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2022-09-01 08:33:51

兆易创新（603986.SH）2022年中报点评—工业汽车拉动结构升级，业绩逆势亮眼成长

∎核心观点：公司发布2022年中报，归母净利润逆势高增，主要系受益于MCU国产替代趋势持续，公司工业、汽车市场强势发力；同时自研DRAM产品大批量出货，开启新成长曲线；NOR Flash业务聚焦大容量、高毛利市场，优化产品结构。我们持续看好公司在物联网、工业和汽车电子赛道的成长潜力，认为公司是有望从国内一流的芯片设计企业走向国际知名，按照2022年40倍PE，给予目标价183元，维持“买入”评级。 ∎公司22H1营收/归母净利润分别同比+31.32%/+94.34%。公司2022H1实现营收47

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兆易创新

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2022-09-01 08:31:05

保利发展（600048.SH）2022年中报点评—高能力者先行，高信用者谨慎

∎核心观点：我们认为，尽管公司拿地并不像一些地方国企一样积极，而是保持了定力，匹配了公司整体现金流状况，但公司2021年下半年以来的拓展仍然有效调整了区域布局结构，降低了风险。信用风波之下，公司更凭借始终如一、坚持不懈的销售去化，保证自身处于进退自如的状态。我们相信，公司市场份额将持续提升。 ∎扩大结算，对冲结算盈利能力下降，业绩保持稳定。2022H1公司实现并表营业收入1108亿元，同比增长23%，当期全口径结转面积1012万平米，同比增长6%，全口径结转收入1536亿元，同比增长24%，和并

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保利发展

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2022-09-01 08:29:10

特变电工（600089.SH）2022年中报点评—硅料紧俏助力快速增长，产能布局释放在即

∎核心观点：公司中报表现符合预期，多晶硅及煤炭价格走高带动公司盈利能力快速提升，收入迎来放量。公司后续多晶硅产能布局充裕，各项业务多维度受益于电力系统投资建设。考虑22H1多晶硅等产品价格超预期上涨，我们上调公司2022/23/24年净利润预测至140.03/157.17/138.68亿元（原预测为101.85/107.67/108.08亿元），基于2023年8x PE给予目标价33元，维持“买入”评级。 ∎业绩符合预期，盈利大幅提升。公司公告2022年中报，实现营业收入387.20亿元（+72

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特变电工

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2022-08-30 14:40:28

中国神华（601088.SH/01088.HK）2022年中报点评—Q2经营业绩平稳，所得

∎核心观点：2022年上半年，公司长协煤价及电价水平显著上涨，推动业绩改善。Q2经营业绩环比波动不大，但所得税优惠因素又使公司业绩超出预期。目前公司现金流充沛，预计后续资本开支无大幅增加，具备持续高分红的能力，长期投资价值凸显，维持“买入”评级。 ∎上半年净利润同比增长约58%，Q2所得税因素增厚净利明显。公司2022年上半年营业收入/净利润分别为1655.79/411.44亿元（同比+15.0%/+58.1%），与业绩预告水平基本一致。扣非净利润为405.10亿元（同比+58.5%），EPS为

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中国神华

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2022-08-30 14:31:09

电力行业2022年7月数据月报—7月需求持续复苏，居民用电增长贡献突出

∎核心观点：持续性高温天气带动7月用电同比增速小幅增长至6.3%，高温天气及需求持续复苏等助推8月用电或将持续可观，小幅上调全年用电需求增速预测至4.0%。从7月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。推荐华润电力（H）、华能国际（A&H）、国电电力、国投电力、川投能源、中国核电、三峡能源、龙源电力等。 ∎7月用电需求有所恢复，单月全社会用电量增速小幅增至6.3%。M1-M7，全社会用电量49,303亿kWh，同比增长3.4%，7月国内用电同比上升使得1

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华润电力
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国电电力

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2022-08-30 14:29:23

军工行业点评—市场风格分化短期表现，建议布局高性价比/强预期差个股

∎核心观点：近两个月在“中小市值”占优的市场风格影响下，部分绩优股表现疲弱但拉长到6-12个月，军工部分赛道的核心个股目前估值性价比突出，且从产业发展趋势上存在长期预期差，建议在估值切换期优先布局。 ∎市场扰动下预期差公司价值正凸显。我们在《2022年军工行业投资策略-景气新常态，精选长赛道》（2022-6-23）提出，军工各细分赛道将在2022年开启景气发展的“新常态”，边际增速将重塑其估值体系。年初至今，各赛道核心个股走势如期出现分化，但近两个月“中小市值”占优的市场风格却影响了军工绩优股表

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中航沈飞
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光威复材

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2022-08-30 14:27:05

强call贝因美，目标市值160亿！！底部推荐标的，股权激励高目标+回购彰显信心！

公司看点： 1、公司今日发布第二期股票期权激励计划，根据股权激励计划，22年不低于35.4亿营收（+39%），1.2亿净利润（+63%），23年不低于66.37亿营收（+87.4%），4亿净利润（+233%），24年不低于106.19亿营收（+59.9%），8亿净利润(+100%)。股权激励行权价格为4.89元/份 2、利润增速大超市场预期，公司创始人谢宏回归管理层，积极推动内部降本增效，公司销售、管理费用率减少，营收和净利润也出现反弹。婴幼儿奶粉高端化，国产头部奶粉企业有望受益。 3、公司同时

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贝因美

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2022-08-30 08:41:32

豪悦护理：疫情下收入端保持韧性，盈利能力2H22或企稳回升【中金零售轻工美妆樊俊豪】

[太阳]大家好，公司公布1H22业绩：收入12.77亿元，同比+17.7%；归母净利润1.61亿元，同比-16.4%；扣非归母净利润1.45亿元，同比-16.3%。分季度看，1Q/2Q22分别实现收入5.15/7.62亿元，同比分别-2.8%/+37.3%；归母净利润0.55/1.06亿元，同比分别-37.8%/+1.8%。2Q在长三角疫情反复的影响下，公司收入仍实现高速增长，收入超出我们预期；利润端受原材料价格同比上涨影响，归母净利润基本符合我们预期。 [太阳]评论： 1、疫情扰动下收入呈现

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豪悦护理

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2022-08-29 17:14:21

低风险和高收益何以同时出现？

“如果证券的价格只是它们真正价值的一个零头，那么购买它们毫无风险。”正如巴菲特所言，因为二级市场经常周期性地被大量傻瓜所主导，会持续设定一个“清算”价格，总是有这样的机会出现，在很多案例中，股票在二级市场上往往以半价卖出。巴菲特1973年2月开始以27美元的价格买入《华盛顿邮报》公司的股票，一个月内就买下来该公司近10%的股份。而当时华尔街看到的是一个正崩溃的市场，通货膨胀和经济衰退并存，道指距离高点跌幅已经超过40%，华尔街看到的是“买入”风险太大了。但巴菲特认为，《华盛顿邮报》至少值4亿

