2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币，电子烟企业生产许可证正陆续发放—新兴产业由中国电子商会电子烟专业委员会与两个至上联合出品的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》（下称《蓝皮书》）重磅发布，围绕产业规模、就业、出口、市场、专利等方面对电子烟产业进行了全面描述；截至6月16日18点，已经有2

业绩低于预期，成本转嫁难度大，利润承压。2022Q1公司营收6.87亿元，同比-19.67%。归母/扣非净利润-6119.57/-6052.13万元，主要因两块业务的成本较难向下游转嫁，毛利率降低-18.97pct至5.29%。经营活动产生的现金流量净额9721.14万元，同比-3.54%。诺斯贝尔

医药周报：再论消费医疗天时地利，重点推荐欧普康视、长春高新、智飞生物等！ 投Zi要点   本周、年初至今医药指shυzhαng幅分别为3.00%、-18.26%，相对沪指的超额收益分别为2.02%、-9.38%。本周医疗器械、生物制品、中药等Gμ价较为强势，商业、医疗服务及化学制药等Gμ价较为弱势；

欧派家居：2021年净利润同增29%，定制龙头强者愈强【中金轻工零售美妆 樊俊豪】大家好，公司公布2021年业绩：实现收入204.4亿元，同比增长38.7%，归母净利润26.7亿元，同比增长29.2%，扣非净利润25.1亿元，同比增长29.7%，业绩表现符合预期，公司持续完善品类矩阵，大力发展整装渠

 业绩略低于预期，主要系Q4亏损，此前市场预期已下调。单Q4收入185.9亿元，同比-30.2%，归母净利 润亏损5.33亿元，同比-117.9%。亏损原因： ①行业需求下滑：21Q4挖机行业销量同比-30%； ②费用端承压：单Q4销售、研发费用15.8、21.2亿，保持相对高的投入水平，

投资要点：　　市场行情回顾：2022年5月1日至2022年6月13日，申万半导体指数涨跌幅为9.02%，半导体指数在5月份实现反弹，整体表现强于大盘指数，弱于电子板块整体与创业板。各细分子板块方面，行业内部收益率反弹分层明显，区间涨跌幅近乎与业绩确定性与景气度关联，中游的晶圆代工产业链表现明显强于受

古鳌科技 公司回购股份 股票低价，走势上底部放量换手突破 收购一大堆投顾app其中包括短线王app 明天大盘修复，金融搭台作为老破小明天有望20cm 古鳌科技(300551)(300551.SZ)公布，2022年1月24日，公司控股子公司东高(北京)科技有限公司(“东高科技”)与智顾时代(北京)科技

事件：广东鸿图发布公告，公司将作为小鹏汽车某车型底盘一体化结构件产品的供应商。点评：产业化进程加速，继续看多一体化压铸新兴产业趋势‼ 一体化压铸工艺由特斯拉掀起，兼具降本（精简生产工艺链）、轻量化以及快速提升生产效率的优势，在特斯拉示范下，整个行业正在掀起一体化压铸工艺革命，2021年只有

【天风电新】宁德定增落地在即，看好大票的反攻和继续最看好动力电池板块性机会-0615 ——————————— 恩捷、璞泰来等一类大票近期表现差，我们认为某种程度上还是领头羊宁德一直受到压制。我们认为对宁德的担忧仍是：定增置换、二季报（毕竟一季度低于预期，都是一朝被蛇咬的心态）、市占率（二线的差距问题

医美持续扩张，服装/婴童持续改善 4.22公告21年营收36.65亿元、同增27.42%，主要系医美布局稳步推进、女装/婴童调整优化品牌及渠道， 三大业务增长稳健。归母净利1.87亿元、同增31.97%，扣非归母净利1.84亿元、同增82%，净利率5.11% （-0.18PCT）。 分季度看，22Q

 一、主营业务公司为服务型航材分销商，分销的主要产品包括民用航空油料、航空原材料 和航空化学品等航材，公司通过为客户提供产品解决方案和供应链管理服务实现 产品最终销售，属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等 国际知名品牌的授权分销商。经过十余年的发展，公司凭借齐全的业务

周末国办外发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，明确将加快组织实施、加大财政支持力度、完善配套措施，大力推动燃气、供热等老化管道及设施进行改造。公司为供热管网节能改造龙头，系统产品可为热力公司降低热耗10%-30%，降低电耗30%-50%，经济效益突出。我们测算国内热网存

