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Dom Juan 唐璜
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Dom Juan 唐璜
自学成才的老司机
2023-05-10 16:28:43
【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复
【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复-0510 ————————— 🌼事件 5月9日,轻型车国六实施公告确定从23年7月1日起全面实施国六b排放标准,而针对RDE试验报告结果为“仅监测”的国六b轻型车,给予半年销售过渡期,允许销售至23年12月31日。即【非RDE车型获得半年销售缓冲期】。 🌼点评 22年四季度起,部分企业非RDE国六b车型库存积压严重。【23年1月底不满足RDE要求的库存车辆超189万,含已采购部件的库存超过200万】。若按原节奏,仍有大量非RDE车
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自学成才的老司机
2023-05-09 17:08:10
交运行业2023年中期投资策略:周期重估与中美周期股比较
中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-05-09 核心观点 1)2023 年中期投资策略中,我们将铁路、高速、港口“固收+”品种作为第一顺序推荐板块。泛基础设施类的价格刚性约束逐步转向宽约束,周期类资产有望迎来战略价值、资产价值和盈利预期重估。 2)铁路:重视高铁网络价值,票价浮动盈利贡献或将凸显。 继续维持京沪高铁“买入”评级,建议关注广深铁路、大秦铁路等铁路运输板块标的。 3)高速公路:行业贝塔向上,兼寻行业内的优质成长股。建议关注皖通高速、宁沪高速、山
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汇鸿集团 人民币国际化和纸浆贸易直接受益者
贸易板块今日逆势大涨,成为非常亮眼的存在,主要原因是我国的贸易数据,人民币国际化进程,中亚峰会等因素的催化。 5月9日,海关总署发布消息称,前4个月,我国一般贸易进出口8.72万亿元,增长8.5%,占我国外贸总值的65.4%,比去年同期提升1.6个百分点。其中,出口5.01万亿元,增长14.1%;进口3.71万亿元,增长1.8%。同期,加工贸易进出口2.38万亿元,下降9.8%,占17.9%。其中,出口1.57万亿元,下降4.7%;进口8107.8亿元,下降18.2%。此外,我国以保税物流方式进
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2023-05-09 16:22:38
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持续关注800G光模块龙头厂商 🔥 事件:继前期各厂商四轮加单之后,今日某下游云厂商再上调800G光模块需求指引,龙头厂商800G光模块加单20万只。中际旭创等多家光模块企业股价大涨,我们重申投资逻辑如下: 🔥1、自3月以来,下游厂商已数字追加800G及200G光模块订单,目前来看800G全年合计达到120万只以上,龙头厂商全年出货量有望突破80万只。我们认为头部厂商抢占AI高地有望持续拉动光模块需求增长,后续仍有不断超预期的可能。
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2023-05-08 19:18:16
上市银行202223Q1财报综述:基本面见底 重估进行时
民生证券股份有限公司 研究员:余金鑫/于博文 日期:2023-05-08 板块整体:以量补价仍在进行,非息收入表现亮眼1)营收增速拐点已现,但净利息收入和中收依旧承压,其他非息收入的高增,来自于市场和报表口径的共同影响。 2)以信贷为代表的扩张依旧强劲,大行继续发挥引领作用,这可能预示着开门红结束后信贷供需关系的改善。 3)存款增长并未减缓,从有限的数据中仍能窥见定期化加深的趋势,这对于银行负债成本的管控形成客观阻力,但也可能会出现更多存款挂牌利率下调的现象。 4)资产质量改善势头明显,信用成本
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轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳
轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳汪家豪 广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳/汪家豪 日期:2023-05-08 核心观点: 五一假期铁路客流超预期恢复,轨交行业景气度上修趋势明确。疫情后首个小长假迎来旅游旺季,长短线出行需求集中释放,带动客运需求增长。五一全国各渠道客运量日均发送5403.8 万人次,同比22 年/19年增速分别为162.9%/-19.3%,全国铁路客运量日均发送1817.6 万人次,同比22 年/19 年增速分别为464.4%/22.1%。铁
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2023-05-08 19:14:26
【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上
【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上线,助力创意升级 事件:继「AI+搜索」上线后,视觉中国「AI+生成」功能,即基于生成式AI技术的创意工具上线,用户可通过使用AI创意工具——模特转换、插画转换功能在线对版权图片进行二次创作,从而获得更好的用户体验与更高的工作效率。且在客户下载二次创作的图片并确认付费后,原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。AIGC不仅赋能平台的内容使用者,而且还可以为上游创作者增加收益。 后续还将很快解锁更多AI创意工具:画面扩展、智能修图;以
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2023-05-05 15:24:03
长江银行马祥云|银行股上涨的核心逻辑及展望
1、宏观层面,经济复苏是必要条件和背景,银行股不会缺席复苏周期,估值修复是必然。 2、中观层面,金融让利进入新阶段,至少压力最大阶段已过去。监管不再强调持续下调贷款利率,银行利差也难以支撑利率进一步下行,三月以来对公贷款利率已经回升,同时监管开始下调存款利率,银行利差基本触底,可能回升。 3、微观层面,近期上涨加速也源于一季报落地,一季报银行收入增速差,部分银行负增长,但符合经营规律,主要按揭重定价,投资者有预期,希望落地后再增配。一季报落地后,指标改善的银行明显上涨。 展望:上涨行情将持续,宏
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中特估与“一带一路”系列报告:腾飞在即 关注新疆“五虎”
光大证券股份有限公司 研究员:孙伟风/冯孟乾 日期:2023-05-04 新疆区域定位将发生重大变化:从内陆边陲到外贸合作的前沿阵地。 中亚地区是古丝绸之路通往中东、欧洲的关键节点,新疆则是我国与中亚地区经贸互动的窗口。近期,我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会,未来与中亚地区的经贸互动有望再上一个新台阶。2022 年,中国与中亚五国贸易额达702亿美元,创历史新高,同比+40%;23 年1-2 月,贸易额同比+22%。 中吉乌铁路处于项目推荐的关键时期。该铁路设想最早于1997
