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航行五百年的游资

2021-04-27 23:18:04

浅谈如何选择成长股

投资股票我们大家都喜欢成长股，长期看，成长股涨的多，成长才是最好的价值。如何选择成长股呢？我们从一个公司利润提升的最基本的几个因素来拆解。影响一个公司利润提升的核心因素是销量与售价，如果可以做到量升、价涨，那么这个公司自然是可以成长的。如果做不到量价齐升，做到其中一个方面也足够了。现在我们分别从价与量的方面做一个探讨。一、提价权是企业具备成长性的一个重要因素具备提价权的产品是指价格提升后销量不会受影响。可以提价的产品往往具备稀缺性、品牌美誉度、垄断性。人们愿意为稀缺、垄断及具备美誉度的品牌

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贵州茅台
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平安银行
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美的集团
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腾讯控股
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格力电器

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航行五百年的游资

2021-04-26 15:54:15

浅谈周期股投资策略

万物皆有周期，周期股做好了很暴力，今天我们一起探讨一下周期股为什么是周期股，背后的本质原因是什么？首先是供需不匹配，供需不匹配的原因大部分来自于产能投放周期，行业无序扩张，需求预测较难等等。一般当行业出现供不应求，价格上涨，利润大幅好转的时候，会刺激公司扩产，甚至吸引新进入产能，而新产能从厂房建设，设备预定，产线调试，正式运营往往需要两年的时间（目前这个周期略有缩短，基本也在一年半～2年），如果扩产周期极短，新产能会迅速填平需求缺口，导致价格回落，反向制约其他人扩产意愿，则周期性就消失了。所以

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TCL科技
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英科医疗
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中远海控

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2021-04-25 23:54:50

浅谈周期股投资策略

在周期股投资这个圈子里，真正赚大钱的只是很少一部分人，绝大多数人在周期股上遭受重大损失都来自于自不量力，盲目乐观以及对周期股投资方法和风险认识的不足。从专业投资的角度，周期股投资其实是有一套完整投资系统和投资规则的，而这个系统和规则的第一部分就是回避风险，很多菜鸟在明显的周期风险面前依然勇往直前，而真正的专业投资者早已经偃旗息鼓撤退了。我根据多年投资周期股的经验总结了7种不能碰的周期品种，简单概括就是：能力圈，空间，时间，量化分析，估值，事件性质，周期阶段七点，希望大家学习后真正能够做到投资周

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牧原股份
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正邦科技

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2021-04-25 23:47:44

半月谈之策略联合电新：光伏&新能源汽车交流纪要

1、光伏和新能源汽车在新年之后出现明显调整，这两个子行业调整的逻辑有哪些相同点和不同点？新能源源汽车和光伏两个板块，在新年之后出现了30%-40%的调整，其中光伏板块跌幅更大。就相同点来看，去年下半年到今年春节前，两个板块市场关注度很高、机构配置比例较高，均属于“抱团”板块；春节之后，“核心资产”板块集体调整，新能源汽车与光伏板块也未能幸免，因此我们认为风格原因是两个板块调整的主要原因，也是调整的共同点。就不同点来看，新能源汽车行业并未出现显著的基本面利空变化，甚至需求预期还上调了20%以

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比亚迪
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隆基绿能

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2021-04-24 23:04:08

彼得林奇的六种公司类型和投资策略分析

　　彼得林奇强调对于不同类型的公司需要采用不同的分析方法以及买卖股票的方法，其将公司分为以下六种：　　一、缓慢增长型公司　　是指增长速度相当于GDP增长速度的公司。在美国是3%左右，以此类推，在中国增速在7%以内的公司应当属于缓慢增长型公司。这类公司或是由于①规模过大难以保持快速增长，或是由于②所处行业处于夕阳行业，或是③企业发展受到阻碍难以持续增长。属于过了快速增长期，如今达到事业高峰的，比如公用事业。基本都过了快速增长期，现在业绩很稳定。而且很容易被别人猜透。这类公司有个最大的特点就是

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牧原股份
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2021-04-24 17:29:16

爱尔眼科电话会议纪要

2020年公司收入快速增长，扣非净利润21.3亿，增长49%，经营现金流33.4亿，增长60%。去年公司主要做了几方面工作： 1、全面抗击疫情，第一时间成立指挥部，去年2/3月严重的时候，医院很多暂停了门诊和手术，其他医院仍在提供力所能及的服务，2000多名医护人员参与到各地抗议，捐款捐物，爱尔眼科基金会向武汉捐赠5000多万元，高峰过后先后收到多地的证书和感谢信。多个眼科医院防疫指南全球共享，也受到海外医院的感谢，疫情期间全国多家企业都在面临发工资的问题，也启动了员工子女救助计划保证福利，最激

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爱尔眼科

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2021-04-24 16:59:15

美国新能源汽车电池市场和锂需求预测

要点： 1、 2030年全球锂需求量285-290万吨，供应量显著落后，美国至少需要20-30亿美元投入建设本土新能源汽车电池供应链； 2、电池瓶颈将持续影响特斯拉，充足的电池原材料供应是降本关键； 3、2025年，美国电动车渗透率将达到15%。2030年，美国电动车和储能所需的电池总量将至少达到600 GWh，对应锂需求为50万吨，其中40-45万吨为氢氧化锂； 4、目前，美国本国的锂产量仅有1-1.5万吨/年，需要集合北美所有可开发的锂资源项目，以满足未来的电池需求； 5、头部锂盐厂商需要考

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2021-04-22 23:42:50

华东医药调研纪要4.21

2020业绩回顾： 2020年公司受疫情和集采影响大，营收略有下滑。工业方面阿卡波糖失标也造成了比较大的负面影响。医美方面，疫情对国内医美业务上半年影响大，对国际医美业务从二季度开始到全年影响大。从去年下半年来看，国内医美正在恢复，国际医美也有恢复的趋势。 2020年公司在研发、BD及生产方面都有成效。研发方面，我们在探索研发过程各个功能模块和整个研发系统的纵深的一些改革，完成了15项创新立项，引进了47位创新性人才，初步构建了具备国际化验光和能力的团队。BD部门与研发部门协同，与外部开展了肿

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华东医药

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2021-04-22 07:46:56

电动化中段，智能化起点电话会议

国君电新】庞钧文：估值调整到低位，新车型和智能化催化电动行情核心观点： 1、新能源汽车已调整到位，部分标的估值和2019年预期最悲观阶段估值水平相差不大。 2、新车型产品力超出预期。新车型配置较高，产品力超出市场预期。 3、华为inside赋能arcfox，L4级自动驾驶，不虚特斯拉，远超预期。华为自动驾驶方案：华为自动驾驶是全栈自研技术，从传感器到域控制器、硬件软件都是华为自研，芯片、操作系统、中间件组件、软件平台基本上都是华为全站自研。全球来看只有特斯拉、waymo跟公司一样，博世、大

