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Bobo
已翻车的散户
2025-06-27 00:28:49
AI应用于教育场景的6层逻辑推演
全文摘要 1、教育场景的本质定位与属性特征 ·教育的本质定位:教育并非传统行业或产业,本质是知识传播的场景化应用,涵盖主动需求与被动接受。该场景内核模糊、可大可小,围绕它的产业链、配套、监管等会随外部环境动态变化。因此,教育的产业规模、行业规模数据难以统计,竞争格局也难以分析。 ·教育的双重属性:教育兼具公共事业与服务业双重属性,二者常自由切换或混淆。从定位看,教育属公共事业,同时嫁接大量服务业属性。以教培行业为例,从业者虽持教育资格证,但教培本质是服务行业,其品牌效应和服务内容交付遵循服务行业
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已翻车的散户
2025-06-26 20:29:03
电子布对话 PCB
全文摘要 1、PCB与CCL产业链近期变化及观点 ·PCB预期变化驱动因素:近期PCB板块上扬,核心驱动是海外ASIC出货量上调,Meta、谷歌等代表公司上调幅度较大,使市场对算力的乐观预期落地。此轮与前几轮不同,海外算力循环形成闭环,带动光模块、交叉矩阵排产及海外ASIC上修,海外产业链公司股价也明显上修,显示海外预期乐观、逻辑通顺。基于上调后的量测算,2026年PCB用量预计至少增加170 180亿人民币。 ·短期订单与行业趋势:短期订单无明显变化,行业仍处持续增长通道。近期板块表现主要反映
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宏和科技
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2025-06-26 20:28:22
新宝股份 - 家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、泡泡玛特潜在进入小家电行业的影响 ·市场传闻与行业趋势分析:市场存在泡泡玛特进入小家电行业的讨论。小家电贴近生活,反映生活品质追求,其发展呈现从早期偏功能性产品,向年轻化、个性化、体验感强方向演化的趋势,在海外和国内进程中均有体现。回顾行业历史,如新宝股份前些年因契合年轻化消费需求而表现良好,产品从早期功能化转向便捷、多功能、体验感好的方向,疫情阶段的居家类产品提供情绪价值,契合当时消费需求。 ·公司应对策略与合作意愿:作为以代工为主并开展品牌业务的小家电企业,面对新兴消费业态及潮
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新宝股份
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2025-06-26 20:27:09
均瑶健康近况交流
全文摘要 1、饮料板块业务现状与规划 ·战略定位与组织调整:饮料板块是公司在益生菌领域的核心载体,2025年被明确为巩固并突破的关键板块。自2025年上半年起,公司对沃天丽组织架构进行大幅调整,涉及选品和价格。同时,引入均瑶健康的益生菌及发酵研发能力,后续新品将依托收购的三元供应链打造。 ·产品升级与迭代优化:2025年饮料板块以产品为核心开展工作,已启动系统性产品升级并快速迭代。团队基于用户反馈,从代言人选择、包装设计、配方优化、口感调试等多维度进行迭代。经典大单品在健康甜度和清洁配料表方面升
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均瑶健康
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2025-06-26 20:26:31
日辰股份- 2025年中期策略会
全文摘要 1、股权激励计划机制与背景 ·激励背景与时机:上一期股权激励计划因市场及业绩波动大、目标设定失去意义而终止,并冲回股份支付费用。当前认为2025年是较好的激励时机。 ·激励对象分配:本次激励对象主要为中高层管理人员(总监级别以上),其中40%份额给高管,60%给中层及业务骨干。 ·业绩指标机制:公司层面业绩指标为收入或利润复合增长率,达到16%触发80%解锁,达到20%触发100%解锁。公司认为,严格限定单一指标较难,但收入或利润任一指标达到16%-20%并非特别困难,对实现目标有信心
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2025-06-26 20:25:52
乐惠国际近况交流
全文摘要 1、鲜啤业务Q2经营进展 ·小酒馆模式调整:小酒馆业务正从直营重资产模式向轻资产加盟模式转型。2024年,主要对不盈利的直营小酒馆进行了闭店或转让处理。2025年春节后,新领导(此前负责优布劳、艾比斯等品牌加盟工作)上任,重新梳理了小酒馆事业部的加盟政策和运作逻辑。目前整体推进顺利,一季度至二季度的签约情况已优于2024年。 ·ODM业务推进:公司采取有限度开放ODM策略,以寻找优质客户、开展品牌代工(主要为渠道代工)为主,并要求客户年销量不低于100吨(具体或根据客户情况调整)。目前
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乐惠国际
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赛特新材深度汇报:VIP2.0时代伊始,天高海阔再起航
全文摘要 1、公司基本概况与发展历程 ·成立与技术研发起点:公司于2004年成立,成立初期汪昆明带领团队聚焦VIP板核心技术研发,奠定早期技术基础。 ·产能扩张与产业链延伸:公司按时间推进产能建设与产业链延伸:2008年投产一期VIP项目;2010 2018年通过技术升级开拓海尔、三星等全球家电头部客户;2019 2025年加速扩张与延伸,2020年完成350万平VIP扩产,2023年启动真空产业制造基地;2022年成立子公司维艾吉进军真空玻璃市场,2024年推出超薄VIP等创新产品切入新能源车
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赛特新材
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2025-06-26 20:24:08
可控核聚变系列电话会【英杰电气】近况更新
全文摘要 1、可控核聚变业务进展与布局 ·业务背景与技术积累:公司与585所(西屋所)在电源配套领域合作近20年。早期合作集中在核电板块,后科研院所业务快速起量,西南物理研究所等被划分为科研院所板块。2024年科研院所板块营收超1亿元,包含可控核聚变业务,但此前规模小未受重视。技术上,磁场电源早期用可控硅技术,后为提升效率和响应速度转向IGBT技术,公司前几年已实现该技术的自研产品并已有客户。 ·产品覆盖与客户项目:公司覆盖的核聚变电源包括核心电源及辅助电源。核心电源为磁场电源(采用IGBT技术
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英杰电气
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2025-06-26 20:23:27
