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2022-08-17 16:07:00

【天风通信】创维数字(000810)大涨点评:中移动VR推广力度加码，公司利好不断!

创维数字为我们团队21年底挖掘标的，8个月内我们曾多次报告、路演、电话会议推荐。今日股价大涨，我们重申投资逻辑如下: 1、中移动VR补贴政策助力产业发展:根据中移动规划，中移动对省公公司采购VR设备予以补贴，两档分别为900元及1200元，预计采购量为20万部。中移动VR推广力度加码，创维为中移动VR生态合作方之一，将持续受益。 2、机顶盒+千兆宽带高增长:1)网关业务:公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10GGPON升级，竞争格局优化

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创维数字

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2022-08-17 08:42:16

佩蒂股份（300673.SZ）2022年中报业绩预告点评—国内海外双驱动，增长超预期

∎核心观点：考虑到后续海外产能爬坡有望带动出口销量稳增，同时国内自主品牌增长加速，股权激励计划提振长期增长信心，我们维持2022-2024年EPS预测值0.65/0.83/1.01元。采用分部估值法，公司国内收入有望重回高增速，但短期尚未盈利，参照海外可比公司平均估值（buff历史估值区间4-6倍ps；frpt历史估值区间5-10倍ps），给予国内业务4倍PS；宠物食品ODM业务且参考可比公司估值水平（中宠股份及依依股份出口业务估值为25-30倍），给予国外业务2022年25倍PE。综合目标市值

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佩蒂股份

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2022-08-17 08:37:52

北方国际（000065.SZ）投资价值分析报告—风电+焦煤双轮驱动，转型升级带来价值重估

∎核心观点：北方国际是我国最大的防务产品贸易商北方工业旗下专门的民品国际化工程平台。近年公司从传统国际工程+贸易转型投建营一体化成效显现：（1）投资运营的克罗地亚风电项目于去年底并网发电，乘欧洲电价走强之势释放业绩弹性；（2）蒙古矿山一体化项目为蒙古焦煤提供采矿、运输、通关、贸易全产业链服务，在疫情逐步得到有效控制后体量有望加快恢复，为公司带来又一业绩增长极。结合分部估值及公司历史PE估值，我们预测公司2022年合理市值为110亿元，对应目标价11元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司是军贸龙

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北方国际

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2022-08-17 08:36:15

晨光新材（605399.SH）投资价值分析报告—领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极

∎核心观点：晨光新材为我国功能性硅烷领军企业，现有功能性硅烷产能6.6万吨，配套三氯氢硅产能6万吨。公司加速成长，于安徽、宁夏与江西基地规划建设功能性硅烷新产能，产品结构不断丰富，盈利能力有望快速提升。公司布局气凝胶第二业务曲线，抓住产业快速发展机遇，依托自身成本优势占领行业竞争高地。公司规划超50万吨硅基新材料，凭借规模及产品优势，有望成为功能性硅烷行业的龙头企业。我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.93/9.12/12.71亿元，对应EPS预测为3.30/3.80/5.29元。参

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晨光新材

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2022-08-17 08:34:10

景津装备（603279.SH）投资价值分析报告—压滤细分隐形冠军，通用属性外延新市

∎核心观点：公司是国内压滤机龙头企业，连续20年全球压滤机销量第一，市占率常年在40%以上。公司产品质量、技术、品牌优势突出，建立了卓越的市场口碑和认可度，并具有较强的议价能力。公司能快速响应行业新需求，享受下游需求释放红利，同时公司加大配套设备销售，挖掘单一客户更多价值。考虑公司竞争优势突出，规模效应初显，以及成长空间充沛，我们给予2022年30倍目标PE，对应目标价44元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司概况：国内压滤机细分市场隐形冠军。公司主要从事专业制造压滤机整机及配套设备，连续20

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景津装备

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2022-08-16 23:51:23

小韭菜的烦恼与期望—由绿变红

作为一个小小散户，一个小韭菜是没有办法、没有精力、更没有能力去从近5000家中选择到符合产业趋势、顺应市场行情、空间又特别好的标的的，而标的对于小散对于小韭菜我是至关重要的，在7月份认真复盘了很多大佬组合的历年调仓历史和知识星球的逻辑文章，深切认识到跟踪大佬组合的重要性，空杯心态，在没有自己体系，没有能力持续复利的情况下就要好好做一个小学生，这是目前混迹A股8年顿悟最深切的体会。前天才说要每天坚持更新，结果昨天酒一喝多，上下眼皮打架，更新了表格，球球上却断档了，得反省—以后不能三天打鱼两天晒网

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2022-08-16 08:47:42

新材料行业OLED材料跟踪点评—终端厂商陆续发布新品，关注OLED相关材料投资机会

∎核心观点：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有

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2022-08-16 08:42:32

氢能行业2022年8月报—高增长延续，新场景落地

∎核心观点：7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。7月以来，中央和地方氢能相关支持政策不断叠加，新应用场景陆续拓展，行业整体发展继续加速。我们认为下半年行业在规模和应用场景上有望出现新突破，可前瞻性布局具备先发优势的公司。 ∎7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。根据中汽协发布的数据，2022年7月燃料电池汽车产销分别完成292辆和245辆，同比分别增长460%和13.4% ，环比分别下降44.6%和46.2%。前7月累计，产销量同比增速分别为2.16/1.42倍，按此速

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2022-08-16 08:38:09

春秋航空（601021.SH）深度跟踪报告系列之三—分场景测算票价弹性，成长与周期共振可期

∎核心观点：在局部疫情反复扰动背景下，春秋航空迅速调整经营策略、积极部署执飞上海以外的航线，7月下半月公司日均航班量恢复至2019年同期的92.9%，凸显韧性。出行相关的积极信号不断释放，预计2022H2春秋将受益于主基地航空需求的持续修复。2022年2月西安分公司正式挂牌成立，千万级机场的基地建设持续推进，航网结构优化助力后疫情时代票价弹性的释放，同时东南亚市场的外航整合或利好区域内春秋的优质时刻份额的进一步增加。分场景测算：按照中性假设，若国内线票价较2019年提升3%~5%，对应2024年

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2022-08-15 15:28:47

【天风金属】四川全省锂盐厂停工5天，锂价有望持续上行

事件：四川省下发通知要求全省工业企业让电于民，自8月15日零时起至8月20日24时，全省所有工业电力企业停工。已确认四川锂盐厂需停工5天，锂价有望加速上行我们已与各家锂盐厂确认，此为省级统一行为，新能源企业同样需停工5天让电于民。据不完全统计，四川单上市公司锂盐产能为21.25万吨LCE，理论上（因部分企业缺矿，实际影响会小于预测值）影响边际8月约3200吨锂盐产量。在当前新投产铁锂厂无锂盐散单可买，市场供需本已趋紧背景下，锂价价格有望持续上行。（之前汇报及进门财经路演已深度分析锂盐短期供

