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2022-10-18 17:18:05

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头

#风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞，将引发供不应求，进而带动产业链价格回暖。 #根据我们统计，风机价格在7、8、9三个月都有小幅度回暖，预

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2022-10-18 17:17:16

视源股份小范围交流20221018

1、公司在贴息贷款的激励政策出台后做了哪些对应举措？以及如何理解政策？从需求来说，本次激励面向的环节是多方面的，IT设施、数据中心等都会有，且量很大。公司层面，会整合自身产品与产业产出不局限于屏幕的整体解决方案，包括PC（教师用）、储能能源管理（学校机房）等。目前从MAXHUB、希沃、电力电子BU等抽调出精干推进这块业务。总的来说，这是近年来听到最大利好政策。 2、面板的价格走势如何判断？ Q3以来降幅逐减，预计Q4价格企稳但难反弹。 3、财政预算是1年1算的，持续2年的教育贴息如何保证

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视源股份

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2022-10-18 17:16:44

【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%。2020年全球锰矿⽯⽤量97%（锰合⾦88%，⾦属锰8.3%，⾼纯度锰合⾦0.2%）均⽤于钢铁⾏业，电池占⽐仅为2.1%（电解⼆氧化锰1.7%，⾼纯硫酸锰0.3%）。根据杨⽟芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的⽂献，假设其他需求不变，电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%，钢铁⽣产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度⾼达78.4%。根据USGS数据，全球

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红星发展
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2022-10-18 17:14:52

当前仅是医药牛市起点，我们看好医药制造、消费和科技依次崛起！【德邦医药】

我们明确认为医药行情持续性极强，医药大行情才刚刚启动，其持续性有三大基础：1）基本面：一方面中国医药从2015年产业升级至今，不可否认在很多方面已经变强了，如创新药对外授权，大型医疗设备龙头联影崛起，高壁垒内镜实现突破等，医药高端制造进口替代明确加速；另一方面疫情影响的最差时候已经过去，我们判断23年诊疗需求将明显复苏；2）政策和估值面：一方面：目前医改政策对行业影响正逐步从“医保”向“医疗”转移，分级诊疗的推进需要政府投入的加大，政策对行业的β由负转正：另一方面：医药估值已创近20年大底，每次

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2022-10-18 17:14:13

【浙商零售】电动两轮车旺季收官，量利齐增红红火火

🔥截止收盘：雅迪控股：10.60% 爱玛科技：2.08%（近3个月新高）九号公司：0.05% 🔥#爱玛披露Q3预告，单Q3净利润6.86亿，yoy160%；预计销量410-415w，asp1925元，毛利率15.2%，单车净利165-167元，旺季单价稳住，量利齐增超预期！展望Q4，旺季火爆销量趋势延续，销量预计200w台。 🔥#预计雅迪Q3销量大概率550w左右，产品结构优化驱动单价稳定提升，原材料下降收购电池厂降本增效，单Q3基本面同样红火！ 🔥#预计九号Q3销量大概率30w左

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2022-10-18 17:13:35

【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%。2020年全球锰矿石用量97%（锰合金88%，金属锰8.3%，高纯度锰合金0.2%）均用于钢铁行业，电池占比仅为2.1%（电解二氧化锰1.7%，高纯硫酸锰0.3%）。根据杨玉芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的文献，假设其他需求不变，电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%，钢铁生产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度高达78.4%。根据USGS数据，全球

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2022-10-18 17:12:48

【gd电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

[玫瑰]从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。 [玫瑰]国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%），EPC中标2.4GW/5.2GW

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2022-10-18 17:12:12

【招商军工】看好无人机赛道

1、彩虹无人机国内收入快速起量。公司20年无人机收入14.73亿，其中海外业务收入8.20亿，21年无人机收入14.53亿，其中海外收入5.48亿，22年H1无人机收入8.07亿，海外收入1.18亿。可以看出内贸无人机产品收入呈现爆发增长。预计今年彩虹无人机收入超过30亿，其中外贸收入恢复到7-8亿元。明年无人机收入超过45亿元（国内无人机及耗材35亿元，外贸10-15亿元） 2、8公司股权激励已授予，价格为12.80元/股，第一批解锁时间为2024年2月26日。 3、2021年定增中，航天

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2022-10-18 17:11:48

【长江电新】短中长期景气明确，继续推荐海风

海上风电作为风电行业未来的重要增量空间，我们认为在招标高增、平价临近、中期规划的支撑下短中长期景气度确定性高。 1、短期看，今年海风招标规模增长较快，据我们不完全统计，1-9月海风招标约10GW（不含框架竞配），目前海风项目继续推动，10月份节后第一周已招标0.5GW；预计今年海风招标规模有望达15GW左右，相比于去年3GW左右招标规模大幅增长，奠定23年海风装机有望达12GW左右，同比22年翻倍以上增长。 2、中长期看，一方面，各地区十四五海风规划陆续出台，包括前期河北唐山首发海风规划，进一步

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2022-10-18 17:11:06

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%，若再将负载率提至70%，可借款37.4亿元作为资本开支，故资金充足。