安徽合力无人叉车交流
全文摘要 1、无人叉车的核心意义与技术差异 ·核心意义解析:无人叉车的核心意义在于人工替代领域的应用演变。早期用于替代手动、人力搬运等基础劳动,当前扩展至更广义的物流环节,涉及叉车操作工、物流拣选员等岗位,是无人操作智能物流的重要载体。 ·与AGV的技术差异:无人叉车与传统AGV存在显著技术差异。AGV为点到点运输设备,具有固定路线、固定任务、单一场景使用的特点,多为背负式车辆。而无人叉车是成套智能物流系统,包含软件端与车辆端的协同升级。软件端具备上位软件调度功能,可与企业仓库管理系统、MAX调
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安徽合力
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家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、内销业务表现与竞争分析 ·空调内销竞争与表现:2025年上半年,空调内销竞争态势加剧,主要集中在低价位段产品的线上渠道。以旧换新补贴虽存在地区暂停或线上补贴紧俏等情况,但对推高端产品有显著增量,如新风空调、璀璨品牌套系空调表现优于整体。二季度销售分化,4 5月较弱,6月最好,其出货端、安装卡增速较2024年同期明显好转。利润率方面,内销空调利润率较同期有压力,主要因低端价格竞争及2024年二季度为收入利润高基数季度,相比冰洗业务利润率表现较差。 ·冰洗业务增长与结构升级:冰洗行业呈
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石头科技
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伊朗问题解读与未来油价趋势展望
全文摘要 1、地缘政治对油价的扰动分析 ·近期地缘冲突的短期推涨效应:近期中东地缘冲突对油价产生显著短期推涨效应。6月11日美国军方要求美军家属自愿撤离中东,两天后(6月13日)以色列在周末突然发动对伊朗核设施等的军事打击,市场因事件突发感到震惊。双方展开为期12天的互袭,最终在特朗普宣布停火后结束。冲突期间,油价快速暴涨,6月21日因传闻伊朗议会通过封锁霍尔木兹海峡(后称需安全会议决定),布伦特油价最高推至81.4美元,接近2025年1月拜登任期内制裁俄罗斯影子团队时的高点。随着停火消息传来,
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山东墨龙
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2025-06-26 16:06:00
看好AI产业链及应用落地
全文摘要 1、计算机行业投资逻辑分析 ·行业属性与投资逻辑:板块估值波动对市值的影响权重显著大于基本面,呈现较强主题投资属性。但行情持续需成长与业绩兑现,因此需寻找从主题投资向成长投资转化,实现业绩高增长兑现和估值提升的方向。 ·25年核心方向定位:综合考虑国内外环境边际变化,外部面临大国竞争和高科技出口管制,内部强调科技统筹高质量发展与高水平安全,2025年下半年重点看好AI产业及应用落地。AI产业链是科技安全与高质量发展的交集与关键。 2、AI产业链各环节进展分析 ·算力环节进展:算力环节呈
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中际旭创
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GB200/300与ASCI需求共振,继续看好Ai-PCB及核心算力硬件
全文摘要 1、PCB板块发展机遇分析 ·AI驱动与周期复苏:AI驱动与周期复苏共同推动PCB行业发展。海外云厂商扩大资本开支,支持云业务及AI业务,带动ASIC需求快速增长。Meta 2025年资本开支计划为640 720亿美元(2024年为392亿美元),谷歌2025年为750亿美元,同比增长43%,亚马逊2025年为1000 1050亿美元(2024年为750亿美元),微软2025年为800亿美元,国内阿里、字节2025年资本开支预计也大幅增长。ASIC因定制化设计可提升运算效率、降低功耗,
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中石科技
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有色金属专场 - 年度中期策略会
全文摘要 1、铜锡市场共性分析 ·铜锡合并分析背景:铜与锡合并分析的核心驱动因素主要体现在三方面:一是2025年上半年价格表现中,两者价格涨势显著,上游矿山资源环节出现TC下滑,且下游存在多元叠加应用;二是2025年有色金属板块价格表现中,二季度受贸易摩擦影响不确定性较大,金银因不确定性领涨,铜和锡因关键资源环节(如TC题材)成为次强势品种;三是铜锡上半年价格呈现强现实支撑下的高位运行状态,其中铜2025年一季度均价与截至6月中旬均价几乎无变动,维持在77400元,该均价高于2024年同期创新高
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中钨高新
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深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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益方生物
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AI应用于教育场景的6层逻辑推演
全文摘要 1、教育场景的本质定位与属性特征 ·教育的本质定位:教育并非传统行业或产业,本质是知识传播的场景化应用,涵盖主动需求与被动接受。该场景内核模糊、可大可小,围绕它的产业链、配套、监管等会随外部环境动态变化。因此,教育的产业规模、行业规模数据难以统计,竞争格局也难以分析。 ·教育的双重属性:教育兼具公共事业与服务业双重属性,二者常自由切换或混淆。从定位看,教育属公共事业,同时嫁接大量服务业属性。以教培行业为例,从业者虽持教育资格证,但教培本质是服务行业,其品牌效应和服务内容交付遵循服务行业
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电子布对话 PCB
全文摘要 1、PCB与CCL产业链近期变化及观点 ·PCB预期变化驱动因素:近期PCB板块上扬,核心驱动是海外ASIC出货量上调,Meta、谷歌等代表公司上调幅度较大,使市场对算力的乐观预期落地。此轮与前几轮不同,海外算力循环形成闭环,带动光模块、交叉矩阵排产及海外ASIC上修,海外产业链公司股价也明显上修,显示海外预期乐观、逻辑通顺。基于上调后的量测算,2026年PCB用量预计至少增加170 180亿人民币。 ·短期订单与行业趋势:短期订单无明显变化,行业仍处持续增长通道。近期板块表现主要反映