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2022-08-29 11:58:35

投资理念学习重于追代码

作为小韭菜投资的每个历程，最敢兴趣、特别想要的就是个股代码，这个代码1倍不嫌少，三倍不嫌多，最好一年能涨十倍！如果你说三年一倍、五年三倍、十年十倍很多小韭菜就不乐意了。不知道大家的股票投资心理是什么，但是个股代码好像永远都是小韭菜最感兴趣的，谁都想不劳而获，抄一个代码致富多简单，对于投资相关的书籍，打开一看更多的都是文字内容、心得体会、过往的规律分析，小韭菜大多没有时间和兴趣看，这个可能就是小韭菜投资的心路现实。而作为其中的一员，有很多感触，昨天在看《股票极客思考路》中，有一段话最让我心有共鸣

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2022-08-29 09:25:49

光威复材（300699.SZ）重大事项点评—十六年磨一剑，航空碳纤维实现全系列覆盖

∎核心观点：据公司公告，公司CCF700G碳纤维于近日通过装机评审，并已具备在航空装备上批量应用的条件，公司自此成为航空装备全系列碳纤维供应商。我们认为新型定型产品有望进一步增强军品收入弹性，为公司业绩增长注入全新动能；同时，公司民品碳纤维及先进复材业务拓展正迎提速，未来成长动能趋于多元化，长期发展可期，维持“买入”评级。 ∎十六年磨一剑，CCF700G碳纤维通过装机评审。据公司公告，公司全资子公司威海拓展CCF700G碳纤维于近日通过装机评审。CCF700G是一款兼具T700级碳纤维高强性能和

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招商积余（001914.SZ）投资价值分析报告—规模扩张成绩斐然，盈利能力潜力可期

∎核心观点：公司是2022年上半年度，内生规模增速较快的物管公司（超30%）。事实证明，公司整合协同、再造品牌的大战略是成功的。公司非住业态的拓展优势得到了保持，沃土云林的商业模式也初步跑通，产业并购模型独具特色，盈利能力也有增长潜力。 ∎公司业绩内生增长动能强劲。2022年上半年，公司实现营业收入56.5亿元，同比增长18%，实现归属上市公司股东的净利润3.3亿元，同比上升33%。十分谨慎的是，公司将超过3000万元处置子公司等计为非经常性收益，又不把超过4000万元的租金减免列为非经常性损失

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2022-08-29 09:18:59

[庆祝]贝泰妮22半年报点评：品牌势能持续放大，上半年业绩稳健高增

🔗：https://note.youdao.com/s/NbyThYhN [玫瑰]业绩稳健增长，上半年营收20.50亿(yoy+45.19%)，归母净利润3.95亿(yoy+49.06%)，归母扣非净利润3.55亿(yoy+40.50%)，毛利率同降0.29pcts至76.9%，销售费率同增0.3pcts至45.44%，研发费率同增0.86pcts至3.98%，整体归母净利率提升0.50pcts至19.27%。其中，单Q2营收12.41亿(yoy+37.26)，归母净利2.49亿(yoy+33

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贝泰妮

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中线波段的散户

2022-08-28 23:39:26

来来回回好还是不动坚守好

"利润是捂出来的，不是炒出来的”，捂股不仅是长线投货者的法室，也是短线客的法宝。炒股天才杰西·李费佛说："我的观点，从来没让我赚钱，总是坐着不动让我赚钱。" ………… 炒股是一个特殊的专业，它是一份工作。既然是专业，就需要专门的思维，没有经过股市洗礼的其他任何领域的思维都不能轻易迁移到股市中来。股市本身是反人性的，它需要与众不同，听起来还离经叛道的思维模式，但正是这种思维才能让我们在股市中长期盈利。逆思维、“少数派”思维、正合奇胜思维、赚钱效应思维、随机应变思维、赢家思维、捂股思维、先透支后还债

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长安汽车

重点提示1500亿的长安汽车：我们认为1500亿是个基本面的铁底业绩层面：上半年盈利33个亿经营性，22年全年经营性我们预测70-80亿，23年我们预计100-130亿。目前公司的盈利已经持续兑现至少4个季度，其实公司的业绩很好算：每年80w销量的固定成本，80w以上的车单车边际利润（此时就=净利润）为1-1.3万，我们测算22Q2已经上升到1.25w（22Q1毛利率18%，Q2=20%以上），今年我们预计160w辆，明年我们预计190w辆，实际通过我们的模型测算，我们觉得真实利润可能22年在

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长安汽车

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兆易创新（603986.SH）2022年中报点评—工业汽车拉动结构升级，业绩逆势亮眼成长

∎核心观点：公司发布2022年中报，归母净利润逆势高增，主要系受益于MCU国产替代趋势持续，公司工业、汽车市场强势发力；同时自研DRAM产品大批量出货，开启新成长曲线；NOR Flash业务聚焦大容量、高毛利市场，优化产品结构。我们持续看好公司在物联网、工业和汽车电子赛道的成长潜力，认为公司是有望从国内一流的芯片设计企业走向国际知名，按照2022年40倍PE，给予目标价183元，维持“买入”评级。 ∎公司22H1营收/归母净利润分别同比+31.32%/+94.34%。公司2022H1实现营收47

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保利发展（600048.SH）2022年中报点评—高能力者先行，高信用者谨慎

∎核心观点：我们认为，尽管公司拿地并不像一些地方国企一样积极，而是保持了定力，匹配了公司整体现金流状况，但公司2021年下半年以来的拓展仍然有效调整了区域布局结构，降低了风险。信用风波之下，公司更凭借始终如一、坚持不懈的销售去化，保证自身处于进退自如的状态。我们相信，公司市场份额将持续提升。 ∎扩大结算，对冲结算盈利能力下降，业绩保持稳定。2022H1公司实现并表营业收入1108亿元，同比增长23%，当期全口径结转面积1012万平米，同比增长6%，全口径结转收入1536亿元，同比增长24%，和并

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特变电工（600089.SH）2022年中报点评—硅料紧俏助力快速增长，产能布局释放在即

∎核心观点：公司中报表现符合预期，多晶硅及煤炭价格走高带动公司盈利能力快速提升，收入迎来放量。公司后续多晶硅产能布局充裕，各项业务多维度受益于电力系统投资建设。考虑22H1多晶硅等产品价格超预期上涨，我们上调公司2022/23/24年净利润预测至140.03/157.17/138.68亿元（原预测为101.85/107.67/108.08亿元），基于2023年8x PE给予目标价33元，维持“买入”评级。 ∎业绩符合预期，盈利大幅提升。公司公告2022年中报，实现营业收入387.20亿元（+72

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中国神华（601088.SH/01088.HK）2022年中报点评—Q2经营业绩平稳，所得

∎核心观点：2022年上半年，公司长协煤价及电价水平显著上涨，推动业绩改善。Q2经营业绩环比波动不大，但所得税优惠因素又使公司业绩超出预期。目前公司现金流充沛，预计后续资本开支无大幅增加，具备持续高分红的能力，长期投资价值凸显，维持“买入”评级。 ∎上半年净利润同比增长约58%，Q2所得税因素增厚净利明显。公司2022年上半年营业收入/净利润分别为1655.79/411.44亿元（同比+15.0%/+58.1%），与业绩预告水平基本一致。扣非净利润为405.10亿元（同比+58.5%），EPS为

