【钠电池量产进度或大超预期】◆市场传闻B公司已开始钠电上车试验，预计23H2中试量产，若真，进度大超预期；本次若B公司入局意味着钠电池获领先企业认可，产业链闭环形成 ◆蔚蓝锂芯子公司天鹏电源与中科海钠签署战略合作协议，天鹏电源在圆柱锂电池制造领域有10多年积累， 中科海钠为国内钠电龙头，联

目前市场还是对一步法存疑周末找专家聊了下，确认了技术路径没问题一步法不是东威说了算的，之前最早做的是金美，人家也说没问题一步法二步法主要看最重要的铜箔厚度决定，如果本身用的铜箔薄，一步法就足够了，都不需要二步法汉科新材周末的调研也明确表明，看好一步法，用多靶材多腔体提高效率目前最成熟的两步法，良率是

前言这篇研报是9月写的，距离上次储能大涨已经过了一些时日。最近大储有了一些新的边际变化，值得关注，所以把它分享出来。市面上对大储的总结比较零碎，各种政策利好也是让人一头雾水，什么容量补偿、容量电价、峰谷价差概念模糊。我这里一次性把国内大储的商业模式讲清楚，力求清晰明了，全文约5000字，希望能对大伙

先说结论：众生药业未来涨幅必然超过以岭药业，相对于缓解症状，阳性转阴才是众生特效药的硬逻辑。另外，周末真实生物的阿兹夫定线上处方销售的新闻，谈谈自己的看法，阿兹夫定是今年7月25日批准上市的新冠药，但是一直没有大规模使用是有原因的（原本阿兹夫定是治疗艾滋病的药物，有生殖毒性和遗传毒性），而我们国家一

一、香 港、新 加 坡疫情放开后户均1-2台血氧仪血氧仪新 加 坡经验是每家1-2个，香 港2-3月份疫情，内地驰援了200万个，而香 港人口约741万，再加之香 港原来有的，每个家庭都满足了有一两个。二、放开后内地血氧仪是否会暴增呢？在对新冠肺炎病人监测生命体征这一项中，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案

（韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、事件驱动：11月20日周日(仅隔一个交易日)，2022卡塔尔世界杯的大幕就此拉开，直至12月18日结束，预计将吸引约120-170万球迷前来观赛，目前世界各地球迷已经汇集卡塔尔，此次或是梅西、C罗最后一次世界杯。 2、新冠以来首次大型赛

本周观点一、部分高校采购意向明确我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，此外，我们认为国产化替代是重要趋势及驱动因素，后续的政策力度或将边际扩大。我们推测2000亿再贷款只是前菜，后续政策力度将有较大概率边际扩大，信贷支持规模有望达到万亿级。相关需求或将集中释放，教育信息化订单有望

一、政策春风而至，教育新基建“一触即发”　　9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，配套设施主要包括（1）基础、教学类实验设备；（2）中高端科研仪器设备；（3）学校数字化转型建设，如信息中心建设

1、事件驱动：据法新社报道，德国总理朔尔茨21日在欧盟峰会结束后宣布将于下月率领一个政府代表团访问中国，并表示没有人说我们不能再向那里进出口、投资。 2、通胀率爆表：9月通胀率创二战以来新高，同比初值从上月7.9%攀升至10%，高于预期的9.5%，而德国人害怕通胀是有历史记忆的，机构预计德国23年

一、进入正题前先聊一聊近期的市场市场在国庆节后两天下杀之后迎来一波反弹行情，市场已经price in了美联储接下来两次各加息75点的预期，而且周五盘后，美东时间21日周五，鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美

转发机构研报一、供给端：EVA/POE 粒子扩产周期长，24 年前产能释放有限（一）EVA：扩产周期四年以上，国产化率逐步提升EVA由乙烯和醋酸乙烯共聚形成，应用领域广泛，光伏领域占比超37%。乙烯 -醋酸乙烯酯共聚物（Ethylene Vinyl Acetate Copolymer，EVA）是以乙

