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2021-11-22 21:33:00

华西证券：九洲药业战略转型中的准一线CDMO企业

le_Summary]战略转型中的准一线CDMO企业，加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中　　公司2008年成立浙江瑞博，正式开始向药企提供CDMO业务，2019年并购苏州诺华加速战略转型CDMO业务，成为国内准一线的CDMO业务。近年来公司持续通过并购美国研发中心、以及建设杭州、台州等强化研发能力布局，以及成立CDMO业务服务平台（瑞博生命科学），加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中。公司CDMO业务在2020年实现营业收入12.9亿元，同比增长70.8%，占整体收入比重达到48.9%，且2

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九洲药业

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2021-11-22 14:06:27

浙商证券：东方电缆海风迎高光时刻，海缆龙头扬帆起航

投资要点　　为何公司迎来堆斯双击？　　此前预期：今年海风抢装在7-8GW，此前市场认为抢装潮后装机将大幅下降，公司22年业绩压力大。我们很早清晰提出：当前存量在建项目约11GW+，由于海装资源瓶颈约3-4GW将于明年吊装，此外Q4到明年初浙江、江苏、广东等地平价项目招标，因此明年装机预期在5GW+，在此预期下市场对公司明年的业绩预期从此前预计下滑到目前的持平或略增长（目前公司在手海洋板块订单超过30亿），并进一步上修对23年的业绩预期，行业和公司业绩预期改善带动下，公司迎来戴维斯双击。　　

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东方电缆

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2021-11-22 14:03:59

东方证券：卫宁健康携手复星健康，创新业务竞争力得到验证

事件：公司发布公告与复星健康科技（集团）签署战略合作框架协议，围绕医疗健康产业数字化变革，推进“医、药、险、康”领域数字健康项目建设、联合运营、模式孵化和推广普及，探索创新服务业态。同时，双方就复星健康所属医疗机构签署信息化建设合同，第一批项目包括四家医疗机构，合同额8,000万。　　核心观点　　合作范围涵盖三方面，覆盖数字医疗健康较完整产业链条。双方合同共涵盖三方面：1、卫宁健康向复星健康提供最新一代产品WiNEX帮助后者实现旗下医疗机构的数字化转型；2、双方开展医-药-险-康联动模式的创

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卫宁健康

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2021-11-22 14:00:56

太平洋证券：当升科技牵手SK与芬兰矿业，开启全球化大进程

事件：公司近日公告，计划在欧洲成立合资公司，扩建10万吨高镍正极材料。SK和芬兰矿业将会参股欧洲合资公司。另外，公司计划与SK在韩国成立合资公司，并由韩国合资公司在美国设立全资子公司。　　开启全球化进程。目前当升主要产能均位于国内，包括河北燕郊、江苏南通和江苏常州。通过此次合资，公司将会率先在欧洲芬兰建厂，并有望后面在韩国、美国建厂，实现全球化布局。欧洲工厂首期5万吨预计2024年投产。欧洲工厂预计将由当升控股，而美国工厂由SK控股。通过这种股权结构设计，当升一方面可以实现利益最大化，另外一方

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当升科技

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2021-11-22 13:59:57

华安证券：川发龙蟒新能源材料规划落地，打造第二增长曲线

　事件描述　　11月20日公司发布公告，公司与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会正式签订《投资协议》，基于德阳—阿坝生态经济产业园区（简称“德阿产业园区”）在项目用地、区位、政策、能耗等方面的综合优势，拟在德阿产业园区建设20万吨/年新能源材料项目。项目建设周期为2022年6月至2024年12月。　　新能源材料投资协议落地，公司加速布局磷酸铁锂正极材料。　　公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园区建设20万吨/年新能源材料项目，建设周期为2022年6月至2024年12月，一期10万吨磷酸铁锂和

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川发龙蟒

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2021-11-22 13:58:49

民生证券：科大讯飞科大讯飞智能汽车业务的预期差

　智能汽车是AIoT时代最重要的终端之一　　汽车场景因为其限定空间的交互范围、限制双手的交互方式以及复杂抗噪所需要的极高AI技术门槛，成为科大讯飞大显身手的重要AIoT市场。而进入AIoT时代的最大红利，对企业提出不同于移动互联网时代的要求：1、软硬件结合或者云-端-芯全方位布局，才能使终端与业务覆盖不同类型的碎片化场景；2、企业架构与业务能力要能适应跨行业碎片化场景落地；3、具备能高效复用的技术平台，赋能各碎片化场景的同时，形成数据反馈的正循环。科大讯飞无疑符合以上三大要求，而汽车场景因为其

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科大讯飞

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2021-11-22 13:57:35

国信证券：伯特利电控制动和轻量化业务迎来收获期

制动器龙头，布局电控制动、轻量化　　伯特利是国内汽车制动系统龙头企业，产品主要分为机械制动产品（盘式制动器、轻量化制动零部件）和电控制动产品两大类（电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS、电子稳定控制系统ESC、以及线控制动系统WCBS等）。受益于汽车智能化、轻量化的发展趋势，公司有望借助电控制动产品切入ADAS执行层赛道，布局轻量化零部件，拓宽公司的发展空间。　　电控制动：竞争优势明显、客户拓展顺利，有望迎来收获期　　智能电动汽车三大要素：能源、运动和交互，运动即二维平面上的位移，

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伯特利

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2021-11-21 19:06:43

浙商证券:朗姿股份再设医美投资基金,全国化布局高速推进

　　公司发布关于投资设立医美股权并购基金博恒一号公告，医美业务扩张稳步推进。　　再设医美股权并购基金博恒一号，累计规模近三十亿。本次设立医美股权并购基金，公司拟投资自有资金2.5亿元，基金规模5.01亿元，作为有限合伙人，与普通合伙人朗姿韩亚资管通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及相关产业的未上市公司股权。公司持续加速优质医美标的的孵化，截至目前已成立六支基金，累计规模27.56亿。当前已有北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰、南京韩辰、武汉五洲、湖南雅美、衡阳雅美、湘潭雅美、株洲雅美、郑州集美共1

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朗姿股份

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2021-11-21 19:05:01

天风证券:北汽蓝谷 ARCFOX极狐~华为Inside赋能

北汽蓝谷——新能源汽车产业开拓者。公司是国内首个获得新能源汽车生产资质的企业，经过多年发展，已成长为国内少数掌握纯电动汽车三电核心技术、集成匹配控制技术，同时兼具资产规模大、产业链完整、产品线丰富、产品市场应用广的新能源汽车龙头企业之一。公司旗下包括北汽新能源、蓝谷麦格纳等多家控股子公司，在售车型主要有BEIJING和ARCFOX极狐两大系列。　　制造能力全方位升级，产品布局由低到高，携手麦格纳等优秀伙伴，发力中高端智能电动车。公司于2018年推出高性价比新能源汽车EC系列，售价在10万元以内

