造纸板块上涨速评：美国进口绒毛浆受关税影响成本上涨，绒毛浆国产替代企业受益 今日造纸板块大涨，涉及岳阳林纸、华泰股份、太阳纸业、仙鹤股份等多个造纸企业，判断主要受益于绒毛浆国产替代，绒毛浆主要生产卫生巾、成人纸尿裤产品。 美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国最主要进口来源，受关税影响，进口美

🌟1. 21日午间推送，人形机器人加速进化，人形机器人虽然最早出现在国外，#但真正产业化落地最可能是在中国，#因为中国有非常完整的产业链。 🌟2.继北京亦庄半程马拉松后，2025年4月24日至26日在无锡市惠山区举办2025世界机器人大赛。 🌟3.#4月22日-5月2日人形机器人技

4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善

【通信出海的新机遇]近期德国拟放松关键基础设施的地域限制条款，马来西亚U mobile宣布与华为中兴合作建5G网络，此外工信部将进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流与合作。中国领先的通信技术与设备，受制国内行业资本开支收缩，投资价值未充分体现，目前普遍估值较低，且筹码结构较好

【海南海药】癫痫创新药有望实现突破，抢占全球5000W人+千亿需一句话结论:现有癫痫治疗药物效果不佳/副作用大，求市场，5倍空间看300亿!【癫痫病】WHO数据，全球约有 5000 万人患有癫痫，每年新发病例约为 200 万，预后差，死亡率高;现有癫痫药存在问题】癫痫领域近十年来没有创新疗法问世，目

本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAg

可灵AI全系模型进入2.0时代 4月15日快手宣布面向全球正式发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型。可灵2.0模型在动态质量、语义响应、画面美学等维度，保持全球领先；可图2.0模型在指令遵循、电影质感及艺术风格表现等方面显著提升。两款模型在内部的多指标横向评测中，均稳居业内第一。在图生

# 招标进展。本周聚变新能新增1条招标，《5#楼工艺变电所设备及安装工程项目》（4025万元  ）；新增2条项目中标，《水冷系统6000T冷却塔采购项目》（江苏双辉中标，273万元）、（合肥云煊，580万元）。 # 等离子体所。招标项目7项，共6903万元，《高温超导3U下线圈用

机械周观点：不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+机器人”的投资机会 1⃣本周人形机器人半马引发“翻车”还是行业进步的讨论，我们认为人形机器人行业尚处发展初期，半马暴露的问题可以倒逼行业进步，行业长期前景不改，现阶段建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+机器人”的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手

德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。 成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。 代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。 中欧合

持续深耕AI、机器人、半导体行业，上周深度调研杭州宇树机器人、杭州云深处机器人、苏州半导体设备、机器人丝杠、机器人传感器龙头、中国电真空龙头、苏州宁波固态电池企业、杭州 AIDC等公司。 1、在中美关税战背景下，重视以半导体赛道为核心的自主可控方向。建议关注半导体行业代工、模拟、设备材料等细分赛道相

小米机器人+储氢瓶龙头+子公司氢瓶基数突破 1、北京人形机器人创新中心(亦庄机器人唯一对外投资)由京城机电产业投资公司（京城股份控股股东全资子公司）、优必选、小米机器人各持股28.57%，亦庄机器人持股14.28%。 2、公司是国内储氢瓶龙头。在氢燃料储氢瓶技术领域处于领先地位，所生产的35MPa高

【高性能电脑掀起租赁热##我国算力租赁潜在收入市场规模或达2600亿元】随着DeepSeek、ChatGPT等众多AI软件的出现，电脑算力成了人们口中的热门话题，对于许多科技企业来说，如何控制算力成本，成了一个重要问题，于是许多企业选择了以租代买的新方式。在北京的一家科技公司，负责人告诉记者，今年以

、百年未有之大变局愈演愈烈，军工战略价值凸显。全面备战带来的军工高增长的确定性增强、持续性拉长。 🔥高确定性：军工是内需重要方向，产业链自主可控，不受关税影响。全球贸易战升级、多国加军费背景下，中国加大军工投入确定性高。 🔥持续性强：展望未来大国博弈对抗加剧，有望促使军工持续

【事件】 、1）京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”，购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日，京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类，覆盖700+品牌，近3w个母婴商品均可使用，满足全周期育儿需求。据初

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【事件】 、1）京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”，购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日，京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类，覆盖700+品牌，近3w个母婴商品均可使用，满足全周期育儿需求。据初

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可灵AI全系模型进入2.0时代 4月15日快手宣布面向全球正式发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型。可灵2.0模型在动态质量、语义响应、画面美学等维度，保持全球领先；可图2.0模型在指令遵循、电影质感及艺术风格表现等方面显著提升。两款模型在内部的多指标横向评测中，均稳居业内第一。在图生

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【事件】 、1）京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”，购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日，京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类，覆盖700+品牌，近3w个母婴商品均可使用，满足全周期育儿需求。据初

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本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAg

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德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。 成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。 代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。 中欧合

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小米机器人+储氢瓶龙头+子公司氢瓶基数突破 1、北京人形机器人创新中心(亦庄机器人唯一对外投资)由京城机电产业投资公司（京城股份控股股东全资子公司）、优必选、小米机器人各持股28.57%，亦庄机器人持股14.28%。 2、公司是国内储氢瓶龙头。在氢燃料储氢瓶技术领域处于领先地位，所生产的35MPa高

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