事件：8月6日，长六改运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，随后将千帆极轨01组卫星送入预定轨道，任务取得圆满成功。 千帆极轨01组卫星首次实现了我国平板式卫星批量化研制，远期将部署1.5万余颗卫星。根据中国科学院微小卫星创新研究院公众号，“千帆星座”是我国正在建设的低轨卫星互联网星座计划之一，其由上

拟收购鼎成肽源70%股权+化学制药+辅助生殖 1、2024年8月5日盘后公告，公司拟收购鼎成肽源70%股权，后者自主研发的DCTY1102注射液的IND申请已于2024年5月23日获得国家药监局药品评审中心受理，该产品有望成为全球第二款，国内第一款进入 I 期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR

突破性治疗品种+直肠癌疫苗+金融 1、2024年7月24日消息，参股子公司小分子肺癌新药马来酸苏特替尼胶囊拟纳入突破性治疗品种。 2、子公司海欣生物APDC项目主要用于结直肠癌治疗。该项目的临床试验方案设计时间较早，目前病例入组困难。现海欣生物就APDC三期项目仍在多方面探索解决方案。 3、公司持有

ADC研究+CDMO+AI制药+减肥药 1、公司同时具备linker-payload研发、抗体发现及偶联技术，并已拥有长达15年技术积累的ADC偶联药物一站式研发服务经验。 2、公司的大分子CDMO订单主要集中在IND申报以及临床I期阶段的项目，订单规模相对较小。 3、公司作为有着20多年医药服务经

炭疽防治+拟设立合资公司+抗抑郁药+化学药制药 1、2023年12月8日互动表示，公司的产品左氧氟沙星注射液可用于吸入性炭疽（暴露后）。 2、公司主要从事化学药品制剂及其原料药的研产销，核心产品醋酸钠林格注射液是通过自主研发推出的国内首仿药，其临床上主要应用于围手术期液体治疗和急危重症患者的液体复苏

事件1: 8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》(以下简称《行动方案》)，在2024一2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。 事件2: 7月26日，国网年中会议上调投资预算，24年电网投资将首次超过60

板块到底在演绎什么?在演绎政策预期变化 +超强稀缺消费;我们对持续性信心来自: ①内容超预期;政策预期始终是板块绝对估值定价中枢，市场至今也始终有认知分歧，或仍有较大场外资金。 我们认为风向或逻辑具备持续性，未来发布利空政策概率进一步降低，新稳态将加速成为交易共识;教培的稳态不是简单放开能总结的，

1. 教育政策有大的变化吗：其实没有，并没有“政策突然放开”这种事情，但也可以说，自2023年1月以来，对教培的政策就放开了，因为那个时候，疫情放开了，可以说2023年1月到现在（2024年8月）教培的各种动作的监管力度，没有太大变化2. 现在教培政策是什么态度：中央政府是不支持K9阶段的教培的，新

突破性治疗品种+创新药+拟吸收合并全资子公司 1、2024年4月17日公告，公司2个产品（STSP-0601、BDB-001）获得了CDE突破性治疗品种的认定，进度最快的为STSP-0601，目前的适应症-血友病为罕见病，已经与CDE沟通，明确了该药的上市申报路径。 2、公司以自主知识产权创新药物，

事件：8月1日，峰飞航空盛世龙eVTOL电动垂直起降航空器完成跨长江首飞，从位于南京浦口区的南京市无人机基地起飞，飞越长江并沿江盘旋巡航后返回基地，航程25公里，往返飞行时长10分钟。 点评： 1.跨海到跨江，载人出行场景拓宽。今年2月，峰飞航空完成全球首次跨城跨海飞行（深圳至珠海），将两地间3小

低空经济是新兴产业和未来产业的代表之一，蕴含丰富的商业和战略价值。我国2023年低空经济规模已超过1000亿元，当前仍处在高速增长时期，2018年-2023年CAGR达到20%以上。未来或将在制造、基础设施投入、低空服务运营三个环节有望孕育出万亿空间。 当前低空经济产业发展正处于早期阶段，政策支持

九华旅游： 1.中报业绩表现亮眼，收入符合预期，Q2业绩增速略好于预期（同比+26%vs我们预期+20%），在客流双位数增长的同时，经营杠杆带动毛利率提升4.6ppts，利润率提升优于预期。 2.预计目前暑期客流持平略增，客流增长受天气影响（月初梅雨、周末下雨），在天气正常的时间保持较稳健增长。 3