1、EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍

　驱动事件：天风证券张樨樨4月6日发布的研报中表示，就光伏胶膜而言，随着电池N型化、双玻组件占比提高等趋势，CPIA预计，POE胶膜及兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能的共挤型EPE胶膜在胶膜中的比例将从2021年的23%提高到2025年的31%，据此测算2025年光伏领域国内POE

国际POE主要厂商： 埃克森美孚，陶氏化学，三井化学，LG化学等化工巨头 国内： 1.东华科技（中国化学） 公司和母公司中国化学，共同研发了POE中试装置，预计下半年可顺利开车，公司POE工艺包研发优势显著，后续若POE持续放量带动行业扩产。 2.万华化学 万华化学几年前开始研发POE，目前已经到

【钠电池量产进度或大超预期】◆市场传闻B公司已开始钠电上车试验，预计23H2中试量产，若真，进度大超预期；本次若B公司入局意味着钠电池获领先企业认可，产业链闭环形成 ◆蔚蓝锂芯子公司天鹏电源与中科海钠签署战略合作协议，天鹏电源在圆柱锂电池制造领域有10多年积累， 中科海钠为国内钠电龙头，联

目前市场还是对一步法存疑周末找专家聊了下，确认了技术路径没问题一步法不是东威说了算的，之前最早做的是金美，人家也说没问题一步法二步法主要看最重要的铜箔厚度决定，如果本身用的铜箔薄，一步法就足够了，都不需要二步法汉科新材周末的调研也明确表明，看好一步法，用多靶材多腔体提高效率目前最成熟的两步法，良率是

前言这篇研报是9月写的，距离上次储能大涨已经过了一些时日。最近大储有了一些新的边际变化，值得关注，所以把它分享出来。市面上对大储的总结比较零碎，各种政策利好也是让人一头雾水，什么容量补偿、容量电价、峰谷价差概念模糊。我这里一次性把国内大储的商业模式讲清楚，力求清晰明了，全文约5000字，希望能对大伙

先说结论：众生药业未来涨幅必然超过以岭药业，相对于缓解症状，阳性转阴才是众生特效药的硬逻辑。另外，周末真实生物的阿兹夫定线上处方销售的新闻，谈谈自己的看法，阿兹夫定是今年7月25日批准上市的新冠药，但是一直没有大规模使用是有原因的（原本阿兹夫定是治疗艾滋病的药物，有生殖毒性和遗传毒性），而我们国家一

一、香 港、新 加 坡疫情放开后户均1-2台血氧仪血氧仪新 加 坡经验是每家1-2个，香 港2-3月份疫情，内地驰援了200万个，而香 港人口约741万，再加之香 港原来有的，每个家庭都满足了有一两个。二、放开后内地血氧仪是否会暴增呢？在对新冠肺炎病人监测生命体征这一项中，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案

（韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、事件驱动：11月20日周日(仅隔一个交易日)，2022卡塔尔世界杯的大幕就此拉开，直至12月18日结束，预计将吸引约120-170万球迷前来观赛，目前世界各地球迷已经汇集卡塔尔，此次或是梅西、C罗最后一次世界杯。 2、新冠以来首次大型赛

本周观点一、部分高校采购意向明确我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，此外，我们认为国产化替代是重要趋势及驱动因素，后续的政策力度或将边际扩大。我们推测2000亿再贷款只是前菜，后续政策力度将有较大概率边际扩大，信贷支持规模有望达到万亿级。相关需求或将集中释放，教育信息化订单有望

一、政策春风而至，教育新基建“一触即发”　　9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，配套设施主要包括（1）基础、教学类实验设备；（2）中高端科研仪器设备；（3）学校数字化转型建设，如信息中心建设

