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2023-01-17 14:12:35

【国盛轻工|点评】上海艾录：主业修复确定，新业务光伏背板成长可期

事件：公司与上海安景兴企业管理有限公司共同投资设立南通艾录新能源科技有限公司，公司以自有资金出资3650万元，占艾录新能源73%的股权，主要致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新。 [太阳]太阳能光伏背板蓝海市场，格局未定布局正当时。公司切入光伏产业链中游，定位高性能光伏CPC背板。生产端：依托传统包装主业积淀，公司在全生产流程形成优势积累，自动化高效生产有望带来成本优势。研发端：产品创新中心及研发部前期建立相关技术储备，引入专业技术团队后研发实力进一步增强。客户端：新业务团队具有产业经验与

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上海艾录

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2023-01-17 14:11:59

【安信电子】洁美科技点评：国内薄型载带龙头，离型膜业务进展顺利

1、国内薄型载带龙头，深入布局离型膜业务：公司目前主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、太阳诱电、KOA、国巨电子、华新科、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等国内外知名企业，MLCC 离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。 2、离型膜百亿市场，高端市场主要被国外占据：艾邦制造数据2019年全球的MLCC离型膜市场规模约200亿元，至2025年有望突破300亿，高端离型膜主要由日本三井化学、东丽、帝人等企业主导，目前国内产能集中于中低端产品，高端 PET

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洁美科技

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2023-01-17 14:11:22

🧧消费芯片IC困境反转 🧧13大标的！（陈杭）

❶高点跌幅50%以上 ❷手机/家电/存储类 ❸22年利润大幅下滑按照（市值/21年利润，现价/最高股价）排序： ①卓胜微（35x，-60%） ②芯朋微（45x，-50%） ③韦尔（26x，-65%） ④闻泰（28x，-65%） ⑤兆易（35x，-50%） ⑥君正（37x，-62%） ⑦艾为（66x，-57%） ⑧恒玄（40x，-68%） ⑨晶晨（39x，-55%） ⑩瑞芯微（51x，-60%） ①①华润微（33x，-50%） ①②中颖（39x，-45%） ①③晶丰（14x，-75%）同样国产

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卓胜微

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2023-01-17 14:10:37

【兴证医药】眼科行业观点

11.30疫情政策变化时，我们首推了眼科行业，主要是基于历史规律，眼科行业具备回补特征，复苏快、增速持续性强，展望2023年，眼科行业业绩有望重拾高增长。重点推荐爱尔眼科（30% 增长，PE63X），华厦眼科（30%增长，PE65X），爱博医疗（40% 增长，PE71X），关注普瑞眼科。 12月初我们发布了华厦眼科报告华厦眼科：立足厦门辐射全国，次新院减亏助力释放成长投资逻辑摘要：厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。公司汇聚了黎晓新等眼科学界专家，各细分学科带头人均在中华

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兴齐眼药

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2023-01-17 14:10:16

【中金科技硬件】手机链IC持续大涨，继续推荐

我们反复提示23年手机链IC设计龙头的投资机会，估值边际修复、业绩逐步回暖。重点推荐艾为电子、卓胜微，建议关注#唯捷创芯（未覆盖）。近期股价表现强势，当前位置继续推荐！ 1.手机高频数据：我们认为本轮国内手机出货最差在7~8月，月均出货跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部。11月2324万部，环比-4.6%，小幅波动。 2.基本面趋势：我们认为3Q22是手机链IC设计公司的业绩低点，4Q22营收有望稳中略增。1Q23同环比或仍相对疲软，但2Q23有望开启新一轮需求和盈利修复。全年

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唯捷创芯
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卓胜微

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2023-01-17 14:09:54

【招商电子】射频行业更新点评

近期卓胜微、唯捷创芯等射频公司涨幅较大，主因23年射频高端模组量产预期、下游客户库存调整进入末期。当前手机需求依然较疲软，10/11月国内手机出货量同比-28%/-34%，但是根据我们的产业链调研，目前国内安卓手机渠道库存已基本恢复正常（海外略高）；手机厂内部的射频芯片、光学零部件库存水位亦大幅回调，预计2-3月将回到安全水位；卓胜微、唯捷等原厂端的存货高点在22Q3，预计Q4将有所回调，23年中有望恢复正常。虽然卓胜微等射频龙头有短期业绩压力，但23年新品进展值得关注。高端滤波器、Sub

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卓胜微

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2023-01-17 14:09:13

🔥【国金宏观】经济指标读数超预期，需求好于生产

①GDP增速超预期，二、三产业均好于月均值。2022年全年GDP增速3%，其中，4季度GDP同比2.9%、好于市场平均预期的1.9%，但低于三季度的3.9%；4季度第二产业和第三产业GDP分别为3.4%和2.3%，而工业增加值和服务生产指数算术平均分别为2.8%和-0.9%。工业生产超预期，电热燃贡献显著、消费生产边际改善。12月，工业增加值当月同比1.3%、低于上月的2.2%，但高于市场预期的0.6%。其中，电热燃同比7%、高于上月的-1.5%，而制造业同比0.2%、较上月回落1.8个百分点

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贵州茅台

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2023-01-17 14:08:51

【华泰宏观】四季度及12月增长低迷但超出预期

国家统计局今天上午刚刚发布了2022年4季度GDP 及12月经济活动数据，我们快评如下： 🔽 2022年全年实际GDP同比增速为3%，其中4季度GDP当季同比增速从3季度的3.9%回落至2.9%，高于wind一致预期1.9%。疫情冲击影响下，4季度实际GDP环比折年增速从3季度的16.5%回落至0%。此外，4季度名义GDP同比增速从3季度的6.1%回落至3.1%。 🔽 2022年12月工业增加值同比增速从11月的2.2%回落至1.3%，高于wind一致预期0.6%。12月发电量同比增速为3.

