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Dom Juan 唐璜
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Dom Juan 唐璜
自学成才的老司机
2023-04-26 22:31:36
光伏板块反弹,优选逆变器环节
【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,渠道、业主盈利丰厚,降价诉求弱,尤
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自学成才的老司机
2023-04-25 19:12:19
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的,算力、算法、数据兼具优势,具备模型轻量化本地化能力,多模态有望打开空间 1️⃣中科院系AI稀缺标的:由中国科学院成都计算机应用研究所整体转制过来,定位中科院旗下唯一的、人工智能产业集群领头羊企业。 2️⃣主业增速稳健:公司以高速机器视觉技术为核心,布局数字会议、工业软件(烟草 油气 印钞)、政务大数据等业务板块,22年新签合同7.97亿元(yoy+33.8%),充足的在手订单保障23年业绩稳健增长。 3️⃣行业垂直模型领先,大模型三要素
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自学成才的老司机
2023-04-21 15:16:40
【兴证通信】深桑达A:基本面无忧,催化在即,大胆低吸!
深桑达A基本面无忧,一季度云数相关订单丰富。后续数字中国峰会召开在即,国家数据管理局即将挂牌,顶层设计支持、产业政策趋势明确,继续坚定看好数据要素国家队! 数据是大模型落地的根基,国内个人和企业数据资源只占不超25%,而教育、医保、社保、交通、能源等#政府数据资源占比超75%,远大于个人和企业市场。考虑到国内行业生态,垂直行业小模型或率先商业化落地。而想要给具体行业赋能,成为某一个领域的专家,就必须使用对应领域的专业数据来训练,而专业的行业数据是唯一且有限的,这也是我们为什么一直强调数据要素的价
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2023-04-20 23:28:29
【兴证电子】存储行业拐点已现,长鑫有望上市加速国产替代
事件:4月20日,据财联社消息,国产内存芯片厂商长鑫计划今年IPO上市,估值不低于1000亿元。 合肥长鑫是国产存储芯片龙头,主要从事存储芯片行业中DRAM的研发、生产和销售。在2019年,公司量产了19nm工艺的DDR4、LPDDR4内存,目前已经用在了多家国产内存品牌中,2021年完成17nm技术研发,加速向DDR5 DRAM产品研发。长鑫上市有望加速国产存储芯片替代进程。 需求端:存储需求处于底部,23H2有望触底反弹,AI服务器推动需求增长。手机:2023年随着海外中低端5G手机普及率的
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【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!
【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!底部以来持续首推 AI+游戏,“新产品周期+AI应用变革”双重叠加!核心个股:神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界、游族网络、恺英网络等! 【1】国家新闻出版署4月20日晚公布2023年第四批国产版号。本批次共86款,包括84款手游(其中含19款休闲益智手游)。 【2】2023年累计发放374款版号,1/2/3/4月发放88/87/113/86款,其中包含351款手游(329款国产+22款进口)。 【3】重点公司及产品包括吉比特/雷霆《不朽家族
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2023-04-20 15:47:17
【申万电子】海力士HBM Hi12新品,重视存储见底信号
SK海力士20日宣布,全球首次实现垂直堆叠12个单品DRAM芯片,成功开发出最高容量24GB的HBM3 DRAM。容量较上一代HBM3 DRAM提升50%。SK海力士已向客户提供样品。 🔥存储芯片周期下行过半,2023Q2探底,普遍预期2023H2将复苏。23Q2供需双方处于激烈博弈阶段,虽然需求不足以支撑强劲复苏,但价格有望于23Q2提前止跌。 🔥大容量存储芯片下游驱动力从Mobile向AI/HPC切换。DRAM迈入1β节点,技术升级速度将放缓。NAND量产进入200L+时代,迈向1000
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【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份
【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份,受益800G交换机渗透和AI服务器放量趋势 近期屡有加单传闻,我们了解到,目前海外数据中心客户去库存接近尾声,并且在AI驱动下,NVIDIA加速卡、800G光模块多次加单,800G光模块与800G交换机是配套的,对应加速卡PCB和交换机PCB需求增长是顺理成章的事情,公司新接订单情况也逐渐企稳回升,未来随着800G交换机渗透、AI服务器放量以及服务器平台升级,业绩弹性巨大。 沪电股份通讯PCB收入占比接近70%,盈利占比接近75%,以
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【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-202304
【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-20230420 (1)壁垒很高,坏了会导致服务器报废,下游导入周期长; (2)AI服务器大爆发,叠加价值量提升。空冷-液冷-浸没式,价值量快速提升。 (3)高澜和英维克服务器液冷双巨头,份额较高。除了传统服务器厂商外,高澜股份已和GPU厂商芯动科技合作,还有互联网大厂字节跳动。 (4)AI服务器芯片级液冷2025年全球300亿,国内100亿。算上通用服务器,全球1200亿,国内400亿元。毛利率在30%,空间大卡位不错。 ☎ 联系人:韩金呈/林绍
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【国盛计算机】中科信息:仅6倍PS的多模态国家队!
