需求层面，大厂资本开支并未因DS而下降，且字节等仍持续上调资本开支预期，腾讯CAPEX亦有望超预期，行业催化不断。 供需缺口或加剧。我们测算25年中国市场数据中心用发动机合计供给低于5000台，且包含较大比例玉柴潍柴等国产品牌，发动机紧缺已逐步凸现。目前看外资品牌MTU、康明斯等扩产计划较小，且需

⭕️路演内容： 1）T为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑3-4月灵巧手发布的事件催化，重点关注灵巧手的边际变化：微型丝杠和触觉传感器。 重点关注：# 五洲新春、浙江荣泰、恒立液压、日盈电子等。 2）关注宇

#3月5日Monica团队发布通用Agent产品Manus，可以解决各类复杂多变的任务，Manus 能通过独立思考和系统规划，在自己的虚拟环境中灵活调用各类工具，编写并执行代码、智能浏览网页、操作各类网页应用，直接交付完整的任务成果，而非仅仅提供建议或答案。 #Manus能力全方位覆盖多领域任务。m

事件：Monica推出首款AIAgent产品Manus，OpenAI拟推付费版AIAgent 3月6日凌晨，Monica.im发布旗下首款AIAgent产品Manus，Manus是一款可以真正实现自主的AIAgent产品，不仅能够为用户提供建议和答案，还可以直接完成完整的任务。比如为用户整合旅行信息

乐聚机器人+机器人+小家电+吸尘器 1、公司控股51%子公司宁波益佳为乐聚机器人代工各类线路板。2022年和2023年前三季度宁波益佳与乐聚机器人销售金额占公司营收比例是0.33%和0.20%。 2、2025年2月17日互动，公司粮仓用特种机器人、光伏清洁机器人目前都处于测试阶段；公司有生产扫地机器

机器人+重庆+客户比亚迪/赛力斯+低空经济 1、2025年2月26日异动公告，全资子公司蓝黛自动化拟投资泉智博，将持有其约4.35%的股权。根据签署的投资协议约定，泉智博与蓝黛自动化(或其关联方)将协商进行业务合作，包括委托公司或合并报表范围内的子公司进行机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、

控制器是拉开机器人智能表现差距的关键，也是决定机器人未来商业化落地的核心；近期有较多催化：Figure发布Helix模型、1X NEO智能化升级、3月英伟达GTC等。控制器环节值得重视： 机器人控制器会根据功能被人为区分为大脑和小脑。1）大脑负责执行复杂的算法/数据处理/环境感知等任务规划和决策执

国产AI一体机出海第一单落地，它或成为大型政企客户的主流AI计算平台 部署本地化大模型可以不联网使用，确保数据在本地处理。今日重要性：✨ 据中国移动国际官微2月28日披露，中国移动通过中移国际在亚太区某国金融服务业完成DeepSeek一体机私有化部署，成为国产AI一体机出海第一单。同期，中国移动在国

# Deepseek持续火爆，带来AI一体机的私有化部署需求。公司近日推出了 SYS-80415R 高性能算力一体机，搭载第四/五代 Intel 至强®可扩展处理器与8 张双宽全高GPU，结合 DeepSeek R1 推理模型完成私有化部署。 # 根据中关村在线的信息，华为有望在4月下旬推出鸿蒙P

投资摘要： 人形机器人有望解决定制化痛点。根据企业的杜邦分析模型，资产回报率为价格、销量和周转率的函数，价格对应着满足定制化的较高毛利率；销量对应着大批量生产的成本摊薄；周转率对应着提高生产效率的敏捷生产低库存。工业机器人的普及解决了低成本、批量化、大规模生产的痛点，而工业互联网利用传感器和互联网让

机器人减速器+供货比亚迪+汽车零部件 1、2024年11月30日投资者活动记录表示，上半年公司进行机器人关键零部件产品的研发，在机器人减速器产品上已获得相应成果。下半年，公司将加大研发力度，拓展机器人减速器产品定点项目。2025年1月13日盘后互动，公司机器人关键零部件产品截止目前尚未产生任何收入。

算力+智慧城市+合作腾讯/华为+Deepseek 1、2025年2月25日晚公告，公司与深圳X公司签署1.61亿元算力合同。此前，公司与深圳X公司分别于2024年10月、11月签订4.09亿元、4.86亿元、4.09亿元算力相关合同。据媒体报道公司青海智能制造基地一期将于2025Q2投产，规划年产能

