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2022-07-18 08:44:22

腾讯控股（00700.HK）2022年二季度业绩前瞻—2Q业绩承压，宏观经济恢复

∎核心观点：我们预测公司22Q2实现营收1,320亿元（YoY-4.6%），Non-IFRS净利润250亿元（YoY-26.6%）。公司22Q2业绩主要系局部地区疫情反复以及宏观经济增速下行导致，但公司核心业务仍保持较强竞争优势。预计随着宏观经济恢复、疫情得到有效控制，公司各项业务营收有望逐步恢复。我们认为当前公司股价已进入价值投资区间，随着宏观经济企稳、视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，公司业绩有望逐步恢复增长。维持“买入”评级。 ∎22 Q2业绩前瞻：我们预测公司22Q2实现营收1,32

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腾讯控股

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2022-07-18 08:40:30

奥海科技（002993.SZ）投资价值分析报告—聚焦充储电主业，同心圆布局一体化平台

∎核心观点：公司专注智能终端充储电产品十余载，手机充电器业务行业领先，2021年全球市占率达15%，并以手机充储电技术为基础横向拓展至IoT、PC、动力工具电源、数据电源等消费电子领域，此外公司正战略布局新能源动力域控和充储电、光伏等市场。长期来看，公司有望持续受益充电行业产品升级、智能物联和新能源动力域控和充储电发展趋势，平台化多重协同能力为公司新业务持续赋能。我们看好公司中长期的业务布局及技术能力，预计2022-2024年EPS为1.89/2.52/3.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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奥海科技

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2022-07-18 08:30:34

【广发电新】电解液板块中报迎来6F成本差距驱动的首次分化，关注下半年LiFSI放量驱动的第

[太阳]板块中报预告一览 [玫瑰]天赐材料：中报预告归母净利28-30亿元，同比+257.74%-283.29%，扣非净利27.79-29.79亿元，同比+262.75 %-288.85 %，Q2归母净利13-15亿元，环比-13%~+0.1%。 [玫瑰]新宙邦：中报预告归母净利9.8-10.3亿元，同比+125%-135%，Q2归母净利4.7-5.2亿元，环比-8%~+2%。 [玫瑰]瑞泰新材：中报预告归母净利4.8-5.2亿元，同比+180.59%-203.97%，扣非净利4.7-5.1亿元

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多氟多
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天赐材料

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2022-07-18 08:28:14

[太阳]【长江食饮】重点公司2022年半年度业绩预告汇总

[玫瑰]天味食品：22H1预计实现营业收入12.14亿元，同比+19.44%；归母净利润1.66亿元，同比+119.63%；扣非归母净利润1.46亿元，同比+137.64%。其中22Q2预计实现收入5.85亿元，同比+18.22%；归母净利润0.66亿元（21Q2为-452万元)，扣非归母净利0.48亿元（21Q2为-0.15亿元）。 [玫瑰]千禾味业：22H1预计实现归母净利润1.09~1.22亿元，同比+66.00%~+85.98%；扣非归母净利润1.05~1.19亿元，同比+60.01%~

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天味食品
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三全食品

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2022-07-18 08:27:08

东方财富：1H22券商业务实现高增、或支撑整体营收稳健增长 - [中金非银&金融科技]

✏ 公司公告子公司东财证券1H22未经审计非合并财报：营收同比+34%至41.8亿元，净利润同比+37%至28.5亿元，净利润率同比+1.6ppt至68%，证券业务市占率持续提升，业绩略超我们预期。 🌟 证券业务营收保持稳健增长，市占率持续提升。1）以券商交易为主的手续费及佣金净收入同比+30%至24.4亿元，对应1H22 A股市场ADT同比+7.4%至9,760亿元，我们预计公司1H22股票交易市占率提升至~3.9%（vs.1H21~3.4%）；以两融等为主要贡献的利息净收入同比+25%至9

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东方财富

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2022-07-16 10:19:56

福斯特电话会纪要2022.7.15总结

福斯特电话会纪要2022.7.15总结： 2022Q1福斯特出货2.8亿平米，Q2约3亿平米，量上略有增长。 Q2上游粒子价格涨幅较大，公司采用了价格联动方式，产品均价也有相应提升。 7月份上游粒子开始跌价，公司产品均价有所下跌。 N型（HJT）组件目前采用POE型胶膜。 对于行业新进入者，公司认为生产优质产品的技术壁垒较高，下游客户验证严格，新进入者想短时间提升市场份额的难度较大。内容： 今年13-15亿平米出货，全球市占率50%。 上游材料EVA粒子供应3-4月供应紧张，5-

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福斯特

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2022-07-15 16:42:27

储能产业研究

根据CNESA发布《储能产业研究白皮书2022》，2021年中国新增投运的新型储能项目中，装机规模排名前十的储能PCS提供商，依次为：上能电气、科华数能、索英电气、南瑞继保、阳光电源、盛弘股份、华自科技、智光储能、汇川技术和许继。在全球市场，储能PCS出货量排名前十位的中国储能PCS提供商，依次为：阳光电源、科华数能、比亚迪、古瑞瓦特、上能电气、盛弘股份、南瑞继保、汇川技术、索英电气和科士达。此外，在海外市场方面，国内还值得关注的相关储能变流器厂商有固德威和锦浪科技。就整体国内市占率情况看，

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上能电气
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2022-07-15 08:27:41

【光大电子 | 兆易创新】：结构优化业绩大幅增长，逆势而上方显龙头本色

🔥公司预计22H1实现归母净利润约为15.2亿元，同比增长93.46%，扣非归母净利润约为14.61亿元，同比增长97.31%。公司预计22Q2单季度实现归母净利润约为8.34亿元，同比增长72.31%，环比增长21.57%；扣非归母净利润约为8.06亿元，同比增长73.71%，环比增长23.05%。 🔥【MCU营收结构持续优化，工业与汽车占比提升】在车规MCU领域，除了汽车后装市场以及工规上车应用之外，公司MCU产品正稳步进入前装车规市场，积极推进40nm车规级MCU产品量产，客户进展顺利

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兆易创新

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2022-07-14 18:59:11

业绩预告

tcl中环公告，预计上半年净利28.5亿元-30.5亿元，同比增92.57%～106.08%。公司半导体材料业务产能规模持续提升，8-12英寸抛光片、外延片出货量持续攀升，提升产品供应能力，产销规模同比提升明显，已经是中国大陆境内生产的最大半导体硅片制造商。比亚迪：2022年上半年预计实现净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76% 鼎盛新材半年预告利润5.1-6.1亿，一季度是2.1亿，那么二季度在3-4亿之间，其中二季度还叠加了4月份疫情因素的影响。量价双击了，假设三季

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TCL中环
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牧原股份

