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中线波段的散户

2022-06-15 08:23:27

农林牧渔行业景气度盘点专题—供需格局逆转，猪价拾级而上

∎ 核心观点：当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应 2023 年头均市值仅 2000-3000 元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。 ∎ 猪价淡季不淡，周期拐点或已现。复盘历史，一般在上行周期启动时，猪价呈现“淡季不淡”特征，典型如 2015 年 4-5 月以及 2019 年 3-5 月。此轮周期尽管受新冠疫情影响，但猪价 5 月均价上涨 2.24 元/公斤，目前猪价已破 16 元/公斤，我们认为或可

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牧原股份
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中线波段的散户

2022-06-15 08:01:22

太阳]【华安电子】瑞可达：汽车连接器领先企业，乘新能源东风而行

[礼物]国内连接器领先企业，产品业务布局完善。瑞可达自成立起专注连接器行业十余年，主要产品包括连接器件、连接组件以及连接器模块，广泛应用于通信、新能源汽车领域及其他工业领域。2021年，公司营收与归母净利润分别同比增长47.73%、54.65%，主要得益于公司汽车领域连接器销售订单高速增长，收入中新能源汽车、通信领域分别贡献76.65%、14.92%。 [礼物]新能源东风强劲，汽车连接器行业加速发展。汽车电动化、智能化驱动高压连接器、高速连接器迎来增量市场空间。电动化背景下，新能源汽车工作电压上

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瑞可达

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2022-06-14 08:49:59

广和通（300638.SZ）重大事项点评—股权激励彰显信心，下游需求稳中向好

∎核心观点：2022年6月10日，广和通发布2022年限制性股票激励计划，本次激励覆盖核心员工共计197人，授予限制性股票239.42万份，授予价格11.82元。解锁条件为2022-2024年净利润同比增速不低于20%/25%/20%。我们认为，公司此次股权激励覆盖广泛且激励充分，彰显公司对未来发展的信心。展望全年，PC模组需求企稳，车载与5G CPE构筑增长新翼，外部扰动因素逐渐缓解。我们看好公司作为模组行业龙头，深耕高价值量场景的同时不断拓展新的物联网领域。给予公司目标价32元，维持“买入”

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广和通

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中线波段的散户

2022-06-14 08:42:39

同飞股份（300990.SZ）投资价值分析报告—工业温控国产替代先锋，乘储能发展东风

∎ 核心观点：工业温控应用广泛，国产替代大势已来，公司作为国产替代先锋，预计将充分受益。我们看好公司原有业务和储能温控业务同步发展，我们认为公司未来三年净利润复合增速达 39%左右，参考可比公司估值，审慎给予 0.9 倍 PEG，给予公司 2022 年 35 倍 PE，对应目标价 61 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎ 工业温控应用广泛，国产替代大势已来。工业温控装备适用于大部分产热较多的环境，应用广泛，比如数控装备、电力电子装置、数据中心等。我国工业温控设备起步晚，但发展迅速，部分企业在

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同飞股份

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2022-06-14 08:20:32

智能汽车&自动驾驶产业专题—重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车加

核心观点：百年汽车业正在被智能化重构：1）新能源汽车普及，加速汽车产品智能化升级，自动驾驶普及，智能座舱创新快速迭代；2）汽车产业格局将被重构，具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革，提升品牌力；3）深度捆绑头部车企的本土供应链公司，将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。 ∎重构：百年汽车行业正在被AI重构，智能化浪潮将持续重构汽车产品、整车市场格局和汽车产业链。1）特斯拉估值超7200亿美元，体现市场对于自动驾驶和智能汽车未来的期待。中国市场，理想、小鹏、蔚来快速跟进，比亚迪等传统车企

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比亚迪

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2022-06-13 16:21:26

腾胜、桥水、合远对比

三支私募对比浅见： ★★★★★ 优选合选管华雨，原因：1.管总几十年的投资复合收益很优秀，尤其从2015年以来的业绩在公募中都是排名靠前的，业绩曲线超越高毅邓晓锋等一众大佬；2.2022年是他新公司成立募集的第一支产品，本人占比股份67%，开门红对于他本人及公司来说是非常重要的，而且市场刚刚经历了接近一年的跌幅，处于非常好的建仓节点；3.作为本土选手，合远对中国资本市场更加了解和熟悉，对于产业公司的精选必然会胜过外资。 ★★★★ two sigma-腾胜，优点：1.模型控制十分突出，非一般机构可

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2022-06-13 09:18:06

强烈推荐兆易创新，二季度业绩确定性高，重磅产品车规级mcu已有落地，爆款产品ddr3三季度

公司将深度受益于国产化替代浪潮、全球ai需求增加（出口端工业医疗客户需求持续增量）、全球汽车电子框架升级及对控制存储要求的提高！近期压制股价的因素是6月28号4447万股的解禁，因为增发价格为32.65元，市场担心会将会有较大比例的卖出。但我们了解到，解禁有大半以上是ceo程泰毅个人的，除很少部分偿还2020年业绩对赌后，并没有其他减持计划。另外三分之一为子公司思立微股东，按规定第一年最多可卖出50%，但大部分人看好公司后续成长，预期减持金额不大，统一管理后市场冲击更小。在基本面方面一，

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兆易创新

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2022-06-13 09:16:53

【中泰电子|永新光学】精密光学专家企业，激光雷达核心标的

[太阳]深耕精密光学领域，规划5年5倍产值：公司拥有78年精密光学研发制造历史，在光学显微仪器的基础上，积极把握自动驾驶、激光雷达市场发展机遇，业务拓展至条码扫描及机器视觉、车载摄像头、激光雷达等新兴光学领域。2021年新厂区全面投入运营，四个IPO募投项目全面完成大幅提升产能，实现收入和利润大幅增长，为“五五五”战略目标打下良好开端。 [太阳]激光雷达核心标的，车载光学高成长确定性：公司是国内激光雷达产业链核心标的，可提供滤光片、窗口、反光镜、棱镜、镜头等多类激光雷达光学元组件，与Quan

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永新光学

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2022-06-09 08:36:36

迈为股份(30751.Sz)投资价值分析报告一HJT设备龙头,向泛半导体平台迈进

核心观点:公司是PERC时代国内光伏电池片丝网印刷设备龙头,在电池片向N型革新讲程中,公司坚定深耕HJT整线设备,是全球HJT设备领导者。公司2021年实现营收31.0亿元(同比+35.4%)、归母净利润6.4亿元(同比+63.0%),2201,公司维持快速增长态势,单季度营收、业绩分别同比+32.1%、49.8%。我们看好公司持续快速成长、强者愈强,并逐步成长为基于印刷、真空、激光三大底层技术的泛半导体平台化公司。首次覆盖,给予“买入”评级。丝网印刷龙头,迈向HJT整线设备提供商。公司是