1、实力雄厚:由中科院成都计算机所转制而来(国内首家上市的央属转制科研单位)。以超高速机器视觉为核心,技术实力国内顶尖。 2、稀缺定位:中科院要求下属单位聚焦主责主业,不让再成立新公司,基于现有平台进行产业孵化。公司中国科学院控股直属唯一AI上市平台、院内唯一AI领头羊企业,有望整合院内优质AI资产。 3、聚焦高速机器视觉,串起三大业务板块:信创数字办公(高速扫描仪、选举系统、数字会议系统等)、政务大数据(统计局 人大等)、工业视觉软件(烟草 印钞 油气),服务国家顶级会议45年、深耕烟草/印钞
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【国金电子】看好算力产业链中长期旺盛需求
事件1:4月19日,The Information 报道,微软准备推出人工智能芯片,为大型语言模型提供动力,微软在2019年就开始开发这种内部代号为“雅典娜”(Athena)的芯片 ,研发人员超300人。据悉,微软已将芯片提供给一小部分微软与OpenAI员工,他们正测试这项技术。微软希望这种芯片比目前从其他供应商处采购的芯片性能更好。 [庆祝]事件2:4月19日,上海市发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》,目标,到2023年底,依托本市人工智能公共算力服务平台,接入并调度4个以上算力基础设
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【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速
【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速! 韦尔股份发布2023年一季报。公司23Q1实现营收43.35亿元,yoy-21.7%,qoq-7.7%,归母净利润1.99亿元,yoy-77.8%,扣非归母净利润0.22亿元,yoy-97.6%,一季度销售毛利率为24.7%,同比降低10.6%,环比提升0.16%,销售净利率为4.5%,同比降低11.6%,环比提高29.5%。 营收归因来看,一季度环比下滑主要系分销业务环比下滑所致,IC设计业务环比微增。 费用方面,公司从去年Q4起
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2023-04-17 14:16:37
医疗健康产业创新药前沿专题-NECTIN-4:从UC实现突破
中信证券股份有限公司 研究员:甘坛焕/韩世通/陈竹 日期:2023-04-17 Nectin-4(细胞黏附分子-4)在尿路上皮癌、乳腺癌、胰腺癌等表达率较高,被认为是具有高潜力的癌症治疗新靶点。全球首个上市的Nectin-4 ADC(抗体偶联药物)Padcev 相继获批三线到一线的晚期转移性尿路上皮癌(mUC),有望成为ADC 领域的下一款重磅产品。Nectin-4 靶点的竞争较为温和,国产厂家持续发力。迈威生物的9MW2821 初步显示优异的临床疗效,并首次在全球范围内公布了非UC 肿瘤的
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“FPGA五问五答”系列报告一:FPGA提供了什么价值?
东兴证券股份有限公司 研究员:李美贤 日期:2023-04-17 投资摘要: FPGA(可编程逻辑门阵列)又称“万能芯片”,美国禁运后,作为最“卡脖子”的芯片之一而家喻户晓。虽然全球市场规模只有80 亿美元,FPGA 这个不大不小的市场却撑起了龙头赛灵思近500 亿美元的市值(英特尔平均市值在2000 亿美元上下,所在市场规模是FPGA 的10 倍)。目前,全球90%的市场份额由美国FPGA 厂商垄断,国产替代必要性不言而明。美国禁运后,国产FPGA 厂商迎来发展的历史性机遇。FPGA
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半导体配套治理:刚需高壁垒铸就价值 设备国产替代耗材突破高端
东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩/朱自尧 日期:2023-04-17 投资要点 与市场不同的观点:为何推荐半导体配套治理?刚需&高壁垒铸就价值! 半导体制作工序包括设计、制造、封装和测试等环节,制造过程对生产环境的洁净程度有较高要求;同时,制造过程产生的废水、废气、废渣也需要进行处理,由此带来半导体配套治理需求。1)半导体配套治理具体包括:①设备类:洁净室过滤设备、臭氧发生设备、废气/废水/废渣治理设备;②耗材类:洁净室过滤器、电子特气。2)半导体治理具备刚需&高壁垒特点:
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化工:“中国特色估值体系”向纵深发展下的国企投资机会
中国国际金融股份有限公司 研究员:吴頔/裘孝锋 日期:2023-04-17 行业动态 行业近况 本周基础化工板块下跌0.50%,沪深300 指数下跌0.76%,基础化工板块跑赢大盘0.26 个百分点,涨跌幅居于所有板块第14 位。涨幅居前:德方纳米、高争民爆、返利科技、华康股份、南化股份;跌幅居前:东方材料、碳元科技、濮阳惠成、皇马科技、广信材料。 评论 石化化工央企估值相较于海外同行被低估。三桶油的盈利水平低于埃克森美孚等海外同行企业,2022 年与海外同行平均20%以上R
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华锡有色
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光伏板块反弹,优选逆变器环节
【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,渠道、业主盈利丰厚,降价诉求弱,尤
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【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的,算力、算法、数据兼具优势,具备模型轻量化本地化能力,多模态有望打开空间 1️⃣中科院系AI稀缺标的:由中国科学院成都计算机应用研究所整体转制过来,定位中科院旗下唯一的、人工智能产业集群领头羊企业。 2️⃣主业增速稳健:公司以高速机器视觉技术为核心,布局数字会议、工业软件(烟草 油气 印钞)、政务大数据等业务板块,22年新签合同7.97亿元(yoy+33.8%),充足的在手订单保障23年业绩稳健增长。 3️⃣行业垂直模型领先,大模型三要素
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【兴证通信】深桑达A:基本面无忧,催化在即,大胆低吸!
深桑达A基本面无忧,一季度云数相关订单丰富。后续数字中国峰会召开在即,国家数据管理局即将挂牌,顶层设计支持、产业政策趋势明确,继续坚定看好数据要素国家队! 数据是大模型落地的根基,国内个人和企业数据资源只占不超25%,而教育、医保、社保、交通、能源等#政府数据资源占比超75%,远大于个人和企业市场。考虑到国内行业生态,垂直行业小模型或率先商业化落地。而想要给具体行业赋能,成为某一个领域的专家,就必须使用对应领域的专业数据来训练,而专业的行业数据是唯一且有限的,这也是我们为什么一直强调数据要素的价
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【兴证电子】存储行业拐点已现,长鑫有望上市加速国产替代
事件:4月20日,据财联社消息,国产内存芯片厂商长鑫计划今年IPO上市,估值不低于1000亿元。 合肥长鑫是国产存储芯片龙头,主要从事存储芯片行业中DRAM的研发、生产和销售。在2019年,公司量产了19nm工艺的DDR4、LPDDR4内存,目前已经用在了多家国产内存品牌中,2021年完成17nm技术研发,加速向DDR5 DRAM产品研发。长鑫上市有望加速国产存储芯片替代进程。 需求端:存储需求处于底部,23H2有望触底反弹,AI服务器推动需求增长。手机:2023年随着海外中低端5G手机普及率的
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【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!
