周末机器人讨论热度仍然很高，又新增了1X、Figure、深圳政策三个催化，预计短期内Beta会延续强势。综合市场炒作方向，考虑25年标的估值水平（一致预期），还有哪些买得下手的？ ＃边际变化大的硬件环节。硬件边际变化会向相关标的不断映射，灵巧手是Optimus边际变化最大的硬件方向，【隆盛

#海外大超预期 1、 谷歌云、亚马逊AWS、微软智能云Q1收入分 别同比增长28%、17%、21%。微软单季度Token处理量超过100万亿，同 比增长5倍，仅4月份单月就处理了创纪录的50万亿个token，印证其AI 等需求火爆。 2、 谷歌、亚马逊、微软、Meta的Q1资本开支分别同比增长4

柔性传感器潜在新星，主业改善明确，有望进入北美头部新能源客户【DB机械】 今日明新旭腾大涨，我们在#2月和3月底部提示公司布局机器人业务的机会，虽然受到关税影响跟随大盘大跌，但公司机器人业务仍然持续推进，发展逻辑不变，建议持续关注。 #利润将明显恢复，主业可支撑目前市值。公司为国

事件：截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。 #海外稀土库存有限，面临停摆危机。本次欧洲稀土价格上涨主要由于中国4月4日宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制，考虑到海外库存周期2-3个月，目

中国聚变能源研究正呈现多元化快速发展态势，多个重点项目有望在技术路线和商业化探索上持续进步。根据各公司官网及公告，江西“聚变星火一号”作为裂变-聚变混合堆标杆项目，一期投资160亿元（总投资300亿元），该装置设计Q值突破15。中科院合肥BEST采用混合磁体技术，计划在2027年建设完成，并在全球首

24Q4以来零售板块热度骤升，小商永辉两大龙头领涨、二线标的跟涨，板块持仓略升至0.7%但仍很低，重申看好全年行情： #内需：调改主线、龙头弹性大 1⃣板块弹性不是炒作，而有产业逻辑支撑+位置低+筹码轻 2⃣超市调改弹性大于百货，首选永辉，其次家家悦步步高；大商重百红旗等稳健股打底仓 3

#风险偏好大幅提升、继续看多机器人板块。假期期间，中美经贸关系缓和的趋势逐渐显现，且诸多美股科技股财报超预期，英伟达向中国三家企业通报继续供货等，均进一步提高科技板块投资的风险偏好。机器人板块受关税限制影响不大，此前调整主因风险偏好回落，目前将受益于科技股风险偏好提升而继续看多，且港股机器人标的上周

0505观点更新：左手AI，右手机器人 a）既MCP出现，AI进展持续，关注Agent、国产算力、AIDC方向： 1⃣DeepSeek发布Prover-V2模型，参数量达6710亿；2⃣海外科技巨头财报超预期，capex持续增长； 3⃣25年Q1计算机财报利润表现拐点开始出现； b）5

‼浙商2月起已立重点推荐【潮宏基】、、 ☝报表分化的背后：消费者趋成熟，【投资】或【悦己】强烙印公司表现较好 #老铺: Q1销售额200%+增长；北京SKP店4月约100%增长，5月上海两店新开9折活动排队火热 #潮宏基: Q1收入+25%、利润+44%，Q1店均增速35%+，4月店均

科技巨头财报集体披露，算力依然是最高景气方向之一 机构预测中报还有一波提升。今日重要性：✨✨ 长假期间，算力依然备受关注。 美股科技巨头微软、Meta等先后发布财报，其中微软由于Azure云计算业务的强劲表现，当季收入预测超出预期，该业务的需求继续超过其数据中心容量，近三个交易日股价大涨超10%。

☀五一假期，CCTV2、CCTV13等多家媒体报道，在泰山、黄山、青城山等多个著名景区，相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品，助力游客登山，引发市场关注。 #产品功能 以泰山景区外骨骼机器人为例，该款形似“智能登山杖”的机器人不仅能辅助行走、实时监测身体状况，还具备紧急呼救、景点讲解等功