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中信证券(600030):投行业务稳居龙头 投资收益同比高增
安信证券股份有限公司 研究员:张经纬 日期:2023-05-05 事件:公司发布2023 年一季报,一季度实现营业收入153.5 亿元(YoY+0.87%),归母净利润54.2 亿元(YoY+3.60%),EPS 为0.36 元(同比持平),加权平均ROE 为2.07%(YoY-0.19pct)。公司营收同比微增主因下属子公司大宗商品贸易销售收入减少,使得Q1 其他业务收入同比-82%,但投资净收益同比高增97%,支撑营收增长。 分业务条线来看:公司2023Q1 经纪/投行/资管/信用/
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【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙
【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙头~AI产品发布进展超预期~强烈推荐! #焦点科技为国内B2B电商平台龙头~砥砺前行26年~竞争格局稳定。焦点科技是一家主要从事跨境 B2B 电商平台建设的公司,核心业务为中国制造网。中国制造网(Made-in-China.com)是全链路B2B外贸服务综合平台,2022年收入占比约为84%,提供信息展示、买卖撮合、网络推广、外贸综合服务等服务,并通过会员服务获得收入。中国制造网在知名度及品类丰富度上仅次于阿里巴巴国际站,在海内外的相关
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【广发非银】行业观点:保险拐点确认,证券平流缓进
1、近期保险指数大涨,主因是保险负债端拐点确认,而估值尚在底部、机构持仓历史最低。上市保险公司Q1数据无论是NBV增速还是净利润增速以及COR水平,均好于市场预期。以NBV增速为例,过往三年连续-20%至-30%,今年初预期23年收窄至小幅负增长或小个位数正增长,而当下预期全年有望两位数增长。 2、推动负债端出现拐点,主要的原因有四个方面:一是疫情放开推动销售场景的恢复,代理人接触客户的场景变多;二是居民储蓄意愿较高,保险相较于其他产品具有明显优势,短储及长储销售持续超预期;三是改革效果释放,推
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游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新
游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新一轮产品周期 华安证券股份有限公司 研究员:金荣 日期:2023-05-04 内地游戏行业已经 进入新一轮的产品周期根据《2022 年中国游戏产业报告》,22 年游戏行业整体承压,22 年中国游戏市场实际销售收入2658.84 亿元,同比下降10.33%。游戏用户规模6.64 亿,同比下降0.33%。下降的原因有:1)版号中断,未成年人法规逐步落地;2)全球宏观经济逆风因素及国内疫情,玩家担忧生活必需品的开销,在游戏中的付费意愿减弱
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国有出版:从防御品种到进攻品种
中信建投证券股份有限公司 研究员:杨艾莉/杨晓玮 日期:2023-04-28 核心观点: AI发展,改革传统行业,我们认为出版行业正从防守型,走向进攻型。过去5年,出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称,是防守品类,板块估值位于10-20x区间 但是,随着AI发展带动传统业务改革,过往的数据积累和教育业务布局正在焕发新机。 我们认为出版公司有望通过3个方向获得增量空间: 1、AI数据商业化; 2、AI+教育、AI+教育信息化; 3、AI+内容生产 随AI改革
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传媒行业跟踪报告:基金重仓低配比例缩减 抱团现象显着性减弱
万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/李中港 日期:2023-04-28 行业核心观点 2023 年Q1 SW 传媒行业指数持续回升,同期成交量大幅增加,资金活跃度显著上升。2023 年Q1 末传媒行业的估值(PE-TTM)虽仍处于低位,但已经超过历史6 年均值水平。从2023 年Q1 的基金重仓配置情况看,SW 传媒行业低配比例有所缩减,游戏板块成为市场关注热点,基金重仓配置逐渐分散,抱团现象显著性减弱。 投资要点: 传媒行业重仓配置低配比例缩减,未来重仓比例有望提升。2023
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【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复
【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复-0510 ————————— 🌼事件 5月9日,轻型车国六实施公告确定从23年7月1日起全面实施国六b排放标准,而针对RDE试验报告结果为“仅监测”的国六b轻型车,给予半年销售过渡期,允许销售至23年12月31日。即【非RDE车型获得半年销售缓冲期】。 🌼点评 22年四季度起,部分企业非RDE国六b车型库存积压严重。【23年1月底不满足RDE要求的库存车辆超189万,含已采购部件的库存超过200万】。若按原节奏,仍有大量非RDE车
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交运行业2023年中期投资策略:周期重估与中美周期股比较
中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-05-09 核心观点 1)2023 年中期投资策略中,我们将铁路、高速、港口“固收+”品种作为第一顺序推荐板块。泛基础设施类的价格刚性约束逐步转向宽约束,周期类资产有望迎来战略价值、资产价值和盈利预期重估。 2)铁路:重视高铁网络价值,票价浮动盈利贡献或将凸显。 继续维持京沪高铁“买入”评级,建议关注广深铁路、大秦铁路等铁路运输板块标的。 3)高速公路:行业贝塔向上,兼寻行业内的优质成长股。建议关注皖通高速、宁沪高速、山
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汇鸿集团 人民币国际化和纸浆贸易直接受益者
贸易板块今日逆势大涨,成为非常亮眼的存在,主要原因是我国的贸易数据,人民币国际化进程,中亚峰会等因素的催化。 5月9日,海关总署发布消息称,前4个月,我国一般贸易进出口8.72万亿元,增长8.5%,占我国外贸总值的65.4%,比去年同期提升1.6个百分点。其中,出口5.01万亿元,增长14.1%;进口3.71万亿元,增长1.8%。同期,加工贸易进出口2.38万亿元,下降9.8%,占17.9%。其中,出口1.57万亿元,下降4.7%;进口8107.8亿元,下降18.2%。此外,我国以保税物流方式进
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【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持续关注800G光模块龙头厂商 🔥 事件:继前期各厂商四轮加单之后,今日某下游云厂商再上调800G光模块需求指引,龙头厂商800G光模块加单20万只。中际旭创等多家光模块企业股价大涨,我们重申投资逻辑如下: 🔥1、自3月以来,下游厂商已数字追加800G及200G光模块订单,目前来看800G全年合计达到120万只以上,龙头厂商全年出货量有望突破80万只。我们认为头部厂商抢占AI高地有望持续拉动光模块需求增长,后续仍有不断超预期的可能。