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电力行业2022年7月数据月报—7月需求持续复苏，居民用电增长贡献突出

∎核心观点：持续性高温天气带动7月用电同比增速小幅增长至6.3%，高温天气及需求持续复苏等助推8月用电或将持续可观，小幅上调全年用电需求增速预测至4.0%。从7月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。推荐华润电力（H）、华能国际（A&H）、国电电力、国投电力、川投能源、中国核电、三峡能源、龙源电力等。 ∎7月用电需求有所恢复，单月全社会用电量增速小幅增至6.3%。M1-M7，全社会用电量49,303亿kWh，同比增长3.4%，7月国内用电同比上升使得1

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军工行业点评—市场风格分化短期表现，建议布局高性价比/强预期差个股

∎核心观点：近两个月在“中小市值”占优的市场风格影响下，部分绩优股表现疲弱但拉长到6-12个月，军工部分赛道的核心个股目前估值性价比突出，且从产业发展趋势上存在长期预期差，建议在估值切换期优先布局。 ∎市场扰动下预期差公司价值正凸显。我们在《2022年军工行业投资策略-景气新常态，精选长赛道》（2022-6-23）提出，军工各细分赛道将在2022年开启景气发展的“新常态”，边际增速将重塑其估值体系。年初至今，各赛道核心个股走势如期出现分化，但近两个月“中小市值”占优的市场风格却影响了军工绩优股表

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强call贝因美，目标市值160亿！！底部推荐标的，股权激励高目标+回购彰显信心！

公司看点： 1、公司今日发布第二期股票期权激励计划，根据股权激励计划，22年不低于35.4亿营收（+39%），1.2亿净利润（+63%），23年不低于66.37亿营收（+87.4%），4亿净利润（+233%），24年不低于106.19亿营收（+59.9%），8亿净利润(+100%)。股权激励行权价格为4.89元/份 2、利润增速大超市场预期，公司创始人谢宏回归管理层，积极推动内部降本增效，公司销售、管理费用率减少，营收和净利润也出现反弹。婴幼儿奶粉高端化，国产头部奶粉企业有望受益。 3、公司同时

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豪悦护理：疫情下收入端保持韧性，盈利能力2H22或企稳回升【中金零售轻工美妆樊俊豪】

[太阳]大家好，公司公布1H22业绩：收入12.77亿元，同比+17.7%；归母净利润1.61亿元，同比-16.4%；扣非归母净利润1.45亿元，同比-16.3%。分季度看，1Q/2Q22分别实现收入5.15/7.62亿元，同比分别-2.8%/+37.3%；归母净利润0.55/1.06亿元，同比分别-37.8%/+1.8%。2Q在长三角疫情反复的影响下，公司收入仍实现高速增长，收入超出我们预期；利润端受原材料价格同比上涨影响，归母净利润基本符合我们预期。 [太阳]评论： 1、疫情扰动下收入呈现

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低风险和高收益何以同时出现？

“如果证券的价格只是它们真正价值的一个零头，那么购买它们毫无风险。”正如巴菲特所言，因为二级市场经常周期性地被大量傻瓜所主导，会持续设定一个“清算”价格，总是有这样的机会出现，在很多案例中，股票在二级市场上往往以半价卖出。巴菲特1973年2月开始以27美元的价格买入《华盛顿邮报》公司的股票，一个月内就买下来该公司近10%的股份。而当时华尔街看到的是一个正崩溃的市场，通货膨胀和经济衰退并存，道指距离高点跌幅已经超过40%，华尔街看到的是“买入”风险太大了。但巴菲特认为，《华盛顿邮报》至少值4亿

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投资理念学习重于追代码

作为小韭菜投资的每个历程，最敢兴趣、特别想要的就是个股代码，这个代码1倍不嫌少，三倍不嫌多，最好一年能涨十倍！如果你说三年一倍、五年三倍、十年十倍很多小韭菜就不乐意了。不知道大家的股票投资心理是什么，但是个股代码好像永远都是小韭菜最感兴趣的，谁都想不劳而获，抄一个代码致富多简单，对于投资相关的书籍，打开一看更多的都是文字内容、心得体会、过往的规律分析，小韭菜大多没有时间和兴趣看，这个可能就是小韭菜投资的心路现实。而作为其中的一员，有很多感触，昨天在看《股票极客思考路》中，有一段话最让我心有共鸣

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光威复材（300699.SZ）重大事项点评—十六年磨一剑，航空碳纤维实现全系列覆盖

∎核心观点：据公司公告，公司CCF700G碳纤维于近日通过装机评审，并已具备在航空装备上批量应用的条件，公司自此成为航空装备全系列碳纤维供应商。我们认为新型定型产品有望进一步增强军品收入弹性，为公司业绩增长注入全新动能；同时，公司民品碳纤维及先进复材业务拓展正迎提速，未来成长动能趋于多元化，长期发展可期，维持“买入”评级。 ∎十六年磨一剑，CCF700G碳纤维通过装机评审。据公司公告，公司全资子公司威海拓展CCF700G碳纤维于近日通过装机评审。CCF700G是一款兼具T700级碳纤维高强性能和

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招商积余（001914.SZ）投资价值分析报告—规模扩张成绩斐然，盈利能力潜力可期

∎核心观点：公司是2022年上半年度，内生规模增速较快的物管公司（超30%）。事实证明，公司整合协同、再造品牌的大战略是成功的。公司非住业态的拓展优势得到了保持，沃土云林的商业模式也初步跑通，产业并购模型独具特色，盈利能力也有增长潜力。 ∎公司业绩内生增长动能强劲。2022年上半年，公司实现营业收入56.5亿元，同比增长18%，实现归属上市公司股东的净利润3.3亿元，同比上升33%。十分谨慎的是，公司将超过3000万元处置子公司等计为非经常性收益，又不把超过4000万元的租金减免列为非经常性损失

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[庆祝]贝泰妮22半年报点评：品牌势能持续放大，上半年业绩稳健高增

🔗：https://note.youdao.com/s/NbyThYhN [玫瑰]业绩稳健增长，上半年营收20.50亿(yoy+45.19%)，归母净利润3.95亿(yoy+49.06%)，归母扣非净利润3.55亿(yoy+40.50%)，毛利率同降0.29pcts至76.9%，销售费率同增0.3pcts至45.44%，研发费率同增0.86pcts至3.98%，整体归母净利率提升0.50pcts至19.27%。其中，单Q2营收12.41亿(yoy+37.26)，归母净利2.49亿(yoy+33