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新宝股份 - 家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、泡泡玛特潜在进入小家电行业的影响 ·市场传闻与行业趋势分析:市场存在泡泡玛特进入小家电行业的讨论。小家电贴近生活,反映生活品质追求,其发展呈现从早期偏功能性产品,向年轻化、个性化、体验感强方向演化的趋势,在海外和国内进程中均有体现。回顾行业历史,如新宝股份前些年因契合年轻化消费需求而表现良好,产品从早期功能化转向便捷、多功能、体验感好的方向,疫情阶段的居家类产品提供情绪价值,契合当时消费需求。 ·公司应对策略与合作意愿:作为以代工为主并开展品牌业务的小家电企业,面对新兴消费业态及潮
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均瑶健康近况交流
全文摘要 1、饮料板块业务现状与规划 ·战略定位与组织调整:饮料板块是公司在益生菌领域的核心载体,2025年被明确为巩固并突破的关键板块。自2025年上半年起,公司对沃天丽组织架构进行大幅调整,涉及选品和价格。同时,引入均瑶健康的益生菌及发酵研发能力,后续新品将依托收购的三元供应链打造。 ·产品升级与迭代优化:2025年饮料板块以产品为核心开展工作,已启动系统性产品升级并快速迭代。团队基于用户反馈,从代言人选择、包装设计、配方优化、口感调试等多维度进行迭代。经典大单品在健康甜度和清洁配料表方面升
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日辰股份- 2025年中期策略会
全文摘要 1、股权激励计划机制与背景 ·激励背景与时机:上一期股权激励计划因市场及业绩波动大、目标设定失去意义而终止,并冲回股份支付费用。当前认为2025年是较好的激励时机。 ·激励对象分配:本次激励对象主要为中高层管理人员(总监级别以上),其中40%份额给高管,60%给中层及业务骨干。 ·业绩指标机制:公司层面业绩指标为收入或利润复合增长率,达到16%触发80%解锁,达到20%触发100%解锁。公司认为,严格限定单一指标较难,但收入或利润任一指标达到16%-20%并非特别困难,对实现目标有信心
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乐惠国际近况交流
全文摘要 1、鲜啤业务Q2经营进展 ·小酒馆模式调整:小酒馆业务正从直营重资产模式向轻资产加盟模式转型。2024年,主要对不盈利的直营小酒馆进行了闭店或转让处理。2025年春节后,新领导(此前负责优布劳、艾比斯等品牌加盟工作)上任,重新梳理了小酒馆事业部的加盟政策和运作逻辑。目前整体推进顺利,一季度至二季度的签约情况已优于2024年。 ·ODM业务推进:公司采取有限度开放ODM策略,以寻找优质客户、开展品牌代工(主要为渠道代工)为主,并要求客户年销量不低于100吨(具体或根据客户情况调整)。目前
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赛特新材深度汇报:VIP2.0时代伊始,天高海阔再起航
全文摘要 1、公司基本概况与发展历程 ·成立与技术研发起点:公司于2004年成立,成立初期汪昆明带领团队聚焦VIP板核心技术研发,奠定早期技术基础。 ·产能扩张与产业链延伸:公司按时间推进产能建设与产业链延伸:2008年投产一期VIP项目;2010 2018年通过技术升级开拓海尔、三星等全球家电头部客户;2019 2025年加速扩张与延伸,2020年完成350万平VIP扩产,2023年启动真空产业制造基地;2022年成立子公司维艾吉进军真空玻璃市场,2024年推出超薄VIP等创新产品切入新能源车
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可控核聚变系列电话会【英杰电气】近况更新
全文摘要 1、可控核聚变业务进展与布局 ·业务背景与技术积累:公司与585所(西屋所)在电源配套领域合作近20年。早期合作集中在核电板块,后科研院所业务快速起量,西南物理研究所等被划分为科研院所板块。2024年科研院所板块营收超1亿元,包含可控核聚变业务,但此前规模小未受重视。技术上,磁场电源早期用可控硅技术,后为提升效率和响应速度转向IGBT技术,公司前几年已实现该技术的自研产品并已有客户。 ·产品覆盖与客户项目:公司覆盖的核聚变电源包括核心电源及辅助电源。核心电源为磁场电源(采用IGBT技术
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安徽合力无人叉车交流
全文摘要 1、无人叉车的核心意义与技术差异 ·核心意义解析:无人叉车的核心意义在于人工替代领域的应用演变。早期用于替代手动、人力搬运等基础劳动,当前扩展至更广义的物流环节,涉及叉车操作工、物流拣选员等岗位,是无人操作智能物流的重要载体。 ·与AGV的技术差异:无人叉车与传统AGV存在显著技术差异。AGV为点到点运输设备,具有固定路线、固定任务、单一场景使用的特点,多为背负式车辆。而无人叉车是成套智能物流系统,包含软件端与车辆端的协同升级。软件端具备上位软件调度功能,可与企业仓库管理系统、MAX调
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家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、内销业务表现与竞争分析 ·空调内销竞争与表现:2025年上半年,空调内销竞争态势加剧,主要集中在低价位段产品的线上渠道。以旧换新补贴虽存在地区暂停或线上补贴紧俏等情况,但对推高端产品有显著增量,如新风空调、璀璨品牌套系空调表现优于整体。二季度销售分化,4 5月较弱,6月最好,其出货端、安装卡增速较2024年同期明显好转。利润率方面,内销空调利润率较同期有压力,主要因低端价格竞争及2024年二季度为收入利润高基数季度,相比冰洗业务利润率表现较差。 ·冰洗业务增长与结构升级:冰洗行业呈
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伊朗问题解读与未来油价趋势展望
全文摘要 1、地缘政治对油价的扰动分析 ·近期地缘冲突的短期推涨效应:近期中东地缘冲突对油价产生显著短期推涨效应。6月11日美国军方要求美军家属自愿撤离中东,两天后(6月13日)以色列在周末突然发动对伊朗核设施等的军事打击,市场因事件突发感到震惊。双方展开为期12天的互袭,最终在特朗普宣布停火后结束。冲突期间,油价快速暴涨,6月21日因传闻伊朗议会通过封锁霍尔木兹海峡(后称需安全会议决定),布伦特油价最高推至81.4美元,接近2025年1月拜登任期内制裁俄罗斯影子团队时的高点。随着停火消息传来,
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看好AI产业链及应用落地
全文摘要 1、计算机行业投资逻辑分析 ·行业属性与投资逻辑:板块估值波动对市值的影响权重显著大于基本面,呈现较强主题投资属性。但行情持续需成长与业绩兑现,因此需寻找从主题投资向成长投资转化,实现业绩高增长兑现和估值提升的方向。 ·25年核心方向定位:综合考虑国内外环境边际变化,外部面临大国竞争和高科技出口管制,内部强调科技统筹高质量发展与高水平安全,2025年下半年重点看好AI产业及应用落地。AI产业链是科技安全与高质量发展的交集与关键。 2、AI产业链各环节进展分析 ·算力环节进展:算力环节呈