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2022-08-15 08:51:00

医药行业每周医览药闻20220814—见微知著，由22H1海外数据看全球生物医药研发需求的

∎核心观点：根据动脉网数据，2022H1全球医疗健康行业投融资总金额达到427亿美元，相比2020H1两年年均复合增速接近16%，仍处于近十年的高位水平；同期授权合作/交易非常活跃，且明显更倾向于早期阶段，我们判断市场逐渐进入“活跃且理性”状态。行业收并购的活跃程度和XBI，都是全球生物医药投融资活跃程度的强相关性指标。2022Q2，行业收并购的活跃程度有所回升，且整体以大药企的大手笔收购主导，凸显专业投资者对于市场价值的认可，XBI也迎来触底反弹。而海外部分代表性CXO龙头22H1中报，则在新

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2022-08-15 08:45:50

中国移动（600941.SH/00941.HK）2022年中报点评—Q2业绩超预期，数智化

核心观点：中国移动2022H1公司实现收入4969亿元，同比+12.0%。其中，服务收入4264亿元，同比+8.4%；数字化转型收入1108亿元，同比+39.2%。股东应占利润703亿元，同比+18.9%。上半年公司移动&宽带ARPU值同比提升，宽带用户增长领跑行业，以云业务为代表的数字化转型业务表现强劲，得益于折旧摊销持平与销售费用下降，公司二季度利润取得快速增长。我们持续看好中国移动的基本面改善和价值回归，参考公司历史估值并对比国内运营商估值，分别给予中国移动A股和港股2022年14倍和10

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2022-08-15 01:38:06

自己喜欢的部分投资公众号整理—受益颇多

晚上在看关注大V的公众号文章，之前有朋友让我分享一下自己比较推荐的公众号大V，借上次机会简单整理了一下，这几年下来关注的公众号居然有接近400个左右（自己都没想到有这么多），当然其中有不少已停更或者不再更新的，也有不少偶尔更新，但每次更新必然属于精品的，也有不少逐步转移更新到知识星球或者其他小程序上，但是无论那一类，这几年关注他们公众号，在个股投资逻辑、投资感悟、生活心态上都学习到很多，增长了自己的知识点，扩展了眼界，提升了自己的个人心态，受益颇多！记录这篇文章时，正好看到了景气股大师公众号的

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2022-08-14 23:41:45

[咖啡]【华泰固收】金融数据快览~

◎数据公布：央行公布2022年7月金融数据：（1）新增人民币贷款6790亿元，市场预期11500亿元，前值28100亿元。（2）社会融资规模7561亿元，市场预期13880亿元，前值51733亿元。（3）M2同比12.0%，市场预期11.6%，前值11.4%；M1同比6.7%，前值5.8%；M0同比13.9%。 ①信贷： 7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿。其中，中长期占比72.8%，较上月上升6个百分点，较去年同期下降10个百分点。分项看：（1）非金融企业贷款新增

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2022-08-14 00:33:34

国君电新】乘联会7月销量点评：比亚迪电车市占率已达29%，力扛行业增长大旗！

【 #国君电新牟俊宇/庞钧文/石岩批发端：7月新能源乘用车批发销量达到56.4万辆，批发渗透率26.4%，同比增长123.7%，环比下降1.1%。零售端：7月新能源乘用车零售销量达到48.6万辆，零售渗透率26.7%，同比增长117.3%，环比下降8.5%。出口：7月新能源出口4.9万辆，占出口比重达到21.8%；其中前三名为特斯拉中国19756辆，上汽乘用车新能源13413辆，东风易捷特6103辆。车型：7月纯电动批发销量42.8万辆，同比增长109.0%，环比增长-5.3%；插电混动

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比亚迪

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【天风通信】创维数字(000810)大涨点评:中移动VR推广力度加码，公司利好不断!

创维数字为我们团队21年底挖掘标的，8个月内我们曾多次报告、路演、电话会议推荐。今日股价大涨，我们重申投资逻辑如下: 1、中移动VR补贴政策助力产业发展:根据中移动规划，中移动对省公公司采购VR设备予以补贴，两档分别为900元及1200元，预计采购量为20万部。中移动VR推广力度加码，创维为中移动VR生态合作方之一，将持续受益。 2、机顶盒+千兆宽带高增长:1)网关业务:公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10GGPON升级，竞争格局优化

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佩蒂股份（300673.SZ）2022年中报业绩预告点评—国内海外双驱动，增长超预期

∎核心观点：考虑到后续海外产能爬坡有望带动出口销量稳增，同时国内自主品牌增长加速，股权激励计划提振长期增长信心，我们维持2022-2024年EPS预测值0.65/0.83/1.01元。采用分部估值法，公司国内收入有望重回高增速，但短期尚未盈利，参照海外可比公司平均估值（buff历史估值区间4-6倍ps；frpt历史估值区间5-10倍ps），给予国内业务4倍PS；宠物食品ODM业务且参考可比公司估值水平（中宠股份及依依股份出口业务估值为25-30倍），给予国外业务2022年25倍PE。综合目标市值

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北方国际（000065.SZ）投资价值分析报告—风电+焦煤双轮驱动，转型升级带来价值重估

∎核心观点：北方国际是我国最大的防务产品贸易商北方工业旗下专门的民品国际化工程平台。近年公司从传统国际工程+贸易转型投建营一体化成效显现：（1）投资运营的克罗地亚风电项目于去年底并网发电，乘欧洲电价走强之势释放业绩弹性；（2）蒙古矿山一体化项目为蒙古焦煤提供采矿、运输、通关、贸易全产业链服务，在疫情逐步得到有效控制后体量有望加快恢复，为公司带来又一业绩增长极。结合分部估值及公司历史PE估值，我们预测公司2022年合理市值为110亿元，对应目标价11元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司是军贸龙

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晨光新材（605399.SH）投资价值分析报告—领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极

∎核心观点：晨光新材为我国功能性硅烷领军企业，现有功能性硅烷产能6.6万吨，配套三氯氢硅产能6万吨。公司加速成长，于安徽、宁夏与江西基地规划建设功能性硅烷新产能，产品结构不断丰富，盈利能力有望快速提升。公司布局气凝胶第二业务曲线，抓住产业快速发展机遇，依托自身成本优势占领行业竞争高地。公司规划超50万吨硅基新材料，凭借规模及产品优势，有望成为功能性硅烷行业的龙头企业。我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.93/9.12/12.71亿元，对应EPS预测为3.30/3.80/5.29元。参

