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2022-11-11 15:46:29

事件：11月10日晚间消息，杭州楼市本年力度最大的救市政策已经发布

包括：1、利率方面，杭州利率调整为首套4.1%，二套4.9%，二套利率已低至LPR前的首套基准利率。2、限贷政策方面。认房不认贷，二套首付4成，以网签合同为准，明日起执行。 [太阳]点评：杭州作为新一线城市中的排头兵，购楼政策的边际放开，或意味着未来在销售端更大的动作，地产或迎来真正意义上的拐点。 💎剑牌家居：受益地产链改善的弹性标的，翻倍空间大白马抢筹在即 [玫瑰]公司核心题材：地产链双11 次新。（1）地产链：公司是国内陶瓷卫浴细分领域龙头企业，覆盖全系列家居产品，为地产链的下游，尤其受

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万科A

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2022-11-11 15:45:25

【纸浆专家交流总结】浆价已经松动，布局中游机遇～

🔥针叶浆已经松动，阔叶浆高位横盘、需求支撑有限。【针叶浆】近期针叶浆外盘报价953美元（较上月-20美元、较22年以来最高点-53美金），价格开始松动，主要系部分纸厂成本高位下减少针叶纤维用量（改用低成本竹浆替代），致使需求下滑所致。【阔叶浆】目前阔叶浆报价794美元/吨，22年6月至今报价790美元以上维稳。国内纸厂成本压力难以传导，太阳、晨鸣加大自产浆供给比例，初步判断阔叶浆价格仅能继续维持1-2月时间。 🔥浆价23Q1预计启动快速下行，23Q2低价浆或于市场流通。【供给】Arau

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仙鹤股份
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中顺洁柔

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2022-11-11 15:41:57

【广发电新】电力系统迎接双碳革命与挑战传统火、水电迎来“类储能”发展机遇

电力系统迎接双碳革命与挑战。《2030前碳达峰行动方案》提出“构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置”。因此，大力发展新能源，是实现碳达峰、碳中和目标的必由之路。预计到2025、2030和2060年光伏风力发电量占比将由目前的13.8%提升至20%、25%、60%左右。随着光伏、风电占比的不断提高，电力系统的供需均面临强不确定性，大规模新能源并网压力大。供需平衡机理将向概率化、多区域、多主体的源网荷储的平衡模式转变。传统火、水电迎来“类储能”发展机遇。火电可以缓解

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国电南瑞
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2022-11-11 15:41:24

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马 ■ 近期国常会研究部署优化防控20条措施；交易商协会发文支持民企融资，预计可支持约2500亿元债券融资，并规模可扩容，其中龙湖200亿元储架式注册发行已受理。 ■ 地产链方面，一方面主要受新房销售下行影响估值，另一方面交房减少、消费力下行、疫情管控延长装修需求，多元因素扰动业绩。今年地产非刚需销售被挤出，展望明年，新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。需求端来看，房企融资持续宽松，伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单环比

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索菲亚
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2022-11-11 15:40:48

【中金科技硬件】半导体设备材料板块速评

今日半导体设备板块涨幅较大，我们认为主要原因为昨晚中芯国际三季报中上调22年Capex预期所致。 ①半导体设备板块：中芯国际22年CAPEX由320.5亿元上调至456亿元，上调幅度约1/3，基本消除了投资者对于下游扩产放缓的顾虑，与前述部分传闻相悖，反映出面对半导体周期下行，国内晶圆厂仍保持逆周期投资，积极提升其产能，且考虑到供应链安全，未来设备国产化率仍有望进一步提升，我们认为对于半导体设备板块投资仍较乐观，建议关注：中微公司、芯源微、拓荆科技、至纯科技（未覆盖）等； ②半导体材料板块：自三

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富创精密
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2022-11-11 15:40:18

【国海商社】美联储加息缓和预期下金价走高，推荐关注黄金珠宝板块

截至上午收盘，周大福涨幅5.12%，老凤祥涨幅2.21%，周大生涨幅2.71%，中国黄金涨幅3.90%，潮宏基涨幅1.61%，迪阿股份涨幅4.74%。 [烟花]美联储加息缓和预期下，金价企稳回升。 11月10日，美国劳工部公布10月数据，美国CPI环比 0.4%，同比 7.7%，当天市场对于美联储或在12月会议中下调加息幅度的预测大幅升温。近期金价大幅走高，11.3-11.10，伦敦现货黄金价格从1629美元/盎司逐日提升至1745美元/盎司。 [烟花]叠加疫后需求复苏，黄金珠宝公司经营有望得到

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中国黄金

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2022-11-11 15:39:52

【兴证电子】掩膜版景气持续上行，业绩均超预期，持续推荐清溢光电、路维光电

清溢光电Q3收入2.06亿，yoy 28.9%，qoq 6.7%，归母净利润0.3亿，yoy 193.82%，qoq 15.4%。路维光电Q3收入1.99亿，yoy 31.2%，qoq 35.4%，归母净利润0.39亿，yoy 104.7%，qoq 30%。面板掩膜版呈逆周期属性，面板厂为提升产能利用率，加大新品开发品种和进度，掩膜版需求大幅增长，全球面板掩膜版需求在60亿元左右，2021年清溢和路维合计市占率10%-15%，还有很大替代空间，随着新增产能的逐渐释放，有望持续保持快速增长。

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清溢光电
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路维光电

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2022-11-11 15:39:28

【中金交通运输】航海油运市场走向何方？

🔥 11月初我们发布油运报告提示基本面与预期差风险，建议把握节奏和振幅。11月至今油运板块持续震荡验证我们的观点，当前我们仍维持此前观点。最新数据： 1）截至11月9日，VLCC运价持续回升，各航线平均5.4万美元/天、周环比 19%，VLCC中东到中国近8万美元/天、周环比 16.5%； 2）美国原油出口量10月21日达512.9万桶/天，创历史新高；后续10月28日、11月4日分别为392.5/352.1万桶。重申短期趋势判断： 1）俄乌冲突后贸易路线已经变化（9月俄罗斯出口到欧盟原油

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招商南油

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2022-11-11 15:38:55

【财通电新】进口轴承开启第二轮涨价，风电轴承有望开启景气周期

事件：近日，主流外资轴承厂商密集发布产品涨价函，平均涨幅在5%-10%不等。其中铁姆肯(TIMKEN)宣布所有进口轴承产品涨价5-10%，11月9日开始执行；舍弗勒(Schaeffler)宣布旗下所有欧洲出厂产品价格平均上调6%-8%，11月3日开始执行；斯凯孚(SKF)宣布因产能紧张，10月1日起旗下欧洲生产轴承产品价格全线上浮不少于10%，期限6个月。此前多家国际知名轴承厂商如IKO、NACHI、NSK已于9月发布涨价函，平价涨幅在5%-10%不等。而轴承三巨头铁姆肯、舍弗勒及斯凯孚已于今年