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迈为股份

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2022-06-09 08:28:51

磷化工行业景气度盘点一从“出口”博弈到业绩兑现,一体化企业优势显著

核心观点:目前磷化工板块,市场已经从"出口政策“博弈,转向业绩兑现,以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看,国内需求及成本共振,磷化工价格向上景气持续,企业二季度业绩有望持续提升;中长期看,伴随磷酸铁产能的持续落地,从工铵净化酸到磷矿石的需求均会带来显著新增量,一体化布局企业有望充分受益。推荐云天化、川发龙蟒、新洋丰、云图控股及湖北宜化,建议关注兴发集团、川恒股份及中毅达(瓮福)等。从“政策博弈”到业绩兑现,磷化工向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突后,俄罗斯肥料出口

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云天化
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2022-06-08 10:01:12

中天科技(600522.SH)投资价值分析报告一光电网联龙头,风电海缆与光缆共振

核心观点:中天科技是国内光电网联龙头,聚焦能源与通信两大领域,在光纤光缆、风电海缆、智能电网领域均为行业领先水平,并在新能源新材料方面特续布局。在双碳背景下,全球海上风电、光伏、储能持续高景气,公司风电海缆市场份额国内第一,智能电网产品份额靠前,光伏和储能等业务快速拓展,有望实现持续的快速增长。同时,在光通信方面,国内光纤光缆迎来量价齐升拐点,海外市场景气向好,公司盈利能力有望提升。我们看好公司新能源与光通信业务的发展前景,认为公司行业竞争力领先,有望实现风电海缆与光纤光缆等业务的共振,给予公司

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中天科技

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2022-06-07 08:15:54

电力设备及新能源行业光伏行业观察13一美或豁免东南亚光伏关税,释放装机增长潜能

口核心观点:根据美国商务部6月6日的声明,白宫计划豁免2年东南亚4国光伏进口关税,有望推动东南亚对美电池组件产品出口回升,以及美国光伏装扒的快速复苏。若该计划正式推出,从对美出货改善和需求加速放量角度出发,推荐隆基股份、禾迈股份、德业股份,建议关注天合光能、阳光电源、意华股份、晶科能源等,同时看好硅料价格和盈利的高位维持。背景:美商务部3月发起的东南亚光伏反规避调查,短期对美国组件供应和光伏装机造成明显冲击。今年3月,美国商务部针对在东南亚四国组装的太阳能电池组件是否规避了美国对来自中国的

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隆基绿能
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2022-06-06 08:25:28

电子行业科创板专题报告一科创板电子行业梳理

核心观点:电子产业链(尤其是半导体)是硬科技的典型代表,也是科创板重点扶持方向,截至泪前已有83家电子公司登陆科创板(其中半导体公司51家)。与主板/创业板相比,科创板的电子板块含“芯”量更高,板块内公司坚持高研发同时实现高成长与高盈利能力;当前科创板电子板块估值处于历史底部,结合个股基本面与估值水平,建议关注传音控股、恒玄科技、澜起科技、盛美上海、中微公司、艾为电子、普冉股份、长光华芯等科创板电子板块含“芯”量更高,成长性与盈利能力突出。自2019年7月开板以来已有83家电子公司登陆科创

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传音控股
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2022-06-06 08:22:36

时代新材(60458.SH)投资价值分析报告一风电领航,王者时

核心观点:公司深耕风电、轨交、汽车领域新材料,央企改革战略地位提升下进入快速成长期。在未来2-3年内,公司有望借助研发优势开展新材料新业务增长点,拓展双每战略,推进产能布局,充分受益于风电行业的高景气周期。预计公司2022—2024年归母净利润分别为2.87/4.47/5.77亿元,给予公司2023年25xPE估值,对应公司目标价为14元,目标市值12亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。公司概况:深耕风电、轨交、汽车领域的新材料平台型公司。公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心,业务涵盖

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2022-06-05 20:11:15

【民生电子/蓝特光学】微棱镜助力高增，汽车元宇宙绘就蓝图

☀蓝特光学作为我们力推的激光雷达四小龙之一，近期持续大涨。公司深耕光学元件，手机端有大客户微棱镜驱动，激光雷达、AR光波导赛道亦有全面布局。我们坚定看好公司的短中长期驱动力，继续推荐：【手机·光学创新】大客户明年新机望搭载潜望式摄像头，公司微棱镜前期在医疗及消费电子领域已有规模出货，并持续研发投入打磨工艺。现已经完成样板线搭建，预计将取得可观份额，驱动全年业绩高增，详情私聊。【汽车·激光雷达】公司汽车业务包括玻非镜片+激光雷达准直镜。公司车载玻非业务深度绑定Maxell、索尼、舜宇等国内外车

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蓝特光学

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农林牧渔行业景气度盘点专题—供需格局逆转，猪价拾级而上

∎ 核心观点：当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应 2023 年头均市值仅 2000-3000 元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。 ∎ 猪价淡季不淡，周期拐点或已现。复盘历史，一般在上行周期启动时，猪价呈现“淡季不淡”特征，典型如 2015 年 4-5 月以及 2019 年 3-5 月。此轮周期尽管受新冠疫情影响，但猪价 5 月均价上涨 2.24 元/公斤，目前猪价已破 16 元/公斤，我们认为或可

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太阳]【华安电子】瑞可达：汽车连接器领先企业，乘新能源东风而行

[礼物]国内连接器领先企业，产品业务布局完善。瑞可达自成立起专注连接器行业十余年，主要产品包括连接器件、连接组件以及连接器模块，广泛应用于通信、新能源汽车领域及其他工业领域。2021年，公司营收与归母净利润分别同比增长47.73%、54.65%，主要得益于公司汽车领域连接器销售订单高速增长，收入中新能源汽车、通信领域分别贡献76.65%、14.92%。 [礼物]新能源东风强劲，汽车连接器行业加速发展。汽车电动化、智能化驱动高压连接器、高速连接器迎来增量市场空间。电动化背景下，新能源汽车工作电压上

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广和通（300638.SZ）重大事项点评—股权激励彰显信心，下游需求稳中向好

∎核心观点：2022年6月10日，广和通发布2022年限制性股票激励计划，本次激励覆盖核心员工共计197人，授予限制性股票239.42万份，授予价格11.82元。解锁条件为2022-2024年净利润同比增速不低于20%/25%/20%。我们认为，公司此次股权激励覆盖广泛且激励充分，彰显公司对未来发展的信心。展望全年，PC模组需求企稳，车载与5G CPE构筑增长新翼，外部扰动因素逐渐缓解。我们看好公司作为模组行业龙头，深耕高价值量场景的同时不断拓展新的物联网领域。给予公司目标价32元，维持“买入”

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同飞股份（300990.SZ）投资价值分析报告—工业温控国产替代先锋，乘储能发展东风

∎ 核心观点：工业温控应用广泛，国产替代大势已来，公司作为国产替代先锋，预计将充分受益。我们看好公司原有业务和储能温控业务同步发展，我们认为公司未来三年净利润复合增速达 39%左右，参考可比公司估值，审慎给予 0.9 倍 PEG，给予公司 2022 年 35 倍 PE，对应目标价 61 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎ 工业温控应用广泛，国产替代大势已来。工业温控装备适用于大部分产热较多的环境，应用广泛，比如数控装备、电力电子装置、数据中心等。我国工业温控设备起步晚，但发展迅速，部分企业在