【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!底部以来持续首推 AI+游戏,“新产品周期+AI应用变革”双重叠加!核心个股:神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界、游族网络、恺英网络等! 【1】国家新闻出版署4月20日晚公布2023年第四批国产版号。本批次共86款,包括84款手游(其中含19款休闲益智手游)。 【2】2023年累计发放374款版号,1/2/3/4月发放88/87/113/86款,其中包含351款手游(329款国产+22款进口)。 【3】重点公司及产品包括吉比特/雷霆《不朽家族
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【申万电子】海力士HBM Hi12新品,重视存储见底信号
SK海力士20日宣布,全球首次实现垂直堆叠12个单品DRAM芯片,成功开发出最高容量24GB的HBM3 DRAM。容量较上一代HBM3 DRAM提升50%。SK海力士已向客户提供样品。 🔥存储芯片周期下行过半,2023Q2探底,普遍预期2023H2将复苏。23Q2供需双方处于激烈博弈阶段,虽然需求不足以支撑强劲复苏,但价格有望于23Q2提前止跌。 🔥大容量存储芯片下游驱动力从Mobile向AI/HPC切换。DRAM迈入1β节点,技术升级速度将放缓。NAND量产进入200L+时代,迈向1000
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【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份
【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份,受益800G交换机渗透和AI服务器放量趋势 近期屡有加单传闻,我们了解到,目前海外数据中心客户去库存接近尾声,并且在AI驱动下,NVIDIA加速卡、800G光模块多次加单,800G光模块与800G交换机是配套的,对应加速卡PCB和交换机PCB需求增长是顺理成章的事情,公司新接订单情况也逐渐企稳回升,未来随着800G交换机渗透、AI服务器放量以及服务器平台升级,业绩弹性巨大。 沪电股份通讯PCB收入占比接近70%,盈利占比接近75%,以
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【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-202304
【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-20230420 (1)壁垒很高,坏了会导致服务器报废,下游导入周期长; (2)AI服务器大爆发,叠加价值量提升。空冷-液冷-浸没式,价值量快速提升。 (3)高澜和英维克服务器液冷双巨头,份额较高。除了传统服务器厂商外,高澜股份已和GPU厂商芯动科技合作,还有互联网大厂字节跳动。 (4)AI服务器芯片级液冷2025年全球300亿,国内100亿。算上通用服务器,全球1200亿,国内400亿元。毛利率在30%,空间大卡位不错。 ☎ 联系人:韩金呈/林绍
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【国盛计算机】中科信息:仅6倍PS的多模态国家队!
1、实力雄厚:由中科院成都计算机所转制而来(国内首家上市的央属转制科研单位)。以超高速机器视觉为核心,技术实力国内顶尖。 2、稀缺定位:中科院要求下属单位聚焦主责主业,不让再成立新公司,基于现有平台进行产业孵化。公司中国科学院控股直属唯一AI上市平台、院内唯一AI领头羊企业,有望整合院内优质AI资产。 3、聚焦高速机器视觉,串起三大业务板块:信创数字办公(高速扫描仪、选举系统、数字会议系统等)、政务大数据(统计局 人大等)、工业视觉软件(烟草 印钞 油气),服务国家顶级会议45年、深耕烟草/印钞
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【国金电子】看好算力产业链中长期旺盛需求
事件1:4月19日,The Information 报道,微软准备推出人工智能芯片,为大型语言模型提供动力,微软在2019年就开始开发这种内部代号为“雅典娜”(Athena)的芯片 ,研发人员超300人。据悉,微软已将芯片提供给一小部分微软与OpenAI员工,他们正测试这项技术。微软希望这种芯片比目前从其他供应商处采购的芯片性能更好。 [庆祝]事件2:4月19日,上海市发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》,目标,到2023年底,依托本市人工智能公共算力服务平台,接入并调度4个以上算力基础设
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【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速
【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速! 韦尔股份发布2023年一季报。公司23Q1实现营收43.35亿元,yoy-21.7%,qoq-7.7%,归母净利润1.99亿元,yoy-77.8%,扣非归母净利润0.22亿元,yoy-97.6%,一季度销售毛利率为24.7%,同比降低10.6%,环比提升0.16%,销售净利率为4.5%,同比降低11.6%,环比提高29.5%。 营收归因来看,一季度环比下滑主要系分销业务环比下滑所致,IC设计业务环比微增。 费用方面,公司从去年Q4起
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医疗健康产业创新药前沿专题-NECTIN-4:从UC实现突破
中信证券股份有限公司 研究员:甘坛焕/韩世通/陈竹 日期:2023-04-17 Nectin-4(细胞黏附分子-4)在尿路上皮癌、乳腺癌、胰腺癌等表达率较高,被认为是具有高潜力的癌症治疗新靶点。全球首个上市的Nectin-4 ADC(抗体偶联药物)Padcev 相继获批三线到一线的晚期转移性尿路上皮癌(mUC),有望成为ADC 领域的下一款重磅产品。Nectin-4 靶点的竞争较为温和,国产厂家持续发力。迈威生物的9MW2821 初步显示优异的临床疗效,并首次在全球范围内公布了非UC 肿瘤的
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“FPGA五问五答”系列报告一:FPGA提供了什么价值?
