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伍子昂
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伍子昂
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2020-12-13 20:39:37
物业
问题1、越来越多物业企业进入公建物业赛道,公司如何看待未来的竞争情况? 整体来说,随着更多优秀的物业企业加入,可以让公众关注到公建物业这个行业,可以促进市场更加的开放和成长。 首先,目前公建物业的市场空间足够大,随着我国市场化、社会后勤化的进一步推进,未来市场空间广阔;其次,公司作为完全市场化的第三方物业企业,是在激烈的市场竞争中发展成长起来的,竞争永远都在,只是不同的阶段竞争的对手不同而已,没有竞争就没有进步;最后,公司早在2013年就预见了物业行业未来可能发生的一些变化,因此当时聘请了罗兰贝
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新大正
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伍子昂
中线波段
2020-12-12 23:17:28
创新药
我国创新药发展所处发展阶段? 2015年药政改革开启行业新纪元,政策导向促使我国逐渐步入创新药行业新阶段。2018年国产创新药开始迎来集中获批上市,从时间节点上看,2018年可以作为国产创新药的元年。未来我国创新药有望持续保持每年较高数量的获批速度,国产创新药有望步入高速增长期。这里我们特别指出,不同时期创新药具有不同的时代内涵。 我国创新药行业发展的催化因素? 短期来看,我国创新药行业发展要素齐备:政策,产业,人才,资本的四重共振催化行业步入发展快车道。 长期来看,技术进步(小分子靶向药、单抗
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贝达药业
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众生药业
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泽璟制药
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伍子昂
中线波段
2020-12-11 19:14:42
华鲁恒升(600426)深度研究
本篇报告从华鲁恒升核心优势出发,讨论第二基地能否保持优势,通过与德州基地的比较,讨项目投资回报情况,并展望华鲁恒升长期成长性。我们认为,华鲁恒升第二基占据地天时地利人和,将巩固德州基地优势,一期项目有望复制超过40%资产,贡献70亿以上收入,10亿以上利润,长期成长空间有望超过德州本部。展望2024年利润中枢有望站稳38亿元,未来市值有望超过700亿元,长期成长可期。 华鲁恒升核心优势在于成本控制 华鲁恒升深耕煤化工产业链,已然成为煤化工产业链中具备成本优势的白马企业,其核心竞争优势来自于生产和
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华鲁恒升
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8.68
伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:52:10
国六全产业链研究
国六标准陆续实施,产业链迎来发展良机。国六标准陆续实施,2020年7月1日轻型汽车执行国六标准,2021年7月1日以后重型车辆将执行国六标准。国六排放标准提标,通过机内净化已无法满足要求,需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术,技术要求更为复杂,进而带来产业链需求扩张。纵观国六产业链,上游为载体与催化剂制造,中游为催化剂涂覆与集成封装,下游为发动机生产,EGR、OBD以及车用尿素均由于国六标准以及监管趋严成为必需品。 废气再循环系统(EGR):重回主流技术路线。发动机废气再循环系统是指内燃机在
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艾可蓝
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万润股份
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奥福环保
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凯龙股份
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国瓷材料
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伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:48:14
欣贺股份(003016)多品牌互补中高端女装
国内中高端女装细分领军品牌,深耕细分多品牌高效覆盖不同客群 公司是国内品牌女装的领军企业之一,主营中高端女装的设计、生产和销售,拥有完整的产业链和显著的品牌优势。公司旗下主品牌JORYA创立于20世纪90年代初,是国内历史较长的自主高端女装品牌之一,JORYA、JORYA weekend定位高端,ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端,各品牌在定位、设计风格、目标客户等方面既有差异,又形成互补和延伸,目标客户群体覆盖了18-45岁年龄段的主力消费
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欣贺股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:45:47
益生菌产业
益生菌产业符合健康趋势,产业链结构明晰 益生菌是“经适量服用后,有益于其宿主健康的活的微生物”,研究表明益生菌的健康功能较为优异,符合目前消费的健康化趋势。根据欧睿国际,2019年世界上益生菌产业已近达2225亿元,依然处于增长趋势,其中我国益生菌行业市场规模预计2020年达781亿元,增速为6.5%,我国益生菌市场现处于快速增长期。由于生产益生菌对技术要求高、前期投入大,下游需求企业很多没有单独的生产能力,使得产业链清晰的分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。 上游:原料供应寡头垄断,国外
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江中药业
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安记食品
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伍子昂
中线波段
2020-12-06 20:18:24
12.6机构交流
一、私募基金经理:如何选择低价股中掘金。从历史上去寻找踪迹。低价股不完全是垃圾股;里面有金子可以挖。不要对低价股有偏见。案例,海外:网易、苹果,蔚来汽车。虎落平阳被犬欺----关键是要是真老虎。牛市初期和末期是低价股爆发期。经济复苏阶段低价股反弹的比较厉害。约翰•邓普顿用借来的1万美元买入104只1美元以下的低价股;4年后,邓普顿将这些股票全数出售,3倍的盈利使其获得人生第一桶金。他给出的结论是‘买便宜好货’。”付出即拥有,是他给自己定下的座右铭。回顾成功案例:有安全边际或锚定价格:回购邀约价格
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紫金矿业
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云铝股份
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陕西煤业
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中国铝业
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神火股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:28:02
军工消耗品分支军用无人机
军工消耗品分支——军用无人机。 军用无人机:强消耗属性装备 ●●●大●● 军用无人机具有有效降低人员伤亡、低成本、配置灵活等核心优势,在战争中的作用持续扩大。 1)军用无人机可以有效降低人员伤亡,适应能力,生存能力强。 无人机不用受人的因素限制,在极端恶劣战场环境下能够更好完成任务,并实现“零伤亡”的战斗目标,易于采用各类隐身措施提高防雷达、红外、目视能力。 2)军用无人机具有低成本、高效费比的特点。 军用无人机制造成本和维护成本低,无人机控制员训练时间短费用低。可完成大量有人驾驶飞机可执行的任
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航天彩虹
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:26:15
A股“成瘾性”赛道
A股“成瘾性”赛道 为什么要关注“成瘾性”赛道 ●●●大●● 白酒无疑是过去十年中A股市场的绝对明星板块,以茅台为典型的高端白酒具备极强的消费者粘性、庞大的受众人群、跑赢通胀的提价能力、超高的毛利水平,属于闷声发大财的典型行业。 正是由于这些特质,市场创造了万亿市值的茅台和五粮液,千亿市值的泸州老窖、洋河、山西汾酒。那么,是什么因素使得白酒能够拥有这些特质? 我们认为,所有的消费品竞争最终还是产品之间的竞争,渠道、模式能够锦上添花,但绝不是决定性因素。 因此,使得白酒奇迹诞生的核心也并不在于“白