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来来回回好还是不动坚守好

"利润是捂出来的，不是炒出来的”，捂股不仅是长线投货者的法室，也是短线客的法宝。炒股天才杰西·李费佛说："我的观点，从来没让我赚钱，总是坐着不动让我赚钱。" ………… 炒股是一个特殊的专业，它是一份工作。既然是专业，就需要专门的思维，没有经过股市洗礼的其他任何领域的思维都不能轻易迁移到股市中来。股市本身是反人性的，它需要与众不同，听起来还离经叛道的思维模式，但正是这种思维才能让我们在股市中长期盈利。逆思维、“少数派”思维、正合奇胜思维、赚钱效应思维、随机应变思维、赢家思维、捂股思维、先透支后还债

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2022-08-28 23:36:36

长安汽车

重点提示1500亿的长安汽车：我们认为1500亿是个基本面的铁底业绩层面：上半年盈利33个亿经营性，22年全年经营性我们预测70-80亿，23年我们预计100-130亿。目前公司的盈利已经持续兑现至少4个季度，其实公司的业绩很好算：每年80w销量的固定成本，80w以上的车单车边际利润（此时就=净利润）为1-1.3万，我们测算22Q2已经上升到1.25w（22Q1毛利率18%，Q2=20%以上），今年我们预计160w辆，明年我们预计190w辆，实际通过我们的模型测算，我们觉得真实利润可能22年在

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长安汽车

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2022-09-01 08:33:51

兆易创新（603986.SH）2022年中报点评—工业汽车拉动结构升级，业绩逆势亮眼成长

∎核心观点：公司发布2022年中报，归母净利润逆势高增，主要系受益于MCU国产替代趋势持续，公司工业、汽车市场强势发力；同时自研DRAM产品大批量出货，开启新成长曲线；NOR Flash业务聚焦大容量、高毛利市场，优化产品结构。我们持续看好公司在物联网、工业和汽车电子赛道的成长潜力，认为公司是有望从国内一流的芯片设计企业走向国际知名，按照2022年40倍PE，给予目标价183元，维持“买入”评级。 ∎公司22H1营收/归母净利润分别同比+31.32%/+94.34%。公司2022H1实现营收47

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兆易创新

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2022-09-01 08:31:05

保利发展（600048.SH）2022年中报点评—高能力者先行，高信用者谨慎

∎核心观点：我们认为，尽管公司拿地并不像一些地方国企一样积极，而是保持了定力，匹配了公司整体现金流状况，但公司2021年下半年以来的拓展仍然有效调整了区域布局结构，降低了风险。信用风波之下，公司更凭借始终如一、坚持不懈的销售去化，保证自身处于进退自如的状态。我们相信，公司市场份额将持续提升。 ∎扩大结算，对冲结算盈利能力下降，业绩保持稳定。2022H1公司实现并表营业收入1108亿元，同比增长23%，当期全口径结转面积1012万平米，同比增长6%，全口径结转收入1536亿元，同比增长24%，和并

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保利发展

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2022-09-01 08:29:10

特变电工（600089.SH）2022年中报点评—硅料紧俏助力快速增长，产能布局释放在即

∎核心观点：公司中报表现符合预期，多晶硅及煤炭价格走高带动公司盈利能力快速提升，收入迎来放量。公司后续多晶硅产能布局充裕，各项业务多维度受益于电力系统投资建设。考虑22H1多晶硅等产品价格超预期上涨，我们上调公司2022/23/24年净利润预测至140.03/157.17/138.68亿元（原预测为101.85/107.67/108.08亿元），基于2023年8x PE给予目标价33元，维持“买入”评级。 ∎业绩符合预期，盈利大幅提升。公司公告2022年中报，实现营业收入387.20亿元（+72

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2022-08-30 14:40:28

中国神华（601088.SH/01088.HK）2022年中报点评—Q2经营业绩平稳，所得

∎核心观点：2022年上半年，公司长协煤价及电价水平显著上涨，推动业绩改善。Q2经营业绩环比波动不大，但所得税优惠因素又使公司业绩超出预期。目前公司现金流充沛，预计后续资本开支无大幅增加，具备持续高分红的能力，长期投资价值凸显，维持“买入”评级。 ∎上半年净利润同比增长约58%，Q2所得税因素增厚净利明显。公司2022年上半年营业收入/净利润分别为1655.79/411.44亿元（同比+15.0%/+58.1%），与业绩预告水平基本一致。扣非净利润为405.10亿元（同比+58.5%），EPS为

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中国神华

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2022-08-30 14:31:09

电力行业2022年7月数据月报—7月需求持续复苏，居民用电增长贡献突出

∎核心观点：持续性高温天气带动7月用电同比增速小幅增长至6.3%，高温天气及需求持续复苏等助推8月用电或将持续可观，小幅上调全年用电需求增速预测至4.0%。从7月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。推荐华润电力（H）、华能国际（A&H）、国电电力、国投电力、川投能源、中国核电、三峡能源、龙源电力等。 ∎7月用电需求有所恢复，单月全社会用电量增速小幅增至6.3%。M1-M7，全社会用电量49,303亿kWh，同比增长3.4%，7月国内用电同比上升使得1

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华润电力
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2022-08-30 14:29:23

军工行业点评—市场风格分化短期表现，建议布局高性价比/强预期差个股

∎核心观点：近两个月在“中小市值”占优的市场风格影响下，部分绩优股表现疲弱但拉长到6-12个月，军工部分赛道的核心个股目前估值性价比突出，且从产业发展趋势上存在长期预期差，建议在估值切换期优先布局。 ∎市场扰动下预期差公司价值正凸显。我们在《2022年军工行业投资策略-景气新常态，精选长赛道》（2022-6-23）提出，军工各细分赛道将在2022年开启景气发展的“新常态”，边际增速将重塑其估值体系。年初至今，各赛道核心个股走势如期出现分化，但近两个月“中小市值”占优的市场风格却影响了军工绩优股表

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中航沈飞
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光威复材

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2022-08-30 14:27:05

强call贝因美，目标市值160亿！！底部推荐标的，股权激励高目标+回购彰显信心！

公司看点： 1、公司今日发布第二期股票期权激励计划，根据股权激励计划，22年不低于35.4亿营收（+39%），1.2亿净利润（+63%），23年不低于66.37亿营收（+87.4%），4亿净利润（+233%），24年不低于106.19亿营收（+59.9%），8亿净利润(+100%)。股权激励行权价格为4.89元/份 2、利润增速大超市场预期，公司创始人谢宏回归管理层，积极推动内部降本增效，公司销售、管理费用率减少，营收和净利润也出现反弹。婴幼儿奶粉高端化，国产头部奶粉企业有望受益。 3、公司同时

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贝因美

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2022-08-30 08:41:32

豪悦护理：疫情下收入端保持韧性，盈利能力2H22或企稳回升【中金零售轻工美妆樊俊豪】

[太阳]大家好，公司公布1H22业绩：收入12.77亿元，同比+17.7%；归母净利润1.61亿元，同比-16.4%；扣非归母净利润1.45亿元，同比-16.3%。分季度看，1Q/2Q22分别实现收入5.15/7.62亿元，同比分别-2.8%/+37.3%；归母净利润0.55/1.06亿元，同比分别-37.8%/+1.8%。2Q在长三角疫情反复的影响下，公司收入仍实现高速增长，收入超出我们预期；利润端受原材料价格同比上涨影响，归母净利润基本符合我们预期。 [太阳]评论： 1、疫情扰动下收入呈现

