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元亨利贞987
2025-12-04 23:07:37
pcle预期
【DW电子】我们为什么看好Scale up交换芯片?(有点长且稍硬核,但很干货) [红包] 推荐:盛科通信,澜起科技,万通发展 🥇为什么PCIe交换芯片在CPU GPU互联上是必选? 📍在现有计算架构中,CPU、GPU 以及 SSD 等芯片的 I/O 端口数量有限,一方面如果没有交换芯片,端口数量会直接限制整体系统的互联带宽。另一方面,当前大多数CPU仍基于x86架构,而英特尔主导制定的互联标准是PCIe协议,因此在CPU与GPU互联场景下,几乎都需要依赖 PCIe Switch芯片。只有像
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元亨利贞987
2025-12-04 13:06:27
预期摩尔 预期沐曦,干脆都预期一下
核心观点 近期厦门锐信图芯(华东重机持股43.18%)成功入选厦门市重点上市后备企业名单,我们认为这一事件将从股权价值重估、业务协同深化、业绩弹性释放三大维度,为华东重机带来显著成长动能:公司传统装备业务基本面筑底修复的同时,半导体标的上市催化下的“装备+芯片”双赛道逻辑逐步清晰,估值重塑空间已打开。 一、参股标的上市预期升温,股权价值重估空间显著 华东重机为锐信图芯单一最大股东(持股比例43.18%),后者作为国内信创GPU领域核心企业之一,此次入选上市后备意味着其合规性、成长性已获地方监管认
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政策+长鑫递表
"gwy第十七次专题学习"政策对合肥城建的利好分析 该政策对合肥城建(002208.SZ)构成明显利好,主要体现在四个方面:直接业务增量、土地资源获取、市场预期提升和公司战略转型加速。 一、公司与政策的高契合度 合肥城建作为合肥市属国企和安徽省首家房地产上市公司(002208.SZ),与新型城镇化、城市更新政策高度契合: - 业务布局:主营住宅、商业、工业地产开发,与城市更新和产业升级方向一致 - 区位优势:深耕合肥及周边区域,直接受益于本地政策红利 - 资质实力:拥有国家壹级开发资质和AA+信
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智谱ipo扩容预期差
视觉中国(000681)点评:智谱API商业化破局催化,公司迎来“素材变现+资产重估”双重红利 核心观点: 我们持续看好视觉中国与智谱AI的战略协同在智谱API订阅制加速落地背景下的价值释放,智谱270万API付费用户+年经常性收入破亿的进展,将从素材变现、资产价值、生态协同等维度为公司带来业绩与估值的双重催化,维持“买入”评级。 一、素材授权变现渠道扩容:智谱API用户破局驱动素材调用量高增 智谱API订阅制的商业化成功(270万付费开发者、年经常性收入超1亿元),本质是为视觉中国打开了“开发
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视觉中国
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航天九院亲儿子 航天预期差
航天电子核心龙头,绑定国之重器+商业航天+可回收火箭,成长确定性凸显 航天电子(600879)作为中国航天科技集团旗下核心电子配套龙头,是卫星、火箭及可回收火箭领域“不可替代的电子中枢”,凭借全栈技术能力、高市场份额及深度绑定重大工程的优势,成为航天强国建设、商业航天爆发与可回收火箭产业化周期下的核心配置标的。公司在卫星、火箭、可回收火箭电子系统领域构筑深厚壁垒,业务覆盖全产业链核心环节,量价齐升逻辑清晰。 卫星领域:低轨星座+高端载荷驱动,成长弹性十足 1. 测控通信系统:市场主导地位稳固,产
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Credo业绩大超预期 上游预期
核心观点:美股AEC(有源电子铜缆)芯片龙头Credo盘后大涨16%,业绩超预期印证AI数据中心AEC赛道高景气;沃尔核材作为AEC产业链上游高速芯线/绝缘材料核心供应商,直接承接需求扩容红利,高毛利AEC业务放量将驱动公司盈利水平跃升,估值有望从传统材料向AI基建标的重构,重申“买入”评级。 一、事件:Credo业绩大超预期,AEC赛道需求再获强验证 Credo(CRDO)最新财报实现营收2.23亿美元(同比+274%、环比+31%,超市场预期17%),调整后EPS 0.52美元(超预期44%
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AI手机与大模型爆发下 数据语料 预期
AI手机与大模型爆发+字节生态协同:视觉中国的三重红利共振 一、行业变革:AI手机与大模型开启数据刚需时代 1. AI手机:端侧智能激活视觉内容新需求 - 小米、OPPO、vivo等厂商密集部署端侧视觉模型,实现发丝级抠图、智能创作等功能,对高质量训练数据和合规素材需求激增 - 字节跳动自研AI手机进入内测阶段,视觉交互与内容生态成为核心竞争力,为合规视觉内容供应商开辟增量市场 - 鸿蒙座舱等智能终端场景爆发,视觉中国作为首家合作视觉内容伙伴,将合规素材嵌入导航可视化、个性化界面等场景 2. 大
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柔性太阳翼预期差
沃格光电:航天级CPI在轨落地,商业航天+技术协同打开成长天花板 核心观点:沃格光电凭借在CPI材料与薄膜技术的深厚积累,实现柔性太阳翼用CPI膜材及防护镀膜的在轨应用与客户交付,成为国内少数掌握航天级CPI核心技术的企业。叠加低轨卫星星座建设爆发、国产替代加速及公司“玻璃基+新材料”业务协同优势,公司有望迎来“技术壁垒兑现+行业需求放量”的双重红利,成长空间显著打开。 1. 行业β红利:低轨卫星爆发+国产替代,CPI需求进入快车道 国内低轨卫星发射迎来密集期,2025年发射量预计超1000颗,
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乾照光电
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ccl又一次涨价 看材料端
华正新材:覆铜板龙头提价落地,成本传导+盈利弹性双击可期 核心观点:广东建滔(覆铜板头部企业)近日发布涨价通知,对FR-4、PP等主力产品提价5%-10%,我们认为这标志着覆铜板行业成本传导通道已实质性打通,华正新材作为国内覆铜板核心企业,将直接受益于行业涨价潮,迎来盈利与估值的双重修复。 1. 行业维度:龙头提价锚定方向,成本传导逻辑正式兑现 建滔此次提价源于铜价高企、玻璃布供应紧张的行业共性成本压力,而龙头企业的提价动作具备极强的示范效应——这意味着覆铜板行业已具备向下游终端传导成本的议价基
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800g 1.6T光模块上游卡位
行业点评(再更新):云南锗业:“锗材料+磷化铟”双料卡位,光通信上游核心壁垒再强化 核心观点再升级 我们此前聚焦公司锗材料在光引擎、光隔离器产业链的弹性,而本次新增的大尺寸磷化铟晶片业务,标志着公司已实现光通信上游“锗材料+磷化铟”双关键材料的核心卡位——二者均是800G/1.6T高速光模块的底层核心材料,叠加AI算力、数据中心的刚性需求,公司将成为光通信上游“材料级”稀缺标的,业绩弹性与长期壁垒显著提升。 一、新增核心增量:磷化铟晶片——高速光模块的“核心衬底” 1. 产品定位:光模块的“心脏
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云南锗业
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存储
万润科技:从LED龙头到国产存储“黑马”,深度绑定AI存储超级周期 万润科技(002654.SZ)已完成从传统LED企业到“存储半导体+LED+新能源”多元化科技公司的转型,其核心竞争力源于国资背景赋能、长江存储生态协同、存储业务爆发三大支柱,在当前AI驱动的存储涨价周期中成为关键受益标的。 一、核心定位:国资背景下的存储赛道转型先锋 1. 股权与战略锚点: 控股股东为长江产业投资集团(湖北省属国企,持股23.62%),而长江产业集团是长江存储的重要战略投资方(持股约2.72%),这种“兄弟单位