东兴证券股份有限公司 研究员:李美贤 日期:2023-04-17 投资摘要: FPGA(可编程逻辑门阵列)又称“万能芯片”,美国禁运后,作为最“卡脖子”的芯片之一而家喻户晓。虽然全球市场规模只有80 亿美元,FPGA 这个不大不小的市场却撑起了龙头赛灵思近500 亿美元的市值(英特尔平均市值在2000 亿美元上下,所在市场规模是FPGA 的10 倍)。目前,全球90%的市场份额由美国FPGA 厂商垄断,国产替代必要性不言而明。美国禁运后,国产FPGA 厂商迎来发展的历史性机遇。FPGA
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半导体配套治理:刚需高壁垒铸就价值 设备国产替代耗材突破高端
东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩/朱自尧 日期:2023-04-17 投资要点 与市场不同的观点:为何推荐半导体配套治理?刚需&高壁垒铸就价值! 半导体制作工序包括设计、制造、封装和测试等环节,制造过程对生产环境的洁净程度有较高要求;同时,制造过程产生的废水、废气、废渣也需要进行处理,由此带来半导体配套治理需求。1)半导体配套治理具体包括:①设备类:洁净室过滤设备、臭氧发生设备、废气/废水/废渣治理设备;②耗材类:洁净室过滤器、电子特气。2)半导体治理具备刚需&高壁垒特点:
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化工:“中国特色估值体系”向纵深发展下的国企投资机会
中国国际金融股份有限公司 研究员:吴頔/裘孝锋 日期:2023-04-17 行业动态 行业近况 本周基础化工板块下跌0.50%,沪深300 指数下跌0.76%,基础化工板块跑赢大盘0.26 个百分点,涨跌幅居于所有板块第14 位。涨幅居前:德方纳米、高争民爆、返利科技、华康股份、南化股份;跌幅居前:东方材料、碳元科技、濮阳惠成、皇马科技、广信材料。 评论 石化化工央企估值相较于海外同行被低估。三桶油的盈利水平低于埃克森美孚等海外同行企业,2022 年与海外同行平均20%以上R
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2023-04-26 22:31:36
光伏板块反弹,优选逆变器环节
【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,渠道、业主盈利丰厚,降价诉求弱,尤
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【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的,算力、算法、数据兼具优势,具备模型轻量化本地化能力,多模态有望打开空间 1️⃣中科院系AI稀缺标的:由中国科学院成都计算机应用研究所整体转制过来,定位中科院旗下唯一的、人工智能产业集群领头羊企业。 2️⃣主业增速稳健:公司以高速机器视觉技术为核心,布局数字会议、工业软件(烟草 油气 印钞)、政务大数据等业务板块,22年新签合同7.97亿元(yoy+33.8%),充足的在手订单保障23年业绩稳健增长。 3️⃣行业垂直模型领先,大模型三要素
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【兴证通信】深桑达A:基本面无忧,催化在即,大胆低吸!
深桑达A基本面无忧,一季度云数相关订单丰富。后续数字中国峰会召开在即,国家数据管理局即将挂牌,顶层设计支持、产业政策趋势明确,继续坚定看好数据要素国家队! 数据是大模型落地的根基,国内个人和企业数据资源只占不超25%,而教育、医保、社保、交通、能源等#政府数据资源占比超75%,远大于个人和企业市场。考虑到国内行业生态,垂直行业小模型或率先商业化落地。而想要给具体行业赋能,成为某一个领域的专家,就必须使用对应领域的专业数据来训练,而专业的行业数据是唯一且有限的,这也是我们为什么一直强调数据要素的价
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【兴证电子】存储行业拐点已现,长鑫有望上市加速国产替代
事件:4月20日,据财联社消息,国产内存芯片厂商长鑫计划今年IPO上市,估值不低于1000亿元。 合肥长鑫是国产存储芯片龙头,主要从事存储芯片行业中DRAM的研发、生产和销售。在2019年,公司量产了19nm工艺的DDR4、LPDDR4内存,目前已经用在了多家国产内存品牌中,2021年完成17nm技术研发,加速向DDR5 DRAM产品研发。长鑫上市有望加速国产存储芯片替代进程。 需求端:存储需求处于底部,23H2有望触底反弹,AI服务器推动需求增长。手机:2023年随着海外中低端5G手机普及率的
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【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!
【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!底部以来持续首推 AI+游戏,“新产品周期+AI应用变革”双重叠加!核心个股:神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界、游族网络、恺英网络等! 【1】国家新闻出版署4月20日晚公布2023年第四批国产版号。本批次共86款,包括84款手游(其中含19款休闲益智手游)。 【2】2023年累计发放374款版号,1/2/3/4月发放88/87/113/86款,其中包含351款手游(329款国产+22款进口)。 【3】重点公司及产品包括吉比特/雷霆《不朽家族
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【申万电子】海力士HBM Hi12新品,重视存储见底信号
SK海力士20日宣布,全球首次实现垂直堆叠12个单品DRAM芯片,成功开发出最高容量24GB的HBM3 DRAM。容量较上一代HBM3 DRAM提升50%。SK海力士已向客户提供样品。 🔥存储芯片周期下行过半,2023Q2探底,普遍预期2023H2将复苏。23Q2供需双方处于激烈博弈阶段,虽然需求不足以支撑强劲复苏,但价格有望于23Q2提前止跌。 🔥大容量存储芯片下游驱动力从Mobile向AI/HPC切换。DRAM迈入1β节点,技术升级速度将放缓。NAND量产进入200L+时代,迈向1000
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【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份
【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份,受益800G交换机渗透和AI服务器放量趋势 近期屡有加单传闻,我们了解到,目前海外数据中心客户去库存接近尾声,并且在AI驱动下,NVIDIA加速卡、800G光模块多次加单,800G光模块与800G交换机是配套的,对应加速卡PCB和交换机PCB需求增长是顺理成章的事情,公司新接订单情况也逐渐企稳回升,未来随着800G交换机渗透、AI服务器放量以及服务器平台升级,业绩弹性巨大。 沪电股份通讯PCB收入占比接近70%,盈利占比接近75%,以
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【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-202304
【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-20230420 (1)壁垒很高,坏了会导致服务器报废,下游导入周期长; (2)AI服务器大爆发,叠加价值量提升。空冷-液冷-浸没式,价值量快速提升。 (3)高澜和英维克服务器液冷双巨头,份额较高。除了传统服务器厂商外,高澜股份已和GPU厂商芯动科技合作,还有互联网大厂字节跳动。 (4)AI服务器芯片级液冷2025年全球300亿,国内100亿。算上通用服务器,全球1200亿,国内400亿元。毛利率在30%,空间大卡位不错。 ☎ 联系人:韩金呈/林绍
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【国盛计算机】中科信息:仅6倍PS的多模态国家队!