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龙净环保

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🎈🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头被忽视的储能大将

🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面，公司与华能、国网、大唐积极合作，聚焦大储，海外业务方面，

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2022-10-18 17:10:07

【浙商张建民】宁德携手Primergy，利好美国大储和液冷温控标的

宁德时代宣布与美国分布式光伏储能开发运营商Primergy达成协议，将为其Gemini光伏储能项目独家供应提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne，该产品采用热稳定性高的磷酸铁锂电芯，循环寿命可达10000次，将为Gemini项目的稳定运行提供保障。Gemini部署了690 MWac/966 MWdc太阳能电池板和1.416GWh储能系统，总投资达12亿美元，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。该事件将提升美国大储增长预期，同时有利于液冷温控解决方案渗透率提升。

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2022-10-18 14:16:32

【东吴电新】储能：如日东升，开启万亿蓝海新篇章，继续强烈看好！

观点重申：国内：新能源发电强制配储趋严独立储能商业模式，大储需求爆发。22年储能累计招标已达30gwh，预计全年装机12gwh，同比增超150%，其中独立储能收益模式多样化叠加政策推动，占比大幅提升至50% 。同时，年底储能容量补偿政策有望从山东推向其他省份试点，增厚储能收益，预计23年储能装机有望超30gwh，实现1-2倍高增！美国：1H储能装机超预期，且ITC政策延期10年打开空间。21年美国装机占全球50%，达到10gwh ，同增3-4x，1H22装机5.8gwh，同 173%，

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2022-10-18 11:07:36

【天风通信】美格智能：车载和CPE持续高增态势，泛IOT产品需求有所减弱

事件：公司公告预计2022前三季度归母净利润1.2亿-1.24亿元，同比增长51.2%-56.2%，扣非业绩8020万元-8420万元，同比增长87.8%-97.2%；其中Q3归母净利润3400万-3800万元，同比增长6.3%-18.8%，扣非业绩3300-3700万元，同比增长23.5%-38.5%。点评： 1、公司Q3业绩增速放缓，预计主要是泛IOT应用产品需求受疫情以及经济大环境的影响拉低收入增速，但车载产品和CPE持续保持高增态势。公司前三季度预计实现营业收入17.80-18.20亿

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美格智能

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2022-10-18 11:07:16

[烟花]【浙商电新】储能行业深度：商业化快速落地，新型储能旭日东升

[太阳]【储能需求快增，电化学储能前景广阔】21年底全球储能累计装机209.4GW，新增18.3GW（yoy 185%），国内电力储能/电化学储能累计装机46.1/5.12GW。碳中和确定性命题下，储能支持型政策力度有望延续或进一步提升。预计22-25年全球储能新增需求量约630GWh，CAGR 71%。自21年以来国内多地出台风光电站配置储能的政策标准，配储比例多在10%、2小时。预计22-25年国内储能新增需求量约179GWh，CAGR 83%。 [太阳]【经济性提升，资方投资意愿加强】目前

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禾望电气
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派能科技
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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头

#风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞，将引发供不应求，进而带动产业链价格回暖。 #根据我们统计，风机价格在7、8、9三个月都有小幅度回暖，预

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1、公司在贴息贷款的激励政策出台后做了哪些对应举措？以及如何理解政策？从需求来说，本次激励面向的环节是多方面的，IT设施、数据中心等都会有，且量很大。公司层面，会整合自身产品与产业产出不局限于屏幕的整体解决方案，包括PC（教师用）、储能能源管理（学校机房）等。目前从MAXHUB、希沃、电力电子BU等抽调出精干推进这块业务。总的来说，这是近年来听到最大利好政策。 2、面板的价格走势如何判断？ Q3以来降幅逐减，预计Q4价格企稳但难反弹。 3、财政预算是1年1算的，持续2年的教育贴息如何保证

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【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%。2020年全球锰矿⽯⽤量97%（锰合⾦88%，⾦属锰8.3%，⾼纯度锰合⾦0.2%）均⽤于钢铁⾏业，电池占⽐仅为2.1%（电解⼆氧化锰1.7%，⾼纯硫酸锰0.3%）。根据杨⽟芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的⽂献，假设其他需求不变，电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%，钢铁⽣产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度⾼达78.4%。根据USGS数据，全球

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当前仅是医药牛市起点，我们看好医药制造、消费和科技依次崛起！【德邦医药】

我们明确认为医药行情持续性极强，医药大行情才刚刚启动，其持续性有三大基础：1）基本面：一方面中国医药从2015年产业升级至今，不可否认在很多方面已经变强了，如创新药对外授权，大型医疗设备龙头联影崛起，高壁垒内镜实现突破等，医药高端制造进口替代明确加速；另一方面疫情影响的最差时候已经过去，我们判断23年诊疗需求将明显复苏；2）政策和估值面：一方面：目前医改政策对行业影响正逐步从“医保”向“医疗”转移，分级诊疗的推进需要政府投入的加大，政策对行业的β由负转正：另一方面：医药估值已创近20年大底，每次

