1)市场严重低估了AI一体机的行业壁垒和格局:云时代下，私有云基于开源也是谁都能做，但超融合一体机做的好的、客户愿意其接受的，只有深信服、华为、新华三(24Q3深信服占比接近20%，排第一)。核心是:针对企事业单位、金融、医疗、教育等客户，ICT是客户的生产系统不能出错，AI时代下也是一样。我们不否

难得的机器人 低估值&高ASP&高确定标的，底部开始推荐! 【国金具身智能】深度推荐：银轮股份–热管理龙头，数能和机器人开拓新增长曲线 行业层面：近期figure& tesla催化密集，行业0-1阶段，催生多只2-10倍潜力股 （1）figure群智技术超预期，两机器人协作完

与众擎机器人签署合作+与五洲新春合作+机器人+算力液冷 1、2025年2月20日晚公告，公司与众擎机器人签署战略合作协议，围绕人形机器人相关产品展开合作。2025年2月11日晚公告，公司与五洲新春签署战略合作协议，双方将加强在人形机器人部件总成产品领域的合作，包括产品开发、技术规范和标准、质量管理等

机器人+重庆+客户比亚迪/赛力斯+低空经济 1、子公司重庆蓝黛将投资参股无锡泉智博科技公司，按照协议约定，公司与被投资方拟就机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配业务达成合作。 2、公司地处重庆，主要以减速器齿轴类核心零部件作为主要市场拓展方向，设立自动化子公司将以机器人集成和机器人

事件：2025.2.22日，挪威机器人公司发布了最新款家用机器人——Neo Gamma，与之前的版本类似，Neo Gamma仍是一款用于家庭环境测试的原型机。根据公开的影响，此款机器人能够执行一系列家务，如冲咖啡、洗衣和吸尘。值得关注的是，Neo Gamma在人形机器人领域展现了更为温和的一面，不仅

#夏厦精密 更新：自研滚珠丝杠加工设备，有望携手舍弗勒国产降本！【财通大制造】 #装备制造能力强、自研滚珠丝杠加工设备： 子公司夏拓智能开发的铣磨一体机有望在Q2落地，可以实现滚珠丝杠内螺纹加工，并大幅提升加工效率降低生产成本，将滚珠丝杠的价格降低到千元以内。 #有望携手舍弗勒实现滚珠丝杠国产化

【国金具身智能】深度推荐：银轮股份--热管理龙头，数能和机器人开拓新增长曲线 行业层面：近期figure& tesla催化密集，行业0-1阶段，催生多只2-10倍潜力股 （1）figure群智技术超预期，两机器人协作完成家务让机器人ToC落地迈向现实，后续Figure03催化为隐形期权；

俄罗斯总统普京主持召开了稀土行业发展会议。他表示，发展稀土行业是提升俄罗斯在国际市场的竞争力以及发展最重要经济行业的必要条件，应该实现稀土产品产量的倍增。在2030年之前，俄罗斯应打造加工稀土资源的全产业链条，这是发展经济与国防工业所必需的。普京还指出，俄罗斯的稀土储量多于乌克兰，俄方愿同相关伙伴开

2025-02-25    投资要点： 投资建议：美国Alef Aeronautics公司成功在城市环境中，对其飞行汽车Model A的原型车完成了测试，顺利实现了垂直起降以及跨越障碍等一系列动作，有望推动低空经济商业化进程进一步加速。 主机厂：万丰奥威、纵横股份、山河智能； 动力系统：卧龙电驱、宗

1、复盘新能源车在2009-2010、2020-2021年的两轮行情，都是有重大的产业变化和空间倍增预期，2009年源于政策端重磅规划的支持，2020年则是全球碳中和和国内消费崛起的共振。机器人同样是特斯拉及国内产业重磅加码，契合AI智能化应用的产业趋势。 2、对比基本面看，锂电的需求有新能源车、

今日公司股价大跌，主要是受到上周五股价异动公告的影响，属于短期市场情绪波动，抑或部分资金获利了结。从近期调研来看，公司基本面没有恶化，反倒是积极向好： 1、公司业绩稳定向好。 2024年新增了6亿左右的海外客户订单，按5年交付周期计算，年化新增订单约1亿，净利率保持在15%以上。随着优质客户的增加

华为问界+汽车零部件 1、公司主业为座椅骨架，是华为问界的核心供应商(含零重力座椅)。 2、作为公司冲压焊接装配工艺的延伸拓展，2022年公司成功竞标到了金鹰重工的铁路专用集装箱业务，该项目在2023年10月已量产，2023年末产量已爬坡到相对稳产的状态。 3、公司实是汽车座椅骨架、座椅功能件和金

固态电池+储能+华为汽车+汽车零部件 1、2025年1月10日调研纪要：合资公司冠盛东驰已在温州市启动半固态磷酸铁锂电池项目的建设，项目主要产品为电芯及系统，预计达产后年产量约为210万支 ，预计30个月完成建设投产；冠盛东驰已开始半固态锂电池的相关产品认证工作。 2、公司一期半固态磷酸铁锂电池项目