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长盛轴承
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2022-11-11 15:38:31

民企融资支持政策落地点评：房地产开启救市政策

近期房地产连续出台政策： 1）第一天推出支出民企融资第二支箭，强调支持民营房企融资，保主体政策获有力推进 11月8日，交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，本次增信发债具五大特点：1）强调支持民营房企发债融资；2）央行直接再贷款提供资金支持；3）强调三个融资支持工具，其中新增直接购买债券；4）支持2,500亿元债券融资，并规模可以扩容；5）信贷和股权两支箭的融资支持也值得期待。 2）第二天公开需求意向表、并3日内反馈，第三天首单龙湖200亿额度落地，加快推进 11月9日，中债增发布项目需求意向

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龙湖集团

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2022-11-11 15:37:54

中国电建交流要点 1111

1）行业发展机遇：①新能源，行业内一致认为 2030 年新能源装机达到 16 亿KW，2035年超过 20 亿KW，对公司而言建设投资机会巨大。②抽水蓄能，按照20亿KW的新能源中15% 配备抽水蓄能来看，到 2035 年至少需要 3 亿KW抽水蓄能建设，公认十四五期间重点开工建设 2.7-2.82亿KW的抽水蓄能装机，也给公司带来巨大的投资建设机会。③火电，今年国家计划要连续三年每年开工清洁高效的火电项目8000 万KW，总共2.4亿KW。 2）公司发展规划：①持续提升高质量订单占比，尤其是

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中国电建

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2022-11-11 15:37:23

国君电新甄选：当前市场环境发生积极变化，建议重点配置新能源板块！

我们优选了如下光储车风标的，供领导参考光伏：最确定性的就是辅材环节及电池片环节的盈利改善，逻辑清晰：1⃣️硅料瓶颈打开，2023年组件出货超过430GW，同比增长39%；2⃣️辅材和电池片环节此前盈利处于较低位置，后续出货量环比逐月增长，单位盈利有提升的可能；3⃣️新技术提供估值弹性，比如新电池技术、新辅材技术、与新电池配套的辅材行业趋势等。重点标的：明冠新材（背板新技术，23年20PE）、海优新材（胶膜盈利改善，23年20PE）、爱旭股份（ABC新电池技术，23年估值15PE）、鑫铂股份、

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2022-11-11 15:36:40

🐯🐯🐯【天风建材鲍荣富】地产链条全线大涨，再次强call消费建材

🌼今日地产链品种全线大涨，我们前期重点提示机会的东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎等消费建材龙头公司悉数涨停。我们判断主要与近期地产利好政策频出有关：1）11月9日NAFMII宣布，将扩大 "第二支箭 "计划到支持约2500亿元，旨在为包括房地产发行人在内的私营企业提供融资支持，昨日中债第二支箭的第一批企业龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度；2）11月10日杭州宣布放松限购政策，开始执行“认房不认贷”以及“二套房首付由6成比至4成”，而此前杭州“认放又认贷”已执行超5年半。当前地产政策

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2022-11-11 15:36:15

【国金轻工】家居板块此轮行情是事件短期催化还是趋势性机会？

今日家居板块上涨超5%，头部个股多数涨停，主因：1）11月10日交易商协会公告受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向，相关政策落地的速度和房企获得的额度均显示出积极信号，后续可期待更多优质民营房企发债被受理；2）市场预期YQ防控举措将逐步优化。起于事件催化，但趋势性行情也可期待：此轮反弹我们认为起因虽然是事件催化带来的交易性机会，但后续或有更多政策落地，后续若更多优质民营房企纾困，地产销售、竣工逐步显示实质性企稳回升信号的话，家居或迎趋势性机会（板块估值仍处

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顾家家居

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🔥🔥🔥【中金｜机床赛道】盘面点评20221111

大家好，今日机床板块再度齐涨，我们重申已发报告的观点如下： 💎政策积极信号释放，财政工具带来修复信心。我们在上月发布《充分保障产业链安全，工业母机战略地位凸显》行业快评，1)宏观定调:推进新型工业化，保障产业链安全。2)财政工具:四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，贷款主体实际贷款成本不高于 0.7%。此外，高新技术企业在四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行 100%加计扣除。四季度稳增长政策发力，我们认为有助于为机床

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华中数控
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海天精工

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2022-11-11 15:46:29

事件：11月10日晚间消息，杭州楼市本年力度最大的救市政策已经发布

包括：1、利率方面，杭州利率调整为首套4.1%，二套4.9%，二套利率已低至LPR前的首套基准利率。2、限贷政策方面。认房不认贷，二套首付4成，以网签合同为准，明日起执行。 [太阳]点评：杭州作为新一线城市中的排头兵，购楼政策的边际放开，或意味着未来在销售端更大的动作，地产或迎来真正意义上的拐点。 💎剑牌家居：受益地产链改善的弹性标的，翻倍空间大白马抢筹在即 [玫瑰]公司核心题材：地产链双11 次新。（1）地产链：公司是国内陶瓷卫浴细分领域龙头企业，覆盖全系列家居产品，为地产链的下游，尤其受

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【纸浆专家交流总结】浆价已经松动，布局中游机遇～

🔥针叶浆已经松动，阔叶浆高位横盘、需求支撑有限。【针叶浆】近期针叶浆外盘报价953美元（较上月-20美元、较22年以来最高点-53美金），价格开始松动，主要系部分纸厂成本高位下减少针叶纤维用量（改用低成本竹浆替代），致使需求下滑所致。【阔叶浆】目前阔叶浆报价794美元/吨，22年6月至今报价790美元以上维稳。国内纸厂成本压力难以传导，太阳、晨鸣加大自产浆供给比例，初步判断阔叶浆价格仅能继续维持1-2月时间。 🔥浆价23Q1预计启动快速下行，23Q2低价浆或于市场流通。【供给】Arau

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【广发电新】电力系统迎接双碳革命与挑战传统火、水电迎来“类储能”发展机遇

电力系统迎接双碳革命与挑战。《2030前碳达峰行动方案》提出“构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置”。因此，大力发展新能源，是实现碳达峰、碳中和目标的必由之路。预计到2025、2030和2060年光伏风力发电量占比将由目前的13.8%提升至20%、25%、60%左右。随着光伏、风电占比的不断提高，电力系统的供需均面临强不确定性，大规模新能源并网压力大。供需平衡机理将向概率化、多区域、多主体的源网荷储的平衡模式转变。传统火、水电迎来“类储能”发展机遇。火电可以缓解