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智能汽车&自动驾驶产业专题—重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车加

核心观点：百年汽车业正在被智能化重构：1）新能源汽车普及，加速汽车产品智能化升级，自动驾驶普及，智能座舱创新快速迭代；2）汽车产业格局将被重构，具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革，提升品牌力；3）深度捆绑头部车企的本土供应链公司，将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。 ∎重构：百年汽车行业正在被AI重构，智能化浪潮将持续重构汽车产品、整车市场格局和汽车产业链。1）特斯拉估值超7200亿美元，体现市场对于自动驾驶和智能汽车未来的期待。中国市场，理想、小鹏、蔚来快速跟进，比亚迪等传统车企

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腾胜、桥水、合远对比

三支私募对比浅见： ★★★★★ 优选合选管华雨，原因：1.管总几十年的投资复合收益很优秀，尤其从2015年以来的业绩在公募中都是排名靠前的，业绩曲线超越高毅邓晓锋等一众大佬；2.2022年是他新公司成立募集的第一支产品，本人占比股份67%，开门红对于他本人及公司来说是非常重要的，而且市场刚刚经历了接近一年的跌幅，处于非常好的建仓节点；3.作为本土选手，合远对中国资本市场更加了解和熟悉，对于产业公司的精选必然会胜过外资。 ★★★★ two sigma-腾胜，优点：1.模型控制十分突出，非一般机构可

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强烈推荐兆易创新，二季度业绩确定性高，重磅产品车规级mcu已有落地，爆款产品ddr3三季度

公司将深度受益于国产化替代浪潮、全球ai需求增加（出口端工业医疗客户需求持续增量）、全球汽车电子框架升级及对控制存储要求的提高！近期压制股价的因素是6月28号4447万股的解禁，因为增发价格为32.65元，市场担心会将会有较大比例的卖出。但我们了解到，解禁有大半以上是ceo程泰毅个人的，除很少部分偿还2020年业绩对赌后，并没有其他减持计划。另外三分之一为子公司思立微股东，按规定第一年最多可卖出50%，但大部分人看好公司后续成长，预期减持金额不大，统一管理后市场冲击更小。在基本面方面一，

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【中泰电子|永新光学】精密光学专家企业，激光雷达核心标的

[太阳]深耕精密光学领域，规划5年5倍产值：公司拥有78年精密光学研发制造历史，在光学显微仪器的基础上，积极把握自动驾驶、激光雷达市场发展机遇，业务拓展至条码扫描及机器视觉、车载摄像头、激光雷达等新兴光学领域。2021年新厂区全面投入运营，四个IPO募投项目全面完成大幅提升产能，实现收入和利润大幅增长，为“五五五”战略目标打下良好开端。 [太阳]激光雷达核心标的，车载光学高成长确定性：公司是国内激光雷达产业链核心标的，可提供滤光片、窗口、反光镜、棱镜、镜头等多类激光雷达光学元组件，与Quan

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永新光学

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迈为股份(30751.Sz)投资价值分析报告一HJT设备龙头,向泛半导体平台迈进

核心观点:公司是PERC时代国内光伏电池片丝网印刷设备龙头,在电池片向N型革新讲程中,公司坚定深耕HJT整线设备,是全球HJT设备领导者。公司2021年实现营收31.0亿元(同比+35.4%)、归母净利润6.4亿元(同比+63.0%),2201,公司维持快速增长态势,单季度营收、业绩分别同比+32.1%、49.8%。我们看好公司持续快速成长、强者愈强,并逐步成长为基于印刷、真空、激光三大底层技术的泛半导体平台化公司。首次覆盖,给予“买入”评级。丝网印刷龙头,迈向HJT整线设备提供商。公司是

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迈为股份

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磷化工行业景气度盘点一从“出口”博弈到业绩兑现,一体化企业优势显著

核心观点:目前磷化工板块,市场已经从"出口政策“博弈,转向业绩兑现,以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看,国内需求及成本共振,磷化工价格向上景气持续,企业二季度业绩有望持续提升;中长期看,伴随磷酸铁产能的持续落地,从工铵净化酸到磷矿石的需求均会带来显著新增量,一体化布局企业有望充分受益。推荐云天化、川发龙蟒、新洋丰、云图控股及湖北宜化,建议关注兴发集团、川恒股份及中毅达(瓮福)等。从“政策博弈”到业绩兑现,磷化工向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突后,俄罗斯肥料出口

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中天科技(600522.SH)投资价值分析报告一光电网联龙头,风电海缆与光缆共振

核心观点:中天科技是国内光电网联龙头,聚焦能源与通信两大领域,在光纤光缆、风电海缆、智能电网领域均为行业领先水平,并在新能源新材料方面特续布局。在双碳背景下,全球海上风电、光伏、储能持续高景气,公司风电海缆市场份额国内第一,智能电网产品份额靠前,光伏和储能等业务快速拓展,有望实现持续的快速增长。同时,在光通信方面,国内光纤光缆迎来量价齐升拐点,海外市场景气向好,公司盈利能力有望提升。我们看好公司新能源与光通信业务的发展前景,认为公司行业竞争力领先,有望实现风电海缆与光纤光缆等业务的共振,给予公司

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电力设备及新能源行业光伏行业观察13一美或豁免东南亚光伏关税,释放装机增长潜能

口核心观点:根据美国商务部6月6日的声明,白宫计划豁免2年东南亚4国光伏进口关税,有望推动东南亚对美电池组件产品出口回升,以及美国光伏装扒的快速复苏。若该计划正式推出,从对美出货改善和需求加速放量角度出发,推荐隆基股份、禾迈股份、德业股份,建议关注天合光能、阳光电源、意华股份、晶科能源等,同时看好硅料价格和盈利的高位维持。背景:美商务部3月发起的东南亚光伏反规避调查,短期对美国组件供应和光伏装机造成明显冲击。今年3月,美国商务部针对在东南亚四国组装的太阳能电池组件是否规避了美国对来自中国的

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电子行业科创板专题报告一科创板电子行业梳理

核心观点:电子产业链(尤其是半导体)是硬科技的典型代表,也是科创板重点扶持方向,截至泪前已有83家电子公司登陆科创板(其中半导体公司51家)。与主板/创业板相比,科创板的电子板块含“芯”量更高,板块内公司坚持高研发同时实现高成长与高盈利能力;当前科创板电子板块估值处于历史底部,结合个股基本面与估值水平,建议关注传音控股、恒玄科技、澜起科技、盛美上海、中微公司、艾为电子、普冉股份、长光华芯等科创板电子板块含“芯”量更高,成长性与盈利能力突出。自2019年7月开板以来已有83家电子公司登陆科创

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时代新材(60458.SH)投资价值分析报告一风电领航,王者时