隧道股份是全国领先的地下工程业务全产业链综合服务商，主营隧道、轨道交通、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分设备的制造业务。公司的工程施工业务按空间类型分为地下业务及地上业务，经过多年探索与专攻术业，公司地下工程业务行业领先。公司2021年经营数据显示，其全年地下业务中

高压快充年，充电桩迎发展新机遇一、充电桩产业链概览汽车充电桩产业链上游为充电桩部件与设备制造环节；中游为充电运营环节，包括充电桩和充电站建设和运营服务；产业链下游参与者为充电桩用户，包括新能源汽车整车企业和个人消费。其中设备零部件生产商（装备端）和充电桩运营商（运营端）是充电桩产业链最主要的环节。1

人民币贬值受益股，

2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币，电子烟企业生产许可证正陆续发放—新兴产业由中国电子商会电子烟专业委员会与两个至上联合出品的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》（下称《蓝皮书》）重磅发布，围绕产业规模、就业、出口、市场、专利等方面对电子烟产业进行了全面描述；截至6月16日18点，已经有2

业绩低于预期，成本转嫁难度大，利润承压。2022Q1公司营收6.87亿元，同比-19.67%。归母/扣非净利润-6119.57/-6052.13万元，主要因两块业务的成本较难向下游转嫁，毛利率降低-18.97pct至5.29%。经营活动产生的现金流量净额9721.14万元，同比-3.54%。诺斯贝尔

医药周报：再论消费医疗天时地利，重点推荐欧普康视、长春高新、智飞生物等！ 投Zi要点   本周、年初至今医药指shυzhαng幅分别为3.00%、-18.26%，相对沪指的超额收益分别为2.02%、-9.38%。本周医疗器械、生物制品、中药等Gμ价较为强势，商业、医疗服务及化学制药等Gμ价较为弱势；

欧派家居：2021年净利润同增29%，定制龙头强者愈强【中金轻工零售美妆 樊俊豪】大家好，公司公布2021年业绩：实现收入204.4亿元，同比增长38.7%，归母净利润26.7亿元，同比增长29.2%，扣非净利润25.1亿元，同比增长29.7%，业绩表现符合预期，公司持续完善品类矩阵，大力发展整装渠

 业绩略低于预期，主要系Q4亏损，此前市场预期已下调。单Q4收入185.9亿元，同比-30.2%，归母净利 润亏损5.33亿元，同比-117.9%。亏损原因： ①行业需求下滑：21Q4挖机行业销量同比-30%； ②费用端承压：单Q4销售、研发费用15.8、21.2亿，保持相对高的投入水平，

投资要点：　　市场行情回顾：2022年5月1日至2022年6月13日，申万半导体指数涨跌幅为9.02%，半导体指数在5月份实现反弹，整体表现强于大盘指数，弱于电子板块整体与创业板。各细分子板块方面，行业内部收益率反弹分层明显，区间涨跌幅近乎与业绩确定性与景气度关联，中游的晶圆代工产业链表现明显强于受

古鳌科技 公司回购股份 股票低价，走势上底部放量换手突破 收购一大堆投顾app其中包括短线王app 明天大盘修复，金融搭台作为老破小明天有望20cm 古鳌科技(300551)(300551.SZ)公布，2022年1月24日，公司控股子公司东高(北京)科技有限公司(“东高科技”)与智顾时代(北京)科技

事件：广东鸿图发布公告，公司将作为小鹏汽车某车型底盘一体化结构件产品的供应商。点评：产业化进程加速，继续看多一体化压铸新兴产业趋势‼ 一体化压铸工艺由特斯拉掀起，兼具降本（精简生产工艺链）、轻量化以及快速提升生产效率的优势，在特斯拉示范下，整个行业正在掀起一体化压铸工艺革命，2021年只有

【天风电新】宁德定增落地在即，看好大票的反攻和继续最看好动力电池板块性机会-0615 ——————————— 恩捷、璞泰来等一类大票近期表现差，我们认为某种程度上还是领头羊宁德一直受到压制。我们认为对宁德的担忧仍是：定增置换、二季报（毕竟一季度低于预期，都是一朝被蛇咬的心态）、市占率（二线的差距问题