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2022-07-14 18:55:00

【国信电新】晶澳科技：单瓦盈利稳定，下半年有望提升

[太阳]公司发布业绩预告，2022H1预计实现归母净利润16-18亿元，同比+124-152%；实现扣非归母净利润14.8-16.8亿元，同比+174-211%。2022Q2预计实现归母净利润8.5-10.5亿元，同比+53-89%，环比+13-40%；2022Q2实现扣非归母净利润7.8-9.8亿元，同比+62-104%，环比增11-40%。假设公司2022Q2组件销量8.5GW，则二季度单瓦净利0.100-0.124元/W，中值接近2022Q1的单瓦净利0.114元/W。 [太阳]往下半年展

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晶澳科技

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2022-07-14 08:51:29

移远通信（603236.SH）2022年中报业绩预告点评—物联网高景气延续，盈利能力持续增

∎核心观点：2022年上半年，移远通信预告实现营业收入66.89亿元，同比+55%；实现归母净利润2.74亿元，同比+105.1%，业绩超预期。报告期内，公司受到国内局部疫情影响较小，海外市场强劲需求奠定收入高速增长基础。同时，公司规模效应显现，费用率进入下行区间，盈利能力逐季增强，利润弹性兑现。展望全年，通信模组行业高景气度延续，全球物联网模组东升西落、强者恒强的格局下，公司作为全球龙头料将率先受益于行业高速增长。给予公司22E 45 PE，对应目标价160元，维持“买入”评级，重点推荐。 ∎

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移远通信

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2022-07-14 08:49:41

璞泰来（603659.SH）2022年中报业绩预增公告点评—无惧原材料压力，业绩逆势提升

∎核心观点：公司发布2022年H1业绩预增公告：公司预计1H22实现归母净利润约13.7~ 14.2亿元，同比+76.8%~83.3%，实现扣非净利润13.1~13.6亿元，同比+82.9% ~89.9%。其中，对应Q2实现归母净利润7.33~7.83亿元，环比+15.1%~22.9%，扣非净利润6.97~7.47亿元，环比+13.7%~21.9%。在负极原料涨价的情况下，公司负极业务逆势向上，隔膜涂敷、设备、新材料业务均保持稳定增长，我们看好公司作为全产业链企业的长期竞争力，维持“买入”评级。

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璞泰来

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2022-07-14 08:47:57

亿联网络（300628.SZ）2022年中报业绩预告点评—业绩超预期，需求强劲且彰显韧性

∎核心观点：2022年7月12日，公司发布2022年中报业绩预告，公司预计报告期内实现营业收入22.28-23.93亿元，同比增长35%-45%;预计实现归母净利润10.88-11.69亿元，同比增长35%-45%，业绩超预期。报告期内，公司下游需求强劲延续，外部扰动因素缓解，收入高速增长、利润加速释放。同时，公司受到国内局部疫情影响较小，且二季度美元升值进一步放大公司业绩。展望下半年，预计公司将面对较为复杂的国际宏观经济环境，但上半年俄乌冲突和全球高通胀已然发生，公司依然保持高速增长，验证复杂

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亿联网络

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2022-07-14 08:38:38

【海通电新】德新交运：22Q2利润受费用和出货结构影响下滑，经营性利润率平稳

预告2022H1年归母净利0.75-1亿元，同比+224-332%，扣非归母0.7-0.95亿元，同比+395-572%。中位数倒算Q2扣非利润0.32亿元，环比-37%。主要源于：（1）股权激励费用和奖金计提，（2）Q2产品结构的变化，毛利率略有下滑。分拆：预计22Q2交运利润-600万，致宏精密净利润0.38亿元，扣除股权激励费用0.18亿元和超额业绩奖金0.15亿元（Q1分别为0.15、0亿元），倒算致宏经营性利润0.71亿元（环比-7%），Q2致宏收入预计1.27亿元，对应经营净利率

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德新科技

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2022-07-13 08:21:22

皓元医药（688131.SH）投资价值分析报告—把握新兴需求脉搏，专注药物研发与产业化的一

∎核心观点：公司是国内小分子药物研发/生产领域稀缺的前端/后端一体化企业，已形成了“分子砌块/工具化合物+原料药/中间体”独具特色的商业模式。前端业务，全球分子砌块和工具化合物市场空间广阔，我们认为随着公司持续加强品类/品牌能力建设，“滚雪球效应”驱动业务持续高增长可期；后端业务，全球原料药/CDMO需求转移国内趋势下，公司产品/项目储备丰富，把握新兴需求脉搏（尤其是ADC/PROTAC等领域能力和经验优势显著），随着下游客户项目不断推进以及公司新产能的释放，中长期高成长确定性强。综上，我们给予

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皓元医药

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腾讯控股（00700.HK）2022年二季度业绩前瞻—2Q业绩承压，宏观经济恢复

∎核心观点：我们预测公司22Q2实现营收1,320亿元（YoY-4.6%），Non-IFRS净利润250亿元（YoY-26.6%）。公司22Q2业绩主要系局部地区疫情反复以及宏观经济增速下行导致，但公司核心业务仍保持较强竞争优势。预计随着宏观经济恢复、疫情得到有效控制，公司各项业务营收有望逐步恢复。我们认为当前公司股价已进入价值投资区间，随着宏观经济企稳、视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，公司业绩有望逐步恢复增长。维持“买入”评级。 ∎22 Q2业绩前瞻：我们预测公司22Q2实现营收1,32

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腾讯控股

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奥海科技（002993.SZ）投资价值分析报告—聚焦充储电主业，同心圆布局一体化平台

∎核心观点：公司专注智能终端充储电产品十余载，手机充电器业务行业领先，2021年全球市占率达15%，并以手机充储电技术为基础横向拓展至IoT、PC、动力工具电源、数据电源等消费电子领域，此外公司正战略布局新能源动力域控和充储电、光伏等市场。长期来看，公司有望持续受益充电行业产品升级、智能物联和新能源动力域控和充储电发展趋势，平台化多重协同能力为公司新业务持续赋能。我们看好公司中长期的业务布局及技术能力，预计2022-2024年EPS为1.89/2.52/3.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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【广发电新】电解液板块中报迎来6F成本差距驱动的首次分化，关注下半年LiFSI放量驱动的第

[太阳]板块中报预告一览 [玫瑰]天赐材料：中报预告归母净利28-30亿元，同比+257.74%-283.29%，扣非净利27.79-29.79亿元，同比+262.75 %-288.85 %，Q2归母净利13-15亿元，环比-13%~+0.1%。 [玫瑰]新宙邦：中报预告归母净利9.8-10.3亿元，同比+125%-135%，Q2归母净利4.7-5.2亿元，环比-8%~+2%。 [玫瑰]瑞泰新材：中报预告归母净利4.8-5.2亿元，同比+180.59%-203.97%，扣非净利4.7-5.1亿元

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[太阳]【长江食饮】重点公司2022年半年度业绩预告汇总