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贵州茅台

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2023-01-17 14:08:36

【民生商社】2022年12月社零数据跟踪

2022年12月社会消费品零售总额同比-1.8%，增幅环比 4.1 pct，限额以上企业消费品总额同比-1.3%，增幅环比 4.5 pct。高频必选消费品中粮油、食品类和饮料类零售额分别同比 10.5%与 5.5%，增幅环比 6.6与 11.7 pct；烟酒类零售额同比-7.3%，增速环比-5.3 pct；日用品类类零售额同比-9.2%，增幅环比-0.1pct。高频可选消费品中服装鞋帽针织纺品零售额同比-12.5%，增幅环比 3.1 pct；受双11虹吸效应影响，化妆品类零售额同比-19.3

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2023-01-17 14:08:12

【油气日报】油价回落，布油下跌1.36%——20230117【光大大化工团队】

1、前日油气价格回顾 2023年1月16日，布油下跌1.36%至84.12美元/桶，WTI原油下跌1.39%至78.75美元/桶，TTF天然气下跌14.44%至55.45欧元/TWh。 2、重要数据汇总截至2023年1月6日，美国原油库存4.396亿桶（ 1896万桶），汽油库存2.268亿桶（ 411万桶），馏分油库存1.177亿桶（-107万桶）。截至2023年1月13日，美国石油钻井总数 623口（ 5口）。截至2023年1月6日，美国原油产量1220万桶/日（ 10万桶/日）。 2

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中海油服

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2023-01-17 14:07:51

【华福电新】第二基地落地，复合铜箔版图再下一城

事件：宝明科技发布公告，拟以自有资金0.8亿元在安徽马鞍山成立全资子公司，暂定名称安徽宝明新材料，并与马鞍山市宁马新型功能区管委会签署投资协议，拟投资62亿元，其中一期占地170亩、二期占地180亩。 👉根据投资额，我们预测公司安徽基地投资规模与赣州基地相当，约8亿平。其中，一期、二期分别对应约4亿平，项目有望在2023Q2赣州一期达产后逐步开始建设。我们预计公司2023年中、2023年底、2024年中产能有望达到1.5/5.5/9.5亿平。 👉公司产品性能、送样反馈行业领先，大手笔扩产彰显

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宝明科技

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2023-01-17 14:07:18

【海通医药】重点关注微芯生物，原创新药迎来多款产品收获期

西达本胺重要数据读出，联合PD1潜力巨大大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理，我们预计该适应症国内峰值20亿（西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元）。西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据（同类潜在最优），联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量，NASH II期正在入组西格列他钠医保进入放量期，针对15%胰岛素抵抗空白人群，市场潜力巨大，我们预计国内10亿峰值

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微芯生物

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2023-01-17 14:07:02

【天风医药】重点推荐凯莱英：常规业务有望加速，新兴业务进入收获期

项目管线不断增厚，常规业务有望加速公司紧抓大订单战略机遇期，基于全球知名度提升与领先技术服务能力，加大力度进行全球市场开拓，拓宽客户范围与项目管线储备，与全球20大药企中的15家合作，与其中8家业务关系超过连续十年，与全球中小型biotech公司深度合作，中小创新药公司收入占比持续提升，服务项目涉及20 热门靶点或大药靶点如KRAS、3CL、JAK、TYK2等，项目梯队增厚奠定长期增长基础。基于充足管线储备与领先技术能力，我们认为公司小分子CDMO常规业务未来有望保持较高增速。多元化新业务逐

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凯莱英

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2023-01-17 14:06:46

【招商通信】广和通大涨速评：业绩底部反转突破可期，复苏高增双主线拉动2023业绩增长

随着疫情等干扰因素消退，我们预计公司业绩在2023Q1开始出现底部反转，2023年有望实现冲刺突破。公司深耕无线通信模块领域二十余年，形成了行业先发优势，为公司持续稳定发展提供了有力保障。2023年PC、POS等业务有望迎来复苏；车载、网关等业务有望维持高速增长。车载业务是公司中长期最大亮点，锐凌无线已完成并表，公司成为全球车载模组龙头厂商，在“双品牌战略”下广通远驰和锐凌无线在车载业务领域将实现业务协同、技术与研发协同以及采购协同，持续拉动公司增长，公司增长势能长期向上。坚持聚焦策略，持续

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广和通

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2023-01-17 14:06:32

【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDC

多产业伙伴入股，虚拟IDM工艺大陆稀缺—— H、Intel、海康、比亚迪、宁德时代、联想等多产业龙头入股，虚拟IDM模式A股唯一标的，现已形成三大工艺平台，0.11、90nm在研重点布局通信、汽车、计算存储领域，与大客户共成长—— 下游分布：2021年消费电子/通信/工业/计算与存储/汽车电子占比40%/30%/17%/12%/1%。通信上升较快主要因A客户多类产品放量。车载领域，官网显示已布局至少10余种产品。客户结构：21年前三大客户为A客户/仁宝电脑/海康，占比为33%/3%/2%。

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杰华特

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【国盛轻工|点评】上海艾录：主业修复确定，新业务光伏背板成长可期

事件：公司与上海安景兴企业管理有限公司共同投资设立南通艾录新能源科技有限公司，公司以自有资金出资3650万元，占艾录新能源73%的股权，主要致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新。 [太阳]太阳能光伏背板蓝海市场，格局未定布局正当时。公司切入光伏产业链中游，定位高性能光伏CPC背板。生产端：依托传统包装主业积淀，公司在全生产流程形成优势积累，自动化高效生产有望带来成本优势。研发端：产品创新中心及研发部前期建立相关技术储备，引入专业技术团队后研发实力进一步增强。客户端：新业务团队具有产业经验与

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【安信电子】洁美科技点评：国内薄型载带龙头，离型膜业务进展顺利

1、国内薄型载带龙头，深入布局离型膜业务：公司目前主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、太阳诱电、KOA、国巨电子、华新科、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等国内外知名企业，MLCC 离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。 2、离型膜百亿市场，高端市场主要被国外占据：艾邦制造数据2019年全球的MLCC离型膜市场规模约200亿元，至2025年有望突破300亿，高端离型膜主要由日本三井化学、东丽、帝人等企业主导，目前国内产能集中于中低端产品，高端 PET

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🧧消费芯片IC困境反转 🧧13大标的！（陈杭）

❶高点跌幅50%以上 ❷手机/家电/存储类 ❸22年利润大幅下滑按照（市值/21年利润，现价/最高股价）排序： ①卓胜微（35x，-60%） ②芯朋微（45x，-50%） ③韦尔（26x，-65%） ④闻泰（28x，-65%） ⑤兆易（35x，-50%） ⑥君正（37x，-62%） ⑦艾为（66x，-57%） ⑧恒玄（40x，-68%） ⑨晶晨（39x，-55%） ⑩瑞芯微（51x，-60%） ①①华润微（33x，-50%） ①②中颖（39x，-45%） ①③晶丰（14x，-75%）同样国产