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景津装备（603279.SH）投资价值分析报告—压滤细分隐形冠军，通用属性外延新市

∎核心观点：公司是国内压滤机龙头企业，连续20年全球压滤机销量第一，市占率常年在40%以上。公司产品质量、技术、品牌优势突出，建立了卓越的市场口碑和认可度，并具有较强的议价能力。公司能快速响应行业新需求，享受下游需求释放红利，同时公司加大配套设备销售，挖掘单一客户更多价值。考虑公司竞争优势突出，规模效应初显，以及成长空间充沛，我们给予2022年30倍目标PE，对应目标价44元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司概况：国内压滤机细分市场隐形冠军。公司主要从事专业制造压滤机整机及配套设备，连续20

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小韭菜的烦恼与期望—由绿变红

作为一个小小散户，一个小韭菜是没有办法、没有精力、更没有能力去从近5000家中选择到符合产业趋势、顺应市场行情、空间又特别好的标的的，而标的对于小散对于小韭菜我是至关重要的，在7月份认真复盘了很多大佬组合的历年调仓历史和知识星球的逻辑文章，深切认识到跟踪大佬组合的重要性，空杯心态，在没有自己体系，没有能力持续复利的情况下就要好好做一个小学生，这是目前混迹A股8年顿悟最深切的体会。前天才说要每天坚持更新，结果昨天酒一喝多，上下眼皮打架，更新了表格，球球上却断档了，得反省—以后不能三天打鱼两天晒网

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新材料行业OLED材料跟踪点评—终端厂商陆续发布新品，关注OLED相关材料投资机会

∎核心观点：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有

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氢能行业2022年8月报—高增长延续，新场景落地

∎核心观点：7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。7月以来，中央和地方氢能相关支持政策不断叠加，新应用场景陆续拓展，行业整体发展继续加速。我们认为下半年行业在规模和应用场景上有望出现新突破，可前瞻性布局具备先发优势的公司。 ∎7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。根据中汽协发布的数据，2022年7月燃料电池汽车产销分别完成292辆和245辆，同比分别增长460%和13.4% ，环比分别下降44.6%和46.2%。前7月累计，产销量同比增速分别为2.16/1.42倍，按此速

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春秋航空（601021.SH）深度跟踪报告系列之三—分场景测算票价弹性，成长与周期共振可期

∎核心观点：在局部疫情反复扰动背景下，春秋航空迅速调整经营策略、积极部署执飞上海以外的航线，7月下半月公司日均航班量恢复至2019年同期的92.9%，凸显韧性。出行相关的积极信号不断释放，预计2022H2春秋将受益于主基地航空需求的持续修复。2022年2月西安分公司正式挂牌成立，千万级机场的基地建设持续推进，航网结构优化助力后疫情时代票价弹性的释放，同时东南亚市场的外航整合或利好区域内春秋的优质时刻份额的进一步增加。分场景测算：按照中性假设，若国内线票价较2019年提升3%~5%，对应2024年

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【天风金属】四川全省锂盐厂停工5天，锂价有望持续上行

事件：四川省下发通知要求全省工业企业让电于民，自8月15日零时起至8月20日24时，全省所有工业电力企业停工。已确认四川锂盐厂需停工5天，锂价有望加速上行我们已与各家锂盐厂确认，此为省级统一行为，新能源企业同样需停工5天让电于民。据不完全统计，四川单上市公司锂盐产能为21.25万吨LCE，理论上（因部分企业缺矿，实际影响会小于预测值）影响边际8月约3200吨锂盐产量。在当前新投产铁锂厂无锂盐散单可买，市场供需本已趋紧背景下，锂价价格有望持续上行。（之前汇报及进门财经路演已深度分析锂盐短期供

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医药行业每周医览药闻20220814—见微知著，由22H1海外数据看全球生物医药研发需求的

∎核心观点：根据动脉网数据，2022H1全球医疗健康行业投融资总金额达到427亿美元，相比2020H1两年年均复合增速接近16%，仍处于近十年的高位水平；同期授权合作/交易非常活跃，且明显更倾向于早期阶段，我们判断市场逐渐进入“活跃且理性”状态。行业收并购的活跃程度和XBI，都是全球生物医药投融资活跃程度的强相关性指标。2022Q2，行业收并购的活跃程度有所回升，且整体以大药企的大手笔收购主导，凸显专业投资者对于市场价值的认可，XBI也迎来触底反弹。而海外部分代表性CXO龙头22H1中报，则在新

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中国移动（600941.SH/00941.HK）2022年中报点评—Q2业绩超预期，数智化

核心观点：中国移动2022H1公司实现收入4969亿元，同比+12.0%。其中，服务收入4264亿元，同比+8.4%；数字化转型收入1108亿元，同比+39.2%。股东应占利润703亿元，同比+18.9%。上半年公司移动&宽带ARPU值同比提升，宽带用户增长领跑行业，以云业务为代表的数字化转型业务表现强劲，得益于折旧摊销持平与销售费用下降，公司二季度利润取得快速增长。我们持续看好中国移动的基本面改善和价值回归，参考公司历史估值并对比国内运营商估值，分别给予中国移动A股和港股2022年14倍和10

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自己喜欢的部分投资公众号整理—受益颇多

晚上在看关注大V的公众号文章，之前有朋友让我分享一下自己比较推荐的公众号大V，借上次机会简单整理了一下，这几年下来关注的公众号居然有接近400个左右（自己都没想到有这么多），当然其中有不少已停更或者不再更新的，也有不少偶尔更新，但每次更新必然属于精品的，也有不少逐步转移更新到知识星球或者其他小程序上，但是无论那一类，这几年关注他们公众号，在个股投资逻辑、投资感悟、生活心态上都学习到很多，增长了自己的知识点，扩展了眼界，提升了自己的个人心态，受益颇多！记录这篇文章时，正好看到了景气股大师公众号的

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[咖啡]【华泰固收】金融数据快览~

◎数据公布：央行公布2022年7月金融数据：（1）新增人民币贷款6790亿元，市场预期11500亿元，前值28100亿元。（2）社会融资规模7561亿元，市场预期13880亿元，前值51733亿元。（3）M2同比12.0%，市场预期11.6%，前值11.4%；M1同比6.7%，前值5.8%；M0同比13.9%。 ①信贷： 7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿。其中，中长期占比72.8%，较上月上升6个百分点，较去年同期下降10个百分点。分项看：（1）非金融企业贷款新增