[玫瑰]天味食品：22H1预计实现营业收入12.14亿元，同比+19.44%；归母净利润1.66亿元，同比+119.63%；扣非归母净利润1.46亿元，同比+137.64%。其中22Q2预计实现收入5.85亿元，同比+18.22%；归母净利润0.66亿元（21Q2为-452万元)，扣非归母净利0.48亿元（21Q2为-0.15亿元）。 [玫瑰]千禾味业：22H1预计实现归母净利润1.09~1.22亿元，同比+66.00%~+85.98%；扣非归母净利润1.05~1.19亿元，同比+60.01%~

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2022-07-18 08:27:08

东方财富：1H22券商业务实现高增、或支撑整体营收稳健增长 - [中金非银&金融科技]

✏ 公司公告子公司东财证券1H22未经审计非合并财报：营收同比+34%至41.8亿元，净利润同比+37%至28.5亿元，净利润率同比+1.6ppt至68%，证券业务市占率持续提升，业绩略超我们预期。 🌟 证券业务营收保持稳健增长，市占率持续提升。1）以券商交易为主的手续费及佣金净收入同比+30%至24.4亿元，对应1H22 A股市场ADT同比+7.4%至9,760亿元，我们预计公司1H22股票交易市占率提升至~3.9%（vs.1H21~3.4%）；以两融等为主要贡献的利息净收入同比+25%至9

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福斯特电话会纪要2022.7.15总结

福斯特电话会纪要2022.7.15总结： 2022Q1福斯特出货2.8亿平米，Q2约3亿平米，量上略有增长。 Q2上游粒子价格涨幅较大，公司采用了价格联动方式，产品均价也有相应提升。 7月份上游粒子开始跌价，公司产品均价有所下跌。 N型（HJT）组件目前采用POE型胶膜。 对于行业新进入者，公司认为生产优质产品的技术壁垒较高，下游客户验证严格，新进入者想短时间提升市场份额的难度较大。内容： 今年13-15亿平米出货，全球市占率50%。 上游材料EVA粒子供应3-4月供应紧张，5-

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储能产业研究

根据CNESA发布《储能产业研究白皮书2022》，2021年中国新增投运的新型储能项目中，装机规模排名前十的储能PCS提供商，依次为：上能电气、科华数能、索英电气、南瑞继保、阳光电源、盛弘股份、华自科技、智光储能、汇川技术和许继。在全球市场，储能PCS出货量排名前十位的中国储能PCS提供商，依次为：阳光电源、科华数能、比亚迪、古瑞瓦特、上能电气、盛弘股份、南瑞继保、汇川技术、索英电气和科士达。此外，在海外市场方面，国内还值得关注的相关储能变流器厂商有固德威和锦浪科技。就整体国内市占率情况看，

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2022-07-15 08:27:41

【光大电子 | 兆易创新】：结构优化业绩大幅增长，逆势而上方显龙头本色

🔥公司预计22H1实现归母净利润约为15.2亿元，同比增长93.46%，扣非归母净利润约为14.61亿元，同比增长97.31%。公司预计22Q2单季度实现归母净利润约为8.34亿元，同比增长72.31%，环比增长21.57%；扣非归母净利润约为8.06亿元，同比增长73.71%，环比增长23.05%。 🔥【MCU营收结构持续优化，工业与汽车占比提升】在车规MCU领域，除了汽车后装市场以及工规上车应用之外，公司MCU产品正稳步进入前装车规市场，积极推进40nm车规级MCU产品量产，客户进展顺利

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2022-07-14 18:59:11

业绩预告

tcl中环公告，预计上半年净利28.5亿元-30.5亿元，同比增92.57%～106.08%。公司半导体材料业务产能规模持续提升，8-12英寸抛光片、外延片出货量持续攀升，提升产品供应能力，产销规模同比提升明显，已经是中国大陆境内生产的最大半导体硅片制造商。比亚迪：2022年上半年预计实现净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76% 鼎盛新材半年预告利润5.1-6.1亿，一季度是2.1亿，那么二季度在3-4亿之间，其中二季度还叠加了4月份疫情因素的影响。量价双击了，假设三季

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2022-07-14 18:55:00

【国信电新】晶澳科技：单瓦盈利稳定，下半年有望提升

[太阳]公司发布业绩预告，2022H1预计实现归母净利润16-18亿元，同比+124-152%；实现扣非归母净利润14.8-16.8亿元，同比+174-211%。2022Q2预计实现归母净利润8.5-10.5亿元，同比+53-89%，环比+13-40%；2022Q2实现扣非归母净利润7.8-9.8亿元，同比+62-104%，环比增11-40%。假设公司2022Q2组件销量8.5GW，则二季度单瓦净利0.100-0.124元/W，中值接近2022Q1的单瓦净利0.114元/W。 [太阳]往下半年展

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2022-07-14 08:51:29

移远通信（603236.SH）2022年中报业绩预告点评—物联网高景气延续，盈利能力持续增

∎核心观点：2022年上半年，移远通信预告实现营业收入66.89亿元，同比+55%；实现归母净利润2.74亿元，同比+105.1%，业绩超预期。报告期内，公司受到国内局部疫情影响较小，海外市场强劲需求奠定收入高速增长基础。同时，公司规模效应显现，费用率进入下行区间，盈利能力逐季增强，利润弹性兑现。展望全年，通信模组行业高景气度延续，全球物联网模组东升西落、强者恒强的格局下，公司作为全球龙头料将率先受益于行业高速增长。给予公司22E 45 PE，对应目标价160元，维持“买入”评级，重点推荐。 ∎

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璞泰来（603659.SH）2022年中报业绩预增公告点评—无惧原材料压力，业绩逆势提升

∎核心观点：公司发布2022年H1业绩预增公告：公司预计1H22实现归母净利润约13.7~ 14.2亿元，同比+76.8%~83.3%，实现扣非净利润13.1~13.6亿元，同比+82.9% ~89.9%。其中，对应Q2实现归母净利润7.33~7.83亿元，环比+15.1%~22.9%，扣非净利润6.97~7.47亿元，环比+13.7%~21.9%。在负极原料涨价的情况下，公司负极业务逆势向上，隔膜涂敷、设备、新材料业务均保持稳定增长，我们看好公司作为全产业链企业的长期竞争力，维持“买入”评级。

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亿联网络（300628.SZ）2022年中报业绩预告点评—业绩超预期，需求强劲且彰显韧性

∎核心观点：2022年7月12日，公司发布2022年中报业绩预告，公司预计报告期内实现营业收入22.28-23.93亿元，同比增长35%-45%;预计实现归母净利润10.88-11.69亿元，同比增长35%-45%，业绩超预期。报告期内，公司下游需求强劲延续，外部扰动因素缓解，收入高速增长、利润加速释放。同时，公司受到国内局部疫情影响较小，且二季度美元升值进一步放大公司业绩。展望下半年，预计公司将面对较为复杂的国际宏观经济环境，但上半年俄乌冲突和全球高通胀已然发生，公司依然保持高速增长，验证复杂

