AI仍是市场主线，本周电子板块整体回调，但国产算力、SOC、存储、PCB等AI相关板块保持逆势上涨，AI眼镜、AI耳机、AI陪伴（全息投影）等端侧AI应用百花齐放，有望带动推理侧算力需求大幅增长，同时小米计划搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，小米算力相关产业链建议重点关注，另外存算一

存算一体解决多项技术瓶颈 传统的冯·诺依曼架构以计算为核心，处理器与存储器之间的物理分离导致了大规模数据频繁迁移，从而限制了AI芯片的整体性能。因此，传统芯片架构面临着“存储墙”、“功耗墙”及“算力墙”等严峻挑战，难以满足AI应用对于低时延、高能效以及高可扩展性的迫切需求。存算一体是一种新的计算架构

#华为重磅宣告:300万元奥林帕斯奖激励全球科研创新 华为日前宣布，全球范围内启用2024年奥林帕斯奖(Olympus Mons Awards)，并设立300万元的悬赏，旨在鼓励数据存储技术和AI时代新型数据底座的基础研究。 获奖者将与华为建立技术交流渠道，获得科研支持，更深层次地促进产学研结合。这

【市场观点】 上周传媒（申万）指数整体下跌7.22%，同期沪深300指数整体上涨1.36%，板块跑输沪深300指数8.58%，位列所有板块第31位。我们认为当前传媒板块可以分为两个方向寻找机会，第一类为本身增速正在修复或有修复预期的顺周期方向，如游戏、广告、影视。第二类为潜在高景气的产业或科技方向，

AI加速互联迭代，刺激运力芯片： 1、PCle Retimer芯片是PCle5.0主流方案，一台配置8块GPU的AI服务器需8/16颗PCleRetimer。 2、CXL MXC芯片用于内存扩展及内存池化，可大幅扩展内存容量和带宽，满足高算。 3、每个MRDIMM模组需配1颗MRCD芯片及10颗MD

112月20日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》的通知，其目的是加快建设人工智能“上海高地”，打造人工智能世界级产业集群，加速人工智能赋能新质生产力，制定本实施方案。 2算力依旧为重头戏，要求到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EF

投资要点： 周报观点：持续看好AI应用方向，国内以字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件AI生态。目前应用层面仍处于从0到1的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好AI应用投资机会。 据Tech星球新闻报道，在微信内测送礼物功能后，

# 受益A自研芯片渗透 A明年新增自研wifi/蓝牙芯片，公司为其分选机核心供应商，明年仅部分款使用自研芯片，未来有望持续渗透至全系列手机及其他终端，公司分选机有望持续受益。 # 受益国产AI芯片

低空：低空经济政策利好不断，上海目标27年打造500亿低空产业。 商业航天：星网、G60发射加速，海南发射场正式商用，商业航天产业链进入实质放量期。 资金：低空经济、商业航天纳入专项债资本金范围，地方政府资金支持力度有望实质性向好。 中科系：低空经济和商业航天的重要支撑，关键环节卡位优势明显。

国内生成式AI应用发展再迎催化剂，DeepSeek-V3发布，生成速度大幅提升+极具性价比。12月26日，DeepSeek V3发布，MoE架构，671B参数，激活37B，在14.8T token上进行了预训练，完全开源，多项评测成绩对标顶尖闭源模型GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet。

数据中心备用电源的重要性 美东时间12月26日周四，OpenAI确认，美东时间上午11点整，旗下服务开始发生大规模宕机。华尔街见闻查看发现，OpenAI的ChatGPT聊天机器和文生视频AI模型Sora均无法正常访问，到发稿时还未完全恢复正常。 在OpenAI发生宕机的同时，OpenAI的独家云服务

“更强模型”，是豆包大模型的持续追求。2023年，豆包大模型（原名：云雀）在字节跳动内部完成了上线，在一年的时间内，豆包大模型在字节跳动内部50多个业务被大量使用。2024年5月，字节跳动正式发布豆包大模型家族，此后7个月时间，豆包大模型团队发布了Doubao-pro、Seed-TTS、Seed-A