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【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马 ■ 近期国常会研究部署优化防控20条措施；交易商协会发文支持民企融资，预计可支持约2500亿元债券融资，并规模可扩容，其中龙湖200亿元储架式注册发行已受理。 ■ 地产链方面，一方面主要受新房销售下行影响估值，另一方面交房减少、消费力下行、疫情管控延长装修需求，多元因素扰动业绩。今年地产非刚需销售被挤出，展望明年，新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。需求端来看，房企融资持续宽松，伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单环比

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【中金科技硬件】半导体设备材料板块速评

今日半导体设备板块涨幅较大，我们认为主要原因为昨晚中芯国际三季报中上调22年Capex预期所致。 ①半导体设备板块：中芯国际22年CAPEX由320.5亿元上调至456亿元，上调幅度约1/3，基本消除了投资者对于下游扩产放缓的顾虑，与前述部分传闻相悖，反映出面对半导体周期下行，国内晶圆厂仍保持逆周期投资，积极提升其产能，且考虑到供应链安全，未来设备国产化率仍有望进一步提升，我们认为对于半导体设备板块投资仍较乐观，建议关注：中微公司、芯源微、拓荆科技、至纯科技（未覆盖）等； ②半导体材料板块：自三

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【国海商社】美联储加息缓和预期下金价走高，推荐关注黄金珠宝板块

截至上午收盘，周大福涨幅5.12%，老凤祥涨幅2.21%，周大生涨幅2.71%，中国黄金涨幅3.90%，潮宏基涨幅1.61%，迪阿股份涨幅4.74%。 [烟花]美联储加息缓和预期下，金价企稳回升。 11月10日，美国劳工部公布10月数据，美国CPI环比 0.4%，同比 7.7%，当天市场对于美联储或在12月会议中下调加息幅度的预测大幅升温。近期金价大幅走高，11.3-11.10，伦敦现货黄金价格从1629美元/盎司逐日提升至1745美元/盎司。 [烟花]叠加疫后需求复苏，黄金珠宝公司经营有望得到

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【兴证电子】掩膜版景气持续上行，业绩均超预期，持续推荐清溢光电、路维光电

清溢光电Q3收入2.06亿，yoy 28.9%，qoq 6.7%，归母净利润0.3亿，yoy 193.82%，qoq 15.4%。路维光电Q3收入1.99亿，yoy 31.2%，qoq 35.4%，归母净利润0.39亿，yoy 104.7%，qoq 30%。面板掩膜版呈逆周期属性，面板厂为提升产能利用率，加大新品开发品种和进度，掩膜版需求大幅增长，全球面板掩膜版需求在60亿元左右，2021年清溢和路维合计市占率10%-15%，还有很大替代空间，随着新增产能的逐渐释放，有望持续保持快速增长。

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【中金交通运输】航海油运市场走向何方？

🔥 11月初我们发布油运报告提示基本面与预期差风险，建议把握节奏和振幅。11月至今油运板块持续震荡验证我们的观点，当前我们仍维持此前观点。最新数据： 1）截至11月9日，VLCC运价持续回升，各航线平均5.4万美元/天、周环比 19%，VLCC中东到中国近8万美元/天、周环比 16.5%； 2）美国原油出口量10月21日达512.9万桶/天，创历史新高；后续10月28日、11月4日分别为392.5/352.1万桶。重申短期趋势判断： 1）俄乌冲突后贸易路线已经变化（9月俄罗斯出口到欧盟原油

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【财通电新】进口轴承开启第二轮涨价，风电轴承有望开启景气周期

事件：近日，主流外资轴承厂商密集发布产品涨价函，平均涨幅在5%-10%不等。其中铁姆肯(TIMKEN)宣布所有进口轴承产品涨价5-10%，11月9日开始执行；舍弗勒(Schaeffler)宣布旗下所有欧洲出厂产品价格平均上调6%-8%，11月3日开始执行；斯凯孚(SKF)宣布因产能紧张，10月1日起旗下欧洲生产轴承产品价格全线上浮不少于10%，期限6个月。此前多家国际知名轴承厂商如IKO、NACHI、NSK已于9月发布涨价函，平价涨幅在5%-10%不等。而轴承三巨头铁姆肯、舍弗勒及斯凯孚已于今年

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近期房地产连续出台政策： 1）第一天推出支出民企融资第二支箭，强调支持民营房企融资，保主体政策获有力推进 11月8日，交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，本次增信发债具五大特点：1）强调支持民营房企发债融资；2）央行直接再贷款提供资金支持；3）强调三个融资支持工具，其中新增直接购买债券；4）支持2,500亿元债券融资，并规模可以扩容；5）信贷和股权两支箭的融资支持也值得期待。 2）第二天公开需求意向表、并3日内反馈，第三天首单龙湖200亿额度落地，加快推进 11月9日，中债增发布项目需求意向

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1）行业发展机遇：①新能源，行业内一致认为 2030 年新能源装机达到 16 亿KW，2035年超过 20 亿KW，对公司而言建设投资机会巨大。②抽水蓄能，按照20亿KW的新能源中15% 配备抽水蓄能来看，到 2035 年至少需要 3 亿KW抽水蓄能建设，公认十四五期间重点开工建设 2.7-2.82亿KW的抽水蓄能装机，也给公司带来巨大的投资建设机会。③火电，今年国家计划要连续三年每年开工清洁高效的火电项目8000 万KW，总共2.4亿KW。 2）公司发展规划：①持续提升高质量订单占比，尤其是

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我们优选了如下光储车风标的，供领导参考光伏：最确定性的就是辅材环节及电池片环节的盈利改善，逻辑清晰：1⃣️硅料瓶颈打开，2023年组件出货超过430GW，同比增长39%；2⃣️辅材和电池片环节此前盈利处于较低位置，后续出货量环比逐月增长，单位盈利有提升的可能；3⃣️新技术提供估值弹性，比如新电池技术、新辅材技术、与新电池配套的辅材行业趋势等。重点标的：明冠新材（背板新技术，23年20PE）、海优新材（胶膜盈利改善，23年20PE）、爱旭股份（ABC新电池技术，23年估值15PE）、鑫铂股份、

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🐯🐯🐯【天风建材鲍荣富】地产链条全线大涨，再次强call消费建材

🌼今日地产链品种全线大涨，我们前期重点提示机会的东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎等消费建材龙头公司悉数涨停。我们判断主要与近期地产利好政策频出有关：1）11月9日NAFMII宣布，将扩大 "第二支箭 "计划到支持约2500亿元，旨在为包括房地产发行人在内的私营企业提供融资支持，昨日中债第二支箭的第一批企业龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度；2）11月10日杭州宣布放松限购政策，开始执行“认房不认贷”以及“二套房首付由6成比至4成”，而此前杭州“认放又认贷”已执行超5年半。当前地产政策