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北汽蓝谷

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2021-11-21 19:03:12

天风证券:良信股份收入端新型行业增速快

今年伊始，由于地产、通信等下游承压，公司收入增速不及预期，股价下挫。站在四季度，我们关注公司明年的经营变化，具体研究结论如下：　　1、收入端，工建、公商建、风光储、配电等领域有望加速，预计2022年占收入比例分别为12%、10%、14%、8%，而地产占比由40%以上下降至36%。　　2、盈利端，一体化布局，海盐工厂投产在即，有望拉动毛利率修复。海盐基地预计年产值达100亿元，覆盖模具、电镀、仓储物流等全产业链。　　今年-收入端：收入增速不及年初时40%增长预期，个别行业拖累营收增速　　从

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良信股份

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2021-11-21 19:01:18

长城证券:华致酒行品质保证品牌力，珍酒线上销量喜人

事件：贵州珍酒酿酒有限公司总产能突破2万吨，今年新增酿酒产能1.1万吨。新增产能包括贵州珍酒赵家沟酿酒项目新增酿酒产能6000吨，汇川区石子铺老厂区新增酿酒产能5000吨。　　兼具消费体验和品质保证，贵州珍酒释放品牌潜力基因。于20年12月1日与汇川区政府签订投资协议，今年4月动工建设的贵州珍酒赵家沟酿酒项目，在半年时间当中实现了一期项目的建成以及投产，创造了当年建设、当年投产的“珍酒建设速度”。赵家沟酿酒项目规划面积1108亩，规划酿酒产能3万吨。在将来，贵州珍酒赵家沟酿酒项目酿酒车间、制曲

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华致酒行

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2021-11-21 18:59:37

浙商证券:东阳光铝加工龙头受益新能源，即将迎来基本面拐点

投资要点　　亏损业务即将剥离，铝加工板块量价齐升，化工板块显著改善　　公司目前主营业务包括铝加工新材料、化工和医药制造。由于疫情之后抗流感处方药消费量骤降，医药板块呈现亏损局面，公司正在进行医药板块的剥离。受益于新能源相关行业如新能源汽车、储能、风电、光伏等的爆发式增长，公司铝加工和化工板块经营显著改善，2021年上半年量价齐升，剔除医药板块后的合并报表净利润为3.41亿元，环比增长774%。　　电极箔：公司是电极箔龙头企业，拥有最全的腐蚀箔-化成箔产业链，受益新能源领域的广泛应用，公司加

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东阳光

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2021-11-21 18:57:59

西部证券:东方锆业携手龙佰集团，加速澳洲业务发展

核心结论　　事件：2021年11月19日，公司发布关于全资子公司与龙佰集团股份有限公司签署战略合作协议的公告。公司子公司澳洲东锆与龙佰集团将加强在矿产开采、市场、运输以及矿石供给等领域的合作。　　龙佰集团优势显著，锆行业周期景气。龙柏集团总部位于河南焦作，为亚洲最大的钛白粉加工企业，公司具有“钛精矿-氯化钛渣-氯化法钛白粉-海绵钛-钛合金”一体化产业链。在矿产开采、市场、运输等领域，龙佰集团为澳洲东锆提供技术和市场支持。目前锆行业景气上行，锆英砂价格为17550元/吨，较年初增长79.08%

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东方锆业

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2021-11-20 16:51:21

天风证券：同庆楼食品业务发力，C端有望打造新增长曲线

提升食品业务战略地位，力求打造新增长点：公司食品事业部诞生于2020年疫情下的自救探索,2020年在合肥投资近亿元建立18000平方米的现代化食品加工厂，通过中央厨房完成集中品控、规范化包装并全过程冷链配送。2021年上半年，公司食品事业部完成团队建设、产品研发定标、OEM工厂合作及线上线下销售体系建立。　　五大系列新品重磅推出，同庆楼自热饭打头阵：公司推出臭鳜鱼料理包系列、名厨名点系列、名厨菜系列、自热饭系列等。目前几大系列产品已完成测试和定型并进入全面量产阶段。　　集团餐饮品牌及员工保证

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同庆楼

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2021-11-20 16:42:21

浙商证券：健麾信息模式下沉的药品智能管理领头羊

　公司为国内自动发药机制造龙头企业，商业模式由流通企业向下沉医院及药店转变，打开成长天花板，业绩有望超预期。　　投资要点　　药品管理设备制造行业：医院新基建、药店智能化，促进需求激增　　医院新基建，5年10倍市场规模。2010年-2021年，国家持续出台多项政策鼓励院内的智慧化建设，提高配药和发药效率。弗若斯特沙利文统计，未来3到5年，随着医院智慧化要求的加强，北京、深圳、上海等多城市，院内静脉自动配药系统的渗透率将大幅提升，我们按照渗透率推算，5年约10倍市场规模增速。　　药店智能化，

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健麾信息

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华西证券：九洲药业战略转型中的准一线CDMO企业

le_Summary]战略转型中的准一线CDMO企业，加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中　　公司2008年成立浙江瑞博，正式开始向药企提供CDMO业务，2019年并购苏州诺华加速战略转型CDMO业务，成为国内准一线的CDMO业务。近年来公司持续通过并购美国研发中心、以及建设杭州、台州等强化研发能力布局，以及成立CDMO业务服务平台（瑞博生命科学），加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中。公司CDMO业务在2020年实现营业收入12.9亿元，同比增长70.8%，占整体收入比重达到48.9%，且2

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浙商证券：东方电缆海风迎高光时刻，海缆龙头扬帆起航

投资要点　　为何公司迎来堆斯双击？　　此前预期：今年海风抢装在7-8GW，此前市场认为抢装潮后装机将大幅下降，公司22年业绩压力大。我们很早清晰提出：当前存量在建项目约11GW+，由于海装资源瓶颈约3-4GW将于明年吊装，此外Q4到明年初浙江、江苏、广东等地平价项目招标，因此明年装机预期在5GW+，在此预期下市场对公司明年的业绩预期从此前预计下滑到目前的持平或略增长（目前公司在手海洋板块订单超过30亿），并进一步上修对23年的业绩预期，行业和公司业绩预期改善带动下，公司迎来戴维斯双击。　　

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东方证券：卫宁健康携手复星健康，创新业务竞争力得到验证

事件：公司发布公告与复星健康科技（集团）签署战略合作框架协议，围绕医疗健康产业数字化变革，推进“医、药、险、康”领域数字健康项目建设、联合运营、模式孵化和推广普及，探索创新服务业态。同时，双方就复星健康所属医疗机构签署信息化建设合同，第一批项目包括四家医疗机构，合同额8,000万。　　核心观点　　合作范围涵盖三方面，覆盖数字医疗健康较完整产业链条。双方合同共涵盖三方面：1、卫宁健康向复星健康提供最新一代产品WiNEX帮助后者实现旗下医疗机构的数字化转型；2、双方开展医-药-险-康联动模式的创

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太平洋证券：当升科技牵手SK与芬兰矿业，开启全球化大进程