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天佑德酒
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惠泉啤酒
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重庆啤酒
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老白干酒
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百润股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:14:54
银行股板块的逻辑
银行股板块的逻辑 按目前市场的市盈率和市净率来看,银行股板块是当前最低的,随着经济复苏和神蚁暂停上市,银行业迎来了阶段性机会。这种机会在这两周的市场表现中获得了体现,这也是我上周提示银行和保险当前相对安全的主要原因。就市场的结果来看,资金连续两周流入这板块,而且板块指数两周时间累计上涨5.8%以上。 银行股板块的逻辑是: 1.市盈率和市净率偏低,有估值吸引力。 2.经济复苏。 3.市场各种热门板块和概念股及庄股接连倒下,迫使市场资金寻找安全板块。 4.银行股板块除了几只连续走强之外,这两年绝大多
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宁波银行
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兴业银行
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招商银行
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平安银行
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常熟银行
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:12:22
激光电视绝对龙头——海信视像
激光电视绝对龙头——海信视像 1、前三季度业绩亮眼 公司2020年前三季度实现营业收入274.8亿元,同比+16.23%,归母净利润5.75亿元,同比+117.42%;其中2020Q3实现营业收入115.79亿元,同比+35.59%,归母净利润2.1亿元,同比+3.51%。 2、外销市场表现出色,大屏化消费趋势愈发显著 20Q3彩电产销量同比呈现双位数增长态势,其中内销市场得益于818等节日促销拉动,降幅环比有所改善,出口市场方面,受居家客厅经济消费拉动,供应链转移以及海外电商基建的加速发展,外
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海信视像
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:11:24
神州数码
1、与华为优势互补, 合作由鲲鹏升级至公有云、数字化转型等全方位合作 9月 24 日,华为全联接大会上神州数码发布基于鲲鹏架构的神州鲲泰系列终端、服务器、解决方案一体机等产品,并与华为签署全面深化合作协议,此后公司将全力承接华为的终端产品。 华为在被制裁背景下预计将重点发力公有云业务,神州数码强大的云管理服务能力和覆盖全国的 ToB 营销网络可与华为优势互补。 未来,公司将与华为在全球范围内就数字化转型、云计算、人工智能、 MSP、数据服务、鲲鹏计算产业生态等方面展开全面合作。 2、开发能力、场
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神州数码
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:10:10
汽车股
一、短期调整原因来自于: 1)最近涨幅较多,对比特斯拉,市场较难接受A股中汽车股20~30倍估值。 2)长安和华为深度合作后,市场对整车企业在智能化的能力边界问题上存在争议和分歧。 3)数据端扰动的因素,担心经济复苏的逻辑。 二、我们的观点: 1)虽然估值难以量化,但从行业需求、价格优势、反应速度等多方面因素上,自主品牌都有相对于合资品牌的优势,投资机会长期看好。 2)华为必然入局,但汽车不同于手机,存在多种路径可能,车企会基于自身情况选择选择拥抱华为产业链或对标特斯拉,构建自身算法能力,预测会
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银轮股份
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华阳集团
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上汽集团
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德赛西威
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中国汽研
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伍子昂
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2020-12-04 23:03:48
巴菲特大幅减持银行股背后
巴菲特提出“能力圈”的理念,并终其一生一边扩大能力圈,一边严格地在自己的能力圈内运作。银行股绝对是巴菲特“最懂”的行业之一,但今年以来他不断减持美国的银行股,自然是让所有美国银行股的投资者精神紧绷,毕竟就在一年前,他所有二级市场投资中,有45%投的都是银行股。从笔者分析来看,新冠肺炎疫情影响下,贷款规模增幅或将大幅放缓,低利率下净息差被压缩或成常态,是巴菲特大幅减持银行股的主要因素所在。 市场对巴菲特减持银行股的“误解” 在银行领域,巴菲特几乎百发百中。之所以说是“几乎”,是因其于金融危机后投资
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常熟银行
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平安银行
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招商银行
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宁波银行
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兴业银行
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伍子昂
中线波段
2020-12-04 22:53:41
环保
公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复,重回增长轨道。但从市场表现来看,年初至今,板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。截至11月30日,板块整体市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位。 方向一:固废后补贴时代 后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,我们认为企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:①项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速;②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;③收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境
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奥福环保
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物业
问题1、越来越多物业企业进入公建物业赛道,公司如何看待未来的竞争情况? 整体来说,随着更多优秀的物业企业加入,可以让公众关注到公建物业这个行业,可以促进市场更加的开放和成长。 首先,目前公建物业的市场空间足够大,随着我国市场化、社会后勤化的进一步推进,未来市场空间广阔;其次,公司作为完全市场化的第三方物业企业,是在激烈的市场竞争中发展成长起来的,竞争永远都在,只是不同的阶段竞争的对手不同而已,没有竞争就没有进步;最后,公司早在2013年就预见了物业行业未来可能发生的一些变化,因此当时聘请了罗兰贝
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创新药
我国创新药发展所处发展阶段? 2015年药政改革开启行业新纪元,政策导向促使我国逐渐步入创新药行业新阶段。2018年国产创新药开始迎来集中获批上市,从时间节点上看,2018年可以作为国产创新药的元年。未来我国创新药有望持续保持每年较高数量的获批速度,国产创新药有望步入高速增长期。这里我们特别指出,不同时期创新药具有不同的时代内涵。 我国创新药行业发展的催化因素? 短期来看,我国创新药行业发展要素齐备:政策,产业,人才,资本的四重共振催化行业步入发展快车道。 长期来看,技术进步(小分子靶向药、单抗