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【兴证医药】眼科行业观点

11.30疫情政策变化时，我们首推了眼科行业，主要是基于历史规律，眼科行业具备回补特征，复苏快、增速持续性强，展望2023年，眼科行业业绩有望重拾高增长。重点推荐爱尔眼科（30% 增长，PE63X），华厦眼科（30%增长，PE65X），爱博医疗（40% 增长，PE71X），关注普瑞眼科。 12月初我们发布了华厦眼科报告华厦眼科：立足厦门辐射全国，次新院减亏助力释放成长投资逻辑摘要：厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。公司汇聚了黎晓新等眼科学界专家，各细分学科带头人均在中华

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【中金科技硬件】手机链IC持续大涨，继续推荐

我们反复提示23年手机链IC设计龙头的投资机会，估值边际修复、业绩逐步回暖。重点推荐艾为电子、卓胜微，建议关注#唯捷创芯（未覆盖）。近期股价表现强势，当前位置继续推荐！ 1.手机高频数据：我们认为本轮国内手机出货最差在7~8月，月均出货跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部。11月2324万部，环比-4.6%，小幅波动。 2.基本面趋势：我们认为3Q22是手机链IC设计公司的业绩低点，4Q22营收有望稳中略增。1Q23同环比或仍相对疲软，但2Q23有望开启新一轮需求和盈利修复。全年

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【招商电子】射频行业更新点评

近期卓胜微、唯捷创芯等射频公司涨幅较大，主因23年射频高端模组量产预期、下游客户库存调整进入末期。当前手机需求依然较疲软，10/11月国内手机出货量同比-28%/-34%，但是根据我们的产业链调研，目前国内安卓手机渠道库存已基本恢复正常（海外略高）；手机厂内部的射频芯片、光学零部件库存水位亦大幅回调，预计2-3月将回到安全水位；卓胜微、唯捷等原厂端的存货高点在22Q3，预计Q4将有所回调，23年中有望恢复正常。虽然卓胜微等射频龙头有短期业绩压力，但23年新品进展值得关注。高端滤波器、Sub

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🔥【国金宏观】经济指标读数超预期，需求好于生产

①GDP增速超预期，二、三产业均好于月均值。2022年全年GDP增速3%，其中，4季度GDP同比2.9%、好于市场平均预期的1.9%，但低于三季度的3.9%；4季度第二产业和第三产业GDP分别为3.4%和2.3%，而工业增加值和服务生产指数算术平均分别为2.8%和-0.9%。工业生产超预期，电热燃贡献显著、消费生产边际改善。12月，工业增加值当月同比1.3%、低于上月的2.2%，但高于市场预期的0.6%。其中，电热燃同比7%、高于上月的-1.5%，而制造业同比0.2%、较上月回落1.8个百分点

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【华泰宏观】四季度及12月增长低迷但超出预期

国家统计局今天上午刚刚发布了2022年4季度GDP 及12月经济活动数据，我们快评如下： 🔽 2022年全年实际GDP同比增速为3%，其中4季度GDP当季同比增速从3季度的3.9%回落至2.9%，高于wind一致预期1.9%。疫情冲击影响下，4季度实际GDP环比折年增速从3季度的16.5%回落至0%。此外，4季度名义GDP同比增速从3季度的6.1%回落至3.1%。 🔽 2022年12月工业增加值同比增速从11月的2.2%回落至1.3%，高于wind一致预期0.6%。12月发电量同比增速为3.

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【民生商社】2022年12月社零数据跟踪

2022年12月社会消费品零售总额同比-1.8%，增幅环比 4.1 pct，限额以上企业消费品总额同比-1.3%，增幅环比 4.5 pct。高频必选消费品中粮油、食品类和饮料类零售额分别同比 10.5%与 5.5%，增幅环比 6.6与 11.7 pct；烟酒类零售额同比-7.3%，增速环比-5.3 pct；日用品类类零售额同比-9.2%，增幅环比-0.1pct。高频可选消费品中服装鞋帽针织纺品零售额同比-12.5%，增幅环比 3.1 pct；受双11虹吸效应影响，化妆品类零售额同比-19.3

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【油气日报】油价回落，布油下跌1.36%——20230117【光大大化工团队】

1、前日油气价格回顾 2023年1月16日，布油下跌1.36%至84.12美元/桶，WTI原油下跌1.39%至78.75美元/桶，TTF天然气下跌14.44%至55.45欧元/TWh。 2、重要数据汇总截至2023年1月6日，美国原油库存4.396亿桶（ 1896万桶），汽油库存2.268亿桶（ 411万桶），馏分油库存1.177亿桶（-107万桶）。截至2023年1月13日，美国石油钻井总数 623口（ 5口）。截至2023年1月6日，美国原油产量1220万桶/日（ 10万桶/日）。 2

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【华福电新】第二基地落地，复合铜箔版图再下一城

事件：宝明科技发布公告，拟以自有资金0.8亿元在安徽马鞍山成立全资子公司，暂定名称安徽宝明新材料，并与马鞍山市宁马新型功能区管委会签署投资协议，拟投资62亿元，其中一期占地170亩、二期占地180亩。 👉根据投资额，我们预测公司安徽基地投资规模与赣州基地相当，约8亿平。其中，一期、二期分别对应约4亿平，项目有望在2023Q2赣州一期达产后逐步开始建设。我们预计公司2023年中、2023年底、2024年中产能有望达到1.5/5.5/9.5亿平。 👉公司产品性能、送样反馈行业领先，大手笔扩产彰显

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【海通医药】重点关注微芯生物，原创新药迎来多款产品收获期

西达本胺重要数据读出，联合PD1潜力巨大大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理，我们预计该适应症国内峰值20亿（西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元）。西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据（同类潜在最优），联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量，NASH II期正在入组西格列他钠医保进入放量期，针对15%胰岛素抵抗空白人群，市场潜力巨大，我们预计国内10亿峰值

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【天风医药】重点推荐凯莱英：常规业务有望加速，新兴业务进入收获期

项目管线不断增厚，常规业务有望加速公司紧抓大订单战略机遇期，基于全球知名度提升与领先技术服务能力，加大力度进行全球市场开拓，拓宽客户范围与项目管线储备，与全球20大药企中的15家合作，与其中8家业务关系超过连续十年，与全球中小型biotech公司深度合作，中小创新药公司收入占比持续提升，服务项目涉及20 热门靶点或大药靶点如KRAS、3CL、JAK、TYK2等，项目梯队增厚奠定长期增长基础。基于充足管线储备与领先技术能力，我们认为公司小分子CDMO常规业务未来有望保持较高增速。多元化新业务逐