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宁德时代
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2021-04-21 23:23:41

华为自动驾驶深度研究报告

华为的核心是车载计算机，包括MDC 300和MDC 600，分别对应L2、L4的智能驾驶，这也对应目前发布的极狐两款车型。极狐高端款从硬件上已经具备了L4自动驾驶的能力，但是从软件和算法上还需要时间和数据的学习过程。未来OTA升级后，300车型应该可以达到L2-L3标准，600车型可以达到真L4能力，也就是说这一轮发布的极狐高端车型仍然只有L3能力。芯片算法能力对比：华为最早在2018年推就考虑到高算力场景，当时推出了256T算力芯片，基本达到了英伟达当时的水平。特斯拉主要是依靠mobile

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2021-04-21 13:37:20

医美行业调研纪要

医美行业支撑力 1、需求端，居民购买力提升 2、上游材料端呈现降价趋势，价格下降，使用次数有提升，有助于下游消费。差异度高的产品价格稳定，比如嗨体 3、To C营销力度增强，明星热玛吉直播，综艺变美节目、电梯媒体等宣传方式，越来越类似普通消费品的广告消费途径，消化更加大众化医美行业上下游环节主要环节产值分配：终端销售额100%=药械（10-30%）+ 医生（15-25%）+ 营销（25-55%）+ 其他（5-10%）+ 损益（亏损-盈利15%） 1、药械，有壁垒，参与数少，医美注射剂一张注

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华东医药
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2021-04-21 12:31:30

六氟磷酸锂行业简报

一、定义六氟磷酸锂是电解液成分最重要的组成部分，约占到电解液总成本的43~50%，占电解液质量的13%左右。二、产业链上下游（一）上游原材料六氟磷酸锂（LiPF6）=氟化锂（LiF）+五氟化磷（PF5）氟化锂（LiF）=碳酸锂（LiCO3）+氟化氢（HF），工艺类似，各大企业差异在于氟化锂是否自制、溶液体系和反应物纯度。五氟化磷（PF5）=五氯化磷（PCl5）+氟化氢（HF），五氟化磷活性大，反应环境的控制是难点。综上所述，六氟磷酸锂生产工艺较难，原材料合成具有较大的危险性，以及规

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航行五百年的游资

2021-04-21 08:00:35

华为重构汽车产业链

汽车行业由 1.0 进入 3.0 时代：中国加入 WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由 1.0 时期的轿车过度到 2.0 时代的 SUV。2022 年电动智能网联技术带动汽车进入 3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程：汽车 2.0 阶段可以看到行业竞争格局有两个特点：1）高端化持续升级，10 万元以下价格带乘用车份额持续下行；２）行业产能周期开启，新进入者增多，行业集中度分散，产能周期末期集中度再次上行，完成行业洗牌，行业集中

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2021-04-21 06:33:25

电动车产业链交流纪要

汽车： 1. 上海车展产业大趋势：电动智能大势加速行业变革，品牌调性更加突出。 2. 上海车展产品小趋势：天幕、大屏、ARHUD等小趋势加速渗透。相关公司：长城汽车，吉利汽车、福耀玻璃；华为产业链：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、广汇汽车、小康股份。电新： 1. 新能源汽车销量预期：今年相对保守预计乘用车220-240万，整体新能源汽车250-260万辆，需求翻倍 2. 中游高度近期，需求顶着产能走，中游全行业供不应求。 3. 上游原材料涨价影响：涨价集中在上游，对宁德成本上涨10%，二线电池

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2021-04-20 13:45:50

华为汽车的几个关键问题

要点： 1、华为立志要做全家桶型服务商，提供软硬件一体解决方案，价值量大于其他纯芯片、软件服务厂商； 2、华为汽车主要供应商都是以传统手机供应商为主，只有涉及到纯汽车领域的才会引入新供应商； 3、华为库存芯片能够支撑到2023年，后续主芯片可能采用落后制程（28nm）+大芯片模式，外部芯片采用去A供应商保障供应，整体来看风险不大。 1、关于极狐：华为inside，华为全主导 1）北汽负责车壳、内外饰、电池、底盘 2）华为负责电机、自动驾驶、传感器、域控制器、座舱屏幕、车联网系统等其他所有部分 2

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浅谈如何选择成长股

投资股票我们大家都喜欢成长股，长期看，成长股涨的多，成长才是最好的价值。如何选择成长股呢？我们从一个公司利润提升的最基本的几个因素来拆解。影响一个公司利润提升的核心因素是销量与售价，如果可以做到量升、价涨，那么这个公司自然是可以成长的。如果做不到量价齐升，做到其中一个方面也足够了。现在我们分别从价与量的方面做一个探讨。一、提价权是企业具备成长性的一个重要因素具备提价权的产品是指价格提升后销量不会受影响。可以提价的产品往往具备稀缺性、品牌美誉度、垄断性。人们愿意为稀缺、垄断及具备美誉度的品牌

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浅谈周期股投资策略

万物皆有周期，周期股做好了很暴力，今天我们一起探讨一下周期股为什么是周期股，背后的本质原因是什么？首先是供需不匹配，供需不匹配的原因大部分来自于产能投放周期，行业无序扩张，需求预测较难等等。一般当行业出现供不应求，价格上涨，利润大幅好转的时候，会刺激公司扩产，甚至吸引新进入产能，而新产能从厂房建设，设备预定，产线调试，正式运营往往需要两年的时间（目前这个周期略有缩短，基本也在一年半～2年），如果扩产周期极短，新产能会迅速填平需求缺口，导致价格回落，反向制约其他人扩产意愿，则周期性就消失了。所以

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在周期股投资这个圈子里，真正赚大钱的只是很少一部分人，绝大多数人在周期股上遭受重大损失都来自于自不量力，盲目乐观以及对周期股投资方法和风险认识的不足。从专业投资的角度，周期股投资其实是有一套完整投资系统和投资规则的，而这个系统和规则的第一部分就是回避风险，很多菜鸟在明显的周期风险面前依然勇往直前，而真正的专业投资者早已经偃旗息鼓撤退了。我根据多年投资周期股的经验总结了7种不能碰的周期品种，简单概括就是：能力圈，空间，时间，量化分析，估值，事件性质，周期阶段七点，希望大家学习后真正能够做到投资周

