新疆零售+申请免税资质+一带一路 1、公司前身是乌鲁木齐友好商场，属老字号国有商业企业，商业零售及餐饮业务营收占比96.33%。 2024年半年报披露，公司旗下共开设百货商场及购物中心13家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、大型超市及标超11家，“YO+友好生活”便利店50家（其中自营店18家、加盟

#战略合作高域科技（广汽子公司），夯实龙头地位，有望引领行业标准 4月8日，英搏尔与高域签署战略合作，共同开展飞行汽车电机、控制器等部件的适航、生产研究，建立质量检测与评估体系，成立联合实验室，并共同申请重大科研项目。 高域是广汽集团孵化的低空出行品牌，去年12月发布了飞行汽车产品GOVY Air

近日，中共中央、国务院近日印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。提到加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。 粮食安全是本轮关税战下的重要关注点，为进一步通过增加国内供应降低进口需求，《规划》也提出多

国投证券：关税反制利多大豆价格，关注种植板块及种业创新 关注关税反制影响及种业创新政策 　　大事提醒：经国务院批准，自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征34%关税。 此外，中国自3月10日起便对产自美国的农产品（玉米、大豆等）加征10%-15%的关税。 中共中央、国务院印发《加快建设

【德邦资产配置】今天市场出现反弹，价值优于成长，种植链和内需相关领涨。 欢迎交流。 1）昨天市场的大幅调整是在短期内快速定价衰退预期，尽管跌幅超预期，但从情绪指标、资金流向等维度来看并不符合熊市特征。极致定价反而有助于构建市场底部； 2）当下股市的核心问题在于短期极致定

独家力推【科技内需为王】主线奏响市场最强音 我们独家持续强调科技内需为王：从2024年下半年以来，连续发布【科技内需为王】系列10余篇报告。上周末我们再次发布《科技内需为王“最终章”：信创与军工信息化》，持续强调自主可控主线。 政策端：《2025年国务院政府工作报告》重点指出：推

1⃣中美贸易对抗、逆全球化或是持久战，“内循环+自主可控”不仅仅是主题性机会。农业不单是避险，而是具备战略价值。 2⃣农业是中国反制的根基与底气。2018年、2025年3月，农产品均是中国反制美国的先头部队；4月4日宣布对美进口商品全面加征34%关税后，4月7日印发《加快建设农业强国规划（

周末已提示重视内需情绪锚【永辉超市】，再次重申配置超跌的【小商品城】 # 如果没有永辉，可以买什么？                &nb

牛肉&饲料价格上涨或推动去化，政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头，均有助于牧场行业产能去化，奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头，如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱，同时散奶价格维持2元/kg左右低位，行业

1）人口是内需的核心基础，刺激生育才能刺激需求，预计各地（尤其是低线城市和乡镇县市地区）生育补贴政策会陆续落 2）经济差的时候生娃是最佳选择，精力不用集中在工作内卷上； 3）经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小，生育补贴的边际刺激作用会放大，养娃边际成本大幅降低； 4）2024年龙年

👉事件：公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元，同比+15.5%，归母净利-0.4亿元，同比转亏；预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元，同比+12%~16%，归母净利润0.75-1.1亿元，同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评： 1. 主

2025Q1业绩预增+非美贸易（物流）+次新股+航空物流 1、2025年4月8日盘中发布业绩预告，预计2025年Q1净利润约5.16亿元~5.92亿元，同比增长99.97%~129.42%；业绩增长的主要原因系2025年一季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长。 2、网传公司深度融入环中国

农机（柴油发动机）+机器人资产注入预期+外销 1、公司生产的柴油发动机主要为中马力段农机配套，产品可用于农用机械类的拖拉机、插秧机和收割机三大板块。农用机械配套单位用户有一拖股份、星光农机等。 2、公司主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。公司已发展成为一家集研发、制造于一体，

1⃣22年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，传导至商品代鸡苗（晓鸣主营产品）25Q1-Q3明显收缩。目前到5月份报价单羽盈利1.5+，晓鸣25年预期销售量2.5-2.6亿羽。 2⃣ 24年下游鸡蛋利润高，25年有大约1亿蛋鸡养殖场投产，支撑25年鸡苗全年需求强。鸡蛋每年Q2-

蛋种鸡养殖+业绩预期向好 1、网传纪要表示，2022年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，父母代产能已在2024年下降（缺口约20%），2025年传导至商品代鸡苗（公司主营产品）明显收缩。目前到7月份报价单羽盈利1.5+，公司2025年预期销售量2.5-2.6亿羽。预计公司2025