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华鲁恒升(600426)深度研究
本篇报告从华鲁恒升核心优势出发,讨论第二基地能否保持优势,通过与德州基地的比较,讨项目投资回报情况,并展望华鲁恒升长期成长性。我们认为,华鲁恒升第二基占据地天时地利人和,将巩固德州基地优势,一期项目有望复制超过40%资产,贡献70亿以上收入,10亿以上利润,长期成长空间有望超过德州本部。展望2024年利润中枢有望站稳38亿元,未来市值有望超过700亿元,长期成长可期。 华鲁恒升核心优势在于成本控制 华鲁恒升深耕煤化工产业链,已然成为煤化工产业链中具备成本优势的白马企业,其核心竞争优势来自于生产和
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华鲁恒升
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国六全产业链研究
国六标准陆续实施,产业链迎来发展良机。国六标准陆续实施,2020年7月1日轻型汽车执行国六标准,2021年7月1日以后重型车辆将执行国六标准。国六排放标准提标,通过机内净化已无法满足要求,需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术,技术要求更为复杂,进而带来产业链需求扩张。纵观国六产业链,上游为载体与催化剂制造,中游为催化剂涂覆与集成封装,下游为发动机生产,EGR、OBD以及车用尿素均由于国六标准以及监管趋严成为必需品。 废气再循环系统(EGR):重回主流技术路线。发动机废气再循环系统是指内燃机在
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欣贺股份(003016)多品牌互补中高端女装
国内中高端女装细分领军品牌,深耕细分多品牌高效覆盖不同客群 公司是国内品牌女装的领军企业之一,主营中高端女装的设计、生产和销售,拥有完整的产业链和显著的品牌优势。公司旗下主品牌JORYA创立于20世纪90年代初,是国内历史较长的自主高端女装品牌之一,JORYA、JORYA weekend定位高端,ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端,各品牌在定位、设计风格、目标客户等方面既有差异,又形成互补和延伸,目标客户群体覆盖了18-45岁年龄段的主力消费
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益生菌产业
益生菌产业符合健康趋势,产业链结构明晰 益生菌是“经适量服用后,有益于其宿主健康的活的微生物”,研究表明益生菌的健康功能较为优异,符合目前消费的健康化趋势。根据欧睿国际,2019年世界上益生菌产业已近达2225亿元,依然处于增长趋势,其中我国益生菌行业市场规模预计2020年达781亿元,增速为6.5%,我国益生菌市场现处于快速增长期。由于生产益生菌对技术要求高、前期投入大,下游需求企业很多没有单独的生产能力,使得产业链清晰的分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。 上游:原料供应寡头垄断,国外
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12.6机构交流
一、私募基金经理:如何选择低价股中掘金。从历史上去寻找踪迹。低价股不完全是垃圾股;里面有金子可以挖。不要对低价股有偏见。案例,海外:网易、苹果,蔚来汽车。虎落平阳被犬欺----关键是要是真老虎。牛市初期和末期是低价股爆发期。经济复苏阶段低价股反弹的比较厉害。约翰•邓普顿用借来的1万美元买入104只1美元以下的低价股;4年后,邓普顿将这些股票全数出售,3倍的盈利使其获得人生第一桶金。他给出的结论是‘买便宜好货’。”付出即拥有,是他给自己定下的座右铭。回顾成功案例:有安全边际或锚定价格:回购邀约价格
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军工消耗品分支军用无人机
军工消耗品分支——军用无人机。 军用无人机:强消耗属性装备 ●●●大●● 军用无人机具有有效降低人员伤亡、低成本、配置灵活等核心优势,在战争中的作用持续扩大。 1)军用无人机可以有效降低人员伤亡,适应能力,生存能力强。 无人机不用受人的因素限制,在极端恶劣战场环境下能够更好完成任务,并实现“零伤亡”的战斗目标,易于采用各类隐身措施提高防雷达、红外、目视能力。 2)军用无人机具有低成本、高效费比的特点。 军用无人机制造成本和维护成本低,无人机控制员训练时间短费用低。可完成大量有人驾驶飞机可执行的任
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航天彩虹
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A股“成瘾性”赛道
A股“成瘾性”赛道 为什么要关注“成瘾性”赛道 ●●●大●● 白酒无疑是过去十年中A股市场的绝对明星板块,以茅台为典型的高端白酒具备极强的消费者粘性、庞大的受众人群、跑赢通胀的提价能力、超高的毛利水平,属于闷声发大财的典型行业。 正是由于这些特质,市场创造了万亿市值的茅台和五粮液,千亿市值的泸州老窖、洋河、山西汾酒。那么,是什么因素使得白酒能够拥有这些特质? 我们认为,所有的消费品竞争最终还是产品之间的竞争,渠道、模式能够锦上添花,但绝不是决定性因素。 因此,使得白酒奇迹诞生的核心也并不在于“白
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天佑德酒
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银行股板块的逻辑
银行股板块的逻辑 按目前市场的市盈率和市净率来看,银行股板块是当前最低的,随着经济复苏和神蚁暂停上市,银行业迎来了阶段性机会。这种机会在这两周的市场表现中获得了体现,这也是我上周提示银行和保险当前相对安全的主要原因。就市场的结果来看,资金连续两周流入这板块,而且板块指数两周时间累计上涨5.8%以上。 银行股板块的逻辑是: 1.市盈率和市净率偏低,有估值吸引力。 2.经济复苏。 3.市场各种热门板块和概念股及庄股接连倒下,迫使市场资金寻找安全板块。 4.银行股板块除了几只连续走强之外,这两年绝大多
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激光电视绝对龙头——海信视像
激光电视绝对龙头——海信视像 1、前三季度业绩亮眼 公司2020年前三季度实现营业收入274.8亿元,同比+16.23%,归母净利润5.75亿元,同比+117.42%;其中2020Q3实现营业收入115.79亿元,同比+35.59%,归母净利润2.1亿元,同比+3.51%。 2、外销市场表现出色,大屏化消费趋势愈发显著 20Q3彩电产销量同比呈现双位数增长态势,其中内销市场得益于818等节日促销拉动,降幅环比有所改善,出口市场方面,受居家客厅经济消费拉动,供应链转移以及海外电商基建的加速发展,外
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海信视像
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神州数码
1、与华为优势互补, 合作由鲲鹏升级至公有云、数字化转型等全方位合作 9月 24 日,华为全联接大会上神州数码发布基于鲲鹏架构的神州鲲泰系列终端、服务器、解决方案一体机等产品,并与华为签署全面深化合作协议,此后公司将全力承接华为的终端产品。 华为在被制裁背景下预计将重点发力公有云业务,神州数码强大的云管理服务能力和覆盖全国的 ToB 营销网络可与华为优势互补。 未来,公司将与华为在全球范围内就数字化转型、云计算、人工智能、 MSP、数据服务、鲲鹏计算产业生态等方面展开全面合作。 2、开发能力、场
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神州数码
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汽车股
一、短期调整原因来自于: 1)最近涨幅较多,对比特斯拉,市场较难接受A股中汽车股20~30倍估值。 2)长安和华为深度合作后,市场对整车企业在智能化的能力边界问题上存在争议和分歧。 3)数据端扰动的因素,担心经济复苏的逻辑。 二、我们的观点: 1)虽然估值难以量化,但从行业需求、价格优势、反应速度等多方面因素上,自主品牌都有相对于合资品牌的优势,投资机会长期看好。 2)华为必然入局,但汽车不同于手机,存在多种路径可能,车企会基于自身情况选择选择拥抱华为产业链或对标特斯拉,构建自身算法能力,预测会
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巴菲特大幅减持银行股背后
巴菲特提出“能力圈”的理念,并终其一生一边扩大能力圈,一边严格地在自己的能力圈内运作。银行股绝对是巴菲特“最懂”的行业之一,但今年以来他不断减持美国的银行股,自然是让所有美国银行股的投资者精神紧绷,毕竟就在一年前,他所有二级市场投资中,有45%投的都是银行股。从笔者分析来看,新冠肺炎疫情影响下,贷款规模增幅或将大幅放缓,低利率下净息差被压缩或成常态,是巴菲特大幅减持银行股的主要因素所在。 市场对巴菲特减持银行股的“误解” 在银行领域,巴菲特几乎百发百中。之所以说是“几乎”,是因其于金融危机后投资
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环保