事件：公司近日公告，计划在欧洲成立合资公司，扩建10万吨高镍正极材料。SK和芬兰矿业将会参股欧洲合资公司。另外，公司计划与SK在韩国成立合资公司，并由韩国合资公司在美国设立全资子公司。　　开启全球化进程。目前当升主要产能均位于国内，包括河北燕郊、江苏南通和江苏常州。通过此次合资，公司将会率先在欧洲芬兰建厂，并有望后面在韩国、美国建厂，实现全球化布局。欧洲工厂首期5万吨预计2024年投产。欧洲工厂预计将由当升控股，而美国工厂由SK控股。通过这种股权结构设计，当升一方面可以实现利益最大化，另外一方

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华安证券：川发龙蟒新能源材料规划落地，打造第二增长曲线

　事件描述　　11月20日公司发布公告，公司与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会正式签订《投资协议》，基于德阳—阿坝生态经济产业园区（简称“德阿产业园区”）在项目用地、区位、政策、能耗等方面的综合优势，拟在德阿产业园区建设20万吨/年新能源材料项目。项目建设周期为2022年6月至2024年12月。　　新能源材料投资协议落地，公司加速布局磷酸铁锂正极材料。　　公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园区建设20万吨/年新能源材料项目，建设周期为2022年6月至2024年12月，一期10万吨磷酸铁锂和

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民生证券：科大讯飞科大讯飞智能汽车业务的预期差

　智能汽车是AIoT时代最重要的终端之一　　汽车场景因为其限定空间的交互范围、限制双手的交互方式以及复杂抗噪所需要的极高AI技术门槛，成为科大讯飞大显身手的重要AIoT市场。而进入AIoT时代的最大红利，对企业提出不同于移动互联网时代的要求：1、软硬件结合或者云-端-芯全方位布局，才能使终端与业务覆盖不同类型的碎片化场景；2、企业架构与业务能力要能适应跨行业碎片化场景落地；3、具备能高效复用的技术平台，赋能各碎片化场景的同时，形成数据反馈的正循环。科大讯飞无疑符合以上三大要求，而汽车场景因为其

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国信证券：伯特利电控制动和轻量化业务迎来收获期

制动器龙头，布局电控制动、轻量化　　伯特利是国内汽车制动系统龙头企业，产品主要分为机械制动产品（盘式制动器、轻量化制动零部件）和电控制动产品两大类（电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS、电子稳定控制系统ESC、以及线控制动系统WCBS等）。受益于汽车智能化、轻量化的发展趋势，公司有望借助电控制动产品切入ADAS执行层赛道，布局轻量化零部件，拓宽公司的发展空间。　　电控制动：竞争优势明显、客户拓展顺利，有望迎来收获期　　智能电动汽车三大要素：能源、运动和交互，运动即二维平面上的位移，

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浙商证券:朗姿股份再设医美投资基金,全国化布局高速推进

　　公司发布关于投资设立医美股权并购基金博恒一号公告，医美业务扩张稳步推进。　　再设医美股权并购基金博恒一号，累计规模近三十亿。本次设立医美股权并购基金，公司拟投资自有资金2.5亿元，基金规模5.01亿元，作为有限合伙人，与普通合伙人朗姿韩亚资管通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及相关产业的未上市公司股权。公司持续加速优质医美标的的孵化，截至目前已成立六支基金，累计规模27.56亿。当前已有北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰、南京韩辰、武汉五洲、湖南雅美、衡阳雅美、湘潭雅美、株洲雅美、郑州集美共1

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天风证券:北汽蓝谷 ARCFOX极狐~华为Inside赋能

北汽蓝谷——新能源汽车产业开拓者。公司是国内首个获得新能源汽车生产资质的企业，经过多年发展，已成长为国内少数掌握纯电动汽车三电核心技术、集成匹配控制技术，同时兼具资产规模大、产业链完整、产品线丰富、产品市场应用广的新能源汽车龙头企业之一。公司旗下包括北汽新能源、蓝谷麦格纳等多家控股子公司，在售车型主要有BEIJING和ARCFOX极狐两大系列。　　制造能力全方位升级，产品布局由低到高，携手麦格纳等优秀伙伴，发力中高端智能电动车。公司于2018年推出高性价比新能源汽车EC系列，售价在10万元以内

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天风证券:良信股份收入端新型行业增速快

今年伊始，由于地产、通信等下游承压，公司收入增速不及预期，股价下挫。站在四季度，我们关注公司明年的经营变化，具体研究结论如下：　　1、收入端，工建、公商建、风光储、配电等领域有望加速，预计2022年占收入比例分别为12%、10%、14%、8%，而地产占比由40%以上下降至36%。　　2、盈利端，一体化布局，海盐工厂投产在即，有望拉动毛利率修复。海盐基地预计年产值达100亿元，覆盖模具、电镀、仓储物流等全产业链。　　今年-收入端：收入增速不及年初时40%增长预期，个别行业拖累营收增速　　从

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长城证券:华致酒行品质保证品牌力，珍酒线上销量喜人

事件：贵州珍酒酿酒有限公司总产能突破2万吨，今年新增酿酒产能1.1万吨。新增产能包括贵州珍酒赵家沟酿酒项目新增酿酒产能6000吨，汇川区石子铺老厂区新增酿酒产能5000吨。　　兼具消费体验和品质保证，贵州珍酒释放品牌潜力基因。于20年12月1日与汇川区政府签订投资协议，今年4月动工建设的贵州珍酒赵家沟酿酒项目，在半年时间当中实现了一期项目的建成以及投产，创造了当年建设、当年投产的“珍酒建设速度”。赵家沟酿酒项目规划面积1108亩，规划酿酒产能3万吨。在将来，贵州珍酒赵家沟酿酒项目酿酒车间、制曲

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浙商证券:东阳光铝加工龙头受益新能源，即将迎来基本面拐点

投资要点　　亏损业务即将剥离，铝加工板块量价齐升，化工板块显著改善　　公司目前主营业务包括铝加工新材料、化工和医药制造。由于疫情之后抗流感处方药消费量骤降，医药板块呈现亏损局面，公司正在进行医药板块的剥离。受益于新能源相关行业如新能源汽车、储能、风电、光伏等的爆发式增长，公司铝加工和化工板块经营显著改善，2021年上半年量价齐升，剔除医药板块后的合并报表净利润为3.41亿元，环比增长774%。　　电极箔：公司是电极箔龙头企业，拥有最全的腐蚀箔-化成箔产业链，受益新能源领域的广泛应用，公司加

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西部证券:东方锆业携手龙佰集团，加速澳洲业务发展

核心结论　　事件：2021年11月19日，公司发布关于全资子公司与龙佰集团股份有限公司签署战略合作协议的公告。公司子公司澳洲东锆与龙佰集团将加强在矿产开采、市场、运输以及矿石供给等领域的合作。　　龙佰集团优势显著，锆行业周期景气。龙柏集团总部位于河南焦作，为亚洲最大的钛白粉加工企业，公司具有“钛精矿-氯化钛渣-氯化法钛白粉-海绵钛-钛合金”一体化产业链。在矿产开采、市场、运输等领域，龙佰集团为澳洲东锆提供技术和市场支持。目前锆行业景气上行，锆英砂价格为17550元/吨，较年初增长79.08%