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半月谈之策略联合电新：光伏&新能源汽车交流纪要

1、光伏和新能源汽车在新年之后出现明显调整，这两个子行业调整的逻辑有哪些相同点和不同点？新能源源汽车和光伏两个板块，在新年之后出现了30%-40%的调整，其中光伏板块跌幅更大。就相同点来看，去年下半年到今年春节前，两个板块市场关注度很高、机构配置比例较高，均属于“抱团”板块；春节之后，“核心资产”板块集体调整，新能源汽车与光伏板块也未能幸免，因此我们认为风格原因是两个板块调整的主要原因，也是调整的共同点。就不同点来看，新能源汽车行业并未出现显著的基本面利空变化，甚至需求预期还上调了20%以

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彼得林奇的六种公司类型和投资策略分析

　　彼得林奇强调对于不同类型的公司需要采用不同的分析方法以及买卖股票的方法，其将公司分为以下六种：　　一、缓慢增长型公司　　是指增长速度相当于GDP增长速度的公司。在美国是3%左右，以此类推，在中国增速在7%以内的公司应当属于缓慢增长型公司。这类公司或是由于①规模过大难以保持快速增长，或是由于②所处行业处于夕阳行业，或是③企业发展受到阻碍难以持续增长。属于过了快速增长期，如今达到事业高峰的，比如公用事业。基本都过了快速增长期，现在业绩很稳定。而且很容易被别人猜透。这类公司有个最大的特点就是

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2020年公司收入快速增长，扣非净利润21.3亿，增长49%，经营现金流33.4亿，增长60%。去年公司主要做了几方面工作： 1、全面抗击疫情，第一时间成立指挥部，去年2/3月严重的时候，医院很多暂停了门诊和手术，其他医院仍在提供力所能及的服务，2000多名医护人员参与到各地抗议，捐款捐物，爱尔眼科基金会向武汉捐赠5000多万元，高峰过后先后收到多地的证书和感谢信。多个眼科医院防疫指南全球共享，也受到海外医院的感谢，疫情期间全国多家企业都在面临发工资的问题，也启动了员工子女救助计划保证福利，最激

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美国新能源汽车电池市场和锂需求预测

要点： 1、 2030年全球锂需求量285-290万吨，供应量显著落后，美国至少需要20-30亿美元投入建设本土新能源汽车电池供应链； 2、电池瓶颈将持续影响特斯拉，充足的电池原材料供应是降本关键； 3、2025年，美国电动车渗透率将达到15%。2030年，美国电动车和储能所需的电池总量将至少达到600 GWh，对应锂需求为50万吨，其中40-45万吨为氢氧化锂； 4、目前，美国本国的锂产量仅有1-1.5万吨/年，需要集合北美所有可开发的锂资源项目，以满足未来的电池需求； 5、头部锂盐厂商需要考

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华东医药调研纪要4.21

2020业绩回顾： 2020年公司受疫情和集采影响大，营收略有下滑。工业方面阿卡波糖失标也造成了比较大的负面影响。医美方面，疫情对国内医美业务上半年影响大，对国际医美业务从二季度开始到全年影响大。从去年下半年来看，国内医美正在恢复，国际医美也有恢复的趋势。 2020年公司在研发、BD及生产方面都有成效。研发方面，我们在探索研发过程各个功能模块和整个研发系统的纵深的一些改革，完成了15项创新立项，引进了47位创新性人才，初步构建了具备国际化验光和能力的团队。BD部门与研发部门协同，与外部开展了肿

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电动化中段，智能化起点电话会议

国君电新】庞钧文：估值调整到低位，新车型和智能化催化电动行情核心观点： 1、新能源汽车已调整到位，部分标的估值和2019年预期最悲观阶段估值水平相差不大。 2、新车型产品力超出预期。新车型配置较高，产品力超出市场预期。 3、华为inside赋能arcfox，L4级自动驾驶，不虚特斯拉，远超预期。华为自动驾驶方案：华为自动驾驶是全栈自研技术，从传感器到域控制器、硬件软件都是华为自研，芯片、操作系统、中间件组件、软件平台基本上都是华为全站自研。全球来看只有特斯拉、waymo跟公司一样，博世、大

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华为的核心是车载计算机，包括MDC 300和MDC 600，分别对应L2、L4的智能驾驶，这也对应目前发布的极狐两款车型。极狐高端款从硬件上已经具备了L4自动驾驶的能力，但是从软件和算法上还需要时间和数据的学习过程。未来OTA升级后，300车型应该可以达到L2-L3标准，600车型可以达到真L4能力，也就是说这一轮发布的极狐高端车型仍然只有L3能力。芯片算法能力对比：华为最早在2018年推就考虑到高算力场景，当时推出了256T算力芯片，基本达到了英伟达当时的水平。特斯拉主要是依靠mobile

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医美行业支撑力 1、需求端，居民购买力提升 2、上游材料端呈现降价趋势，价格下降，使用次数有提升，有助于下游消费。差异度高的产品价格稳定，比如嗨体 3、To C营销力度增强，明星热玛吉直播，综艺变美节目、电梯媒体等宣传方式，越来越类似普通消费品的广告消费途径，消化更加大众化医美行业上下游环节主要环节产值分配：终端销售额100%=药械（10-30%）+ 医生（15-25%）+ 营销（25-55%）+ 其他（5-10%）+ 损益（亏损-盈利15%） 1、药械，有壁垒，参与数少，医美注射剂一张注

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六氟磷酸锂行业简报

一、定义六氟磷酸锂是电解液成分最重要的组成部分，约占到电解液总成本的43~50%，占电解液质量的13%左右。二、产业链上下游（一）上游原材料六氟磷酸锂（LiPF6）=氟化锂（LiF）+五氟化磷（PF5）氟化锂（LiF）=碳酸锂（LiCO3）+氟化氢（HF），工艺类似，各大企业差异在于氟化锂是否自制、溶液体系和反应物纯度。五氟化磷（PF5）=五氯化磷（PCl5）+氟化氢（HF），五氟化磷活性大，反应环境的控制是难点。综上所述，六氟磷酸锂生产工艺较难，原材料合成具有较大的危险性，以及规

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华为重构汽车产业链

汽车行业由 1.0 进入 3.0 时代：中国加入 WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由 1.0 时期的轿车过度到 2.0 时代的 SUV。2022 年电动智能网联技术带动汽车进入 3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程：汽车 2.0 阶段可以看到行业竞争格局有两个特点：1）高端化持续升级，10 万元以下价格带乘用车份额持续下行；２）行业产能周期开启，新进入者增多，行业集中度分散，产能周期末期集中度再次上行，完成行业洗牌，行业集中

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电动车产业链交流纪要

汽车： 1. 上海车展产业大趋势：电动智能大势加速行业变革，品牌调性更加突出。 2. 上海车展产品小趋势：天幕、大屏、ARHUD等小趋势加速渗透。相关公司：长城汽车，吉利汽车、福耀玻璃；华为产业链：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、广汇汽车、小康股份。电新： 1. 新能源汽车销量预期：今年相对保守预计乘用车220-240万，整体新能源汽车250-260万辆，需求翻倍 2. 中游高度近期，需求顶着产能走，中游全行业供不应求。 3. 上游原材料涨价影响：涨价集中在上游，对宁德成本上涨10%，二线电池