公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复,重回增长轨道。但从市场表现来看,年初至今,板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。截至11月30日,板块整体市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位。 方向一:固废后补贴时代 后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,我们认为企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:①项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速;②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;③收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境
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物业
问题1、越来越多物业企业进入公建物业赛道,公司如何看待未来的竞争情况? 整体来说,随着更多优秀的物业企业加入,可以让公众关注到公建物业这个行业,可以促进市场更加的开放和成长。 首先,目前公建物业的市场空间足够大,随着我国市场化、社会后勤化的进一步推进,未来市场空间广阔;其次,公司作为完全市场化的第三方物业企业,是在激烈的市场竞争中发展成长起来的,竞争永远都在,只是不同的阶段竞争的对手不同而已,没有竞争就没有进步;最后,公司早在2013年就预见了物业行业未来可能发生的一些变化,因此当时聘请了罗兰贝
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新大正
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伍子昂
中线波段
2020-12-12 23:17:28
创新药
我国创新药发展所处发展阶段? 2015年药政改革开启行业新纪元,政策导向促使我国逐渐步入创新药行业新阶段。2018年国产创新药开始迎来集中获批上市,从时间节点上看,2018年可以作为国产创新药的元年。未来我国创新药有望持续保持每年较高数量的获批速度,国产创新药有望步入高速增长期。这里我们特别指出,不同时期创新药具有不同的时代内涵。 我国创新药行业发展的催化因素? 短期来看,我国创新药行业发展要素齐备:政策,产业,人才,资本的四重共振催化行业步入发展快车道。 长期来看,技术进步(小分子靶向药、单抗
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贝达药业
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众生药业
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泽璟制药
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42.72
伍子昂
中线波段
2020-12-11 19:14:42
华鲁恒升(600426)深度研究
本篇报告从华鲁恒升核心优势出发,讨论第二基地能否保持优势,通过与德州基地的比较,讨项目投资回报情况,并展望华鲁恒升长期成长性。我们认为,华鲁恒升第二基占据地天时地利人和,将巩固德州基地优势,一期项目有望复制超过40%资产,贡献70亿以上收入,10亿以上利润,长期成长空间有望超过德州本部。展望2024年利润中枢有望站稳38亿元,未来市值有望超过700亿元,长期成长可期。 华鲁恒升核心优势在于成本控制 华鲁恒升深耕煤化工产业链,已然成为煤化工产业链中具备成本优势的白马企业,其核心竞争优势来自于生产和
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华鲁恒升
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8.68
伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:52:10
国六全产业链研究
国六标准陆续实施,产业链迎来发展良机。国六标准陆续实施,2020年7月1日轻型汽车执行国六标准,2021年7月1日以后重型车辆将执行国六标准。国六排放标准提标,通过机内净化已无法满足要求,需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术,技术要求更为复杂,进而带来产业链需求扩张。纵观国六产业链,上游为载体与催化剂制造,中游为催化剂涂覆与集成封装,下游为发动机生产,EGR、OBD以及车用尿素均由于国六标准以及监管趋严成为必需品。 废气再循环系统(EGR):重回主流技术路线。发动机废气再循环系统是指内燃机在
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艾可蓝
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万润股份
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奥福环保
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凯龙股份
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国瓷材料
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中线波段
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欣贺股份(003016)多品牌互补中高端女装
国内中高端女装细分领军品牌,深耕细分多品牌高效覆盖不同客群 公司是国内品牌女装的领军企业之一,主营中高端女装的设计、生产和销售,拥有完整的产业链和显著的品牌优势。公司旗下主品牌JORYA创立于20世纪90年代初,是国内历史较长的自主高端女装品牌之一,JORYA、JORYA weekend定位高端,ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端,各品牌在定位、设计风格、目标客户等方面既有差异,又形成互补和延伸,目标客户群体覆盖了18-45岁年龄段的主力消费
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欣贺股份
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3.62
伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:45:47
益生菌产业
益生菌产业符合健康趋势,产业链结构明晰 益生菌是“经适量服用后,有益于其宿主健康的活的微生物”,研究表明益生菌的健康功能较为优异,符合目前消费的健康化趋势。根据欧睿国际,2019年世界上益生菌产业已近达2225亿元,依然处于增长趋势,其中我国益生菌行业市场规模预计2020年达781亿元,增速为6.5%,我国益生菌市场现处于快速增长期。由于生产益生菌对技术要求高、前期投入大,下游需求企业很多没有单独的生产能力,使得产业链清晰的分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。 上游:原料供应寡头垄断,国外
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江中药业
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安记食品
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伍子昂
中线波段
2020-12-06 20:18:24
12.6机构交流
一、私募基金经理:如何选择低价股中掘金。从历史上去寻找踪迹。低价股不完全是垃圾股;里面有金子可以挖。不要对低价股有偏见。案例,海外:网易、苹果,蔚来汽车。虎落平阳被犬欺----关键是要是真老虎。牛市初期和末期是低价股爆发期。经济复苏阶段低价股反弹的比较厉害。约翰•邓普顿用借来的1万美元买入104只1美元以下的低价股;4年后,邓普顿将这些股票全数出售,3倍的盈利使其获得人生第一桶金。他给出的结论是‘买便宜好货’。”付出即拥有,是他给自己定下的座右铭。回顾成功案例:有安全边际或锚定价格:回购邀约价格
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紫金矿业
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云铝股份
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陕西煤业
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中国铝业
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神火股份
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军工消耗品分支军用无人机
军工消耗品分支——军用无人机。 军用无人机:强消耗属性装备 ●●●大●● 军用无人机具有有效降低人员伤亡、低成本、配置灵活等核心优势,在战争中的作用持续扩大。 1)军用无人机可以有效降低人员伤亡,适应能力,生存能力强。 无人机不用受人的因素限制,在极端恶劣战场环境下能够更好完成任务,并实现“零伤亡”的战斗目标,易于采用各类隐身措施提高防雷达、红外、目视能力。 2)军用无人机具有低成本、高效费比的特点。 军用无人机制造成本和维护成本低,无人机控制员训练时间短费用低。可完成大量有人驾驶飞机可执行的任