核心观点:公司深耕风电、轨交、汽车领域新材料,央企改革战略地位提升下进入快速成长期。在未来2-3年内,公司有望借助研发优势开展新材料新业务增长点,拓展双每战略,推进产能布局,充分受益于风电行业的高景气周期。预计公司2022—2024年归母净利润分别为2.87/4.47/5.77亿元,给予公司2023年25xPE估值,对应公司目标价为14元,目标市值12亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。公司概况:深耕风电、轨交、汽车领域的新材料平台型公司。公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心,业务涵盖

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2022-06-05 20:11:15

【民生电子/蓝特光学】微棱镜助力高增，汽车元宇宙绘就蓝图

☀蓝特光学作为我们力推的激光雷达四小龙之一，近期持续大涨。公司深耕光学元件，手机端有大客户微棱镜驱动，激光雷达、AR光波导赛道亦有全面布局。我们坚定看好公司的短中长期驱动力，继续推荐：【手机·光学创新】大客户明年新机望搭载潜望式摄像头，公司微棱镜前期在医疗及消费电子领域已有规模出货，并持续研发投入打磨工艺。现已经完成样板线搭建，预计将取得可观份额，驱动全年业绩高增，详情私聊。【汽车·激光雷达】公司汽车业务包括玻非镜片+激光雷达准直镜。公司车载玻非业务深度绑定Maxell、索尼、舜宇等国内外车

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蓝特光学

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2022-06-15 08:23:27

农林牧渔行业景气度盘点专题—供需格局逆转，猪价拾级而上

∎ 核心观点：当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应 2023 年头均市值仅 2000-3000 元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。 ∎ 猪价淡季不淡，周期拐点或已现。复盘历史，一般在上行周期启动时，猪价呈现“淡季不淡”特征，典型如 2015 年 4-5 月以及 2019 年 3-5 月。此轮周期尽管受新冠疫情影响，但猪价 5 月均价上涨 2.24 元/公斤，目前猪价已破 16 元/公斤，我们认为或可

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牧原股份
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2022-06-15 08:01:22

太阳]【华安电子】瑞可达：汽车连接器领先企业，乘新能源东风而行

[礼物]国内连接器领先企业，产品业务布局完善。瑞可达自成立起专注连接器行业十余年，主要产品包括连接器件、连接组件以及连接器模块，广泛应用于通信、新能源汽车领域及其他工业领域。2021年，公司营收与归母净利润分别同比增长47.73%、54.65%，主要得益于公司汽车领域连接器销售订单高速增长，收入中新能源汽车、通信领域分别贡献76.65%、14.92%。 [礼物]新能源东风强劲，汽车连接器行业加速发展。汽车电动化、智能化驱动高压连接器、高速连接器迎来增量市场空间。电动化背景下，新能源汽车工作电压上

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2022-06-14 08:49:59

广和通（300638.SZ）重大事项点评—股权激励彰显信心，下游需求稳中向好

∎核心观点：2022年6月10日，广和通发布2022年限制性股票激励计划，本次激励覆盖核心员工共计197人，授予限制性股票239.42万份，授予价格11.82元。解锁条件为2022-2024年净利润同比增速不低于20%/25%/20%。我们认为，公司此次股权激励覆盖广泛且激励充分，彰显公司对未来发展的信心。展望全年，PC模组需求企稳，车载与5G CPE构筑增长新翼，外部扰动因素逐渐缓解。我们看好公司作为模组行业龙头，深耕高价值量场景的同时不断拓展新的物联网领域。给予公司目标价32元，维持“买入”

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广和通

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2022-06-14 08:42:39

同飞股份（300990.SZ）投资价值分析报告—工业温控国产替代先锋，乘储能发展东风

∎ 核心观点：工业温控应用广泛，国产替代大势已来，公司作为国产替代先锋，预计将充分受益。我们看好公司原有业务和储能温控业务同步发展，我们认为公司未来三年净利润复合增速达 39%左右，参考可比公司估值，审慎给予 0.9 倍 PEG，给予公司 2022 年 35 倍 PE，对应目标价 61 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎ 工业温控应用广泛，国产替代大势已来。工业温控装备适用于大部分产热较多的环境，应用广泛，比如数控装备、电力电子装置、数据中心等。我国工业温控设备起步晚，但发展迅速，部分企业在

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2022-06-14 08:20:32

智能汽车&自动驾驶产业专题—重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车加

核心观点：百年汽车业正在被智能化重构：1）新能源汽车普及，加速汽车产品智能化升级，自动驾驶普及，智能座舱创新快速迭代；2）汽车产业格局将被重构，具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革，提升品牌力；3）深度捆绑头部车企的本土供应链公司，将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。 ∎重构：百年汽车行业正在被AI重构，智能化浪潮将持续重构汽车产品、整车市场格局和汽车产业链。1）特斯拉估值超7200亿美元，体现市场对于自动驾驶和智能汽车未来的期待。中国市场，理想、小鹏、蔚来快速跟进，比亚迪等传统车企

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2022-06-13 16:21:26

腾胜、桥水、合远对比

三支私募对比浅见： ★★★★★ 优选合选管华雨，原因：1.管总几十年的投资复合收益很优秀，尤其从2015年以来的业绩在公募中都是排名靠前的，业绩曲线超越高毅邓晓锋等一众大佬；2.2022年是他新公司成立募集的第一支产品，本人占比股份67%，开门红对于他本人及公司来说是非常重要的，而且市场刚刚经历了接近一年的跌幅，处于非常好的建仓节点；3.作为本土选手，合远对中国资本市场更加了解和熟悉，对于产业公司的精选必然会胜过外资。 ★★★★ two sigma-腾胜，优点：1.模型控制十分突出，非一般机构可

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2022-06-13 09:18:06

强烈推荐兆易创新，二季度业绩确定性高，重磅产品车规级mcu已有落地，爆款产品ddr3三季度

公司将深度受益于国产化替代浪潮、全球ai需求增加（出口端工业医疗客户需求持续增量）、全球汽车电子框架升级及对控制存储要求的提高！近期压制股价的因素是6月28号4447万股的解禁，因为增发价格为32.65元，市场担心会将会有较大比例的卖出。但我们了解到，解禁有大半以上是ceo程泰毅个人的，除很少部分偿还2020年业绩对赌后，并没有其他减持计划。另外三分之一为子公司思立微股东，按规定第一年最多可卖出50%，但大部分人看好公司后续成长，预期减持金额不大，统一管理后市场冲击更小。在基本面方面一，

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2022-06-13 09:16:53

【中泰电子|永新光学】精密光学专家企业，激光雷达核心标的

[太阳]深耕精密光学领域，规划5年5倍产值：公司拥有78年精密光学研发制造历史，在光学显微仪器的基础上，积极把握自动驾驶、激光雷达市场发展机遇，业务拓展至条码扫描及机器视觉、车载摄像头、激光雷达等新兴光学领域。2021年新厂区全面投入运营，四个IPO募投项目全面完成大幅提升产能，实现收入和利润大幅增长，为“五五五”战略目标打下良好开端。 [太阳]激光雷达核心标的，车载光学高成长确定性：公司是国内激光雷达产业链核心标的，可提供滤光片、窗口、反光镜、棱镜、镜头等多类激光雷达光学元组件，与Quan