1、事件驱动：据法新社报道，德国总理朔尔茨21日在欧盟峰会结束后宣布将于下月率领一个政府代表团访问中国，并表示没有人说我们不能再向那里进出口、投资。 2、通胀率爆表：9月通胀率创二战以来新高，同比初值从上月7.9%攀升至10%，高于预期的9.5%，而德国人害怕通胀是有历史记忆的，机构预计德国23年

一、进入正题前先聊一聊近期的市场市场在国庆节后两天下杀之后迎来一波反弹行情，市场已经price in了美联储接下来两次各加息75点的预期，而且周五盘后，美东时间21日周五，鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美

转发机构研报一、供给端：EVA/POE 粒子扩产周期长，24 年前产能释放有限（一）EVA：扩产周期四年以上，国产化率逐步提升EVA由乙烯和醋酸乙烯共聚形成，应用领域广泛，光伏领域占比超37%。乙烯 -醋酸乙烯酯共聚物（Ethylene Vinyl Acetate Copolymer，EVA）是以乙

1、EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍

　驱动事件：天风证券张樨樨4月6日发布的研报中表示，就光伏胶膜而言，随着电池N型化、双玻组件占比提高等趋势，CPIA预计，POE胶膜及兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能的共挤型EPE胶膜在胶膜中的比例将从2021年的23%提高到2025年的31%，据此测算2025年光伏领域国内POE

国际POE主要厂商： 埃克森美孚，陶氏化学，三井化学，LG化学等化工巨头 国内： 1.东华科技（中国化学） 公司和母公司中国化学，共同研发了POE中试装置，预计下半年可顺利开车，公司POE工艺包研发优势显著，后续若POE持续放量带动行业扩产。 2.万华化学 万华化学几年前开始研发POE，目前已经到

【钠电池量产进度或大超预期】◆市场传闻B公司已开始钠电上车试验，预计23H2中试量产，若真，进度大超预期；本次若B公司入局意味着钠电池获领先企业认可，产业链闭环形成 ◆蔚蓝锂芯子公司天鹏电源与中科海钠签署战略合作协议，天鹏电源在圆柱锂电池制造领域有10多年积累， 中科海钠为国内钠电龙头，联

目前市场还是对一步法存疑周末找专家聊了下，确认了技术路径没问题一步法不是东威说了算的，之前最早做的是金美，人家也说没问题一步法二步法主要看最重要的铜箔厚度决定，如果本身用的铜箔薄，一步法就足够了，都不需要二步法汉科新材周末的调研也明确表明，看好一步法，用多靶材多腔体提高效率目前最成熟的两步法，良率是

前言这篇研报是9月写的，距离上次储能大涨已经过了一些时日。最近大储有了一些新的边际变化，值得关注，所以把它分享出来。市面上对大储的总结比较零碎，各种政策利好也是让人一头雾水，什么容量补偿、容量电价、峰谷价差概念模糊。我这里一次性把国内大储的商业模式讲清楚，力求清晰明了，全文约5000字，希望能对大伙

先说结论：众生药业未来涨幅必然超过以岭药业，相对于缓解症状，阳性转阴才是众生特效药的硬逻辑。另外，周末真实生物的阿兹夫定线上处方销售的新闻，谈谈自己的看法，阿兹夫定是今年7月25日批准上市的新冠药，但是一直没有大规模使用是有原因的（原本阿兹夫定是治疗艾滋病的药物，有生殖毒性和遗传毒性），而我们国家一

一、香 港、新 加 坡疫情放开后户均1-2台血氧仪血氧仪新 加 坡经验是每家1-2个，香 港2-3月份疫情，内地驰援了200万个，而香 港人口约741万，再加之香 港原来有的，每个家庭都满足了有一两个。二、放开后内地血氧仪是否会暴增呢？在对新冠肺炎病人监测生命体征这一项中，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案

（韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、事件驱动：11月20日周日(仅隔一个交易日)，2022卡塔尔世界杯的大幕就此拉开，直至12月18日结束，预计将吸引约120-170万球迷前来观赛，目前世界各地球迷已经汇集卡塔尔，此次或是梅西、C罗最后一次世界杯。 2、新冠以来首次大型赛