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航天彩虹
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伍子昂
中线波段
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A股“成瘾性”赛道
A股“成瘾性”赛道 为什么要关注“成瘾性”赛道 ●●●大●● 白酒无疑是过去十年中A股市场的绝对明星板块,以茅台为典型的高端白酒具备极强的消费者粘性、庞大的受众人群、跑赢通胀的提价能力、超高的毛利水平,属于闷声发大财的典型行业。 正是由于这些特质,市场创造了万亿市值的茅台和五粮液,千亿市值的泸州老窖、洋河、山西汾酒。那么,是什么因素使得白酒能够拥有这些特质? 我们认为,所有的消费品竞争最终还是产品之间的竞争,渠道、模式能够锦上添花,但绝不是决定性因素。 因此,使得白酒奇迹诞生的核心也并不在于“白
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天佑德酒
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惠泉啤酒
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重庆啤酒
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老白干酒
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百润股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:14:54
银行股板块的逻辑
银行股板块的逻辑 按目前市场的市盈率和市净率来看,银行股板块是当前最低的,随着经济复苏和神蚁暂停上市,银行业迎来了阶段性机会。这种机会在这两周的市场表现中获得了体现,这也是我上周提示银行和保险当前相对安全的主要原因。就市场的结果来看,资金连续两周流入这板块,而且板块指数两周时间累计上涨5.8%以上。 银行股板块的逻辑是: 1.市盈率和市净率偏低,有估值吸引力。 2.经济复苏。 3.市场各种热门板块和概念股及庄股接连倒下,迫使市场资金寻找安全板块。 4.银行股板块除了几只连续走强之外,这两年绝大多
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宁波银行
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招商银行
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平安银行
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常熟银行
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激光电视绝对龙头——海信视像
激光电视绝对龙头——海信视像 1、前三季度业绩亮眼 公司2020年前三季度实现营业收入274.8亿元,同比+16.23%,归母净利润5.75亿元,同比+117.42%;其中2020Q3实现营业收入115.79亿元,同比+35.59%,归母净利润2.1亿元,同比+3.51%。 2、外销市场表现出色,大屏化消费趋势愈发显著 20Q3彩电产销量同比呈现双位数增长态势,其中内销市场得益于818等节日促销拉动,降幅环比有所改善,出口市场方面,受居家客厅经济消费拉动,供应链转移以及海外电商基建的加速发展,外
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海信视像
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:11:24
神州数码
1、与华为优势互补, 合作由鲲鹏升级至公有云、数字化转型等全方位合作 9月 24 日,华为全联接大会上神州数码发布基于鲲鹏架构的神州鲲泰系列终端、服务器、解决方案一体机等产品,并与华为签署全面深化合作协议,此后公司将全力承接华为的终端产品。 华为在被制裁背景下预计将重点发力公有云业务,神州数码强大的云管理服务能力和覆盖全国的 ToB 营销网络可与华为优势互补。 未来,公司将与华为在全球范围内就数字化转型、云计算、人工智能、 MSP、数据服务、鲲鹏计算产业生态等方面展开全面合作。 2、开发能力、场
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神州数码
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中线波段
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汽车股
一、短期调整原因来自于: 1)最近涨幅较多,对比特斯拉,市场较难接受A股中汽车股20~30倍估值。 2)长安和华为深度合作后,市场对整车企业在智能化的能力边界问题上存在争议和分歧。 3)数据端扰动的因素,担心经济复苏的逻辑。 二、我们的观点: 1)虽然估值难以量化,但从行业需求、价格优势、反应速度等多方面因素上,自主品牌都有相对于合资品牌的优势,投资机会长期看好。 2)华为必然入局,但汽车不同于手机,存在多种路径可能,车企会基于自身情况选择选择拥抱华为产业链或对标特斯拉,构建自身算法能力,预测会
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银轮股份
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华阳集团
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上汽集团
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德赛西威
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中国汽研
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巴菲特大幅减持银行股背后
巴菲特提出“能力圈”的理念,并终其一生一边扩大能力圈,一边严格地在自己的能力圈内运作。银行股绝对是巴菲特“最懂”的行业之一,但今年以来他不断减持美国的银行股,自然是让所有美国银行股的投资者精神紧绷,毕竟就在一年前,他所有二级市场投资中,有45%投的都是银行股。从笔者分析来看,新冠肺炎疫情影响下,贷款规模增幅或将大幅放缓,低利率下净息差被压缩或成常态,是巴菲特大幅减持银行股的主要因素所在。 市场对巴菲特减持银行股的“误解” 在银行领域,巴菲特几乎百发百中。之所以说是“几乎”,是因其于金融危机后投资
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常熟银行
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平安银行
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招商银行
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宁波银行
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兴业银行
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环保
公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复,重回增长轨道。但从市场表现来看,年初至今,板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。截至11月30日,板块整体市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位。 方向一:固废后补贴时代 后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,我们认为企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:①项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速;②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;③收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境
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奥福环保
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艾可蓝
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物业
问题1、越来越多物业企业进入公建物业赛道,公司如何看待未来的竞争情况? 整体来说,随着更多优秀的物业企业加入,可以让公众关注到公建物业这个行业,可以促进市场更加的开放和成长。 首先,目前公建物业的市场空间足够大,随着我国市场化、社会后勤化的进一步推进,未来市场空间广阔;其次,公司作为完全市场化的第三方物业企业,是在激烈的市场竞争中发展成长起来的,竞争永远都在,只是不同的阶段竞争的对手不同而已,没有竞争就没有进步;最后,公司早在2013年就预见了物业行业未来可能发生的一些变化,因此当时聘请了罗兰贝