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2022-08-14 00:33:34

国君电新】乘联会7月销量点评：比亚迪电车市占率已达29%，力扛行业增长大旗！

【 #国君电新牟俊宇/庞钧文/石岩批发端：7月新能源乘用车批发销量达到56.4万辆，批发渗透率26.4%，同比增长123.7%，环比下降1.1%。零售端：7月新能源乘用车零售销量达到48.6万辆，零售渗透率26.7%，同比增长117.3%，环比下降8.5%。出口：7月新能源出口4.9万辆，占出口比重达到21.8%；其中前三名为特斯拉中国19756辆，上汽乘用车新能源13413辆，东风易捷特6103辆。车型：7月纯电动批发销量42.8万辆，同比增长109.0%，环比增长-5.3%；插电混动

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2022-08-17 16:07:00

【天风通信】创维数字(000810)大涨点评:中移动VR推广力度加码，公司利好不断!

创维数字为我们团队21年底挖掘标的，8个月内我们曾多次报告、路演、电话会议推荐。今日股价大涨，我们重申投资逻辑如下: 1、中移动VR补贴政策助力产业发展:根据中移动规划，中移动对省公公司采购VR设备予以补贴，两档分别为900元及1200元，预计采购量为20万部。中移动VR推广力度加码，创维为中移动VR生态合作方之一，将持续受益。 2、机顶盒+千兆宽带高增长:1)网关业务:公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10GGPON升级，竞争格局优化

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创维数字

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2022-08-17 08:42:16

佩蒂股份（300673.SZ）2022年中报业绩预告点评—国内海外双驱动，增长超预期

∎核心观点：考虑到后续海外产能爬坡有望带动出口销量稳增，同时国内自主品牌增长加速，股权激励计划提振长期增长信心，我们维持2022-2024年EPS预测值0.65/0.83/1.01元。采用分部估值法，公司国内收入有望重回高增速，但短期尚未盈利，参照海外可比公司平均估值（buff历史估值区间4-6倍ps；frpt历史估值区间5-10倍ps），给予国内业务4倍PS；宠物食品ODM业务且参考可比公司估值水平（中宠股份及依依股份出口业务估值为25-30倍），给予国外业务2022年25倍PE。综合目标市值

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2022-08-17 08:37:52

北方国际（000065.SZ）投资价值分析报告—风电+焦煤双轮驱动，转型升级带来价值重估

∎核心观点：北方国际是我国最大的防务产品贸易商北方工业旗下专门的民品国际化工程平台。近年公司从传统国际工程+贸易转型投建营一体化成效显现：（1）投资运营的克罗地亚风电项目于去年底并网发电，乘欧洲电价走强之势释放业绩弹性；（2）蒙古矿山一体化项目为蒙古焦煤提供采矿、运输、通关、贸易全产业链服务，在疫情逐步得到有效控制后体量有望加快恢复，为公司带来又一业绩增长极。结合分部估值及公司历史PE估值，我们预测公司2022年合理市值为110亿元，对应目标价11元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司是军贸龙

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2022-08-17 08:36:15

晨光新材（605399.SH）投资价值分析报告—领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极

∎核心观点：晨光新材为我国功能性硅烷领军企业，现有功能性硅烷产能6.6万吨，配套三氯氢硅产能6万吨。公司加速成长，于安徽、宁夏与江西基地规划建设功能性硅烷新产能，产品结构不断丰富，盈利能力有望快速提升。公司布局气凝胶第二业务曲线，抓住产业快速发展机遇，依托自身成本优势占领行业竞争高地。公司规划超50万吨硅基新材料，凭借规模及产品优势，有望成为功能性硅烷行业的龙头企业。我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.93/9.12/12.71亿元，对应EPS预测为3.30/3.80/5.29元。参

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2022-08-17 08:34:10

景津装备（603279.SH）投资价值分析报告—压滤细分隐形冠军，通用属性外延新市

∎核心观点：公司是国内压滤机龙头企业，连续20年全球压滤机销量第一，市占率常年在40%以上。公司产品质量、技术、品牌优势突出，建立了卓越的市场口碑和认可度，并具有较强的议价能力。公司能快速响应行业新需求，享受下游需求释放红利，同时公司加大配套设备销售，挖掘单一客户更多价值。考虑公司竞争优势突出，规模效应初显，以及成长空间充沛，我们给予2022年30倍目标PE，对应目标价44元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司概况：国内压滤机细分市场隐形冠军。公司主要从事专业制造压滤机整机及配套设备，连续20

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2022-08-16 23:51:23

小韭菜的烦恼与期望—由绿变红

作为一个小小散户，一个小韭菜是没有办法、没有精力、更没有能力去从近5000家中选择到符合产业趋势、顺应市场行情、空间又特别好的标的的，而标的对于小散对于小韭菜我是至关重要的，在7月份认真复盘了很多大佬组合的历年调仓历史和知识星球的逻辑文章，深切认识到跟踪大佬组合的重要性，空杯心态，在没有自己体系，没有能力持续复利的情况下就要好好做一个小学生，这是目前混迹A股8年顿悟最深切的体会。前天才说要每天坚持更新，结果昨天酒一喝多，上下眼皮打架，更新了表格，球球上却断档了，得反省—以后不能三天打鱼两天晒网

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2022-08-16 08:47:42

新材料行业OLED材料跟踪点评—终端厂商陆续发布新品，关注OLED相关材料投资机会

∎核心观点：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有

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2022-08-16 08:42:32

氢能行业2022年8月报—高增长延续，新场景落地

∎核心观点：7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。7月以来，中央和地方氢能相关支持政策不断叠加，新应用场景陆续拓展，行业整体发展继续加速。我们认为下半年行业在规模和应用场景上有望出现新突破，可前瞻性布局具备先发优势的公司。 ∎7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。根据中汽协发布的数据，2022年7月燃料电池汽车产销分别完成292辆和245辆，同比分别增长460%和13.4% ，环比分别下降44.6%和46.2%。前7月累计，产销量同比增速分别为2.16/1.42倍，按此速

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2022-08-16 08:38:09

春秋航空（601021.SH）深度跟踪报告系列之三—分场景测算票价弹性，成长与周期共振可期

∎核心观点：在局部疫情反复扰动背景下，春秋航空迅速调整经营策略、积极部署执飞上海以外的航线，7月下半月公司日均航班量恢复至2019年同期的92.9%，凸显韧性。出行相关的积极信号不断释放，预计2022H2春秋将受益于主基地航空需求的持续修复。2022年2月西安分公司正式挂牌成立，千万级机场的基地建设持续推进，航网结构优化助力后疫情时代票价弹性的释放，同时东南亚市场的外航整合或利好区域内春秋的优质时刻份额的进一步增加。分场景测算：按照中性假设，若国内线票价较2019年提升3%~5%，对应2024年