火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础

地方逐步落实中央精神，把握低空二浪良机 #看好低空二浪的三大理由 1、 三中《决定》定调，地方政府预计8月逐步落实低空经济三中精神。 2、 亿航OC证申请获批并交付太原西山文旅首批10驾216-S，苏州至无锡首条空中巴士航线开通，低空应用场景逐步落地。 3、 低空经济指数自5月高点已回调近20%，

“低空经济”大涨点评:亿航申请 OC 运营证，低空飞行商业化即将到来。 #低空经济是新质生产力的代表，苏州探索出台全国首部低空“交规”。根据三中全会《决定》作出的部署，因地制宜发展新质生产力，大力培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，不断增强发展新动能新优势。江苏、广州、北京、上海等密集出台低空产业相

事件：8月6日，长六改运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，随后将千帆极轨01组卫星送入预定轨道，任务取得圆满成功。 千帆极轨01组卫星首次实现了我国平板式卫星批量化研制，远期将部署1.5万余颗卫星。根据中国科学院微小卫星创新研究院公众号，“千帆星座”是我国正在建设的低轨卫星互联网星座计划之一，其由上

拟收购鼎成肽源70%股权+化学制药+辅助生殖 1、2024年8月5日盘后公告，公司拟收购鼎成肽源70%股权，后者自主研发的DCTY1102注射液的IND申请已于2024年5月23日获得国家药监局药品评审中心受理，该产品有望成为全球第二款，国内第一款进入 I 期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR

突破性治疗品种+直肠癌疫苗+金融 1、2024年7月24日消息，参股子公司小分子肺癌新药马来酸苏特替尼胶囊拟纳入突破性治疗品种。 2、子公司海欣生物APDC项目主要用于结直肠癌治疗。该项目的临床试验方案设计时间较早，目前病例入组困难。现海欣生物就APDC三期项目仍在多方面探索解决方案。 3、公司持有

ADC研究+CDMO+AI制药+减肥药 1、公司同时具备linker-payload研发、抗体发现及偶联技术，并已拥有长达15年技术积累的ADC偶联药物一站式研发服务经验。 2、公司的大分子CDMO订单主要集中在IND申报以及临床I期阶段的项目，订单规模相对较小。 3、公司作为有着20多年医药服务经

炭疽防治+拟设立合资公司+抗抑郁药+化学药制药 1、2023年12月8日互动表示，公司的产品左氧氟沙星注射液可用于吸入性炭疽（暴露后）。 2、公司主要从事化学药品制剂及其原料药的研产销，核心产品醋酸钠林格注射液是通过自主研发推出的国内首仿药，其临床上主要应用于围手术期液体治疗和急危重症患者的液体复苏

事件1: 8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》(以下简称《行动方案》)，在2024一2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。 事件2: 7月26日，国网年中会议上调投资预算，24年电网投资将首次超过60

板块到底在演绎什么?在演绎政策预期变化 +超强稀缺消费;我们对持续性信心来自: ①内容超预期;政策预期始终是板块绝对估值定价中枢，市场至今也始终有认知分歧，或仍有较大场外资金。 我们认为风向或逻辑具备持续性，未来发布利空政策概率进一步降低，新稳态将加速成为交易共识;教培的稳态不是简单放开能总结的，

1. 教育政策有大的变化吗：其实没有，并没有“政策突然放开”这种事情，但也可以说，自2023年1月以来，对教培的政策就放开了，因为那个时候，疫情放开了，可以说2023年1月到现在（2024年8月）教培的各种动作的监管力度，没有太大变化2. 现在教培政策是什么态度：中央政府是不支持K9阶段的教培的，新

突破性治疗品种+创新药+拟吸收合并全资子公司 1、2024年4月17日公告，公司2个产品（STSP-0601、BDB-001）获得了CDE突破性治疗品种的认定，进度最快的为STSP-0601，目前的适应症-血友病为罕见病，已经与CDE沟通，明确了该药的上市申报路径。 2、公司以自主知识产权创新药物，

事件：8月1日，峰飞航空盛世龙eVTOL电动垂直起降航空器完成跨长江首飞，从位于南京浦口区的南京市无人机基地起飞，飞越长江并沿江盘旋巡航后返回基地，航程25公里，往返飞行时长10分钟。 点评： 1.跨海到跨江，载人出行场景拓宽。今年2月，峰飞航空完成全球首次跨城跨海飞行（深圳至珠海），将两地间3小