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随着疫情等干扰因素消退，我们预计公司业绩在2023Q1开始出现底部反转，2023年有望实现冲刺突破。公司深耕无线通信模块领域二十余年，形成了行业先发优势，为公司持续稳定发展提供了有力保障。2023年PC、POS等业务有望迎来复苏；车载、网关等业务有望维持高速增长。车载业务是公司中长期最大亮点，锐凌无线已完成并表，公司成为全球车载模组龙头厂商，在“双品牌战略”下广通远驰和锐凌无线在车载业务领域将实现业务协同、技术与研发协同以及采购协同，持续拉动公司增长，公司增长势能长期向上。坚持聚焦策略，持续

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【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDC

多产业伙伴入股，虚拟IDM工艺大陆稀缺—— H、Intel、海康、比亚迪、宁德时代、联想等多产业龙头入股，虚拟IDM模式A股唯一标的，现已形成三大工艺平台，0.11、90nm在研重点布局通信、汽车、计算存储领域，与大客户共成长—— 下游分布：2021年消费电子/通信/工业/计算与存储/汽车电子占比40%/30%/17%/12%/1%。通信上升较快主要因A客户多类产品放量。车载领域，官网显示已布局至少10余种产品。客户结构：21年前三大客户为A客户/仁宝电脑/海康，占比为33%/3%/2%。

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杰华特

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2023-01-17 14:12:35

【国盛轻工|点评】上海艾录：主业修复确定，新业务光伏背板成长可期

事件：公司与上海安景兴企业管理有限公司共同投资设立南通艾录新能源科技有限公司，公司以自有资金出资3650万元，占艾录新能源73%的股权，主要致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新。 [太阳]太阳能光伏背板蓝海市场，格局未定布局正当时。公司切入光伏产业链中游，定位高性能光伏CPC背板。生产端：依托传统包装主业积淀，公司在全生产流程形成优势积累，自动化高效生产有望带来成本优势。研发端：产品创新中心及研发部前期建立相关技术储备，引入专业技术团队后研发实力进一步增强。客户端：新业务团队具有产业经验与

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上海艾录

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2023-01-17 14:11:59

【安信电子】洁美科技点评：国内薄型载带龙头，离型膜业务进展顺利

1、国内薄型载带龙头，深入布局离型膜业务：公司目前主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、太阳诱电、KOA、国巨电子、华新科、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等国内外知名企业，MLCC 离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。 2、离型膜百亿市场，高端市场主要被国外占据：艾邦制造数据2019年全球的MLCC离型膜市场规模约200亿元，至2025年有望突破300亿，高端离型膜主要由日本三井化学、东丽、帝人等企业主导，目前国内产能集中于中低端产品，高端 PET

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洁美科技

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2023-01-17 14:11:22

🧧消费芯片IC困境反转 🧧13大标的！（陈杭）

❶高点跌幅50%以上 ❷手机/家电/存储类 ❸22年利润大幅下滑按照（市值/21年利润，现价/最高股价）排序： ①卓胜微（35x，-60%） ②芯朋微（45x，-50%） ③韦尔（26x，-65%） ④闻泰（28x，-65%） ⑤兆易（35x，-50%） ⑥君正（37x，-62%） ⑦艾为（66x，-57%） ⑧恒玄（40x，-68%） ⑨晶晨（39x，-55%） ⑩瑞芯微（51x，-60%） ①①华润微（33x，-50%） ①②中颖（39x，-45%） ①③晶丰（14x，-75%）同样国产

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2023-01-17 14:10:37

【兴证医药】眼科行业观点

11.30疫情政策变化时，我们首推了眼科行业，主要是基于历史规律，眼科行业具备回补特征，复苏快、增速持续性强，展望2023年，眼科行业业绩有望重拾高增长。重点推荐爱尔眼科（30% 增长，PE63X），华厦眼科（30%增长，PE65X），爱博医疗（40% 增长，PE71X），关注普瑞眼科。 12月初我们发布了华厦眼科报告华厦眼科：立足厦门辐射全国，次新院减亏助力释放成长投资逻辑摘要：厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。公司汇聚了黎晓新等眼科学界专家，各细分学科带头人均在中华

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兴齐眼药

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2023-01-17 14:10:16

【中金科技硬件】手机链IC持续大涨，继续推荐

我们反复提示23年手机链IC设计龙头的投资机会，估值边际修复、业绩逐步回暖。重点推荐艾为电子、卓胜微，建议关注#唯捷创芯（未覆盖）。近期股价表现强势，当前位置继续推荐！ 1.手机高频数据：我们认为本轮国内手机出货最差在7~8月，月均出货跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部。11月2324万部，环比-4.6%，小幅波动。 2.基本面趋势：我们认为3Q22是手机链IC设计公司的业绩低点，4Q22营收有望稳中略增。1Q23同环比或仍相对疲软，但2Q23有望开启新一轮需求和盈利修复。全年

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唯捷创芯
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2023-01-17 14:09:54

【招商电子】射频行业更新点评

近期卓胜微、唯捷创芯等射频公司涨幅较大，主因23年射频高端模组量产预期、下游客户库存调整进入末期。当前手机需求依然较疲软，10/11月国内手机出货量同比-28%/-34%，但是根据我们的产业链调研，目前国内安卓手机渠道库存已基本恢复正常（海外略高）；手机厂内部的射频芯片、光学零部件库存水位亦大幅回调，预计2-3月将回到安全水位；卓胜微、唯捷等原厂端的存货高点在22Q3，预计Q4将有所回调，23年中有望恢复正常。虽然卓胜微等射频龙头有短期业绩压力，但23年新品进展值得关注。高端滤波器、Sub

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2023-01-17 14:09:13

🔥【国金宏观】经济指标读数超预期，需求好于生产

①GDP增速超预期，二、三产业均好于月均值。2022年全年GDP增速3%，其中，4季度GDP同比2.9%、好于市场平均预期的1.9%，但低于三季度的3.9%；4季度第二产业和第三产业GDP分别为3.4%和2.3%，而工业增加值和服务生产指数算术平均分别为2.8%和-0.9%。工业生产超预期，电热燃贡献显著、消费生产边际改善。12月，工业增加值当月同比1.3%、低于上月的2.2%，但高于市场预期的0.6%。其中，电热燃同比7%、高于上月的-1.5%，而制造业同比0.2%、较上月回落1.8个百分点

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2023-01-17 14:08:51

【华泰宏观】四季度及12月增长低迷但超出预期

国家统计局今天上午刚刚发布了2022年4季度GDP 及12月经济活动数据，我们快评如下： 🔽 2022年全年实际GDP同比增速为3%，其中4季度GDP当季同比增速从3季度的3.9%回落至2.9%，高于wind一致预期1.9%。疫情冲击影响下，4季度实际GDP环比折年增速从3季度的16.5%回落至0%。此外，4季度名义GDP同比增速从3季度的6.1%回落至3.1%。 🔽 2022年12月工业增加值同比增速从11月的2.2%回落至1.3%，高于wind一致预期0.6%。12月发电量同比增速为3.

