设备成本仅进口设备约1/4),而竞争对手(佑能、尖点等)核心设备均外采(成本高昂、采购周期长)且无扩产计划,鼎泰高科PCB钻针龙头地位十分稳固。#25年
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2025-06-20 09:06:21
地产行业2025年度中期投资策略
【国联民生地产】地产行业2025年度中期投资策略——品质时代来临,适配改善型房企 基本面复盘:供需两侧持续修复,改善产品主导新房市场 2025年以来,房地产基本面呈现边际改善迹象。销售端,新房市场企稳迹象逐步显现,改善型产品入市带动高能级城市房价企稳;二手房市场延续“以价换量”趋势,重点15城成交创五年新高。土地市场“提质缩量”,核心城市热度回升。 围绕新发展模式主线,城改、收储和“好房子”为现阶段重点工作 1)城改&收储:城市更新指导文件出台,资金、制度等多方配套支持明确;土地收储落地较快,截
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嘉信美国房地产投资信托ETF
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2025-06-20 08:26:18
继续推荐出版行业
【招商传媒 顾佳团队】临近中报,我们继续推荐出版行业:业绩优异的高分红低估值板块,受益于AI教育融合及优质语料储备(我们前期推荐的【中原传媒】已经创下阶段新高,近期继续强推【中原传媒】【凤凰传媒】【南方传媒】【长江传媒】【新华文轩】等 1、出版公司主营业务业绩稳健,因所得税政策原因25H1同比增速亮眼,高分红低估值。25家出版公司中共有14家实现25Q1归母净利润同比正增长,【中原传媒】【长江传媒】【南方传媒】【凤凰传媒】等9家公司归母净利润同比增速超过30%,25H1出版公司业绩增速有望延续Q
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中原传媒
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2025-06-19 21:23:42
《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展
【申万宏源tmt+非银】《GENIUS稳定币法案》参议院通过,合规稳定币再进展 #事件:6月17日,美国参议院以68票对30票,表决通过《GENIUS稳定币法案》,法案距离众议院通过和总统签署更近一步。另外,6月5日上市以来,Circle(CRCL.N)股价屡创新高,6月18日上涨33.82%收于199.59美元/股。 #《GENIUS稳定币法案》意图引导稳定币的支付属性,且对发行人做出严格限制,且需满足反洗钱要求 明确“支付稳定币”目的是支付或结算而非证券或商品(限制炒作)。 发行人:必须为美
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小商品城
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2025-06-19 11:34:48
短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变
【招商金属】短期回调不改长期趋势,持续看好可控核聚变 🚩今日板块大幅回调,可能原因如下:1、昨日上海超导IPO受理,利好兑现;2、短期资金冲高有压力,前日股价对利好脱敏已有体现。我们认为大幅回调后已给出赔率,建议择时布局。 🔥产业正迎来历史性拐点,政策支持、资本投入、技术突破三重共振,商业化进程显著提速。建议重点关注具备核心技术卡位、高成长弹性的产业链龙头标的。 #政策与资本共振,产业化进程加速 ①国内方面:中石油集团近期通过昆仑资本增资32.75亿元,重点投向聚变新能等可控核聚变项目,央企
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中洲特材
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2025-06-18 17:26:59
继续推荐一拖股份
【国金机械】继续推荐一拖股份(A+H)! [烟花]需求、库存、产品三重周期见底向上 需求:前瞻指标粮食价格24M12以来底部反转,受益国家主动缩减进口 库存:公司促销去库成效显著,目前已经回归正常水平,明显优于行业 产品:动力换向新品推广对毛利率的拖累有望随渗透率快速上升而迅速消退 基本面展望:未来三年需求底部回升,叠加动力换向新品放量提利润率,公司业绩有望超预期! [烟花]回购H股,底部信号明确,5%股息率 6月10日通过H股大额回购议案,股东回报有望持续改善!在手现金74亿,分红持续性极强!