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【国金轻工】家居板块此轮行情是事件短期催化还是趋势性机会？

今日家居板块上涨超5%，头部个股多数涨停，主因：1）11月10日交易商协会公告受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向，相关政策落地的速度和房企获得的额度均显示出积极信号，后续可期待更多优质民营房企发债被受理；2）市场预期YQ防控举措将逐步优化。起于事件催化，但趋势性行情也可期待：此轮反弹我们认为起因虽然是事件催化带来的交易性机会，但后续或有更多政策落地，后续若更多优质民营房企纾困，地产销售、竣工逐步显示实质性企稳回升信号的话，家居或迎趋势性机会（板块估值仍处

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索菲亚
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欧派家居
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2022-11-11 15:35:48

🔥🔥🔥【中金｜机床赛道】盘面点评20221111

大家好，今日机床板块再度齐涨，我们重申已发报告的观点如下： 💎政策积极信号释放，财政工具带来修复信心。我们在上月发布《充分保障产业链安全，工业母机战略地位凸显》行业快评，1)宏观定调:推进新型工业化，保障产业链安全。2)财政工具:四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，贷款主体实际贷款成本不高于 0.7%。此外，高新技术企业在四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行 100%加计扣除。四季度稳增长政策发力，我们认为有助于为机床

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2022-11-11 15:46:29

事件：11月10日晚间消息，杭州楼市本年力度最大的救市政策已经发布

包括：1、利率方面，杭州利率调整为首套4.1%，二套4.9%，二套利率已低至LPR前的首套基准利率。2、限贷政策方面。认房不认贷，二套首付4成，以网签合同为准，明日起执行。 [太阳]点评：杭州作为新一线城市中的排头兵，购楼政策的边际放开，或意味着未来在销售端更大的动作，地产或迎来真正意义上的拐点。 💎剑牌家居：受益地产链改善的弹性标的，翻倍空间大白马抢筹在即 [玫瑰]公司核心题材：地产链双11 次新。（1）地产链：公司是国内陶瓷卫浴细分领域龙头企业，覆盖全系列家居产品，为地产链的下游，尤其受

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2022-11-11 15:45:25

【纸浆专家交流总结】浆价已经松动，布局中游机遇～

🔥针叶浆已经松动，阔叶浆高位横盘、需求支撑有限。【针叶浆】近期针叶浆外盘报价953美元（较上月-20美元、较22年以来最高点-53美金），价格开始松动，主要系部分纸厂成本高位下减少针叶纤维用量（改用低成本竹浆替代），致使需求下滑所致。【阔叶浆】目前阔叶浆报价794美元/吨，22年6月至今报价790美元以上维稳。国内纸厂成本压力难以传导，太阳、晨鸣加大自产浆供给比例，初步判断阔叶浆价格仅能继续维持1-2月时间。 🔥浆价23Q1预计启动快速下行，23Q2低价浆或于市场流通。【供给】Arau

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2022-11-11 15:41:57

【广发电新】电力系统迎接双碳革命与挑战传统火、水电迎来“类储能”发展机遇

电力系统迎接双碳革命与挑战。《2030前碳达峰行动方案》提出“构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置”。因此，大力发展新能源，是实现碳达峰、碳中和目标的必由之路。预计到2025、2030和2060年光伏风力发电量占比将由目前的13.8%提升至20%、25%、60%左右。随着光伏、风电占比的不断提高，电力系统的供需均面临强不确定性，大规模新能源并网压力大。供需平衡机理将向概率化、多区域、多主体的源网荷储的平衡模式转变。传统火、水电迎来“类储能”发展机遇。火电可以缓解

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2022-11-11 15:41:24

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马 ■ 近期国常会研究部署优化防控20条措施；交易商协会发文支持民企融资，预计可支持约2500亿元债券融资，并规模可扩容，其中龙湖200亿元储架式注册发行已受理。 ■ 地产链方面，一方面主要受新房销售下行影响估值，另一方面交房减少、消费力下行、疫情管控延长装修需求，多元因素扰动业绩。今年地产非刚需销售被挤出，展望明年，新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。需求端来看，房企融资持续宽松，伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单环比

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2022-11-11 15:40:48

【中金科技硬件】半导体设备材料板块速评

今日半导体设备板块涨幅较大，我们认为主要原因为昨晚中芯国际三季报中上调22年Capex预期所致。 ①半导体设备板块：中芯国际22年CAPEX由320.5亿元上调至456亿元，上调幅度约1/3，基本消除了投资者对于下游扩产放缓的顾虑，与前述部分传闻相悖，反映出面对半导体周期下行，国内晶圆厂仍保持逆周期投资，积极提升其产能，且考虑到供应链安全，未来设备国产化率仍有望进一步提升，我们认为对于半导体设备板块投资仍较乐观，建议关注：中微公司、芯源微、拓荆科技、至纯科技（未覆盖）等； ②半导体材料板块：自三

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富创精密
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2022-11-11 15:40:18

【国海商社】美联储加息缓和预期下金价走高，推荐关注黄金珠宝板块

截至上午收盘，周大福涨幅5.12%，老凤祥涨幅2.21%，周大生涨幅2.71%，中国黄金涨幅3.90%，潮宏基涨幅1.61%，迪阿股份涨幅4.74%。 [烟花]美联储加息缓和预期下，金价企稳回升。 11月10日，美国劳工部公布10月数据，美国CPI环比 0.4%，同比 7.7%，当天市场对于美联储或在12月会议中下调加息幅度的预测大幅升温。近期金价大幅走高，11.3-11.10，伦敦现货黄金价格从1629美元/盎司逐日提升至1745美元/盎司。 [烟花]叠加疫后需求复苏，黄金珠宝公司经营有望得到

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中国黄金

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2022-11-11 15:39:52

【兴证电子】掩膜版景气持续上行，业绩均超预期，持续推荐清溢光电、路维光电

清溢光电Q3收入2.06亿，yoy 28.9%，qoq 6.7%，归母净利润0.3亿，yoy 193.82%，qoq 15.4%。路维光电Q3收入1.99亿，yoy 31.2%，qoq 35.4%，归母净利润0.39亿，yoy 104.7%，qoq 30%。面板掩膜版呈逆周期属性，面板厂为提升产能利用率，加大新品开发品种和进度，掩膜版需求大幅增长，全球面板掩膜版需求在60亿元左右，2021年清溢和路维合计市占率10%-15%，还有很大替代空间，随着新增产能的逐渐释放，有望持续保持快速增长。