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永新光学

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2022-06-09 08:36:36

迈为股份(30751.Sz)投资价值分析报告一HJT设备龙头,向泛半导体平台迈进

核心观点:公司是PERC时代国内光伏电池片丝网印刷设备龙头,在电池片向N型革新讲程中,公司坚定深耕HJT整线设备,是全球HJT设备领导者。公司2021年实现营收31.0亿元(同比+35.4%)、归母净利润6.4亿元(同比+63.0%),2201,公司维持快速增长态势,单季度营收、业绩分别同比+32.1%、49.8%。我们看好公司持续快速成长、强者愈强,并逐步成长为基于印刷、真空、激光三大底层技术的泛半导体平台化公司。首次覆盖,给予“买入”评级。丝网印刷龙头,迈向HJT整线设备提供商。公司是

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2022-06-09 08:28:51

磷化工行业景气度盘点一从“出口”博弈到业绩兑现,一体化企业优势显著

核心观点:目前磷化工板块,市场已经从"出口政策“博弈,转向业绩兑现,以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看,国内需求及成本共振,磷化工价格向上景气持续,企业二季度业绩有望持续提升;中长期看,伴随磷酸铁产能的持续落地,从工铵净化酸到磷矿石的需求均会带来显著新增量,一体化布局企业有望充分受益。推荐云天化、川发龙蟒、新洋丰、云图控股及湖北宜化,建议关注兴发集团、川恒股份及中毅达(瓮福)等。从“政策博弈”到业绩兑现,磷化工向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突后,俄罗斯肥料出口

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2022-06-08 10:01:12

中天科技(600522.SH)投资价值分析报告一光电网联龙头,风电海缆与光缆共振

核心观点:中天科技是国内光电网联龙头,聚焦能源与通信两大领域,在光纤光缆、风电海缆、智能电网领域均为行业领先水平,并在新能源新材料方面特续布局。在双碳背景下,全球海上风电、光伏、储能持续高景气,公司风电海缆市场份额国内第一,智能电网产品份额靠前,光伏和储能等业务快速拓展,有望实现持续的快速增长。同时,在光通信方面,国内光纤光缆迎来量价齐升拐点,海外市场景气向好,公司盈利能力有望提升。我们看好公司新能源与光通信业务的发展前景,认为公司行业竞争力领先,有望实现风电海缆与光纤光缆等业务的共振,给予公司

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2022-06-07 08:15:54

电力设备及新能源行业光伏行业观察13一美或豁免东南亚光伏关税,释放装机增长潜能

口核心观点:根据美国商务部6月6日的声明,白宫计划豁免2年东南亚4国光伏进口关税,有望推动东南亚对美电池组件产品出口回升,以及美国光伏装扒的快速复苏。若该计划正式推出,从对美出货改善和需求加速放量角度出发,推荐隆基股份、禾迈股份、德业股份,建议关注天合光能、阳光电源、意华股份、晶科能源等,同时看好硅料价格和盈利的高位维持。背景:美商务部3月发起的东南亚光伏反规避调查,短期对美国组件供应和光伏装机造成明显冲击。今年3月,美国商务部针对在东南亚四国组装的太阳能电池组件是否规避了美国对来自中国的

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2022-06-06 08:25:28

电子行业科创板专题报告一科创板电子行业梳理

核心观点:电子产业链(尤其是半导体)是硬科技的典型代表,也是科创板重点扶持方向,截至泪前已有83家电子公司登陆科创板(其中半导体公司51家)。与主板/创业板相比,科创板的电子板块含“芯”量更高,板块内公司坚持高研发同时实现高成长与高盈利能力;当前科创板电子板块估值处于历史底部,结合个股基本面与估值水平,建议关注传音控股、恒玄科技、澜起科技、盛美上海、中微公司、艾为电子、普冉股份、长光华芯等科创板电子板块含“芯”量更高,成长性与盈利能力突出。自2019年7月开板以来已有83家电子公司登陆科创

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2022-06-06 08:22:36

时代新材(60458.SH)投资价值分析报告一风电领航,王者时

核心观点:公司深耕风电、轨交、汽车领域新材料,央企改革战略地位提升下进入快速成长期。在未来2-3年内,公司有望借助研发优势开展新材料新业务增长点,拓展双每战略,推进产能布局,充分受益于风电行业的高景气周期。预计公司2022—2024年归母净利润分别为2.87/4.47/5.77亿元,给予公司2023年25xPE估值,对应公司目标价为14元,目标市值12亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。公司概况:深耕风电、轨交、汽车领域的新材料平台型公司。公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心,业务涵盖

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2022-06-05 20:11:15

【民生电子/蓝特光学】微棱镜助力高增，汽车元宇宙绘就蓝图

☀蓝特光学作为我们力推的激光雷达四小龙之一，近期持续大涨。公司深耕光学元件，手机端有大客户微棱镜驱动，激光雷达、AR光波导赛道亦有全面布局。我们坚定看好公司的短中长期驱动力，继续推荐：【手机·光学创新】大客户明年新机望搭载潜望式摄像头，公司微棱镜前期在医疗及消费电子领域已有规模出货，并持续研发投入打磨工艺。现已经完成样板线搭建，预计将取得可观份额，驱动全年业绩高增，详情私聊。【汽车·激光雷达】公司汽车业务包括玻非镜片+激光雷达准直镜。公司车载玻非业务深度绑定Maxell、索尼、舜宇等国内外车

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农林牧渔行业景气度盘点专题—供需格局逆转，猪价拾级而上

∎ 核心观点：当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应 2023 年头均市值仅 2000-3000 元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。 ∎ 猪价淡季不淡，周期拐点或已现。复盘历史，一般在上行周期启动时，猪价呈现“淡季不淡”特征，典型如 2015 年 4-5 月以及 2019 年 3-5 月。此轮周期尽管受新冠疫情影响，但猪价 5 月均价上涨 2.24 元/公斤，目前猪价已破 16 元/公斤，我们认为或可

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2022-06-15 08:01:22

太阳]【华安电子】瑞可达：汽车连接器领先企业，乘新能源东风而行

[礼物]国内连接器领先企业，产品业务布局完善。瑞可达自成立起专注连接器行业十余年，主要产品包括连接器件、连接组件以及连接器模块，广泛应用于通信、新能源汽车领域及其他工业领域。2021年，公司营收与归母净利润分别同比增长47.73%、54.65%，主要得益于公司汽车领域连接器销售订单高速增长，收入中新能源汽车、通信领域分别贡献76.65%、14.92%。 [礼物]新能源东风强劲，汽车连接器行业加速发展。汽车电动化、智能化驱动高压连接器、高速连接器迎来增量市场空间。电动化背景下，新能源汽车工作电压上