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不止航空
云南锗业:多结砷化镓电池的"太空能量芯" 云南锗业(002428.SZ)在商业航天领域的核心竞争力源于**"锗衬底+砷化镓+磷化铟"三位一体的材料体系,其中多结砷化镓电池**是其最具战略价值的应用场景,公司已成为全球卫星能源系统的关键材料供应商。 一、多结砷化镓电池:太空能源的"心脏" 1. 技术原理:突破光电转换效率天花板 多结砷化镓电池采用垂直叠层结构,将不同禁带宽度的半导体材料叠加,实现对太阳光谱的全波段捕获: plaintext [GaInP顶电池(1.87eV)] → [GaAs中电池
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云南锗业
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乾照光电
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2025-11-28 10:15:01
钽电容再次涨价
一、东方钽业与钽电容产业链的深度绑定 东方钽业(000962.SZ)是全球钽电容产业链的上游核心供应商,与松下涨价事件高度相关,具体体现在: 1. 核心材料供应商地位:公司是全球电容器级钽粉三大供应商之一,全球市场占有率达20%-25%,国内市场超50%。而钽粉是制造钽电容的核心原材料,约60%-65%的钽金属以电容器级钽粉和钽丝形式用于制作钽电容。 2. 产业链关键环节:松下等厂商生产的成品钽电容,其原材料钽粉高度依赖东方钽业等上游供应商。公司与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商
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东方钽业
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cpo+算力上天
深度绑定乾照光电 最大供应商 核心投资逻辑:稀缺材料卡位双高景气赛道,需求共振打开成长天花板 云南锗业作为国内唯一贯通“锗矿-高纯金属-化合物衬底”的全产业链龙头,在光模块技术迭代与算力上天(卫星互联网/太空算力)两大确定性趋势下,核心产品磷化铟衬底、光伏级锗片迎来需求爆发期。公司凭借资源垄断、技术壁垒与客户绑定优势,成为双赛道红利的核心受益者,盈利弹性有望持续释放。 一、光模块:800G/1.6T迭代催生刚需,磷化铟衬底成“算力传输咽喉” 1. 行业趋势不可逆:AI算力爆发推动数据中心互连带宽
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乾照光电
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云南锗业
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【DW电子】我们为什么看好Scale up交换芯片?(有点长且稍硬核,但很干货) [红包] 推荐:盛科通信,澜起科技,万通发展 🥇为什么PCIe交换芯片在CPU GPU互联上是必选? 📍在现有计算架构中,CPU、GPU 以及 SSD 等芯片的 I/O 端口数量有限,一方面如果没有交换芯片,端口数量会直接限制整体系统的互联带宽。另一方面,当前大多数CPU仍基于x86架构,而英特尔主导制定的互联标准是PCIe协议,因此在CPU与GPU互联场景下,几乎都需要依赖 PCIe Switch芯片。只有像
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预期摩尔 预期沐曦,干脆都预期一下
核心观点 近期厦门锐信图芯(华东重机持股43.18%)成功入选厦门市重点上市后备企业名单,我们认为这一事件将从股权价值重估、业务协同深化、业绩弹性释放三大维度,为华东重机带来显著成长动能:公司传统装备业务基本面筑底修复的同时,半导体标的上市催化下的“装备+芯片”双赛道逻辑逐步清晰,估值重塑空间已打开。 一、参股标的上市预期升温,股权价值重估空间显著 华东重机为锐信图芯单一最大股东(持股比例43.18%),后者作为国内信创GPU领域核心企业之一,此次入选上市后备意味着其合规性、成长性已获地方监管认
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"gwy第十七次专题学习"政策对合肥城建的利好分析 该政策对合肥城建(002208.SZ)构成明显利好,主要体现在四个方面:直接业务增量、土地资源获取、市场预期提升和公司战略转型加速。 一、公司与政策的高契合度 合肥城建作为合肥市属国企和安徽省首家房地产上市公司(002208.SZ),与新型城镇化、城市更新政策高度契合: - 业务布局:主营住宅、商业、工业地产开发,与城市更新和产业升级方向一致 - 区位优势:深耕合肥及周边区域,直接受益于本地政策红利 - 资质实力:拥有国家壹级开发资质和AA+信
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智谱ipo扩容预期差
视觉中国(000681)点评:智谱API商业化破局催化,公司迎来“素材变现+资产重估”双重红利 核心观点: 我们持续看好视觉中国与智谱AI的战略协同在智谱API订阅制加速落地背景下的价值释放,智谱270万API付费用户+年经常性收入破亿的进展,将从素材变现、资产价值、生态协同等维度为公司带来业绩与估值的双重催化,维持“买入”评级。 一、素材授权变现渠道扩容:智谱API用户破局驱动素材调用量高增 智谱API订阅制的商业化成功(270万付费开发者、年经常性收入超1亿元),本质是为视觉中国打开了“开发
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航天电子核心龙头,绑定国之重器+商业航天+可回收火箭,成长确定性凸显 航天电子(600879)作为中国航天科技集团旗下核心电子配套龙头,是卫星、火箭及可回收火箭领域“不可替代的电子中枢”,凭借全栈技术能力、高市场份额及深度绑定重大工程的优势,成为航天强国建设、商业航天爆发与可回收火箭产业化周期下的核心配置标的。公司在卫星、火箭、可回收火箭电子系统领域构筑深厚壁垒,业务覆盖全产业链核心环节,量价齐升逻辑清晰。 卫星领域:低轨星座+高端载荷驱动,成长弹性十足 1. 测控通信系统:市场主导地位稳固,产
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核心观点:美股AEC(有源电子铜缆)芯片龙头Credo盘后大涨16%,业绩超预期印证AI数据中心AEC赛道高景气;沃尔核材作为AEC产业链上游高速芯线/绝缘材料核心供应商,直接承接需求扩容红利,高毛利AEC业务放量将驱动公司盈利水平跃升,估值有望从传统材料向AI基建标的重构,重申“买入”评级。 一、事件:Credo业绩大超预期,AEC赛道需求再获强验证 Credo(CRDO)最新财报实现营收2.23亿美元(同比+274%、环比+31%,超市场预期17%),调整后EPS 0.52美元(超预期44%
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AI手机与大模型爆发下 数据语料 预期
AI手机与大模型爆发+字节生态协同:视觉中国的三重红利共振 一、行业变革:AI手机与大模型开启数据刚需时代 1. AI手机:端侧智能激活视觉内容新需求 - 小米、OPPO、vivo等厂商密集部署端侧视觉模型,实现发丝级抠图、智能创作等功能,对高质量训练数据和合规素材需求激增 - 字节跳动自研AI手机进入内测阶段,视觉交互与内容生态成为核心竞争力,为合规视觉内容供应商开辟增量市场 - 鸿蒙座舱等智能终端场景爆发,视觉中国作为首家合作视觉内容伙伴,将合规素材嵌入导航可视化、个性化界面等场景 2. 大