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豪悦护理

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2022-08-29 17:14:21

低风险和高收益何以同时出现？

“如果证券的价格只是它们真正价值的一个零头，那么购买它们毫无风险。”正如巴菲特所言，因为二级市场经常周期性地被大量傻瓜所主导，会持续设定一个“清算”价格，总是有这样的机会出现，在很多案例中，股票在二级市场上往往以半价卖出。巴菲特1973年2月开始以27美元的价格买入《华盛顿邮报》公司的股票，一个月内就买下来该公司近10%的股份。而当时华尔街看到的是一个正崩溃的市场，通货膨胀和经济衰退并存，道指距离高点跌幅已经超过40%，华尔街看到的是“买入”风险太大了。但巴菲特认为，《华盛顿邮报》至少值4亿

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2022-08-29 11:58:35

投资理念学习重于追代码

作为小韭菜投资的每个历程，最敢兴趣、特别想要的就是个股代码，这个代码1倍不嫌少，三倍不嫌多，最好一年能涨十倍！如果你说三年一倍、五年三倍、十年十倍很多小韭菜就不乐意了。不知道大家的股票投资心理是什么，但是个股代码好像永远都是小韭菜最感兴趣的，谁都想不劳而获，抄一个代码致富多简单，对于投资相关的书籍，打开一看更多的都是文字内容、心得体会、过往的规律分析，小韭菜大多没有时间和兴趣看，这个可能就是小韭菜投资的心路现实。而作为其中的一员，有很多感触，昨天在看《股票极客思考路》中，有一段话最让我心有共鸣

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2022-08-29 09:25:49

光威复材（300699.SZ）重大事项点评—十六年磨一剑，航空碳纤维实现全系列覆盖

∎核心观点：据公司公告，公司CCF700G碳纤维于近日通过装机评审，并已具备在航空装备上批量应用的条件，公司自此成为航空装备全系列碳纤维供应商。我们认为新型定型产品有望进一步增强军品收入弹性，为公司业绩增长注入全新动能；同时，公司民品碳纤维及先进复材业务拓展正迎提速，未来成长动能趋于多元化，长期发展可期，维持“买入”评级。 ∎十六年磨一剑，CCF700G碳纤维通过装机评审。据公司公告，公司全资子公司威海拓展CCF700G碳纤维于近日通过装机评审。CCF700G是一款兼具T700级碳纤维高强性能和

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2022-08-29 09:24:26

招商积余（001914.SZ）投资价值分析报告—规模扩张成绩斐然，盈利能力潜力可期

∎核心观点：公司是2022年上半年度，内生规模增速较快的物管公司（超30%）。事实证明，公司整合协同、再造品牌的大战略是成功的。公司非住业态的拓展优势得到了保持，沃土云林的商业模式也初步跑通，产业并购模型独具特色，盈利能力也有增长潜力。 ∎公司业绩内生增长动能强劲。2022年上半年，公司实现营业收入56.5亿元，同比增长18%，实现归属上市公司股东的净利润3.3亿元，同比上升33%。十分谨慎的是，公司将超过3000万元处置子公司等计为非经常性收益，又不把超过4000万元的租金减免列为非经常性损失

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2022-08-29 09:18:59

[庆祝]贝泰妮22半年报点评：品牌势能持续放大，上半年业绩稳健高增

🔗：https://note.youdao.com/s/NbyThYhN [玫瑰]业绩稳健增长，上半年营收20.50亿(yoy+45.19%)，归母净利润3.95亿(yoy+49.06%)，归母扣非净利润3.55亿(yoy+40.50%)，毛利率同降0.29pcts至76.9%，销售费率同增0.3pcts至45.44%，研发费率同增0.86pcts至3.98%，整体归母净利率提升0.50pcts至19.27%。其中，单Q2营收12.41亿(yoy+37.26)，归母净利2.49亿(yoy+33

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贝泰妮

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2022-08-28 23:39:26

来来回回好还是不动坚守好

"利润是捂出来的，不是炒出来的”，捂股不仅是长线投货者的法室，也是短线客的法宝。炒股天才杰西·李费佛说："我的观点，从来没让我赚钱，总是坐着不动让我赚钱。" ………… 炒股是一个特殊的专业，它是一份工作。既然是专业，就需要专门的思维，没有经过股市洗礼的其他任何领域的思维都不能轻易迁移到股市中来。股市本身是反人性的，它需要与众不同，听起来还离经叛道的思维模式，但正是这种思维才能让我们在股市中长期盈利。逆思维、“少数派”思维、正合奇胜思维、赚钱效应思维、随机应变思维、赢家思维、捂股思维、先透支后还债

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长安汽车

重点提示1500亿的长安汽车：我们认为1500亿是个基本面的铁底业绩层面：上半年盈利33个亿经营性，22年全年经营性我们预测70-80亿，23年我们预计100-130亿。目前公司的盈利已经持续兑现至少4个季度，其实公司的业绩很好算：每年80w销量的固定成本，80w以上的车单车边际利润（此时就=净利润）为1-1.3万，我们测算22Q2已经上升到1.25w（22Q1毛利率18%，Q2=20%以上），今年我们预计160w辆，明年我们预计190w辆，实际通过我们的模型测算，我们觉得真实利润可能22年在

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兆易创新（603986.SH）2022年中报点评—工业汽车拉动结构升级，业绩逆势亮眼成长

∎核心观点：公司发布2022年中报，归母净利润逆势高增，主要系受益于MCU国产替代趋势持续，公司工业、汽车市场强势发力；同时自研DRAM产品大批量出货，开启新成长曲线；NOR Flash业务聚焦大容量、高毛利市场，优化产品结构。我们持续看好公司在物联网、工业和汽车电子赛道的成长潜力，认为公司是有望从国内一流的芯片设计企业走向国际知名，按照2022年40倍PE，给予目标价183元，维持“买入”评级。 ∎公司22H1营收/归母净利润分别同比+31.32%/+94.34%。公司2022H1实现营收47

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保利发展（600048.SH）2022年中报点评—高能力者先行，高信用者谨慎

∎核心观点：我们认为，尽管公司拿地并不像一些地方国企一样积极，而是保持了定力，匹配了公司整体现金流状况，但公司2021年下半年以来的拓展仍然有效调整了区域布局结构，降低了风险。信用风波之下，公司更凭借始终如一、坚持不懈的销售去化，保证自身处于进退自如的状态。我们相信，公司市场份额将持续提升。 ∎扩大结算，对冲结算盈利能力下降，业绩保持稳定。2022H1公司实现并表营业收入1108亿元，同比增长23%，当期全口径结转面积1012万平米，同比增长6%，全口径结转收入1536亿元，同比增长24%，和并

