国外：AI Coding产品持续提升，GPT-5有望再次推动AI编程加速发展。1）Claude 4编程能力持续提升：2025年5月，Anthropic 正式推出 Claude 4 系列大模型，其中Claude Opus 4 是一款全球领先的编码模型，它在复杂、长时间运行任务和智能体工作流中拥有持续的

作者：韦冀星，简宇涵深度解析“反内卷”行情的持续性反内卷行情持续发酵存在三大原因：①反内卷政策层级高、频次高，深受市场关注；背后反映的是高层定调，随后经历了三轮的演变及层层加码。②反内卷行业筹码干净，存在较强回补动力；从基金二季报角度来看，典型的反内卷行业，基金配置比例仍然低于自由流通市值比例，筹码

固态电池材料持续取得突破，中试、量产节奏加快 （1）材料：7月22日，华盛锂电表示，公司目前已完成了多种固态/半固态电池适配材料的实验室试制。7月23日，泰和科技“硫化物固态电解质的制备及其产业化研究”等多个项目均处于中试阶段，同时多个项目已完成小试。7月25日，当升科技开发双相复合超高镍正极材料，

作者：田乐蒙近期市场主要交易“反内卷”和基建板块，不过这两条逻辑均偏中长期。当行情发生波动时，部分交易型资金也可能随之转移，而科技板块作为长期政策主线之一，叠加产业叙事持续强化，有望成为部分配置需求的“落脚之处”。科技逻辑扎实，有望承接从反内卷&基建板块流出的资金牛市氛围下，资金愈发勇敢。6月底以来

中国聚变增资完成。今日中国聚变能源有限公司正式挂牌成立，同时公司注册资本增加至150亿元(此次增资约115亿元)，已经超过聚变新能。 本次交易前，中核集团持有聚变公司100%股权;本次交易后，中核集团持股50.35%、昆仑资本持股20.00%、上海聚变持股11.81%、中国核电持股6.65%、浙能电

7月19日，美国总统特朗普正式签署《GENIUS法案》，为美国境内合法使用稳定币建立监管框架。特朗普称其可能是「自互联网诞生以来最伟大的金融科技革命」。稳定币行业催化不断，针对后市演绎，我们做出以下判断。 1、发币方是稳定币产业链价值链核心，而场景是关键中的关键 参考美元稳定币发展，中国香港稳定币发

稳定币

从美股QS，看A股三祥新材、长阳科技，固态电池核心标的【东北先进材料] 事件:QuantumScape宣布在固态电池制造技术方面取得重大进展，#成功将其Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中。 隔膜:Cobra隔膜工艺在生产速度和能效方面显著提升，相比此前的Raptor工艺，Cobra工艺的热处理

文章主要对 2025 年 7 月 17 日的市场题材发酵情况、行情轮动、涨停板等进行了梳理，具体内容如下：一、市场舆情热度梳理了当日热门题材的相关分支、催化因素、个股及涨跌幅，主要包括：机器人：受英伟达 CEO 黄仁勋关于 AI 下一波浪潮将是机器人系统的言论及宇树展出相关产品催化，上纬新材、南京聚

文章主要梳理了 2025 年 7 月 17 日股市的多方面信息，为投资者提供当日市场热点及未来投资方向参考，具体内容如下：热门股票：根据同花顺、微博热股、东方财富等平台数据，当日热门股票有恒宝股份、常山北明、拓维信息、鸿博股份等。这些股票受到市场高度关注，反映了资金的流向和投资者的偏好。一些思路：博

作者： 童非(浙商深度)投资要点液冷介绍：冷板式液冷为当下主流，多线并进重构解决方案液冷技术可以分为直接接触式和间接接触式两种，直接接触式包括单相浸没式液冷、两相浸没式液冷、喷淋式液冷；间接接触式包括单相冷板式液冷、两相冷板式液冷。多条液冷技术路线快速发展，针对不同应用场景各具优势，其中单相冷板式液

