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金融民工1990

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2022-04-27 23:29:01

【大消费食饮】养元饮品交流纪要

1、邢董事,请您说明一下一季报利润降速大于营收的主要原因有哪些? 答、尊敬的投资者您好,一季度净利润与收入同比变动不一致的原因为:1、公司原材料价格上涨,导致营业成本的上涨。2、公司对联营企业的投资收益减少。3、一季度因金融市场波动,公司持有理财产品出现了一定程度的浮亏,造成公司公允价值变动收益减少。4、销售费用及管理费用的投入未同比例减少。5、企业所得税税率变动影响所得税费用。感谢您的关注。 2、范总好,根据年报披露,公司销售人员逐年降低,这是为什么呢?望解惑。谢谢。答、您好,近年来受疫情影

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养元饮品

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2022-04-27 23:28:35

【新能源汽车】三花智控电话会纪要

一季报概况分板块，传统非汽车营收32E，YOY 33%，归母2.8E，YOY 9.2%；汽零收入16E（电动车收入占比87%，14E左右），yoy 60%，归母净利润1.75E，yoy 66.33%。随着去年三大压制因素逐渐消除，汽零毛利率同比有增长（毛利率0.3pct增长），开始往上走了。一季度十天左右受疫情影响，对物流客户订单有影响，排除这些突发因素，毛利率和其他营收数据会更好一点。现在很多不可预测情况产生，没把握讲最差情况。二季度展望汽零目标70E元，之前根据客户预测订单&我们对新

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三花智控

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【其他联合】汇率风暴开启了吗-

【宏观】 1、为什么跌？——离岸集中补跌+部分交易因素扰动本轮下跌是从离岸开始，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨，节后开市离岸集中补跌。最早的异动是4月19日盘中离岸人民币突然开始贬值，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨约1.1%，节后离岸集中补跌。此外，也存在一些交易因素扰动，欧元、日元、英镑兑离岸人民币交叉汇率已经降至历史低位，对这些货币的买盘需求亦有提升，给人民币带来一定贬值压力。 2、本次贬值有央行引导吗？——没有根据华创宏观汇率定价模型计算，今年以来逆周期因子波动加大时期

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浪莎股份
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盛泰集团

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2022-04-27 00:40:55

【TMT传媒】芒果传媒-管理层交流纪要

芒果传媒-管理层交流纪要 Q：公司核心内容战略和未来展望？ 22Q1因为排播的问题导致业绩同比下降，长视频行业的核心竞争力依旧是内容策划、创新和运营能力，也是公司一直擅长的，可以为用户持续提供符合需求的内容。展望今年内容的编排还是非常丰富的，包括《声生不息》、《姐姐3》、《哥哥2》等。公司今年对于综艺的很有信心，Q2和Q3都会比之前有更强的表现。剧集方面，去年启动季风剧场，陆续上线了小而精的剧集，从5月起《妻子的选择》、《张卫国的夏天》等都在审核排期中，总局的国家重点项目《天下长河》公司作为出品

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芒果超媒

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【TMT计算机】宝通科技电话会交流纪要

宝通科技电话会交流纪要一、公司2021年经营情况及2022年展望介绍 2021年，公司围绕科技创新主基调，继续夯实工业互联网和移动互联网双轮驱动发展的格局，以“2021-2025五年规划”为指引，公司2021年实现营业收入27.60亿元，同比上升4.62%，扣非归母公司的净利润4.03亿，同比下降7.81%。其中，移动互联网游戏业务实现营业收入是15.28亿，占总营业收入的55.36%，毛利率为49.84%；工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）实现营业收入12.32亿元，占比44.64

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宝通科技

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2022-04-27 00:40:22

【其他农业】新冠对农业各版块个片区影响电话会纪要

针对新冠对国内农业板块（养殖、饲料、动保；种植）影响，我们近期访谈交流60+位，针对生产、流通、消费当下以及未来影响，进行梳理，详细访谈如下，后附各板块结论。天风农业结论：总的来看，受疫情影响，从大到小的是：畜禽饲料＞禽养殖＞种植种子＞生猪养殖＞水产料＞动保细分赛道，受新冠影响最大的因素是：畜禽饲料：需求变差＞运输压力＞生产节奏禽养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差种植种子：生产节奏＞运输压力生猪养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差水产料：生产节奏＞需求变差＞运输压力动保：需求变差＞运输压力 1、

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隆平高科
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【其他农业】玉米供需形势分析与价格展望

玉米供需形势分析与价格展望近几年国内大量进口玉米，会受国外影响；连续两年玉米进口超配额，乌克兰的非转基因玉米受影响，近几周采购美国玉米；现货价格离去年高点差 100 块，是看涨的大背景是 15、16 年取消临储，大跌到 16 年底，1350 涨到现在 3000；玉米的年是 10 月到来年 9 月；低价去库存、深加工需求、养殖需求，去年上到高点有国内减产因素，也有需求；通过进口、小麦流向饲用领域、饲用稻谷，高位回落 500 块；最重要的量是小麦的替代，小麦价格也涨很多，很难用到饲用领域；

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【其他固收】轻松赚钱的时代结束了吗-

注：在经历了长达 40 年的利率下降趋势后，最近利率已经达到了上世纪 80 年代以来的最高水平。美联储及各国央行都承诺提高利率和削减刺激措施。但是美联储不太可能将联邦基金目标利率提高到接近 5.0%的长期历史平均水平，操作也不会过于频繁。因为如果联储全面加息，美国甚至会出现衰退的风险。低增长和利率上升的环境并不意味着股市或者科技股的表现不佳。分析过往 60 年间的加息周期，可以看到科技股以及股市在加息周期中表现良好。但是对估值的重视和选择性选股将非常重要。正文：40 多年来，利率一直呈

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【TMT传媒】光线传媒电话会纪要

Q1：公司对于真人电影、动画电影以及剧集的资源分配规划？未来我们对这些板块的贡献是怎样的期待？在这两年疫情影响下，全市场上映的优质影片数量受限，请问我们如何看待电影市场目前的项目供给和储备？ A1：公司虽然处于动画电影行业的领先地位，但由于动画电影制作周期长、制作难度大、主创人员稀缺，导致产量要迅速扩大并不现实。现在公司是齐头并进地推进很多项目，预计正常情况下每年推出2-3部左右的动画电影。公司依旧是以真人电影为主的电影公司，在真人电影方面储备非常丰富，公司不断提高真人电影项目的标准，尤其在剧本