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2022-08-15 15:28:47

【天风金属】四川全省锂盐厂停工5天，锂价有望持续上行

事件：四川省下发通知要求全省工业企业让电于民，自8月15日零时起至8月20日24时，全省所有工业电力企业停工。已确认四川锂盐厂需停工5天，锂价有望加速上行我们已与各家锂盐厂确认，此为省级统一行为，新能源企业同样需停工5天让电于民。据不完全统计，四川单上市公司锂盐产能为21.25万吨LCE，理论上（因部分企业缺矿，实际影响会小于预测值）影响边际8月约3200吨锂盐产量。在当前新投产铁锂厂无锂盐散单可买，市场供需本已趋紧背景下，锂价价格有望持续上行。（之前汇报及进门财经路演已深度分析锂盐短期供

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医药行业每周医览药闻20220814—见微知著，由22H1海外数据看全球生物医药研发需求的

∎核心观点：根据动脉网数据，2022H1全球医疗健康行业投融资总金额达到427亿美元，相比2020H1两年年均复合增速接近16%，仍处于近十年的高位水平；同期授权合作/交易非常活跃，且明显更倾向于早期阶段，我们判断市场逐渐进入“活跃且理性”状态。行业收并购的活跃程度和XBI，都是全球生物医药投融资活跃程度的强相关性指标。2022Q2，行业收并购的活跃程度有所回升，且整体以大药企的大手笔收购主导，凸显专业投资者对于市场价值的认可，XBI也迎来触底反弹。而海外部分代表性CXO龙头22H1中报，则在新

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2022-08-15 08:45:50

中国移动（600941.SH/00941.HK）2022年中报点评—Q2业绩超预期，数智化

核心观点：中国移动2022H1公司实现收入4969亿元，同比+12.0%。其中，服务收入4264亿元，同比+8.4%；数字化转型收入1108亿元，同比+39.2%。股东应占利润703亿元，同比+18.9%。上半年公司移动&宽带ARPU值同比提升，宽带用户增长领跑行业，以云业务为代表的数字化转型业务表现强劲，得益于折旧摊销持平与销售费用下降，公司二季度利润取得快速增长。我们持续看好中国移动的基本面改善和价值回归，参考公司历史估值并对比国内运营商估值，分别给予中国移动A股和港股2022年14倍和10

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2022-08-15 01:38:06

自己喜欢的部分投资公众号整理—受益颇多

晚上在看关注大V的公众号文章，之前有朋友让我分享一下自己比较推荐的公众号大V，借上次机会简单整理了一下，这几年下来关注的公众号居然有接近400个左右（自己都没想到有这么多），当然其中有不少已停更或者不再更新的，也有不少偶尔更新，但每次更新必然属于精品的，也有不少逐步转移更新到知识星球或者其他小程序上，但是无论那一类，这几年关注他们公众号，在个股投资逻辑、投资感悟、生活心态上都学习到很多，增长了自己的知识点，扩展了眼界，提升了自己的个人心态，受益颇多！记录这篇文章时，正好看到了景气股大师公众号的

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2022-08-14 23:41:45

[咖啡]【华泰固收】金融数据快览~

◎数据公布：央行公布2022年7月金融数据：（1）新增人民币贷款6790亿元，市场预期11500亿元，前值28100亿元。（2）社会融资规模7561亿元，市场预期13880亿元，前值51733亿元。（3）M2同比12.0%，市场预期11.6%，前值11.4%；M1同比6.7%，前值5.8%；M0同比13.9%。 ①信贷： 7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿。其中，中长期占比72.8%，较上月上升6个百分点，较去年同期下降10个百分点。分项看：（1）非金融企业贷款新增

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中国神华
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陕西煤业
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国君电新】乘联会7月销量点评：比亚迪电车市占率已达29%，力扛行业增长大旗！

【 #国君电新牟俊宇/庞钧文/石岩批发端：7月新能源乘用车批发销量达到56.4万辆，批发渗透率26.4%，同比增长123.7%，环比下降1.1%。零售端：7月新能源乘用车零售销量达到48.6万辆，零售渗透率26.7%，同比增长117.3%，环比下降8.5%。出口：7月新能源出口4.9万辆，占出口比重达到21.8%；其中前三名为特斯拉中国19756辆，上汽乘用车新能源13413辆，东风易捷特6103辆。车型：7月纯电动批发销量42.8万辆，同比增长109.0%，环比增长-5.3%；插电混动

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【天风通信】创维数字(000810)大涨点评:中移动VR推广力度加码，公司利好不断!

创维数字为我们团队21年底挖掘标的，8个月内我们曾多次报告、路演、电话会议推荐。今日股价大涨，我们重申投资逻辑如下: 1、中移动VR补贴政策助力产业发展:根据中移动规划，中移动对省公公司采购VR设备予以补贴，两档分别为900元及1200元，预计采购量为20万部。中移动VR推广力度加码，创维为中移动VR生态合作方之一，将持续受益。 2、机顶盒+千兆宽带高增长:1)网关业务:公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10GGPON升级，竞争格局优化

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佩蒂股份（300673.SZ）2022年中报业绩预告点评—国内海外双驱动，增长超预期

∎核心观点：考虑到后续海外产能爬坡有望带动出口销量稳增，同时国内自主品牌增长加速，股权激励计划提振长期增长信心，我们维持2022-2024年EPS预测值0.65/0.83/1.01元。采用分部估值法，公司国内收入有望重回高增速，但短期尚未盈利，参照海外可比公司平均估值（buff历史估值区间4-6倍ps；frpt历史估值区间5-10倍ps），给予国内业务4倍PS；宠物食品ODM业务且参考可比公司估值水平（中宠股份及依依股份出口业务估值为25-30倍），给予国外业务2022年25倍PE。综合目标市值

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北方国际（000065.SZ）投资价值分析报告—风电+焦煤双轮驱动，转型升级带来价值重估

∎核心观点：北方国际是我国最大的防务产品贸易商北方工业旗下专门的民品国际化工程平台。近年公司从传统国际工程+贸易转型投建营一体化成效显现：（1）投资运营的克罗地亚风电项目于去年底并网发电，乘欧洲电价走强之势释放业绩弹性；（2）蒙古矿山一体化项目为蒙古焦煤提供采矿、运输、通关、贸易全产业链服务，在疫情逐步得到有效控制后体量有望加快恢复，为公司带来又一业绩增长极。结合分部估值及公司历史PE估值，我们预测公司2022年合理市值为110亿元，对应目标价11元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司是军贸龙