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天风证券：同庆楼食品业务发力，C端有望打造新增长曲线

提升食品业务战略地位，力求打造新增长点：公司食品事业部诞生于2020年疫情下的自救探索,2020年在合肥投资近亿元建立18000平方米的现代化食品加工厂，通过中央厨房完成集中品控、规范化包装并全过程冷链配送。2021年上半年，公司食品事业部完成团队建设、产品研发定标、OEM工厂合作及线上线下销售体系建立。　　五大系列新品重磅推出，同庆楼自热饭打头阵：公司推出臭鳜鱼料理包系列、名厨名点系列、名厨菜系列、自热饭系列等。目前几大系列产品已完成测试和定型并进入全面量产阶段。　　集团餐饮品牌及员工保证

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浙商证券：健麾信息模式下沉的药品智能管理领头羊

　公司为国内自动发药机制造龙头企业，商业模式由流通企业向下沉医院及药店转变，打开成长天花板，业绩有望超预期。　　投资要点　　药品管理设备制造行业：医院新基建、药店智能化，促进需求激增　　医院新基建，5年10倍市场规模。2010年-2021年，国家持续出台多项政策鼓励院内的智慧化建设，提高配药和发药效率。弗若斯特沙利文统计，未来3到5年，随着医院智慧化要求的加强，北京、深圳、上海等多城市，院内静脉自动配药系统的渗透率将大幅提升，我们按照渗透率推算，5年约10倍市场规模增速。　　药店智能化，

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华西证券：九洲药业战略转型中的准一线CDMO企业

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2021-11-22 14:06:27

浙商证券：东方电缆海风迎高光时刻，海缆龙头扬帆起航

投资要点　　为何公司迎来堆斯双击？　　此前预期：今年海风抢装在7-8GW，此前市场认为抢装潮后装机将大幅下降，公司22年业绩压力大。我们很早清晰提出：当前存量在建项目约11GW+，由于海装资源瓶颈约3-4GW将于明年吊装，此外Q4到明年初浙江、江苏、广东等地平价项目招标，因此明年装机预期在5GW+，在此预期下市场对公司明年的业绩预期从此前预计下滑到目前的持平或略增长（目前公司在手海洋板块订单超过30亿），并进一步上修对23年的业绩预期，行业和公司业绩预期改善带动下，公司迎来戴维斯双击。　　

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东方电缆

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2021-11-22 14:03:59

东方证券：卫宁健康携手复星健康，创新业务竞争力得到验证

事件：公司发布公告与复星健康科技（集团）签署战略合作框架协议，围绕医疗健康产业数字化变革，推进“医、药、险、康”领域数字健康项目建设、联合运营、模式孵化和推广普及，探索创新服务业态。同时，双方就复星健康所属医疗机构签署信息化建设合同，第一批项目包括四家医疗机构，合同额8,000万。　　核心观点　　合作范围涵盖三方面，覆盖数字医疗健康较完整产业链条。双方合同共涵盖三方面：1、卫宁健康向复星健康提供最新一代产品WiNEX帮助后者实现旗下医疗机构的数字化转型；2、双方开展医-药-险-康联动模式的创

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卫宁健康

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2021-11-22 14:00:56

太平洋证券：当升科技牵手SK与芬兰矿业，开启全球化大进程

事件：公司近日公告，计划在欧洲成立合资公司，扩建10万吨高镍正极材料。SK和芬兰矿业将会参股欧洲合资公司。另外，公司计划与SK在韩国成立合资公司，并由韩国合资公司在美国设立全资子公司。　　开启全球化进程。目前当升主要产能均位于国内，包括河北燕郊、江苏南通和江苏常州。通过此次合资，公司将会率先在欧洲芬兰建厂，并有望后面在韩国、美国建厂，实现全球化布局。欧洲工厂首期5万吨预计2024年投产。欧洲工厂预计将由当升控股，而美国工厂由SK控股。通过这种股权结构设计，当升一方面可以实现利益最大化，另外一方

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当升科技

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2021-11-22 13:59:57

华安证券：川发龙蟒新能源材料规划落地，打造第二增长曲线

　事件描述　　11月20日公司发布公告，公司与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会正式签订《投资协议》，基于德阳—阿坝生态经济产业园区（简称“德阿产业园区”）在项目用地、区位、政策、能耗等方面的综合优势，拟在德阿产业园区建设20万吨/年新能源材料项目。项目建设周期为2022年6月至2024年12月。　　新能源材料投资协议落地，公司加速布局磷酸铁锂正极材料。　　公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园区建设20万吨/年新能源材料项目，建设周期为2022年6月至2024年12月，一期10万吨磷酸铁锂和

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民生证券：科大讯飞科大讯飞智能汽车业务的预期差

　智能汽车是AIoT时代最重要的终端之一　　汽车场景因为其限定空间的交互范围、限制双手的交互方式以及复杂抗噪所需要的极高AI技术门槛，成为科大讯飞大显身手的重要AIoT市场。而进入AIoT时代的最大红利，对企业提出不同于移动互联网时代的要求：1、软硬件结合或者云-端-芯全方位布局，才能使终端与业务覆盖不同类型的碎片化场景；2、企业架构与业务能力要能适应跨行业碎片化场景落地；3、具备能高效复用的技术平台，赋能各碎片化场景的同时，形成数据反馈的正循环。科大讯飞无疑符合以上三大要求，而汽车场景因为其

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科大讯飞

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国信证券：伯特利电控制动和轻量化业务迎来收获期

制动器龙头，布局电控制动、轻量化　　伯特利是国内汽车制动系统龙头企业，产品主要分为机械制动产品（盘式制动器、轻量化制动零部件）和电控制动产品两大类（电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS、电子稳定控制系统ESC、以及线控制动系统WCBS等）。受益于汽车智能化、轻量化的发展趋势，公司有望借助电控制动产品切入ADAS执行层赛道，布局轻量化零部件，拓宽公司的发展空间。　　电控制动：竞争优势明显、客户拓展顺利，有望迎来收获期　　智能电动汽车三大要素：能源、运动和交互，运动即二维平面上的位移，

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伯特利

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浙商证券:朗姿股份再设医美投资基金,全国化布局高速推进

　　公司发布关于投资设立医美股权并购基金博恒一号公告，医美业务扩张稳步推进。　　再设医美股权并购基金博恒一号，累计规模近三十亿。本次设立医美股权并购基金，公司拟投资自有资金2.5亿元，基金规模5.01亿元，作为有限合伙人，与普通合伙人朗姿韩亚资管通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及相关产业的未上市公司股权。公司持续加速优质医美标的的孵化，截至目前已成立六支基金，累计规模27.56亿。当前已有北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰、南京韩辰、武汉五洲、湖南雅美、衡阳雅美、湘潭雅美、株洲雅美、郑州集美共1