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光线传媒

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【其他机械】东威科技电话会纪要

1、募投项目PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目进度怎么样？答：PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目已经做好规划，受疫情影响，尽快开工建设；在该项目建成前，会挖掘产能来满足市场需求。水平设备产业化建设项目及研发中心建设项目基本建成，在试用阶段，对公司生产水平设备、新能源膜材等设备的生产有很大改善。 2、随着募投项目投产，公司现在整体的产能有多少？答：设备制造业，产能瓶颈不在于厂房；做设备关键在于设计、研发和集成。场地对公司有影响的一点是我们集成的设备都比较大型，比较占地方；公司通过在广德

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东威科技

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【其他有色】北方稀土交流纪要

问题1:公司今年的发展理念是什么? 答复:公司坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚定不移走以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子,依托控股股东独家掌握的白云鄂博资源优势,强化稀土资源掌控和规范管理,积极探索开发国内外稀土资源,持续巩固提高上游产业竞争优势。坚持对标一流,优化产业结构,突出产业化经营,强化科技创新,以自主创新、合资合作等方式做精做优稀土原料基地,做强做大磁性材料、抛光材料、贮氢材料、催化材料、合金材料等稀土功能材料产业,做专做特稀土终端应用产业,持续提升

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【医药】卫宁健康21年报交流纪要

进入正文： 21年报，收入21.34%，归母下降23%，扣非下降43%。细分项，传统业务+9%，其中软件产品+12.55%，硬件同比下降。互联网+191.61%。收款角度，销售商品、提供劳务收到的现金约25.19亿元，同比增长约26%（若扣除并表子公司沄钥科技带来的本年收款影响约3.73亿元和上年收款影响约0.41亿元，则同比增长约10%）；总体毛利率为46.35%，较上年减少7.73%，主要是并表子公司沄钥科技业务毛利率较低导致，扣除该业务后的毛利率为51.43%，较上年略有降低，未发生大幅变

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2022-04-27 00:34:49

【医药】胶原蛋白行业专家会议纪要220422

Q：胶原蛋白在医药、医美、化妆品、食品领域的应用分别到了什么时期？未来哪一块的发展空间更大？ A：1）胶原蛋白最早的应用其实是工业用途，所以胶原蛋白在工业领域的应用已经非常成熟了；2）食品：阿胶的主要成分驴皮，其中起作用的就是胶原蛋白，所以食品用的动物源胶原蛋白也已经非常成熟了，对过敏源等方面也没有特殊的要求，食用胶原蛋白制品或明胶制品每公斤也就几十到几百元；3）药品：首先应用在药物的胶囊，其实就是动物胶原的水解产物，加工步骤较食品级胶原蛋白更复杂一些，但和整体价格还是相对便宜；4）医疗器械：修

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【医药】恒瑞医药2021年报&2022Q1业绩交流

张连山I 董事、副总经理孙杰平I 董事、副总经理戴洪斌I 董事、副总经理刘健俊I 财务总监刘笑含I 董事会秘书田飞I 证券事务代表财务数据：2021年营收259.06亿（-6.59%）；归母净利润45.30亿（-28.41%）；扣非42.01亿（-29.53%）。2022Q1实现营收54.79亿（-20.93%）；归母净利润12.37亿（-17.35%）；扣非11.80亿（-19.80%）。收入下降主要原因是集采和国谈的影响；利润下降的主要原因是研发费用的增加和生产成本的上涨。收入结

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恒瑞医药

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【医药生物】回盛生物电话会交流纪要

回盛生物电话会交流纪要【情况简介】下游养殖行业持续亏损，今年一季度猪价一直在12块钱左右这种深度亏损的情况，一季度饲料价格也比较高，所以一季度整个养殖行业资金方面承受了很大的压力，所以用药也相对的减少。另一方面，行业内的产能去化的速度在加快，特别是像大型头部的产能去化的速度也是在加快的。去年是先把散养的去掉了，然后到了年末的时候中型基本上也去的差不多了，现在应该是到了头部大型。所以一方面是猪价持续的深度的低迷，另外是产能去化和成本去化的情况加速，所以需求相对减弱，整个动保行业都是产生了一个比

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【大消费食饮】养元饮品交流纪要

1、邢董事,请您说明一下一季报利润降速大于营收的主要原因有哪些? 答、尊敬的投资者您好,一季度净利润与收入同比变动不一致的原因为:1、公司原材料价格上涨,导致营业成本的上涨。2、公司对联营企业的投资收益减少。3、一季度因金融市场波动,公司持有理财产品出现了一定程度的浮亏,造成公司公允价值变动收益减少。4、销售费用及管理费用的投入未同比例减少。5、企业所得税税率变动影响所得税费用。感谢您的关注。 2、范总好,根据年报披露,公司销售人员逐年降低,这是为什么呢?望解惑。谢谢。答、您好,近年来受疫情影

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【新能源汽车】三花智控电话会纪要

一季报概况分板块，传统非汽车营收32E，YOY 33%，归母2.8E，YOY 9.2%；汽零收入16E（电动车收入占比87%，14E左右），yoy 60%，归母净利润1.75E，yoy 66.33%。随着去年三大压制因素逐渐消除，汽零毛利率同比有增长（毛利率0.3pct增长），开始往上走了。一季度十天左右受疫情影响，对物流客户订单有影响，排除这些突发因素，毛利率和其他营收数据会更好一点。现在很多不可预测情况产生，没把握讲最差情况。二季度展望汽零目标70E元，之前根据客户预测订单&我们对新

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【宏观】 1、为什么跌？——离岸集中补跌+部分交易因素扰动本轮下跌是从离岸开始，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨，节后开市离岸集中补跌。最早的异动是4月19日盘中离岸人民币突然开始贬值，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨约1.1%，节后离岸集中补跌。此外，也存在一些交易因素扰动，欧元、日元、英镑兑离岸人民币交叉汇率已经降至历史低位，对这些货币的买盘需求亦有提升，给人民币带来一定贬值压力。 2、本次贬值有央行引导吗？——没有根据华创宏观汇率定价模型计算，今年以来逆周期因子波动加大时期