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华为汽车的几个关键问题

要点： 1、华为立志要做全家桶型服务商，提供软硬件一体解决方案，价值量大于其他纯芯片、软件服务厂商； 2、华为汽车主要供应商都是以传统手机供应商为主，只有涉及到纯汽车领域的才会引入新供应商； 3、华为库存芯片能够支撑到2023年，后续主芯片可能采用落后制程（28nm）+大芯片模式，外部芯片采用去A供应商保障供应，整体来看风险不大。 1、关于极狐：华为inside，华为全主导 1）北汽负责车壳、内外饰、电池、底盘 2）华为负责电机、自动驾驶、传感器、域控制器、座舱屏幕、车联网系统等其他所有部分 2

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浅谈如何选择成长股

投资股票我们大家都喜欢成长股，长期看，成长股涨的多，成长才是最好的价值。如何选择成长股呢？我们从一个公司利润提升的最基本的几个因素来拆解。影响一个公司利润提升的核心因素是销量与售价，如果可以做到量升、价涨，那么这个公司自然是可以成长的。如果做不到量价齐升，做到其中一个方面也足够了。现在我们分别从价与量的方面做一个探讨。一、提价权是企业具备成长性的一个重要因素具备提价权的产品是指价格提升后销量不会受影响。可以提价的产品往往具备稀缺性、品牌美誉度、垄断性。人们愿意为稀缺、垄断及具备美誉度的品牌

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浅谈周期股投资策略

万物皆有周期，周期股做好了很暴力，今天我们一起探讨一下周期股为什么是周期股，背后的本质原因是什么？首先是供需不匹配，供需不匹配的原因大部分来自于产能投放周期，行业无序扩张，需求预测较难等等。一般当行业出现供不应求，价格上涨，利润大幅好转的时候，会刺激公司扩产，甚至吸引新进入产能，而新产能从厂房建设，设备预定，产线调试，正式运营往往需要两年的时间（目前这个周期略有缩短，基本也在一年半～2年），如果扩产周期极短，新产能会迅速填平需求缺口，导致价格回落，反向制约其他人扩产意愿，则周期性就消失了。所以

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TCL科技
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英科医疗
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中远海控

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航行五百年的游资

2021-04-25 23:54:50

浅谈周期股投资策略

在周期股投资这个圈子里，真正赚大钱的只是很少一部分人，绝大多数人在周期股上遭受重大损失都来自于自不量力，盲目乐观以及对周期股投资方法和风险认识的不足。从专业投资的角度，周期股投资其实是有一套完整投资系统和投资规则的，而这个系统和规则的第一部分就是回避风险，很多菜鸟在明显的周期风险面前依然勇往直前，而真正的专业投资者早已经偃旗息鼓撤退了。我根据多年投资周期股的经验总结了7种不能碰的周期品种，简单概括就是：能力圈，空间，时间，量化分析，估值，事件性质，周期阶段七点，希望大家学习后真正能够做到投资周

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牧原股份
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正邦科技

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航行五百年的游资

2021-04-25 23:47:44

半月谈之策略联合电新：光伏&新能源汽车交流纪要

1、光伏和新能源汽车在新年之后出现明显调整，这两个子行业调整的逻辑有哪些相同点和不同点？新能源源汽车和光伏两个板块，在新年之后出现了30%-40%的调整，其中光伏板块跌幅更大。就相同点来看，去年下半年到今年春节前，两个板块市场关注度很高、机构配置比例较高，均属于“抱团”板块；春节之后，“核心资产”板块集体调整，新能源汽车与光伏板块也未能幸免，因此我们认为风格原因是两个板块调整的主要原因，也是调整的共同点。就不同点来看，新能源汽车行业并未出现显著的基本面利空变化，甚至需求预期还上调了20%以

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比亚迪
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隆基绿能

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-24 23:04:08

彼得林奇的六种公司类型和投资策略分析

　　彼得林奇强调对于不同类型的公司需要采用不同的分析方法以及买卖股票的方法，其将公司分为以下六种：　　一、缓慢增长型公司　　是指增长速度相当于GDP增长速度的公司。在美国是3%左右，以此类推，在中国增速在7%以内的公司应当属于缓慢增长型公司。这类公司或是由于①规模过大难以保持快速增长，或是由于②所处行业处于夕阳行业，或是③企业发展受到阻碍难以持续增长。属于过了快速增长期，如今达到事业高峰的，比如公用事业。基本都过了快速增长期，现在业绩很稳定。而且很容易被别人猜透。这类公司有个最大的特点就是

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牧原股份
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伊利股份

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-24 17:29:16

爱尔眼科电话会议纪要

2020年公司收入快速增长，扣非净利润21.3亿，增长49%，经营现金流33.4亿，增长60%。去年公司主要做了几方面工作： 1、全面抗击疫情，第一时间成立指挥部，去年2/3月严重的时候，医院很多暂停了门诊和手术，其他医院仍在提供力所能及的服务，2000多名医护人员参与到各地抗议，捐款捐物，爱尔眼科基金会向武汉捐赠5000多万元，高峰过后先后收到多地的证书和感谢信。多个眼科医院防疫指南全球共享，也受到海外医院的感谢，疫情期间全国多家企业都在面临发工资的问题，也启动了员工子女救助计划保证福利，最激

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爱尔眼科

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-24 16:59:15

美国新能源汽车电池市场和锂需求预测

要点： 1、 2030年全球锂需求量285-290万吨，供应量显著落后，美国至少需要20-30亿美元投入建设本土新能源汽车电池供应链； 2、电池瓶颈将持续影响特斯拉，充足的电池原材料供应是降本关键； 3、2025年，美国电动车渗透率将达到15%。2030年，美国电动车和储能所需的电池总量将至少达到600 GWh，对应锂需求为50万吨，其中40-45万吨为氢氧化锂； 4、目前，美国本国的锂产量仅有1-1.5万吨/年，需要集合北美所有可开发的锂资源项目，以满足未来的电池需求； 5、头部锂盐厂商需要考

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赣锋锂业

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航行五百年的游资

2021-04-22 23:42:50

华东医药调研纪要4.21

2020业绩回顾： 2020年公司受疫情和集采影响大，营收略有下滑。工业方面阿卡波糖失标也造成了比较大的负面影响。医美方面，疫情对国内医美业务上半年影响大，对国际医美业务从二季度开始到全年影响大。从去年下半年来看，国内医美正在恢复，国际医美也有恢复的趋势。 2020年公司在研发、BD及生产方面都有成效。研发方面，我们在探索研发过程各个功能模块和整个研发系统的纵深的一些改革，完成了15项创新立项，引进了47位创新性人才，初步构建了具备国际化验光和能力的团队。BD部门与研发部门协同，与外部开展了肿