低空经济是新兴产业和未来产业的代表之一，蕴含丰富的商业和战略价值。我国2023年低空经济规模已超过1000亿元，当前仍处在高速增长时期，2018年-2023年CAGR达到20%以上。未来或将在制造、基础设施投入、低空服务运营三个环节有望孕育出万亿空间。 当前低空经济产业发展正处于早期阶段，政策支持

九华旅游： 1.中报业绩表现亮眼，收入符合预期，Q2业绩增速略好于预期（同比+26%vs我们预期+20%），在客流双位数增长的同时，经营杠杆带动毛利率提升4.6ppts，利润率提升优于预期。 2.预计目前暑期客流持平略增，客流增长受天气影响（月初梅雨、周末下雨），在天气正常的时间保持较稳健增长。 3

火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础

地方逐步落实中央精神，把握低空二浪良机 #看好低空二浪的三大理由 1、 三中《决定》定调，地方政府预计8月逐步落实低空经济三中精神。 2、 亿航OC证申请获批并交付太原西山文旅首批10驾216-S，苏州至无锡首条空中巴士航线开通，低空应用场景逐步落地。 3、 低空经济指数自5月高点已回调近20%，

“低空经济”大涨点评:亿航申请 OC 运营证，低空飞行商业化即将到来。 #低空经济是新质生产力的代表，苏州探索出台全国首部低空“交规”。根据三中全会《决定》作出的部署，因地制宜发展新质生产力，大力培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，不断增强发展新动能新优势。江苏、广州、北京、上海等密集出台低空产业相

事件：8月6日，长六改运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，随后将千帆极轨01组卫星送入预定轨道，任务取得圆满成功。 千帆极轨01组卫星首次实现了我国平板式卫星批量化研制，远期将部署1.5万余颗卫星。根据中国科学院微小卫星创新研究院公众号，“千帆星座”是我国正在建设的低轨卫星互联网星座计划之一，其由上

拟收购鼎成肽源70%股权+化学制药+辅助生殖 1、2024年8月5日盘后公告，公司拟收购鼎成肽源70%股权，后者自主研发的DCTY1102注射液的IND申请已于2024年5月23日获得国家药监局药品评审中心受理，该产品有望成为全球第二款，国内第一款进入 I 期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR

突破性治疗品种+直肠癌疫苗+金融 1、2024年7月24日消息，参股子公司小分子肺癌新药马来酸苏特替尼胶囊拟纳入突破性治疗品种。 2、子公司海欣生物APDC项目主要用于结直肠癌治疗。该项目的临床试验方案设计时间较早，目前病例入组困难。现海欣生物就APDC三期项目仍在多方面探索解决方案。 3、公司持有

ADC研究+CDMO+AI制药+减肥药 1、公司同时具备linker-payload研发、抗体发现及偶联技术，并已拥有长达15年技术积累的ADC偶联药物一站式研发服务经验。 2、公司的大分子CDMO订单主要集中在IND申报以及临床I期阶段的项目，订单规模相对较小。 3、公司作为有着20多年医药服务经

炭疽防治+拟设立合资公司+抗抑郁药+化学药制药 1、2023年12月8日互动表示，公司的产品左氧氟沙星注射液可用于吸入性炭疽（暴露后）。 2、公司主要从事化学药品制剂及其原料药的研产销，核心产品醋酸钠林格注射液是通过自主研发推出的国内首仿药，其临床上主要应用于围手术期液体治疗和急危重症患者的液体复苏

事件1: 8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》(以下简称《行动方案》)，在2024一2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。 事件2: 7月26日，国网年中会议上调投资预算，24年电网投资将首次超过60

板块到底在演绎什么?在演绎政策预期变化 +超强稀缺消费;我们对持续性信心来自: ①内容超预期;政策预期始终是板块绝对估值定价中枢，市场至今也始终有认知分歧，或仍有较大场外资金。 我们认为风向或逻辑具备持续性，未来发布利空政策概率进一步降低，新稳态将加速成为交易共识;教培的稳态不是简单放开能总结的，