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芒果传媒-管理层交流纪要 Q：公司核心内容战略和未来展望？ 22Q1因为排播的问题导致业绩同比下降，长视频行业的核心竞争力依旧是内容策划、创新和运营能力，也是公司一直擅长的，可以为用户持续提供符合需求的内容。展望今年内容的编排还是非常丰富的，包括《声生不息》、《姐姐3》、《哥哥2》等。公司今年对于综艺的很有信心，Q2和Q3都会比之前有更强的表现。剧集方面，去年启动季风剧场，陆续上线了小而精的剧集，从5月起《妻子的选择》、《张卫国的夏天》等都在审核排期中，总局的国家重点项目《天下长河》公司作为出品

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宝通科技电话会交流纪要一、公司2021年经营情况及2022年展望介绍 2021年，公司围绕科技创新主基调，继续夯实工业互联网和移动互联网双轮驱动发展的格局，以“2021-2025五年规划”为指引，公司2021年实现营业收入27.60亿元，同比上升4.62%，扣非归母公司的净利润4.03亿，同比下降7.81%。其中，移动互联网游戏业务实现营业收入是15.28亿，占总营业收入的55.36%，毛利率为49.84%；工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）实现营业收入12.32亿元，占比44.64

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针对新冠对国内农业板块（养殖、饲料、动保；种植）影响，我们近期访谈交流60+位，针对生产、流通、消费当下以及未来影响，进行梳理，详细访谈如下，后附各板块结论。天风农业结论：总的来看，受疫情影响，从大到小的是：畜禽饲料＞禽养殖＞种植种子＞生猪养殖＞水产料＞动保细分赛道，受新冠影响最大的因素是：畜禽饲料：需求变差＞运输压力＞生产节奏禽养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差种植种子：生产节奏＞运输压力生猪养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差水产料：生产节奏＞需求变差＞运输压力动保：需求变差＞运输压力 1、

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【其他农业】玉米供需形势分析与价格展望

玉米供需形势分析与价格展望近几年国内大量进口玉米，会受国外影响；连续两年玉米进口超配额，乌克兰的非转基因玉米受影响，近几周采购美国玉米；现货价格离去年高点差 100 块，是看涨的大背景是 15、16 年取消临储，大跌到 16 年底，1350 涨到现在 3000；玉米的年是 10 月到来年 9 月；低价去库存、深加工需求、养殖需求，去年上到高点有国内减产因素，也有需求；通过进口、小麦流向饲用领域、饲用稻谷，高位回落 500 块；最重要的量是小麦的替代，小麦价格也涨很多，很难用到饲用领域；

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【其他固收】轻松赚钱的时代结束了吗-

注：在经历了长达 40 年的利率下降趋势后，最近利率已经达到了上世纪 80 年代以来的最高水平。美联储及各国央行都承诺提高利率和削减刺激措施。但是美联储不太可能将联邦基金目标利率提高到接近 5.0%的长期历史平均水平，操作也不会过于频繁。因为如果联储全面加息，美国甚至会出现衰退的风险。低增长和利率上升的环境并不意味着股市或者科技股的表现不佳。分析过往 60 年间的加息周期，可以看到科技股以及股市在加息周期中表现良好。但是对估值的重视和选择性选股将非常重要。正文：40 多年来，利率一直呈

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【TMT传媒】光线传媒电话会纪要

Q1：公司对于真人电影、动画电影以及剧集的资源分配规划？未来我们对这些板块的贡献是怎样的期待？在这两年疫情影响下，全市场上映的优质影片数量受限，请问我们如何看待电影市场目前的项目供给和储备？ A1：公司虽然处于动画电影行业的领先地位，但由于动画电影制作周期长、制作难度大、主创人员稀缺，导致产量要迅速扩大并不现实。现在公司是齐头并进地推进很多项目，预计正常情况下每年推出2-3部左右的动画电影。公司依旧是以真人电影为主的电影公司，在真人电影方面储备非常丰富，公司不断提高真人电影项目的标准，尤其在剧本

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【其他机械】东威科技电话会纪要

1、募投项目PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目进度怎么样？答：PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目已经做好规划，受疫情影响，尽快开工建设；在该项目建成前，会挖掘产能来满足市场需求。水平设备产业化建设项目及研发中心建设项目基本建成，在试用阶段，对公司生产水平设备、新能源膜材等设备的生产有很大改善。 2、随着募投项目投产，公司现在整体的产能有多少？答：设备制造业，产能瓶颈不在于厂房；做设备关键在于设计、研发和集成。场地对公司有影响的一点是我们集成的设备都比较大型，比较占地方；公司通过在广德

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【其他有色】北方稀土交流纪要

问题1:公司今年的发展理念是什么? 答复:公司坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚定不移走以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子,依托控股股东独家掌握的白云鄂博资源优势,强化稀土资源掌控和规范管理,积极探索开发国内外稀土资源,持续巩固提高上游产业竞争优势。坚持对标一流,优化产业结构,突出产业化经营,强化科技创新,以自主创新、合资合作等方式做精做优稀土原料基地,做强做大磁性材料、抛光材料、贮氢材料、催化材料、合金材料等稀土功能材料产业,做专做特稀土终端应用产业,持续提升

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【医药】卫宁健康21年报交流纪要

进入正文： 21年报，收入21.34%，归母下降23%，扣非下降43%。细分项，传统业务+9%，其中软件产品+12.55%，硬件同比下降。互联网+191.61%。收款角度，销售商品、提供劳务收到的现金约25.19亿元，同比增长约26%（若扣除并表子公司沄钥科技带来的本年收款影响约3.73亿元和上年收款影响约0.41亿元，则同比增长约10%）；总体毛利率为46.35%，较上年减少7.73%，主要是并表子公司沄钥科技业务毛利率较低导致，扣除该业务后的毛利率为51.43%，较上年略有降低，未发生大幅变

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Q：胶原蛋白在医药、医美、化妆品、食品领域的应用分别到了什么时期？未来哪一块的发展空间更大？ A：1）胶原蛋白最早的应用其实是工业用途，所以胶原蛋白在工业领域的应用已经非常成熟了；2）食品：阿胶的主要成分驴皮，其中起作用的就是胶原蛋白，所以食品用的动物源胶原蛋白也已经非常成熟了，对过敏源等方面也没有特殊的要求，食用胶原蛋白制品或明胶制品每公斤也就几十到几百元；3）药品：首先应用在药物的胶囊，其实就是动物胶原的水解产物，加工步骤较食品级胶原蛋白更复杂一些，但和整体价格还是相对便宜；4）医疗器械：修