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GB200/300与ASCI需求共振,继续看好Ai-PCB及核心算力硬件
全文摘要 1、PCB板块发展机遇分析 ·AI驱动与周期复苏:AI驱动与周期复苏共同推动PCB行业发展。海外云厂商扩大资本开支,支持云业务及AI业务,带动ASIC需求快速增长。Meta 2025年资本开支计划为640 720亿美元(2024年为392亿美元),谷歌2025年为750亿美元,同比增长43%,亚马逊2025年为1000 1050亿美元(2024年为750亿美元),微软2025年为800亿美元,国内阿里、字节2025年资本开支预计也大幅增长。ASIC因定制化设计可提升运算效率、降低功耗,
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有色金属专场 - 年度中期策略会
全文摘要 1、铜锡市场共性分析 ·铜锡合并分析背景:铜与锡合并分析的核心驱动因素主要体现在三方面:一是2025年上半年价格表现中,两者价格涨势显著,上游矿山资源环节出现TC下滑,且下游存在多元叠加应用;二是2025年有色金属板块价格表现中,二季度受贸易摩擦影响不确定性较大,金银因不确定性领涨,铜和锡因关键资源环节(如TC题材)成为次强势品种;三是铜锡上半年价格呈现强现实支撑下的高位运行状态,其中铜2025年一季度均价与截至6月中旬均价几乎无变动,维持在77400元,该均价高于2024年同期创新高
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深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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AI应用于教育场景的6层逻辑推演
全文摘要 1、教育场景的本质定位与属性特征 ·教育的本质定位:教育并非传统行业或产业,本质是知识传播的场景化应用,涵盖主动需求与被动接受。该场景内核模糊、可大可小,围绕它的产业链、配套、监管等会随外部环境动态变化。因此,教育的产业规模、行业规模数据难以统计,竞争格局也难以分析。 ·教育的双重属性:教育兼具公共事业与服务业双重属性,二者常自由切换或混淆。从定位看,教育属公共事业,同时嫁接大量服务业属性。以教培行业为例,从业者虽持教育资格证,但教培本质是服务行业,其品牌效应和服务内容交付遵循服务行业
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电子布对话 PCB
全文摘要 1、PCB与CCL产业链近期变化及观点 ·PCB预期变化驱动因素:近期PCB板块上扬,核心驱动是海外ASIC出货量上调,Meta、谷歌等代表公司上调幅度较大,使市场对算力的乐观预期落地。此轮与前几轮不同,海外算力循环形成闭环,带动光模块、交叉矩阵排产及海外ASIC上修,海外产业链公司股价也明显上修,显示海外预期乐观、逻辑通顺。基于上调后的量测算,2026年PCB用量预计至少增加170 180亿人民币。 ·短期订单与行业趋势:短期订单无明显变化,行业仍处持续增长通道。近期板块表现主要反映
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2025-06-26 20:28:22
新宝股份 - 家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、泡泡玛特潜在进入小家电行业的影响 ·市场传闻与行业趋势分析:市场存在泡泡玛特进入小家电行业的讨论。小家电贴近生活,反映生活品质追求,其发展呈现从早期偏功能性产品,向年轻化、个性化、体验感强方向演化的趋势,在海外和国内进程中均有体现。回顾行业历史,如新宝股份前些年因契合年轻化消费需求而表现良好,产品从早期功能化转向便捷、多功能、体验感好的方向,疫情阶段的居家类产品提供情绪价值,契合当时消费需求。 ·公司应对策略与合作意愿:作为以代工为主并开展品牌业务的小家电企业,面对新兴消费业态及潮
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2025-06-26 20:27:09
均瑶健康近况交流
全文摘要 1、饮料板块业务现状与规划 ·战略定位与组织调整:饮料板块是公司在益生菌领域的核心载体,2025年被明确为巩固并突破的关键板块。自2025年上半年起,公司对沃天丽组织架构进行大幅调整,涉及选品和价格。同时,引入均瑶健康的益生菌及发酵研发能力,后续新品将依托收购的三元供应链打造。 ·产品升级与迭代优化:2025年饮料板块以产品为核心开展工作,已启动系统性产品升级并快速迭代。团队基于用户反馈,从代言人选择、包装设计、配方优化、口感调试等多维度进行迭代。经典大单品在健康甜度和清洁配料表方面升
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日辰股份- 2025年中期策略会
全文摘要 1、股权激励计划机制与背景 ·激励背景与时机:上一期股权激励计划因市场及业绩波动大、目标设定失去意义而终止,并冲回股份支付费用。当前认为2025年是较好的激励时机。 ·激励对象分配:本次激励对象主要为中高层管理人员(总监级别以上),其中40%份额给高管,60%给中层及业务骨干。 ·业绩指标机制:公司层面业绩指标为收入或利润复合增长率,达到16%触发80%解锁,达到20%触发100%解锁。公司认为,严格限定单一指标较难,但收入或利润任一指标达到16%-20%并非特别困难,对实现目标有信心
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乐惠国际近况交流
全文摘要 1、鲜啤业务Q2经营进展 ·小酒馆模式调整:小酒馆业务正从直营重资产模式向轻资产加盟模式转型。2024年,主要对不盈利的直营小酒馆进行了闭店或转让处理。2025年春节后,新领导(此前负责优布劳、艾比斯等品牌加盟工作)上任,重新梳理了小酒馆事业部的加盟政策和运作逻辑。目前整体推进顺利,一季度至二季度的签约情况已优于2024年。 ·ODM业务推进:公司采取有限度开放ODM策略,以寻找优质客户、开展品牌代工(主要为渠道代工)为主,并要求客户年销量不低于100吨(具体或根据客户情况调整)。目前
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赛特新材深度汇报:VIP2.0时代伊始,天高海阔再起航
全文摘要 1、公司基本概况与发展历程 ·成立与技术研发起点:公司于2004年成立,成立初期汪昆明带领团队聚焦VIP板核心技术研发,奠定早期技术基础。 ·产能扩张与产业链延伸:公司按时间推进产能建设与产业链延伸:2008年投产一期VIP项目;2010 2018年通过技术升级开拓海尔、三星等全球家电头部客户;2019 2025年加速扩张与延伸,2020年完成350万平VIP扩产,2023年启动真空产业制造基地;2022年成立子公司维艾吉进军真空玻璃市场,2024年推出超薄VIP等创新产品切入新能源车