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沃格光电:航天级CPI在轨落地,商业航天+技术协同打开成长天花板 核心观点:沃格光电凭借在CPI材料与薄膜技术的深厚积累,实现柔性太阳翼用CPI膜材及防护镀膜的在轨应用与客户交付,成为国内少数掌握航天级CPI核心技术的企业。叠加低轨卫星星座建设爆发、国产替代加速及公司“玻璃基+新材料”业务协同优势,公司有望迎来“技术壁垒兑现+行业需求放量”的双重红利,成长空间显著打开。 1. 行业β红利:低轨卫星爆发+国产替代,CPI需求进入快车道 国内低轨卫星发射迎来密集期,2025年发射量预计超1000颗,
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ccl又一次涨价 看材料端
华正新材:覆铜板龙头提价落地,成本传导+盈利弹性双击可期 核心观点:广东建滔(覆铜板头部企业)近日发布涨价通知,对FR-4、PP等主力产品提价5%-10%,我们认为这标志着覆铜板行业成本传导通道已实质性打通,华正新材作为国内覆铜板核心企业,将直接受益于行业涨价潮,迎来盈利与估值的双重修复。 1. 行业维度:龙头提价锚定方向,成本传导逻辑正式兑现 建滔此次提价源于铜价高企、玻璃布供应紧张的行业共性成本压力,而龙头企业的提价动作具备极强的示范效应——这意味着覆铜板行业已具备向下游终端传导成本的议价基
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800g 1.6T光模块上游卡位
行业点评(再更新):云南锗业:“锗材料+磷化铟”双料卡位,光通信上游核心壁垒再强化 核心观点再升级 我们此前聚焦公司锗材料在光引擎、光隔离器产业链的弹性,而本次新增的大尺寸磷化铟晶片业务,标志着公司已实现光通信上游“锗材料+磷化铟”双关键材料的核心卡位——二者均是800G/1.6T高速光模块的底层核心材料,叠加AI算力、数据中心的刚性需求,公司将成为光通信上游“材料级”稀缺标的,业绩弹性与长期壁垒显著提升。 一、新增核心增量:磷化铟晶片——高速光模块的“核心衬底” 1. 产品定位:光模块的“心脏
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万润科技:从LED龙头到国产存储“黑马”,深度绑定AI存储超级周期 万润科技(002654.SZ)已完成从传统LED企业到“存储半导体+LED+新能源”多元化科技公司的转型,其核心竞争力源于国资背景赋能、长江存储生态协同、存储业务爆发三大支柱,在当前AI驱动的存储涨价周期中成为关键受益标的。 一、核心定位:国资背景下的存储赛道转型先锋 1. 股权与战略锚点: 控股股东为长江产业投资集团(湖北省属国企,持股23.62%),而长江产业集团是长江存储的重要战略投资方(持股约2.72%),这种“兄弟单位
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云南锗业:多结砷化镓电池的"太空能量芯" 云南锗业(002428.SZ)在商业航天领域的核心竞争力源于**"锗衬底+砷化镓+磷化铟"三位一体的材料体系,其中多结砷化镓电池**是其最具战略价值的应用场景,公司已成为全球卫星能源系统的关键材料供应商。 一、多结砷化镓电池:太空能源的"心脏" 1. 技术原理:突破光电转换效率天花板 多结砷化镓电池采用垂直叠层结构,将不同禁带宽度的半导体材料叠加,实现对太阳光谱的全波段捕获: plaintext [GaInP顶电池(1.87eV)] → [GaAs中电池
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一、东方钽业与钽电容产业链的深度绑定 东方钽业(000962.SZ)是全球钽电容产业链的上游核心供应商,与松下涨价事件高度相关,具体体现在: 1. 核心材料供应商地位:公司是全球电容器级钽粉三大供应商之一,全球市场占有率达20%-25%,国内市场超50%。而钽粉是制造钽电容的核心原材料,约60%-65%的钽金属以电容器级钽粉和钽丝形式用于制作钽电容。 2. 产业链关键环节:松下等厂商生产的成品钽电容,其原材料钽粉高度依赖东方钽业等上游供应商。公司与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商
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深度绑定乾照光电 最大供应商 核心投资逻辑:稀缺材料卡位双高景气赛道,需求共振打开成长天花板 云南锗业作为国内唯一贯通“锗矿-高纯金属-化合物衬底”的全产业链龙头,在光模块技术迭代与算力上天(卫星互联网/太空算力)两大确定性趋势下,核心产品磷化铟衬底、光伏级锗片迎来需求爆发期。公司凭借资源垄断、技术壁垒与客户绑定优势,成为双赛道红利的核心受益者,盈利弹性有望持续释放。 一、光模块:800G/1.6T迭代催生刚需,磷化铟衬底成“算力传输咽喉” 1. 行业趋势不可逆:AI算力爆发推动数据中心互连带宽
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预期摩尔 预期沐曦,干脆都预期一下
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政策+长鑫递表
"gwy第十七次专题学习"政策对合肥城建的利好分析 该政策对合肥城建(002208.SZ)构成明显利好,主要体现在四个方面:直接业务增量、土地资源获取、市场预期提升和公司战略转型加速。 一、公司与政策的高契合度 合肥城建作为合肥市属国企和安徽省首家房地产上市公司(002208.SZ),与新型城镇化、城市更新政策高度契合: - 业务布局:主营住宅、商业、工业地产开发,与城市更新和产业升级方向一致 - 区位优势:深耕合肥及周边区域,直接受益于本地政策红利 - 资质实力:拥有国家壹级开发资质和AA+信
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合肥城建
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合百集团
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元亨利贞987
2025-12-03 08:46:58
智谱ipo扩容预期差
视觉中国(000681)点评:智谱API商业化破局催化,公司迎来“素材变现+资产重估”双重红利 核心观点: 我们持续看好视觉中国与智谱AI的战略协同在智谱API订阅制加速落地背景下的价值释放,智谱270万API付费用户+年经常性收入破亿的进展,将从素材变现、资产价值、生态协同等维度为公司带来业绩与估值的双重催化,维持“买入”评级。 一、素材授权变现渠道扩容:智谱API用户破局驱动素材调用量高增 智谱API订阅制的商业化成功(270万付费开发者、年经常性收入超1亿元),本质是为视觉中国打开了“开发
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视觉中国
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元亨利贞987
2025-12-02 22:28:17
航天九院亲儿子 航天预期差
航天电子核心龙头,绑定国之重器+商业航天+可回收火箭,成长确定性凸显 航天电子(600879)作为中国航天科技集团旗下核心电子配套龙头,是卫星、火箭及可回收火箭领域“不可替代的电子中枢”,凭借全栈技术能力、高市场份额及深度绑定重大工程的优势,成为航天强国建设、商业航天爆发与可回收火箭产业化周期下的核心配置标的。公司在卫星、火箭、可回收火箭电子系统领域构筑深厚壁垒,业务覆盖全产业链核心环节,量价齐升逻辑清晰。 卫星领域:低轨星座+高端载荷驱动,成长弹性十足 1. 测控通信系统:市场主导地位稳固,产
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航天电子
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航天发展
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元亨利贞987
2025-12-02 14:22:46
Credo业绩大超预期 上游预期