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【医药】恒瑞医药2021年报&2022Q1业绩交流

张连山I 董事、副总经理孙杰平I 董事、副总经理戴洪斌I 董事、副总经理刘健俊I 财务总监刘笑含I 董事会秘书田飞I 证券事务代表财务数据：2021年营收259.06亿（-6.59%）；归母净利润45.30亿（-28.41%）；扣非42.01亿（-29.53%）。2022Q1实现营收54.79亿（-20.93%）；归母净利润12.37亿（-17.35%）；扣非11.80亿（-19.80%）。收入下降主要原因是集采和国谈的影响；利润下降的主要原因是研发费用的增加和生产成本的上涨。收入结

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【医药生物】回盛生物电话会交流纪要

回盛生物电话会交流纪要【情况简介】下游养殖行业持续亏损，今年一季度猪价一直在12块钱左右这种深度亏损的情况，一季度饲料价格也比较高，所以一季度整个养殖行业资金方面承受了很大的压力，所以用药也相对的减少。另一方面，行业内的产能去化的速度在加快，特别是像大型头部的产能去化的速度也是在加快的。去年是先把散养的去掉了，然后到了年末的时候中型基本上也去的差不多了，现在应该是到了头部大型。所以一方面是猪价持续的深度的低迷，另外是产能去化和成本去化的情况加速，所以需求相对减弱，整个动保行业都是产生了一个比

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【大消费食饮】养元饮品交流纪要

1、邢董事,请您说明一下一季报利润降速大于营收的主要原因有哪些? 答、尊敬的投资者您好,一季度净利润与收入同比变动不一致的原因为:1、公司原材料价格上涨,导致营业成本的上涨。2、公司对联营企业的投资收益减少。3、一季度因金融市场波动,公司持有理财产品出现了一定程度的浮亏,造成公司公允价值变动收益减少。4、销售费用及管理费用的投入未同比例减少。5、企业所得税税率变动影响所得税费用。感谢您的关注。 2、范总好,根据年报披露,公司销售人员逐年降低,这是为什么呢?望解惑。谢谢。答、您好,近年来受疫情影

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2022-04-27 23:28:35

【新能源汽车】三花智控电话会纪要

一季报概况分板块，传统非汽车营收32E，YOY 33%，归母2.8E，YOY 9.2%；汽零收入16E（电动车收入占比87%，14E左右），yoy 60%，归母净利润1.75E，yoy 66.33%。随着去年三大压制因素逐渐消除，汽零毛利率同比有增长（毛利率0.3pct增长），开始往上走了。一季度十天左右受疫情影响，对物流客户订单有影响，排除这些突发因素，毛利率和其他营收数据会更好一点。现在很多不可预测情况产生，没把握讲最差情况。二季度展望汽零目标70E元，之前根据客户预测订单&我们对新

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【其他联合】汇率风暴开启了吗-

【宏观】 1、为什么跌？——离岸集中补跌+部分交易因素扰动本轮下跌是从离岸开始，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨，节后开市离岸集中补跌。最早的异动是4月19日盘中离岸人民币突然开始贬值，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨约1.1%，节后离岸集中补跌。此外，也存在一些交易因素扰动，欧元、日元、英镑兑离岸人民币交叉汇率已经降至历史低位，对这些货币的买盘需求亦有提升，给人民币带来一定贬值压力。 2、本次贬值有央行引导吗？——没有根据华创宏观汇率定价模型计算，今年以来逆周期因子波动加大时期

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【TMT传媒】芒果传媒-管理层交流纪要

芒果传媒-管理层交流纪要 Q：公司核心内容战略和未来展望？ 22Q1因为排播的问题导致业绩同比下降，长视频行业的核心竞争力依旧是内容策划、创新和运营能力，也是公司一直擅长的，可以为用户持续提供符合需求的内容。展望今年内容的编排还是非常丰富的，包括《声生不息》、《姐姐3》、《哥哥2》等。公司今年对于综艺的很有信心，Q2和Q3都会比之前有更强的表现。剧集方面，去年启动季风剧场，陆续上线了小而精的剧集，从5月起《妻子的选择》、《张卫国的夏天》等都在审核排期中，总局的国家重点项目《天下长河》公司作为出品

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芒果超媒

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【TMT计算机】宝通科技电话会交流纪要

宝通科技电话会交流纪要一、公司2021年经营情况及2022年展望介绍 2021年，公司围绕科技创新主基调，继续夯实工业互联网和移动互联网双轮驱动发展的格局，以“2021-2025五年规划”为指引，公司2021年实现营业收入27.60亿元，同比上升4.62%，扣非归母公司的净利润4.03亿，同比下降7.81%。其中，移动互联网游戏业务实现营业收入是15.28亿，占总营业收入的55.36%，毛利率为49.84%；工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）实现营业收入12.32亿元，占比44.64

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【其他农业】新冠对农业各版块个片区影响电话会纪要

针对新冠对国内农业板块（养殖、饲料、动保；种植）影响，我们近期访谈交流60+位，针对生产、流通、消费当下以及未来影响，进行梳理，详细访谈如下，后附各板块结论。天风农业结论：总的来看，受疫情影响，从大到小的是：畜禽饲料＞禽养殖＞种植种子＞生猪养殖＞水产料＞动保细分赛道，受新冠影响最大的因素是：畜禽饲料：需求变差＞运输压力＞生产节奏禽养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差种植种子：生产节奏＞运输压力生猪养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差水产料：生产节奏＞需求变差＞运输压力动保：需求变差＞运输压力 1、

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【其他农业】玉米供需形势分析与价格展望

玉米供需形势分析与价格展望近几年国内大量进口玉米，会受国外影响；连续两年玉米进口超配额，乌克兰的非转基因玉米受影响，近几周采购美国玉米；现货价格离去年高点差 100 块，是看涨的大背景是 15、16 年取消临储，大跌到 16 年底，1350 涨到现在 3000；玉米的年是 10 月到来年 9 月；低价去库存、深加工需求、养殖需求，去年上到高点有国内减产因素，也有需求；通过进口、小麦流向饲用领域、饲用稻谷，高位回落 500 块；最重要的量是小麦的替代，小麦价格也涨很多，很难用到饲用领域；