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晨光新材（605399.SH）投资价值分析报告—领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极

∎核心观点：晨光新材为我国功能性硅烷领军企业，现有功能性硅烷产能6.6万吨，配套三氯氢硅产能6万吨。公司加速成长，于安徽、宁夏与江西基地规划建设功能性硅烷新产能，产品结构不断丰富，盈利能力有望快速提升。公司布局气凝胶第二业务曲线，抓住产业快速发展机遇，依托自身成本优势占领行业竞争高地。公司规划超50万吨硅基新材料，凭借规模及产品优势，有望成为功能性硅烷行业的龙头企业。我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.93/9.12/12.71亿元，对应EPS预测为3.30/3.80/5.29元。参

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景津装备（603279.SH）投资价值分析报告—压滤细分隐形冠军，通用属性外延新市

∎核心观点：公司是国内压滤机龙头企业，连续20年全球压滤机销量第一，市占率常年在40%以上。公司产品质量、技术、品牌优势突出，建立了卓越的市场口碑和认可度，并具有较强的议价能力。公司能快速响应行业新需求，享受下游需求释放红利，同时公司加大配套设备销售，挖掘单一客户更多价值。考虑公司竞争优势突出，规模效应初显，以及成长空间充沛，我们给予2022年30倍目标PE，对应目标价44元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司概况：国内压滤机细分市场隐形冠军。公司主要从事专业制造压滤机整机及配套设备，连续20

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小韭菜的烦恼与期望—由绿变红

作为一个小小散户，一个小韭菜是没有办法、没有精力、更没有能力去从近5000家中选择到符合产业趋势、顺应市场行情、空间又特别好的标的的，而标的对于小散对于小韭菜我是至关重要的，在7月份认真复盘了很多大佬组合的历年调仓历史和知识星球的逻辑文章，深切认识到跟踪大佬组合的重要性，空杯心态，在没有自己体系，没有能力持续复利的情况下就要好好做一个小学生，这是目前混迹A股8年顿悟最深切的体会。前天才说要每天坚持更新，结果昨天酒一喝多，上下眼皮打架，更新了表格，球球上却断档了，得反省—以后不能三天打鱼两天晒网

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新材料行业OLED材料跟踪点评—终端厂商陆续发布新品，关注OLED相关材料投资机会

∎核心观点：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有

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氢能行业2022年8月报—高增长延续，新场景落地

∎核心观点：7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。7月以来，中央和地方氢能相关支持政策不断叠加，新应用场景陆续拓展，行业整体发展继续加速。我们认为下半年行业在规模和应用场景上有望出现新突破，可前瞻性布局具备先发优势的公司。 ∎7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。根据中汽协发布的数据，2022年7月燃料电池汽车产销分别完成292辆和245辆，同比分别增长460%和13.4% ，环比分别下降44.6%和46.2%。前7月累计，产销量同比增速分别为2.16/1.42倍，按此速

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春秋航空（601021.SH）深度跟踪报告系列之三—分场景测算票价弹性，成长与周期共振可期

∎核心观点：在局部疫情反复扰动背景下，春秋航空迅速调整经营策略、积极部署执飞上海以外的航线，7月下半月公司日均航班量恢复至2019年同期的92.9%，凸显韧性。出行相关的积极信号不断释放，预计2022H2春秋将受益于主基地航空需求的持续修复。2022年2月西安分公司正式挂牌成立，千万级机场的基地建设持续推进，航网结构优化助力后疫情时代票价弹性的释放，同时东南亚市场的外航整合或利好区域内春秋的优质时刻份额的进一步增加。分场景测算：按照中性假设，若国内线票价较2019年提升3%~5%，对应2024年

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【天风金属】四川全省锂盐厂停工5天，锂价有望持续上行

事件：四川省下发通知要求全省工业企业让电于民，自8月15日零时起至8月20日24时，全省所有工业电力企业停工。已确认四川锂盐厂需停工5天，锂价有望加速上行我们已与各家锂盐厂确认，此为省级统一行为，新能源企业同样需停工5天让电于民。据不完全统计，四川单上市公司锂盐产能为21.25万吨LCE，理论上（因部分企业缺矿，实际影响会小于预测值）影响边际8月约3200吨锂盐产量。在当前新投产铁锂厂无锂盐散单可买，市场供需本已趋紧背景下，锂价价格有望持续上行。（之前汇报及进门财经路演已深度分析锂盐短期供

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医药行业每周医览药闻20220814—见微知著，由22H1海外数据看全球生物医药研发需求的

∎核心观点：根据动脉网数据，2022H1全球医疗健康行业投融资总金额达到427亿美元，相比2020H1两年年均复合增速接近16%，仍处于近十年的高位水平；同期授权合作/交易非常活跃，且明显更倾向于早期阶段，我们判断市场逐渐进入“活跃且理性”状态。行业收并购的活跃程度和XBI，都是全球生物医药投融资活跃程度的强相关性指标。2022Q2，行业收并购的活跃程度有所回升，且整体以大药企的大手笔收购主导，凸显专业投资者对于市场价值的认可，XBI也迎来触底反弹。而海外部分代表性CXO龙头22H1中报，则在新

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中国移动（600941.SH/00941.HK）2022年中报点评—Q2业绩超预期，数智化

核心观点：中国移动2022H1公司实现收入4969亿元，同比+12.0%。其中，服务收入4264亿元，同比+8.4%；数字化转型收入1108亿元，同比+39.2%。股东应占利润703亿元，同比+18.9%。上半年公司移动&宽带ARPU值同比提升，宽带用户增长领跑行业，以云业务为代表的数字化转型业务表现强劲，得益于折旧摊销持平与销售费用下降，公司二季度利润取得快速增长。我们持续看好中国移动的基本面改善和价值回归，参考公司历史估值并对比国内运营商估值，分别给予中国移动A股和港股2022年14倍和10

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自己喜欢的部分投资公众号整理—受益颇多

晚上在看关注大V的公众号文章，之前有朋友让我分享一下自己比较推荐的公众号大V，借上次机会简单整理了一下，这几年下来关注的公众号居然有接近400个左右（自己都没想到有这么多），当然其中有不少已停更或者不再更新的，也有不少偶尔更新，但每次更新必然属于精品的，也有不少逐步转移更新到知识星球或者其他小程序上，但是无论那一类，这几年关注他们公众号，在个股投资逻辑、投资感悟、生活心态上都学习到很多，增长了自己的知识点，扩展了眼界，提升了自己的个人心态，受益颇多！记录这篇文章时，正好看到了景气股大师公众号的