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上市银行202223Q1财报综述:基本面见底 重估进行时
民生证券股份有限公司 研究员:余金鑫/于博文 日期:2023-05-08 板块整体:以量补价仍在进行,非息收入表现亮眼1)营收增速拐点已现,但净利息收入和中收依旧承压,其他非息收入的高增,来自于市场和报表口径的共同影响。 2)以信贷为代表的扩张依旧强劲,大行继续发挥引领作用,这可能预示着开门红结束后信贷供需关系的改善。 3)存款增长并未减缓,从有限的数据中仍能窥见定期化加深的趋势,这对于银行负债成本的管控形成客观阻力,但也可能会出现更多存款挂牌利率下调的现象。 4)资产质量改善势头明显,信用成本
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轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳
轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳汪家豪 广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳/汪家豪 日期:2023-05-08 核心观点: 五一假期铁路客流超预期恢复,轨交行业景气度上修趋势明确。疫情后首个小长假迎来旅游旺季,长短线出行需求集中释放,带动客运需求增长。五一全国各渠道客运量日均发送5403.8 万人次,同比22 年/19年增速分别为162.9%/-19.3%,全国铁路客运量日均发送1817.6 万人次,同比22 年/19 年增速分别为464.4%/22.1%。铁
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【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上
【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上线,助力创意升级 事件:继「AI+搜索」上线后,视觉中国「AI+生成」功能,即基于生成式AI技术的创意工具上线,用户可通过使用AI创意工具——模特转换、插画转换功能在线对版权图片进行二次创作,从而获得更好的用户体验与更高的工作效率。且在客户下载二次创作的图片并确认付费后,原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。AIGC不仅赋能平台的内容使用者,而且还可以为上游创作者增加收益。 后续还将很快解锁更多AI创意工具:画面扩展、智能修图;以
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长江银行马祥云|银行股上涨的核心逻辑及展望
1、宏观层面,经济复苏是必要条件和背景,银行股不会缺席复苏周期,估值修复是必然。 2、中观层面,金融让利进入新阶段,至少压力最大阶段已过去。监管不再强调持续下调贷款利率,银行利差也难以支撑利率进一步下行,三月以来对公贷款利率已经回升,同时监管开始下调存款利率,银行利差基本触底,可能回升。 3、微观层面,近期上涨加速也源于一季报落地,一季报银行收入增速差,部分银行负增长,但符合经营规律,主要按揭重定价,投资者有预期,希望落地后再增配。一季报落地后,指标改善的银行明显上涨。 展望:上涨行情将持续,宏
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中特估与“一带一路”系列报告:腾飞在即 关注新疆“五虎”
光大证券股份有限公司 研究员:孙伟风/冯孟乾 日期:2023-05-04 新疆区域定位将发生重大变化:从内陆边陲到外贸合作的前沿阵地。 中亚地区是古丝绸之路通往中东、欧洲的关键节点,新疆则是我国与中亚地区经贸互动的窗口。近期,我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会,未来与中亚地区的经贸互动有望再上一个新台阶。2022 年,中国与中亚五国贸易额达702亿美元,创历史新高,同比+40%;23 年1-2 月,贸易额同比+22%。 中吉乌铁路处于项目推荐的关键时期。该铁路设想最早于1997
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中信证券(600030):投行业务稳居龙头 投资收益同比高增
安信证券股份有限公司 研究员:张经纬 日期:2023-05-05 事件:公司发布2023 年一季报,一季度实现营业收入153.5 亿元(YoY+0.87%),归母净利润54.2 亿元(YoY+3.60%),EPS 为0.36 元(同比持平),加权平均ROE 为2.07%(YoY-0.19pct)。公司营收同比微增主因下属子公司大宗商品贸易销售收入减少,使得Q1 其他业务收入同比-82%,但投资净收益同比高增97%,支撑营收增长。 分业务条线来看:公司2023Q1 经纪/投行/资管/信用/
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【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙
【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙头~AI产品发布进展超预期~强烈推荐! #焦点科技为国内B2B电商平台龙头~砥砺前行26年~竞争格局稳定。焦点科技是一家主要从事跨境 B2B 电商平台建设的公司,核心业务为中国制造网。中国制造网(Made-in-China.com)是全链路B2B外贸服务综合平台,2022年收入占比约为84%,提供信息展示、买卖撮合、网络推广、外贸综合服务等服务,并通过会员服务获得收入。中国制造网在知名度及品类丰富度上仅次于阿里巴巴国际站,在海内外的相关
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【广发非银】行业观点:保险拐点确认,证券平流缓进
1、近期保险指数大涨,主因是保险负债端拐点确认,而估值尚在底部、机构持仓历史最低。上市保险公司Q1数据无论是NBV增速还是净利润增速以及COR水平,均好于市场预期。以NBV增速为例,过往三年连续-20%至-30%,今年初预期23年收窄至小幅负增长或小个位数正增长,而当下预期全年有望两位数增长。 2、推动负债端出现拐点,主要的原因有四个方面:一是疫情放开推动销售场景的恢复,代理人接触客户的场景变多;二是居民储蓄意愿较高,保险相较于其他产品具有明显优势,短储及长储销售持续超预期;三是改革效果释放,推
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游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新
游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新一轮产品周期 华安证券股份有限公司 研究员:金荣 日期:2023-05-04 内地游戏行业已经 进入新一轮的产品周期根据《2022 年中国游戏产业报告》,22 年游戏行业整体承压,22 年中国游戏市场实际销售收入2658.84 亿元,同比下降10.33%。游戏用户规模6.64 亿,同比下降0.33%。下降的原因有:1)版号中断,未成年人法规逐步落地;2)全球宏观经济逆风因素及国内疫情,玩家担忧生活必需品的开销,在游戏中的付费意愿减弱
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国有出版:从防御品种到进攻品种