核心观点:美股AEC(有源电子铜缆)芯片龙头Credo盘后大涨16%,业绩超预期印证AI数据中心AEC赛道高景气;沃尔核材作为AEC产业链上游高速芯线/绝缘材料核心供应商,直接承接需求扩容红利,高毛利AEC业务放量将驱动公司盈利水平跃升,估值有望从传统材料向AI基建标的重构,重申“买入”评级。 一、事件:Credo业绩大超预期,AEC赛道需求再获强验证 Credo(CRDO)最新财报实现营收2.23亿美元(同比+274%、环比+31%,超市场预期17%),调整后EPS 0.52美元(超预期44%
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沃尔核材
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瑞可达
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AI手机与大模型爆发下 数据语料 预期
AI手机与大模型爆发+字节生态协同:视觉中国的三重红利共振 一、行业变革:AI手机与大模型开启数据刚需时代 1. AI手机:端侧智能激活视觉内容新需求 - 小米、OPPO、vivo等厂商密集部署端侧视觉模型,实现发丝级抠图、智能创作等功能,对高质量训练数据和合规素材需求激增 - 字节跳动自研AI手机进入内测阶段,视觉交互与内容生态成为核心竞争力,为合规视觉内容供应商开辟增量市场 - 鸿蒙座舱等智能终端场景爆发,视觉中国作为首家合作视觉内容伙伴,将合规素材嵌入导航可视化、个性化界面等场景 2. 大
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视觉中国
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柔性太阳翼预期差
沃格光电:航天级CPI在轨落地,商业航天+技术协同打开成长天花板 核心观点:沃格光电凭借在CPI材料与薄膜技术的深厚积累,实现柔性太阳翼用CPI膜材及防护镀膜的在轨应用与客户交付,成为国内少数掌握航天级CPI核心技术的企业。叠加低轨卫星星座建设爆发、国产替代加速及公司“玻璃基+新材料”业务协同优势,公司有望迎来“技术壁垒兑现+行业需求放量”的双重红利,成长空间显著打开。 1. 行业β红利:低轨卫星爆发+国产替代,CPI需求进入快车道 国内低轨卫星发射迎来密集期,2025年发射量预计超1000颗,
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乾照光电
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沃格光电
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ccl又一次涨价 看材料端
华正新材:覆铜板龙头提价落地,成本传导+盈利弹性双击可期 核心观点:广东建滔(覆铜板头部企业)近日发布涨价通知,对FR-4、PP等主力产品提价5%-10%,我们认为这标志着覆铜板行业成本传导通道已实质性打通,华正新材作为国内覆铜板核心企业,将直接受益于行业涨价潮,迎来盈利与估值的双重修复。 1. 行业维度:龙头提价锚定方向,成本传导逻辑正式兑现 建滔此次提价源于铜价高企、玻璃布供应紧张的行业共性成本压力,而龙头企业的提价动作具备极强的示范效应——这意味着覆铜板行业已具备向下游终端传导成本的议价基
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华正新材
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金安国纪
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800g 1.6T光模块上游卡位
行业点评(再更新):云南锗业:“锗材料+磷化铟”双料卡位,光通信上游核心壁垒再强化 核心观点再升级 我们此前聚焦公司锗材料在光引擎、光隔离器产业链的弹性,而本次新增的大尺寸磷化铟晶片业务,标志着公司已实现光通信上游“锗材料+磷化铟”双关键材料的核心卡位——二者均是800G/1.6T高速光模块的底层核心材料,叠加AI算力、数据中心的刚性需求,公司将成为光通信上游“材料级”稀缺标的,业绩弹性与长期壁垒显著提升。 一、新增核心增量:磷化铟晶片——高速光模块的“核心衬底” 1. 产品定位:光模块的“心脏
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云南锗业
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源杰科技
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存储
万润科技:从LED龙头到国产存储“黑马”,深度绑定AI存储超级周期 万润科技(002654.SZ)已完成从传统LED企业到“存储半导体+LED+新能源”多元化科技公司的转型,其核心竞争力源于国资背景赋能、长江存储生态协同、存储业务爆发三大支柱,在当前AI驱动的存储涨价周期中成为关键受益标的。 一、核心定位:国资背景下的存储赛道转型先锋 1. 股权与战略锚点: 控股股东为长江产业投资集团(湖北省属国企,持股23.62%),而长江产业集团是长江存储的重要战略投资方(持股约2.72%),这种“兄弟单位
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万润科技
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不止航空
云南锗业:多结砷化镓电池的"太空能量芯" 云南锗业(002428.SZ)在商业航天领域的核心竞争力源于**"锗衬底+砷化镓+磷化铟"三位一体的材料体系,其中多结砷化镓电池**是其最具战略价值的应用场景,公司已成为全球卫星能源系统的关键材料供应商。 一、多结砷化镓电池:太空能源的"心脏" 1. 技术原理:突破光电转换效率天花板 多结砷化镓电池采用垂直叠层结构,将不同禁带宽度的半导体材料叠加,实现对太阳光谱的全波段捕获: plaintext [GaInP顶电池(1.87eV)] → [GaAs中电池
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云南锗业
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乾照光电
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2025-11-28 10:15:01
钽电容再次涨价
一、东方钽业与钽电容产业链的深度绑定 东方钽业(000962.SZ)是全球钽电容产业链的上游核心供应商,与松下涨价事件高度相关,具体体现在: 1. 核心材料供应商地位:公司是全球电容器级钽粉三大供应商之一,全球市场占有率达20%-25%,国内市场超50%。而钽粉是制造钽电容的核心原材料,约60%-65%的钽金属以电容器级钽粉和钽丝形式用于制作钽电容。 2. 产业链关键环节:松下等厂商生产的成品钽电容,其原材料钽粉高度依赖东方钽业等上游供应商。公司与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商
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东方钽业
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cpo+算力上天
深度绑定乾照光电 最大供应商 核心投资逻辑:稀缺材料卡位双高景气赛道,需求共振打开成长天花板 云南锗业作为国内唯一贯通“锗矿-高纯金属-化合物衬底”的全产业链龙头,在光模块技术迭代与算力上天(卫星互联网/太空算力)两大确定性趋势下,核心产品磷化铟衬底、光伏级锗片迎来需求爆发期。公司凭借资源垄断、技术壁垒与客户绑定优势,成为双赛道红利的核心受益者,盈利弹性有望持续释放。 一、光模块:800G/1.6T迭代催生刚需,磷化铟衬底成“算力传输咽喉” 1. 行业趋势不可逆:AI算力爆发推动数据中心互连带宽
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乾照光电
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云南锗业
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2025-12-04 23:07:37