小米在AI领域的战略布局主要体现在以下几个方面： 大模型技术投入：小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，大力投入AI大模型技术。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源，显示出小米在硬件资源上的雄厚实力和AI技术研发上的深厚积累。 终端侧AI布局：小米是国内终端侧布局最领先的公司之一，手机、汽

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当

AI仍是市场主线，本周电子板块整体回调，但国产算力、SOC、存储、PCB等AI相关板块保持逆势上涨，AI眼镜、AI耳机、AI陪伴（全息投影）等端侧AI应用百花齐放，有望带动推理侧算力需求大幅增长，同时小米计划搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，小米算力相关产业链建议重点关注，另外存算一

存算一体解决多项技术瓶颈 传统的冯·诺依曼架构以计算为核心，处理器与存储器之间的物理分离导致了大规模数据频繁迁移，从而限制了AI芯片的整体性能。因此，传统芯片架构面临着“存储墙”、“功耗墙”及“算力墙”等严峻挑战，难以满足AI应用对于低时延、高能效以及高可扩展性的迫切需求。存算一体是一种新的计算架构

#华为重磅宣告:300万元奥林帕斯奖激励全球科研创新 华为日前宣布，全球范围内启用2024年奥林帕斯奖(Olympus Mons Awards)，并设立300万元的悬赏，旨在鼓励数据存储技术和AI时代新型数据底座的基础研究。 获奖者将与华为建立技术交流渠道，获得科研支持，更深层次地促进产学研结合。这

【市场观点】 上周传媒（申万）指数整体下跌7.22%，同期沪深300指数整体上涨1.36%，板块跑输沪深300指数8.58%，位列所有板块第31位。我们认为当前传媒板块可以分为两个方向寻找机会，第一类为本身增速正在修复或有修复预期的顺周期方向，如游戏、广告、影视。第二类为潜在高景气的产业或科技方向，

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112月20日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》的通知，其目的是加快建设人工智能“上海高地”，打造人工智能世界级产业集群，加速人工智能赋能新质生产力，制定本实施方案。 2算力依旧为重头戏，要求到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EF

投资要点： 周报观点：持续看好AI应用方向，国内以字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件AI生态。目前应用层面仍处于从0到1的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好AI应用投资机会。 据Tech星球新闻报道，在微信内测送礼物功能后，

# 受益A自研芯片渗透 A明年新增自研wifi/蓝牙芯片，公司为其分选机核心供应商，明年仅部分款使用自研芯片，未来有望持续渗透至全系列手机及其他终端，公司分选机有望持续受益。 # 受益国产AI芯片

低空：低空经济政策利好不断，上海目标27年打造500亿低空产业。 商业航天：星网、G60发射加速，海南发射场正式商用，商业航天产业链进入实质放量期。 资金：低空经济、商业航天纳入专项债资本金范围，地方政府资金支持力度有望实质性向好。 中科系：低空经济和商业航天的重要支撑，关键环节卡位优势明显。

国内生成式AI应用发展再迎催化剂，DeepSeek-V3发布，生成速度大幅提升+极具性价比。12月26日，DeepSeek V3发布，MoE架构，671B参数，激活37B，在14.8T token上进行了预训练，完全开源，多项评测成绩对标顶尖闭源模型GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet。

数据中心备用电源的重要性 美东时间12月26日周四，OpenAI确认，美东时间上午11点整，旗下服务开始发生大规模宕机。华尔街见闻查看发现，OpenAI的ChatGPT聊天机器和文生视频AI模型Sora均无法正常访问，到发稿时还未完全恢复正常。 在OpenAI发生宕机的同时，OpenAI的独家云服务

“更强模型”，是豆包大模型的持续追求。2023年，豆包大模型（原名：云雀）在字节跳动内部完成了上线，在一年的时间内，豆包大模型在字节跳动内部50多个业务被大量使用。2024年5月，字节跳动正式发布豆包大模型家族，此后7个月时间，豆包大模型团队发布了Doubao-pro、Seed-TTS、Seed-A