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【其他固收】轻松赚钱的时代结束了吗-

注：在经历了长达 40 年的利率下降趋势后，最近利率已经达到了上世纪 80 年代以来的最高水平。美联储及各国央行都承诺提高利率和削减刺激措施。但是美联储不太可能将联邦基金目标利率提高到接近 5.0%的长期历史平均水平，操作也不会过于频繁。因为如果联储全面加息，美国甚至会出现衰退的风险。低增长和利率上升的环境并不意味着股市或者科技股的表现不佳。分析过往 60 年间的加息周期，可以看到科技股以及股市在加息周期中表现良好。但是对估值的重视和选择性选股将非常重要。正文：40 多年来，利率一直呈

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【TMT传媒】光线传媒电话会纪要

Q1：公司对于真人电影、动画电影以及剧集的资源分配规划？未来我们对这些板块的贡献是怎样的期待？在这两年疫情影响下，全市场上映的优质影片数量受限，请问我们如何看待电影市场目前的项目供给和储备？ A1：公司虽然处于动画电影行业的领先地位，但由于动画电影制作周期长、制作难度大、主创人员稀缺，导致产量要迅速扩大并不现实。现在公司是齐头并进地推进很多项目，预计正常情况下每年推出2-3部左右的动画电影。公司依旧是以真人电影为主的电影公司，在真人电影方面储备非常丰富，公司不断提高真人电影项目的标准，尤其在剧本

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【其他机械】东威科技电话会纪要

1、募投项目PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目进度怎么样？答：PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目已经做好规划，受疫情影响，尽快开工建设；在该项目建成前，会挖掘产能来满足市场需求。水平设备产业化建设项目及研发中心建设项目基本建成，在试用阶段，对公司生产水平设备、新能源膜材等设备的生产有很大改善。 2、随着募投项目投产，公司现在整体的产能有多少？答：设备制造业，产能瓶颈不在于厂房；做设备关键在于设计、研发和集成。场地对公司有影响的一点是我们集成的设备都比较大型，比较占地方；公司通过在广德

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【其他有色】北方稀土交流纪要

问题1:公司今年的发展理念是什么? 答复:公司坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚定不移走以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子,依托控股股东独家掌握的白云鄂博资源优势,强化稀土资源掌控和规范管理,积极探索开发国内外稀土资源,持续巩固提高上游产业竞争优势。坚持对标一流,优化产业结构,突出产业化经营,强化科技创新,以自主创新、合资合作等方式做精做优稀土原料基地,做强做大磁性材料、抛光材料、贮氢材料、催化材料、合金材料等稀土功能材料产业,做专做特稀土终端应用产业,持续提升

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【医药】卫宁健康21年报交流纪要

进入正文： 21年报，收入21.34%，归母下降23%，扣非下降43%。细分项，传统业务+9%，其中软件产品+12.55%，硬件同比下降。互联网+191.61%。收款角度，销售商品、提供劳务收到的现金约25.19亿元，同比增长约26%（若扣除并表子公司沄钥科技带来的本年收款影响约3.73亿元和上年收款影响约0.41亿元，则同比增长约10%）；总体毛利率为46.35%，较上年减少7.73%，主要是并表子公司沄钥科技业务毛利率较低导致，扣除该业务后的毛利率为51.43%，较上年略有降低，未发生大幅变

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卫宁健康

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【医药】胶原蛋白行业专家会议纪要220422

Q：胶原蛋白在医药、医美、化妆品、食品领域的应用分别到了什么时期？未来哪一块的发展空间更大？ A：1）胶原蛋白最早的应用其实是工业用途，所以胶原蛋白在工业领域的应用已经非常成熟了；2）食品：阿胶的主要成分驴皮，其中起作用的就是胶原蛋白，所以食品用的动物源胶原蛋白也已经非常成熟了，对过敏源等方面也没有特殊的要求，食用胶原蛋白制品或明胶制品每公斤也就几十到几百元；3）药品：首先应用在药物的胶囊，其实就是动物胶原的水解产物，加工步骤较食品级胶原蛋白更复杂一些，但和整体价格还是相对便宜；4）医疗器械：修

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【医药】恒瑞医药2021年报&2022Q1业绩交流

张连山I 董事、副总经理孙杰平I 董事、副总经理戴洪斌I 董事、副总经理刘健俊I 财务总监刘笑含I 董事会秘书田飞I 证券事务代表财务数据：2021年营收259.06亿（-6.59%）；归母净利润45.30亿（-28.41%）；扣非42.01亿（-29.53%）。2022Q1实现营收54.79亿（-20.93%）；归母净利润12.37亿（-17.35%）；扣非11.80亿（-19.80%）。收入下降主要原因是集采和国谈的影响；利润下降的主要原因是研发费用的增加和生产成本的上涨。收入结

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【医药生物】回盛生物电话会交流纪要

回盛生物电话会交流纪要【情况简介】下游养殖行业持续亏损，今年一季度猪价一直在12块钱左右这种深度亏损的情况，一季度饲料价格也比较高，所以一季度整个养殖行业资金方面承受了很大的压力，所以用药也相对的减少。另一方面，行业内的产能去化的速度在加快，特别是像大型头部的产能去化的速度也是在加快的。去年是先把散养的去掉了，然后到了年末的时候中型基本上也去的差不多了，现在应该是到了头部大型。所以一方面是猪价持续的深度的低迷，另外是产能去化和成本去化的情况加速，所以需求相对减弱，整个动保行业都是产生了一个比

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【大消费食饮】养元饮品交流纪要

1、邢董事,请您说明一下一季报利润降速大于营收的主要原因有哪些? 答、尊敬的投资者您好,一季度净利润与收入同比变动不一致的原因为:1、公司原材料价格上涨,导致营业成本的上涨。2、公司对联营企业的投资收益减少。3、一季度因金融市场波动,公司持有理财产品出现了一定程度的浮亏,造成公司公允价值变动收益减少。4、销售费用及管理费用的投入未同比例减少。5、企业所得税税率变动影响所得税费用。感谢您的关注。 2、范总好,根据年报披露,公司销售人员逐年降低,这是为什么呢?望解惑。谢谢。答、您好,近年来受疫情影

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【新能源汽车】三花智控电话会纪要

一季报概况分板块，传统非汽车营收32E，YOY 33%，归母2.8E，YOY 9.2%；汽零收入16E（电动车收入占比87%，14E左右），yoy 60%，归母净利润1.75E，yoy 66.33%。随着去年三大压制因素逐渐消除，汽零毛利率同比有增长（毛利率0.3pct增长），开始往上走了。一季度十天左右受疫情影响，对物流客户订单有影响，排除这些突发因素，毛利率和其他营收数据会更好一点。现在很多不可预测情况产生，没把握讲最差情况。二季度展望汽零目标70E元，之前根据客户预测订单&我们对新