人形机器人（深圳）+储能+新能源汽车+智能控制器 1、2025年1月24日互动，公司的智能控制器可以应用于人形机器人，但目前没有实际业务落地；2024年5月29日调研，公司的人形机器人业务目前处于送样阶段。公司在家用机器人方向有布局，主要应用到清洁机器人和割草机等领域，均可用于家庭。公司地处深圳。

机器人减速器轴承+供货金龙+汽车轴承+光伏 1、公司目前的高效率、低振动、薄壁等轴承技术都可应用于机器人减速器轴承。 2、公司轴承产品通过相关车桥厂商配套金龙汽车部分新能源电动小巴及客车。 3、公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等，是目前国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。 4、2023年公司引进合

人形机器人+车用弹簧+比亚迪 1、2025年2月21日互动，公司应用于人形机器人的弹簧处于小批量交样阶段。 2、公司主要从事高端弹簧产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括汽车配套的底盘悬架系统弹簧、动力系统弹簧、车身及内饰弹簧等产品。比亚迪是公司的重要客户之一，目前公司配套比亚迪包括整车及弗迪动力

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需求层面，大厂资本开支并未因DS而下降，且字节等仍持续上调资本开支预期，腾讯CAPEX亦有望超预期，行业催化不断。 供需缺口或加剧。我们测算25年中国市场数据中心用发动机合计供给低于5000台，且包含较大比例玉柴潍柴等国产品牌，发动机紧缺已逐步凸现。目前看外资品牌MTU、康明斯等扩产计划较小，且需

⭕️路演内容： 1）T为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑3-4月灵巧手发布的事件催化，重点关注灵巧手的边际变化：微型丝杠和触觉传感器。 重点关注：# 五洲新春、浙江荣泰、恒立液压、日盈电子等。 2）关注宇

#3月5日Monica团队发布通用Agent产品Manus，可以解决各类复杂多变的任务，Manus 能通过独立思考和系统规划，在自己的虚拟环境中灵活调用各类工具，编写并执行代码、智能浏览网页、操作各类网页应用，直接交付完整的任务成果，而非仅仅提供建议或答案。 #Manus能力全方位覆盖多领域任务。m

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乐聚机器人+机器人+小家电+吸尘器 1、公司控股51%子公司宁波益佳为乐聚机器人代工各类线路板。2022年和2023年前三季度宁波益佳与乐聚机器人销售金额占公司营收比例是0.33%和0.20%。 2、2025年2月17日互动，公司粮仓用特种机器人、光伏清洁机器人目前都处于测试阶段；公司有生产扫地机器

机器人+重庆+客户比亚迪/赛力斯+低空经济 1、2025年2月26日异动公告，全资子公司蓝黛自动化拟投资泉智博，将持有其约4.35%的股权。根据签署的投资协议约定，泉智博与蓝黛自动化(或其关联方)将协商进行业务合作，包括委托公司或合并报表范围内的子公司进行机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、

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人形机器人（深圳）+储能+新能源汽车+智能控制器 1、2025年1月24日互动，公司的智能控制器可以应用于人形机器人，但目前没有实际业务落地；2024年5月29日调研，公司的人形机器人业务目前处于送样阶段。公司在家用机器人方向有布局，主要应用到清洁机器人和割草机等领域，均可用于家庭。公司地处深圳。

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算力+智慧城市+合作腾讯/华为+Deepseek 1、2025年2月25日晚公告，公司与深圳X公司签署1.61亿元算力合同。此前，公司与深圳X公司分别于2024年10月、11月签订4.09亿元、4.86亿元、4.09亿元算力相关合同。据媒体报道公司青海智能制造基地一期将于2025Q2投产，规划年产能

人形机器人（深圳）+储能+新能源汽车+智能控制器 1、2025年1月24日互动，公司的智能控制器可以应用于人形机器人，但目前没有实际业务落地；2024年5月29日调研，公司的人形机器人业务目前处于送样阶段。公司在家用机器人方向有布局，主要应用到清洁机器人和割草机等领域，均可用于家庭。公司地处深圳。

机器人减速器轴承+供货金龙+汽车轴承+光伏 1、公司目前的高效率、低振动、薄壁等轴承技术都可应用于机器人减速器轴承。 2、公司轴承产品通过相关车桥厂商配套金龙汽车部分新能源电动小巴及客车。 3、公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等，是目前国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。 4、2023年公司引进合

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