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2022-08-14 23:41:45

[咖啡]【华泰固收】金融数据快览~

◎数据公布：央行公布2022年7月金融数据：（1）新增人民币贷款6790亿元，市场预期11500亿元，前值28100亿元。（2）社会融资规模7561亿元，市场预期13880亿元，前值51733亿元。（3）M2同比12.0%，市场预期11.6%，前值11.4%；M1同比6.7%，前值5.8%；M0同比13.9%。 ①信贷： 7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿。其中，中长期占比72.8%，较上月上升6个百分点，较去年同期下降10个百分点。分项看：（1）非金融企业贷款新增

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2022-08-14 00:33:34

国君电新】乘联会7月销量点评：比亚迪电车市占率已达29%，力扛行业增长大旗！

【 #国君电新牟俊宇/庞钧文/石岩批发端：7月新能源乘用车批发销量达到56.4万辆，批发渗透率26.4%，同比增长123.7%，环比下降1.1%。零售端：7月新能源乘用车零售销量达到48.6万辆，零售渗透率26.7%，同比增长117.3%，环比下降8.5%。出口：7月新能源出口4.9万辆，占出口比重达到21.8%；其中前三名为特斯拉中国19756辆，上汽乘用车新能源13413辆，东风易捷特6103辆。车型：7月纯电动批发销量42.8万辆，同比增长109.0%，环比增长-5.3%；插电混动

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2022-08-17 16:07:00

【天风通信】创维数字(000810)大涨点评:中移动VR推广力度加码，公司利好不断!

创维数字为我们团队21年底挖掘标的，8个月内我们曾多次报告、路演、电话会议推荐。今日股价大涨，我们重申投资逻辑如下: 1、中移动VR补贴政策助力产业发展:根据中移动规划，中移动对省公公司采购VR设备予以补贴，两档分别为900元及1200元，预计采购量为20万部。中移动VR推广力度加码，创维为中移动VR生态合作方之一，将持续受益。 2、机顶盒+千兆宽带高增长:1)网关业务:公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10GGPON升级，竞争格局优化

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2022-08-17 08:42:16

佩蒂股份（300673.SZ）2022年中报业绩预告点评—国内海外双驱动，增长超预期

∎核心观点：考虑到后续海外产能爬坡有望带动出口销量稳增，同时国内自主品牌增长加速，股权激励计划提振长期增长信心，我们维持2022-2024年EPS预测值0.65/0.83/1.01元。采用分部估值法，公司国内收入有望重回高增速，但短期尚未盈利，参照海外可比公司平均估值（buff历史估值区间4-6倍ps；frpt历史估值区间5-10倍ps），给予国内业务4倍PS；宠物食品ODM业务且参考可比公司估值水平（中宠股份及依依股份出口业务估值为25-30倍），给予国外业务2022年25倍PE。综合目标市值

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佩蒂股份

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2022-08-17 08:37:52

北方国际（000065.SZ）投资价值分析报告—风电+焦煤双轮驱动，转型升级带来价值重估

∎核心观点：北方国际是我国最大的防务产品贸易商北方工业旗下专门的民品国际化工程平台。近年公司从传统国际工程+贸易转型投建营一体化成效显现：（1）投资运营的克罗地亚风电项目于去年底并网发电，乘欧洲电价走强之势释放业绩弹性；（2）蒙古矿山一体化项目为蒙古焦煤提供采矿、运输、通关、贸易全产业链服务，在疫情逐步得到有效控制后体量有望加快恢复，为公司带来又一业绩增长极。结合分部估值及公司历史PE估值，我们预测公司2022年合理市值为110亿元，对应目标价11元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司是军贸龙

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北方国际

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2022-08-17 08:36:15

晨光新材（605399.SH）投资价值分析报告—领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极

∎核心观点：晨光新材为我国功能性硅烷领军企业，现有功能性硅烷产能6.6万吨，配套三氯氢硅产能6万吨。公司加速成长，于安徽、宁夏与江西基地规划建设功能性硅烷新产能，产品结构不断丰富，盈利能力有望快速提升。公司布局气凝胶第二业务曲线，抓住产业快速发展机遇，依托自身成本优势占领行业竞争高地。公司规划超50万吨硅基新材料，凭借规模及产品优势，有望成为功能性硅烷行业的龙头企业。我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.93/9.12/12.71亿元，对应EPS预测为3.30/3.80/5.29元。参

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晨光新材

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2022-08-17 08:34:10

景津装备（603279.SH）投资价值分析报告—压滤细分隐形冠军，通用属性外延新市

∎核心观点：公司是国内压滤机龙头企业，连续20年全球压滤机销量第一，市占率常年在40%以上。公司产品质量、技术、品牌优势突出，建立了卓越的市场口碑和认可度，并具有较强的议价能力。公司能快速响应行业新需求，享受下游需求释放红利，同时公司加大配套设备销售，挖掘单一客户更多价值。考虑公司竞争优势突出，规模效应初显，以及成长空间充沛，我们给予2022年30倍目标PE，对应目标价44元，首次覆盖，给予“买入”评级。 ∎公司概况：国内压滤机细分市场隐形冠军。公司主要从事专业制造压滤机整机及配套设备，连续20

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景津装备

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2022-08-16 23:51:23

小韭菜的烦恼与期望—由绿变红

作为一个小小散户，一个小韭菜是没有办法、没有精力、更没有能力去从近5000家中选择到符合产业趋势、顺应市场行情、空间又特别好的标的的，而标的对于小散对于小韭菜我是至关重要的，在7月份认真复盘了很多大佬组合的历年调仓历史和知识星球的逻辑文章，深切认识到跟踪大佬组合的重要性，空杯心态，在没有自己体系，没有能力持续复利的情况下就要好好做一个小学生，这是目前混迹A股8年顿悟最深切的体会。前天才说要每天坚持更新，结果昨天酒一喝多，上下眼皮打架，更新了表格，球球上却断档了，得反省—以后不能三天打鱼两天晒网