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天风证券:北汽蓝谷 ARCFOX极狐~华为Inside赋能

北汽蓝谷——新能源汽车产业开拓者。公司是国内首个获得新能源汽车生产资质的企业，经过多年发展，已成长为国内少数掌握纯电动汽车三电核心技术、集成匹配控制技术，同时兼具资产规模大、产业链完整、产品线丰富、产品市场应用广的新能源汽车龙头企业之一。公司旗下包括北汽新能源、蓝谷麦格纳等多家控股子公司，在售车型主要有BEIJING和ARCFOX极狐两大系列。　　制造能力全方位升级，产品布局由低到高，携手麦格纳等优秀伙伴，发力中高端智能电动车。公司于2018年推出高性价比新能源汽车EC系列，售价在10万元以内

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天风证券:良信股份收入端新型行业增速快

今年伊始，由于地产、通信等下游承压，公司收入增速不及预期，股价下挫。站在四季度，我们关注公司明年的经营变化，具体研究结论如下：　　1、收入端，工建、公商建、风光储、配电等领域有望加速，预计2022年占收入比例分别为12%、10%、14%、8%，而地产占比由40%以上下降至36%。　　2、盈利端，一体化布局，海盐工厂投产在即，有望拉动毛利率修复。海盐基地预计年产值达100亿元，覆盖模具、电镀、仓储物流等全产业链。　　今年-收入端：收入增速不及年初时40%增长预期，个别行业拖累营收增速　　从

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长城证券:华致酒行品质保证品牌力，珍酒线上销量喜人

事件：贵州珍酒酿酒有限公司总产能突破2万吨，今年新增酿酒产能1.1万吨。新增产能包括贵州珍酒赵家沟酿酒项目新增酿酒产能6000吨，汇川区石子铺老厂区新增酿酒产能5000吨。　　兼具消费体验和品质保证，贵州珍酒释放品牌潜力基因。于20年12月1日与汇川区政府签订投资协议，今年4月动工建设的贵州珍酒赵家沟酿酒项目，在半年时间当中实现了一期项目的建成以及投产，创造了当年建设、当年投产的“珍酒建设速度”。赵家沟酿酒项目规划面积1108亩，规划酿酒产能3万吨。在将来，贵州珍酒赵家沟酿酒项目酿酒车间、制曲

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浙商证券:东阳光铝加工龙头受益新能源，即将迎来基本面拐点

投资要点　　亏损业务即将剥离，铝加工板块量价齐升，化工板块显著改善　　公司目前主营业务包括铝加工新材料、化工和医药制造。由于疫情之后抗流感处方药消费量骤降，医药板块呈现亏损局面，公司正在进行医药板块的剥离。受益于新能源相关行业如新能源汽车、储能、风电、光伏等的爆发式增长，公司铝加工和化工板块经营显著改善，2021年上半年量价齐升，剔除医药板块后的合并报表净利润为3.41亿元，环比增长774%。　　电极箔：公司是电极箔龙头企业，拥有最全的腐蚀箔-化成箔产业链，受益新能源领域的广泛应用，公司加

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2021-11-21 18:57:59

西部证券:东方锆业携手龙佰集团，加速澳洲业务发展

核心结论　　事件：2021年11月19日，公司发布关于全资子公司与龙佰集团股份有限公司签署战略合作协议的公告。公司子公司澳洲东锆与龙佰集团将加强在矿产开采、市场、运输以及矿石供给等领域的合作。　　龙佰集团优势显著，锆行业周期景气。龙柏集团总部位于河南焦作，为亚洲最大的钛白粉加工企业，公司具有“钛精矿-氯化钛渣-氯化法钛白粉-海绵钛-钛合金”一体化产业链。在矿产开采、市场、运输等领域，龙佰集团为澳洲东锆提供技术和市场支持。目前锆行业景气上行，锆英砂价格为17550元/吨，较年初增长79.08%

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天风证券：同庆楼食品业务发力，C端有望打造新增长曲线

提升食品业务战略地位，力求打造新增长点：公司食品事业部诞生于2020年疫情下的自救探索,2020年在合肥投资近亿元建立18000平方米的现代化食品加工厂，通过中央厨房完成集中品控、规范化包装并全过程冷链配送。2021年上半年，公司食品事业部完成团队建设、产品研发定标、OEM工厂合作及线上线下销售体系建立。　　五大系列新品重磅推出，同庆楼自热饭打头阵：公司推出臭鳜鱼料理包系列、名厨名点系列、名厨菜系列、自热饭系列等。目前几大系列产品已完成测试和定型并进入全面量产阶段。　　集团餐饮品牌及员工保证

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浙商证券：健麾信息模式下沉的药品智能管理领头羊

　公司为国内自动发药机制造龙头企业，商业模式由流通企业向下沉医院及药店转变，打开成长天花板，业绩有望超预期。　　投资要点　　药品管理设备制造行业：医院新基建、药店智能化，促进需求激增　　医院新基建，5年10倍市场规模。2010年-2021年，国家持续出台多项政策鼓励院内的智慧化建设，提高配药和发药效率。弗若斯特沙利文统计，未来3到5年，随着医院智慧化要求的加强，北京、深圳、上海等多城市，院内静脉自动配药系统的渗透率将大幅提升，我们按照渗透率推算，5年约10倍市场规模增速。　　药店智能化，

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华西证券：九洲药业战略转型中的准一线CDMO企业

le_Summary]战略转型中的准一线CDMO企业，加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中　　公司2008年成立浙江瑞博，正式开始向药企提供CDMO业务，2019年并购苏州诺华加速战略转型CDMO业务，成为国内准一线的CDMO业务。近年来公司持续通过并购美国研发中心、以及建设杭州、台州等强化研发能力布局，以及成立CDMO业务服务平台（瑞博生命科学），加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中。公司CDMO业务在2020年实现营业收入12.9亿元，同比增长70.8%，占整体收入比重达到48.9%，且2

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浙商证券：东方电缆海风迎高光时刻，海缆龙头扬帆起航

投资要点　　为何公司迎来堆斯双击？　　此前预期：今年海风抢装在7-8GW，此前市场认为抢装潮后装机将大幅下降，公司22年业绩压力大。我们很早清晰提出：当前存量在建项目约11GW+，由于海装资源瓶颈约3-4GW将于明年吊装，此外Q4到明年初浙江、江苏、广东等地平价项目招标，因此明年装机预期在5GW+，在此预期下市场对公司明年的业绩预期从此前预计下滑到目前的持平或略增长（目前公司在手海洋板块订单超过30亿），并进一步上修对23年的业绩预期，行业和公司业绩预期改善带动下，公司迎来戴维斯双击。　　