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华东医药

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-22 07:46:56

电动化中段，智能化起点电话会议

国君电新】庞钧文：估值调整到低位，新车型和智能化催化电动行情核心观点： 1、新能源汽车已调整到位，部分标的估值和2019年预期最悲观阶段估值水平相差不大。 2、新车型产品力超出预期。新车型配置较高，产品力超出市场预期。 3、华为inside赋能arcfox，L4级自动驾驶，不虚特斯拉，远超预期。华为自动驾驶方案：华为自动驾驶是全栈自研技术，从传感器到域控制器、硬件软件都是华为自研，芯片、操作系统、中间件组件、软件平台基本上都是华为全站自研。全球来看只有特斯拉、waymo跟公司一样，博世、大

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多氟多
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宁德时代
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天赐材料

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-21 23:23:41

华为自动驾驶深度研究报告

华为的核心是车载计算机，包括MDC 300和MDC 600，分别对应L2、L4的智能驾驶，这也对应目前发布的极狐两款车型。极狐高端款从硬件上已经具备了L4自动驾驶的能力，但是从软件和算法上还需要时间和数据的学习过程。未来OTA升级后，300车型应该可以达到L2-L3标准，600车型可以达到真L4能力，也就是说这一轮发布的极狐高端车型仍然只有L3能力。芯片算法能力对比：华为最早在2018年推就考虑到高算力场景，当时推出了256T算力芯片，基本达到了英伟达当时的水平。特斯拉主要是依靠mobile

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特斯拉

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-21 13:37:20

医美行业调研纪要

医美行业支撑力 1、需求端，居民购买力提升 2、上游材料端呈现降价趋势，价格下降，使用次数有提升，有助于下游消费。差异度高的产品价格稳定，比如嗨体 3、To C营销力度增强，明星热玛吉直播，综艺变美节目、电梯媒体等宣传方式，越来越类似普通消费品的广告消费途径，消化更加大众化医美行业上下游环节主要环节产值分配：终端销售额100%=药械（10-30%）+ 医生（15-25%）+ 营销（25-55%）+ 其他（5-10%）+ 损益（亏损-盈利15%） 1、药械，有壁垒，参与数少，医美注射剂一张注

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华东医药
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航行五百年的游资

2021-04-21 12:31:30

六氟磷酸锂行业简报

一、定义六氟磷酸锂是电解液成分最重要的组成部分，约占到电解液总成本的43~50%，占电解液质量的13%左右。二、产业链上下游（一）上游原材料六氟磷酸锂（LiPF6）=氟化锂（LiF）+五氟化磷（PF5）氟化锂（LiF）=碳酸锂（LiCO3）+氟化氢（HF），工艺类似，各大企业差异在于氟化锂是否自制、溶液体系和反应物纯度。五氟化磷（PF5）=五氯化磷（PCl5）+氟化氢（HF），五氟化磷活性大，反应环境的控制是难点。综上所述，六氟磷酸锂生产工艺较难，原材料合成具有较大的危险性，以及规

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多氟多
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天际股份
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天赐材料

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-21 08:00:35

华为重构汽车产业链

汽车行业由 1.0 进入 3.0 时代：中国加入 WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由 1.0 时期的轿车过度到 2.0 时代的 SUV。2022 年电动智能网联技术带动汽车进入 3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程：汽车 2.0 阶段可以看到行业竞争格局有两个特点：1）高端化持续升级，10 万元以下价格带乘用车份额持续下行；２）行业产能周期开启，新进入者增多，行业集中度分散，产能周期末期集中度再次上行，完成行业洗牌，行业集中

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蓝思科技
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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-21 06:33:25

电动车产业链交流纪要

汽车： 1. 上海车展产业大趋势：电动智能大势加速行业变革，品牌调性更加突出。 2. 上海车展产品小趋势：天幕、大屏、ARHUD等小趋势加速渗透。相关公司：长城汽车，吉利汽车、福耀玻璃；华为产业链：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、广汇汽车、小康股份。电新： 1. 新能源汽车销量预期：今年相对保守预计乘用车220-240万，整体新能源汽车250-260万辆，需求翻倍 2. 中游高度近期，需求顶着产能走，中游全行业供不应求。 3. 上游原材料涨价影响：涨价集中在上游，对宁德成本上涨10%，二线电池

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航行五百年的游资

2021-04-20 13:45:50

华为汽车的几个关键问题

要点： 1、华为立志要做全家桶型服务商，提供软硬件一体解决方案，价值量大于其他纯芯片、软件服务厂商； 2、华为汽车主要供应商都是以传统手机供应商为主，只有涉及到纯汽车领域的才会引入新供应商； 3、华为库存芯片能够支撑到2023年，后续主芯片可能采用落后制程（28nm）+大芯片模式，外部芯片采用去A供应商保障供应，整体来看风险不大。 1、关于极狐：华为inside，华为全主导 1）北汽负责车壳、内外饰、电池、底盘 2）华为负责电机、自动驾驶、传感器、域控制器、座舱屏幕、车联网系统等其他所有部分 2

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北汽蓝谷
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航行五百年的游资

2021-04-27 23:18:04

浅谈如何选择成长股

投资股票我们大家都喜欢成长股，长期看，成长股涨的多，成长才是最好的价值。如何选择成长股呢？我们从一个公司利润提升的最基本的几个因素来拆解。影响一个公司利润提升的核心因素是销量与售价，如果可以做到量升、价涨，那么这个公司自然是可以成长的。如果做不到量价齐升，做到其中一个方面也足够了。现在我们分别从价与量的方面做一个探讨。一、提价权是企业具备成长性的一个重要因素具备提价权的产品是指价格提升后销量不会受影响。可以提价的产品往往具备稀缺性、品牌美誉度、垄断性。人们愿意为稀缺、垄断及具备美誉度的品牌

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贵州茅台
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2.29
低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-26 15:54:15

浅谈周期股投资策略

万物皆有周期，周期股做好了很暴力，今天我们一起探讨一下周期股为什么是周期股，背后的本质原因是什么？首先是供需不匹配，供需不匹配的原因大部分来自于产能投放周期，行业无序扩张，需求预测较难等等。一般当行业出现供不应求，价格上涨，利润大幅好转的时候，会刺激公司扩产，甚至吸引新进入产能，而新产能从厂房建设，设备预定，产线调试，正式运营往往需要两年的时间（目前这个周期略有缩短，基本也在一年半～2年），如果扩产周期极短，新产能会迅速填平需求缺口，导致价格回落，反向制约其他人扩产意愿，则周期性就消失了。所以