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【其他联合】汇率风暴开启了吗-

【宏观】 1、为什么跌？——离岸集中补跌+部分交易因素扰动本轮下跌是从离岸开始，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨，节后开市离岸集中补跌。最早的异动是4月19日盘中离岸人民币突然开始贬值，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨约1.1%，节后离岸集中补跌。此外，也存在一些交易因素扰动，欧元、日元、英镑兑离岸人民币交叉汇率已经降至历史低位，对这些货币的买盘需求亦有提升，给人民币带来一定贬值压力。 2、本次贬值有央行引导吗？——没有根据华创宏观汇率定价模型计算，今年以来逆周期因子波动加大时期

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【TMT传媒】芒果传媒-管理层交流纪要

芒果传媒-管理层交流纪要 Q：公司核心内容战略和未来展望？ 22Q1因为排播的问题导致业绩同比下降，长视频行业的核心竞争力依旧是内容策划、创新和运营能力，也是公司一直擅长的，可以为用户持续提供符合需求的内容。展望今年内容的编排还是非常丰富的，包括《声生不息》、《姐姐3》、《哥哥2》等。公司今年对于综艺的很有信心，Q2和Q3都会比之前有更强的表现。剧集方面，去年启动季风剧场，陆续上线了小而精的剧集，从5月起《妻子的选择》、《张卫国的夏天》等都在审核排期中，总局的国家重点项目《天下长河》公司作为出品

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【TMT计算机】宝通科技电话会交流纪要

宝通科技电话会交流纪要一、公司2021年经营情况及2022年展望介绍 2021年，公司围绕科技创新主基调，继续夯实工业互联网和移动互联网双轮驱动发展的格局，以“2021-2025五年规划”为指引，公司2021年实现营业收入27.60亿元，同比上升4.62%，扣非归母公司的净利润4.03亿，同比下降7.81%。其中，移动互联网游戏业务实现营业收入是15.28亿，占总营业收入的55.36%，毛利率为49.84%；工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）实现营业收入12.32亿元，占比44.64

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针对新冠对国内农业板块（养殖、饲料、动保；种植）影响，我们近期访谈交流60+位，针对生产、流通、消费当下以及未来影响，进行梳理，详细访谈如下，后附各板块结论。天风农业结论：总的来看，受疫情影响，从大到小的是：畜禽饲料＞禽养殖＞种植种子＞生猪养殖＞水产料＞动保细分赛道，受新冠影响最大的因素是：畜禽饲料：需求变差＞运输压力＞生产节奏禽养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差种植种子：生产节奏＞运输压力生猪养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差水产料：生产节奏＞需求变差＞运输压力动保：需求变差＞运输压力 1、

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【其他农业】玉米供需形势分析与价格展望

玉米供需形势分析与价格展望近几年国内大量进口玉米，会受国外影响；连续两年玉米进口超配额，乌克兰的非转基因玉米受影响，近几周采购美国玉米；现货价格离去年高点差 100 块，是看涨的大背景是 15、16 年取消临储，大跌到 16 年底，1350 涨到现在 3000；玉米的年是 10 月到来年 9 月；低价去库存、深加工需求、养殖需求，去年上到高点有国内减产因素，也有需求；通过进口、小麦流向饲用领域、饲用稻谷，高位回落 500 块；最重要的量是小麦的替代，小麦价格也涨很多，很难用到饲用领域；

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注：在经历了长达 40 年的利率下降趋势后，最近利率已经达到了上世纪 80 年代以来的最高水平。美联储及各国央行都承诺提高利率和削减刺激措施。但是美联储不太可能将联邦基金目标利率提高到接近 5.0%的长期历史平均水平，操作也不会过于频繁。因为如果联储全面加息，美国甚至会出现衰退的风险。低增长和利率上升的环境并不意味着股市或者科技股的表现不佳。分析过往 60 年间的加息周期，可以看到科技股以及股市在加息周期中表现良好。但是对估值的重视和选择性选股将非常重要。正文：40 多年来，利率一直呈

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【TMT传媒】光线传媒电话会纪要

Q1：公司对于真人电影、动画电影以及剧集的资源分配规划？未来我们对这些板块的贡献是怎样的期待？在这两年疫情影响下，全市场上映的优质影片数量受限，请问我们如何看待电影市场目前的项目供给和储备？ A1：公司虽然处于动画电影行业的领先地位，但由于动画电影制作周期长、制作难度大、主创人员稀缺，导致产量要迅速扩大并不现实。现在公司是齐头并进地推进很多项目，预计正常情况下每年推出2-3部左右的动画电影。公司依旧是以真人电影为主的电影公司，在真人电影方面储备非常丰富，公司不断提高真人电影项目的标准，尤其在剧本

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【其他机械】东威科技电话会纪要

1、募投项目PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目进度怎么样？答：PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目已经做好规划，受疫情影响，尽快开工建设；在该项目建成前，会挖掘产能来满足市场需求。水平设备产业化建设项目及研发中心建设项目基本建成，在试用阶段，对公司生产水平设备、新能源膜材等设备的生产有很大改善。 2、随着募投项目投产，公司现在整体的产能有多少？答：设备制造业，产能瓶颈不在于厂房；做设备关键在于设计、研发和集成。场地对公司有影响的一点是我们集成的设备都比较大型，比较占地方；公司通过在广德

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【其他有色】北方稀土交流纪要

问题1:公司今年的发展理念是什么? 答复:公司坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚定不移走以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子,依托控股股东独家掌握的白云鄂博资源优势,强化稀土资源掌控和规范管理,积极探索开发国内外稀土资源,持续巩固提高上游产业竞争优势。坚持对标一流,优化产业结构,突出产业化经营,强化科技创新,以自主创新、合资合作等方式做精做优稀土原料基地,做强做大磁性材料、抛光材料、贮氢材料、催化材料、合金材料等稀土功能材料产业,做专做特稀土终端应用产业,持续提升