中信建投证券股份有限公司 研究员:杨艾莉/杨晓玮 日期:2023-04-28 核心观点: AI发展,改革传统行业,我们认为出版行业正从防守型,走向进攻型。过去5年,出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称,是防守品类,板块估值位于10-20x区间 但是,随着AI发展带动传统业务改革,过往的数据积累和教育业务布局正在焕发新机。 我们认为出版公司有望通过3个方向获得增量空间: 1、AI数据商业化; 2、AI+教育、AI+教育信息化; 3、AI+内容生产 随AI改革
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传媒行业跟踪报告:基金重仓低配比例缩减 抱团现象显着性减弱
万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/李中港 日期:2023-04-28 行业核心观点 2023 年Q1 SW 传媒行业指数持续回升,同期成交量大幅增加,资金活跃度显著上升。2023 年Q1 末传媒行业的估值(PE-TTM)虽仍处于低位,但已经超过历史6 年均值水平。从2023 年Q1 的基金重仓配置情况看,SW 传媒行业低配比例有所缩减,游戏板块成为市场关注热点,基金重仓配置逐渐分散,抱团现象显著性减弱。 投资要点: 传媒行业重仓配置低配比例缩减,未来重仓比例有望提升。2023
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【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复
【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复-0510 ————————— 🌼事件 5月9日,轻型车国六实施公告确定从23年7月1日起全面实施国六b排放标准,而针对RDE试验报告结果为“仅监测”的国六b轻型车,给予半年销售过渡期,允许销售至23年12月31日。即【非RDE车型获得半年销售缓冲期】。 🌼点评 22年四季度起,部分企业非RDE国六b车型库存积压严重。【23年1月底不满足RDE要求的库存车辆超189万,含已采购部件的库存超过200万】。若按原节奏,仍有大量非RDE车
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交运行业2023年中期投资策略:周期重估与中美周期股比较
中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-05-09 核心观点 1)2023 年中期投资策略中,我们将铁路、高速、港口“固收+”品种作为第一顺序推荐板块。泛基础设施类的价格刚性约束逐步转向宽约束,周期类资产有望迎来战略价值、资产价值和盈利预期重估。 2)铁路:重视高铁网络价值,票价浮动盈利贡献或将凸显。 继续维持京沪高铁“买入”评级,建议关注广深铁路、大秦铁路等铁路运输板块标的。 3)高速公路:行业贝塔向上,兼寻行业内的优质成长股。建议关注皖通高速、宁沪高速、山
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汇鸿集团 人民币国际化和纸浆贸易直接受益者
贸易板块今日逆势大涨,成为非常亮眼的存在,主要原因是我国的贸易数据,人民币国际化进程,中亚峰会等因素的催化。 5月9日,海关总署发布消息称,前4个月,我国一般贸易进出口8.72万亿元,增长8.5%,占我国外贸总值的65.4%,比去年同期提升1.6个百分点。其中,出口5.01万亿元,增长14.1%;进口3.71万亿元,增长1.8%。同期,加工贸易进出口2.38万亿元,下降9.8%,占17.9%。其中,出口1.57万亿元,下降4.7%;进口8107.8亿元,下降18.2%。此外,我国以保税物流方式进
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【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持续关注800G光模块龙头厂商 🔥 事件:继前期各厂商四轮加单之后,今日某下游云厂商再上调800G光模块需求指引,龙头厂商800G光模块加单20万只。中际旭创等多家光模块企业股价大涨,我们重申投资逻辑如下: 🔥1、自3月以来,下游厂商已数字追加800G及200G光模块订单,目前来看800G全年合计达到120万只以上,龙头厂商全年出货量有望突破80万只。我们认为头部厂商抢占AI高地有望持续拉动光模块需求增长,后续仍有不断超预期的可能。
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上市银行202223Q1财报综述:基本面见底 重估进行时
民生证券股份有限公司 研究员:余金鑫/于博文 日期:2023-05-08 板块整体:以量补价仍在进行,非息收入表现亮眼1)营收增速拐点已现,但净利息收入和中收依旧承压,其他非息收入的高增,来自于市场和报表口径的共同影响。 2)以信贷为代表的扩张依旧强劲,大行继续发挥引领作用,这可能预示着开门红结束后信贷供需关系的改善。 3)存款增长并未减缓,从有限的数据中仍能窥见定期化加深的趋势,这对于银行负债成本的管控形成客观阻力,但也可能会出现更多存款挂牌利率下调的现象。 4)资产质量改善势头明显,信用成本
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轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳
轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳汪家豪 广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳/汪家豪 日期:2023-05-08 核心观点: 五一假期铁路客流超预期恢复,轨交行业景气度上修趋势明确。疫情后首个小长假迎来旅游旺季,长短线出行需求集中释放,带动客运需求增长。五一全国各渠道客运量日均发送5403.8 万人次,同比22 年/19年增速分别为162.9%/-19.3%,全国铁路客运量日均发送1817.6 万人次,同比22 年/19 年增速分别为464.4%/22.1%。铁
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【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上
【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上线,助力创意升级 事件:继「AI+搜索」上线后,视觉中国「AI+生成」功能,即基于生成式AI技术的创意工具上线,用户可通过使用AI创意工具——模特转换、插画转换功能在线对版权图片进行二次创作,从而获得更好的用户体验与更高的工作效率。且在客户下载二次创作的图片并确认付费后,原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。AIGC不仅赋能平台的内容使用者,而且还可以为上游创作者增加收益。 后续还将很快解锁更多AI创意工具:画面扩展、智能修图;以
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长江银行马祥云|银行股上涨的核心逻辑及展望
1、宏观层面,经济复苏是必要条件和背景,银行股不会缺席复苏周期,估值修复是必然。 2、中观层面,金融让利进入新阶段,至少压力最大阶段已过去。监管不再强调持续下调贷款利率,银行利差也难以支撑利率进一步下行,三月以来对公贷款利率已经回升,同时监管开始下调存款利率,银行利差基本触底,可能回升。 3、微观层面,近期上涨加速也源于一季报落地,一季报银行收入增速差,部分银行负增长,但符合经营规律,主要按揭重定价,投资者有预期,希望落地后再增配。一季报落地后,指标改善的银行明显上涨。 展望:上涨行情将持续,宏
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中特估与“一带一路”系列报告:腾飞在即 关注新疆“五虎”