pcle预期
【DW电子】我们为什么看好Scale up交换芯片?(有点长且稍硬核,但很干货) [红包] 推荐:盛科通信,澜起科技,万通发展 🥇为什么PCIe交换芯片在CPU GPU互联上是必选? 📍在现有计算架构中,CPU、GPU 以及 SSD 等芯片的 I/O 端口数量有限,一方面如果没有交换芯片,端口数量会直接限制整体系统的互联带宽。另一方面,当前大多数CPU仍基于x86架构,而英特尔主导制定的互联标准是PCIe协议,因此在CPU与GPU互联场景下,几乎都需要依赖 PCIe Switch芯片。只有像
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万通发展
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预期摩尔 预期沐曦,干脆都预期一下
核心观点 近期厦门锐信图芯(华东重机持股43.18%)成功入选厦门市重点上市后备企业名单,我们认为这一事件将从股权价值重估、业务协同深化、业绩弹性释放三大维度,为华东重机带来显著成长动能:公司传统装备业务基本面筑底修复的同时,半导体标的上市催化下的“装备+芯片”双赛道逻辑逐步清晰,估值重塑空间已打开。 一、参股标的上市预期升温,股权价值重估空间显著 华东重机为锐信图芯单一最大股东(持股比例43.18%),后者作为国内信创GPU领域核心企业之一,此次入选上市后备意味着其合规性、成长性已获地方监管认
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机器人
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拓普集团
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政策+长鑫递表
"gwy第十七次专题学习"政策对合肥城建的利好分析 该政策对合肥城建(002208.SZ)构成明显利好,主要体现在四个方面:直接业务增量、土地资源获取、市场预期提升和公司战略转型加速。 一、公司与政策的高契合度 合肥城建作为合肥市属国企和安徽省首家房地产上市公司(002208.SZ),与新型城镇化、城市更新政策高度契合: - 业务布局:主营住宅、商业、工业地产开发,与城市更新和产业升级方向一致 - 区位优势:深耕合肥及周边区域,直接受益于本地政策红利 - 资质实力:拥有国家壹级开发资质和AA+信
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智谱ipo扩容预期差
视觉中国(000681)点评:智谱API商业化破局催化,公司迎来“素材变现+资产重估”双重红利 核心观点: 我们持续看好视觉中国与智谱AI的战略协同在智谱API订阅制加速落地背景下的价值释放,智谱270万API付费用户+年经常性收入破亿的进展,将从素材变现、资产价值、生态协同等维度为公司带来业绩与估值的双重催化,维持“买入”评级。 一、素材授权变现渠道扩容:智谱API用户破局驱动素材调用量高增 智谱API订阅制的商业化成功(270万付费开发者、年经常性收入超1亿元),本质是为视觉中国打开了“开发
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航天九院亲儿子 航天预期差
航天电子核心龙头,绑定国之重器+商业航天+可回收火箭,成长确定性凸显 航天电子(600879)作为中国航天科技集团旗下核心电子配套龙头,是卫星、火箭及可回收火箭领域“不可替代的电子中枢”,凭借全栈技术能力、高市场份额及深度绑定重大工程的优势,成为航天强国建设、商业航天爆发与可回收火箭产业化周期下的核心配置标的。公司在卫星、火箭、可回收火箭电子系统领域构筑深厚壁垒,业务覆盖全产业链核心环节,量价齐升逻辑清晰。 卫星领域:低轨星座+高端载荷驱动,成长弹性十足 1. 测控通信系统:市场主导地位稳固,产
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Credo业绩大超预期 上游预期
核心观点:美股AEC(有源电子铜缆)芯片龙头Credo盘后大涨16%,业绩超预期印证AI数据中心AEC赛道高景气;沃尔核材作为AEC产业链上游高速芯线/绝缘材料核心供应商,直接承接需求扩容红利,高毛利AEC业务放量将驱动公司盈利水平跃升,估值有望从传统材料向AI基建标的重构,重申“买入”评级。 一、事件:Credo业绩大超预期,AEC赛道需求再获强验证 Credo(CRDO)最新财报实现营收2.23亿美元(同比+274%、环比+31%,超市场预期17%),调整后EPS 0.52美元(超预期44%
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AI手机与大模型爆发下 数据语料 预期
AI手机与大模型爆发+字节生态协同:视觉中国的三重红利共振 一、行业变革:AI手机与大模型开启数据刚需时代 1. AI手机:端侧智能激活视觉内容新需求 - 小米、OPPO、vivo等厂商密集部署端侧视觉模型,实现发丝级抠图、智能创作等功能,对高质量训练数据和合规素材需求激增 - 字节跳动自研AI手机进入内测阶段,视觉交互与内容生态成为核心竞争力,为合规视觉内容供应商开辟增量市场 - 鸿蒙座舱等智能终端场景爆发,视觉中国作为首家合作视觉内容伙伴,将合规素材嵌入导航可视化、个性化界面等场景 2. 大
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柔性太阳翼预期差
沃格光电:航天级CPI在轨落地,商业航天+技术协同打开成长天花板 核心观点:沃格光电凭借在CPI材料与薄膜技术的深厚积累,实现柔性太阳翼用CPI膜材及防护镀膜的在轨应用与客户交付,成为国内少数掌握航天级CPI核心技术的企业。叠加低轨卫星星座建设爆发、国产替代加速及公司“玻璃基+新材料”业务协同优势,公司有望迎来“技术壁垒兑现+行业需求放量”的双重红利,成长空间显著打开。 1. 行业β红利:低轨卫星爆发+国产替代,CPI需求进入快车道 国内低轨卫星发射迎来密集期,2025年发射量预计超1000颗,
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ccl又一次涨价 看材料端
华正新材:覆铜板龙头提价落地,成本传导+盈利弹性双击可期 核心观点:广东建滔(覆铜板头部企业)近日发布涨价通知,对FR-4、PP等主力产品提价5%-10%,我们认为这标志着覆铜板行业成本传导通道已实质性打通,华正新材作为国内覆铜板核心企业,将直接受益于行业涨价潮,迎来盈利与估值的双重修复。 1. 行业维度:龙头提价锚定方向,成本传导逻辑正式兑现 建滔此次提价源于铜价高企、玻璃布供应紧张的行业共性成本压力,而龙头企业的提价动作具备极强的示范效应——这意味着覆铜板行业已具备向下游终端传导成本的议价基
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800g 1.6T光模块上游卡位
行业点评(再更新):云南锗业:“锗材料+磷化铟”双料卡位,光通信上游核心壁垒再强化 核心观点再升级 我们此前聚焦公司锗材料在光引擎、光隔离器产业链的弹性,而本次新增的大尺寸磷化铟晶片业务,标志着公司已实现光通信上游“锗材料+磷化铟”双关键材料的核心卡位——二者均是800G/1.6T高速光模块的底层核心材料,叠加AI算力、数据中心的刚性需求,公司将成为光通信上游“材料级”稀缺标的,业绩弹性与长期壁垒显著提升。 一、新增核心增量:磷化铟晶片——高速光模块的“核心衬底” 1. 产品定位:光模块的“心脏
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云南锗业
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存储
万润科技:从LED龙头到国产存储“黑马”,深度绑定AI存储超级周期 万润科技(002654.SZ)已完成从传统LED企业到“存储半导体+LED+新能源”多元化科技公司的转型,其核心竞争力源于国资背景赋能、长江存储生态协同、存储业务爆发三大支柱,在当前AI驱动的存储涨价周期中成为关键受益标的。 一、核心定位:国资背景下的存储赛道转型先锋 1. 股权与战略锚点: 控股股东为长江产业投资集团(湖北省属国企,持股23.62%),而长江产业集团是长江存储的重要战略投资方(持股约2.72%),这种“兄弟单位