奔驰固态电池车开启路试，看好行业进展加速-0224 根据网通社2月24日讯息，梅赛德斯-奔驰宣布，搭载全新固态电池的测试车已正式开启路试。

机器人驱动系统+工业互联网+PLC产品 1、公司主营业务为工业自动化控制产品的研发、生产和销售，主要产品可编程控制器、伺服系统、步进驱动等；驱动系统有部分运用于工业机器人上。公司SV6系列视觉传感器可达到500万像素。 2、公司拥有可编程控制器（PLC）、人机界面（HMI）、伺服控制系统等核心产品；

1)市场严重低估了AI一体机的行业壁垒和格局:云时代下，私有云基于开源也是谁都能做，但超融合一体机做的好的、客户愿意其接受的，只有深信服、华为、新华三(24Q3深信服占比接近20%，排第一)。核心是:针对企事业单位、金融、医疗、教育等客户，ICT是客户的生产系统不能出错，AI时代下也是一样。我们不否

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事件：2025.2.22日，挪威机器人公司发布了最新款家用机器人——Neo Gamma，与之前的版本类似，Neo Gamma仍是一款用于家庭环境测试的原型机。根据公开的影响，此款机器人能够执行一系列家务，如冲咖啡、洗衣和吸尘。值得关注的是，Neo Gamma在人形机器人领域展现了更为温和的一面，不仅

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俄罗斯总统普京主持召开了稀土行业发展会议。他表示，发展稀土行业是提升俄罗斯在国际市场的竞争力以及发展最重要经济行业的必要条件，应该实现稀土产品产量的倍增。在2030年之前，俄罗斯应打造加工稀土资源的全产业链条，这是发展经济与国防工业所必需的。普京还指出，俄罗斯的稀土储量多于乌克兰，俄方愿同相关伙伴开

2025-02-25    投资要点： 投资建议：美国Alef Aeronautics公司成功在城市环境中，对其飞行汽车Model A的原型车完成了测试，顺利实现了垂直起降以及跨越障碍等一系列动作，有望推动低空经济商业化进程进一步加速。 主机厂：万丰奥威、纵横股份、山河智能； 动力系统：卧龙电驱、宗

1、复盘新能源车在2009-2010、2020-2021年的两轮行情，都是有重大的产业变化和空间倍增预期，2009年源于政策端重磅规划的支持，2020年则是全球碳中和和国内消费崛起的共振。机器人同样是特斯拉及国内产业重磅加码，契合AI智能化应用的产业趋势。 2、对比基本面看，锂电的需求有新能源车、

今日公司股价大跌，主要是受到上周五股价异动公告的影响，属于短期市场情绪波动，抑或部分资金获利了结。从近期调研来看，公司基本面没有恶化，反倒是积极向好： 1、公司业绩稳定向好。 2024年新增了6亿左右的海外客户订单，按5年交付周期计算，年化新增订单约1亿，净利率保持在15%以上。随着优质客户的增加

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1)市场严重低估了AI一体机的行业壁垒和格局:云时代下，私有云基于开源也是谁都能做，但超融合一体机做的好的、客户愿意其接受的，只有深信服、华为、新华三(24Q3深信服占比接近20%，排第一)。核心是:针对企事业单位、金融、医疗、教育等客户，ICT是客户的生产系统不能出错，AI时代下也是一样。我们不否

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与众擎机器人签署合作+与五洲新春合作+机器人+算力液冷 1、2025年2月20日晚公告，公司与众擎机器人签署战略合作协议，围绕人形机器人相关产品展开合作。2025年2月11日晚公告，公司与五洲新春签署战略合作协议，双方将加强在人形机器人部件总成产品领域的合作，包括产品开发、技术规范和标准、质量管理等

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2025-02-25    投资要点： 投资建议：美国Alef Aeronautics公司成功在城市环境中，对其飞行汽车Model A的原型车完成了测试，顺利实现了垂直起降以及跨越障碍等一系列动作，有望推动低空经济商业化进程进一步加速。 主机厂：万丰奥威、纵横股份、山河智能； 动力系统：卧龙电驱、宗

1、复盘新能源车在2009-2010、2020-2021年的两轮行情，都是有重大的产业变化和空间倍增预期，2009年源于政策端重磅规划的支持，2020年则是全球碳中和和国内消费崛起的共振。机器人同样是特斯拉及国内产业重磅加码，契合AI智能化应用的产业趋势。 2、对比基本面看，锂电的需求有新能源车、

今日公司股价大跌，主要是受到上周五股价异动公告的影响，属于短期市场情绪波动，抑或部分资金获利了结。从近期调研来看，公司基本面没有恶化，反倒是积极向好： 1、公司业绩稳定向好。 2024年新增了6亿左右的海外客户订单，按5年交付周期计算，年化新增订单约1亿，净利率保持在15%以上。随着优质客户的增加