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丰元股份

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2022-08-16 08:47:42

新材料行业OLED材料跟踪点评—终端厂商陆续发布新品，关注OLED相关材料投资机会

∎核心观点：近期终端电子品牌厂商陆续发布搭载OLED屏幕的高端产品，有望在季度维度迅速增加OLED相关产品销量，同时提升板块关注度。相较于传统显示方案，OLED显示技术材料端最大变化在于发光材料及PI材料，国产龙头企业有望充分受益。重点推荐：1. PI材料领域：PI薄膜龙头瑞华泰、具备PSPI及PI浆料产品布局的鼎龙股份；2. OLED材料领域：OLED终端发光材料龙头莱特光电、深耕OLED中间体及终端材料的万润股份、持续扩张OLED中间体产能的濮阳惠成。建议关注在OLED材料及PI材料领域均有

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瑞联新材

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2022-08-16 08:42:32

氢能行业2022年8月报—高增长延续，新场景落地

∎核心观点：7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。7月以来，中央和地方氢能相关支持政策不断叠加，新应用场景陆续拓展，行业整体发展继续加速。我们认为下半年行业在规模和应用场景上有望出现新突破，可前瞻性布局具备先发优势的公司。 ∎7月燃料电池车产销量环比下降，但同比增长依然强劲。根据中汽协发布的数据，2022年7月燃料电池汽车产销分别完成292辆和245辆，同比分别增长460%和13.4% ，环比分别下降44.6%和46.2%。前7月累计，产销量同比增速分别为2.16/1.42倍，按此速

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美锦能源
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2022-08-16 08:38:09

春秋航空（601021.SH）深度跟踪报告系列之三—分场景测算票价弹性，成长与周期共振可期

∎核心观点：在局部疫情反复扰动背景下，春秋航空迅速调整经营策略、积极部署执飞上海以外的航线，7月下半月公司日均航班量恢复至2019年同期的92.9%，凸显韧性。出行相关的积极信号不断释放，预计2022H2春秋将受益于主基地航空需求的持续修复。2022年2月西安分公司正式挂牌成立，千万级机场的基地建设持续推进，航网结构优化助力后疫情时代票价弹性的释放，同时东南亚市场的外航整合或利好区域内春秋的优质时刻份额的进一步增加。分场景测算：按照中性假设，若国内线票价较2019年提升3%~5%，对应2024年

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春秋航空

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2022-08-15 15:28:47

【天风金属】四川全省锂盐厂停工5天，锂价有望持续上行

事件：四川省下发通知要求全省工业企业让电于民，自8月15日零时起至8月20日24时，全省所有工业电力企业停工。已确认四川锂盐厂需停工5天，锂价有望加速上行我们已与各家锂盐厂确认，此为省级统一行为，新能源企业同样需停工5天让电于民。据不完全统计，四川单上市公司锂盐产能为21.25万吨LCE，理论上（因部分企业缺矿，实际影响会小于预测值）影响边际8月约3200吨锂盐产量。在当前新投产铁锂厂无锂盐散单可买，市场供需本已趋紧背景下，锂价价格有望持续上行。（之前汇报及进门财经路演已深度分析锂盐短期供

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天齐锂业
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中矿资源

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2022-08-15 08:51:00

医药行业每周医览药闻20220814—见微知著，由22H1海外数据看全球生物医药研发需求的

∎核心观点：根据动脉网数据，2022H1全球医疗健康行业投融资总金额达到427亿美元，相比2020H1两年年均复合增速接近16%，仍处于近十年的高位水平；同期授权合作/交易非常活跃，且明显更倾向于早期阶段，我们判断市场逐渐进入“活跃且理性”状态。行业收并购的活跃程度和XBI，都是全球生物医药投融资活跃程度的强相关性指标。2022Q2，行业收并购的活跃程度有所回升，且整体以大药企的大手笔收购主导，凸显专业投资者对于市场价值的认可，XBI也迎来触底反弹。而海外部分代表性CXO龙头22H1中报，则在新

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昭衍新药
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药明康德
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2022-08-15 08:45:50

中国移动（600941.SH/00941.HK）2022年中报点评—Q2业绩超预期，数智化

核心观点：中国移动2022H1公司实现收入4969亿元，同比+12.0%。其中，服务收入4264亿元，同比+8.4%；数字化转型收入1108亿元，同比+39.2%。股东应占利润703亿元，同比+18.9%。上半年公司移动&宽带ARPU值同比提升，宽带用户增长领跑行业，以云业务为代表的数字化转型业务表现强劲，得益于折旧摊销持平与销售费用下降，公司二季度利润取得快速增长。我们持续看好中国移动的基本面改善和价值回归，参考公司历史估值并对比国内运营商估值，分别给予中国移动A股和港股2022年14倍和10

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中国移动

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2022-08-15 01:38:06

自己喜欢的部分投资公众号整理—受益颇多

晚上在看关注大V的公众号文章，之前有朋友让我分享一下自己比较推荐的公众号大V，借上次机会简单整理了一下，这几年下来关注的公众号居然有接近400个左右（自己都没想到有这么多），当然其中有不少已停更或者不再更新的，也有不少偶尔更新，但每次更新必然属于精品的，也有不少逐步转移更新到知识星球或者其他小程序上，但是无论那一类，这几年关注他们公众号，在个股投资逻辑、投资感悟、生活心态上都学习到很多，增长了自己的知识点，扩展了眼界，提升了自己的个人心态，受益颇多！记录这篇文章时，正好看到了景气股大师公众号的

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巨化股份
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2022-08-14 23:41:45

[咖啡]【华泰固收】金融数据快览~

◎数据公布：央行公布2022年7月金融数据：（1）新增人民币贷款6790亿元，市场预期11500亿元，前值28100亿元。（2）社会融资规模7561亿元，市场预期13880亿元，前值51733亿元。（3）M2同比12.0%，市场预期11.6%，前值11.4%；M1同比6.7%，前值5.8%；M0同比13.9%。 ①信贷： 7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿。其中，中长期占比72.8%，较上月上升6个百分点，较去年同期下降10个百分点。分项看：（1）非金融企业贷款新增

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2022-08-14 00:33:34

国君电新】乘联会7月销量点评：比亚迪电车市占率已达29%，力扛行业增长大旗！

【 #国君电新牟俊宇/庞钧文/石岩批发端：7月新能源乘用车批发销量达到56.4万辆，批发渗透率26.4%，同比增长123.7%，环比下降1.1%。零售端：7月新能源乘用车零售销量达到48.6万辆，零售渗透率26.7%，同比增长117.3%，环比下降8.5%。出口：7月新能源出口4.9万辆，占出口比重达到21.8%；其中前三名为特斯拉中国19756辆，上汽乘用车新能源13413辆，东风易捷特6103辆。车型：7月纯电动批发销量42.8万辆，同比增长109.0%，环比增长-5.3%；插电混动

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