本周观点一、部分高校采购意向明确我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，此外，我们认为国产化替代是重要趋势及驱动因素，后续的政策力度或将边际扩大。我们推测2000亿再贷款只是前菜，后续政策力度将有较大概率边际扩大，信贷支持规模有望达到万亿级。相关需求或将集中释放，教育信息化订单有望

一、政策春风而至，教育新基建“一触即发”　　9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，配套设施主要包括（1）基础、教学类实验设备；（2）中高端科研仪器设备；（3）学校数字化转型建设，如信息中心建设

1、事件驱动：据法新社报道，德国总理朔尔茨21日在欧盟峰会结束后宣布将于下月率领一个政府代表团访问中国，并表示没有人说我们不能再向那里进出口、投资。 2、通胀率爆表：9月通胀率创二战以来新高，同比初值从上月7.9%攀升至10%，高于预期的9.5%，而德国人害怕通胀是有历史记忆的，机构预计德国23年

一、进入正题前先聊一聊近期的市场市场在国庆节后两天下杀之后迎来一波反弹行情，市场已经price in了美联储接下来两次各加息75点的预期，而且周五盘后，美东时间21日周五，鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美

转发机构研报一、供给端：EVA/POE 粒子扩产周期长，24 年前产能释放有限（一）EVA：扩产周期四年以上，国产化率逐步提升EVA由乙烯和醋酸乙烯共聚形成，应用领域广泛，光伏领域占比超37%。乙烯 -醋酸乙烯酯共聚物（Ethylene Vinyl Acetate Copolymer，EVA）是以乙

1、EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍

　驱动事件：天风证券张樨樨4月6日发布的研报中表示，就光伏胶膜而言，随着电池N型化、双玻组件占比提高等趋势，CPIA预计，POE胶膜及兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能的共挤型EPE胶膜在胶膜中的比例将从2021年的23%提高到2025年的31%，据此测算2025年光伏领域国内POE

国际POE主要厂商： 埃克森美孚，陶氏化学，三井化学，LG化学等化工巨头 国内： 1.东华科技（中国化学） 公司和母公司中国化学，共同研发了POE中试装置，预计下半年可顺利开车，公司POE工艺包研发优势显著，后续若POE持续放量带动行业扩产。 2.万华化学 万华化学几年前开始研发POE，目前已经到

【钠电池量产进度或大超预期】◆市场传闻B公司已开始钠电上车试验，预计23H2中试量产，若真，进度大超预期；本次若B公司入局意味着钠电池获领先企业认可，产业链闭环形成 ◆蔚蓝锂芯子公司天鹏电源与中科海钠签署战略合作协议，天鹏电源在圆柱锂电池制造领域有10多年积累， 中科海钠为国内钠电龙头，联

目前市场还是对一步法存疑周末找专家聊了下，确认了技术路径没问题一步法不是东威说了算的，之前最早做的是金美，人家也说没问题一步法二步法主要看最重要的铜箔厚度决定，如果本身用的铜箔薄，一步法就足够了，都不需要二步法汉科新材周末的调研也明确表明，看好一步法，用多靶材多腔体提高效率目前最成熟的两步法，良率是

前言这篇研报是9月写的，距离上次储能大涨已经过了一些时日。最近大储有了一些新的边际变化，值得关注，所以把它分享出来。市面上对大储的总结比较零碎，各种政策利好也是让人一头雾水，什么容量补偿、容量电价、峰谷价差概念模糊。我这里一次性把国内大储的商业模式讲清楚，力求清晰明了，全文约5000字，希望能对大伙