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一拖股份
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2025-06-18 10:59:52
领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划
【申万宏源电子】领益智造:加码热管理、人形机器人投资,推出员工持股计划 20250618 #新增人形机器人研发平台投资1.4亿 【人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目】计划投资期2年,计划在深圳、东莞、苏州、扬州等地建设专业化实验平台。项目计划开展机器人结构件、关节模组、灵巧手、电源、整机等关键部件及整机产品的技术研发工作;并引入五轴CNC、3D打印机、激光跟踪仪、动补仪、OMM、CMM等先进的研发、检测与试制设备。 #上调东莞散热项目产能投资额至8.7亿 【碳纤维及散热精密件研发生产项目
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2025-06-18 10:48:52
应用端的百花齐放
【华泰机械】应用端的百花齐放 我们相信,如同当年自动驾驶率先在高速实现一样,人形机器人也将在某些领域率先替代人类。过去所有工业机器人渗透率较低的行业,都值得被人形机器人重做一遍。推荐大家关注如下标的: 康养应用:【恒立液压】公司已拿到强脑科技仿生假肢小腿执行器小批量订单,单执行器ASP 1.5万元左右,单腿3万元,预计未来覆盖100万肢体残疾人士,市场空间约 300 亿元。主业预计 Q2 利润增速 15-20%,机器人 T 客户等待订单落地,作为高胜率标的持续推荐。 服装制造:【杰克股份】公司已
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2025-06-18 09:54:54
伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略
伟仕佳杰:极为稀缺的东南亚出海核心标的,有望受益H W出海战略【天风计算机缪欣君团队】 1、亚太地区最大的IT分销服务商。2024年,国内收入534亿,同比+3.8%;#东南亚收入同比+74%。 2、盈利能力:毛利率4.4~4.7%,远高于行业平均。主要系AI需求拉动,以及东南亚市场高毛利、高增速的格局,#东南亚利润贡献超60% 3、#华为出海TOP1,2024年华为云出海、昇腾鲲鹏业务增长均超100%。 4、#东南亚增速达75%、AI占比持续提升: 合作伙伴英伟达、博通、星链(马斯克) 5、根
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2025-06-18 07:59:26
国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批
【华西医药】国家药监局:1类新药IND临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 【事件要点】1、国家药品监督管理局为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发,提高临床研发质效,对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。2、纳入30日通道的药物需承诺在获批后12周内启动临床试验(首个受试者签署知情同意书)。3、纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请由于需召开专家会等技术原因,无法在30日内完成审评审批的,国家药品监督管理局药品审评中心及时告知申请人,后续时限按照60日默示许可执
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2025-06-17 19:48:20
莱绅通灵(新天地门店)调研更新
莱绅通灵(新天地门店)调研更新20250617 出席人:上海区域负责人 新天地店 1)销售额:24年500万+,今年目标过千万,1-5月月度考核都在进度内;相比去年的增量:商圈客流比较稳定,但转化率变高。 2)门店:25年年初升级为传世金门店,升级后门店克重产品都退换回总部,门店普列以一口价为主(只有几款是克重的)。 3)销售趋势:产品改成一口价后,淡旺季相对去年减弱;一口价今年年初提过一次家。 4)客群:新世界商圈较久,该门店客群年龄比上海其他门店要更高一点(40-50岁)。 上海区域:一共7
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2025-06-17 10:57:44
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多
今天创新药迎来大跌,问怎么看的居多,我们的观点: 1、今年【创新药大牛市】,行情还在,阶段性就是交易性调整,产业大幕刚刚拉开。 详情见我们周报描述【第一问题,再次思考创新药这波行情的底层逻辑?(1)创新药资产重估:来自BD打开的海外价值重估空间。(2)创新药海外新技术迭代遇到中国高阶工程师和内卷红利,例如ADC、双抗等,中国优势明显,导致MNC到中国大量BD。卷-卖-获益-卷-卖的良性循环。第二个问题,后续如何推演?(1)产业角度,两个阶段【前端认知重塑,后端价值兑现】。第一个阶段,顺着BD走(
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三生制药
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2025-06-17 10:25:02
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发
国富氢能公司深度:全球布局的氢能一体化龙头,期待液氢业务爆发 [太阳]核心看点:公司在产业链内形成了设备一体化布局,深耕氢瓶、液氢装备、电解槽等氢能核心设备环节,具备卡位优势,将充分受益全球氢能行业高速增长的贝塔。 [礼物]覆盖“制、储、运、加、用”,具备产业链装备一体化供应优势。公司差异化优势在于能提供氢能全产业链内的核心设备,实现技术和成本优势的最大化。国内方面已同步在内蒙、新疆地区推进,打造“用绿氢制液氢+配套液氢重卡”的解决方案。 [礼物]稳坐“头把交椅”,车载和加氢站用储氢瓶市占率国内
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国富创新(四万)
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2025-06-17 09:35:21
若国际油价持续上行,农业哪些细分受益?
[红包]【中泰农业】若国际油价持续上行,农业哪些细分受益? [太阳]伊以局势升级,国际石油价格攀升,市场对中期油价方向分歧明显,未来或形成超预期波动。 [太阳]农产品是仅次于化工品,与国际油价最为紧密的商品类别,其主要桥梁是生物柴油、燃料乙醇,未来伴随搀兑比例提高相关性还会继续提高。我们根据不同品种与国际油价相关性及其自身基本面情况,按照跟随强度及顺序将分为三档。 #第一档:植物油,全球植物油产量的20-30%用于生物柴油添加,其价格波动与国际油价紧密联动,上周五特朗普提议2025-2027年将
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中粮科技
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