1、实力雄厚:由中科院成都计算机所转制而来(国内首家上市的央属转制科研单位)。以超高速机器视觉为核心,技术实力国内顶尖。 2、稀缺定位:中科院要求下属单位聚焦主责主业,不让再成立新公司,基于现有平台进行产业孵化。公司中国科学院控股直属唯一AI上市平台、院内唯一AI领头羊企业,有望整合院内优质AI资产。 3、聚焦高速机器视觉,串起三大业务板块:信创数字办公(高速扫描仪、选举系统、数字会议系统等)、政务大数据(统计局 人大等)、工业视觉软件(烟草 印钞 油气),服务国家顶级会议45年、深耕烟草/印钞
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【国金电子】看好算力产业链中长期旺盛需求
事件1:4月19日,The Information 报道,微软准备推出人工智能芯片,为大型语言模型提供动力,微软在2019年就开始开发这种内部代号为“雅典娜”(Athena)的芯片 ,研发人员超300人。据悉,微软已将芯片提供给一小部分微软与OpenAI员工,他们正测试这项技术。微软希望这种芯片比目前从其他供应商处采购的芯片性能更好。 [庆祝]事件2:4月19日,上海市发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》,目标,到2023年底,依托本市人工智能公共算力服务平台,接入并调度4个以上算力基础设
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【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速
【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速! 韦尔股份发布2023年一季报。公司23Q1实现营收43.35亿元,yoy-21.7%,qoq-7.7%,归母净利润1.99亿元,yoy-77.8%,扣非归母净利润0.22亿元,yoy-97.6%,一季度销售毛利率为24.7%,同比降低10.6%,环比提升0.16%,销售净利率为4.5%,同比降低11.6%,环比提高29.5%。 营收归因来看,一季度环比下滑主要系分销业务环比下滑所致,IC设计业务环比微增。 费用方面,公司从去年Q4起
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医疗健康产业创新药前沿专题-NECTIN-4:从UC实现突破
中信证券股份有限公司 研究员:甘坛焕/韩世通/陈竹 日期:2023-04-17 Nectin-4(细胞黏附分子-4)在尿路上皮癌、乳腺癌、胰腺癌等表达率较高,被认为是具有高潜力的癌症治疗新靶点。全球首个上市的Nectin-4 ADC(抗体偶联药物)Padcev 相继获批三线到一线的晚期转移性尿路上皮癌(mUC),有望成为ADC 领域的下一款重磅产品。Nectin-4 靶点的竞争较为温和,国产厂家持续发力。迈威生物的9MW2821 初步显示优异的临床疗效,并首次在全球范围内公布了非UC 肿瘤的
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“FPGA五问五答”系列报告一:FPGA提供了什么价值?
东兴证券股份有限公司 研究员:李美贤 日期:2023-04-17 投资摘要: FPGA(可编程逻辑门阵列)又称“万能芯片”,美国禁运后,作为最“卡脖子”的芯片之一而家喻户晓。虽然全球市场规模只有80 亿美元,FPGA 这个不大不小的市场却撑起了龙头赛灵思近500 亿美元的市值(英特尔平均市值在2000 亿美元上下,所在市场规模是FPGA 的10 倍)。目前,全球90%的市场份额由美国FPGA 厂商垄断,国产替代必要性不言而明。美国禁运后,国产FPGA 厂商迎来发展的历史性机遇。FPGA
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半导体配套治理:刚需高壁垒铸就价值 设备国产替代耗材突破高端
东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩/朱自尧 日期:2023-04-17 投资要点 与市场不同的观点:为何推荐半导体配套治理?刚需&高壁垒铸就价值! 半导体制作工序包括设计、制造、封装和测试等环节,制造过程对生产环境的洁净程度有较高要求;同时,制造过程产生的废水、废气、废渣也需要进行处理,由此带来半导体配套治理需求。1)半导体配套治理具体包括:①设备类:洁净室过滤设备、臭氧发生设备、废气/废水/废渣治理设备;②耗材类:洁净室过滤器、电子特气。2)半导体治理具备刚需&高壁垒特点:
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化工:“中国特色估值体系”向纵深发展下的国企投资机会
中国国际金融股份有限公司 研究员:吴頔/裘孝锋 日期:2023-04-17 行业动态 行业近况 本周基础化工板块下跌0.50%,沪深300 指数下跌0.76%,基础化工板块跑赢大盘0.26 个百分点,涨跌幅居于所有板块第14 位。涨幅居前:德方纳米、高争民爆、返利科技、华康股份、南化股份;跌幅居前:东方材料、碳元科技、濮阳惠成、皇马科技、广信材料。 评论 石化化工央企估值相较于海外同行被低估。三桶油的盈利水平低于埃克森美孚等海外同行企业,2022 年与海外同行平均20%以上R
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光伏板块反弹,优选逆变器环节
【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,渠道、业主盈利丰厚,降价诉求弱,尤
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【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的,算力、算法、数据兼具优势,具备模型轻量化本地化能力,多模态有望打开空间 1️⃣中科院系AI稀缺标的:由中国科学院成都计算机应用研究所整体转制过来,定位中科院旗下唯一的、人工智能产业集群领头羊企业。 2️⃣主业增速稳健:公司以高速机器视觉技术为核心,布局数字会议、工业软件(烟草 油气 印钞)、政务大数据等业务板块,22年新签合同7.97亿元(yoy+33.8%),充足的在手订单保障23年业绩稳健增长。 3️⃣行业垂直模型领先,大模型三要素
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【兴证通信】深桑达A:基本面无忧,催化在即,大胆低吸!
深桑达A基本面无忧,一季度云数相关订单丰富。后续数字中国峰会召开在即,国家数据管理局即将挂牌,顶层设计支持、产业政策趋势明确,继续坚定看好数据要素国家队! 数据是大模型落地的根基,国内个人和企业数据资源只占不超25%,而教育、医保、社保、交通、能源等#政府数据资源占比超75%,远大于个人和企业市场。考虑到国内行业生态,垂直行业小模型或率先商业化落地。而想要给具体行业赋能,成为某一个领域的专家,就必须使用对应领域的专业数据来训练,而专业的行业数据是唯一且有限的,这也是我们为什么一直强调数据要素的价
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【兴证电子】存储行业拐点已现,长鑫有望上市加速国产替代
事件:4月20日,据财联社消息,国产内存芯片厂商长鑫计划今年IPO上市,估值不低于1000亿元。 合肥长鑫是国产存储芯片龙头,主要从事存储芯片行业中DRAM的研发、生产和销售。在2019年,公司量产了19nm工艺的DDR4、LPDDR4内存,目前已经用在了多家国产内存品牌中,2021年完成17nm技术研发,加速向DDR5 DRAM产品研发。长鑫上市有望加速国产存储芯片替代进程。 需求端:存储需求处于底部,23H2有望触底反弹,AI服务器推动需求增长。手机:2023年随着海外中低端5G手机普及率的
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【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!