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2022-06-14 08:49:59

广和通（300638.SZ）重大事项点评—股权激励彰显信心，下游需求稳中向好

∎核心观点：2022年6月10日，广和通发布2022年限制性股票激励计划，本次激励覆盖核心员工共计197人，授予限制性股票239.42万份，授予价格11.82元。解锁条件为2022-2024年净利润同比增速不低于20%/25%/20%。我们认为，公司此次股权激励覆盖广泛且激励充分，彰显公司对未来发展的信心。展望全年，PC模组需求企稳，车载与5G CPE构筑增长新翼，外部扰动因素逐渐缓解。我们看好公司作为模组行业龙头，深耕高价值量场景的同时不断拓展新的物联网领域。给予公司目标价32元，维持“买入”

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同飞股份（300990.SZ）投资价值分析报告—工业温控国产替代先锋，乘储能发展东风

∎ 核心观点：工业温控应用广泛，国产替代大势已来，公司作为国产替代先锋，预计将充分受益。我们看好公司原有业务和储能温控业务同步发展，我们认为公司未来三年净利润复合增速达 39%左右，参考可比公司估值，审慎给予 0.9 倍 PEG，给予公司 2022 年 35 倍 PE，对应目标价 61 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎ 工业温控应用广泛，国产替代大势已来。工业温控装备适用于大部分产热较多的环境，应用广泛，比如数控装备、电力电子装置、数据中心等。我国工业温控设备起步晚，但发展迅速，部分企业在

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智能汽车&自动驾驶产业专题—重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车加

核心观点：百年汽车业正在被智能化重构：1）新能源汽车普及，加速汽车产品智能化升级，自动驾驶普及，智能座舱创新快速迭代；2）汽车产业格局将被重构，具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革，提升品牌力；3）深度捆绑头部车企的本土供应链公司，将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。 ∎重构：百年汽车行业正在被AI重构，智能化浪潮将持续重构汽车产品、整车市场格局和汽车产业链。1）特斯拉估值超7200亿美元，体现市场对于自动驾驶和智能汽车未来的期待。中国市场，理想、小鹏、蔚来快速跟进，比亚迪等传统车企

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腾胜、桥水、合远对比

三支私募对比浅见： ★★★★★ 优选合选管华雨，原因：1.管总几十年的投资复合收益很优秀，尤其从2015年以来的业绩在公募中都是排名靠前的，业绩曲线超越高毅邓晓锋等一众大佬；2.2022年是他新公司成立募集的第一支产品，本人占比股份67%，开门红对于他本人及公司来说是非常重要的，而且市场刚刚经历了接近一年的跌幅，处于非常好的建仓节点；3.作为本土选手，合远对中国资本市场更加了解和熟悉，对于产业公司的精选必然会胜过外资。 ★★★★ two sigma-腾胜，优点：1.模型控制十分突出，非一般机构可

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强烈推荐兆易创新，二季度业绩确定性高，重磅产品车规级mcu已有落地，爆款产品ddr3三季度

公司将深度受益于国产化替代浪潮、全球ai需求增加（出口端工业医疗客户需求持续增量）、全球汽车电子框架升级及对控制存储要求的提高！近期压制股价的因素是6月28号4447万股的解禁，因为增发价格为32.65元，市场担心会将会有较大比例的卖出。但我们了解到，解禁有大半以上是ceo程泰毅个人的，除很少部分偿还2020年业绩对赌后，并没有其他减持计划。另外三分之一为子公司思立微股东，按规定第一年最多可卖出50%，但大部分人看好公司后续成长，预期减持金额不大，统一管理后市场冲击更小。在基本面方面一，

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【中泰电子|永新光学】精密光学专家企业，激光雷达核心标的

[太阳]深耕精密光学领域，规划5年5倍产值：公司拥有78年精密光学研发制造历史，在光学显微仪器的基础上，积极把握自动驾驶、激光雷达市场发展机遇，业务拓展至条码扫描及机器视觉、车载摄像头、激光雷达等新兴光学领域。2021年新厂区全面投入运营，四个IPO募投项目全面完成大幅提升产能，实现收入和利润大幅增长，为“五五五”战略目标打下良好开端。 [太阳]激光雷达核心标的，车载光学高成长确定性：公司是国内激光雷达产业链核心标的，可提供滤光片、窗口、反光镜、棱镜、镜头等多类激光雷达光学元组件，与Quan

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迈为股份(30751.Sz)投资价值分析报告一HJT设备龙头,向泛半导体平台迈进

核心观点:公司是PERC时代国内光伏电池片丝网印刷设备龙头,在电池片向N型革新讲程中,公司坚定深耕HJT整线设备,是全球HJT设备领导者。公司2021年实现营收31.0亿元(同比+35.4%)、归母净利润6.4亿元(同比+63.0%),2201,公司维持快速增长态势,单季度营收、业绩分别同比+32.1%、49.8%。我们看好公司持续快速成长、强者愈强,并逐步成长为基于印刷、真空、激光三大底层技术的泛半导体平台化公司。首次覆盖,给予“买入”评级。丝网印刷龙头,迈向HJT整线设备提供商。公司是

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迈为股份

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磷化工行业景气度盘点一从“出口”博弈到业绩兑现,一体化企业优势显著

核心观点:目前磷化工板块,市场已经从"出口政策“博弈,转向业绩兑现,以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看,国内需求及成本共振,磷化工价格向上景气持续,企业二季度业绩有望持续提升;中长期看,伴随磷酸铁产能的持续落地,从工铵净化酸到磷矿石的需求均会带来显著新增量,一体化布局企业有望充分受益。推荐云天化、川发龙蟒、新洋丰、云图控股及湖北宜化,建议关注兴发集团、川恒股份及中毅达(瓮福)等。从“政策博弈”到业绩兑现,磷化工向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突后,俄罗斯肥料出口

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中天科技(600522.SH)投资价值分析报告一光电网联龙头,风电海缆与光缆共振

核心观点:中天科技是国内光电网联龙头,聚焦能源与通信两大领域,在光纤光缆、风电海缆、智能电网领域均为行业领先水平,并在新能源新材料方面特续布局。在双碳背景下,全球海上风电、光伏、储能持续高景气,公司风电海缆市场份额国内第一,智能电网产品份额靠前,光伏和储能等业务快速拓展,有望实现持续的快速增长。同时,在光通信方面,国内光纤光缆迎来量价齐升拐点,海外市场景气向好,公司盈利能力有望提升。我们看好公司新能源与光通信业务的发展前景,认为公司行业竞争力领先,有望实现风电海缆与光纤光缆等业务的共振,给予公司

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电力设备及新能源行业光伏行业观察13一美或豁免东南亚光伏关税,释放装机增长潜能

口核心观点:根据美国商务部6月6日的声明,白宫计划豁免2年东南亚4国光伏进口关税,有望推动东南亚对美电池组件产品出口回升,以及美国光伏装扒的快速复苏。若该计划正式推出,从对美出货改善和需求加速放量角度出发,推荐隆基股份、禾迈股份、德业股份,建议关注天合光能、阳光电源、意华股份、晶科能源等,同时看好硅料价格和盈利的高位维持。背景:美商务部3月发起的东南亚光伏反规避调查,短期对美国组件供应和光伏装机造成明显冲击。今年3月,美国商务部针对在东南亚四国组装的太阳能电池组件是否规避了美国对来自中国的