小米在AI领域的战略布局主要体现在以下几个方面： 大模型技术投入：小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，大力投入AI大模型技术。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源，显示出小米在硬件资源上的雄厚实力和AI技术研发上的深厚积累。 终端侧AI布局：小米是国内终端侧布局最领先的公司之一，手机、汽

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

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AI仍是市场主线，本周电子板块整体回调，但国产算力、SOC、存储、PCB等AI相关板块保持逆势上涨，AI眼镜、AI耳机、AI陪伴（全息投影）等端侧AI应用百花齐放，有望带动推理侧算力需求大幅增长，同时小米计划搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，小米算力相关产业链建议重点关注，另外存算一

存算一体解决多项技术瓶颈 传统的冯·诺依曼架构以计算为核心，处理器与存储器之间的物理分离导致了大规模数据频繁迁移，从而限制了AI芯片的整体性能。因此，传统芯片架构面临着“存储墙”、“功耗墙”及“算力墙”等严峻挑战，难以满足AI应用对于低时延、高能效以及高可扩展性的迫切需求。存算一体是一种新的计算架构

#华为重磅宣告:300万元奥林帕斯奖激励全球科研创新 华为日前宣布，全球范围内启用2024年奥林帕斯奖(Olympus Mons Awards)，并设立300万元的悬赏，旨在鼓励数据存储技术和AI时代新型数据底座的基础研究。 获奖者将与华为建立技术交流渠道，获得科研支持，更深层次地促进产学研结合。这

【市场观点】 上周传媒（申万）指数整体下跌7.22%，同期沪深300指数整体上涨1.36%，板块跑输沪深300指数8.58%，位列所有板块第31位。我们认为当前传媒板块可以分为两个方向寻找机会，第一类为本身增速正在修复或有修复预期的顺周期方向，如游戏、广告、影视。第二类为潜在高景气的产业或科技方向，

AI加速互联迭代，刺激运力芯片： 1、PCle Retimer芯片是PCle5.0主流方案，一台配置8块GPU的AI服务器需8/16颗PCleRetimer。 2、CXL MXC芯片用于内存扩展及内存池化，可大幅扩展内存容量和带宽，满足高算。 3、每个MRDIMM模组需配1颗MRCD芯片及10颗MD

112月20日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》的通知，其目的是加快建设人工智能“上海高地”，打造人工智能世界级产业集群，加速人工智能赋能新质生产力，制定本实施方案。 2算力依旧为重头戏，要求到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EF

投资要点： 周报观点：持续看好AI应用方向，国内以字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件AI生态。目前应用层面仍处于从0到1的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好AI应用投资机会。 据Tech星球新闻报道，在微信内测送礼物功能后，

# 受益A自研芯片渗透 A明年新增自研wifi/蓝牙芯片，公司为其分选机核心供应商，明年仅部分款使用自研芯片，未来有望持续渗透至全系列手机及其他终端，公司分选机有望持续受益。 # 受益国产AI芯片

低空：低空经济政策利好不断，上海目标27年打造500亿低空产业。 商业航天：星网、G60发射加速，海南发射场正式商用，商业航天产业链进入实质放量期。 资金：低空经济、商业航天纳入专项债资本金范围，地方政府资金支持力度有望实质性向好。 中科系：低空经济和商业航天的重要支撑，关键环节卡位优势明显。

国内生成式AI应用发展再迎催化剂，DeepSeek-V3发布，生成速度大幅提升+极具性价比。12月26日，DeepSeek V3发布，MoE架构，671B参数，激活37B，在14.8T token上进行了预训练，完全开源，多项评测成绩对标顶尖闭源模型GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet。