医美持续扩张，服装/婴童持续改善 4.22公告21年营收36.65亿元、同增27.42%，主要系医美布局稳步推进、女装/婴童调整优化品牌及渠道， 三大业务增长稳健。归母净利1.87亿元、同增31.97%，扣非归母净利1.84亿元、同增82%，净利率5.11% （-0.18PCT）。 分季度看，22Q

 一、主营业务公司为服务型航材分销商，分销的主要产品包括民用航空油料、航空原材料 和航空化学品等航材，公司通过为客户提供产品解决方案和供应链管理服务实现 产品最终销售，属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等 国际知名品牌的授权分销商。经过十余年的发展，公司凭借齐全的业务

周末国办外发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，明确将加快组织实施、加大财政支持力度、完善配套措施，大力推动燃气、供热等老化管道及设施进行改造。公司为供热管网节能改造龙头，系统产品可为热力公司降低热耗10%-30%，降低电耗30%-50%，经济效益突出。我们测算国内热网存

隧道股份是全国领先的地下工程业务全产业链综合服务商，主营隧道、轨道交通、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分设备的制造业务。公司的工程施工业务按空间类型分为地下业务及地上业务，经过多年探索与专攻术业，公司地下工程业务行业领先。公司2021年经营数据显示，其全年地下业务中

高压快充年，充电桩迎发展新机遇一、充电桩产业链概览汽车充电桩产业链上游为充电桩部件与设备制造环节；中游为充电运营环节，包括充电桩和充电站建设和运营服务；产业链下游参与者为充电桩用户，包括新能源汽车整车企业和个人消费。其中设备零部件生产商（装备端）和充电桩运营商（运营端）是充电桩产业链最主要的环节。1

人民币贬值受益股，

2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币，电子烟企业生产许可证正陆续发放—新兴产业由中国电子商会电子烟专业委员会与两个至上联合出品的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》（下称《蓝皮书》）重磅发布，围绕产业规模、就业、出口、市场、专利等方面对电子烟产业进行了全面描述；截至6月16日18点，已经有2

业绩低于预期，成本转嫁难度大，利润承压。2022Q1公司营收6.87亿元，同比-19.67%。归母/扣非净利润-6119.57/-6052.13万元，主要因两块业务的成本较难向下游转嫁，毛利率降低-18.97pct至5.29%。经营活动产生的现金流量净额9721.14万元，同比-3.54%。诺斯贝尔

医药周报：再论消费医疗天时地利，重点推荐欧普康视、长春高新、智飞生物等！ 投Zi要点   本周、年初至今医药指shυzhαng幅分别为3.00%、-18.26%，相对沪指的超额收益分别为2.02%、-9.38%。本周医疗器械、生物制品、中药等Gμ价较为强势，商业、医疗服务及化学制药等Gμ价较为弱势；

欧派家居：2021年净利润同增29%，定制龙头强者愈强【中金轻工零售美妆 樊俊豪】大家好，公司公布2021年业绩：实现收入204.4亿元，同比增长38.7%，归母净利润26.7亿元，同比增长29.2%，扣非净利润25.1亿元，同比增长29.7%，业绩表现符合预期，公司持续完善品类矩阵，大力发展整装渠

 业绩略低于预期，主要系Q4亏损，此前市场预期已下调。单Q4收入185.9亿元，同比-30.2%，归母净利 润亏损5.33亿元，同比-117.9%。亏损原因： ①行业需求下滑：21Q4挖机行业销量同比-30%； ②费用端承压：单Q4销售、研发费用15.8、21.2亿，保持相对高的投入水平，

投资要点：　　市场行情回顾：2022年5月1日至2022年6月13日，申万半导体指数涨跌幅为9.02%，半导体指数在5月份实现反弹，整体表现强于大盘指数，弱于电子板块整体与创业板。各细分子板块方面，行业内部收益率反弹分层明显，区间涨跌幅近乎与业绩确定性与景气度关联，中游的晶圆代工产业链表现明显强于受

古鳌科技 公司回购股份 股票低价，走势上底部放量换手突破 收购一大堆投顾app其中包括短线王app 明天大盘修复，金融搭台作为老破小明天有望20cm 古鳌科技(300551)(300551.SZ)公布，2022年1月24日，公司控股子公司东高(北京)科技有限公司(“东高科技”)与智顾时代(北京)科技