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2022-07-14 08:38:38

【海通电新】德新交运：22Q2利润受费用和出货结构影响下滑，经营性利润率平稳

预告2022H1年归母净利0.75-1亿元，同比+224-332%，扣非归母0.7-0.95亿元，同比+395-572%。中位数倒算Q2扣非利润0.32亿元，环比-37%。主要源于：（1）股权激励费用和奖金计提，（2）Q2产品结构的变化，毛利率略有下滑。分拆：预计22Q2交运利润-600万，致宏精密净利润0.38亿元，扣除股权激励费用0.18亿元和超额业绩奖金0.15亿元（Q1分别为0.15、0亿元），倒算致宏经营性利润0.71亿元（环比-7%），Q2致宏收入预计1.27亿元，对应经营净利率

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德新科技

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2022-07-13 08:21:22

皓元医药（688131.SH）投资价值分析报告—把握新兴需求脉搏，专注药物研发与产业化的一

∎核心观点：公司是国内小分子药物研发/生产领域稀缺的前端/后端一体化企业，已形成了“分子砌块/工具化合物+原料药/中间体”独具特色的商业模式。前端业务，全球分子砌块和工具化合物市场空间广阔，我们认为随着公司持续加强品类/品牌能力建设，“滚雪球效应”驱动业务持续高增长可期；后端业务，全球原料药/CDMO需求转移国内趋势下，公司产品/项目储备丰富，把握新兴需求脉搏（尤其是ADC/PROTAC等领域能力和经验优势显著），随着下游客户项目不断推进以及公司新产能的释放，中长期高成长确定性强。综上，我们给予

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皓元医药

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2022-07-18 08:44:22

腾讯控股（00700.HK）2022年二季度业绩前瞻—2Q业绩承压，宏观经济恢复

∎核心观点：我们预测公司22Q2实现营收1,320亿元（YoY-4.6%），Non-IFRS净利润250亿元（YoY-26.6%）。公司22Q2业绩主要系局部地区疫情反复以及宏观经济增速下行导致，但公司核心业务仍保持较强竞争优势。预计随着宏观经济恢复、疫情得到有效控制，公司各项业务营收有望逐步恢复。我们认为当前公司股价已进入价值投资区间，随着宏观经济企稳、视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，公司业绩有望逐步恢复增长。维持“买入”评级。 ∎22 Q2业绩前瞻：我们预测公司22Q2实现营收1,32

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腾讯控股

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2022-07-18 08:40:30

奥海科技（002993.SZ）投资价值分析报告—聚焦充储电主业，同心圆布局一体化平台

∎核心观点：公司专注智能终端充储电产品十余载，手机充电器业务行业领先，2021年全球市占率达15%，并以手机充储电技术为基础横向拓展至IoT、PC、动力工具电源、数据电源等消费电子领域，此外公司正战略布局新能源动力域控和充储电、光伏等市场。长期来看，公司有望持续受益充电行业产品升级、智能物联和新能源动力域控和充储电发展趋势，平台化多重协同能力为公司新业务持续赋能。我们看好公司中长期的业务布局及技术能力，预计2022-2024年EPS为1.89/2.52/3.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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奥海科技

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2022-07-18 08:30:34

【广发电新】电解液板块中报迎来6F成本差距驱动的首次分化，关注下半年LiFSI放量驱动的第

[太阳]板块中报预告一览 [玫瑰]天赐材料：中报预告归母净利28-30亿元，同比+257.74%-283.29%，扣非净利27.79-29.79亿元，同比+262.75 %-288.85 %，Q2归母净利13-15亿元，环比-13%~+0.1%。 [玫瑰]新宙邦：中报预告归母净利9.8-10.3亿元，同比+125%-135%，Q2归母净利4.7-5.2亿元，环比-8%~+2%。 [玫瑰]瑞泰新材：中报预告归母净利4.8-5.2亿元，同比+180.59%-203.97%，扣非净利4.7-5.1亿元

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多氟多
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天赐材料

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2022-07-18 08:28:14

[太阳]【长江食饮】重点公司2022年半年度业绩预告汇总

[玫瑰]天味食品：22H1预计实现营业收入12.14亿元，同比+19.44%；归母净利润1.66亿元，同比+119.63%；扣非归母净利润1.46亿元，同比+137.64%。其中22Q2预计实现收入5.85亿元，同比+18.22%；归母净利润0.66亿元（21Q2为-452万元)，扣非归母净利0.48亿元（21Q2为-0.15亿元）。 [玫瑰]千禾味业：22H1预计实现归母净利润1.09~1.22亿元，同比+66.00%~+85.98%；扣非归母净利润1.05~1.19亿元，同比+60.01%~

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天味食品
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三全食品

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2022-07-18 08:27:08

东方财富：1H22券商业务实现高增、或支撑整体营收稳健增长 - [中金非银&金融科技]

✏ 公司公告子公司东财证券1H22未经审计非合并财报：营收同比+34%至41.8亿元，净利润同比+37%至28.5亿元，净利润率同比+1.6ppt至68%，证券业务市占率持续提升，业绩略超我们预期。 🌟 证券业务营收保持稳健增长，市占率持续提升。1）以券商交易为主的手续费及佣金净收入同比+30%至24.4亿元，对应1H22 A股市场ADT同比+7.4%至9,760亿元，我们预计公司1H22股票交易市占率提升至~3.9%（vs.1H21~3.4%）；以两融等为主要贡献的利息净收入同比+25%至9

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东方财富

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2022-07-16 10:19:56

福斯特电话会纪要2022.7.15总结

福斯特电话会纪要2022.7.15总结： 2022Q1福斯特出货2.8亿平米，Q2约3亿平米，量上略有增长。 Q2上游粒子价格涨幅较大，公司采用了价格联动方式，产品均价也有相应提升。 7月份上游粒子开始跌价，公司产品均价有所下跌。 N型（HJT）组件目前采用POE型胶膜。 对于行业新进入者，公司认为生产优质产品的技术壁垒较高，下游客户验证严格，新进入者想短时间提升市场份额的难度较大。内容： 今年13-15亿平米出货，全球市占率50%。 上游材料EVA粒子供应3-4月供应紧张，5-

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福斯特

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2022-07-15 16:42:27

储能产业研究

根据CNESA发布《储能产业研究白皮书2022》，2021年中国新增投运的新型储能项目中，装机规模排名前十的储能PCS提供商，依次为：上能电气、科华数能、索英电气、南瑞继保、阳光电源、盛弘股份、华自科技、智光储能、汇川技术和许继。在全球市场，储能PCS出货量排名前十位的中国储能PCS提供商，依次为：阳光电源、科华数能、比亚迪、古瑞瓦特、上能电气、盛弘股份、南瑞继保、汇川技术、索英电气和科士达。此外，在海外市场方面，国内还值得关注的相关储能变流器厂商有固德威和锦浪科技。就整体国内市占率情况看，