新疆零售+申请免税资质+一带一路 1、公司前身是乌鲁木齐友好商场，属老字号国有商业企业，商业零售及餐饮业务营收占比96.33%。 2024年半年报披露，公司旗下共开设百货商场及购物中心13家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、大型超市及标超11家，“YO+友好生活”便利店50家（其中自营店18家、加盟

#战略合作高域科技（广汽子公司），夯实龙头地位，有望引领行业标准 4月8日，英搏尔与高域签署战略合作，共同开展飞行汽车电机、控制器等部件的适航、生产研究，建立质量检测与评估体系，成立联合实验室，并共同申请重大科研项目。 高域是广汽集团孵化的低空出行品牌，去年12月发布了飞行汽车产品GOVY Air

近日，中共中央、国务院近日印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。提到加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。 粮食安全是本轮关税战下的重要关注点，为进一步通过增加国内供应降低进口需求，《规划》也提出多

国投证券：关税反制利多大豆价格，关注种植板块及种业创新 关注关税反制影响及种业创新政策 　　大事提醒：经国务院批准，自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征34%关税。 此外，中国自3月10日起便对产自美国的农产品（玉米、大豆等）加征10%-15%的关税。 中共中央、国务院印发《加快建设

【德邦资产配置】今天市场出现反弹，价值优于成长，种植链和内需相关领涨。 欢迎交流。 1）昨天市场的大幅调整是在短期内快速定价衰退预期，尽管跌幅超预期，但从情绪指标、资金流向等维度来看并不符合熊市特征。极致定价反而有助于构建市场底部； 2）当下股市的核心问题在于短期极致定

独家力推【科技内需为王】主线奏响市场最强音 我们独家持续强调科技内需为王：从2024年下半年以来，连续发布【科技内需为王】系列10余篇报告。上周末我们再次发布《科技内需为王“最终章”：信创与军工信息化》，持续强调自主可控主线。 政策端：《2025年国务院政府工作报告》重点指出：推

1⃣中美贸易对抗、逆全球化或是持久战，“内循环+自主可控”不仅仅是主题性机会。农业不单是避险，而是具备战略价值。 2⃣农业是中国反制的根基与底气。2018年、2025年3月，农产品均是中国反制美国的先头部队；4月4日宣布对美进口商品全面加征34%关税后，4月7日印发《加快建设农业强国规划（

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牛肉&饲料价格上涨或推动去化，政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头，均有助于牧场行业产能去化，奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头，如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱，同时散奶价格维持2元/kg左右低位，行业

1）人口是内需的核心基础，刺激生育才能刺激需求，预计各地（尤其是低线城市和乡镇县市地区）生育补贴政策会陆续落 2）经济差的时候生娃是最佳选择，精力不用集中在工作内卷上； 3）经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小，生育补贴的边际刺激作用会放大，养娃边际成本大幅降低； 4）2024年龙年

👉事件：公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元，同比+15.5%，归母净利-0.4亿元，同比转亏；预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元，同比+12%~16%，归母净利润0.75-1.1亿元，同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评： 1. 主

2025Q1业绩预增+非美贸易（物流）+次新股+航空物流 1、2025年4月8日盘中发布业绩预告，预计2025年Q1净利润约5.16亿元~5.92亿元，同比增长99.97%~129.42%；业绩增长的主要原因系2025年一季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长。 2、网传公司深度融入环中国

农机（柴油发动机）+机器人资产注入预期+外销 1、公司生产的柴油发动机主要为中马力段农机配套，产品可用于农用机械类的拖拉机、插秧机和收割机三大板块。农用机械配套单位用户有一拖股份、星光农机等。 2、公司主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。公司已发展成为一家集研发、制造于一体，

1⃣22年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，传导至商品代鸡苗（晓鸣主营产品）25Q1-Q3明显收缩。目前到5月份报价单羽盈利1.5+，晓鸣25年预期销售量2.5-2.6亿羽。 2⃣ 24年下游鸡蛋利润高，25年有大约1亿蛋鸡养殖场投产，支撑25年鸡苗全年需求强。鸡蛋每年Q2-

蛋种鸡养殖+业绩预期向好 1、网传纪要表示，2022年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，父母代产能已在2024年下降（缺口约20%），2025年传导至商品代鸡苗（公司主营产品）明显收缩。目前到7月份报价单羽盈利1.5+，公司2025年预期销售量2.5-2.6亿羽。预计公司2025