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不止航空
云南锗业:多结砷化镓电池的"太空能量芯" 云南锗业(002428.SZ)在商业航天领域的核心竞争力源于**"锗衬底+砷化镓+磷化铟"三位一体的材料体系,其中多结砷化镓电池**是其最具战略价值的应用场景,公司已成为全球卫星能源系统的关键材料供应商。 一、多结砷化镓电池:太空能源的"心脏" 1. 技术原理:突破光电转换效率天花板 多结砷化镓电池采用垂直叠层结构,将不同禁带宽度的半导体材料叠加,实现对太阳光谱的全波段捕获: plaintext [GaInP顶电池(1.87eV)] → [GaAs中电池
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钽电容再次涨价
一、东方钽业与钽电容产业链的深度绑定 东方钽业(000962.SZ)是全球钽电容产业链的上游核心供应商,与松下涨价事件高度相关,具体体现在: 1. 核心材料供应商地位:公司是全球电容器级钽粉三大供应商之一,全球市场占有率达20%-25%,国内市场超50%。而钽粉是制造钽电容的核心原材料,约60%-65%的钽金属以电容器级钽粉和钽丝形式用于制作钽电容。 2. 产业链关键环节:松下等厂商生产的成品钽电容,其原材料钽粉高度依赖东方钽业等上游供应商。公司与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商
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cpo+算力上天
深度绑定乾照光电 最大供应商 核心投资逻辑:稀缺材料卡位双高景气赛道,需求共振打开成长天花板 云南锗业作为国内唯一贯通“锗矿-高纯金属-化合物衬底”的全产业链龙头,在光模块技术迭代与算力上天(卫星互联网/太空算力)两大确定性趋势下,核心产品磷化铟衬底、光伏级锗片迎来需求爆发期。公司凭借资源垄断、技术壁垒与客户绑定优势,成为双赛道红利的核心受益者,盈利弹性有望持续释放。 一、光模块:800G/1.6T迭代催生刚需,磷化铟衬底成“算力传输咽喉” 1. 行业趋势不可逆:AI算力爆发推动数据中心互连带宽
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【DW电子】我们为什么看好Scale up交换芯片?(有点长且稍硬核,但很干货) [红包] 推荐:盛科通信,澜起科技,万通发展 🥇为什么PCIe交换芯片在CPU GPU互联上是必选? 📍在现有计算架构中,CPU、GPU 以及 SSD 等芯片的 I/O 端口数量有限,一方面如果没有交换芯片,端口数量会直接限制整体系统的互联带宽。另一方面,当前大多数CPU仍基于x86架构,而英特尔主导制定的互联标准是PCIe协议,因此在CPU与GPU互联场景下,几乎都需要依赖 PCIe Switch芯片。只有像
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预期摩尔 预期沐曦,干脆都预期一下
核心观点 近期厦门锐信图芯(华东重机持股43.18%)成功入选厦门市重点上市后备企业名单,我们认为这一事件将从股权价值重估、业务协同深化、业绩弹性释放三大维度,为华东重机带来显著成长动能:公司传统装备业务基本面筑底修复的同时,半导体标的上市催化下的“装备+芯片”双赛道逻辑逐步清晰,估值重塑空间已打开。 一、参股标的上市预期升温,股权价值重估空间显著 华东重机为锐信图芯单一最大股东(持股比例43.18%),后者作为国内信创GPU领域核心企业之一,此次入选上市后备意味着其合规性、成长性已获地方监管认
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"gwy第十七次专题学习"政策对合肥城建的利好分析 该政策对合肥城建(002208.SZ)构成明显利好,主要体现在四个方面:直接业务增量、土地资源获取、市场预期提升和公司战略转型加速。 一、公司与政策的高契合度 合肥城建作为合肥市属国企和安徽省首家房地产上市公司(002208.SZ),与新型城镇化、城市更新政策高度契合: - 业务布局:主营住宅、商业、工业地产开发,与城市更新和产业升级方向一致 - 区位优势:深耕合肥及周边区域,直接受益于本地政策红利 - 资质实力:拥有国家壹级开发资质和AA+信
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智谱ipo扩容预期差
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航天九院亲儿子 航天预期差
航天电子核心龙头,绑定国之重器+商业航天+可回收火箭,成长确定性凸显 航天电子(600879)作为中国航天科技集团旗下核心电子配套龙头,是卫星、火箭及可回收火箭领域“不可替代的电子中枢”,凭借全栈技术能力、高市场份额及深度绑定重大工程的优势,成为航天强国建设、商业航天爆发与可回收火箭产业化周期下的核心配置标的。公司在卫星、火箭、可回收火箭电子系统领域构筑深厚壁垒,业务覆盖全产业链核心环节,量价齐升逻辑清晰。 卫星领域:低轨星座+高端载荷驱动,成长弹性十足 1. 测控通信系统:市场主导地位稳固,产
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Credo业绩大超预期 上游预期
核心观点:美股AEC(有源电子铜缆)芯片龙头Credo盘后大涨16%,业绩超预期印证AI数据中心AEC赛道高景气;沃尔核材作为AEC产业链上游高速芯线/绝缘材料核心供应商,直接承接需求扩容红利,高毛利AEC业务放量将驱动公司盈利水平跃升,估值有望从传统材料向AI基建标的重构,重申“买入”评级。 一、事件:Credo业绩大超预期,AEC赛道需求再获强验证 Credo(CRDO)最新财报实现营收2.23亿美元(同比+274%、环比+31%,超市场预期17%),调整后EPS 0.52美元(超预期44%
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沃尔核材
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瑞可达
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AI手机与大模型爆发下 数据语料 预期
AI手机与大模型爆发+字节生态协同:视觉中国的三重红利共振 一、行业变革:AI手机与大模型开启数据刚需时代 1. AI手机:端侧智能激活视觉内容新需求 - 小米、OPPO、vivo等厂商密集部署端侧视觉模型,实现发丝级抠图、智能创作等功能,对高质量训练数据和合规素材需求激增 - 字节跳动自研AI手机进入内测阶段,视觉交互与内容生态成为核心竞争力,为合规视觉内容供应商开辟增量市场 - 鸿蒙座舱等智能终端场景爆发,视觉中国作为首家合作视觉内容伙伴,将合规素材嵌入导航可视化、个性化界面等场景 2. 大
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视觉中国
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柔性太阳翼预期差
沃格光电:航天级CPI在轨落地,商业航天+技术协同打开成长天花板 核心观点:沃格光电凭借在CPI材料与薄膜技术的深厚积累,实现柔性太阳翼用CPI膜材及防护镀膜的在轨应用与客户交付,成为国内少数掌握航天级CPI核心技术的企业。叠加低轨卫星星座建设爆发、国产替代加速及公司“玻璃基+新材料”业务协同优势,公司有望迎来“技术壁垒兑现+行业需求放量”的双重红利,成长空间显著打开。 1. 行业β红利:低轨卫星爆发+国产替代,CPI需求进入快车道 国内低轨卫星发射迎来密集期,2025年发射量预计超1000颗,
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乾照光电
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ccl又一次涨价 看材料端