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东方证券：卫宁健康携手复星健康，创新业务竞争力得到验证

事件：公司发布公告与复星健康科技（集团）签署战略合作框架协议，围绕医疗健康产业数字化变革，推进“医、药、险、康”领域数字健康项目建设、联合运营、模式孵化和推广普及，探索创新服务业态。同时，双方就复星健康所属医疗机构签署信息化建设合同，第一批项目包括四家医疗机构，合同额8,000万。　　核心观点　　合作范围涵盖三方面，覆盖数字医疗健康较完整产业链条。双方合同共涵盖三方面：1、卫宁健康向复星健康提供最新一代产品WiNEX帮助后者实现旗下医疗机构的数字化转型；2、双方开展医-药-险-康联动模式的创

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太平洋证券：当升科技牵手SK与芬兰矿业，开启全球化大进程

事件：公司近日公告，计划在欧洲成立合资公司，扩建10万吨高镍正极材料。SK和芬兰矿业将会参股欧洲合资公司。另外，公司计划与SK在韩国成立合资公司，并由韩国合资公司在美国设立全资子公司。　　开启全球化进程。目前当升主要产能均位于国内，包括河北燕郊、江苏南通和江苏常州。通过此次合资，公司将会率先在欧洲芬兰建厂，并有望后面在韩国、美国建厂，实现全球化布局。欧洲工厂首期5万吨预计2024年投产。欧洲工厂预计将由当升控股，而美国工厂由SK控股。通过这种股权结构设计，当升一方面可以实现利益最大化，另外一方

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2021-11-22 13:59:57

华安证券：川发龙蟒新能源材料规划落地，打造第二增长曲线

　事件描述　　11月20日公司发布公告，公司与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会正式签订《投资协议》，基于德阳—阿坝生态经济产业园区（简称“德阿产业园区”）在项目用地、区位、政策、能耗等方面的综合优势，拟在德阿产业园区建设20万吨/年新能源材料项目。项目建设周期为2022年6月至2024年12月。　　新能源材料投资协议落地，公司加速布局磷酸铁锂正极材料。　　公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园区建设20万吨/年新能源材料项目，建设周期为2022年6月至2024年12月，一期10万吨磷酸铁锂和

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民生证券：科大讯飞科大讯飞智能汽车业务的预期差

　智能汽车是AIoT时代最重要的终端之一　　汽车场景因为其限定空间的交互范围、限制双手的交互方式以及复杂抗噪所需要的极高AI技术门槛，成为科大讯飞大显身手的重要AIoT市场。而进入AIoT时代的最大红利，对企业提出不同于移动互联网时代的要求：1、软硬件结合或者云-端-芯全方位布局，才能使终端与业务覆盖不同类型的碎片化场景；2、企业架构与业务能力要能适应跨行业碎片化场景落地；3、具备能高效复用的技术平台，赋能各碎片化场景的同时，形成数据反馈的正循环。科大讯飞无疑符合以上三大要求，而汽车场景因为其

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国信证券：伯特利电控制动和轻量化业务迎来收获期

制动器龙头，布局电控制动、轻量化　　伯特利是国内汽车制动系统龙头企业，产品主要分为机械制动产品（盘式制动器、轻量化制动零部件）和电控制动产品两大类（电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS、电子稳定控制系统ESC、以及线控制动系统WCBS等）。受益于汽车智能化、轻量化的发展趋势，公司有望借助电控制动产品切入ADAS执行层赛道，布局轻量化零部件，拓宽公司的发展空间。　　电控制动：竞争优势明显、客户拓展顺利，有望迎来收获期　　智能电动汽车三大要素：能源、运动和交互，运动即二维平面上的位移，

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浙商证券:朗姿股份再设医美投资基金,全国化布局高速推进

　　公司发布关于投资设立医美股权并购基金博恒一号公告，医美业务扩张稳步推进。　　再设医美股权并购基金博恒一号，累计规模近三十亿。本次设立医美股权并购基金，公司拟投资自有资金2.5亿元，基金规模5.01亿元，作为有限合伙人，与普通合伙人朗姿韩亚资管通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及相关产业的未上市公司股权。公司持续加速优质医美标的的孵化，截至目前已成立六支基金，累计规模27.56亿。当前已有北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰、南京韩辰、武汉五洲、湖南雅美、衡阳雅美、湘潭雅美、株洲雅美、郑州集美共1

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天风证券:北汽蓝谷 ARCFOX极狐~华为Inside赋能

北汽蓝谷——新能源汽车产业开拓者。公司是国内首个获得新能源汽车生产资质的企业，经过多年发展，已成长为国内少数掌握纯电动汽车三电核心技术、集成匹配控制技术，同时兼具资产规模大、产业链完整、产品线丰富、产品市场应用广的新能源汽车龙头企业之一。公司旗下包括北汽新能源、蓝谷麦格纳等多家控股子公司，在售车型主要有BEIJING和ARCFOX极狐两大系列。　　制造能力全方位升级，产品布局由低到高，携手麦格纳等优秀伙伴，发力中高端智能电动车。公司于2018年推出高性价比新能源汽车EC系列，售价在10万元以内

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天风证券:良信股份收入端新型行业增速快

今年伊始，由于地产、通信等下游承压，公司收入增速不及预期，股价下挫。站在四季度，我们关注公司明年的经营变化，具体研究结论如下：　　1、收入端，工建、公商建、风光储、配电等领域有望加速，预计2022年占收入比例分别为12%、10%、14%、8%，而地产占比由40%以上下降至36%。　　2、盈利端，一体化布局，海盐工厂投产在即，有望拉动毛利率修复。海盐基地预计年产值达100亿元，覆盖模具、电镀、仓储物流等全产业链。　　今年-收入端：收入增速不及年初时40%增长预期，个别行业拖累营收增速　　从

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长城证券:华致酒行品质保证品牌力，珍酒线上销量喜人

事件：贵州珍酒酿酒有限公司总产能突破2万吨，今年新增酿酒产能1.1万吨。新增产能包括贵州珍酒赵家沟酿酒项目新增酿酒产能6000吨，汇川区石子铺老厂区新增酿酒产能5000吨。　　兼具消费体验和品质保证，贵州珍酒释放品牌潜力基因。于20年12月1日与汇川区政府签订投资协议，今年4月动工建设的贵州珍酒赵家沟酿酒项目，在半年时间当中实现了一期项目的建成以及投产，创造了当年建设、当年投产的“珍酒建设速度”。赵家沟酿酒项目规划面积1108亩，规划酿酒产能3万吨。在将来，贵州珍酒赵家沟酿酒项目酿酒车间、制曲

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浙商证券:东阳光铝加工龙头受益新能源，即将迎来基本面拐点

投资要点　　亏损业务即将剥离，铝加工板块量价齐升，化工板块显著改善　　公司目前主营业务包括铝加工新材料、化工和医药制造。由于疫情之后抗流感处方药消费量骤降，医药板块呈现亏损局面，公司正在进行医药板块的剥离。受益于新能源相关行业如新能源汽车、储能、风电、光伏等的爆发式增长，公司铝加工和化工板块经营显著改善，2021年上半年量价齐升，剔除医药板块后的合并报表净利润为3.41亿元，环比增长774%。　　电极箔：公司是电极箔龙头企业，拥有最全的腐蚀箔-化成箔产业链，受益新能源领域的广泛应用，公司加