1. 教育政策有大的变化吗：其实没有，并没有“政策突然放开”这种事情，但也可以说，自2023年1月以来，对教培的政策就放开了，因为那个时候，疫情放开了，可以说2023年1月到现在（2024年8月）教培的各种动作的监管力度，没有太大变化2. 现在教培政策是什么态度：中央政府是不支持K9阶段的教培的，新

突破性治疗品种+创新药+拟吸收合并全资子公司 1、2024年4月17日公告，公司2个产品（STSP-0601、BDB-001）获得了CDE突破性治疗品种的认定，进度最快的为STSP-0601，目前的适应症-血友病为罕见病，已经与CDE沟通，明确了该药的上市申报路径。 2、公司以自主知识产权创新药物，

事件：8月1日，峰飞航空盛世龙eVTOL电动垂直起降航空器完成跨长江首飞，从位于南京浦口区的南京市无人机基地起飞，飞越长江并沿江盘旋巡航后返回基地，航程25公里，往返飞行时长10分钟。 点评： 1.跨海到跨江，载人出行场景拓宽。今年2月，峰飞航空完成全球首次跨城跨海飞行（深圳至珠海），将两地间3小

低空经济是新兴产业和未来产业的代表之一，蕴含丰富的商业和战略价值。我国2023年低空经济规模已超过1000亿元，当前仍处在高速增长时期，2018年-2023年CAGR达到20%以上。未来或将在制造、基础设施投入、低空服务运营三个环节有望孕育出万亿空间。 当前低空经济产业发展正处于早期阶段，政策支持

九华旅游： 1.中报业绩表现亮眼，收入符合预期，Q2业绩增速略好于预期（同比+26%vs我们预期+20%），在客流双位数增长的同时，经营杠杆带动毛利率提升4.6ppts，利润率提升优于预期。 2.预计目前暑期客流持平略增，客流增长受天气影响（月初梅雨、周末下雨），在天气正常的时间保持较稳健增长。 3

火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础

地方逐步落实中央精神，把握低空二浪良机 #看好低空二浪的三大理由 1、 三中《决定》定调，地方政府预计8月逐步落实低空经济三中精神。 2、 亿航OC证申请获批并交付太原西山文旅首批10驾216-S，苏州至无锡首条空中巴士航线开通，低空应用场景逐步落地。 3、 低空经济指数自5月高点已回调近20%，

“低空经济”大涨点评:亿航申请 OC 运营证，低空飞行商业化即将到来。 #低空经济是新质生产力的代表，苏州探索出台全国首部低空“交规”。根据三中全会《决定》作出的部署，因地制宜发展新质生产力，大力培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，不断增强发展新动能新优势。江苏、广州、北京、上海等密集出台低空产业相

事件：8月6日，长六改运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，随后将千帆极轨01组卫星送入预定轨道，任务取得圆满成功。 千帆极轨01组卫星首次实现了我国平板式卫星批量化研制，远期将部署1.5万余颗卫星。根据中国科学院微小卫星创新研究院公众号，“千帆星座”是我国正在建设的低轨卫星互联网星座计划之一，其由上

拟收购鼎成肽源70%股权+化学制药+辅助生殖 1、2024年8月5日盘后公告，公司拟收购鼎成肽源70%股权，后者自主研发的DCTY1102注射液的IND申请已于2024年5月23日获得国家药监局药品评审中心受理，该产品有望成为全球第二款，国内第一款进入 I 期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR

突破性治疗品种+直肠癌疫苗+金融 1、2024年7月24日消息，参股子公司小分子肺癌新药马来酸苏特替尼胶囊拟纳入突破性治疗品种。 2、子公司海欣生物APDC项目主要用于结直肠癌治疗。该项目的临床试验方案设计时间较早，目前病例入组困难。现海欣生物就APDC三期项目仍在多方面探索解决方案。 3、公司持有

ADC研究+CDMO+AI制药+减肥药 1、公司同时具备linker-payload研发、抗体发现及偶联技术，并已拥有长达15年技术积累的ADC偶联药物一站式研发服务经验。 2、公司的大分子CDMO订单主要集中在IND申报以及临床I期阶段的项目，订单规模相对较小。 3、公司作为有着20多年医药服务经

炭疽防治+拟设立合资公司+抗抑郁药+化学药制药 1、2023年12月8日互动表示，公司的产品左氧氟沙星注射液可用于吸入性炭疽（暴露后）。 2、公司主要从事化学药品制剂及其原料药的研产销，核心产品醋酸钠林格注射液是通过自主研发推出的国内首仿药，其临床上主要应用于围手术期液体治疗和急危重症患者的液体复苏