华正新材:覆铜板龙头提价落地,成本传导+盈利弹性双击可期 核心观点:广东建滔(覆铜板头部企业)近日发布涨价通知,对FR-4、PP等主力产品提价5%-10%,我们认为这标志着覆铜板行业成本传导通道已实质性打通,华正新材作为国内覆铜板核心企业,将直接受益于行业涨价潮,迎来盈利与估值的双重修复。 1. 行业维度:龙头提价锚定方向,成本传导逻辑正式兑现 建滔此次提价源于铜价高企、玻璃布供应紧张的行业共性成本压力,而龙头企业的提价动作具备极强的示范效应——这意味着覆铜板行业已具备向下游终端传导成本的议价基
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华正新材
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800g 1.6T光模块上游卡位
行业点评(再更新):云南锗业:“锗材料+磷化铟”双料卡位,光通信上游核心壁垒再强化 核心观点再升级 我们此前聚焦公司锗材料在光引擎、光隔离器产业链的弹性,而本次新增的大尺寸磷化铟晶片业务,标志着公司已实现光通信上游“锗材料+磷化铟”双关键材料的核心卡位——二者均是800G/1.6T高速光模块的底层核心材料,叠加AI算力、数据中心的刚性需求,公司将成为光通信上游“材料级”稀缺标的,业绩弹性与长期壁垒显著提升。 一、新增核心增量:磷化铟晶片——高速光模块的“核心衬底” 1. 产品定位:光模块的“心脏
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云南锗业
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存储
万润科技:从LED龙头到国产存储“黑马”,深度绑定AI存储超级周期 万润科技(002654.SZ)已完成从传统LED企业到“存储半导体+LED+新能源”多元化科技公司的转型,其核心竞争力源于国资背景赋能、长江存储生态协同、存储业务爆发三大支柱,在当前AI驱动的存储涨价周期中成为关键受益标的。 一、核心定位:国资背景下的存储赛道转型先锋 1. 股权与战略锚点: 控股股东为长江产业投资集团(湖北省属国企,持股23.62%),而长江产业集团是长江存储的重要战略投资方(持股约2.72%),这种“兄弟单位
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不止航空
云南锗业:多结砷化镓电池的"太空能量芯" 云南锗业(002428.SZ)在商业航天领域的核心竞争力源于**"锗衬底+砷化镓+磷化铟"三位一体的材料体系,其中多结砷化镓电池**是其最具战略价值的应用场景,公司已成为全球卫星能源系统的关键材料供应商。 一、多结砷化镓电池:太空能源的"心脏" 1. 技术原理:突破光电转换效率天花板 多结砷化镓电池采用垂直叠层结构,将不同禁带宽度的半导体材料叠加,实现对太阳光谱的全波段捕获: plaintext [GaInP顶电池(1.87eV)] → [GaAs中电池
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钽电容再次涨价
一、东方钽业与钽电容产业链的深度绑定 东方钽业(000962.SZ)是全球钽电容产业链的上游核心供应商,与松下涨价事件高度相关,具体体现在: 1. 核心材料供应商地位:公司是全球电容器级钽粉三大供应商之一,全球市场占有率达20%-25%,国内市场超50%。而钽粉是制造钽电容的核心原材料,约60%-65%的钽金属以电容器级钽粉和钽丝形式用于制作钽电容。 2. 产业链关键环节:松下等厂商生产的成品钽电容,其原材料钽粉高度依赖东方钽业等上游供应商。公司与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商
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东方钽业
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顺络电子
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cpo+算力上天
深度绑定乾照光电 最大供应商 核心投资逻辑:稀缺材料卡位双高景气赛道,需求共振打开成长天花板 云南锗业作为国内唯一贯通“锗矿-高纯金属-化合物衬底”的全产业链龙头,在光模块技术迭代与算力上天(卫星互联网/太空算力)两大确定性趋势下,核心产品磷化铟衬底、光伏级锗片迎来需求爆发期。公司凭借资源垄断、技术壁垒与客户绑定优势,成为双赛道红利的核心受益者,盈利弹性有望持续释放。 一、光模块:800G/1.6T迭代催生刚需,磷化铟衬底成“算力传输咽喉” 1. 行业趋势不可逆:AI算力爆发推动数据中心互连带宽
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乾照光电
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2025-12-04 23:07:37
pcle预期
【DW电子】我们为什么看好Scale up交换芯片?(有点长且稍硬核,但很干货) [红包] 推荐:盛科通信,澜起科技,万通发展 🥇为什么PCIe交换芯片在CPU GPU互联上是必选? 📍在现有计算架构中,CPU、GPU 以及 SSD 等芯片的 I/O 端口数量有限,一方面如果没有交换芯片,端口数量会直接限制整体系统的互联带宽。另一方面,当前大多数CPU仍基于x86架构,而英特尔主导制定的互联标准是PCIe协议,因此在CPU与GPU互联场景下,几乎都需要依赖 PCIe Switch芯片。只有像
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万通发展
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澜起科技
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元亨利贞987
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预期摩尔 预期沐曦,干脆都预期一下
核心观点 近期厦门锐信图芯(华东重机持股43.18%)成功入选厦门市重点上市后备企业名单,我们认为这一事件将从股权价值重估、业务协同深化、业绩弹性释放三大维度,为华东重机带来显著成长动能:公司传统装备业务基本面筑底修复的同时,半导体标的上市催化下的“装备+芯片”双赛道逻辑逐步清晰,估值重塑空间已打开。 一、参股标的上市预期升温,股权价值重估空间显著 华东重机为锐信图芯单一最大股东(持股比例43.18%),后者作为国内信创GPU领域核心企业之一,此次入选上市后备意味着其合规性、成长性已获地方监管认
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和而泰
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华东重机
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元亨利贞987
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机器人
机器人该动了
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政策+长鑫递表
"gwy第十七次专题学习"政策对合肥城建的利好分析 该政策对合肥城建(002208.SZ)构成明显利好,主要体现在四个方面:直接业务增量、土地资源获取、市场预期提升和公司战略转型加速。 一、公司与政策的高契合度 合肥城建作为合肥市属国企和安徽省首家房地产上市公司(002208.SZ),与新型城镇化、城市更新政策高度契合: - 业务布局:主营住宅、商业、工业地产开发,与城市更新和产业升级方向一致 - 区位优势:深耕合肥及周边区域,直接受益于本地政策红利 - 资质实力:拥有国家壹级开发资质和AA+信
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合肥城建
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合百集团
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智谱ipo扩容预期差