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2022-07-15 08:27:41

【光大电子 | 兆易创新】：结构优化业绩大幅增长，逆势而上方显龙头本色

🔥公司预计22H1实现归母净利润约为15.2亿元，同比增长93.46%，扣非归母净利润约为14.61亿元，同比增长97.31%。公司预计22Q2单季度实现归母净利润约为8.34亿元，同比增长72.31%，环比增长21.57%；扣非归母净利润约为8.06亿元，同比增长73.71%，环比增长23.05%。 🔥【MCU营收结构持续优化，工业与汽车占比提升】在车规MCU领域，除了汽车后装市场以及工规上车应用之外，公司MCU产品正稳步进入前装车规市场，积极推进40nm车规级MCU产品量产，客户进展顺利

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兆易创新

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2022-07-14 18:59:11

业绩预告

tcl中环公告，预计上半年净利28.5亿元-30.5亿元，同比增92.57%～106.08%。公司半导体材料业务产能规模持续提升，8-12英寸抛光片、外延片出货量持续攀升，提升产品供应能力，产销规模同比提升明显，已经是中国大陆境内生产的最大半导体硅片制造商。比亚迪：2022年上半年预计实现净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76% 鼎盛新材半年预告利润5.1-6.1亿，一季度是2.1亿，那么二季度在3-4亿之间，其中二季度还叠加了4月份疫情因素的影响。量价双击了，假设三季

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2022-07-14 18:55:00

【国信电新】晶澳科技：单瓦盈利稳定，下半年有望提升

[太阳]公司发布业绩预告，2022H1预计实现归母净利润16-18亿元，同比+124-152%；实现扣非归母净利润14.8-16.8亿元，同比+174-211%。2022Q2预计实现归母净利润8.5-10.5亿元，同比+53-89%，环比+13-40%；2022Q2实现扣非归母净利润7.8-9.8亿元，同比+62-104%，环比增11-40%。假设公司2022Q2组件销量8.5GW，则二季度单瓦净利0.100-0.124元/W，中值接近2022Q1的单瓦净利0.114元/W。 [太阳]往下半年展

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晶澳科技

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2022-07-14 08:51:29

移远通信（603236.SH）2022年中报业绩预告点评—物联网高景气延续，盈利能力持续增

∎核心观点：2022年上半年，移远通信预告实现营业收入66.89亿元，同比+55%；实现归母净利润2.74亿元，同比+105.1%，业绩超预期。报告期内，公司受到国内局部疫情影响较小，海外市场强劲需求奠定收入高速增长基础。同时，公司规模效应显现，费用率进入下行区间，盈利能力逐季增强，利润弹性兑现。展望全年，通信模组行业高景气度延续，全球物联网模组东升西落、强者恒强的格局下，公司作为全球龙头料将率先受益于行业高速增长。给予公司22E 45 PE，对应目标价160元，维持“买入”评级，重点推荐。 ∎

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移远通信

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2022-07-14 08:49:41

璞泰来（603659.SH）2022年中报业绩预增公告点评—无惧原材料压力，业绩逆势提升

∎核心观点：公司发布2022年H1业绩预增公告：公司预计1H22实现归母净利润约13.7~ 14.2亿元，同比+76.8%~83.3%，实现扣非净利润13.1~13.6亿元，同比+82.9% ~89.9%。其中，对应Q2实现归母净利润7.33~7.83亿元，环比+15.1%~22.9%，扣非净利润6.97~7.47亿元，环比+13.7%~21.9%。在负极原料涨价的情况下，公司负极业务逆势向上，隔膜涂敷、设备、新材料业务均保持稳定增长，我们看好公司作为全产业链企业的长期竞争力，维持“买入”评级。

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璞泰来

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2022-07-14 08:47:57

亿联网络（300628.SZ）2022年中报业绩预告点评—业绩超预期，需求强劲且彰显韧性

∎核心观点：2022年7月12日，公司发布2022年中报业绩预告，公司预计报告期内实现营业收入22.28-23.93亿元，同比增长35%-45%;预计实现归母净利润10.88-11.69亿元，同比增长35%-45%，业绩超预期。报告期内，公司下游需求强劲延续，外部扰动因素缓解，收入高速增长、利润加速释放。同时，公司受到国内局部疫情影响较小，且二季度美元升值进一步放大公司业绩。展望下半年，预计公司将面对较为复杂的国际宏观经济环境，但上半年俄乌冲突和全球高通胀已然发生，公司依然保持高速增长，验证复杂

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亿联网络

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2022-07-14 08:38:38

【海通电新】德新交运：22Q2利润受费用和出货结构影响下滑，经营性利润率平稳

预告2022H1年归母净利0.75-1亿元，同比+224-332%，扣非归母0.7-0.95亿元，同比+395-572%。中位数倒算Q2扣非利润0.32亿元，环比-37%。主要源于：（1）股权激励费用和奖金计提，（2）Q2产品结构的变化，毛利率略有下滑。分拆：预计22Q2交运利润-600万，致宏精密净利润0.38亿元，扣除股权激励费用0.18亿元和超额业绩奖金0.15亿元（Q1分别为0.15、0亿元），倒算致宏经营性利润0.71亿元（环比-7%），Q2致宏收入预计1.27亿元，对应经营净利率

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德新科技

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皓元医药（688131.SH）投资价值分析报告—把握新兴需求脉搏，专注药物研发与产业化的一

∎核心观点：公司是国内小分子药物研发/生产领域稀缺的前端/后端一体化企业，已形成了“分子砌块/工具化合物+原料药/中间体”独具特色的商业模式。前端业务，全球分子砌块和工具化合物市场空间广阔，我们认为随着公司持续加强品类/品牌能力建设，“滚雪球效应”驱动业务持续高增长可期；后端业务，全球原料药/CDMO需求转移国内趋势下，公司产品/项目储备丰富，把握新兴需求脉搏（尤其是ADC/PROTAC等领域能力和经验优势显著），随着下游客户项目不断推进以及公司新产能的释放，中长期高成长确定性强。综上，我们给予

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腾讯控股（00700.HK）2022年二季度业绩前瞻—2Q业绩承压，宏观经济恢复

∎核心观点：我们预测公司22Q2实现营收1,320亿元（YoY-4.6%），Non-IFRS净利润250亿元（YoY-26.6%）。公司22Q2业绩主要系局部地区疫情反复以及宏观经济增速下行导致，但公司核心业务仍保持较强竞争优势。预计随着宏观经济恢复、疫情得到有效控制，公司各项业务营收有望逐步恢复。我们认为当前公司股价已进入价值投资区间，随着宏观经济企稳、视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，公司业绩有望逐步恢复增长。维持“买入”评级。 ∎22 Q2业绩前瞻：我们预测公司22Q2实现营收1,32

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腾讯控股

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奥海科技（002993.SZ）投资价值分析报告—聚焦充储电主业，同心圆布局一体化平台