光大证券股份有限公司 研究员:孙伟风/冯孟乾 日期:2023-05-04 新疆区域定位将发生重大变化:从内陆边陲到外贸合作的前沿阵地。 中亚地区是古丝绸之路通往中东、欧洲的关键节点,新疆则是我国与中亚地区经贸互动的窗口。近期,我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会,未来与中亚地区的经贸互动有望再上一个新台阶。2022 年,中国与中亚五国贸易额达702亿美元,创历史新高,同比+40%;23 年1-2 月,贸易额同比+22%。 中吉乌铁路处于项目推荐的关键时期。该铁路设想最早于1997
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中信证券(600030):投行业务稳居龙头 投资收益同比高增
安信证券股份有限公司 研究员:张经纬 日期:2023-05-05 事件:公司发布2023 年一季报,一季度实现营业收入153.5 亿元(YoY+0.87%),归母净利润54.2 亿元(YoY+3.60%),EPS 为0.36 元(同比持平),加权平均ROE 为2.07%(YoY-0.19pct)。公司营收同比微增主因下属子公司大宗商品贸易销售收入减少,使得Q1 其他业务收入同比-82%,但投资净收益同比高增97%,支撑营收增长。 分业务条线来看:公司2023Q1 经纪/投行/资管/信用/
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【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙
【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙头~AI产品发布进展超预期~强烈推荐! #焦点科技为国内B2B电商平台龙头~砥砺前行26年~竞争格局稳定。焦点科技是一家主要从事跨境 B2B 电商平台建设的公司,核心业务为中国制造网。中国制造网(Made-in-China.com)是全链路B2B外贸服务综合平台,2022年收入占比约为84%,提供信息展示、买卖撮合、网络推广、外贸综合服务等服务,并通过会员服务获得收入。中国制造网在知名度及品类丰富度上仅次于阿里巴巴国际站,在海内外的相关
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【广发非银】行业观点:保险拐点确认,证券平流缓进
1、近期保险指数大涨,主因是保险负债端拐点确认,而估值尚在底部、机构持仓历史最低。上市保险公司Q1数据无论是NBV增速还是净利润增速以及COR水平,均好于市场预期。以NBV增速为例,过往三年连续-20%至-30%,今年初预期23年收窄至小幅负增长或小个位数正增长,而当下预期全年有望两位数增长。 2、推动负债端出现拐点,主要的原因有四个方面:一是疫情放开推动销售场景的恢复,代理人接触客户的场景变多;二是居民储蓄意愿较高,保险相较于其他产品具有明显优势,短储及长储销售持续超预期;三是改革效果释放,推
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游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新
游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新一轮产品周期 华安证券股份有限公司 研究员:金荣 日期:2023-05-04 内地游戏行业已经 进入新一轮的产品周期根据《2022 年中国游戏产业报告》,22 年游戏行业整体承压,22 年中国游戏市场实际销售收入2658.84 亿元,同比下降10.33%。游戏用户规模6.64 亿,同比下降0.33%。下降的原因有:1)版号中断,未成年人法规逐步落地;2)全球宏观经济逆风因素及国内疫情,玩家担忧生活必需品的开销,在游戏中的付费意愿减弱
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国有出版:从防御品种到进攻品种
中信建投证券股份有限公司 研究员:杨艾莉/杨晓玮 日期:2023-04-28 核心观点: AI发展,改革传统行业,我们认为出版行业正从防守型,走向进攻型。过去5年,出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称,是防守品类,板块估值位于10-20x区间 但是,随着AI发展带动传统业务改革,过往的数据积累和教育业务布局正在焕发新机。 我们认为出版公司有望通过3个方向获得增量空间: 1、AI数据商业化; 2、AI+教育、AI+教育信息化; 3、AI+内容生产 随AI改革
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传媒行业跟踪报告:基金重仓低配比例缩减 抱团现象显着性减弱
万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/李中港 日期:2023-04-28 行业核心观点 2023 年Q1 SW 传媒行业指数持续回升,同期成交量大幅增加,资金活跃度显著上升。2023 年Q1 末传媒行业的估值(PE-TTM)虽仍处于低位,但已经超过历史6 年均值水平。从2023 年Q1 的基金重仓配置情况看,SW 传媒行业低配比例有所缩减,游戏板块成为市场关注热点,基金重仓配置逐渐分散,抱团现象显著性减弱。 投资要点: 传媒行业重仓配置低配比例缩减,未来重仓比例有望提升。2023
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【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复
【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复-0510 ————————— 🌼事件 5月9日,轻型车国六实施公告确定从23年7月1日起全面实施国六b排放标准,而针对RDE试验报告结果为“仅监测”的国六b轻型车,给予半年销售过渡期,允许销售至23年12月31日。即【非RDE车型获得半年销售缓冲期】。 🌼点评 22年四季度起,部分企业非RDE国六b车型库存积压严重。【23年1月底不满足RDE要求的库存车辆超189万,含已采购部件的库存超过200万】。若按原节奏,仍有大量非RDE车
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交运行业2023年中期投资策略:周期重估与中美周期股比较
中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-05-09 核心观点 1)2023 年中期投资策略中,我们将铁路、高速、港口“固收+”品种作为第一顺序推荐板块。泛基础设施类的价格刚性约束逐步转向宽约束,周期类资产有望迎来战略价值、资产价值和盈利预期重估。 2)铁路:重视高铁网络价值,票价浮动盈利贡献或将凸显。 继续维持京沪高铁“买入”评级,建议关注广深铁路、大秦铁路等铁路运输板块标的。 3)高速公路:行业贝塔向上,兼寻行业内的优质成长股。建议关注皖通高速、宁沪高速、山
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汇鸿集团 人民币国际化和纸浆贸易直接受益者
贸易板块今日逆势大涨,成为非常亮眼的存在,主要原因是我国的贸易数据,人民币国际化进程,中亚峰会等因素的催化。 5月9日,海关总署发布消息称,前4个月,我国一般贸易进出口8.72万亿元,增长8.5%,占我国外贸总值的65.4%,比去年同期提升1.6个百分点。其中,出口5.01万亿元,增长14.1%;进口3.71万亿元,增长1.8%。同期,加工贸易进出口2.38万亿元,下降9.8%,占17.9%。其中,出口1.57万亿元,下降4.7%;进口8107.8亿元,下降18.2%。此外,我国以保税物流方式进