事件1: 8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》(以下简称《行动方案》)，在2024一2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。 事件2: 7月26日，国网年中会议上调投资预算，24年电网投资将首次超过60

板块到底在演绎什么?在演绎政策预期变化 +超强稀缺消费;我们对持续性信心来自: ①内容超预期;政策预期始终是板块绝对估值定价中枢，市场至今也始终有认知分歧，或仍有较大场外资金。 我们认为风向或逻辑具备持续性，未来发布利空政策概率进一步降低，新稳态将加速成为交易共识;教培的稳态不是简单放开能总结的，

1. 教育政策有大的变化吗：其实没有，并没有“政策突然放开”这种事情，但也可以说，自2023年1月以来，对教培的政策就放开了，因为那个时候，疫情放开了，可以说2023年1月到现在（2024年8月）教培的各种动作的监管力度，没有太大变化2. 现在教培政策是什么态度：中央政府是不支持K9阶段的教培的，新

突破性治疗品种+创新药+拟吸收合并全资子公司 1、2024年4月17日公告，公司2个产品（STSP-0601、BDB-001）获得了CDE突破性治疗品种的认定，进度最快的为STSP-0601，目前的适应症-血友病为罕见病，已经与CDE沟通，明确了该药的上市申报路径。 2、公司以自主知识产权创新药物，

事件：8月1日，峰飞航空盛世龙eVTOL电动垂直起降航空器完成跨长江首飞，从位于南京浦口区的南京市无人机基地起飞，飞越长江并沿江盘旋巡航后返回基地，航程25公里，往返飞行时长10分钟。 点评： 1.跨海到跨江，载人出行场景拓宽。今年2月，峰飞航空完成全球首次跨城跨海飞行（深圳至珠海），将两地间3小

低空经济是新兴产业和未来产业的代表之一，蕴含丰富的商业和战略价值。我国2023年低空经济规模已超过1000亿元，当前仍处在高速增长时期，2018年-2023年CAGR达到20%以上。未来或将在制造、基础设施投入、低空服务运营三个环节有望孕育出万亿空间。 当前低空经济产业发展正处于早期阶段，政策支持

九华旅游： 1.中报业绩表现亮眼，收入符合预期，Q2业绩增速略好于预期（同比+26%vs我们预期+20%），在客流双位数增长的同时，经营杠杆带动毛利率提升4.6ppts，利润率提升优于预期。 2.预计目前暑期客流持平略增，客流增长受天气影响（月初梅雨、周末下雨），在天气正常的时间保持较稳健增长。 3

火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础

地方逐步落实中央精神，把握低空二浪良机 #看好低空二浪的三大理由 1、 三中《决定》定调，地方政府预计8月逐步落实低空经济三中精神。 2、 亿航OC证申请获批并交付太原西山文旅首批10驾216-S，苏州至无锡首条空中巴士航线开通，低空应用场景逐步落地。 3、 低空经济指数自5月高点已回调近20%，

“低空经济”大涨点评:亿航申请 OC 运营证，低空飞行商业化即将到来。 #低空经济是新质生产力的代表，苏州探索出台全国首部低空“交规”。根据三中全会《决定》作出的部署，因地制宜发展新质生产力，大力培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，不断增强发展新动能新优势。江苏、广州、北京、上海等密集出台低空产业相

事件：8月6日，长六改运载火箭在太原卫星发射中心成功发射，随后将千帆极轨01组卫星送入预定轨道，任务取得圆满成功。 千帆极轨01组卫星首次实现了我国平板式卫星批量化研制，远期将部署1.5万余颗卫星。根据中国科学院微小卫星创新研究院公众号，“千帆星座”是我国正在建设的低轨卫星互联网星座计划之一，其由上

拟收购鼎成肽源70%股权+化学制药+辅助生殖 1、2024年8月5日盘后公告，公司拟收购鼎成肽源70%股权，后者自主研发的DCTY1102注射液的IND申请已于2024年5月23日获得国家药监局药品评审中心受理，该产品有望成为全球第二款，国内第一款进入 I 期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR