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创新药
我国创新药发展所处发展阶段? 2015年药政改革开启行业新纪元,政策导向促使我国逐渐步入创新药行业新阶段。2018年国产创新药开始迎来集中获批上市,从时间节点上看,2018年可以作为国产创新药的元年。未来我国创新药有望持续保持每年较高数量的获批速度,国产创新药有望步入高速增长期。这里我们特别指出,不同时期创新药具有不同的时代内涵。 我国创新药行业发展的催化因素? 短期来看,我国创新药行业发展要素齐备:政策,产业,人才,资本的四重共振催化行业步入发展快车道。 长期来看,技术进步(小分子靶向药、单抗
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华鲁恒升(600426)深度研究
本篇报告从华鲁恒升核心优势出发,讨论第二基地能否保持优势,通过与德州基地的比较,讨项目投资回报情况,并展望华鲁恒升长期成长性。我们认为,华鲁恒升第二基占据地天时地利人和,将巩固德州基地优势,一期项目有望复制超过40%资产,贡献70亿以上收入,10亿以上利润,长期成长空间有望超过德州本部。展望2024年利润中枢有望站稳38亿元,未来市值有望超过700亿元,长期成长可期。 华鲁恒升核心优势在于成本控制 华鲁恒升深耕煤化工产业链,已然成为煤化工产业链中具备成本优势的白马企业,其核心竞争优势来自于生产和
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华鲁恒升
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国六全产业链研究
国六标准陆续实施,产业链迎来发展良机。国六标准陆续实施,2020年7月1日轻型汽车执行国六标准,2021年7月1日以后重型车辆将执行国六标准。国六排放标准提标,通过机内净化已无法满足要求,需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术,技术要求更为复杂,进而带来产业链需求扩张。纵观国六产业链,上游为载体与催化剂制造,中游为催化剂涂覆与集成封装,下游为发动机生产,EGR、OBD以及车用尿素均由于国六标准以及监管趋严成为必需品。 废气再循环系统(EGR):重回主流技术路线。发动机废气再循环系统是指内燃机在
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欣贺股份(003016)多品牌互补中高端女装
国内中高端女装细分领军品牌,深耕细分多品牌高效覆盖不同客群 公司是国内品牌女装的领军企业之一,主营中高端女装的设计、生产和销售,拥有完整的产业链和显著的品牌优势。公司旗下主品牌JORYA创立于20世纪90年代初,是国内历史较长的自主高端女装品牌之一,JORYA、JORYA weekend定位高端,ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端,各品牌在定位、设计风格、目标客户等方面既有差异,又形成互补和延伸,目标客户群体覆盖了18-45岁年龄段的主力消费
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益生菌产业
益生菌产业符合健康趋势,产业链结构明晰 益生菌是“经适量服用后,有益于其宿主健康的活的微生物”,研究表明益生菌的健康功能较为优异,符合目前消费的健康化趋势。根据欧睿国际,2019年世界上益生菌产业已近达2225亿元,依然处于增长趋势,其中我国益生菌行业市场规模预计2020年达781亿元,增速为6.5%,我国益生菌市场现处于快速增长期。由于生产益生菌对技术要求高、前期投入大,下游需求企业很多没有单独的生产能力,使得产业链清晰的分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。 上游:原料供应寡头垄断,国外
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12.6机构交流
一、私募基金经理:如何选择低价股中掘金。从历史上去寻找踪迹。低价股不完全是垃圾股;里面有金子可以挖。不要对低价股有偏见。案例,海外:网易、苹果,蔚来汽车。虎落平阳被犬欺----关键是要是真老虎。牛市初期和末期是低价股爆发期。经济复苏阶段低价股反弹的比较厉害。约翰•邓普顿用借来的1万美元买入104只1美元以下的低价股;4年后,邓普顿将这些股票全数出售,3倍的盈利使其获得人生第一桶金。他给出的结论是‘买便宜好货’。”付出即拥有,是他给自己定下的座右铭。回顾成功案例:有安全边际或锚定价格:回购邀约价格
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军工消耗品分支军用无人机
军工消耗品分支——军用无人机。 军用无人机:强消耗属性装备 ●●●大●● 军用无人机具有有效降低人员伤亡、低成本、配置灵活等核心优势,在战争中的作用持续扩大。 1)军用无人机可以有效降低人员伤亡,适应能力,生存能力强。 无人机不用受人的因素限制,在极端恶劣战场环境下能够更好完成任务,并实现“零伤亡”的战斗目标,易于采用各类隐身措施提高防雷达、红外、目视能力。 2)军用无人机具有低成本、高效费比的特点。 军用无人机制造成本和维护成本低,无人机控制员训练时间短费用低。可完成大量有人驾驶飞机可执行的任
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航天彩虹
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A股“成瘾性”赛道
A股“成瘾性”赛道 为什么要关注“成瘾性”赛道 ●●●大●● 白酒无疑是过去十年中A股市场的绝对明星板块,以茅台为典型的高端白酒具备极强的消费者粘性、庞大的受众人群、跑赢通胀的提价能力、超高的毛利水平,属于闷声发大财的典型行业。 正是由于这些特质,市场创造了万亿市值的茅台和五粮液,千亿市值的泸州老窖、洋河、山西汾酒。那么,是什么因素使得白酒能够拥有这些特质? 我们认为,所有的消费品竞争最终还是产品之间的竞争,渠道、模式能够锦上添花,但绝不是决定性因素。 因此,使得白酒奇迹诞生的核心也并不在于“白
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银行股板块的逻辑
银行股板块的逻辑 按目前市场的市盈率和市净率来看,银行股板块是当前最低的,随着经济复苏和神蚁暂停上市,银行业迎来了阶段性机会。这种机会在这两周的市场表现中获得了体现,这也是我上周提示银行和保险当前相对安全的主要原因。就市场的结果来看,资金连续两周流入这板块,而且板块指数两周时间累计上涨5.8%以上。 银行股板块的逻辑是: 1.市盈率和市净率偏低,有估值吸引力。 2.经济复苏。 3.市场各种热门板块和概念股及庄股接连倒下,迫使市场资金寻找安全板块。 4.银行股板块除了几只连续走强之外,这两年绝大多
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激光电视绝对龙头——海信视像
激光电视绝对龙头——海信视像 1、前三季度业绩亮眼 公司2020年前三季度实现营业收入274.8亿元,同比+16.23%,归母净利润5.75亿元,同比+117.42%;其中2020Q3实现营业收入115.79亿元,同比+35.59%,归母净利润2.1亿元,同比+3.51%。 2、外销市场表现出色,大屏化消费趋势愈发显著 20Q3彩电产销量同比呈现双位数增长态势,其中内销市场得益于818等节日促销拉动,降幅环比有所改善,出口市场方面,受居家客厅经济消费拉动,供应链转移以及海外电商基建的加速发展,外
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海信视像
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神州数码
1、与华为优势互补, 合作由鲲鹏升级至公有云、数字化转型等全方位合作 9月 24 日,华为全联接大会上神州数码发布基于鲲鹏架构的神州鲲泰系列终端、服务器、解决方案一体机等产品,并与华为签署全面深化合作协议,此后公司将全力承接华为的终端产品。 华为在被制裁背景下预计将重点发力公有云业务,神州数码强大的云管理服务能力和覆盖全国的 ToB 营销网络可与华为优势互补。 未来,公司将与华为在全球范围内就数字化转型、云计算、人工智能、 MSP、数据服务、鲲鹏计算产业生态等方面展开全面合作。 2、开发能力、场
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汽车股
一、短期调整原因来自于: 1)最近涨幅较多,对比特斯拉,市场较难接受A股中汽车股20~30倍估值。 2)长安和华为深度合作后,市场对整车企业在智能化的能力边界问题上存在争议和分歧。 3)数据端扰动的因素,担心经济复苏的逻辑。 二、我们的观点: 1)虽然估值难以量化,但从行业需求、价格优势、反应速度等多方面因素上,自主品牌都有相对于合资品牌的优势,投资机会长期看好。 2)华为必然入局,但汽车不同于手机,存在多种路径可能,车企会基于自身情况选择选择拥抱华为产业链或对标特斯拉,构建自身算法能力,预测会
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巴菲特大幅减持银行股背后
巴菲特提出“能力圈”的理念,并终其一生一边扩大能力圈,一边严格地在自己的能力圈内运作。银行股绝对是巴菲特“最懂”的行业之一,但今年以来他不断减持美国的银行股,自然是让所有美国银行股的投资者精神紧绷,毕竟就在一年前,他所有二级市场投资中,有45%投的都是银行股。从笔者分析来看,新冠肺炎疫情影响下,贷款规模增幅或将大幅放缓,低利率下净息差被压缩或成常态,是巴菲特大幅减持银行股的主要因素所在。 市场对巴菲特减持银行股的“误解” 在银行领域,巴菲特几乎百发百中。之所以说是“几乎”,是因其于金融危机后投资