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西部证券:东方锆业携手龙佰集团，加速澳洲业务发展

核心结论　　事件：2021年11月19日，公司发布关于全资子公司与龙佰集团股份有限公司签署战略合作协议的公告。公司子公司澳洲东锆与龙佰集团将加强在矿产开采、市场、运输以及矿石供给等领域的合作。　　龙佰集团优势显著，锆行业周期景气。龙柏集团总部位于河南焦作，为亚洲最大的钛白粉加工企业，公司具有“钛精矿-氯化钛渣-氯化法钛白粉-海绵钛-钛合金”一体化产业链。在矿产开采、市场、运输等领域，龙佰集团为澳洲东锆提供技术和市场支持。目前锆行业景气上行，锆英砂价格为17550元/吨，较年初增长79.08%

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天风证券：同庆楼食品业务发力，C端有望打造新增长曲线

提升食品业务战略地位，力求打造新增长点：公司食品事业部诞生于2020年疫情下的自救探索,2020年在合肥投资近亿元建立18000平方米的现代化食品加工厂，通过中央厨房完成集中品控、规范化包装并全过程冷链配送。2021年上半年，公司食品事业部完成团队建设、产品研发定标、OEM工厂合作及线上线下销售体系建立。　　五大系列新品重磅推出，同庆楼自热饭打头阵：公司推出臭鳜鱼料理包系列、名厨名点系列、名厨菜系列、自热饭系列等。目前几大系列产品已完成测试和定型并进入全面量产阶段。　　集团餐饮品牌及员工保证

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浙商证券：健麾信息模式下沉的药品智能管理领头羊

　公司为国内自动发药机制造龙头企业，商业模式由流通企业向下沉医院及药店转变，打开成长天花板，业绩有望超预期。　　投资要点　　药品管理设备制造行业：医院新基建、药店智能化，促进需求激增　　医院新基建，5年10倍市场规模。2010年-2021年，国家持续出台多项政策鼓励院内的智慧化建设，提高配药和发药效率。弗若斯特沙利文统计，未来3到5年，随着医院智慧化要求的加强，北京、深圳、上海等多城市，院内静脉自动配药系统的渗透率将大幅提升，我们按照渗透率推算，5年约10倍市场规模增速。　　药店智能化，

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华西证券：九洲药业战略转型中的准一线CDMO企业

le_Summary]战略转型中的准一线CDMO企业，加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中　　公司2008年成立浙江瑞博，正式开始向药企提供CDMO业务，2019年并购苏州诺华加速战略转型CDMO业务，成为国内准一线的CDMO业务。近年来公司持续通过并购美国研发中心、以及建设杭州、台州等强化研发能力布局，以及成立CDMO业务服务平台（瑞博生命科学），加速打造瑞博CDMO品牌、筑巢引凤中。公司CDMO业务在2020年实现营业收入12.9亿元，同比增长70.8%，占整体收入比重达到48.9%，且2

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浙商证券：东方电缆海风迎高光时刻，海缆龙头扬帆起航

投资要点　　为何公司迎来堆斯双击？　　此前预期：今年海风抢装在7-8GW，此前市场认为抢装潮后装机将大幅下降，公司22年业绩压力大。我们很早清晰提出：当前存量在建项目约11GW+，由于海装资源瓶颈约3-4GW将于明年吊装，此外Q4到明年初浙江、江苏、广东等地平价项目招标，因此明年装机预期在5GW+，在此预期下市场对公司明年的业绩预期从此前预计下滑到目前的持平或略增长（目前公司在手海洋板块订单超过30亿），并进一步上修对23年的业绩预期，行业和公司业绩预期改善带动下，公司迎来戴维斯双击。　　

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2021-11-22 14:03:59

东方证券：卫宁健康携手复星健康，创新业务竞争力得到验证

事件：公司发布公告与复星健康科技（集团）签署战略合作框架协议，围绕医疗健康产业数字化变革，推进“医、药、险、康”领域数字健康项目建设、联合运营、模式孵化和推广普及，探索创新服务业态。同时，双方就复星健康所属医疗机构签署信息化建设合同，第一批项目包括四家医疗机构，合同额8,000万。　　核心观点　　合作范围涵盖三方面，覆盖数字医疗健康较完整产业链条。双方合同共涵盖三方面：1、卫宁健康向复星健康提供最新一代产品WiNEX帮助后者实现旗下医疗机构的数字化转型；2、双方开展医-药-险-康联动模式的创

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卫宁健康

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2021-11-22 14:00:56

太平洋证券：当升科技牵手SK与芬兰矿业，开启全球化大进程

事件：公司近日公告，计划在欧洲成立合资公司，扩建10万吨高镍正极材料。SK和芬兰矿业将会参股欧洲合资公司。另外，公司计划与SK在韩国成立合资公司，并由韩国合资公司在美国设立全资子公司。　　开启全球化进程。目前当升主要产能均位于国内，包括河北燕郊、江苏南通和江苏常州。通过此次合资，公司将会率先在欧洲芬兰建厂，并有望后面在韩国、美国建厂，实现全球化布局。欧洲工厂首期5万吨预计2024年投产。欧洲工厂预计将由当升控股，而美国工厂由SK控股。通过这种股权结构设计，当升一方面可以实现利益最大化，另外一方

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当升科技

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2021-11-22 13:59:57

华安证券：川发龙蟒新能源材料规划落地，打造第二增长曲线

　事件描述　　11月20日公司发布公告，公司与德阳—阿坝生态经济产业园区管理委员会正式签订《投资协议》，基于德阳—阿坝生态经济产业园区（简称“德阿产业园区”）在项目用地、区位、政策、能耗等方面的综合优势，拟在德阿产业园区建设20万吨/年新能源材料项目。项目建设周期为2022年6月至2024年12月。　　新能源材料投资协议落地，公司加速布局磷酸铁锂正极材料。　　公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园区建设20万吨/年新能源材料项目，建设周期为2022年6月至2024年12月，一期10万吨磷酸铁锂和

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川发龙蟒

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2021-11-22 13:58:49

民生证券：科大讯飞科大讯飞智能汽车业务的预期差

　智能汽车是AIoT时代最重要的终端之一　　汽车场景因为其限定空间的交互范围、限制双手的交互方式以及复杂抗噪所需要的极高AI技术门槛，成为科大讯飞大显身手的重要AIoT市场。而进入AIoT时代的最大红利，对企业提出不同于移动互联网时代的要求：1、软硬件结合或者云-端-芯全方位布局，才能使终端与业务覆盖不同类型的碎片化场景；2、企业架构与业务能力要能适应跨行业碎片化场景落地；3、具备能高效复用的技术平台，赋能各碎片化场景的同时，形成数据反馈的正循环。科大讯飞无疑符合以上三大要求，而汽车场景因为其