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中远海控

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浅谈周期股投资策略

在周期股投资这个圈子里，真正赚大钱的只是很少一部分人，绝大多数人在周期股上遭受重大损失都来自于自不量力，盲目乐观以及对周期股投资方法和风险认识的不足。从专业投资的角度，周期股投资其实是有一套完整投资系统和投资规则的，而这个系统和规则的第一部分就是回避风险，很多菜鸟在明显的周期风险面前依然勇往直前，而真正的专业投资者早已经偃旗息鼓撤退了。我根据多年投资周期股的经验总结了7种不能碰的周期品种，简单概括就是：能力圈，空间，时间，量化分析，估值，事件性质，周期阶段七点，希望大家学习后真正能够做到投资周

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半月谈之策略联合电新：光伏&新能源汽车交流纪要

1、光伏和新能源汽车在新年之后出现明显调整，这两个子行业调整的逻辑有哪些相同点和不同点？新能源源汽车和光伏两个板块，在新年之后出现了30%-40%的调整，其中光伏板块跌幅更大。就相同点来看，去年下半年到今年春节前，两个板块市场关注度很高、机构配置比例较高，均属于“抱团”板块；春节之后，“核心资产”板块集体调整，新能源汽车与光伏板块也未能幸免，因此我们认为风格原因是两个板块调整的主要原因，也是调整的共同点。就不同点来看，新能源汽车行业并未出现显著的基本面利空变化，甚至需求预期还上调了20%以

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隆基绿能

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彼得林奇的六种公司类型和投资策略分析

　　彼得林奇强调对于不同类型的公司需要采用不同的分析方法以及买卖股票的方法，其将公司分为以下六种：　　一、缓慢增长型公司　　是指增长速度相当于GDP增长速度的公司。在美国是3%左右，以此类推，在中国增速在7%以内的公司应当属于缓慢增长型公司。这类公司或是由于①规模过大难以保持快速增长，或是由于②所处行业处于夕阳行业，或是③企业发展受到阻碍难以持续增长。属于过了快速增长期，如今达到事业高峰的，比如公用事业。基本都过了快速增长期，现在业绩很稳定。而且很容易被别人猜透。这类公司有个最大的特点就是

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爱尔眼科电话会议纪要

2020年公司收入快速增长，扣非净利润21.3亿，增长49%，经营现金流33.4亿，增长60%。去年公司主要做了几方面工作： 1、全面抗击疫情，第一时间成立指挥部，去年2/3月严重的时候，医院很多暂停了门诊和手术，其他医院仍在提供力所能及的服务，2000多名医护人员参与到各地抗议，捐款捐物，爱尔眼科基金会向武汉捐赠5000多万元，高峰过后先后收到多地的证书和感谢信。多个眼科医院防疫指南全球共享，也受到海外医院的感谢，疫情期间全国多家企业都在面临发工资的问题，也启动了员工子女救助计划保证福利，最激

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美国新能源汽车电池市场和锂需求预测

要点： 1、 2030年全球锂需求量285-290万吨，供应量显著落后，美国至少需要20-30亿美元投入建设本土新能源汽车电池供应链； 2、电池瓶颈将持续影响特斯拉，充足的电池原材料供应是降本关键； 3、2025年，美国电动车渗透率将达到15%。2030年，美国电动车和储能所需的电池总量将至少达到600 GWh，对应锂需求为50万吨，其中40-45万吨为氢氧化锂； 4、目前，美国本国的锂产量仅有1-1.5万吨/年，需要集合北美所有可开发的锂资源项目，以满足未来的电池需求； 5、头部锂盐厂商需要考

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华东医药调研纪要4.21

2020业绩回顾： 2020年公司受疫情和集采影响大，营收略有下滑。工业方面阿卡波糖失标也造成了比较大的负面影响。医美方面，疫情对国内医美业务上半年影响大，对国际医美业务从二季度开始到全年影响大。从去年下半年来看，国内医美正在恢复，国际医美也有恢复的趋势。 2020年公司在研发、BD及生产方面都有成效。研发方面，我们在探索研发过程各个功能模块和整个研发系统的纵深的一些改革，完成了15项创新立项，引进了47位创新性人才，初步构建了具备国际化验光和能力的团队。BD部门与研发部门协同，与外部开展了肿

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电动化中段，智能化起点电话会议

国君电新】庞钧文：估值调整到低位，新车型和智能化催化电动行情核心观点： 1、新能源汽车已调整到位，部分标的估值和2019年预期最悲观阶段估值水平相差不大。 2、新车型产品力超出预期。新车型配置较高，产品力超出市场预期。 3、华为inside赋能arcfox，L4级自动驾驶，不虚特斯拉，远超预期。华为自动驾驶方案：华为自动驾驶是全栈自研技术，从传感器到域控制器、硬件软件都是华为自研，芯片、操作系统、中间件组件、软件平台基本上都是华为全站自研。全球来看只有特斯拉、waymo跟公司一样，博世、大

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华为自动驾驶深度研究报告

华为的核心是车载计算机，包括MDC 300和MDC 600，分别对应L2、L4的智能驾驶，这也对应目前发布的极狐两款车型。极狐高端款从硬件上已经具备了L4自动驾驶的能力，但是从软件和算法上还需要时间和数据的学习过程。未来OTA升级后，300车型应该可以达到L2-L3标准，600车型可以达到真L4能力，也就是说这一轮发布的极狐高端车型仍然只有L3能力。芯片算法能力对比：华为最早在2018年推就考虑到高算力场景，当时推出了256T算力芯片，基本达到了英伟达当时的水平。特斯拉主要是依靠mobile

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医美行业调研纪要

医美行业支撑力 1、需求端，居民购买力提升 2、上游材料端呈现降价趋势，价格下降，使用次数有提升，有助于下游消费。差异度高的产品价格稳定，比如嗨体 3、To C营销力度增强，明星热玛吉直播，综艺变美节目、电梯媒体等宣传方式，越来越类似普通消费品的广告消费途径，消化更加大众化医美行业上下游环节主要环节产值分配：终端销售额100%=药械（10-30%）+ 医生（15-25%）+ 营销（25-55%）+ 其他（5-10%）+ 损益（亏损-盈利15%） 1、药械，有壁垒，参与数少，医美注射剂一张注

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六氟磷酸锂行业简报

一、定义六氟磷酸锂是电解液成分最重要的组成部分，约占到电解液总成本的43~50%，占电解液质量的13%左右。二、产业链上下游（一）上游原材料六氟磷酸锂（LiPF6）=氟化锂（LiF）+五氟化磷（PF5）氟化锂（LiF）=碳酸锂（LiCO3）+氟化氢（HF），工艺类似，各大企业差异在于氟化锂是否自制、溶液体系和反应物纯度。五氟化磷（PF5）=五氯化磷（PCl5）+氟化氢（HF），五氟化磷活性大，反应环境的控制是难点。综上所述，六氟磷酸锂生产工艺较难，原材料合成具有较大的危险性，以及规