事件：广东鸿图发布公告，公司将作为小鹏汽车某车型底盘一体化结构件产品的供应商。点评：产业化进程加速，继续看多一体化压铸新兴产业趋势‼ 一体化压铸工艺由特斯拉掀起，兼具降本（精简生产工艺链）、轻量化以及快速提升生产效率的优势，在特斯拉示范下，整个行业正在掀起一体化压铸工艺革命，2021年只有

【天风电新】宁德定增落地在即，看好大票的反攻和继续最看好动力电池板块性机会-0615 ——————————— 恩捷、璞泰来等一类大票近期表现差，我们认为某种程度上还是领头羊宁德一直受到压制。我们认为对宁德的担忧仍是：定增置换、二季报（毕竟一季度低于预期，都是一朝被蛇咬的心态）、市占率（二线的差距问题

医美持续扩张，服装/婴童持续改善 4.22公告21年营收36.65亿元、同增27.42%，主要系医美布局稳步推进、女装/婴童调整优化品牌及渠道， 三大业务增长稳健。归母净利1.87亿元、同增31.97%，扣非归母净利1.84亿元、同增82%，净利率5.11% （-0.18PCT）。 分季度看，22Q

 一、主营业务公司为服务型航材分销商，分销的主要产品包括民用航空油料、航空原材料 和航空化学品等航材，公司通过为客户提供产品解决方案和供应链管理服务实现 产品最终销售，属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等 国际知名品牌的授权分销商。经过十余年的发展，公司凭借齐全的业务

周末国办外发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，明确将加快组织实施、加大财政支持力度、完善配套措施，大力推动燃气、供热等老化管道及设施进行改造。公司为供热管网节能改造龙头，系统产品可为热力公司降低热耗10%-30%，降低电耗30%-50%，经济效益突出。我们测算国内热网存

隧道股份是全国领先的地下工程业务全产业链综合服务商，主营隧道、轨道交通、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分设备的制造业务。公司的工程施工业务按空间类型分为地下业务及地上业务，经过多年探索与专攻术业，公司地下工程业务行业领先。公司2021年经营数据显示，其全年地下业务中

高压快充年，充电桩迎发展新机遇一、充电桩产业链概览汽车充电桩产业链上游为充电桩部件与设备制造环节；中游为充电运营环节，包括充电桩和充电站建设和运营服务；产业链下游参与者为充电桩用户，包括新能源汽车整车企业和个人消费。其中设备零部件生产商（装备端）和充电桩运营商（运营端）是充电桩产业链最主要的环节。1

人民币贬值受益股，

2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币，电子烟企业生产许可证正陆续发放—新兴产业由中国电子商会电子烟专业委员会与两个至上联合出品的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》（下称《蓝皮书》）重磅发布，围绕产业规模、就业、出口、市场、专利等方面对电子烟产业进行了全面描述；截至6月16日18点，已经有2

业绩低于预期，成本转嫁难度大，利润承压。2022Q1公司营收6.87亿元，同比-19.67%。归母/扣非净利润-6119.57/-6052.13万元，主要因两块业务的成本较难向下游转嫁，毛利率降低-18.97pct至5.29%。经营活动产生的现金流量净额9721.14万元，同比-3.54%。诺斯贝尔

医药周报：再论消费医疗天时地利，重点推荐欧普康视、长春高新、智飞生物等！ 投Zi要点   本周、年初至今医药指shυzhαng幅分别为3.00%、-18.26%，相对沪指的超额收益分别为2.02%、-9.38%。本周医疗器械、生物制品、中药等Gμ价较为强势，商业、医疗服务及化学制药等Gμ价较为弱势；

欧派家居：2021年净利润同增29%，定制龙头强者愈强【中金轻工零售美妆 樊俊豪】大家好，公司公布2021年业绩：实现收入204.4亿元，同比增长38.7%，归母净利润26.7亿元，同比增长29.2%，扣非净利润25.1亿元，同比增长29.7%，业绩表现符合预期，公司持续完善品类矩阵，大力发展整装渠

 业绩略低于预期，主要系Q4亏损，此前市场预期已下调。单Q4收入185.9亿元，同比-30.2%，归母净利 润亏损5.33亿元，同比-117.9%。亏损原因： ①行业需求下滑：21Q4挖机行业销量同比-30%； ②费用端承压：单Q4销售、研发费用15.8、21.2亿，保持相对高的投入水平，