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科大讯飞

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2021-11-22 13:57:35

国信证券：伯特利电控制动和轻量化业务迎来收获期

制动器龙头，布局电控制动、轻量化　　伯特利是国内汽车制动系统龙头企业，产品主要分为机械制动产品（盘式制动器、轻量化制动零部件）和电控制动产品两大类（电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS、电子稳定控制系统ESC、以及线控制动系统WCBS等）。受益于汽车智能化、轻量化的发展趋势，公司有望借助电控制动产品切入ADAS执行层赛道，布局轻量化零部件，拓宽公司的发展空间。　　电控制动：竞争优势明显、客户拓展顺利，有望迎来收获期　　智能电动汽车三大要素：能源、运动和交互，运动即二维平面上的位移，

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伯特利

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2021-11-21 19:06:43

浙商证券:朗姿股份再设医美投资基金,全国化布局高速推进

　　公司发布关于投资设立医美股权并购基金博恒一号公告，医美业务扩张稳步推进。　　再设医美股权并购基金博恒一号，累计规模近三十亿。本次设立医美股权并购基金，公司拟投资自有资金2.5亿元，基金规模5.01亿元，作为有限合伙人，与普通合伙人朗姿韩亚资管通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及相关产业的未上市公司股权。公司持续加速优质医美标的的孵化，截至目前已成立六支基金，累计规模27.56亿。当前已有北京丽都、武汉韩辰、昆明韩辰、南京韩辰、武汉五洲、湖南雅美、衡阳雅美、湘潭雅美、株洲雅美、郑州集美共1

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朗姿股份

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2021-11-21 19:05:01

天风证券:北汽蓝谷 ARCFOX极狐~华为Inside赋能

北汽蓝谷——新能源汽车产业开拓者。公司是国内首个获得新能源汽车生产资质的企业，经过多年发展，已成长为国内少数掌握纯电动汽车三电核心技术、集成匹配控制技术，同时兼具资产规模大、产业链完整、产品线丰富、产品市场应用广的新能源汽车龙头企业之一。公司旗下包括北汽新能源、蓝谷麦格纳等多家控股子公司，在售车型主要有BEIJING和ARCFOX极狐两大系列。　　制造能力全方位升级，产品布局由低到高，携手麦格纳等优秀伙伴，发力中高端智能电动车。公司于2018年推出高性价比新能源汽车EC系列，售价在10万元以内

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北汽蓝谷

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2021-11-21 19:03:12

天风证券:良信股份收入端新型行业增速快

今年伊始，由于地产、通信等下游承压，公司收入增速不及预期，股价下挫。站在四季度，我们关注公司明年的经营变化，具体研究结论如下：　　1、收入端，工建、公商建、风光储、配电等领域有望加速，预计2022年占收入比例分别为12%、10%、14%、8%，而地产占比由40%以上下降至36%。　　2、盈利端，一体化布局，海盐工厂投产在即，有望拉动毛利率修复。海盐基地预计年产值达100亿元，覆盖模具、电镀、仓储物流等全产业链。　　今年-收入端：收入增速不及年初时40%增长预期，个别行业拖累营收增速　　从

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良信股份

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2021-11-21 19:01:18

长城证券:华致酒行品质保证品牌力，珍酒线上销量喜人

事件：贵州珍酒酿酒有限公司总产能突破2万吨，今年新增酿酒产能1.1万吨。新增产能包括贵州珍酒赵家沟酿酒项目新增酿酒产能6000吨，汇川区石子铺老厂区新增酿酒产能5000吨。　　兼具消费体验和品质保证，贵州珍酒释放品牌潜力基因。于20年12月1日与汇川区政府签订投资协议，今年4月动工建设的贵州珍酒赵家沟酿酒项目，在半年时间当中实现了一期项目的建成以及投产，创造了当年建设、当年投产的“珍酒建设速度”。赵家沟酿酒项目规划面积1108亩，规划酿酒产能3万吨。在将来，贵州珍酒赵家沟酿酒项目酿酒车间、制曲

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华致酒行

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2021-11-21 18:59:37

浙商证券:东阳光铝加工龙头受益新能源，即将迎来基本面拐点

投资要点　　亏损业务即将剥离，铝加工板块量价齐升，化工板块显著改善　　公司目前主营业务包括铝加工新材料、化工和医药制造。由于疫情之后抗流感处方药消费量骤降，医药板块呈现亏损局面，公司正在进行医药板块的剥离。受益于新能源相关行业如新能源汽车、储能、风电、光伏等的爆发式增长，公司铝加工和化工板块经营显著改善，2021年上半年量价齐升，剔除医药板块后的合并报表净利润为3.41亿元，环比增长774%。　　电极箔：公司是电极箔龙头企业，拥有最全的腐蚀箔-化成箔产业链，受益新能源领域的广泛应用，公司加

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东阳光

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2021-11-21 18:57:59

西部证券:东方锆业携手龙佰集团，加速澳洲业务发展

核心结论　　事件：2021年11月19日，公司发布关于全资子公司与龙佰集团股份有限公司签署战略合作协议的公告。公司子公司澳洲东锆与龙佰集团将加强在矿产开采、市场、运输以及矿石供给等领域的合作。　　龙佰集团优势显著，锆行业周期景气。龙柏集团总部位于河南焦作，为亚洲最大的钛白粉加工企业，公司具有“钛精矿-氯化钛渣-氯化法钛白粉-海绵钛-钛合金”一体化产业链。在矿产开采、市场、运输等领域，龙佰集团为澳洲东锆提供技术和市场支持。目前锆行业景气上行，锆英砂价格为17550元/吨，较年初增长79.08%

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东方锆业

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2021-11-20 16:51:21

天风证券：同庆楼食品业务发力，C端有望打造新增长曲线

提升食品业务战略地位，力求打造新增长点：公司食品事业部诞生于2020年疫情下的自救探索,2020年在合肥投资近亿元建立18000平方米的现代化食品加工厂，通过中央厨房完成集中品控、规范化包装并全过程冷链配送。2021年上半年，公司食品事业部完成团队建设、产品研发定标、OEM工厂合作及线上线下销售体系建立。　　五大系列新品重磅推出，同庆楼自热饭打头阵：公司推出臭鳜鱼料理包系列、名厨名点系列、名厨菜系列、自热饭系列等。目前几大系列产品已完成测试和定型并进入全面量产阶段。　　集团餐饮品牌及员工保证

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同庆楼

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2021-11-20 16:42:21

浙商证券：健麾信息模式下沉的药品智能管理领头羊

　公司为国内自动发药机制造龙头企业，商业模式由流通企业向下沉医院及药店转变，打开成长天花板，业绩有望超预期。　　投资要点　　药品管理设备制造行业：医院新基建、药店智能化，促进需求激增　　医院新基建，5年10倍市场规模。2010年-2021年，国家持续出台多项政策鼓励院内的智慧化建设，提高配药和发药效率。弗若斯特沙利文统计，未来3到5年，随着医院智慧化要求的加强，北京、深圳、上海等多城市，院内静脉自动配药系统的渗透率将大幅提升，我们按照渗透率推算，5年约10倍市场规模增速。　　药店智能化，

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