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进入正文： 21年报，收入21.34%，归母下降23%，扣非下降43%。细分项，传统业务+9%，其中软件产品+12.55%，硬件同比下降。互联网+191.61%。收款角度，销售商品、提供劳务收到的现金约25.19亿元，同比增长约26%（若扣除并表子公司沄钥科技带来的本年收款影响约3.73亿元和上年收款影响约0.41亿元，则同比增长约10%）；总体毛利率为46.35%，较上年减少7.73%，主要是并表子公司沄钥科技业务毛利率较低导致，扣除该业务后的毛利率为51.43%，较上年略有降低，未发生大幅变

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Q：胶原蛋白在医药、医美、化妆品、食品领域的应用分别到了什么时期？未来哪一块的发展空间更大？ A：1）胶原蛋白最早的应用其实是工业用途，所以胶原蛋白在工业领域的应用已经非常成熟了；2）食品：阿胶的主要成分驴皮，其中起作用的就是胶原蛋白，所以食品用的动物源胶原蛋白也已经非常成熟了，对过敏源等方面也没有特殊的要求，食用胶原蛋白制品或明胶制品每公斤也就几十到几百元；3）药品：首先应用在药物的胶囊，其实就是动物胶原的水解产物，加工步骤较食品级胶原蛋白更复杂一些，但和整体价格还是相对便宜；4）医疗器械：修

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【医药】恒瑞医药2021年报&2022Q1业绩交流

张连山I 董事、副总经理孙杰平I 董事、副总经理戴洪斌I 董事、副总经理刘健俊I 财务总监刘笑含I 董事会秘书田飞I 证券事务代表财务数据：2021年营收259.06亿（-6.59%）；归母净利润45.30亿（-28.41%）；扣非42.01亿（-29.53%）。2022Q1实现营收54.79亿（-20.93%）；归母净利润12.37亿（-17.35%）；扣非11.80亿（-19.80%）。收入下降主要原因是集采和国谈的影响；利润下降的主要原因是研发费用的增加和生产成本的上涨。收入结

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回盛生物电话会交流纪要【情况简介】下游养殖行业持续亏损，今年一季度猪价一直在12块钱左右这种深度亏损的情况，一季度饲料价格也比较高，所以一季度整个养殖行业资金方面承受了很大的压力，所以用药也相对的减少。另一方面，行业内的产能去化的速度在加快，特别是像大型头部的产能去化的速度也是在加快的。去年是先把散养的去掉了，然后到了年末的时候中型基本上也去的差不多了，现在应该是到了头部大型。所以一方面是猪价持续的深度的低迷，另外是产能去化和成本去化的情况加速，所以需求相对减弱，整个动保行业都是产生了一个比

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1、邢董事,请您说明一下一季报利润降速大于营收的主要原因有哪些? 答、尊敬的投资者您好,一季度净利润与收入同比变动不一致的原因为:1、公司原材料价格上涨,导致营业成本的上涨。2、公司对联营企业的投资收益减少。3、一季度因金融市场波动,公司持有理财产品出现了一定程度的浮亏,造成公司公允价值变动收益减少。4、销售费用及管理费用的投入未同比例减少。5、企业所得税税率变动影响所得税费用。感谢您的关注。 2、范总好,根据年报披露,公司销售人员逐年降低,这是为什么呢?望解惑。谢谢。答、您好,近年来受疫情影

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【其他联合】汇率风暴开启了吗-

【宏观】 1、为什么跌？——离岸集中补跌+部分交易因素扰动本轮下跌是从离岸开始，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨，节后开市离岸集中补跌。最早的异动是4月19日盘中离岸人民币突然开始贬值，主要是因为香港市场休市期间美元强势上涨约1.1%，节后离岸集中补跌。此外，也存在一些交易因素扰动，欧元、日元、英镑兑离岸人民币交叉汇率已经降至历史低位，对这些货币的买盘需求亦有提升，给人民币带来一定贬值压力。 2、本次贬值有央行引导吗？——没有根据华创宏观汇率定价模型计算，今年以来逆周期因子波动加大时期

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浪莎股份
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盛泰集团

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2022-04-27 00:40:55

【TMT传媒】芒果传媒-管理层交流纪要

芒果传媒-管理层交流纪要 Q：公司核心内容战略和未来展望？ 22Q1因为排播的问题导致业绩同比下降，长视频行业的核心竞争力依旧是内容策划、创新和运营能力，也是公司一直擅长的，可以为用户持续提供符合需求的内容。展望今年内容的编排还是非常丰富的，包括《声生不息》、《姐姐3》、《哥哥2》等。公司今年对于综艺的很有信心，Q2和Q3都会比之前有更强的表现。剧集方面，去年启动季风剧场，陆续上线了小而精的剧集，从5月起《妻子的选择》、《张卫国的夏天》等都在审核排期中，总局的国家重点项目《天下长河》公司作为出品

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芒果超媒

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2022-04-27 00:40:40

【TMT计算机】宝通科技电话会交流纪要

宝通科技电话会交流纪要一、公司2021年经营情况及2022年展望介绍 2021年，公司围绕科技创新主基调，继续夯实工业互联网和移动互联网双轮驱动发展的格局，以“2021-2025五年规划”为指引，公司2021年实现营业收入27.60亿元，同比上升4.62%，扣非归母公司的净利润4.03亿，同比下降7.81%。其中，移动互联网游戏业务实现营业收入是15.28亿，占总营业收入的55.36%，毛利率为49.84%；工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）实现营业收入12.32亿元，占比44.64

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宝通科技

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2022-04-27 00:40:22

【其他农业】新冠对农业各版块个片区影响电话会纪要

针对新冠对国内农业板块（养殖、饲料、动保；种植）影响，我们近期访谈交流60+位，针对生产、流通、消费当下以及未来影响，进行梳理，详细访谈如下，后附各板块结论。天风农业结论：总的来看，受疫情影响，从大到小的是：畜禽饲料＞禽养殖＞种植种子＞生猪养殖＞水产料＞动保细分赛道，受新冠影响最大的因素是：畜禽饲料：需求变差＞运输压力＞生产节奏禽养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差种植种子：生产节奏＞运输压力生猪养殖：生产节奏＞运输压力＞需求变差水产料：生产节奏＞需求变差＞运输压力动保：需求变差＞运输压力 1、

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隆平高科
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牧原股份
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圣农发展
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亚钾国际