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【浙商零售】电动两轮车旺季收官，量利齐增红红火火

🔥截止收盘：雅迪控股：10.60% 爱玛科技：2.08%（近3个月新高）九号公司：0.05% 🔥#爱玛披露Q3预告，单Q3净利润6.86亿，yoy160%；预计销量410-415w，asp1925元，毛利率15.2%，单车净利165-167元，旺季单价稳住，量利齐增超预期！展望Q4，旺季火爆销量趋势延续，销量预计200w台。 🔥#预计雅迪Q3销量大概率550w左右，产品结构优化驱动单价稳定提升，原材料下降收购电池厂降本增效，单Q3基本面同样红火！ 🔥#预计九号Q3销量大概率30w左

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【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%。2020年全球锰矿石用量97%（锰合金88%，金属锰8.3%，高纯度锰合金0.2%）均用于钢铁行业，电池占比仅为2.1%（电解二氧化锰1.7%，高纯硫酸锰0.3%）。根据杨玉芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的文献，假设其他需求不变，电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%，钢铁生产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度高达78.4%。根据USGS数据，全球

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【gd电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

[玫瑰]从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。 [玫瑰]国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%），EPC中标2.4GW/5.2GW

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【招商军工】看好无人机赛道

1、彩虹无人机国内收入快速起量。公司20年无人机收入14.73亿，其中海外业务收入8.20亿，21年无人机收入14.53亿，其中海外收入5.48亿，22年H1无人机收入8.07亿，海外收入1.18亿。可以看出内贸无人机产品收入呈现爆发增长。预计今年彩虹无人机收入超过30亿，其中外贸收入恢复到7-8亿元。明年无人机收入超过45亿元（国内无人机及耗材35亿元，外贸10-15亿元） 2、8公司股权激励已授予，价格为12.80元/股，第一批解锁时间为2024年2月26日。 3、2021年定增中，航天

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【长江电新】短中长期景气明确，继续推荐海风

海上风电作为风电行业未来的重要增量空间，我们认为在招标高增、平价临近、中期规划的支撑下短中长期景气度确定性高。 1、短期看，今年海风招标规模增长较快，据我们不完全统计，1-9月海风招标约10GW（不含框架竞配），目前海风项目继续推动，10月份节后第一周已招标0.5GW；预计今年海风招标规模有望达15GW左右，相比于去年3GW左右招标规模大幅增长，奠定23年海风装机有望达12GW左右，同比22年翻倍以上增长。 2、中长期看，一方面，各地区十四五海风规划陆续出台，包括前期河北唐山首发海风规划，进一步

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%，若再将负载率提至70%，可借款37.4亿元作为资本开支，故资金充足。

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🎈🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头被忽视的储能大将

🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面，公司与华能、国网、大唐积极合作，聚焦大储，海外业务方面，

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【浙商张建民】宁德携手Primergy，利好美国大储和液冷温控标的

宁德时代宣布与美国分布式光伏储能开发运营商Primergy达成协议，将为其Gemini光伏储能项目独家供应提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne，该产品采用热稳定性高的磷酸铁锂电芯，循环寿命可达10000次，将为Gemini项目的稳定运行提供保障。Gemini部署了690 MWac/966 MWdc太阳能电池板和1.416GWh储能系统，总投资达12亿美元，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。该事件将提升美国大储增长预期，同时有利于液冷温控解决方案渗透率提升。

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【东吴电新】储能：如日东升，开启万亿蓝海新篇章，继续强烈看好！

观点重申：国内：新能源发电强制配储趋严独立储能商业模式，大储需求爆发。22年储能累计招标已达30gwh，预计全年装机12gwh，同比增超150%，其中独立储能收益模式多样化叠加政策推动，占比大幅提升至50% 。同时，年底储能容量补偿政策有望从山东推向其他省份试点，增厚储能收益，预计23年储能装机有望超30gwh，实现1-2倍高增！美国：1H储能装机超预期，且ITC政策延期10年打开空间。21年美国装机占全球50%，达到10gwh ，同增3-4x，1H22装机5.8gwh，同 173%，

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2022-10-18 11:07:36

【天风通信】美格智能：车载和CPE持续高增态势，泛IOT产品需求有所减弱

事件：公司公告预计2022前三季度归母净利润1.2亿-1.24亿元，同比增长51.2%-56.2%，扣非业绩8020万元-8420万元，同比增长87.8%-97.2%；其中Q3归母净利润3400万-3800万元，同比增长6.3%-18.8%，扣非业绩3300-3700万元，同比增长23.5%-38.5%。点评： 1、公司Q3业绩增速放缓，预计主要是泛IOT应用产品需求受疫情以及经济大环境的影响拉低收入增速，但车载产品和CPE持续保持高增态势。公司前三季度预计实现营业收入17.80-18.20亿