投资要点：　　市场行情回顾：2022年5月1日至2022年6月13日，申万半导体指数涨跌幅为9.02%，半导体指数在5月份实现反弹，整体表现强于大盘指数，弱于电子板块整体与创业板。各细分子板块方面，行业内部收益率反弹分层明显，区间涨跌幅近乎与业绩确定性与景气度关联，中游的晶圆代工产业链表现明显强于受

古鳌科技 公司回购股份 股票低价，走势上底部放量换手突破 收购一大堆投顾app其中包括短线王app 明天大盘修复，金融搭台作为老破小明天有望20cm 古鳌科技(300551)(300551.SZ)公布，2022年1月24日，公司控股子公司东高(北京)科技有限公司(“东高科技”)与智顾时代(北京)科技

事件：广东鸿图发布公告，公司将作为小鹏汽车某车型底盘一体化结构件产品的供应商。点评：产业化进程加速，继续看多一体化压铸新兴产业趋势‼ 一体化压铸工艺由特斯拉掀起，兼具降本（精简生产工艺链）、轻量化以及快速提升生产效率的优势，在特斯拉示范下，整个行业正在掀起一体化压铸工艺革命，2021年只有

【天风电新】宁德定增落地在即，看好大票的反攻和继续最看好动力电池板块性机会-0615 ——————————— 恩捷、璞泰来等一类大票近期表现差，我们认为某种程度上还是领头羊宁德一直受到压制。我们认为对宁德的担忧仍是：定增置换、二季报（毕竟一季度低于预期，都是一朝被蛇咬的心态）、市占率（二线的差距问题

医美持续扩张，服装/婴童持续改善 4.22公告21年营收36.65亿元、同增27.42%，主要系医美布局稳步推进、女装/婴童调整优化品牌及渠道， 三大业务增长稳健。归母净利1.87亿元、同增31.97%，扣非归母净利1.84亿元、同增82%，净利率5.11% （-0.18PCT）。 分季度看，22Q

 一、主营业务公司为服务型航材分销商，分销的主要产品包括民用航空油料、航空原材料 和航空化学品等航材，公司通过为客户提供产品解决方案和供应链管理服务实现 产品最终销售，属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等 国际知名品牌的授权分销商。经过十余年的发展，公司凭借齐全的业务

周末国办外发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，明确将加快组织实施、加大财政支持力度、完善配套措施，大力推动燃气、供热等老化管道及设施进行改造。公司为供热管网节能改造龙头，系统产品可为热力公司降低热耗10%-30%，降低电耗30%-50%，经济效益突出。我们测算国内热网存

隧道股份是全国领先的地下工程业务全产业链综合服务商，主营隧道、轨道交通、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分设备的制造业务。公司的工程施工业务按空间类型分为地下业务及地上业务，经过多年探索与专攻术业，公司地下工程业务行业领先。公司2021年经营数据显示，其全年地下业务中

高压快充年，充电桩迎发展新机遇一、充电桩产业链概览汽车充电桩产业链上游为充电桩部件与设备制造环节；中游为充电运营环节，包括充电桩和充电站建设和运营服务；产业链下游参与者为充电桩用户，包括新能源汽车整车企业和个人消费。其中设备零部件生产商（装备端）和充电桩运营商（运营端）是充电桩产业链最主要的环节。1

人民币贬值受益股，

2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币，电子烟企业生产许可证正陆续发放—新兴产业由中国电子商会电子烟专业委员会与两个至上联合出品的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》（下称《蓝皮书》）重磅发布，围绕产业规模、就业、出口、市场、专利等方面对电子烟产业进行了全面描述；截至6月16日18点，已经有2

业绩低于预期，成本转嫁难度大，利润承压。2022Q1公司营收6.87亿元，同比-19.67%。归母/扣非净利润-6119.57/-6052.13万元，主要因两块业务的成本较难向下游转嫁，毛利率降低-18.97pct至5.29%。经营活动产生的现金流量净额9721.14万元，同比-3.54%。诺斯贝尔

医药周报：再论消费医疗天时地利，重点推荐欧普康视、长春高新、智飞生物等！ 投Zi要点   本周、年初至今医药指shυzhαng幅分别为3.00%、-18.26%，相对沪指的超额收益分别为2.02%、-9.38%。本周医疗器械、生物制品、中药等Gμ价较为强势，商业、医疗服务及化学制药等Gμ价较为弱势；