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可控核聚变系列电话会【英杰电气】近况更新
全文摘要 1、可控核聚变业务进展与布局 ·业务背景与技术积累:公司与585所(西屋所)在电源配套领域合作近20年。早期合作集中在核电板块,后科研院所业务快速起量,西南物理研究所等被划分为科研院所板块。2024年科研院所板块营收超1亿元,包含可控核聚变业务,但此前规模小未受重视。技术上,磁场电源早期用可控硅技术,后为提升效率和响应速度转向IGBT技术,公司前几年已实现该技术的自研产品并已有客户。 ·产品覆盖与客户项目:公司覆盖的核聚变电源包括核心电源及辅助电源。核心电源为磁场电源(采用IGBT技术
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安徽合力无人叉车交流
全文摘要 1、无人叉车的核心意义与技术差异 ·核心意义解析:无人叉车的核心意义在于人工替代领域的应用演变。早期用于替代手动、人力搬运等基础劳动,当前扩展至更广义的物流环节,涉及叉车操作工、物流拣选员等岗位,是无人操作智能物流的重要载体。 ·与AGV的技术差异:无人叉车与传统AGV存在显著技术差异。AGV为点到点运输设备,具有固定路线、固定任务、单一场景使用的特点,多为背负式车辆。而无人叉车是成套智能物流系统,包含软件端与车辆端的协同升级。软件端具备上位软件调度功能,可与企业仓库管理系统、MAX调
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家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、内销业务表现与竞争分析 ·空调内销竞争与表现:2025年上半年,空调内销竞争态势加剧,主要集中在低价位段产品的线上渠道。以旧换新补贴虽存在地区暂停或线上补贴紧俏等情况,但对推高端产品有显著增量,如新风空调、璀璨品牌套系空调表现优于整体。二季度销售分化,4 5月较弱,6月最好,其出货端、安装卡增速较2024年同期明显好转。利润率方面,内销空调利润率较同期有压力,主要因低端价格竞争及2024年二季度为收入利润高基数季度,相比冰洗业务利润率表现较差。 ·冰洗业务增长与结构升级:冰洗行业呈
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伊朗问题解读与未来油价趋势展望
全文摘要 1、地缘政治对油价的扰动分析 ·近期地缘冲突的短期推涨效应:近期中东地缘冲突对油价产生显著短期推涨效应。6月11日美国军方要求美军家属自愿撤离中东,两天后(6月13日)以色列在周末突然发动对伊朗核设施等的军事打击,市场因事件突发感到震惊。双方展开为期12天的互袭,最终在特朗普宣布停火后结束。冲突期间,油价快速暴涨,6月21日因传闻伊朗议会通过封锁霍尔木兹海峡(后称需安全会议决定),布伦特油价最高推至81.4美元,接近2025年1月拜登任期内制裁俄罗斯影子团队时的高点。随着停火消息传来,
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2025-06-26 16:06:00
看好AI产业链及应用落地
全文摘要 1、计算机行业投资逻辑分析 ·行业属性与投资逻辑:板块估值波动对市值的影响权重显著大于基本面,呈现较强主题投资属性。但行情持续需成长与业绩兑现,因此需寻找从主题投资向成长投资转化,实现业绩高增长兑现和估值提升的方向。 ·25年核心方向定位:综合考虑国内外环境边际变化,外部面临大国竞争和高科技出口管制,内部强调科技统筹高质量发展与高水平安全,2025年下半年重点看好AI产业及应用落地。AI产业链是科技安全与高质量发展的交集与关键。 2、AI产业链各环节进展分析 ·算力环节进展:算力环节呈
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GB200/300与ASCI需求共振,继续看好Ai-PCB及核心算力硬件
全文摘要 1、PCB板块发展机遇分析 ·AI驱动与周期复苏:AI驱动与周期复苏共同推动PCB行业发展。海外云厂商扩大资本开支,支持云业务及AI业务,带动ASIC需求快速增长。Meta 2025年资本开支计划为640 720亿美元(2024年为392亿美元),谷歌2025年为750亿美元,同比增长43%,亚马逊2025年为1000 1050亿美元(2024年为750亿美元),微软2025年为800亿美元,国内阿里、字节2025年资本开支预计也大幅增长。ASIC因定制化设计可提升运算效率、降低功耗,
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有色金属专场 - 年度中期策略会
全文摘要 1、铜锡市场共性分析 ·铜锡合并分析背景:铜与锡合并分析的核心驱动因素主要体现在三方面:一是2025年上半年价格表现中,两者价格涨势显著,上游矿山资源环节出现TC下滑,且下游存在多元叠加应用;二是2025年有色金属板块价格表现中,二季度受贸易摩擦影响不确定性较大,金银因不确定性领涨,铜和锡因关键资源环节(如TC题材)成为次强势品种;三是铜锡上半年价格呈现强现实支撑下的高位运行状态,其中铜2025年一季度均价与截至6月中旬均价几乎无变动,维持在77400元,该均价高于2024年同期创新高
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深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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2025-06-27 00:28:49
AI应用于教育场景的6层逻辑推演
全文摘要 1、教育场景的本质定位与属性特征 ·教育的本质定位:教育并非传统行业或产业,本质是知识传播的场景化应用,涵盖主动需求与被动接受。该场景内核模糊、可大可小,围绕它的产业链、配套、监管等会随外部环境动态变化。因此,教育的产业规模、行业规模数据难以统计,竞争格局也难以分析。 ·教育的双重属性:教育兼具公共事业与服务业双重属性,二者常自由切换或混淆。从定位看,教育属公共事业,同时嫁接大量服务业属性。以教培行业为例,从业者虽持教育资格证,但教培本质是服务行业,其品牌效应和服务内容交付遵循服务行业
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电子布对话 PCB
全文摘要 1、PCB与CCL产业链近期变化及观点 ·PCB预期变化驱动因素:近期PCB板块上扬,核心驱动是海外ASIC出货量上调,Meta、谷歌等代表公司上调幅度较大,使市场对算力的乐观预期落地。此轮与前几轮不同,海外算力循环形成闭环,带动光模块、交叉矩阵排产及海外ASIC上修,海外产业链公司股价也明显上修,显示海外预期乐观、逻辑通顺。基于上调后的量测算,2026年PCB用量预计至少增加170 180亿人民币。 ·短期订单与行业趋势:短期订单无明显变化,行业仍处持续增长通道。近期板块表现主要反映