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华为重构汽车产业链

汽车行业由 1.0 进入 3.0 时代：中国加入 WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由 1.0 时期的轿车过度到 2.0 时代的 SUV。2022 年电动智能网联技术带动汽车进入 3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程：汽车 2.0 阶段可以看到行业竞争格局有两个特点：1）高端化持续升级，10 万元以下价格带乘用车份额持续下行；２）行业产能周期开启，新进入者增多，行业集中度分散，产能周期末期集中度再次上行，完成行业洗牌，行业集中

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电动车产业链交流纪要

汽车： 1. 上海车展产业大趋势：电动智能大势加速行业变革，品牌调性更加突出。 2. 上海车展产品小趋势：天幕、大屏、ARHUD等小趋势加速渗透。相关公司：长城汽车，吉利汽车、福耀玻璃；华为产业链：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、广汇汽车、小康股份。电新： 1. 新能源汽车销量预期：今年相对保守预计乘用车220-240万，整体新能源汽车250-260万辆，需求翻倍 2. 中游高度近期，需求顶着产能走，中游全行业供不应求。 3. 上游原材料涨价影响：涨价集中在上游，对宁德成本上涨10%，二线电池

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华为汽车的几个关键问题

要点： 1、华为立志要做全家桶型服务商，提供软硬件一体解决方案，价值量大于其他纯芯片、软件服务厂商； 2、华为汽车主要供应商都是以传统手机供应商为主，只有涉及到纯汽车领域的才会引入新供应商； 3、华为库存芯片能够支撑到2023年，后续主芯片可能采用落后制程（28nm）+大芯片模式，外部芯片采用去A供应商保障供应，整体来看风险不大。 1、关于极狐：华为inside，华为全主导 1）北汽负责车壳、内外饰、电池、底盘 2）华为负责电机、自动驾驶、传感器、域控制器、座舱屏幕、车联网系统等其他所有部分 2

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浅谈如何选择成长股

投资股票我们大家都喜欢成长股，长期看，成长股涨的多，成长才是最好的价值。如何选择成长股呢？我们从一个公司利润提升的最基本的几个因素来拆解。影响一个公司利润提升的核心因素是销量与售价，如果可以做到量升、价涨，那么这个公司自然是可以成长的。如果做不到量价齐升，做到其中一个方面也足够了。现在我们分别从价与量的方面做一个探讨。一、提价权是企业具备成长性的一个重要因素具备提价权的产品是指价格提升后销量不会受影响。可以提价的产品往往具备稀缺性、品牌美誉度、垄断性。人们愿意为稀缺、垄断及具备美誉度的品牌

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浅谈周期股投资策略

万物皆有周期，周期股做好了很暴力，今天我们一起探讨一下周期股为什么是周期股，背后的本质原因是什么？首先是供需不匹配，供需不匹配的原因大部分来自于产能投放周期，行业无序扩张，需求预测较难等等。一般当行业出现供不应求，价格上涨，利润大幅好转的时候，会刺激公司扩产，甚至吸引新进入产能，而新产能从厂房建设，设备预定，产线调试，正式运营往往需要两年的时间（目前这个周期略有缩短，基本也在一年半～2年），如果扩产周期极短，新产能会迅速填平需求缺口，导致价格回落，反向制约其他人扩产意愿，则周期性就消失了。所以

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2021-04-25 23:54:50

浅谈周期股投资策略

在周期股投资这个圈子里，真正赚大钱的只是很少一部分人，绝大多数人在周期股上遭受重大损失都来自于自不量力，盲目乐观以及对周期股投资方法和风险认识的不足。从专业投资的角度，周期股投资其实是有一套完整投资系统和投资规则的，而这个系统和规则的第一部分就是回避风险，很多菜鸟在明显的周期风险面前依然勇往直前，而真正的专业投资者早已经偃旗息鼓撤退了。我根据多年投资周期股的经验总结了7种不能碰的周期品种，简单概括就是：能力圈，空间，时间，量化分析，估值，事件性质，周期阶段七点，希望大家学习后真正能够做到投资周

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牧原股份
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正邦科技

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低位硬逻辑

航行五百年的游资

2021-04-25 23:47:44

半月谈之策略联合电新：光伏&新能源汽车交流纪要

1、光伏和新能源汽车在新年之后出现明显调整，这两个子行业调整的逻辑有哪些相同点和不同点？新能源源汽车和光伏两个板块，在新年之后出现了30%-40%的调整，其中光伏板块跌幅更大。就相同点来看，去年下半年到今年春节前，两个板块市场关注度很高、机构配置比例较高，均属于“抱团”板块；春节之后，“核心资产”板块集体调整，新能源汽车与光伏板块也未能幸免，因此我们认为风格原因是两个板块调整的主要原因，也是调整的共同点。就不同点来看，新能源汽车行业并未出现显著的基本面利空变化，甚至需求预期还上调了20%以

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比亚迪
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隆基绿能

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航行五百年的游资

2021-04-24 23:04:08

彼得林奇的六种公司类型和投资策略分析

　　彼得林奇强调对于不同类型的公司需要采用不同的分析方法以及买卖股票的方法，其将公司分为以下六种：　　一、缓慢增长型公司　　是指增长速度相当于GDP增长速度的公司。在美国是3%左右，以此类推，在中国增速在7%以内的公司应当属于缓慢增长型公司。这类公司或是由于①规模过大难以保持快速增长，或是由于②所处行业处于夕阳行业，或是③企业发展受到阻碍难以持续增长。属于过了快速增长期，如今达到事业高峰的，比如公用事业。基本都过了快速增长期，现在业绩很稳定。而且很容易被别人猜透。这类公司有个最大的特点就是

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牧原股份
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伊利股份

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航行五百年的游资

2021-04-24 17:29:16

爱尔眼科电话会议纪要

2020年公司收入快速增长，扣非净利润21.3亿，增长49%，经营现金流33.4亿，增长60%。去年公司主要做了几方面工作： 1、全面抗击疫情，第一时间成立指挥部，去年2/3月严重的时候，医院很多暂停了门诊和手术，其他医院仍在提供力所能及的服务，2000多名医护人员参与到各地抗议，捐款捐物，爱尔眼科基金会向武汉捐赠5000多万元，高峰过后先后收到多地的证书和感谢信。多个眼科医院防疫指南全球共享，也受到海外医院的感谢，疫情期间全国多家企业都在面临发工资的问题，也启动了员工子女救助计划保证福利，最激