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环保
公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复,重回增长轨道。但从市场表现来看,年初至今,板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。截至11月30日,板块整体市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位。 方向一:固废后补贴时代 后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,我们认为企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:①项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速;②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;③收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境
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物业
问题1、越来越多物业企业进入公建物业赛道,公司如何看待未来的竞争情况? 整体来说,随着更多优秀的物业企业加入,可以让公众关注到公建物业这个行业,可以促进市场更加的开放和成长。 首先,目前公建物业的市场空间足够大,随着我国市场化、社会后勤化的进一步推进,未来市场空间广阔;其次,公司作为完全市场化的第三方物业企业,是在激烈的市场竞争中发展成长起来的,竞争永远都在,只是不同的阶段竞争的对手不同而已,没有竞争就没有进步;最后,公司早在2013年就预见了物业行业未来可能发生的一些变化,因此当时聘请了罗兰贝
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新大正
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伍子昂
中线波段
2020-12-12 23:17:28
创新药
我国创新药发展所处发展阶段? 2015年药政改革开启行业新纪元,政策导向促使我国逐渐步入创新药行业新阶段。2018年国产创新药开始迎来集中获批上市,从时间节点上看,2018年可以作为国产创新药的元年。未来我国创新药有望持续保持每年较高数量的获批速度,国产创新药有望步入高速增长期。这里我们特别指出,不同时期创新药具有不同的时代内涵。 我国创新药行业发展的催化因素? 短期来看,我国创新药行业发展要素齐备:政策,产业,人才,资本的四重共振催化行业步入发展快车道。 长期来看,技术进步(小分子靶向药、单抗
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贝达药业
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众生药业
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泽璟制药
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伍子昂
中线波段
2020-12-11 19:14:42
华鲁恒升(600426)深度研究
本篇报告从华鲁恒升核心优势出发,讨论第二基地能否保持优势,通过与德州基地的比较,讨项目投资回报情况,并展望华鲁恒升长期成长性。我们认为,华鲁恒升第二基占据地天时地利人和,将巩固德州基地优势,一期项目有望复制超过40%资产,贡献70亿以上收入,10亿以上利润,长期成长空间有望超过德州本部。展望2024年利润中枢有望站稳38亿元,未来市值有望超过700亿元,长期成长可期。 华鲁恒升核心优势在于成本控制 华鲁恒升深耕煤化工产业链,已然成为煤化工产业链中具备成本优势的白马企业,其核心竞争优势来自于生产和
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华鲁恒升
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8.68
伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:52:10
国六全产业链研究
国六标准陆续实施,产业链迎来发展良机。国六标准陆续实施,2020年7月1日轻型汽车执行国六标准,2021年7月1日以后重型车辆将执行国六标准。国六排放标准提标,通过机内净化已无法满足要求,需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术,技术要求更为复杂,进而带来产业链需求扩张。纵观国六产业链,上游为载体与催化剂制造,中游为催化剂涂覆与集成封装,下游为发动机生产,EGR、OBD以及车用尿素均由于国六标准以及监管趋严成为必需品。 废气再循环系统(EGR):重回主流技术路线。发动机废气再循环系统是指内燃机在
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艾可蓝
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万润股份
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奥福环保
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凯龙股份
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国瓷材料
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伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:48:14
欣贺股份(003016)多品牌互补中高端女装
国内中高端女装细分领军品牌,深耕细分多品牌高效覆盖不同客群 公司是国内品牌女装的领军企业之一,主营中高端女装的设计、生产和销售,拥有完整的产业链和显著的品牌优势。公司旗下主品牌JORYA创立于20世纪90年代初,是国内历史较长的自主高端女装品牌之一,JORYA、JORYA weekend定位高端,ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端,各品牌在定位、设计风格、目标客户等方面既有差异,又形成互补和延伸,目标客户群体覆盖了18-45岁年龄段的主力消费
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欣贺股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-11 16:45:47
益生菌产业
益生菌产业符合健康趋势,产业链结构明晰 益生菌是“经适量服用后,有益于其宿主健康的活的微生物”,研究表明益生菌的健康功能较为优异,符合目前消费的健康化趋势。根据欧睿国际,2019年世界上益生菌产业已近达2225亿元,依然处于增长趋势,其中我国益生菌行业市场规模预计2020年达781亿元,增速为6.5%,我国益生菌市场现处于快速增长期。由于生产益生菌对技术要求高、前期投入大,下游需求企业很多没有单独的生产能力,使得产业链清晰的分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。 上游:原料供应寡头垄断,国外
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江中药业
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安记食品
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伍子昂
中线波段
2020-12-06 20:18:24
12.6机构交流
一、私募基金经理:如何选择低价股中掘金。从历史上去寻找踪迹。低价股不完全是垃圾股;里面有金子可以挖。不要对低价股有偏见。案例,海外:网易、苹果,蔚来汽车。虎落平阳被犬欺----关键是要是真老虎。牛市初期和末期是低价股爆发期。经济复苏阶段低价股反弹的比较厉害。约翰•邓普顿用借来的1万美元买入104只1美元以下的低价股;4年后,邓普顿将这些股票全数出售,3倍的盈利使其获得人生第一桶金。他给出的结论是‘买便宜好货’。”付出即拥有,是他给自己定下的座右铭。回顾成功案例:有安全边际或锚定价格:回购邀约价格
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紫金矿业
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云铝股份
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陕西煤业
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中国铝业
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神火股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:28:02
军工消耗品分支军用无人机