∎核心观点：公司专注智能终端充储电产品十余载，手机充电器业务行业领先，2021年全球市占率达15%，并以手机充储电技术为基础横向拓展至IoT、PC、动力工具电源、数据电源等消费电子领域，此外公司正战略布局新能源动力域控和充储电、光伏等市场。长期来看，公司有望持续受益充电行业产品升级、智能物联和新能源动力域控和充储电发展趋势，平台化多重协同能力为公司新业务持续赋能。我们看好公司中长期的业务布局及技术能力，预计2022-2024年EPS为1.89/2.52/3.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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【广发电新】电解液板块中报迎来6F成本差距驱动的首次分化，关注下半年LiFSI放量驱动的第

[太阳]板块中报预告一览 [玫瑰]天赐材料：中报预告归母净利28-30亿元，同比+257.74%-283.29%，扣非净利27.79-29.79亿元，同比+262.75 %-288.85 %，Q2归母净利13-15亿元，环比-13%~+0.1%。 [玫瑰]新宙邦：中报预告归母净利9.8-10.3亿元，同比+125%-135%，Q2归母净利4.7-5.2亿元，环比-8%~+2%。 [玫瑰]瑞泰新材：中报预告归母净利4.8-5.2亿元，同比+180.59%-203.97%，扣非净利4.7-5.1亿元

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[太阳]【长江食饮】重点公司2022年半年度业绩预告汇总

[玫瑰]天味食品：22H1预计实现营业收入12.14亿元，同比+19.44%；归母净利润1.66亿元，同比+119.63%；扣非归母净利润1.46亿元，同比+137.64%。其中22Q2预计实现收入5.85亿元，同比+18.22%；归母净利润0.66亿元（21Q2为-452万元)，扣非归母净利0.48亿元（21Q2为-0.15亿元）。 [玫瑰]千禾味业：22H1预计实现归母净利润1.09~1.22亿元，同比+66.00%~+85.98%；扣非归母净利润1.05~1.19亿元，同比+60.01%~

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东方财富：1H22券商业务实现高增、或支撑整体营收稳健增长 - [中金非银&金融科技]

✏ 公司公告子公司东财证券1H22未经审计非合并财报：营收同比+34%至41.8亿元，净利润同比+37%至28.5亿元，净利润率同比+1.6ppt至68%，证券业务市占率持续提升，业绩略超我们预期。 🌟 证券业务营收保持稳健增长，市占率持续提升。1）以券商交易为主的手续费及佣金净收入同比+30%至24.4亿元，对应1H22 A股市场ADT同比+7.4%至9,760亿元，我们预计公司1H22股票交易市占率提升至~3.9%（vs.1H21~3.4%）；以两融等为主要贡献的利息净收入同比+25%至9

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福斯特电话会纪要2022.7.15总结

福斯特电话会纪要2022.7.15总结： 2022Q1福斯特出货2.8亿平米，Q2约3亿平米，量上略有增长。 Q2上游粒子价格涨幅较大，公司采用了价格联动方式，产品均价也有相应提升。 7月份上游粒子开始跌价，公司产品均价有所下跌。 N型（HJT）组件目前采用POE型胶膜。 对于行业新进入者，公司认为生产优质产品的技术壁垒较高，下游客户验证严格，新进入者想短时间提升市场份额的难度较大。内容： 今年13-15亿平米出货，全球市占率50%。 上游材料EVA粒子供应3-4月供应紧张，5-

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储能产业研究

根据CNESA发布《储能产业研究白皮书2022》，2021年中国新增投运的新型储能项目中，装机规模排名前十的储能PCS提供商，依次为：上能电气、科华数能、索英电气、南瑞继保、阳光电源、盛弘股份、华自科技、智光储能、汇川技术和许继。在全球市场，储能PCS出货量排名前十位的中国储能PCS提供商，依次为：阳光电源、科华数能、比亚迪、古瑞瓦特、上能电气、盛弘股份、南瑞继保、汇川技术、索英电气和科士达。此外，在海外市场方面，国内还值得关注的相关储能变流器厂商有固德威和锦浪科技。就整体国内市占率情况看，

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2022-07-15 08:27:41

【光大电子 | 兆易创新】：结构优化业绩大幅增长，逆势而上方显龙头本色

🔥公司预计22H1实现归母净利润约为15.2亿元，同比增长93.46%，扣非归母净利润约为14.61亿元，同比增长97.31%。公司预计22Q2单季度实现归母净利润约为8.34亿元，同比增长72.31%，环比增长21.57%；扣非归母净利润约为8.06亿元，同比增长73.71%，环比增长23.05%。 🔥【MCU营收结构持续优化，工业与汽车占比提升】在车规MCU领域，除了汽车后装市场以及工规上车应用之外，公司MCU产品正稳步进入前装车规市场，积极推进40nm车规级MCU产品量产，客户进展顺利

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业绩预告

tcl中环公告，预计上半年净利28.5亿元-30.5亿元，同比增92.57%～106.08%。公司半导体材料业务产能规模持续提升，8-12英寸抛光片、外延片出货量持续攀升，提升产品供应能力，产销规模同比提升明显，已经是中国大陆境内生产的最大半导体硅片制造商。比亚迪：2022年上半年预计实现净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76% 鼎盛新材半年预告利润5.1-6.1亿，一季度是2.1亿，那么二季度在3-4亿之间，其中二季度还叠加了4月份疫情因素的影响。量价双击了，假设三季

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【国信电新】晶澳科技：单瓦盈利稳定，下半年有望提升

[太阳]公司发布业绩预告，2022H1预计实现归母净利润16-18亿元，同比+124-152%；实现扣非归母净利润14.8-16.8亿元，同比+174-211%。2022Q2预计实现归母净利润8.5-10.5亿元，同比+53-89%，环比+13-40%；2022Q2实现扣非归母净利润7.8-9.8亿元，同比+62-104%，环比增11-40%。假设公司2022Q2组件销量8.5GW，则二季度单瓦净利0.100-0.124元/W，中值接近2022Q1的单瓦净利0.114元/W。 [太阳]往下半年展

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移远通信（603236.SH）2022年中报业绩预告点评—物联网高景气延续，盈利能力持续增

∎核心观点：2022年上半年，移远通信预告实现营业收入66.89亿元，同比+55%；实现归母净利润2.74亿元，同比+105.1%，业绩超预期。报告期内，公司受到国内局部疫情影响较小，海外市场强劲需求奠定收入高速增长基础。同时，公司规模效应显现，费用率进入下行区间，盈利能力逐季增强，利润弹性兑现。展望全年，通信模组行业高景气度延续，全球物联网模组东升西落、强者恒强的格局下，公司作为全球龙头料将率先受益于行业高速增长。给予公司22E 45 PE，对应目标价160元，维持“买入”评级，重点推荐。 ∎

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2022-07-14 08:49:41

璞泰来（603659.SH）2022年中报业绩预增公告点评—无惧原材料压力，业绩逆势提升

∎核心观点：公司发布2022年H1业绩预增公告：公司预计1H22实现归母净利润约13.7~ 14.2亿元，同比+76.8%~83.3%，实现扣非净利润13.1~13.6亿元，同比+82.9% ~89.9%。其中，对应Q2实现归母净利润7.33~7.83亿元，环比+15.1%~22.9%，扣非净利润6.97~7.47亿元，环比+13.7%~21.9%。在负极原料涨价的情况下，公司负极业务逆势向上，隔膜涂敷、设备、新材料业务均保持稳定增长，我们看好公司作为全产业链企业的长期竞争力，维持“买入”评级。