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2022-10-18 11:07:16

[烟花]【浙商电新】储能行业深度：商业化快速落地，新型储能旭日东升

[太阳]【储能需求快增，电化学储能前景广阔】21年底全球储能累计装机209.4GW，新增18.3GW（yoy 185%），国内电力储能/电化学储能累计装机46.1/5.12GW。碳中和确定性命题下，储能支持型政策力度有望延续或进一步提升。预计22-25年全球储能新增需求量约630GWh，CAGR 71%。自21年以来国内多地出台风光电站配置储能的政策标准，配储比例多在10%、2小时。预计22-25年国内储能新增需求量约179GWh，CAGR 83%。 [太阳]【经济性提升，资方投资意愿加强】目前

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2022-10-18 17:18:05

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头

#风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞，将引发供不应求，进而带动产业链价格回暖。 #根据我们统计，风机价格在7、8、9三个月都有小幅度回暖，预

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2022-10-18 17:17:16

视源股份小范围交流20221018

1、公司在贴息贷款的激励政策出台后做了哪些对应举措？以及如何理解政策？从需求来说，本次激励面向的环节是多方面的，IT设施、数据中心等都会有，且量很大。公司层面，会整合自身产品与产业产出不局限于屏幕的整体解决方案，包括PC（教师用）、储能能源管理（学校机房）等。目前从MAXHUB、希沃、电力电子BU等抽调出精干推进这块业务。总的来说，这是近年来听到最大利好政策。 2、面板的价格走势如何判断？ Q3以来降幅逐减，预计Q4价格企稳但难反弹。 3、财政预算是1年1算的，持续2年的教育贴息如何保证

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【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%。2020年全球锰矿⽯⽤量97%（锰合⾦88%，⾦属锰8.3%，⾼纯度锰合⾦0.2%）均⽤于钢铁⾏业，电池占⽐仅为2.1%（电解⼆氧化锰1.7%，⾼纯硫酸锰0.3%）。根据杨⽟芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的⽂献，假设其他需求不变，电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%，钢铁⽣产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度⾼达78.4%。根据USGS数据，全球

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2022-10-18 17:14:52

当前仅是医药牛市起点，我们看好医药制造、消费和科技依次崛起！【德邦医药】

我们明确认为医药行情持续性极强，医药大行情才刚刚启动，其持续性有三大基础：1）基本面：一方面中国医药从2015年产业升级至今，不可否认在很多方面已经变强了，如创新药对外授权，大型医疗设备龙头联影崛起，高壁垒内镜实现突破等，医药高端制造进口替代明确加速；另一方面疫情影响的最差时候已经过去，我们判断23年诊疗需求将明显复苏；2）政策和估值面：一方面：目前医改政策对行业影响正逐步从“医保”向“医疗”转移，分级诊疗的推进需要政府投入的加大，政策对行业的β由负转正：另一方面：医药估值已创近20年大底，每次

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【浙商零售】电动两轮车旺季收官，量利齐增红红火火

🔥截止收盘：雅迪控股：10.60% 爱玛科技：2.08%（近3个月新高）九号公司：0.05% 🔥#爱玛披露Q3预告，单Q3净利润6.86亿，yoy160%；预计销量410-415w，asp1925元，毛利率15.2%，单车净利165-167元，旺季单价稳住，量利齐增超预期！展望Q4，旺季火爆销量趋势延续，销量预计200w台。 🔥#预计雅迪Q3销量大概率550w左右，产品结构优化驱动单价稳定提升，原材料下降收购电池厂降本增效，单Q3基本面同样红火！ 🔥#预计九号Q3销量大概率30w左

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【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%。2020年全球锰矿石用量97%（锰合金88%，金属锰8.3%，高纯度锰合金0.2%）均用于钢铁行业，电池占比仅为2.1%（电解二氧化锰1.7%，高纯硫酸锰0.3%）。根据杨玉芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的文献，假设其他需求不变，电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%，钢铁生产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度高达78.4%。根据USGS数据，全球

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2022-10-18 17:12:48

【gd电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

[玫瑰]从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。 [玫瑰]国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%），EPC中标2.4GW/5.2GW

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2022-10-18 17:12:12

【招商军工】看好无人机赛道

1、彩虹无人机国内收入快速起量。公司20年无人机收入14.73亿，其中海外业务收入8.20亿，21年无人机收入14.53亿，其中海外收入5.48亿，22年H1无人机收入8.07亿，海外收入1.18亿。可以看出内贸无人机产品收入呈现爆发增长。预计今年彩虹无人机收入超过30亿，其中外贸收入恢复到7-8亿元。明年无人机收入超过45亿元（国内无人机及耗材35亿元，外贸10-15亿元） 2、8公司股权激励已授予，价格为12.80元/股，第一批解锁时间为2024年2月26日。 3、2021年定增中，航天

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2022-10-18 17:11:48

【长江电新】短中长期景气明确，继续推荐海风

海上风电作为风电行业未来的重要增量空间，我们认为在招标高增、平价临近、中期规划的支撑下短中长期景气度确定性高。 1、短期看，今年海风招标规模增长较快，据我们不完全统计，1-9月海风招标约10GW（不含框架竞配），目前海风项目继续推动，10月份节后第一周已招标0.5GW；预计今年海风招标规模有望达15GW左右，相比于去年3GW左右招标规模大幅增长，奠定23年海风装机有望达12GW左右，同比22年翻倍以上增长。 2、中长期看，一方面，各地区十四五海风规划陆续出台，包括前期河北唐山首发海风规划，进一步