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2023-01-17 14:08:36

【民生商社】2022年12月社零数据跟踪

2022年12月社会消费品零售总额同比-1.8%，增幅环比 4.1 pct，限额以上企业消费品总额同比-1.3%，增幅环比 4.5 pct。高频必选消费品中粮油、食品类和饮料类零售额分别同比 10.5%与 5.5%，增幅环比 6.6与 11.7 pct；烟酒类零售额同比-7.3%，增速环比-5.3 pct；日用品类类零售额同比-9.2%，增幅环比-0.1pct。高频可选消费品中服装鞋帽针织纺品零售额同比-12.5%，增幅环比 3.1 pct；受双11虹吸效应影响，化妆品类零售额同比-19.3

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2023-01-17 14:08:12

【油气日报】油价回落，布油下跌1.36%——20230117【光大大化工团队】

1、前日油气价格回顾 2023年1月16日，布油下跌1.36%至84.12美元/桶，WTI原油下跌1.39%至78.75美元/桶，TTF天然气下跌14.44%至55.45欧元/TWh。 2、重要数据汇总截至2023年1月6日，美国原油库存4.396亿桶（ 1896万桶），汽油库存2.268亿桶（ 411万桶），馏分油库存1.177亿桶（-107万桶）。截至2023年1月13日，美国石油钻井总数 623口（ 5口）。截至2023年1月6日，美国原油产量1220万桶/日（ 10万桶/日）。 2

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2023-01-17 14:07:51

【华福电新】第二基地落地，复合铜箔版图再下一城

事件：宝明科技发布公告，拟以自有资金0.8亿元在安徽马鞍山成立全资子公司，暂定名称安徽宝明新材料，并与马鞍山市宁马新型功能区管委会签署投资协议，拟投资62亿元，其中一期占地170亩、二期占地180亩。 👉根据投资额，我们预测公司安徽基地投资规模与赣州基地相当，约8亿平。其中，一期、二期分别对应约4亿平，项目有望在2023Q2赣州一期达产后逐步开始建设。我们预计公司2023年中、2023年底、2024年中产能有望达到1.5/5.5/9.5亿平。 👉公司产品性能、送样反馈行业领先，大手笔扩产彰显

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2023-01-17 14:07:18

【海通医药】重点关注微芯生物，原创新药迎来多款产品收获期

西达本胺重要数据读出，联合PD1潜力巨大大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理，我们预计该适应症国内峰值20亿（西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元）。西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据（同类潜在最优），联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量，NASH II期正在入组西格列他钠医保进入放量期，针对15%胰岛素抵抗空白人群，市场潜力巨大，我们预计国内10亿峰值

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2023-01-17 14:07:02

【天风医药】重点推荐凯莱英：常规业务有望加速，新兴业务进入收获期

项目管线不断增厚，常规业务有望加速公司紧抓大订单战略机遇期，基于全球知名度提升与领先技术服务能力，加大力度进行全球市场开拓，拓宽客户范围与项目管线储备，与全球20大药企中的15家合作，与其中8家业务关系超过连续十年，与全球中小型biotech公司深度合作，中小创新药公司收入占比持续提升，服务项目涉及20 热门靶点或大药靶点如KRAS、3CL、JAK、TYK2等，项目梯队增厚奠定长期增长基础。基于充足管线储备与领先技术能力，我们认为公司小分子CDMO常规业务未来有望保持较高增速。多元化新业务逐

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2023-01-17 14:06:46

【招商通信】广和通大涨速评：业绩底部反转突破可期，复苏高增双主线拉动2023业绩增长

随着疫情等干扰因素消退，我们预计公司业绩在2023Q1开始出现底部反转，2023年有望实现冲刺突破。公司深耕无线通信模块领域二十余年，形成了行业先发优势，为公司持续稳定发展提供了有力保障。2023年PC、POS等业务有望迎来复苏；车载、网关等业务有望维持高速增长。车载业务是公司中长期最大亮点，锐凌无线已完成并表，公司成为全球车载模组龙头厂商，在“双品牌战略”下广通远驰和锐凌无线在车载业务领域将实现业务协同、技术与研发协同以及采购协同，持续拉动公司增长，公司增长势能长期向上。坚持聚焦策略，持续

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广和通

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【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDC

多产业伙伴入股，虚拟IDM工艺大陆稀缺—— H、Intel、海康、比亚迪、宁德时代、联想等多产业龙头入股，虚拟IDM模式A股唯一标的，现已形成三大工艺平台，0.11、90nm在研重点布局通信、汽车、计算存储领域，与大客户共成长—— 下游分布：2021年消费电子/通信/工业/计算与存储/汽车电子占比40%/30%/17%/12%/1%。通信上升较快主要因A客户多类产品放量。车载领域，官网显示已布局至少10余种产品。客户结构：21年前三大客户为A客户/仁宝电脑/海康，占比为33%/3%/2%。

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【国盛轻工|点评】上海艾录：主业修复确定，新业务光伏背板成长可期

事件：公司与上海安景兴企业管理有限公司共同投资设立南通艾录新能源科技有限公司，公司以自有资金出资3650万元，占艾录新能源73%的股权，主要致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新。 [太阳]太阳能光伏背板蓝海市场，格局未定布局正当时。公司切入光伏产业链中游，定位高性能光伏CPC背板。生产端：依托传统包装主业积淀，公司在全生产流程形成优势积累，自动化高效生产有望带来成本优势。研发端：产品创新中心及研发部前期建立相关技术储备，引入专业技术团队后研发实力进一步增强。客户端：新业务团队具有产业经验与

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【安信电子】洁美科技点评：国内薄型载带龙头，离型膜业务进展顺利

1、国内薄型载带龙头，深入布局离型膜业务：公司目前主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、太阳诱电、KOA、国巨电子、华新科、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等国内外知名企业，MLCC 离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。 2、离型膜百亿市场，高端市场主要被国外占据：艾邦制造数据2019年全球的MLCC离型膜市场规模约200亿元，至2025年有望突破300亿，高端离型膜主要由日本三井化学、东丽、帝人等企业主导，目前国内产能集中于中低端产品，高端 PET