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璞泰来

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2022-07-14 08:47:57

亿联网络（300628.SZ）2022年中报业绩预告点评—业绩超预期，需求强劲且彰显韧性

∎核心观点：2022年7月12日，公司发布2022年中报业绩预告，公司预计报告期内实现营业收入22.28-23.93亿元，同比增长35%-45%;预计实现归母净利润10.88-11.69亿元，同比增长35%-45%，业绩超预期。报告期内，公司下游需求强劲延续，外部扰动因素缓解，收入高速增长、利润加速释放。同时，公司受到国内局部疫情影响较小，且二季度美元升值进一步放大公司业绩。展望下半年，预计公司将面对较为复杂的国际宏观经济环境，但上半年俄乌冲突和全球高通胀已然发生，公司依然保持高速增长，验证复杂

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亿联网络

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2022-07-14 08:38:38

【海通电新】德新交运：22Q2利润受费用和出货结构影响下滑，经营性利润率平稳

预告2022H1年归母净利0.75-1亿元，同比+224-332%，扣非归母0.7-0.95亿元，同比+395-572%。中位数倒算Q2扣非利润0.32亿元，环比-37%。主要源于：（1）股权激励费用和奖金计提，（2）Q2产品结构的变化，毛利率略有下滑。分拆：预计22Q2交运利润-600万，致宏精密净利润0.38亿元，扣除股权激励费用0.18亿元和超额业绩奖金0.15亿元（Q1分别为0.15、0亿元），倒算致宏经营性利润0.71亿元（环比-7%），Q2致宏收入预计1.27亿元，对应经营净利率

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德新科技

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2022-07-13 08:21:22

皓元医药（688131.SH）投资价值分析报告—把握新兴需求脉搏，专注药物研发与产业化的一

∎核心观点：公司是国内小分子药物研发/生产领域稀缺的前端/后端一体化企业，已形成了“分子砌块/工具化合物+原料药/中间体”独具特色的商业模式。前端业务，全球分子砌块和工具化合物市场空间广阔，我们认为随着公司持续加强品类/品牌能力建设，“滚雪球效应”驱动业务持续高增长可期；后端业务，全球原料药/CDMO需求转移国内趋势下，公司产品/项目储备丰富，把握新兴需求脉搏（尤其是ADC/PROTAC等领域能力和经验优势显著），随着下游客户项目不断推进以及公司新产能的释放，中长期高成长确定性强。综上，我们给予

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皓元医药

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2022-07-18 08:44:22

腾讯控股（00700.HK）2022年二季度业绩前瞻—2Q业绩承压，宏观经济恢复

∎核心观点：我们预测公司22Q2实现营收1,320亿元（YoY-4.6%），Non-IFRS净利润250亿元（YoY-26.6%）。公司22Q2业绩主要系局部地区疫情反复以及宏观经济增速下行导致，但公司核心业务仍保持较强竞争优势。预计随着宏观经济恢复、疫情得到有效控制，公司各项业务营收有望逐步恢复。我们认为当前公司股价已进入价值投资区间，随着宏观经济企稳、视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，公司业绩有望逐步恢复增长。维持“买入”评级。 ∎22 Q2业绩前瞻：我们预测公司22Q2实现营收1,32

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腾讯控股

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2022-07-18 08:40:30

奥海科技（002993.SZ）投资价值分析报告—聚焦充储电主业，同心圆布局一体化平台

∎核心观点：公司专注智能终端充储电产品十余载，手机充电器业务行业领先，2021年全球市占率达15%，并以手机充储电技术为基础横向拓展至IoT、PC、动力工具电源、数据电源等消费电子领域，此外公司正战略布局新能源动力域控和充储电、光伏等市场。长期来看，公司有望持续受益充电行业产品升级、智能物联和新能源动力域控和充储电发展趋势，平台化多重协同能力为公司新业务持续赋能。我们看好公司中长期的业务布局及技术能力，预计2022-2024年EPS为1.89/2.52/3.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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奥海科技

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2022-07-18 08:30:34

【广发电新】电解液板块中报迎来6F成本差距驱动的首次分化，关注下半年LiFSI放量驱动的第

[太阳]板块中报预告一览 [玫瑰]天赐材料：中报预告归母净利28-30亿元，同比+257.74%-283.29%，扣非净利27.79-29.79亿元，同比+262.75 %-288.85 %，Q2归母净利13-15亿元，环比-13%~+0.1%。 [玫瑰]新宙邦：中报预告归母净利9.8-10.3亿元，同比+125%-135%，Q2归母净利4.7-5.2亿元，环比-8%~+2%。 [玫瑰]瑞泰新材：中报预告归母净利4.8-5.2亿元，同比+180.59%-203.97%，扣非净利4.7-5.1亿元

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多氟多
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2022-07-18 08:28:14

[太阳]【长江食饮】重点公司2022年半年度业绩预告汇总

[玫瑰]天味食品：22H1预计实现营业收入12.14亿元，同比+19.44%；归母净利润1.66亿元，同比+119.63%；扣非归母净利润1.46亿元，同比+137.64%。其中22Q2预计实现收入5.85亿元，同比+18.22%；归母净利润0.66亿元（21Q2为-452万元)，扣非归母净利0.48亿元（21Q2为-0.15亿元）。 [玫瑰]千禾味业：22H1预计实现归母净利润1.09~1.22亿元，同比+66.00%~+85.98%；扣非归母净利润1.05~1.19亿元，同比+60.01%~

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2022-07-18 08:27:08

东方财富：1H22券商业务实现高增、或支撑整体营收稳健增长 - [中金非银&金融科技]

✏ 公司公告子公司东财证券1H22未经审计非合并财报：营收同比+34%至41.8亿元，净利润同比+37%至28.5亿元，净利润率同比+1.6ppt至68%，证券业务市占率持续提升，业绩略超我们预期。 🌟 证券业务营收保持稳健增长，市占率持续提升。1）以券商交易为主的手续费及佣金净收入同比+30%至24.4亿元，对应1H22 A股市场ADT同比+7.4%至9,760亿元，我们预计公司1H22股票交易市占率提升至~3.9%（vs.1H21~3.4%）；以两融等为主要贡献的利息净收入同比+25%至9

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东方财富

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2022-07-16 10:19:56

福斯特电话会纪要2022.7.15总结

福斯特电话会纪要2022.7.15总结： 2022Q1福斯特出货2.8亿平米，Q2约3亿平米，量上略有增长。 Q2上游粒子价格涨幅较大，公司采用了价格联动方式，产品均价也有相应提升。 7月份上游粒子开始跌价，公司产品均价有所下跌。 N型（HJT）组件目前采用POE型胶膜。 对于行业新进入者，公司认为生产优质产品的技术壁垒较高，下游客户验证严格，新进入者想短时间提升市场份额的难度较大。内容： 今年13-15亿平米出货，全球市占率50%。 上游材料EVA粒子供应3-4月供应紧张，5-