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电子行业科创板专题报告一科创板电子行业梳理

核心观点:电子产业链(尤其是半导体)是硬科技的典型代表,也是科创板重点扶持方向,截至泪前已有83家电子公司登陆科创板(其中半导体公司51家)。与主板/创业板相比,科创板的电子板块含“芯”量更高,板块内公司坚持高研发同时实现高成长与高盈利能力;当前科创板电子板块估值处于历史底部,结合个股基本面与估值水平,建议关注传音控股、恒玄科技、澜起科技、盛美上海、中微公司、艾为电子、普冉股份、长光华芯等科创板电子板块含“芯”量更高,成长性与盈利能力突出。自2019年7月开板以来已有83家电子公司登陆科创

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2022-06-06 08:22:36

时代新材(60458.SH)投资价值分析报告一风电领航,王者时

核心观点:公司深耕风电、轨交、汽车领域新材料,央企改革战略地位提升下进入快速成长期。在未来2-3年内,公司有望借助研发优势开展新材料新业务增长点,拓展双每战略,推进产能布局,充分受益于风电行业的高景气周期。预计公司2022—2024年归母净利润分别为2.87/4.47/5.77亿元,给予公司2023年25xPE估值,对应公司目标价为14元,目标市值12亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。公司概况:深耕风电、轨交、汽车领域的新材料平台型公司。公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心,业务涵盖

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时代新材

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2022-06-05 20:11:15

【民生电子/蓝特光学】微棱镜助力高增，汽车元宇宙绘就蓝图

☀蓝特光学作为我们力推的激光雷达四小龙之一，近期持续大涨。公司深耕光学元件，手机端有大客户微棱镜驱动，激光雷达、AR光波导赛道亦有全面布局。我们坚定看好公司的短中长期驱动力，继续推荐：【手机·光学创新】大客户明年新机望搭载潜望式摄像头，公司微棱镜前期在医疗及消费电子领域已有规模出货，并持续研发投入打磨工艺。现已经完成样板线搭建，预计将取得可观份额，驱动全年业绩高增，详情私聊。【汽车·激光雷达】公司汽车业务包括玻非镜片+激光雷达准直镜。公司车载玻非业务深度绑定Maxell、索尼、舜宇等国内外车

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蓝特光学

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2022-06-15 08:23:27

农林牧渔行业景气度盘点专题—供需格局逆转，猪价拾级而上

∎ 核心观点：当前处于周期拐点向上阶段，目前多数上市公司对应 2023 年头均市值仅 2000-3000 元，我们认为目前仍被低估。预计随着猪价三季度开启主升浪，股价亦将逐步进入盈利兑现行情。当前时点建议关注板块性投资机会。 ∎ 猪价淡季不淡，周期拐点或已现。复盘历史，一般在上行周期启动时，猪价呈现“淡季不淡”特征，典型如 2015 年 4-5 月以及 2019 年 3-5 月。此轮周期尽管受新冠疫情影响，但猪价 5 月均价上涨 2.24 元/公斤，目前猪价已破 16 元/公斤，我们认为或可

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牧原股份
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2022-06-15 08:01:22

太阳]【华安电子】瑞可达：汽车连接器领先企业，乘新能源东风而行

[礼物]国内连接器领先企业，产品业务布局完善。瑞可达自成立起专注连接器行业十余年，主要产品包括连接器件、连接组件以及连接器模块，广泛应用于通信、新能源汽车领域及其他工业领域。2021年，公司营收与归母净利润分别同比增长47.73%、54.65%，主要得益于公司汽车领域连接器销售订单高速增长，收入中新能源汽车、通信领域分别贡献76.65%、14.92%。 [礼物]新能源东风强劲，汽车连接器行业加速发展。汽车电动化、智能化驱动高压连接器、高速连接器迎来增量市场空间。电动化背景下，新能源汽车工作电压上

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瑞可达

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2022-06-14 08:49:59

广和通（300638.SZ）重大事项点评—股权激励彰显信心，下游需求稳中向好

∎核心观点：2022年6月10日，广和通发布2022年限制性股票激励计划，本次激励覆盖核心员工共计197人，授予限制性股票239.42万份，授予价格11.82元。解锁条件为2022-2024年净利润同比增速不低于20%/25%/20%。我们认为，公司此次股权激励覆盖广泛且激励充分，彰显公司对未来发展的信心。展望全年，PC模组需求企稳，车载与5G CPE构筑增长新翼，外部扰动因素逐渐缓解。我们看好公司作为模组行业龙头，深耕高价值量场景的同时不断拓展新的物联网领域。给予公司目标价32元，维持“买入”

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广和通

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2022-06-14 08:42:39

同飞股份（300990.SZ）投资价值分析报告—工业温控国产替代先锋，乘储能发展东风

∎ 核心观点：工业温控应用广泛，国产替代大势已来，公司作为国产替代先锋，预计将充分受益。我们看好公司原有业务和储能温控业务同步发展，我们认为公司未来三年净利润复合增速达 39%左右，参考可比公司估值，审慎给予 0.9 倍 PEG，给予公司 2022 年 35 倍 PE，对应目标价 61 元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎ 工业温控应用广泛，国产替代大势已来。工业温控装备适用于大部分产热较多的环境，应用广泛，比如数控装备、电力电子装置、数据中心等。我国工业温控设备起步晚，但发展迅速，部分企业在

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同飞股份

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2022-06-14 08:20:32

智能汽车&自动驾驶产业专题—重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车加

核心观点：百年汽车业正在被智能化重构：1）新能源汽车普及，加速汽车产品智能化升级，自动驾驶普及，智能座舱创新快速迭代；2）汽车产业格局将被重构，具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革，提升品牌力；3）深度捆绑头部车企的本土供应链公司，将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。 ∎重构：百年汽车行业正在被AI重构，智能化浪潮将持续重构汽车产品、整车市场格局和汽车产业链。1）特斯拉估值超7200亿美元，体现市场对于自动驾驶和智能汽车未来的期待。中国市场，理想、小鹏、蔚来快速跟进，比亚迪等传统车企

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比亚迪

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2022-06-13 16:21:26

腾胜、桥水、合远对比

三支私募对比浅见： ★★★★★ 优选合选管华雨，原因：1.管总几十年的投资复合收益很优秀，尤其从2015年以来的业绩在公募中都是排名靠前的，业绩曲线超越高毅邓晓锋等一众大佬；2.2022年是他新公司成立募集的第一支产品，本人占比股份67%，开门红对于他本人及公司来说是非常重要的，而且市场刚刚经历了接近一年的跌幅，处于非常好的建仓节点；3.作为本土选手，合远对中国资本市场更加了解和熟悉，对于产业公司的精选必然会胜过外资。 ★★★★ two sigma-腾胜，优点：1.模型控制十分突出，非一般机构可