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🧧消费芯片IC困境反转 🧧13大标的！（陈杭）

❶高点跌幅50%以上 ❷手机/家电/存储类 ❸22年利润大幅下滑按照（市值/21年利润，现价/最高股价）排序： ①卓胜微（35x，-60%） ②芯朋微（45x，-50%） ③韦尔（26x，-65%） ④闻泰（28x，-65%） ⑤兆易（35x，-50%） ⑥君正（37x，-62%） ⑦艾为（66x，-57%） ⑧恒玄（40x，-68%） ⑨晶晨（39x，-55%） ⑩瑞芯微（51x，-60%） ①①华润微（33x，-50%） ①②中颖（39x，-45%） ①③晶丰（14x，-75%）同样国产

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【兴证医药】眼科行业观点

11.30疫情政策变化时，我们首推了眼科行业，主要是基于历史规律，眼科行业具备回补特征，复苏快、增速持续性强，展望2023年，眼科行业业绩有望重拾高增长。重点推荐爱尔眼科（30% 增长，PE63X），华厦眼科（30%增长，PE65X），爱博医疗（40% 增长，PE71X），关注普瑞眼科。 12月初我们发布了华厦眼科报告华厦眼科：立足厦门辐射全国，次新院减亏助力释放成长投资逻辑摘要：厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。公司汇聚了黎晓新等眼科学界专家，各细分学科带头人均在中华

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【中金科技硬件】手机链IC持续大涨，继续推荐

我们反复提示23年手机链IC设计龙头的投资机会，估值边际修复、业绩逐步回暖。重点推荐艾为电子、卓胜微，建议关注#唯捷创芯（未覆盖）。近期股价表现强势，当前位置继续推荐！ 1.手机高频数据：我们认为本轮国内手机出货最差在7~8月，月均出货跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部。11月2324万部，环比-4.6%，小幅波动。 2.基本面趋势：我们认为3Q22是手机链IC设计公司的业绩低点，4Q22营收有望稳中略增。1Q23同环比或仍相对疲软，但2Q23有望开启新一轮需求和盈利修复。全年

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【招商电子】射频行业更新点评

近期卓胜微、唯捷创芯等射频公司涨幅较大，主因23年射频高端模组量产预期、下游客户库存调整进入末期。当前手机需求依然较疲软，10/11月国内手机出货量同比-28%/-34%，但是根据我们的产业链调研，目前国内安卓手机渠道库存已基本恢复正常（海外略高）；手机厂内部的射频芯片、光学零部件库存水位亦大幅回调，预计2-3月将回到安全水位；卓胜微、唯捷等原厂端的存货高点在22Q3，预计Q4将有所回调，23年中有望恢复正常。虽然卓胜微等射频龙头有短期业绩压力，但23年新品进展值得关注。高端滤波器、Sub

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🔥【国金宏观】经济指标读数超预期，需求好于生产

①GDP增速超预期，二、三产业均好于月均值。2022年全年GDP增速3%，其中，4季度GDP同比2.9%、好于市场平均预期的1.9%，但低于三季度的3.9%；4季度第二产业和第三产业GDP分别为3.4%和2.3%，而工业增加值和服务生产指数算术平均分别为2.8%和-0.9%。工业生产超预期，电热燃贡献显著、消费生产边际改善。12月，工业增加值当月同比1.3%、低于上月的2.2%，但高于市场预期的0.6%。其中，电热燃同比7%、高于上月的-1.5%，而制造业同比0.2%、较上月回落1.8个百分点

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【华泰宏观】四季度及12月增长低迷但超出预期

国家统计局今天上午刚刚发布了2022年4季度GDP 及12月经济活动数据，我们快评如下： 🔽 2022年全年实际GDP同比增速为3%，其中4季度GDP当季同比增速从3季度的3.9%回落至2.9%，高于wind一致预期1.9%。疫情冲击影响下，4季度实际GDP环比折年增速从3季度的16.5%回落至0%。此外，4季度名义GDP同比增速从3季度的6.1%回落至3.1%。 🔽 2022年12月工业增加值同比增速从11月的2.2%回落至1.3%，高于wind一致预期0.6%。12月发电量同比增速为3.

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【民生商社】2022年12月社零数据跟踪

2022年12月社会消费品零售总额同比-1.8%，增幅环比 4.1 pct，限额以上企业消费品总额同比-1.3%，增幅环比 4.5 pct。高频必选消费品中粮油、食品类和饮料类零售额分别同比 10.5%与 5.5%，增幅环比 6.6与 11.7 pct；烟酒类零售额同比-7.3%，增速环比-5.3 pct；日用品类类零售额同比-9.2%，增幅环比-0.1pct。高频可选消费品中服装鞋帽针织纺品零售额同比-12.5%，增幅环比 3.1 pct；受双11虹吸效应影响，化妆品类零售额同比-19.3

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【油气日报】油价回落，布油下跌1.36%——20230117【光大大化工团队】

1、前日油气价格回顾 2023年1月16日，布油下跌1.36%至84.12美元/桶，WTI原油下跌1.39%至78.75美元/桶，TTF天然气下跌14.44%至55.45欧元/TWh。 2、重要数据汇总截至2023年1月6日，美国原油库存4.396亿桶（ 1896万桶），汽油库存2.268亿桶（ 411万桶），馏分油库存1.177亿桶（-107万桶）。截至2023年1月13日，美国石油钻井总数 623口（ 5口）。截至2023年1月6日，美国原油产量1220万桶/日（ 10万桶/日）。 2

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【华福电新】第二基地落地，复合铜箔版图再下一城

事件：宝明科技发布公告，拟以自有资金0.8亿元在安徽马鞍山成立全资子公司，暂定名称安徽宝明新材料，并与马鞍山市宁马新型功能区管委会签署投资协议，拟投资62亿元，其中一期占地170亩、二期占地180亩。 👉根据投资额，我们预测公司安徽基地投资规模与赣州基地相当，约8亿平。其中，一期、二期分别对应约4亿平，项目有望在2023Q2赣州一期达产后逐步开始建设。我们预计公司2023年中、2023年底、2024年中产能有望达到1.5/5.5/9.5亿平。 👉公司产品性能、送样反馈行业领先，大手笔扩产彰显

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【海通医药】重点关注微芯生物，原创新药迎来多款产品收获期

西达本胺重要数据读出，联合PD1潜力巨大大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理，我们预计该适应症国内峰值20亿（西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元）。西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据（同类潜在最优），联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量，NASH II期正在入组西格列他钠医保进入放量期，针对15%胰岛素抵抗空白人群，市场潜力巨大，我们预计国内10亿峰值