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福斯特

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2022-07-15 16:42:27

储能产业研究

根据CNESA发布《储能产业研究白皮书2022》，2021年中国新增投运的新型储能项目中，装机规模排名前十的储能PCS提供商，依次为：上能电气、科华数能、索英电气、南瑞继保、阳光电源、盛弘股份、华自科技、智光储能、汇川技术和许继。在全球市场，储能PCS出货量排名前十位的中国储能PCS提供商，依次为：阳光电源、科华数能、比亚迪、古瑞瓦特、上能电气、盛弘股份、南瑞继保、汇川技术、索英电气和科士达。此外，在海外市场方面，国内还值得关注的相关储能变流器厂商有固德威和锦浪科技。就整体国内市占率情况看，

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上能电气
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固德威

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2022-07-15 08:27:41

【光大电子 | 兆易创新】：结构优化业绩大幅增长，逆势而上方显龙头本色

🔥公司预计22H1实现归母净利润约为15.2亿元，同比增长93.46%，扣非归母净利润约为14.61亿元，同比增长97.31%。公司预计22Q2单季度实现归母净利润约为8.34亿元，同比增长72.31%，环比增长21.57%；扣非归母净利润约为8.06亿元，同比增长73.71%，环比增长23.05%。 🔥【MCU营收结构持续优化，工业与汽车占比提升】在车规MCU领域，除了汽车后装市场以及工规上车应用之外，公司MCU产品正稳步进入前装车规市场，积极推进40nm车规级MCU产品量产，客户进展顺利

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兆易创新

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2022-07-14 18:59:11

业绩预告

tcl中环公告，预计上半年净利28.5亿元-30.5亿元，同比增92.57%～106.08%。公司半导体材料业务产能规模持续提升，8-12英寸抛光片、外延片出货量持续攀升，提升产品供应能力，产销规模同比提升明显，已经是中国大陆境内生产的最大半导体硅片制造商。比亚迪：2022年上半年预计实现净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76% 鼎盛新材半年预告利润5.1-6.1亿，一季度是2.1亿，那么二季度在3-4亿之间，其中二季度还叠加了4月份疫情因素的影响。量价双击了，假设三季

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TCL中环
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牧原股份

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2022-07-14 18:55:00

【国信电新】晶澳科技：单瓦盈利稳定，下半年有望提升

[太阳]公司发布业绩预告，2022H1预计实现归母净利润16-18亿元，同比+124-152%；实现扣非归母净利润14.8-16.8亿元，同比+174-211%。2022Q2预计实现归母净利润8.5-10.5亿元，同比+53-89%，环比+13-40%；2022Q2实现扣非归母净利润7.8-9.8亿元，同比+62-104%，环比增11-40%。假设公司2022Q2组件销量8.5GW，则二季度单瓦净利0.100-0.124元/W，中值接近2022Q1的单瓦净利0.114元/W。 [太阳]往下半年展

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晶澳科技

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2022-07-14 08:51:29

移远通信（603236.SH）2022年中报业绩预告点评—物联网高景气延续，盈利能力持续增

∎核心观点：2022年上半年，移远通信预告实现营业收入66.89亿元，同比+55%；实现归母净利润2.74亿元，同比+105.1%，业绩超预期。报告期内，公司受到国内局部疫情影响较小，海外市场强劲需求奠定收入高速增长基础。同时，公司规模效应显现，费用率进入下行区间，盈利能力逐季增强，利润弹性兑现。展望全年，通信模组行业高景气度延续，全球物联网模组东升西落、强者恒强的格局下，公司作为全球龙头料将率先受益于行业高速增长。给予公司22E 45 PE，对应目标价160元，维持“买入”评级，重点推荐。 ∎

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移远通信

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璞泰来（603659.SH）2022年中报业绩预增公告点评—无惧原材料压力，业绩逆势提升

∎核心观点：公司发布2022年H1业绩预增公告：公司预计1H22实现归母净利润约13.7~ 14.2亿元，同比+76.8%~83.3%，实现扣非净利润13.1~13.6亿元，同比+82.9% ~89.9%。其中，对应Q2实现归母净利润7.33~7.83亿元，环比+15.1%~22.9%，扣非净利润6.97~7.47亿元，环比+13.7%~21.9%。在负极原料涨价的情况下，公司负极业务逆势向上，隔膜涂敷、设备、新材料业务均保持稳定增长，我们看好公司作为全产业链企业的长期竞争力，维持“买入”评级。

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2022-07-14 08:47:57

亿联网络（300628.SZ）2022年中报业绩预告点评—业绩超预期，需求强劲且彰显韧性

∎核心观点：2022年7月12日，公司发布2022年中报业绩预告，公司预计报告期内实现营业收入22.28-23.93亿元，同比增长35%-45%;预计实现归母净利润10.88-11.69亿元，同比增长35%-45%，业绩超预期。报告期内，公司下游需求强劲延续，外部扰动因素缓解，收入高速增长、利润加速释放。同时，公司受到国内局部疫情影响较小，且二季度美元升值进一步放大公司业绩。展望下半年，预计公司将面对较为复杂的国际宏观经济环境，但上半年俄乌冲突和全球高通胀已然发生，公司依然保持高速增长，验证复杂

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【海通电新】德新交运：22Q2利润受费用和出货结构影响下滑，经营性利润率平稳

预告2022H1年归母净利0.75-1亿元，同比+224-332%，扣非归母0.7-0.95亿元，同比+395-572%。中位数倒算Q2扣非利润0.32亿元，环比-37%。主要源于：（1）股权激励费用和奖金计提，（2）Q2产品结构的变化，毛利率略有下滑。分拆：预计22Q2交运利润-600万，致宏精密净利润0.38亿元，扣除股权激励费用0.18亿元和超额业绩奖金0.15亿元（Q1分别为0.15、0亿元），倒算致宏经营性利润0.71亿元（环比-7%），Q2致宏收入预计1.27亿元，对应经营净利率

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皓元医药（688131.SH）投资价值分析报告—把握新兴需求脉搏，专注药物研发与产业化的一

∎核心观点：公司是国内小分子药物研发/生产领域稀缺的前端/后端一体化企业，已形成了“分子砌块/工具化合物+原料药/中间体”独具特色的商业模式。前端业务，全球分子砌块和工具化合物市场空间广阔，我们认为随着公司持续加强品类/品牌能力建设，“滚雪球效应”驱动业务持续高增长可期；后端业务，全球原料药/CDMO需求转移国内趋势下，公司产品/项目储备丰富，把握新兴需求脉搏（尤其是ADC/PROTAC等领域能力和经验优势显著），随着下游客户项目不断推进以及公司新产能的释放，中长期高成长确定性强。综上，我们给予

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