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爱尔眼科

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航行五百年的游资

2021-04-24 16:59:15

美国新能源汽车电池市场和锂需求预测

要点： 1、 2030年全球锂需求量285-290万吨，供应量显著落后，美国至少需要20-30亿美元投入建设本土新能源汽车电池供应链； 2、电池瓶颈将持续影响特斯拉，充足的电池原材料供应是降本关键； 3、2025年，美国电动车渗透率将达到15%。2030年，美国电动车和储能所需的电池总量将至少达到600 GWh，对应锂需求为50万吨，其中40-45万吨为氢氧化锂； 4、目前，美国本国的锂产量仅有1-1.5万吨/年，需要集合北美所有可开发的锂资源项目，以满足未来的电池需求； 5、头部锂盐厂商需要考

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赣锋锂业

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航行五百年的游资

2021-04-22 23:42:50

华东医药调研纪要4.21

2020业绩回顾： 2020年公司受疫情和集采影响大，营收略有下滑。工业方面阿卡波糖失标也造成了比较大的负面影响。医美方面，疫情对国内医美业务上半年影响大，对国际医美业务从二季度开始到全年影响大。从去年下半年来看，国内医美正在恢复，国际医美也有恢复的趋势。 2020年公司在研发、BD及生产方面都有成效。研发方面，我们在探索研发过程各个功能模块和整个研发系统的纵深的一些改革，完成了15项创新立项，引进了47位创新性人才，初步构建了具备国际化验光和能力的团队。BD部门与研发部门协同，与外部开展了肿

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华东医药

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航行五百年的游资

2021-04-22 07:46:56

电动化中段，智能化起点电话会议

国君电新】庞钧文：估值调整到低位，新车型和智能化催化电动行情核心观点： 1、新能源汽车已调整到位，部分标的估值和2019年预期最悲观阶段估值水平相差不大。 2、新车型产品力超出预期。新车型配置较高，产品力超出市场预期。 3、华为inside赋能arcfox，L4级自动驾驶，不虚特斯拉，远超预期。华为自动驾驶方案：华为自动驾驶是全栈自研技术，从传感器到域控制器、硬件软件都是华为自研，芯片、操作系统、中间件组件、软件平台基本上都是华为全站自研。全球来看只有特斯拉、waymo跟公司一样，博世、大

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多氟多
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宁德时代
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天赐材料

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航行五百年的游资

2021-04-21 23:23:41

华为自动驾驶深度研究报告

华为的核心是车载计算机，包括MDC 300和MDC 600，分别对应L2、L4的智能驾驶，这也对应目前发布的极狐两款车型。极狐高端款从硬件上已经具备了L4自动驾驶的能力，但是从软件和算法上还需要时间和数据的学习过程。未来OTA升级后，300车型应该可以达到L2-L3标准，600车型可以达到真L4能力，也就是说这一轮发布的极狐高端车型仍然只有L3能力。芯片算法能力对比：华为最早在2018年推就考虑到高算力场景，当时推出了256T算力芯片，基本达到了英伟达当时的水平。特斯拉主要是依靠mobile

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特斯拉

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航行五百年的游资

2021-04-21 13:37:20

医美行业调研纪要

医美行业支撑力 1、需求端，居民购买力提升 2、上游材料端呈现降价趋势，价格下降，使用次数有提升，有助于下游消费。差异度高的产品价格稳定，比如嗨体 3、To C营销力度增强，明星热玛吉直播，综艺变美节目、电梯媒体等宣传方式，越来越类似普通消费品的广告消费途径，消化更加大众化医美行业上下游环节主要环节产值分配：终端销售额100%=药械（10-30%）+ 医生（15-25%）+ 营销（25-55%）+ 其他（5-10%）+ 损益（亏损-盈利15%） 1、药械，有壁垒，参与数少，医美注射剂一张注

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华东医药
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爱美客

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航行五百年的游资

2021-04-21 12:31:30

六氟磷酸锂行业简报

一、定义六氟磷酸锂是电解液成分最重要的组成部分，约占到电解液总成本的43~50%，占电解液质量的13%左右。二、产业链上下游（一）上游原材料六氟磷酸锂（LiPF6）=氟化锂（LiF）+五氟化磷（PF5）氟化锂（LiF）=碳酸锂（LiCO3）+氟化氢（HF），工艺类似，各大企业差异在于氟化锂是否自制、溶液体系和反应物纯度。五氟化磷（PF5）=五氯化磷（PCl5）+氟化氢（HF），五氟化磷活性大，反应环境的控制是难点。综上所述，六氟磷酸锂生产工艺较难，原材料合成具有较大的危险性，以及规

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多氟多
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天际股份
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天赐材料

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航行五百年的游资

2021-04-21 08:00:35

华为重构汽车产业链

汽车行业由 1.0 进入 3.0 时代：中国加入 WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由 1.0 时期的轿车过度到 2.0 时代的 SUV。2022 年电动智能网联技术带动汽车进入 3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程：汽车 2.0 阶段可以看到行业竞争格局有两个特点：1）高端化持续升级，10 万元以下价格带乘用车份额持续下行；２）行业产能周期开启，新进入者增多，行业集中度分散，产能周期末期集中度再次上行，完成行业洗牌，行业集中

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赛力斯
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航行五百年的游资

2021-04-21 06:33:25

电动车产业链交流纪要

汽车： 1. 上海车展产业大趋势：电动智能大势加速行业变革，品牌调性更加突出。 2. 上海车展产品小趋势：天幕、大屏、ARHUD等小趋势加速渗透。相关公司：长城汽车，吉利汽车、福耀玻璃；华为产业链：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、广汇汽车、小康股份。电新： 1. 新能源汽车销量预期：今年相对保守预计乘用车220-240万，整体新能源汽车250-260万辆，需求翻倍 2. 中游高度近期，需求顶着产能走，中游全行业供不应求。 3. 上游原材料涨价影响：涨价集中在上游，对宁德成本上涨10%，二线电池

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华友钴业
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2021-04-20 13:45:50

华为汽车的几个关键问题

要点： 1、华为立志要做全家桶型服务商，提供软硬件一体解决方案，价值量大于其他纯芯片、软件服务厂商； 2、华为汽车主要供应商都是以传统手机供应商为主，只有涉及到纯汽车领域的才会引入新供应商； 3、华为库存芯片能够支撑到2023年，后续主芯片可能采用落后制程（28nm）+大芯片模式，外部芯片采用去A供应商保障供应，整体来看风险不大。 1、关于极狐：华为inside，华为全主导 1）北汽负责车壳、内外饰、电池、底盘 2）华为负责电机、自动驾驶、传感器、域控制器、座舱屏幕、车联网系统等其他所有部分 2

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北汽蓝谷
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