【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!底部以来持续首推 AI+游戏,“新产品周期+AI应用变革”双重叠加!核心个股:神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界、游族网络、恺英网络等! 【1】国家新闻出版署4月20日晚公布2023年第四批国产版号。本批次共86款,包括84款手游(其中含19款休闲益智手游)。 【2】2023年累计发放374款版号,1/2/3/4月发放88/87/113/86款,其中包含351款手游(329款国产+22款进口)。 【3】重点公司及产品包括吉比特/雷霆《不朽家族
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【申万电子】海力士HBM Hi12新品,重视存储见底信号
SK海力士20日宣布,全球首次实现垂直堆叠12个单品DRAM芯片,成功开发出最高容量24GB的HBM3 DRAM。容量较上一代HBM3 DRAM提升50%。SK海力士已向客户提供样品。 🔥存储芯片周期下行过半,2023Q2探底,普遍预期2023H2将复苏。23Q2供需双方处于激烈博弈阶段,虽然需求不足以支撑强劲复苏,但价格有望于23Q2提前止跌。 🔥大容量存储芯片下游驱动力从Mobile向AI/HPC切换。DRAM迈入1β节点,技术升级速度将放缓。NAND量产进入200L+时代,迈向1000
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【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份
【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份,受益800G交换机渗透和AI服务器放量趋势 近期屡有加单传闻,我们了解到,目前海外数据中心客户去库存接近尾声,并且在AI驱动下,NVIDIA加速卡、800G光模块多次加单,800G光模块与800G交换机是配套的,对应加速卡PCB和交换机PCB需求增长是顺理成章的事情,公司新接订单情况也逐渐企稳回升,未来随着800G交换机渗透、AI服务器放量以及服务器平台升级,业绩弹性巨大。 沪电股份通讯PCB收入占比接近70%,盈利占比接近75%,以
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【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-202304
【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-20230420 (1)壁垒很高,坏了会导致服务器报废,下游导入周期长; (2)AI服务器大爆发,叠加价值量提升。空冷-液冷-浸没式,价值量快速提升。 (3)高澜和英维克服务器液冷双巨头,份额较高。除了传统服务器厂商外,高澜股份已和GPU厂商芯动科技合作,还有互联网大厂字节跳动。 (4)AI服务器芯片级液冷2025年全球300亿,国内100亿。算上通用服务器,全球1200亿,国内400亿元。毛利率在30%,空间大卡位不错。 ☎ 联系人:韩金呈/林绍
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【国盛计算机】中科信息:仅6倍PS的多模态国家队!
1、实力雄厚:由中科院成都计算机所转制而来(国内首家上市的央属转制科研单位)。以超高速机器视觉为核心,技术实力国内顶尖。 2、稀缺定位:中科院要求下属单位聚焦主责主业,不让再成立新公司,基于现有平台进行产业孵化。公司中国科学院控股直属唯一AI上市平台、院内唯一AI领头羊企业,有望整合院内优质AI资产。 3、聚焦高速机器视觉,串起三大业务板块:信创数字办公(高速扫描仪、选举系统、数字会议系统等)、政务大数据(统计局 人大等)、工业视觉软件(烟草 印钞 油气),服务国家顶级会议45年、深耕烟草/印钞
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【国金电子】看好算力产业链中长期旺盛需求
事件1:4月19日,The Information 报道,微软准备推出人工智能芯片,为大型语言模型提供动力,微软在2019年就开始开发这种内部代号为“雅典娜”(Athena)的芯片 ,研发人员超300人。据悉,微软已将芯片提供给一小部分微软与OpenAI员工,他们正测试这项技术。微软希望这种芯片比目前从其他供应商处采购的芯片性能更好。 [庆祝]事件2:4月19日,上海市发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》,目标,到2023年底,依托本市人工智能公共算力服务平台,接入并调度4个以上算力基础设
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【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速
【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速! 韦尔股份发布2023年一季报。公司23Q1实现营收43.35亿元,yoy-21.7%,qoq-7.7%,归母净利润1.99亿元,yoy-77.8%,扣非归母净利润0.22亿元,yoy-97.6%,一季度销售毛利率为24.7%,同比降低10.6%,环比提升0.16%,销售净利率为4.5%,同比降低11.6%,环比提高29.5%。 营收归因来看,一季度环比下滑主要系分销业务环比下滑所致,IC设计业务环比微增。 费用方面,公司从去年Q4起
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医疗健康产业创新药前沿专题-NECTIN-4:从UC实现突破
中信证券股份有限公司 研究员:甘坛焕/韩世通/陈竹 日期:2023-04-17 Nectin-4(细胞黏附分子-4)在尿路上皮癌、乳腺癌、胰腺癌等表达率较高,被认为是具有高潜力的癌症治疗新靶点。全球首个上市的Nectin-4 ADC(抗体偶联药物)Padcev 相继获批三线到一线的晚期转移性尿路上皮癌(mUC),有望成为ADC 领域的下一款重磅产品。Nectin-4 靶点的竞争较为温和,国产厂家持续发力。迈威生物的9MW2821 初步显示优异的临床疗效,并首次在全球范围内公布了非UC 肿瘤的
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“FPGA五问五答”系列报告一:FPGA提供了什么价值?