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清溢光电
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2022-11-11 15:39:28

【中金交通运输】航海油运市场走向何方？

🔥 11月初我们发布油运报告提示基本面与预期差风险，建议把握节奏和振幅。11月至今油运板块持续震荡验证我们的观点，当前我们仍维持此前观点。最新数据： 1）截至11月9日，VLCC运价持续回升，各航线平均5.4万美元/天、周环比 19%，VLCC中东到中国近8万美元/天、周环比 16.5%； 2）美国原油出口量10月21日达512.9万桶/天，创历史新高；后续10月28日、11月4日分别为392.5/352.1万桶。重申短期趋势判断： 1）俄乌冲突后贸易路线已经变化（9月俄罗斯出口到欧盟原油

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招商南油

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2022-11-11 15:38:55

【财通电新】进口轴承开启第二轮涨价，风电轴承有望开启景气周期

事件：近日，主流外资轴承厂商密集发布产品涨价函，平均涨幅在5%-10%不等。其中铁姆肯(TIMKEN)宣布所有进口轴承产品涨价5-10%，11月9日开始执行；舍弗勒(Schaeffler)宣布旗下所有欧洲出厂产品价格平均上调6%-8%，11月3日开始执行；斯凯孚(SKF)宣布因产能紧张，10月1日起旗下欧洲生产轴承产品价格全线上浮不少于10%，期限6个月。此前多家国际知名轴承厂商如IKO、NACHI、NSK已于9月发布涨价函，平价涨幅在5%-10%不等。而轴承三巨头铁姆肯、舍弗勒及斯凯孚已于今年

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2022-11-11 15:38:31

民企融资支持政策落地点评：房地产开启救市政策

近期房地产连续出台政策： 1）第一天推出支出民企融资第二支箭，强调支持民营房企融资，保主体政策获有力推进 11月8日，交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，本次增信发债具五大特点：1）强调支持民营房企发债融资；2）央行直接再贷款提供资金支持；3）强调三个融资支持工具，其中新增直接购买债券；4）支持2,500亿元债券融资，并规模可以扩容；5）信贷和股权两支箭的融资支持也值得期待。 2）第二天公开需求意向表、并3日内反馈，第三天首单龙湖200亿额度落地，加快推进 11月9日，中债增发布项目需求意向

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2022-11-11 15:37:54

中国电建交流要点 1111

1）行业发展机遇：①新能源，行业内一致认为 2030 年新能源装机达到 16 亿KW，2035年超过 20 亿KW，对公司而言建设投资机会巨大。②抽水蓄能，按照20亿KW的新能源中15% 配备抽水蓄能来看，到 2035 年至少需要 3 亿KW抽水蓄能建设，公认十四五期间重点开工建设 2.7-2.82亿KW的抽水蓄能装机，也给公司带来巨大的投资建设机会。③火电，今年国家计划要连续三年每年开工清洁高效的火电项目8000 万KW，总共2.4亿KW。 2）公司发展规划：①持续提升高质量订单占比，尤其是

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中国电建

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2022-11-11 15:37:23

国君电新甄选：当前市场环境发生积极变化，建议重点配置新能源板块！

我们优选了如下光储车风标的，供领导参考光伏：最确定性的就是辅材环节及电池片环节的盈利改善，逻辑清晰：1⃣️硅料瓶颈打开，2023年组件出货超过430GW，同比增长39%；2⃣️辅材和电池片环节此前盈利处于较低位置，后续出货量环比逐月增长，单位盈利有提升的可能；3⃣️新技术提供估值弹性，比如新电池技术、新辅材技术、与新电池配套的辅材行业趋势等。重点标的：明冠新材（背板新技术，23年20PE）、海优新材（胶膜盈利改善，23年20PE）、爱旭股份（ABC新电池技术，23年估值15PE）、鑫铂股份、

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2022-11-11 15:36:40

🐯🐯🐯【天风建材鲍荣富】地产链条全线大涨，再次强call消费建材

🌼今日地产链品种全线大涨，我们前期重点提示机会的东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎等消费建材龙头公司悉数涨停。我们判断主要与近期地产利好政策频出有关：1）11月9日NAFMII宣布，将扩大 "第二支箭 "计划到支持约2500亿元，旨在为包括房地产发行人在内的私营企业提供融资支持，昨日中债第二支箭的第一批企业龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度；2）11月10日杭州宣布放松限购政策，开始执行“认房不认贷”以及“二套房首付由6成比至4成”，而此前杭州“认放又认贷”已执行超5年半。当前地产政策

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东方雨虹
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2022-11-11 15:36:15

【国金轻工】家居板块此轮行情是事件短期催化还是趋势性机会？

今日家居板块上涨超5%，头部个股多数涨停，主因：1）11月10日交易商协会公告受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向，相关政策落地的速度和房企获得的额度均显示出积极信号，后续可期待更多优质民营房企发债被受理；2）市场预期YQ防控举措将逐步优化。起于事件催化，但趋势性行情也可期待：此轮反弹我们认为起因虽然是事件催化带来的交易性机会，但后续或有更多政策落地，后续若更多优质民营房企纾困，地产销售、竣工逐步显示实质性企稳回升信号的话，家居或迎趋势性机会（板块估值仍处

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🔥🔥🔥【中金｜机床赛道】盘面点评20221111

大家好，今日机床板块再度齐涨，我们重申已发报告的观点如下： 💎政策积极信号释放，财政工具带来修复信心。我们在上月发布《充分保障产业链安全，工业母机战略地位凸显》行业快评，1)宏观定调:推进新型工业化，保障产业链安全。2)财政工具:四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，贷款主体实际贷款成本不高于 0.7%。此外，高新技术企业在四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行 100%加计扣除。四季度稳增长政策发力，我们认为有助于为机床

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事件：11月10日晚间消息，杭州楼市本年力度最大的救市政策已经发布

包括：1、利率方面，杭州利率调整为首套4.1%，二套4.9%，二套利率已低至LPR前的首套基准利率。2、限贷政策方面。认房不认贷，二套首付4成，以网签合同为准，明日起执行。 [太阳]点评：杭州作为新一线城市中的排头兵，购楼政策的边际放开，或意味着未来在销售端更大的动作，地产或迎来真正意义上的拐点。 💎剑牌家居：受益地产链改善的弹性标的，翻倍空间大白马抢筹在即 [玫瑰]公司核心题材：地产链双11 次新。（1）地产链：公司是国内陶瓷卫浴细分领域龙头企业，覆盖全系列家居产品，为地产链的下游，尤其受