华为问界+汽车零部件 1、公司主业为座椅骨架，是华为问界的核心供应商(含零重力座椅)。 2、作为公司冲压焊接装配工艺的延伸拓展，2022年公司成功竞标到了金鹰重工的铁路专用集装箱业务，该项目在2023年10月已量产，2023年末产量已爬坡到相对稳产的状态。 3、公司实是汽车座椅骨架、座椅功能件和金

固态电池+储能+华为汽车+汽车零部件 1、2025年1月10日调研纪要：合资公司冠盛东驰已在温州市启动半固态磷酸铁锂电池项目的建设，项目主要产品为电芯及系统，预计达产后年产量约为210万支 ，预计30个月完成建设投产；冠盛东驰已开始半固态锂电池的相关产品认证工作。 2、公司一期半固态磷酸铁锂电池项目

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1)市场严重低估了AI一体机的行业壁垒和格局:云时代下，私有云基于开源也是谁都能做，但超融合一体机做的好的、客户愿意其接受的，只有深信服、华为、新华三(24Q3深信服占比接近20%，排第一)。核心是:针对企事业单位、金融、医疗、教育等客户，ICT是客户的生产系统不能出错，AI时代下也是一样。我们不否

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2025-02-25    投资要点： 投资建议：美国Alef Aeronautics公司成功在城市环境中，对其飞行汽车Model A的原型车完成了测试，顺利实现了垂直起降以及跨越障碍等一系列动作，有望推动低空经济商业化进程进一步加速。 主机厂：万丰奥威、纵横股份、山河智能； 动力系统：卧龙电驱、宗

1、复盘新能源车在2009-2010、2020-2021年的两轮行情，都是有重大的产业变化和空间倍增预期，2009年源于政策端重磅规划的支持，2020年则是全球碳中和和国内消费崛起的共振。机器人同样是特斯拉及国内产业重磅加码，契合AI智能化应用的产业趋势。 2、对比基本面看，锂电的需求有新能源车、

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固态电池+储能+华为汽车+汽车零部件 1、2025年1月10日调研纪要：合资公司冠盛东驰已在温州市启动半固态磷酸铁锂电池项目的建设，项目主要产品为电芯及系统，预计达产后年产量约为210万支 ，预计30个月完成建设投产；冠盛东驰已开始半固态锂电池的相关产品认证工作。 2、公司一期半固态磷酸铁锂电池项目

奔驰固态电池车开启路试，看好行业进展加速-0224 根据网通社2月24日讯息，梅赛德斯-奔驰宣布，搭载全新固态电池的测试车已正式开启路试。

机器人驱动系统+工业互联网+PLC产品 1、公司主营业务为工业自动化控制产品的研发、生产和销售，主要产品可编程控制器、伺服系统、步进驱动等；驱动系统有部分运用于工业机器人上。公司SV6系列视觉传感器可达到500万像素。 2、公司拥有可编程控制器（PLC）、人机界面（HMI）、伺服控制系统等核心产品；

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2025-02-25    投资要点： 投资建议：美国Alef Aeronautics公司成功在城市环境中，对其飞行汽车Model A的原型车完成了测试，顺利实现了垂直起降以及跨越障碍等一系列动作，有望推动低空经济商业化进程进一步加速。 主机厂：万丰奥威、纵横股份、山河智能； 动力系统：卧龙电驱、宗

1、复盘新能源车在2009-2010、2020-2021年的两轮行情，都是有重大的产业变化和空间倍增预期，2009年源于政策端重磅规划的支持，2020年则是全球碳中和和国内消费崛起的共振。机器人同样是特斯拉及国内产业重磅加码，契合AI智能化应用的产业趋势。 2、对比基本面看，锂电的需求有新能源车、

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固态电池+储能+华为汽车+汽车零部件 1、2025年1月10日调研纪要：合资公司冠盛东驰已在温州市启动半固态磷酸铁锂电池项目的建设，项目主要产品为电芯及系统，预计达产后年产量约为210万支 ，预计30个月完成建设投产；冠盛东驰已开始半固态锂电池的相关产品认证工作。 2、公司一期半固态磷酸铁锂电池项目

奔驰固态电池车开启路试，看好行业进展加速-0224 根据网通社2月24日讯息，梅赛德斯-奔驰宣布，搭载全新固态电池的测试车已正式开启路试。

机器人驱动系统+工业互联网+PLC产品 1、公司主营业务为工业自动化控制产品的研发、生产和销售，主要产品可编程控制器、伺服系统、步进驱动等；驱动系统有部分运用于工业机器人上。公司SV6系列视觉传感器可达到500万像素。 2、公司拥有可编程控制器（PLC）、人机界面（HMI）、伺服控制系统等核心产品；