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特变电工（600089.SH）2022年中报点评—硅料紧俏助力快速增长，产能布局释放在即

∎核心观点：公司中报表现符合预期，多晶硅及煤炭价格走高带动公司盈利能力快速提升，收入迎来放量。公司后续多晶硅产能布局充裕，各项业务多维度受益于电力系统投资建设。考虑22H1多晶硅等产品价格超预期上涨，我们上调公司2022/23/24年净利润预测至140.03/157.17/138.68亿元（原预测为101.85/107.67/108.08亿元），基于2023年8x PE给予目标价33元，维持“买入”评级。 ∎业绩符合预期，盈利大幅提升。公司公告2022年中报，实现营业收入387.20亿元（+72

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中国神华（601088.SH/01088.HK）2022年中报点评—Q2经营业绩平稳，所得

∎核心观点：2022年上半年，公司长协煤价及电价水平显著上涨，推动业绩改善。Q2经营业绩环比波动不大，但所得税优惠因素又使公司业绩超出预期。目前公司现金流充沛，预计后续资本开支无大幅增加，具备持续高分红的能力，长期投资价值凸显，维持“买入”评级。 ∎上半年净利润同比增长约58%，Q2所得税因素增厚净利明显。公司2022年上半年营业收入/净利润分别为1655.79/411.44亿元（同比+15.0%/+58.1%），与业绩预告水平基本一致。扣非净利润为405.10亿元（同比+58.5%），EPS为

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电力行业2022年7月数据月报—7月需求持续复苏，居民用电增长贡献突出

∎核心观点：持续性高温天气带动7月用电同比增速小幅增长至6.3%，高温天气及需求持续复苏等助推8月用电或将持续可观，小幅上调全年用电需求增速预测至4.0%。从7月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。推荐华润电力（H）、华能国际（A&H）、国电电力、国投电力、川投能源、中国核电、三峡能源、龙源电力等。 ∎7月用电需求有所恢复，单月全社会用电量增速小幅增至6.3%。M1-M7，全社会用电量49,303亿kWh，同比增长3.4%，7月国内用电同比上升使得1

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军工行业点评—市场风格分化短期表现，建议布局高性价比/强预期差个股

∎核心观点：近两个月在“中小市值”占优的市场风格影响下，部分绩优股表现疲弱但拉长到6-12个月，军工部分赛道的核心个股目前估值性价比突出，且从产业发展趋势上存在长期预期差，建议在估值切换期优先布局。 ∎市场扰动下预期差公司价值正凸显。我们在《2022年军工行业投资策略-景气新常态，精选长赛道》（2022-6-23）提出，军工各细分赛道将在2022年开启景气发展的“新常态”，边际增速将重塑其估值体系。年初至今，各赛道核心个股走势如期出现分化，但近两个月“中小市值”占优的市场风格却影响了军工绩优股表

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强call贝因美，目标市值160亿！！底部推荐标的，股权激励高目标+回购彰显信心！

公司看点： 1、公司今日发布第二期股票期权激励计划，根据股权激励计划，22年不低于35.4亿营收（+39%），1.2亿净利润（+63%），23年不低于66.37亿营收（+87.4%），4亿净利润（+233%），24年不低于106.19亿营收（+59.9%），8亿净利润(+100%)。股权激励行权价格为4.89元/份 2、利润增速大超市场预期，公司创始人谢宏回归管理层，积极推动内部降本增效，公司销售、管理费用率减少，营收和净利润也出现反弹。婴幼儿奶粉高端化，国产头部奶粉企业有望受益。 3、公司同时

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豪悦护理：疫情下收入端保持韧性，盈利能力2H22或企稳回升【中金零售轻工美妆樊俊豪】

[太阳]大家好，公司公布1H22业绩：收入12.77亿元，同比+17.7%；归母净利润1.61亿元，同比-16.4%；扣非归母净利润1.45亿元，同比-16.3%。分季度看，1Q/2Q22分别实现收入5.15/7.62亿元，同比分别-2.8%/+37.3%；归母净利润0.55/1.06亿元，同比分别-37.8%/+1.8%。2Q在长三角疫情反复的影响下，公司收入仍实现高速增长，收入超出我们预期；利润端受原材料价格同比上涨影响，归母净利润基本符合我们预期。 [太阳]评论： 1、疫情扰动下收入呈现

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低风险和高收益何以同时出现？

“如果证券的价格只是它们真正价值的一个零头，那么购买它们毫无风险。”正如巴菲特所言，因为二级市场经常周期性地被大量傻瓜所主导，会持续设定一个“清算”价格，总是有这样的机会出现，在很多案例中，股票在二级市场上往往以半价卖出。巴菲特1973年2月开始以27美元的价格买入《华盛顿邮报》公司的股票，一个月内就买下来该公司近10%的股份。而当时华尔街看到的是一个正崩溃的市场，通货膨胀和经济衰退并存，道指距离高点跌幅已经超过40%，华尔街看到的是“买入”风险太大了。但巴菲特认为，《华盛顿邮报》至少值4亿

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投资理念学习重于追代码

作为小韭菜投资的每个历程，最敢兴趣、特别想要的就是个股代码，这个代码1倍不嫌少，三倍不嫌多，最好一年能涨十倍！如果你说三年一倍、五年三倍、十年十倍很多小韭菜就不乐意了。不知道大家的股票投资心理是什么，但是个股代码好像永远都是小韭菜最感兴趣的，谁都想不劳而获，抄一个代码致富多简单，对于投资相关的书籍，打开一看更多的都是文字内容、心得体会、过往的规律分析，小韭菜大多没有时间和兴趣看，这个可能就是小韭菜投资的心路现实。而作为其中的一员，有很多感触，昨天在看《股票极客思考路》中，有一段话最让我心有共鸣

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光威复材（300699.SZ）重大事项点评—十六年磨一剑，航空碳纤维实现全系列覆盖

∎核心观点：据公司公告，公司CCF700G碳纤维于近日通过装机评审，并已具备在航空装备上批量应用的条件，公司自此成为航空装备全系列碳纤维供应商。我们认为新型定型产品有望进一步增强军品收入弹性，为公司业绩增长注入全新动能；同时，公司民品碳纤维及先进复材业务拓展正迎提速，未来成长动能趋于多元化，长期发展可期，维持“买入”评级。 ∎十六年磨一剑，CCF700G碳纤维通过装机评审。据公司公告，公司全资子公司威海拓展CCF700G碳纤维于近日通过装机评审。CCF700G是一款兼具T700级碳纤维高强性能和

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招商积余（001914.SZ）投资价值分析报告—规模扩张成绩斐然，盈利能力潜力可期