节前，国内年报季报披露已结束，而海外 AI 领域发展得如火如荼。我们维持前期的判断，进入五月，科技领域将全面从防御态势转向进攻态势。主线依旧是算力与应用，把握好节奏至关重要!具体情况如下: 海外大厂的表现超出预期，AI 仍然是核心发展方向。节前，微软(MSFT)和 Meta 分别发布了 2025财年

#翱捷科技;博创科技、仕佳光子、太辰光;新易盛;源杰科技、德科立、长飞光纤;奥飞数据、美格智能等 ①4月复盘:关税致板块大幅调整，创业板指-7%、通信-6%，悲观预期消化。4月推荐靠前:仕佳+52%、博创+17%等。 ②海外CSP资本开支向上:AI驱动Meta/微软/谷歌等业绩超预期。Q1资本开支7

开源证券发布研报称，外骨骼机器人作为融合机械、传感、AI等技术的可穿戴智能设备，已从医疗康复、军工领域逐步拓展至工业与民用场景，2030年全球市场规模预计达146.7亿美元，年复合增速42.2%。建议关注医疗康复、工业机器人等领域布局企业。外骨骼机器人的受益标的有两条主线：上游硬件端以及中游产品端。

小家电+25Q1业绩增长+跨境电商+芯片 1、公司主要业务包括“北鼎 BUYDEEM”自主品牌业务和 OEM/ODM 业务。其中，“北鼎 BUYDEEM”自主品牌业务，如养生壶、烤箱、蒸炖锅等产品。 2、2025年4月23日晚公告，2025Q1公司营业总收入2.13亿元，同比上升33.41%；扣非净

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柔性传感器潜在新星，主业改善明确，有望进入北美头部新能源客户【DB机械】 今日明新旭腾大涨，我们在#2月和3月底部提示公司布局机器人业务的机会，虽然受到关税影响跟随大盘大跌，但公司机器人业务仍然持续推进，发展逻辑不变，建议持续关注。 #利润将明显恢复，主业可支撑目前市值。公司为国

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开源证券发布研报称，外骨骼机器人作为融合机械、传感、AI等技术的可穿戴智能设备，已从医疗康复、军工领域逐步拓展至工业与民用场景，2030年全球市场规模预计达146.7亿美元，年复合增速42.2%。建议关注医疗康复、工业机器人等领域布局企业。外骨骼机器人的受益标的有两条主线：上游硬件端以及中游产品端。

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#翱捷科技;博创科技、仕佳光子、太辰光;新易盛;源杰科技、德科立、长飞光纤;奥飞数据、美格智能等 ①4月复盘:关税致板块大幅调整，创业板指-7%、通信-6%，悲观预期消化。4月推荐靠前:仕佳+52%、博创+17%等。 ②海外CSP资本开支向上:AI驱动Meta/微软/谷歌等业绩超预期。Q1资本开支7

开源证券发布研报称，外骨骼机器人作为融合机械、传感、AI等技术的可穿戴智能设备，已从医疗康复、军工领域逐步拓展至工业与民用场景，2030年全球市场规模预计达146.7亿美元，年复合增速42.2%。建议关注医疗康复、工业机器人等领域布局企业。外骨骼机器人的受益标的有两条主线：上游硬件端以及中游产品端。

小家电+25Q1业绩增长+跨境电商+芯片 1、公司主要业务包括“北鼎 BUYDEEM”自主品牌业务和 OEM/ODM 业务。其中，“北鼎 BUYDEEM”自主品牌业务，如养生壶、烤箱、蒸炖锅等产品。 2、2025年4月23日晚公告，2025Q1公司营业总收入2.13亿元，同比上升33.41%；扣非净

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#海外大超预期 1、 谷歌云、亚马逊AWS、微软智能云Q1收入分 别同比增长28%、17%、21%。微软单季度Token处理量超过100万亿，同 比增长5倍，仅4月份单月就处理了创纪录的50万亿个token，印证其AI 等需求火爆。 2、 谷歌、亚马逊、微软、Meta的Q1资本开支分别同比增长4

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☀五一假期，CCTV2、CCTV13等多家媒体报道，在泰山、黄山、青城山等多个著名景区，相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品，助力游客登山，引发市场关注。 #产品功能 以泰山景区外骨骼机器人为例，该款形似“智能登山杖”的机器人不仅能辅助行走、实时监测身体状况，还具备紧急呼救、景点讲解等功

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