新疆零售+申请免税资质+一带一路 1、公司前身是乌鲁木齐友好商场，属老字号国有商业企业，商业零售及餐饮业务营收占比96.33%。 2024年半年报披露，公司旗下共开设百货商场及购物中心13家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、大型超市及标超11家，“YO+友好生活”便利店50家（其中自营店18家、加盟

#战略合作高域科技（广汽子公司），夯实龙头地位，有望引领行业标准 4月8日，英搏尔与高域签署战略合作，共同开展飞行汽车电机、控制器等部件的适航、生产研究，建立质量检测与评估体系，成立联合实验室，并共同申请重大科研项目。 高域是广汽集团孵化的低空出行品牌，去年12月发布了飞行汽车产品GOVY Air

近日，中共中央、国务院近日印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。提到加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。 粮食安全是本轮关税战下的重要关注点，为进一步通过增加国内供应降低进口需求，《规划》也提出多

国投证券：关税反制利多大豆价格，关注种植板块及种业创新 关注关税反制影响及种业创新政策 　　大事提醒：经国务院批准，自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征34%关税。 此外，中国自3月10日起便对产自美国的农产品（玉米、大豆等）加征10%-15%的关税。 中共中央、国务院印发《加快建设

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1⃣中美贸易对抗、逆全球化或是持久战，“内循环+自主可控”不仅仅是主题性机会。农业不单是避险，而是具备战略价值。 2⃣农业是中国反制的根基与底气。2018年、2025年3月，农产品均是中国反制美国的先头部队；4月4日宣布对美进口商品全面加征34%关税后，4月7日印发《加快建设农业强国规划（

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1）人口是内需的核心基础，刺激生育才能刺激需求，预计各地（尤其是低线城市和乡镇县市地区）生育补贴政策会陆续落 2）经济差的时候生娃是最佳选择，精力不用集中在工作内卷上； 3）经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小，生育补贴的边际刺激作用会放大，养娃边际成本大幅降低； 4）2024年龙年

👉事件：公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元，同比+15.5%，归母净利-0.4亿元，同比转亏；预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元，同比+12%~16%，归母净利润0.75-1.1亿元，同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评： 1. 主

2025Q1业绩预增+非美贸易（物流）+次新股+航空物流 1、2025年4月8日盘中发布业绩预告，预计2025年Q1净利润约5.16亿元~5.92亿元，同比增长99.97%~129.42%；业绩增长的主要原因系2025年一季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长。 2、网传公司深度融入环中国

农机（柴油发动机）+机器人资产注入预期+外销 1、公司生产的柴油发动机主要为中马力段农机配套，产品可用于农用机械类的拖拉机、插秧机和收割机三大板块。农用机械配套单位用户有一拖股份、星光农机等。 2、公司主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。公司已发展成为一家集研发、制造于一体，

1⃣22年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，传导至商品代鸡苗（晓鸣主营产品）25Q1-Q3明显收缩。目前到5月份报价单羽盈利1.5+，晓鸣25年预期销售量2.5-2.6亿羽。 2⃣ 24年下游鸡蛋利润高，25年有大约1亿蛋鸡养殖场投产，支撑25年鸡苗全年需求强。鸡蛋每年Q2-

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近日，中共中央、国务院近日印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。提到加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。 粮食安全是本轮关税战下的重要关注点，为进一步通过增加国内供应降低进口需求，《规划》也提出多

国投证券：关税反制利多大豆价格，关注种植板块及种业创新 关注关税反制影响及种业创新政策 　　大事提醒：经国务院批准，自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征34%关税。 此外，中国自3月10日起便对产自美国的农产品（玉米、大豆等）加征10%-15%的关税。 中共中央、国务院印发《加快建设

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独家力推【科技内需为王】主线奏响市场最强音 我们独家持续强调科技内需为王：从2024年下半年以来，连续发布【科技内需为王】系列10余篇报告。上周末我们再次发布《科技内需为王“最终章”：信创与军工信息化》，持续强调自主可控主线。 政策端：《2025年国务院政府工作报告》重点指出：推

1⃣中美贸易对抗、逆全球化或是持久战，“内循环+自主可控”不仅仅是主题性机会。农业不单是避险，而是具备战略价值。 2⃣农业是中国反制的根基与底气。2018年、2025年3月，农产品均是中国反制美国的先头部队；4月4日宣布对美进口商品全面加征34%关税后，4月7日印发《加快建设农业强国规划（