先说结论：众生药业未来涨幅必然超过以岭药业，相对于缓解症状，阳性转阴才是众生特效药的硬逻辑。另外，周末真实生物的阿兹夫定线上处方销售的新闻，谈谈自己的看法，阿兹夫定是今年7月25日批准上市的新冠药，但是一直没有大规模使用是有原因的（原本阿兹夫定是治疗艾滋病的药物，有生殖毒性和遗传毒性），而我们国家一

一、香 港、新 加 坡疫情放开后户均1-2台血氧仪血氧仪新 加 坡经验是每家1-2个，香 港2-3月份疫情，内地驰援了200万个，而香 港人口约741万，再加之香 港原来有的，每个家庭都满足了有一两个。二、放开后内地血氧仪是否会暴增呢？在对新冠肺炎病人监测生命体征这一项中，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案

（韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、事件驱动：11月20日周日(仅隔一个交易日)，2022卡塔尔世界杯的大幕就此拉开，直至12月18日结束，预计将吸引约120-170万球迷前来观赛，目前世界各地球迷已经汇集卡塔尔，此次或是梅西、C罗最后一次世界杯。 2、新冠以来首次大型赛

本周观点一、部分高校采购意向明确我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，此外，我们认为国产化替代是重要趋势及驱动因素，后续的政策力度或将边际扩大。我们推测2000亿再贷款只是前菜，后续政策力度将有较大概率边际扩大，信贷支持规模有望达到万亿级。相关需求或将集中释放，教育信息化订单有望

一、政策春风而至，教育新基建“一触即发”　　9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，配套设施主要包括（1）基础、教学类实验设备；（2）中高端科研仪器设备；（3）学校数字化转型建设，如信息中心建设

1、事件驱动：据法新社报道，德国总理朔尔茨21日在欧盟峰会结束后宣布将于下月率领一个政府代表团访问中国，并表示没有人说我们不能再向那里进出口、投资。 2、通胀率爆表：9月通胀率创二战以来新高，同比初值从上月7.9%攀升至10%，高于预期的9.5%，而德国人害怕通胀是有历史记忆的，机构预计德国23年

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转发机构研报一、供给端：EVA/POE 粒子扩产周期长，24 年前产能释放有限（一）EVA：扩产周期四年以上，国产化率逐步提升EVA由乙烯和醋酸乙烯共聚形成，应用领域广泛，光伏领域占比超37%。乙烯 -醋酸乙烯酯共聚物（Ethylene Vinyl Acetate Copolymer，EVA）是以乙

1、EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍

　驱动事件：天风证券张樨樨4月6日发布的研报中表示，就光伏胶膜而言，随着电池N型化、双玻组件占比提高等趋势，CPIA预计，POE胶膜及兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能的共挤型EPE胶膜在胶膜中的比例将从2021年的23%提高到2025年的31%，据此测算2025年光伏领域国内POE

国际POE主要厂商： 埃克森美孚，陶氏化学，三井化学，LG化学等化工巨头 国内： 1.东华科技（中国化学） 公司和母公司中国化学，共同研发了POE中试装置，预计下半年可顺利开车，公司POE工艺包研发优势显著，后续若POE持续放量带动行业扩产。 2.万华化学 万华化学几年前开始研发POE，目前已经到

【钠电池量产进度或大超预期】◆市场传闻B公司已开始钠电上车试验，预计23H2中试量产，若真，进度大超预期；本次若B公司入局意味着钠电池获领先企业认可，产业链闭环形成 ◆蔚蓝锂芯子公司天鹏电源与中科海钠签署战略合作协议，天鹏电源在圆柱锂电池制造领域有10多年积累， 中科海钠为国内钠电龙头，联

目前市场还是对一步法存疑周末找专家聊了下，确认了技术路径没问题一步法不是东威说了算的，之前最早做的是金美，人家也说没问题一步法二步法主要看最重要的铜箔厚度决定，如果本身用的铜箔薄，一步法就足够了，都不需要二步法汉科新材周末的调研也明确表明，看好一步法，用多靶材多腔体提高效率目前最成熟的两步法，良率是