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2022-04-27 00:39:40

【其他农业】玉米供需形势分析与价格展望

玉米供需形势分析与价格展望近几年国内大量进口玉米，会受国外影响；连续两年玉米进口超配额，乌克兰的非转基因玉米受影响，近几周采购美国玉米；现货价格离去年高点差 100 块，是看涨的大背景是 15、16 年取消临储，大跌到 16 年底，1350 涨到现在 3000；玉米的年是 10 月到来年 9 月；低价去库存、深加工需求、养殖需求，去年上到高点有国内减产因素，也有需求；通过进口、小麦流向饲用领域、饲用稻谷，高位回落 500 块；最重要的量是小麦的替代，小麦价格也涨很多，很难用到饲用领域；

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大北农
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丰乐种业
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农发种业

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2022-04-27 00:39:11

【其他固收】轻松赚钱的时代结束了吗-

注：在经历了长达 40 年的利率下降趋势后，最近利率已经达到了上世纪 80 年代以来的最高水平。美联储及各国央行都承诺提高利率和削减刺激措施。但是美联储不太可能将联邦基金目标利率提高到接近 5.0%的长期历史平均水平，操作也不会过于频繁。因为如果联储全面加息，美国甚至会出现衰退的风险。低增长和利率上升的环境并不意味着股市或者科技股的表现不佳。分析过往 60 年间的加息周期，可以看到科技股以及股市在加息周期中表现良好。但是对估值的重视和选择性选股将非常重要。正文：40 多年来，利率一直呈

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苹果公司

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2022-04-27 00:37:17

【TMT传媒】光线传媒电话会纪要

Q1：公司对于真人电影、动画电影以及剧集的资源分配规划？未来我们对这些板块的贡献是怎样的期待？在这两年疫情影响下，全市场上映的优质影片数量受限，请问我们如何看待电影市场目前的项目供给和储备？ A1：公司虽然处于动画电影行业的领先地位，但由于动画电影制作周期长、制作难度大、主创人员稀缺，导致产量要迅速扩大并不现实。现在公司是齐头并进地推进很多项目，预计正常情况下每年推出2-3部左右的动画电影。公司依旧是以真人电影为主的电影公司，在真人电影方面储备非常丰富，公司不断提高真人电影项目的标准，尤其在剧本

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光线传媒

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2022-04-27 00:36:02

【其他机械】东威科技电话会纪要

1、募投项目PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目进度怎么样？答：PCB垂直连续电镀设备扩产（一期）项目已经做好规划，受疫情影响，尽快开工建设；在该项目建成前，会挖掘产能来满足市场需求。水平设备产业化建设项目及研发中心建设项目基本建成，在试用阶段，对公司生产水平设备、新能源膜材等设备的生产有很大改善。 2、随着募投项目投产，公司现在整体的产能有多少？答：设备制造业，产能瓶颈不在于厂房；做设备关键在于设计、研发和集成。场地对公司有影响的一点是我们集成的设备都比较大型，比较占地方；公司通过在广德

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东威科技

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2022-04-27 00:35:42

【其他有色】北方稀土交流纪要

问题1:公司今年的发展理念是什么? 答复:公司坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚定不移走以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展新路子,依托控股股东独家掌握的白云鄂博资源优势,强化稀土资源掌控和规范管理,积极探索开发国内外稀土资源,持续巩固提高上游产业竞争优势。坚持对标一流,优化产业结构,突出产业化经营,强化科技创新,以自主创新、合资合作等方式做精做优稀土原料基地,做强做大磁性材料、抛光材料、贮氢材料、催化材料、合金材料等稀土功能材料产业,做专做特稀土终端应用产业,持续提升

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北方稀土

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2022-04-27 00:35:08

【医药】卫宁健康21年报交流纪要

进入正文： 21年报，收入21.34%，归母下降23%，扣非下降43%。细分项，传统业务+9%，其中软件产品+12.55%，硬件同比下降。互联网+191.61%。收款角度，销售商品、提供劳务收到的现金约25.19亿元，同比增长约26%（若扣除并表子公司沄钥科技带来的本年收款影响约3.73亿元和上年收款影响约0.41亿元，则同比增长约10%）；总体毛利率为46.35%，较上年减少7.73%，主要是并表子公司沄钥科技业务毛利率较低导致，扣除该业务后的毛利率为51.43%，较上年略有降低，未发生大幅变

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卫宁健康

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2022-04-27 00:34:49

【医药】胶原蛋白行业专家会议纪要220422

Q：胶原蛋白在医药、医美、化妆品、食品领域的应用分别到了什么时期？未来哪一块的发展空间更大？ A：1）胶原蛋白最早的应用其实是工业用途，所以胶原蛋白在工业领域的应用已经非常成熟了；2）食品：阿胶的主要成分驴皮，其中起作用的就是胶原蛋白，所以食品用的动物源胶原蛋白也已经非常成熟了，对过敏源等方面也没有特殊的要求，食用胶原蛋白制品或明胶制品每公斤也就几十到几百元；3）药品：首先应用在药物的胶囊，其实就是动物胶原的水解产物，加工步骤较食品级胶原蛋白更复杂一些，但和整体价格还是相对便宜；4）医疗器械：修

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华东医药
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爱美客
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华熙生物

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2022-04-27 00:34:13

【医药】恒瑞医药2021年报&2022Q1业绩交流

张连山I 董事、副总经理孙杰平I 董事、副总经理戴洪斌I 董事、副总经理刘健俊I 财务总监刘笑含I 董事会秘书田飞I 证券事务代表财务数据：2021年营收259.06亿（-6.59%）；归母净利润45.30亿（-28.41%）；扣非42.01亿（-29.53%）。2022Q1实现营收54.79亿（-20.93%）；归母净利润12.37亿（-17.35%）；扣非11.80亿（-19.80%）。收入下降主要原因是集采和国谈的影响；利润下降的主要原因是研发费用的增加和生产成本的上涨。收入结

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恒瑞医药

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2022-04-27 00:33:57

【医药生物】回盛生物电话会交流纪要

回盛生物电话会交流纪要【情况简介】下游养殖行业持续亏损，今年一季度猪价一直在12块钱左右这种深度亏损的情况，一季度饲料价格也比较高，所以一季度整个养殖行业资金方面承受了很大的压力，所以用药也相对的减少。另一方面，行业内的产能去化的速度在加快，特别是像大型头部的产能去化的速度也是在加快的。去年是先把散养的去掉了，然后到了年末的时候中型基本上也去的差不多了，现在应该是到了头部大型。所以一方面是猪价持续的深度的低迷，另外是产能去化和成本去化的情况加速，所以需求相对减弱，整个动保行业都是产生了一个比

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回盛生物

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