东兴证券股份有限公司 研究员:李美贤 日期:2023-04-17 投资摘要: FPGA(可编程逻辑门阵列)又称“万能芯片”,美国禁运后,作为最“卡脖子”的芯片之一而家喻户晓。虽然全球市场规模只有80 亿美元,FPGA 这个不大不小的市场却撑起了龙头赛灵思近500 亿美元的市值(英特尔平均市值在2000 亿美元上下,所在市场规模是FPGA 的10 倍)。目前,全球90%的市场份额由美国FPGA 厂商垄断,国产替代必要性不言而明。美国禁运后,国产FPGA 厂商迎来发展的历史性机遇。FPGA
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半导体配套治理:刚需高壁垒铸就价值 设备国产替代耗材突破高端
东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩/朱自尧 日期:2023-04-17 投资要点 与市场不同的观点:为何推荐半导体配套治理?刚需&高壁垒铸就价值! 半导体制作工序包括设计、制造、封装和测试等环节,制造过程对生产环境的洁净程度有较高要求;同时,制造过程产生的废水、废气、废渣也需要进行处理,由此带来半导体配套治理需求。1)半导体配套治理具体包括:①设备类:洁净室过滤设备、臭氧发生设备、废气/废水/废渣治理设备;②耗材类:洁净室过滤器、电子特气。2)半导体治理具备刚需&高壁垒特点:
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化工:“中国特色估值体系”向纵深发展下的国企投资机会
中国国际金融股份有限公司 研究员:吴頔/裘孝锋 日期:2023-04-17 行业动态 行业近况 本周基础化工板块下跌0.50%,沪深300 指数下跌0.76%,基础化工板块跑赢大盘0.26 个百分点,涨跌幅居于所有板块第14 位。涨幅居前:德方纳米、高争民爆、返利科技、华康股份、南化股份;跌幅居前:东方材料、碳元科技、濮阳惠成、皇马科技、广信材料。 评论 石化化工央企估值相较于海外同行被低估。三桶油的盈利水平低于埃克森美孚等海外同行企业,2022 年与海外同行平均20%以上R
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2023-04-26 22:31:36
光伏板块反弹,优选逆变器环节
【纵观成长行业,逆变器成长性突出】逆变器Q1出口金额同比增长138%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速30%+。 【逆变器赛道格局稳定,竞争波动相对可控】逆变器产品兼具品牌营销和低成本研发属性(小机、大机相对各有侧重),不同产品有较明显的应用和客户分层,同级产品市场竞争已较为充分,头部厂商格局稳定。同时,渠道、业主盈利丰厚,降价诉求弱,尤
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2023-04-25 19:12:19
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的
【国海科技】中科信息(300678):中科院系AI稀缺标的,算力、算法、数据兼具优势,具备模型轻量化本地化能力,多模态有望打开空间 1️⃣中科院系AI稀缺标的:由中国科学院成都计算机应用研究所整体转制过来,定位中科院旗下唯一的、人工智能产业集群领头羊企业。 2️⃣主业增速稳健:公司以高速机器视觉技术为核心,布局数字会议、工业软件(烟草 油气 印钞)、政务大数据等业务板块,22年新签合同7.97亿元(yoy+33.8%),充足的在手订单保障23年业绩稳健增长。 3️⃣行业垂直模型领先,大模型三要素
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中科信息
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2023-04-21 15:16:40
【兴证通信】深桑达A:基本面无忧,催化在即,大胆低吸!
深桑达A基本面无忧,一季度云数相关订单丰富。后续数字中国峰会召开在即,国家数据管理局即将挂牌,顶层设计支持、产业政策趋势明确,继续坚定看好数据要素国家队! 数据是大模型落地的根基,国内个人和企业数据资源只占不超25%,而教育、医保、社保、交通、能源等#政府数据资源占比超75%,远大于个人和企业市场。考虑到国内行业生态,垂直行业小模型或率先商业化落地。而想要给具体行业赋能,成为某一个领域的专家,就必须使用对应领域的专业数据来训练,而专业的行业数据是唯一且有限的,这也是我们为什么一直强调数据要素的价
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【兴证电子】存储行业拐点已现,长鑫有望上市加速国产替代
事件:4月20日,据财联社消息,国产内存芯片厂商长鑫计划今年IPO上市,估值不低于1000亿元。 合肥长鑫是国产存储芯片龙头,主要从事存储芯片行业中DRAM的研发、生产和销售。在2019年,公司量产了19nm工艺的DDR4、LPDDR4内存,目前已经用在了多家国产内存品牌中,2021年完成17nm技术研发,加速向DDR5 DRAM产品研发。长鑫上市有望加速国产存储芯片替代进程。 需求端:存储需求处于底部,23H2有望触底反弹,AI服务器推动需求增长。手机:2023年随着海外中低端5G手机普及率的
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【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!
【国海传媒】2023年第四批国产版号发放,共86款!底部以来持续首推 AI+游戏,“新产品周期+AI应用变革”双重叠加!核心个股:神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界、游族网络、恺英网络等! 【1】国家新闻出版署4月20日晚公布2023年第四批国产版号。本批次共86款,包括84款手游(其中含19款休闲益智手游)。 【2】2023年累计发放374款版号,1/2/3/4月发放88/87/113/86款,其中包含351款手游(329款国产+22款进口)。 【3】重点公司及产品包括吉比特/雷霆《不朽家族
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【申万电子】海力士HBM Hi12新品,重视存储见底信号
SK海力士20日宣布,全球首次实现垂直堆叠12个单品DRAM芯片,成功开发出最高容量24GB的HBM3 DRAM。容量较上一代HBM3 DRAM提升50%。SK海力士已向客户提供样品。 🔥存储芯片周期下行过半,2023Q2探底,普遍预期2023H2将复苏。23Q2供需双方处于激烈博弈阶段,虽然需求不足以支撑强劲复苏,但价格有望于23Q2提前止跌。 🔥大容量存储芯片下游驱动力从Mobile向AI/HPC切换。DRAM迈入1β节点,技术升级速度将放缓。NAND量产进入200L+时代,迈向1000
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【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份
【兴证电子】高占比、高弹性、产能有保障,继续重点推荐沪电股份,受益800G交换机渗透和AI服务器放量趋势 近期屡有加单传闻,我们了解到,目前海外数据中心客户去库存接近尾声,并且在AI驱动下,NVIDIA加速卡、800G光模块多次加单,800G光模块与800G交换机是配套的,对应加速卡PCB和交换机PCB需求增长是顺理成章的事情,公司新接订单情况也逐渐企稳回升,未来随着800G交换机渗透、AI服务器放量以及服务器平台升级,业绩弹性巨大。 沪电股份通讯PCB收入占比接近70%,盈利占比接近75%,以
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【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-202304
【东北电新】继续猛推AI服务器液冷温控高澜股份-20230420 (1)壁垒很高,坏了会导致服务器报废,下游导入周期长; (2)AI服务器大爆发,叠加价值量提升。空冷-液冷-浸没式,价值量快速提升。 (3)高澜和英维克服务器液冷双巨头,份额较高。除了传统服务器厂商外,高澜股份已和GPU厂商芯动科技合作,还有互联网大厂字节跳动。 (4)AI服务器芯片级液冷2025年全球300亿,国内100亿。算上通用服务器,全球1200亿,国内400亿元。毛利率在30%,空间大卡位不错。 ☎ 联系人:韩金呈/林绍
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2023-04-20 15:40:22
【国盛计算机】中科信息:仅6倍PS的多模态国家队!