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2022-10-18 17:11:06

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%，若再将负载率提至70%，可借款37.4亿元作为资本开支，故资金充足。

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龙净环保

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2022-10-18 17:10:23

🎈🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头被忽视的储能大将

🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面，公司与华能、国网、大唐积极合作，聚焦大储，海外业务方面，

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天能股份

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2022-10-18 17:10:07

【浙商张建民】宁德携手Primergy，利好美国大储和液冷温控标的

宁德时代宣布与美国分布式光伏储能开发运营商Primergy达成协议，将为其Gemini光伏储能项目独家供应提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne，该产品采用热稳定性高的磷酸铁锂电芯，循环寿命可达10000次，将为Gemini项目的稳定运行提供保障。Gemini部署了690 MWac/966 MWdc太阳能电池板和1.416GWh储能系统，总投资达12亿美元，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。该事件将提升美国大储增长预期，同时有利于液冷温控解决方案渗透率提升。

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天顺风能
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【东吴电新】储能：如日东升，开启万亿蓝海新篇章，继续强烈看好！

观点重申：国内：新能源发电强制配储趋严独立储能商业模式，大储需求爆发。22年储能累计招标已达30gwh，预计全年装机12gwh，同比增超150%，其中独立储能收益模式多样化叠加政策推动，占比大幅提升至50% 。同时，年底储能容量补偿政策有望从山东推向其他省份试点，增厚储能收益，预计23年储能装机有望超30gwh，实现1-2倍高增！美国：1H储能装机超预期，且ITC政策延期10年打开空间。21年美国装机占全球50%，达到10gwh ，同增3-4x，1H22装机5.8gwh，同 173%，

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【天风通信】美格智能：车载和CPE持续高增态势，泛IOT产品需求有所减弱

事件：公司公告预计2022前三季度归母净利润1.2亿-1.24亿元，同比增长51.2%-56.2%，扣非业绩8020万元-8420万元，同比增长87.8%-97.2%；其中Q3归母净利润3400万-3800万元，同比增长6.3%-18.8%，扣非业绩3300-3700万元，同比增长23.5%-38.5%。点评： 1、公司Q3业绩增速放缓，预计主要是泛IOT应用产品需求受疫情以及经济大环境的影响拉低收入增速，但车载产品和CPE持续保持高增态势。公司前三季度预计实现营业收入17.80-18.20亿

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[烟花]【浙商电新】储能行业深度：商业化快速落地，新型储能旭日东升

[太阳]【储能需求快增，电化学储能前景广阔】21年底全球储能累计装机209.4GW，新增18.3GW（yoy 185%），国内电力储能/电化学储能累计装机46.1/5.12GW。碳中和确定性命题下，储能支持型政策力度有望延续或进一步提升。预计22-25年全球储能新增需求量约630GWh，CAGR 71%。自21年以来国内多地出台风光电站配置储能的政策标准，配储比例多在10%、2小时。预计22-25年国内储能新增需求量约179GWh，CAGR 83%。 [太阳]【经济性提升，资方投资意愿加强】目前

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头

#风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞，将引发供不应求，进而带动产业链价格回暖。 #根据我们统计，风机价格在7、8、9三个月都有小幅度回暖，预

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1、公司在贴息贷款的激励政策出台后做了哪些对应举措？以及如何理解政策？从需求来说，本次激励面向的环节是多方面的，IT设施、数据中心等都会有，且量很大。公司层面，会整合自身产品与产业产出不局限于屏幕的整体解决方案，包括PC（教师用）、储能能源管理（学校机房）等。目前从MAXHUB、希沃、电力电子BU等抽调出精干推进这块业务。总的来说，这是近年来听到最大利好政策。 2、面板的价格走势如何判断？ Q3以来降幅逐减，预计Q4价格企稳但难反弹。 3、财政预算是1年1算的，持续2年的教育贴息如何保证

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【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%。2020年全球锰矿⽯⽤量97%（锰合⾦88%，⾦属锰8.3%，⾼纯度锰合⾦0.2%）均⽤于钢铁⾏业，电池占⽐仅为2.1%（电解⼆氧化锰1.7%，⾼纯硫酸锰0.3%）。根据杨⽟芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的⽂献，假设其他需求不变，电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%，钢铁⽣产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度⾼达78.4%。根据USGS数据，全球

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当前仅是医药牛市起点，我们看好医药制造、消费和科技依次崛起！【德邦医药】

我们明确认为医药行情持续性极强，医药大行情才刚刚启动，其持续性有三大基础：1）基本面：一方面中国医药从2015年产业升级至今，不可否认在很多方面已经变强了，如创新药对外授权，大型医疗设备龙头联影崛起，高壁垒内镜实现突破等，医药高端制造进口替代明确加速；另一方面疫情影响的最差时候已经过去，我们判断23年诊疗需求将明显复苏；2）政策和估值面：一方面：目前医改政策对行业影响正逐步从“医保”向“医疗”转移，分级诊疗的推进需要政府投入的加大，政策对行业的β由负转正：另一方面：医药估值已创近20年大底，每次