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【纸浆专家交流总结】浆价已经松动，布局中游机遇～

🔥针叶浆已经松动，阔叶浆高位横盘、需求支撑有限。【针叶浆】近期针叶浆外盘报价953美元（较上月-20美元、较22年以来最高点-53美金），价格开始松动，主要系部分纸厂成本高位下减少针叶纤维用量（改用低成本竹浆替代），致使需求下滑所致。【阔叶浆】目前阔叶浆报价794美元/吨，22年6月至今报价790美元以上维稳。国内纸厂成本压力难以传导，太阳、晨鸣加大自产浆供给比例，初步判断阔叶浆价格仅能继续维持1-2月时间。 🔥浆价23Q1预计启动快速下行，23Q2低价浆或于市场流通。【供给】Arau

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【广发电新】电力系统迎接双碳革命与挑战传统火、水电迎来“类储能”发展机遇

电力系统迎接双碳革命与挑战。《2030前碳达峰行动方案》提出“构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置”。因此，大力发展新能源，是实现碳达峰、碳中和目标的必由之路。预计到2025、2030和2060年光伏风力发电量占比将由目前的13.8%提升至20%、25%、60%左右。随着光伏、风电占比的不断提高，电力系统的供需均面临强不确定性，大规模新能源并网压力大。供需平衡机理将向概率化、多区域、多主体的源网荷储的平衡模式转变。传统火、水电迎来“类储能”发展机遇。火电可以缓解

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【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马 ■ 近期国常会研究部署优化防控20条措施；交易商协会发文支持民企融资，预计可支持约2500亿元债券融资，并规模可扩容，其中龙湖200亿元储架式注册发行已受理。 ■ 地产链方面，一方面主要受新房销售下行影响估值，另一方面交房减少、消费力下行、疫情管控延长装修需求，多元因素扰动业绩。今年地产非刚需销售被挤出，展望明年，新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。需求端来看，房企融资持续宽松，伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单环比

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【中金科技硬件】半导体设备材料板块速评

今日半导体设备板块涨幅较大，我们认为主要原因为昨晚中芯国际三季报中上调22年Capex预期所致。 ①半导体设备板块：中芯国际22年CAPEX由320.5亿元上调至456亿元，上调幅度约1/3，基本消除了投资者对于下游扩产放缓的顾虑，与前述部分传闻相悖，反映出面对半导体周期下行，国内晶圆厂仍保持逆周期投资，积极提升其产能，且考虑到供应链安全，未来设备国产化率仍有望进一步提升，我们认为对于半导体设备板块投资仍较乐观，建议关注：中微公司、芯源微、拓荆科技、至纯科技（未覆盖）等； ②半导体材料板块：自三

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【国海商社】美联储加息缓和预期下金价走高，推荐关注黄金珠宝板块

截至上午收盘，周大福涨幅5.12%，老凤祥涨幅2.21%，周大生涨幅2.71%，中国黄金涨幅3.90%，潮宏基涨幅1.61%，迪阿股份涨幅4.74%。 [烟花]美联储加息缓和预期下，金价企稳回升。 11月10日，美国劳工部公布10月数据，美国CPI环比 0.4%，同比 7.7%，当天市场对于美联储或在12月会议中下调加息幅度的预测大幅升温。近期金价大幅走高，11.3-11.10，伦敦现货黄金价格从1629美元/盎司逐日提升至1745美元/盎司。 [烟花]叠加疫后需求复苏，黄金珠宝公司经营有望得到

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【兴证电子】掩膜版景气持续上行，业绩均超预期，持续推荐清溢光电、路维光电

清溢光电Q3收入2.06亿，yoy 28.9%，qoq 6.7%，归母净利润0.3亿，yoy 193.82%，qoq 15.4%。路维光电Q3收入1.99亿，yoy 31.2%，qoq 35.4%，归母净利润0.39亿，yoy 104.7%，qoq 30%。面板掩膜版呈逆周期属性，面板厂为提升产能利用率，加大新品开发品种和进度，掩膜版需求大幅增长，全球面板掩膜版需求在60亿元左右，2021年清溢和路维合计市占率10%-15%，还有很大替代空间，随着新增产能的逐渐释放，有望持续保持快速增长。

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【中金交通运输】航海油运市场走向何方？

🔥 11月初我们发布油运报告提示基本面与预期差风险，建议把握节奏和振幅。11月至今油运板块持续震荡验证我们的观点，当前我们仍维持此前观点。最新数据： 1）截至11月9日，VLCC运价持续回升，各航线平均5.4万美元/天、周环比 19%，VLCC中东到中国近8万美元/天、周环比 16.5%； 2）美国原油出口量10月21日达512.9万桶/天，创历史新高；后续10月28日、11月4日分别为392.5/352.1万桶。重申短期趋势判断： 1）俄乌冲突后贸易路线已经变化（9月俄罗斯出口到欧盟原油

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【财通电新】进口轴承开启第二轮涨价，风电轴承有望开启景气周期

事件：近日，主流外资轴承厂商密集发布产品涨价函，平均涨幅在5%-10%不等。其中铁姆肯(TIMKEN)宣布所有进口轴承产品涨价5-10%，11月9日开始执行；舍弗勒(Schaeffler)宣布旗下所有欧洲出厂产品价格平均上调6%-8%，11月3日开始执行；斯凯孚(SKF)宣布因产能紧张，10月1日起旗下欧洲生产轴承产品价格全线上浮不少于10%，期限6个月。此前多家国际知名轴承厂商如IKO、NACHI、NSK已于9月发布涨价函，平价涨幅在5%-10%不等。而轴承三巨头铁姆肯、舍弗勒及斯凯孚已于今年

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民企融资支持政策落地点评：房地产开启救市政策

近期房地产连续出台政策： 1）第一天推出支出民企融资第二支箭，强调支持民营房企融资，保主体政策获有力推进 11月8日，交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，本次增信发债具五大特点：1）强调支持民营房企发债融资；2）央行直接再贷款提供资金支持；3）强调三个融资支持工具，其中新增直接购买债券；4）支持2,500亿元债券融资，并规模可以扩容；5）信贷和股权两支箭的融资支持也值得期待。 2）第二天公开需求意向表、并3日内反馈，第三天首单龙湖200亿额度落地，加快推进 11月9日，中债增发布项目需求意向

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1）行业发展机遇：①新能源，行业内一致认为 2030 年新能源装机达到 16 亿KW，2035年超过 20 亿KW，对公司而言建设投资机会巨大。②抽水蓄能，按照20亿KW的新能源中15% 配备抽水蓄能来看，到 2035 年至少需要 3 亿KW抽水蓄能建设，公认十四五期间重点开工建设 2.7-2.82亿KW的抽水蓄能装机，也给公司带来巨大的投资建设机会。③火电，今年国家计划要连续三年每年开工清洁高效的火电项目8000 万KW，总共2.4亿KW。 2）公司发展规划：①持续提升高质量订单占比，尤其是