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新宝股份 - 家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、泡泡玛特潜在进入小家电行业的影响 ·市场传闻与行业趋势分析:市场存在泡泡玛特进入小家电行业的讨论。小家电贴近生活,反映生活品质追求,其发展呈现从早期偏功能性产品,向年轻化、个性化、体验感强方向演化的趋势,在海外和国内进程中均有体现。回顾行业历史,如新宝股份前些年因契合年轻化消费需求而表现良好,产品从早期功能化转向便捷、多功能、体验感好的方向,疫情阶段的居家类产品提供情绪价值,契合当时消费需求。 ·公司应对策略与合作意愿:作为以代工为主并开展品牌业务的小家电企业,面对新兴消费业态及潮
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均瑶健康近况交流
全文摘要 1、饮料板块业务现状与规划 ·战略定位与组织调整:饮料板块是公司在益生菌领域的核心载体,2025年被明确为巩固并突破的关键板块。自2025年上半年起,公司对沃天丽组织架构进行大幅调整,涉及选品和价格。同时,引入均瑶健康的益生菌及发酵研发能力,后续新品将依托收购的三元供应链打造。 ·产品升级与迭代优化:2025年饮料板块以产品为核心开展工作,已启动系统性产品升级并快速迭代。团队基于用户反馈,从代言人选择、包装设计、配方优化、口感调试等多维度进行迭代。经典大单品在健康甜度和清洁配料表方面升
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日辰股份- 2025年中期策略会
全文摘要 1、股权激励计划机制与背景 ·激励背景与时机:上一期股权激励计划因市场及业绩波动大、目标设定失去意义而终止,并冲回股份支付费用。当前认为2025年是较好的激励时机。 ·激励对象分配:本次激励对象主要为中高层管理人员(总监级别以上),其中40%份额给高管,60%给中层及业务骨干。 ·业绩指标机制:公司层面业绩指标为收入或利润复合增长率,达到16%触发80%解锁,达到20%触发100%解锁。公司认为,严格限定单一指标较难,但收入或利润任一指标达到16%-20%并非特别困难,对实现目标有信心
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乐惠国际近况交流
全文摘要 1、鲜啤业务Q2经营进展 ·小酒馆模式调整:小酒馆业务正从直营重资产模式向轻资产加盟模式转型。2024年,主要对不盈利的直营小酒馆进行了闭店或转让处理。2025年春节后,新领导(此前负责优布劳、艾比斯等品牌加盟工作)上任,重新梳理了小酒馆事业部的加盟政策和运作逻辑。目前整体推进顺利,一季度至二季度的签约情况已优于2024年。 ·ODM业务推进:公司采取有限度开放ODM策略,以寻找优质客户、开展品牌代工(主要为渠道代工)为主,并要求客户年销量不低于100吨(具体或根据客户情况调整)。目前
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赛特新材深度汇报:VIP2.0时代伊始,天高海阔再起航
全文摘要 1、公司基本概况与发展历程 ·成立与技术研发起点:公司于2004年成立,成立初期汪昆明带领团队聚焦VIP板核心技术研发,奠定早期技术基础。 ·产能扩张与产业链延伸:公司按时间推进产能建设与产业链延伸:2008年投产一期VIP项目;2010 2018年通过技术升级开拓海尔、三星等全球家电头部客户;2019 2025年加速扩张与延伸,2020年完成350万平VIP扩产,2023年启动真空产业制造基地;2022年成立子公司维艾吉进军真空玻璃市场,2024年推出超薄VIP等创新产品切入新能源车
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可控核聚变系列电话会【英杰电气】近况更新
全文摘要 1、可控核聚变业务进展与布局 ·业务背景与技术积累:公司与585所(西屋所)在电源配套领域合作近20年。早期合作集中在核电板块,后科研院所业务快速起量,西南物理研究所等被划分为科研院所板块。2024年科研院所板块营收超1亿元,包含可控核聚变业务,但此前规模小未受重视。技术上,磁场电源早期用可控硅技术,后为提升效率和响应速度转向IGBT技术,公司前几年已实现该技术的自研产品并已有客户。 ·产品覆盖与客户项目:公司覆盖的核聚变电源包括核心电源及辅助电源。核心电源为磁场电源(采用IGBT技术
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安徽合力无人叉车交流
全文摘要 1、无人叉车的核心意义与技术差异 ·核心意义解析:无人叉车的核心意义在于人工替代领域的应用演变。早期用于替代手动、人力搬运等基础劳动,当前扩展至更广义的物流环节,涉及叉车操作工、物流拣选员等岗位,是无人操作智能物流的重要载体。 ·与AGV的技术差异:无人叉车与传统AGV存在显著技术差异。AGV为点到点运输设备,具有固定路线、固定任务、单一场景使用的特点,多为背负式车辆。而无人叉车是成套智能物流系统,包含软件端与车辆端的协同升级。软件端具备上位软件调度功能,可与企业仓库管理系统、MAX调
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家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、内销业务表现与竞争分析 ·空调内销竞争与表现:2025年上半年,空调内销竞争态势加剧,主要集中在低价位段产品的线上渠道。以旧换新补贴虽存在地区暂停或线上补贴紧俏等情况,但对推高端产品有显著增量,如新风空调、璀璨品牌套系空调表现优于整体。二季度销售分化,4 5月较弱,6月最好,其出货端、安装卡增速较2024年同期明显好转。利润率方面,内销空调利润率较同期有压力,主要因低端价格竞争及2024年二季度为收入利润高基数季度,相比冰洗业务利润率表现较差。 ·冰洗业务增长与结构升级:冰洗行业呈
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伊朗问题解读与未来油价趋势展望
全文摘要 1、地缘政治对油价的扰动分析 ·近期地缘冲突的短期推涨效应:近期中东地缘冲突对油价产生显著短期推涨效应。6月11日美国军方要求美军家属自愿撤离中东,两天后(6月13日)以色列在周末突然发动对伊朗核设施等的军事打击,市场因事件突发感到震惊。双方展开为期12天的互袭,最终在特朗普宣布停火后结束。冲突期间,油价快速暴涨,6月21日因传闻伊朗议会通过封锁霍尔木兹海峡(后称需安全会议决定),布伦特油价最高推至81.4美元,接近2025年1月拜登任期内制裁俄罗斯影子团队时的高点。随着停火消息传来,
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看好AI产业链及应用落地
全文摘要 1、计算机行业投资逻辑分析 ·行业属性与投资逻辑:板块估值波动对市值的影响权重显著大于基本面,呈现较强主题投资属性。但行情持续需成长与业绩兑现,因此需寻找从主题投资向成长投资转化,实现业绩高增长兑现和估值提升的方向。 ·25年核心方向定位:综合考虑国内外环境边际变化,外部面临大国竞争和高科技出口管制,内部强调科技统筹高质量发展与高水平安全,2025年下半年重点看好AI产业及应用落地。AI产业链是科技安全与高质量发展的交集与关键。 2、AI产业链各环节进展分析 ·算力环节进展:算力环节呈