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【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持续关注800G光模块龙头厂商 🔥 事件:继前期各厂商四轮加单之后,今日某下游云厂商再上调800G光模块需求指引,龙头厂商800G光模块加单20万只。中际旭创等多家光模块企业股价大涨,我们重申投资逻辑如下: 🔥1、自3月以来,下游厂商已数字追加800G及200G光模块订单,目前来看800G全年合计达到120万只以上,龙头厂商全年出货量有望突破80万只。我们认为头部厂商抢占AI高地有望持续拉动光模块需求增长,后续仍有不断超预期的可能。
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上市银行202223Q1财报综述:基本面见底 重估进行时
民生证券股份有限公司 研究员:余金鑫/于博文 日期:2023-05-08 板块整体:以量补价仍在进行,非息收入表现亮眼1)营收增速拐点已现,但净利息收入和中收依旧承压,其他非息收入的高增,来自于市场和报表口径的共同影响。 2)以信贷为代表的扩张依旧强劲,大行继续发挥引领作用,这可能预示着开门红结束后信贷供需关系的改善。 3)存款增长并未减缓,从有限的数据中仍能窥见定期化加深的趋势,这对于银行负债成本的管控形成客观阻力,但也可能会出现更多存款挂牌利率下调的现象。 4)资产质量改善势头明显,信用成本
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轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳
轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳汪家豪 广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳/汪家豪 日期:2023-05-08 核心观点: 五一假期铁路客流超预期恢复,轨交行业景气度上修趋势明确。疫情后首个小长假迎来旅游旺季,长短线出行需求集中释放,带动客运需求增长。五一全国各渠道客运量日均发送5403.8 万人次,同比22 年/19年增速分别为162.9%/-19.3%,全国铁路客运量日均发送1817.6 万人次,同比22 年/19 年增速分别为464.4%/22.1%。铁
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【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上
【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上线,助力创意升级 事件:继「AI+搜索」上线后,视觉中国「AI+生成」功能,即基于生成式AI技术的创意工具上线,用户可通过使用AI创意工具——模特转换、插画转换功能在线对版权图片进行二次创作,从而获得更好的用户体验与更高的工作效率。且在客户下载二次创作的图片并确认付费后,原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。AIGC不仅赋能平台的内容使用者,而且还可以为上游创作者增加收益。 后续还将很快解锁更多AI创意工具:画面扩展、智能修图;以
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长江银行马祥云|银行股上涨的核心逻辑及展望
1、宏观层面,经济复苏是必要条件和背景,银行股不会缺席复苏周期,估值修复是必然。 2、中观层面,金融让利进入新阶段,至少压力最大阶段已过去。监管不再强调持续下调贷款利率,银行利差也难以支撑利率进一步下行,三月以来对公贷款利率已经回升,同时监管开始下调存款利率,银行利差基本触底,可能回升。 3、微观层面,近期上涨加速也源于一季报落地,一季报银行收入增速差,部分银行负增长,但符合经营规律,主要按揭重定价,投资者有预期,希望落地后再增配。一季报落地后,指标改善的银行明显上涨。 展望:上涨行情将持续,宏
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中特估与“一带一路”系列报告:腾飞在即 关注新疆“五虎”
光大证券股份有限公司 研究员:孙伟风/冯孟乾 日期:2023-05-04 新疆区域定位将发生重大变化:从内陆边陲到外贸合作的前沿阵地。 中亚地区是古丝绸之路通往中东、欧洲的关键节点,新疆则是我国与中亚地区经贸互动的窗口。近期,我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会,未来与中亚地区的经贸互动有望再上一个新台阶。2022 年,中国与中亚五国贸易额达702亿美元,创历史新高,同比+40%;23 年1-2 月,贸易额同比+22%。 中吉乌铁路处于项目推荐的关键时期。该铁路设想最早于1997
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中信证券(600030):投行业务稳居龙头 投资收益同比高增
安信证券股份有限公司 研究员:张经纬 日期:2023-05-05 事件:公司发布2023 年一季报,一季度实现营业收入153.5 亿元(YoY+0.87%),归母净利润54.2 亿元(YoY+3.60%),EPS 为0.36 元(同比持平),加权平均ROE 为2.07%(YoY-0.19pct)。公司营收同比微增主因下属子公司大宗商品贸易销售收入减少,使得Q1 其他业务收入同比-82%,但投资净收益同比高增97%,支撑营收增长。 分业务条线来看:公司2023Q1 经纪/投行/资管/信用/
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【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙
【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙头~AI产品发布进展超预期~强烈推荐! #焦点科技为国内B2B电商平台龙头~砥砺前行26年~竞争格局稳定。焦点科技是一家主要从事跨境 B2B 电商平台建设的公司,核心业务为中国制造网。中国制造网(Made-in-China.com)是全链路B2B外贸服务综合平台,2022年收入占比约为84%,提供信息展示、买卖撮合、网络推广、外贸综合服务等服务,并通过会员服务获得收入。中国制造网在知名度及品类丰富度上仅次于阿里巴巴国际站,在海内外的相关
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【广发非银】行业观点:保险拐点确认,证券平流缓进
1、近期保险指数大涨,主因是保险负债端拐点确认,而估值尚在底部、机构持仓历史最低。上市保险公司Q1数据无论是NBV增速还是净利润增速以及COR水平,均好于市场预期。以NBV增速为例,过往三年连续-20%至-30%,今年初预期23年收窄至小幅负增长或小个位数正增长,而当下预期全年有望两位数增长。 2、推动负债端出现拐点,主要的原因有四个方面:一是疫情放开推动销售场景的恢复,代理人接触客户的场景变多;二是居民储蓄意愿较高,保险相较于其他产品具有明显优势,短储及长储销售持续超预期;三是改革效果释放,推
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游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新