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比亚迪

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2022-06-13 09:18:06

强烈推荐兆易创新，二季度业绩确定性高，重磅产品车规级mcu已有落地，爆款产品ddr3三季度

公司将深度受益于国产化替代浪潮、全球ai需求增加（出口端工业医疗客户需求持续增量）、全球汽车电子框架升级及对控制存储要求的提高！近期压制股价的因素是6月28号4447万股的解禁，因为增发价格为32.65元，市场担心会将会有较大比例的卖出。但我们了解到，解禁有大半以上是ceo程泰毅个人的，除很少部分偿还2020年业绩对赌后，并没有其他减持计划。另外三分之一为子公司思立微股东，按规定第一年最多可卖出50%，但大部分人看好公司后续成长，预期减持金额不大，统一管理后市场冲击更小。在基本面方面一，

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兆易创新

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2022-06-13 09:16:53

【中泰电子|永新光学】精密光学专家企业，激光雷达核心标的

[太阳]深耕精密光学领域，规划5年5倍产值：公司拥有78年精密光学研发制造历史，在光学显微仪器的基础上，积极把握自动驾驶、激光雷达市场发展机遇，业务拓展至条码扫描及机器视觉、车载摄像头、激光雷达等新兴光学领域。2021年新厂区全面投入运营，四个IPO募投项目全面完成大幅提升产能，实现收入和利润大幅增长，为“五五五”战略目标打下良好开端。 [太阳]激光雷达核心标的，车载光学高成长确定性：公司是国内激光雷达产业链核心标的，可提供滤光片、窗口、反光镜、棱镜、镜头等多类激光雷达光学元组件，与Quan

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永新光学

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2022-06-09 08:36:36

迈为股份(30751.Sz)投资价值分析报告一HJT设备龙头,向泛半导体平台迈进

核心观点:公司是PERC时代国内光伏电池片丝网印刷设备龙头,在电池片向N型革新讲程中,公司坚定深耕HJT整线设备,是全球HJT设备领导者。公司2021年实现营收31.0亿元(同比+35.4%)、归母净利润6.4亿元(同比+63.0%),2201,公司维持快速增长态势,单季度营收、业绩分别同比+32.1%、49.8%。我们看好公司持续快速成长、强者愈强,并逐步成长为基于印刷、真空、激光三大底层技术的泛半导体平台化公司。首次覆盖,给予“买入”评级。丝网印刷龙头,迈向HJT整线设备提供商。公司是

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2022-06-09 08:28:51

磷化工行业景气度盘点一从“出口”博弈到业绩兑现,一体化企业优势显著

核心观点:目前磷化工板块,市场已经从"出口政策“博弈,转向业绩兑现,以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看,国内需求及成本共振,磷化工价格向上景气持续,企业二季度业绩有望持续提升;中长期看,伴随磷酸铁产能的持续落地,从工铵净化酸到磷矿石的需求均会带来显著新增量,一体化布局企业有望充分受益。推荐云天化、川发龙蟒、新洋丰、云图控股及湖北宜化,建议关注兴发集团、川恒股份及中毅达(瓮福)等。从“政策博弈”到业绩兑现,磷化工向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突后,俄罗斯肥料出口

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云天化
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2022-06-08 10:01:12

中天科技(600522.SH)投资价值分析报告一光电网联龙头,风电海缆与光缆共振

核心观点:中天科技是国内光电网联龙头,聚焦能源与通信两大领域,在光纤光缆、风电海缆、智能电网领域均为行业领先水平,并在新能源新材料方面特续布局。在双碳背景下,全球海上风电、光伏、储能持续高景气,公司风电海缆市场份额国内第一,智能电网产品份额靠前,光伏和储能等业务快速拓展,有望实现持续的快速增长。同时,在光通信方面,国内光纤光缆迎来量价齐升拐点,海外市场景气向好,公司盈利能力有望提升。我们看好公司新能源与光通信业务的发展前景,认为公司行业竞争力领先,有望实现风电海缆与光纤光缆等业务的共振,给予公司

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中天科技

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2022-06-07 08:15:54

电力设备及新能源行业光伏行业观察13一美或豁免东南亚光伏关税,释放装机增长潜能

口核心观点:根据美国商务部6月6日的声明,白宫计划豁免2年东南亚4国光伏进口关税,有望推动东南亚对美电池组件产品出口回升,以及美国光伏装扒的快速复苏。若该计划正式推出,从对美出货改善和需求加速放量角度出发,推荐隆基股份、禾迈股份、德业股份,建议关注天合光能、阳光电源、意华股份、晶科能源等,同时看好硅料价格和盈利的高位维持。背景:美商务部3月发起的东南亚光伏反规避调查,短期对美国组件供应和光伏装机造成明显冲击。今年3月,美国商务部针对在东南亚四国组装的太阳能电池组件是否规避了美国对来自中国的

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意华股份

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2022-06-06 08:25:28

电子行业科创板专题报告一科创板电子行业梳理

核心观点:电子产业链(尤其是半导体)是硬科技的典型代表,也是科创板重点扶持方向,截至泪前已有83家电子公司登陆科创板(其中半导体公司51家)。与主板/创业板相比,科创板的电子板块含“芯”量更高,板块内公司坚持高研发同时实现高成长与高盈利能力;当前科创板电子板块估值处于历史底部,结合个股基本面与估值水平,建议关注传音控股、恒玄科技、澜起科技、盛美上海、中微公司、艾为电子、普冉股份、长光华芯等科创板电子板块含“芯”量更高,成长性与盈利能力突出。自2019年7月开板以来已有83家电子公司登陆科创

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传音控股
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恒玄科技

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时代新材(60458.SH)投资价值分析报告一风电领航,王者时

核心观点:公司深耕风电、轨交、汽车领域新材料,央企改革战略地位提升下进入快速成长期。在未来2-3年内,公司有望借助研发优势开展新材料新业务增长点,拓展双每战略,推进产能布局,充分受益于风电行业的高景气周期。预计公司2022—2024年归母净利润分别为2.87/4.47/5.77亿元,给予公司2023年25xPE估值,对应公司目标价为14元,目标市值12亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。公司概况:深耕风电、轨交、汽车领域的新材料平台型公司。公司以高分子材料的研究及工程化推广应用为核心,业务涵盖

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时代新材

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2022-06-05 20:11:15

【民生电子/蓝特光学】微棱镜助力高增，汽车元宇宙绘就蓝图

☀蓝特光学作为我们力推的激光雷达四小龙之一，近期持续大涨。公司深耕光学元件，手机端有大客户微棱镜驱动，激光雷达、AR光波导赛道亦有全面布局。我们坚定看好公司的短中长期驱动力，继续推荐：【手机·光学创新】大客户明年新机望搭载潜望式摄像头，公司微棱镜前期在医疗及消费电子领域已有规模出货，并持续研发投入打磨工艺。现已经完成样板线搭建，预计将取得可观份额，驱动全年业绩高增，详情私聊。【汽车·激光雷达】公司汽车业务包括玻非镜片+激光雷达准直镜。公司车载玻非业务深度绑定Maxell、索尼、舜宇等国内外车

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