1.H20恢复供应，之前NV计提库存的50亿美元成本的H20有望恢复对华供货，我们预计大厂会继续采购H20和和新的RTX6000D芯片，芯片供应紧缺问题环节#详情与推荐板块可私信，为应用提供算力基础，此外国内外模型能力持续增强 Grok4和豆包等模型能力持续提升。 2.全球海内外AI应用持续高增长，

我们近期反复推荐人工智能应用，提出7月份全面看多人工智能应用的观点，我们再次重申: AI应用板块叙事宏大、变化明显、股价底部、筹码干净。 1.产业上，奥特曼预期GPT-5在夏季发布，国内 R2、V4亦在弦上。我们预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。具体细节和发行日期欢迎交流。 2.政

海外算力链行情冲高，情绪外溢下对AI应用也有所带动，在标的层面我们优先推荐的还是#焦点、#鼎捷、#赛意、#光云 1、鼎捷数智:中国台湾地区AI应用加速渗透，订单趋势向上，公司诸多下游客户均为中国台湾地区算力链条相关，AI应用景气度向好;我们预计Q2业绩较Q1明显提升 2、赛意信息:公司聚焦行业类AI

(申万宏源)国内——“反内卷”，被低估的决心（一）本轮“反内卷”，有何不同？中央财经委员会第六次会议召开，以纵深推进全国统一大市场建设为主题，为“综合整治内卷式竞争”政策部署指明方向。相比过往，本轮“反内卷”或站位更高，覆盖面更广，协同性更强。企业视角看，本轮“内卷”涉及行业，多为中下游、且多行业民

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文章主要对 2025 年 7 月 17 日的市场题材发酵情况、行情轮动、涨停板等进行了梳理，具体内容如下：一、市场舆情热度梳理了当日热门题材的相关分支、催化因素、个股及涨跌幅，主要包括：机器人：受英伟达 CEO 黄仁勋关于 AI 下一波浪潮将是机器人系统的言论及宇树展出相关产品催化，上纬新材、南京聚

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作者：韦冀星，简宇涵深度解析“反内卷”行情的持续性反内卷行情持续发酵存在三大原因：①反内卷政策层级高、频次高，深受市场关注；背后反映的是高层定调，随后经历了三轮的演变及层层加码。②反内卷行业筹码干净，存在较强回补动力；从基金二季报角度来看，典型的反内卷行业，基金配置比例仍然低于自由流通市值比例，筹码

固态电池材料持续取得突破，中试、量产节奏加快 （1）材料：7月22日，华盛锂电表示，公司目前已完成了多种固态/半固态电池适配材料的实验室试制。7月23日，泰和科技“硫化物固态电解质的制备及其产业化研究”等多个项目均处于中试阶段，同时多个项目已完成小试。7月25日，当升科技开发双相复合超高镍正极材料，

作者：田乐蒙近期市场主要交易“反内卷”和基建板块，不过这两条逻辑均偏中长期。当行情发生波动时，部分交易型资金也可能随之转移，而科技板块作为长期政策主线之一，叠加产业叙事持续强化，有望成为部分配置需求的“落脚之处”。科技逻辑扎实，有望承接从反内卷&基建板块流出的资金牛市氛围下，资金愈发勇敢。6月底以来

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文章主要对 2025 年 7 月 17 日的市场题材发酵情况、行情轮动、涨停板等进行了梳理，具体内容如下：一、市场舆情热度梳理了当日热门题材的相关分支、催化因素、个股及涨跌幅，主要包括：机器人：受英伟达 CEO 黄仁勋关于 AI 下一波浪潮将是机器人系统的言论及宇树展出相关产品催化，上纬新材、南京聚

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作者：田乐蒙近期市场主要交易“反内卷”和基建板块，不过这两条逻辑均偏中长期。当行情发生波动时，部分交易型资金也可能随之转移，而科技板块作为长期政策主线之一，叠加产业叙事持续强化，有望成为部分配置需求的“落脚之处”。科技逻辑扎实，有望承接从反内卷&基建板块流出的资金牛市氛围下，资金愈发勇敢。6月底以来