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“更强模型”，是豆包大模型的持续追求。2023年，豆包大模型（原名：云雀）在字节跳动内部完成了上线，在一年的时间内，豆包大模型在字节跳动内部50多个业务被大量使用。2024年5月，字节跳动正式发布豆包大模型家族，此后7个月时间，豆包大模型团队发布了Doubao-pro、Seed-TTS、Seed-A

小米在AI领域的战略布局主要体现在以下几个方面： 大模型技术投入：小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，大力投入AI大模型技术。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源，显示出小米在硬件资源上的雄厚实力和AI技术研发上的深厚积累。 终端侧AI布局：小米是国内终端侧布局最领先的公司之一，手机、汽

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

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AI仍是市场主线，本周电子板块整体回调，但国产算力、SOC、存储、PCB等AI相关板块保持逆势上涨，AI眼镜、AI耳机、AI陪伴（全息投影）等端侧AI应用百花齐放，有望带动推理侧算力需求大幅增长，同时小米计划搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，小米算力相关产业链建议重点关注，另外存算一

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【市场观点】 上周传媒（申万）指数整体下跌7.22%，同期沪深300指数整体上涨1.36%，板块跑输沪深300指数8.58%，位列所有板块第31位。我们认为当前传媒板块可以分为两个方向寻找机会，第一类为本身增速正在修复或有修复预期的顺周期方向，如游戏、广告、影视。第二类为潜在高景气的产业或科技方向，

AI加速互联迭代，刺激运力芯片： 1、PCle Retimer芯片是PCle5.0主流方案，一台配置8块GPU的AI服务器需8/16颗PCleRetimer。 2、CXL MXC芯片用于内存扩展及内存池化，可大幅扩展内存容量和带宽，满足高算。 3、每个MRDIMM模组需配1颗MRCD芯片及10颗MD

112月20日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》的通知，其目的是加快建设人工智能“上海高地”，打造人工智能世界级产业集群，加速人工智能赋能新质生产力，制定本实施方案。 2算力依旧为重头戏，要求到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EF

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低空：低空经济政策利好不断，上海目标27年打造500亿低空产业。 商业航天：星网、G60发射加速，海南发射场正式商用，商业航天产业链进入实质放量期。 资金：低空经济、商业航天纳入专项债资本金范围，地方政府资金支持力度有望实质性向好。 中科系：低空经济和商业航天的重要支撑，关键环节卡位优势明显。

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AI仍是市场主线，本周电子板块整体回调，但国产算力、SOC、存储、PCB等AI相关板块保持逆势上涨，AI眼镜、AI耳机、AI陪伴（全息投影）等端侧AI应用百花齐放，有望带动推理侧算力需求大幅增长，同时小米计划搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，小米算力相关产业链建议重点关注，另外存算一

存算一体解决多项技术瓶颈 传统的冯·诺依曼架构以计算为核心，处理器与存储器之间的物理分离导致了大规模数据频繁迁移，从而限制了AI芯片的整体性能。因此，传统芯片架构面临着“存储墙”、“功耗墙”及“算力墙”等严峻挑战，难以满足AI应用对于低时延、高能效以及高可扩展性的迫切需求。存算一体是一种新的计算架构

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112月20日，上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》的通知，其目的是加快建设人工智能“上海高地”，打造人工智能世界级产业集群，加速人工智能赋能新质生产力，制定本实施方案。 2算力依旧为重头戏，要求到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EF

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低空：低空经济政策利好不断，上海目标27年打造500亿低空产业。 商业航天：星网、G60发射加速，海南发射场正式商用，商业航天产业链进入实质放量期。 资金：低空经济、商业航天纳入专项债资本金范围，地方政府资金支持力度有望实质性向好。 中科系：低空经济和商业航天的重要支撑，关键环节卡位优势明显。

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小米在AI领域的战略布局主要体现在以下几个方面： 大模型技术投入：小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，大力投入AI大模型技术。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源，显示出小米在硬件资源上的雄厚实力和AI技术研发上的深厚积累。 终端侧AI布局：小米是国内终端侧布局最领先的公司之一，手机、汽

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当