视觉中国(000681)点评:智谱API商业化破局催化,公司迎来“素材变现+资产重估”双重红利 核心观点: 我们持续看好视觉中国与智谱AI的战略协同在智谱API订阅制加速落地背景下的价值释放,智谱270万API付费用户+年经常性收入破亿的进展,将从素材变现、资产价值、生态协同等维度为公司带来业绩与估值的双重催化,维持“买入”评级。 一、素材授权变现渠道扩容:智谱API用户破局驱动素材调用量高增 智谱API订阅制的商业化成功(270万付费开发者、年经常性收入超1亿元),本质是为视觉中国打开了“开发
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视觉中国
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元亨利贞987
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航天九院亲儿子 航天预期差
航天电子核心龙头,绑定国之重器+商业航天+可回收火箭,成长确定性凸显 航天电子(600879)作为中国航天科技集团旗下核心电子配套龙头,是卫星、火箭及可回收火箭领域“不可替代的电子中枢”,凭借全栈技术能力、高市场份额及深度绑定重大工程的优势,成为航天强国建设、商业航天爆发与可回收火箭产业化周期下的核心配置标的。公司在卫星、火箭、可回收火箭电子系统领域构筑深厚壁垒,业务覆盖全产业链核心环节,量价齐升逻辑清晰。 卫星领域:低轨星座+高端载荷驱动,成长弹性十足 1. 测控通信系统:市场主导地位稳固,产
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航天电子
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Credo业绩大超预期 上游预期
核心观点:美股AEC(有源电子铜缆)芯片龙头Credo盘后大涨16%,业绩超预期印证AI数据中心AEC赛道高景气;沃尔核材作为AEC产业链上游高速芯线/绝缘材料核心供应商,直接承接需求扩容红利,高毛利AEC业务放量将驱动公司盈利水平跃升,估值有望从传统材料向AI基建标的重构,重申“买入”评级。 一、事件:Credo业绩大超预期,AEC赛道需求再获强验证 Credo(CRDO)最新财报实现营收2.23亿美元(同比+274%、环比+31%,超市场预期17%),调整后EPS 0.52美元(超预期44%
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AI手机与大模型爆发下 数据语料 预期
AI手机与大模型爆发+字节生态协同:视觉中国的三重红利共振 一、行业变革:AI手机与大模型开启数据刚需时代 1. AI手机:端侧智能激活视觉内容新需求 - 小米、OPPO、vivo等厂商密集部署端侧视觉模型,实现发丝级抠图、智能创作等功能,对高质量训练数据和合规素材需求激增 - 字节跳动自研AI手机进入内测阶段,视觉交互与内容生态成为核心竞争力,为合规视觉内容供应商开辟增量市场 - 鸿蒙座舱等智能终端场景爆发,视觉中国作为首家合作视觉内容伙伴,将合规素材嵌入导航可视化、个性化界面等场景 2. 大
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柔性太阳翼预期差
沃格光电:航天级CPI在轨落地,商业航天+技术协同打开成长天花板 核心观点:沃格光电凭借在CPI材料与薄膜技术的深厚积累,实现柔性太阳翼用CPI膜材及防护镀膜的在轨应用与客户交付,成为国内少数掌握航天级CPI核心技术的企业。叠加低轨卫星星座建设爆发、国产替代加速及公司“玻璃基+新材料”业务协同优势,公司有望迎来“技术壁垒兑现+行业需求放量”的双重红利,成长空间显著打开。 1. 行业β红利:低轨卫星爆发+国产替代,CPI需求进入快车道 国内低轨卫星发射迎来密集期,2025年发射量预计超1000颗,
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ccl又一次涨价 看材料端
华正新材:覆铜板龙头提价落地,成本传导+盈利弹性双击可期 核心观点:广东建滔(覆铜板头部企业)近日发布涨价通知,对FR-4、PP等主力产品提价5%-10%,我们认为这标志着覆铜板行业成本传导通道已实质性打通,华正新材作为国内覆铜板核心企业,将直接受益于行业涨价潮,迎来盈利与估值的双重修复。 1. 行业维度:龙头提价锚定方向,成本传导逻辑正式兑现 建滔此次提价源于铜价高企、玻璃布供应紧张的行业共性成本压力,而龙头企业的提价动作具备极强的示范效应——这意味着覆铜板行业已具备向下游终端传导成本的议价基
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800g 1.6T光模块上游卡位
行业点评(再更新):云南锗业:“锗材料+磷化铟”双料卡位,光通信上游核心壁垒再强化 核心观点再升级 我们此前聚焦公司锗材料在光引擎、光隔离器产业链的弹性,而本次新增的大尺寸磷化铟晶片业务,标志着公司已实现光通信上游“锗材料+磷化铟”双关键材料的核心卡位——二者均是800G/1.6T高速光模块的底层核心材料,叠加AI算力、数据中心的刚性需求,公司将成为光通信上游“材料级”稀缺标的,业绩弹性与长期壁垒显著提升。 一、新增核心增量:磷化铟晶片——高速光模块的“核心衬底” 1. 产品定位:光模块的“心脏
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存储
万润科技:从LED龙头到国产存储“黑马”,深度绑定AI存储超级周期 万润科技(002654.SZ)已完成从传统LED企业到“存储半导体+LED+新能源”多元化科技公司的转型,其核心竞争力源于国资背景赋能、长江存储生态协同、存储业务爆发三大支柱,在当前AI驱动的存储涨价周期中成为关键受益标的。 一、核心定位:国资背景下的存储赛道转型先锋 1. 股权与战略锚点: 控股股东为长江产业投资集团(湖北省属国企,持股23.62%),而长江产业集团是长江存储的重要战略投资方(持股约2.72%),这种“兄弟单位
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不止航空
云南锗业:多结砷化镓电池的"太空能量芯" 云南锗业(002428.SZ)在商业航天领域的核心竞争力源于**"锗衬底+砷化镓+磷化铟"三位一体的材料体系,其中多结砷化镓电池**是其最具战略价值的应用场景,公司已成为全球卫星能源系统的关键材料供应商。 一、多结砷化镓电池:太空能源的"心脏" 1. 技术原理:突破光电转换效率天花板 多结砷化镓电池采用垂直叠层结构,将不同禁带宽度的半导体材料叠加,实现对太阳光谱的全波段捕获: plaintext [GaInP顶电池(1.87eV)] → [GaAs中电池
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钽电容再次涨价
一、东方钽业与钽电容产业链的深度绑定 东方钽业(000962.SZ)是全球钽电容产业链的上游核心供应商,与松下涨价事件高度相关,具体体现在: 1. 核心材料供应商地位:公司是全球电容器级钽粉三大供应商之一,全球市场占有率达20%-25%,国内市场超50%。而钽粉是制造钽电容的核心原材料,约60%-65%的钽金属以电容器级钽粉和钽丝形式用于制作钽电容。 2. 产业链关键环节:松下等厂商生产的成品钽电容,其原材料钽粉高度依赖东方钽业等上游供应商。公司与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商
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cpo+算力上天
深度绑定乾照光电 最大供应商 核心投资逻辑:稀缺材料卡位双高景气赛道,需求共振打开成长天花板 云南锗业作为国内唯一贯通“锗矿-高纯金属-化合物衬底”的全产业链龙头,在光模块技术迭代与算力上天(卫星互联网/太空算力)两大确定性趋势下,核心产品磷化铟衬底、光伏级锗片迎来需求爆发期。公司凭借资源垄断、技术壁垒与客户绑定优势,成为双赛道红利的核心受益者,盈利弹性有望持续释放。 一、光模块:800G/1.6T迭代催生刚需,磷化铟衬底成“算力传输咽喉” 1. 行业趋势不可逆:AI算力爆发推动数据中心互连带宽
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