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【天风医药】重点推荐凯莱英：常规业务有望加速，新兴业务进入收获期

项目管线不断增厚，常规业务有望加速公司紧抓大订单战略机遇期，基于全球知名度提升与领先技术服务能力，加大力度进行全球市场开拓，拓宽客户范围与项目管线储备，与全球20大药企中的15家合作，与其中8家业务关系超过连续十年，与全球中小型biotech公司深度合作，中小创新药公司收入占比持续提升，服务项目涉及20 热门靶点或大药靶点如KRAS、3CL、JAK、TYK2等，项目梯队增厚奠定长期增长基础。基于充足管线储备与领先技术能力，我们认为公司小分子CDMO常规业务未来有望保持较高增速。多元化新业务逐

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【招商通信】广和通大涨速评：业绩底部反转突破可期，复苏高增双主线拉动2023业绩增长

随着疫情等干扰因素消退，我们预计公司业绩在2023Q1开始出现底部反转，2023年有望实现冲刺突破。公司深耕无线通信模块领域二十余年，形成了行业先发优势，为公司持续稳定发展提供了有力保障。2023年PC、POS等业务有望迎来复苏；车载、网关等业务有望维持高速增长。车载业务是公司中长期最大亮点，锐凌无线已完成并表，公司成为全球车载模组龙头厂商，在“双品牌战略”下广通远驰和锐凌无线在车载业务领域将实现业务协同、技术与研发协同以及采购协同，持续拉动公司增长，公司增长势能长期向上。坚持聚焦策略，持续

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广和通

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2023-01-17 14:06:32

【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDC

多产业伙伴入股，虚拟IDM工艺大陆稀缺—— H、Intel、海康、比亚迪、宁德时代、联想等多产业龙头入股，虚拟IDM模式A股唯一标的，现已形成三大工艺平台，0.11、90nm在研重点布局通信、汽车、计算存储领域，与大客户共成长—— 下游分布：2021年消费电子/通信/工业/计算与存储/汽车电子占比40%/30%/17%/12%/1%。通信上升较快主要因A客户多类产品放量。车载领域，官网显示已布局至少10余种产品。客户结构：21年前三大客户为A客户/仁宝电脑/海康，占比为33%/3%/2%。

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杰华特

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2023-01-17 14:12:35

【国盛轻工|点评】上海艾录：主业修复确定，新业务光伏背板成长可期

事件：公司与上海安景兴企业管理有限公司共同投资设立南通艾录新能源科技有限公司，公司以自有资金出资3650万元，占艾录新能源73%的股权，主要致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新。 [太阳]太阳能光伏背板蓝海市场，格局未定布局正当时。公司切入光伏产业链中游，定位高性能光伏CPC背板。生产端：依托传统包装主业积淀，公司在全生产流程形成优势积累，自动化高效生产有望带来成本优势。研发端：产品创新中心及研发部前期建立相关技术储备，引入专业技术团队后研发实力进一步增强。客户端：新业务团队具有产业经验与

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上海艾录

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2023-01-17 14:11:59

【安信电子】洁美科技点评：国内薄型载带龙头，离型膜业务进展顺利

1、国内薄型载带龙头，深入布局离型膜业务：公司目前主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、太阳诱电、KOA、国巨电子、华新科、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等国内外知名企业，MLCC 离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。 2、离型膜百亿市场，高端市场主要被国外占据：艾邦制造数据2019年全球的MLCC离型膜市场规模约200亿元，至2025年有望突破300亿，高端离型膜主要由日本三井化学、东丽、帝人等企业主导，目前国内产能集中于中低端产品，高端 PET

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洁美科技

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2023-01-17 14:11:22

🧧消费芯片IC困境反转 🧧13大标的！（陈杭）

❶高点跌幅50%以上 ❷手机/家电/存储类 ❸22年利润大幅下滑按照（市值/21年利润，现价/最高股价）排序： ①卓胜微（35x，-60%） ②芯朋微（45x，-50%） ③韦尔（26x，-65%） ④闻泰（28x，-65%） ⑤兆易（35x，-50%） ⑥君正（37x，-62%） ⑦艾为（66x，-57%） ⑧恒玄（40x，-68%） ⑨晶晨（39x，-55%） ⑩瑞芯微（51x，-60%） ①①华润微（33x，-50%） ①②中颖（39x，-45%） ①③晶丰（14x，-75%）同样国产

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卓胜微

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2023-01-17 14:10:37

【兴证医药】眼科行业观点

11.30疫情政策变化时，我们首推了眼科行业，主要是基于历史规律，眼科行业具备回补特征，复苏快、增速持续性强，展望2023年，眼科行业业绩有望重拾高增长。重点推荐爱尔眼科（30% 增长，PE63X），华厦眼科（30%增长，PE65X），爱博医疗（40% 增长，PE71X），关注普瑞眼科。 12月初我们发布了华厦眼科报告华厦眼科：立足厦门辐射全国，次新院减亏助力释放成长投资逻辑摘要：厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。公司汇聚了黎晓新等眼科学界专家，各细分学科带头人均在中华

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兴齐眼药

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2023-01-17 14:10:16

【中金科技硬件】手机链IC持续大涨，继续推荐

我们反复提示23年手机链IC设计龙头的投资机会，估值边际修复、业绩逐步回暖。重点推荐艾为电子、卓胜微，建议关注#唯捷创芯（未覆盖）。近期股价表现强势，当前位置继续推荐！ 1.手机高频数据：我们认为本轮国内手机出货最差在7~8月，月均出货跌破2000万部；9~11月平均出货2280万部。11月2324万部，环比-4.6%，小幅波动。 2.基本面趋势：我们认为3Q22是手机链IC设计公司的业绩低点，4Q22营收有望稳中略增。1Q23同环比或仍相对疲软，但2Q23有望开启新一轮需求和盈利修复。全年

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唯捷创芯
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卓胜微

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2023-01-17 14:09:54

【招商电子】射频行业更新点评

近期卓胜微、唯捷创芯等射频公司涨幅较大，主因23年射频高端模组量产预期、下游客户库存调整进入末期。当前手机需求依然较疲软，10/11月国内手机出货量同比-28%/-34%，但是根据我们的产业链调研，目前国内安卓手机渠道库存已基本恢复正常（海外略高）；手机厂内部的射频芯片、光学零部件库存水位亦大幅回调，预计2-3月将回到安全水位；卓胜微、唯捷等原厂端的存货高点在22Q3，预计Q4将有所回调，23年中有望恢复正常。虽然卓胜微等射频龙头有短期业绩压力，但23年新品进展值得关注。高端滤波器、Sub