1、实力雄厚:由中科院成都计算机所转制而来(国内首家上市的央属转制科研单位)。以超高速机器视觉为核心,技术实力国内顶尖。 2、稀缺定位:中科院要求下属单位聚焦主责主业,不让再成立新公司,基于现有平台进行产业孵化。公司中国科学院控股直属唯一AI上市平台、院内唯一AI领头羊企业,有望整合院内优质AI资产。 3、聚焦高速机器视觉,串起三大业务板块:信创数字办公(高速扫描仪、选举系统、数字会议系统等)、政务大数据(统计局 人大等)、工业视觉软件(烟草 印钞 油气),服务国家顶级会议45年、深耕烟草/印钞
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【国金电子】看好算力产业链中长期旺盛需求
事件1:4月19日,The Information 报道,微软准备推出人工智能芯片,为大型语言模型提供动力,微软在2019年就开始开发这种内部代号为“雅典娜”(Athena)的芯片 ,研发人员超300人。据悉,微软已将芯片提供给一小部分微软与OpenAI员工,他们正测试这项技术。微软希望这种芯片比目前从其他供应商处采购的芯片性能更好。 [庆祝]事件2:4月19日,上海市发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》,目标,到2023年底,依托本市人工智能公共算力服务平台,接入并调度4个以上算力基础设
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【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速
【国盛郑震湘团队】韦尔股份:库存去化加速,拐点已现、新品加速! 韦尔股份发布2023年一季报。公司23Q1实现营收43.35亿元,yoy-21.7%,qoq-7.7%,归母净利润1.99亿元,yoy-77.8%,扣非归母净利润0.22亿元,yoy-97.6%,一季度销售毛利率为24.7%,同比降低10.6%,环比提升0.16%,销售净利率为4.5%,同比降低11.6%,环比提高29.5%。 营收归因来看,一季度环比下滑主要系分销业务环比下滑所致,IC设计业务环比微增。 费用方面,公司从去年Q4起
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医疗健康产业创新药前沿专题-NECTIN-4:从UC实现突破
中信证券股份有限公司 研究员:甘坛焕/韩世通/陈竹 日期:2023-04-17 Nectin-4(细胞黏附分子-4)在尿路上皮癌、乳腺癌、胰腺癌等表达率较高,被认为是具有高潜力的癌症治疗新靶点。全球首个上市的Nectin-4 ADC(抗体偶联药物)Padcev 相继获批三线到一线的晚期转移性尿路上皮癌(mUC),有望成为ADC 领域的下一款重磅产品。Nectin-4 靶点的竞争较为温和,国产厂家持续发力。迈威生物的9MW2821 初步显示优异的临床疗效,并首次在全球范围内公布了非UC 肿瘤的
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“FPGA五问五答”系列报告一:FPGA提供了什么价值?
东兴证券股份有限公司 研究员:李美贤 日期:2023-04-17 投资摘要: FPGA(可编程逻辑门阵列)又称“万能芯片”,美国禁运后,作为最“卡脖子”的芯片之一而家喻户晓。虽然全球市场规模只有80 亿美元,FPGA 这个不大不小的市场却撑起了龙头赛灵思近500 亿美元的市值(英特尔平均市值在2000 亿美元上下,所在市场规模是FPGA 的10 倍)。目前,全球90%的市场份额由美国FPGA 厂商垄断,国产替代必要性不言而明。美国禁运后,国产FPGA 厂商迎来发展的历史性机遇。FPGA
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半导体配套治理:刚需高壁垒铸就价值 设备国产替代耗材突破高端
东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩/朱自尧 日期:2023-04-17 投资要点 与市场不同的观点:为何推荐半导体配套治理?刚需&高壁垒铸就价值! 半导体制作工序包括设计、制造、封装和测试等环节,制造过程对生产环境的洁净程度有较高要求;同时,制造过程产生的废水、废气、废渣也需要进行处理,由此带来半导体配套治理需求。1)半导体配套治理具体包括:①设备类:洁净室过滤设备、臭氧发生设备、废气/废水/废渣治理设备;②耗材类:洁净室过滤器、电子特气。2)半导体治理具备刚需&高壁垒特点:
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化工:“中国特色估值体系”向纵深发展下的国企投资机会
中国国际金融股份有限公司 研究员:吴頔/裘孝锋 日期:2023-04-17 行业动态 行业近况 本周基础化工板块下跌0.50%,沪深300 指数下跌0.76%,基础化工板块跑赢大盘0.26 个百分点,涨跌幅居于所有板块第14 位。涨幅居前:德方纳米、高争民爆、返利科技、华康股份、南化股份;跌幅居前:东方材料、碳元科技、濮阳惠成、皇马科技、广信材料。 评论 石化化工央企估值相较于海外同行被低估。三桶油的盈利水平低于埃克森美孚等海外同行企业,2022 年与海外同行平均20%以上R
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