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我们优选了如下光储车风标的，供领导参考光伏：最确定性的就是辅材环节及电池片环节的盈利改善，逻辑清晰：1⃣️硅料瓶颈打开，2023年组件出货超过430GW，同比增长39%；2⃣️辅材和电池片环节此前盈利处于较低位置，后续出货量环比逐月增长，单位盈利有提升的可能；3⃣️新技术提供估值弹性，比如新电池技术、新辅材技术、与新电池配套的辅材行业趋势等。重点标的：明冠新材（背板新技术，23年20PE）、海优新材（胶膜盈利改善，23年20PE）、爱旭股份（ABC新电池技术，23年估值15PE）、鑫铂股份、

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2022-11-11 15:36:40

🐯🐯🐯【天风建材鲍荣富】地产链条全线大涨，再次强call消费建材

🌼今日地产链品种全线大涨，我们前期重点提示机会的东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎等消费建材龙头公司悉数涨停。我们判断主要与近期地产利好政策频出有关：1）11月9日NAFMII宣布，将扩大 "第二支箭 "计划到支持约2500亿元，旨在为包括房地产发行人在内的私营企业提供融资支持，昨日中债第二支箭的第一批企业龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度；2）11月10日杭州宣布放松限购政策，开始执行“认房不认贷”以及“二套房首付由6成比至4成”，而此前杭州“认放又认贷”已执行超5年半。当前地产政策

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2022-11-11 15:36:15

【国金轻工】家居板块此轮行情是事件短期催化还是趋势性机会？

今日家居板块上涨超5%，头部个股多数涨停，主因：1）11月10日交易商协会公告受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向，相关政策落地的速度和房企获得的额度均显示出积极信号，后续可期待更多优质民营房企发债被受理；2）市场预期YQ防控举措将逐步优化。起于事件催化，但趋势性行情也可期待：此轮反弹我们认为起因虽然是事件催化带来的交易性机会，但后续或有更多政策落地，后续若更多优质民营房企纾困，地产销售、竣工逐步显示实质性企稳回升信号的话，家居或迎趋势性机会（板块估值仍处

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索菲亚
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2022-11-11 15:35:48

🔥🔥🔥【中金｜机床赛道】盘面点评20221111

大家好，今日机床板块再度齐涨，我们重申已发报告的观点如下： 💎政策积极信号释放，财政工具带来修复信心。我们在上月发布《充分保障产业链安全，工业母机战略地位凸显》行业快评，1)宏观定调:推进新型工业化，保障产业链安全。2)财政工具:四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，贷款主体实际贷款成本不高于 0.7%。此外，高新技术企业在四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行 100%加计扣除。四季度稳增长政策发力，我们认为有助于为机床

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华中数控
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海天精工

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2022-11-11 15:46:29

事件：11月10日晚间消息，杭州楼市本年力度最大的救市政策已经发布

包括：1、利率方面，杭州利率调整为首套4.1%，二套4.9%，二套利率已低至LPR前的首套基准利率。2、限贷政策方面。认房不认贷，二套首付4成，以网签合同为准，明日起执行。 [太阳]点评：杭州作为新一线城市中的排头兵，购楼政策的边际放开，或意味着未来在销售端更大的动作，地产或迎来真正意义上的拐点。 💎剑牌家居：受益地产链改善的弹性标的，翻倍空间大白马抢筹在即 [玫瑰]公司核心题材：地产链双11 次新。（1）地产链：公司是国内陶瓷卫浴细分领域龙头企业，覆盖全系列家居产品，为地产链的下游，尤其受

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万科A

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2022-11-11 15:45:25

【纸浆专家交流总结】浆价已经松动，布局中游机遇～

🔥针叶浆已经松动，阔叶浆高位横盘、需求支撑有限。【针叶浆】近期针叶浆外盘报价953美元（较上月-20美元、较22年以来最高点-53美金），价格开始松动，主要系部分纸厂成本高位下减少针叶纤维用量（改用低成本竹浆替代），致使需求下滑所致。【阔叶浆】目前阔叶浆报价794美元/吨，22年6月至今报价790美元以上维稳。国内纸厂成本压力难以传导，太阳、晨鸣加大自产浆供给比例，初步判断阔叶浆价格仅能继续维持1-2月时间。 🔥浆价23Q1预计启动快速下行，23Q2低价浆或于市场流通。【供给】Arau

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仙鹤股份
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中顺洁柔

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2022-11-11 15:41:57

【广发电新】电力系统迎接双碳革命与挑战传统火、水电迎来“类储能”发展机遇

电力系统迎接双碳革命与挑战。《2030前碳达峰行动方案》提出“构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置”。因此，大力发展新能源，是实现碳达峰、碳中和目标的必由之路。预计到2025、2030和2060年光伏风力发电量占比将由目前的13.8%提升至20%、25%、60%左右。随着光伏、风电占比的不断提高，电力系统的供需均面临强不确定性，大规模新能源并网压力大。供需平衡机理将向概率化、多区域、多主体的源网荷储的平衡模式转变。传统火、水电迎来“类储能”发展机遇。火电可以缓解

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国电南瑞
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南网科技

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2022-11-11 15:41:24

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马

【天风轻纺】房企融资持续宽松，家居需求复苏可期，低位布局优质白马 ■ 近期国常会研究部署优化防控20条措施；交易商协会发文支持民企融资，预计可支持约2500亿元债券融资，并规模可扩容，其中龙湖200亿元储架式注册发行已受理。 ■ 地产链方面，一方面主要受新房销售下行影响估值，另一方面交房减少、消费力下行、疫情管控延长装修需求，多元因素扰动业绩。今年地产非刚需销售被挤出，展望明年，新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。需求端来看，房企融资持续宽松，伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单环比

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索菲亚
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欧派家居

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2022-11-11 15:40:48

【中金科技硬件】半导体设备材料板块速评

今日半导体设备板块涨幅较大，我们认为主要原因为昨晚中芯国际三季报中上调22年Capex预期所致。 ①半导体设备板块：中芯国际22年CAPEX由320.5亿元上调至456亿元，上调幅度约1/3，基本消除了投资者对于下游扩产放缓的顾虑，与前述部分传闻相悖，反映出面对半导体周期下行，国内晶圆厂仍保持逆周期投资，积极提升其产能，且考虑到供应链安全，未来设备国产化率仍有望进一步提升，我们认为对于半导体设备板块投资仍较乐观，建议关注：中微公司、芯源微、拓荆科技、至纯科技（未覆盖）等； ②半导体材料板块：自三

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富创精密
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江丰电子