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【浙商零售】电动两轮车旺季收官，量利齐增红红火火

🔥截止收盘：雅迪控股：10.60% 爱玛科技：2.08%（近3个月新高）九号公司：0.05% 🔥#爱玛披露Q3预告，单Q3净利润6.86亿，yoy160%；预计销量410-415w，asp1925元，毛利率15.2%，单车净利165-167元，旺季单价稳住，量利齐增超预期！展望Q4，旺季火爆销量趋势延续，销量预计200w台。 🔥#预计雅迪Q3销量大概率550w左右，产品结构优化驱动单价稳定提升，原材料下降收购电池厂降本增效，单Q3基本面同样红火！ 🔥#预计九号Q3销量大概率30w左

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【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%。2020年全球锰矿石用量97%（锰合金88%，金属锰8.3%，高纯度锰合金0.2%）均用于钢铁行业，电池占比仅为2.1%（电解二氧化锰1.7%，高纯硫酸锰0.3%）。根据杨玉芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的文献，假设其他需求不变，电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%，钢铁生产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度高达78.4%。根据USGS数据，全球

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【gd电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

[玫瑰]从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。 [玫瑰]国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%），EPC中标2.4GW/5.2GW

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【招商军工】看好无人机赛道

1、彩虹无人机国内收入快速起量。公司20年无人机收入14.73亿，其中海外业务收入8.20亿，21年无人机收入14.53亿，其中海外收入5.48亿，22年H1无人机收入8.07亿，海外收入1.18亿。可以看出内贸无人机产品收入呈现爆发增长。预计今年彩虹无人机收入超过30亿，其中外贸收入恢复到7-8亿元。明年无人机收入超过45亿元（国内无人机及耗材35亿元，外贸10-15亿元） 2、8公司股权激励已授予，价格为12.80元/股，第一批解锁时间为2024年2月26日。 3、2021年定增中，航天

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【长江电新】短中长期景气明确，继续推荐海风

海上风电作为风电行业未来的重要增量空间，我们认为在招标高增、平价临近、中期规划的支撑下短中长期景气度确定性高。 1、短期看，今年海风招标规模增长较快，据我们不完全统计，1-9月海风招标约10GW（不含框架竞配），目前海风项目继续推动，10月份节后第一周已招标0.5GW；预计今年海风招标规模有望达15GW左右，相比于去年3GW左右招标规模大幅增长，奠定23年海风装机有望达12GW左右，同比22年翻倍以上增长。 2、中长期看，一方面，各地区十四五海风规划陆续出台，包括前期河北唐山首发海风规划，进一步

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【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%，若再将负载率提至70%，可借款37.4亿元作为资本开支，故资金充足。

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龙净环保

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2022-10-18 17:10:23

🎈🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头被忽视的储能大将

🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面，公司与华能、国网、大唐积极合作，聚焦大储，海外业务方面，

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2022-10-18 17:10:07

【浙商张建民】宁德携手Primergy，利好美国大储和液冷温控标的

宁德时代宣布与美国分布式光伏储能开发运营商Primergy达成协议，将为其Gemini光伏储能项目独家供应提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne，该产品采用热稳定性高的磷酸铁锂电芯，循环寿命可达10000次，将为Gemini项目的稳定运行提供保障。Gemini部署了690 MWac/966 MWdc太阳能电池板和1.416GWh储能系统，总投资达12亿美元，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。该事件将提升美国大储增长预期，同时有利于液冷温控解决方案渗透率提升。

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2022-10-18 14:16:32

【东吴电新】储能：如日东升，开启万亿蓝海新篇章，继续强烈看好！

观点重申：国内：新能源发电强制配储趋严独立储能商业模式，大储需求爆发。22年储能累计招标已达30gwh，预计全年装机12gwh，同比增超150%，其中独立储能收益模式多样化叠加政策推动，占比大幅提升至50% 。同时，年底储能容量补偿政策有望从山东推向其他省份试点，增厚储能收益，预计23年储能装机有望超30gwh，实现1-2倍高增！美国：1H储能装机超预期，且ITC政策延期10年打开空间。21年美国装机占全球50%，达到10gwh ，同增3-4x，1H22装机5.8gwh，同 173%，

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2022-10-18 11:07:36

【天风通信】美格智能：车载和CPE持续高增态势，泛IOT产品需求有所减弱

事件：公司公告预计2022前三季度归母净利润1.2亿-1.24亿元，同比增长51.2%-56.2%，扣非业绩8020万元-8420万元，同比增长87.8%-97.2%；其中Q3归母净利润3400万-3800万元，同比增长6.3%-18.8%，扣非业绩3300-3700万元，同比增长23.5%-38.5%。点评： 1、公司Q3业绩增速放缓，预计主要是泛IOT应用产品需求受疫情以及经济大环境的影响拉低收入增速，但车载产品和CPE持续保持高增态势。公司前三季度预计实现营业收入17.80-18.20亿