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GB200/300与ASCI需求共振,继续看好Ai-PCB及核心算力硬件
全文摘要 1、PCB板块发展机遇分析 ·AI驱动与周期复苏:AI驱动与周期复苏共同推动PCB行业发展。海外云厂商扩大资本开支,支持云业务及AI业务,带动ASIC需求快速增长。Meta 2025年资本开支计划为640 720亿美元(2024年为392亿美元),谷歌2025年为750亿美元,同比增长43%,亚马逊2025年为1000 1050亿美元(2024年为750亿美元),微软2025年为800亿美元,国内阿里、字节2025年资本开支预计也大幅增长。ASIC因定制化设计可提升运算效率、降低功耗,
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有色金属专场 - 年度中期策略会
全文摘要 1、铜锡市场共性分析 ·铜锡合并分析背景:铜与锡合并分析的核心驱动因素主要体现在三方面:一是2025年上半年价格表现中,两者价格涨势显著,上游矿山资源环节出现TC下滑,且下游存在多元叠加应用;二是2025年有色金属板块价格表现中,二季度受贸易摩擦影响不确定性较大,金银因不确定性领涨,铜和锡因关键资源环节(如TC题材)成为次强势品种;三是铜锡上半年价格呈现强现实支撑下的高位运行状态,其中铜2025年一季度均价与截至6月中旬均价几乎无变动,维持在77400元,该均价高于2024年同期创新高
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深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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AI应用于教育场景的6层逻辑推演
全文摘要 1、教育场景的本质定位与属性特征 ·教育的本质定位:教育并非传统行业或产业,本质是知识传播的场景化应用,涵盖主动需求与被动接受。该场景内核模糊、可大可小,围绕它的产业链、配套、监管等会随外部环境动态变化。因此,教育的产业规模、行业规模数据难以统计,竞争格局也难以分析。 ·教育的双重属性:教育兼具公共事业与服务业双重属性,二者常自由切换或混淆。从定位看,教育属公共事业,同时嫁接大量服务业属性。以教培行业为例,从业者虽持教育资格证,但教培本质是服务行业,其品牌效应和服务内容交付遵循服务行业
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电子布对话 PCB
全文摘要 1、PCB与CCL产业链近期变化及观点 ·PCB预期变化驱动因素:近期PCB板块上扬,核心驱动是海外ASIC出货量上调,Meta、谷歌等代表公司上调幅度较大,使市场对算力的乐观预期落地。此轮与前几轮不同,海外算力循环形成闭环,带动光模块、交叉矩阵排产及海外ASIC上修,海外产业链公司股价也明显上修,显示海外预期乐观、逻辑通顺。基于上调后的量测算,2026年PCB用量预计至少增加170 180亿人民币。 ·短期订单与行业趋势:短期订单无明显变化,行业仍处持续增长通道。近期板块表现主要反映
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新宝股份 - 家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、泡泡玛特潜在进入小家电行业的影响 ·市场传闻与行业趋势分析:市场存在泡泡玛特进入小家电行业的讨论。小家电贴近生活,反映生活品质追求,其发展呈现从早期偏功能性产品,向年轻化、个性化、体验感强方向演化的趋势,在海外和国内进程中均有体现。回顾行业历史,如新宝股份前些年因契合年轻化消费需求而表现良好,产品从早期功能化转向便捷、多功能、体验感好的方向,疫情阶段的居家类产品提供情绪价值,契合当时消费需求。 ·公司应对策略与合作意愿:作为以代工为主并开展品牌业务的小家电企业,面对新兴消费业态及潮
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均瑶健康近况交流
全文摘要 1、饮料板块业务现状与规划 ·战略定位与组织调整:饮料板块是公司在益生菌领域的核心载体,2025年被明确为巩固并突破的关键板块。自2025年上半年起,公司对沃天丽组织架构进行大幅调整,涉及选品和价格。同时,引入均瑶健康的益生菌及发酵研发能力,后续新品将依托收购的三元供应链打造。 ·产品升级与迭代优化:2025年饮料板块以产品为核心开展工作,已启动系统性产品升级并快速迭代。团队基于用户反馈,从代言人选择、包装设计、配方优化、口感调试等多维度进行迭代。经典大单品在健康甜度和清洁配料表方面升
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日辰股份- 2025年中期策略会
全文摘要 1、股权激励计划机制与背景 ·激励背景与时机:上一期股权激励计划因市场及业绩波动大、目标设定失去意义而终止,并冲回股份支付费用。当前认为2025年是较好的激励时机。 ·激励对象分配:本次激励对象主要为中高层管理人员(总监级别以上),其中40%份额给高管,60%给中层及业务骨干。 ·业绩指标机制:公司层面业绩指标为收入或利润复合增长率,达到16%触发80%解锁,达到20%触发100%解锁。公司认为,严格限定单一指标较难,但收入或利润任一指标达到16%-20%并非特别困难,对实现目标有信心
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乐惠国际近况交流
全文摘要 1、鲜啤业务Q2经营进展 ·小酒馆模式调整:小酒馆业务正从直营重资产模式向轻资产加盟模式转型。2024年,主要对不盈利的直营小酒馆进行了闭店或转让处理。2025年春节后,新领导(此前负责优布劳、艾比斯等品牌加盟工作)上任,重新梳理了小酒馆事业部的加盟政策和运作逻辑。目前整体推进顺利,一季度至二季度的签约情况已优于2024年。 ·ODM业务推进:公司采取有限度开放ODM策略,以寻找优质客户、开展品牌代工(主要为渠道代工)为主,并要求客户年销量不低于100吨(具体或根据客户情况调整)。目前
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乐惠国际
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赛特新材深度汇报:VIP2.0时代伊始,天高海阔再起航
全文摘要 1、公司基本概况与发展历程 ·成立与技术研发起点:公司于2004年成立,成立初期汪昆明带领团队聚焦VIP板核心技术研发,奠定早期技术基础。 ·产能扩张与产业链延伸:公司按时间推进产能建设与产业链延伸:2008年投产一期VIP项目;2010 2018年通过技术升级开拓海尔、三星等全球家电头部客户;2019 2025年加速扩张与延伸,2020年完成350万平VIP扩产,2023年启动真空产业制造基地;2022年成立子公司维艾吉进军真空玻璃市场,2024年推出超薄VIP等创新产品切入新能源车