∎核心观点：公司是2022年上半年度，内生规模增速较快的物管公司（超30%）。事实证明，公司整合协同、再造品牌的大战略是成功的。公司非住业态的拓展优势得到了保持，沃土云林的商业模式也初步跑通，产业并购模型独具特色，盈利能力也有增长潜力。 ∎公司业绩内生增长动能强劲。2022年上半年，公司实现营业收入56.5亿元，同比增长18%，实现归属上市公司股东的净利润3.3亿元，同比上升33%。十分谨慎的是，公司将超过3000万元处置子公司等计为非经常性收益，又不把超过4000万元的租金减免列为非经常性损失

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[庆祝]贝泰妮22半年报点评：品牌势能持续放大，上半年业绩稳健高增

🔗：https://note.youdao.com/s/NbyThYhN [玫瑰]业绩稳健增长，上半年营收20.50亿(yoy+45.19%)，归母净利润3.95亿(yoy+49.06%)，归母扣非净利润3.55亿(yoy+40.50%)，毛利率同降0.29pcts至76.9%，销售费率同增0.3pcts至45.44%，研发费率同增0.86pcts至3.98%，整体归母净利率提升0.50pcts至19.27%。其中，单Q2营收12.41亿(yoy+37.26)，归母净利2.49亿(yoy+33

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2022-08-28 23:39:26

来来回回好还是不动坚守好

"利润是捂出来的，不是炒出来的”，捂股不仅是长线投货者的法室，也是短线客的法宝。炒股天才杰西·李费佛说："我的观点，从来没让我赚钱，总是坐着不动让我赚钱。" ………… 炒股是一个特殊的专业，它是一份工作。既然是专业，就需要专门的思维，没有经过股市洗礼的其他任何领域的思维都不能轻易迁移到股市中来。股市本身是反人性的，它需要与众不同，听起来还离经叛道的思维模式，但正是这种思维才能让我们在股市中长期盈利。逆思维、“少数派”思维、正合奇胜思维、赚钱效应思维、随机应变思维、赢家思维、捂股思维、先透支后还债

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2022-08-28 23:36:36

长安汽车

重点提示1500亿的长安汽车：我们认为1500亿是个基本面的铁底业绩层面：上半年盈利33个亿经营性，22年全年经营性我们预测70-80亿，23年我们预计100-130亿。目前公司的盈利已经持续兑现至少4个季度，其实公司的业绩很好算：每年80w销量的固定成本，80w以上的车单车边际利润（此时就=净利润）为1-1.3万，我们测算22Q2已经上升到1.25w（22Q1毛利率18%，Q2=20%以上），今年我们预计160w辆，明年我们预计190w辆，实际通过我们的模型测算，我们觉得真实利润可能22年在

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长安汽车

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2022-09-01 08:33:51

兆易创新（603986.SH）2022年中报点评—工业汽车拉动结构升级，业绩逆势亮眼成长

∎核心观点：公司发布2022年中报，归母净利润逆势高增，主要系受益于MCU国产替代趋势持续，公司工业、汽车市场强势发力；同时自研DRAM产品大批量出货，开启新成长曲线；NOR Flash业务聚焦大容量、高毛利市场，优化产品结构。我们持续看好公司在物联网、工业和汽车电子赛道的成长潜力，认为公司是有望从国内一流的芯片设计企业走向国际知名，按照2022年40倍PE，给予目标价183元，维持“买入”评级。 ∎公司22H1营收/归母净利润分别同比+31.32%/+94.34%。公司2022H1实现营收47

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兆易创新

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2022-09-01 08:31:05

保利发展（600048.SH）2022年中报点评—高能力者先行，高信用者谨慎

∎核心观点：我们认为，尽管公司拿地并不像一些地方国企一样积极，而是保持了定力，匹配了公司整体现金流状况，但公司2021年下半年以来的拓展仍然有效调整了区域布局结构，降低了风险。信用风波之下，公司更凭借始终如一、坚持不懈的销售去化，保证自身处于进退自如的状态。我们相信，公司市场份额将持续提升。 ∎扩大结算，对冲结算盈利能力下降，业绩保持稳定。2022H1公司实现并表营业收入1108亿元，同比增长23%，当期全口径结转面积1012万平米，同比增长6%，全口径结转收入1536亿元，同比增长24%，和并

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保利发展

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2022-09-01 08:29:10

特变电工（600089.SH）2022年中报点评—硅料紧俏助力快速增长，产能布局释放在即

∎核心观点：公司中报表现符合预期，多晶硅及煤炭价格走高带动公司盈利能力快速提升，收入迎来放量。公司后续多晶硅产能布局充裕，各项业务多维度受益于电力系统投资建设。考虑22H1多晶硅等产品价格超预期上涨，我们上调公司2022/23/24年净利润预测至140.03/157.17/138.68亿元（原预测为101.85/107.67/108.08亿元），基于2023年8x PE给予目标价33元，维持“买入”评级。 ∎业绩符合预期，盈利大幅提升。公司公告2022年中报，实现营业收入387.20亿元（+72

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特变电工

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2022-08-30 14:40:28

中国神华（601088.SH/01088.HK）2022年中报点评—Q2经营业绩平稳，所得

∎核心观点：2022年上半年，公司长协煤价及电价水平显著上涨，推动业绩改善。Q2经营业绩环比波动不大，但所得税优惠因素又使公司业绩超出预期。目前公司现金流充沛，预计后续资本开支无大幅增加，具备持续高分红的能力，长期投资价值凸显，维持“买入”评级。 ∎上半年净利润同比增长约58%，Q2所得税因素增厚净利明显。公司2022年上半年营业收入/净利润分别为1655.79/411.44亿元（同比+15.0%/+58.1%），与业绩预告水平基本一致。扣非净利润为405.10亿元（同比+58.5%），EPS为

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中国神华

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2022-08-30 14:31:09

电力行业2022年7月数据月报—7月需求持续复苏，居民用电增长贡献突出

∎核心观点：持续性高温天气带动7月用电同比增速小幅增长至6.3%，高温天气及需求持续复苏等助推8月用电或将持续可观，小幅上调全年用电需求增速预测至4.0%。从7月数据看，电源结构调整使得风光装机呈现双位数增速，来水偏枯导致水电利用小时有所下滑。推荐华润电力（H）、华能国际（A&H）、国电电力、国投电力、川投能源、中国核电、三峡能源、龙源电力等。 ∎7月用电需求有所恢复，单月全社会用电量增速小幅增至6.3%。M1-M7，全社会用电量49,303亿kWh，同比增长3.4%，7月国内用电同比上升使得1

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华润电力
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国电电力

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2022-08-30 14:29:23

军工行业点评—市场风格分化短期表现，建议布局高性价比/强预期差个股

∎核心观点：近两个月在“中小市值”占优的市场风格影响下，部分绩优股表现疲弱但拉长到6-12个月，军工部分赛道的核心个股目前估值性价比突出，且从产业发展趋势上存在长期预期差，建议在估值切换期优先布局。 ∎市场扰动下预期差公司价值正凸显。我们在《2022年军工行业投资策略-景气新常态，精选长赛道》（2022-6-23）提出，军工各细分赛道将在2022年开启景气发展的“新常态”，边际增速将重塑其估值体系。年初至今，各赛道核心个股走势如期出现分化，但近两个月“中小市值”占优的市场风格却影响了军工绩优股表