中国聚变增资完成。今日中国聚变能源有限公司正式挂牌成立，同时公司注册资本增加至150亿元(此次增资约115亿元)，已经超过聚变新能。 本次交易前，中核集团持有聚变公司100%股权;本次交易后，中核集团持股50.35%、昆仑资本持股20.00%、上海聚变持股11.81%、中国核电持股6.65%、浙能电

7月19日，美国总统特朗普正式签署《GENIUS法案》，为美国境内合法使用稳定币建立监管框架。特朗普称其可能是「自互联网诞生以来最伟大的金融科技革命」。稳定币行业催化不断，针对后市演绎，我们做出以下判断。 1、发币方是稳定币产业链价值链核心，而场景是关键中的关键 参考美元稳定币发展，中国香港稳定币发

稳定币

从美股QS，看A股三祥新材、长阳科技，固态电池核心标的【东北先进材料] 事件:QuantumScape宣布在固态电池制造技术方面取得重大进展，#成功将其Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中。 隔膜:Cobra隔膜工艺在生产速度和能效方面显著提升，相比此前的Raptor工艺，Cobra工艺的热处理

文章主要对 2025 年 7 月 17 日的市场题材发酵情况、行情轮动、涨停板等进行了梳理，具体内容如下：一、市场舆情热度梳理了当日热门题材的相关分支、催化因素、个股及涨跌幅，主要包括：机器人：受英伟达 CEO 黄仁勋关于 AI 下一波浪潮将是机器人系统的言论及宇树展出相关产品催化，上纬新材、南京聚

文章主要梳理了 2025 年 7 月 17 日股市的多方面信息，为投资者提供当日市场热点及未来投资方向参考，具体内容如下：热门股票：根据同花顺、微博热股、东方财富等平台数据，当日热门股票有恒宝股份、常山北明、拓维信息、鸿博股份等。这些股票受到市场高度关注，反映了资金的流向和投资者的偏好。一些思路：博

作者： 童非(浙商深度)投资要点液冷介绍：冷板式液冷为当下主流，多线并进重构解决方案液冷技术可以分为直接接触式和间接接触式两种，直接接触式包括单相浸没式液冷、两相浸没式液冷、喷淋式液冷；间接接触式包括单相冷板式液冷、两相冷板式液冷。多条液冷技术路线快速发展，针对不同应用场景各具优势，其中单相冷板式液

1.H20恢复供应，之前NV计提库存的50亿美元成本的H20有望恢复对华供货，我们预计大厂会继续采购H20和和新的RTX6000D芯片，芯片供应紧缺问题环节#详情与推荐板块可私信，为应用提供算力基础，此外国内外模型能力持续增强 Grok4和豆包等模型能力持续提升。 2.全球海内外AI应用持续高增长，

我们近期反复推荐人工智能应用，提出7月份全面看多人工智能应用的观点，我们再次重申: AI应用板块叙事宏大、变化明显、股价底部、筹码干净。 1.产业上，奥特曼预期GPT-5在夏季发布，国内 R2、V4亦在弦上。我们预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。具体细节和发行日期欢迎交流。 2.政

海外算力链行情冲高，情绪外溢下对AI应用也有所带动，在标的层面我们优先推荐的还是#焦点、#鼎捷、#赛意、#光云 1、鼎捷数智:中国台湾地区AI应用加速渗透，订单趋势向上，公司诸多下游客户均为中国台湾地区算力链条相关，AI应用景气度向好;我们预计Q2业绩较Q1明显提升 2、赛意信息:公司聚焦行业类AI

(申万宏源)国内——“反内卷”，被低估的决心（一）本轮“反内卷”，有何不同？中央财经委员会第六次会议召开，以纵深推进全国统一大市场建设为主题，为“综合整治内卷式竞争”政策部署指明方向。相比过往，本轮“反内卷”或站位更高，覆盖面更广，协同性更强。企业视角看，本轮“内卷”涉及行业，多为中下游、且多行业民