游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新一轮产品周期 华安证券股份有限公司 研究员:金荣 日期:2023-05-04 内地游戏行业已经 进入新一轮的产品周期根据《2022 年中国游戏产业报告》,22 年游戏行业整体承压,22 年中国游戏市场实际销售收入2658.84 亿元,同比下降10.33%。游戏用户规模6.64 亿,同比下降0.33%。下降的原因有:1)版号中断,未成年人法规逐步落地;2)全球宏观经济逆风因素及国内疫情,玩家担忧生活必需品的开销,在游戏中的付费意愿减弱
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国有出版:从防御品种到进攻品种
中信建投证券股份有限公司 研究员:杨艾莉/杨晓玮 日期:2023-04-28 核心观点: AI发展,改革传统行业,我们认为出版行业正从防守型,走向进攻型。过去5年,出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称,是防守品类,板块估值位于10-20x区间 但是,随着AI发展带动传统业务改革,过往的数据积累和教育业务布局正在焕发新机。 我们认为出版公司有望通过3个方向获得增量空间: 1、AI数据商业化; 2、AI+教育、AI+教育信息化; 3、AI+内容生产 随AI改革
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中国科传
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传媒行业跟踪报告:基金重仓低配比例缩减 抱团现象显着性减弱
万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/李中港 日期:2023-04-28 行业核心观点 2023 年Q1 SW 传媒行业指数持续回升,同期成交量大幅增加,资金活跃度显著上升。2023 年Q1 末传媒行业的估值(PE-TTM)虽仍处于低位,但已经超过历史6 年均值水平。从2023 年Q1 的基金重仓配置情况看,SW 传媒行业低配比例有所缩减,游戏板块成为市场关注热点,基金重仓配置逐渐分散,抱团现象显著性减弱。 投资要点: 传媒行业重仓配置低配比例缩减,未来重仓比例有望提升。2023
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上海电影
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【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复
【天风电新】电动车板块上涨点评:预期+政策共振,情绪迎来修复-0510 ————————— 🌼事件 5月9日,轻型车国六实施公告确定从23年7月1日起全面实施国六b排放标准,而针对RDE试验报告结果为“仅监测”的国六b轻型车,给予半年销售过渡期,允许销售至23年12月31日。即【非RDE车型获得半年销售缓冲期】。 🌼点评 22年四季度起,部分企业非RDE国六b车型库存积压严重。【23年1月底不满足RDE要求的库存车辆超189万,含已采购部件的库存超过200万】。若按原节奏,仍有大量非RDE车
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保隆科技
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交运行业2023年中期投资策略:周期重估与中美周期股比较
中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-05-09 核心观点 1)2023 年中期投资策略中,我们将铁路、高速、港口“固收+”品种作为第一顺序推荐板块。泛基础设施类的价格刚性约束逐步转向宽约束,周期类资产有望迎来战略价值、资产价值和盈利预期重估。 2)铁路:重视高铁网络价值,票价浮动盈利贡献或将凸显。 继续维持京沪高铁“买入”评级,建议关注广深铁路、大秦铁路等铁路运输板块标的。 3)高速公路:行业贝塔向上,兼寻行业内的优质成长股。建议关注皖通高速、宁沪高速、山
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中国外运
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汇鸿集团
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汇鸿集团 人民币国际化和纸浆贸易直接受益者
贸易板块今日逆势大涨,成为非常亮眼的存在,主要原因是我国的贸易数据,人民币国际化进程,中亚峰会等因素的催化。 5月9日,海关总署发布消息称,前4个月,我国一般贸易进出口8.72万亿元,增长8.5%,占我国外贸总值的65.4%,比去年同期提升1.6个百分点。其中,出口5.01万亿元,增长14.1%;进口3.71万亿元,增长1.8%。同期,加工贸易进出口2.38万亿元,下降9.8%,占17.9%。其中,出口1.57万亿元,下降4.7%;进口8107.8亿元,下降18.2%。此外,我国以保税物流方式进
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汇鸿集团
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2023-05-09 16:22:38
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持
【天风通信】光模块板块大涨点评:800G订单再次追加,建议持续关注800G光模块龙头厂商 🔥 事件:继前期各厂商四轮加单之后,今日某下游云厂商再上调800G光模块需求指引,龙头厂商800G光模块加单20万只。中际旭创等多家光模块企业股价大涨,我们重申投资逻辑如下: 🔥1、自3月以来,下游厂商已数字追加800G及200G光模块订单,目前来看800G全年合计达到120万只以上,龙头厂商全年出货量有望突破80万只。我们认为头部厂商抢占AI高地有望持续拉动光模块需求增长,后续仍有不断超预期的可能。
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剑桥科技
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2023-05-08 19:18:16
上市银行202223Q1财报综述:基本面见底 重估进行时
民生证券股份有限公司 研究员:余金鑫/于博文 日期:2023-05-08 板块整体:以量补价仍在进行,非息收入表现亮眼1)营收增速拐点已现,但净利息收入和中收依旧承压,其他非息收入的高增,来自于市场和报表口径的共同影响。 2)以信贷为代表的扩张依旧强劲,大行继续发挥引领作用,这可能预示着开门红结束后信贷供需关系的改善。 3)存款增长并未减缓,从有限的数据中仍能窥见定期化加深的趋势,这对于银行负债成本的管控形成客观阻力,但也可能会出现更多存款挂牌利率下调的现象。 4)资产质量改善势头明显,信用成本
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中国银行
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轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳
轨交设备报告系列(四):客流似云来 轨交寒尽逢春:代川孙柏阳汪家豪 广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳/汪家豪 日期:2023-05-08 核心观点: 五一假期铁路客流超预期恢复,轨交行业景气度上修趋势明确。疫情后首个小长假迎来旅游旺季,长短线出行需求集中释放,带动客运需求增长。五一全国各渠道客运量日均发送5403.8 万人次,同比22 年/19年增速分别为162.9%/-19.3%,全国铁路客运量日均发送1817.6 万人次,同比22 年/19 年增速分别为464.4%/22.1%。铁