军工消耗品分支——军用无人机。 军用无人机:强消耗属性装备 ●●●大●● 军用无人机具有有效降低人员伤亡、低成本、配置灵活等核心优势,在战争中的作用持续扩大。 1)军用无人机可以有效降低人员伤亡,适应能力,生存能力强。 无人机不用受人的因素限制,在极端恶劣战场环境下能够更好完成任务,并实现“零伤亡”的战斗目标,易于采用各类隐身措施提高防雷达、红外、目视能力。 2)军用无人机具有低成本、高效费比的特点。 军用无人机制造成本和维护成本低,无人机控制员训练时间短费用低。可完成大量有人驾驶飞机可执行的任
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航天彩虹
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:26:15
A股“成瘾性”赛道
A股“成瘾性”赛道 为什么要关注“成瘾性”赛道 ●●●大●● 白酒无疑是过去十年中A股市场的绝对明星板块,以茅台为典型的高端白酒具备极强的消费者粘性、庞大的受众人群、跑赢通胀的提价能力、超高的毛利水平,属于闷声发大财的典型行业。 正是由于这些特质,市场创造了万亿市值的茅台和五粮液,千亿市值的泸州老窖、洋河、山西汾酒。那么,是什么因素使得白酒能够拥有这些特质? 我们认为,所有的消费品竞争最终还是产品之间的竞争,渠道、模式能够锦上添花,但绝不是决定性因素。 因此,使得白酒奇迹诞生的核心也并不在于“白
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天佑德酒
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惠泉啤酒
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重庆啤酒
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老白干酒
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百润股份
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:14:54
银行股板块的逻辑
银行股板块的逻辑 按目前市场的市盈率和市净率来看,银行股板块是当前最低的,随着经济复苏和神蚁暂停上市,银行业迎来了阶段性机会。这种机会在这两周的市场表现中获得了体现,这也是我上周提示银行和保险当前相对安全的主要原因。就市场的结果来看,资金连续两周流入这板块,而且板块指数两周时间累计上涨5.8%以上。 银行股板块的逻辑是: 1.市盈率和市净率偏低,有估值吸引力。 2.经济复苏。 3.市场各种热门板块和概念股及庄股接连倒下,迫使市场资金寻找安全板块。 4.银行股板块除了几只连续走强之外,这两年绝大多
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宁波银行
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兴业银行
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招商银行
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平安银行
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常熟银行
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:12:22
激光电视绝对龙头——海信视像
激光电视绝对龙头——海信视像 1、前三季度业绩亮眼 公司2020年前三季度实现营业收入274.8亿元,同比+16.23%,归母净利润5.75亿元,同比+117.42%;其中2020Q3实现营业收入115.79亿元,同比+35.59%,归母净利润2.1亿元,同比+3.51%。 2、外销市场表现出色,大屏化消费趋势愈发显著 20Q3彩电产销量同比呈现双位数增长态势,其中内销市场得益于818等节日促销拉动,降幅环比有所改善,出口市场方面,受居家客厅经济消费拉动,供应链转移以及海外电商基建的加速发展,外
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海信视像
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7.00
伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:11:24
神州数码
1、与华为优势互补, 合作由鲲鹏升级至公有云、数字化转型等全方位合作 9月 24 日,华为全联接大会上神州数码发布基于鲲鹏架构的神州鲲泰系列终端、服务器、解决方案一体机等产品,并与华为签署全面深化合作协议,此后公司将全力承接华为的终端产品。 华为在被制裁背景下预计将重点发力公有云业务,神州数码强大的云管理服务能力和覆盖全国的 ToB 营销网络可与华为优势互补。 未来,公司将与华为在全球范围内就数字化转型、云计算、人工智能、 MSP、数据服务、鲲鹏计算产业生态等方面展开全面合作。 2、开发能力、场
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神州数码
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伍子昂
中线波段
2020-12-05 21:10:10
汽车股
一、短期调整原因来自于: 1)最近涨幅较多,对比特斯拉,市场较难接受A股中汽车股20~30倍估值。 2)长安和华为深度合作后,市场对整车企业在智能化的能力边界问题上存在争议和分歧。 3)数据端扰动的因素,担心经济复苏的逻辑。 二、我们的观点: 1)虽然估值难以量化,但从行业需求、价格优势、反应速度等多方面因素上,自主品牌都有相对于合资品牌的优势,投资机会长期看好。 2)华为必然入局,但汽车不同于手机,存在多种路径可能,车企会基于自身情况选择选择拥抱华为产业链或对标特斯拉,构建自身算法能力,预测会
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银轮股份
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华阳集团
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上汽集团
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德赛西威
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中国汽研
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伍子昂
中线波段
2020-12-04 23:03:48
巴菲特大幅减持银行股背后
巴菲特提出“能力圈”的理念,并终其一生一边扩大能力圈,一边严格地在自己的能力圈内运作。银行股绝对是巴菲特“最懂”的行业之一,但今年以来他不断减持美国的银行股,自然是让所有美国银行股的投资者精神紧绷,毕竟就在一年前,他所有二级市场投资中,有45%投的都是银行股。从笔者分析来看,新冠肺炎疫情影响下,贷款规模增幅或将大幅放缓,低利率下净息差被压缩或成常态,是巴菲特大幅减持银行股的主要因素所在。 市场对巴菲特减持银行股的“误解” 在银行领域,巴菲特几乎百发百中。之所以说是“几乎”,是因其于金融危机后投资
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常熟银行
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平安银行
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招商银行
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宁波银行
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兴业银行
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伍子昂
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2020-12-04 22:53:41
环保
公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复,重回增长轨道。但从市场表现来看,年初至今,板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。截至11月30日,板块整体市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位。 方向一:固废后补贴时代 后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,我们认为企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:①项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速;②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;③收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境
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奥福环保
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艾可蓝
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