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1）人口是内需的核心基础，刺激生育才能刺激需求，预计各地（尤其是低线城市和乡镇县市地区）生育补贴政策会陆续落 2）经济差的时候生娃是最佳选择，精力不用集中在工作内卷上； 3）经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小，生育补贴的边际刺激作用会放大，养娃边际成本大幅降低； 4）2024年龙年

👉事件：公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元，同比+15.5%，归母净利-0.4亿元，同比转亏；预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元，同比+12%~16%，归母净利润0.75-1.1亿元，同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评： 1. 主

2025Q1业绩预增+非美贸易（物流）+次新股+航空物流 1、2025年4月8日盘中发布业绩预告，预计2025年Q1净利润约5.16亿元~5.92亿元，同比增长99.97%~129.42%；业绩增长的主要原因系2025年一季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长。 2、网传公司深度融入环中国

农机（柴油发动机）+机器人资产注入预期+外销 1、公司生产的柴油发动机主要为中马力段农机配套，产品可用于农用机械类的拖拉机、插秧机和收割机三大板块。农用机械配套单位用户有一拖股份、星光农机等。 2、公司主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。公司已发展成为一家集研发、制造于一体，

1⃣22年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，传导至商品代鸡苗（晓鸣主营产品）25Q1-Q3明显收缩。目前到5月份报价单羽盈利1.5+，晓鸣25年预期销售量2.5-2.6亿羽。 2⃣ 24年下游鸡蛋利润高，25年有大约1亿蛋鸡养殖场投产，支撑25年鸡苗全年需求强。鸡蛋每年Q2-

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近日，中共中央、国务院近日印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》。提到加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。 粮食安全是本轮关税战下的重要关注点，为进一步通过增加国内供应降低进口需求，《规划》也提出多

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【德邦资产配置】今天市场出现反弹，价值优于成长，种植链和内需相关领涨。 欢迎交流。 1）昨天市场的大幅调整是在短期内快速定价衰退预期，尽管跌幅超预期，但从情绪指标、资金流向等维度来看并不符合熊市特征。极致定价反而有助于构建市场底部； 2）当下股市的核心问题在于短期极致定

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1⃣中美贸易对抗、逆全球化或是持久战，“内循环+自主可控”不仅仅是主题性机会。农业不单是避险，而是具备战略价值。 2⃣农业是中国反制的根基与底气。2018年、2025年3月，农产品均是中国反制美国的先头部队；4月4日宣布对美进口商品全面加征34%关税后，4月7日印发《加快建设农业强国规划（

周末已提示重视内需情绪锚【永辉超市】，再次重申配置超跌的【小商品城】 # 如果没有永辉，可以买什么？                &nb

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1）人口是内需的核心基础，刺激生育才能刺激需求，预计各地（尤其是低线城市和乡镇县市地区）生育补贴政策会陆续落 2）经济差的时候生娃是最佳选择，精力不用集中在工作内卷上； 3）经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小，生育补贴的边际刺激作用会放大，养娃边际成本大幅降低； 4）2024年龙年

👉事件：公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元，同比+15.5%，归母净利-0.4亿元，同比转亏；预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元，同比+12%~16%，归母净利润0.75-1.1亿元，同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评： 1. 主

2025Q1业绩预增+非美贸易（物流）+次新股+航空物流 1、2025年4月8日盘中发布业绩预告，预计2025年Q1净利润约5.16亿元~5.92亿元，同比增长99.97%~129.42%；业绩增长的主要原因系2025年一季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长。 2、网传公司深度融入环中国

农机（柴油发动机）+机器人资产注入预期+外销 1、公司生产的柴油发动机主要为中马力段农机配套，产品可用于农用机械类的拖拉机、插秧机和收割机三大板块。农用机械配套单位用户有一拖股份、星光农机等。 2、公司主营业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售。公司已发展成为一家集研发、制造于一体，

1⃣22年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，传导至商品代鸡苗（晓鸣主营产品）25Q1-Q3明显收缩。目前到5月份报价单羽盈利1.5+，晓鸣25年预期销售量2.5-2.6亿羽。 2⃣ 24年下游鸡蛋利润高，25年有大约1亿蛋鸡养殖场投产，支撑25年鸡苗全年需求强。鸡蛋每年Q2-

蛋种鸡养殖+业绩预期向好 1、网传纪要表示，2022年至今受海外禽流感影响，引进祖代受阻，国内饲养效率下降，父母代产能已在2024年下降（缺口约20%），2025年传导至商品代鸡苗（公司主营产品）明显收缩。目前到7月份报价单羽盈利1.5+，公司2025年预期销售量2.5-2.6亿羽。预计公司2025