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【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上
【东吴传媒互联网张良卫团队】视觉中国: 「AI+生成」功能上线,助力创意升级 事件:继「AI+搜索」上线后,视觉中国「AI+生成」功能,即基于生成式AI技术的创意工具上线,用户可通过使用AI创意工具——模特转换、插画转换功能在线对版权图片进行二次创作,从而获得更好的用户体验与更高的工作效率。且在客户下载二次创作的图片并确认付费后,原版权图片的创作人依然可以获得相应分成收益。AIGC不仅赋能平台的内容使用者,而且还可以为上游创作者增加收益。 后续还将很快解锁更多AI创意工具:画面扩展、智能修图;以
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长江银行马祥云|银行股上涨的核心逻辑及展望
1、宏观层面,经济复苏是必要条件和背景,银行股不会缺席复苏周期,估值修复是必然。 2、中观层面,金融让利进入新阶段,至少压力最大阶段已过去。监管不再强调持续下调贷款利率,银行利差也难以支撑利率进一步下行,三月以来对公贷款利率已经回升,同时监管开始下调存款利率,银行利差基本触底,可能回升。 3、微观层面,近期上涨加速也源于一季报落地,一季报银行收入增速差,部分银行负增长,但符合经营规律,主要按揭重定价,投资者有预期,希望落地后再增配。一季报落地后,指标改善的银行明显上涨。 展望:上涨行情将持续,宏
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招商银行
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中特估与“一带一路”系列报告:腾飞在即 关注新疆“五虎”
光大证券股份有限公司 研究员:孙伟风/冯孟乾 日期:2023-05-04 新疆区域定位将发生重大变化:从内陆边陲到外贸合作的前沿阵地。 中亚地区是古丝绸之路通往中东、欧洲的关键节点,新疆则是我国与中亚地区经贸互动的窗口。近期,我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会,未来与中亚地区的经贸互动有望再上一个新台阶。2022 年,中国与中亚五国贸易额达702亿美元,创历史新高,同比+40%;23 年1-2 月,贸易额同比+22%。 中吉乌铁路处于项目推荐的关键时期。该铁路设想最早于1997
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青松建化
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中信证券(600030):投行业务稳居龙头 投资收益同比高增
安信证券股份有限公司 研究员:张经纬 日期:2023-05-05 事件:公司发布2023 年一季报,一季度实现营业收入153.5 亿元(YoY+0.87%),归母净利润54.2 亿元(YoY+3.60%),EPS 为0.36 元(同比持平),加权平均ROE 为2.07%(YoY-0.19pct)。公司营收同比微增主因下属子公司大宗商品贸易销售收入减少,使得Q1 其他业务收入同比-82%,但投资净收益同比高增97%,支撑营收增长。 分业务条线来看:公司2023Q1 经纪/投行/资管/信用/
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中信证券
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【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙
【东北数字经济冯浚瑒团队】#焦点科技:24年22x跨境电商龙头~AI产品发布进展超预期~强烈推荐! #焦点科技为国内B2B电商平台龙头~砥砺前行26年~竞争格局稳定。焦点科技是一家主要从事跨境 B2B 电商平台建设的公司,核心业务为中国制造网。中国制造网(Made-in-China.com)是全链路B2B外贸服务综合平台,2022年收入占比约为84%,提供信息展示、买卖撮合、网络推广、外贸综合服务等服务,并通过会员服务获得收入。中国制造网在知名度及品类丰富度上仅次于阿里巴巴国际站,在海内外的相关
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焦点科技
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2023-05-04 15:38:37
【广发非银】行业观点:保险拐点确认,证券平流缓进
1、近期保险指数大涨,主因是保险负债端拐点确认,而估值尚在底部、机构持仓历史最低。上市保险公司Q1数据无论是NBV增速还是净利润增速以及COR水平,均好于市场预期。以NBV增速为例,过往三年连续-20%至-30%,今年初预期23年收窄至小幅负增长或小个位数正增长,而当下预期全年有望两位数增长。 2、推动负债端出现拐点,主要的原因有四个方面:一是疫情放开推动销售场景的恢复,代理人接触客户的场景变多;二是居民储蓄意愿较高,保险相较于其他产品具有明显优势,短储及长储销售持续超预期;三是改革效果释放,推
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游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新
游戏Ⅱ行业点评:AIGC技术和游戏出海驱动下 游戏产业进入新一轮产品周期 华安证券股份有限公司 研究员:金荣 日期:2023-05-04 内地游戏行业已经 进入新一轮的产品周期根据《2022 年中国游戏产业报告》,22 年游戏行业整体承压,22 年中国游戏市场实际销售收入2658.84 亿元,同比下降10.33%。游戏用户规模6.64 亿,同比下降0.33%。下降的原因有:1)版号中断,未成年人法规逐步落地;2)全球宏观经济逆风因素及国内疫情,玩家担忧生活必需品的开销,在游戏中的付费意愿减弱
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国有出版:从防御品种到进攻品种
中信建投证券股份有限公司 研究员:杨艾莉/杨晓玮 日期:2023-04-28 核心观点: AI发展,改革传统行业,我们认为出版行业正从防守型,走向进攻型。过去5年,出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称,是防守品类,板块估值位于10-20x区间 但是,随着AI发展带动传统业务改革,过往的数据积累和教育业务布局正在焕发新机。 我们认为出版公司有望通过3个方向获得增量空间: 1、AI数据商业化; 2、AI+教育、AI+教育信息化; 3、AI+内容生产 随AI改革
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2023-04-28 16:29:48
传媒行业跟踪报告:基金重仓低配比例缩减 抱团现象显着性减弱
万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/李中港 日期:2023-04-28 行业核心观点 2023 年Q1 SW 传媒行业指数持续回升,同期成交量大幅增加,资金活跃度显著上升。2023 年Q1 末传媒行业的估值(PE-TTM)虽仍处于低位,但已经超过历史6 年均值水平。从2023 年Q1 的基金重仓配置情况看,SW 传媒行业低配比例有所缩减,游戏板块成为市场关注热点,基金重仓配置逐渐分散,抱团现象显著性减弱。 投资要点: 传媒行业重仓配置低配比例缩减,未来重仓比例有望提升。2023
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