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2022-11-11 15:40:18

【国海商社】美联储加息缓和预期下金价走高，推荐关注黄金珠宝板块

截至上午收盘，周大福涨幅5.12%，老凤祥涨幅2.21%，周大生涨幅2.71%，中国黄金涨幅3.90%，潮宏基涨幅1.61%，迪阿股份涨幅4.74%。 [烟花]美联储加息缓和预期下，金价企稳回升。 11月10日，美国劳工部公布10月数据，美国CPI环比 0.4%，同比 7.7%，当天市场对于美联储或在12月会议中下调加息幅度的预测大幅升温。近期金价大幅走高，11.3-11.10，伦敦现货黄金价格从1629美元/盎司逐日提升至1745美元/盎司。 [烟花]叠加疫后需求复苏，黄金珠宝公司经营有望得到

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中国黄金

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2022-11-11 15:39:52

【兴证电子】掩膜版景气持续上行，业绩均超预期，持续推荐清溢光电、路维光电

清溢光电Q3收入2.06亿，yoy 28.9%，qoq 6.7%，归母净利润0.3亿，yoy 193.82%，qoq 15.4%。路维光电Q3收入1.99亿，yoy 31.2%，qoq 35.4%，归母净利润0.39亿，yoy 104.7%，qoq 30%。面板掩膜版呈逆周期属性，面板厂为提升产能利用率，加大新品开发品种和进度，掩膜版需求大幅增长，全球面板掩膜版需求在60亿元左右，2021年清溢和路维合计市占率10%-15%，还有很大替代空间，随着新增产能的逐渐释放，有望持续保持快速增长。

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2022-11-11 15:39:28

【中金交通运输】航海油运市场走向何方？

🔥 11月初我们发布油运报告提示基本面与预期差风险，建议把握节奏和振幅。11月至今油运板块持续震荡验证我们的观点，当前我们仍维持此前观点。最新数据： 1）截至11月9日，VLCC运价持续回升，各航线平均5.4万美元/天、周环比 19%，VLCC中东到中国近8万美元/天、周环比 16.5%； 2）美国原油出口量10月21日达512.9万桶/天，创历史新高；后续10月28日、11月4日分别为392.5/352.1万桶。重申短期趋势判断： 1）俄乌冲突后贸易路线已经变化（9月俄罗斯出口到欧盟原油

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招商南油

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2022-11-11 15:38:55

【财通电新】进口轴承开启第二轮涨价，风电轴承有望开启景气周期

事件：近日，主流外资轴承厂商密集发布产品涨价函，平均涨幅在5%-10%不等。其中铁姆肯(TIMKEN)宣布所有进口轴承产品涨价5-10%，11月9日开始执行；舍弗勒(Schaeffler)宣布旗下所有欧洲出厂产品价格平均上调6%-8%，11月3日开始执行；斯凯孚(SKF)宣布因产能紧张，10月1日起旗下欧洲生产轴承产品价格全线上浮不少于10%，期限6个月。此前多家国际知名轴承厂商如IKO、NACHI、NSK已于9月发布涨价函，平价涨幅在5%-10%不等。而轴承三巨头铁姆肯、舍弗勒及斯凯孚已于今年

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长盛轴承
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新强联

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2022-11-11 15:38:31

民企融资支持政策落地点评：房地产开启救市政策

近期房地产连续出台政策： 1）第一天推出支出民企融资第二支箭，强调支持民营房企融资，保主体政策获有力推进 11月8日，交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，本次增信发债具五大特点：1）强调支持民营房企发债融资；2）央行直接再贷款提供资金支持；3）强调三个融资支持工具，其中新增直接购买债券；4）支持2,500亿元债券融资，并规模可以扩容；5）信贷和股权两支箭的融资支持也值得期待。 2）第二天公开需求意向表、并3日内反馈，第三天首单龙湖200亿额度落地，加快推进 11月9日，中债增发布项目需求意向

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龙湖集团

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2022-11-11 15:37:54

中国电建交流要点 1111

1）行业发展机遇：①新能源，行业内一致认为 2030 年新能源装机达到 16 亿KW，2035年超过 20 亿KW，对公司而言建设投资机会巨大。②抽水蓄能，按照20亿KW的新能源中15% 配备抽水蓄能来看，到 2035 年至少需要 3 亿KW抽水蓄能建设，公认十四五期间重点开工建设 2.7-2.82亿KW的抽水蓄能装机，也给公司带来巨大的投资建设机会。③火电，今年国家计划要连续三年每年开工清洁高效的火电项目8000 万KW，总共2.4亿KW。 2）公司发展规划：①持续提升高质量订单占比，尤其是

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中国电建

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2022-11-11 15:37:23

国君电新甄选：当前市场环境发生积极变化，建议重点配置新能源板块！

我们优选了如下光储车风标的，供领导参考光伏：最确定性的就是辅材环节及电池片环节的盈利改善，逻辑清晰：1⃣️硅料瓶颈打开，2023年组件出货超过430GW，同比增长39%；2⃣️辅材和电池片环节此前盈利处于较低位置，后续出货量环比逐月增长，单位盈利有提升的可能；3⃣️新技术提供估值弹性，比如新电池技术、新辅材技术、与新电池配套的辅材行业趋势等。重点标的：明冠新材（背板新技术，23年20PE）、海优新材（胶膜盈利改善，23年20PE）、爱旭股份（ABC新电池技术，23年估值15PE）、鑫铂股份、

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明阳智能
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钧达股份

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🐯🐯🐯【天风建材鲍荣富】地产链条全线大涨，再次强call消费建材

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【国金轻工】家居板块此轮行情是事件短期催化还是趋势性机会？

今日家居板块上涨超5%，头部个股多数涨停，主因：1）11月10日交易商协会公告受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向，相关政策落地的速度和房企获得的额度均显示出积极信号，后续可期待更多优质民营房企发债被受理；2）市场预期YQ防控举措将逐步优化。起于事件催化，但趋势性行情也可期待：此轮反弹我们认为起因虽然是事件催化带来的交易性机会，但后续或有更多政策落地，后续若更多优质民营房企纾困，地产销售、竣工逐步显示实质性企稳回升信号的话，家居或迎趋势性机会（板块估值仍处

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大家好，今日机床板块再度齐涨，我们重申已发报告的观点如下： 💎政策积极信号释放，财政工具带来修复信心。我们在上月发布《充分保障产业链安全，工业母机战略地位凸显》行业快评，1)宏观定调:推进新型工业化，保障产业链安全。2)财政工具:四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，贷款主体实际贷款成本不高于 0.7%。此外，高新技术企业在四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行 100%加计扣除。四季度稳增长政策发力，我们认为有助于为机床

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