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美格智能

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2022-10-18 11:07:16

[烟花]【浙商电新】储能行业深度：商业化快速落地，新型储能旭日东升

[太阳]【储能需求快增，电化学储能前景广阔】21年底全球储能累计装机209.4GW，新增18.3GW（yoy 185%），国内电力储能/电化学储能累计装机46.1/5.12GW。碳中和确定性命题下，储能支持型政策力度有望延续或进一步提升。预计22-25年全球储能新增需求量约630GWh，CAGR 71%。自21年以来国内多地出台风光电站配置储能的政策标准，配储比例多在10%、2小时。预计22-25年国内储能新增需求量约179GWh，CAGR 83%。 [太阳]【经济性提升，资方投资意愿加强】目前

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2022-10-18 17:18:05

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头

#风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞，将引发供不应求，进而带动产业链价格回暖。 #根据我们统计，风机价格在7、8、9三个月都有小幅度回暖，预

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2022-10-18 17:17:16

视源股份小范围交流20221018

1、公司在贴息贷款的激励政策出台后做了哪些对应举措？以及如何理解政策？从需求来说，本次激励面向的环节是多方面的，IT设施、数据中心等都会有，且量很大。公司层面，会整合自身产品与产业产出不局限于屏幕的整体解决方案，包括PC（教师用）、储能能源管理（学校机房）等。目前从MAXHUB、希沃、电力电子BU等抽调出精干推进这块业务。总的来说，这是近年来听到最大利好政策。 2、面板的价格走势如何判断？ Q3以来降幅逐减，预计Q4价格企稳但难反弹。 3、财政预算是1年1算的，持续2年的教育贴息如何保证

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2022-10-18 17:16:44

【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%。2020年全球锰矿⽯⽤量97%（锰合⾦88%，⾦属锰8.3%，⾼纯度锰合⾦0.2%）均⽤于钢铁⾏业，电池占⽐仅为2.1%（电解⼆氧化锰1.7%，⾼纯硫酸锰0.3%）。根据杨⽟芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的⽂献，假设其他需求不变，电池⽤锰占⽐有望从2020年的2.1%上升⾄2030年的4.9%，钢铁⽣产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度⾼达78.4%。根据USGS数据，全球

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2022-10-18 17:14:52

当前仅是医药牛市起点，我们看好医药制造、消费和科技依次崛起！【德邦医药】

我们明确认为医药行情持续性极强，医药大行情才刚刚启动，其持续性有三大基础：1）基本面：一方面中国医药从2015年产业升级至今，不可否认在很多方面已经变强了，如创新药对外授权，大型医疗设备龙头联影崛起，高壁垒内镜实现突破等，医药高端制造进口替代明确加速；另一方面疫情影响的最差时候已经过去，我们判断23年诊疗需求将明显复苏；2）政策和估值面：一方面：目前医改政策对行业影响正逐步从“医保”向“医疗”转移，分级诊疗的推进需要政府投入的加大，政策对行业的β由负转正：另一方面：医药估值已创近20年大底，每次

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迈瑞医疗
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新华医疗
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联影医疗
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恒瑞医药
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智飞生物

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2022-10-18 17:14:13

【浙商零售】电动两轮车旺季收官，量利齐增红红火火

🔥截止收盘：雅迪控股：10.60% 爱玛科技：2.08%（近3个月新高）九号公司：0.05% 🔥#爱玛披露Q3预告，单Q3净利润6.86亿，yoy160%；预计销量410-415w，asp1925元，毛利率15.2%，单车净利165-167元，旺季单价稳住，量利齐增超预期！展望Q4，旺季火爆销量趋势延续，销量预计200w台。 🔥#预计雅迪Q3销量大概率550w左右，产品结构优化驱动单价稳定提升，原材料下降收购电池厂降本增效，单Q3基本面同样红火！ 🔥#预计九号Q3销量大概率30w左

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2022-10-18 17:13:35

【光大金属】钠电池系列深度之三：高歌“锰”进的电池新金属，钠电池的潜在受益者

全球电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%。2020年全球锰矿石用量97%（锰合金88%，金属锰8.3%，高纯度锰合金0.2%）均用于钢铁行业，电池占比仅为2.1%（电解二氧化锰1.7%，高纯硫酸锰0.3%）。根据杨玉芳等《全球锰矿产业现状及发展趋势分析》的文献，假设其他需求不变，电池用锰占比有望从2020年的2.1%上升至2030年的4.9%，钢铁生产所需的锰仍占据主导地位。 2021年中国锰资源产量和储量仅占全球第四，对外依存度高达78.4%。根据USGS数据，全球

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红星发展
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传艺科技
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湘潭电化

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2022-10-18 17:12:48

【gd电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

[玫瑰]从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。 [玫瑰]国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%），EPC中标2.4GW/5.2GW

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阳光电源
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南都电源
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2022-10-18 17:12:12