欧派家居：2021年净利润同增29%，定制龙头强者愈强【中金轻工零售美妆 樊俊豪】大家好，公司公布2021年业绩：实现收入204.4亿元，同比增长38.7%，归母净利润26.7亿元，同比增长29.2%，扣非净利润25.1亿元，同比增长29.7%，业绩表现符合预期，公司持续完善品类矩阵，大力发展整装渠

 业绩略低于预期，主要系Q4亏损，此前市场预期已下调。单Q4收入185.9亿元，同比-30.2%，归母净利 润亏损5.33亿元，同比-117.9%。亏损原因： ①行业需求下滑：21Q4挖机行业销量同比-30%； ②费用端承压：单Q4销售、研发费用15.8、21.2亿，保持相对高的投入水平，

投资要点：　　市场行情回顾：2022年5月1日至2022年6月13日，申万半导体指数涨跌幅为9.02%，半导体指数在5月份实现反弹，整体表现强于大盘指数，弱于电子板块整体与创业板。各细分子板块方面，行业内部收益率反弹分层明显，区间涨跌幅近乎与业绩确定性与景气度关联，中游的晶圆代工产业链表现明显强于受

古鳌科技 公司回购股份 股票低价，走势上底部放量换手突破 收购一大堆投顾app其中包括短线王app 明天大盘修复，金融搭台作为老破小明天有望20cm 古鳌科技(300551)(300551.SZ)公布，2022年1月24日，公司控股子公司东高(北京)科技有限公司(“东高科技”)与智顾时代(北京)科技

事件：广东鸿图发布公告，公司将作为小鹏汽车某车型底盘一体化结构件产品的供应商。点评：产业化进程加速，继续看多一体化压铸新兴产业趋势‼ 一体化压铸工艺由特斯拉掀起，兼具降本（精简生产工艺链）、轻量化以及快速提升生产效率的优势，在特斯拉示范下，整个行业正在掀起一体化压铸工艺革命，2021年只有

【天风电新】宁德定增落地在即，看好大票的反攻和继续最看好动力电池板块性机会-0615 ——————————— 恩捷、璞泰来等一类大票近期表现差，我们认为某种程度上还是领头羊宁德一直受到压制。我们认为对宁德的担忧仍是：定增置换、二季报（毕竟一季度低于预期，都是一朝被蛇咬的心态）、市占率（二线的差距问题

医美持续扩张，服装/婴童持续改善 4.22公告21年营收36.65亿元、同增27.42%，主要系医美布局稳步推进、女装/婴童调整优化品牌及渠道， 三大业务增长稳健。归母净利1.87亿元、同增31.97%，扣非归母净利1.84亿元、同增82%，净利率5.11% （-0.18PCT）。 分季度看，22Q

 一、主营业务公司为服务型航材分销商，分销的主要产品包括民用航空油料、航空原材料 和航空化学品等航材，公司通过为客户提供产品解决方案和供应链管理服务实现 产品最终销售，属于埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术、亨斯迈、朗盛、博世等 国际知名品牌的授权分销商。经过十余年的发展，公司凭借齐全的业务

周末国办外发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》，明确将加快组织实施、加大财政支持力度、完善配套措施，大力推动燃气、供热等老化管道及设施进行改造。公司为供热管网节能改造龙头，系统产品可为热力公司降低热耗10%-30%，降低电耗30%-50%，经济效益突出。我们测算国内热网存

隧道股份是全国领先的地下工程业务全产业链综合服务商，主营隧道、轨道交通、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分设备的制造业务。公司的工程施工业务按空间类型分为地下业务及地上业务，经过多年探索与专攻术业，公司地下工程业务行业领先。公司2021年经营数据显示，其全年地下业务中

高压快充年，充电桩迎发展新机遇一、充电桩产业链概览汽车充电桩产业链上游为充电桩部件与设备制造环节；中游为充电运营环节，包括充电桩和充电站建设和运营服务；产业链下游参与者为充电桩用户，包括新能源汽车整车企业和个人消费。其中设备零部件生产商（装备端）和充电桩运营商（运营端）是充电桩产业链最主要的环节。1

人民币贬值受益股，