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卓胜微

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2023-01-17 14:09:13

🔥【国金宏观】经济指标读数超预期，需求好于生产

①GDP增速超预期，二、三产业均好于月均值。2022年全年GDP增速3%，其中，4季度GDP同比2.9%、好于市场平均预期的1.9%，但低于三季度的3.9%；4季度第二产业和第三产业GDP分别为3.4%和2.3%，而工业增加值和服务生产指数算术平均分别为2.8%和-0.9%。工业生产超预期，电热燃贡献显著、消费生产边际改善。12月，工业增加值当月同比1.3%、低于上月的2.2%，但高于市场预期的0.6%。其中，电热燃同比7%、高于上月的-1.5%，而制造业同比0.2%、较上月回落1.8个百分点

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贵州茅台

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2023-01-17 14:08:51

【华泰宏观】四季度及12月增长低迷但超出预期

国家统计局今天上午刚刚发布了2022年4季度GDP 及12月经济活动数据，我们快评如下： 🔽 2022年全年实际GDP同比增速为3%，其中4季度GDP当季同比增速从3季度的3.9%回落至2.9%，高于wind一致预期1.9%。疫情冲击影响下，4季度实际GDP环比折年增速从3季度的16.5%回落至0%。此外，4季度名义GDP同比增速从3季度的6.1%回落至3.1%。 🔽 2022年12月工业增加值同比增速从11月的2.2%回落至1.3%，高于wind一致预期0.6%。12月发电量同比增速为3.

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贵州茅台

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2023-01-17 14:08:36

【民生商社】2022年12月社零数据跟踪

2022年12月社会消费品零售总额同比-1.8%，增幅环比 4.1 pct，限额以上企业消费品总额同比-1.3%，增幅环比 4.5 pct。高频必选消费品中粮油、食品类和饮料类零售额分别同比 10.5%与 5.5%，增幅环比 6.6与 11.7 pct；烟酒类零售额同比-7.3%，增速环比-5.3 pct；日用品类类零售额同比-9.2%，增幅环比-0.1pct。高频可选消费品中服装鞋帽针织纺品零售额同比-12.5%，增幅环比 3.1 pct；受双11虹吸效应影响，化妆品类零售额同比-19.3

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贵州茅台

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2023-01-17 14:08:12

【油气日报】油价回落，布油下跌1.36%——20230117【光大大化工团队】

1、前日油气价格回顾 2023年1月16日，布油下跌1.36%至84.12美元/桶，WTI原油下跌1.39%至78.75美元/桶，TTF天然气下跌14.44%至55.45欧元/TWh。 2、重要数据汇总截至2023年1月6日，美国原油库存4.396亿桶（ 1896万桶），汽油库存2.268亿桶（ 411万桶），馏分油库存1.177亿桶（-107万桶）。截至2023年1月13日，美国石油钻井总数 623口（ 5口）。截至2023年1月6日，美国原油产量1220万桶/日（ 10万桶/日）。 2

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中海油服

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2023-01-17 14:07:51

【华福电新】第二基地落地，复合铜箔版图再下一城

事件：宝明科技发布公告，拟以自有资金0.8亿元在安徽马鞍山成立全资子公司，暂定名称安徽宝明新材料，并与马鞍山市宁马新型功能区管委会签署投资协议，拟投资62亿元，其中一期占地170亩、二期占地180亩。 👉根据投资额，我们预测公司安徽基地投资规模与赣州基地相当，约8亿平。其中，一期、二期分别对应约4亿平，项目有望在2023Q2赣州一期达产后逐步开始建设。我们预计公司2023年中、2023年底、2024年中产能有望达到1.5/5.5/9.5亿平。 👉公司产品性能、送样反馈行业领先，大手笔扩产彰显

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宝明科技

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2023-01-17 14:07:18

【海通医药】重点关注微芯生物，原创新药迎来多款产品收获期

西达本胺重要数据读出，联合PD1潜力巨大大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理，我们预计该适应症国内峰值20亿（西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元）。西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据（同类潜在最优），联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量，NASH II期正在入组西格列他钠医保进入放量期，针对15%胰岛素抵抗空白人群，市场潜力巨大，我们预计国内10亿峰值

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微芯生物

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2023-01-17 14:07:02

【天风医药】重点推荐凯莱英：常规业务有望加速，新兴业务进入收获期

项目管线不断增厚，常规业务有望加速公司紧抓大订单战略机遇期，基于全球知名度提升与领先技术服务能力，加大力度进行全球市场开拓，拓宽客户范围与项目管线储备，与全球20大药企中的15家合作，与其中8家业务关系超过连续十年，与全球中小型biotech公司深度合作，中小创新药公司收入占比持续提升，服务项目涉及20 热门靶点或大药靶点如KRAS、3CL、JAK、TYK2等，项目梯队增厚奠定长期增长基础。基于充足管线储备与领先技术能力，我们认为公司小分子CDMO常规业务未来有望保持较高增速。多元化新业务逐

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凯莱英

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2023-01-17 14:06:46

【招商通信】广和通大涨速评：业绩底部反转突破可期，复苏高增双主线拉动2023业绩增长

随着疫情等干扰因素消退，我们预计公司业绩在2023Q1开始出现底部反转，2023年有望实现冲刺突破。公司深耕无线通信模块领域二十余年，形成了行业先发优势，为公司持续稳定发展提供了有力保障。2023年PC、POS等业务有望迎来复苏；车载、网关等业务有望维持高速增长。车载业务是公司中长期最大亮点，锐凌无线已完成并表，公司成为全球车载模组龙头厂商，在“双品牌战略”下广通远驰和锐凌无线在车载业务领域将实现业务协同、技术与研发协同以及采购协同，持续拉动公司增长，公司增长势能长期向上。坚持聚焦策略，持续

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【中泰电子|杰华特】大陆稀缺虚拟IDM玩家，率先布局服务器DCDC

多产业伙伴入股，虚拟IDM工艺大陆稀缺—— H、Intel、海康、比亚迪、宁德时代、联想等多产业龙头入股，虚拟IDM模式A股唯一标的，现已形成三大工艺平台，0.11、90nm在研重点布局通信、汽车、计算存储领域，与大客户共成长—— 下游分布：2021年消费电子/通信/工业/计算与存储/汽车电子占比40%/30%/17%/12%/1%。通信上升较快主要因A客户多类产品放量。车载领域，官网显示已布局至少10余种产品。客户结构：21年前三大客户为A客户/仁宝电脑/海康，占比为33%/3%/2%。

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