突破性治疗品种+直肠癌疫苗+金融 1、2024年7月24日消息，参股子公司小分子肺癌新药马来酸苏特替尼胶囊拟纳入突破性治疗品种。 2、子公司海欣生物APDC项目主要用于结直肠癌治疗。该项目的临床试验方案设计时间较早，目前病例入组困难。现海欣生物就APDC三期项目仍在多方面探索解决方案。 3、公司持有

ADC研究+CDMO+AI制药+减肥药 1、公司同时具备linker-payload研发、抗体发现及偶联技术，并已拥有长达15年技术积累的ADC偶联药物一站式研发服务经验。 2、公司的大分子CDMO订单主要集中在IND申报以及临床I期阶段的项目，订单规模相对较小。 3、公司作为有着20多年医药服务经

炭疽防治+拟设立合资公司+抗抑郁药+化学药制药 1、2023年12月8日互动表示，公司的产品左氧氟沙星注射液可用于吸入性炭疽（暴露后）。 2、公司主要从事化学药品制剂及其原料药的研产销，核心产品醋酸钠林格注射液是通过自主研发推出的国内首仿药，其临床上主要应用于围手术期液体治疗和急危重症患者的液体复苏

事件1: 8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》(以下简称《行动方案》)，在2024一2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。 事件2: 7月26日，国网年中会议上调投资预算，24年电网投资将首次超过60

板块到底在演绎什么?在演绎政策预期变化 +超强稀缺消费;我们对持续性信心来自: ①内容超预期;政策预期始终是板块绝对估值定价中枢，市场至今也始终有认知分歧，或仍有较大场外资金。 我们认为风向或逻辑具备持续性，未来发布利空政策概率进一步降低，新稳态将加速成为交易共识;教培的稳态不是简单放开能总结的，

1. 教育政策有大的变化吗：其实没有，并没有“政策突然放开”这种事情，但也可以说，自2023年1月以来，对教培的政策就放开了，因为那个时候，疫情放开了，可以说2023年1月到现在（2024年8月）教培的各种动作的监管力度，没有太大变化2. 现在教培政策是什么态度：中央政府是不支持K9阶段的教培的，新

突破性治疗品种+创新药+拟吸收合并全资子公司 1、2024年4月17日公告，公司2个产品（STSP-0601、BDB-001）获得了CDE突破性治疗品种的认定，进度最快的为STSP-0601，目前的适应症-血友病为罕见病，已经与CDE沟通，明确了该药的上市申报路径。 2、公司以自主知识产权创新药物，

事件：8月1日，峰飞航空盛世龙eVTOL电动垂直起降航空器完成跨长江首飞，从位于南京浦口区的南京市无人机基地起飞，飞越长江并沿江盘旋巡航后返回基地，航程25公里，往返飞行时长10分钟。 点评： 1.跨海到跨江，载人出行场景拓宽。今年2月，峰飞航空完成全球首次跨城跨海飞行（深圳至珠海），将两地间3小

低空经济是新兴产业和未来产业的代表之一，蕴含丰富的商业和战略价值。我国2023年低空经济规模已超过1000亿元，当前仍处在高速增长时期，2018年-2023年CAGR达到20%以上。未来或将在制造、基础设施投入、低空服务运营三个环节有望孕育出万亿空间。 当前低空经济产业发展正处于早期阶段，政策支持

九华旅游： 1.中报业绩表现亮眼，收入符合预期，Q2业绩增速略好于预期（同比+26%vs我们预期+20%），在客流双位数增长的同时，经营杠杆带动毛利率提升4.6ppts，利润率提升优于预期。 2.预计目前暑期客流持平略增，客流增长受天气影响（月初梅雨、周末下雨），在天气正常的时间保持较稳健增长。 3

火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础

地方逐步落实中央精神，把握低空二浪良机 #看好低空二浪的三大理由 1、 三中《决定》定调，地方政府预计8月逐步落实低空经济三中精神。 2、 亿航OC证申请获批并交付太原西山文旅首批10驾216-S，苏州至无锡首条空中巴士航线开通，低空应用场景逐步落地。 3、 低空经济指数自5月高点已回调近20%，

“低空经济”大涨点评:亿航申请 OC 运营证，低空飞行商业化即将到来。 #低空经济是新质生产力的代表，苏州探索出台全国首部低空“交规”。根据三中全会《决定》作出的部署，因地制宜发展新质生产力，大力培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，不断增强发展新动能新优势。江苏、广州、北京、上海等密集出台低空产业相