【招商军工】看好无人机赛道

1、彩虹无人机国内收入快速起量。公司20年无人机收入14.73亿，其中海外业务收入8.20亿，21年无人机收入14.53亿，其中海外收入5.48亿，22年H1无人机收入8.07亿，海外收入1.18亿。可以看出内贸无人机产品收入呈现爆发增长。预计今年彩虹无人机收入超过30亿，其中外贸收入恢复到7-8亿元。明年无人机收入超过45亿元（国内无人机及耗材35亿元，外贸10-15亿元） 2、8公司股权激励已授予，价格为12.80元/股，第一批解锁时间为2024年2月26日。 3、2021年定增中，航天

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中无人机
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航天彩虹
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洪都航空

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2022-10-18 17:11:48

【长江电新】短中长期景气明确，继续推荐海风

海上风电作为风电行业未来的重要增量空间，我们认为在招标高增、平价临近、中期规划的支撑下短中长期景气度确定性高。 1、短期看，今年海风招标规模增长较快，据我们不完全统计，1-9月海风招标约10GW（不含框架竞配），目前海风项目继续推动，10月份节后第一周已招标0.5GW；预计今年海风招标规模有望达15GW左右，相比于去年3GW左右招标规模大幅增长，奠定23年海风装机有望达12GW左右，同比22年翻倍以上增长。 2、中长期看，一方面，各地区十四五海风规划陆续出台，包括前期河北唐山首发海风规划，进一步

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日月股份
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大金重工
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海力风电

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2022-10-18 17:11:06

【长江环保】ST龙净：前三季度业绩同比降8.2%，储能再落地一参股项目

⭕2022Q1-Q3实现营业收入74.78亿元，同比-9.21%；归母净利润6.36亿元，同比-8.23%；Q3营收同比-22.97%；归母净利润同比-12.0%。 ⭕2022Q1-Q3毛利率提升1.76pct至24.4%，推断为工程业务受疫情影响放缓。2022Q1-Q3期间费用率升2.12pct至14.8%，主因收入下降、员工持股计划产生费用增加等。 ⭕收现比回升，负债率略有下行。若考虑转债全部转股，则负债率降至65.8%，若再将负载率提至70%，可借款37.4亿元作为资本开支，故资金充足。

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🎈🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头被忽视的储能大将

🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面，公司与华能、国网、大唐积极合作，聚焦大储，海外业务方面，

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【浙商张建民】宁德携手Primergy，利好美国大储和液冷温控标的

宁德时代宣布与美国分布式光伏储能开发运营商Primergy达成协议，将为其Gemini光伏储能项目独家供应提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne，该产品采用热稳定性高的磷酸铁锂电芯，循环寿命可达10000次，将为Gemini项目的稳定运行提供保障。Gemini部署了690 MWac/966 MWdc太阳能电池板和1.416GWh储能系统，总投资达12亿美元，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。该事件将提升美国大储增长预期，同时有利于液冷温控解决方案渗透率提升。

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【东吴电新】储能：如日东升，开启万亿蓝海新篇章，继续强烈看好！

观点重申：国内：新能源发电强制配储趋严独立储能商业模式，大储需求爆发。22年储能累计招标已达30gwh，预计全年装机12gwh，同比增超150%，其中独立储能收益模式多样化叠加政策推动，占比大幅提升至50% 。同时，年底储能容量补偿政策有望从山东推向其他省份试点，增厚储能收益，预计23年储能装机有望超30gwh，实现1-2倍高增！美国：1H储能装机超预期，且ITC政策延期10年打开空间。21年美国装机占全球50%，达到10gwh ，同增3-4x，1H22装机5.8gwh，同 173%，

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【天风通信】美格智能：车载和CPE持续高增态势，泛IOT产品需求有所减弱

事件：公司公告预计2022前三季度归母净利润1.2亿-1.24亿元，同比增长51.2%-56.2%，扣非业绩8020万元-8420万元，同比增长87.8%-97.2%；其中Q3归母净利润3400万-3800万元，同比增长6.3%-18.8%，扣非业绩3300-3700万元，同比增长23.5%-38.5%。点评： 1、公司Q3业绩增速放缓，预计主要是泛IOT应用产品需求受疫情以及经济大环境的影响拉低收入增速，但车载产品和CPE持续保持高增态势。公司前三季度预计实现营业收入17.80-18.20亿

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[烟花]【浙商电新】储能行业深度：商业化快速落地，新型储能旭日东升

[太阳]【储能需求快增，电化学储能前景广阔】21年底全球储能累计装机209.4GW，新增18.3GW（yoy 185%），国内电力储能/电化学储能累计装机46.1/5.12GW。碳中和确定性命题下，储能支持型政策力度有望延续或进一步提升。预计22-25年全球储能新增需求量约630GWh，CAGR 71%。自21年以来国内多地出台风光电站配置储能的政策标准，配储比例多在10%、2小时。预计22-25年国内储能新增需求量约179GWh，CAGR 83%。 [太阳]【经济性提升，资方投资意愿加强】目前

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