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中航沈飞
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光威复材

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2022-08-30 14:27:05

强call贝因美，目标市值160亿！！底部推荐标的，股权激励高目标+回购彰显信心！

公司看点： 1、公司今日发布第二期股票期权激励计划，根据股权激励计划，22年不低于35.4亿营收（+39%），1.2亿净利润（+63%），23年不低于66.37亿营收（+87.4%），4亿净利润（+233%），24年不低于106.19亿营收（+59.9%），8亿净利润(+100%)。股权激励行权价格为4.89元/份 2、利润增速大超市场预期，公司创始人谢宏回归管理层，积极推动内部降本增效，公司销售、管理费用率减少，营收和净利润也出现反弹。婴幼儿奶粉高端化，国产头部奶粉企业有望受益。 3、公司同时

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贝因美

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2022-08-30 08:41:32

豪悦护理：疫情下收入端保持韧性，盈利能力2H22或企稳回升【中金零售轻工美妆樊俊豪】

[太阳]大家好，公司公布1H22业绩：收入12.77亿元，同比+17.7%；归母净利润1.61亿元，同比-16.4%；扣非归母净利润1.45亿元，同比-16.3%。分季度看，1Q/2Q22分别实现收入5.15/7.62亿元，同比分别-2.8%/+37.3%；归母净利润0.55/1.06亿元，同比分别-37.8%/+1.8%。2Q在长三角疫情反复的影响下，公司收入仍实现高速增长，收入超出我们预期；利润端受原材料价格同比上涨影响，归母净利润基本符合我们预期。 [太阳]评论： 1、疫情扰动下收入呈现

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豪悦护理

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2022-08-29 17:14:21

低风险和高收益何以同时出现？

“如果证券的价格只是它们真正价值的一个零头，那么购买它们毫无风险。”正如巴菲特所言，因为二级市场经常周期性地被大量傻瓜所主导，会持续设定一个“清算”价格，总是有这样的机会出现，在很多案例中，股票在二级市场上往往以半价卖出。巴菲特1973年2月开始以27美元的价格买入《华盛顿邮报》公司的股票，一个月内就买下来该公司近10%的股份。而当时华尔街看到的是一个正崩溃的市场，通货膨胀和经济衰退并存，道指距离高点跌幅已经超过40%，华尔街看到的是“买入”风险太大了。但巴菲特认为，《华盛顿邮报》至少值4亿

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陕西煤业
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中国神华

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2022-08-29 11:58:35

投资理念学习重于追代码

作为小韭菜投资的每个历程，最敢兴趣、特别想要的就是个股代码，这个代码1倍不嫌少，三倍不嫌多，最好一年能涨十倍！如果你说三年一倍、五年三倍、十年十倍很多小韭菜就不乐意了。不知道大家的股票投资心理是什么，但是个股代码好像永远都是小韭菜最感兴趣的，谁都想不劳而获，抄一个代码致富多简单，对于投资相关的书籍，打开一看更多的都是文字内容、心得体会、过往的规律分析，小韭菜大多没有时间和兴趣看，这个可能就是小韭菜投资的心路现实。而作为其中的一员，有很多感触，昨天在看《股票极客思考路》中，有一段话最让我心有共鸣

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2022-08-29 09:25:49

光威复材（300699.SZ）重大事项点评—十六年磨一剑，航空碳纤维实现全系列覆盖

∎核心观点：据公司公告，公司CCF700G碳纤维于近日通过装机评审，并已具备在航空装备上批量应用的条件，公司自此成为航空装备全系列碳纤维供应商。我们认为新型定型产品有望进一步增强军品收入弹性，为公司业绩增长注入全新动能；同时，公司民品碳纤维及先进复材业务拓展正迎提速，未来成长动能趋于多元化，长期发展可期，维持“买入”评级。 ∎十六年磨一剑，CCF700G碳纤维通过装机评审。据公司公告，公司全资子公司威海拓展CCF700G碳纤维于近日通过装机评审。CCF700G是一款兼具T700级碳纤维高强性能和

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2022-08-29 09:24:26

招商积余（001914.SZ）投资价值分析报告—规模扩张成绩斐然，盈利能力潜力可期

∎核心观点：公司是2022年上半年度，内生规模增速较快的物管公司（超30%）。事实证明，公司整合协同、再造品牌的大战略是成功的。公司非住业态的拓展优势得到了保持，沃土云林的商业模式也初步跑通，产业并购模型独具特色，盈利能力也有增长潜力。 ∎公司业绩内生增长动能强劲。2022年上半年，公司实现营业收入56.5亿元，同比增长18%，实现归属上市公司股东的净利润3.3亿元，同比上升33%。十分谨慎的是，公司将超过3000万元处置子公司等计为非经常性收益，又不把超过4000万元的租金减免列为非经常性损失

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招商积余

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2022-08-29 09:18:59

[庆祝]贝泰妮22半年报点评：品牌势能持续放大，上半年业绩稳健高增

🔗：https://note.youdao.com/s/NbyThYhN [玫瑰]业绩稳健增长，上半年营收20.50亿(yoy+45.19%)，归母净利润3.95亿(yoy+49.06%)，归母扣非净利润3.55亿(yoy+40.50%)，毛利率同降0.29pcts至76.9%，销售费率同增0.3pcts至45.44%，研发费率同增0.86pcts至3.98%，整体归母净利率提升0.50pcts至19.27%。其中，单Q2营收12.41亿(yoy+37.26)，归母净利2.49亿(yoy+33

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贝泰妮

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2022-08-28 23:39:26

来来回回好还是不动坚守好

"利润是捂出来的，不是炒出来的”，捂股不仅是长线投货者的法室，也是短线客的法宝。炒股天才杰西·李费佛说："我的观点，从来没让我赚钱，总是坐着不动让我赚钱。" ………… 炒股是一个特殊的专业，它是一份工作。既然是专业，就需要专门的思维，没有经过股市洗礼的其他任何领域的思维都不能轻易迁移到股市中来。股市本身是反人性的，它需要与众不同，听起来还离经叛道的思维模式，但正是这种思维才能让我们在股市中长期盈利。逆思维、“少数派”思维、正合奇胜思维、赚钱效应思维、随机应变思维、赢家思维、捂股思维、先透支后还债

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2022-08-28 23:36:36

长安汽车

重点提示1500亿的长安汽车：我们认为1500亿是个基本面的铁底业绩层面：上半年盈利33个亿经营性，22年全年经营性我们预测70-80亿，23年我们预计100-130亿。目前公司的盈利已经持续兑现至少4个季度，其实公司的业绩很好算：每年80w销量的固定成本，80w以上的车单车边际利润（此时就=净利润）为1-1.3万，我们测算22Q2已经上升到1.25w（22Q1毛利率18%，Q2=20%以上），今年我们预计160w辆，明年我们预计190w辆，实际通过我们的模型测算，我们觉得真实利润可能22年在

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