前言这篇研报是9月写的，距离上次储能大涨已经过了一些时日。最近大储有了一些新的边际变化，值得关注，所以把它分享出来。市面上对大储的总结比较零碎，各种政策利好也是让人一头雾水，什么容量补偿、容量电价、峰谷价差概念模糊。我这里一次性把国内大储的商业模式讲清楚，力求清晰明了，全文约5000字，希望能对大伙

先说结论：众生药业未来涨幅必然超过以岭药业，相对于缓解症状，阳性转阴才是众生特效药的硬逻辑。另外，周末真实生物的阿兹夫定线上处方销售的新闻，谈谈自己的看法，阿兹夫定是今年7月25日批准上市的新冠药，但是一直没有大规模使用是有原因的（原本阿兹夫定是治疗艾滋病的药物，有生殖毒性和遗传毒性），而我们国家一

一、香 港、新 加 坡疫情放开后户均1-2台血氧仪血氧仪新 加 坡经验是每家1-2个，香 港2-3月份疫情，内地驰援了200万个，而香 港人口约741万，再加之香 港原来有的，每个家庭都满足了有一两个。二、放开后内地血氧仪是否会暴增呢？在对新冠肺炎病人监测生命体征这一项中，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案

（韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、事件驱动：11月20日周日(仅隔一个交易日)，2022卡塔尔世界杯的大幕就此拉开，直至12月18日结束，预计将吸引约120-170万球迷前来观赛，目前世界各地球迷已经汇集卡塔尔，此次或是梅西、C罗最后一次世界杯。 2、新冠以来首次大型赛

本周观点一、部分高校采购意向明确我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，此外，我们认为国产化替代是重要趋势及驱动因素，后续的政策力度或将边际扩大。我们推测2000亿再贷款只是前菜，后续政策力度将有较大概率边际扩大，信贷支持规模有望达到万亿级。相关需求或将集中释放，教育信息化订单有望

一、政策春风而至，教育新基建“一触即发”　　9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。我们认为以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点，配套设施主要包括（1）基础、教学类实验设备；（2）中高端科研仪器设备；（3）学校数字化转型建设，如信息中心建设

1、事件驱动：据法新社报道，德国总理朔尔茨21日在欧盟峰会结束后宣布将于下月率领一个政府代表团访问中国，并表示没有人说我们不能再向那里进出口、投资。 2、通胀率爆表：9月通胀率创二战以来新高，同比初值从上月7.9%攀升至10%，高于预期的9.5%，而德国人害怕通胀是有历史记忆的，机构预计德国23年

一、进入正题前先聊一聊近期的市场市场在国庆节后两天下杀之后迎来一波反弹行情，市场已经price in了美联储接下来两次各加息75点的预期，而且周五盘后，美东时间21日周五，鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美

转发机构研报一、供给端：EVA/POE 粒子扩产周期长，24 年前产能释放有限（一）EVA：扩产周期四年以上，国产化率逐步提升EVA由乙烯和醋酸乙烯共聚形成，应用领域广泛，光伏领域占比超37%。乙烯 -醋酸乙烯酯共聚物（Ethylene Vinyl Acetate Copolymer，EVA）是以乙

1、EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍

　驱动事件：天风证券张樨樨4月6日发布的研报中表示，就光伏胶膜而言，随着电池N型化、双玻组件占比提高等趋势，CPIA预计，POE胶膜及兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能的共挤型EPE胶膜在胶膜中的比例将从2021年的23%提高到2025年的31%，据此测算2025年光伏领域国内POE

国际POE主要厂商： 埃克森美孚，陶氏化学，三井化学，LG化学等化工巨头 国内： 1.东华科技（中国化学） 公司和母公司中国化学，共同研发了POE中试装置，预计下半年可顺利开车，公司POE工艺包研发优势显著，后续若POE持续放量带动行业扩产。 2.万华化学 万华化学几年前开始研发POE，目前已经到