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赛特新材
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可控核聚变系列电话会【英杰电气】近况更新
全文摘要 1、可控核聚变业务进展与布局 ·业务背景与技术积累:公司与585所(西屋所)在电源配套领域合作近20年。早期合作集中在核电板块,后科研院所业务快速起量,西南物理研究所等被划分为科研院所板块。2024年科研院所板块营收超1亿元,包含可控核聚变业务,但此前规模小未受重视。技术上,磁场电源早期用可控硅技术,后为提升效率和响应速度转向IGBT技术,公司前几年已实现该技术的自研产品并已有客户。 ·产品覆盖与客户项目:公司覆盖的核聚变电源包括核心电源及辅助电源。核心电源为磁场电源(采用IGBT技术
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英杰电气
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安徽合力无人叉车交流
全文摘要 1、无人叉车的核心意义与技术差异 ·核心意义解析:无人叉车的核心意义在于人工替代领域的应用演变。早期用于替代手动、人力搬运等基础劳动,当前扩展至更广义的物流环节,涉及叉车操作工、物流拣选员等岗位,是无人操作智能物流的重要载体。 ·与AGV的技术差异:无人叉车与传统AGV存在显著技术差异。AGV为点到点运输设备,具有固定路线、固定任务、单一场景使用的特点,多为背负式车辆。而无人叉车是成套智能物流系统,包含软件端与车辆端的协同升级。软件端具备上位软件调度功能,可与企业仓库管理系统、MAX调
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家电行业重要上市公司近况更新
全文摘要 1、内销业务表现与竞争分析 ·空调内销竞争与表现:2025年上半年,空调内销竞争态势加剧,主要集中在低价位段产品的线上渠道。以旧换新补贴虽存在地区暂停或线上补贴紧俏等情况,但对推高端产品有显著增量,如新风空调、璀璨品牌套系空调表现优于整体。二季度销售分化,4 5月较弱,6月最好,其出货端、安装卡增速较2024年同期明显好转。利润率方面,内销空调利润率较同期有压力,主要因低端价格竞争及2024年二季度为收入利润高基数季度,相比冰洗业务利润率表现较差。 ·冰洗业务增长与结构升级:冰洗行业呈
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石头科技
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伊朗问题解读与未来油价趋势展望
全文摘要 1、地缘政治对油价的扰动分析 ·近期地缘冲突的短期推涨效应:近期中东地缘冲突对油价产生显著短期推涨效应。6月11日美国军方要求美军家属自愿撤离中东,两天后(6月13日)以色列在周末突然发动对伊朗核设施等的军事打击,市场因事件突发感到震惊。双方展开为期12天的互袭,最终在特朗普宣布停火后结束。冲突期间,油价快速暴涨,6月21日因传闻伊朗议会通过封锁霍尔木兹海峡(后称需安全会议决定),布伦特油价最高推至81.4美元,接近2025年1月拜登任期内制裁俄罗斯影子团队时的高点。随着停火消息传来,
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山东墨龙
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看好AI产业链及应用落地
全文摘要 1、计算机行业投资逻辑分析 ·行业属性与投资逻辑:板块估值波动对市值的影响权重显著大于基本面,呈现较强主题投资属性。但行情持续需成长与业绩兑现,因此需寻找从主题投资向成长投资转化,实现业绩高增长兑现和估值提升的方向。 ·25年核心方向定位:综合考虑国内外环境边际变化,外部面临大国竞争和高科技出口管制,内部强调科技统筹高质量发展与高水平安全,2025年下半年重点看好AI产业及应用落地。AI产业链是科技安全与高质量发展的交集与关键。 2、AI产业链各环节进展分析 ·算力环节进展:算力环节呈
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中际旭创
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GB200/300与ASCI需求共振,继续看好Ai-PCB及核心算力硬件
全文摘要 1、PCB板块发展机遇分析 ·AI驱动与周期复苏:AI驱动与周期复苏共同推动PCB行业发展。海外云厂商扩大资本开支,支持云业务及AI业务,带动ASIC需求快速增长。Meta 2025年资本开支计划为640 720亿美元(2024年为392亿美元),谷歌2025年为750亿美元,同比增长43%,亚马逊2025年为1000 1050亿美元(2024年为750亿美元),微软2025年为800亿美元,国内阿里、字节2025年资本开支预计也大幅增长。ASIC因定制化设计可提升运算效率、降低功耗,
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中石科技
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有色金属专场 - 年度中期策略会
全文摘要 1、铜锡市场共性分析 ·铜锡合并分析背景:铜与锡合并分析的核心驱动因素主要体现在三方面:一是2025年上半年价格表现中,两者价格涨势显著,上游矿山资源环节出现TC下滑,且下游存在多元叠加应用;二是2025年有色金属板块价格表现中,二季度受贸易摩擦影响不确定性较大,金银因不确定性领涨,铜和锡因关键资源环节(如TC题材)成为次强势品种;三是铜锡上半年价格呈现强现实支撑下的高位运行状态,其中铜2025年一季度均价与截至6月中旬均价几乎无变动,维持在77400元,该均价高于2024年同期创新高
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中钨高新
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2025-06-26 16:00:40
深度报告解读系列:益方生物
全文摘要 1、益方生物核心在研管线进展 ·三代EGFR TKI贝福替尼:贝福替尼是贝达药业的药物,由贝达负责销售,2024年及2025年销售趋势良好。该药物有望在贝达药业体系内替代艾克替尼,并在EGFR突变肿瘤靶向药市场扩大销售空间。 ·KRAS G12C抑制剂:益方生物的KRAS G12C靶向小分子抑制剂于2024年上市,凭借强大的临床推进能力,在国内二线KRAS突变肺小细胞肺癌治疗中展现出BIC潜力,已授权给正大天晴销售。自2024年上市至2025年,该药物销售情况良好,进度仅次于信达生物和
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益方生物
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